Forcon (trabajo final de admon f. 1) financiera uno

ESCUELA DE CONTADURÍA PÚBLICA

TEMA: SEGUNDO AVANCE

CATEDRA: ADMINISTRACION FINANCIERA I

CATEDRATICO: Lic. MANUEL DE JESUS FORNOS

GRUPO TEORICO: 01

EQUIPO DE TRABAJO: 2

ALUMNOS: CARNÉ

FLORA CECILIA FERNANDEZ ABARCA FA04002

MARIA GLORIA DEL CARMEN FUENTES FF85055

ANA EVANGELINA VALDEZ LOZANO VL96002

LIGIA CECILIA HERNANDEZ LANDAVERDE HL02001

DIAGNOSTICO FINANCIERO: FORCON EL SALVADOR, S.A. DE C.V.

ÍNDICE

Introducción ...................................................................................................

Objetivos........................................................................................................

Contenido ........................................................................... No de paginas

GENERALIDADES DE FORCON, S. A DE C. V. Y SU ENTORNO...........

Descripción formal de FORCON.................................................................

Tipo de sociedad............................................................................................

Fundación e historia.......................................................................................

Ubicación........................................................................................................

Estructura organizativa...................................................................................

Organigrama FORCON, S.A. de C.V. …………………………………………

Generalidades del negocio.............................................................................

Definición del Negocio....................................................................................

Necesidades del mercado que

satisface…………………………………………………….…………..

Misión, Visión ................................................................................................

Principios……………………………………………………………………………………

Valores……………………………………………………………………………………

Objetivos…………….……………………………………………………………………

Metas……………………………………………………………………………

Análisis de Auditoría Interna (Fortalezas y Debilidades)

Fortalezas.......................................................................................................

Debilidades.....................................................................................................

2


Naturaleza del Servicio..................................................................................

Capacidad Gerencial......................................................................................

Capacitación ..................................................................................................

Sistema de Información Gerencial.................................................................

Inventarios......................................................................................................

Eficiencia de

Personal.........................................................................................................

Capacidad Financiera ..................................................................................

Análisis de Auditoria Externa (oportunidades y Amenazas)

Macroambiente...............................................................................................

Ambiente Económico ....................................................................................

Análisis Político Legal ...................................................................................

Ambiente Tecnológico ...................................................................................

Ambiente Ecológico .......................................................................................

Ambiente social y cultural ..............................................................................

Características económicas de la industria…………………………………..

Tamaño del Mercado ....................................................................................

Alcance de rivalidad competitiva ...................................................................

Facilidad de entrada y salida ........................................................................

Ritmo de Cambio tecnológico .......................................................................

Diferencia entre productos rivales .................................................................

Necesidades de capital..................................................................................

Fuerzas motrices que impulsan cambios.......................................................

Mapa de grupos estratégicos………………………………………..…..

Análisis de las cinco fuerzas..........................................................................

1a) Rivalidad entre competidores........................................................

2 a) Amenaza de nuevos competidores..............................................

3 a) Amenaza de productos sustitutos................................................

4 a) Poder de negociación de clientes................................................

5 a) Poder de negociación de proveedores........................................

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Análisis de cadena de valor...........................................................................

Actividades primarias.....................................................................................

Actividades secundarias ................................................................................

Factores claves de éxito.................................................................................

Estrategias de la entidad................................................................................

Análisis e Interpretación de Estados Financieros ........................................

Materia prima del análisis...............................................................................

Informe de inconsistencias e incoherencias..................................................

Reestructuración de Estados Financieros.....................................................

Análisis de Estados Financieros

Método de aumentos y disminuciones...........................................................

Análisis e interpretación

Método de año base.......................................................................................


Método de Análisis Combinado.....................................................................


Método de base común..................................................................................


Método de razones financieras......................................................................


Informe a la gerencia......................................................................................

Propuestas para la toma de decisiones operativas de financiamiento e inversión.

VII. ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO………………………

7.1. POLITICAS DE CAPITAL DE TRABAJO APLICADAS

HISTORICAMENTE POR LA ENTIDAD………………………….………

7.2. PERFIL DEL INVERSIONISTA……………………………………………

VIII INVERSION EN CAPITAL DE TRABAJO…………………………..….

4


8.1 ADMINISTRACION DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTE………………

8.1.1 SISTEMA DE EFECTIVO DE LA ENTIDAD…………………………...

8.1.1.1 GENERACION DE ENTRADAS…………………………………………

8.1.1.2 DESTINO DEL DINERO………………………………………..……….

8.1.1.3 CONTROL INTERNO DEL EFECTIVO……………………………..….

8.1.1.4 POLITICAS DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES: PRINCIPIOS

QUE RIGEN LA ADMINSITRACION Y EL CONTROLINTERNO

DE EFECTIVO…………………………………………………………...

8.1.1.5 RAZONES POR LAS QUE LA ENTIDAD MANTIENE EL

EFECTIVO O INVIERTE EN TITULOS VALORES

NEGOCIABLES………………………………………………………….

8.1.2 DETERMINACION DE LA DEMANDA DE DINERO EN LA

ENTIDAD………………………………………………………………..

8.1.2.1 JUSTIFICACION Y SUSPUESTOS DEL MODELO

TOBIN-BAUMOL………………………………………………………..

8.1.2.1.1 JUSTIFICACION DE LA ADOPCION DEL MODELO TOBIN-

BAUMOL……………………………………………………………..…

8.1.2.1.2 SUPUESTOS DEL MODELO DE TOBIN BAUMOL…………….

8.1.2.1.2.1 DETERMINACION DE T………………………………….….…..

8.1.2.1.2.2 DETERMINACION DE K…………………………………………..

8.1.2.1.2.3 DETERMINACION DE F…………………………………………..

8.1.2.1.2.4 APLICACIÓN DEL MODELO ES EXCEL……………………….

8.1.2.1.2.5 DETERMINACION DE LA DEMANDA DE DINERO………..…

5


8.1.2.1.2.6 EN QUE SE INVERTIRA EL EXCEDENTE……………………..

8.1.3 ESTRATEGIAS PARA LA ADMINISTRACION DE

EFECTIVO Y EQUIVALENTES. ………………………………....

8.1 ADMINISTRACION DE CUENTAS POR COBRAR………….....

8.2.1 CONTROL INTERNO DE CARTERA………………………………

8.2.2 POLITICAS DE CREDITO……………………………………..…..

8.2.2.1 CRITERIOS PARA EL OTORGAMIENTO DE CREDITO……….

8.2.2.2 PROCESO DE OTORGAMIENTO DE CREDITO………………..

8.2.2.3 CRITERIOS PARA EL ANALISIS CREDITICIO…………………..

8.2.2.4 EVALUACION DE LAS POLITICAS DE CREDITO……….…..….

8.2.2.4.1 EVALUACION DEL IMPACTO DE LA POLITICA APLICADA

SOBRE RENTABILIDAD, RIESGO, CCE, CO, CT, NIVEL DE

INVERSION EN ACTIVOS………………………………………..….

8.2.2.4.2 EVALUACION DEL IMPACTO DE LA POLITICA APLICADA

SOBRE LA UTILIDAD MARGINAL Y LOS RESULTADOS………

8.2.3 POLÍTICA DE COBRO……………………………………………….

8.2.3.1 CRITERIOS PARA EL SEGUIMIENTO Y RECUPERACIÓN DE

CARTERA……………………………………………………………...

8.2.3.2 PROCESO DE SEGUIMIENTO Y RECUPERACIÓN DE

CARTERA……………………………………………………...……..….

8.2.3.3 CUADRANTE DE RIESGO………………………………..……..…….

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8.2.3.4 EVALUACION DE LA POLITICA DE DESCUENTOS POR

PRONTO PAGO………………………………………………………..

8.2.3.5 TECNICAS PARA LA RECUPERACION DE CARTERA…………...

8.2.4 ESTRATEGIAS DE CAPITAL DE TRABAJO RELACIONADOS

CON CRÉDITOS Y COBROS……………………………………….

CONCLUSION……………………………………………………………….…….

8.3 ADMINISTRACION DE INVENTARIOS………………………………... 8.3.1 LOS INVENTARIOS EN LA ENTIDAD…………………………… .

8.3.1.1 CLASIFICACION……………………………………………… 8.3.1.2 CONTROL INTERNO …………………………………………. 8.3.1.3 SISTEMA DE REGISTRO ……………………………………..

8.3.1.4 METODO DE VALUACIÓN………………………………….. 8.3.1.5 SISTEMA DE COSTEO ………………………………………..

8.3.2 LOGISTICA DE LOS INVENTARIOS EN LA ENTIDAD………..

8.3.2.1 MODELO DE LOGISTICA -PROCESO DE COMPRA……….

8.3.3 MODELO DE GESTION DE INVENTARIOS EOQ……………….

8.3.3.1 SUPUESTOS DEL MODELO EOQ …………………………… 8.3.3.2 DETERMINACION DE D……………………………………...

8.3.3.3 DETERMINACION Ca………………………………………… 8.3.3.4 DETERMINACION Cp.…………………………………………

8.3.3.5 APLICACIÓN DEL MODELO EN EXCEL……………………

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8.3.3.6 AJUSTE EN LA PROYECCION DE POLITICAS DE CAPITAL DE TRABAJO ……………………………………...

8.3.4 ESTRATEGIAS PARA LA ADMINISTRACION DE INVENTARIOS

FINANCIAMIENTO DE CAPITAL DE TRABAJO

9.1 ADMINISTRACION DE PASIVOS CORRIENTES………………………..

9.3.1 DETERMINACION DE LAS NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO DE LA ENTIDAD ………………………………….

9.3.1.1 DE COSTO CERO, ESPONTÁNEAS, SIN GARANTIA Y FLUCTUANTES………………………………………………………….

9.3.1.2 DE COSTO CERO, ESPONTÁNEAS, SIN GARANTIA Y PERMANENTES………………………………………………………….

9.3.1.3 DE COSTO CERO, ESPONTÁNEAS Y CON GARANTIA…………...

9.3.1.4 DE COSTO FIJO, NO ESPONTÁNEO Y SIN GARANTIA……………

9.3.1.5 DE COSTO FIJO, NO ESPONTÁNEO Y CON GARANTIA…………..

9.3.1.6 DE COSTO FIJO, NO ESPONTÁNEO Y CON GARANTÍA ALTERNATIVOS………………………………………………………….

9.3.2 ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO QUE DISPONE LA ENTIDAD

9.3.3 COSTO DE LAS ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO QUE DISPONE LA ENTIDAD……………………………………………..

9.3.4 SATISFACCION DE LAS NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO MEDIANTE LAS ALTERNATIVASQUE DISPONE LA ENTIDAD SEGÚN PERFIL DE RIESGO. …………

9.3.6 ESTRATEGIAS PARA LA ADMINISTRACIÓN DEL FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO …………………………………………………………..

9.3.5 ILUSTRACION DEL PROCESO PARA SOLICITAR UN CRÉDITO BANCARIO PARA CAPITAL DE TRABAJO…………………………….

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PRONOSTICO FINANCIERO A CORTO PLAZO

ESTADO DE RESULTADOS PROFORMA …………………………………….

BALANCE GENERAL PROFORMA…………………………………………….

CONCLUSION…………………………………………………………………………

9


INTRODUCCIÓN

La importancia de las entidades hoy en día no solo se mide por lo grande que esta

puede ser, los administrados o propietarios de las entidades transcienden en sus

análisis y se enfocan en todos y cada uno de los factores que están rodeando el

entorno de la empresa, sea este de carácter externo e interno, sobre esta base

realizan diagnósticos que les permiten medir tanto financiera como económicamente

la situación real de la entidad.

El diagnostico realizado a Forcon, S.A. de C.V. ha permitido determinar la posición en

la que se encuentra respecto a todos aquellos factores que le rodean y que pueden

estar afectándole directa o indirectamente.

10


OBJETIVOS

General:

Aplicar los conocimientos adquiridos relacionados a los diagnostico financiero en la

Empresa FORCON, S.A. de C.V.

Específicos:

1. Determinar la situación financiera de la empresa en Estudio.

2. Identificar los factores que afectan el desarrollo de la entidad.

3. Presentar en qué consiste la Administración del Capital, de Forcon

mediante la adopción de la política Moderada.

4. Realizar la proyección de los Estados Financieros Proforma

5. Expresar el análisis de los resultados obtenidos mediante la proyección de

los Estados Financieros.

6. Determinar estrategias del Capital de Trabajo y la conversión del efectivo y

equivalentes.

7. Presentar la administración del efectivo y la demanda de dinero de Forcon.

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8. Exponer la Administración del cuentas por cobrar a través del control

interno mediante criterios de evaluación crediticia y la oportuna

recuperación en los cobros

DIAGNOSTICO FINANCIEROForcon El Salvador, S.A. de C.V.

ANÁLISIS DE LA IDENTIDAD CORPORATIVA

GENERALIDADES Y ENTORNODE

“FORCON EL SALVADOR, S.A. DE C.V.”

DESCRIPCIÓN FORMAL DE “FORCON EL SALVADOR, S.A.”

Forcon El Salvador, S.A. de C.V., es parte de un Grupo de Empresas a nivel

centroamericano la cual tiene su casa matriz en Guatemala y tiene 42 años de

estar en el mercado, con operaciones relacionadas con la impresión de

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formularios y las Artes Graficas con una alta calidad y aceptación en los

mercados de los países de Centro América creando una fuerte competencia a

otras como Moore de Centroamérica y Formularios Standar.

Dedicado especialmente a la producción y distribución de todo tipo de Formularios

en forma continua así como Tipo Snap, Cheques vouchers y documentos de valor

relacionados con bancos, documentos Fiscales, etc.

Hacia el año 1994 en el Salvador se fundó una imprenta para complementar las

necesidades de los clientes con productos en block y hojas sueltas, Brochures,

Revistas, Cajas, Calendarios de todo tipo, Tarjetas de presentación y todo lo

relacionado con las Artes Graficas, con la modalidad que cada cliente tiene una

forma muy personalizada.

TIPO DE SOCIEDAD

La Sociedad se constituye bajo la denominación de Sociedad Anónima de Capital

Variable.

FUNDACIÓN E HISTORIA

En los años de 1967, se fundo en la Ciudad de Guatemala con un pequeño grupo

de Empresarios con las ideas de introducir el mundo de las artes graficas con

maquinaria bastante rudimentaria y se llevo un largo periodo crecer y con muchas

dificultades del mercado de esa época.

Poco a poco fue introduciéndose en Costa Rica, quien se convierto en una buena

fuente de empleos para los dos países, pues, al inicio fue como mini sucursal

donde se generaban solamente los pedidos los cuales vía correo o encomienda se

hacían llegar hacia Guatemala y el trasporte del producto era atravesando los

países en camiones o furgones, hasta que se interesaron otros Empresarios de

ese otro país y decidieron invertir en Forcon Costa Rica que nació por las

dificultades de la distancia, creciendo de una manera muy importante pues ya se

esta haciendo el producto en el mismo país. Mientras tanto se inicio el proceso en

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Honduras creando la empresa Honfuforms, S.A. con el mismo sistema de trabajo

coordinando con la Ciudad de Guatemala las entregas de las órdenes y productos,

proceso que a la fecha se mantiene.

Dos accionistas salvadoreños tuvieron la iniciativa en 1994 para crear en el

Salvador la Empresa FORCON EL SALVADOR, S.A. DE C.V., juntamente con dos

altos funcionarios

de la Empresa de Guatemala para trabajar bajo el mismo sistema, aunque la

tecnología

hace los mecanismos un poco más fácil y se elaboran los productos en Guatemala

y se transporta hacia el Salvador. Pero 3 años después se incorpora maquinaria

para elaborar producto tipo block (que va engomado de algun extremo) similar al

snap que en Guatemala se elabora, generando una serie de productos que en su

mayoría complacería un poco mas a los clientes de la mediana y pequeña

Empresa cuyas necesidades eran con formularios en block y sueltos (Producto

que no puede elaborarse en casa matriz de Guatemala).

Forcon El Salvador, vivió largos y penosos años en su etapa inicial de

organización y crecimiento. En la etapa de construcción y comienzo de

operaciones, tuvo que adaptarse a nuevas tecnologías, dedicarse a la

capacitación de personal, enfrentarse a una fuerte competencia de empresas

dedicadas a la misma rama que podían ofrecer mejores precios por su trabajo en

menores cantidades. (Pues para poder cubrir las producciones solo se trabajaba

producto en mas de 2.0 millares), cosa que a la pequeña empresa no le era

rentable y se avocaban a las mini imprentas.

Forcon El Salvador, tuvo que conquistar la confianza del mercado con la calidad y

la fecha de entrega con el producto hecho en la región como política fundamental

y mejorar en políticas de: adquisición de materias primas; de comercialización y de

exportación, cambios que han tenido impacto notablemente favorable en las

operaciones de Forcon El Salvador, y en sus rendimientos económicos.

Una administración perseverante y dinámica - y al concurso de sus funcionarios

empleados y trabajadores concienzudamente dedicados a la obra - Forcon El

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Salvador, es hoy en día una Empresa a nivel centroamericano con una muy buena

aceptación en el mercado de las Artes Graficas.

La ultima en nacer es Forcon Nicaragua hace unos diez años, fundada por los

mismos accionistas de El Salvador bajo el mismo sistema de trabajo, y con el paso

del tiempo crearon los dos tipos de mercado: forma continua que esta actualmente

coordinada con Forcon Costa Rica para la elaboración del producto (ya no viaja a

Guatemala) y Forma de Block la cual así como en el Salvador se trabaja

internamente.

UBICACIÓN

La entidad actualmente se cuenta con dos plantas en Forma Continua; una en

Costa Rica que cubre mercado de Nicaragua y el local, la otra en Guatemala que

cubre la producción de El Salvador y su localidad siendo esta planta la casa

Matriz.

La producción de Forma en Block de Imprenta también consta de dos plantas: La

fundada en Nicaragua que abarca el mercado de Costa Rica el cual tiene poca

demanda en esa especialidad y la Sede en El Salvador que cubre necesidades de

Honduras y Guatemala.

UBICACIÓN A NIVEL NACIONAL FORCON-EL SALVADOR

Boulevard Constitución y 3ª. Calle poniente

Pasaje San Jose # 300, Colonia Escalon Ciudad de San Salvador

Tel. (503) 2279 2280

Telfax: (503) 2298 3783

Email: [email protected]

OFICINA REGIONAL DE SAN MIGUEL

Urbana Satelite de Oriente Calle Andromeda

15

mailto:[email protected]



Poligono D-7 # 3

Teléfono: (503) 2669 3261 (503) 2669 3259

Email:[email protected]

UBICACIÓN A NIVEL REGIONAL

FORCON-GUATEMALA

13 Avenida B 24-05, Zona 13 Ciudad de Guatemala

PBX: (502) 23279898 – (502) 2360 0201

TELEFAX: (502) 23279899


OFICINA REGIONAL DE QUETZALTENANGO

Calle Rodolfo Robles 19-37, Zona 1 Edificio Torre Empresarial

Tel. (502) 7761 0144 y 7765 0482

Telefax: (502) 7765 0482


FORCON-TEGUCIGALPA

Colonia Ruben Dario Block M # 8 MDC ½ cuadra antes del cenaculo

Tegucigalpa, Honduras

Teléfono (504) 232 2490

Telefax: (504) 239 7957

Email: [email protected]

FORCON-SAN PEDRO SULA

17 avenida sur oeste entre 12 y 13 calle Colonia Villalta Eugenia

San Pedro Sula, Honduras

Teléfono (504) 556 5091

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Telefax: (504) 556 5046


FORCON-NICARAGUA

Ruta Maya 1 cuadra arriba ½ al lago de Managua

Teléfono: (505) 268 3822 y 268 3823

Telefax: (505) 268 3820

ESTRUCTURA ORGANIZATIVA

Nuestro trabajo será enfocado en El Salvador, La Junta Directiva es el órgano

ejecutivo de la Empresa y tiene a su cargo la representación legal de la misma

quien ha cedido un amplio poder administrativo a la Gerencia Financiera.

La Gerencia Financiera es la unidad de apoyo de la presidencia quien podrá

designar además, Gerentes, Jefes de Departamento y Supervisores que colaboren

en la administración directa de la Empresa, asignándoles los deberes y facultades

que creyere convenientes.

La Gerencia Financiera es la unidad de organización principal de la Empresa,

tiene a su cargo los registros financieros (Departamento de Arte y diseño,

compras, Planta de Producción local, contabilidad), presentación de estados

financieros de situación de la empresa así como la de cumplimiento legal de las

actividades de la misma y están distribuidas en Departamentos:

Departamento de Arte y Diseño tiene un responsable que es el

Informático y a la vez esta formado por secciones: Precosteo, control de

calidad y diseño grafico.

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Departamento de contabilidad: que tiene un auxiliar y las secciones de:

Cobros y Facturación, Despacho, bodegas (materias primas) y

recepción.

Departamento de Producción: tiene secciones como: Prensistas,

Acabado, negativado y control de calidad.

La Gerencia de Ventas es la unidad de distribución y comercialización de los

productos, tiene a cargo la investigación y estudios de mercado, coma la de crear

políticas de venta que satisfagan la demanda en el mercado.

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ORGANIGRAMA DE FORCON, S. A. DE C. V. (EL SALVADOR)

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GENERALIDADES DEL NEGOCIO

FORCON EL SALVADOR,, S.A. de C.V. es una empresa que ha luchado y sigue

luchando por mantener el lugar que le han dado sus clientes, ya que les brinda todo lo

necesario en la rama de la impresión. Todos los productos que FORCON EL

SALVADOR,, S.A. de C.V. elabora y distribuye son producidos con materias primas de

primera calidad y según las normas de seguridad cuando sea necesario, así como las

leyes que rigen al mercado.

.DEFINICIÓN DEL NEGOCIO DE “FORCON EL SALVADOR, S.A.”

FORCON EL SALVADOR,, S.A. DE C.V. es un grupo de Empresas dedicado

especialmente a la producción y distribución de formularios impresos en papel continua

así como documentos en block y sueltos, con atención personalizada a sus clientes,

avanzando en lo posible con la mejor tecnología, capacitando a su personal, ayudando a

sus clientes a comprar eficientemente por medio de controles de inventarios de papelería

y asesoría sobre mejoras en los artes de sus formularios.

NECESIDADES DEL MERCADO QUE SATISFACE

Forcon El Salvador, S. A. de C.V. produce muchos productos clasificados como:

Papelería todo lo relacionado a Documentos Fiscales: (Facturas, Comprobantes de

Crédito Fiscal previa autorización de las autoridades en competencia), Quedan, orden de

pedido, Documentos de seguridad de bancos, hojas membreteadas, Sobres para

planillas, etc.

Propaganda y publicidad en planta local: Brochures, Revistas y ayuda de memorias

anuales, calendarios, Tarjetas de presentación.

MISIÓN

Somos una empresa que brinda un servicio de alta calidad en la producción y

comercialización de formularios, procesos de comunicación y almacenamiento de la

información comercial, reflejándose en la maximización del beneficio de los clientes

busca superar las necesidades y expectativas de nuestros clientes, ofreciéndoles la

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mejor tecnología, que les permita tener un mejor crecimiento, a través de nuestros

productos y servicios, los cuales se transforman en crecimiento y cumplimiento de

obligaciones forma, mayor rentabilidad y beneficio para ellos. Asesorándoles

continuamente en las mejores prácticas, para el uso adecuado de nuestros productos, y

cuidando siempre el medio ambiente y la economía de los mismos.

VISIÓN

Consolidar a la empresa como líder en el Mercado de las artes graficas, tanto en el

ámbito nacional como centroamericano, con las más altas normas de calidad, para

satisfacer los más refinados requerimientos del Mercado, a los precios más competitivos,

utilizando tecnología novedosa y manteniendo el mejoramiento continuo de excelencia y

tiempo de respuesta Llegar a ser la empresa líder en Centroamérica en la producción y

distribución, reconocida especialmente por tener excelencia en el servicio, y contar con el

personal más calificado y ética profesional en todas las áreas de la empresa.

PRINCIPIOS

1. Unidad

2.Respeto a la dignidad humana

3. Solidaridad

4.Fortaleza

5. Poder Transformador

VALORES

Los valores que se poseen en Forcon El Salvador, son aplicados para mantener un buen statusOrganizativo y a nivel social dentro del mercado.

Ética profesional

Honestidad

Eficiencia

Responsabilidad

Lealtad

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Integridad

Excelencia

Personal capacitado

Honradez

Dignidad, respeto y cortesía para el trato hacia lo clientes

Escuchar a los clientes y asesorar sus compras

Respuesta a los clientes con información precisa, completa

Considerar a los empleados como el motor de fuerza

Respetar el medio ambiente

OBJETIVOS

La empresa tiene como objetivo asesorar a nuestros clientes en la realización y

creación de los formularios comerciales y de valor que satisfagan la necesidad de

un sistema de información, control y almacenamiento de la información comercial.

Ser la empresa líder en Centroamérica en la producción y distribución de

productos de Forma Continua y Block así como dar la mejor asesoría a los clientes

para que realicen buenas compras

Ser reconocida especialmente por tener excelencia en el servicio y trato hacia

nuestros clientes.

METAS

Llegar a ser el numero uno en aceptación y utilización de nuestros productos por

parte del sector Comercio e Industria.

Establecer una relación mutua entre clientes y la empresa para maximizar la

confianza

ANÁLISIS DE AUDITORÍA INTERNA (FORTALEZAS Y DEBILIDADES)

FORTALEZAS

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Dentro de las fortalezas de Forcon El Salvador, se puede destacar el servicio al

cliente, ya que ellos tienen una serie de actividades que ayudan al cliente a

comprar el producto no a botar su dinero en la papelería.

Servicio de atención personalizada pues como el producto es para cada cliente

ningún producto puede servirle a otro cliente

Tiempo de entrega el cual ha mejorado la competencia.

La estructura organizativa de Forcon El Salvador, muestra una conexión de

información fluida entre cada departamento que están regidos por una junta

directiva, porque un departamento de una empresa industrial como esta todo esta

interrelacionado ya que la información debe de pasar por cada departamento

correspondiente y los de arriba se mantienen informados.

Forcon El Salvador, en la planeación de metas están al alcance, estos planes son

a largo plazo y que es una entidad bien establecida y su personal esta incluido en

esas metas ya que el capital humano es primordial para Forcon El Salvador.

Como parte de la coordinación esta el buen desempeño de producción junto con

productos terminados, bodega, despacho, etc..

Se capacita al personal constantemente y posee personal idóneo para cada

puesto ya que cuando hay una plaza se busca dentro del grupo la persona

adecuada y se le promueve y cuando se contrata personal nuevo según la

necesidad se busca con conocimientos sobre el campo.

Los recursos que posee Forcon El Salvador, para maximizar el valor del dinero

son:

Sistema de informática y Tecnología de Punta

Recursos humanos

Capital monetario

Activos fijos

Activos intangibles

Los supervisores al igual que los gerentes si poseen un contacto con su subalterno

esto para que haya una buena interpretación de ordenes y así también de

relaciones personales con los jefes.

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Además el papel de un superior es orientar y apoyar para lograr los objetivos

propuestos.

DEBILIDADES

No posee políticas adecuadas de crédito porque no hace investigaciones previas.

Un alto porcentaje de mora, pues existen muchas negociaciones inadecuadas y el

pago de comisión a los vendedores se da al momento que el cliente firma la orden

de producción sin haberla producido y alguna veces no queda de acuerdo y no la

paga

Poca planificación del equipo de ventas generando una fluctuación en la

producción.

Una confianza excesiva y poco control en los empleados generando abusos de

confianza (en algunos extraen dinero de los cobros).

NATURALEZA DEL SERVICIO

Forcon El Salvador, S.DE C.V. de C.V. es una Imprenta que presta un servicio de alta

calidad, realiza los trámites necesarios ante la Superintendencia de Administración

Tributaria, ante los bancos del sistema y ofrecemos un servicio personalizado para

diseñar y diagramar sus formularios, ofreciendo una alta calidad en impresión de acuerdo

a normas internacionales, empaque adecuado y entrega en sus oficinas. Para garantizar

la calidad de sus productos, somos importadores de nuestras materias primas, contando

con los molinos internacionales con altas normas de calidad

CAPACIDAD GERENCIAL

La estructura organizativa de Forcon El Salvador, muestra una conexión de información

fluida entre cada departamento, Están regidos por una junta directiva, porque un

departamento de una empresa industrial como esta todo esta interrelacionado ya que la

información debe de pasar por cada departamento correspondiente y los de arriba se

mantienen informados.

CAPACITACIÓN

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Se capacita al personal constantemente y posee personal idóneo para cada puesto ya

que cuando hay una plaza se busca dentro del grupo la persona adecuada y se le

promueve y cuando se contrata personal nuevo según la necesidad se busca con

conocimientos sobre el campo.

SISTEMA DE INFORMACIÓN GERENCIAL

En la empresa Forcon El Salvador, S.A. de C.V. existe entre los empleados y la gerencia

un canal de comunicación directo, en el cual se puede distinguir un ambiente de trabajo

en equipo; donde se realizan reuniones en las cuales se les plantea a los empleados los

requerimientos, el recurso con el que cuentan y las consideraciones ante situaciones de

caso fortuito; existe un consenso en el que se da prioridad a los pedidos mas urgentes

INVENTARIOS.

El inventario de Forcon El Salvador, S.A. de C.V. se registra por el método permanente y

su valuación es por costo promedio ponderado. Los rubros principales son:

Inventarios de Materias Primas: manejado a través de un sistema de kardex

electrónicamente el cual ha sido elaborado por programador de la oficina y se ha

esquematizado de manera que lleva muchos más controles internos necesarios

para la gerencia, con la debilidad que si despide al programador quedamos

expuestos a que las fallas en el futuro no puedan ser solucionadas por otra

persona.

El inventario físico se realiza por lo menos cada trimestre y mensualmente se hace

muestra selectiva de los materiales que tuvieron mayor movimiento.

Las ordenes que se trabajan son especificas (o sea que el producto de un cliente

no servirá nunca a otro cliente) por lo que la Materia prima se compra en su

mayoría para cada orden y de una vez se utiliza, hay un stock de algunos papeles

pero es mínimo para las urgencias

EFICIENCIA DEL PERSONAL

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La carga laboral no está muy bien distribuida ya que algunos puestos tienen

espacio y otros están saturados, pero por la naturaleza de ellos no se pueden

hacer combinaciones, entonces genera tiempo libre en algunas áreas.

El recurso financiero es un obstáculo que limita en gran medida para mejorar

técnicas para el desarrollo de los empleados.

CAPACIDAD FINANCIERA

La empresa se mantiene con sus propios ingresos normalmente.

La empresa cayó durante ciertos ejercicios en un déficit muy fuerte y con una

deuda tan alta, la cual fue capitalizada y de tal manera que no puede solicitar

financiamientos bancarios o de instituciones crediticias. Se ha tenido que recurrir a

los accionistas o amigos para que den financiamiento cuando lo que se necesita

es extraordinario(compra de maquinas, vehículos o abonar a la deuda de

proveedores),

Esperamos mantener la estabilidad o mejorarla pues al momento está afectando la

incertumbre que el país tiene.

A largo plazo:

Necesitaremos modificar políticas de crédito y de pago de comisiones a

vendedores pues actualmente ellos reciben su pago contra orden firmada y

quedamos en la incertidumbre para el retorno del efectivo (riesgo de volverse

incobrable). Si esto se modifica al pago de comisiones contra cobro estarán más

pendientes de hacer negociaciones más limpias para que su bolsillo se vea menos

afectado.

Capacitación a empleados de manera que el Recurso humano sea una inversión y

no un gasto

En cuanto a los proveedores y acreedores estamos en categorías buenas, se ha

tratado de mantener buen record crediticio

ANALISIS DE AUDITORIA EXTERNA (OPORTUNIDADES Y AMENAZAS)

MACROAMBIENTE

El macroambiente de Forcon El Salvador, comprende los siguientes ambientes:

AMBIENTE ECONÓMICO

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Que es le mas importante porque de acuerdo a este se rige dentro de la entidad.

Tasas de inflación variables según el costo y el precio de mercado

Tasas de interés según el financiamiento con accionistas o amigos bastante

accesibles

Tasas de impuestos que son fijas

Actividad económica que es en la que ese ubica Importaciones para Forcon El

Salvador, seria de materia prima y equipo

Exportaciones a nivel de Centroamérica

Déficit fiscal no posee

Balanza comercial, se mantiene como uno de los mejores con sus productos en el

mercado.

Crecimiento y desarrollo, en marcha desde su inicio y mejorando cada día mas.

ANALISIS POLITICO LEGAL

Las elecciones crearon un ambiente a nivel nacional bastante inseguro puesto que la

mayoría de Empresas se escudó en eso para restringir sus inversiones, afectando

nuestro giro económico pues los formularios se hacen si el cliente tiene más ventas. Se

espera que el cambio de gobierno propicie y mejore el crecimiento de la economía.

Forcon El Salvador, se rige bajo la normativa legal vigente para las importaciones y

exportaciones

AMBIENTE TECNOLÓGICO

Sistemas a la vanguardia de la tecnología tanto en producción como en administración

AMBIENTE ECOLÓGICO

Recursos naturales, el medio ambiente no se ve afectado por los componentes ya que

son de lo mas natural preparado con plantas.

Responsabilidad social con el medio ambiente, Forcon El Salvador, no contamina el

medio ambiente, lejos de eso da charlas a los agricultores sobre como mantener una

tierra libre de erosiones y situaciones que afecten el medio ambiente.

Utilizamos materia prima de primera calidad internacional y los formularios son

reciclables 100 % sin afectar el medio ambiente.

27


AMBIENTE SOCIAL Y CULTURAL

Se posee un ambiente agradable con buenas relaciones entre el personal y los clientes

,en cuanto a la cultura depende de cada quien, pero se orienta si es necesario y se

respetan las creencias dentro del ámbito laboral, social y cultural.

CARACTERÍSTICAS ECONÓMICAS DE LA INDUSTRIA

TAMAÑO DEL MERCADO

El mercado que satisface Forcon El Salvador, es un mercado grande y a nivel

Centroamericano ya que sus clientes en su gran parte son mayoristas que tienen sus

sub-distribuidores.

ALCANCE DE RIVALIDAD COMPETITIVA

La rivalidad competitiva de Forcon El Salvador, la tiene a nivel global por lo que esta

esparcida en un entorno muy grande de países.

FACILIDAD DE ENTRADA Y DE SALIDA

Es una empresa reconocida por eso no tiene dificultades para entrar ni salir de países

dominados por ella y en cuanto a mercados esta buscando la forma de incorporarse a

nuevos mercados de países extranjero.

RITMO DE CAMBIO TECNOLÓGICO.

Cada avance de tecnología que se pueda aplicar dentro de Forcon El Salvador, se

adquiere para seguir mejorando la eficiencia

DIFERENCIACIÓN DE PRODUCTOS RIVALES.

Un producto de Forcon El Salvador, se identifica por sus negras y hojas continuas con

colores rojo blanco y azul. Forcon El Salvador, es Forcon El Salvador, aunque haya

otras marcas, pero el efecto no es igual.

NECESIDADES DE CAPITAL

Siempre se necesita capital y la característica del producto que se ofrece es que solo

puede utilizado por el cliente que lo solicita y nadie mas, y cuando la producción es muy

28


fuerte se solicita un anticipo del 50% para garantizar el pedido. Normalmente trabaja con

su propio financiamiento, pues un lastre de años anteriores de mala administración no

permite que la Empresa en el Salvador sea sujeta de Crédito.

FUERZAS MOTRICES QUE IMPULSAN CAMBIOS

Las fuerzas motrices que impulsan cambios en la industria son:

Cambios en tasa de crecimiento de la industria a largo plazo

Cambios en los distribuidores y como lo usan

Innovación en los productos

Cambios en tecnología

Innovación en marketing

Entrada o salida de compañías importantes

Difusión del conocimiento técnico

MAPA DE GRUPOS ESTRATÉGICOS

1- Identificar las características competitivas que diferencian un grupo de empresas de

otros grupos de empresas:

Las características pueden evaluarse con las siguientes variables:

o Intervalos de precios y calidad, son medio.

o Cobertura geográfica es centroamericana.

o Línea de productos que Forcon El Salvador, posee es amplia a satisfacer la

necesidad del cliente

o Canales de distribución utilizados son todos

o Grado de servicio ofrecido, servicio según la necesidad del cliente seria

total

2- Ubicar las entidades en un mapa de dos variables usando pares de estas

características de diferenciación

3- Asignar a las entidades que caen en la misma estrategia dentro del mismo grupo

estratégico.

29


4- Dibujar círculos alrededor de cada grupo estratégico, procurando que estos sean

proporcionales al tamaño de la participación respectiva de cada grupo en los ingresos

totales por ventas en la industria

ANÁLISIS DE LAS 5 FUERZAS

1ª. Rivalidad entre competidores

Concentración y equilibrio de los actores

Número de competidores y similitud de fuerza/tamaño

En la actualidad el número de competidores que se asemejan en el mercado por el giro

que posee la empresa son

• Imprenta Laser Print

• Imprenta Dinamica. S.A de C.V.

• Formularios Standard, S.A de C.V.

• Moore de Centroamérica.

.

Crecimiento de la Industria.

El crecimiento viene dado por el incremento en los activos netos de la compañía, la

expansión del mercado objetivo (clientes potenciales), etc. La característica principal

dentro del entorno es el dominio del mercado, debido a ello la empresa actúa de forma

monopólica en la economía

Costos fijos elevados.

La naturaleza del mercado le faculta a la empresa a asignar precios de venta a su

conveniencia; sin embargo, ciertos clientes potenciales pudieran tener la capacidad de no

aceptar dichos precios, ante esto el cliente puede realizar las siguientes acciones:

Negociación del precio de compra; y Adquisición (Importación) de los productos

en el mercado internacional.

En el punto uno se detallo que la empresa no posee competencia en el mercado

nacional, mas no así es de hacer mención que si posee competencia en el mercado

internacional dando a la empresa un nivel de restricción en la asignación del valor de

venta de los productos ofertados; es decir, la empresa puede ofrecer precios de venta a

30


su conveniencia pero estos no pueden ser a su vez superiores a las establecidas en el

mercado internacional, por que si así lo fueren el cliente potencial preferirá siempre la

compra de los productos en el extranjero, produciendo un flujo de salida excesivo de los

mismos.

De este modo la empresa debe realizar una gestión de aprovechamiento de los recursos

mejorando la eficiencia de los procesos productivos y la disminución al mínimo de las

cantidades de desperdicio de materia prima, con el objeto de que sus costos estén por

debajo con respecto al valor de venta asignado por el mercado internacional existente.

Restricciones gubernamentales o de mercado

Gubernamentales: La empresa esta obligada a cumplir ciertas normas de

conservación del ambiente, dentro de las que podemos mencionar: el trato a los

desechos sólidos y líquidos, el reciclaje de residuos utilizables

Mercado: La empresa no experimenta una barrera identificable en el mercado

nacional puesto que posee dominio; pero dentro del mercado internacional existe

el obstáculo del desarrollo tecnológico producido en otros países, ya que estos

innovan sus técnicas de producción buscando siempre la eficiencia de los

procesos, y una vez desarrollados los ponen a su propia disposición mientras que

Forcon El Salvador, debe atenderse a la alineación de esas tecnologías al

mercado latinoamericano para poder adaptarlas.

2ª. Amenaza de nuevos competidores

Se debe de estar alerta ante cualquier situación de competencia que resulte en el ámbito

económico, pueden surgir empresas que quieran hacer competencia con la misma clase

de productos pero en rendimiento no serán iguales. La marca es una letra muy

representativa y que solo con pronunciarla la persona ya se imagina muchas cosas de la

empresa Forcon El Salvador, posee un competidor a nivel nacional el cual es Moore de

Centroamérica y formularios Estándar, así como imprentas pequeñas pues dan precios

mas bajos por la calidad, rendimiento y resultado de los productos.

3ª. Amenaza de productos sustitutos

31


Los productos elaborados por Forcon El Salvador, en la actualidad no se pueden tener la

certeza que esos productos no puedan ser sustituidos por otros, ya que no podemos

dejar a un lado los avances tecnológicos que se van renovando continuamente.

La marca representa lo que la empresa quiere que las personas piensen que es los

productos de Forcon El Salvador, son únicos tanto en rendimiento como en calidad,

habrán productos similares pero con los mismos resultados que cuando utiliza un

producto elaborado por Forcon El Salvador.

.

4ª. Poder de negociación de clientes

Los clientes representan la fuerza motriz de la industria de Forcon El Salvador, ya que sin

ellos no habría ventas, pero ambas partes en la venta deben de llegar a un acuerdo

favorable para ambas partes. Los clientes en su poder de negociación buscaran

descuentos adicionales, mejorar la calidad y rendimiento de los productos obtenidos, por

eso se deben de dar precios razonables para los clientes.

Algunos clientes son:

• Industrias La Constancia, SA de CV

• HSBC

• Cajas de Crédito en todo el país

5ª. Poder de negociación de Proveedores

Los proveedores para la empresa tienen un poder también muy relevante pues en el

mercado hay varios monopolios de las materias primas, pues es necesario a veces cortes

de papel específicos que no todos lo tienen a disposición o tipos de papel que

exclusivamente los tiene cierto tipo de proveedores con los que no se puede negociar

mucho, insumos que solo un proveedor tiene, etc.

De igual forma con la forma de pago, el proveedor mas grande que es una Cooperativa

vende a crédito solo a socios(que son solo personas naturales no acepta Empresas) y a

los no socios vende solamente al contado.

Algunos Proveedores son:

• Acoaceig de RL

• Papelisa de C.V.

32


• Servigraf, S.A. de C.V.

ANÁLISIS DE CADENA DE VALOR

Las actividades primarias son todas aquellas que son importación de materia prima,

costos, utilidades mercadeo, ventas, transportes, servicio al cliente, cambios,

devoluciones.

ACTIVIDADES PRIMARIAS

ACTIVIDADES SECUNDARIAS

INFRAESTRUCTURA DE LA ENTIDAD

GESTION DE PERSONAL

DESARROLLO TECNOLOGICO

APROVISIONAMIENTO

LOGISTICA

INTERNA PRODUCCION LOGISTICA

EXTERNA

MERCADEO

VENTAS SERVICIO

ACTIVIDADES PRIMARIAS

TIPO DE ACTIVIDADES

DIRECTAS: Se relaciona directamente con la creación de formularios

INDIRECTAS: Son las que hacen posibles las actividades de mantenimiento,

administración, y sistemas

CONTROLES DE CALIDAD: Son las que aseguran las normas de calidad supervisión, y

monitoreo

LOGISTICA INTERNA

GESTION DE COMPRAS

33


Solicitudes de compra : Todas las solicitudes de compra de mercancías y servicios

las inician y aprueban personas autorizadas.

Compras: Todos los pedidos se basan en solicitudes de compra válidamente

aprobadas y se ejecutan correctamente en cuanto a precio, cantidad, calidad y

proveedor.

Recepción: Los materiales y servicios recibidos concuerdan con los pedidos

originales y se documentan adecuadamente.

Proceso de las facturas: Todas las facturas procesadas para su pago

corresponden a mercancías y servicios recibidos y son correctas en cuanto a

condiciones, cantidades, precios y cálculos.

Cuentas por Pagar: Todas las facturas se registran en forma oportuna y

exactamente en cuanto a beneficiario e importe.

Desembolsos: Todos los pagos a proveedores se preparan basándose en la

documentación.

Mayor General: Todos los asientos en las cuentas de activo, gastos y cuentas por

pagar, se acumulan, clasifican y resumen adecuadamente en las cuentas.

COMPRAS LOCALES

Las compras de bienes se realizarán con base a una ÓRDEN DE COMPRA autorizada

de acuerdo a los niveles establecidos.

REQUISICIÓN DE MATERIALES y ORDEN DE COMPRA

Factura del proveedor y pago de demoras de desembarque.

Factura de gastos de transporte, aduanales y de importación.

Póliza y documentos legales de importación.

RECIBO DE MATERIALES.

Contrato de flete marítimo.

Reporte de peso del inspector independiente y de barcazas.

Hoja de liquidación de costos.

Hoja de reclamo de faltantes y pronto despacho (cuando sea aplicable).

34


Los faltantes de materias primas y productos terminados para la venta se

determinaran con base al certificado emitido por el inspector independiente (dichos

faltantes se reconocerán tácitamente en el registro de inventarios al emitir el

RECIBO DE MATERIALES por la cantidad recibida).

RECEPCIÓN Y DEVOLUCIÓN DE COMPRAS

La recepción de las compras de materiales y suministros u otros bienes será

documentada con el RECIBO DE MATERIALES pre numerado firmado por el Encargado

de Almacén.

La recepción de los servicios será documentada mediante firma de los usuarios en las

facturas de compra.

Las devoluciones de mercaderías a los proveedores por defectos de fabricación, averías

y vencimientos serán documentadas con:

a). NOTA DE DEVOLUCIÓN autorizada por el Gerente de Área responsable de la

compra y firmada por el Encargado de Almacén y acuse de recibo del proveedor.

b). Nota de crédito del proveedor, la cual deberá ser emitida y recibida dentro de un

periodo máximo de 15 días de la devolución de las mercaderías.

OPERACIONES

Manejo de Materiales

Este detalle debe incluir los gastos incurridos en el manejo del producto terminado y

materias primas a granel, por contratos, así como en el manejo de materiales y/o

producción por contrato. Deberá distinguirse entre los gastos realizados en las bodegas

de producto terminado, materias primas, manejo de materiales y/o producción

Mantenimiento

Este detalle debe incluir tanto el valor de los materiales como de la mano de obra

contratada de todos los trabajos para el mantenimiento de las plantas, edificios, oficinas,

equipos y otros equipos de la empresa.

Se cargará a gastos de ventas todos los gastos de las bodegas de productos terminados,

mientras que el área correspondiente de la Gerencia Administrativa absorberá los gastos

de contratos que se lleven a cabo en las oficinas de departamento o área . En las

35


plantas, se cargará a los Departamentos respectivos, todos los gastos de mantenimiento

del equipo de planta; y al departamento administrativo y todos los gastos de

mantenimiento de mobiliario y equipo de oficina de toda la planta, así como, los gastos

generados de contratos por servicio de vigilancia de las Plantas propiamente dichas o

áreas correspondientes. El servicio de vigilancia efectuado por personal propio bajo

planilla regular, se conceptuará en detalle 01. Si fuere necesario.

LOGISTICA EXTERNA

|Gastos de vehículos

Este detalle deberá incluir los gastos de vehículos, y camiones propiedad de la empresa

por concepto de combustibles y mantenimiento tales como: costo de llantas, neumáticos,

baterías fajas de abanico, bujías y accesorios en general, parqueos, pintura, enderezado

así como el alquiler de los mismos para uso en las operaciones de la Empresa

(incluyendo servicios de taxis) ya sean propiedad de terceros y/o de empleados (a base

de millaje ó kilometraje). Se cargará el área de responsabilidad y cuenta a que

corresponda.

Materiales y Repuestos de Mantenimiento

Entiéndase por materiales y repuestos de mantenimiento, todos aquellos artículos

empleados en reparaciones de la Empresa, todos los materiales de mantenimiento que

se ocupen, se deberán cargar a las áreas respectivas en las salidas de Bodegas

correspondientes. En la parte administrativa, la Gerencia Administrativa absorberá este

gasto y en las bodegas de producto terminado se cargará a las áreas correspondientes

de la Gerencia de Ventas (áreas de control de bodegas).

Suministros

Entiéndase por suministros, aquellos artículos usados en aseo, mantenimiento y servicios

de oficinas, bodegas y sucursales. En las sucursales de la empresa, todos los

suministros de materiales que se ocupan, se deberán cargar a las áreas respectivas en

las salidas de Bodega correspondientes. En la parte administrativa, la gerencia

administrativa (área de control administrativo) absorberá en el área correspondiente este

36


renglón y en las bodegas de producto terminado se cargará a las áreas correspondientes

de la Gerencia de Ventas (área de control de bodegas).

MERCADO DE VENTAS

Recepción de Pedidos: Los pedidos al crédito se aprueban si cumplen los criterios

autorizados.

Despacho: Los productos se despachan y documentan con las facturas de venta.

Facturación: Todas las ventas se facturan a los precios y condiciones autorizados por la

Dirección.

Registro: Las ventas se acumulan, clasifican y registran adecuadamente en las cuentas

establecidas.

PUBLICIDAD Y PROPAGANDA

Este detalle deberá incluir los gastos por divulgación comercial por ejemplo:

Publicidad, promociones, obsequios a clientes, etc. que se cargarán exclusivamente a la

Gerencia de Ventas. Lo que puede llamarse propaganda institucional o sea, avisos en el

periódico notificando cambios en la localización de las oficinas, etc. Las publicaciones

para y contratación de personal se cargarán al área de personal. Las publicaciones de

mercadeo institucional de la Empresa tales como, "FORCON FORMULARIOS

CONTINUOS DE CENTROAMERICA”, que es campaña a nivel nacional debe cargarse

en este detalle bajo gasto de ventas.

SERVICIO

CONTROL DE MÁRGENES DE UTILIDAD

El Gerente Financiero emitirá a fin de mes el REPORTE DE VENTAS Y UTILIDAD

BRUTA el cual reflejará el valor de las ventas del mes, su costo y margen de utilidad

bruta.

El Contador General elaborará a fin de mes la conciliación de las ventas contables y las

ventas reportadas en las declaraciones de IVA.

ACTIVIDADES SECUNDARIAS

GESTION DE PERSONAL

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El personal del grupo Forcon El Salvador, cuenta con un recurso humano capacitado y

con la experiencia necesaria para contribuir al logro de los objetivos estratégicos

CAPACITACIÓN Y DESARROLLO

La gerencia general consciente que el recurso humano constituye el activo más valioso

de la empresa, se interesa por desarrollar programas constantes para el incremento de

su calidad y eficiencia en el desempeño de sus labores. Para lograr este objetivo, en

enero de 1999 se creó la Unidad de Capacitación Empresarial con el apoyo de

INSAFORP, con el aporte anual a la Institución se aprovecha con cursos gratis o con

apoyos parciales con instituciones que se dedican a capacitar.

SEGURIDAD INDUSTRIAL

Una de nuestras políticas es garantizar óptimas condiciones laborales en cuanto a salud

y seguridad del personal. Para lograr este objetivo, contamos con brigadas de primeros

auxilios equipo de seguridad necesario, una red contra incendios y la señalización

adecuada. Además se tiene un plan estratégico de SEGURIDAD INDUSTRIAL.

CENTROS RECREATIVOS.

En Guatemala tienen como obligación una cuota de aportación para una Institución

llamada IRTRA (Parque acuatico Xocomil y Parque mecanico Xetulul, junto a unos

Hoteles con descuentos tan especiales) para que el empleado y su grupo familiar tengan

un lugar donde disfrutar. Lo que se hace es coordinar con la Gerencia Administrativa de

Guatemala para llevar a los empleados de El Salvador por grupos al menos una vez al

año, o como premios por logros especiales.

ÁMBITOS DE LA EMPRESA

Forcon de El Salvador, S.A de C.V.

Objetivo: Es asesorar en la realización y creación de Formularios Comerciales y de Valor

para el control y buen manejo de la información Comercial, elaborando formularios

continuos de cualquier índole.

Alcance: Nivel Centroamericano

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Vende Formularios, de alta calidad y de precios bajos, tales como:

A. FORMAS COMERCIALES

Facturas, recibos, envíos, notas de crédito, notas de

débito, paratickets de eventos, sobres para

correspondencia, sobres para pago de planillas,

ordenes de trabajo, facturas cambiarias, contraseñas

de pago, ingresos a bodega, egresos de bodega, requisición de materiales, requisición d

especifico de cada empresa o institución.

B. DOCUMENTOS DE VALOR

Cheques voucher, cheques de chequeras, cheques de caja,

cheques de gerencia, pagares, acciones, letras de cambio, tickets

de ingreso a eventos artísticos, culturales, deportivos, sociales,

religiosos.

C. PAPEL STOCK FORM

Papel para uso en computadoras matriciales, en diferentes

medidas y cantidades de partes, con papel carbón intercalado o

papel autocopiativo

Código MedidasCantidad de

copias9119 ½” x 11” 1 a 4 partes9555 ½” x 5 ½” 1 a 4 partes

93239 ½ “ x 3 2/3” 1 a 4 partes14814 7/8” x 8 ½” 1 a 4 partes11811 ¾” x 8 ½” 1 a 4 partes141114 7/8” x 11” 1 a 4 partes

D. ROLLOS O CONTOMETROS PARA POS

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Rollos de papel en blanco o impresos con logotipos o publicidad, en original o con copias

en papel autocopiativo y térmico.

E. PAPEL PARA IMPRESORA Y FOTOCOPIADORA

Papel de alta blancura especial para impresoras ink jet, laser, y

para fotocopiadoras de molinos de papel de Brazil y Argentina.

PLANES Y ESTRUCTURA.

La empresa es dueña de su local y las planta ubicadas en Guatemala, y de sus

Sucursales en Centroamérica.

Cuenta con una planta industrial donde tienen toda la maquinaria necesaria para creación

e impresión formularios continuos.

DIFERENCIADORES DE LA EMPRESA

Algunas diferencias encontradas comparando Forcon El Salvador, con su competencia

son:

Productos de mejor calidad

Precios accesibles para lo clientes

Facilidades de créditos

Se suplen a la brevedad posible las necesidades del cliente.

Es una empresa reconocida en el mercado centroamericano

Se importa la materia prima para obtener en el país el producto terminado.

LÓGICA ECONÓMICA

Forcon El Salvador, coordina sus estrategias basadas en ofertas especiales de

productos, reduciendo los costos de fabricación pero manteniendo siempre la misma

calidad y con precios razonables, al mismo tiempo sus estrategias se ven enfocadas en

la diversificación en el mercado centroamericano como también expandir sus productos

en el ámbito internacional.

40


FASES DE LA EMPRESA

Forcon El Salvador, emprendió una rápida expansión centroamericana teniendo en

cuenta que es la única empresa que vende fertilizantes de alta calidad.

Los ejecutivos de la empresa se benefician con la experiencia obtenida en otros países.

Aplica publicidad por medio de página Web y directorio telefónico.

EN BUSCA DE NUEVA TEORÍA DE ESTRATEGIAS

La estrategia de Forcon El Salvador, utilizar los recursos para lograr las metas y objetivos

planteados.

Se debe aplicar el entorno para definir claramente las debilidades y aprovechar para

llenar los vacíos que se tienen en servicio al cliente.

Se estudia a fondo la competencia y ver que tanto nos esta afectando nuestro mercado

en la industria de formularios..

Se ha estudiado la tendencia del consumidor, su poder de negociación y que

necesidades buscan satisfacer

Se conocen las fortalezas, oportunidades, debilidades y amenazas de Forcon El

Salvador, para corregirlas en la medida que sea posible.

Buscar nuevos clientes y nuevos mercados en Latinoamérica

FACTORES CLAVES DE ÉXITO DE “FORCON EL SALVADOR, S.A”

CONTROL DE CALIDAD.

Esta es una de las áreas más importantes para la empresa, ya que aquí es donde se

analiza todo lo producido. En esta sección se llevan controles desde el ingreso de la

Materia Prima, el Material de Empaque y los Productos Terminados, haciéndoles pruebas

de estabilidad acelerada, análisis de la materia prima y todo tipo de pruebas que

conlleven hasta obtener los productos con los estándares de calidad deseados.

El personal de esta empresa, está en un proceso de actualización constante para

mantenerse al día con todos los adelantos.

POLITICAS DE CALIDAD

Satisfacer a nuestros clientes

41


Mantener un clima laboral agradable

El personal que trabaja en nuestra empresa debe de ser idóneo para desarrollar

las actividades de producción

Se realizaran evaluaciones a los empleados para medir su rendimiento

Optimización de los recursos humanos

Optimización de los recursos de la empresa

ESTRATEGIAS DE FORCON EL SALVADOR, S.A DE C.V.

PLANES TACTICOS

Actualización sobre nuevas tecnologías

Mejorar las condiciones de trabajo de los empleados

Evaluaciones a los empleados

PLANES ESTRATEGICOS

Capacitaciones constantes

Lograr que el producto sea único por excelencia

Garantizar el buen uso de los recursos financieros

Fomentar el desarrollo de proyectos

PLANES OPERATIVOS

Auditorias para tener un mejor control de ingresos y gastos

Fijar un precio competitivo

Distribuir los productos en el mercado meta

Tener un control de distribución

Revisar, evaluar y reorientar las decisiones que toman las distintas gerencias

Determinar la posición que va tomar la empresa en el mercado.

ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS

HERRAMIENTAS PARA EL ANÁLISIS FINANCIERO

42


Las finanzas por su carácter multidisciplinario hacen uso de diferentes herramientas, que

una vez utilizadas permiten ampliar los insumos para determinar un buen análisis

financiero para una entidad.

MATERIA PRIMA PARA EL ANÁLISIS

La información que será el insumo esencial para realizar el análisis Financiero se

encuentra dado por los Estados Financieros correspondientes a los años:

Estados Financieros Año 2004

o Balance General al 31 de Diciembre de 2004

o Estado de Resultados del 01 de enero al 31 de diciembre de 2004













43


FORMAS ARTES Y SERVICIOS, S.A. DE C.V. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2004

VALORES EN DOLARES DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMERICA

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO ACTIVOS CORRIENTES 321,965.55 PASIVOS CORRIENTES 477,230.45 Efectivo y Equivalentes 9,325.03 Proveedores Nacionales 6,023.48 Cuentas por Cobrar Comerciales 273,068.95 Proveedores del Exterior 389,602.45 Reserva para cuentas incobrables ($23,965.64) Prestamos Corto Plazo 33,334.00 Otras cuentas por Cobrar 6,517.24 Acreedores Varios 6,969.02 Inventarios 39,224.88 Retenciones 11,343.78 Otros Activos 17,795.09 Prestamos 19,697.97 Iva por Pagar 3,758.29 Beneficios a Empleados Corto Plazo 6,325.36 Otros Pasivos 176.10 ACTIVOS NO CORRIENTES 317,060.63 Propiedad Planta y Equipo 345,680.63 PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS 161,795.73 (-)Depreciación Acumulada (255,186.60) Mínimo Pagado 111,428.57 Reevaluación Activo Fijo 10,671.43 Capital Variable 408,000.00 Impuesto de la Renta Diferido 40,882.00 Superávit por Reevaluación 10,671.43 Prestamos Accionistas Largo Plazo 82,594.85 Reserva Legal 3,614.45 Otras cuentas por cobrar Largo Plazo 92,418.32 Déficit Acumulado -331,756.72 Utilidad/Perdida del ejercicio -40,162.00 TOTAL ACTIVO 639,026.18 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 639,026.18 Maria Gloria Fuentes

Pedro Reinaldo González Trujillo Lic. Roberto Nelson Chávez Contador Apoderado Auditor Externo Reg. No.844 No.0113-11096-02-2006

44


FORMAS ARTES Y SERVICIOS, S.A. DE C.V. ESTADO DE RESULTADOS DEL 01 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2004


VENTAS 1,057,211.00 VENTAS LOCALES 1,057,211.00 Formularios Continuos 795,659.00 Imprenta 261,552.00

COSTOS DE VENTA 641,757.00 Costo de Ventas Imprenta 114,982.00 Costo de Ventas Forma Continua 526,775.00

UTILIDAD BRUTA 415,454.00

GASTOS OPERATIVOS 465,954.00 Gastos de Ventas 210,844.00 Gastos de Administración 145,844.00 Gastos de Producción 102,313.00 Gasto Financiero 6,953.00

UTILIDAD DE OPERACIÓN (50,500.00) Gastos Financieros Otros Ingresos 10,338.00

PERDIDA DEL EJERCICIO (40,162.00)

Pedro Reinaldo González Trujillo Maria Gloria Fuentes Apoderado Contador

No.0113-11096-02-2006 Lic. Roberto Nelson Chávez Auditor Externo Reg. No. 844

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FORMAS ARTES Y SERVICIOS, S.A. DE C.V.

BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2005


ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO

ACTIVOS CORRIENTES $349,659.62 PASIVOS CORRIENTES $511,752.91

Efectivo y Equivalentes 17,534.55 Proveedores Nacionales 17,486.35

Cuentas por Cobrar Comerciales 269,038.05 Proveedores del Exterior 436,325.20

Reserva para cuentas incobrables ($23,965.64) Acreedores Varios 13,025.88

Otras cuentas por Cobrar 9,845.91 Retenciones 10,168.12

Inventarios 55,446.60 Beneficios a Empleados Corto Plazo 1,598.23

Gastos Pagados por Anticipado 21,760.15 Iva por Pagar 4,277.68

Prestamos 22,888.20

Otros Pasivos 5,983.25

ACTIVOS NO CORRIENTES $310,957.61 PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS $148,864.32

Propiedad Planta y Equipo 95,062.46 Capital Social 519,428.57

Propiedad Planta y Equipo 355,821.38 Minimo Pagado 11,428.57

(-)Depreciacion Acumulada (271,430.35) Capital Variable 508,000.00

Revaluacion Activo Fijo 10,671.43

Impuesto de la Renta Diferido 40,882.00 SUPERAVIT POR REVALUACION 10671.43

Prestamos Accionistas Largo Plazo 82,594.85

Otras cuentas por cobrar Largo Plazo 92,418.30 Reserva Legal 3,614.45

RESULTADOS ACUMULADOS ($384,850.13)

Deficit Acumulado ($371,918.11)

Perdida del ejercicio ($12,932.02)

TOTAL ACTIVO $660,617.23 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $660,617.23

Pedro Reinaldo González Trujillo Lic. Roberto Nelson Chávez Maria Gloria Fuentes

Apoderado Auditor Externo Reg. No. 844 Contador

No.0113-11096-02-2006

46


FORMAS ARTES Y SERVICIOS, S.A. DE C.V. ESTADO DE RESULTADOS DEL 01 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2005


VENTAS 1,123,431.69 VENTAS LOCALES 1,123,431.69 Formularios Continuos 833,439.47 Imprenta 289,886.02 Stock Form 106.20

COSTOS DE VENTA 756,273.23 Costo de Ventas Imprenta 242,691.23 Costo de Ventas Forma Continua 513,582.00


GASTOS OPERATIVOS 379,693.50 Gastos de Ventas 247,964.89 Gastos de Administración 131,728.61

UTILIDAD DE OPERACIÓN (12,535.04) Gastos Financieros Otros Ingresos 3,720.62

Gastos Financieros (4,117.60)

PERDIDA DEL EJERCICIO (12,932.02)

Pedro Reinaldo González Trujillo Maria Gloria Fuentes Apoderado Lic.Roberto Nelson Chavez Contador

Auditor Externo Reg.No.844 No.0113-11096-02-2006

47


ACTIVO

ACTIVOS CORRIENTES $371,972.66 PASIVOS CORRIENTES $283,084.70Efectivo y Equivalentes 33,244.84 Sobregiro Cuenta Bancaria 364.98Cuentas por Cobrar Comerciales 250,386.14 Proveedores Nacionales 8,246.35Otras cuentas por Cobrar 11,165.96 Provisiones y Retenciones 23,502.96Compañias Afiliadas 14,238.30 Beneficios a Empleados Corto Plazo 3,732.68Inventarios 51,865.36 Iva por Pagar 3,655.56Gastos Pagados por Anticipado 11,072.06 Impuesto sobre la Renta 6,952.58

Partes Relacionadas 236,629.59

PASIVOS NO CORRIENTES $243,793.39

ACTIVOS NO CORRIENTES $384,428.44 Anticipos y Garantias Clientes 4,762.99Compañias Relacionadas Largo Plazo 237,830.40

Propiedad Planta y Equipo 154,807.63 Beneficios a Empleados por pagar 1,200.00Propiedad Planta y Equipo 364,750.50(-)Depreciacion Acumulada (286,734.65)Revaluacion Activo Fijo 76,791.78 TOTAL PASIVO $526,878.09Impuesto de la Renta Diferido 40,882.00Prestamos Accionistas Largo Plazo 82,594.85 PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS $227,774.78Otras cuentas por cobrar Largo Plazo 92,418.30Depositos en Garantia Largo Plazo 13,725.66 Capital Social 519,428.57

Minimo Pagado 11,428.57Capital Variable 508,000.00SUPERAVIT POR REVALUACION 10671.43RESULTADOS ACUMULADOS ($302,325.22)Reserva Legal 5,117.41Revaluacion por Adaptacion NIIF/ES 66,120.35Deficit Acumulado ($384,850.13)Utilidad del ejercicio 11,287.15TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $754,652.87

TOTAL ACTIVO $756,401.10

Pedro Reinaldo González Trujillo Maria Gloria FuentesApoderado Contador

Lic.Roberto Nelson Chávez No.0113-11096-02-2006Auditor Externo Reg.No.844

VALORES EN DOLARES DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMERICABALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2006


PASIVO Y PATRIMONIO

48


VENTAS 1,366,180.01VENTAS LOCALES 1,366,180.01Formularios Continuos 1,030,888.67Imprenta 335,077.44Stock Form 213.90

COSTOS DE VENTA 834,813.90Costo de Ventas Imprenta 234,983.70Costo de Ventas Forma Continua 599,830.20


GASTOS OPERATIVOS 511,386.95

Gastos de Ventas 389,725.64Gastos de Administración 121,661.31

UTILIDAD DE OPERACIÓN 19,979.16

Gastos FinancierosOtros Ingresos 2,513.11


UTILIDAD EJERCICIO 21,470.92

(-) Reserva Legal 1,502.96

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO 19,967.96

(+)Gastos no deducibles 14,755.28Sub total 34,723.24(-)Impuesto sobre Renta 8,680.81

UTILIDAD NETA 11,287.15

Pedro Reinaldo González Trujillo Maria Gloria FuentesApoderado Lic.Roberto Nelson Chavez Contador


FORMAS ARTES Y SERVICIOS, S.A. DE C.V.ESTADO DE RESULTADOS DEL 01 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2006


49


ACTIVOS CORRIENTES $328,122.94 PASIVOS CORRIENTES $245,736.92Efectivo y Equivalentes 51,922.99 Proveedores Nacionales 8,172.52Cuentas por Cobrar Comerciales 206,079.53 Provisiones y Retenciones 22,599.56Otras cuentas por Cobrar 14,361.31 Beneficios a Empleados Corto Plazo 1,741.22Compañias Afiliadas 17,343.27 Iva por Pagar 7,130.24Inventarios 36,386.34 Impuesto sobre la Renta 6,952.58Gastos Pagados por Anticipado 2,029.50 Partes Relacionadas 199,140.80

PASIVOS NO CORRIENTES $189,812.22ACTIVOS NO CORRIENTES $352,268.07 Anticipos y Garantias Clientes 3,568.08

Compañias Relacionadas Largo Plazo 183,844.14Propiedad Planta y Equipo 141,541.15 Beneficios a Empleados por pagar 2,400.00Propiedad Planta y Equipo 367,487.33(-)Depreciacion Acumulada (302,737.96)Revaluacion Activo Fijo 76,791.78 TOTAL PASIVO $435,549.14Impuesto de la Renta Diferido 32,201.19Licencias y Concesiones 228.64 PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS $244,841.87Prestamos Accionistas Largo Plazo 82,594.85Otras cuentas por cobrar Largo Plazo 92,418.30 Capital Social 519,428.57Depositos en Garantia Largo Plazo 3,283.94 Minimo Pagado 11,428.57

2,905.00 Capital Variable 508,000.00SUPERAVIT POR REVALUACION 76791.78RESULTADOS ACUMULADOS (351,378.48)Reserva Legal 6,798.79Deficit Acumulado (384,850.13)Utilidad Ejercicio Anterior 11,287.15Utilidad del ejercicio 15,385.71







50


VENTAS 1,525,344.65VENTAS LOCALES 1,522,464.83Formularios Continuos 1,074,476.16Imprenta 381,854.50Stock Form 66,134.17OTROS INGRESOS 2,879.82






Gastos Financieros 2,738.03

Gastos Financieros 2,738.03








51



ACTIVOS CORRIENTES $311,869.52 PASIVOS CORRIENTES $206,818.91Efectivo y Equivalentes 17,907.77 Sobregiros a corto Plazo 3,065.14Cuentas por Cobrar Comerciales 206,065.83 Proveedores Nacionales 15,540.20Otras cuentas por Cobrar 12,520.69 Provisiones y Retenciones 23,869.56Compañias Afiliadas 7,191.02 Beneficios a Empleados Corto Plazo 3,586.80Inventarios 66,307.65 Iva por Pagar 2,356.88Gastos Pagados por Anticipado 1,876.56 Impuesto sobre la Renta 17,370.91

Partes Relacionadas 141,029.42

PASIVOS NO CORRIENTES $145,669.67ACTIVOS NO CORRIENTES $338,419.31 Anticipos y Garantias Clientes 6,552.12

Compañias Relacionadas Largo Plazo 135,517.55Propiedad Planta y Equipo 134,146.93 Beneficios a Empleados por pagar 3,600.00Propiedad Planta y Equipo 374,928.80(-)Depreciacion Acumulada (315,325.72)Revaluacion Activo Fijo 76,791.78 TOTAL PASIVO $352,488.58(-)Depreciacion Acumulada (2,247.93)Impuesto de la Renta Diferido 25,264.29 PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS $297,800.25Licencias y Concesiones 711.00Prestamos Accionistas Largo Plazo 82,594.85 Capital Social 519,428.57Otras cuentas por cobrar Largo Plazo 92,418.30 Minimo Pagado 11,428.57Depositos en Garantia Largo Plazo 3,283.94 Capital Variable 508,000.00

SUPERAVIT POR REVALUACION 76,791.78RESULTADOS ACUMULADOS (298,420.10)Reserva Legal 11,721.84Deficit Acumulado (384,850.13)Utilidad Ejercicio Anterior 26,672.86Utilidad del ejercicio 48,035.33






52


VENTAS 1,560,603.89VENTAS LOCALES 1,560,603.89Formularios Continuos 1,014,900.66Imprenta 522,202.09Stock Form 23,501.14






Gastos FinancierosOtros Ingresos 2,042.86







Pedro Reinaldo González Trujillo Maria Gloria FuentesApoderado Lic.Roberto Nelson Chavez Contador




53


INFORME DE INCONSISTENCIAS E INCOHERENCIAS

Encontramos que la estimación para cuentas incobrables para e 2004 y

2005 se mantiene fija pero en los años siguientes esta desaparece

repentinamente, lo cual podría orientar a pensar de que pudo existir un

saneamiento de las cuentas por cobrar; por lo tanto se considera una

inconsistencia, ya que no se ha calculado reserva para los siguientes

años después del 2005 considerando que el monto de las cuentas y

documentos por cobrar es bastante alto y representativo por el lado de

los activos.

La Amortización de los Activos intangibles al no conocerse no permite

reconocer el valor real de dicho bien; ya que conocemos su valor

histórico, pero tampoco no se refleja el gasto no financiero, lo cual no

permite expresar certeramente el valor de ese rubro.

REESTRUCTURACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

Los Estados financieros antes expuestos han sido reestructurados para el

análisis de estos, La reestructuración se elaboro respetando un formato

establecido, dichas reestructuraciones fueron hechas dando el siguiente

resultado.

54


ESTADOS FINANCIEROS HISTÓRICOS REESTRUCTURADOS

55


56

Estado de Resultados 2004 2005 2006 2007 2008

Ventas Netas 1,057,210.83 1,123,431.69 1,366,180.01 1,525,344.65 1,560,603.89

- Costo de Ventas 744,070.17 756,273.23 834,813.90 949,024.38 938,949.43

Utilidad Bruta 313,140.66 367,158.46 531,366.11 576,320.27 621,654.46

- Gastos de Administración monetarios 138,613.45 123,606.73 99,253.88 117,560.25 139,093.58

- Gastos de Venta monetarios 203,613.25 239,843.02 382,073.49 410,526.97 395,595.15

- Depreciación 14,460.60 16,243.75 15,304.30 16,003.31 12,587.76

Gastos de Operación 356,687.30 379,693.50 496,631.67 544,090.53 547,276.49

Utilidad de Operación -43,546.64 -12,535.04 34,734.44 32,229.74 74,377.97

+Otros Ingresos Gravados 10,338.00 3,720.62 2,513.11 0.00 2,042.86

-Otros Gastos no Deducibles 0.00 0.00 14,755.28 5,472.04 4,077.39

Utilidad antes de Intereses e Impuestos -33,208.64 -8,814.42 22,492.27 26,757.70 72,343.44

-Gastos Financieros 6,952.80 4,117.60 1,021.35 2,738.03 2,014.15

Utilidad del período -40,161.44 -12,932.02 21,470.92 24,019.67 70,329.29

- Reserva Legal 0.00 0.00 1,502.96 1,681.38 4,923.05

+ Gastos no Deducibles 0.00 0.00 14,755.28 5,472.04 4,077.39

Utilidad antes de Impuesto (Base Imponible ISR) -40,161.44 -12,932.02 34,723.24 27,810.33 69,483.63

Impuestos 25% 0.00 0.00 8,680.81 6,952.58 17,370.91

Utilidad Neta -40,161.44 -12,932.02 11,287.15 15,385.71 48,035.33

Utilidades Disponibles para los Accionistas (UDA) -40,161.44 -12,932.02 11,287.15 15,385.71 48,035.33

Incremento en las Utilidades Retenidas -40,161.44 -12,932.02 11,287.15 15,385.71 48,035.33

Acciones en Circulación -3,514 -1,132 988 1,346 4,203

Precio de las Acciones Comunes 11.43 11.43 11.43 11.43 11.43

Balance General 2004 2005 2006 2007 2008

Efectivo y Equivalentes 9,325.64 17,534.55 33,244.84 51,922.99 17,907.77

Cuentas y documentos por Cobrar 279,586.19 278,883.96 275,790.40 237,784.11 225,777.54

-Estimación por Cuentas Incobrables 23,965.64 23,965.64 0.00 0.00 0.00

Inventarios475,000.0

0 39,224.88 55,446.60 51,865.36 36,386.34 66,307.65

Otros Activos Corrientes 17,795.09 21,760.15 11,072.06 2,029.50 1,876.56

Activo Corriente 321,966.16 349,659.62 371,972.66 328,122.94 311,869.52


La introducción de la información para su reestructuración no solo permitió ese

proceso, sino que nos emite información ya procesada y calculada para poder

efectuar los diferentes análisis sobre la información financiera; por lo tanto el

grupo ha establecido que para realizar los diferentes análisis respetar el

siguiente orden:

1. Método de Aumentos y disminuciones

2. Método de año Base

3. Método de Análisis Combinado

4. Método de Base Común

5. Método de Razones Financieras

Sin más que mencionar partimos al análisis:

ANÁLISIS METODO DE AUMENTOS Y DISMINUCIONES

Para realizar este tipo de análisis nos enfocamos en las plantillas de diseño, las

cuales son un resultado de la información que se reestructuro, es importante

tener en cuenta que la información aquí revelada permite que los usuarios

tengan mucha materia para desarrollar análisis desde diferentes perspectivas.

57


ANÁLISIS METODO DE AUMENTOS Y DISMINUCIONES

Variación anual en valores absolutos Variación anual en valores porcentuales

Estado de Resultados 2004 2005 2006 2007 2008 2008 2004 a 2005 2005 a 2006 2006 a 2007 2007 a 2008

Ventas Netas 66,220.86 242,748.32 159,164.64 35,259.24 6.26% 21.61% 11.65% 2.31%

- Costo de Ventas 12,203.06 78,540.67 114,210.48 -10,074.95 1.64% 10.39% 13.68% -1.06%

Utilidad Bruta 54,017.80 164,207.65 44,954.16 45,334.19 17.25% 44.72% 8.46% 7.87%

- Gastos de Administración monetarios -15,006.72 -24,352.85 18,306.37 21,533.33 -10.83% -19.70% 18.44% 18.32%

- Gastos de Venta monetarios 36,229.77 142,230.47 28,453.48 -14,931.82 17.79% 59.30% 7.45% -3.64%

- Depreciación 1,783.15 -939.45 699.01 -3,415.55 12.33% -5.78% 4.57% -21.34%

- Amortización 0.00 0.00 0.00 0.00 - Otras Partidas no monetarias que generen escudo fiscal 0.00 0.00 0.00 0.00

Gastos de Operación 23,006.20 116,938.17 47,458.86 3,185.96 6.45% 30.80% 9.56% 0.59%

Utilidad de Operación 31,011.60 47,269.48 -2,504.70 42,148.23 -71.21% -377.10% -7.21% 130.77%

+Otros Ingresos Gravados -6,617.38 -1,207.51 -2,513.11 2,042.86 -64.01% -32.45% -100.00%

+Otros Ingresos no Gravados 0.00 0.00 0.00 0.00

-Otros Gastos Deducibles 0.00 0.00 0.00 0.00

-Otros Gastos no Deducibles 0.00 14,755.28 -9,283.24 -1,394.65 #¡DIV/0! -62.91% -25.49%

Utilidad antes de Intereses e Impuestos 24,394.22 31,306.69 4,265.43 45,585.74 -73.46% -355.18% 18.96% 170.36%

-Gastos Financieros -2,835.20 -3,096.25 1,716.68 -723.88 -40.78% -75.20% 168.08% -26.44%

Utilidad del período 27,229.42 34,402.94 2,548.75 46,309.62 -67.80% -266.03% 11.87% 192.80%

- Otros Ingresos no gravados 0.00 0.00 0.00 0.00

- Reserva Legal 0.00 1,502.96 178.42 3,241.67 #¡DIV/0! 11.87% 192.80%

+ Gastos no Deducibles 0.00 14,755.28 -9,283.24 -1,394.65 #¡DIV/0! -62.91% -25.49%

Utilidad antes de Impuesto (Base Imponible ISR) 27,229.42 47,655.26 -6,912.91 41,673.30 -67.80% -368.51% -19.91% 149.85%

Impuestos 25% 0.00 8,680.81 -1,728.23 10,418.33 #¡DIV/0! -19.91% 149.85%

Impuestos diferidos 0.00 0.00 0.00 0.00

Partidas extraordinarias 0.00 0.00 0.00 0.00

Utilidad Neta 27,229.42 24,219.17 4,098.56 32,649.62 -67.80% -187.28% 36.31% 212.21%

58


Balance General Variación anual en valores absolutos Variación anual en valores porcentuales

Efectivo y Equivalentes 8,208.91 15,710.29 18,678.15 -34,015.22 88.03% 89.60% 56.18% -65.51%

-Estimación por fluctuaciones en efectivo 0.00 0.00 0.00 0.00

Instrumentos Financieros 0.00 0.00 0.00 0.00 -Estimación por fluctuaciones en instrumentos financieros 0.00 0.00 0.00 0.00

Cuentas y documentos por Cobrar -702.23 -3,093.56 -38,006.29 -12,006.57 -0.25% -1.11% -13.78% -5.05%

-Estimación por Cuentas Incobrables 0.00 -23,965.64 0.00 0.00 0.00% -100.00%

Inventarios 475,000.00 16,221.72 -3,581.24 -15,479.02 29,921.31 41.36% -6.46% -29.84% 82.23%

-Estimación por obsolescencia de Inventarios 0.00 0.00 0.00 0.00

Otros Activos Corrientes 3,965.06 -10,688.09 -9,042.56 -152.94 22.28% -49.12% -81.67% -7.54%

Activo Corriente 27,693.46 22,313.04 -43,849.72 -16,253.42 8.60% 6.38% -11.79% -4.95%

Inversiones Financieras 0.00 0.00 0.00 0.00 - Estimación por fluctuaciones en inversiones financieras 0.00 0.00 0.00 0.00

Inversiones en propiedades 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00%

Inversiones en bienes muebles 10,140.75 75,049.47 2,736.83 5,193.54 3.26% 23.37% 0.69% 1.30% - Depreciación acumulada de propiedades y bienes muebles 16,243.75 15,304.30 16,003.31 12,587.76 6.37% 5.64% 5.58% 4.16%

Inversión en activos intangibles 0.00 0.00 228.64 482.36 210.97%

- Amortización de activos intangibles 0.00 0.00 0.00 0.00

Otros Activos no Corrientes -0.02 13,725.66 -19,122.53 -6,936.90 0.00% 6.36% -8.33% -3.30%

Activo no Corriente -6,103.02 73,470.83 -32,160.37 -13,848.76 -1.92% 23.63% -8.37% -3.93%

Activos Totales 21,590.44 95,783.87 -76,010.09 -30,102.18 3.38% 14.50% -10.05% -4.42%

Cuentas y Documentos por Pagar 64,242.48 -221,961.49 -37,562.62 -50,743.70 15.96% -47.55% -15.34% -24.48%Préstamos Bancarios a CP (Incluye porción corriente de PLP y sobregiros) 0.00 364.98 -364.98 3,065.14 #¡DIV/0! -100.00%

Retenciones (Legales y personales) -5,383.40 7,458.93 -903.40 1,270.00 -25.12% 46.49% -3.84% 5.62%

Provisiones (Gastos incurridos) 0.00 16,089.05 -265.01 7,490.55 #¡DIV/0! -1.65% 47.34%

59


Otros Pasivos Corrientes -24,336.62 -28,871.45 0.00 0.00 -45.74% -100.00%

Pasivo Corriente 34,522.46 -226,919.98 -39,096.01 -38,918.01 7.23% -44.34% -13.73% -15.84%

Cuentas y Documentos por Pagar 0.00 0.00 0.00 0.00

Préstamos Bancarios a LP 0.00 0.00 0.00 0.00

Otras Obligaciones a LP 0.00 243,793.39 -53,981.17 -44,142.55 -22.14% -23.26%

Pasivo no Corriente 0.00 243,793.39 -53,981.17 -44,142.55 -22.14% -23.26%

Pasivos Totales 34,522.46 16,873.41 -93,077.18 -83,060.56 7.23% 3.30% -17.61% -19.07%

Capital Social 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00%

Reservas de capital 0.00 1,502.96 1,681.38 4,923.05 0.00% 41.58% 32.86% 72.41%

Superávits 0.00 66,120.35 0.00 0.00 0.00% 619.60% 0.00% 0.00%

Utilidades Retenidas -40,161.44 -12,932.02 11,287.15 15,385.71 12.11% 3.48% -2.93% -4.12%

Utilidad del Ejercicio 27,229.42 24,219.17 4,098.56 32,649.62 -67.80% -187.28% 36.31% 212.21%

Patrimonio -12,932.02 78,910.46 17,067.09 52,958.38 -7.99% 53.01% 7.49% 21.63%

Pasivo y Patrimonio 21,590.44 95,783.87 -76,010.09 -30,102.18 3.38% 14.50% -10.05% -4.42%

60


FECTIVO Y EQUIVALENTES

Análisis e Interpretación: Para el año 2005 respecto con el 2004 nos

encontramos ante un incremento de 8,208.91 dólares lo que porcentualmente

significa un incremento del 88.03%, para el año 2006 nos encontramos ante un

crecimiento porcentual relativamente bajo pero en termino monetario tenemos

que son 15,710.29 dólares; para el año 2007 tenemos un incremento

monetario de 18,678.15 dólares; Para el año 2008 se experimenta una

reducción significativa de 34,015.22 lo que porcentualmente significa un

65.51%.

CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR

61

AÑO 2004 2005 2006 2007 2008

MONTOS 9,325.64 17,534.55 33,244.84 51,922.99 17,907.77

PORCENTAJES DE VARIACION

100% 88.03% 89.60% 56.18% -65.51%


Análisis e Interpretación: Tomando como referencia inicial el año 2004

partimos que respecto al 2005 existe una baja no muy significativa del 0.25%,

pero a medida que el tiempo transcurre se observa tendencia a la baja, ya que

para el 2006 nos encontramos con una reducción del 1.11%, para el año 2007

que representa el año más fuerte en reducción observamos una disminución de

13.78%. Esto que aparentemente podría verse como malo, pero lejos de eso

nos establece que la empresa a estado recuperando parte de la cuentas por

cobrar significa que la recuperación a estado buena, lo cual ha permitido

inyectar mas efectivo y esto a su vez liquidez.

INVENTARIOS

62

AÑO 2004 2005 2006 2007 2008

MONTOS 279,586.19 278,883.96 275,790.40 237,784.11 225,777.54

PORCENTAJES DE VARIACION

100% -0.25% -1.11% -13.78% -5.05%


Análisis e Interpretación: Al cierre del 2004 nos encontramos con un

inventario de 39,224.88 el cual para el 2005 se incrementa en un 41.36%, lo

que puede indicar que este no solamente creció sino que se realizo de forma

efectiva, habría que ver la razón de rotación y comparar para el 2006 nos

encontramos con una disminución lo cual indica que la gestión de ventas

disminuyó significativamente, por otro punto se observa que para el año 2007

es donde disminuye significativamente en 29.84%, Para lo que respecta al año

2008 nos encontramos en un cierre con bastante incremento en 82.23%.

INVERSIONES EN BIENES MUEBLES, VERSUS DEPRECIACION

63

AÑO 2004 2005 2006 2007 2008

MONTOS39,224.88 55,446.60 51,865.36 36,386.34 66,307.65

PORCENTAJES DE VARIACION 100% 41.36% -6.46% -29.84% 82.23%

AÑO 2004 2005 2006 2007 2008

MONTOS 311,052.06 321,192.81 396,242.28 398,979.11 404,172.65

PORCENTAJES DE VARIACION 100% 3.26% 23.37% 0.69%

1.30%

41.36%

-6.46%

-29.84%

82.23%100%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

2004 2005 2006 2007 2008


Análisis e Interpretación: Nos encontramos ante las inversiones en inmuebles

o mejor dicho ante la Propiedad, Planta y Equipo contrarrestado con su

respectiva depreciación, es importante ver el incremento que ha tenido la

inversión en los bienes muebles, ya que al mismo ritmo ha funcionado la

depreciación; veamos que para el 2005 la parte de los Activos la tenemos con

321,192.81 experimento un crecimiento de 3.26 % y en el año 2006 se observa

su mayor crecimiento a un 23.37%, el cual para el siguiente año solamente

incrementa un 0.69%; en el 2008 se cierra con un incremento en los Activos no

Corrientes por 1.30%. La depreciación se observa que anualmente se ha

reconocido su gasto no monetario.

CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR

64

AÑO 2004 2005 2006 2007 2008

MONTOS 255,186.60 271,430.35 286,734.65 302,737.96 315,325.72PORCENTAJES DE VARIACION 100% 6.37% 5.64% 5.58% 4.16%

AÑO 2004 2005 2006 2007 2008

MONTOS 402,594.95 466,837.43 244,875.94 207,313.32 156,569.62PORCENTAJES DE VARIACION 100 % 15.96% -47.55% -15.34% -24.48%


Análisis e Interpretación: Para el año 2005 la deuda de Forcon, S.A. de CV.

ronda los 466,837.43 dólares, lo cual se encontraba representado por un

incremento del 15.96% respecto al año anterior, para el año 2006 se da una

reducción por un porcentual estimado de 47.55%; para el año 2007 el

panorama arrastra la tendencia del año recién pasado y disminuyes de

244,875.94 a 207,312.32 dólares, ya para el año 2008 tiende a disminuir;

partiendo de lo anterior vemos que lo primeros dos años se mantuvieron en

promedio igual; pero que a partir del 3er año esta deuda empieza a disminuir,

claro que esto se asocia a diferentes factores que le permiten funcionar.

Las tendencias permiten afirmar que la entidad después de tener un monto

considerable en el lado de los Pasivos, relacionado esto con los años 2004,

2005 nos vemos que la entidad ha disminuido

VENTAS

65

AÑO 2004 2005 2006 2007 2008

MONTOS 1,057,210.83 1,123,431.69 1,366,180.01 1,525,344.65 1,560,603.89PORCENTAJES DE VARIACION 100 % 6.26% 21.61% 11.65% 2.31%


Análisis e Interpretación: Por la parte de los ingresos obtenido por la entidad

a través del tiempo observemos cada una de las situaciones en las que ha

cerrado Partiendo del 2004 vemos ingresos percibidos por 1,057.210.83 y bajo

esa misma tendencia apunta creciendo para el siguiente año en un 6.26%, para

el 2006 la empresa ha obtenido un crecimiento del 21.61% lo que significa que

aproximadamente triplico lo percibido el año anterior; para el año 2007 tiene

una tendencia baja ya que solamente observa un crecimiento de 11.65%, esa

situación se mantiene al cierre del ejercicio 2008 ya que la tasa se ha reducido

en percepción a un 2.31%.

COSTOS DE VENTAS

66

AÑO 2004 2005 2006 2007 2008

MONTOS 744,070.17 756,273.23 834,813.90 949,024.38 938,949.43PORCENTAJES DE VARIACION 100 % 1.64% 10.39% 13.68% -1.06%


Análisis e Interpretación: El costo de ventas es uno de los factores mas

importantes que tienen las empresas productoras, ya que son estos los que les

permiten estimar los valores que acreditaran la ventas de un producto,

mediante el grafico anterior podemos observar que partiendo del 2005 al 2007

la empresa ha pasado incrementos de costos considerables, vemos que el

2006 ha superado en un 10.39% el costo invertido el año anterior, siguiendo

con esa tendencia creciente para el 2007 supero en un 13.68% los costos de

producción al año 2006, para lo que es el 2008 se ve una disminución

porcentual de 1.06% lo que no es tan representativa en base a los montos de

incremento obtenidos en los años anteriores.

UTILIDAD NETA

67

AÑO 2004 2005 2006 2007 2008

MONTOS -40,161.44 -12,932.02 11,287.15 15,385.71 48,035.33PORCENTAJES DE VARIACION -100.00% -67.80% -187.28% 36.31% 212.21%


Las utilidades juegan un papel muy imponte dentro de la compañía, por lo que

al observar el comportamiento de estos es notable que del 2004 al 2006 se han

mantenido problemas serios a los cuales comúnmente conocemos como

perdidas, se empieza a notar una recuperación bastante considerable a partir

del 2007; para el año 2008 observamos que la empresa sigue creciendo, tanto

así que para el 2008 nos encontramos con un crecimiento del 212.21 %.

68


ANÁLISIS AÑO BASE

En valores absolutos En porcentajes año base 2004

Estado de Resultados 2004 2005 2006 2007 2008 2004 2005 2006 2007 2008

Ventas Netas 1,057,210.83 1,123,431.69 1,366,180.01 1,525,344.65 1,560,603.89 100.00% 106.26% 129.22% 144.28% 147.62%

- Costo de Ventas 744,070.17 756,273.23 834,813.90 949,024.38 938,949.43 100.00% 101.64% 112.20% 127.55% 126.19%

Utilidad Bruta 313,140.66 367,158.46 531,366.11 576,320.27 621,654.46 100.00% 117.25% 169.69% 184.05% 198.52%

- Gastos de Administración monetarios 138,613.45 123,606.73 99,253.88 117,560.25 139,093.58 100.00% 89.17% 71.60% 84.81% 100.35%

- Gastos de Venta monetarios 203,613.25 239,843.02 382,073.49 410,526.97 395,595.15 100.00% 117.79% 187.65% 201.62% 194.29%

- Depreciación 14,460.60 16,243.75 15,304.30 16,003.31 12,587.76 100.00% 112.33% 105.83% 110.67% 87.05%

Gastos de Operación 356,687.30 379,693.50 496,631.67 544,090.53 547,276.49 100.00% 106.45% 139.23% 152.54% 153.43%

Utilidad de Operación -43,546.64 -12,535.04 34,734.44 32,229.74 74,377.97 100.00% 28.79% -79.76% -74.01%-

170.80%

+Otros Ingresos Gravados 10,338.00 3,720.62 2,513.11 0.00 2,042.86 100.00% 35.99% 24.31% 0.00% 19.76%

-Otros Gastos no Deducibles 0.00 0.00 14,755.28 5,472.04 4,077.39 100.00%

Utilidad antes de Intereses e Impuestos -33,208.64 -8,814.42 22,492.27 26,757.70 72,343.44 100.00% 26.54% -67.73% -80.57%-

217.85%

-Gastos Financieros 6,952.80 4,117.60 1,021.35 2,738.03 2,014.15 100.00% 59.22% 14.69% 39.38% 28.97%

Utilidad del período -40,161.44 -12,932.02 21,470.92 24,019.67 70,329.29 100.00% 32.20% -53.46% -59.81%-

175.12%

- Reserva Legal 0.00 0.00 1,502.96 1,681.38 4,923.05 100.00%

+ Gastos no Deducibles 0.00 0.00 14,755.28 5,472.04 4,077.39 100.00%

Utilidad antes de Impuesto (Base Imponible ISR) -40,161.44 -12,932.02 34,723.24 27,810.33 69,483.63 100.00% 32.20% -86.46% -69.25%-

173.01%

Impuestos 25% 0.00 0.00 8,680.81 6,952.58 17,370.91 100.00%

Utilidad Neta -40,161.44 -12,932.02 11,287.15 15,385.71 48,035.33 100.00% 32.20% -28.10% -38.31%-

119.61%

69


Balance General 2004 2005 2006 2007 2008 2004 2005 2006 2007 2008

Efectivo y Equivalentes 9,325.64 17,534.55 33,244.84 51,922.99 17,907.77 100.00% 188.03% 356.49% 556.78% 192.03%

Cuentas y documentos por Cobrar 279,586.19 278,883.96 275,790.40 237,784.11 225,777.54 100.00% 99.75% 98.64% 85.05% 80.75%

-Estimación por Cuentas Incobrables 23,965.64 23,965.64 0.00 0.00 0.00 100.00% 100.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Inventarios 475,000.00 39,224.88 55,446.60 51,865.36 36,386.34 66,307.65 100.00% 141.36% 132.23% 92.76% 169.04%

Otros Activos Corrientes 17,795.09 21,760.15 11,072.06 2,029.50 1,876.56 100.00% 122.28% 62.22% 11.40% 10.55%

Activo Corriente 321,966.16 349,659.62 371,972.66 328,122.94 311,869.52 100.00% 108.60% 115.53% 101.91% 96.86%

Inversiones en propiedades 45,300.00 45,300.00 45,300.00 45,300.00 45,300.00 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

Inversiones en bienes muebles 311,052.06 321,192.81 396,242.28 398,979.11 404,172.65 100.00% 103.26% 127.39% 128.27% 129.94% - Depreciación acumulada de propiedades y bienes muebles 255,186.60 271,430.35 286,734.65 302,737.96 315,325.72 100.00% 106.37% 112.36% 118.63% 123.57%

Inversión en activos intangibles 0.00 0.00 0.00 228.64 711.00 100.00%

Otros Activos no Corrientes 215,895.17 215,895.15 229,620.81 210,498.28 203,561.38 100.00% 100.00% 106.36% 97.50% 94.29%

Activo no Corriente 317,060.63 310,957.61 384,428.44 352,268.07 338,419.31 100.00% 98.08% 121.25% 111.10% 106.74%

Activos Totales 639,026.79 660,617.23 756,401.10 680,391.01 650,288.83 100.00% 103.38% 118.37% 106.47% 101.76%

Cuentas y Documentos por Pagar 402,594.95 466,837.43 244,875.94 207,313.32 156,569.62 100.00% 115.96% 60.82% 51.49% 38.89%Préstamos Bancarios a CP (Incluye porción corriente de PLP y sobregiros) 0.00 0.00 364.98 0.00 3,065.14 100.00%

Retenciones (Legales y personales) 21,427.43 16,044.03 23,502.96 22,599.56 23,869.56 100.00% 74.88% 109.69% 105.47% 111.40%

Provisiones (Gastos incurridos) 0.00 0.00 16,089.05 15,824.04 23,314.59 100.00%

Otros Pasivos Corrientes 53,208.07 28,871.45 0.00 0.00 0.00 100.00% 54.26% 0.00% 0.00% 0.00%

Pasivo Corriente 477,230.45 511,752.91 284,832.93 245,736.92 206,818.91 100.00% 107.23% 59.68% 51.49% 43.34%

Cuentas y Documentos por Pagar 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 100.00%

Préstamos Bancarios a LP 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 100.00%

Otras Obligaciones a LP 0.00 0.00 243,793.39 189,812.22 145,669.67 100.00%

70


Pasivo no Corriente 0.00 0.00 243,793.39 189,812.22 145,669.67 100.00% Pasivos Totales 477,230.45 511,752.91 528,626.32 435,549.14 352,488.58 100.00% 107.23% 110.77% 91.27% 73.86%

Capital Social 519,428.57 519,428.57 519,428.57 519,428.57 519,428.57 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

Reservas de capital 3,614.45 3,614.45 5,117.41 6,798.79 11,721.84 100.00% 100.00% 141.58% 188.10% 324.30%

Superávits 10,671.43 10,671.43 76,791.78 76,791.78 76,791.78 100.00% 100.00% 719.60% 719.60% 719.60%

Utilidades Retenidas -331,756.67 -371,918.11 -384,850.13 -373,562.98 -358,177.27 100.00% 112.11% 116.00% 112.60% 107.96%

Utilidad del Ejercicio -40,161.44 -12,932.02 11,287.15 15,385.71 48,035.33 100.00% 32.20% -28.10% -38.31% ######

Patrimonio 161,796.34 148,864.32 227,774.78 244,841.87 297,800.25 100.00% 92.01% 140.78% 151.33% 184.06%

Pasivo y Patrimonio 639,026.79 660,617.23 756,401.10 680,391.01 650,288.83 100.00% 103.38% 118.37% 106.47% 101.76%

71


EFECTIVO Y EQUIVALENTES

Análisis e Interpretación: Tomando como base el resultado se puede observar

que los efectivos y equivalentes que posee la entidad han ido en aumento a lo

largo del periodo de análisis; la disponibilidad para realizar pagos de inmediato ha

incrementado en un a su punto máximo en el 2007 se representa como el mejor

año.

El porcentaje de incremento en base al año 2004 para el 2005 oscila en el

88.03%, para el 2006 el porcentaje oscila los 356.49% considerando que esta es

la rampla que perite a conseguir el punto más alto ubicándose en 556.78% y en el

2008 cierra con una ligera baja a un 192.03%


72


Análisis e Interpretación: Las cuentas y documentos por cobrar han ido en

decadencia a lo largo del periodo de análisis, respaldando de esta forma la razón

del porque las cuentas por cobrar han disminuido podemos asociarlo con la

recuperación o con la rotación de las cuentas por cobrar que veremos mas

adelante; por el momento veamos el comportamiento obtenido por estas cuantas,

en el 2005 ya empieza una situación de bajada, ya que del 100% relativo al 2004

cae a 99.75% seguidamente sufre un pequeño incremento ha 98.64% partiendo

de ahí experimenta dos disminuciones para el 2007 llega a los 85.05% y para el

2008 llega a los 80.75%, este indicador como se menciona anterior es bien

importante, ya que manifiesta que las cuentas por cobrar están rotando

rápidamente.

INVENTARIOS

73


Análisis e Interpretación: La representación grafica mostrada, permite establecer

las tendencias en las cuales se movió el inventario, veamos el 2005 con respecto

al 2004, donde vemos el incremento del 41.36%, pero en el 2006 ya experimenta

un caso contrario debido a que se da una disminución del 9.13% existen 2 puntos

importantes en los cuales podríamos centrarnos y que se verán a través de las

razones financieras, el impacto que ha existido sobre la rotación de los inventarios

y de esa forma establecer cuál es el factor que mas a ayudado. Para el 2007 se

experimenta una baja significativa del 39.47% pero en el 2008 se da una subida

considerable de 76.28%.

CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR

Análisis e Interpretación: El comportamiento observado a través de la grafica

nos dice que la empresa sufrió un incremento para el 2005 de la deuda

alcanzando $ 466,837.43 considerándose este el punto mas alto logrado por este

rubro dentro del periodo de análisis ya que en relación a los años 2006, 2007 y

2008 se ve que se ha obtenido un buen rendimiento a través de ingresos para

poder cubrir estas deudas creadas en su momento.

UTILIDAD DEL EJERCICIO

74


Análisis e Interpretación: En el grafico podemos notar que existe una gran

contradicción aparentemente, ya que por el lado de los estados financieros

podemos observar utilidades, pero gráficamente pareciera que estamos mal ya

que se muestran valores negativos.

Esto es fácil de explicar, debido a que nos muestra la relación que estamos

teniendo con el año base no con los años anteriores, claro que en relación al año

base estamos fluctuando aun con pérdidas, es preciso mencionar que en esta

ocasión este método no nos permite hacer un buen análisis de la información.

VENTAS

75


Análisis e Interpretación: El grafico muestra como las ventas ha ido

incrementándose aproximadamente en un 6.26%; 29.22%, 44.28% por año, la

estabilidad en la empresa es notable ya que no se observa ninguna disminución a

lo largo del periodo de análisis; Debido a esto podemos considerar el mejor año es

el 2008, por tener el mayor índice de crecimiento porcentual con respecto al año

2004.

METODO ANALISIS COMBINADO

Para el desarrollo de este método no es muy necesario representar o analizar, ya

que este método permite expresar el porcentaje de representatividad que tiene

una línea específica dentro del Monto total de un Activo, el Pasivo o el Patrimonio.

76


En valores absolutos

En porcentajes base común

Método combinado

Estado de Resultados 2004 2005 2006 2007 2008 2004 2005 2006 2007 2008 2004 a 2005 2005

a 2006 2006

a 2007 2007

a 2008

Ventas Netas 1,057,210.83 1,123,431.69 1,366,180.01 1,525,344.65 1,560,603.89 100.00% 100% 100% 100% 100% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

- Costo de Ventas 744,070.17 756,273.23 834,813.90 949,024.38 938,949.43 70.38% 67.32% 61.11% 62.22% 60.17% 95.65% 86.82% 88.40% 85.49%

Utilidad Bruta 313,140.66 367,158.46 531,366.11 576,320.27 621,654.46 29.62% 32.68% 38.89% 37.78% 39.83% 110.34% 131.31% 127.56% 134.49%

- Gastos de Administración monetarios 138,613.45 123,606.73 99,253.88 117,560.25 139,093.58 13.11% 11.00% 7.27% 7.71% 8.91% 83.92% 55.41% 58.78% 67.98%

- Gastos de Venta monetarios 203,613.25 239,843.02 382,073.49 410,526.97 395,595.15 19.26% 21.35% 27.97% 26.91% 25.35% 110.85% 145.21% 139.74% 131.62%

- Depreciación 14,460.60 16,243.75 15,304.30 16,003.31 12,587.76 1.37% 1.45% 1.12% 1.05% 0.81% 105.71% 81.90% 76.70% 58.97%

- Amortización 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% - Otras Partidas no monetarias que generen escudo fiscal 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Gastos de Operación 356,687.30 379,693.50 496,631.67 544,090.53 547,276.49 33.74% 33.80% 36.35% 35.67% 35.07% 100.18% 107.75% 105.72% 103.94%

Utilidad de Operación -43,546.64 -12,535.04 34,734.44 32,229.74 74,377.97 -4.12% -1.12% 2.54% 2.11% 4.77% 27.09% -61.72% -51.30% -115.71%

+Otros Ingresos Gravados 10,338.00 3,720.62 2,513.11 0.00 2,042.86 0.98% 0.33% 0.18% 0.00% 0.13% 33.87% 18.81% 0.00% 13.39%

+Otros Ingresos no Gravados 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

-Otros Gastos Deducibles 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

-Otros Gastos no Deducibles 0.00 0.00 14,755.28 5,472.04 4,077.39 0.00% 0.00% 1.08% 0.36% 0.26%

Utilidad antes de Intereses e Impuestos -33,208.64 -8,814.42 22,492.27 26,757.70 72,343.44 -3.14% -0.78% 1.65% 1.75% 4.64% 24.98% -52.41% -55.85% -147.58%

-Gastos Financieros 6,952.80 4,117.60 1,021.35 2,738.03 2,014.15 0.66% 0.37% 0.07% 0.18% 0.13% 55.73% 11.37% 27.29% 19.62%

Utilidad del período -40,161.44 -12,932.02 21,470.92 24,019.67 70,329.29 -3.80% -1.15% 1.57% 1.57% 4.51% 30.30% -41.37% -41.45% -118.63%

- Otros Ingresos no gravados 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

- Reserva Legal 0.00 0.00 1,502.96 1,681.38 4,923.05 0.00% 0.00% 0.11% 0.11% 0.32%

+ Gastos no Deducibles 0.00 0.00 14,755.28 5,472.04 4,077.39 0.00% 0.00% 1.08% 0.36% 0.26% Utilidad antes de Impuesto (Base Imponible ISR) -40,161.44 -12,932.02 34,723.24 27,810.33 69,483.63 -3.80% -1.15% 2.54% 1.82% 4.45% 30.30% -66.91% -47.99% -117.20%

Impuestos 25% 0.00 0.00 8,680.81 6,952.58 17,370.91 0.00% 0.00% 0.64% 0.46% 1.11%

Impuestos diferidos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Partidas extraordinarias 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Utilidad Neta -40,161.44 -12,932.02 11,287.15 15,385.71 48,035.33 -3.80% -1.15% 0.83% 1.01% 3.08% 30.30% -21.75% -26.55% -81.03%

77


Balance General 2004 2005 2006 2007 2008 2004 2005 2006 2007 2008

Efectivo y Equivalentes 9,325.64 17,534.55 33,244.84 51,922.99 17,907.77 1.46% 2.65% 4.40% 7.63% 2.75% 181.88% 301.17% 522.93% 188.70%

-Estimación por fluctuaciones en efectivo 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Instrumentos Financieros 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% -Estimación por fluctuaciones en instrumentos financieros 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Cuentas y documentos por Cobrar 279,586.19 278,883.96 275,790.40 237,784.11 225,777.54 43.75% 42.22% 36.46% 34.95% 34.72% 96.49% 83.34% 79.88% 79.36%

-Estimación por Cuentas Incobrables 23,965.64 23,965.64 0.00 0.00 0.00 3.75% 3.63% 0.00% 0.00% 0.00% 96.73% 0.00% 0.00% 0.00%

Inventarios 475,000.00 39,224.88 55,446.60 51,865.36 36,386.34 66,307.65 6.14% 8.39% 6.86% 5.35% 10.20% 136.74% 111.71% 87.12% 166.12%

-Estimación por obsolescencia de Inventarios 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Otros Activos Corrientes 17,795.09 21,760.15 11,072.06 2,029.50 1,876.56 2.78% 3.29% 1.46% 0.30% 0.29% 118.29% 52.56% 10.71% 10.36%

Activo Corriente 321,966.16 349,659.62 371,972.66 328,122.94 311,869.52 50.38% 52.93% 49.18% 48.23% 47.96% 105.05% 97.60% 95.72% 95.19%

Inversiones Financieras 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% - Estimación por fluctuaciones en inversiones financieras 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Inversiones en propiedades 45,300.00 45,300.00 45,300.00 45,300.00 45,300.00 7.09% 6.86% 5.99% 6.66% 6.97% 96.73% 84.48% 93.92% 98.27%

Inversiones en bienes muebles 311,052.06 321,192.81 396,242.28 398,979.11 404,172.65 48.68% 48.62% 52.39% 58.64% 62.15% 99.89% 107.62% 120.47% 127.69% - Depreciación acumulada de propiedades y bienes muebles 255,186.60 271,430.35 286,734.65 302,737.96 315,325.72 39.93% 41.09% 37.91% 44.49% 48.49% 102.89% 94.93% 111.42% 121.43%

Inversión en activos intangibles 0.00 0.00 0.00 228.64 711.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.03% 0.11%

- Amortización de activos intangibles 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Otros Activos no Corrientes 215,895.17 215,895.15 229,620.81 210,498.28 203,561.38 33.78% 32.68% 30.36% 30.94% 31.30% 96.73% 89.85% 91.57% 92.65%

Activo no Corriente 317,060.63 310,957.61 384,428.44 352,268.07 338,419.31 49.62% 47.07% 50.82% 51.77% 52.04% 94.87% 102.43% 104.35% 104.89%

Activos Totales 639,026.79 660,617.23 756,401.10 680,391.01 650,288.83 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

Cuentas y Documentos por Pagar 402,594.95 466,837.43 244,875.94 207,313.32 156,569.62 63.00% 70.67% 32.37% 30.47% 24.08% 112.17% 51.39% 48.36% 38.22%Préstamos Bancarios a CP (Incluye porción corriente de PLP y sobregiros) 0.00 0.00 364.98 0.00 3,065.14 0.00% 0.00% 0.05% 0.00% 0.45%

Retenciones (Legales y personales) 21,427.43 16,044.03 23,502.96 22,599.56 23,869.56 3.35% 2.43% 3.11% 3.32% 3.67% 72.43% 92.67% 99.06% 109.47%

Provisiones (Gastos incurridos) 0.00 0.00 16,089.05 15,824.04 23,314.59 0.00% 0.00% 2.13% 2.33% 3.59%

78


Otros Pasivos Corrientes 53,208.07 28,871.45 0.00 0.00 0.00 8.33% 4.37% 0.00% 0.00% 0.00% 52.49% 0.00% 0.00% 0.00%

Pasivo Corriente 477,230.45 511,752.91 284,832.93 245,736.92 206,818.91 74.68% 77.47% 37.66% 36.12% 31.78% 103.73% 50.42% 48.36% 42.56%

Cuentas y Documentos por Pagar 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Préstamos Bancarios a LP 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Otras Obligaciones a LP 0.00 0.00 243,793.39 189,812.22 145,669.67 0.00% 0.00% 32.23% 27.90% 22.40%

Pasivo no Corriente 0.00 0.00 243,793.39 189,812.22 145,669.67 0.00% 0.00% 32.23% 27.90% 22.40%

Pasivos Totales 477,230.45 511,752.91 528,626.32 435,549.14 352,488.58 74.68% 77.47% 69.89% 64.01% 54.20% 103.73% 93.58% 85.72% 72.58%

Capital Social 519,428.57 519,428.57 519,428.57 519,428.57 519,428.57 81.28% 78.63% 68.67% 76.34% 79.88% 96.73% 84.48% 93.92% 98.27%

3,614.45 3,614.45 5,117.41 6,798.79 11,721.84 0.57% 0.55% 0.68% 1.00% 1.80% 96.73% 119.61% 176.66% 318.69%

Superávits 10,671.43 10,671.43 76,791.78 76,791.78 76,791.78 1.67% 1.62% 10.15% 11.29% 11.81% 96.73% 607.94% 675.85% 707.14%

Utilidades Retenidas -331,756.67 -371,918.11 -384,850.13 -373,562.98 -358,177.27 -51.92% -56.30% -50.88% -54.90% -55.08% 108.44% 98.00% 105.76% 106.09%

Utilidad del Ejercicio -40,161.44 -12,932.02 11,287.15 15,385.71 48,035.33 -6.28% -1.96% 1.49% 2.26% 7.39% 31.15% -23.74% -35.98% -117.53%

Patrimonio 161,796.34 148,864.32 227,774.78 244,841.87 297,800.25 25.32% 22.53% 30.11% 35.99% 45.80% 89.00% 118.93% 142.13% 180.87%

Pasivo y Patrimonio 639,026.79 660,617.23 756,401.10 680,391.01 650,288.83 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

79


BASE METODO COMÚN

El método de base común es el que toma de referencia o se relaciona con un

mismo dato para el calculo porcentual de las cuentas que se están analizando, en

este caso se a tomado de base la cuenta de ventas netas, proporcionándole el

100%, sobre dicha cuenta se aplicaran los valores para las demás.

VENTAS Y COSTO DE VENTAS

CUENTAS 2004 2005 2006 2007 2008Ventas Netas 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%Costo de ventas 70.38% 67.32% 61.11% 62.22% 60.17%

FORCON, S.A. DE C.VVENTAS Y COSTO DE VENTAS

2004 - 2008

Análisis e Interpretación: En el método de base común la variable costo de

venta con respecto a las ventas presento la siguiente relación porcentual para el

año 2004 70.38%, en el 2005 hubo una disminución del 67.32%, en el 2006

80


disminuyo en 61.11% , en el 2007 incremento en 62.22% y en el 2008 disminuyo

en 60.17%.

INVENTARIO

CUENTA 2004 2005 2006 2007 2008Inventarios 6.14% 8.39% 6.86% 5.35% 10.20%

FORCON, S.A. DE C.VINVENTARIOS

2004 - 2008

Análisis e Interpretación: En el método de base común se muestra el

comportamiento de la variable inventarios en relación a las ventas. Esto indica

que hubieron aumentos y disminuciones en el transcurso de los años, en el año

donde hubo más existencias fue el año 2008 y el que menor existencia presento

es el año 2007.

81



CUENTA 2004 2005 2006 2007 2008Cuentas y documentos por Cobrar 43.75% 42.22% 36.46% 34.95% 34.72%

FORCON, S.A. DE C.VCUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR

2004 - 2008


comportamiento de la variable cuentas y documentos por pagar en relación a las

ventas. Esto muestra que en el año 2004 las deudas fueron mayores. Mantiene

un comportamiento decreciente, de a cuerdo a este método no es muy favorable

que la empresa tenga tantas cuentas por cobrar el análisis.

EFECTIVO EQUIVALENTE

CUENTA 2004 2005 2006 2007 2008Efectivo y

Equivalentes 1.46% 2.65% 4.40% 7.63% 2.75%

82


FORCON, S.A. DE C.VEFECTIVO Y EQUIVALENTES

2004 - 2008


comportamiento de la variable efectivo y equivalente en relación a las ventas.

Esto indica que hubo una incremento en los años 2004 al 2007 y una disminución

en el 2008 para todos los años.

GASTO DE OPERACIÓN

CUENTA 2004 2005 2006 2007 2008Gastos de Operación 33.74% 33.80% 36.35% 35.67% 35.07%

83


FORCON, S.A. DE C.VGASTOS DE OPERACIÓN

2004 - 2008


comportamiento de la variable gastos de operación en relación a las ventas. Esto

indica que los gastos se mantuvieron cada año 2004 y 2005, pero en el 2006

aumentaron en un 36.35% y en el 2007 y 2008 disminuyeron significa un beneficio

para la empresa ya que según el método la empresa a controlar sus gastos en

estos años..

84


ACTIVO CORRIENTE Y NO CORRIENTE

CUENTAS 2004 2005 2006 2007 2008Activo Corriente 50.38% 52.93% 49.18% 48.23% 47.96%Activo no Corriente 49.62% 47.07% 50.82% 51.77% 52.04%

FORCON, S.A. DE C.VACTIVO CORRIENTE Y NO CORRIENTE

2004 - 2008

Analisis e Interpretación: En el método de base común se muestra el comportamiento

de la variable activo corriente y activo no corriente relación a las ventas. Esto muestra

que en el año 2004 y 2005 activo corriente fueron mayores a los activos no corrientes y en

el 2006 al 2008 el activo no corriente fue mayor que el activo corriente.

UTILIDAD DEL EJERCICIO

CUENTA 2004 2005 2006 2007 2008Utilidad del

Ejercicio -6.28% -1.96% 1.49% 2.26% 7.39%

85


FORCON, S.A. DE C.VUTILIDAD DEL EJERCICIO

2004 - 2008


comportamiento de la variable utilidad del ejercicio en relación a las ventas. Esto

indica que existieron disminuciones y aumentos, según la grafica el mejor año fue

el 2008 con un 7.30% y el peor año el 2006 con una pérdida del 6.26%

PATRIMONIO

CUENTA 2004 2005 2006 2007 2008Patrimonio 25.32% 22.53% 30.11% 35.99% 45.80%

86


FORCON, S.A. DE C.VPATRIMONIO2004 - 2008

Análisis e Interpretación: en el método de base común se muestra el

comportamiento de la variable patrimonio en relación a las ventas. Esto indica que

por año transcurrido del 2004 y 2005 fue mínimo el porcentaje de la cuenta de

patrimonio. Mantuvo un comportamiento creciente desde el año 2006 al 2008.

METODO COMBINADO

Para el desarrollo de este método no es muy necesario representar o analizar, ya

que este método permite expresar el porcentaje de representatividad que tiene

una línea específica dentro del Monto total de un Activo, el Pasivo o el Patrimonio.

87


En valores absolutos

En porcentajes base común

Método combinado

Estado de Resultados 2004 2005 2006 2007 2008 2004 2005 2006 2007 2008 2004 a 2005 2005 a 2006 2006 a 2007 2007 a 2008

Ventas Netas 1,057,210.83 1,123,431.69 1,366,180.01 1,525,344.65 1,560,603.89 100.00% 100% 100% 100% 100% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

- Costo de Ventas 744,070.17 756,273.23 834,813.90 949,024.38 938,949.43 70.38% 67.32% 61.11% 62.22% 60.17% 95.65% 86.82% 88.40% 85.49%

Utilidad Bruta 313,140.66 367,158.46 531,366.11 576,320.27 621,654.46 29.62% 32.68% 38.89% 37.78% 39.83% 110.34% 131.31% 127.56% 134.49%

- Gastos de Administración monetarios 138,613.45 123,606.73 99,253.88 117,560.25 139,093.58 13.11% 11.00% 7.27% 7.71% 8.91% 83.92% 55.41% 58.78% 67.98%

- Gastos de Venta monetarios 203,613.25 239,843.02 382,073.49 410,526.97 395,595.15 19.26% 21.35% 27.97% 26.91% 25.35% 110.85% 145.21% 139.74% 131.62%

- Depreciación 14,460.60 16,243.75 15,304.30 16,003.31 12,587.76 1.37% 1.45% 1.12% 1.05% 0.81% 105.71% 81.90% 76.70% 58.97%

- Amortización 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

- Otras Partidas no monetarias que generen escudo fiscal 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Gastos de Operación 356,687.30 379,693.50 496,631.67 544,090.53 547,276.49 33.74% 33.80% 36.35% 35.67% 35.07% 100.18% 107.75% 105.72% 103.94%

Utilidad de Operación -43,546.64 -12,535.04 34,734.44 32,229.74 74,377.97 -4.12% -1.12% 2.54% 2.11% 4.77% 27.09% -61.72% -51.30% -115.71%

+Otros Ingresos Gravados 10,338.00 3,720.62 2,513.11 0.00 2,042.86 0.98% 0.33% 0.18% 0.00% 0.13% 33.87% 18.81% 0.00% 13.39%

+Otros Ingresos no Gravados 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

-Otros Gastos Deducibles 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

-Otros Gastos no Deducibles 0.00 0.00 14,755.28 5,472.04 4,077.39 0.00% 0.00% 1.08% 0.36% 0.26%

Utilidad antes de Intereses e Impuestos -33,208.64 -8,814.42 22,492.27 26,757.70 72,343.44 -3.14% -0.78% 1.65% 1.75% 4.64% 24.98% -52.41% -55.85% -147.58%

-Gastos Financieros 6,952.80 4,117.60 1,021.35 2,738.03 2,014.15 0.66% 0.37% 0.07% 0.18% 0.13% 55.73% 11.37% 27.29% 19.62%

Utilidad del período -40,161.44 -12,932.02 21,470.92 24,019.67 70,329.29 -3.80% -1.15% 1.57% 1.57% 4.51% 30.30% -41.37% -41.45% -118.63%

- Otros Ingresos no gravados 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

- Reserva Legal 0.00 0.00 1,502.96 1,681.38 4,923.05 0.00% 0.00% 0.11% 0.11% 0.32%

+ Gastos no Deducibles 0.00 0.00 14,755.28 5,472.04 4,077.39 0.00% 0.00% 1.08% 0.36% 0.26%

Utilidad antes de Impuesto (Base Imponible ISR) -40,161.44 -12,932.02 34,723.24 27,810.33 69,483.63 -3.80% -1.15% 2.54% 1.82% 4.45% 30.30% -66.91% -47.99% -117.20%

Impuestos 25% 0.00 0.00 8,680.81 6,952.58 17,370.91 0.00% 0.00% 0.64% 0.46% 1.11%

Impuestos diferidos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Partidas extraordinarias 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

88


Utilidad Neta -40,161.44 -12,932.02 11,287.15 15,385.71 48,035.33 -3.80% -1.15% 0.83% 1.01% 3.08% 30.30% -21.75% -26.55% -81.03%

Balance General 2004 2005 2006 2007 2008 2004 2005 2006 2007 2008

Efectivo y Equivalentes 9,325.64 17,534.55 33,244.84 51,922.99 17,907.77 1.46% 2.65% 4.40% 7.63% 2.75% 181.88% 301.17% 522.93% 188.70%

-Estimación por fluctuaciones en efectivo 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Instrumentos Financieros 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

-Estimación por fluctuaciones en instrumentos financieros 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Cuentas y documentos por Cobrar 279,586.19 278,883.96 275,790.40 237,784.11 225,777.54 43.75% 42.22% 36.46% 34.95% 34.72% 96.49% 83.34% 79.88% 79.36%

-Estimación por Cuentas Incobrables 23,965.64 23,965.64 0.00 0.00 0.00 3.75% 3.63% 0.00% 0.00% 0.00% 96.73% 0.00% 0.00% 0.00%

Inventarios 475,000.00 39,224.88 55,446.60 51,865.36 36,386.34 66,307.65 6.14% 8.39% 6.86% 5.35% 10.20% 136.74% 111.71% 87.12% 166.12%

-Estimación por obsolescencia de Inventarios 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Otros Activos Corrientes 17,795.09 21,760.15 11,072.06 2,029.50 1,876.56 2.78% 3.29% 1.46% 0.30% 0.29% 118.29% 52.56% 10.71% 10.36%

Activo Corriente 321,966.16 349,659.62 371,972.66 328,122.94 311,869.52 50.38% 52.93% 49.18% 48.23% 47.96% 105.05% 97.60% 95.72% 95.19%

Inversiones Financieras 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

- Estimación por fluctuaciones en inversiones financieras 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Inversiones en propiedades 45,300.00 45,300.00 45,300.00 45,300.00 45,300.00 7.09% 6.86% 5.99% 6.66% 6.97% 96.73% 84.48% 93.92% 98.27%

Inversiones en bienes muebles 311,052.06 321,192.81 396,242.28 398,979.11 404,172.65 48.68% 48.62% 52.39% 58.64% 62.15% 99.89% 107.62% 120.47% 127.69%

- Depreciación acumulada de propiedades y bienes muebles 255,186.60 271,430.35 286,734.65 302,737.96 315,325.72 39.93% 41.09% 37.91% 44.49% 48.49% 102.89% 94.93% 111.42% 121.43%

Inversión en activos intangibles 0.00 0.00 0.00 228.64 711.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.03% 0.11%

- Amortización de activos intangibles 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Otros Activos no Corrientes 215,895.17 215,895.15 229,620.81 210,498.28 203,561.38 33.78% 32.68% 30.36% 30.94% 31.30% 96.73% 89.85% 91.57% 92.65%

Activo no Corriente 317,060.63 310,957.61 384,428.44 352,268.07 338,419.31 49.62% 47.07% 50.82% 51.77% 52.04% 94.87% 102.43% 104.35% 104.89%

89


Activos Totales 639,026.79 660,617.23 756,401.10 680,391.01 650,288.83 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

Cuentas y Documentos por Pagar 402,594.95 466,837.43 244,875.94 207,313.32 156,569.62 63.00% 70.67% 32.37% 30.47% 24.08% 112.17% 51.39% 48.36% 38.22%

Préstamos Bancarios a CP (Incluye porción corriente de PLP y sobregiros) 0.00 0.00 364.98 0.00 3,065.14 0.00% 0.00% 0.05% 0.00% 0.45%

Retenciones (Legales y personales) 21,427.43 16,044.03 23,502.96 22,599.56 23,869.56 3.35% 2.43% 3.11% 3.32% 3.67% 72.43% 92.67% 99.06% 109.47%

Provisiones (Gastos incurridos) 0.00 0.00 16,089.05 15,824.04 23,314.59 0.00% 0.00% 2.13% 2.33% 3.59%

Otros Pasivos Corrientes 53,208.07 28,871.45 0.00 0.00 0.00 8.33% 4.37% 0.00% 0.00% 0.00% 52.49% 0.00% 0.00% 0.00%

Pasivo Corriente 477,230.45 511,752.91 284,832.93 245,736.92 206,818.91 74.68% 77.47% 37.66% 36.12% 31.78% 103.73% 50.42% 48.36% 42.56%

Cuentas y Documentos por Pagar 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Préstamos Bancarios a LP 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Otras Obligaciones a LP 0.00 0.00 243,793.39 189,812.22 145,669.67 0.00% 0.00% 32.23% 27.90% 22.40%

Pasivo no Corriente 0.00 0.00 243,793.39 189,812.22 145,669.67 0.00% 0.00% 32.23% 27.90% 22.40%

Pasivos Totales 477,230.45 511,752.91 528,626.32 435,549.14 352,488.58 74.68% 77.47% 69.89% 64.01% 54.20% 103.73% 93.58% 85.72% 72.58%

Capital Social 519,428.57 519,428.57 519,428.57 519,428.57 519,428.57 81.28% 78.63% 68.67% 76.34% 79.88% 96.73% 84.48% 93.92% 98.27%

3,614.45 3,614.45 5,117.41 6,798.79 11,721.84 0.57% 0.55% 0.68% 1.00% 1.80% 96.73% 119.61% 176.66% 318.69%

Superávits 10,671.43 10,671.43 76,791.78 76,791.78 76,791.78 1.67% 1.62% 10.15% 11.29% 11.81% 96.73% 607.94% 675.85% 707.14%

Utilidades Retenidas -331,756.67 -371,918.11 -384,850.13 -373,562.98 -358,177.27 -51.92% -56.30% -50.88% -54.90% -55.08% 108.44% 98.00% 105.76% 106.09%

Utilidad del Ejercicio -40,161.44 -12,932.02 11,287.15 15,385.71 48,035.33 -6.28% -1.96% 1.49% 2.26% 7.39% 31.15% -23.74% -35.98% -117.53%

Patrimonio 161,796.34 148,864.32 227,774.78 244,841.87 297,800.25 25.32% 22.53% 30.11% 35.99% 45.80% 89.00% 118.93% 142.13% 180.87%

Pasivo y Patrimonio 639,026.79 660,617.23 756,401.10 680,391.01 650,288.83 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

90


MÉTODO RAZONES FINANCIERAS

Las razones financieras miden el alto grado de eficacia y el comportamiento de una

entidad, permitiendo determinar las fortalezas y debilidades de la entidad, con el

objetivo de concentrar los esfuerzos o las correcciones necesarias, a la misma vez

medirán la liquidez, nivel de endeudamiento, rentabilidad y eficacia en la gestión

del capital de trabajo de la entidad.

ANÁLISIS FINANCIERO MEDIANTE LAS RAZONES FINANCIERAS

Razones FinancierasRazones de Liquidez Unidad 2004 2005 2006 2007 2008

1. Liquidez General: Razón Corriente (RC) = AC/ PC $ 0.67 0.68 1.31 1.34 1.51

2. Liquidez ácida: Razón Rápida(RR) = (AC - Inv)/PC $ 0.59 0.57 1.12 1.19 1.19

3. Liquidez Inmediata (LI): Efectivo y Equivalentes/PC $ 0.02 0.03 0.12 0.21 0.09

4. Capital Neto de Trabajo (CNT) = AC – PC $ -155,264.29 -162,093.29 87,139.73 82,386.02 105,050.61

5. Intervalo Básico Defensivo (IBD) = (AC-Inv.-OA)/((CV+GO)/365) Días 88 88 85 71 60

Razones de Administración de Activos 2004 2005 2006 2007 2008

6. Rotación de Inventarios (RI) = Costo de Venta / Inventario neto Veces/año 18.97 13.64 16.10 26.08 14.16

7. Período promedio de Inventario (PPI) = 365/RI Días 19 27 23 14 26

8. Rotación de Cuentas por cobrar (o Cartera RCC) = Ventas / Ctas. por Cobrar netas Veces/año 4.14 4.41 4.95 6.41 6.91

9. Período Promedio de Cobro (PPC) = Ctas. por Cobrar netas / (Ventas Anuales /365) Días 88 83 74 57 53

10. Rotación de Cuentas por pagar (RCP)= Compras / Cuentas por pagar Veces/año 0.77 1.65 3.39 4.50 6.19

11. Período Promedio de Pago (PPP) = 365 / RCP Días 477 221 108 81 59

12. Ciclo de conversión de Efectivo (CCE) = PPC + PPI - PPP Días -369 -111 -11 -10 20

13. Rotación de Activos Fijos (RAF) = Ventas /Activos Fijos Netos Veces/año 10.45 11.82 8.83 10.78 11.63

14. Rotación de Activos Totales (RAT) = Ventas / Activos Totales Veces/año 1.65 1.70 1.81 2.24 2.40

Razones de Endeudamiento 2004 2005 2006 2007 2008

15. Razón de Deuda (RD) = Pasivo / Activo $ 0.75 0.77 0.70 0.64 0.54

16. Razón Deuda Patrimonio = Pasivo / Capital $ 2.95 3.44 2.32 1.78 1.18

17. Razón de Cobertura de Intereses (RCI) = UAII / Gastos Financieros Veces -4.78 -2.14 22.02 9.77 35.92

18. Razón de Capitalización = Pasivo no corriente <PnoC> / PnoC + Capital Porcentaje 0.00% 0.00% 51.70% 43.67% 32.85%

19. Cobertura de EBITDA a intereses = EBITDA / Gastos Financieros Veces -4.18 0.90 48.99 17.62 43.18

Razones de Rentabilidad 2004 2005 2006 2007 2008

20. Margen de Utilidad Bruta sobre Ventas = Utilidad Bruta /Ventas Porcentaje 29.6% 32.7% 38.9% 37.8% 39.8%

91


21. Margen de Utilidad Neta sobre Ventas = Utilidad Neta / Ventas Porcentaje -3.80% -1.15% 0.83% 1.01% 3.08%

22. Rendimiento de Activos Totales (ROA) = Utilidad Neta / Activos Totales Porcentaje -6.3% -2.0% 1.5% 2.3% 7.4%

23. Rendimiento sobre Capital (ROE) = Utilidad Neta / Capital Porcentaje -24.8% -8.7% 5.0% 6.3% 16.1%

24. Rentabilidad sobre activos no corrientes Fijos (RAnoCF) = UN / AnoCF Porcentaje -39.7% -13.6% 7.3% 10.9% 35.8%

25. EBIT = VN - Gastos de producción (CV+GO) $ -43,547 -12,535 34,734 32,230 74,378

26. EBITDA = EBIT + Depreciación + Amortización $ -29,086 3,709 50,039 48,233 86,966

Razones de Valor de Mercado 2004 2005 2006 2007 2008

27. Utilidad por Acción (UPA) = UDA /# Acciones en Circulación $ 11.43 11.43 11.43 11.43 11.43

28. Razón Precio Utilidades (Valor de Mercado por Acción) = Precio por Acción / UPA $ 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00

29. Valor de mercado a valor en libros = Pmdo/ (Capital/#de acciones) $ -0.2 -0.1 0.0 0.1 0.2

RAZONES DE LIQUIDEZ

Razones de Liquidez Unidad 2004 2005 2006 2007 2008

1. Liquidez General: Razón Corriente (RC) = AC/ PC $ 0.67 0.68 1.31 1.34 1.51

2. Liquidez ácida: Razón Rápida(RR) = (AC - Inv)/PC $ 0.59 0.57 1.12 1.19 1.19

3. Liquidez Inmediata (LI): Efectivo y Equivalentes/PC $ 0.02 0.03 0.12 0.21 0.09

Análisis:

92


La grafica anterior nos muestra tres importantes razones, la primera Liquidez

Corriente la cual permite medir la capacidad para hacer frente ante obligaciones

de corto plazo, durante los cinco años ha incrementado de un factor de 0.67 a un

factor 1.51.

El grafico muestra que la empresa ha ido incrementando su liquidez de forma

tendencia a lo largo de los cinco años, para hacer frente a deudas de corto plazo

con activos de corto plazo; el año 2008 está representado como el año más liquido

mientras que el año 2004 como el menos liquido.

Interpretación

• Año 2004: Por cada dólar que la empresa poseía en deudas corrientes, esta

contaba con $0.67 en activos corrientes para cancelarlas.

• Año 2005: Por cada dólar que la empresa poseía en deudas corrientes, esta

contaba con $ 0.68 en activos corrientes para cancelarlas.

• Año 2006: la empresa se encuentra mayormente liquida, debido a que por cada

dólar de deudas corrientes, esta cuenta con $1.31 de activos corrientes de liquidez

inmediata para cancelarlas.

• Año 2007: la empresa se encuentra liquida debido a que por cada dólar de

deudas corrientes, esta cuenta con $1.34 de activos corrientes de liquidez

inmediata para cancelarlas.

• Año 2008: La entidad muestra iliquidez, por cada dólar que la empresa posee en

deudas a corto plazo, esta cuenta con $0.51 en efectivo y equivalentes para poder

cancelarlas.

La razón acida mide la disponibilidad inmediata de una entidad para el pago de las

deudas de corto plazo en función de los activos, Según la grafica podemos

observar que esta razón ha ido incrementando año con año del análisis, debido a

que inicio con 0.59 en el 2004 y cerro en el 2008 con un valor de 1.19.

Interpretación

• Año 2004: Forcon, S.A. de C.V. tiene $0.59 en Activos líquidos por cada $1.00

del pasivo corriente.

• Año 2005:.Forcon, S.A. de C.V: tiene $0.57 en Activos, es decir que decayó en

0.02 por cada $1.00 de pasivo corriente en relación al año anterior.

93


• Año 2006: El índice se elevo a 1.12, lo cual implica que la empresa ha estado

perdiendo rentabilidad por sobreexcederse de activos ociosos.

• Año 2007 y 2008: La empresa ha mantenido constante su valor en 1.19, lo cual

siguió manteniendo sobre exceso de activos ociosos.

La razón de liquidez inmediata es una de las razones más acidas a las que se

puede enfrentar una empresa, ya que esta mide el efectivo, es decir los mas liquido

que tiene la entidad para responder a los pasivos a corto plazo.

Interpretación

• Año 2004: Forcon, S.A. de C.V. tenía el índice $0.02, lo cual significa que por

cada $1.00 que debía solo podía responder con $ 0.02 a los pasivos corrientes.

• Año 2005:.Forcon, S.A. de C.V: tenia $0.03 Para poder responder a los pasivos

corrientes.

• Año 2006: El índice se elevo a $0.12, lo cual indicaba que la empresa había

incrementado 0.09 para responder de forma mediata ante los pasivos corrientes.

• Año 2007: Fue el punto más alto donde llego el índice, debido a que incremento

a $0.21 para responder de forma líquida a las responsabilidades adquiridas,

• Año 2008: Este índice decayó en $0.12 en relación al año anterior, lo cual reflejo

que la entidad inicio a perder liquidez inmediata.

Conclusión de razones de liquidez

• ¿Posee solvencia para cubrir sus obligaciones Forcon, S.A. de C.V.?

Vemos que la empresa a medida que actúa sobre el mercado está obteniendo un

tendencia creciente, de lo que representa el índice de liquidez por lo cual

concluimos que la empresa ha incrementado su índice de solvencia.

• ¿Tiene Liquidez Forcon S.A. de C.V.?

Observamos la tendencia creciente que ha tenido el índice de liquidez, por lo cual

consideramos que la Empresa Forcon, S.A. de C.V. posee liquidez para cubrir con

las obligaciones de corto plazo.

94


• ¿Cuenta Forcon, S.A. de C.V. con el suficiente dinero disponible para cubrir

sus obligaciones de manera mediata?

Consideramos que Forcon, S.A. de C.V. no cuenta con el suficiente efectivo líquido

para responder a sus obligaciones de corto plazo de forma mediata.

DETERMINACIÓN DEL CAPITAL NETO DE TRABAJO (CNT)

FORCON, S.A. DE C.VCAPITAL NETO DE TRABAJO

2004 - 2008

Análisis

El Capital de Trabajo representa la diferencia entre lo que la empresa tiene

disponible para el pago de las deudas corrientes y el monto de las deudas mismas,

a medida que han avanzado las operaciones esta ha logrado estabilizarse, ya que

los primeros años se observa que esta contaba con valores negativos, debido a

que la Empresa no tenia obligaciones financieras a Largo Plazo, sino que todas las

obligaciones que poseía se encontraban con un vencimiento a corto plazo; esto

95

RAZÓN 2004 2005 2006 2007 20084. Capital Neto de Trabajo

(CNT) = AC – PC-155,264.29 -162,093.29 87,139.73 82,386.02 105,050.61


afecta grandemente ya que se debe tomar la decisión de pagar al vencimiento de

la misma en el corto plazo.

Interpretación

Para el año 2004 la empresa tuvo un CNT de - $ 155,264.29; para el año 2005 la

condición se agravo, debido a que el CNT aumento pero siempre en valor negativo

obteniendo un valor de - $ 162,093.29.

Para el año 2006 el CNT ascendió a $ 87,139.73, para el año 2007 disminuyo en $

4,753.71 lo cual hizo que llegara a $ 82,386.02 para el 2008 se ve incrementado en

$ 105,050.61.

Conclusión de razón de Capital Neto de Trabajo

Los primeros dos años del análisis pudo observarse que existía CNT con tendencia

negativa, pero ya en los años posteriores puede observarse el incremento de este

monto y según investigación fue con una negociación para poder enfrentar la

situación, por lo cual se ve que la empresa se centra en una necesidad de

inversión, lo cual puede favorecer a la empresa a obtener otros ingresos que

permitan mejorar la posición de la empresa.

DETERMINACIÓN DEL INTERVALO BÁSICO DEFENSIVO (IBD)

96

RAZÓN 2004 2005 2006 2007 2008

5. Intervalo BásicoDefensivo (IBD) =

(AC-Inv.-OA)/((CV+GO)/365)88 88 85 71

60

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

2004 2005 2006 2007 2008

88 8885

71

60

FORCON, S.A. DE C.V.INTERVALO BASICO DEFENSIVO

2004 - 2008


Esta medida de liquidez general es implementada para calcular el número de días durante los cuales

una empresa podría operar con sus activos líquidos actuales, sin ninguna clase de ingreso

proveniente de ventas u otras fuentes. El resultado obtenido muestra que Forcon, S.A. de C.V. para

los años 2004 y 2005 tuvo la opción de cumplir por 88 días con sus obligaciones; para el año 2006

redujo el número de días a 85 ya en los años posteriores es decir para el 2007 y 2008 reduce a 71 y

60 días respectivamente.

RAZONES DE ADMINISTRACIÓN DE ACTIVOS

6. ROTACIÓN DE INVENTARIOS

7. PERIODO PROMEDIO DE INVENTARIO

6. Rotación de Inventarios (RI) = Costo de Venta / Inventario neto Veces/año 18.97 13.64 16.10 26.08 14.16

7. Período promedio de Inventario (PPI) = 365/RI Días 19 27 23 14 26

FORCON, S.A. DE C.V.ROTACIÓN DE INVENTARIOS

PERIODO PROMEDIO DE INVENTARIOS2004 - 2008

Análisis de rotación de inventarios:

97


La rotación de inventarios es el indicador que permite saber el número de veces en

que el inventario es realizado en efectivo, dentro del periodo de análisis la empresa

ha mantenido una rotación cíclica marcada con diferencias relativamente bajas,

debemos explicar que este índice depende mucho de lo que son los productos que

la entidad vende.

Interpretación

Tenemos para el 2004 que el inventario tuvo una rotación de 18.97 veces, lo que

indica que en promedio el inventario se convirtió en efectivo en aproximadamente 1

mes y 15 días.

Tenemos para el 2005 que este índice se roto en 13.64 veces; para el año 2006

realiza una rotación de 16.1 veces al año. Para el año 2007 vemos que este

obtuvo su mayor índice dentro del periodo de análisis ya que el indicador 26.08

veces indica que el tiempo para convertirse en efectivo fue relativamente

acelerado; para el año 2008 este índice bajo a una rotación de 14.16 veces.

Conclusión de razón de Rotación de Inventario

Por los índices relacionados a la rotación podemos concluir que la entidad ha

realizado una buena gestión en relación a la venta de sus productos.

Análisis de periodo promedio de inventarios

Este indicador permite expresar la eficiencia en el tiempo en que transcurre la

compra, la transformación y la venta de los bienes, en relación a este índice

observamos que se ha mantenido en altos y bajos, ya que para el año 2004 nos

encontramos que el periodo promedio de inventario estuvo en 19 días, para el año

2005 obtuvo un indicador de 27 días, para el año 2006 obtuvo un indicador de 23

días; registrando el periodo mas alto en el 2005; Lo que respecta al año 2007 se

puede mencionar que es el mejor ya que se redujo a 14 días; en lo referente al

2008 nos encontramos con que este indicador se dispara a 26 días y según

investigación fue por un fenómeno de fin de año, que no pudo facturarse todo el

producto quedando en Inventario de Producto terminado.

Conclusión

98


Como podemos notar en el grafico se observan que el mejor año para Forcon, S.

A. de C.V. en relación a estos indicadores antes mencionados fue el 2007, ya que

se observa una rotación de 26.08 y un periodo de promedio de solo 14 días.

8. ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR

9. PERIODO PROMEDIO DE COBRO

8. Rotación de Cuentas por cobrar (o Cartera RCC) = Ventas / Ctas. por Cobrar netas

Veces/año 4.14 4.41 4.95 6.41 6.91

9. Período Promedio de Cobro (PPC) =Ctas. por Cobrar netas / (Ventas Anuales /365)

Días 88 83 74 57 53

FORCON, S.A. DE C.V.ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR

PERIODO PROMEDIO DE COBRO2004 - 2008

Análisis

El periodo promedio de cobro indica los días que la empresa acumula para

recuperar todo los que ha dado al crédito y ha constituido las cuentas por cobrar,

99


como podemos ver la tendencia de este índice para Forcon, S.A. de C.V, ha sido

muy bueno, ya que en el 2004 este índice se encontraba demasiado alto, pero para

el 2005 este índice ha disminuido en 83; para el año 2006 se reduce en 9 días, lo

cual permite que se recupere en 74 días las cuentas; para el año 2007 observamos

que las políticas de cobro que se establecen permiten reducir a 57 días el sistema

de recuperación defectivo; Para el año 2008 nos encontramos con que la empresa

sigue su ritmo de disminución de días para recuperación de los créditos ya que nos

encontramos con un margen de 57 días para la recuperación de los créditos por

concepto de ventas.

Claro que el ideal para este índice debería ser el menor posible, pero según la

tendencia de la empresa esta encaminada hacia ese objetivo. La Rotación de

cuentas por cobrar es un indicador que muestra el numero de veces en que las

cuentas por cobrar se convierten totalmente en efectivo en el curso del año, la

entidad experimenta un movimiento para el año 2004 de 4.14 veces, para el año

2005 vemos un incremento en 4.41, el cual nos indica que se esta tardando un

poco mas para su convertibilidad, pero se observa que esta tendencia es creciente,

ya que en el año 2006 y subsiguientes nos encontramos con 4.95, para el 2007

vemos que este ha incrementado a 6.41 y la tendencia de crecimiento continua, ya

que en el 2008 ha crecido a 6.91 veces, lo que nos indica que la empresa

aproximadamente 7 veces al año se convierte en efectivo totalmente.

ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR

10. Rotación de Cuentas por pagar (RCP)=Compras / Cuentas por pagar

Veces/año 0.77 1.65 3.39 4.50 6.19

100


Análisis

Este indicador muestra el número de veces en que las cuentas por pagar se pagan

totalmente en el curso del año; al evaluar este indicador para la empresa nos

encontramos que este de manera sistemática ha ido creciendo, observamos que

en el 2004 este no se alcanzo a cubrir ni siquiera una vez ya que mostró un índice

de 0.77, pero en el 2005 la tendencia creciente le permitió que rotase 1.65 veces;

ya en el 2006 se muestra un índice con una rotación de 3.39 veces; para el año

2007 y 2008 vemos que roto de 4.5 a 6.19 veces.

PERIODO PROMEDIO DE PAGO

11. Período Promedio de Pago (PPP) = 365 / RCP Días 474 221 108 81 59

101

0.77

1.65

3.39

4.5

6.19

0

1

2

3

4

5

6

7

2004 2005 2006 2007 2008

FORCON, S.A. DE C.V.ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR

2004 - 2008


Análisis

Esta razón explica el número promedio de días en que las cuentas por pagar son

canceladas a su totalidad; Se observa que para el año 2004 se excedió sobre el

año para poder pagar completamente la deuda; se observa que esta tendencia fue

mejorándose a favor de los proveedores, y fue debido a que la deuda de

Proveedores del Exterior estaba en Pasivos Corrientes, y ya que para el 2005 se

redujo a 221 días; para el año 2006 este indicador siguió una tendencia de

reducción llegando hasta los 108 días para el pago de la deuda; con esas

situaciones de reducción nos encontramos para los años 2007 y 2008, ya que nos

encontramos con valores de 81 y 59 respectivamente.

CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO

12. Ciclo de conversión de Efectivo (CCE) = PPC + PPI - PPP

Días -369 -111 -11 -10 20

102

474

221

10881

59

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

2004 2005 2006 2007 2008

FORCON, S.A. DE C.V.PERIODO PROMEDIO DE PAGO

2004 - 2008


Análisis:

Este indicador representa el número de días para el cual se requiere capital de

trabajo.

Para el año 2004 la empresa necesito de financiamiento prácticamente durante

todo el año, ya que esto al relacionarlo con el índice el CNT de ese mismo año no

se contradice. Para el 2005 la situación cambia un poco, ya que el indicar

solamente apunta a 111 días, razón que con el paso del tiempo mejoro, ya que

para los años 2006, 2007 y 2008 mejoro este indicador significativamente, ya que

oscilo entre los -11, -10 y 20 días respectivamente

13. ROTACION DE ACTIVO FIJO

14. ROTACION DE ACTIVOS TOTALES

FORCON, S.A. DE C.V.ROTACION DE ACTIVOS FIJOS

103

-400

-350

-300

-250

-200

-150

-100

-50

0

50

2004 2005 2006 2007 2008

-369

-111

-11 -10

20

FORCON , S.A. DE C.V.PERIODO PROMEDIO DE PAGO

2004 - 2008


ROTACION DE ACTIVOS TOTALES 2004 - 2008

Análisis:

La rotación de activos no corrientes hace la referencia de los montos invertidos en

propiedades, planta y equipos y su capacidad instalada para producir y generar

ingresos, por lo anterior podemos medir que el hecho de tener promedio

relativamente altos apunta a que la institución ha mantenido trabajando sus activos

en la producción de ingresos.

Evaluando los valores numéricos tenemos que para el 2004 el 10.45 de la

propiedad, planta y equipo fue utilizado para generar ingresos; en el 2005 este

valor aumenta a 11.82 sacrificado para producir ingresos, en el 2006 tenemos que

el valor de utilización disminuyo a 8.83 pero que en el 2007 comienza nuevamente

su tendencia de crecimiento invirtiendo un 10.78 del activo y fijo y en el 2008 un

11.63 invertido.

Análisis:

La rotación de activos totales indica la eficiencia con que la empresa utiliza sus

activos para generar ingresos, la empresa ha administrado sus activos de tal

104


manera que la eficiencia de utilización de sus activos ha ido en crecimiento a través

del periodo de análisis.

Interpretación año 2004 el porcentaje utilizado rondo el 1.65, el cual para el año

2005 creció en 0.05 y alcanzo el 1.7; sucesivamente siguió su tendencia de

crecimiento, haciendo que en el 2006 representara el 1.81, en el 2007 aumenta a

2.24 y en el 2008 la utilización de los activos con su tendencia creciente alcanzo

los 2.4 veces al año.

RAZONES DE ENDEUDAMIENTO

15.RAZÓN DE DEUDA

16.RAZÓN DEUDA PATRIMONIO

FORCON, S.A. DE C.V.RAZON DE DEUDA

RAZON DEUDA PATRIMONIO 2004 - 2008

Análisis:

105

15. Razón de Deuda (RD) =Pasivo / Activo $ 0.75 0.77 0.70 0.64 0.54

16. Razón Deuda Patrimonio =

Pasivo / Capital $ 2.95 3.44 2.32 1.78 1.18


La razón de deuda mide la proporción total de activos financiados por los

acreedores de la empresa, cuanto mas alta sea esta razón, mayor será la cantidad

de dinero prestado por terceras personas que se utiliza para generar utilidades.

Durante el periodo de análisis observamos que la empresa fluctúa entre los 0.75 y

los 0.54

Interpretación año 2004: Representa que por cada dólar que posee debe $0.75.





La razón deuda patrimonio permite conocer si la deuda con terceros es mayor,

igual o menor que el patrimonio que posee la empresa, mientras mayor sea el

endeudamiento con terceros en relación al patrimonio de la empresa, así como la

parte de la deuda a corto plazo, mayor será el riesgo financiero. En esta razón

observamos la participación del financiamiento en relación a la participación de los

propietarios. Para el año 2004 tenemos que por un $ 1.00 aportado por los socios

se han financiado $ 2.95 por parte de los inversionistas, para el año 2005 que

representa el punto mas alto de apalancamiento nos encontramos que por $1.00

aportado por los accionistas se aporto por el lado de los financiadores $3.44; Para

los siguientes años encontramos una tendencia de reducciones, ya que para el

2006 tenemos que por $1.00 aportado por los accionistas se han solicitado por

financiamiento $ 2.32; Para el año 2007 tenemos que por un $ 1.00 aportado por

los socios se han financiado $ 1.98 por parte de los acreedores o financiadores y

para el año 2008 nos encontramos con un cuadro mas bajo en relación a los años

anteriores donde nos encontramos con un índice de $ 1.18, lo cual nos aporta a

afirmar que el apalancamiento de terceros hacia la empresa disminuye.

17.RAZÓN DE COBERTURA DE INTERES (RCI)

18.COBERTURA DE EBITDA A INTERESES

106

17. Razón de Cobertura de Intereses (RCI) = UAII / Gastos Financieros $ 0.75 0.77 0.70 0.64 0.54

18. Cobertura de EBITDA a intereses = EBITDA / Gastos Financieros $ 2.95 3.44 2.32 1.78 1.18


FORCON, S.A. DE C.V.RAZON DE COBERTURA DE INTERES

COBERTURA DE EBITDA A INTERESES 2004 - 2008

Razón de Cobertura de Intereses

Este indicador señala la relación que existe entre las utilidades generadas por la

entidad y los gastos financieros en que incurre, como consecuencia de los pasivos

corrientes y no corrientes. Mide el impacto de los gastos financieros sobre las

ganancias generadas en un periodo dado, con el propósito de evaluar la capacidad

de la empresa para generar liquidez suficiente que permita cubrir esta clase de

gastos.

La razón de cobertura de interés en FORCON EL SALVADOR, S.A. para los años

2004 y 2005 era completamente nula disminuyo el numero de veces de ganar

interés y luego mejoro del año 2006 al 2008 a 35.92 esto indica que gano mas

interés, en el año 2006 y 2008

Análisis de EBITDA a Intereses

Este indicador señala la relación que existe entre las utilidad de operación +

depreciación + amortización y los gastos financieros en que incurre generadas por

la entidad y los gastos financieros en que incurre, como consecuencia de los

pasivos corrientes y no corrientes. Mide el impacto de los gastos financieros sobre

las ganancias generadas en un periodo dado, con el propósito de evaluar la

capacidad de la empresa para generar liquidez suficiente que permita cubrir esta

clase de gastos.

107


En FORCON EL SALVADOR, la cobertura de interés a mejorado en el año 2006

con 48.96 veces y empeoro en el año 2004 con -4.18, lo cual ha permitido hacer

uso de escudo fiscal con los gastos financieros.

16.RAZON DE CAPITALIZACION

19. Razón de Capitalización = Pasivo no corriente <PnoC> / PnoC + Capital

%0.00% 0.00% 51.70% 43.67% 32.85%

FORCON, S.A. DE C.V.RAZON DE CAPITALIZACION

2004 - 2008

Esta razón muestra la importancia relativa de las deudas a largo plazo dentro de la

estructura de capital mientras mal alto el indicador mayor será el riesgo de iliquidez

e insolvencia y en este análisis vemos que el porcentaje mas alto fue en 2006 con

el 51.70%, cuando se negocio la deuda de Proveedores del Exterior a Largo Plazo

separándose del pasivo corriente, luego vemos como poco a poco se ha ido

disminuyendo el riesgo pues se han tomado medidas para su cancelación llegando

al 32.85% en el 2008.

17.MARGEN DE UTILIDAD BRUTA

18. MARGEN DE UTILIDAD NETA

FORCON, S.A. DE C.V.MARGEN DE UTILIDAD BRUTA

108

20. Margen de Utilidad Bruta sobre Ventas = Utilidad Bruta /Ventas Porcentaje 29.6% 32.7% 38.9% 37.8% 39.8%21. Margen de Utilidad Neta sobre Ventas = Utilidad Neta / Ventas Porcentaje -3.80% -1.15% 0.83% 1.01% 3.08%


MARGEN DE UTILIDAD NETA2004 - 2008

Análisis del Margen Utilidad Bruta

Este mide la eficiencia en la administración de los costos de la entidad expresando

la utilidad bruta que se obtiene por cada dólar en ventas. Cuanto mayor es el

margen es mejor ya que implica que los costos son menores, lo que supone

eficiencia en la gestión de compras y de producción.

El Margen de Utilidad Bruta sobre Ventas de FORCON EL SALVADOR ha ido

mejorando al transcurso de los años, del 2004 fue el año que hubo menor

rendimiento, al 2005 hubo una mejora considerable de 3.1%, del 2005 al 2006

mayor incremento del 6.20% en los años analizados resultado de negociaciones

con los proveedores y un cuidado minucioso al momento de dar precios y en 1.1%,

del 2006 al 2007 y para 2008 mejoro notablemente por el 2.0% en relación a 2007,

pero se ha debido a incremento de la producción de un rubro que ha generado mas

ganancias.

Análisis del Margen Utilidad Neta

Este mide la eficiencia operativa de la entidad en la administración de sus costos y

gastos de operación, expresando la utilidad neta que se obtiene por cada dólar en

ventas. Cuanto mayor es el margen es mejor, todo incremento en su resultado

109


señala la capacidad de la empresa para aumentar su rendimiento, dado un nivel

estable de ventas.

El margen de utilidad neta sobre ventas en FORCON EL SALVADOR del año 2004

al 2005 aumento en 2.65% aun cuando siempre fue el margen negativo y en el año

2005 al 2006 se mantuvo a 2.64% esto implica q los gastos y costos fueron

menores pues fueron dejando un poco mas de margen. Además se observo una

disminución en los años del 2006 al 2007 de 0.18% una nimiedad, y en 2008 ya

mejora en 2.07% en relación al año anterior indicando mas eficiencia en el manejo

de los costos y las compras, producción, y ventas.

22. RENDIMIENTO DE ACTIVOS TOTALES

23. RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL

FORCON, S.A. DE C.V.RENDIMIENTO DE ACTIVOS TOTALES

RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL 2004 - 2008

110

22. Rendimiento de Activos Totales (ROA) = Utilidad Neta / Activos Totales Porcentaje -6.3% -2.0% 1.5% 2.3% 7.4%23. Rendimiento sobre Capital (ROE) = Utilidad Neta / Capital Porcentaje -24.8% -8.7% 5.0% 6.3% 16.1%


Análisis

El rendimiento de Activos Totales mide la relación entre la utilidad neta y la

productividad de los activos, es decir la rentabilidad de la empresa en función de

sus inversiones el porcentaje que sus activos perciben aunque no es muy segura la

relación pues hay una cuenta por cobrar a largo plazo que corresponde a los

accionistas.

En los rendimientos de activos totales en FORCON EL SALVADOR, hay una

perdida fuerte del año 2004 y al 2005 mejoro a -2.00% y va aumentando

progresivamente hasta llegar a un 7.40% en 2008

Esto indica que la rentabilidad de la empresa se encuentra variando de un año con

respecto a otro.

Análisis

El Rendimiento sobre capitales es la tasa de rendimiento que obtienen los

propietarios de la entidad, respecto a su inversión presentada en el patrimonio

registrado contablemente, e indica el nivel de utilidades que genera cada dólar

invertido por los accionistas. A nivel de empresa, muestra el retorno para los

accionistas. La rentabilidad puede verse como una medida de cómo una entidad

invierte fondos para generar ingresos

Partimos con un rendimiento que cualquier inversionista se decepcionaría, el

rendimiento sobre el capital en FORCON EL SALVADOR , se mantuvo variando de

111


un año con respecto a otro, al remontarse a los años anteriores a nuestro análisis

hemos verificado una perdida que ha dejado en malas condiciones el rendimiento

del capital pero, al analizar, el ultimo año nos indica que hubo rentabilidad ya que

hay un aumento en 9.80% con respecto al año 2007

24. RENTABILIDAD SOBRE ACTIVOS NO CORRIENTES FIJOS

Análisis

Este mide la relación entre la utilidad neta y la productividad de los activos no

corrientes fijos, es decir la rentabilidad de la empresa en función de las inversiones

en Propiedad Planta y Equipo.

Con un rendimiento muy debajo de lo aceptable por cualquier accionista partimos

del 2004 y el rendimiento sobre activos no corrientes en FORCON EL SALVADOR,

aumento en el 2006, y nuevamente aumento en el 2007 y se ve como va

aumentando hasta llegar a un rendimiento de 35.8% en el ultimo año.

25. EBIT

26. EBITDA

112

24. Rentabilidad sobre activos no corrientes Fijos (RAnoCF) = UN / AnoCF %e -39.7% -13.6% 7.3% 10.9% 35.8%


Análisis

El EBIT actualmente se utiliza mucho en la economía como medida de la

rentabilidad y a efectos de valoración de empresas, no incluye ingresos ni egresos

no operacionales, en el caso de FORCON EL SALVADOR del 2004 al 2005 hubo

un aumento en el margen pues venia en negativo, al analizar los cinco años el

2008 fue el mejor.

Análisis EBITDA

Utilidad antes de intereses, impuestos + partidas no monetarias. Mide la

rentabilidad operativa de una entidad; dado que la utilidad contable es una falacia,

que se basa en asunciones que la distorsionan e impiden que refleje la rentabilidad

de la entidad, es importante notar que no refleja el flujo de efectivo del negocio ya

que no incluye la variación del capital de trabajo o de inversiones en activo fijo.

En el caso de FORCON EL SALVADOR, al igual que el EBIT, se observa un

incremento significativo en el año 2004 al 2005, y mejoras considerables a partir

del 2006, siempre el análisis va indicando que el año 2008 ha sido el mas rentable

en casi todo aspecto.

113

25. EBIT = VN - Gastos de producción (CV+GO) $ -43,547 -12,535 34,734 32,230 74,37826. EBITDA = EBIT + Depreciación + Amortización $ -29,086 3,709 50,039 48,233 86,966


RAZONES DE VALOR DE MERCADO

Razones de Valor de Mercado 2004 2005 2006 2007 2008

27. Utilidad por Acción (UPA) = UDA /# Acciones en Circulación $ 11.43 11.43 11.43 11.43 11.43

28. Razón Precio Utilidades (Valor de Mercado por Acción) = Precio por Acción / UPA $ 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00

29. Valor de mercado a valor en libros = Pmdo/ (Capital/#de acciones) $ -0.2 -0.1 0.0 0.1 0.2

Las razones de valor de Mercado son el conjunto de razones que relaciona el

precio de las acciones de la entidad con sus utilidades y su valor en libros.

Esta razones analizan la capacidad de generar utilidades con base en la inversión

que se tiene. Es probablemente el parámetro más importante de todos, ya que con

base en esta información se puede tomar una decisión de inversión o desinversión

en una empresa. Lo especial a esta empresa es que los inversionistas han

soportado una carga sobre la inversión increíblemente alta. Lo importante para

cualquier gerente de una entidad es generar la mayor riqueza posible a partir de

los recursos que se le entreguen.

VII. ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO

Definición de Capital de Trabajo

Es el exceso o déficit de la entidad, representado en los activos corrientes, que se

obtendrían después de cancelar todos los pasivos corrientes. Se trata de manejar

cada una de las cuentas circulantes de la compañía (caja, valores negociables,

cuentas por pagar y pasivos acumulados), a fin de alcanzar el equilibrio entre los

grados de utilidad y riesgo que maximizan el valor de la empresa.

114


Administración del capital de trabajo

La empresa para poder operar, requiere de recursos para cubrir necesidades de

insumos, materia prima, mano de obra, etc. Estos recursos deben estar disponibles

a corto plazo para cubrir las necesidades de la empresa a tiempo. Es la inversión

en activos a corto plazo y sus componentes son el efectivo, valores negociables,

cuentas por cobrar e inventario. Para manejar de la mejor manera sus

componentes de manera que se puedan convertir en liquidez lo más pronto

posible.

Dado que la mayoría de las empresas no pueden hacer coincidir las recepciones

de dinero con los desembolsos de éste, son necesarias las fuentes de entradas

que superen a los desembolsos. Existen varios enfoques o métodos para

determinar una condición de financiamiento adecuada.

De este modo la administración del capital de trabajo debe ser guiado por medio de

políticas, las cuales representan decisiones que la entidad toma con respecto a los

niveles de inversión en cada tipo de activo corriente.

7.1 POLITICAS DE CAPITAL DE TRABAJO APLICADAS HISTORICAMENTE POR LA ENTIDAD (PERFIL HISTORICO DEL INVERSIONISTA EN LA ENTIDAD)

La empresa ha sido manejada con políticas MUY CONSERVADORAS con poco

riesgo de financiamiento de terceros.

La rentabilidad es medida a través de la eficiencia de la administración de la

empresa para el controlar los costos y gastos en que deben incurrir y así convertir

las ventas en ganancias o utilidades.

El caso de FORCON EL SALVADOR, S.A. DE C.V., se identifica como una

empresa poco rentable y partimos el análisis con una rentabilidad muy debajo de lo

que cualquier inversionista podría soportar debido a un mal manejo de

115


administraciones anteriores que generaron una descapitalización debido a cuentas

por cobrar irrecuperables y una utilidad que se anticiparon los antiguos

inversionistas que no había sido ganada aun, valor que refleja en cuentas por

cobrar a largo plazo en la actualidad.

A pesar de que en los últimos tres años se observo aumentos en las utilidades el

margen de utilidad bruta sobre ventas indico al inicio un costo muy alto por malas

políticas de precios, cosa que trato de enmendarse y se mejora en las

disminuciones en los últimos tres años, hasta lograr una mejor combinación de

precios al año 2008 y al ubicar cual producto generaba mas rentabilidad.

En cuanto a liquidez: liquidez es la capacidad que posee una empresa para cubrir

sus obligaciones FORCON EL SALVADOR, S.A. DE C.V., es una empresa que

cuenta con esa capacidad, el de atender con sus obligaciones en el corto plazo, ya

que posee activos corrientes realizables en el corto plazo, como son las cuentas

por cobrar (ya que el 90% de ventas se dan al crédito) las cuales se están

recuperando a un plazo regularmente aceptable.

Como la empresa viene arrastrando un déficit muy alto no es sujeto de crédito en

ninguna institución financiera por lo que sus financiamientos a nivel de terceros es

poco.

Se ha evaluado que se ha mejorado la eficiencia en cuanto a la rotación de los

inventarios y su periodo promedio, lo cual es favorable para la entidad.

El riesgo se mide con la probabilidad que una entidad tiene de no poder cancelar

sus deudas, el riesgo se mide a través de la Razón Corriente (AC / PC).

PERFIL DE RIESGO HISTÓRICO (SEGÚN ESTADOS FINANCIEROS)

A continuación se presenta el comportamiento de la razón corriente para los años

2004 al 2008 de FORCON

Riesgo 2004 2005 2006 2007 2008

116


Razón corriente AC/PC 0.67 0.68 1.31 1.34 1.51

7.2 PERFIL DE INVERSIONISTA QUE ADOPTARÁ EL EQUIPO DE TRABAJO

De acuerdo al riesgo que el inversionista quiera asumir la política de capital de

trabajo puede ser, Agresiva Moderada o Conservadora. Cada empresa podrá

asumir la política que mejor le parezca para realizar las proyecciones de los

siguientes años a operar.

Las políticas se evalúan respecto a las variables del riesgo y el rendimiento, de

acuerdo al riesgo que el inversionista quiera asumir como política de capital de

trabajo podemos mencionar las siguientes:

POLÍTICA CONSERVADORA

POLÍTICA MODERADA POLÍTICA AGRESIVA

a. Altos niveles de inversión en activo

a. Los niveles de inversión en activo

a. Existen bajos niveles de inversión en activo

117


corriente en proporción a los activos totales.b. La rentabilidad es baja, dado los altos niveles de inversión en activosc. El riesgo es bajo: a mayor inversión en activos se reduce el riesgo

corriente se ubican entre los extremos de las políticas agresiva y conservadora.b. La rentabilidad es media, dado los niveles medios de inversión enactivosc. El riesgo es promedio

corriente en proporción alos activos totalesb. La rentabilidad es alta, dado los bajos niveles de inversión en activosc. El riesgo es alto: a menor inversión en activos se aumenta el riesgo

Tomando en cuenta la información anterior, el estilo financiero que mas se acerca

al pensamiento del grupo es la Política Moderada, ya que con esta política se

disminuyen los activos corrientes y los inventarios no son elevados

7.3 PROYECCIONES DE ESTADOS FINANCIEROS CON DISTINTAS POLITICAS DE CAPITAL DE TRABAJO

7.3.1 ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA CON POLITICA AGRESIVA

7.3.2 ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA CON POLITICA MODERADA

7.3.3 ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA CON POLITICA CONSERVADORA

118


Estado de Resultados Agresiva Moderada ConservadoraVentas Netas 1716,664.28

- Costo de Ventas 1098,665.14

Utilidad Bruta 617,999.14

- Gastos de Administración monetarios 164,799.77

- Gastos de Venta monetarios 411,999.43

- Depreciación 15,000.00

- Amortización 0.00

- Otras Partidas no monetarias que generen escudo fiscal

Gastos de Operación 591,799.20

Utilidad de Operación 26,199.94

+Otros Ingresos Gravados 0.00

+Otros Ingresos no Gravados 0.00

-Otros Gastos Deducibles 0.00

-Otros Gastos no Deducibles 0.00

Utilidad antes de Intereses e Impuestos 26,199.94

-Gastos Financieros 14,500.00

Utilidad del período 11,699.94

- Otros Ingresos no gravados 0.00

- Deducible de Impuesto sobre la Renta (Antes de 2001) 0.00

- Reserva Legal 819.01

+ Gastos no Deducibles 0.00

Utilidad antes de Impuesto (Base Imponible ISR) 10,880.93

Impuestos 25% 2,720.23

Impuestos diferidos

Partidas extraordinarias

Utilidad Neta 8,160.70

-Dividendos Preferentes

Utilidades Disponibles para los Accionistas (UDA) 8,160.70

-Dividendos Comunes

Incremento en las Utilidades Retenidas 8,160.70

Políticas de capital de trabajo

119


Acciones en Circulación 1,000

Precio de las Acciones Comunes 11.43

Dividendos por Acción 0.00

Balance General Agresiva Moderada ConservadoraEfectivo y Equivalentes 74,884.71 11.34% 74,884.71 10.75% 74,884.71 10.10%

-Estimación por fluctuaciones en efectivo 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%

Instrumentos Financieros 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%

-Estimación por fluctuaciones en instrumentos financieros 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%

Cuentas y documentos por Cobrar 200,000.00 30.27% 230,000.00 33.03% 260,000.00 35.07%

-Estimación por Cuentas Incobrables Del año anterior 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%

Inventarios 66,307.65 51,138.60 7.74% 66,138.60 9.50% 81,138.60 10.95%

-Estimación por obsolescencia de Inventarios 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%

Otros Activos Corrientes 1,876.56 0.28% 1,876.56 0.27% 1,876.56 0.25%

Activo Corriente 327,899.87 49.63% 372,899.87 53.55% 417,899.87 56.37%

Inversiones Financieras 9,330.33 1.41% 0.00 0.00% 0.00 0.00%

- Estimación por fluctuaciones en inversiones financieras 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%

Inversiones en propiedades 45,300.00 6.86% 45,300.00 6.51% 45,300.00 6.11%

Inversiones en bienes muebles 404,172.65 61.18% 404,172.65 58.04% 404,172.65 54.52%

- Depreciación acumulada de propiedades y bienes muebles 330,325.72 50.00% 330,325.72 47.44% 330,325.72 44.56%

Inversión en activos intangibles 711.00 0.11% 711.00 0.10% 711.00 0.10%

- Amortización de activos intangibles 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%

Otros Activos no Corrientes 203,561.38 30.81% 203,561.38 29.23% 203,561.38 27.46%

Activo no Corriente 332,749.64 50.37% 323,419.31 46.45% 323,419.31 43.63%

Activos Totales 660,649.51 100% 696,319.18 100% 741,319.18 100%

Cuentas y Documentos por Pagar 215,000.00 32.54% 200,000.00 28.72% 185,000.00 24.96%

Préstamos Bancarios a CP (Incluye porción corriente de PLP y sobregiros) 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%

Retenciones (Legales y personales) 23,869.56 3.61% 23,869.56 3.43% 23,869.56 3.22%

Provisiones (Gastos incurridos) 0.00 0.00% 20,000.00 2.87% 10,000.00 1.35%

Otros Pasivos Corrientes 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%

Pasivo Corriente 238,869.56 36.16% 243,869.56 35.02% 218,869.56 29.52%

Cuentas y Documentos por Pagar 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%

Préstamos Bancarios a LP 0.00 0.00% 0.00 0.00% 25,000.00 3.37%

Otras Obligaciones a LP 115,000.00 17.41% 145,669.67 20.92% 190,669.67 25.72%

Pasivo no Corriente 115,000.00 17.41% 145,669.67 20.92% 215,669.67 29.09%

Pasivos Totales 353,869.56 53.56% 389,539.23 55.94% 434,539.23 58.62%

Capital Social 519,428.57 78.62% 519,428.57 74.60% 519,428.57 70.07%

Reservas de capital 12,540.84 1.90% 12,540.84 1.80% 12,540.84 1.69%

Superávits 76,791.78 11.62% 76,791.78 11.03% 76,791.78 10.36%

Utilidades Retenidas -310,141.94 -46.95% -310,141.94 -44.54% -310,141.94 -41.84%

Utilidad del Ejercicio 8,160.70 1.24% 8,160.70 1.17% 8,160.70 1.10%

Patrimonio 306,779.95 46.44% 306,779.95 44.06% 306,779.95 41.38%

Pasivo y Patrimonio 660,649.51 100.00% 696,319.18 100.00% 741,319.18 100.00%

120


7.4 ANALISIS DE LAS POLITICAS DE CAPITAL DE TRABAJO

ANALISIS DE RIESGO: Unidad Agresiva Moderada Conservadora

1. Liquidez General: Razón Corriente (RC) = AC/ PC $ 1.37 1.53 1.91

2. Liquidez ácida: Razón Rápida(RR) = (AC - Inv)/PC $ 1.16 1.26 1.54

3. Liquidez Inmediata (LI): Efectivo y Equivalentes/PC $ 0.31 0.31 0.34

ANALISIS DE RENTABILIDAD: Agresiva Moderada Conservadora

4. Rendimiento de Activos Totales (ROA) = Utilidad Neta / Activos Totales Porcentaje 1.24% 1.17% 1.10%

5. Rendimiento sobre Capital (ROE) = Utilidad Neta / Capital Porcentaje 2.7% 2.7% 2.7%

6. Rentabilidad sobre activos no corrientes Fijos (RAnoCF) = UN / AnoCF Porcentaje 6.8% 6.8% 6.8%

7. Capital Neto de Trabajo (CNT) = AC - PC $ 89,030.31 129,030.31 199,030.31

CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO Agresiva Moderada Conservadora

-->ADMINISTRACION DE INVENTARIOS

8. Rotación de Inventarios (RI ) = Costo de Venta / Inventario neto Veces/año 21.48 16.61 13.54

9. Período promedio de Inventario (PPI) = 365/RI Días 17 22 27

-->ADMINISTRACION DE CUENTAS POR COBRAR

10. Rotación de Cuentas por cobrar (o Cartera RCC) = Ventas / Ctas. por Cobrar netas Veces/año 8.58 7.46 6.60

11. Período Promedio de Cobro (PPC) = Ctas. por Cobrar netas / (Ventas Anuales /365) Días 43 49 55

-->ADMINISTRACION DE CUENTAS POR PAGAR

12. Rotación de Cuentas por pagar (RCP)= Compras / Cuentas por pagar Veces/año 5.04 5.49 6.02

13. Período Promedio de Pago (PPP) = 365 / RCP Días 72 66 61

-->ADMINISTRACION DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES

14. Ciclo de conversión de Efectivo (CCE) = PPC + PPI - PPP Días -13 4 22

ANALISIS DE LAS POLITICAS DE CAPITAL DE TRABAJO

EFECTO DE LAS POLITICAS SOBRE EL CAPITAL DE TRABAJO

EFECTO DE LAS POLITICAS DE CAPITAL DE TRABAJO SOBRE EL CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO

121


7.4 ANALISIS DE LAS POLITICAS DE CAPITAL DE TRABAJO

La administración del capital de trabajo tiene variables de gran importancia cada una de

ellas son un punto clave para la administración que realizan los gerentes, directores y

encargados de la gestión financiera, es necesario entonces tomar todas las medidas

necesarias para determinar una estructura financiera de capital donde todos los pasivos

corrientes financien de forma eficaz y eficiente los activos corrientes y la determinación

de un financiamiento óptimo para la generación de utilidades.

7.4.1 ANALISIS DE RENTABILIDAD Y RIESGO

Las políticas de capital de trabajo se evalúan de acuerdo al riesgo y a la rentabilidad, el

cual dependerá de la política de capital de trabajo (Agresiva, Moderada o Conservadora).

ANALISIS DE RIESGO: Unidad Agresiva Moderada Conservadora

Razón Corriente (RC) $ 1.37 1.53 1.91

Razón Rápida(RR) $ 1.16 1.26 1.54

Liquidez Inmediata (LI) $ 0.31 0.31 0.34

122


Análisis:

La grafica anterior nos muestra tres razones de liquidez que nos permiten evaluar el

riesgo que corre la empresa con respecto a la política que hemos adoptado.

Liquidez Corriente

Permite medir la capacidad para hacer frente ante obligaciones de corto plazo, por cada

dólar que la empresa posee en deudas corrientes, para cancelarlos esta cuenta con

activos fijos corrientes, que de acuerdo a la política se detallan a continuación

Para una política Agresiva la RC es de $1.37 lo que indica que la empresa posee un

mayor riesgo; la política Moderada la RC muestra un valor de $1.53 indicando que el

riesgo se reduce en comparación con la política agresiva y para la política Conservadora

RC es $1.91 la cual está en la relación casi optima de 2 a 1, lo que indica que el riesgo en

mucho menor que las políticas anteriores.

La razón acida

Mide la disponibilidad inmediata de una entidad para el pago de las deudas de corto

plazo en función de los activos, de alta realización cuando estos se necesiten.

En una política agresiva, Forcon tiene $1.16 en activos líquidos para hacerle frente a

cada $1.00 de pasivo corriente.

En una política conservadora, Forcon tiene $1.26 en activos líquidos para hacerle frente a


En una política conservadora, Forcon tiene $ 1.54 en activos líquidos para hacerle frente

a cada $1.00 de pasivo corriente.

Liquidez inmediata.

Es una de las razones más acidas a las que se puede enfrentar una empresa, ya que

esta mide el efectivo, es decir lo mas líquido que tiene la empresa para responder a los

pasivos de corto plazo.

En una política agresiva, Forcon tiene $ 0.31 en efectivo para hacerle frente a cada $1.00

de pasivo corriente.

En una política moderada, Forcon cuenta con $0.31 en efectivo para hacerle frente a


En una política conservadora, Forcon cuenta con $0.34 en efectivo para hacerle frente a


En las tres razones anteriores podemos observar que en una política agresiva tendremos

siempre un mayor riesgo que en una conservadora, ya de que la política que nuestro

123


grupo a escogido es la moderada, el riesgo de iliquidez que Forcon será, un riesgo

medio.

ANÁLISIS DE LAS RAZONES DE RENTABILIDAD

ANALISIS DE RENTABILIDAD: Agresiva Moderada Conservadora

Rendimiento de Activos Totales (ROA) Porcentaje 1.24% 1.17% 1.10%

Rendimiento sobre Capital (ROE) Porcentaje 2.7% 2.7% 2.7%

Análisis:

La rentabilidad es la medida de cómo una empresa invierte fondos para generar ingresos,

y se expresa en porcentaje

Forcon asumió una política moderada porque estaríamos invirtiendo menos en activos

corrientes para obtener más rentabilidad, que la política conservadora que históricamente

tenía Forcon.

Rendimiento de activos totales (ROA)

Mide el rendimiento de los activos, o sea la rentabilidad de la empresa en función de las

inversiones, esta muestra un comportamiento mayor para la política moderada de 1.17%

y menor para la política conservadora de 1.10%.

Rendimiento sobre capital (ROE)

124


Además se midió a través de rendimiento sobre el capital, esta indica el nivel de

utilidades que genera cada dólar invertido por los accionistas, y muestra un

comportamiento constante para las tres políticas.

Rentabilidad sobre activo no corriente fijo

Agresiva Moderada Conservadora

rentabilidad sobre activos no corrientes fijos Porcentaje 6.8% 6.8% 6.8%

Mide el rendimiento del activo no corriente fijo, o sea la rentabilidad de la empresa en

función de las inversiones en propiedad planta y equipo.

En el caso de Forcon, muestra un comportamiento constante en las tres políticas

7.4.2 ANALISIS DEL EFECTO DE LAS POLITICAS SOBRE EL CAPITAL NETO DE TRABAJO

El capital de trabajo representa la diferencia entre lo que la empresa tiene disponible para el pago de las deudas corrientes y el monto de las deudas mismas.

Agresiva Moderada ConservadoraCapitalNeto de Trabajo $ 89,030.31 129,030.31 199,030.31

125


Analisis

Podemos observar que en una politica agresiva, el valor del excedente de activo corriente

o sea el capital neto de trabajo es menor que en la politica moderada y conservadora,

esto implica que al haber escogido la politica moderada estamos obteniendo un poco

menos de inversion en activos corrientes en relacion de los activos totales, un poco mas

de riesgo y por ende el rendimiento sobre el capital incrementa, que la politica

conservadora que Forcon habia mantenido historicamente

7.4.3 ANALISIS DEL EFECTO DE LAS POLITICAS SOBRE EL CICLO DE OPERACIONES, EL CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO Y SUS ELEMENTOS.

El capital de trabajo se relaciona directamente con el ciclo de operaciones.

Para analizar el ciclo de operaciones, primero tendremos que analizar el ciclo promedio

de: inventarios, de cobro, de pago y de efectivo, ya que todos estos conforman el ciclo de

operaciones.

Periodo promedio de inventario

Agresiva Moderada ConservadoraPeriodo Promedio de Inventario Días 17 22 27

126


Análisis:

El periodo promedio de inventario es el tiempo en días que la empresa utiliza para

colocar sus inventarios entre los clientes, siendo 30 días el período razonable para la

venta, tenemos que Forcon con su política moderada coloca sus inventarios en 22 días lo

cual es aceptable, y nos representa que las veces de rotación que tiene sus inventarios

en el año es de 16.60 veces.

En el periodo promedio de cobro

Agresiva Moderada ConservadoraPeriodo Promedio de Cobro (ppc) Días 43 48 55

127


Análisis:

El periodo promedio de cobro es el tiempo en días que la empresa utiliza entre la venta

de un producto y el momento de su cobro, siendo 30 días el período razonable para el

cobro, tenemos que Forcon con su política moderada recupera el dinero de la venta de

sus productos en 48 días lo cual es deficiente. Lo anterior nos determina que Forcon

proporciona ventas al crédito que son recuperadas 7.46 veces al año aproximadamente

Periodo promedio de pago

Agresiva Moderada ConservadoraPeriodo Promedio de Pago (PPP) Días 72 66 61

128


Análisis:

El periodo promedio de pago es el tiempo en días que la empresa utiliza para pagar a sus

proveedores del crédito que han proporcionado por la mercadería, siendo 30 días el

período razonable para el pago de dichas obligaciones, tenemos que Forcon con su

política moderada tiene 66 días para pagar lo cual no es muy eficiente, porque si

contamos con 22 días para colocar el inventario y 48 días en recuperar el dinero nos da

70 días, esto significa que nos hacen falta 4 días para que concuerde con la fecha de

pago a proveedores, nos representa que las veces de rotación que tienen las cuentas por

pagar en el año es de 5.53 veces.

Ciclo de conversión de efectivo

Agresiva Moderada ConservadoraCiclo de conversión de Efectivo (CCE) Días -13 4 22

129


Analisis:

El grafico nos muestra que en una politica agresiva el ciclo de conversion de efectivo

tiende a aser menor que en una moderada y por ende en una conservadora, para el caso

de Forcon y su politica moderada, tenemos que el numero de días que se requiere de

capital debtrabajoes de 4 días, es decir que necesitamos financiarnos 4 días.

7.5 ESTRATEGIAS PARA LA ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO

7.5.1 ESTRATEGIAS PARA ADMINISTRAR INVENTARIOS

♣ Establecer un punto de reorden para tener un mejor control sobre los pedidos y

evitar contar con mucha materia prima

♣ Negociar con los proveedores aun mayor plazo para pagar

♣ Tratar que el producto terminado no esté demasiado tiempo en bodega, es decir

tratar que el producto se distribuya lo más pronto posible para minimizar los costos

de almacenaje.

130


♣ Pedir la cantidad necesaria de materiales para no contar con excesos que nos

provoquen costos y para prevenir accidentes debido al tipo de material inflamable

utilizado en la fabricación del producto.

7.5.2 ESTRATEGIAS PARA ADMINISTRAR CUENTAS POR COBRAR

♣ Se otorgara descuento sobre la deuda cuando el cliente por pronto pago de la

siguiente manera: 2.0/7, n/30 es decir que si el cliente paga dentro de los primeros

7 días se le otorgara un descuento de 2.0%, caso contrario deberá pagar el monto

total.

Además se establecerá una categoría para los clientes, como se muestra a continuación.

CATEGORIA SIGNIFICADO

A

Este es el cliente bueno, es decir el cliente que paga según lo

que se ha acordado y no es necesario que la empresa le este

recordando su deuda.

B

Es el cliente regular que paga fuera de la fecha convenida y

cuando surge algún atraso avisa y cumple con su pago. A este

cliente tampoco es necesario que se le este recordando su

deuda.

C

Cliente malo. Este es el cliente moroso que se atrasa sin aviso

y no cumple con el pago. A este tipo de clientes es necesario

que la empresa le recuerde constantemente su deuda.

D

Cliente dudoso, es aquel cliente que por su historial no puede

clasificarse en ninguna categoría anterior, es decir que no se

sabe cual es la actitud ante el pago de la deuda.

ECliente nuevo es aquel que nunca ha realizado un crédito con

la empresa.

♣ Haremos un análisis crediticio para disminuir el riesgo de incobrabilidad, ya que nuestras políticas para dar crédito son algo flexibles para atraer más clientes.

131


7.5.3 ESTRTEGIAS PARA ADMINISTRAR CUENTAS POR PAGAR

La empresa necesita aumentar su eficiencia en la administración del efectivo,

recuperando las cuentas por cobrar a la mayor brevedad posible para utilizar el dinero

en otro negocio antes de que llegue el plazo de pago a proveedores.

Esto la empresa lo logra acelerando el proceso de cobranza:

• Reducir el plazo entre la fecha de envió por el cliente y la recepción de la

remesa.

• Reducir el plazo que se tarda en trasformar las remesas recibidas en efectivo

disponible.

• Acelerar el traspaso del dinero a las cuentas de los bancos que se utilizan para

pagar.

7.5.4 ESTRATEGIAS PARA ADMINISTRAR EFECTIVO (CICLO DE CONVERSION)

• Cubrir las cuentas por pagar lo más tarde posible sin comprometer la posición

crediticia de la empresa, pero aprovechando cualesquiera descuentos en

efectivo que resulten favorables.

• Utilizar el inventario lo más rápido posible, a fin de evitar existencias que

podrían resultar en el cierre de la línea de producción o en una pérdida de

ventas.

• Cobrar las cuentas pendientes lo más rápido posible sin perder ventas futuras

debido a procedimientos de cobranza demasiado apremiantes. Pueden

emplearse los descuentos por pronto pago, de ser económicamente

justificables, para alcanzar este objetivo.

132


7.6 CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO PONDERADO

20x1 Peso Total Detalle Total Peso 20x2100 22.70% 23 Período Promedio de Inventario 22 22.33% 10060 77.30% 46 Perìodo Promedio de Cobros 47 77.67% 60

160 69 Ciclo de operaciones 69 160172 53.60% 92 Perìodo Promedio de Pagos 116 67.54% 172

-12 CCEP--> -23 Ciclo de Conversión de Efectivo Ponderado -47 <-- CCEP -12

Montos Peso Cuentas de Balance General Peso Montos $ 66,307.65 22.70% Inventario Neto 22.33% $ 66,138.60 $ 225,777.54 77.30% Cuentas por Cobrar netas 77.67% $ 230,000.00

$ 292,085.19 100.00% Suma (100%) 100.00% $ 296,138.60 $ 156,569.62 53.60% Cuentas y Documentos por Pagar 67.54% $ 200,000.00

CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO PONDERADO

Procedimiento para determinar los pesos correspondientes a cada año: Caso La Tropicalizada*

El ciclo de conversión de efectivo ponderado es una modificación del ciclo de conversión

de efectivo.

El Ciclo de Conversión de Efectivo es una medida incompleta dado que considera el

dinero invertido en cada uno de los componentes del capital de trabajo, por tal razón, el

CCEP incorpora los montos invertidos en cada rubro en base a su peso relativo.

Algunas Estrategias para administrar el ciclo de conversión de efectivo son:

o Administrar los tiempos de envió, producción y compensación

o Rotar el inventario consecuentemente

o Recupera las cuentas por cobrar

o Cancelar las cuentas por pagar lo más lento posible

133


69

23 46

92 -23

20x1

Período promedio de pago

Período promedio de cobro

Período promedio de Inventarios

Requisición RecepciónCompra de materias

primas

Comprobante de Crédito Fiscal Pagos

en efectiv

o

Ciclo de operaciones (PPI + PPC)=

Ciclo de conversión del efectivo

CCE

El diagrama arriba expuesto representa el número de días para el cual FORCON requiere

capital de trabajo, para el año 2008 el período promedio de inventarios es de 23 días, el

período promedio de cobro es de 46 días, el período promedio de pago de 92 días y el

ciclo de conversión de efectivo de -23 días.

Análisis:

Tenemos que el período en el cual rotamos el inventario es menos de un mes, lo cual

significa que son 15.83 veces al año; en cambio estamos un poquito mal en el período de

cobro, porque nos tardamos más de un mes para recuperar el dinero del producto que

hemos vendido al crédito; pero esto se ve compensado por el tiempo que los

proveedores nos dan para poderles cancelar ya que tenemos 92 días. Tenemos que la

empresa es eficiente en su administración porque tenemos un ciclo de conversión de

efectivo negativo, eso significa que tenemos 23 días con el efectivo en nuestras manos y

que lo podemos invertir antes de pagarlo a los proveedores.

134


69

22 47

116 -47

20x2




Requisición RecepciónCompra de materias

primas

Comprobante de Crédito Fiscal Pagos en efectivo



CCE

El diagrama arriba expuesto representa el número de días para el cual FORCON

requiere capital de trabajo, para el año 2009, el período promedio de inventarios es de 22

días, el período promedio de cobro es de 47 días, el período promedio de pago de 116

días y el ciclo de conversión de efectivo de -43 días

Análisis:

Podemos observar que para la proyección del 2009 la empresa ha mejorado aún más,

porque a pesar de que el tiempo que tardamos en vender el producto y el de recuperar

los créditos de los clientes es casi el mismo, poseemos más ventaja en el ciclo de

conversión de efectivo porque tenemos mas días para poder invertir el dinero antes de

entregarlo a los proveedores

VIII INVERSION EN CAPITAL DE TRABAJO

8.1 ADMINISTRACION DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTE

8.1.1 SISTEMA DE EFECTIVO DE LA ENTIDAD

135


8.1.1.1 GENERACION DE ENTRADAS

Cómo se genera el efectivo en la entidad

Las principales fuentes de generación del efectivo en Forcon son las siguientes:

• Ventas al contado: esta es la fuente más inmediata para obtener efectivo, debido

a que es una forma inmediata, originada de la venta de los diferentes servicios que

la entidad ofrece. Esta política no es muy explotada en la entidad pues el 2% de

ventas es contado

• Venta al crédito: aunque su recuperación no es inmediata, es una de las

principales fuentes de generación de ingresos, debido a que es un incentivo a los

clientes para la obtención de los diferentes productos y servicios que Forcon

posee. Las ventas al crédito representan un 98% de la entrada de efectivo.

• Intereses provenientes de cuentas de ahorro: es uno de los medios que menos

efectivo genera, pero es una opción que la entidad tiene.

8.1.1.2 DESTINO DEL DINERO

Existe una diversidad de situaciones que pueden generar una salida de efectivo de la

empresa, para el caso de Forcon las principales fuentes de egreso son las siguientes:

♣ Gastos de personal: en este rubro se incluyen los sueldos y salarios, los

gastos previsionales y de salud, indemnizaciones, vacaciones, entre otros,

pagados a los sujetos que laboran en la entidad.

♣ Mantenimiento de mobiliario, planta y equipo: Debido a que es una

empresa industrial, la maquinaria, así como la planta, requieren un cuidado

especial, porque es parte importante para la producción de los diferentes

productos que ofrece la entidad. Además se incluyen en el mantenimiento los

vehículos, las edificaciones, el mobiliario de oficina, entre otras.

136


♣ Pago a proveedores: dentro de los proveedores se encuentran los que

proporcionan materia prima, materiales, mercadería terminada, siendo estos

nacionales o extranjeros. Además se incluyen los proveedores de los servicios

básicos.

♣ Pago de préstamos a terceros: la entidad no posee préstamos en diferentes

bancos, se destina una parte del efectivo para realizar los abonos

correspondientes para la cancelación de la deuda.

♣ Pago de impuestos: entiéndase estos IVA, Pago a Cuenta, Impuesto sobre la

Renta, Impuestos municipales, entre otros.

♣ Mejoras, construcciones y adquisiciones de nuevos activos: Forcon posee

una tendencia al crecimiento y desarrollo, por lo cual es importante para ella

destinar una parte de su dinero en la mejora de sus instalaciones, plantaciones,

maquinaria, equipo, etc.

♣ Pago de seguros: es importante para la entidad estar preparada para cualquier

contingencia, por lo cual destina una parte de su dinero para el pago de seguros

de diferentes tipos.

8.1.1.3 CONTROL INTERNO DEL EFECTIVO

CONTROL INTERNO

Cabe mencionar que existen diferentes métodos de controles internos para que una

Empresa tenga menos riesgos de perder valores a través de malos controles. Algunos

ejemplos:

♣ Personal Idóneo: contratación de personal muy calificados (por su capacidad

confiabilidad adecuados), investigando sus referencias tanto de su eficiencia

como principios y ética.

137


♣ Estructura jerárquica definida: La Empresa debe tener bien definida su

composición jerárquica, áreas de responsabilidad y funciones, los reglamentos,

normas y procedimientos

♣ Auditorias permanentes: Debe haber seguridad en la Empresa de que los

procedimientos contables deben efectuarse correctamente y debidamente

respaldados, mediante auditores internos y externos que hayan sido

autorizados por las Instituciones pertinentes.

♣ Adecuados procesos y registros: Con la adecuada documentación de respaldo

que solicita el Código Tributario, así como mejorar con tecnología adecuada

los procesos mediante programas, controles con cámaras en instalaciones,

etc.

CONTROL INTERNO DEL EFECTIVO

♣ Depósitos de Bancos: Se realizan remesas al momento de recibir pagos de

facturas o reintegro de fondos entregados sujetos a liquidación en

instituciones financieras autorizadas para captar fondos, por medio de

depósitos a la vista en cuentas corrientes y de ahorro.

♣ Conciliaciones bancarias: Una forma de determinar el saldo de los libros

contables con las transacciones en bancos, es un control muy importante.

Estas son muy importantes, pues permite verificar todas las transacciones y

deben hacerse lo mas pronto se recibe estado de cuenta para llevar este

control pues pueden haber errores en valor en libros o en estados bancarios.

♣ Arqueo de caja: Normalmente existe una caja chica a la que debe hacerse

conteo del dinero que existe y cuando se ha gastado una cierta cantidad debe

solicitarse reintegro de gastos debidamente soportado con documentos de 138


curso legal. El arqueo debe hacerlo una persona de un área diferente al

responsable de caja chica para evitar complicidades.

♣ Cobros: Se emiten estados de cuenta para los clientes con los saldos para

confirmar con ellos y así verificar que los pagos no los hayan cobrado terceras

personas.

♣ Facturas por cobrar y pagar: Arqueos mensuales y sin previo aviso para

verificar los saldos y que se encuentren físicamente de igual forma que no han

sido cobradas.

♣ Gastos y pagos realizados: Previa autorización por encargados de las

gestiones y jefes inmediatos se procede a cancelar en fechas programadas.

Las decisiones en cuanto efectivo y equivalentes y los otros recursos, nunca

deben concentrarse en un solo indiviso, sino que deben recaer en dos o más

personas.

Y entrega documentos previamente revisados y autorizados relacionados con:

♣ Pagos a Proveedores

♣ Pagos de sueldos y salarios

♣ Pago de prestaciones

Con toda la información anterior el área de control efectúa las siguientes funciones:

♣ Verificación de depósitos en bancos

♣ Autorización de pagos

♣ Negación de pagos

♣ Inversiones excedentes

♣ Concilia presupuestos de ingresos y egresos

139


8.1.1.4 POLITICAS DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES: PRINCIPIOS QUE RIGEN LA

ADMINSITRACION Y EL CONTROLINTERNO DE EFECTIVO

POLITICAS:

♣ Todo ingreso de efectivo deberá ser registrado inmediatamente.

♣ Se determinara un saldo de efectivo, el cual por ningún motivo se disminuirá

salvo previa autorización de la Gerencia Financiera

♣ Gestionar con los proveedores un mayor tiempo para realizar los pagos

♣ Tratar de gestionar anticipos sobre pedidos a clientes para agilizar las entradas

de efectivo a la empresa. (Esta política es bastante obviada por los gestores)

♣ La empresa realizara inversiones cuando el efectivo exceda el límite establecido.

♣ Las inversiones deberán ser a largo plazo para aumentar la rentabilidad.

Si por alguna razón la empresa necesite efectivo inmediato se podrá vender parte de la

inversión, previo análisis de la Gerencia.

PRINCIPIOS

♣ Gestión de presupuesto de entradas y salidas (Flujos de Efectivo)

♣ Gestión de informes oportunos

140


SOBRE LAS ENTRADAS DE EFECTIVO

♣ Siempre que sea posible se deben incrementar las entradas de efectivo

Incrementar el volumen de ventas

Incrementar el precio de venta

Mejorar la mezcla de venta

Eliminar descuentos

♣ Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas de efectivo

Incrementar el volumen de ventas al contado

Solicitar anticipo a pedidos antes de elaborar transacciones comerciales

Reducir plazos de crédito

SOBRE LAS SALIDAS DE EFECTVO

♣ Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas de efectivo

Disminuyendo costos y gastos

Disminuyendo defectos, averías, desechos y reprocesas

♣ Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de efectivo

Negociando plazos mayores con proveedores

Adquiriendo inventarios u otros activos hasta el momento que se utilizarán

141


142


8.1.1.5 RAZONES POR LAS QUE LA ENTIDAD MANTIENE EL EFECTIVO O

INVIERTE EN TITULOS VALORES NEGOCIABLES

Razones Efectivo Valores negociables

Operativas o

Transaccionales

Los saldos de efectivo amortiguan la

Asincronía que existe entre entradas y salidas de efectivo en las operaciones diarias de la entidad, permitiendo que

esta maneje las fluctuaciones estacionales de sus flujos. Acumular efectivo en los

meses buenos para hacer frente a los meses malos

Los valores negociables se mantienen con propósito de efectuar pagos futuros, estos

obtienen rendimiento mientras llega la fecha en que la entidad

tiene que solventar sus compromisos. Como la entidad

conoce la fecha de pago, invierte sus fondos en un instrumento que genere intereses hasta tal fecha

Precaucionales,

Preventiva o de

la

seguridad

Los saldos de efectivo satisfacen cualquier

requerimiento inesperado de efectivo, dada la

incertidumbre inherente a los flujos futuros de efectivo

Los valores negociables se mantienen con propósito de

atender cualquier emergencia o contingencia (demanda

inesperada) de efectivo en la entidad. Estos valores tienen

que ser muy líquidos, dado que e adquieren con fondos que

serán necesarios posteriormente, aunque no se

conozca la fecha exacta

Especulativas Los saldos de efectivo se mantienen para aprovechar cualquier oportunidad que se

presente o inversiones adicionales

Los valores negociables se mantienen con propósito de

aprovechar cualquier oportunidad que se presente. Estos valores tienen que ser muy líquidos, dado que se

adquieren con fondos que serán necesarios posteriormente,

aunque no se conozca la fecha

143


exacta

Compensatorias

Los saldos de efectivo se mantienen en cuentas

corrientes para compensar los servicios que brinda el

banco(M1)

Los valores negociables pueden adoptar la forma de depósitos a

plazo

Administrativas

Los saldos de efectivos se reservan para efectuar pagos

programados con fecha específica en el futuro (Ej.

Dividendos, impuestos, etc.) (M3)

Los valores negociables se mantienen con propósito de efectuar pagos futuros, estos

obtienen rendimiento mientras llega la fecha en que la entidad

tiene que solventar sus compromisos. Como la entidad

conoce la fecha de pago, invierte sus fondos en un instrumento que genere

intereses hasta tal fecha.

8.1.4 DETERMINACION DE LA DEMANDA DE DINERO EN LA ENTIDAD

8.1.4.1 JUSTIFICACION Y SUPUESTOS DEL MODELO TOBIN-BAUMOL

8.1.2.1.1 JUSTIFICACION DE LA ADOPCION DEL MODELO TOBIN-BAUMOL

Con el modelo Tobin Baumol, es mas seguro determinar los supuestos que intervienen,

pues necesitamos partir de un monto que ha sido histórico y de alguna manera

estabilizado y poder ajustar en forma mensual sistemáticamente y si al final no alcanza

seria poco el ajuste. Entonces solo necesitamos procurar el efectivo optimo y a partir de

ello invertir.

La Empresa solo mantiene efectivo en 100% en efectivos distribuido en caja y bancos y

no ha utilizado la oportunidad de aprovechar los beneficios de la inversión o mercado

financiero donde un cambio en las variables de un mercado altera las variables del otro,

144


donde el punto de equilibrio que determina el interés, se logra cuando la oferta de dinero

que depende de la cantidad de dinero y el nivel de precios.

Por otra parte es importante considerar que la gestión de efectivo implica mantener el

equilibrio entre efectivo y valores negociables en función de la liquidez y se compran

valores cuando hay superávit de efectivo y se venden valores cuando hay déficit.

8.1.2.1.2 SUPUESTOS DEL MODELO DE TOBIN BAUMOL

8.1.2.1.2.1 DETERMINACION DE T

T= $1,278,040.80 que es la cantidad de dinero que la Empresa necesita para efectuar

todas sus transacciones y para operar durante un periodo determinado de tiempo, se

supone que esta cantidad se gasta uniformemente durante este periodo en forma

gradual durante cada mes.

El valor esta tomado del ((promedio de gastos de Venta + Administración) – gastos no

monetarios) + promedio del costo de Ventas)

- Costo de Ventas 744,070.17 756,273.23 834,813.90 949,024.38 938,949.43 844,626.22 - Gastos de Administración monetarios 138,613.45 123,606.73 99,253.88 117,560.25 139,093.58 123,625.58 - Gastos de Venta monetarios 203,613.25 239,843.02 382,073.49 410,526.97 395,595.15 326,330.38 - Depreciación 14,460.60 16,243.75 15,304.30 16,003.31 12,587.76 14,919.94 - Reserva Legal 0.00 0.00 1,502.96 1,681.38 4,923.05 1,621.48

sacando T vía estado de resultadosT= promedio de costos + gastos - partidas no monetarias

844626.22 449955.95 16541.42 1278040.75 efectivo

8.1.2.1.2.2 DETERMINACION DE K

K= 6% Es el costo de oportunidad (CO) que representa los intereses que dejo de

ganar por mantener el efectivo o no colocarlos en activos líquidos no monetarios. Se

determina multiplicando el saldo promedio de efectivo – Demanda dinero (C/2) por la

tasa de interés de la alternativa que mas beneficios nos brinda en el mercado.

145


8.1.2.1.2.3 DETERMINACION DE F

F= $169.00 Es el costo fijo de cada transacción de conversión de activos líquidos no

monetarios a monetarios.

8.1.2.1.2.4 APLICACIÓN DEL MODELO ES EXCEL

Análisis del Modelo de Gestión de Efectivo de Tobin - Baumol

Requerimiento anual de efectivo (T) $1.278.040,80

Costos Fijos de cada transacción (F) $169,00

Tasa de interés que se deja de ganar (K) 6%

SALDO OPTIMO DE EFECTIVO SEGÚN TOBIN-BAUMOLTransacciones Saldo óptimo Saldo óptimo

PromedioCosto Oportunidad Costo Comercial Costo Total

N*= (T*K/2F)^1/2 C*=((2T*F)/K)^1/2 C/2*=((T*F)/2K)^1/2 CO*=(T*K)/(2N*) CC*= F*N* CT*=CO*+CC*

15,06 $84.850,63 $42.425,32 $2.545,5 $2.545,5 $5.091,0

SALDO OPTIMO DE EFECTIVO SEGÚN TOBIN-BAUMOLTransacciones Saldo óptimo

Saldo óptimo Promedio Costo Oportunidad Costo Comercial Costo Total

N=T/C C=T/N MD= C/2 CO=(T*K)/(2N) CC= (T/C)*F o F*N CT=CO+CC2,5 $511.216,32 $255.608,16 $15.336,49 $422,50 $15.758,99

3,8 $340.246,14 $170.123,07 $10.207,38 $634,80 $10.842,19

5,0 $254.973,35 $127.486,68 $7.649,20 $847,10 $8.496,30

6,3 $203.877,42 $101.938,71 $6.116,32 $1.059,41 $7.175,73

7,5 $169.841,63 $84.920,82 $5.095,25 $1.271,71 $6.366,96

8,8 $145.544,15 $72.772,07 $4.366,32 $1.484,01 $5.850,33

10,0 $127.328,57 $63.664,28 $3.819,86 $1.696,31 $5.516,17

11,3 $113.165,35 $56.582,68 $3.394,96 $1.908,61 $5.303,57

12,5 $101.837,59 $50.918,80 $3.055,13 $2.120,92 $5.176,04

13,8 $92.571,28 $46.285,64 $2.777,14 $2.333,22 $5.110,36

15,06 $84.850,63 $42.425,32 $2.545,52 $2.545,52 $5.091,0416,3 $78.318,68 $39.159,34 $2.349,56 $2.757,82 $5.107,38

17,6 $72.720,53 $36.360,26 $2.181,62 $2.970,12 $5.151,74

18,8 $67.869,29 $33.934,64 $2.036,08 $3.182,42 $5.218,50

146


20,1 $63.624,83 $31.812,41 $1.908,74 $3.394,73 $5.303,47

21,3 $59.880,01 $29.940,00 $1.796,40 $3.607,03 $5.403,43

22,6 $56.551,51 $28.275,75 $1.696,55 $3.819,33 $5.515,88

23,9 $53.573,56 $26.786,78 $1.607,21 $4.031,63 $5.638,84

25,1 $50.893,55 $25.446,78 $1.526,81 $4.243,93 $5.770,74

26,4 $48.468,91 $24.234,45 $1.454,07 $4.456,24 $5.910,30

27,6 $46.264,78 $23.132,39 $1.387,94 $4.668,54 $6.056,48

Gráfica del Modelo Baumol Tobin

$0,00

$2.000,00

$4.000,00

$6.000,00

$8.000,00

$10.000,00

$12.000,00

$14.000,00

$16.000,00

$18.000,00

0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0# de Transacciones o $ Saldos de efectivo

Cos

tos

CostoOportunidad

CostoComercial

CT=CO+CC

La tasa que se ha estipulado es un aproximado de la tasa que ofrece el mercado

bursátil tomando en cuenta que la Empresa ha tomado política moderada, ya que se

le recomienda hacer una inversión y esta es la que menor tenia es por ello que esta

se considero como la tasa de interés de la alternativa que más beneficios nos brinda

en el mercado.

147


8.1.2.1.2.5 DETERMINACION DE LA DEMANDA DE DINERO

Análisis del Modelo de Gestión de Efectivo de Tobin - Baumol

Requerimiento anual de efectivo (T) $1.278.040,80 Costos Fijos de cada transacción (F) $169,00Tasa de interés que se deja de ganar (K) 6%

SALDO OPTIMO DE EFECTIVO SEGÚN TOBIN-BAUMOLTransacciones Saldo óptimo Saldo óptimo

PromedioCosto Oportunidad Costo Comercial Costo Total

N*= (T*K/2F)^1/2 C*=((2T*F)/K)^1/2 C/2*=((T*F)/2K)^1/2 CO*=(T*K)/(2N*) CC*= F*N* CT*=CO*+CC*

15,06 $84.850,63 $42.425,32 $2.545,5 $2.545,5 $5.091,0

Para determinar la demanda de dinero, cada vez que efectúa una transacción N, retira

dinero C= T/N dólares y gasta dinero en tantas partes en el año lo cual genera

distintos promedios de efectivo en el año. Si aumenta el número de transacciones (N)

disminuye la demanda de dinero MD, es decir el saldo de efectivo promedio (C/2).

Análisis del impacto sobre el CO y el CCE

Como se puede notar en el modelo el costo de oportunidad es relativamente

importante ya que se deja de invertir por mantener el dinero en efectivo o sea se deja

de percibir los intereses que se ganarían en esa situación.

En consecuencia hay un mayor costo de oportunidad ya que el mantener efectivo esto

hace que es circunstancias no previstas el dinero esta a la mano y en cuanto al ciclo

de conversión de efectivo este es bastante bueno ya que las transacciones se realizan

con éxito y al momento de pagar a los proveedores se tiene el dinero aunque la

empresa puede alargar los pagos en si para hacer inversiones en otras cosas que le

dan beneficio la entidad si puede hacerle frente a toda situación.

148


8.1.2.1.2.6 EN QUE SE INVERTIRA EL EXCEDENTE

Se propone que la entidad invierta en la Bolsa de Valores de El Salvador, ya que pueden

participar las personas naturales o jurídicas que dispongan de un excedente de dinero o

capital, y que deseen obtener una rentabilidad atractiva por su inversión.

Lo que tiene que hacer para invertir en valores, el inversionista o sea la entidad debe

acudir a las Casas de Corredores de Bolsa, las cuales dependiendo de su perfil de riesgo

y objetivos de inversión le ofrecerán distintas opciones para diversificar sus inversiones

dentro del mercado de valores.

Cabe resaltar que la fortaleza de las alternativas de inversión que están disponibles en la

Bolsa de Valores de El Salvador reside en su diversidad, que se potencializa por las

combinaciones que se pueden hacer entre ellos. Gracias a esta flexibilidad, el mercado

de valores salvadoreño puede cubrir satisfactoriamente las necesidades de cualquier

inversionista.

Para la entidad por tener un perfil de ser Moderado, por tanto este inversionista busca

colocar su dinero en instrumentos de rentabilidad, pero no lleva implícito un alto nivel de

riesgo sino en término medio ni muy arriesgado pero tampoco deja de actuar en este

rubro. Por muy agresivo que sea el inversionista, siempre tratará de conservar su capital.

La mejor alternativa de inversión a largo plazo por la alta rentabilidad, son las acciones.

Pero invertir en acciones conlleva a otro nivel de riesgo por ser instrumentos de

naturaleza volátil en cuanto a precio.

Por tanto se le recomienda invertir en La Bolsa de Valores de El Salvador ya que es

una institución privada que opera desde 1992. Esta institución es un pilar fundamental del

mercado de valores del país, el cual brinda a las empresas e inversionistas, alternativas

de financiamiento y alternativas de inversión respectivamente. Así como también facilita

el flujo de ahorro e inversión en el mercado de capitales, y promueve la libre fijación de

precios, la transparencia y la liquidez en las negociaciones. A través de los años, la Bolsa

de Valores ha desarrollado un papel relevante en el ámbito económico nacional, al

permitir la creación y existencia de un mercado de valores organizado, regulado y

supervisado, que viene a complementar y fortalecer el mercado financiero existente;

149


ofreciendo a las empresas nuevas y más rentables y eficientes modalidades de

financiamiento y a los inversionistas más opciones inversión, que le permiten diversificar

su riesgo y mejorar su rentabilidad.

A la empresa se le recomienda hacer la inversión en el mercado de renta variable lo cual

es las Acciones ya que la inversión en acciones es la que mayor ganancia puede dar a

corto plazo... o la que mayor pérdida puede dar.

Sucede que al adquirir una acción, usted está comenzando a ser dueño (aunque sea en

una mínima parte) de una empresa. Así, usted participará de una organización a la que le

puede ir muy bien o muy mal, dependiendo de factores externos relativamente

imprevisibles, como el mercado, la competencia, las regulaciones estatales, el gusto del

consumidor, etc.

Si “los vientos” están a su favor, puede que obtenga beneficios impresionantes,

imposibles de conseguir de otra forma. Pero si no, lo mismo puede sucederle con las

pérdidas.

Mercado Secundario

Mejores TasasBolsa de Valores BVES

El SalvadorOperaciones en moneda: Dólares Privado Público Tasa TasaUn Mes (0 a 30 días) 5.14 % Seis Meses (91 a 180 días) 4.63 %Más de 3 Años 3.77 %

8.1.3ESTRATEGIAS PARA LA ADMINISTRACION DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES.

150

COMPRA: 0.03125% más IVA, sobre el valor transado.


Las estrategias que la empresa debe seguir en lo referente a la administración del

efectivo son las siguientes:

Cubrir las cuentas por pagar lo más tarde posible sin dañar la posición crediticia

de la empresa, esto se puede lograr al negociar con los proveedores los mayores

plazos posibles. Además se deben aprovechar posibles descuentos por pronto

pago de efectivo, que resulten favorables los cuales constituyen una oportunidad

de pago inmediato; mantener buenos indicadores de liquidez (de solvencia y

liquidez inmediata) los cuales se exigen en el análisis de otorgamiento del crédito;

aprovechar oportunidades de expansión para crecer; satisfacer emergencias y

mantener el saldo compensatorio que esté convenido con el banco.

Utilizar el inventario lo más rápido posible, a fin de evitar existencias que podrían

resultar en el cierre de la línea de producción o en una pérdida de ventas. Por

tanto hay que adquirir los inventarios y otros activos en el momento más próximo

a cuando se van a necesitar.

Cobrar las cuentas pendientes lo más rápido posible sin perder ventas futuras

debido a procedimientos de cobranza demasiado apremiantes. Pueden emplearse

los descuentos por pronto pago, de ser económicamente justificables, para

alcanzar este objetivo.

La dificultad principal de la administración del efectivo proviene de la falta de

coordinación entre las entradas por concepto de ingresos y salidas por concepto

de costos.

Por tanto otro tipo de estrategias a seguir son las siguientes:

Para incrementar la entrada de efectivo hay que: Incrementar el volumen de

ventas, Incrementar el precio de ventas, Mejorar la mezcla de ventas (impulsando

las de mayor margen de contribución), reducir descuentos ya que se dijo que el

impacto es desfavorecedor aunque no se debe de dejar de considerar pues lo

ideal seria esto, pues en cierto modo estos impulsan el incremento en las ventas

porque las personas se estimulan con eso.

151


Para acelerar la entrada de efectivo las estrategias que se siguen son las

siguientes: Incrementar las ventas al contado, Pedir anticipos a clientes, Reducir

plazos de crédito.

Para disminuir las salidas de efectivo hay que tomar en cuenta las siguientes

estrategias: Negociar mejores condiciones (reducción de precios) con los

proveedores, Reducir desperdicios en la producción y demás actividades de la

empresa, Hacer bien las cosas desde la primera vez (Disminuir los costos de no

Tener Calidad)

Cabe destacar que el efectivo en cuenta corriente para operaciones tiene un

altísimo costo de oportunidad ya que constituyen recursos temporalmente

inactivos, por lo que nos encontramos en una contradicción a resolver con la

determinación de un saldo óptimo de efectivo.

Hay que tomar en cuenta los siguientes puntos para poder tener una buena

administración del efectivo a parte de las estrategias antes mencionadas

Insolvencia: El no contar con la suficiente disponibilidad en el tiempo y lugar

adecuado para hacer frente a las obligaciones y financiaciones de la empresa, el

incumplimiento de este objetivo puede tener serias consecuencias, tales como el

descrédito, la necesidad de acudir a sistemas poco favorables de financiación.

Pudiendo llegar finalmente a la quiebra por falta de liquidez.

Falta de capital: El no mantener un saldo de tesorería que permita a la empresa

sostener decisiones empresariales del corto, mediano y largo plazo, referidos al

financiamiento del capital de trabajo operativo, a la ampliación de sus mercados

(lanzamiento de un nuevo producto a la actualización tecnológica, la cual es

sumamente acelerada u otras inversiones en planta o equipos).

8.2 ADMINISTRACION DE CUENTAS POR COBRAR

152


8.2.1 CONTROL INTERNO DE CARTERA

Para realizar un adecuado proceso de seguimiento y recuperación de cartera es

necesario crear un programa de antigüedad de las cuentas por cobrar, el cual nos

ayudara a determinar que clientes están con sus saldos vencidos.

♣ Cada entidad debe llevar un control de los clientes que posee desde el momento

de otorgarles el crédito hasta que esta cancelado, en el cual debe detallar los

datos básicos

a) Listado de Clientes y clasificación

b) Tipos de Crédito

c) Entrada y emisión de Documentación relacionada con los clientes

d) Antigüedad de Saldos

e) Estado de cuenta y movimientos

♣ Debe archivarse un expediente, el cual contiene información vital del cliente:

a) Nombre

b) Dirección

c) Teléfono, correo electrónico

d) Lugar de Trabajo

e) Referencias personales verificadas (familiares y amigos)

f) Investigación crediticia en RED empresas especializadas

g) Documentación anexa a la solicitud

♣ Debe llevarse el Libro Mayor auxiliar del Cliente, en el cual se controlan los

créditos otorgados y los pagos recibidos. Además la entidad debe llevar el

control de todos sus clientes mediante mayor general.

♣ Las cuentas individuales por cobrar se clasifican según antigüedad de saldos

vencidos.

153


♣ EJEMPLO DE CUADRO DE ANTIGÜEDAD DE SALDOS

El programa debe contener: el nombre del cliente, los días en mora, el monto de la

deuda, el porcentaje de cuenta incobrable en relación a los días en mora, estimación de

cuentas incobrable, porcentaje de antigüedad, promedio de rangos y periodo promedio

de cobro.

ClienteAntigüedad de los saldos en mora

0-30 31-60 61-90 Más de 90 TotalASOC. COOP. DE AHORRO CREDITO 2.302,04 1.016,77 $ 3.318,81 CENTRO DE IMAGENES DE ORIENTE, 4302,51 6.005,01 $10.307,52 TALLER DIDEA, S.A. 7321,43 $ 7.321,43 JULIO ALBERTO VENTURA SORTO 9.801,09 1260 $11.061,09 JOSE FRANCISCO CUBIAS 963,33 843 436 293 $ 2.535,33 HUMBERTO RAMIREZ 2.034,00 916,75 $ 2.950,75 JOSE ANTONIO ROMERO REYES 7.215,25 $ 7.215,25 INVERSIONES MIGUEL ARCANGEL, 3.281,00 $ 3.281,00 JOSE EDGARDO SANCHEZ 1.913,91 435 229 $ 2.577,91 BLANCA ROSA MELARA DE PADILLA 1.186,50 3243,73 $ 4.430,23 INVERSIONES MEDICAS MORAZAN, 1.132,60 $ 1.132,60 ASOC. COM. ADM. DE SIST. DE 971,8 $ 971,80 CAJA DE CREDITO DE SAN AGUSTIN 3250 $ 3.250,00

Totales $ 38.202,16 $12.163,0

1 $ 3.317,50 $ 6.671,05 $60.353,72 Porcentaje de Cuentas Incobrables 1% 10% 25% 90% Estimación de cuentas incobrables $ 382,02

$ 1.216,30 $ 829,38 $ 6.003,95 $ 8.431,64

Porcentajes por antigüedad 63% 20% 5% 11% 100%

Por Promedio de rangos 15 45 75 225

Igual Período promedio de Cobro 9 9 4 25 48

8.2.5 POLITICAS DE CREDITO

154


Las políticas de crédito son los criterios que aplica una entidad para determinar si debe o

no conceder crédito a un cliente y las condiciones de otorgamiento definiendo criterios a

cumplir mínimos con la finalidad de mantener una cartera sana y de calidad mediante

procesos agiles eficientes, evitando así llegar a niveles altos de cuentas de cobro

dudoso.

Dado que la empresa trabaja por ordenes especificas que van directamente a un solo

cliente y no puede servir a otro cliente, se corre el riesgo de que el producto no sea

aceptado y la factura no sea cancelada o que se tenga que ofrecer descuento para que

lo reciba generando un gasto mas a la empresa, que de alguna manera no se había

presupuestado

8.2.5.1 CRITERIOS PARA EL OTORGAMIENTO DE CREDITO

Para conservar los clientes y atraer nueva clientela, se ha considerado necesario ofrecer

créditos accesibles a los clientes. Para ello se han tomado los requerimientos mínimos

para poder conceder un crédito, y lograr con esto optimas decisiones. A continuación se

presentan a las siguientes políticas y estrategias

El gestor recibe una comisión por la venta en el momento que el pedido es firmado por el

cliente antes de que se efectué la producción del producto, lo que necesita una alta

gestión de investigación para otorgar el crédito para no pagar comisiones a clientes

fantasmas.

♣ Llenado de solicitud que contiene toda la información necesaria del solicitante

para su rápida localización y comprobación de su identidad como: Nombre,

Dirección, Teléfono, Dui, Otros. En caso de ser persona jurídica deberá

presentar: balance general, y estado de resultados de los 2 últimos años,

declaraciones de IVA, renta, credencial de representante legal. Otros aspectos

son las referencias crediticias.

♣ Tramitar un 30% como anticipo a producción para garantizar esta

155


♣ El plazo para el crédito (cuando aplique) será de 30 días o menos para las

instituciones financieras y de gobierno

♣ Solicitar recomendaciones comerciales, por ventas con montos mayores a

$5,000.00

♣ Investigar a los solicitantes por medio de agencias especializadas como DI COM

etc., sobre los record de créditos

♣ Promover el análisis del riesgo dentro de la institución en forma mensual

evaluando en base al hecho de que existe una relación directa entre el grado

de riesgo asumido en el crédito y el potencial de utilidades a ser generado.

♣ Establecer política de pronto pago será estipulado un descuento con el objeto de

mejorar el periodo promedio de cobro pero considerando el gasto de oficina que

generar y el impacto que puede generar en los resultados:

2% por pago a 15 días

♣ Establecimiento de límites de crédito dependiendo de la categoría de cliente

Categoría

de Cliente

Plazo

Referencias Condiciones Monto Máximo

Cliente A

-Va al DIA con el crédito.

-Demuestra capacidad de pago.

-Se concede mas crédito.

-Se ofrece oportunidad de incrementar el límite de crédito en cierto porcentaje y descuentos especiales o promociones.

Hasta $10,000.00 luego de un record de un año

156


Cliente B

-Cliente que paga pero con retrasos

-Se considera regular y se restringen los montos.

-Se le ofrece incentivo por pronto pago a 2/15 n30 días.

-Se negocia 50% anticipo y 50 a 30 días.

$,3000.00

Cliente C

-Cliente malo corre el riesgo de convertirse en moroso.-Se le puede dar crédito con garantía

-La negociación siguiente será estrictamente contado.

-De existir garantía se negociara 50% anticipo y la diferencia contra entrega de la producción

$ 1,000.00 con garantía (pagare firmado)

Cliente

Nuevo

- Se negociara luego de investigación y comprobación de entidad y monto máximo inicial

-Contado será anticipado el 50% y a la entrega el resto.

1ª vez de contado y

2ª vez máximo $2,000.00

♣ Los estándares del crédito tienen como esencia definir el crédito mínimo que se

le va a conceder a un cliente. Estos pueden sufrir ciertos cambios o

modificaciones al hacerlos más flexibles o restringidos, por lo que es importante

conocer cuales son las variables que se afectan.

Variables fundamentales:

- Gastos de oficina.

- Estimación de cuentas incobrables.

- Inversión en cuentas por cobrar.

- Volumen de ventas.

A continuación se muestran los efectos que producen en las variables los cambios en

los estándares del crédito:

Efectos en las variables

157


Variables

Fundamentales

Más flexible Menos flexible

Gastos de oficina

-Se concede más

crédito.

-Aumentan los costos

de oficina.

-Se concede menos

crédito.

-Disminuyen los

costos de oficina.

Inversión de las

cuentas por cobrar

-Se eleva el nivel

promedio de cuentas

por cobrar.

-Se incrementa el costo

por manejo de cuentas

por cobrar.

-Disminuye el nivel de

cuentas por cobrar.

-Se reducen los

costos por manejo de

las cuentas por

cobrar.

Estimación de cuentas

incobrables

-Aumenta el riesgo de

adquirir cuentas

malas.

-Disminuye el riesgo

de adquirir las

cuentas por cobrar.

Volumen de ventas-Aumento del volumen

de ventas

-Disminución del

volumen de ventas.

8.2.5.2 PROCESO DE OTORGAMIENTO DE CREDITO

♣ Asesor de cuentas visita a cliente creandole un diseño ajustado a sus

necesidades y presenta cotización

♣ El cliente aprueba el diseño y firma la cotización entregando

complementariamente los documentos pertinentes con la solicitud de crédito que

incluye datos generales y referencias especificas, acompañados de la

documentación probatoria de la Existencia de la Entidad:

DUI NIT del representante legal de la Empresa

Escrituras de constitución

Credenciales de representante

♣ Se evalua el credito mediante metodo, comprueba las referencias y datos

158


♣ Se da resolucion, si es positiva se procede a llenar formularios de cotizacion y

pedido que contiene una parte que es un pagare sin protesto.

♣ Se procede a elaborar producto creando un expediente con la documentación

entregada: solicitud de credito con los comprobatorios de la existencia legal y

orden de producción para realizar seguimiento.

8.2.5.3 CRITERIOS PARA EL ANALISIS CREDITICIO

VARIABLE DE LAS OCHO “C”S

1. CARÁCTER: Actitud crediticia son sus cualidades subjetivas del cliente que hacen

suponer que una alta probabilidad que cumpla con el pago según lo pactado, dada

su reputacion, moral de pago y apariencia fisica

2. CAPACIDAD: (Actitud Crediticia) Habilidad del cliente para cumplir el pago en

funcion del historial crediticio y sus posibilidades economicas

3. CAPITAL: Posicion financiera real y tangible del cliente en el periodo de credito

4. COLATERALES: Garantias ofrecidas por el cliente

5. CONDICIONES: Entorno economico, legall y politico de la entidad

6. COBERTURA: Seguros que tenga la entidad o que exija al cliente para cubrir

una eventual falta de pago.

7. CONSISTENCIA: Permanencia del cliente en la actividad que desempleño o giro

mercantil a traves del tiempo.

8. CATEGORIA: Clasificación del cliente en distintos tipos como excelente,

regular, malo, nuevo o dudoso

♣ Cliente excelente: El que paga según lo acordado

159


♣ Cliente regular: El que paga fuera de la fecha convenida, cuando se atrasa

avisa y cumple

♣ Cliente malo: Es moroso, se atrasa sin aviso y no cumple con pagos

♣ Cliente nuevo: Aquel que nunca ha efectuado operaciones con la entidad

Categorí

aCondiciones

ACliente que va al DIA con sus pagos, demostrando buena actitud, además

de capacidad y apto para concederle otro crédito si así lo requiere.

B

Cliente que paga, pero siempre con retrasos, catalogado como regular, al

solicitar a la empresa un nuevo crédito se le concederá, pero con un

monto restringido.

C

D

Cliente moroso no cumple con las condiciones establecidas con el crédito.

Cliente nuevo Aquel que nunca ha efectuado operaciones con la entidad

8.2.2.4 EVALUACION DE LAS POLITICAS DE CREDITO

8.2.2.4.1 EVALUACION DEL IMPACTO DE LA POLITICA APLICADA SOBRE

RENTABILIDAD, RIESGO, CCE, CO, CT, NIVEL DE INVERCION EN ACTIVOS

160


Estado de Resultados 2008Ventas Netas 1560,603.89 1716,664.28

- Costo de Ventas 938,949.43 60% 1012,831.93 59%

Utilidad Bruta 621,654.46 703,832.35

- Gastos de Administración monetarios 139,093.58 164,799.77

- Gastos de Venta monetarios 395,595.15 411,999.43

- Depreciación 12,587.76 | 15,000.00

- Amortización 0.00 0.00

- Otras Partidas no monetarias que generen escudo fiscal 0.00 0.00

Gastos de Operación 547,276.49 591,799.20

Utilidad de Operación 74,377.97 112,033.15

+Otros Ingresos Gravados 2,042.86 0.00

+Otros Ingresos no Gravados 0.00 0.00

-Otros Gastos Deducibles 0.00 0.00

-Otros Gastos no Deducibles 4,077.39 0.00

Utilidad antes de Intereses e Impuestos 72,343.44 112,033.15

-Gastos Financieros 2,014.15 14,500.00

Utilidad del período 70,329.29 97,533.15

- Otros Ingresos no gravados 0.00 0.00

- Deducible de Impuesto sobre la Renta (Antes de 2001) 0.00 0.00

- Reserva Legal 4,923.05 819.01

+ Gastos no Deducibles 4,077.39 0.00

Utilidad antes de Impuesto (Base Imponible ISR) 69,483.63 96,714.14

Impuestos 25% 17,370.91 24,178.54

Impuestos diferidos 0.00 0.00

Partidas extraordinarias 0.00 0.00

Utilidad Neta 48,035.33 72,535.61

-Dividendos Preferentes 0.00 0.00

Utilidades Disponibles para los Accionistas (UDA) 48,035.33 72,535.61

-Dividendos Comunes 0.00

Incremento en las Utilidades Retenidas 48,035.33 72,535.61

Acciones en Circulación 45,450 45,450

Evaluación de las políticas de CarteraProyección de políticas de capital de trabajo

161


Precio de las Acciones Comunes 1.00

Dividendos por Acción 0.00 0.00

Balance General 2008 Agresiva Moderada ConservadoraEfectivo y Equivalentes 17,907.77 2.47% 42,425.32 5.85% 42,425.32 5.58% 42,425.32 5.27%

-Estimación por fluctuaciones en efectivo 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%

Instrumentos Financieros 0.00 0.00% 0.00 0.00% 50,350.00 6.62% 96,834.30 12.02%

-Estimación por fluctuaciones en instrumentos financieros 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%

Cuentas y documentos por Cobrar 225,777.54 31.14% 200,000.00 27.59% 230,000.00 30.24% 260,000.00 32.27%

-Estimación por Cuentas Incobrables 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%

Inventarios 36,386.34 66,307.65 9.15% 51,138.60 7.05% 66,138.60 8.69% 81,138.60 10.07%

-Estimación por obsolescencia de Inventarios 0.00 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%

Otros Activos Corrientes 1,876.56 0.26% 1,876.56 0.26% 1,876.56 0.25% 1,876.56 0.23%

Activo Corriente 311,869.52 47.96% 295,440.48 40.75% 390,790.48 51.37% 482,274.78 59.86%

Inversiones Financieras 0.00 0.00% 106,164.63 14.64% 46,484.30 6.11% 0.00 0.00%

- Estimación por fluctuaciones en inversiones financieras 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%

Inversiones en propiedades 45,300.00 6.25% 45,300.00 6.25% 45,300.00 5.96% 45,300.00 5.62%

Inversiones en bienes muebles 404,172.65 55.75% 404,172.65 55.75% 404,172.65 53.13% 404,172.65 50.16%

- Depreciación acumulada de propiedades y bienes muebles 315,325.72 43.49% 330,325.72 45.56% 330,325.72 43.42% 330,325.72 41.00%

Inversión en activos intangibles 711.00 0.10% 711.00 0.10% 711.00 0.09% 711.00 0.09%

- Amortización de activos intangibles 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%

Otros Activos no Corrientes 203,561.38 28.08% 203,561.38 28.08% 203,561.38 26.76% 203,561.38 25.27%

Activo no Corriente 338,419.31 52.04% 429,583.94 59.25% 369,903.61 48.63% 323,419.31 40.14%

Activos Totales 650,288.83 100% 725,024.42 100% 760,694.09 100% 805,694.09 100%

Cuentas y Documentos por Pagar 156,569.62 24.08% 215,000.00 29.65% 200,000.00 26.29% 185,000.00 22.96%

Préstamos Bancarios a CP (Incluye porción corriente de PLP y sobregiros) 3,065.14 0.47% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%

Retenciones (Legales y personales) 23,869.56 3.67% 23,869.56 3.29% 23,869.56 3.14% 23,869.56 2.96%

Provisiones (Gastos incurridos) 23,314.59 3.59% 0.00 0.00% 20,000.00 2.63% 10,000.00 1.24%

Otros Pasivos Corrientes 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%

Pasivo Corriente 206,818.91 31.80% 238,869.56 32.95% 243,869.56 32.06% 218,869.56 27.17%

Cuentas y Documentos por Pagar 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%

Préstamos Bancarios a LP 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 25,000.00 3.10%

Otras Obligaciones a LP 145,669.67 22.40% 115,000.00 15.86% 145,669.67 19.15% 190,669.67 23.67%

Pasivo no Corriente 145,669.67 22.40% 115,000.00 15.86% 145,669.67 19.15% 215,669.67 26.77%

Pasivos Totales 352,488.58 54.20% 353,869.56 48.81% 389,539.23 51.21% 434,539.23 53.93%

Capital Social 519,428.57 79.88% 519,428.57 71.64% 519,428.57 68.28% 519,428.57 64.47%

Reservas de capital 11,721.84 1.80% 12,540.84 1.73% 12,540.84 1.65% 12,540.84 1.56%

Superávits 76,791.78 11.81% 76,791.78 10.59% 76,791.78 10.09% 76,791.78 9.53%

Utilidades Retenidas -358,177.27 -55.08% -310,141.94 -42.78% -310,141.94 -40.77% -310,141.94 -38.49%

Utilidad del Ejercicio 48,035.33 7.39% 72,535.61 10.00% 72,535.61 9.54% 72,535.61 9.00%

Patrimonio 297,800.25 45.80% 371,154.86 51.19% 371,154.86 48.79% 371,154.86 46.07%

Pasivo y Patrimonio 650,288.83 100.00% 725,024.42 100.00% 760,694.09 100.00% 805,694.09 100.00%

162


Pasivos Totales 352,488.58 54.20% 353,869.56 48.81% 389,539.23 51.21% 434,539.23 53.93%

Capital Social 519,428.57 79.88% 519,428.57 71.64% 519,428.57 68.28% 519,428.57 64.47%

Reservas de capital 11,721.84 1.80% 12,540.84 1.73% 12,540.84 1.65% 12,540.84 1.56%

Superávits 76,791.78 11.81% 76,791.78 10.59% 76,791.78 10.09% 76,791.78 9.53%

Utilidades Retenidas -358,177.27 -55.08% -310,141.94 -42.78% -310,141.94 -40.77% -310,141.94 -38.49%

Utilidad del Ejercicio 48,035.33 7.39% 72,535.61 10.00% 72,535.61 9.54% 72,535.61 9.00%

Patrimonio 297,800.25 45.80% 371,154.86 51.19% 371,154.86 48.79% 371,154.86 46.07%

Pasivo y Patrimonio 650,288.83 100.00% 725,024.42 100.00% 760,694.09 100.00% 805,694.09 100.00%

2008Ventas totales 1560,603.89$ 1716,664.28$

Costo variable (CV+GV+ 50% PnoM) 1340,838.46$ 1432,331.36$

Costo Fijo (GAM+ 50% Pnom +GF) 147,401.61$ 186,799.77$

Margen de Ganancia (Utilidad Marginal) 14% 17%

Tasa de rendimiento esperada (Costo oportunidad) 7%

2008 Agresiva Moderada Conservadora

% Ventas a crédito 90% 10% 55% 80%

Ventas a crédito 1404,543.50$ 171,666.43$ 944,165.35$ 1373,331.42$

%Incremento en ventas respecto al último año 10.00% 10.00% 10.00%

Período promedio de Cobro 53 43 49 55

% Incobrabilidad proyectado 10.00% 12.00% 15.00% 17.00%

Costo de gestión de cobros 10,000.00$ 10,000.00$ 10,000.00$ 12,500.00$

Cambio en condiciones de crédito 1/30| n/150 2/30 n/120 2/10 n/45 2/15 n/60

% de descuento por pronto pago 1% 2% 2% 2%

% de ventas que utiliza el pronto pago 50% 45% 60% 60%

Datos generales: (Aplicación de costeo directo)

Modelo para evaluar políticas de Cartera de Manuel de J. Fornos GómezProyección de políticas de capital de trabajo

Datos específicos de las políticas a evaluar:

163



1) Ventas

Ventas totales 1404,543.50$ 171,666.43$ 944,165.35$ 1373,331.42$

menos descuentos sobre ventas 7,022.72$ 1,545.00$ 11,329.98$ 16,479.98$

Ventas netas 1397,520.78$ 170,121.43$ 932,835.37$ 1356,851.45$

2) Rentabilidad de las ventas

RV=Ventas * Margen de ganancia

3) Saldo Promedio en Cuentas por Cobrar <SPCC>

SPCC= (Ventas /360) * PPC <Saldo Promedio> 204,991.90$ 59,360.58$ 142,453.39$ 243,888.36$

4) Cuentas Incobrables <CI>

CI= Ventas * Porcentaje de cuentas incobrables 139,752.08$ (8,193.17)$ 70,695.36$ 196,089.88$

Costo de gestión de cobros 10,000.00$ 10,000.00$ 10,000.00$ 12,500.00$

5) Inversión requerida por Ventas <IR>

IRV= Incremento en cuentas por cobrar * (CV/V) 176,124.78$ 49,528.63$ 118,858.68$ 203,492.87$

6) Costo de mantener cuentas por cobrar

CMCC=Inversión requerida * Tasa de rendimiento esperado 12,328.73$ 3,467.00$ 8,320.11$ 14,244.50$

7) Cuentas incobrables +Costo de mantener Cuentas por cobrar 162,080.81$ 5,273.83$ 89,015.46$ 222,834.38$

8) Resultados antes de impuesto esperados 35,708.07$ 23,159.46$ 67,367.64$ 4,631.96$

9) Resultados marginales 35,708.07$ (12,548.61)$ 31,659.57$ (31,076.11)$


VENTAS 1404,543.50$ 171,666.43$ 944,165.35$ 1373,331.42$

Menos DESCUENTOS SOBRE VENTAS 7,022.72$ 1,545.00$ 11,329.98$ 16,479.98$

VENTAS NETAS 1397,520.78$ 170,121.43$ 932,835.37$ 1356,851.45$

Menos COSTOS DE VENTAS 1199,731.90$ 141,688.14$ 776,452.26$ 1129,385.11$

UTILIDAD BRUTA 197,788.89$ 28,433.29$ 156,383.11$ 227,466.34$

Costo de mantener cuentas por cobrar (Costo Oportunidad) 12,328.73$ 3,467.00$ 8,320.11$ 14,244.50$

Costo de gestión de cobranza 10,000.00$ 10,000.00$ 10,000.00$ 12,500.00$

Costo por incobrabilidad de cuentas 139,752.08$ (8,193.17)$ 70,695.36$ 196,089.88$

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO 35,708.07$ 23,159.46$ 67,367.64$ 4,631.96$

Menos Impuesto 8,927.02$ 5,789.86$ 16,841.91$ 1,157.99$

UTILIDAD NETA 26,781.06$ 17,369.59$ 50,525.73$ 3,473.97$

Evaluación de políticas con ventas proyectadas:

RESULTADOS ESPECIFICOS DE LA GESTION DE CREDITO Y COBRO:

Menos COSTOS RELACIONADOS CON EL CREDITO

197,788.89$ 28,433.29$ 156,383.11$ 227,466.34$

164


ANALISIS DE RIESGO: Unidad 2008 Agresiva Moderada Conservadora

1. Liquidez General: Razón Corriente (RC) = AC/ PC $ 1.51 1.24 1.60 2.20

2. Liquidez ácida: Razón Rápida(RR) = (AC - Inv)/PC $ 1.19 1.02 1.33 1.83

3. Liquidez Inmediata (LI): Efectivo y Equivalentes/PC $ 0.09 0.18 0.17 0.19

ANALISIS DE RENTABILIDAD: 2008 Agresiva Moderada Conservadora

4. Rendimiento de Activos Totales (ROA) = Utilidad Neta / Activos Totales Porcentaje 7.4% 10.0% 9.5% 9.0%

5. Rendimiento sobre Capital (ROE) = Utilidad Neta / Capital Porcentaje 16.1% 19.5% 19.5% 19.5%

6. Rentabilidad sobre activos no corrientes Fijos (RAnoCF) = UN / AnoCF Porcentaje 35.8% 60.9% 60.9% 60.9%

7. Capital Neto de Trabajo (CNT) = AC - PC $ 105,050.61 56,570.92 146,920.92 263,405.22

CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO 2008 Agresiva Moderada Conservadora


8. Rotación de Inventarios (RI) = Costo de Venta / Inventario neto Veces/año 14.16 19.81 15.31 12.48

9. Período promedio de Inventario (PPI) = 365/RI Días 26 18 24 29


10. Rotación de Cuentas por cobrar (o Cartera RCC) = Ventas / Ctas. por Cobrar netas Veces/año 6.91 8.58 7.46 6.60

11. Período Promedio de Cobro (PPC) = Ctas. por Cobrar netas / (Ventas Anuales /365) Días 53 43 49 55


12. Rotación de Cuentas por pagar (RCP)= Compras / Cuentas por pagar Veces/año 6.19 4.64 5.06 5.55

13. Período Promedio de Pago (PPP) = 365 / RCP Días 59 79 72 66


14. Ciclo de conversión de Efectivo (CCE) = PPC + PPI - PPP Días 20 -18 1 19

EFECTO DE LAS POLITICAS DE CREDITO Y COBRO SOBRE RENTABILIDAD Y RIESGO

EFECTO DE LAS POLITICAS SOBRE EL CAPITAL DE TRABAJO

EFECTO DE LA GESTION DE CARTERA SOBRE EL CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO

165


COMPARACION DE LAS POLITICAS: ACTUAL, AGRESIVA, MODERADA Y

CONSERVADORA

ANALISIS DE RENTABILIDAD

Dentro de la institución se ha tomado esta herramienta (análisis de la política de

crédito) en la identificación, agregación, medición y administración del riesgo de

crédito que nos permitirá optimizar la evaluación de la rentabilidad. Con el objeto

de prevenir perdidas y proteger el capital.

Todo esto se presenta debido a la necesidad llevar a cabo formalmente este tipo

de análisis para generar la información necesaria y mejorar los resultados.

ANALISIS DE RENTABILIDAD: 2008 Agresiva Moderada Conservadora

4. Rendimiento de Activos Totales (ROA) = Utilidad Neta / Activos Totales Porcentaje 7.4% 10.0% 9.5% 9.0%

5. Rendimiento sobre Capital (ROE) = Utilidad Neta / Capital Porcentaje 16.1% 19.5% 19.5% 19.5%

6. Rentabilidad sobre activos no corrientes Fijos (RAnoCF) = UN / AnoCF Porcentaje 35.8% 60.9% 60.9% 60.9%

En la rentabilidad solo mejora el ROA o sea la inversión en activos en la política

agresiva pues hay más rentabilidad con menos cobros administrativos de cartera,

baja un poco en la política moderada y puesto que la conservadora por tener alta

incertidumbre generara más gastos en administración de cartera bajando la

utilidad. Y en cuanto a ROE se mantiene igual el rendimiento que genera la

inversión en capital.

166


ANALISIS DE RIESGO: Unidad 2008 Agresiva Moderada Conservadora

1. Liquidez General: Razón Corriente (RC) = AC/ PC $ 1.51 1.24 1.60 2.20

2. Liquidez ácida: Razón Rápida(RR) = (AC - Inv)/PC $ 1.19 1.02 1.33 1.83

3. Liquidez Inmediata (LI): Efectivo y Equivalentes/PC $ 0.09 0.18 0.17 0.19

Como podemos ver la de las políticas proyectadas la conservadora nos

proporciona en cuanto a liquidez mejores condiciones pues mantiene elevados los

activos, ya que aunque sea al crédito tendremos activos para nuestro pasivo.

ANÁLISIS DEL IMPACTO SOBRE EL CO Y EL CCE:

La política moderada asumida denota que el periodo promedio de cobro sea corto

DE 53 días si comparamos la política actual y se reduciría a 49 días con una

proyección de política moderada esto nos da ventaja, de modo que el dinero se

pueda reinvertir en necesidades esenciales del giro normal de FORCON ,

reduciendo la inversión en cuentas por cobrar.

Por otro lado mientras mayor sea el promedio de rotación de cuentas por cobrar

en este caso (7.49) mejor será en beneficio de la empresa ya que si este es alta,

el periodo promedio de cobro de reduce.

Mostraremos a continuación una evaluación de las políticas utilizadas actualmente

con una proyección moderada y la mejoría que presentaría un cambio de políticas

a nivel de todos los elementos que integran el ciclo de conversión de efectivo:

167




8. Rotación de Inventarios (RI) = Costo de Venta / Inventario neto Veces/año 14.16 19.81 15.31 12.48



10. Rotación de Cuentas por cobrar (o Cartera RCC) = Ventas / Ctas. por Cobrar netasVeces/año 6.91 8.58 7.46 6.60

11. Período Promedio de Cobro (PPC) = Ctas. por Cobrar netas / (Ventas Anuales /365)Días 53 43 49 55


12. Rotación de Cuentas por pagar (RCP)= Compras / Cuentas por pagar Veces/año 6.19 4.64 5.06 5.55

13. Período Promedio de Pago (PPP) = 365 / RCP Días 59 79 72 66


14. Ciclo de conversión de Efectivo (CCE) = PPC + PPI - PPP Días 20 -18 1 19

168


20x1 Peso Total Detalle Total Peso 20x2100 22.70% 23 Período Promedio de Inventario 22 22.33% 10060 77.30% 46 Perìodo Promedio de Cobros 47 77.67% 60

160 69 Ciclo de operaciones 69 160172 53.60% 92 Perìodo Promedio de Pagos 116 67.54% 172

-12 CCEP--> -23 Ciclo de Conversión de Efectivo Ponderado -47 <-- CCEP -12

Montos Peso Cuentas de Balance General Peso Montos $ 66,307.00 22.70% Inventario Neto 22.33% $ 66,139.00 $ 225,778.00 77.30% Cuentas por Cobrar netas 77.67% $ 230,000.00

$ 292,085.00 100.00% Suma (100%) 100.00% $ 296,139.00 $ 156,570.00 53.60% Cuentas y Documentos por Pagar 67.54% $ 200,000.00

69

23 46

92 -23

69

22 47

116 -47

20x2

CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO PONDERADO

Procedimiento para determinar los pesos correspondientes a cada año: Caso La Tropicalizada*

20x1




Requisición Recepción

Compra de materias primas

Comprobante de Crédito Fiscal Pagos

en efectiv

o



CCE




Requisición Recepción

Compra de materias primas

Comprobante de Crédito Fiscal Pagos en efectivo



CCE 169


COMPARACION DE LA POLITICA ACTUAL CON LA POLITICA APLICADA

ANALISIS DE RIESGO: Unidad 2008 Moderada1. Liquidez General: Razón Corriente (RC) =

AC/ PC $ 1,51 1,602. Liquidez ácida: Razón Rápida(RR) = (AC -

Inv)/PC $ 1,19 1,333. Liquidez Inmediata (LI): Efectivo y

Equivalentes/PC $ 0,09 0,17

Si evaluamos los riesgos, los resultados de la política aceptada permitirá un poco

mas de liquidez en efectivo y equivalentes y en el valor de los activos para cubrir

los pasivos.

ANALISIS DE RENTABILIDAD: 2008 Moderada4. Rendimiento de Activos Totales (ROA) =

Utilidad Neta / Activos Totales % 7,4% 9,5%5. Rendimiento sobre Capital (ROE) = Utilidad

Neta / Capital % 16,1% 19,5%6. Rentabilidad sobre activos no corrientes

Fijos (RAnoCF) = UN / AnoCF % 35,8% 60,9%

En la rentabilidad de igual manera presenta una mejoria con la politica que se esta

utilizando en la actualidad por lo que es bastante conveniente hacer las mejorias

necesarias en politicas de credito y cobros planteadas.

INVERSION DE CUENTAS POR COBRAR

En cuanto a la la forma de medir la inversion en cuentas por cobrar lo

expresaremos en relacion al capital neto de trabajo: Cuentas por cobrar/ Capital

de trabajo

Cuentas por Cobrar $ 225,777.54 230,000.00

Capital de trabajo (CT) = AC – PC $ 105.050,61 146.920,92

% 2.14 1.56

170


ANÁLISIS DEL IMPACTO SOBRE EL CO Y EL CCE:

La política moderada asumida denota que el periodo promedio de cobro sea corto

DE 53 días si comparamos la política actual y se reduciría a 49 días con una

proyección de política moderada esto nos da ventaja, de modo que el dinero se

pueda reinvertir en necesidades esenciales del giro normal de FORCON ,

reduciendo la inversión en cuentas por cobrar.

Por otro lado mientras mayor sea el promedio de rotación de cuentas por cobrar

en este caso (7.49) mejor será en beneficio de la empresa ya que si este es alta,

el periodo promedio de cobro de reduce.

Mostraremos a continuación una evaluación de las políticas utilizadas actualmente

con una proyección moderada y la mejoría que presentaría un cambio de políticas

a nivel de todos los elementos que integran el ciclo de conversión de efectivo:

CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO 2008 Moderada

-->ADMINISTRACION DE INVENTARIOS 8. Rotación de Inventarios (RI) = Costo de

Venta / Inventario neto Veces/año 14,16 15,319. Período promedio de Inventario (PPI) =

365/RI Días 26 24

Esta politica moderada presenta la oportunidad de rotar un poco mas el inventario

hasta 15.31 veces al año y en cuanto a dias de rotacion mejora de 26 dias a 24 .

-->ADMINISTRACION DE CUENTAS POR COBRAR 2008 Moderada10. Rotación de Cuentas por cobrar (o Cartera RCC)

= Ventas / Ctas. por Cobrar netas Veces/año 6,91 7,4611. Período Promedio de Cobro (PPC) = Ctas. por

Cobrar netas / (Ventas Anuales /365) Días 53 49

171


Como se ha manejado una política conservadora donde las cuentas por cobrar

están a 53 días de recuperación, esta política que se adoptaría mejoraría la

recuperación a menos días

-->ADMINISTRACION DE CUENTAS POR

PAGAR 12. Rotación de Cuentas por pagar (RCP)=

Compras / Cuentas por pagar Veces/año 6,19 5,0613. Período Promedio de Pago (PPP) = 365 /

RCP Días 59 72

En las cuentas por pagar permitiría utilizar más el dinero al atrasar y hacer mas

largo el plazo para pago

Por medio de la implementación de una política moderada esta nos conduciría a:

Mejorar el promedio de las cuentas por cobrar en un menor periodo.

Menor riesgo en cuentas incobrables.

Mejor administración de cartera

Reducción de costos

8.2.2.4.2 EVALUACION DEL IMPACTO DE LA POLITICA APLICADA SOBRE

LA UTILIDAD MARGINAL Y LOS RESULTADOS

172


Precio de Venta 1716,664.28$ Costo variable 1432,331.36$ Costo Fijo 186,799.77$ Tasa de rendimiento esperada (Costo oportunidad) 7%

Actual Moderada Conservadora% Incobrabilidad proyectado 10% 15% 17%Período promedio de Cobro 53 49 55

Datos generales:

Datos específicos de las políticas a evaluar:

1 Incremento en ventas 1404,543.50$ 944,165.35$ 1373,331.42$ 2 Rentabilidad marginal del incremento en ventas <RM>

RM=Incremento en ventas * Margen de ganancia 232,636.03$ 156,383.11$ 227,466.34$ 3 Incremento en cuentas por cobrar <ICC>

ICC= (Incremento en ventas /360) * PPC 206,780.02$ 128,511.40$ 209,814.52$ 4 Incremento en Cuentas Incobrables <ICI>

ICI= Incremento en ventas * Razón de cuentas incobrables 140,454.35$ 141,624.80$ 233,466.34$ 5 Inversión requerida por incremento en ventas <IR>

IR= Incremento en cuentas por cobrar * (CV/PV) 172,530.82$ 107,225.92$ 175,062.72$ 6 Utilidad antes de Impuesto requerida <UAIR>

UAIR=Inversión requerida * Tasa de rendimiento esperado 12,077.16$ 7,505.81$ 12,254.39$

7 Incremento en incobrables +UAIR 152,531.51$ 149,130.62$ 245,720.73$

8 Resultados esperados (Pérdida o ganancia) 80,104.52$ 7,252.49$ (18,254.39)$


NUEVO MODELO PROPUESTO CON LA POLITICA ADOPTADA

Modelo para evaluar políticas de Cuentas por cobrarDatos generales:

Precio de Venta $ 1716,664.28

Costo variable $ 1432,331.36

Costo Fijo (En miles) $ 186,799.77

Tasa de rendimiento esperada (Costo oportunidad) 7%

173


Datos específicos de las políticas a evaluar: Actual A B

% Incobrabilidad proyectado 10% 15% 17%

Período promedio de Cobro 53 49 55

Costo de gestión de cobros (En miles) $ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 15,000.00

Cambio en condiciones de crédito 1/10 n/30 2/10 n/45 2/15 n/60

% de descuento por pronto pago 1% 2% 2%

% de ventas que utiliza el pronto pago 50% 60% 60%

1 Ventas Actual MODERADA CONSEVADORA

Ventas totales 1404,543.50$ 944,165.35$ 1373,331.42$ menos descuentos sobre ventas 7,022.72$ 11,329.98$ 16,479.98$

Ventas netas 1397,520.78$ 932,835.37$ 1356,851.45$

2 Rentabilidad de las ventas

RV=Ventas * Margen de ganancia 231,472.85$ 154,506.51$ 224,736.74$

3 Saldo Promedio en Cuentas por Cobrar <SPCC>

SPCC= (Ventas /360) * PPC <Saldo Promedio> 205,746.12$ 143,083.53$ 200,977.60$

4 Cuentas Incobrables <CI>

CI= Ventas * Porcentaje de cuentas incobrables 139,752.08$ 70,695.36$ 134,446.03$

Costo de gestión de cobros 10,000.00$ 10,000.00$ 15,000.00$

5 Inversión requerida por Ventas <IR>

IRV= Incremento en cuentas por cobrar * (CV/PV) 171,668.17$ 119,384.46$ 167,689.47$

6 Costo de mantener cuentas por cobrar

CMCC=Inversión requerida * Tasa de rendimiento esperado 12,016.77$ 8,356.91$ 11,738.26$

7 Cuentas incobrables +Costo de mantener Cuentas por cobrar161,768.85$ 89,052.27$ 161,184.29$

8 Resultados antes de impuesto esperados 69,704.00$ 65,454.24$ 63,552.46$

9 Resultados marginales 69,704.00$ (4,249.76)$ (6,151.54)$


ESTADO DE RESULTADOS: Actual A B

VENTAS $ 1404,543.50 $

944,165.35 $ 1373,331.42

Menos DESCUENTOS SOBRE VENTAS $

7,022.72 $

11,329.98 $

16,479.98

VENTAS NETAS $ 1397,520.78 $

932,835.37 $ 1356,851.45

Menos COSTOS DE PRODUCCION $ 1199,731.90 $

776,452.26 $ 1129,385.11

174


UTILIDAD BRUTA $ 197,788.89 $

156,383.11 $

227,466.34

Menos COSTOS RELACIONADOS CON EL CREDITO

Costo de mantener cuentas por cobrar (Costo Oportunidad)

$ 12,328.73

$ 8,320.11

$ 14,244.50

Costo de gestión de cobranza $

10,000.00 $

10,000.00 $

12,500.00

Costo por incobrabilidad de cuentas $ 139,752.08 $

70,695.36 $

196,089.88

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO $

35,708.07 $

67,367.64 $

4,631.96

Menos Impuesto $

8,927.02 $

16,841.91 $

1,157.99

UTILIDAD NETA $

26,781.06 $

49,442.54 $

48,410.23

De acuerdo al riesgo que la Entidad quiere asumir nos encontramos ante una

política moderada pues venimos de una política conservadora con un alto nivel de

inversión de cuentas por cobrar ya que incrementaremos las ventas procurando

mejorar la flexibilidad del crédito a mas rígido el proceso de selección de

otorgación de créditos, a término medio de igual manera ahorrar los gastos

administrativos, mejoraremos la rentabilidad sobre los niveles de activo y el riesgo

de iliquidez e incobrabilidad.

El costo de la inversión marginal en cuentas por cobrar se puede calcular

estableciendo la diferencia entre el costo de manejo de cuentas por cobrar antes

y después de la implantación de estándares de crédito más flexibles.

Saber esto es de gran importancia para la entidad debido a que, La inversión

marginal representa la cantidad adicional de dinero que la empresa debe

comprometer en cuentas por cobrar si hace más flexible su estándar de crédito.

175


Rentabilidad contra rendimiento requerido al evaluar una modificación al

periodo de crédito.

Rentabilidad de las ventas

adicionales

(Margen de aportación por unidad) x

(unidades adicionales vendidas)Cuentas adicionales por cobrar

vinculadas con las nuevas ventas

Ingresos por nuevas ventas/

Rotación de las nuevas cuentas por

cobrarInversión en cuentas adicionales por

cobrar vinculadas con las nuevas

ventas

Costo variable por unidad / precio

de venta por unidad x cuentas

adicionales por cobrarNivel del cuentas por cobrar antes

de la modificación del periodo de

crédito

Ventas anuales a crédito / rotación

de antiguas cuentas por cobrar

Nuevo nivel de cuentas por cobrar

en relación con las ventas originales

Ventas anuales a crédito / Rotación

de las nuevas cuentas por cobrarInversión total en cuentas

adicionales por cobrar Rendimiento requerido antes de

impuestos sobre la inversión

adicional

Costo oportunidad x inversión total

en cuentas adicionales por cobrar.

8.2.6 POLÍTICA DE COBRO

La política de la Empresa de cancelar comisiones a vendedores al momento de

que el cliente firma su pedido(cuyo formulario no será útil a ningún otro cliente),

antes de realizar la producción por largos años ha causado grandes cuantías de

perdidas y que no se cuenta con estándares de crédito (todos los clientes son

aceptados) aumentan el volumen de las ventas, pero se registran cuantiosas

176


pérdidas por cuentas incobrables, además de que se genera un costo oportunidad

por tener demasiadas cuentas por cobrar

Son procedimientos que la Empresa sigue para recuperar sus cuentas por cobrar

a su vencimiento, Los pagos lentos son costosos para la empresa alargan el

periodo promedio de cobranza incrementando así la inversión de la empresa en

las cuentas por cobrar

8.2.3.1 CRITERIOS PARA EL SEGUIMIENTO Y RECUPERACIÓN DE

CARTERA

La empresa ha adoptado la política ser moderada en su gestión de cobros, si

los pagos no se reciben en la fecha de su vencimiento, aun así dando un tiempo

prudente para iniciar el procedimiento de cobro, que se detalla así:

• Los documentos estarán bajo la custodia de un encargado de cartera

quien clasificara por fecha de vencimiento normal y por clientes

morosos.

• Al transcurrir 20 días de emitido el comprobante de la venta se llamara

al cliente con el objeto de recordar el próximo vencimiento del

documento

• El cobro se realizara telefónicamente transcurridos hasta los 45 días

de la emisión

• El cliente cancelara mensualmente según el monto de la factura o

C.C.F

• Si el cliente no paga en el tiempo estipulado automáticamente se le

recargan los intereses.

• El cliente paga en bancos autorizados por la empresa y en sus

instalaciones (existen habilitadas cuentas en los bancos mas

renombrados del país).

177


• Si el pago que se recibe es con cheque de inmediato deberá ser

remesado en el banco que la entidad necesite en el momento,

previamente reservados los fondos para evitar cualquier rechazo por

insipiencia de estos.

• Si el pago se recibe en cheque y no puede reservarse por insuficiencia

de fondos se esperara el plazo prudente consultando periódicamente y

si no se logra el objetivo se enviara al banco para ser protestados: 15

días después de la fecha de emisión en zona central y en el interior

del país 30 días. El tratamiento será igual para los cheques post

fechados.

• Después de treinta días contados a partir de la fecha de vencimiento

de una cuenta por cobrar, la empresa enviara una carta recordándole al

cliente su obligación y programando una visita personal de la gestora de

cobros.

• Si las cartas no funcionan y tampoco la visita se procederá a pasar el

caso al ejecutivo de la cuenta que vendió para que personalmente

realice su cobro.

• Si ni aun así hace efectivo el pago se procede a entregar a un

abogado a quien se le entregaran las cuentas incobrables para que las

haga efectivas, teniendo en cuenta que recibirá un porcentaje por

honorarios sobre el monto cobrado.

8.2.3.2 PROCESO DE SEGUIMIENTO Y RECUPERACIÓN DE CARTERA

♣ Las cuentas individuales por cobrar, se clasifican según la antigüedad de

sus saldos vencidos

178


♣ Se elabora un listado con los nombres de los clientes en mora,

clasificados en distintas categorías, según la antigüedad de los saldos en

mora.

♣ Se obtiene el periodo promedio de antigüedad de saldos vencidos.

ClienteAntigüedad de los saldos en mora

0-30 31-60 61-90 Más de 90 TotalASOC. COOP. DE AHORRO CREDITO 2.302,04 1.016,77 $ 3.318,81 CENTRO DE IMAGENES DE ORIENTE, 4302,51 6.005,01 $10.307,52 TALLER DIDEA, S.A. 7321,43 $ 7.321,43 JULIO ALBERTO VENTURA SORTO 9.801,09 1260 $11.061,09 JOSE FRANCISCO CUBIAS 963,33 843 436 293 $ 2.535,33 HUMBERTO RAMIREZ 2.034,00 916,75 $ 2.950,75 JOSE ANTONIO ROMERO REYES 7.215,25 $ 7.215,25 INVERSIONES MIGUEL ARCANGEL, 3.281,00 $ 3.281,00 JOSE EDGARDO SANCHEZ 1.913,91 435 229 $ 2.577,91 BLANCA ROSA MELARA DE PADILLA 1.186,50 3243,73 $ 4.430,23 INVERSIONES MEDICAS MORAZAN, 1.132,60 $ 1.132,60 ASOC. COM. ADM. DE SIST. DE 971,8 $ 971,80 CAJA DE CREDITO DE SAN AGUSTIN 3250 $ 3.250,00

Totales $

38.202,16 $12.163,0

1 $ 3.317,50 $

6.671,05 $60.353,72

Porcentaje de Cuentas Incobrables 1% 10% 25% 90%

Estimación de cuentas incobrables $

382,02 $

1.216,30 $ 829,38 $

6.003,95 $ 8.431,64

Porcentajes por antigüedad 63% 20% 5% 11% 100%

Por Promedio de rangos 15 45 75 225

Igual Período promedio de Cobro 9 9 4 25 48

179


8.2.3.3 CUADRANTE DE RIESGO

ALTO

Riesgo

BAJO FLEXIBLE RIGIDA

COBRANZA

180

4

$ 6,671.05

7%

31.988,57

$ 3,317.50

8%

1

$ 38,202.16

57%

2

$ 12,163.01

27%

RIESGO ALTO, COBRANZA FLEXIBLE, Estrategias de negociación, planes de pago, adjudicaciones, etc

RIESGO Bajo, COBRANZA RIGIDA, Visitas personales, detener despachos, negar mercadería, cancelar créditos.

RIESGO BAJO, COBRANZA FLEXIBLE , Cobro telefónico, e-mail, cartas de cobro, mensajes SMS

RIESGO ALTO, COBRANZA RIGIDA, Agencias de Cobro, procesos judiciales.


8.2.3.4 EVALUACION DE LA POLITICA DE DESCUENTOS POR PRONTO

PAGO

Forcon de El Salvador S.A De C.V, tiene la política del 2% de descuento por

pagar antes de los 15 días estipulados, es la única política con la que se cuenta

8.2.3.5 TECNICAS PARA LA RECUPERACION DE CARTERA

Cartas: Después de ciertos días contados a partir de la fecha de vencimiento de

una cuenta por cobrar, la empresa envía una carta en buenos términos,

recomendamos al cliente su obligación. La carta es el primer paso para el

proceso de cobros de cuentas incobrables.

Llamadas Telefónicas: Si las cartas son inútiles, el gerente de créditos de la

empresa puede llamar al cliente y exigirle el pago inmediato.

Utilización de Agencias de Cobros: Se entregan las cuentas incobrables.

Procedimiento Legal: Es el paso más estricto en el proceso de cobro.

181


8.2.4 ESTRATEGIAS DE CAPITAL DE TRABAJO RELACIONADOS CON

CRÉDITOS Y COBROS

La administración del crédito y cobro es un elemento crítico para mantener la

seguridad y solvencia de una entidad. La fijación y ejecución de controles internos,

límites de operación y otras prácticas ayudará a garantizar que las exposiciones al

riesgo de crédito no sean superiores a los niveles aceptables.

Una vez que el crédito haya sido otorgado, la función comercial es responsable

de, muchas veces junto con el equipo de apoyo para la administración de créditos,

182

Se les envía una carta recordándole

al cliente la obligación que

tiene con la empresa.))

Si las cartas no dan resultado el Gerente de Cobros llama para exigir el cobro (91-180

días)

La empresa entrega la cuenta incobrable a un (181-365 días) abogado para que la haga efectiva ya es un

procedimiento legal.

Se les llama por teléfono para

notificarle la fecha en que se venció

su crédito


garantizar que el crédito se mantiene adecuadamente y al desarrollar las áreas de

administración del crédito, deberían garantizar:

• La eficiencia y eficacia de las operaciones de administración de crédito,

incluyendo la

Documentación de monitoreo, los requisitos contractuales, los contratos legales,

las garantías colaterales, etc.

• La exactitud y oportunidad de la información suministrada a los sistemas de

formación

Gerencial y

• El cumplimiento con las políticas y procedimientos de administración prescritos, y

con las leyes y regulaciones aplicables.

Ello implica que el expediente sobre el crédito tiene que ser actualizado en forma

permanente, que se tiene que obtener información financiera actualizada, que se

tienen que mandar notas de renovación y que deberían incluir toda la información

necesaria para verificar la posición financiera actual del prestatario o la contraparte

y suficiente información sobre los antecedentes de las decisiones realizadas y la

historia del crédito.

Un sistema de clasificación interna de riesgo bien estructurado es un buen medio

para diferenciar el nivel del riesgo de crédito en las distintas exposiciones de

crédito. Ello permitirá una determinación más correcta de las características

generales de la cartera de crédito, las concentraciones, los créditos con

problemas, y la conformidad de las reservas para pérdidas.

Es importante que la alta gerencia disponga de informes periódicos sobre la

situación e las carteras de crédito en base a estas clasificaciones. Los créditos

con clasificaciones que están deteriorando deberían ser sujetos a supervisión y

monitoreo adicional, mediante visitas más frecuentes de oficiales de crédito y la

inclusión en la lista de vigilancia que es revisada regularmente por la alta gerencia.

Las clasificaciones pueden ser utilizadas para verificar las características actuales

de la cartera de crédito o ayudar a determinar los cambios necesarios en la

estrategia de crédito.

183


La empresa necesita aumentar su eficiencia en la administración del efectivo, la

idea general es acelerar el ritmo de ingresos y disminuir las salidas. Es decir la

recuperación de las cuentas por cobrar para utilizar el dinero a la brevedad.

Esto la empresa lo logra acelerando el proceso de cobranza:

• Reducir el plazo entre la fecha de envío por el cliente y la recepción de la

remesa.

• Reducir el plazo que se tarda en trasformar las remesas recibidas en

efectivo disponible.

• Acelerar el traspaso del dinero a las cuentas de los bancos que se utilizan

para pagar.

Las políticas cobranza implican varias decisiones:

• La calidad de la cuenta aceptada

• Duración del periodo de crédito

• Nivel de descuento por pronto pago

• Nivel de gastos de cobranza

En cada caso la decisión implica la comparación de los posibles beneficios de

una modificación de las políticas con el costo de dichas modificaciones. Para

aumentar el máximo de utilidades derivadas de las políticas de crédito y

cobranza la empresa debe ajustarla de maneta simultánea hasta lograr una

solución óptima. Considerado que la solución estará determinada por la

combinación de mas adecuada de los estándares de crédito, el periodo de

crédito, las políticas de descuento por pronto pago, y los niveles de gastos por

cobranza.

184


Al adoptar una nueva política moderada, teniendo en cuenta, las cuentas

incobrables la empresa trata de reducir este importe mediante la función de

concesión de créditos, que incluye, investigación de cuan digno de crédito es

el cliente, esto mediante la verificación de referencias y antecedentes,

Imposición de limite de crédito a clientes nuevos etc.

La empresa utiliza el método de antigüedad de cuentas por cobrar,

aprovisionando el gasto por cuentas incobrables en el periodo en que incurren

las ventas, este énfasis se da para correlacionar los gastos con los ingresos.

CONCLUSION

185


El objetivo de la administración es mantener la exposición al riesgo del efectivo y

rentabilidad a la expresión más mínima en una entidad dentro de los parámetros

definidos por la Dirección y la alta gerencia.

Una reducción en la calidad de crédito tiene que ser reconocida temprano. Las

políticas para el riesgo de crédito tienen que definir claramente de qué forma

administrará los recursos de la Empresa el que el muy importante su capital de

trabajo.

Una política manejada adecuadamente generara buscar métodos y organización

que las empresas utilizan para administrar los elementos con problemas, pero sin

perder de vista que una medida a tiempo ahorrar a la empresa perdidas a futuro.

Las pruebas de presión económica deberían identificar posibles eventos o

cambios

futuros en las condiciones económicas que podrían tener efectos poco favorables

en las

exposiciones del crédito y deberían evaluar la capacidad de la entidad para hacer

frente a estos cambios. Hay tres áreas que se podría analizar:

- bajas en la economía o el sector

- eventos de riesgo de mercado y

- condiciones de liquidez.

Las pruebas de presión económica pueden ser desde alteraciones simples en los

supuestos sobre uno o más variables financieros, estructurales o económicos

hasta el uso de modelos financieros altamente sofisticados.

Sea cual sea el método para pruebas de presión económica que se utilice, la alta

gerencia tiene que revisar los resultados de las pruebas periódicamente y se

deberían tomar acciones adecuadas cuando los resultados son superiores a las

tolerancias acordadas. Los resultados también tienen que ser incorporados en el

proceso de asignación y actualización de políticas y límites.

186


8.3 ADMINISTRACIÓN DE INVENTARIOS

8.3.1 LOS INVENTARIOS EN LA ENTIDAD

8.3.1.1 Clasificación de los inventarios de Forcon El Salvador, S.A. de C. V

• Materias Primas: lo constituyen los insumos necesarios para la fabricación de los

diversos formularios que la entidad ofrece divididas en:

o papeles como Bond, químico, Couche

o cartones como Foldcote, Maule,

o cartulinas como Manila, lino, etc.

o tintas y sus diluyentes

o planchas, negativos

• Mercadería en Tránsito: esta formado por todos los productos que Forcon El

Salvador, S.A. de C.V., espera de su proveedor para la venta directamente. Estos

proveedores son de Guatemala, donde se elabora el producto de forma continua y

son importados.

• Material de Empaque: esta constituido por los insumos que serán necesarios

para el empaque de los productos fabricados por la entidad.

• Productos terminados: en este rubro se clasifican todos los productos que han

sido terminados completamente y que están listos para la venta

187


• Productos en proceso: lo constituyen los elementos que al final del periodo no

están totalmente terminados, es decir, necesitan pasar todavía por ciertos procesos

para estar listos para su venta.

8.3.1.2 Control interno de los inventarios

Los diversos aspectos de la responsabilidad sobre los inventarios afectan a muchos departamentos y cada uno de éstos ejerce cierto grado de control sobre los productos, a medida que los mismos se mueven a través de los distintos procesos de inventarios.

Todos estos controles que abarcan, desde el procedimiento para desarrollar presupuestos y pronósticos de ventas y producción, hasta la operación de un sistema de costo por el departamento de contabilidad para la determinación de costos de los inventarios, constituye el sistema del control interno de los inventarios, las funciones generales de este sistema son:

♣ Planeamiento♣ Compra u obtención

♣ Recepción

♣ Almacenaje

♣ Producción

♣ Contabilidad

Seguidamente se define cada una de estas funciones

♦ PLANEAMIENTO: La base para planear la producción y estimar las

necesidades en cuanto a inventarios, la constituye el presupuesto o pronóstico de

ventas. Este debe ser desarrollado por el departamento de ventas.

Los programas de producción, presupuestos de inventarios y los detalles de la

materia prima y mano de obra necesaria, se preparan o se desarrollan con vista al

presupuesto de ventas. Aunque dichos planes se basan en estimados, los mismos

tendrán alguna variación con los resultados reales, sin embargo ellos facilitan un

188


control global de las actividades de producción, niveles de inventarios y ofrecen

una base para medir la efectividad de las operaciones actuales.

♦ COMPRA U OBTENCIÓN: En la función de compra u obtención se

distinguen normalmente dos responsabilidades separadas:

Control de producción: que consiste en determinar los tipos y cantidades de

materiales que se quieren

Compras: que consiste en colocar la orden de compra y mantener la vigilancia

necesaria sobre la entrega oportuna del material.

♦ RECEPCIÓN: Es responsable de las siguientes acciones:

La aceptación de los materiales recibidos, después que estos hayan sido

debidamente contados, inspeccionados en cuanto a su calidad y comparados

con una copia aprobada de la orden de compra.

La elaboración de informes de recepción para registrar y notificar la

recepción y aceptación de los materiales.

La entrega o envío de las partidas recibidas, a los almacenes (depósitos) u

otros lugares determinados. Como precaución contra la apropiación indebida

de activos.

♦ ALMACENAJE: Las materias primas disponibles para ser procesadas o

vendidas, así como los productos terminados, pueden encontrarse bajo la

custodia de un departamento de almacenes. La responsabilidad sobre los

inventarios en los almacenes incluye lo siguiente:

Comprobación de las cantidades que se reciben para determinar que son

correctas.

Facilitar el almacenaje adecuado, como medida de protección contra los

elementos y las extracciones no autorizadas.

189


Extracción de materiales contra la presentación de autorizaciones de salida

para producción o embarque.

♦ PRODUCCIÓN: Los materiales en proceso se encuentran, generalmente bajo

control físico, el control interno de los inventarios, incluye en esta área lo

siguiente:

La información adecuada sobre el movimiento de la producción y los

inventarios.

Notificación rápida sobre desperdicios producidos, materiales dañados, etc.,

de modo que las cantidades y costos correspondientes de los inventarios,

puedan ser debidamente ajustados en los registros.

La información rápida y precisa de parte de la fábrica, constituye una necesidad para el

debido funcionamiento del sistema de costos y los procedimientos de control de

producción.

♦ EMBARQUES: Todos los embarques, incluyéndose aquellas partidas que no

forman parte de los inventarios, deben efectuarse, preferiblemente, a base de

órdenes de embarque, debidamente aprobadas y preparadas

independientemente.

♦ CONTABILIDAD: Con respecto a los inventarios, es mantener control contable

sobre los costos de los inventarios, a medida que los materiales se mueven a

través de los procesos de adquisición, producción y venta

El control interno sobre los inventarios es importante, ya que los inventarios son el aparato

circulatorio de una empresa de comercialización. Las compañías exitosas tienen gran

cuidado de proteger sus inventarios. Los elementos de un buen control interno sobre los

inventarios incluyen:

190


Conteo físico de los inventarios por lo menos una vez al año, no importando

cual sistema se utilice

Mantenimiento eficiente de compras, recepción y procedimientos de embarque.

Almacenamiento del inventario para protegerlo contra el robo, daño ó

descomposición.

Permitir el acceso al inventario solamente al personal que no tiene acceso a los

registros contables.

Mantener registros de inventarios perpetuos para las mercancías de alto costo

unitario.

Comprar el inventario en cantidades económicas.

Mantener suficiente inventario disponible para prevenir situaciones de déficit, lo

cual conduce a pérdidas en ventas.

No mantener un inventario almacenado demasiado tiempo, evitando con eso el

gasto de tener dinero restringido en artículos innecesarios.

8.3.1.3 Sistema de registro de inventarios

Forcon utiliza para registrar sus inventarios el sistema de Inventario Perpetuo, en el cual la

mercancía que entra se registra a la cuenta de Inventario directamente, y en donde las

compras y las ventas de inventarios se registran según vayan ocurriendo las transacciones o

movimientos. La utilidad que le proporciona este método a la entidad es que le permite

conocer a cada momento cual es la existencia y el importe o valor de los artículos en

existencia, ya que como elabora variados productos, esto le permitirá tener mayor control

de éstos.

8.3.1.4 Método de valuación de inventarios

191


Forcon El Salvador, S.A. de C.V., utiliza para valuar sus inventarios materias primas el

Método de Costo Promedio, que consiste en dividir el costo histórico total de las unidades

disponibles para la producción entre el número de unidades disponibles para la venta.

Con el valor histórico y retaceo en el producto importado a Guatemala

8.3.1.5 Sistema de producción

Forcon El Salvador, S.A. de C.V., utiliza como sistema de producción el Método de

ordenes especificas El sistema de costeo por órdenes especificas es porque los productos

manufacturados son específicamente de acuerdo a las necesidades del cliente, y el precio

cotizado se asocia estrechamente al costo estimado. El costo incurrido en la elaboración de

una orden de trabajo específica debe asignarse a los artículos producidos.

En un sistema de costeo por órdenes de trabajo específica los tres elementos básicos del

costo (MD, MOD, CIF) se acumulan de acuerdo con los números asignados a las órdenes

de trabajo.

8.3.2 LOGISTICA DE LOS INVENTARIOS EN LA ENTIDAD

Modelo de logística de inventarios

La Empresa esta enfocada a lograr el modelo de logística que es la filosofía Justo a Tiempo.

Forcon El Salvador, S.A. de C.V., mediante la mejora continua de los procesos de compra

y de producción evitando los desperdicios en elaborar el producto y en su entrega

8.3.2.1 MODELO DE LOGISTICA PROCESO DE COMPRA

Forcon El Salvador, S.A. de C.V utiliza para el abastecimiento del inventario el Método

ABC, debido a que maneja una gran cantidad de inventario de materiales debido a la

192


diversidad de productos que fabrica. En este método debe evaluarse la importancia de cada

uno de los elementos que componen el inventario, determinando su impacto en la

producción, en el control, planificación, etc. De esta manera Forcon El Salvador, S.A. de

C.V puede tener a su disposición los materiales más importantes, evitando la acumulación

de aquellos que no son tan relevantes.

Un porcentaje aproximado de su cantidad en inventarios y su costo es el siguiente:

A: Alto valor monetario (80%) y bajo volumen (30%)

B: Mediano valor monetario y Mediano volumen

C: Bajo valor monetario (8%) y Alto volumen (40%)

La aplicación de este método genera entre otros beneficios, el ahorro en los costos.

GESTION DE COMPRAS• Solicitudes de compra: Todas las solicitudes de compra de mercancías y servicios

las inician y aprueban personas autorizadas.

• Compras: Todos los pedidos se basan en solicitudes de compra válidamente

aprobadas y se ejecutan correctamente en cuanto a precio, cantidad, calidad y

proveedor.

• Recepción: Los materiales y servicios recibidos concuerdan con los pedidos

originales y se documentan adecuadamente.

• Proceso de las facturas: Todas las facturas procesadas para su pago corresponden a

mercancías y servicios recibidos y son correctas en cuanto a condiciones,

cantidades, precios y cálculos.

• Cuentas por Pagar: Todas las facturas se registran en forma oportuna y exactamente

en cuanto a beneficiario e importe.

• Desembolsos: Todos los pagos a proveedores se preparan basándose en la

documentación.

• Mayor General: Todos los asientos en las cuentas de activo, gastos y cuentas por

pagar, se acumulan, clasifican y resumen adecuadamente en las cuentas.

Proceso para gestionar una compra:

193


1. El departamento de compras define en coordinación con el departamento de producción,

las necesidades de materiales que deben ser cubiertas en la empresa. Producción entrega

una requisición de materiales para este fin.

2. El departamento de compras define las características que el producto debe poseer para

ser adquirido, así como también los plazos y las condiciones de entrega y la calidad

requerida.

3. El departamento de compras realiza una revisión de la lista de proveedores potenciales,

intentando incluir el mayor número de éstos, a los cuales les solicita una cotización de los

insumos que desea adquirir presentando tres como máximo para elegir y se realiza una

comparación de las ofertas recibidas para establecer los términos de negociación.

4. El siguiente paso que sigue el departamento es la elección y negociación con el

proveedor hasta llegar a un resultado satisfactorio.

6. Una vez llegados a un acuerdo con el proveedor elegido, se formaliza la transacción con

la firma de un contrato.

7. El siguiente paso consiste en realizar el seguimiento para hacer llegar los materiales a la

entidad, su recepción, revisión de la calidad, documentos de amparo, entre otros.

8. El último paso es la ubicación de los materiales en las bodegas de la entidad.

Este procedimiento se aplica para aquellos insumos que son nuevos, ya que para ciertos

materiales, se tiene ya destinado un proveedor específico, aunque siempre se está en

continua investigación para mantener la mejor calidad de materiales a los mejores precios.

194

PROCESO DE COMPRA

Establecimiento de necesidades

Definición de características

Cotizar proveedores

Contactar proveedores

Formalización de la

transacción

Traslado de materiales a la

empresa

Ubicación en bodegas e

introducción al proceso

Elección de proveedor y negociación


8.3.3 MODELO DE GESTION DE INVENTARIOS EOQ

8.3.3.1 Supuesto Del Modelo EOQ

1. La demanda de los inventarios es constante, uniforme y conocida

2. El tiempo de entrega Plazo transcurrido desde la requisición hasta su recepción es

constante y conocido

195


3. El precio de compra (PC) de cada unidad de inventario es constante y conocida

independiente del nivel de existencias y del tamaño del pedido

4. El costo de almacenamiento es constante, conocido y depende del nivel medio de

inventarios.

5. Las entradas del almacén se realizan por lotes o pedidos de tamaño constante y el

costo de realización de cada pedido (Cp)es también constante e independiente de su

tamaño

6. Es un modelo de certidumbre, que no prevé las rupturas de stock

7. El bien almacenado es un producto individual que no tiene relación con otros

productos

8.3.3.2 DETERMINACION DE D

La demanda anual mediante ecuaciones de demanda o estado de resultados es la cantidad que la

empresa utiliza en el año de determinado material:

El papel mas solicitado y consumido es el pliego de papel bond por pliego de 30 X 40

Unidades 8,333. mensuales * 12 = 100,000.00 aproximadamente

8.3.3.3 DETERMINACION DE Ca

Costo de almacenamiento es constante y conocido, gastos de bodegaje y su mantenimiento

8.3.3.4 DETERMINACION DE Cp

Costos por cada pedido puede determinarse cierta cantidad fija como gastos de papelería en

elaborar orden de compra, etc.

8.3.3.5 APLICACIÓN DEL MODELO EN EXCEL

Análisis del Modelo de Gestión de Inventarios EOQ de Harris y WilsonRequerimiento anual de inventario (D) 100,000 unidadesCostos Fijos por cada pedido (CP) $12.50

196


Precio de costo de cada unidad de Inventario (PC) $70.00Costo de mantener el inventario -Almacenaje (CA) 15%Tiempo de entrega (TE) 20 días

TransaccionesUnidades por

pedidoInventario Promedio

Costo promedio del

Inventario

Costo por mantener

Costo por pedir

Costo Total

34.2 2928 1464 $102,469.51 $15,370.43 $426.96 $15,797.441.0 2440 1220 $85,391.26 $12,808.69 $512.35 $13,321.047.8 2091 1046 $73,192.51 $10,978.88 $597.74 $11,576.654.7 1830 915 $64,043.44 $9,606.52 $683.13 $10,289.661.5 1627 813 $56,927.50 $8,539.13 $768.52 $9,307.668.3 1464 732 $51,234.75 $7,685.21 $853.91 $8,539.175.1 1331 665 $46,577.05 $6,986.56 $939.30 $7,925.982.0 1220 610 $42,695.63 $6,404.34 $1,024.70 $7,429.088.8 1126 563 $39,411.35 $5,911.70 $1,110.09 $7,021.895.6 1046 523 $36,596.25 $5,489.44 $1,195.48 $6,684.9

102.5 976 488 $34,156.50 $5,123.48 $1,280.87 $6,404.3109.3 915 457 $32,021.72 $4,803.26 $1,366.26 $6,169.5116.1 861 431 $30,138.09 $4,520.71 $1,451.65 $5,972.4123.0 813 407 $28,463.75 $4,269.56 $1,537.04 $5,806.6129.8 770 385 $26,965.66 $4,044.85 $1,622.43 $5,667.3136.6 732 366 $25,617.38 $3,842.61 $1,707.83 $5,550.4143.5 697 349 $24,397.50 $3,659.63 $1,793.22 $5,452.8150.3 665 333 $23,288.52 $3,493.28 $1,878.61 $5,371.9157.1 636 318 $22,275.98 $3,341.40 $1,964.00 $5,305.4164.0 610 305 $21,347.81 $3,202.17 $2,049.39 $5,251.6170.8 586 293 $20,493.90 $3,074.09 $2,134.78 $5,208.9177.6 563 282 $19,705.67 $2,955.85 $2,220.17 $5,176.0184.4 542 271 $18,975.83 $2,846.38 $2,305.56 $5,151.9191.3 523 261 $18,298.13 $2,744.72 $2,390.96 $5,135.7198.1 505 252 $17,667.16 $2,650.07 $2,476.35 $5,126.4205 488 244 $17,078.25 $2,561.74 $2,561.74 $5,123.5

211.8 472 236 $16,527.34 $2,479.10 $2,647.13 $5,126.2218.6 457 229 $16,010.86 $2,401.63 $2,732.52 $5,134.1225.4 444 222 $15,525.68 $2,328.85 $2,817.91 $5,146.8232.3 431 215 $15,069.05 $2,260.36 $2,903.30 $5,163.7239.1 418 209 $14,638.50 $2,195.78 $2,988.69 $5,184.5245.9 407 203 $14,231.88 $2,134.78 $3,074.09 $5,208.9252.8 396 198 $13,847.23 $2,077.08 $3,159.48 $5,236.6259.6 385 193 $13,482.83 $2,022.42 $3,244.87 $5,267.3266.4 375 188 $13,137.12 $1,970.57 $3,330.26 $5,300.8273.3 366 183 $12,808.69 $1,921.30 $3,415.65 $5,337.0

197


TransaccionesUnidades por

pedidoInventario Promedio

Costo promedio del

Inventario

Costo por mantener

Costo por pedir Costo Total

280.1 357 179 $12,496.28 $1,874.44 $3,501.04 $5,375.5286.9 349 174 $12,198.75 $1,829.81 $3,586.43 $5,416.2293.7 340 170 $11,915.06 $1,787.26 $3,671.82 $5,459.1300.6 333 166 $11,644.26 $1,746.64 $3,757.22 $5,503.9307.4 325 163 $11,385.50 $1,707.83 $3,842.61 $5,550.4314.2 318 159 $11,137.99 $1,670.70 $3,928.00 $5,598.7321.1 311 156 $10,901.01 $1,635.15 $4,013.39 $5,648.5327.9 305 152 $10,673.91 $1,601.09 $4,098.78 $5,699.9334.7 299 149 $10,456.07 $1,568.41 $4,184.17 $5,752.6341.6 293 146 $10,246.95 $1,537.04 $4,269.56 $5,806.6348.4 287 144 $10,046.03 $1,506.90 $4,354.95 $5,861.9355.2 282 141 $9,852.84 $1,477.93 $4,440.35 $5,918.3362.1 276 138 $9,666.93 $1,450.04 $4,525.74 $5,975.8368.9 271 136 $9,487.92 $1,423.19 $4,611.13 $6,034.3375.7 266 133 $9,315.41 $1,397.31 $4,696.52 $6,093.8

CANTIDAD OPTIMA DE PEDIDO DE INVENTARIO SEGÚN MODELO EOQ DE HARRIS Y WILSON

$12.50 100,000

488

Unidades

$70.00 15%

NUMERO OPTIMO DE PEDIDOS → 204.94 PEDIDOS

INVENTARIO OPTIMO PROMEDIO → 244 UNIDADES

COSTO DEL INVENTARIO OPTIMO PROMEDIO → $17,078.25

COSTO POR MANTENER (De almacenaje) → $2,561.74

COSTO POR PEDIR → $2,561.74COSTO TOTAL → $5,123.48DIAS ENTRE ORDENES → 2 DIAS

PUNTO DE REORDEN → 5479 UNIDADES

198

= × × =

Q 2

×


Con una cantidad de 100,000 unidades de materiales al año, al aplicar el Método de Harris

y Wilson, el inventario óptimo promedio da como resultado 244 es decir que este nos

permitirá no tener una excesiva cantidad de materiales, evitando así la ociosidad. Además

este tendrá un valor de $17,078.25.

El número óptimo de pedidos es de 205, los cuales nos dan un equilibrio con los costos,

pues una cantidad menor o mayor originaría que estos se elevaran.

Este nivel de inventario evitará la acumulación de inventario, reduciendo el ocio de la

misma y es suficiente para cubrir necesidades del proceso productivo, o sea que dicha

cantidad tiene el margen para no quedarse sin reservas ante un incremento de productos en

199


condiciones normales.

Gráfica del Modelo de Gestión de Inventarios EOQ de Harris y Wilson

$0.00

$2,000.00

$4,000.00

$6,000.00

$8,000.00

$10,000.00

$12,000.00

$14,000.00

$16,000.00

$18,000.00

0.0 50.0 100.0 150.0 200.0 250.0 300.0 350.0 400.0

Número de Pedidos

Cos

tos

EVALUACIÓN DE LA POLÍTICA ADOPTADA DE INVENTARIOS EN ESTE CASO LA AGRESIVA

ICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO PONDERADO

200


20x1 Peso Total Detalle Total Peso 20x2100 22,70% 23 Período Promedio de Inventario 20 20,36% 10060 77,30% 46 Perìodo Promedio de Cobros 48 79,64% 60

160 69 Ciclo de operaciones 68 160172 53,60% 92 Perìodo Promedio de Pagos 147 85,61% 172

-12 CCEP--> -23 Ciclo de Conversión deCiclo de Conversión de Efectivo PonderadoEfectivo Ponderado -79 <-- CCEP -12

Procedimiento para determinar los pesos correspondientes a cada año: Caso La Tropicalizada* Montos Peso Cuentas de Balance General Peso Montos

66.307,00 €

22,70%

Inventario Neto

20,36% 51.138,60

€ 225.778,00

€ 77,30%

Cuentas por Cobrar netas

79,64%

200.000,00 €

292.085,00 €

100,00%

Suma (100%)

100,00% 251.138,60

€ 156.570,00

€ 53,60%

Cuentas y Documentos por Pagar

85,61%

215.000,00 €

201



-->ADMINISTRACION DE INVENTARIOS 8. Rotación de Inventarios (RI) = Costo de Venta / Inventario neto Veces/año 14,16 19,81 15,31 12,48


Con la adopción de esta politica agresiva se pretende:

• Que el ciclo de conversión de efectivo sea menor

• Un menor periodo promedio de inventarios

• Un mayor periodo promedio de pago

• Un menor periodo promedio de cobro

• El efecto en la rotación de inventarios es una mayor eficiencia respecto a años

anteriores, pues esta alcanzaría una rotación de 15 veces por año.

• El periodo promedio de inventario resulta eficiente ya que en promedio FORCON

pasaría alrededor de 24 días desde la adquisición de insumos y la transformación de

éstos en productos terminados.

202


ESTRATEGIAS PARA LA ADMINISTRACION DE INVENTARIOS

la administración del inventario se refiere a la determinación de la cantidad de inventario

que se debería mantener, la fecha en que se deberán colocar las órdenes y la cantidad de

unidades que se deberá ordenar cada vez. Los inventarios son esenciales para las ventas, y

las ventas son esenciales para las utilidades

Tener continua comunicación con el departamento de compras para mantenerlo informado

de las nuevas políticas, así como para verificar sus actividades, algunos aspectos

importantes son:

♣ Departamento de compras ágil y eficiente

Iniciar el proceso de cotizaciones con anticipación de ingresar los materiales

al proceso productivo.

Pedir fianza al proveedor para el caso de que no entregue los insumos en el

periodo establecido cuando las cantidades sean grandes.

♣ Una adecuada planeación del stock de insumos

Eliminar el estilo de dirección de bombero que a resolver al momento los

problemas de stock lo que hará perder tiempo, y todos tendrán que correr

incurriendo en gastos horas extras, no hay material en existencia con el

proveedor y otros contratiempos.

Mantener el nivel determinado de los inventarios para evitar la ociosidad.

Revisar cada mes las condiciones de la bodega para evitar daños y pérdidas

del inventario.

El encargado de bodega no debe sacar materiales de la misma sin la nota

firmada por el jefe de producción y en el caso de los productos terminados,

sin la notificación del departamento de competencia.

El recuento físico para la confrontación con los registros lo efectuarán

auditores externos contratados, los cuales serán designados por el

departamento de auditoria, la cual contendrá una lista de instrucciones para

un conteo cuidadoso de acuerdo a las características de cada uno de los

203


productos y/o materiales. Este se hará periódicamente, y sin aviso previo a

otros sujetos de la entidad y además se elaborará un reporte de lo

encontrado.

♣ Un Departamento de Producción eficiente

Mantener continua comunicación del departamento de producción, con

contabilidad, para mantener los registros adecuados y actualizados en base a

cantidades y valor económico para presentar los debidos informes a la gerencia

Implementar el Sistema de “Justo a tiempo” (JIT) para evitar la acumulación y

ociosidad de los inventarios educando al personal punto muy clave, mejorando

los procesos y las relaciones entre proveedores y clientes.

♣ Una adecuada planeación del stock de productos terminados

Por el tipo de producción de la Empresa donde el producto se elabora para

clientes específicos cuyos productos no puede ser utilizados por otra entidad, es

importante mantener buena comunicación con el cliente para que reciba cuanto

antes el producto.

Revisar periódicamente las condiciones de la bodega para evitar daños y

deterioro del inventario terminado.

El encargado de bodega no debe sacar sin la nota firmada en caso de los

productos terminados, sin la notificación del departamento de competencia

para ser entregados con mediante el comprobante de venta(CCF o Factura) o

entrega(Nota de Remisión).

El recuento físico para la confrontación con los registros contables, la cual

contendrá una lista de instrucciones para un conteo cuidadoso de acuerdo a las

características de cada uno de los productos. Este se hará periódicamente, y sin

aviso previo a otros sujetos de la entidad y además se elaborará un reporte de lo

encontrado.

♣ Una innovadora gestión de mercadeo que garantice creatividad, satisfacción al

cliente factores que permitirán abarcar mejor el mercado logrando mejores ventas

y porque a medida que se exploten estos factores habrá mayor competitividad pues

204


una buena gestión de inventarios bajara los costos de los productos y no seremos

los mas caros en el mundo de las artes graficas.

9. FINANCIAMIENTO DE CORTO PLAZO

9.1 ADMINISTRACION DE PASIVOS CORRIENTES

La administración de lo pasivos corrientes se refiere directamente a la manera en que

Forcon visualizara los recursos o fuentes de ingresos para el funcionamiento de sus

actividades y el financiamiento para la inversiones en Activos Circulantes.

El financiamiento a corto plazo consiste en deudas obligaciones adquiridas con terceros.

que se espera que venzan en menos de un año y que son necesarias para sostener gran parte

de los activos corrientes de la empresa.

Para que la empresa pueda hacer una correcta administración de sus pasivos, es preciso que

los clasifique adecuadamente, en especial aquellos a corto plazo, para que pueda programar

su pago y así no entrar en una eventual mora que le pueda cerrar las puertas a futuras

financiaciones

9.3.1 DETERMINACION DE LAS NECESIDADES

El origen y la necesidad del capital de trabajo está basado en el entorno de los flujos de

efectivo de la empresa que pueden ser predecibles, también se fundamentan en el

conocimiento del vencimiento de las obligaciones con terceros y las condiciones de crédito

con cada uno. En realidad lo que es esencial y complicado es la predicción de las entradas

futuras a caja, ya que los activos como las cuentas por cobrar y los inventarios son rubros

que en el corto plazo son de difícil convertibilidad en efectivo, esto pone en evidencia que

entre más predecibles sean las entradas a caja futuras, menor será el capital de trabajo que

necesita la empresa

205


Para Forcon se determina buscar alternativas de Financiamiento a Corto Plazo, para

financiar el capital de trabajo con el cual hará frente a sus operaciones, dentro de este

financiamiento se determina adquirir obligaciones, que puedan ser liquidadas en corto

plazo es decir que busca financiar su capital de trabajo de con deudas que serán solventadas

en las operaciones de un ejercicio de trabajo, para lo cual se proponen las siguientes

alternativas:

9.3.1.1 COSTO CERO, ESPONTÁNEAS, SIN GARANTIA Y FLUCTUANTES

Estas actividades se refieren a las operaciones ordinaria de la empresa tenemos a

continuación una estructura mediante un grafico.

206


Los proveedores de bienes o servicios de la Empresa son:

PROVEEDOR PRODUCTO PLAZO MONTO

Acoaceig de R.L. Papel Bond y químico Contado estricto

207

FINANCIAMINETOA

COTO PLAZO

Costo Cero, Espontánea, sin

Garantía y Fluctuantes

Cuentas Por

Pagar

AcreedoresVarios

FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO CORTO PLAZOIENTECTORAJE

NACIONAL88888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888

8888

Representa ingresos a la entidad por

transacciones

como anticipos de clientes


especial

Papelisa de C.V. Principal proveedor de

Cartón Foldote y papel

químico común

Crédito 30

días

$10,000.00

Impreso y Plegadizos. S.A.

(cuando no se encuentra la

medida adecuada)

Cartón Foldcote y papel

Couche

Crédito 30

días

$ 5,000.00

Servigraf, SA de CV Planchas y soluciones

limpiadoras

Estricto Contado

Gevisa de CV Tintas especiales para

impresión

Crédito 30

días

$ 5,000.00

Tecnologies, S.A. Proveedor de tintas para

impresores VIF

Crédito 30

días

$1,000.00

Papelera Salvadoreña, SA Suministros de oficina Crédito 30

días

$1,000.00

RESUMEN DEL ESQUEMA

Se dice que el financiamiento es espontáneo porque en su relación con las operaciones de la

entidad y se dispone de ellas sin tener que pagar algo a cambio.

De lo anterior resaltamos la importancia de tener proveedores con los que se pueda trabajar

un periodo de crédito favorable para poder utilizar ese plazo para la realización del efectivo

208


y equivalentes, haciendo las compras necesarias para la transformación del inventario en

producto terminado y así efectuar las ventas que se convertirán en entrada a la entidad,

Forcon cuenta con proveedores que le proporcionan crédito, a excepción de la Cooperativa

ACOACEIG DE R.L., mas grande que no concede crédito por causa de no ser socio debido

a que las políticas de crédito de dicha cooperativa solo permite proporcionar crédito a

socios personas naturales y no a sociedades con personería jurídica,

En cuanto al punto dos del esquema se propone utilizar los anticipos de clientes con suma

cautela utilizando los recursos para financiar la producción que finalmente será para el

cliente esta fuente de financiamiento a corto plazo se determina como costo cero debido a

que no incurrimos en ningún costo para obtenerlo, adema de ser sin garantía ya que por

ejemplo nuestros proveedores no exigen una garantía a cambio del crédito nada mas que el

compromiso de cumplir con las obligaciones al igual que nuestros clientes nos

proporcionan anticipos con la seguridad de que a cambio obtendrán la mercadería que han

solicitado sin embargo estas ventajas son fluctuantes ya que el monto del crédito de los

proveedores o de anticipos de clientes varia dependiendo de la producción que se este

ejecutando.

9.3.1.2 COSTO CERO, ESPONTÁNEAS, SIN GARANTÍA Y PERMANENTES.

Estas actividades se refieren a Pasivos que son originados por actividades ordinarias de la

empresa vinculadas directamente a las obligaciones que la entidad tiene con los empleados,

con el Fisco o Acreedores.

209


RESUMEN DEL ESQUEMA

En el esquema anterior se presenta las diferentes fuentes de financiamiento que Forcon

puede adoptar, efectivo que puede ser utilizado para financiar en corto plazo otras

obligaciones que enfrenta la entidad, se enumera las diferentes alternativas con que cuenta

210

FINANCIA-MIENTO

A COTO PLAZO

Costo Cero, Espontáneas

sinGarantía y

Permanentes.

RetencionesLegales

Retenciones Personales Provisiones

Debito Fiscal

Representa descuento a

empleados enPlanillas:

ISSSAFP

RETA

RepresentaDescuentos a Empleados en

Planillas:CUOTAS DE

PREST.OBLIG. VARIAS

Representa obligaciones

provisionadas al final de un ejercicio

IMPUESTOSINTERESES

SUELDO

Representa la obligación por

IVA cobrado a los clientes por la

Venta deBienes y servicios


la empresa sin necesidad de acudir a terceros, dichas fuentes son muy útiles resaltando el

costo cero que nos proporciona, la ventaja de no exigir garantías y el sentido de permanente

que estos tiene para la empresa, representan una gran ayuda y vital importancia, por ser

ingresos que pertenecen a la entidad en un lapso determinado pueden ser de gran beneficio

para la empresa, mientras se llega la fecha del pago de los mismos se pueden utilizar dichos

recursos, como los son por ejemplo la suma de los descuentos del ISSS el cual se retiene a

los empleados de diversas maneras, si es quincenal se puede por ejemplo recurrir a esta

fuente mientras se llega la el final del mes que es cuando se deber efectuar el pago de la

obligación.

Otro ejemplo es el IVA Debito fiscal que se obtiene de las ventas a diario este dinero si

bien es cierto pertenece al fisco, entra a nuestra Caja General o Bancos a diario y mientras

llega el periodo de pago puede ser utilizado para financiar utilidades que vencen antes que

la cancelación del IVA al Fisco, también se pueden ser utilizados en inversiones que

generan ingresos en un periodo relativamente corto.

9.3.1.3 COSTO CERO, ESPONTÁNEAS, CON GARANTÍA.

211


212

FINANCIAMIENTOA CORTO PLAZO

COSTO CERO, ESPONTÁNEAS

Y CON GARANTÍA

FINANCIAMIENTODE PROVEEDORES

Obligaciones menores de un año

VENTAJAS

Periodo de tiempo favorable en crédito y

entregas de mercadería

Buenos precios y calidad de productos

Monto de crédito optimo


RESUMEN DEL EQUEMA

Una de las mas grandes e importantes fuentes de financiamiento para cualquier entidad son

los documentos por pagar que representan las obligaciones a corto plazo que tenemos con

nuestros proveedores, para Forcon es de vital importancia mantener el crédito que brindan

los proveedores, para efectuar las compras necesarias para el inventario y así poder realizar

la producción.

Son varios los beneficios que nos proporciona la buena relación crediticia con los

proveedores, dentro de estos beneficios se pueden mencionar como ventajas de esta fuente

de financiamiento, los precios que se nos conceden, además de descuentos, entregas

oportunas de mercadería, la calidad del producto, el limite de crédito entre otras. Cabe

mencionar que el costo de este financiamiento es cero, es decir que obtenemos beneficios

sin pagar algo extra que no sea la obligación contraída que respaldan los documentos por

pagar, lo que al mismo tiempo representa la garantía del pago, esta fuente se determina

como un financiamiento a corto plazo que se obtiene mas frecuentemente en las empresas

debido a que la mayoría de las entidades recuren a créditos por parte de los proveedores de

bienes y servicios

213


9.3.1.4 COSTO FIJO, NO ESPONTÁNEAS Y SIN GARANTÍA

214

FINACIAMIENTOA CORTO PLAZO

Costo Fijo, no espontáneo,Sin Garantía

INSTITUCIONES FINANCIERAS

SOBREGIROS ENCUENTA CORRIENTE


RESUMEN DEL ESQUEMA

Esta fuente de financiamiento no es utilizado por FORCON EL SALVADOR, procurando

minimizar costos relacionados con el efectivo, si aparece en algún momento en el balance

es porque se utiliza en forma contable con cheques pendientes de cobro los cuales se emiten

para dejar algunas cuentas por pagar saldadas como planillas, etc. y que no se dejan al lado

del activo (en Bancos) por presentación de balance pero que inmediatamente al inicio del

periodo siguiente se cubre con traslados de fondos.

Esta es una fuente a la cual una empresa puede recurrir siempre y cuando se calificado por

un Banco como un cliente A, es decir que maneje un buen movimiento de Efectivo, aunque

recurrir a esta herramienta signifique que en determinado momento la entidad no cuenta

con los fondos necesarios en la cuenta corriente y el Baco autorice el pago de las

obligaciones dejando el saldo de la cuenta en rojo, Forcon podría financiarse de esta

manera, claro esta que no debe ser este un recurso constante debido a que la función de una

entidad es mantener liquidez por lo tanto efectivo en sus cuentas, este beneficio si posee un

costo debido a que cuando hacemos uso de el se carga a nuestra cuenta una comisión por

dicho servicio, no es el objetivo de Forcon recurrir a esta fuente de financiamiento con

frecuencia sino cuando se presente un imprevisto el cual ocasione el pago de una obligación

que no puede esperar, para la cual no haya fondos con que cubrirla en ese momento.

215


9.3.1.5 COSTO FIJO, NO ESPONTÁNEA Y CON GARANTÍA

216

FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

COSTO FIJO, NO ESPONTANEOCON GARANTIA

PRESTAMOS A CORTO PLAZO

LINEAS DE CREDITO

CAPITAL DE TRABAJO

INVERSION

LINEA DE CREDITO ROTATIVO

LINEA DE CREDITO SOBREGIRO

LINEA DE CREDITO DECRECIENTE

LINEA DE CREDITO AL VENCIMIENTO

LINEA DE CREDITO FACTORAJE NACIONAL

CREDITO ROTATIVO

CREDITO DECRECIENTE


RESUMEN DEL ESQUEMA

Fuente de financiamiento a menudo muy empleada por las entidades, representan créditos a

coto plazo aunque con un monto muy significativo, debido a que se recurre a dichos

financiamientos para obtener el dinero necesario para que la empresa funcione, ya sea para

capital de trabajo para enfrentar la demanda de mercado, o para invertir y obtener utilidades

por dichas inversiones o simplemente efectuar compras de Activos Permanentes

Existen además líneas de crédito tanto para capital de trabajo como para inversión, estas

dependen de la necesidad de cada entidad la demanda de mercado en la cual nos

encontramos y poder así respaldar los ciclos de producción, las línea de crédito se presentan

en esquema anterior,

Forcon puede recurrir a todas las fuentes de financiamiento disponibles delinea de crédito,

por ejemplo a la de crédito rotativo, aprovechando el hecho de obtener desembolsos

parciales que a medida se van cancelando se puede obtener nuevamente crédito, también

los sobregiros bancarios de cuentas corrientes una herramienta útil aunque de uso exclusivo

en casos de fuerza mayor, por otro lado se puede recurrir a créditos decrecientes que dan la

opción de ir cancelando los intereses del monto en cuotas y luego hacer un total

desembolso del capital prestado en el crédito por ultimo dentro de las líneas crediticias de

capital de trabajo se recurre al factoraje nacional, que representa créditos obtenidos

mediante el respaldo o garantía de quedan , letras o pagares que nuestros clientes aun no

nos han cancelado pero que respaldan el ingreso que obtendremos a la fecha de su

vencimiento.

217


Forcon también puede hacer uso de las líneas de crédito de inversión si este fuera el caso de

la compra de terrenos, maquinaria, mobiliario y equipo o la ejecución de una construcción.

9.3.1.5 COSTO FIJO, NO ESPONTÁNEA Y CON GARANTÍA

218

FINANCIAMIENTOA

CORTO PLAZO

Costo Fijo, no espontáneo

Y con Garantía Alternativos

PIGNORACION FACTORAJE

CUENTAS POR COBRAR

INVENTARIOS

OTROS


RESUMEN DEL ESQUEMA

Las fuentes de financiamiento anteriores son útiles en casos en que la compañía agota los

demás recursos a corto plazo para ser financiada, debido a que por ejemplo al pignorar las

cuentas por cobrar o el inventario la entidad compromete de una manera riesgosa las

cuentas de Activo Corriente que representan una gran parte del mismo, mediante el hecho

de ceder los derechos sobre estas dos cuentas de vital importancia para la empresa a través

de este financiamiento se pueden solventar obligaciones inherentes e inmediatas que solo se

pueden cubrir con el uso de esta fuente que además de riesgosa ocasiona costos como la

elaboración del contrato donde se ceden los derechos , además del aseguro de la mercadería

que se pignora, entre otros.

El factoraje se presenta de la misma forma riesgosa y de costo fijo un financiamiento con

garantía a través de los documentos y cuentas por cobrar por los cuales nos prestan dinero,

al mencionar el riesgo nos referimos a que generalmente una entidad recurre a estos

financiamientos cuan esta muy solvente para cubrir sus obligaciones, por lo tanto si no

logra cancelar dicho financiamiento pierde la porción de porcentaje solicitado por parte de

la empresa de factoraje. En otras ocasiones otra fuente de financiamiento es obtener

recursos venta de activos permanentes, venta de avería, devolución de mercadería a los

proveedores, et. , de todas las anteriores fuentes de financiamiento Forcon espera recurrir a

esta última solamente en un caso extremo en el cual no este solvente y no posea liquidez

para enfrentar sus obligaciones.

Este tipo de financiamiento es utilizado para obtener efectivo y poder enfrentar la demanda

que se tiene en el mercado y a los ciclos de producción y venta, ya que se utilizaran

recursos destinados al pagos u obligaciones de un periodo determinado, para financiar

219


ciertos Activos, mientras el periodo de vencimiento de estas obligaciones se cumple Forcon

maximizara dichos recursos para generar ingresos.

9.3.3 COSTO DE LAS ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO QUE DISPONE

LA ENTIDAD (Elaborar cuadro resumen con el costo)

ALTERNATIVAS

DE

FINANCIAMIENTO

FUENTE

CONFORMADA

POR:

POSIBILIDAD

DE

ADOPCION

1-DE COSTO CERO,

ESPONTÁNEAS, SIN

GARANTIA Y

FLUCTUANTES.

Esta fuente representa:

• Crédito de

Proveedores

• Anticipos de

Clientes

Este financiamiento es la opción que

Forcon debe aprovechar mejor,

debido a que no ocasiona costos y

por ser el crédito de los proveedores

lo más factible para financiarse a

corto plazo.

2-DE COSTO CERO, ESPONTÁNEAS, SIN GARANTIA Y PERMANENTES

Esta fuente representa:• Retenciones,

personales y laborales.

• Provisiones• Impuestos por pagar

Efectivamente este es un financiamiento que no necesita de terceros, proviene de las actividades que la empresa realiza, por lo tanto al igual que la anterior no ocasiona costos y es de gran ayuda debido a que se utiliza el dinero que Forcon percibe de sus mismas fuentes.

3-DE COSTO CERO, ESPONTÁNEAS Y CON GARANTIA

Esta fuente representa:• Documentos por

pagar

Esta Forma de financiamiento de los proveedores mediante documentos que soportan dicha obligación, permite financiar a Forcon sin ningún costo y con varias ventajas como precios, entregas a tiempo, calidad del producto entre otras, esta fuente debe mantenerse como forma

220


de financiarse, por ser evidentes las ventajas que proporciona para la entidad.

4-DE COSTO FIJO, NO ESPONTÁNEO Y SIN GARANTIA

Esta fuente representa:• Sobregiros en

Cuentas corrientes Bancarias.

Esta es una alternativa a la que se puede recurrir con carácter de eventualidad, que posee un costo de comisión, pero que al mismo tiempo significa ser un cliente bien calificado para el Banco al que se recurre, por lo tanto si es una opción de financiamiento para Forcon, para hacer frente a obligaciones contraídas, para las cuales no hay fondos suficientes en un determinado momento.

5-DE COSTO FIJO, NO ESPONTÁNEO Y CON GARANTIA

Esta fuente representa: Líneas de crédito

• Capital de trabajo• Inversión

Esta forma de financiamiento es una opción a la que recurren muchas entidades, aunque representa costos como intereses, Forcon puede recurrir a esta fuente de financiamiento a corto plazo por ser significativa para financiarse ya sea para capital de trabajo, efectuando compras de materia prima para el inventario y efectuar la producción y cubrir la demanda de mercado, o para invertir y obtener utilidades o hacer compras de maquinaria y equipo,

6-DE COSTO FIJO, NO ESPONTÁNEO Y CON GARANTÍA ALTERNATIVOS.

Esta fuente representa:• Pignoración

(cuentas por cobrar, inventarios)

• Factoraje • Otros

Se determina de todas las fuentes anteriores a esta como la de un alto costo y de un gran riesgo para la entidad, se espera que Forcon por el momento no recurra a esta fuente a excepción de encontrarse en un caso extremo al no lograr ser financiada por ninguna de las fuentes anteriores, se deja esta opción como ultimo recurso de financiamiento por su riesgo inherente.

221


9.3.4 SATISFACCION DE LAS NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO A

CORTO PLAZO MEDIANTE LAS ALTERNATIVAS QUE DISPONE LA

ENTIDAD SEGUN PERFIL DE RIESGO.

Considerando el perfil de Forcon como una entidad que no pretende adoptar una política

agresiva, sino más bien moderada, se determina que las fuentes de financiamiento

presentadas y explicadas anteriormente, son una herramienta que Forcon puede adoptar

según sea la necesidad a la que se enfrenta.

Definitivamente por tener un perfil de inversión moderado se determina que se satisface en

gran parte el financiamiento a corto plazo mediante la fuentes que no ocasionan costos de

financiamiento como lo son los créditos de los proveedores, los documentos por pagar, la

utilización de recursos procedentes de las actividades propias de Forcon como lo son las

retenciones, las provisiones y los impuestos por pagar, sin embargo si fuese necesario

recurrir a fuentes como sobregiros en cuenta corriente, prestamos a corto plazo de monto

significativo, la entidad podría hacerlo siempre y cuando el riesgo de esta solución sea

evaluado conforme al criterio que posee la política moderada que es el de no correr riesgos

significativos, por tal motivo la ultima fuente de financiamiento que es la pignoración, el

factoraje y otros quedan en ultimo lugar para satisfacer las necesidades de financiamiento

por el alto índice de riesgo que estas ultimas representan

222


9.3.4 ESTRATEGIAS PARA LA ADMINISTRACION DEL FINANCIAMIENTO A

CORTO PLAZO

Preguntas para la búsqueda y elección de las mejores fuentes de financiamiento.

1) ¿La entidad necesita más capital o puede administrar el flujo de dinero en efectivo

de una manera más efectiva?

Desde hace varios años la empresa cayo en un déficit por mala administración

en cuentas por cobrar, que ha repercutido tanto por siete años que no es sujeta

de credito en ninguna institución financiera por esa perdida. Ha tenido que

sostenerse con el mismo efectivo que ella genera, a lo sumo un accionista que le

haga un préstamo para un año a cierto interés mas bajo que las Instituciones

Bancarias.

2) ¿Cómo define su necesidad? Necesita mas dinero para crecer o como protección

contra riesgos?

Es necesario siempre tener esa base para cualquier empresa ante cualquier

contingencia pero como acostumbrada a manejarse con lo tiene, siempre se

buscan mecanismos para ir solventando el problema de iliquidez que se sufre

de vez en cuando, reduciendo plazas innecesarias o hasta algunas prestaciones

223


3) ¿Cuan urgentes son sus necesidades? Usted puede obtener los mejores términos

cuando anticipa sus necesidades en vez de buscar dinero bajo presión?

Son bastante urgentes sobretodo cuando hay trabajos que requieren 20,000 a

30,000 pliegos de materia prima y las entregas son a corto plazo, pero se ha

logrado salir a flote buscando alternativas en la misma institución.

4) ¿Cuan grande es su riesgo? Todos los negocios tienen riesgos, y el grado de riesgo

afectara el costo y disponibilidad de financiamiento alternativo?

Si el riesgo es bastante grande pues como se ha explicado anteriormente que el

formulario es especifico a cada cliente con logos y artes que solo a ellos les

sirve, de lo contrario solo queda para reciclar, porque un cliente quiere cajas

de regalo con el logo impreso de su Empresa, no podemos vendérselo a nadie

mas. Se corre el riesgo que no le guste, tenga errores y reoperar o que se vaya

del pais (a veces con los brochers de propaganda) y no lo reciba o no lo pague,

o Ministerio de Hacienda de cierre el negocio, o cambie de Administración y

diga hoy es nueva administración, etc.

5) ¿En que estado de desarrollo esta su negocio? Las necesidades son mas criticas

durante las etapas de transición?

224


La crisis que afecta a todo nivel esta afectando a todos porque la cadena es así,

le afecta a otros y no manda a hacer formularios porque los otros clientes

también están en crisis y las alternativas de mercado se tienen que buscar como

ampliar, suerte que se tiene un equipo bastante pro activo con muchas ideas

para ayudar incluso a los clientes a superar las crisis y que vean los

formularios como inversión y no como gasto.

6) ¿Con que propósito se usara el capital? Cualquier acreedor requiere que el

capital que solicite sea para necesidades muy especificas?

Como no se piensa en ese recurso, por el momento no se ha proyectado en que

invertir, pues puede ser en maquinaria para ampliar cobertura y mejorar

procesos pero significa que hay que ampliar también los niveles de producción

y la capacidad para abastecer grandes cantidades. Somos mayoristas pero no

podemos cubrir cantidades de millones solo hasta 50,000 unidades cada mes

7) ¿Cuál es el estado de su industria? Deprimida, estable, o las condiciones de

crecimiento requieren diferentes enfoques a las necesidades de dinero y de

recursos? Los negocios que prosperan cuando otros están en baja con frecuencia

reciben mejores términos de financiamiento.

Es una Empresa Estable, el crecimiento se espera proyectar a cinco años

aproximadamente

8) ¿Es su negocio temporal o cíclico? Los negocios por temporada generalmente

necesitan financiamiento a corto plazo. Los prestamos por adelantado para

225


industrias cíclicas, tales como la construcción, están diseñados para apoyar a los

negocios en periodos de depresión.

Es bastante cíclico, aunque no deja de haber temporadas altas como antes de

diciembre donde todos preparan papelería para sus temporadas, pero

normalmente se mantiene el nivel de ventas estable.

9) ¿Cuán fuerte es su equipo de gerencial? La gerencia es el elemento mas importante

que las diferentes fuentes de financiamiento evalúan.

Hay una gerencia local bastante paternalista, que permite mantener muchas

veces problemas por mucho tiempo para darles solucion sobretodo con el

recurso humano, y no por eso el personal rinde porque se encuentra en un

ambiente calido y seguro, lo que demuestra que las personas siempre

necesitamos una guia determinante para dar lo mejor de cada uno. La

motivación no es un termino muy utilizado dentro de la Empresa.

10) Quizás lo más importante, ¿Cómo encaja sus necesidades de financiamiento con su

plan de negocios? Si no tiene un plan de negocio, establézcase la prioridad de

hacerlo.

Todas las fuentes de capital quieren ver su plan de negocios para el comienzo o el o

el crecimiento de su negocio.

La meta es bastante agresiva para los proximos años, se esta preparando nuevo

personal para atacar un rubro de la Empresa y es la forma continua con la idea de

fortacer las ventas en un 150% para el nuevo año y comprar un local, pues

actualmente se alquila y es bastante caro asi como, procurar la inversion en

226


maquinaria y convertirse en una competencia fuerte para el mercado con los precios,

que es la dificultad que enfrenta la empresa, por el volumen de producto que tiene de

capacidad la maquinaria no permite hacer mix que en uno le pueda ganar bastante y al

otro menos para compensar.

ESTRATEGIAS

1- Mantener al máximo una buena relación con los proveedores, que son quienes nos

conceden financiamiento de la manera mas rápida y sin costo, mediante los

beneficios que nos proporcionan.

2- Visualizar de manera correcta la inversión de recursos propios de las actividades de

la entidad, como retenciones, provisiones e impuestos por pagar, maximizando

dichos recursos pero sin ponerlos en riesgo, debido a que no nos pertenecen, por lo

tanto se juega con dichos fondos pero con suma cautela.

3- Adquirir financiamiento a corto plazo de motos significativos en el caso de tener

que financiar nuestro inventario para cubrir la producción si la demanda de mercado

227


ha crecido, o para adquirir Activos Permanentes que sean necesarios para el

desarrollo de las actividades de la entidad.

4- Mantener como ultima opción la Pignoración, el Factoraje y otros, que no van

acorde al perfil que Forcon adopta, debido al alto índice de riesgo que esta forma de

financiamiento representa.

Pronóstico de Ventas

Zona Enero Febrero Marzo Trimestre

Central 975 975 975 2925

Occidental 0

Oriental 455.55 455.55 455.55 1366.65

Paracentral 0

Total 1430.55 1430.55 1430.55 4291.65

Precio de Venta unitario $

100.00 $

100.00 $

100.00

1. Presupuesto de ventas en dólares

Zona Enero Febrero Marzo Trimestre

Central $

97,500.00 $

97,500.00 $

97,500.00 $

292,500.00

Occidental $ -

$ -

$ -

$ -

Oriental $

45,555.00 $

45,555.00 $

45,555.00 $

136,665.00

Paracentral $ -

$ -

$ -

$ -

Total $

143,055.00 $

143,055.00 $

143,055.00 $

429,165.00

228


2. Presupuesto de Producción en unidades

Enero Febrero Marzo Trimestre

Pronóstico de ventas 1430.55 1430.55 1430.55 4291.65

+ Inventario Final deseado 900 600 0 0

- Inventario Inicial 1000 900 600 1000

Presupuesto de producción en unidades 1330.55 1130.55 830.55 3291.65

229


Presupuesto de producción en unidades 1330.55 1130.55 830.55

ESTANDAR DE CANTIDAD Enero Febrero Marzo

Material A 2 2 2

Material B

Material C

ESTANDAR DE PRECIO Enero Febrero Marzo Trimestre

Material A 8.00$ 8.00$ 8.00$ 8.00$

Material B 6.00$ 6.00$ 6.00$ #¡DIV/0!

Material C 8.50$ 8.50$ 9.00$ #¡DIV/0!

PRESUPUESTO DE REQUISICIÓN M.P. Enero Febrero Marzo Trimestre

Material A 2661.1 2261.1 1661.1 6583.3

Material B 0 0 0 0

Material C 0 0 0 0

Material A Enero Febrero Marzo Trimestre AbrilPresupuesto de requisición de materiales 2661.1 2261.1 1661.1 6583.3 3500 +Inventario Final deseado 1130.55 830.55 1750 1750 -Inventario Inicial 1330.55 1130.55 830.55 1330.55Unidades de producción requeridas 2461.1 1961.1 2580.55 7002.75Costo de adquisición 19,688.80$ 15,688.80$ 20,644.40$ 56,022.00$

% de Inventario Inicial deseado 50% 50% 50%

Material B Enero Febrero Marzo Trimestre AbrilPresupuesto de requisición de materiales 0 0 0 0 3500 +Inventario Final deseado 0 0 0 0 -Inventario Inicial 0 0 0 0Unidades de producción requeridas 0 0 0 0Costo de adquisición -$ -$ -$ -$

% de Inventario Inicial deseado

Material C Enero Febrero Marzo Trimestre AbrilPresupuesto de requisición de materiales 0 0 0 0 3500 +Inventario Final deseado 0 0 0 0 -Inventario Inicial 0 0 0 0Unidades de producción requeridas 0 0 0 0Costo de adquisición -$ -$ -$ -$

% de Inventario Inicial deseadoPRESUPUESTO TOTAL DE COMPRAS 19,688.80$ 15,688.80$ 20,644.40$ 56,022.00$

Insumos para los presupuestos de materiales

4. Presupuesto de compra de materiales

3. Presupuesto de requisición de materiales

ESTANDARES UNITARIOS DE MATERIALES

230


5. Presupuesto de consumo de materiales

Material A Enero Febrero Marzo Trimestre

Presupuesto de requisición de materiales 2661.1 2261.1 1661.1 6583.3

Precio por unidad $ 8.00

$ 8.00

$ 8.00 $ 8.00

Costo de consumo de materiales $ 21,288.80

$ 18,088.80

$ 13,288.80 $ 52,666.40

Material B Enero Febrero Marzo Trimestre

Unidades de material requeridas 0 0 0 0


$ 6.00

$ 6.00 #¡DIV/0!

Costo de consumo de materiales $ - $ - $ - $ -

Material C Enero Febrero Marzo Trimestre

Unidades de material requeridas 0 0 0 0


$ 8.50

$ 9.00 #¡DIV/0!

Costo de consumo de materiales $ - $ - $ - $ -

PRESUPUESTO DE CONSUMO DE MATERIALES $ 21,288.80

$ 18,088.80

$ 13,288.80 $ 52,666.40

231


Presupuesto de producción en unidades 1330.55 1130.55 830.55

Estándar de cantidad de mano de obra Enero Febrero Marzo

Operación A 4 4 4

Operación B 4 5 3

Operación C

Estándar de precio de mano de obra Enero Febrero Marzo

Operación A 3.50$ 3.50$ 3.50$

Operación B 1.50$ 1.50$ 1.50$

Operación C 3.00$ 3.50$ 3.50$

Horas de mano de obra requiridas Enero Febrero Marzo Trimestre

Operación A 5322.2 4522.2 3322.2 13166.6

Operación B 5322.2 5652.75 2491.65 13466.6

Operación C 0 0 0 0

Presupuesto de uso de mano de obra Enero Febrero Marzo Trimestre

Operación A 18,627.70$ 15,827.70$ 11,627.70$ 46,083.10$

Operación B 7,983.30$ 8,479.13$ 3,737.48$ 20,199.90$

Operación C -$ -$ -$ -$

TOTAL USO DE MANO DE OBRA 26,611.00$ 24,306.83$ 15,365.18$ 66,283.00$

6. Presupuesto de uso de Mano de Obra

Insumos para el presupuesto de Mano de Obra

ESTANDARES UNITARIOS DE MANO DE OBRA

232


Base de Asignación (Q)

Estándar de cantidad de carga fabril f(Q) Enero Febrero Marzo TrimestreOperación A 5322.2 4522.2 3322.2 13166.6

Operación B 5322.2 5652.75 2491.65 13466.6

Operación C 0 0 0 0

Estándar de precio Carga Fabril Variable 1.8 190 195

Tasa predeterminada de Carga Fabril Enero Febrero Marzo

Materiales indirectos 2,200.00$ 2,200.00$ 2,200.00$ 6,600.00$

Mano de obra indirecta 1,300.00$ 1,300.00$ 1,300.00$ 3,900.00$

Supervisión 750.00$ 750.00$ 750.00$ 2,250.00$

Mantenimiento 800.00$ 800.00$ 800.00$ 2,400.00$

Energía eléctrica 800.00$ 800.00$ 800.00$ 2,400.00$

Agua 250.00$ 250.00$ 250.00$ 750.00$

Seguros 650.00$ 650.00$ 650.00$ 1,950.00$

Impuestos 750.00$ 750.00$ 750.00$ 2,250.00$

Depreciación 600.00$ 600.00$ 600.00$ 1,800.00$

Carga Fabril Fija 8,100.00$ 8,100.00$ 8,100.00$ 24,300.00$

Carga Fabril Variable

Operación A 9,579.96$ 8,139.96$ 5,979.96$ 23,699.88$

Operación B 9,579.96$ 10,174.95$ 4,484.97$ 24,239.88$

Operación C -$ -$ -$ -$

TOTAL PRESUPUESTO DE CARGA FABRIL 27,259.92$ 26,414.91$ 18,564.93$ 72,239.76$

Insumos para el presupuesto de Carga Fabril

Horas de Mano de Obra Directa

7. Presupuesto de Carga Fabril

233


Material A Enero Enero Febrero Marzo

Inventario Final en unidades 1330.55 1130.55 830.55 1750

Costo unitario 8.00$ 8.00$ 8.00$ 8.00$

Total 10,644.40$ 9,044.40$ 6,644.40$ 14,000.00$

Inventario Final de materiales 10,644.40$ 9,044.40$ 6,644.40$ 14,000.00$

Productos Terminados Enero Febrero Marzo

Inventario Final en unidades 1000 900 600 0

Costo unitario 59.00$ 56.49$ 60.86$ 56.85$

Inventario Final de Productos terminados 59,000.00$ 50,838.94$ 36,518.79$ -$

Determinación del costo unitario: Enero Febrero Marzo Presupuesto de Costo de producción 75,159.72$ 68,810.54$ 47,218.91$

/ Unidades de producción requerida 1,330.55$ 1,130.55$ 830.55$

Costo unitario de productos terminados 56.49$ 60.86$ 56.85$

Total 4245,600.32$ 4188,129.43$ 2684,516.27$

69,644.40$ 59,883.34$ 43,163.19$ 14,000.00$ 186,690.93$

Manuel de Jesús Fornos Gómez © 2009 -EDICIONES CONTABLES DE EL SALVADOR

PRESUPUESTO DE INVENTARIOS FINALES

PRO

DU

CTO

S TE

RMIN

AD

OS

8. Presupuesto de Inventarios FinalesM

ATE

RIA

LES

Costo PromedioMétodo de valuación:

Presupuestos de Costos y Gastos de operación


Presupuesto de materiales 21,288.80$ 18,088.80$ 13,288.80$ 52,666.40$

Presupuesto de mano de obra 26,611.00$ 24,306.83$ 15,365.18$ 66,283.00$

Presupuesto de Carga Fabril 27,259.92$ 26,414.91$ 18,564.93$ 72,239.76$

Presupuesto de Costo de producción 75,159.72$ 68,810.54$ 47,218.91$ 191,189.16$

+ Inventario inicial de Producto Terminado 59,000.00$ 50,838.94$ 36,518.79$ 59,000.00$

=Productos Terminados disponibles para venta 134,159.72$ 119,649.47$ 83,737.70$ 250,189.16$

-Inventarios Final de Producto Terminado 50,838.94$ 36,518.79$ -$ -$ -$

Costo de Ventas 83,320.78$ 83,130.68$ 83,737.70$ 250,189.16$

9. Presupuesto de costo de producción y ventas

234


Gastos de venta monetarios fijos Enero Febrero Marzo Trimestre

Sueldos y salarios 6,000.00$ 6,000.00$ 6,000.00$ 18,000.00$

Otros gastos de venta monetarios 5,000.00$ 5,000.00$ 5,000.00$ 15,000.00$

Gastos de venta no monetarios fijos

Depreciación 300.00$ 300.00$ 300.00$ 900.00$

Gastos de venta monetarios variables

Comisiones 5.00% 5.00% 4.50%

Viáticos y transporte 3.00% 3.00% 3.00%

Publicidad 1.00% 1.00% 1.00%

Gastos de venta no monetarios variables

Cuentas incobrables 2.00% 2.00% 2.00%

Comisiones 7,152.75$ 7,152.75$ 6,437.48$ 20,742.98$

Viáticos y transporte 4,291.65$ 4,291.65$ 4,291.65$ 12,874.95$

Publicidad 1,430.55$ 1,430.55$ 1,430.55$ 4,291.65$

Cuentas incobrables 1,716.66$ 2,861.10$ 2,861.10$ 7,438.86$

TOTAL PRESUPUESTO DE GASTOS DE VENTA 25,891.61$ 27,036.05$ 26,320.78$ 79,248.44$

Gastos de administración monetarios fijos Enero Febrero Marzo Trimestre

Sueldos de gerencia 4,500.00$ 4,500.00$ 4,500.00$ 13,500.00$

Salarios de empleados 4,000.00$ 4,000.00$ 4,000.00$ 12,000.00$

Seguros 300.00$ 300.00$ 300.00$ 900.00$

Impuestos 750.00$ 750.00$ 750.00$ 2,250.00$

Otros 2,500.00$ 2,500.00$ 2,500.00$ 7,500.00$

Gastos de administración no monetarios fijos

Depreciación 200.00$ 200.00$ 200.00$ 600.00$

TOTAL PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACION 12,250.00$ 12,250.00$ 12,250.00$ 36,750.00$

10. Presupuesto de Gastos de Venta

11. Presupuesto de Gastos de Administración

235


% Diciembre Enero Febrero Marzo

Ventas totales 100.00% 95,040.00$ 143,055.00$ 143,055.00$ 143,055.00$

Ventas a crédito 60.00% 57,024.00$ 85,833.00$ 85,833.00$ 85,833.00$

Ventas a contado 40.00% 38,016.00$ 57,222.00$ 57,222.00$ 57,222.00$

Primas cobradas 10.00% 5,702.40$ 8,583.30$ 8,583.30$ 8,583.30$

Recuperación hasta 30 días 80.00% 45,619.20$ 68,666.40$ 68,666.40$

Recuperación hasta 60 días 8.00% 4,561.92$ 6,866.64$

Otras entradas de efectivo -$ -$ -$

111,424.50$ 139,033.62$ 141,338.34$

% Diciembre Enero Febrero Marzo

Compras Totales 100.00% 77,250.00$ 19,688.80$ 15,688.80$ 20,644.40$

Compras a crédito 80.00% 61,800.00$ 15,751.04$ 12,551.04$ 16,515.52$

Compras a contado 20.00% 15,450.00$ 3,937.76$ 3,137.76$ 4,128.88$

Primas pagadas 50.00% 30,900.00$ 7,875.52$ 6,275.52$ 8,257.76$

Pagos hasta 30 días 35.00% 21,630.00$ 5,512.86$ 4,392.86$

Pagos hasta 60 días 15.00% 9,270.00$ 2,362.66$

Otras salidas de efectivo -$ -$ -$

33,443.28$ 24,196.14$ 19,142.16$

Entradas de Efectivo

Saldo Inicial de Efectivo 60,411.00$ 36,131.53$ 58,079.98$

Entradas al contado 65,805.30$ 65,805.30$ 65,805.30$

Cobros 45,619.20$ 73,228.32$ 75,533.04$

Total de entradas de efectivo 171,835.50$ 175,165.15$ 199,418.32$

Salidas de Efectivo

Pago materiales 33,443.28$ 14,926.14$ 16,779.50$

Pago de mano de obra 26,611.00$ 24,306.83$ 15,365.18$

Carga fabril 26,659.92$ 25,814.91$ 17,964.93$

Gastos de Venta 23,874.95$ 23,874.95$ 23,159.68$

Gastos de Administración 12,050.00$ 12,050.00$ 12,050.00$

Impuesto sobre la renta 5,914.82$ 5,962.34$ 5,989.41$

Compra de inmuebles, mobiliario, planta y equipo 22,000.00$ 10,000.00$ 7,500.00$

Total de salidas de efectivo 150,553.97$ 116,935.17$ 98,808.69$

SUPERAVIT O DEFICIT DE EFECTIVO 21,281.53$ 58,229.98$ 100,609.63$

Financiamiento

Entradas de efectivo por préstamos 15,000.00$ -$ -$

Salidas de efectivo por préstamos -$ -$ 5,000.00$

Pago de intereses 150.00$ 150.00$ 150.00$

Saldo final de efectivo 36,131.53$ 58,079.98$ 95,459.63$

12c. Presupuesto de Efectivo

Presupuestos de Efectivo

12a. Presupuesto de Entradas de Efectivo

12b. Presupuesto de Salidas de Efectivo

TOTAL DE ENTRADAS DE EFECTIVO

TOTAL DE SALIDAS DE EFECTIVO

236



Ventas 143,055.00$ 143,055.00$ 143,055.00$ 429,165.00$

Costo de Ventas 83,320.78$ 83,130.68$ 83,737.70$ 250,189.16$

Presupuesto de Costo de producción 59,734.22$ 59,924.32$ 59,317.30$ 178,975.84$

Gastos de Venta monetarios 23,874.95$ 23,874.95$ 23,159.68$ 70,909.58$

Gastos de Administración monetarios 12,050.00$ 12,050.00$ 12,050.00$ 36,150.00$

Partidas no monetarias 2,016.66$ 3,161.10$ 3,161.10$ 8,338.86$ -$

Utilidad antes de intereses e impuestos 23,809.27$ 23,999.37$ 24,107.63$ 71,916.27$

Gastos Financieros 150.00$ 150.00$ 150.00$ 450.00$

Utilidad antes de intereses e impuestos 23,659.27$ 23,849.37$ 23,957.63$ 71,466.27$

Impuesto sobre la renta 5,914.82$ 5,962.34$ 5,989.41$ 17,866.57$

Utilidades por distribuir 17,744.45$ 17,887.03$ 17,968.22$ 53,599.70$

Activos Enero Febrero Marzo Trimestre

Efectivo 36,131.53$ 58,079.98$ 95,459.63$ 95,459.63$

Cuentas y documentos por cobrar 82,952.10$ 86,973.48$ 88,690.14$ 88,690.14$

-Estimación de Cuentas incobrables (1,716.66)$ (2,861.10)$ (2,861.10)$ (7,438.86)$

Inventarios 59,883.34$ 43,163.19$ 14,000.00$ 14,000.00$

Total activo corriente 177,250.31$ 185,355.55$ 195,288.67$ 190,710.91$

Inmuebles, mobiliario, planta y equipo 22,000.00$ 32,000.00$ 39,500.00$ 39,500.00$

-Depreciación (300.00)$ (300.00)$ (300.00)$ (900.00)$

Total activo no corriente 21,700.00$ 31,700.00$ 39,200.00$ 38,600.00$

Total Activos 198,950.31$ 217,055.55$ 234,488.67$ 229,310.91$

Pasivos

Cuentas y documentos por pagar 17,145.52$ 8,638.18$ 10,140.42$ 10,140.42$

Total Pasivos 17,145.52$ 8,638.18$ 10,140.42$ 10,140.42$

Patrimonio

Capital Social 164,060.34$ 190,530.35$ 206,380.03$ 165,570.80$

Utilidad del ejercicio 17,744.45$ 17,887.03$ 17,968.22$ 53,599.70$

Total pasivo más patrimonio 198,950.31$ 217,055.55$ 234,488.67$ 229,310.91$

E2. Balance General proforma

E1. Estado de resultados proforma

Estados Financieros proforma

237


CONCLUSION

Los inventarios son los recursos tangibles que tiene la entidad y destinados a la

comercialización, y la producción de bienes y servicios, es necesario establecer el tamaño

óptimo de inventario y el periodo de reabastecimiento de cada bien de tal manera que se

maximice la rentabilidad y se disminuyen los costos.

El financiamiento a corto plazo son las deudas u obligaciones adquiridas con lo

proveedores cuyo vencimiento es menor a un año o cuya liquidación se ha de efectuar

dentro del ciclo normadle operaciones que tiene una entidad en el corto plazo..

Las fuentes de financiamiento a corto plazo incluye las cuentas por pagar, Acreedores

varios son la principal fuente de financiamiento para la entidad afecta la liquidez de la

empresa y la generación de flujos de efectivo.

El pronostico Financiero puede ser a Corto o Largo plazo es una de las principales tareas

de las finanzas que consiste en proyectar la situación futura de la entidad a partir de un

diagnostico financiero.

La administración del capital de trabajo es necesaria para asegurar el funcionamiento y

desarrollo..

Consiste en mantener un nivel apropiado del activo circulante sobre el pasivo circulante,

mediante la inversión y el manejo correctos de los activos con la más liquidez y la

adquisición mínima de pasivos.

Por lo que es pertinente entonces tomar el máximo de medidas necesarias para determinar

una estructura financiera de capital donde todos los pasivos corrientes financien, de forma

eficiente, los activos corrientes y la determinación de un financiamiento óptimo para la

generación de utilidad y bienestar social.

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Forcon (trabajo final de admon f. 1) financiera uno

Economy & Finance

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