Resumen contabilidad gerencial

UTN FRBA Especialización en Ingeniería Gerencial

Resumen contabilidad gerencial

Sistema de Información Contable SIC

Se trata de un sistema de información que registra eventos contables que suceden en una empresa, para luego brindar información a un conjunto de usuarios que pueden ser internos de la empresa o externos a la misma.

La contabilidad es el lenguaje de los negocios y permite registrar, clasificar, resumir e informar día a día las actividades económicas y financieras que realiza una empresa.

El sistema de información contable permite registrar las actividades que realiza una empresa y a partir de la información volcada al mismo es posible la elaboración de los estados contables.

La información cargada en el sistema contable debe cumplir con los requisitos de la información contable, estos son:

Credibilidad Aproximación a la realidad Integridad Verificabilidad Etc.

Los estados contables tienen como objetivo principal proveer información sobre el patrimonio de un ente a una fecha dada y su evolución para un periodo de tiempo dado.

Todas las áreas de la empresa pueden tomar y volcar información al SIC que no debe tomarse como un sistema para generar estados contables de tipo legal, de hecho las áreas de planeamiento, presupuestacion y costos toman y vuelcan información al SIC.

El presupuesto es una herramienta que permite coordinar las acciones que debe realizar cada una de las áreas de una empresa en pro de alcanzar un objetivo planeado.

La planificación abarca aspectos económicos, técnicos y financieros. Económicos porque es necesario definir el nivel de ventas buscado, los costos asociados a estas ventas y los gastos generales del periodo en cuestión. Técnicos porque para alcanzar el plan económico, posiblemente haya que realizar estudios técnicos de factibilidad y determinar las inversiones requeridas en maquinaria, comunicaciones, etc. para alcanzar las ventas planificadas. Financiero porque hay que buscar los fondos requeridos para el plan armado buscando una estructura de desembolso de dinero compatible con la capacidad de pago del ente.

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El presupuesto se construye a partir de la planificación. Todas las áreas deben participar del proceso presupuestario, la alta dirección debe participar de manera activa en el proceso de aprobación y control del presupuesto de una organización.El presupuesto forma parte del sistema de información contable, debe estar disponible para que cada una de las áreas coordine las acciones que se deben tomar.

El SIC también debe contar con la capacidad de generar informes de distinto tipo de acuerdo al usuario del que se trata, esto abarca desde información de tipo gerencial con perspectiva financiera, de crecimiento, etc., hasta información contable de tipo legal como la que entregan los estados contables tradicionales.

Estados contables legales

Los estados contables legales son informes de características definidas exigidos por el gobierno a cualquier organización empresaria con o sin fines de lucro.Las sociedades que cotizan en bolsa tienen alguna rigurosidad mayor en cuanto a la presentación de estados contables, la CNV Comisión Nacional de Valores, obliga a estas empresas a presentar estados contables trimestrales. El resto de las sociedades son regidas por la Inspección General de Justicia (IGJ).

Los estados contables legales son tres:1. Estado de situación patrimonial o Estado Patrimonial o Balance.2. Estado de Resultados.3. Estado de origen y aplicación de fondos.

En general el estado contable de una empresa tiene algún contenido adicional, pues estos tres estados básicos se acompañan de:Una memoria, que da idea de la situación general de la empresa, de las medidas de fondo que se tomaron, de la situación económica en general y del mercado en el que se desenvuelve la empresa en particular.Notas que permiten explicar con mayor detalle la composición de algunas cuentas o rubros incluidos en los estados contables principales citados mas arriba.

Estado patrimonial o balance

Es la forma esquemática de volcar en un informe la ecuación contable básica, que es:

A = P + PN

A: Activo: Total de los recursos con que cuenta la empresa para operar, se trata de cosas que la empresa posee o bien de derechos que tiene la empresa para cobrarle a terceros.

P: Pasivo: Son las obligaciones que tiene la empresa para con terceros. Es básicamente la deuda o lo que la empresa debe.

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PN: Patrimonio Neto: Es la diferencia entre los activos y los pasivos que posee la empresa. Esta diferencia en general se origina en el capital aportado por los socios para constituir la empresa, las reservas legales que tome la empresa (dispuesta por la ley de sociedades anónimas 19550), y las utilidades retenidas que son ganancias de otros periodos que no fueron repartidas como dividendos entre los accionistas.

La ecuación A=P+PN nos dice en realidad que la empresa para operar necesita activos y que los mismos se financian o bien a partir terceros que no son parte de la sociedad (pasivos) o de recursos propios de la empresa (capital o utilidades de ejercicios anteriores retenidas)

PN = Capital + Reservas + Utilidades retenidas de ejercicios anteriores.

En relación con las reservas, la ley de S.A. (19550) establece que se debe retener al menos un 5% de las utilidad (ganancia) que arroje un ejercicio hasta llegar al 20% del capital aportado por los socios.

El activo

El activo como se dijo antes son todos los recursos con que cuenta la empresa para operar. Como se trata de un concepto bien amplio, el activo se divide en rubros o cuentas bien definidas a efectos de mejorar su exposición dentro del estado patrimonial.Decimos entonces que hay cuentas del activo que permiten dividirlo, de todos modos una primera división es clasificar el activo en:

Activo Corriente: Los constituyen todos los recursos de la empresa que pueden volverse dinero en efectivo en menos de un año. Esto a veces esto se escribe diciendo que constituyen activo corriente todos aquellos activos que tienen periodo de realización inferior al año.El resto de los recursos constituyen lo que se denomina activo no corriente.Lo normal es que dentro del activo corriente estén incluidos los siguientes rubros:

Caja y bancos, aclarando que por bancos se entiende cuentas corrientes. Inversiones de corto plazo: Plazos fijos con plazo menor al año, inversiones en

acciones de otras empresas, siempre que el % comprado no me de el control de la empresa en cuyo caso estoy para quedarme y en consecuencia se pasa a tratar de un activo no corriente.

Créditos por ventas: Derechos que tengo por cobrar como consecuencia de haber vendido mercaderías o servicios a plazo menor al año.

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Otros créditos: En general por haber vendido algo como una maquina o algo así, que todavía no cobre, pero que pretendo cobrar en un plazo menor al año.

Bienes de cambio: Stock de productos terminados, productos semielaborados y materias primas que planeo realizar en un plazo menor al año.

Forman parte del llamado activo no corriente las siguientes cuentas o rubros:

Inversiones a largo plazo: Son inversiones que no planeo realizar en menos de un año. Puede tratarse de bonos, obligaciones negociables y cosas por el estilo realizadas por un periodo mayor al año.

Bienes de uso: Son los activos que utilizo en la labor diaria de la empresa para poder producir los bienes de cambio que son el objeto principal de la empresa. Los edificios, las maquinas, los muebles, las herramientas, etc. constituyen los bienes de uso de la empresa.

Bienes intangibles, tales como una marca, etc. Una aclaración es que no puedo poner el valor que a mi se me ocurra a una marca a no ser que efectivamente la compre. El valor marca que puedo registrar en los libros es el valor que puedo demostrar gaste en la marca para registrarla y algún otro gasto extra asociado a la generación de la marca, pero no puedo poner que la marca Coca Cola vale 10.000 millones de dólares. Justamente este es uno de los problemas de los estados contables pues no sirven para medir cuanto vale una empresa.

La contabilidad formal se basa en un conjunto de resoluciones técnicas que especifican la forma en que deben ser valuados los activos según el activo de que se trate. Quien confecciona el estado debe conocer a fondo estas resoluciones que se refieren también a la forma en que pueden depreciarse los activos por uso. Eso excede el alcance del curso.

El pasivo

Dijimos que el pasivo son las obligaciones que tiene la empresa para con terceros, es decir deudas de la empresa con terceros.Al igual que el activo esta dividido en corriente y no corriente.

Los principales rubros del pasivo corriente son:

Deudas comerciales a corto plazo: En general son deudas con proveedores surgidas de la compra a plazo de mercaderías y servicios.

Deudas financieras a corto plazo. En general por prestamos a corto plazo solicitados a entidades financieras.

Deudas de cargas sociales y deudas fiscales. Otras deudas exigibles en un plazo menor al año.

Los principales rubros del pasivo no corriente son:

Deudas comerciales a largo plazo. Deudas financieras a largo plazo: surgidas por ejemplo por la emisión de ONs,

prestamos financieros a largo plazo, etc.

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Previsiones: Dinero que provisiono por juicios que puedo perder, etc.

Algunas consideraciones generales

No debo financiar con pasivo de corto plazo activos cuyo beneficio va a impactar en el largo plazo. El activo nunca va a generar los recursos para pagarse.

El valor de los activos que se vuelca al estado patrimonial es neto de depreciaciones.

En épocas de inflación importante en general las empresas acumulan bienes de cambio, es decir incrementan el stock, esto lo hacen por una cuestión especulativa. Si piensan que los precios van a aumentar Acumular stock.En épocas de deflación las empresas deben “reventar el stock”, esto algunas empresas no lo ven por fallas en el análisis de contexto y cargan un costo operativo altísimo no solo por lo que pierden al no vender antes los productos, sino por toda la logística de alquiler de depósitos, personal, etc. Estas situaciones son muy comunes en empresas familiares con cuadros gerenciales no muy profesionales.

Considerar que los intereses por una deuda financiera son deducibles de la utilidad antes de calcular el impuesto a las ganancias que es del 35%, es decir:

Utilidad Neta de impuestos = Utililidad antes de Impuestos – Utilidad antes de impuestos *0,35Utilidad Neta de impuestos= 0,65 Utilidad antes de impuestos

Si tengo un préstamo financiero e I representan los intereses por el préstamo, se tiene:

Utilidad Neta de impuestos = (Utilidad antes de imp. –I) – (Utilidad antes de imp. – I)*0,35

Utilidad Neta de impuestos = 0,65 Utilidad antes de impuestos – 0,65 I

Al permitir deducir los intereses de la utilidad previo al calculo del impuesto a las ganancias, si un préstamo tiene un interés I , en rigor estoy pagando un 35% de intereses, por lo tanto si me endeudo al 10% , la tasa de interés real es del 6,5%.

Los estados contables y la información contable se registran en base al principio de lo devengado. Bajo este criterio una venta es tal cuando jurídicamente existe el derecho a cobrar por la venta realizada. Por ejemplo cuando facturo y entrego la mercadería, la venta se concreto y debe ser asentada como tal aunque no haya cobrado la factura aun.Del mismo modo un gasto se registra en el momento en el que se incurre en el mismo, no en el momento en el que se paga.El criterio de caja o de lo percibido se basa en cambio en reconocer ingresos y gastos solo cuando son cobrados o pagados. La contabilidad se basa el principio de lo devengado.En base a esto los gastos deben deducirse de los ingresos con los cuales están directamente relacionados. Por ejemplo el alquiler que hay que pagar en un mes determinado, debe deducirse de los ingresos de ese mes independientemente de cuando se hayan cobrado los ingresos y de cuando se haya pagado el alquiler.

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Cuando se compra un bien de uso por ejemplo una maquina, el valor que debe registrarse en el activo es el de compra de la maquina, mas todos los gastos necesarios para su puesta en servicio, por ejemplo si tiene que venir un técnico desde Japón para instalarla y explicar su funcionamiento, este costo debe ser registrado como parte del activo.

La figura anterior resume el aspecto de un estado patrimonial, siempre va a cumplirse que:

Activo = Pasivo + Patrimonio Neto.

Cualquier incremento del activo debe provenir o bien de un incremento del pasivo o de uno del patrimonio neto, esto es por el principio de la partida doble que implica la ecuación contable básica.Si un ejercicio deja una ganancia determinada, algún rubro del activo tiene que aumentarse en el valor indicado de ganancia, del mismo modo que lo hace el patrimonio neto.Cuando se distribuyen dividendos, dinero que estaba en caja (activo) se reparte entre los accionistas, bajando el patrimonio neto.Cuando se compra un activo un bien de uso y se toma una deuda comercial de largo plazo, se incrementan las respectivas cuentas de activo y pasivo para indicar el hecho.

Capital de trabajo

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El capital de trabajo se define como la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente.Es muy significativo porque si el capital de trabajo fuera negativo, estaría indicando que los pasivos de corto plazo son mayores que los activos de corto plazo y la empresa tendría un problema de financiamiento pues debería salir a conseguir dinero para poder operar.Si el capital de trabajo es positivo el corto plazo de la empresa no estaría presentando sobresaltos.

Estado de resultados

Permite determinar la ganancia o pérdida del periodo bajo análisis.Su estructura obedece a un esquema como el siguiente:

Tabla I

El estado de resultados claramente permite mostrar la ganancia o la perdida del ejercicio, en el cuadro anterior no se ha considerado un ítem que se denomina Resultados Extraordinarios. Los resultados extraordinarios surgen por ejemplo de la venta por ejemplo de una maquina o de alguna operación de venta que no tenga que ver con las ventas propias de la operatoria diaria.El valor del resultado extraordinario es:

Valor de Venta del Activo – Valor de libro del Activo = Resultado Extraordinario.

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Si hay resultados extraordinarios el cuadro indicado puede cambiarse por este:

Tabla II

Análisis de estados contables por medio de Índices

Índices que miden liquidez

Son básicamente tres: El índice de liquidez propiamente dicho. El valor del capital corriente o capital de trabajo. Prueba acida

Se los define:

Activo CorrienteÍndice de liquidez = ------------------------

Pasivo Corriente

Lo deseable es que sea mayor que 1, esto implica capital de trabajo positivo.Como algunas veces los bienes de cambio tienen mucha incidencia y tal vez no sean tan simples de convertir en efectivo, se utiliza a veces la prueba acida como forma más rigurosa de medición:

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Activo corriente – Bienes de CambioPrueba Acida = --------------------------------------------------

Pasivo Corriente

Por ultimo el capital de trabajo dijimos que era:

Capital de trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente

Si tomamos como ejemplo el balance de Molinos, el estado patrimonial es el siguiente:

Tabla III

1157995índice de liquidez = --------------- = 1,015 Levemente superior a 1.

1141135

La prueba acida arrojaría:

1157995 - 625251Prueba acida = ----------------------- = 0,467 Inferior a 1. 1141135

De todos modos ese resultado no debe interpretarse como algo negativo en este caso ya que Molinos esta stockeando bienes de uso porque piensa que la soja va a aumentar de precio, es decir que esta especulando. Lo que concretamente me esta diciendo este índice es que de cada $100 que tengo de deuda, tengo disponibles 46,7 en efectivo para pagarla y que el resto en realidad lo tengo (índice de liquidez >1) , pero en este caso en bienes de cambio.

El capital de trabajo es:

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Capital de trabajo = 1157995 – 1141135 = 16.860 Positivo, no se ven problemas por capital de trabajo.

Índices que miden rentabilidad

Son básicamente 4 índices:

Utilidad Operativa Bruta / Ventas Utilidad Operativa Neta / Ventas Utilidad Neta / Ventas ROE (Return On Equity) o retorno sobre el capital propio, definido como Utilidad

Neta / Patrimonio Neto. Rendimiento sobre capital invertido, también denominado ROA (Return On

Assets), o índice de Dupont o Potencial de utilidad. Apalancamiento financiero o Leverage financiero.

Para poder calcular esto en el caso de Molinos, necesitamos el estado de resultados y el estado patrimonial (Tabla III), se reproduce el estado de resultados en la tabla que sigue ( Tabla IV).

Tabla IV

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Utilidad Bruta / Ventas = 312552 / 2766787 = 11,3%Es un valor bastante bajo, principalmente porque el negocio de graneles tiene baja rentabilidad.Notar que hay una ganancia por tenencia de bienes de uso. Esto es porque algo se stockeo y aumento su valor. Notar que ese ítem se agrega como un ingreso a continuación de la utilidad bruta.Notar que Utilidad Bruta puede escribirse también como Utilidad Operativa Bruta , Ganancia Bruta y Margen Bruto, los cuatro son sinónimos y se refieren a lo mismo.

Utilidad Operativa Neta / Ventas = 132413/2766 = 4,8%

Notar que la estructura se come un 6,5% de la rentabilidad sobre ventas, pero de todos modos la empresa tiene rentabilidad sobre ventas.Utilidad operativa neta a veces se denomina resultado operativo o utilidad operativa, las tres expresiones vuelven a ser sinónimos.

Utilidad Neta / Ventas = 42792 / 2766 = 1,5%

Utilidad neta también puede denominarse ganancia neta o resultado neto.

Utilidad Neta 42792ROE = ------------------------ = ---------- = 4,5% Patrimonio Neto 953785

Esto significa que el retorno sobre el capital propio es del 4,5%.El ROE es también denominado Utilidad del accionista.

Utilidad Neta (+ -) InteresesPotencial de utilidad o ROA o índice de Dupont = -----------------------------------------------

Activo

Notar que si los intereses la empresa los paga, es decir tiene una deuda financiera, deben ser sumados, ya que si bien es dinero que se va , se va por la estructura de la endeudamiento de la empresa y no porque operativamente la empresa no lo rinda. De igual modo si la empresa tuviera intereses favorables a ella por colocaciones financieras que realiza, los mismos deben ser restados ya que no hacen a la operatoria en si de la empresa.Para Molinos resulta:

42792 + 51314 índice de Dupont = --------------------------- = 3,91% 2403367

Todo el negocio esta generando ese valor de rentabilidad.Algunas veces el índice de Dupont se escribe de esta manera:

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Utilidad Neta (+-) Res. Financ. Ventasíndice Dupont = ------------------------------------------- x ---------------- Ventas Activo

El primer factor indicaría la rentabilidad sobre ventas, y el segundo factor estaría indicando la llamada rotación del activo, es decir cuantas veces vendo el activo de la empresa por medio de sus ventas.

El apalancamiento financiero o leverage financiero , se define de la siguiente manera:

Utilidad Neta Activo TotalLeverage = ----------------------------------------------------- x -------------------------------- Utilidad Neta (+-) Result. Financieros Patrimonio Neto

El primero de los factores se conoce como coeficiente de deterioro de la utilidad por efecto del resultado financiero, mientras que el segundo factor indica cuanto del total de la empresa pusieron los accionistas. Es deseable que el leverage financiero sea mayor que 1, en ese caso se dice que el efecto palanca es bueno para la empresa, si fuera menor que 1 el efecto palanca es malo para la empresa, pues la misma empieza a trabajar para los deudores financieros y no para sus accionistas.

Para el caso de Molinos resulta:

42792 2403637Leverage = -------------------------- x -------------------- = 1,1466 42792 + 51314 953185

Notar que si se multiplican entre si el índice de Dupont y el índice de apalancamiento financiero o leverage se obtiene el ROE o la rentabilidad del capital propio o la rentabilidad del accionista.

Índices de manejo financiero

Estos índices tienen que ver con las políticas de crédito de stock y de pago que sigue la empresa. Estas políticas puede indicarse por medio de tres índices:

índice de rotación de Cobranzas Mide la política de crédito. índice de rotación de Inventarios Mide la política de stock. índice de rotación de Pagos Mide la política de pagos.

Créditos por ventasíndice de rotación de cobranzas = ------------------------- x 365 días Ventas

Esto da idea del tiempo que tarda la empresa en cobrar las ventas, es un poco conceptual, pero Ventas representa las ventas anuales, créditos por ventas el monto de las ventas que la empresa esta esperando cobrar, esto podría pasarse a días porque si se asume que ese monto

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calculado al cierre del ejercicio hace al modus operando de la empresa, es decir es algo que se mantiene siempre mas o menos en el mismo valor, y sabiendo que Ventas es el total de las ventas del año, entonces créditos por ventas puede pasarse a días por regla de tres simple.

Ventas ------------------------------------------ 365 díasCréditos por ventas --------------------------- X

X vendría a representar los días asociados a créditos por venta.

Calculemos el valor para el caso de Molinos.Los créditos por ventas salen del estado patrimonial (tabla III) , mientras que las ventas salen del estado de resultados (tabla IV).

266530índice de rotación de Cobranzas = --------------- x 365 = 35,16 días 2766787

Esto significa que en promedio Molinos vende a 35,16 días.

El índice de rotación de inventarios se define de la siguiente manera:

Bienes de Cambioíndice de rotación de Inventarios = --------------------------------- x 365 Costo de la Merc. Vendida

Los bienes de cambio salen del estado patrimonial y el costo de la mercadería vendida sale del estado de resultados.

625251índice de rotación de Inventarios = ---------------- x 365 = 93 días. 2454235

Esto significa que Molinos trabaja con un stock de 93 días aproximadamente.

El índice de rotación de pagos se define de la siguiente manera:

Deudas Comercialesíndice de rotación de pagos = ----------------------------- x 365 Compras

Las deudas comerciales salen del estado patrimonial, las compras en el caso de Molinos surgen de una tabla situada en el anexo F, se la reproduce para mayor comodidad:

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Tabla V

245554índice de rotación de Pagos = ------------- x 365 = 37,8 días 2367016

Esto indica que Molinos paga en promedio a 37,8 días.

Se suele realizar la siguiente operación aritmética:

índice de rotación de Cobranzas + índice de rotación de Inventarios – índice de rotación de pagos.

Esta operación puede resultar :

> 0 Es algo negativo ya que tarda mas en vender y cobrar que en pagar. <0 Es algo positivo ya que tarde mas en pagar las deudas que en vender y cobrar.

Para el caso de Molinos da mayor que 0, pero debe tenerse en cuenta que Molinos esta stockeando para conseguir una ganancia por tenencia de bienes de cambio, ya que especula que los precios van a aumentar.

EBITDA

EBITDA significa Earnings Before Interest Taxes, Depreciations and Amortazations.

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Es un concepto muy semejante al de Utilidad Operativa o resultado operativo, solo que agrega las amortizaciones y las depreciaciaciones porque las mismas en realidad no implican una salida de fondos de la empresa.

El resultado operativo en realidad es el EBIT, si a eso le sumamos las amortizaciones y las depreciaciones se obtiene el EBITDA.Se trata de un indicador bien operativo, que no tiene en cuenta ningún resultado financiero, es decir que mide a la empresa en si sin ningún otro condimento adicional.

Evaluación de Riesgo

La toma de cualquier decisión, por ejemplo la de otorgar crédito a una empresa, implica un riesgo.La toma de decisiones si bien intenta ser racional, siempre contiene un sesgo personal y esta teñida de prejuicios. En general se trata de buscar la mayor cantidad posible de información, pero esta información no necesariamente mejora la calidad de la decisión, en todo caso me permite acumular evidencia a mi favor si pasa algo.La evaluación de riesgo puede llevarse a cabo a partir de una cantidad de elementos de análisis diferentes, se citan a continuación algunos.

Los estados contables

Puede mirarse la evolución de patrimonio neto, los índices principales del balance, etc.De todos modos los estados contables son bastante limitados en este sentido, pues por ejemplo las amortizaciones no son para nada exactas y un activo puede tener un valor nulo en los libros, pero en la realidad esto puede no ser así. Son una foto a un momento determinado, no indica la aparición de nuevos competidores, etc.Si una empresa tiene mucha plata en la caja , tampoco es algo bueno, se supone que la plata debe ser invertida y no guardada en una cuenta corriente para que e banco se maneje con ella.

La política de créditos que sigue la empresa

Si los créditos que da la empresa a sus clientes son de largo plazo, esto implica un mayor riesgo de prestarle a esa empresa.Si además los créditos están concentrados en pocos clientes , el riesgo es mayor también.Si la empresa depende de pocos distribuidores también es mas riesgosa.

La política de stock de bienes de cambio

Verificar si el stock no es obsoleto.Verificar si el stock no se compone de productos perecederos o de fácil deterioro.Verificar si el stock se compone de productos de lujo de difícil colocación.

Los bienes de uso

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Asegurarse que no haya sobre valuación por revaluaos técnicos.Verificar si no hay un sobredimensionamiento de planta.Revisar las políticas de reinversion.

Deudas comerciales ,bancarias y fiscales

Verificar si hay deudas comerciales en moneda extranjera sin seguro de cambio.Verificar si hay una concentración de proveedores.Verificar si hubo incumplimiento de deuda bancaria.Verificar si hay un cambio frecuente de entidades bancarias.Verificar si la empresa esta al día en el pago de las cargas sociales.

Las ventas

Verificar si hay un mercado importante de clientes o si es monopsonicaAnalizar las tendencias del mercado del producto que vende la empresaAnalizar la aparición de sustitutos.Ver si los productos tienen demanda elástica o inelástica.Verificar si es posible la intervención del estado como regulador del precio.

Las técnicas de comercialización

Verificar si la empresa realiza o no estudios de mercado.Revisar la política de distribución que sigue la empresa.Revisar el nivel de análisis que tiene la empresa en la creación de campañas publicitarias.Como obtiene la empresa información de la competencia.

Los costos

Verificar si hay una dependencia importante de materias primas y materiales que sean importados.Verificar si hay flexibilidad para atender aumentos de demanda.Verificar si se consigue o no mano de obra calificada.Verificar si se trata de una actividad sujeta a un nivel de control muy alto

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