Presentación de PowerPoint - Blumar...2019/11/02 · Resultados 4to trimestre 2018 37 DIC 2017 MAR...

4to Trimestre

+30% en pesca propia pelágica por aumento de 16% en cuota de Jurel y mayor compra decuotas de jurel internacional (23.675 ton 2018 vs 10.679 ton 2017)

+ 3% Compra de pesca artesanal total Zona Centro-Sur -3 % Zona Norte (III Región) +23 % (100 % Cuota de anchoveta + Compra de cuota de 3°s)

+8% Producción de Harina y Aceite

+29% Producción de Jurel Congelado por mayor cantidad de pesca de jurel y mejoraprovechamiento de materia prima

Consolidación del 100 % del Resultado de PacificBlu SpA. Ventas + USD 57,5 Mill (+25,3 Mill en Consolidado) EBITDA + USD 11,4 Mill (+ 5,0 Mill en Consolidado)

Compra 40 % adicional de Pesquera Bahía Caldera, con lo cual Blumar quedó con 100% dedicha unidad productiva

Aprobación de ley que prohíbe la pesca de jibia con arrastre

Avances en tramitación de proyecto de “ley corta” y ley que pretende anular la ley depesca

-5% Precio de Salmón Atlántico 6,01 v/s 6,34 USD/kg wfe

-11% Costo de producción ex-jaula 3,18 v/s 3,57 USD/kg wfe

+25% en Margen EBIT/kg salmón atlántico 1,59 v/s 1,27 USD/kg wfe

+72% volumen de cosecha salmón atlántico +50.270 v/s 30.006 Ton wfe

Venta de 3.200 ton de Salmón Coho

Proyecto XII Región avanza según plan

Compra de Salmones IceVal en febrero 2019, que aportará aprox 8.500 ton de producción anual.

205 168 191149 144 138 138

188

169194

259

177240

190 190

315

374 362

450

326

384329 329

503

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2017 2018

Ingresos (en USD Mill)

Pesca Salmones

145

92

33

50

67 67

129

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2017 2018

EBITDA (en USD Mill)

-27 -31

34

-8

44

22 26

75

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2017 2018

Utilidad Neta (en USD Mill)

-13

14

-5-12

39

-10 -10

13

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2017 2018

Fair Value (en USD Mill)

Resultados 4to trimestre 2018 5

6

Harina y aceite de pescado

22%

Jurel congelado

11%

Salmón Atlántico

58%

Pesca blanca

8%

Otros2%

2017MUSD 328.579

Harina y aceite de pescado

15%

Jurel congelado

10%

Salmón Atlántico

60%

Salmón Coho2%

Pesca blanca12%

Otros0%

2018MUSD 503.324

Resultados 4to trimestre 2018

7

Chile

Corea

China

Japón

4%

9%

13%

16%

58%

2%

9%

14%

21%

54%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%

2017 2018


8

Perú

Otros

Ghana

Nigeria

21%

14%

27%

38%

13%

3%

56%

28%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%

2017 2018


9

Otros

Chile

E.E.U.U

Brasil

Rusia

México

15%

6%

6%

7%

8%

8%

50%

26%

7%

2%

5%

1%

11%

55%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%

2017 2018

Japón


•

•

•

•

11Resultados 4to trimestre 2018

12

Harina de pescado

56%

Aceite de pescado

11%

Jurel congelado

33%

Ventas 2017

Harina de pescado

48%

Aceite de pescado

11%

Jurel congelado41%

Ventas 2018


Resultados 1er trimestre 2018 14Resultados 3er trimestre 2018

1.2001.3001.4001.5001.6001.7001.8001.9002.0002.1002.2002.3002.400

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

High/low 11/18 2017 2018 2019

1.000

1.200

1.400

1.600

1.800

2.000

2.200

2.400

2.600

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

High/low 11/18 2017 2018 2019

Resultados 1er trimestre 2018 15

•

•

•

•

977

600700800900

1.0001.1001.2001.3001.4001.5001.600

ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEPT OCT NOV DIC

Evolución precios Jurel Congelado Entero

High/Low 14/17 2017 2018

28%

56%

3%

14%

38%

27%

14%21%

Nigeria Perú Ghana Otros

Distribución por Destino - Jurel CongeladoTotal 2017 Total 2018


17

5,4

4,9 4,3 4,3 4,3

5,5

6,1

6,6

7,0 6,9

6,1

5,55,8

6,26,1

5,9

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

4,0

4,5

5,0

5,5

6,0

6,5

7,0

7,5

Ton

wfe

USD

/kg

wfe

Ton WFE vendidas Precio promedio FOB



2018

Salmón Coho

Volumen vendido ton wfe 3.200

Ventas MUS$ 13.419

Precio promedio US$/kg wfe 4,19

Costo US$/kg wfe 3,39

EBIT MUS$ 2.572

EBIT/kg wfe US$/kg wfe 0,80

19

3,79

4,74

3,97

3,61

3,93

4,15

3,66

3,39

3,71 3,773,59

3,31 3,30

3,07 3,123,25

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

Q1-15 Q2-15 Q3-15 Q4-15 Q1-16 Q2-16 Q3-16 Q4-16 Q1-17 Q2-17 Q3-17 Q4-17 Q1-18 Q2-18 Q3-18 Q4-18

Ton

wfe

USD

/kg

wfe

ton wfe cosechadas Costo ex jaula


20

50.270

0,53

0,01

-0,26

-0,44

-0,67

-0,43

-0,18

0,46

1,15

1,50 1,55

1,27

1,11

1,29

1,491,59

-1,00

-0,50

0,00

0,50

1,00

1,50

2,00

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

Q1 15Q2 15Q3 15Q4 15Q1 16Q2 16Q3 16Q4 16Q1 17Q2 17Q3 17Q4 17Q1 18Q2 18Q3 18Q4 18

Usd

/kg

wfe

Ton

wfe

ton wfe vendidas EBIT/kg wfe


92100 103 110

135

157 158 152

Peso Siembra (Gramos)

9,7%

21,2%

16,0%17,9%

15,9%

10,0%8,10%

13,4%

Mortalidad (%)

5,37

4,375,10 4,95 5,17 4,81

5,37 5,23

Peso Cosecha vivo (Kg /unidad)

1,39

1,63

1,471,53

1,48

1,371,3

1,36

FCRe wfe

- Blumar

- Industria


22

10

20

30

40

50

60

70

80

90

W1

W3

W5

W7

W9

W11

W13

W15

W17

W19

W21

W23

W25

W27

W29

W31

W33

W35

W37

W39

W41

W43

W45

W47

W49

W51

NO

K/k

g

High/Low 07/18 2018 Avg 07/18 2019

2,50

3,00

3,50

4,00

4,50

5,00

5,50

6,00

6,50

7,00

W1

W3

W5

W7

W9

W11

W13

W15

W17

W19

W21

W23

W25

W27

W29

W31

W33

W35

W37

W39

W41

W43

W45

W47

W49

W51

USD

/lb

High/Low 07/18 2018 Avg 07/18 2019

Precio Chile Trim D 3-4 FOB Miami Precio Promedio Salmon Noruego Nok/kg


23Resultados 4to trimestre 2018Fuente: KONTALI


Fuente: Kontali


▪ Siembra 3,4 millones de smolts en 3 centros.

▪ Buenos resultados sanitarios y crecimiento

▪ Planta de procesamiento secundario en construcción.

Layout Planta de Proceso

INVERSION

MUSD Acum 2017 2018 2019 2020

CAPEX 11.533 30.397 36.112 25.865

Flujo de Caja Operacional -1.622 -15.394 -33.845 -1.708

Déficit / Superávit de Caja -13.155 -45.791 -69.957 -27.573

Acumulado -13.155 -58.946 -128.903 -156.476


Valorización Iceval

Derechos Productivos Iceval

MZT1 mill smolt 2.620

MZT3 mill smolt 1.336

Siembra en 24 meses 3.956

Productividad Kgwfe/smolt Kgs / smolt 4,3

Producción Proy en 24 meses Tons wfe 17.011

Producción Proy en 12 mese Tons wfe 8.505

Valor Compra Iceval MUSD 65.000

VPN Capital de Trabajo MUSD 13.609

Inversiones necesarias MUSD 6.800

Total 85.409

Valor EV / Kg wfe USD/Kg wfe 10,04

Fundamentos:

1) Aumento de producción aprox 8.500 ton wfe anual

2) Sinergias estimadas en USD 7,3 mill anual

3) Estabilización de la producción anual

• Historia productiva• 5 concesiones en Fiordo de Aysen• 2 centros de engorda


30,0

51,5

30,5

43,748,0 48,7 48,6 48,6

4,0

7,1

2,2

19,323,3 25,4 24,2 21,7

30,0

55,5

37,5

65,3

71,374,2 72,8

70,3

0

10

20

30

40

50

60

70

80

2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024

Salar X-XI Coho Salar XII

‘000 Tons wfe

29

2.543 2.5942.869 3.007

754984

1.580

2.569

2015 2016 2017 2018 YTD

Precio Merluza Precio Jibia


7,17,9 8,4

16,5

4,9

12,5

15,9 15,5

2015 2016 2017 2018

Ton Merluza Ton Jibia

Precio USD/TonTons de Producto


▪

▪


• Fusión de St Andrews y área de choritos Orizon se firmó el 29 de Enero

• Orizon aporta vía aumento de capital todos sus activos de choritos (excluyendo planta Chinquihue)

• Orizon pasa a tener 20% de la propiedad

• Lógica “industrial” de la fusión

• Cultivos Mar

• Crecimiento de 30,000 a 50,000 tons al año de MMPP

• Concesiones aumentan de 1.000 a 1.500 hect

• Diversificación de áreas de cultivo

• Plantas: Sinergias relevantes al concentrar la producción de 3 plantas en dos

• Aporte comercial: Ampliación de canales comerciales especialmente en USA

• Objetivos

• 2019: Integrar operación de cultivos y preparar planta Chonchi

• 2020: Sumar la producción de ambas empresas y lograr ventas por US$ 65MM

• Mediano plazo meta ventas US$ 80MM


DIC 2017 MAR 2018 JUN 2018 SEP 2018 DIC 2018

Capital de Trabajo MUSD 127.602 172.169 189.775 145.723 179.934

Liquidez Corriente Veces 2,2 2,5 2,2 2,0 2,6

Test Acido Veces 0,9 1,1 0,9 1,1 1,2

Rotación de Cuentas por Cobrar LTM Días 58,1 77,4 74,9 54,6 57,9

Permanencia de Inventarios LTM Días 65,5 81,2 87,2 70,5 70,0

EV MUSD 495.776 515.971 524.061 637.087 672.112

EBITDA LTM MUSD 66.865 73.620 93.883 113.804 128.563

EV/Ebitda LTM Veces 7,4 7,0 5,6 5,6 5,2

Valor Bolsa / Valor Libro Veces 1,1 1,1 1,0 1,3 1,4

COVENANTS

Total Pasivos / Patriminio Veces 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 1,2

Patrimonio/Activo Total Veces 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,4

Deuda Financiera / EBITDA LTM Veces 1,7 1,7 1,5 1,2 1,0

Deuda Financiera Neta / EBITDA LTM Veces 1,4 1,3 1,0 0,6 0,8 3,5

Cobertura Gastos Financierios Veces 15,3 16,3 19,4 22,2 22,8

Rentabilidad del Patrimonio LTM % 6,3% 9,2% 15,1% 16,6% 18,0%

Rentabilidad del Activo LTM % 3,5% 5,4% 8,9% 10,0% 10,7%

4to Trimestre

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