“Gobernanza, Riesgo y Cumplimiento en el Sector de...

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“Gobernanza, Riesgo y Cumplimiento en el Sector de Petróleo y Gas” El enfoque exploratorio de YPF

Carlos Colo -

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Nota Legal

Declaración bajo la protección otorgada por la Ley de Reforma de Litigios Privados de 1995 de los Estados Unidos de América (“Private Securities Litigation Reform Act of 1995”).Este documento contiene ciertas afirmaciones que YPF considera constituyen estimaciones sobre las perspectivas de la compañía (“forward-looking statements”) tal como sedefinen en la Ley de Reforma de Litigios Privados de 1995 (“Private Securities Litigation Reform Act of 1995”).Dichas afirmaciones pueden incluir declaraciones sobre las intenciones, creencias, planes, expectativas reinantes u objetivos a la fecha de hoy por parte de YPF y su gerencia,incluyendo estimaciones con respecto a tendencias que afecten la futura situación financiera de YPF, ratios financieros, operativos, de reemplazo de reservas y otros, susresultados operativos, estrategia de negocio, concentración geográfica y de negocio, volumen de producción, comercialización y reservas, así como con respecto a gastosfuturos de capital, inversiones planif icados por YPF y expansión y de otros proyectos, actividades exploratorias, intereses de los socios, desinversiones, ahorros de costos ypolít icas de pago de dividendos. Estas declaraciones pueden incluir supuestos sobre futuras condiciones económicas y otras, el precio del petróleo y sus derivados, márgenesde refino y marketing y tasas de cambio. Estas declaraciones no constituyen garantías de qué resultados futuros, precios, márgenes, tasas de cambio u otros eventos seconcretarán y las mismas están sujetas a riesgos importantes, incertidumbres, cambios en circunstancias y otros factores que pueden estar fuera del control de YPF o quepueden ser difíciles de predecir.En el futuro, la situación financiera, ratios financieros, operativos, de reemplazo de reservas y otros, resultados operativos, estrategia de negocio, concentración geográfica y denegocio, volúmenes de producción y comercialización, reservas, gastos de capital e inversiones de YPF y expansión y otros proyectos, actividades exploratorias, intereses de lossocios, desinversiones, ahorros de costos y políticas de pago de dividendos, así como futuras condiciones económicas y otras como el precio del petróleo y sus derivados,márgenes de refino y marketing y tasas de cambio podrían variar sustancialmente en comparación a aquellas contenidas expresa o implícitamente en dichas estimaciones.Factores importantes que pudieran causar esas diferencias incluyen pero no se limitan a fluctuaciones en el precio del petróleo y sus derivados, niveles de oferta y demanda,tasa de cambio de divisas, resultados de exploración, perforación y producción, cambios en estimaciones de reservas, éxito en asociaciones con terceros, pérdida departicipación en el mercado, competencia, riesgos medioambientales, físicos y de negocios en mercados emergentes, modif icaciones legislativos, f iscales, legales y regulatorios,condiciones financieras y económicas en varios países y regiones, riesgos políticos, guerras, actos de terrorismo, desastres naturales, retrasos de proyectos o aprobaciones, asícomo otros factores descriptos en la documentación presentada por YPF y sus empresas afiliadas ante la Comisión Nacional de Valores en Argentina y la Securities andExchange Commission de los Estados Unidos de América y, particularmente, aquellos factores descriptos en la Ítem 3 titulada “Key information– Risk Factors” y la Ítem 5 titulada“Operating and Financial Review and Prospects” del Informe Anual de YPF en Formato 20-F para el año fiscal f inalizado el 31 de Diciembre de 2011, registrado ante la Securitiesand Exchange Commission. En vista de lo mencionado anteriormente, las estimaciones incluidas en este documento pueden no ocurrir.YPF no se compromete a actualizar o revisar públicamente dichas estimaciones aún en el caso en que eventos o cambios futuros indiquen claramente que las proyecciones olas situaciones contenidas expresa o implícitamente en dichas estimaciones no se concretarán.Este material no constituye una oferta de venta de bonos, acciones o ADRs de YPF S.A en Estados Unidos u otros lugares.

Nota Legal

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Potencial Remanente …Exploración

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La Exploración en Argentina, el aporte de YPF

Fuente de datos: IHS

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Distribución portafolio Exploración ‐ Recursos estimados por tipo Exploración (MBOE)

Productivas

Plan ArgentinaOffshore

Internacional

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45% 1 10 100

PROBA

BILID

AD DE ÉX

ITO PRO

MED

IO

VOLUMEN PROMEDIO UNRISK (MBOE)El tamaño de las burbujas representa el recurso unrisk promedio.

Mayor Riesgo

El tamaño de las burbujas representa el recurso risk promedio .

Grandes tallas

No Convencional(fuera de escala)

Portafolio exploratorio balanceado en la relación Riesgo/Talla

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Nuestros Desafíos…Exploración

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Cuencas Productivas

Estrategia Exploración

Relanzamiento de la Exploración de YPF en la Argentina

Relanzamiento de la exploración, como alimentación permanente del portafolio e incorporación de reservas

Próximos 5 años (2.5 veces el promedio últimos 5 años)

Reemplazo de reservas y proyectos a ejecutarse en los próximos años.Realimentación de la cartera.

• Exploración en dominio minero maduro “abrir” nuevos frentes de desarrollo con incorporación de reservas.

• Impulsar exploración proyectos con potencial de gas, en Neuquina y GSJ.• Exploración en borde de cuenca, investigar y dimensionar la faja de

crudos pesados• Exploración de objetivos profundos en las cuencas productivas: nueva

frontera

+250 pozos

Objetivo Palancas

No Convencional• Tallas muy grandes, vector de crecimiento país.• Continuar la delineación Vaca Muerta, bajo riesgo

(~ 20. 000 Mboe).• Iniciar exploración otras rocas madres (shales)

Nuevas Cuencas, Offshore• Único potencial remanente exploratorio de grandes tallas en

reservorios convencionales (~ 3000 Mboe).

Exploración en Cuencas Productivas

Apertura de Nuevas Fronteras de Actividad Exploratoria

CU

ENC

A C

UYA

NA • Exploración trampas complejas

• Exploración objetivos profundos• Nuevas modelos geológicos

CU

ENC

A N

EUQ

UIN

A • Petróleo convencional en plataforma y Faja Plegada

• Gas Convencional- Objetivos someros - Objetivos profundos

• Crudos Pesados

CU

ENC

A G

OLF

O S

AN

JOR

GE

• Gas Convencional- Objetivos someros - Objetivos profundos

• Exploración cercana a campos Maduros• Exploración de plays profundos

OTR

AS

CU

ENC

AS • Gas objetivos profundos NOA (No operado)• Definir el potencial de las cuencas actualmente sin

producción producto del Plan Argentina

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Exploración en Nuevas CuencasSecuencia exploratoria

Bolsón del Oeste, La Rioja

La Rioja

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Bolsón del Oeste, La RiojaSecuencia exploratoria

Play Concept Lead ProspectoExploratorio

PozosExploratorios

Imagen LandSAT – Zona Guandacol, La Rioja

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Geología Regional – Hoja Geológica Villa Unión


PozosExploratorios


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Gravimetría – Anomalía de Bouguer

Zona estructurada


PozosExploratorios


7

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PozosExploratorios

Geoquímica – Gases adsorbidos en suelos – Metano en ppm

La mayor concentración de gasesSe encuentra en la zona estructurada


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Centro de Cuenca

Zona estructurada

•Las anomalías de gases de superficie coinciden con la estructura interpretada con el dato sísmico.

Isócrono de la base del Terciario con anomalías geoquímicas


PozosExploratorios


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•El nuevo dato sísmico confiere un mayor detalle del subsuelo y es complementado con la reconstrucción geológica.

Isócrono de la base del Terciario con nueva sísmicae interpretación estructural


PozosExploratorios


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PozosExploratorios

ProyectoGuandacol es‐1

Interpretación Sísmica Interpretación sísmica

Objetivo Terciario: 2800 m

Objetivo Paleozoico: 3500 m


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Bolsón del Oeste, La RiojaGestión Ambiental - Guandacol

Estudio de impacto Ambiental Camino de acceso:

Se priorizó la utilización de caminos existentes a fin de minimizar elimpacto ambiental.

Se adecuaron 1600 m de picada existente y se abrieron 515 m decamino nuevo.

Previo a la etapa de construcción se realizóun relevamiento biológico donde se identificóla presencia de ejemplares de Algarrobo.

Cabe aclarar que los ejemplares no fueronafectados.

Durante las operaciones se llevo adelante elmonitoreo Ambiental.

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Los residuos sólidos fueron clasificados y dispuestos en contenedores correctamente identificados y señalizados.

La Cuttinera fue revestida e impermeabilizada con una capa de arcilla. El beneficio en el uso de este tipo de material es quees un producto natural que impide la infiltración de fluidos hacia capas mas profundas del suelo.

Se realizó una línea de base ambientaltomando muestras de suelo y agua en lossectores adyacentes a la locación y cuttinera.

Al finalizar las tareas se realizó el muestreo delmaterial de la cuttinera y suelo estando pordebajo de los limites internacionales.

Bolsón del Oeste, La RiojaGestión Ambiental - Guandacol

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Modalidades especiales• Locaciones Múltiples, evitando la construcción

de locaciones nuevas.

• Participación indispensable de la autoridad de aplicación durante la ubicación en campo de nuevos pozos.

• Presencia de biólogo durante la ubicación de pozos.

• Transectas de Fauna a cargo de Biólogos

• Mimetización de equipos con el ambiente. Insonorización

Gestión Ambiental Volcán Auca MahuidaCriterios de diseño para nuevos Pozos

Concesión Volcán Auca MahuidaProvincia de Neuquen

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Gestión Ambiental Volcán Auca MahuidaAcciones de Compensación Ejecutadas

Canteras inactivas: Siembra inducida de vegetación autóctona en 5 canteras, trabajo realizado entre YPF y la UNC. Acondicionamiento de perfiles laterales, escarificado de superficie, cierre perimetral con alambre romboidal, colocación de portones en 37 canteras identificadas por YPF y ANP.

Picadas antiguas: Escarificado y cierre de sectores sin recuperación de vegetación autóctona, en todas las picadas detectadas dentro del área designada como de Alta Sensibilidad.

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Gestión Ambiental Volcán Auca MahuidaConclusiones

A pesar del vacío legal existente YPF ha firmado un Acuerdo Marco con ANP, a partir del cual YPF gestiona su Plan de Gestión Ambiental, identificando los aspectos críticos a preservar, y ejecutando acciones de mitigación de este impacto.

YPF ha implementado medidas de conservación del ambiente y restauración de situaciones ambientales pasadas

Cuando se habla de Categoría VI, se establece que la conservación de áreas no es incompatible con el aprovechamiento y explotación de los recursos, pero deben tomarse recaudos especiales

• Es posible gozar de las riquezas del subsuelo y de la superficie al mismo tiempo.

• Hay energía y vida en ambas, ambas son patrimonio de la humanidad y para la humanidad

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• Entre diciembre-2013 y Mayo-2014 se registró 672 km2 de sísmica 3D en Magallanes- Chile.

Adquisición Sísmica Onshore – San Sebastián y MarazziRegión XII, Magallanes y de la Antartica, chile

Ubicación y Acceso al Polígono Sísmico San Sebastián

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Adquisición Sísmica Onshore – San Sebastián y MarazziInforme Ambiental y Social Previo a la Adquisición Sísmica

Para este proyecto se han confeccionado y evaluado los riesgos de todas las tareas, estudios ambientales,planes de respuesta a emergencias, se ejecutaron simulacros, plan de inspecciones mensuales, acorde a lasoperaciones.

Geomorfología y f isiografía del polígono sísmico San Sebastián

Topografía y Geomorfología Recursos Hídricos

Aspectos Hidrográficos en el Polígono Sísmico San Sebastián

Distribución de la Vegetación Presente en el Polígono Sísmico San Sebastián

Vegetación

Distribución de la Fauna Presente en el Polígono Sísmico San Sebastián

Fauna

DESCRIPCIÓN DEL MEDIO NATURAL

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• Estos proyectos se desarrollan en zonas agrestes con particularidades del terreno que generan peligros inherentes del mismo como desafíos para la ejecución de las tareas.

• También se encuentran aspectos ambientales sensibles a considerar, como tipo de vegetación presente, animales silvestres y de crianza para la ganadería.

• Trabajos dentro de campos privados.• Trabajos con camiones vibradores y con explosivos.

Vegetación autóctona que dificulta la circulación.

Ganadería ovina, principal actividad de la región.

Lagunas y arroyos con presencia de castores.

Destrucción del cableado

Dificultades para la perforación. Suelos duros,

congelados, etc.

El viento como otro factor que influye en el avance

operativo y genera desafíos para la seguridad

Zonas con presencia de guanacos

Adquisición Sísmica Onshore – San Sebastián y MarazziCaracterísticas y desafíos de la operación.

Resumen de las Área de sensibilidad

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Se realizaron inspecciones de las operación de las cuales seobtuvieron evidencias de la gestión de seguridad, como tambiénse hicieron algunos hallazgos para mejorar.

• Se realizo la inspección de los distintos equipamientoutilizados (herramientas, vehículos, instalaciones.)

• Se confeccionaron informes de observaciones y hallazgos,para su mejora.

• Se tomo muestreos de evidencias del seguimiento de lagestión de seguridad y medio ambiente.

Adquisición Sísmica Onshore – San Sebastián y MarazziVisita de campo / inspecciones

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Offshore: Vector del crecimiento

PRODUCCIÓN DE AGUAS PROFUNDASALCANZARÍA ~18% DEL TOTAL EN 2030

CAGR(10‐30)

4,3%

0,7%

5,1%

‐0,4%

~60% DE LOS GRANDESDESCUBRIMIENTOS DESDE 2003

Nota: Aguas profundas >500m; aumento en año 2000 liderado por descubrimiento de 15B BBLs en KashaganFuente: Rystad Energy; “330 Projects to Change the World”, Goldman Sachs; Oil Drum

OffshoreAguas Prof.

31%10%

38%18%

Onshore OffshoreTradicional

OffshoreProfundo

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Adquisición Sísmica Offshore –Uruguay Buque Sísmico

Adquisición 2074 km2 de sísmica 3D Bloque 3 Uruguay

Buque sísmico en puerto de Montevideo

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• Planificar la sísmica considerando los períodos de migraciones, cría y reproducción de los mamíferos marinos

• Presencia de Observadores de Mamíferos Marinos a bordo del buque sísmico

• Procedimiento de Arranque Suave de cañones “Soft-star” (inicio con baja energía, con el cañón más pequeño, y continuará posteriormente con los restantes, durante un lapso de al menos 20 minutos)

Adquisición Sísmica Offshore –UruguayCriterios precautorios en la emisión de ondas sonoras

Precaucionesgenerales para minimizar el disturbio de la adquisición sísmica a los mamíferos marinos (Joint Nature Conservation Committee)

El proyecto se realizó una modelación Acústica teniendo en cuenta profundidades, salinidad, temperaturas y sedimentos marinos.

Manada de Calderones Lobo marino de dos pelos

Observaciones Realizadas

Durante la campaña llevada a cabo entre el octubre‐2013 y enero‐2014 se realizaron un

total de 993 horas de observación, registrándose 337 Avisajes de mamíferos y contabilizándose un total de 1493 animales

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Convencional(Petróleo 3P + Recursos)

NEUQUINA

GOLFO SAN JORGE

AUSTRAL

CUYANA

NOROESTE

Fuente: Secretaria de Energia / U.S. Energy InformationAdministration (DOE) / Advanced Resources International (ARI), 2013

Potencial Petróleo Potencial en Gas natural

No convencionales (Recursos)

(Bbbls) (Tcf)

Convencional(Gas 3P + Recursos)

No convencionales (recursos)

4,4

27

29

802

4to 2do

CHACO PARANAENSE

en recursos NC recuperables de Petróleo

en recursos NC recuperables de Gas

Importante potencial en recursos no convencionales

Cuencas argentinas con potencial no convencional

TarijaLos Monos (shale gas)

CretaceousYacoraite(shale/tight/oil & gas)

Chaco ParanáDevonico – Permico (shale oil)

AustralInoceramus

Uno de los tres países con mayor potencial del mundo (junto a China y EEUU); el más avanzado en desarrollo de shale oil

NeuquinaVaca Muerta (shale oil/gas)Los Molles (shale gas)Agrio (shale oil)Lajas (tight gas)Mulichinco (tight oil/gas)

Más de 50 pozosExploratoriosperforados porYPF a la fecha Golfo San Jorge

Pozo D-129 (shale oil/tight oil)Neocomiano (shale oil/gas)

CuyanaCacheuta (shale oil) Potrerillos (tight oil)

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Primeras Caracterizaciones de Quintuco - Vaca Muerta

Modelo estratigráfico propuesto para la secuencia Sección geológica SE – NW.

Línea sísmica disponible en 1982

• Un hito en el conocimiento de la secuencia Quintuco – Vaca Muerta lo constituyó el análisis realizado por Mitchum y Uliana en 1982 para YPF.

• Los autores definen a la unidad como sistema mixto de rampa carbonática e introducen conceptos de estratigrafía usados hasta el día de hoy.

• Si bien este trabajo esta ampliamente difundido y vigente, al momento del análisis solo se contaba con líneas sísmicas 2D, pozos perforados por YPF y datos de afloramientos.

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Evolución de Conceptos Exploratorios asociados a Vaca Muerta


VACA MUERTA AGRIO

Modelado de sistema petrolero 1D, 2D y 3D

1D

2D

3D

Modelos mas complejos, nuevas ideas

Paleo Kasrt, Fm Quintuco (transicióna VM)

Análisis Rocas

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La actividad de YPF en Vaca Muerta:Historia de un descubrimiento


1º descubrimiento Play Shale GasLoma La Lata Karst.x-1 - Julio

Inicio del desarrollo en Loma La Lata Norte

Definición proyecto piloto Shale Oil y Shale Gas.

2009 2010 2011

Descubrimientos en las áreas Loma La Lata y Loma Campana

Descubrimiento Shale Oil

Bajada de AñeloLa Amarga Chica

Perforación del1º pozo horizontalLoma Campana

2012

Nueva área Core al norte de la Cuenca: Bajo del Toro

Confirmación del potencial Shale Gasen el sector occidental de la cuenca

2013

Evaluación de potencial y estudios regionales

2007- 2008

Producción actual de VM. 35 mil BOE/día

48 pozos exploratorios y 162 de desarrollo

Continuidad de la exploración/delineación de la nueva zona Core al norte de la cuenca (BAñ, LACh, Bandurria)

1º descubrimiento Play Shale OilLoma La Lata -479Diciembre

2014

Se intensifica la exploración del Shale Gasen el sector occidental de la cuenca

Extensión de la exploración sector sur de la cuenca

Delineación VM en bloques exploratorios para nuevos pedidos de comercialidad

Extensión de la exploración al resto de la cuenca

x

x

xVaca Muerta • Total: 30.000 km2

• YPF: 12.000 km2 aprox.

53 Pozos exploratorios perforados

Inversión (MUSD)

Numero de Pozos

Actividad Exploratoria Ejecutada 2010-2014

No Convencional: Exploración en Vaca Muerta

Pioneros en la

exploración No

Convencional

en Argentina Pozos Perforados

Actividad 2015

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Inversión (MUSD)

Numero de Pozos a Perforar

Desarrollo estimado de los 3 proyectos en el 2% de Vaca Muerta

Vaca Muerta • Total: 30.000 km2

• YPF: 12.000 km2 aprox.

YPF es la operadora2 Proyectos en ejecución: 520km2

Inversión (MUSD)

Numero de Pozos

Actividad 2014 proyectada en 2 proyectos

No Convencional: Pilotos y Desarrollo en Vaca Muerta

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

Desarrollo del ShalePetróleo* (Bbls/d)

Desarrollo de Gas NaturalGas Natural (Mm3/d)

194

+270 Pozos en producción Producción actual + 35.000 boe/día

*La producción equivale HOY a un 18% de la producción de YPF en Cuenca Neuquina

Crecimiento de la producción de HC no convencionales

Producción bruta operada nivel concesión (Loma Campana, Bandurria ,La Amarga Chica , Bjada Añelo, El Orejano; Pampa de las Yeguas)

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No Convencional: Desarrollo en Vaca Muerta

Las diferencias ambientales más importantes a favor de la Argentina residen en tres puntos clave:

La diferencia de profundidad entre los recursos y los acuíferos evitan la posibilidad de impacto.

A

El espesor de la columna litológica forma una barrera impermeable que aísla la zona de interés.

B

La distancia de los yacimientos respecto de los centros urbanos.

C

Diferencias del desarrollo del No Convencional en el mundo

20

La tecnología aplicada para el desarrollo del shale posee altos niveles de excelencia para evitar cualquier riesgo de carácter medioambiental

3.00

0 m

ts. p

rofu

ndid

ad

2.90

0 m

ts. p

rofu

ndid

ad

Vaca Muerta250

m

x36

Pozo horizontal y vertical

Los hidrocarburos nunca entran en contactocon las zonas acuíferas

Cementación de toda la columna hasta llegar a la zona productiva

Casing de acero de mayor espesor en las zonas con acuíferos

+ Tecnología para el cuidado del medio ambiente

El shale y el cuidado del agua: aislación de acuíferos

Amplias medidas de seguridad para aislar las distintas formaciones y los acuíferos

Cementación de toda la columna hasta llegar a la zona productiva.

Casing de acero de mayor espesor en las zonas con acuíferos.

Los hidrocarburos nunca entran en contacto con las zonas acuíferas.

Nota: La representación no está a escala

Esquema de terminación

Acuíferos aislados por cemento y casing

Casing de20 pulgadas

Casing de 13 3/8 pulgadas

Casing de 9 pulgadas

Casing de 5 ½ pulgadas en la formación

21

41

Personas• + profesionales

con expertise• Acuerdos laborales• + productividad• Vinculación con

las comunidades

Tecnología• Pozos horizontales• Sweet spots• Casing drilling• Reutilización de agua

(Flow back)

Marco regulatorio• Plazos más largos• Incentivos

a la inversión

Logística• transporte de agua y

arena (acueductos y tren)• Provisión local de arena• Tiempos de perforación

(walking rigs)

Servicios• Adaptar nuevas

modalidades de contratos

• + oferta de proveedores

Infraestructura• Red de caminos• Hospitales/ escuelas• Transporte en general

Principales desafíos del no convencional

42

Nuestros Resultados…Exploración

22

43(*) perforados en las márgenes (Malvinas Norte no incluido), centro de Cuenca inexplorado. (**) Malvinas Oriental y Austral no incluidos.

CU

ENC

A C

UYA

NA

• Nuevas modelos geológicos

CU

ENC

A N

EUQ

UIN

A

• Petróleo tipo Medanito en plataforma y Faja Plegada

• Gas Convencional- Horizontes someros- Horizontes profundos

• Crudos Pesados

• No convencional (Agrio)

CU

ENC

A G

OLF

O

SAN

JO

RG

E • Gas Convencional- Horizontes someros - Horizontes profundos

• Exploración entorno yacimientos Maduros

• Exploración de plays profundos

Descubrimientos recientes….Descubrimientos relevantes 2012‐2014

• M irador del Valle x-1• Los Caldenes x-2• Arroyo Agua de Zorra x-1

• Paso de las Bardas Norte xp-37• Bajo del Piche xp-68

• Cerro Pozo es-2• Chachauen es-1

• Complejo GlauconíticoM anantiales Behr

• Las M esetas x-778

• Cerro Piedra Oriental x-1

• El Trebol-914• Las M esetas x-778

• Filo Morado xp-40

• Vizcachera Oeste x-2

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Código de Ética y Conducta de YPF S.A.

Compromiso con los valores éticos y estándares de conducta ética del

negocio

Igualdad de oportunidades y no discriminación

Regalos, obsequios y atenciones

Períodos de prohibición de negociación de

valores negociables de YPF S.A. y/o de sociedades vinculadas

Uso y protección de activos

Conflicto de intereses

Transparencia de la información y

uso de información privilegiada

Competencia leal y defensa de la competencia

Cese de la relación con YPF

S.A.

Medidas contra el soborno y la corrupción

Se ha constituido un “Comité de Ética”

Se ha creado la figura del “Oficial de Ética y Cumplimiento”

La implementación de una línea ética (que refuerza el canal ya

existente).

Valores y Estándares éticos a proteger Instrumentos de control y cumplimiento

23

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Conclusiones

Los resultados del relanzamiento de la exploración por parte de YPF en lascuencas productivas, a permitido ampliar el horizonte de reservas y el desarrollode nuevos campos produciendo un efecto de rejuvenecimiento de cuencas.

La gestión del conocimiento se integrara a esta nueva etapa exploratoria de YPF.

YPF ha definido un nuevo ciclo exploratorio que contempla continuar con unafuerte actividad exploratoria incorporando a las cuencas no productivas y aloffshore como las nuevas frontera exploratoria.

En Argentina YPF esta innovando y se ha convertido en una compañía pionera enexplorar y desarrollar un shale oil/gas play (F. Vaca Muerta). Los resultadosobtenidos confirman los reportes internacionales que presentan a la Argentinacon un gran potencial de recursos de hidrocarburos shale.

“We usuallyfind oil in new places

with old ideas.sometimes, also, wefind oil in an old placewith a new idea, butwe seldom find muchoil in an old placewith an old idea.

Several times in thepast we have thoughtwe were running out

of oil whereasactually we were only

running out ofIdeas”

ParkeA. Dickey

46

Gracias por su atención

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