Tipos de fondos de inversión

Aunque hay otros criterios para clasificar la amplia gama de fondos de inversión (por ejemplo la zona geográfica de las inversiones), la clasificación más habitual se hace según la vocación inversora del fondo, es decir, según el tipo de activos financieros en los que el gestor invierte las aportaciones de los partícipes. De acuerdo con este criterio se puede hablar de los siguientes tipos de fondos:Fondos monetarios: se caracterizan por la ausencia de exposición a renta variable, riesgo de divisa y materias primas. Deben aceptar suscripciones y reembolsos de participaciones diariamente. Tienen por objetivo mantener el principal y obtener una rentabilidad acorde con los tipos del mercado monetario. En función de la duración media y del vencimiento medio de la cartera del fondo, podrá encontrar: i) fondos monetarios a corto plazo y ii) fondos monetarios a largo plazo.Fondos de renta fija: se caracterizan por la ausencia total de exposición a renta variable. Pueden ser renta fija euro o renta fija internacional, según la exposición al riesgo divisa.Fondos de renta variable: tienen una exposición mínima del 75% en renta variable. Pueden ser renta variable euro o renta variable internacional, según la exposición al riesgo divisa.Fondos mixtos: en este grupo podrá encontrar fondos de renta fija mixta, con una exposición a renta variable inferior al 30%, o fondos de renta variable mixta, con una exposición a renta variable inferior al 75% y superior al 30%. En general, cuanto mayor sea el porcentaje invertido en renta variable, mayores serán el riesgo y la rentabilidad potenciales.Fondos de gestión pasiva: su política de inversión consiste en replicar o reproducir un índice bursátil o financiero. En esta categoría se incluyen los fondos con un objetivo concreto de rentabilidad no garantizado y los fondos cotizados. Existe más información sobre este tipo de fondo en el apartado “Otras modalidades de inversión colectiva”.Fondos total o parcialmente garantizados: en función de si aseguran o no la totalidad de la inversión inicial. A su vez, dentro de los fondos totalmente garantizados podrá encontrar: i) fondos que aseguran un rendimiento fijo y ii) fondos que ofrecen la posibilidad de obtener un rendimiento vinculado a la evolución de un instrumento de renta variable, divisa o cualquier otro activo.Fondos de retorno absoluto: persiguen un objetivo de gestión, no garantizado, de rentabilidad y riesgo. Los fondos de inversión libre (también conocidos como "hedge funds") suelen pertenecer a esta categoría.Fondos globales: son fondos cuya política de inversión no encaja en ninguna de las vocaciones anteriores.

¿Cómo elegir un fondo de inversión?

Existen cientos de fondos de inversión, con objetivos y niveles de riesgo distintos. El principal criterio para distinguir unos de otros es la política de inversión o vocación inversora. Esta política manifiesta el objetivo perseguido por el gestor del fondo, y determina el tipo de activos en los que se va a invertir el patrimonio del fondo, y por lo tanto, el nivel de riesgo que asumen los partícipes.Si usted quiere invertir en un fondo, debe conocer bien su propio perfil de inversor. Es decir, los objetivos que tiene para invertir, su situación económica, el horizonte temporal que tiene para logar sus objetivos y el nivel de riesgo que puede y quiere asumir. Podrá ver una explicación más detallada de cómo analizar su perfil de inversor en el bloque “Consejos para invertir sus ahorros”.También debe tener en cuenta las distintas comisiones, que pueden variar bastante entre unos fondos y otros.La rentabilidad que ha obtenido el fondo en el pasado también es un factor a considerar, pero recuerde siempre que las rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Hay muchas variables que pueden haber cambiado, incluyendo el estado de la economía en general.

El folleto informativoConsulte con su entidad financiera cualquier duda que pueda tener sobre las características y riesgo del fondo. Le puede ayudar a encontrar uno que se ajusta bien a sus necesidades. Pero ante todo, debe leer bien el folleto informativo del fondo. Este documento tiene que estar registrado en la CNMV y la entidad comercializadora está obligada a entregarlo antes de la suscripción. Es imprescindible comprender el folleto para tomar una decisión informada.El folleto informativo del fondo tiene que incluir la siguiente información importante:Características generales del fondo:

Perfil de riesgo Inversión mínima inicial Inversión mínima a mantener Duración mínima recomendada de la inversión

Política de inversión del fondo: Categoría del fondo, tipos de activos en los que se piensa invertir Objetivos de gestión (objetivo de rentabilidad)

Información sobre suscripciones y reembolsos: Valor liquidativo aplicable a suscripciones y reembolso (tiene que ver con la fecha y hora que se utiliza para la

cotización) Preavisos necesarios para reembolsar Frecuencia de cálculo del valor liquidativo Lugares de publicación del valor liquidativo

Comisiones: Comisiones aplicadas Base para el cálculo de las comisiones Otras condicones para la aplicación de comisiones Límite máximo de las comisiones

Para fondos garantizados: Período de comercialización Características de la garantía Fecha de vencimiento de la garantía Fórmulas de cálculo de la posible revalorización TAE garantizada, si es posible su cálculo

Información sobre rentabilidad y gastos:Cuando el fondo lleve algún tiempo funcionando, la sociedad gestora también debe informar sobre las rentabilidades obtenidas, así como la composición y rotación de la cartera y los gastos totales.

Otras modalidades de inversión colectiva

Fondos de inversión inmobiliaria (FII)Los FII tienen liquidez limitada. Son productos de inversión a largo plazo.Los Fondos de inversión inmobiliaria (FII) invierten en distintos tipos de inmuebles, para su explotación en alquiler. Por tanto, obtienen sus rendimientos tanto de las rentas que obtienen por alquilar los inmuebles como por evolución de los precios.Cuando revisten forma societaria se denominan Sociedades de Inversión Inmobiliaria (SII).Sólo están obligados a permitir suscripciones y reembolsos de los partícipes una vez al año y a calcular el valor liquidativo una vez al mes. Por lo tanto ofrecen poca liquidez. También tienen comisiones de reembolso muy elevadas, que van decreciendo con el paso del tiempo. Estas dos características hacen que el producto sólo sea adecuado para el largo plazo.

Sociedades de inversión mobiliaria (SICAV)Las Sociedades de inversión mobiliaria (SICAV) son sociedades anónimas y los ahorradores que aportan su dinero se convierten en accionistas. Las acciones de las SICAV pueden negociarse en bolsas de valores o se puede invertir en ellas mediante un procedimiento similar a la suscripción y reembolso de fondos de inversión.Suelen considerarse un vehículo de inversión de banca privada, orientadas a grandes patrimonios.Fondos cotizadosLos fondos cotizados, también conocidos como ETF por sus siglas en inglés (“exchange traded funds”), son aquellos cuyas participaciones se negocian en bolsas de valores igual que si se tratara de acciones de alguna empresa. Su política de inversión consiste en replicar la evolución de algún índice bursátil o financiero, como por ejemplo el IBEX35.Pueden invertir en fondos cotizados todo tipo de inversores, incluso con pequeños capitales. Los rendimientos, positivos o negativos, suelen ser similares a los obtenidos por el índice que replican.

Las diferencias con los fondos tradicionales son básicamente las siguientes:  Cotización continua a lo largo de la sesión, con posibilidad de ejecutar operaciones de compraventa en

cualquier momento, incluso varias veces al día. No es aplicable el beneficio fiscal en caso de traspaso de fondos. Comisiones más reducidas. Se le aplica comisión de en compras y ventas, similar a las acciones.

Fondos de inversión libre (FIL)Los fondos de

inversión libre, o “hedge funds” tienen

alto nivel de riesgo, poca transparencia y

reducida liquidez, por lo que se dirigen principalmente a

inversores institucionales y

grandes patrimonios.Los fondos de inversión libre también se conocen como fondos de inversión alternativa o “hedge funds”.  No están sujetos a las restricciones de inversión establecidas para la mayor parte de los fondos (de ahí su denominación). Pueden invertir en cualquier tipo de activo financiero, seguir la estratega de inversión que consideren más apropiada y endeudarse hasta cinco veces el valor de su activo. Esto implica un nivel de riesgo superior al de otros productos de inversión colectiva.Además, son productos poco líquidos y, en algunos casos, incluso fijan un período mínimo de permanencia a sus partícipes, durante el que no se les permite reembolsar. La inversión mínima inicial es de 50.000 euros. Debido a sus especiales características, se consideran productos solo adecuados para inversores cualificados (institucionales o grandes patrimonios).Fondos de fondos de inversión libre (FFIL)Los fondos de fondos de inversión libre invierten mayoritariamente en fondos de inversión alternativa o “hedge funds”, por lo que también se conocen como “fondos de hedge funds”.A diferencia de los fondos de inversión libre, los fondos de fondos de inversión libre están concebidos como producto adecuado para el inversor particular. En principio, la selección y seguimiento de los “hedge funds” por parte de una gestora, unidos a la diversificación, permiten un mayor control de los riesgos existentes que en todo caso deberán ser debidamente destacados tanto en la publicidad como en el folleto del fondo.  Los inversores deberán dejar constancia por escrito de que conocen los riesgos asociados a este tipo de fondos.Como en los fondos de inversión libre, el valor liquidativo se podrá calcular con periodicidad trimestral o semestral. Esto significa que los partícipes sólo podrían suscribir o reembolsar  este tipo de fondos cada tres o

seis meses, por lo que resultan menos líquidos que los fondos “tradicionales”. No son aplicables los límites máximos de comisiones que rigen para el resto de los fondos de inversión.

Fondo de inversiónUn fondo de inversión o fondo mutuo es una institución de inversión colectiva (IIC) que

consiste en reunir fondos de distintos inversores, naturales o jurídicos, para invertirlos en

diferentes instrumentos financieros, responsabilidad que se delega a una sociedad

administradora que puede ser un banco o institución financiera.

Los FCI o fondos mutuos son una alternativa de inversión diversificada, ya que invierten en

numerosos instrumentos, lo que reduce el riesgo.

Un fondo de inversión es un patrimonio constituido por las aportaciones de diversas personas,

denominadas partícipes del fondo, administrado por una Sociedad gestora responsable de su

gestión y administración, y por una Entidad Depositaria que custodia los títulos y efectivo y

ejerce funciones de garantía y vigilancia ante las inversiones.

Al invertir en un fondo se obtiene un número de participaciones, las cuales diariamente tienen

un precio o valor liquidativo, obtenido por la división entre el patrimonio valorado y el número

de participaciones en circulación.

El rendimiento del fondo se hace efectivo en el momento de venta de las participaciones, la

cual puede llevarse a cabo en el momento en que se desee.

Modo de operación[editar]

El fondo es un patrimonio indiviso conformado por los aportes de varios inversores (aunque

contablemente se lo considera una sola cuenta) pueden ser de distinta naturaleza

(individuales, grupales, o institucionales; privados o estatales) que tienen los mismos objetivos

de rentabilidad y riesgo respecto de las inversiones que realizan, delegando la administración

del mismo a un equipo de profesionales.

Existen diferentes tipos de FCI o fondos mutuos según sea la cartera o portafolio de inversión

elegida por la sociedad administradora. La sociedad administradora define el valor de una

cuota o cuotaparte, dividiendo el patrimonio en partes iguales, la cual varia según sea la

rentabilidad del fondo. En general no tienen vencimiento ni requieren renovación y el dinero

invertido se puede rescatar fácilmente.

Los instrumentos donde se invierte son:

Valores con Cotización (acciones, bonos, etc).

Dinero  (moneda local o extranjera).

Inmuebles  o Bienes Afectados a una Explotación (letras hipotecarias).

Concretamente, los FCI o fondos mutuos brindan a los pequeños y medianos ahorradores la

posibilidad de potenciar en conjunto sus ahorros y participar en el mercado de capitales, con

el criterio y la profesionalidad con que actúan los grandes inversores.

Institucionalmente se constituye por la unión de Sociedad Gerente y Sociedad Depositaria.

Sociedad gerente encargada de:

Establecer el Objeto de Inversión.

Llevar la Contabilidad.

Realizar Publicaciones Exigidas Legalmente.

Controlar la Sociedad Depositaria.

Sociedad depositaria encargada de:

Custodiar los valores y demás instrumentos representativos de las inversiones.

El dinero que aportan los clientes es recibido por la Sociedad Depositaria, destinándose

posteriormente a la compra de los activos que son objeto del FCI. Entre la Sociedad Gerente y

la Depositaria deben controlar mutuamente el cumplimiento de las pautas del “Reglamento de

Gestión”.

Tipos de Rendimiento del Fondo de Inversión[editar]

Según su rendimiento se pueden dividir en dos clases diferentes de fondos:

Relativa, el rendimiento que consigue en un periodo de tiempo determinado está referido

a un indice o Benchmark. Estos son los fondos tradicionales, que apuestan por

inversiones menos arriesgadas, teniendo menos comisiones y se especializan en un

campo concreto

Absoluta, el valor de la inversión no está referido a un Benchmark, el valor de este se

mide por su valor monetario. Estos fondos son caros, no se tiene conocimiento en que va

a invertir y utilizan todo tipo de técnicas de inversión, como posiciones cortas, uso

de derivados, aumentando el riesgo de la inversión.

Rendimiento relativo[editar]

Son fondos en los que se conoce en qué van a invertir (acciones, bonos, materias primas,

índices de bolsa), la zona geográfica donde se invertirá y si se centrarán en un sector

específico del mercado (tecnológicas, farmacéuticas,..). Para fijar su valor tienen

un Benchmark que puede estar referido a cierto índice bursátil. Según la gestión los dividimos

en 2 grupos:

Gestión activa

Fondos de inversión tradicionales gestionados por corredores de bolsa, que intentan

mejorar el Benchmark invirtiendo según los criterios de sus corredores. El coste de

estos suele ser un 2% de lo invertido en cuanto a comisiones. Son productos en los

que se puede tardar una jornada en obtener el valor líquido.

Gestión pasiva

Fondos indexados, estos replican un índice, comprando los valores de este con las

ponderaciones otorgadas, emula el rendimiento de ese índice. Los costes de estos

suelen ser 1% de lo invertido. El riesgo asumido es menor que un fondo de inversión

ETF  (Exchange-Traded Fund), al igual que los fondos indexados estos emulan a un

índice o Benchmark, pero también utilizan técnicas de inversión avanzadas, como la

adquisición de futuros, opciones y derivados. El coste de estos ronda el 0.5% de lo

invertido, tienen una liquidez tan alta como las acciones y el riesgo asumido es menor

que en un fondo de gestión activa.

Rendimiento absoluto[editar]

Estos fondos están gestionados por corredores, no se sabe exactamente en qué van a invertir

(pueden invertir en cualquier cosa: divisas, materias primas, bonos, acciones, derivados...) y

utilizan técnicas de inversión más especulativas. Existen los siguientes tipos de fondos:

Fondos de gestión alternativa: estos fondos están dedicados a los particulares que

buscan una alta rentabilidad y un alto riesgo

Hedge fund  o Fondo de inversión libre: estos fondos no están dirigidos a particulares,

son para instituciones (grandes patrimonios, otros fondos de inversión...). El riesgo de

estos es muy alto ya que se pueden endeudar para hacer inversiones de alto riesgo (como

las posiciones cortas), las comisiones son altas y se calcula el volumen de liquidación

cada 3 ó 6 meses. Estos fondos generan polémica por sus técnicas especulativas.

Fondos de inversión de alta rentabilidad[editar]

Este tipo de fondos de inversión de alta rentabilidad están formados para inversores con

capitales a partir de 25.000 dolares y que tengan experiencia en mercados financieros

derivados.

Hay varios mercados donde se puede gestionar un fondo de inversión de estas características

como en futuros o Forex.

Si un inversor quiere entrar en uno de estos fondos de inversión de alta rentabilidad lo más

importante es que lo haga con gestores profesionales que trabajen con corredores de

bolsa fuertemente regulados y que les puedan ofrecer reportes de estos fondos para una

mayor seguridad.

Fondos de inversión de renta estabilizada[editar]

Los fondos de renta estabilizados son aquellos que a diferencia de los fondos de renta

variable tradicionales están intervenidos por un corredor de bolsa que mantiene la flotación de

los recursos en el instrumento más rentable.

Este generalmente realiza las compras y ventas para mantener el rendimiento, utilizando un

programa de predicción del comportamiento de mercado.

Los fondos de renta estabilizada son sumamente complejos de operar y en su mayoría son

gestionados por computadoras que realizan las operaciones de predicción, compra y venta en

milésimas de segundos. Dependiendo de su algoritmo, estos fondos generalmente arrojan un

rendimiento mensual de entre 2.3% y el 4.3% del capital inicial invertido.