REPORTE ECONOMICO

RIESGO - PAIS

REPUBLICA DE COLOMBIA

Galván Mendoza Rodrigo.rgm_ryu@hotmail.com

González Sáenz Víctor Fermín.vicgosa74@hotmail.com

León Meléndez Leticia.lnletty@gmail.com

Mendoza Quintana Lorena Ivon.lorena_menqui@hotmail.com

0

50

100

150

200

250

Riesgo de crisis

económica

PIB

PIB per cápita

balanza comercial

Reservas

internacionales

Política fiscal

Política monetaria

Deuda externaInversión extranjera

remesas

Desempleo

Inflación

Distribución del

ingreso

Salarios y/o

remuneraciones

Tasa de interés real

Colombia México

Riesgo Económico Colombia y México

RIESGO ECONÓMICO

Indicador PonderaciónValoración Colombia

Puntos Colombia

Valoración México

Puntos México

1Riesgo de crisis económica 3 50 150 50 150

2PIB 3 70 210 30 90

3PIB per cápita 3 70 210 80 240

4balanza comercial 3 70 210 30 90

5Reservas internacionales 3 60 180 80 240

6Política fiscal 3 70 210 10 30

7Política monetaria 3 80 240 30 90

8Deuda externa 2 70 140 80 160

9Inversión extranjera 2 80 160 70 140

10remesas 2 20 40 70 140

11Desempleo 2 20 40 30 60

12Inflación 2 60 120 50 100

13Distribución del ingreso 2 70 140 30 60

14Salarios y/o remuneraciones 1 70 70 10 10

15Tasa de interés real 1 70 70 10 10

35 2190 1610

RIESGO ECONÓMICO 61 46

Bajo Mediano

1. RIESGO DE CRISIS ECONÓMICA

Riesgo de mercado. El saldo de la deuda pública (TES), el cual es

administrado por el sistema financiero, dio a conocer un aumento,

mientras que su duración disminuyó y el riesgo aumentó.

Riesgo de crédito. Durante el último año, la dinámica de las carteras

vencidas y riesgosas se aceleró. Los microcréditos mostraron mayor

incremento, mientras que las demás se mostraron estables.

Riesgo de liquidéz. En el primer semestre del 2013 los

establecimientos financieros presentaron niveles muy altos de liquidéz.

No obstante a partir de abril hubo una disminución de activo líquido, la

cual afectó ligeramente las ganancias.

Valoración: 80

6.9

1.7

6.6

0

1

2

3

4

5

6

7

8

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

El PIB de colombia nos presenta un crecimiento sostenido durante el 2006 y

2007, En el último trimestre de 2008 el PIB se redujo 1% y en el primer trimestre

de 2009 descendió 0,6% con respecto a igual período del año anterior. El sector

más afectado ha sido la industria; también el comercio, el transporte y la

agricultura han sufrido los efectos. Sin embarco ascendió en el 2011 sufriendo

una baja en los próximos dos años.

Valoración = 702. TASA DE CRECIMIENTO DEL PIB

Los resultados de ésta gráfica son a consecuencia de la ascendencia como

descendencia del PIB, tomando como base principal sectores como: comercio,

transporte, agricultura, industria manufacturera, etc.

3.7

5.3

0.2

5.2

2.6

0

1

2

3

4

5

6

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Valoración = 70

3. TASA DE CRECIMIENTO DEL PIB PER CÁPITA

Colombia nos muestra en su balanza comercial con superavit, aunque ha diminuido

del 2011 al 2013. Este resultado se explica principalmente por los menores volúmenes

despachados de carbón y ferroníquel, tambien por la reducción generalizada en los

precios de exportación destacándose los descensos registrados en petróleo y

derivados y café.

7,966.00

987.00

1,540.00

0.0

0

1,0

00

.00

2,0

00

.00

3,0

00

.00

4,0

00

.00

5,0

00

.00

6,0

00

.00

7,0

00

.00

8,0

00

.00

9,0

00

.00

2011

2012

2013

SALDO DE BALANZA COMERCIAL

Valoración = 70

4. SALDO DE LA BALANZA COMERCIAL

Esta gráfica nos muesta un crecimiento sostenido, posicionando al

país de Colombia, como una de las economías más ascendentes en

estos últimos años.

0 5 10 15 20 25 30 35 40

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

Valoración = 605. TASA DE CRECIMIENTO DE LAS

RESERVAS INTERNACIONALES

Resultado

primario, 0.4

Resultado global,

-2.2

-4.5

-4

-3.5

-3

-2.5

-2

-1.5

-1

-0.5

0

0.5

1

2010 2011 2012 2013

Colombia se ha caracterizado por un manejo poco prudente del gastopúblico y altos niveles de inflación, paulatinamente la mejora de sudéficit fiscal puede estar relacionado con una mayor captación deingresos tributarios y un incremento moderado en el gasto público.

Valoración = 706. DÉFICIT FISCAL (% DEL PIB)

Valoración = 80

5

7

9

11

13

15

17

19

21

23

25

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Base monetaria

Dinero (M1)

M2

Al cierre de diciembre de 2013, la inflación anual presentada por la economía de

Colombia subió un poco superando el valor que presentaba a finales de 2012 pero

por debajo de años anteriores como en los años 2011 y 2006.

7. POLÍTICA MONETARIA

Valoración = 70

-5

0

5

10

15

20

25

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

%

La deuda externa de Colombia tuvo su mejor año en el 2005 cuando esta se redujo 2.5%, siembargo en los años subsecuentes la deuda creció constante hasta su punto mas alto en elaño 2010 cuando esta fue casi de 20.5%, en años posteriores se vio un decremento en ladeuda aunque para el 2013 volvió a un punto relativamente alto al tener un aumento del8.3% .

8. TASA DE CRECIMIENTO DE LA

DEUDA EXTERNA

Valoración = 80

-4000

-3500

-3000

-2500

-2000

-1500

-1000

-500

0

500

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

El crecimiento de la inversión extranjera desde el 2004 hasta el 2010 se mantuvo

estable y con pocas bajas, el 2011 fue muy fuerte su caída al bajar 3769 puntos

porcentuales, para el 2012 se recupero sin embargo para el año 2013 no se tuvo el

crecimiento esperado.

9. TASA DE CRECIMIENTO DE LA

INVERSIÓN EXTRANJERA

-40

-30

-20

-10

0

10

20

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Las remesas constituyen sin duda un servicio de gran relevancia en la economía

colombiana, pues contribuyen de manera positiva al resultado de la cuenta corriente.

De igual forma contribuyen en su gran mayoría como único ingreso familiar lo que ha

ayudado al desarrollo y lucha contra pobreza. Aunque disminuyó drásticamente en el

2012.

Valoración = 18

10. TASA DE CRECIMIENTO DE LAS REMESAS

El empleo en el 2009 fue muy próspero sin embargo ha ido

decayendo.

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2012 2013

Valoración = 15

11. TASA DE CRECIMIENTO DEL DESEMPLEO

Las presiones inflacionarias se relajaron en este último año de 12.6 a

un -11.1%

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Valoración = 60

12. TASA DE CRECIMIENTO DE LOS

PRECIOS (INFLACIÓN)

La pobreza ha disminuido cómo se puede ver en la gráfica, pues una

estrategia del gobierno colombiano es aumentar los salarios.

17.7

55

37.2

0

10

20

30

40

50

60

1992 1999 2001 2005 2008 2009 2010

Valoración = 70

13. DISTRIBUCIÓN DEL INGRESO

(POBREZA - % DE LA POBLACIÓN)

El aumento de salarios es para dar un estímulo al crecimiento,

manteniéndose en el 2013 pero es una estrategia de gobierno

colombiano.

48

49

50

51

52

53

54

55

56

57

58

59

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2012 2013

Valoración = 70

14. TASA DE CRECIMIENTO DE LOS SALARIOS

Se mantiene la tasa de interés, sin embargo esta esta puede variar

conforme la FED a corta los plazo de pagos, y representa un riesgo

moderado.

-8.5

-8

-7.5

-7

-6.5

-6

-5.5

-5

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Valoración = 7015. TASA DE INTERES REAL

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

Nivel de deuda

Servicio de la deuda

externa

Balanza por cuenta

corriente

Estructura de la deuda

externa

Tipo de cambio

Colombia México

Riesgo de Solvencia: Colombia y México

RIESGO DE SOLVENCIA

Indicador PonderaciónValoración Colombia

Puntos Colombia

Valoración México

Puntos México

1Nivel de deuda 3 50 150 60 180

2Servicio de la deuda externa 3 60 180 65 195

3Balanza por cuenta corriente 3 50 150 25 75

4Estructura de la deuda externa 2 50 100 40 80

5Tipo de cambio 1 40 40 15 15

12 620 545

RIESGO DE SOLVENCIA 52 45.4

Mediano Mediano

Para el año 2012 la Deuda Externa representa el 38.7% del total del

Producto Interno Bruto , colocándose en un nivel preocupante,

situación que ha generado a lo largo de los años el aumento de los

niveles de deuda externa.

26.3 25.6 26.7

26.8

30.5

35.4

38.9 38.7

20.0

22.0

24.0

26.0

28.0

30.0

32.0

34.0

36.0

38.0

40.0

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Valoración = 501. RATIO NIVEL DE LA DEUDA (%)

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

118.60

109.62

65.18

48.72

71.63

78.08

55.96

Durante el ejercicio 2011, la amortización y los intereses de la deudarepresentaban el 56% de total de las exportaciones de ese mismo año,durante los próximos ejercicios se logrará bajar a niveles inferiores al50% pues como estrategia del gobierno esta impulsar lasexportaciones y disminuir el servicio de la deuda.

Valoración = 60

2. RATIO DEL SERVICIO DE LA

DEUDA EXTERNA (%)

Históricamente la Balanza por Cuenta Corriente ha presentadodéficits en su saldo, es hasta el año 2012 donde continua con perdida,se espera nivelar esta situación incrementando las exportaciones,reduciendo la deuda y promoviendo el consumo interno.

- 14 000.0

- 12 000.0

- 10 000.0

- 8 000.0

- 6 000.0

- 4 000.0

- 2 000.0

0.0

2 000.0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Valoración = 503. SALDO DE BALANZA POR CUENTA

CORRIENTE (MILLONES DE DÓLARES)

Las condiciones de la deuda externa son cada vez menosfavorables para el país, ello como parte de una estrategia activadel gobierno de reestructurar la deuda, extender los plazos devencimiento y reducir la carga financiera de la misma.

0

5000

10000

15000

20000

2000 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 20102011

largo plazo corto plazo

Valoración = 504. ESTRUCTURA DE LA DEUDA EXTERNA (%)

Durante el ultimo año el peso colombiano se devaluó en un 71%, con respecto al año anterior, lo que orillo al Banco de la republica de Colombia, a comprar esta divisa para nivelar este tipo de cambio y con esta acción incrementar sus reservas nacionales a fin de evitar una mayor inflación.

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

2 780.8

2 412.12 284.2 2 225.4

1 987.8

2 198.12 044.2 1 989.9 1 942.7

2 722.7

Valoración = 40

5. TIPO DE CAMBIO (+) DEVALUACIÓN

(-) APRECIACIÓN

0

50

100

150

200

250

Razón

Reservas/Importaciones

Ratio servicio de la deuda

externa

Utilización del crédito del

FMI

Balanza por cuenta

corriente

Ratio de liquidez

Ratio de interés del servicio

de la deuda

Colombia México

Riesgo de Liquidez: Colombia y México

RIESGO DE LIQUIDEZ

Indicador PonderaciónValoración Colombia

Puntos Colombia

Valoración México

Puntos México

1 Razón Reservas/Importaciones 3 70 210 40 120

2 Ratio servicio de la deuda externa 2 60 120 50 100

3 Utilización del crédito del FMI 2 70 140 30 60

4 Balanza por cuenta corriente 3 50 150 30 90

5 Ratio de liquidez 1 60 60 20 20

6Ratio de interés del servicio de la deuda

1 70 70 30 30

12 750 420

RIESGO LIQUIDEZ 63 35

Bajo Alto

El monto de las Reservas Internacionales Netas seria suficientepara cubrir las importaciones de bienes y servicios que requierael país hasta por 8 meses, esto se debe al aumento en las reservasen los últimos años derivados de un buen manejo económico.

0

2

4

6

8

10

12

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Valoración = 701. RAZON RIN / IMPORTACIONES (MESES)

Históricamente la Balanza por Cuenta Corriente ha presentadodéficits en su saldo, es hasta el año 2012 donde continua con perdida,se espera nivelar esta situación incrementando las exportaciones,reduciendo la deuda y promoviendo el consumo interno.

- 14 000.0

- 12 000.0

- 10 000.0

- 8 000.0

- 6 000.0

- 4 000.0

- 2 000.0

0.0

2 000.0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Valoración = 502. SALDO DE BALANZA POR CUENTA

CORRIENTE (MILLONES DE DÓLARES)

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

118.60

109.62

65.18

48.72

71.63

78.08

55.96

Durante el ejercicio 2011, la amortización y los intereses de la deudarepresentaban el 56% de total de las exportaciones de ese mismo año,durante los próximos ejercicios se logrará bajar a niveles inferiores al50% pues como estrategia del gobierno esta impulsar lasexportaciones y disminuir el servicio de la deuda.

Valoración = 60

3. RATIO DEL SERVICIO DE LA

DEUDA EXTERNA (%)

Gracias a la estabilidad sostenida que ha tenido la economía colombiana en losúltimos cinco años, no se ha tenido la necesidad de recurrir a la utilización delos créditos disponibles por el Fondo Monetario Internacional , dedicándoseúnicamente al pago de estos créditos durante los últimos años.

- 30 000.0

- 25 000.0

- 20 000.0

- 15 000.0

- 10 000.0

- 5 000.0

0.0

5 000.0

10 000.0

15 000.0

20 000.0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Valoración = 704. UTILIZACIÓN DEL CRÉDITO DEL FMIMILLONES DE DÓLARES

El ratio de liquidez ha presentado déficits en su saldo, eshasta el año 2012 donde continua con perdida, se esperanivelar esta situación incrementando las exportaciones,reduciendo la deuda y promoviendo el consumo interno.

Valoración = 50

0

0.1

0.2

0.3

0.4

0.5

0.6

0.7

0.8

0.9

1

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

5. RATIO DE LIQUIDEZ

Los intereses del servicio de la deuda pueden ser cubiertos por el

114.23%del producto de las exportaciones, lo que se considera una tasa

muy alta, lo que nos indica que considerando el total del as exportaciones

no es posible hacer freten al pago de la deuda.

0.00

20.00

40.00

60.00

80.00

100.00

120.00

20052006

20072008

20092010

2011

Valoración = 70

6. RATIO DE INTERÉS DEL SERVICIO

DE LA DEUDA EXTERNA (%)

Riesgo-País: Colombia y México

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

Riesgo Económico

(45 %)

Riesgo de

Solvencia (30 %)

Riesgo de Liquidez

(25 %)

Colombia México

RIESGO PAÍS ECONÓMICO

Indicador PonderaciónValoración Colombia

Puntos Colombia

Valoración México

Puntos México

Indicador Económico (45 %) 0.45 61.0 27.5 46.0 20.7

Indicador de Solvencia (30 %) 0.30 52.0 15.6 45.4 13.6

Indicador de Liquidez (25 %) 0.25 63.0 15.8 35.0 8.8

RIESGO PAÍS ECONÓMICO 58.8 43.1

Mediano Mediano