FUENTES DE FINANCIAMIENTO

A CORTO PLAZO

¿QUÉ ES UN FINANCIAMIENTO? De todas las actividades de un negocio, la de reunir el capital es de las más importantes. La forma de conseguir ese capital, es a lo que se llama financiamiento.

¿PARA QUE SIRVE UN FINANCIAMIENTO?

• A través de los financiamientos, se le brinda la posibilidad a las empresas, de mantener una economía estable y eficiente , así como también de seguir sus actividades comerciales; esto trae como consecuencia, otorgar un mayor aporte al sector económico al cual participan.

¿QUÉ ES UN FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO?

• El financiamiento a corto plazo consiste en obligaciones que seespera que venzan en menos de un año y que son necesarias parasostener gran parte de los activos circulantes de la empresa, como:

• Efectivo

• Cuentas por Cobrar

• Inventarios.

CLASIFICACIÓN DEL FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

Sin garantías especificas Consiste en fondos que consigue laempresa sin comprometer activos fijos específicos como garantía.

Con garantías especificas Consiste en que el prestamista exige unagarantía colateral que muy comúnmente tiene la forma de unactivo tangible.

CLASIFICACIÓN DEL FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO Fuentes de

financiamiento a corto plazo

Sin garantías

espontáneas

Cuentas por pagar, pasivos acumulados

bancarías

Linea de crédito, convenio de

crédito, revolventey pagares

Extra-bancarías

Documentos negociables,

anticipo a clientes, prestamos privados, papeles comerciales

Con garantías

Cuentas por cobrar

Pignoración de cuentas por cobrar,

factorización de cuentas por cobrar.

Inventarios

Gravamen abierto, recibos de

fideicomiso. Recibos de

almacenamiento.

Otras fuentes

Garantía de acciones y bonos,

prestamos con codeudor, seguros

de vida.

FUENTES DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

SIN GARANTÍA

ESPONTÁNEAS

• Cuentas por Pagar (Crédito Comercial)

Representan el crédito en cuenta abierta que ofrecen losproveedores a la empresa y que se originan generalmente por lastransacciones ordinarias del negocio. Es común a casi todos lasempresas, no se exige a la mayoría de los compradores que paguepor la mercancía a la entrega, se permite un periodo de esperaantes del pago.

ESPONTÁNEAS

• Cuentas por Pagar (Crédito Comercial)

• Pronto Pago

Es un beneficio adicional que el cliente o proveedor da al crédito comercial para incentivar la recuperación del dinero mas rápido.

ESPONTÁNEAS

• Pasivos Acumulados

Una segunda fuente de financiamiento espontánea a corto plazopara una empresa son los pasivos acumulados, estos sonobligaciones que se crean por servicios recibidos que aun no hansido pagados, los renglones mas importantes que acumula unaempresa son impuestos y salarios.

BANCARIAS• Línea de crédito

Es un acuerdo que se celebra entre un banco y un prestatario en elque se indica el crédito máximo que el banco extenderá al prestatariodurante un período definido.

• Convenio de crédito revolvente

Consiste en una línea formal de crédito que es usada a menudo porgrandes empresas y es muy similar a una línea de crédito regular. Sinembargo, incluye una característica importante distintiva; el bancotiene la obligación legal de cumplir con un contrato de créditorevolvente y recibirá un honorario por compromiso.

BANCARIAS• Pagaré

Es un instrumento negociable, es una "promesa" incondicional porescrito, dirigida de una persona a otra, firmada por el formulante delpagaré, en donde se compromete a pagar a su presentación, en unafecha fija o tiempo futuro determinable, cierta cantidad de dinerojunto con los intereses a una tasa especificada a la orden y alportador.

Los pagarés se derivan de la venta de mercancía, de prestamos enefectivo, o de la conversión de una cuenta corriente. Los pagarés porlo general, llevan intereses, los cuales se convierte en un gasto parael girador y un ingreso para el beneficiario.

EJEMPLO DE PAGARÉ

EXTRA-BANCARIAS

• Documentos negociables

El documento negociable consiste en una fuente promisoria singarantías a corto plazo que emiten empresas de alta reputacióncrediticia y solamente empresas grandes y de incuestionable solidezfinanciera pueden emitir documentos negociables.

EXTRA-BANCARIAS• Anticipo de clientes

Los clientes pueden pagar antes de recibir la totalidad o parte de lamercancía que tiene intención de comprar.

• Préstamos privados

Pueden obtenerse préstamos sin garantía a corto plazo de losaccionistas de la empresa ya que los que sean adinerados puedenestar dispuestos a prestar dinero a la empresa para sacarla delantede una crisis.

EXTRA-BANCARIAS• Papeles Comerciales

Es un tipo de pagaré no garantizado, emitido por empresas grandes, quese le vende principalmente a otros negocios, compañías de seguros,fondos de pensiones, fondos mutualistas de mercado de dinero y bancos,con el objetivo de conseguir fondos.

El uso de papel comercial le permite a una corporación explorar un rangomás amplio de fuentes de crédito, incluyendo instituciones financierasexternos a su propia área y a la corporaciones industriales de todo el país,lo cual puede reducir los costos de intereses.

El papel comercial como fuente de recursos a corto plazo, es menoscostoso que el crédito bancario y es un complemento de los prestamosbancarios usuales

FUENTES DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

CON GARANTÍA

FINANCIAMIENTO CON GARANTÍAS

• Entre los financiamiento con garantía podemos encontrar valoresnegociables, terrenos, edificios, equipos, inventarios y las cuentaspor cobrar. Estas son las mas seguras de cobrar

CUENTAS POR COBRAR

• Las cuentas por cobrar representan el crédito que concede laempresa a sus clientes con una cuenta abierta. Para conservar losclientes (actuales) y atraer nueva clientela, Las condiciones de créditopueden variar , pero las empresas dentro del mismo campo lascondiciones de créditos similares.

CUENTAS POR COBRAR

• Pignoración de cuentas por cobrar

Concepto Pignoración: Entrega de alguna cosa o un bien paraobtener un préstamo.

La cesión de la cuentas por cobrar en garantía se caracteriza por elhecho de que el prestamista no solamente tiene derechos sobre lascuentas por cobrar sino que también tiene recurso legal hacia elprestatario.

CUENTAS POR COBRAR

• Factorización de C x C (factoring, factoraje)

El procedimiento del factor de cuentas por cobrar es un tanto distintoa lo que se emplea en la pignoración, esto se da acabo en unconvenio entre el vendedor y el comprador , por medio de undocumento llamado (orden compra) la cual se estable lascondiciones en dicha orden y ambas partes estarán en mutuoacuerdo.

El Factoraje implica la venta directa de las cuentas por cobrar de unaempresa a un Factor o Institución Financiera

INVENTARIOS Acreedor

empresa inventario

duraderos

identificables

Que puedan ser vendidos al valor

del mercado

documento

Recibo de custodia

Recibo de almacenamiento

$$$

INVENTARIO

• Gravamen abierto

Proporciona a la institución de préstamo un gravamen contra losinventarios del prestatario, sin embargo el prestatario tendrá lalibertad de vender los inventarios, y de tal forma el valor de lagarantía colateral podrá verse reducido por debajo del nivel queexistía cuando se concedió el préstamo.

INVENTARIO• Recibos de fideicomiso

Es un instrumento que reconoce que los bienes se mantiene enfideicomiso para el prestamista en cual firma y entrega un recibo defideicomiso por los bienes. Estos pueden ser alojados en un almacénpúblico o mantenerse en las instalaciones del prestatario.

Ejemplo

Caso Concesionario de vehículos

INVENTARIO• Recibos de almacenamiento (Almacenamiento rural)

Representa otra forma de usar el inventario como garantía colateral.Consiste en un convenio en virtud del cual el prestamista emplea unatercera persona para que ejerza el control sobre el inventario delprestatario y para que actué como agente del prestamista.

Elementos esenciales de un almacén rural:

- Notificación pública.

- Control físico del inventario.

- Supervisión del almacén rural

por parte de un custodio.

OTRAS FUENTES

• Garantía de acciones y bonos

Las acciones y ciertos tipos de bonos que se emiten al portador sepueden ceder como garantía para un préstamo, además es naturalque el prestamista está interesado en aceptar como garantía lasacciones y bonos que tengan un mercado fácil y un precio estable enel mercado.

OTRAS FUENTES

• Préstamos con codeudor

Los préstamos con fiadores originan cuando un tercero (empresa)firma como fiador para garantizar el préstamo donde si el prestatariono cumple, el fiador es responsable por el préstamo y debegarantizar una adecuada solidez financiera.

OTRAS FUENTES• Fianzas y Seguros

Es la cobertura que estipula el pago de una suma asegurada al momento defallecer el asegurado ya sea por causa natural o accidental, durante la vigencia dela misma.

Tipos de seguros de vida:

• Temporal fijo.

• Vida entera.

• Colectivos de vida.

• Vida primahorro.

• Accidente e invalidez.

• Beneficio de muerte adelantada.

• Renta.

¿QUE TIPO DE FINANCIAMIENTO TOMAR?

Fuente de crédito Ventajas Desventajas

Crédito comercial Fuente de financiamiento flexible, crece a medida que las compras de la compañía se incrementan. Relativamente fácil de obtener.

El costo de oportunidad que genera la renuncia a los descuentos por pronto pago puede ser muy alto.

Gastos devengados eingreso diferido.

Fuente de financiamiento sin intereses.

Limitada por consideraciones legales, contractuales y practicas.

Crédito bancario a corto plazo

Fuente flexible de financiamiento, puede emplearse una línea de crédito para satisfacer necesidades estacionales de fondo.

-Puede exigir un saldo de compensación superior al saldo normal de la compañía en su cuenta de cheques.-Se exigen comisiones por la apertura de crédito garantizado-Puede exigir una clausura de depuración y otras clausulas de protección que limiten las actividades de financiamiento de la empresa.

Papel comercial Tasa de interés comúnmenteinferior a tasa preferente bancaria

Para emitir papel comercial se necesita una línea de crédito bancaria sin usar.No siempre es una Fuente de fondos confiable las condiciones de crédito escaso en el Mercado o de dificultades financieras temporales pueden limitar el acceso de una compañía a esta Fuente de fondos.

Fuente de crédito

Ventajas Desventajas

Créditos sobre cuentas por cobrar

-Fuente flexible de financiamiento: financiamiento adicional disponible a medida que las ventas y las cuentas por cobrar se incrementan-Posibles ahorros en departamentos de crédito y cartera vencida.-No necesita saldo de compensación y clausula de depuración como la línea de crédito.

Las comisiones de servicio pueden hacer que este tipo de financiamiento sea mas costoso que las fuentes sin garantías.La pignoración o venta de cuentas por cobrar puede deteriorar la solidez financiera de una empresa y limitar su acceso al crédito sin garantía.

Créditos sobre inventario

-Fuente flexible de financiamiento: financiamiento adicional disponible a medida que las ventas y las cuentas por cobrar se incrementan.-Posibles ahorros en costos de manejo y almacenamiento de inventario en el caso de contrato de almacén prendario o de deposito.

Las comisiones de servicio (costos fijos y verticales) del contrato de almacén prendario o de deposito pueden hacerlo mas costoso que las fuentes sin garantías.