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16 de Enero de 2013
El Mercado de
Embarcaciones de Recreo Enero – Diciembre 2012
El Mercado de Embarcaciones de Recreo
16 de enero de 2013
Índice SISTEMAS DE INTELIGENCIA DE MERCADO |
2
Índice
Contenido
0.Observaciones ............................................................................................................................ 5 1. Previsiones económicas para 2013 ........................................................................................... 6
1.1. Previsión global .................................................................................................................. 6 1.2 España ............................................................................................................................... 26
2.El mercado de Embarcaciones de Recreo (incluidas motos de agua) ...................................... 30 2.1.Evolución ........................................................................................................................... 30 2.2.Esloras y potencias ............................................................................................................ 32 2.3.Mercados........................................................................................................................... 33 2.4.Provincias .......................................................................................................................... 35
3. Barcos a motor menores (hasta 12 metros sin motos de agua) ............................................. 37 3.1 Evolución ........................................................................................................................... 37 3.2 Esloras ............................................................................................................................... 39 3.3 Tipos de casco ................................................................................................................... 40
4. Barcos a motor Mayores ......................................................................................................... 42 4.1.Evolución ........................................................................................................................... 42
4. Barcos a motor Mayores 4.2.Esloras ............................................................................................................................... 44
5. Vela menores........................................................................................................................... 46 5.1.Evolución ........................................................................................................................... 46
5. Vela menores 5.2.Esloras ............................................................................................................................... 48
6. Vela mayores ........................................................................................................................... 50 6.1.Evolución ........................................................................................................................... 50
6. Vela mayores 6.2.Esloras ............................................................................................................................... 52
7. Motos de agua ......................................................................................................................... 54 7.1 Evolución ........................................................................................................................... 54 7.2.Potencias ........................................................................................................................... 56 7.3.Provincias .......................................................................................................................... 57
8. Embarcaciones de Alquiler (incluidas motos de agua sin embarcaciones menores) ............. 58 8.1.Evolucion ........................................................................................................................... 58 8.2.Esloras ............................................................................................................................... 60 8.3.Mercados........................................................................................................................... 61 8.4.Provincias .......................................................................................................................... 62
Gráficos ......................................................................................................................................... 2 Índice ............................................................................................................................................. 2
El Mercado de Embarcaciones de Recreo
16 de enero de 2013
Índice SISTEMAS DE INTELIGENCIA DE MERCADO |
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Gráficos
Gráfico 1: Deuda/PIB diferentes sectores economía Estados Unidos ............................................................................ 8
Gráfico 2: Reversión a la media en la tasa de ahorro en Estados Unidos .................................................................... 10
Gráfico 3: Reversión a la media en (Riqueza Neta/PIB) en Estados Unidos ................................................................. 11
Gráfico 4: Reversión a la media en la velocidad de circulación dinero en Estados Unidos .......................................... 11
Gráfico 5: Distintos Indicadores Actividad de Estados Unidos normalizados............................................................... 12
Gráfico 6: Volumen de comercio mundial .................................................................................................................... 13
Gráfico 7: PMI Industrial Eurozona por debajo de 50 .................................................................................................. 14
Gráfico 8: PMI Industrial Alemania por debajo de 50 .................................................................................................. 15
Gráfico 9: Desaceleración economía china .................................................................................................................. 19
Gráfico 10: Inversión capital fijo .................................................................................................................................. 20
Gráfico 11: Saldo Fiscal ................................................................................................................................................ 20
Gráfico 12: Balance de reformas estructurales en China ............................................................................................. 21
Gráfico 13: Citas en internet de la palabra reforma en China ...................................................................................... 21
Gráfico 14: Probabilidad de crisis si no hay reformas .................................................................................................. 22
Gráfico 15: Saldo fiscal de las entidades locales .......................................................................................................... 22
Gráfico 16: Inversión capital fijo .................................................................................................................................. 23
Gráfico 17: Mecanismo monetario .............................................................................................................................. 23
Gráfico 18: Sector no manufacturero .......................................................................................................................... 24
Gráfico 19: Sector construcción ................................................................................................................................... 24
Gráfico 20: Sector Servicios .......................................................................................................................................... 24
Gráfico 21: Participación del consumo en el PIB .......................................................................................................... 25
Gráfico 22: Demanda interna en China ........................................................................................................................ 26
Gráfico 23: Indicadores de consumo y construcción ................................................................................................... 27
Gráfico 24: Indicadores de comercio exterior e industria ............................................................................................ 27
Gráfico 25: Datos de empleo y salarios ........................................................................................................................ 27
Gráfico 26: Evolución presupuestaria .......................................................................................................................... 28
Gráfico 27: Evolución mensual Embarcaciones de recreo 2011-2012 ......................................................................... 30
Gráfico 28: Variación interanual embarcaciones de recreo enero - diciembre ........................................................... 31
Gráfico 29: Matriculación de Embarcaciones de Recreo año móvil ............................................................................. 31
Gráfico 30: Esloras embarcaciones de recreo enero - diciembre ................................................................................. 32
Gráfico 31: Mercados embarcaciones de recreo enero - diciembre ............................................................................ 33
Gráfico 32: Evolución mensual 2011-2012embarcaciones menores ........................................................................... 37
Gráfico 33: Variación interanual enero – septiembre embarcaciones menores .......................................................... 38
Gráfico 34: Esloras barcos a motor menores. .............................................................................................................. 39
Gráfico 35: Mercados embarcaciones menores........................................................................................................... 40
Gráfico 36: Evolución mensual 2011-2012embarcaciones mayores ............................................................................ 42
Gráfico 37: Variación interanual embarcaciones mayores enero - diciembre ............................................................. 43
Gráfico 38: Segmentación por esloras embarcaciones mayores enero - diciembre .................................................... 44
Gráfico 39: Evolución mensual 2011-2012 vela menores ............................................................................................ 46
Gráfico 40: Variación interanual vela menores enero - diciembre .............................................................................. 47
Gráfico 41: Segmentación por esloras vela menores enero - diciembre ..................................................................... 48
Gráfico 42: Evolución mensual 2011-2012 vela mayores............................................................................................. 50
Gráfico 43: Variación interanual vela mayores enero - diciembre ............................................................................... 51
Gráfico 44: Segmentación por esloras vela mayores enero - diciembre ...................................................................... 52
Gráfico 45: Evolución mensual 2011-2012 motos de agua .......................................................................................... 54
Gráfico 46: Variación interanual motos de agua enero - diciembre ............................................................................ 55
Gráfico 47: Segmentación por potencias motos de agua enero - diciembre ............................................................... 56
Gráfico 48: Evolución mensual 2011-2012 embarcaciones de alquiler ........................................................................ 58
Gráfico 49: Variación interanual embarcaciones de alquiler enero - diciembre .......................................................... 59
Gráfico 50: Esloras embarcaciones de alquiler enero - diciembre ............................................................................... 60
Gráfico 51: Mercados embarcaciones de alquiler enero - diciembre .......................................................................... 61
El Mercado de Embarcaciones de Recreo
16 de enero de 2013
Índice SISTEMAS DE INTELIGENCIA DE MERCADO |
4
Tablas
Tabla 1: Previsiones 2013 Distintas Áreas Geográficas .................................................................................................. 6
Tabla 2: Volumen de Deuda Total Economía Estados Unidos ........................................................................................ 8
Tabla 3: Volumen de Deuda Total como % PIB Economía Estados Unidos .................................................................... 9
Tabla 4: Resumen de actividad industrial .................................................................................................................... 25
Tabla 5: Resumen de previsiones España 2013............................................................................................................ 28
Tabla 6: Evolución mensual Embarcaciones de recreo 2011-2012 .............................................................................. 30
Tabla 7: Variación interanual embarcaciones de recreo enero - diciembre ................................................................ 31
Tabla 8: Esloras embarcaciones de recreo enero - diciembre ...................................................................................... 32
Tabla 9: Mercados embarcaciones de recreo enero - diciembre ................................................................................. 33
Tabla 10: Embarcaciones de Recreo por Provincias enero - diciembre ....................................................................... 35
Tabla 11: Evolución mensual 2011-2012embarcaciones menores .............................................................................. 37
Tabla 12: Variación interanual embarcaciones menores ............................................................................................. 38
Tabla 13: Esloras barcos a motor menores .................................................................................................................. 39
Tabla 14: Tipos de casco embarcaciones menores ...................................................................................................... 40
Tabla 15: Marcas por tipos de casco embarcaciones menores .................................................................................... 41
Tabla 16: Evolución mensual 2011-2012embarcaciones mayores ............................................................................... 42
Tabla 17: Variación interanual embarcaciones mayores enero - diciembre ................................................................ 43
Tabla 18: Segmentación por esloras embarcaciones mayores enero - diciembre ....................................................... 44
Tabla 19: Marcas por esloras embarcaciones mayores ............................................................................................... 45
Tabla 20: Evolución mensual 2011-2012 vela menores ............................................................................................... 46
Tabla 21: Variación interanual vela menores enero - diciembre ................................................................................. 47
Tabla 22: Segmentación por esloras vela menores enero - diciembre ........................................................................ 48
Tabla 23: Marcas por esloras vela menores ................................................................................................................. 49
Tabla 24: Evolución mensual 2011-2012 vela mayores ............................................................................................... 50
Tabla 25: Variación interanual vela mayores enero - diciembre .................................................................................. 51
Tabla 26: Segmentación por esloras vela mayores enero - diciembre ......................................................................... 52
Tabla 27: Marcas por esloras vela mayores ................................................................................................................. 53
Tabla 28: Evolución mensual 2011-2012 motos de agua ............................................................................................. 54
Tabla 29: Variación interanual motos de agua enero - diciembre .............................................................................. 55
Tabla 30: Segmentación por potencias motos de agua enero - diciembre .................................................................. 56
Tabla 31: Motos de agua por provincias enero - diciembre ......................................................................................... 57
Tabla 32: Evolución mensual 2011-2012 embarcaciones de alquiler........................................................................... 58
Tabla 33: Variación interanual embarcaciones de alquiler enero - diciembre ............................................................. 59
Tabla 34: Esloras embarcaciones de alquiler enero - diciembre .................................................................................. 60
Tabla 35: Mercados embarcaciones de alquiler enero - diciembre ............................................................................. 61
Tabla 36: Alquiladores por provincias enero - diciembre ............................................................................................. 62
Mapa 1: Embarcaciones de Recreo por Provincias enero - diciembre ....................................... 36
El Mercado de Embarcaciones de Recreo
16 de enero de 2013
Observaciones SISTEMAS DE INTELIGENCIA DE MERCADO |
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0. Observaciones
Este informe es un análisis estadístico de las matriculaciones de barcos correspondientes a las
listas 6a y 7a (embarcaciones para uso de alquiler y particular respectivamente) tomando
como fecha de operatividad de la embarcación la reflejada en el primer expediente que figure
en los archivos de la DGMM.
Desde Enero de 2011 se contabilizan también los certificados de inscripción en el nuevo
registro creado para embarcaciones menores; de menos de 12 metros de eslora y autorizadas
a navegar a menos de 12 millas de la costa. Coherentemente con esta inclusión, se han
excluido las matriculaciones efectuadas según el procedimiento 320 “Inscripción definitiva
menor” pues corresponderán a barcos anteriormente contabilizados en base a los certificados
de inscripción de embarcaciones menores.
La información que la DGMM nos ha facilitado de este nuevo registro carece hasta el
momento de:
Tipo de propulsión
Tipo de motor
Tipo de casco
Potencia
País de fabricación
Por lo que hemos recurrido a un fichero de codificación de los tipos de propulsión y casco en
base a la marca y modelo de los barcos matriculados. Esto nos obliga también a cambiar el
esquema de análisis segregando el mercado de menos de 12 metros de eslora y prescindiendo
en el análisis de este mercado de las variables no disponibles.
Por el contrario, la disponibilidad del CIN (Código de Identificación de la Nave) desde enero de
2011, nos permite depurar expedientes duplicados desde esa fecha sin ningún grado de
ambigüedad.
Conviene recordar también que la obligatoriedad del registro empieza a partir de los 2,5 m de
eslora pero podría ocurrir que, en algunos casos, esta obligatoriedad no sea respetada por el
usuario.
Precisaremos además que en el proceso de depuración de la información se han excluido, por
tener la consideración de usadas, las embarcaciones que por haber cambiado de actividad,
proceden de alguna otra lista.
El Mercado de Embarcaciones de Recreo
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1. Previsiones económicas para 2013.
1.1. Previsión global
La economía internacional se enfrenta a un año donde los riesgos están sesgados hacia una
fuerte caída de la actividad económica en la mayoría de las áreas geográficas, con baja
inflación, existiendo un riesgo potencial de entrar en deflación por deuda. En este escenario
aumentaría la aversión al riesgo en los mercados financieros, invalidando las últimas subidas, y
se reactivarían nuevas crisis de deuda privada y pública.
Esta situación estará motivada, en buena parte, por un proceso intenso de desapalancamiento
o reducción de balances, especialmente en familias y empresas, pero también en los Estados.
Esto será sinónimo de fuerte volatilidad en los mercados financieros y riesgos elevados,
sobretodo para los activos en dólares y en libras.
La clave será Estados Unidos. Si finalmente entra en recesión económica se uniría a la Zona
Euro y Japón, y arrastraría a las áreas emergentes. Al margen del acuerdo in extremis sobre el
precipicio fiscal nuestras previsiones apuntan a una recesión.
En el cuadro 1 se recogen nuestras previsiones para 2013.
Previsiones PIB Inflación
Actual Previsión 2013 Actual Previsión 2013
EE.UU 2.0% -0.5%-1.0% 1.80% 0.5%-1.5%UE -0.6% -1.5%- (-1.0%) 2.20% 0.0%-1.0%
Reino Unido 0.0% -1.0%-0.0% 2.60% 1.0%-2.0%Japón 0.2% 0.5%-1.0% -0.20% -1.0%- (-0.5%)China 7.4% 6.0%-7.5% 2.00% 1.0%-3.5%BRIM 5.0% 3.0%-4.0% 3.50% 1.5%-4.5%
Mundo 3.0% 1.0%-1.5% 2.00% 0.5%-2.0%
Tabla 1: Previsiones 2013 Distintas Áreas Geográficas
1.1.1. ESTADOS UNIDOS
Estados Unidos se Desmarca de la Ortodoxia
Inmediatamente después de la caída de Lehman Brothers, tras la crisis hipotecaria de Estados
Unidos, y con el fin de evitar los errores de política económica de la Gran Depresión, se
implementaron políticas económicas agresivas no ortodoxas en los países desarrollados.
Abarcaron desde la política monetaria de tipos de interés cero y expansión cuantitativa de la
FED, hasta la participación de los Tesoros de diversos países en la recapitalización de bancos,
Fuente: Bloomberg y Elaboración Propia
El Mercado de Embarcaciones de Recreo
16 de enero de 2013
7
entrando como accionistas y/o concediendo avales sobre el valor de los activos, o sobre la
financiación de la compra de activos tóxicos por parte de inversores privados.
Los países emergentes, especialmente los BRIC, también ayudaron. China, por ejemplo,
implementó un auténtico New Deal: bajadas de tipos de interés, fuerte expansión fiscal,
subidas salariales reales y nominales, y una mayor cobertura sanitaria pública.
Desde el lado de la política fiscal, además, y para hacer frente a esta situación, los países
desarrollados implementaron una política expansiva contracíclica. Pero aquí aparecía la
primera contradicción: el origen de la crisis, el sobreendeudamiento, no sólo no se corrigió en
la implementación de los rescates bancarios, sino que se agrandó con el incremento del
endeudamiento del sector público. Por lo tanto, aumenta aún más el endeudamiento de las
economías occidentales, origen de la actual crisis sistémica.
Bajo este análisis, en Occidente surge una preocupación por la deuda (pública más privada).
Este proceso afecta a las principales economías desarrolladas, y tal como señalaba el
historiador Nial Fergusson: “... la crisis fiscal del Oeste se ha iniciado en Grecia, la cuna de la
civilización occidental. Pronto podría cruzar el canal a Gran Bretaña. Pero la pregunta clave es
cuando la crisis podría llegar al último bastión del poder occidental, al otro lado del Atlántico”.
La implementación de todas estas medidas de política económica evitó, inicialmente, el
colapso de la economía mundial, pero no garantizó una recuperación razonable para los
siguientes años, básicamente porque no se atacó el origen de la actual crisis económica.
Lo más urgente para una reactivación económica en el largo plazo pasa por una reordenación y
reducción del tamaño del sistema bancario mundial, que además conlleve una disminución de
la deuda privada y pública existente, y donde los acreedores sufran la correspondiente quita.
Sin embargo, y tristemente, aún no se ha hecho nada en este sentido.
En este contexto, la misma “ortodoxia económica” dominante que fue incapaz de prever la
actual crisis económica y financiera, básicamente porque invalidaría los principios esenciales
bajo la cual se han educado, forzó su receta para salir de la crisis. Se trata de una combinación
de política fiscal restrictiva, política monetaria expansiva (expansión cuantitativa de la FED), y
deflación de salarios, cuyos efectos están siendo demoledores.
Sin embargo en Estados Unidos se han hecho cosas distintas. Desde un punto de vista
macroeconómico, nuestro argumento es que gran parte de la mejoría de Estados Unidos de
finales del año 2010 se debió, por un lado, a los impulsos fiscales que Estados Unidos
implementó en 2010, frente a los duros ajustes fiscales de los países occidentales más
relevantes, y, por otro, a la política monetaria de la FED, que vía expansión cuantitativa genera
una inflación de activos. Sin embargo, el rápido crecimiento de la deuda pública, derivado de
déficits fiscales de dos dígitos, no es sostenible, al igual que tampoco lo es la expansión
cuantitativa de la FED, tal como detallamos en distintos mensuales.
Nuestra previsión es que Estados Unidos ya está en recesión económica, y que replicará el
patrón de Reino Unido, una vez que la política expansiva monetaria y fiscal se vuelva
simplemente neutral, tal como va a suceder.
El Mercado de Embarcaciones de Recreo
16 de enero de 2013
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Sin embargo, la Deuda Total apenas se ha reducido
En el gráfico 1, se recoge la Deuda/PIB de los diferentes sectores de la economía de Estados
Unidos, desde 1952. A partir de los años 80 se produce un aumento espectacular del
endeudamiento de los sectores privados, lo cual confirma una idea introducida por Carmen
Reinhart y Kenneth Rogoff en un artículo de 2008 “This Time is Different: A Panoramic View of
Eigth Centuries of Financial Crisis”: cuando aumenta la libre movilidad de capitales se
incrementan las crisis bancarias.
0%
50%
100%
150%
200%
250%
300%
350%
400%
450%
Mar-
52
Mar-
55
Mar-
58
Mar-
61
Mar-
64
Mar-
67
Mar-
70
Mar-
73
Mar-
76
Mar-
79
Mar-
82
Mar-
85
Mar-
88
Mar-
91
Mar-
94
Mar-
97
Mar-
00
Mar-
03
Mar-
06
Mar-
09
Mar-
12
Familias Empresas No Financieras Empresas Financieras Estado Extranjeros Total
Deuda Total Estados Unidos como % PIB
Gráfico 1: Deuda/PIB diferentes sectores economía Estados Unidos
millones de USD 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Q2
PIB a precios de mercado 10,767 11,415 12,124 12,901 13,584 14,253 14,082 14,134 14,736 15,321 15,586
Total Deuda Economía Estados Unidos 31,900 34,701 38,688 42,143 46,184 50,923 53,311 53,213 53,556 54,511 55,182
Sector Público 5,085 5,602 6,880 7,325 7,606 7,990 9,249 10,805 12,451 13,460 14,110
Gobierno Federal 3,637 4,033 4,395 4,702 4,885 5,122 6,362 7,805 9,386 10,454 11,106
Gobiernos locales y estatales 1,448 1,568 2,485 2,623 2,721 2,868 2,888 2,999 3,065 3,007 3,003
Otros Sectores Residentes 25,742 27,846 30,369 33,305 36,695 40,806 42,352 40,318 38,879 38,773 38,809
Sociedades Financieras 10,038 10,945 11,898 12,957 14,279 16,224 17,123 15,708 14,498 14,071 13,856
Sociedades No Financieras 7,265 7,439 7,936 8,643 9,577 10,883 11,547 11,199 11,243 11,769 12,008
Hogares y Familias 8,439 9,462 10,535 11,705 12,840 13,699 13,683 13,411 13,137 12,934 12,945
Sectores No Residentes 1,073 1,253 1,439 1,514 1,883 2,126 1,709 2,090 2,225 2,277 2,263
Tabla 2: Volumen de Deuda Total Economía Estados Unidos
Cuadro 3.- Volumen de Deuda Total como % PIB Economía Estados Unidos
Fuente: Flow of Funds Federal Reserve
El Mercado de Embarcaciones de Recreo
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% PIB 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Q2
Total Deuda Economía Estados Unidos 296.3% 304.0% 319.1% 326.7% 340.0% 357.3% 378.6% 376.5% 363.4% 355.8% 354.1%
Sector Público 47.2% 49.1% 56.8% 56.8% 56.0% 56.1% 65.7% 76.4% 84.5% 87.9% 90.5%
Gobierno Federal 33.8% 35.3% 36.3% 36.4% 36.0% 35.9% 45.2% 55.2% 63.7% 68.2% 71.3%
Gobiernos locales y estatales 13.4% 13.7% 20.5% 20.3% 20.0% 20.1% 20.5% 21.2% 20.8% 19.6% 19.3%
Otros Sectores Residentes 239.1% 243.9% 250.5% 258.1% 270.1% 286.3% 300.8% 285.3% 263.8% 253.1% 249.0%
Sociedades Financieras 93.2% 95.9% 98.1% 100.4% 105.1% 113.8% 121.6% 111.1% 98.4% 91.8% 88.9%
Sociedades No Financieras 67.5% 65.2% 65.5% 67.0% 70.5% 76.4% 82.0% 79.2% 76.3% 76.8% 77.0%
Hogares y Familias 78.4% 82.9% 86.9% 90.7% 94.5% 96.1% 97.2% 94.9% 89.2% 84.4% 83.1%
Sectores No Residentes 10.0% 11.0% 11.9% 11.7% 13.9% 14.9% 12.1% 14.8% 15.1% 14.9% 14.5%
Tabla 3: Volumen de Deuda Total como % PIB Economía Estados Unidos
En los cuadros 2 y 3 se recoge la evolución de la deuda total de Estados Unidos tanto en
volumen como en relación al PIB. Si bien la deuda total en volumen ha alcanzado un récord
histórico, al superar los 55 billones de USD, como porcentaje del PIB ha disminuido desde
2009, al crecer la actividad económica a un ritmo superior. El desapalancamiento del sector
privado se compensa con el gasto del sector público.
Fuente: Reserva Federal de los Estados Unidos y Elaboración Propia
El Mercado de Embarcaciones de Recreo
16 de enero de 2013
Situación general del mercado SISTEMAS DE INTELIGENCIA DE MERCADO |
10
Bajo nuestro análisis en Estados Unidos revertirán a la media diversas variables macro y
entrará en recesión:
- Reversión a la media en la tasa de ahorro. En Estados Unidos se produjo un
sobreendeudamiento que alimentó una riqueza ficticia, un consumo por encima de la
renta disponible, y un exceso de inversión. Cuando se intensifique el desapalancamiento,
con una política fiscal contractiva, el crecimiento del consumo privado será más bajo,
habrá menor inversión privada, y por lo tanto la tasa de ahorro será más alta. Ello implica
recesión y/o depresión. Ver gráfico 2.
Gráfico 2: Reversión a la media en la tasa de ahorro en Estados Unidos
- Reversión a la media en el crecimiento de la riqueza. Ha habido una tremenda
destrucción de riqueza. Lo que ha pasado demuestra que la riqueza nacional debe, y
empíricamente ocurre, crecer en el largo plazo a la tasa de expansión del PIB. En el gráfico
3, el profesor de finanzas la Universidad de Chicago Amir Sufi ha recogido para Estados
Unidos la distribución del dolor económico de la crisis actual según niveles de renta. Las
cifras no dejan lugar a dudas. Para los hogares más pobres y para las clases medias, la
actual crisis económica sistémica borra 20 años de acumulación de patrimonio neto. En
cambio el descenso para los más ricos es apenas marginal.
Fuente: Federal Reserve Bank of St. Louis
El Mercado de Embarcaciones de Recreo
16 de enero de 2013
Situación general del mercado SISTEMAS DE INTELIGENCIA DE MERCADO |
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Gráfico 3: Reversión a la media en (Riqueza Neta/PIB) en Estados Unidos
- Reversión a la media en la velocidad de circulación del dinero. La ortodoxia mantiene que
la expansión de los balances bancarios generará crecimiento e inflación. ¡No es suficiente!
Lo que está pasando es que la velocidad de circulación se está hundiendo, revirtiendo a la
media histórica (desapalancamiento más efecto retirada de los procesos de innovación
financiera), y al no haber demanda efectiva los aumentos de los agregados monetarios
llevan implícitos un descenso del multiplicador monetario, y ausencia total de presiones
inflacionistas.
Gráfico 4: Reversión a la media en la velocidad de circulación dinero en Estados Unidos
Nuestras previsiones de nuevo vuelven a separarse del consenso generalizado. Cuando Estados
Unidos deje de implementar políticas fiscales expansivas en 2013, se producirá una recesión
global. Ello ya está generando tensiones que surgen de los problemas de déficit estructural,
Fuente: Amir Sufi
Fuente: Reserva Federal de ST. Louis
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12
envejecimiento poblacional, lo cual se añadirá a los problemas de recesión en la UE y fuerte
moderación en China. En el gráfico 5 se muestra una combinación de indicadores de actividad
de Estados Unidos normalizados: se sitúan ya por debajo de los niveles que marcaron la
recesión anterior.
Gráfico 5: Distintos Indicadores Actividad de Estados Unidos normalizados
Además, los datos económicos como el PIB y el desempleo se suelen revisar de manera
importante a lo largo del tiempo. En la mayoría de los casos, el primer dato negativo
publicado en tiempo real del PIB ocurre dos trimestres después de que la recesión ya haya
comenzado. Es justamente después cuando los datos se revisan cuando se muestra el carácter
más temprano de la recesión. Por ello es importante prestar atención a la acción conjunta de
numerosos datos económicos, los cuales muestran que Estados Unidos ya ha entrado en
recesión, lo que será confirmado más tarde.
Teniendo en cuenta la relación histórica entre el comercio transfronterizo y la actividad
económica global, cualquier contracción en el comercio mundial anticipa una recesión global.
Y eso es lo que se deriva del informe que publica mensualmente el “Netherlands Bureau for
Economic Policy Analysis”, que es quien mejor mide el comercio internacional. En el gráfico 6
se observa como el volumen de comercio mundial cayó por tercer mes consecutivo. Utilizando
tasas de variación interanuales, se encuentra en un punto de inflexión negativo. Nos
aproximamos a otra crisis global.
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Gráfico 6: Volumen de comercio mundial
El crecimiento económico de los Estados Unidos, al margen de que haya o no un
acuerdo sobre el llamado precipicio fiscal, es insostenible. Según nuestras previsiones,
el año que viene continuará el proceso de reversión a la media de diversas variables
macro, que podrían llevar a la economía estadounidense a la recesión.
Por un lado, habrá reversión a la media en la tasa de ahorro. Cuando se intensifique el
desapalancamiento, con una política fiscal contractiva, el crecimiento del consumo
privado será más bajo, habrá una menor inversión privada, y por lo tanto la tasa de
ahorro será más alta. Ello implicará recesión y/o depresión.
Por otro lado, se acelerará la reversión a la media en el crecimiento de la riqueza, es
decir, disminuirá la riqueza pero esta vez la concentrada en los más ricos. Finalmente,
seguirá sin circular el dinero: la velocidad de circulación se está hundiendo,
revirtiendo a la media histórica (desapalancamiento más efecto retirada de los
procesos de innovación financiera), y al no haber demanda efectiva los aumentos de
los agregados monetarios llevan implícitos un descenso del multiplicador monetario, y
ausencia total de presiones inflacionistas.
Cuando Estados Unidos deje de implementar políticas fiscales expansivas en 2013, se
producirá una recesión global. Ello ya está generando tensiones que surgen de los
problemas de déficit estructural y envejecimiento poblacional, que se añadirán a los
problemas de recesión en la UE y fuerte moderación en China.
Bajo estas premisas, prevemos un incremento de la aversión al riesgo en 2013. El
mercado, en un contexto de clara sobrevaloración bursátil, especialmente la
estadounidense, según nuestros modelos estratégicos, ha tenido un comportamiento
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positivo para la actual situación del ciclo económico, con un sentimiento alcista, y una
dinámica interna que acaba produciendo posteriormente correcciones de mercado.
1.1.2. ZONA EURO
Más de lo mismo, recesión
La zona Euro continuará con su perspectiva negativa, debido a la mala coyuntura y a la pésima
respuesta política. Las restricciones fiscales y el descenso del comercio global acabarán
arrastrando también a Alemania. Véanse gráficos 7 y 8.
Gráfico 7: PMI Industrial Eurozona por debajo de 50
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Gráfico 8: PMI Industrial Alemania por debajo de 50
Para entender nuestras previsiones habría que responder a las mismas tres preguntas que nos
hicimos a principios de 2012:
1. ¿Continuará el grado de austeridad que se autoimpuesto la UE para restablecer el
equilibrio entre acreedores y deudores?
2. ¿Se impondrán quitas de deuda como fórmula de reducción de balances en la UE?
3. ¿Qué papel jugará el BCE en la velocidad y la intensidad de la reducción del stock de
deuda soberana?
Austeridad en la UE y Haircuts de deuda
Si continúa el proceso de reducción drástico de gasto en todos los países europeos, aplicado a
países que tienen balances saneados y en aquellos que no lo están, continuará la fuerte
erosión del crecimiento en los próximos 24 meses.
La UE debería acometer procesos de reestructuración de deuda, soberana y bancaria, como
fórmula para reducir balances a lo largo de 2013-2014. Sin embargo, las elecciones alemanas
en octubre de este año retrasan dichos procesos.
Alemania ha descafeinado el papel del ESM (mecanismo de estabilidad europeo). En este
contexto, el sector bancario, principal prestamista del sector público, está siendo muy lento a
la hora de aumentar de forma significativa su nivel de solvencia, y por lo tanto de disponer el
excedente necesario para reiniciar el proceso crediticio al sector privado.
La UE no podrá soportar un proceso simultáneo de desapalancamiento del sistema bancario y
de los Estados de la UE, pues eso podría llevar a un verdadero colapso del sistema.
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Papel del BCE
El economista jefe de Nomura Richard Koo, publicó una excelente nota a mediados del 2012
bajo el sugerente título “The entire crisis in Europe started with a big ECB bailout of Germany”.
Según Koo el denominado “problema de competitividad” de los países del sur de Europa fue
consecuencia de una política monetaria excesivamente expansiva del BCE. Ésta tenía como
objetivo último estimular la economía con el fin de que Alemania no tuviera que expandir su
crecimiento vía política fiscal.
Sin embargo el impacto sobre la demanda interna de Alemania fue nulo, al encontrarse en
recesión de balances. Por el contrario aceleró e infló hasta límites insospechados las burbujas
en la periferia, especialmente la inmobiliaria, lo que impulsó las importaciones alemanas,
rescatando al país teutón de los miedos provocados por el estallido de la burbuja tecnológica,
de la que apenas se beneficiaron los países europeos del sur.
No hubiera habido necesidad de una política monetaria tan expansiva por parte del BCE, y por
lo tanto, ninguna razón para que la brecha de competitividad con el resto de la zona euro se
ampliara a los niveles actuales, si Alemania hubiera utilizado el estímulo fiscal para hacer
frente a la recesión de balances. Los creadores del Tratado de Maastricht no preveían una
recesión de balances en la elaboración de dicho documento. El actual problema de
competitividad sólo es atribuible al límite del 3% del Tratado sobre el déficit fiscal, lo que
coloca exigencias poco razonables en materia de política monetaria del BCE durante este tipo
de las recesiones. ¡Los países del sur de Europa no tienen la culpa!
En este contexto de limitaciones fiscales se reclama que el BCE compre masivamente deuda
pública y garantice liquidez perpetua a un sistema bancario zombi. En realidad es lo que ha
estado haciendo el BCE desde agosto de 2011, cuando embarcó Mario Draghi, y no ha valido
para nada. A pesar de ello, la FED y el BCE alentadas por Wall Street, la City, no dejan de
embarcarse en nuevas intervenciones.
En el actual contexto de sobreendeudamiento privado y recesión de balances, la política
monetaria es mucho menos eficaz a la hora de afectar a la actividad económica de lo que los
inversores piensan. El principal efecto de un cambio en la base monetaria, como consecuencia
de la expansión cuantitativa de la FED o el BCE, es cambiar la velocidad monetaria y los tipos
de interés a corto plazo. Sin embargo, una vez que los tipos de interés a corto plazo caen a
cero, las expansiones adicionales en la base monetaria simplemente inducen un colapso
proporcional en la velocidad de circulación del dinero, y la economía entra en la trampa de la
liquidez.
Si la riqueza vuelve a caer con fuerza, como está pasando, y estamos en la trampa de liquidez,
la combinación de políticas de deflación de precios y salarios junto con políticas de restricción
fiscal, acaban provocando una fuerte contracción económica global.
Si realmente el BCE quiere ser útil a la Unión Europea debería comprar en primario deuda
periférica europea mediante su monetización, lo que eliminaría el problema de la carga
financiera de la deuda soberana. Lo que ha hecho hasta ahora, comprar en secundario e
inyectar barra libre de liquidez a los bancos no vale para nada, al estar en trampa de la
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liquidez. Es bien sabido que el art. 123 del BCE prohíbe el señoreaje por el temor alemán a la
hiperinflación, pero debería modificarse. Nuestras previsiones es que no lo harán, de manera
que seguirán inflando su balance como hasta ahora. Pero corren el riesgo de que un día, la
parálisis económica, la insolvencia bancaria, y las quiebras de deuda privada y soberanam
hagan que el mismísimo Banco Central sea insolvente.
En realidad, la única solución para remontar el vuelo pasa, como condición necesaria aunque
no suficiente, por una reestructuración coordinada de la deuda privada de occidente, que no
se va a poder pagar.
Alemania, Países Periféricos, Competitividad, y Recesión de Balances
Alemania y Japón son los dos primeros países occidentales que saldrán de la actual crisis
sistémica de recesión de balances. La razón es muy sencilla, llevan más de dos décadas en ella.
Sin embargo, la pujanza de los países emergentes y de aquellos países occidentales cuyo
patrón se baso en una retroalimentación deuda-burbujas-consumo (Irlanda, España, Reino
Unido, o Estados Unidos son buenos ejemplos) les permitió un crecimiento vía exportaciones e
inversión, mientras desinflaban sus burbujas inmobiliarias y desapalancaban sus balances
privados.
Mientras que en España, Estados Unidos o Reino Unido el consumo privado representa más
del 70% del PIB, en Japón o Alemania apenas supone el 50%. En Alemania el crecimiento
promedio del consumo privado desde 1990 ha sido del 0%. Algo parecido le ocurre a Japón.
Ambos economías, además de presentar una estructura demográfica que favorece dicho
proceso, estaban inmersas en una recesión de balances, aquella en la que acaban de entrar o
entrarán, casi veinte años después, países como España, Reino Unido o Estados Unidos.
La característica fundamental de Alemania es que de manera persistente presenta una
insuficiencia crónica de demanda, y su objetivo es colocar fuera sus excedentes de producción
para alcanzar el pleno empleo (superávits por cuenta corriente), mediante mejoras de su
competitividad a través de una disciplinada clase trabajadora. Estos superávits se traducen en
déficits para el resto de países, que reciben el ahorro alemán, generándose burbujas
financieras y procesos de endeudamiento en los países del sur.
Al final las burbujas acaban estallando, pero conforme los individuos del sur pagan sus deudas
y no contratan nuevas, se debilita la demanda agregada, pero no sobre la producción alemana,
sino sobre la propia, y este proceso de desendeudamiento tiene efectos negativos sobre los
países del sur. Empiezan a funcionar los estabilizadores automáticos, caen los ingresos fiscales
y aumentan los gastos, disparándose el déficit público como respuesta al desendeudamiento
privado. Como consecuencia se incrementa la deuda pública.
¿Qué ocurre entonces? Los inversores se resisten a comprar esa deuda, pura cuestión de
confianza, tal como le está pasando a España, y desde el norte se impone austeridad fiscal. Se
incrementa el descontento social, que a su vez acelera el incremento de los tipos de interés,
que a su vez aumenta la deuda sobre el PIB. Se entra en una dinámica perversa acreedor-
deudor, que acaba hundiendo al deudor.
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Como Alemania no quiere incurrir en un déficit por cuenta corriente, saludable para el resto, la
solución requiere una extinción de la deuda porque ésta inhibe la demanda y lastra el
dinamismo de la economía. ¿Cómo se puede extinguir esta deuda en el seno de la Unión
Europea? Caben varias alternativas. Bien mediante la quiebra de los deudores, bien vía
expropiación del patrimonio de los países deudores (privatizaciones, recortes salariales,
empeoramiento servicios públicos…), o a través de una reestructuración de la deuda o default.
Nosotros siempre hemos apostado por una reestructuración de la misma.
Nuestro gobierno debería plantar cara y poner de manifiesto ante Merkel que el “problema de
competitividad” de los países del sur de Europa fue consecuencia de una política monetaria
excesivamente expansiva del BCE. Ésta tenía como objetivo último estimular la economía con
el fin de que Alemania no tuviera que expandir su crecimiento vía política fiscal.
No hubiera habido necesidad de una política monetaria tan expansiva por parte del BCE, y por
lo tanto, ninguna razón para que la brecha de competitividad con el resto de la zona euro se
ampliara a los niveles actuales, si Alemania hubiera utilizado el estímulo fiscal para hacer
frente a la recesión de balances. Los creadores del Tratado de Maastricht no preveían una
recesión de balances en la elaboración de dicho documento. El actual problema de
competitividad sólo es atribuible al límite del 3% del Tratado sobre el déficit fiscal, lo que
coloca exigencias poco razonables en materia de política monetaria del BCE durante este tipo
de las recesiones.
1.1.3. CHINA
China continuará su desapalancamiento
China inició en 2012 un proceso de reducción de balances, aunque de forma mucho más suave
que en occidente, ya que el nivel de reservas le permite llevar un paso mucho más pausado.
Paralelo a este proceso, la economía asiática encaró un cambio de gobierno, con todo lo que
ello conlleva en la tradición de aquel país, en el que sus nuevos mandatarios se enfrentan a un
enfriamiento progresivo, debido a un sensible grado de sobrecapacidad instalada y a una
reducción del comercio mundial. Véase gráfico 9.
Las expectativas sobre este mandato es que no habrá una expansión fiscal tan pronunciada,
fundamentalmente por el enorme déficit público de los entes locales. La política monetaria
seguirá siendo laxa, pero inoperante, por la enorme trampa de liquidez existente. Los últimos
indicadores de coyuntura industrial son favorables, después de que la economía atravesase un
proceso de ralentización, hasta niveles de crecimiento del 7-7,5% en el PIB, aunque no así los
de consumo. La política cambiaria apenas se cambiará, al menos en la primera parte del
mandato.
China, en definitiva, está experimentando un proceso de ajuste por exceso de capacidad,
desigualdad de renta y stress bancario, lo que le fuerza a modular y moderar la demanda
interna.
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Gráfico 9: Desaceleración economía china
Una Nueva Encrucijada tras el Cambio de Gobierno
Las tres últimas sucesiones en China sugieren que la inversión en activos fijos repunta una vez
la sucesión está completada. Sin embargo, los balances de los gobiernos locales, cruciales en el
estímulo económico, están sometidos a situación de estrés que podrían alterar la tradición.
Esto se traduciría en una menor compra de terrenos, etc.
Los nuevos líderes de Beijing se muestran cautos sobre la sostenibilidad a futuro de la
economía, por lo que a medida que las señales de ralentización aparecen, la urgencia por
utilizar los resortes de política económica aumentan. La lentitud de la maquinaria burocrática
hace que no se esperen estímulos a corto plazo.
Las propuestas de actuación más realistas a corto plazo irían en la dirección de reducir
impuestos corporativos en casos de fusiones y adquisiciones, así como una reducción del IVA
cuando los nuevos gobernantes tomen posesión en marzo de 2013. Las expectativas en
política monetaria son de algunas bajadas de tipos oficiales, aunque sus efectos sobre
economía real serán insignificantes, pues China está inmersa en una situación de trampa de
liquidez.
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Gráfico 10: Inversión capital fijo Gráfico 11: Saldo Fiscal
El nuevo Secretariado General, liderado por Xi Jinping, abre el 18th Comité Central del PCCH y
tomará posesión en marzo de 2013. La escasa transparencia de las autoridades políticas y el
cierto inmovilismo político, no deja entrever qué tipo de políticas se llevarán a cabo en la
próxima década. Los mentideros políticos apuntan que la nueva dirección es cercana a lo que
se ha llamado la “Shangai Fraction”, próxima a Hu Jintao. Esto se interpreta como un cierto
continuismo y alejada de las tesis más conservadoras en lo política y en lo económico. La
prueba es que las reformas acometidas en los últimos años, la entrada en la NATO, ,
restructuración bancaria, reforma de la vivienda, se han hecho bajo el mandato de Jintao. Los
problemas de deuda de las entidades locales, la incipiente burbuja inmobiliaria y la pérdida de
equidad en la distribución de renta, son algunos de los problemas que encarará el nuevo
ejecutivo. Pese a todo, no se esperan grandes novedades en el corto plazo, ni tampoco
aceleración de las reformas que pudiera necesitar el país.
Las principales apuestas son:
1. Las reformas estructurales, históricamente, son realizadas siempre en el segundo
mandato.
2. Cíclicamente, la inversión en capital fijo mejora al cabo del primer año después de la
sucesión, tanto en términos nominales, como reales.
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Gráfico 12: Balance de reformas estructurales en China
Las expectativas sobre este mandato son de que el incremento se producirá, pero no tan
fuerte como en el pasado, debido a la situación financiera de las entidades locales. El déficit
público de las mismas es del 8,5% del PIB.
Gráfico 13: Citas en internet de la palabra reforma en China
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Gráfico 14: Probabilidad de crisis si no hay reformas
Parece que la sociedad china sí es consciente de que algunas reformas deben ser acometidas,
sin dilación, lo cual es un cambio cualitativo respecto al pasado.
Gráfico 15: Saldo fiscal de las entidades locales
La ausencia de la complicidad del pasado con la banca para acometer proyectos de inversión,
va a ser un elemento distorsionador, dada la enorme expansión crediticia del pasado. Así
mismo, hay un cierto consenso en que las medidas contracíclicas realizadas desde 2009, y el
incremento del 10% del crecimiento sobre el potencial, han hecho a la economía menos
sostenible que en el pasado.
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Las proyecciones indican que el crecimiento se ralentizará hasta 7-7,5%, y en el caso de que
alcanzase el 8,5%, se producirá una pausa en los impulsos fiscales.
Policy Mix: Política Fiscal y Política Monetaria
Existe un cierto consenso en reducir la fiscalidad sobre las corporaciones, algo que podría
sorprender. Las propuestas de reformas podrían tocar tanto el impuesto sobre sociedades,
como el de la renta, como la reasignación de fondos entre gobierno central y local.
La actual política monetaria consistente en utilizar los repos como principal instrumento de
liquidez o drenaje se mantendrá, al menos hasta que el nuevo gobernador del Banco Central,
Guo Shuquing, tome posesión. A juzgar por la curva de rendimientos, el efecto que tiene esta
política sobre la parte larga de la curva es muy pequeña, lo que dejará sin efecto las más que
probables bajadas de tipos oficiales prevista para el 1tr2013.
Gráfico 16: Inversión capital fijo Gráfico 17: Mecanismo monetario
La evolución crediticia ha ralentizado recientemente, fundamentalmente por el
empeoramiento de la calidad crediticia de los prestatarios en la economía real. Sin embargo, el
mercado de bonos corporativos y fondos mantienen un gran dinamismo. Las cifras alcanzadas,
casi 6trillion RMB, se ha demostrado un gran instrumento de financiación de las entidades
locales. Lo que sí se aprecia es que el sector privado no puede sustituir la bajada de inversión
pública, debido a un problema de sobrecapacidad e incremento de costes laborales.
En suma, no se espera un relanzamiento de la inversión pública tras el nombramiento del
nuevo ejecutivo, ya que la economía está en fase de redimensionamiento. Como en casi todas
las economías, todo se fía a las políticas de oferta o mal llamadas estructurales.
Principales Cifras Macroeconómicas
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Gráfico 18: Sector no manufacturero
Gráfico 19: Sector construcción
Gráfico 20: Sector Servicios
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Tabla 4: Resumen de actividad industrial
Gráfico 21: Participación del consumo en el PIB
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Gráfico 22: Demanda interna en China
La información más de coyuntura muestra una cierta estabilización de la economía china, con
un gran número de indicadores en fase expansivas, tras algunos meses reflejando una
tendencia de clara desaceleración. Las buenas noticias llegan de la construcción y de las
órdenes y pedidos, lo que podría estar anunciando una moderada expansión de la demanda
interna, promovida por los entes locales. Con estas premisas, nos reafirmamos en que habrá
bajas moderadas de tipos, y un cierto parón en el impulso contrácíclico.
1.2. ESPAÑA
La economía española terminó al año 2012 con un decrecimiento del PIB cercano al 1,7%, y
una inflación del 2,9%. La senda del PIB es similar a la observada a lo largo de los últimos tres
años. Es decir, una demanda interna completamente deprimida, y un sector exterior que,
sorprendentemente, está compensando más de lo esperado la recesión interna.
Por componentes, destaca el deterioro del consumo privado y público, y también de la
inversión empresarial, especialmente bienes de equipo. Estas variables sufren, por un lado, el
incremento del desempleo, la tremenda pérdida de poder adquisitivo, la reducción de la
riqueza y los serios problemas de financiación empresarial.
En el campo del gasto público, destaca el significativo descenso de la obra pública, clave para
entender, junto al desplome de la construcción, el incremento del desempleo.
En el sector exterior, es muy positivo el auge de las exportaciones, aunque la explicación del
equilibrio la tenemos en el desplome de las importaciones, especialmente bienes intermedios
y de consumo duradero.
En lo referente a las cuentas públicas, el recorte de gasto público y la elevación normativa de
ingresos, apenas ha permitido mejorar el déficit público que terminará el año por encima del
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7%, lejos de las exigencias iniciales y fuera ya de todas las recomendaciones para el año que
termina. El año también finaliza con la puesta en marcha de la Sareb, banco malo, y sin que la
crisis bancaria se haya solucionado, lo que sin duda repercutirá en la evolución del crédito
futuro. Solo Dragui ha permitido, junto a los episodios puntuales de relajación financiera por
las quitas en Grecia y el momentáneo alejamiento de la crisis del euro, rebajar el coste de
financiación a niveles de 400pb.
Gráfico 23: Indicadores de consumo y construcción
Gráfico 24: Indicadores de comercio exterior e industria
Gráfico 25: Datos de empleo y salarios
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Gráfico 26: Evolución presupuestaria
Las previsiones para 2013 son muy negativas, salvo para el ejecutivo, cuyo cuadro
macroeconómico, a priori, tiene una probabilidad de cumplimiento cercana a cero.
El escenario del conjunto de entidades y organismos multilaterales, así como las nuestras, se
resumen a continuación, en el cuadro 5.
Gobierno CE FMI OCDE MED RAZONA
PIB -0,5 -1,4 -1,3 -1,4 -1,5 -2,3
Consumo priv. -1,4 -2,1 -2,4 -2,3 -2,3 -2,5
Empleo -0,2 -2,7 -0,1 - -2,9 -3,0
Consumo púb. -8,2 -7,2 -5,4 -4,0 -6,4 -7,5
Paro EPA 24,3 26,6 25,1 26,9 26,5 27,3
Déficit -4,5 -6,0 -5,7 -6,3 -5,6 -7,7
Tabla 5: Resumen de previsiones España 2013
Las claves para entender el escenario que planteamos hay que buscarlas fundamentalmente
en el interior, porque el exterior apenas va a aportar algo diferente a lo acontecido en 2012. El
escenario europeo mantendrá el tono de estancamiento, e incluso recesión en algunos países
importantes, y el mundial vendrá marcado por la probabilidad de una recesión en Estados
Unidos, lo que arrastraría a Alemania y a China.
En el interior se observan las siguientes tendencias:
- Consumo privado. La evolución del empleo, con una caída superior al 2%, y en nuestro
escenario cerca del 3%, mantendrá las variables retrasadas muy deprimidas y las adelantadas
bajo mínimos, fundamentalmente la confianza del consumidor. Todas las variables que
explican la evolución del consumo privado empeorarán en este ejercicio. Por un lado, las
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rentas salariales brutas siguen descendiendo, tanto salarios pactados en convenio, salarios
públicos, como pensiones. En neto disponible aún se dejará notar el incremento de tasas e
impuestos, pues prevemos subidas adicionales de IVA para este año. Por último, con la
inflación prevista a lo largo del año, cercana al 2,7%, el poder adquisitivo descenderá una
media del 10% y una mediana del 14%.
- Consumo público. La obra civil y construcción pública sufrirá un retroceso adicional por el
parón presupuestario acordado por el Estado, y también por las CCAA. El multiplicador del
gasto se dejará notar, y el sector público drenará crecimiento, con una estimación del 0,8p.p
en 2013.
- Inversión empresarial. Las principales variables, confianza, producción industrial,
financiación, ventas y beneficios esperados, e importaciones de bienes intermedios apuntan a
un gran retroceso en la inversión empresarial, como también lo deja entrever el panel de
empresas que realiza el Banco de España.
- Sector financiero. La principal novedad es la puesta en marcha dela Sareb, que recogerá
todos los activos tóxicos de la banca nacionalizada y no nacionalizada. Su principal problema es
la falta de financiación privada, ante el recelo que despierta entre los principales actores, no
presionados por el propio Gobierno, como es el caso del BBVA. Nuestra principal apuesta es
que necesitará una ampliación de capital entes de mitad de año, y su probabilidad de quiebra
es muy elevada, dada la vulnerabilidad de los activos recogidos el deterioro adicional de los
precios y de la morosidad. La crisis bancaria recogerá nuevas entidades en riesgo de ser
intervenidas y el MEDE finalmente tendrá que volver a realizar préstamos al FROB para cubrir
nuevas necesidades de capitalización. Por todo ello, el ciclo del crédito anticipa varios años
más de sequía crediticia.
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2. El mercado de Embarcaciones de Recreo
(incluidas motos de agua)
2.1 Evolución
En el año 2012 se han matriculado 4.845 embarcaciones de recreo, lo que supone una caída
del -12,3% respecto de 2011 y del -61,6% respecto del año 2007, que tomaremos como
referencia anterior a la actual crisis.
La caída del Sector se ha acelerado a lo largo del año, ya que la caída del primer semestre fue
significativamente menor (-8,7%) que la del acumulado del año.
El mes de Diciembre refleja también esta realidad, ya que su caída ha sido del -34,0% con
solamente 134 matriculaciones, un -79,8% respecto de las embarcaciones matriculadas en
Diciembre de 2007.
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Totales
Año Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul.
2007 674 696 828 948 1.363 1.593 1.621 1.440 986 967 838 663 12.617
2011 212 341 453 512 664 841 779 657 336 286 238 203 5.522
2012 258 270 412 373 650 797 765 542 227 236 181 134 4.845
Tabla 6: Evolución mensual Embarcaciones de recreo 2011-2012
100
300
500
700
900
1100
1300
1500
1700
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre
2007
2011
2012
Gráfico 27: Evolución mensual Embarcaciones de recreo 2011-2012
.
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0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
2007 2011 2012
Septiembre
1er Semestre
Acumulado Sept.
Gráfico 28: Variación interanual embarcaciones de recreo enero - diciembre
Mes 2007 2011 2012 %^07 % ^ 11
Diciembre 663 203 134 -79,79% -33,99%
1er Semestre 6.102 3.023 2.760 -54,77% -8,70%
Total año 12.617 5.522 4.845 -61,60% -12,26%
Tabla 7: Variación interanual embarcaciones de recreo enero - diciembre
4000
5000
6000
7000
8000
9000
10000
11000
12000
13000
14000
ene
feb
mar
abr
may jun jul
ago
sep
oct
nov dic
ene
feb
mar
abr
may jun jul
ago
sep
oct
nov dic
ene
feb
mar
abr
may jun jul
ago
sep
oct
nov dic
ene
feb
mar
abr
may jun jul
ago
sep
oct
nov dic
ene
feb
mar
abr
may jun jul
ago
sep
oct
nov dic
ene
feb
mar
abr
may jun jul
ago
sep
oct
nov dic
ene
feb
mar
abr
may jun jul
ago
sep
oct
nov dic
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Matriculación de Embarcaciones de Recreo del año movil (incluidas motos de agua)
Gráfico 29: Matriculación de Embarcaciones de Recreo año móvil
La pendiente de caída del Sector se acelera sensiblemente a partir de Julio de 2012 y lo hace a pesar de que los niveles de partida de este año están muy alejados del nivel anterior a la crisis.
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32
2.2 Esloras
01.0002.0003.0004.0005.0006.0007.0008.0009.000
10.00011.000
Hasta 8 m De 8 a 12 m De 12 a 16 m Mas de 16 m
2007
2011
2012
Gráfico 30: Esloras embarcaciones de recreo enero - diciembre
Eslora 2007 2011 2012 %^07 % ^ 11 %07/Tot. %11/Tot. %12/Tot.
Hasta 8 m 10.676 4.902 4.299 -59,73% -12,30% 84,62% 88,77% 88,73%
De 8 a 12 m 1.434 447 418 -70,85% -6,49% 11,37% 8,09% 8,63%
De 12 a 16 m 351 131 98 -72,08% -25,19% 2,78% 2,37% 2,02%
Mas de 16 m 156 42 30 -80,77% -28,57% 1,24% 0,76% 0,62%
Totales 12.617 5.522 4.845 -61,60% -12,26% 100,00% 100,00% 100,00%
Tabla 8: Esloras embarcaciones de recreo enero - diciembre
El mercado lo dominan lógicamente las esloras de menos de 8 m que captan un 88,7% de la
demanda, con una caída similar a la media del mercado (-12,3%).
El segmento de 8 a 12 m es el que menos cae, cediendo sólo el -6,5% y subiendo ligeramente
su cuota hasta el 8,6%.
Caen fuertemente los barcos de 12 a 16 m (-25,2%) y más aún los segmentos altos (de más de
16m) que retroceden un -28,6%.
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2.3 Mercados
2007 2011 2012 %^07 % ^ 11 %07/Tot. %11/Tot. %12/Tot.
MOTOS DE AGUA 1.748 559 590 -66,25% 5,55% 13,85% 10,12% 12,18%
BARCOS A MOTOR 7.360 2.779 2.209 -69,99% -20,51% 58,33% 50,33% 45,59%
NEUMATICAS PLEGABLES 955 807 724 -24,19% -10,29% 7,57% 14,61% 14,94%
NEUMATICAS SEMIRRIGIDAS 1.525 967 975 -36,07% 0,83% 12,09% 17,51% 20,12%
VELA 1.029 410 347 -66,28% -15,37% 8,16% 7,42% 7,16%
Totales 12.617 5.522 4.845 -61,60% -12,26% 100,00% 100,00% 100,00%
Mercado
Tabla 9: Mercados embarcaciones de recreo enero - diciembre
2007 MOTOS DE AGUA
BARCOS A MOTOR
NEUMATICASPLEGABLES
NEUMATICASSEMIRRIGIDAS
VELA
2011 MOTOS DE AGUA
BARCOS A MOTOR
NEUMATICASPLEGABLES
NEUMATICASSEMIRRIGIDAS
VELA
2012 MOTOS DE AGUA
BARCOS AMOTOR
NEUMATICASPLEGABLES
NEUMATICASSEMIRRIGIDAS
VELA
Gráfico 31: Mercados embarcaciones de recreo enero - diciembre
Por tipos de embarcaciones crecen las motos de agua (+5,6%) y las neumáticas semirrígidas
(+0,8%), cayendo las embarcaciones a vela (-15,4%), las embarcaciones a motor (-20,5%) y las
neumáticas plegables (-10,3%).
La mayor cuota corresponde a los barcos a motor que mantienen un 45,6% del mercado pero
cediendo desde el 50,3% alcanzando en el año 2011. Las neumáticas semirrígidas ocupan la
segunda plaza con un 20,1% de cuota subiendo desde el 17,5% del pasado año. Las neumáticas
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plegables mantienen un 14,9% (tres décimas más que el pasado año) mientras que las motos
de agua mejoran 1,1 puntos para llegar a una cuota de mercado del 12,2%. Finalmente la vela
pierde dos décimas y se queda con el 7,2% del mercado.
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2.4 Provincias
Provincia 2011 2012 % ^ 11 %11/Tot. %12/Tot.
A CORUÑA 224 223 -0,45% 4,06% 4,60%
ALAVA 10 6 -40,00% 0,18% 0,12%
ALBACETE 11 4 -63,64% 0,20% 0,08%
ALICANTE 303 258 -14,85% 5,49% 5,33%
ALMERIA 78 94 20,51% 1,41% 1,94%
ASTURIAS 91 58 -36,26% 1,65% 1,20%
AVILA 1 1 0,00% 0,02% 0,02%
BADAJOZ 15 12 -20,00% 0,27% 0,25%
BARCELONA 711 701 -1,41% 12,88% 14,47%
BURGOS 4 6 50,00% 0,07% 0,12%
CACERES 4 5 25,00% 0,07% 0,10%
CADIZ 274 351 28,10% 4,96% 7,24%
CANTABRIA 99 63 -36,36% 1,79% 1,30%
CASTELLON 45 45 0,00% 0,81% 0,93%
CEUTA 29 23 -20,69% 0,53% 0,47%
CIUDAD REAL 10 3 -70,00% 0,18% 0,06%
CORDOBA 43 25 -41,86% 0,78% 0,52%
CUENCA 5 1 -80,00% 0,09% 0,02%
GIRONA 259 289 11,58% 4,69% 5,96%
GRANADA 71 50 -29,58% 1,29% 1,03%
GUADALAJARA 1 6 500,00% 0,02% 0,12%
GUIPUZCOA 73 50 -31,51% 1,32% 1,03%
HUELVA 88 84 -4,55% 1,59% 1,73%
HUESCA 2 5 150,00% 0,04% 0,10%
ISLAS BALEARES 571 554 -2,98% 10,34% 11,43%
JAEN 23 12 -47,83% 0,42% 0,25%
LA RIOJA 6 6 0,00% 0,11% 0,12%
LAS PALMAS 249 249 0,00% 4,51% 5,14%
LEON 8 5 -37,50% 0,14% 0,10%
LLEIDA 21 12 -42,86% 0,38% 0,25%
LUGO 17 22 29,41% 0,31% 0,45%
MADRID 421 290 -31,12% 7,62% 5,99%
MALAGA 298 284 -4,70% 5,40% 5,86%
MELILLA 23 23 0,00% 0,42% 0,47%
MURCIA 245 156 -36,33% 4,44% 3,22%
NAVARRA 20 21 5,00% 0,36% 0,43%
OURENSE 13 8 -38,46% 0,24% 0,17%
PALENCIA 1 1 0,00% 0,02% 0,02%
PONTEVEDRA 270 177 -34,44% 4,89% 3,65%
SALAMANCA 11 1 -90,91% 0,20% 0,02%
SANTA CRUZ DE TENERIFE 183 163 -10,93% 3,31% 3,36%
SEGOVIA 2 0 -100,00% 0,04% 0,00%
SEVILLA 153 103 -32,68% 2,77% 2,13%
SORIA 1 0 -100,00% 0,02% 0,00%
TARRAGONA 109 91 -16,51% 1,97% 1,88%
TERUEL 4 1 -75,00% 0,07% 0,02%
TOLEDO 13 16 23,08% 0,24% 0,33%
VALENCIA 232 161 -30,60% 4,20% 3,32%
VALLADOLID 7 6 -14,29% 0,13% 0,12%
VIZCAYA 134 91 -32,09% 2,43% 1,88%
ZAMORA 4 1 -75,00% 0,07% 0,02%
ZARAGOZA 32 28 -12,50% 0,58% 0,58%
Totales 5.522 4.845 -12,26% 100,00% 100,00% Tabla 10: Embarcaciones de Recreo por Provincias enero - diciembre
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Mapa 1: Embarcaciones de Recreo por Provincias enero - diciembre
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Barcos a motor menores SISTEMAS DE INTELIGENCIA DE MERCADO |
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3. Barcos a motor menores (hasta 12 metros sin
motos de agua)
3.1 Evolución
0
200
400
600
800
1000
1200
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre
2011
2012
2007
Gráfico 32: Evolución mensual 2011-2012embarcaciones menores
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Totales
Año Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul.
2007 560 584 655 666 1.038 1.097 1.091 1.070 803 807 719 492 9.582
2011 181 298 394 375 505 639 629 529 291 241 202 172 4.456
2012 226 227 318 278 506 604 590 441 201 188 153 112 3.844
Tabla 11: Evolución mensual 2011-2012embarcaciones menores
Las embarcaciones menores a motor (menos de 12 m) han matriculado en el año 2012 un total
3.844 unidades, lo que ha supuesto una caída del -13,7% respecto a 2011. Esta caída es
significativamente acelerada ya que la caída del primer semestre fue menor (-9,7%) y la de
Diciembre notablemente mayor (-34,9%).
Respecto del año 2007, las embarcaciones menores a motor han retrocedido un -59,9%, lo que
da una idea muy ajustada de la profundidad de la actual crisis.
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Barcos a motor menores SISTEMAS DE INTELIGENCIA DE MERCADO |
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0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
2007 2011 2012
Diciembre
1er Semestre
Total año
Gráfico 33: Variación interanual enero – septiembre embarcaciones menores
Mes 2007 2011 2012 %^07 % ^ 11
Diciembre 492 172 112 -77,24% -34,88%
1er Semestre 4.600 2.392 2.159 -53,07% -9,74%
Total año 9.582 4.456 3.844 -59,88% -13,73%
Tabla 12: Variación interanual embarcaciones menores
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Barcos a motor menores SISTEMAS DE INTELIGENCIA DE MERCADO |
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3.2 Esloras
Caen los dos segmentos de esloras de los barcos a motor menores; los de hasta 8m caen un
-14,1% y las de 8 a 12 m caen un -8,1%.
Los barcos de hasta 8 m de eslora dominan el mercado de embarcaciones menores con una
cuota del 93,5%.
Eslora 2007 2011 2012 %^07 % ^ 11 %07/Tot. %11/Tot. %12/Tot.
Hasta 8 m 8.696 4.184 3.594 -58,67% -14,10% 90,75% 93,90% 93,50%
De 8 a 12 m 886 272 250 -71,78% -8,09% 9,25% 6,10% 6,50%
Totales 9.582 4.456 3.844 -59,88% -13,73% 100,00% 100,00% 100,00%
Tabla 13: Esloras barcos a motor menores
01.0002.0003.0004.0005.0006.0007.0008.0009.000
Hasta 8 m De 8 a 12 m
2007
2011
2012
Gráfico 34: Esloras barcos a motor menores.
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3.3 Tipos de casco
Por tipo de casco son las embarcaciones rígidas las que dominan el mercado alcanzando una cuota del 55,9%, eso sí, retrocediendo desde el 60,4% logrado el pasado año. Le siguen las embarcaciones semirrígidas que suben su penetración hasta el 25,3% (3,7 puntos más que el pasado año). Y finalmente las plegables con el 18,8% y ocho décimas más que en 2011.
2007 2011 2012 %^07 % ^ 11 %07/Tot. %11/Tot. %12/Tot.
RIGIDO 7.103 2.690 2.147 -69,77% -20,19% 74,13% 60,37% 55,85%
SEMIRRIGIDO 1.524 962 974 -36,09% 1,25% 15,90% 21,59% 25,34%
PLEGABLE 955 804 723 -24,29% -10,07% 9,97% 18,04% 18,81%
Totales 9.582 4.456 3.844 -59,88% -13,73% 100,00% 100,00% 100,00%
Mercado
Tabla 14: Tipos de casco embarcaciones menores
2011 RIGIDO
SEMIRRIGIDO
PLEGABLE
Gráfico 35: Mercados embarcaciones menores
2012 RIGIDO
SEMIRRIGIDO
PLEGABLE
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Marca 2012 cuota Marca 2012 cuota Marca 2012 cuotaJEANNEAU 169 7,87% ZODIAC 130 13,35% ZODIAC 248 34,30%
QUICKSILVER 150 6,99% ASTEC 118 12,11% QUICKSILVER 65 8,99%
BENETEAU 84 3,91% NARWHAL 88 9,03% ULYZ 58 8,02%
DIPOL 72 3,35% VALIANT 73 7,49% X-PLODER 52 7,19%
ASTEC 64 2,98% SUZUMAR 47 4,83% YAM 36 4,98%
OTERO Y LOSADA 45 2,10% NEUVISA 30 3,08% HONDA 26 3,60%
SESSA MARINE 40 1,86% LOMAC 30 3,08% DUROMAR 25 3,46%
MONTEREY 38 1,77% TWISTER BOATS 30 3,08% AQUAMAR 16 2,21%
WHALY 37 1,72% SACS 24 2,46% VALIANT 15 2,07%
SEA RAY 37 1,72% BOMBARD 23 2,36% BOMBARD 14 1,94%
RESTO 1.411 65,72% RESTO 381 39,12% RESTO 168 23,24%
TOTAL 2.147 100,00% TOTAL 974 100,00% TOTAL 723 100,00%
NEUMATICAS PLEGABLES
MARCAS POR TIPOS DE CASCO
MOTOR RÍGIDAS NEUMATICAS SEMIRRIGIDAS
Tabla 15: Marcas por tipos de casco embarcaciones menores
El mercado de embarcaciones menores a motor rígidas ha estado liderado por JEANNEAU que
ha matriculado 169 unidades en el acumulado del año consiguiendo un 7,9% del segmento. Le
sigue QUICKSILVER con un 7,0% y 150 unidades, ocupando el tercer lugar BENETEAU con 84
unidades y una cuota del 3,9%.
En las semirrígidas domina ZODIAC con 130 unidades y 13,4% seguidas por ASTEC con 118
unidades y un 12,1%. NARWHAL ocupa la tercera plaza con 88 barcos y un 9% del segmento.
Las embarcaciones plegables están dominadas también por ZODIAC que consigue el 34,3% del
mercado con 24,8 barcos matriculados. Les sigue QUICKSILVER con 65 barcos y un 9% y pasa al
tercer lugar ULYZ que tiene una cuota del 8% con 58 barcos matriculados.
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Barcos a motor mayores SISTEMAS DE INTELIGENCIA DE MERCADO |
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4. Barcos a motor Mayores
4.1 Evolución
0
10
20
30
40
50
60
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre
2007
2011
2012
Gráfico 36: Evolución mensual 2011-2012embarcaciones mayores
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto SeptiembreOctubre NoviembreDiciembreTotales
Año Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul.
2007 14 11 16 17 24 36 48 32 16 20 11 13 258
2011 3 5 6 11 10 15 16 12 5 2 5 7 97
2012 3 3 4 8 4 3 13 10 4 6 3 3 64
Tabla 16: Evolución mensual 2011-2012embarcaciones mayores
El mercado español de embarcaciones a motor de más de 12 metros va camino de su
extinción. En el año 2012 se han matriculado solamente 64 unidades, un -34% menos que el
año 2011 y la cuarta parte (-75,2%) de los matriculados en el año 2007.
En el segundo semestre de 2012 se ha matriculado 39 unidades, frente a las 47 matriculadas
en el segundo semestre de 2011, con lo que la caída del segundo semestre ha sido del -17%,
sensiblemente inferior a la del primer semestre que fue del -50%, pero en los niveles de
mercado actuales hay que ver más en ello un signo de proximidad a la extinción total que un
signo de resistencia que anuncie una próxima recuperación.
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Barcos a motor mayores SISTEMAS DE INTELIGENCIA DE MERCADO |
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0
50
100
150
200
250
300
2007 2011 2012
Diciembre
1er Semestre
Total año
Gráfico 37: Variación interanual embarcaciones mayores enero - diciembre
Mes 2007 2011 2012 %^07 % ^ 11
Diciembre 13 7 3 -76,92% -57,14%
1er Semestre 118 50 25 -78,81% -50,00%
Total año 258 97 64 -75,19% -34,02%
Tabla 17: Variación interanual embarcaciones mayores enero - diciembre
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4.2 Esloras
04080
120160200240280
De 12 a 16 m Mas de 16 m
2007
2011
2012
Gráfico 38: Segmentación por esloras embarcaciones mayores enero - diciembre
Eslora 2007 2011 2012 %^07 % ^ 11 %07/Tot. %11/Tot. %12/Tot.
De 12 a 16 m 257 69 43 -83,27% -37,68% 99,61% 71,13% 67,19%
Mas de 16 m 1 28 21 2000,00% -25,00% 0,39% 28,87% 32,81%
Totales 258 97 64 -75,19% -34,02% 100,00% 100,00% 100,00%
Tabla 18: Segmentación por esloras embarcaciones mayores enero - diciembre
Solo 21 de los barcos a motor mayores matriculados superan los 16 m de eslora, lo que supone
un -25% de los matriculados el pasado año, mientras que con esloras entre 12 y 16 m se han
matriculado 43 unidades, -37,7% respecto 2011.
LA marca SUNSEEKER, con 4 unidades matriculadas, se coloca la primera del ranking del
segmento de esloras entre 12 y 16 m, seguida de FAIRLINE y JEANNEAU con 3 unidades cada
una.
En más de 16 metros ocupan el primer puesto AZIMUT, PRINCESS y FERRETTI, con dos
unidades cada una.
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45
La relación de marcas por esloras es:
Marca 2012 cuota Marca 2012 cuotaSUNSEEKER 4 9,30% AZIMUT 2 9,52%
FAIRLINE 3 6,98% PRINCESS 2 9,52%
JEANNEAU 3 6,98% FERRETTI 2 9,52%
SESSA MARINE 2 4,65% APREAMARE 1 4,76%
AZIMUT 2 4,65% ASTILLEROS DEL EO 1 4,76%
SEALINE 2 4,65% ASTONDOA 1 4,76%
RIVIERA 2 4,65% CONAM 1 4,76%
BAVARIA 2 4,65% HATTERAS 1 4,76%
BENETEAU 2 4,65% MOCHI CRAFT 1 4,76%
PRINCESS 2 4,65% RESTO 1 4,76%
RESTO 19 44,19% TOTAL 21 100,00%
TOTAL 43 100,00%
DE 12 - 16 METROS MAS DE 16 METROS
MARCAS POR ESLORAS
Tabla 19: Marcas por esloras embarcaciones mayores
El Mercado de Embarcaciones de Recreo
16 de enero de 2013
Vela menores SISTEMAS DE INTELIGENCIA DE MERCADO |
46
5. Vela menores
5.1 Evolución
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre
2011
2012
2007
Gráfico 39: Evolución mensual 2011-2012 vela menores
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto SeptiembreOctubre NoviembreDiciembreTotales
Año Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul.
2007 52 61 61 67 83 78 95 87 63 54 45 34 780
2011 15 27 15 48 57 40 34 30 17 23 13 15 334
2012 17 21 31 38 35 41 34 19 10 20 9 8 283
Tabla 20: Evolución mensual 2011-2012 vela menores
En 2012 se ha matriculado 283 barcos menores de vela (hasta 12 metros de eslora) lo que
supone una caída del -15,3% respecto de los matriculados el año 2011.
Si se compara con la caída del primer semestre (-9,4%) resulta un perfil anual de caída
fuertemente acelerado lo que queda reafirmado por la caída del -41,2% experimentada de
Diciembre.
Con respecto al año 2007, el mercado de embarcaciones menores a vela ha sido -63,7%
inferior.
El Mercado de Embarcaciones de Recreo
16 de enero de 2013
Vela menores SISTEMAS DE INTELIGENCIA DE MERCADO |
47
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
2007 2011 2012
Diciembre
1er Semestre
Total año
Gráfico 40: Variación interanual vela menores enero - diciembre
Mes 2007 2011 2012 %^07 % ^ 11
Diciembre 63 17 10 -84,13% -41,18%
1er Semestre 402 202 183 -54,48% -9,41%
Total año 780 334 283 -63,72% -15,27%
Tabla 21: Variación interanual vela menores enero - diciembre
El Mercado de Embarcaciones de Recreo
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Vela menores SISTEMAS DE INTELIGENCIA DE MERCADO |
48
5.2 Esloras
050
100150200250300350400450500
Hasta 8 m De 8 a 12 m
2007
2011
2012
Gráfico 41: Segmentación por esloras vela menores enero - diciembre
Eslora 2007 2011 2012 %^07 % ^ 11 %07/Tot. %11/Tot. %12/Tot.
Hasta 8 m 232 159 115 -50,43% -27,67% 29,74% 47,60% 40,64%
De 8 a 12 m 548 175 168 -69,34% -4,00% 70,26% 52,40% 59,36%
Totales 780 334 283 -63,72% -15,27% 100,00% 100,00% 100,00%
Tabla 22: Segmentación por esloras vela menores enero - diciembre
Se estabilizan las esloras de 8 a 12 metros que caen solamente un -4% en el año 2012,
padeciendo un fuerte retroceso (-27,7%) las esloras de hasta 8 metros.
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Vela menores SISTEMAS DE INTELIGENCIA DE MERCADO |
49
Marca 2012 cuota Marca 2012 cuotaZARAZAGA 10 8,70% BENETEAU 34 20,24%
JEANNEAU 10 8,70% JEANNEAU 32 19,05%
BENETEAU 8 6,96% BAVARIA 20 11,90%
ASTILLEROS ARAEZ 7 6,09% NORTH WIND 11 6,55%
TOPPER 7 6,09% HANSE 10 5,95%
J/BOATS 5 4,35% DEHLER 6 3,57%
LENAM 4 3,48% COLVIC 4 2,38%
AMM 3 2,61% ARCHAMBAULT 3 1,79%
SASANKA 3 2,61% DUFOUR 3 1,79%
PHILEAS 3 2,61% HALLBERG-RASSY 2 1,19%
RESTO 55 47,83% RESTO 43 25,60%
TOTAL 115 100,00% TOTAL 168 100,00%
HASTA 8 METROS DE 8 A 12 METROS
MARCAS POR ESLORAS
Tabla 23: Marcas por esloras vela menores
El ranking de marcas del año 2012 con esloras de hasta 8 m está encabezado por ZARAZAGA y
JEANNEAU con 10 barcos cada una, seguidas de BENETEAU con 8 barcos.
En las esloras de 8 a 12 metros domina el segmento BENETEAU con 34 unidades y una cuota
del 20,24%, seguida de JEANNEAU con 32 unidades y un 19,1%. En tercer lugar está BAVARIA,
que ha matriculado 20 unidades alcanzando un 11,9% de cuota.
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Vela mayores SISTEMAS DE INTELIGENCIA DE MERCADO |
50
6. Vela mayores
6.1 Evolución
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre
2011
2012
2007
Gráfico 42: Evolución mensual 2011-2012 vela mayores
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto SeptiembreOctubre NoviembreDiciembreTotales
Año Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul.
2007 10 10 16 22 34 40 36 27 17 16 10 11 249
2011 2 4 4 10 6 7 14 10 5 6 6 2 76
2012 1 2 10 6 12 9 8 8 0 3 3 2 64
Tabla 24: Evolución mensual 2011-2012 vela mayores
Las matriculaciones de barcos de vela mayores de 12 metros de eslora fueron 64 unidades en
el año 2012. Esta cifra es -15,8% inferior a la matriculación efectuada en el año 2011 y -74,3%
inferior a la realizada el año 2007.
La caída de 2012 es imputable exclusivamente al segundo semestre dado que durante el
primer semestre la matriculación de este tipo de barcos creció un 21,2%.
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Vela mayores SISTEMAS DE INTELIGENCIA DE MERCADO |
51
0
50
100
150
200
250
300
2007 2011 2012
Diciembre
1er Semestre
Total año
Gráfico 43: Variación interanual vela mayores enero - diciembre
Mes 2007 2011 2012 %^07 % ^ 11
Diciembre 11 2 2 -81,82% 0,00%
1er Semestre 132 33 40 -69,70% 21,21%
Total año 249 76 64 -74,30% -15,79%
Tabla 25: Variación interanual vela mayores enero - diciembre
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Vela mayores SISTEMAS DE INTELIGENCIA DE MERCADO |
52
6.2 Esloras
020406080
100120140160180
De 12 a 16 m Mas de 16 m
2011
2012
2007
Gráfico 44: Segmentación por esloras vela mayores enero - diciembre
Eslora 2007 2011 2012 %^07 % ^ 11 %07/Tot. %11/Tot. %12/Tot.
De 12 a 16 m 212 62 55 -74,06% -11,29% 85,14% 81,58% 85,94%
Mas de 16 m 37 14 9 -75,68% -35,71% 14,86% 18,42% 14,06%
Totales 249 76 64 -74,30% -15,79% 100,00% 100,00% 100,00%
Tabla 26: Segmentación por esloras vela mayores enero - diciembre
55 de los veleros mayores matriculados en este año tenían de 12 a 16 m de eslora, lo que ha
supuesto una moderada caída del -11,3%.
Mientras que veleros de más de 16 m se han matriculado solamente 9 (cinco menos que el
pasado año).
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Vela mayores SISTEMAS DE INTELIGENCIA DE MERCADO |
53
Marca 2012 cuota Marca 2012 cuotaBENETEAU 15 27,27% NAUTIPOL 1 11,11%
JEANNEAU 11 20,00% MAGNAN 1 11,11%
BAVARIA 7 12,73% JONGERT 1 11,11%
LAGOON 4 7,27% HANSE 1 11,11%
SOLARIS 2 3,64% GALLART 1 11,11%
DUFOUR 2 3,64% FAIRLINE 1 11,11%
HANSE 2 3,64% BENETEAU 1 11,11%
ARVOR 1 1,82% BAVARIA 1 11,11%
CHEOY LEE 1 1,82% SOURTHEN OCEAN 1 11,11%
RESTO 10 18,18% TOTAL 9 100,00%
TOTAL 55 100,00%
DE 12 A 16 METROS MAS DE 16 METROS
MARCAS POR ESLORAS
Tabla 27: Marcas por esloras vela mayores
El ranking de marcas de los veleros con esloras de 12 a 16 m lo encabeza BENETEAU con 15
unidades, seguida de JEANNEAU con 11 y BAVARIA con 7.
Con más de 16m de eslora se han matriculado 9 unidades todas de diferentes marcas.
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Motos de Agua SISTEMAS DE INTELIGENCIA DE MERCADO |
54
7. Motos de agua
7.1 Evolución
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Totales
Año Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul.
2007 38 30 80 176 184 342 351 224 87 70 53 113 1.748
2011 11 7 34 68 86 140 86 76 18 14 12 7 559
2012 11 17 49 43 93 140 120 64 12 19 13 9 590
Tabla 28: Evolución mensual 2011-2012 motos de agua
0
50
100
150
200
250
300
350
400
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre
2007
2011
2012
Gráfico 45: Evolución mensual 2011-2012 motos de agua
En el año 2012 se ha matriculado 590 motos de agua, lo que supone un 5,6% más que en 2011.
Este ligero crecimiento parece consistente ya que supera el 2 % que creció este mercado
durante el primer semestre de 2012.
Con respecto al año 2007 la caída es del -66,3%, es decir, solo se han matriculado la tercera
parte de las que lo hicieron en el año 2007.
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Motos de Agua SISTEMAS DE INTELIGENCIA DE MERCADO |
55
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
2000
2007 2011 2012
Diciembre
1er Semestre
Total año
Gráfico 46: Variación interanual motos de agua enero - diciembre
Mes 2007 2011 2012 %^07 % ^ 11
Diciembre 113 7 9 -92,04% 28,57%
1er Semestre 850 346 353 -58,47% 2,02%
Total año 1748 559 590 -66,25% 5,55%
Tabla 29: Variación interanual motos de agua enero - diciembre
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Motos de Agua SISTEMAS DE INTELIGENCIA DE MERCADO |
56
7.2 Potencias
Potencia 2007 2011 2012 %^07 % ^ 11 %07/Tot. %11/Tot. %12/Tot.
Hasta 65 CV 124 177 118 -4,84% -33,33% 7,09% 31,66% 20,00%
De 65 a 125 CV 421 229 176 -58,19% -23,14% 24,08% 40,97% 29,83%
De 126 a 250 CV 1.191 152 293 -75,40% 92,76% 68,14% 27,19% 49,66%
Mas de 250 CV 12 1 3 -75,00% 200,00% 0,69% 0,18% 0,51%
Totales 1748 559 590 -66,25% 5,55% 100,00% 100,00% 100,00%
Tabla 30: Segmentación por potencias motos de agua enero - diciembre
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
Hasta 65 CV De 65 a 125 CV De 126 a 250CV
Mas de 250 CV
2007
2011
2012
Gráfico 47: Segmentación por potencias motos de agua enero - diciembre
Las potencias que dominan el mercado de las motos de agua son las de 126 a 250 cv, que
copan el 49,7% en el acumulado de 2012 habiendo crecido un 92,8%.
Las demás potencias disminuyen; -33,3% las de hasta 65 cv y -23,1% las de 65 a 125 cv.
De más de 250 cv se ha matriculado 3 unidades, frente a una sola matriculación del pasado
año.
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Motos de Agua SISTEMAS DE INTELIGENCIA DE MERCADO |
57
7.3 Provincias
Provincia 2011 2012 % ^ 11 %11/Tot. %12/Tot.
A CORUÑA 9 4 -55,56% 1,61% 0,68%
ALBACETE 1 1 0,00% 0,18% 0,17%
ALICANTE 99 79 -20,20% 17,71% 13,39%
ALMERIA 6 8 33,33% 1,07% 1,36%
ASTURIAS 4 2 -50,00% 0,72% 0,34%
BADAJOZ 2 1 -50,00% 0,36% 0,17%
BARCELONA 42 61 45,24% 7,51% 10,34%
CADIZ 28 33 17,86% 5,01% 5,59%
CANTABRIA 6 2 -66,67% 1,07% 0,34%
CASTELLON 6 8 33,33% 1,07% 1,36%
CEUTA 10 14 40,00% 1,79% 2,37%
CIUDAD REAL 1 1 0,00% 0,18% 0,17%
CORDOBA 2 0 -100,00% 0,36% 0,00%
GIRONA 16 34 112,50% 2,86% 5,76%
GRANADA 4 3 -25,00% 0,72% 0,51%
GUIPUZCOA 5 4 -20,00% 0,89% 0,68%
HUELVA 10 6 -40,00% 1,79% 1,02%
ISLAS BALEARES 51 58 13,73% 9,12% 9,83%
JAEN 1 0 -100,00% 0,18% 0,00%
LA RIOJA 0 2 #¡DIV/0! 0,00% 0,34%
LAS PALMAS 25 54 116,00% 4,47% 9,15%
LEON 3 1 -66,67% 0,54% 0,17%
LLEIDA 1 0 -100,00% 0,18% 0,00%
LUGO 3 2 -33,33% 0,54% 0,34%
MADRID 30 19 -36,67% 5,37% 3,22%
MALAGA 48 59 22,92% 8,59% 10,00%
MELILLA 8 6 -25,00% 1,43% 1,02%
MURCIA 37 29 -21,62% 6,62% 4,92%
NAVARRA 3 0 -100,00% 0,54% 0,00%
PONTEVEDRA 13 11 -15,38% 2,33% 1,86%
SALAMANCA 1 0 -100,00% 0,18% 0,00%
SANTA CRUZ DE TENERIFE 11 44 300,00% 1,97% 7,46%
SEVILLA 15 14 -6,67% 2,68% 2,37%
TARRAGONA 13 8 -38,46% 2,33% 1,36%
TERUEL 1 1 0,00% 0,18% 0,17%
TOLEDO 4 2 -50,00% 0,72% 0,34%
VALENCIA 27 14 -48,15% 4,83% 2,37%
VALLADOLID 2 0 -100,00% 0,36% 0,00%
VIZCAYA 9 3 -66,67% 1,61% 0,51%
ZARAGOZA 2 2 0,00% 0,36% 0,34%
Totales 559 590 5,55% 100,00% 100,00% Tabla 31: Motos de agua por provincias enero - diciembre
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16 de enero de 2013
Embarcaciones de alquiler SISTEMAS DE INTELIGENCIA DE MERCADO |
58
8. Embarcaciones de Alquiler (incluidas motos de
agua sin embarcaciones menores)
8.1 Evolución
0
10
20
30
40
50
60
70
80
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre
2007
2011
2012
Gráfico 48: Evolución mensual 2011-2012 embarcaciones de alquiler
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Totales
Año Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul. Matricul.
2007 10 3 12 25 40 64 54 27 6 8 20 30 299
2011 1 3 13 33 44 60 23 24 8 4 4 4 221
2012 5 7 28 20 50 70 56 26 3 9 5 1 280
Tabla 32: Evolución mensual 2011-2012 embarcaciones de alquiler
Las embarcaciones de alquiler matriculadas en 2012, sin contar el registro de embarcaciones
menores pero incluidas las motos de agua, han sido 280, lo que ha supuesto un crecimiento de
26,7% respecto de 2011.
La comparación con el año 2007 resulta relativamente satisfactoria dado que solo supone una
caída del -6,4% respecto de los barcos de alquiler matriculados en aquel año.
El Mercado de Embarcaciones de Recreo
16 de enero de 2013
Embarcaciones de alquiler SISTEMAS DE INTELIGENCIA DE MERCADO |
59
0
40
80
120
160
200
240
280
320
2007 2011 2012
Diciembre
1er Semestre
Total año
Gráfico 49: Variación interanual embarcaciones de alquiler enero - diciembre
Mes 2007 2011 2012 %^07 % ^ 11
Diciembre 30 4 1 -96,67% -75,00%
1er Semestre 154 154 180 16,88% 16,88%
Total año 299 221 280 -6,35% 26,70%
Tabla 33: Variación interanual embarcaciones de alquiler enero - diciembre
El Mercado de Embarcaciones de Recreo
16 de enero de 2013
Embarcaciones de alquiler SISTEMAS DE INTELIGENCIA DE MERCADO |
60
8.2 Esloras
0
50
100
150
200
250
300
Hasta 8 m De 12 a 16 m Mas de 16 m
2011
2012
2007
Gráfico 50: Esloras embarcaciones de alquiler enero - diciembre
Eslora 2007 2011 2012 %^07 % ^ 11 %07/Tot. %11/Tot. %12/Tot.
Hasta 8 m 195 175 239 22,56% 36,57% 65,22% 79,19% 85,36%
De 12 a 16 m 77 36 35 -54,55% -2,78% 25,75% 16,29% 12,50%
Mas de 16 m 27 10 6 -77,78% -40,00% 9,03% 4,52% 2,14%
Totales 299 221 280 -6,35% 26,70% 100,00% 100,00% 100,00%
Tabla 34: Esloras embarcaciones de alquiler enero - diciembre
Las esloras pequeñas (hasta 8m) son las más demandadas creciendo un 36,6% y llegando hasta
el 85,4% de los barcos de alquiler.
Las esloras de 12 a 16 m caen poco (-2,8%) quedándose con un 12,5% de este mercado.
Sólo se han matriculado para alquiler 6 barcos de más de 16 metros de eslora, 4 menos que en
2011.
El Mercado de Embarcaciones de Recreo
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Embarcaciones de alquiler SISTEMAS DE INTELIGENCIA DE MERCADO |
61
8.3 Mercados
2007 2011 2012 %^07 % ^ 11 %07/Tot. %11/Tot. %12/Tot.
MOTOS DE AGUA 195 175 239 22,56% 36,57% 65,22% 79,19% 85,36%
BARCOS A MOTOR 28 17 13 -53,57% -23,53% 9,36% 7,69% 4,64%
NEUMATICAS SEMIRRIGIDAS 1 4 0 -100,00% -100,00% 0,33% 1,81% 0,00%
VELA 75 25 28 -62,67% 12,00% 25,08% 11,31% 10,00%
Totales 299 221 280 -6,35% 26,70% 100,00% 100,00% 100,00%
Mercado
Tabla 35: Mercados embarcaciones de alquiler enero - diciembre
2007 MOTOS DE AGUA
BARCOS A MOTOR
NEUMATICASSEMIRRIGIDAS
VELA
2011 MOTOS DE AGUA
BARCOS A MOTOR
NEUMATICASSEMIRRIGIDAS
VELA
2012 MOTOS DEAGUA
BARCOS AMOTOR
NEUMATICASSEMIRRIGIDAS
VELA
Gráfico 51: Mercados embarcaciones de alquiler enero - diciembre
Por mercados, las motos de agua para alquilar crecen un 32,6% y las embarcaciones a vela crecen un 12% (28 frente a 25 del pasado año). En este año no se han matriculado embarcaciones semirrígidas para alquilar, y solamente se ha matriculado 13 barcos a motor (frente a los 17 del pasado año).
El Mercado de Embarcaciones de Recreo
16 de enero de 2013
Embarcaciones de alquiler SISTEMAS DE INTELIGENCIA DE MERCADO |
62
8.4 Provincias
Provincia 2011 2012 % ^ 11 %11/Tot. %12/Tot.
ALICANTE 57 46 -19,30% 25,79% 16,43%
ALMERIA 1 0 -100,00% 0,45% 0,00%
BARCELONA 19 38 100,00% 8,60% 13,57%
CADIZ 2 1 -50,00% 0,90% 0,36%
CANTABRIA 5 0 -100,00% 2,26% 0,00%
CASTELLON 6 9 50,00% 2,71% 3,21%
GIRONA 5 22 340,00% 2,26% 7,86%
GRANADA 2 1 -50,00% 0,90% 0,36%
GUIPUZCOA 1 0 -100,00% 0,45% 0,00%
HUELVA 2 1 -50,00% 0,90% 0,36%
ISLAS BALEARES 46 40 -13,04% 20,81% 14,29%
LA RIOJA 0 1 #¡DIV/0! 0,00% 0,36%
LAS PALMAS 16 40 150,00% 7,24% 14,29%
LUGO 2 1 -50,00% 0,90% 0,36%
MADRID 9 4 -55,56% 4,07% 1,43%
MALAGA 12 14 16,67% 5,43% 5,00%
MELILLA 0 1 #¡DIV/0! 0,00% 0,36%
MURCIA 10 10 0,00% 4,52% 3,57%
NAVARRA 0 1 #¡DIV/0! 0,00% 0,36%
PONTEVEDRA 0 1 #¡DIV/0! 0,00% 0,36%
SANTA CRUZ DE TENERIFE 9 35 288,89% 4,07% 12,50%
VALENCIA 2 3 50,00% 0,90% 1,07%
VIZCAYA 2 2 0,00% 0,90% 0,71%
TARRAGONA 10 5 -50,00% 4,52% 1,79%
TOLEDO 0 1 #¡DIV/0! 0,00% 0,36%
VIZCAYA 1 1 0,00% 0,45% 0,36%
ZARAGOZA 0 1 #¡DIV/0! 0,00% 0,36%
Totales 221 280 26,70% 100,00% 100,00%
Tabla 36: Alquiladores por provincias enero - diciembre