AnexosAnexosInforme de Informe de InflaciInflacióónn
Agosto de 2010Agosto de 2010Departamento de ProgramaciDepartamento de Programacióón e n e
InflaciInflacióónn
I. Sector ExternoI. Sector Externo
Informe de InflaciInforme de InflacióónnAgosto de 2010Agosto de 2010
1. Contexto 1. Contexto InternacionalInternacional
Canales de transmisión internacional a la economía colombiana
Real Financiero
Demanda por exportaciones
Tasas de interés internacionales
Precios internacionales de bienes básicos (commodities)
Percepción del riesgo
Tendencias de los flujos de
capital
PIB de algunos países desarrollados(Variación Trimestral anualizada)
1,2%0,7%
1,7%2,3%
4,1%
5,0%
1,9%1,3% 1,2%
4,4%
9,0%
3,9%
5,0%
2,5%
3,7%
0,7%0,4%
1,6%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
10%
Alemania Zona Euro UK Francia Japón EEUU
Dic-09 Mar-10 Jun-10
A. Actividad económica de nuestros socios comerciales
Fuente: Bloomberg.
PMI e ISM Manufacturero
253035404550556065
Ago
-02
Feb-
03
Ago
-03
Feb-
04
Ago
-04
Feb-
05
Ago
-05
Feb-
06
Ago
-06
Feb-
07
Ago
-07
Feb-
08
Ago
-08
Feb-
09
Ago
-09
Feb-
10
Ago
-10
Euro Zona AlemaniaUK EEUU
PMI Servicios e ISM no manufacturero
35
40
45
50
55
60
65
Ago
-02
Feb-
03
Ago
-03
Feb-
04
Ago
-04
Feb-
05
Ago
-05
Feb-
06
Ago
-06
Feb-
07
Ago
-07
Feb-
08
Ago
-08
Feb-
09A
go-0
9
Feb-
10
Ago
-10
Euro Zona AlemaniaUK EEUU
Fuente: Bloomberg.
Crecimiento en algunos países de Europa(Variación trimestral anualizada)
-5%
-4%
-3%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
Grecia España Italia Portugal
Dic-09 Mar-10 Jun-10
Participación en el PIB de la Eurozona 2009
29,0%
21,5%
32,7%
16,8%
Alemania Francia Países altamente endeudados Otros
*países altamente endeudados: Grecia, España, Portugal, Irlanda e Italia.
Fuente: Bloomberg.
Exportaciones de Alemania
220000
230000
240000
250000
260000
270000
280000
290000
300000
Jun-
06
Sep-
06
Dic
-06
Mar
-07
Jun-
07
Sep-
07
Dic
-07
Mar
-08
Jun-
08
Sep-
08
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-08
Mar
-09
Jun-
09
Sep-
09
Dic
-09
Mar
-10
Jun-
10
Millones de euros del 2000
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%Variación anual
Inversión Total de Alemania
80000
85000
90000
95000
100000
105000
110000
115000
Jun-
06
Sep-
06
Dic
-06
Mar
-07
Jun-
07
Sep-
07
Dic
-07
Mar
-08
Jun-
08
Sep-
08
Dic
-08
Mar
-09
Jun-
09
Sep-
09
Dic
-09
Mar
-10
Jun-
10
Millones de euros del 2000
-15,0%
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%Variación anual
Fuente: Bloomberg.
Revisión Julio 2010 Revisión Agosto 2010IV 2009 I 2010 II 2010 II 2010
PIB 5,0 3,7 2,4 1,6 2,4 1,6 Consumo 0,9 1,9 1,6 2,0 1,15 1,38 Inversión 26,7 29,1 28,8 25,0 3,14 2,75 Fija -1,3 3,3 19,1 19,5 2,09 2,12 Cambio en inventarios 1,05 0,63 Gobierno -1,4 -1,6 4,4 4,3 0,88 0,86 Exportaciones Netas -2,78 -3,37 Exportaciones 24,4 11,4 10,3 9,1 1,22 1,08 Importaciones 4,9 11,2 28,8 32,4 -4,00 -4,45
Crecimiento trimestral anualizado Contribución al crecimiento
II 2010 II 2010
Fuente: Bloomberg.
El Caso de EE.UU.Crecimiento
Fuente: Bloomberg.
ISM EEUU
253035404550556065
01/0
8/20
02
01/0
2/20
03
01/0
8/20
03
01/0
2/20
04
01/0
8/20
04
01/0
2/20
05
01/0
8/20
05
01/0
2/20
06
01/0
8/20
06
01/0
2/20
07
01/0
8/20
07
01/0
2/20
08
01/0
8/20
08
01/0
2/20
09
01/0
8/20
09
01/0
2/20
10
01/0
8/20
10
ISM No Manufacturero ISM Manufacturero
Producción
Fuente: Bloomberg.
Ventas al por menor en EEUU
280
300
320
340
360
380
400
Ago
-04
Feb-
05
Ago
-05
Feb-
06
Ago
-06
Feb-
07
Ago
-07
Feb-
08
Ago
-08
Feb-
09
Ago
-09
Feb-
10
Ago
-10
Bill
ones
de
dóla
res
-15
-10
-5
0
5
10
15
Varia
ción
por
cent
ual
Ventas al por menor (s.a) Variación anual
Ventas
Fuente: Bloomberg.
Construcciones iniciales en EEUU
100
600
1100
1600
2100
2600
Ago
-03
Feb-
04
Ago
-04
Feb-
05
Ago
-05
Feb-
06
Ago
-06
Feb-
07
Ago
-07
Feb-
08
Ago
-08
Feb-
09
Ago
-09
Feb-
10
Ago
-10
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
Vari
ació
n po
rcen
tual
Miles de unidades Variación Anual
Construcción
Fuente: Bloomberg.
Situación del Empleo en EEUU
-1000
-500
0
500
1000A
go-6
8
Ago
-70
Ago
-72
Ago
-74
Ago
-76
Ago
-78
Ago
-80
Ago
-82
Ago
-84
Ago
-86
Ago
-88
Ago
-90
Ago
-92
Ago
-94
Ago
-96
Ago
-98
Ago
-00
Ago
-02
Ago
-04
Ago
-06
Ago
-08
Ago
-10
Miles 100
200
300
400
500
600
700
Miles
Creación de empleo netaPeticiones seguro de desempleo (Orden inverso)
Mercado Laboral
Fuente: Bloomberg.
Crédito
Hace 90 días Hace 60 días Hace 30 días Consenso Hace 90 días Hace 60 días Hace 30 días Consenso
EEUU 3,2 3,2 3,0 2,8 3,0 3,0 2,8 2,6 Japón 2,5 2,9 3,1 2,8 1,7 1,7 1,6 1,4 Reino Unido 1,2 1,2 1,2 1,4 2,1 2,1 2,0 2,0 Zona Euro 1,1 1,1 1,2 1,3 1,5 1,5 1,4 1,4 Francia 1,5 1,4 1,4 1,4 1,7 1,7 1,6 1,5 Alemania 1,8 1,9 2,0 2,4 1,8 1,8 1,8 1,9 Italia 0,9 0,9 0,9 0,9 1,3 1,2 1,1 1,1 Fuente: Consensus Forecast, september 2010
2010 2011Proyecciones de crecimiento económico
Pronósticos de Analistas para las Economías Desarrolladas
PIB de algunas economías emergentes (Variación Anual)
11,9
8,6
4,3 4,4
6,1
1,5
8,87,6
10,1
6,3
9,08,8
10,3
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
China India Brasil México Colombia Perú Chile
Dic-09 Mar-10 Jun-10
Fuente: Bloomberg.
Economías Emergentes
PIB de Venezuela en 2010(Variación anual)
-5,2%
-1,9%
-4,9%
-2,0%
-4,7%
-1,7%
-6,0%
-5,0%
-4,0%
-3,0%
-2,0%
-1,0%
0,0%
I Trim II Trim
PIB Actividad petrolera Actividad no petrolera
Demanda glogal en Venezuela
-15,9%
-0,9%
0,2%
3,1%
-5,6%
-2,4%
-23,8%
-0,8%
-7,1%
-19,4%
-30%
-25%
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
I trim II trimDemanda agregada interna Consumo del gobiernoConsumo privado Formación bruta de capital fijo 1/Exportaciones de bienes y servicios
Fuente: Bloomberg.
Fuente: Bloomberg.
70
75
80
85
90
95
100
105
110
Ene-
08
Abr
-08
Jul-0
8
Oct
-08
Ene-
09
Abr
-09
Jul-0
9
Oct
-09
Ene-
10
Abr
-10
Jul-1
0Producción Industrial
(enero 2008 = 100)
Brasil Chile Colombia México Perú
Fuente: Bloomberg.
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
80
90
100
110
120
130
140
Ene-
06
Abr
-06
Jul-0
6
Oct
-06
Ene-
07
Abr
-07
Jul-0
7
Oct
-07
Ene-
08
Abr
-08
Jul-0
8
Oct
-08
Ene-
09
Abr
-09
Jul-0
9
Oct
-09
Ene-
10
Abr
-10
Jul-1
0
Producción Industrial Real en Brasil
Nivel Var Anual
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
9095
100105110115120125130135140
Ene-
06
Abr
-06
Jul-0
6
Oct
-06
Ene-
07
Abr
-07
Jul-0
7
Oct
-07
Ene-
08
Abr
-08
Jul-0
8
Oct
-08
Ene-
09
Abr
-09
Jul-0
9
Oct
-09
Ene-
10
Abr
-10
Jul-1
0
Producción Industrial Real en Chile
Nivel Var Anual
-15
-10
-5
0
5
10
100102104106108110112114116118
Ene-
06
Abr
-06
Jul-0
6
Oct
-06
Ene-
07
Abr
-07
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7
Oct
-07
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Abr
-08
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8
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-08
Ene-
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Jul-0
9
Oct
-09
Ene-
10
Abr
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Jul-1
0
Producción Industrial Real en México
Nivel Var Anual
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
140150160170180190200210220230
Ene-
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8
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-08
Ene-
09
Abr
-09
Jul-0
9
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-09
Ene-
10
Abr
-10
Jul-1
0
Producción Industrial Real en Perú
Nivel Var Anual
Fuente: Bloomberg.
-2%
3%
8%
13%
18%
200
220
240
260
280
300
320
340
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06
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-06
ma y
-06
jul-0
6
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06
nov-
06
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07
mar
-07
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-07
jul-0
7
sep-
07
nov-
07
ene-
08
mar
-08
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-08
jul-0
8
sep-
08
nov-
08
ene-
09
mar
-09
may
-09
jul-0
9
sep-
09
nov-
09
ene-
10
mar
-10
ma y
-10
jul-1
0
Índice de Producción Industrial de India
Nivel Variación Anual
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
100
105
110
115
120
125
feb-
06
abr-0
6
jun-
06
ago-
06
oct-0
6
dic-
06
feb-
07
abr-0
7
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07
a go-
07
oct-0
7
dic-
07
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08
abr-0
8
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08
ago-
08
oct-0
8
dic-
08
feb-
09
abr-0
9
jun-
09
a go-
09
oct-0
9
dic-
09
feb-
10
abr-1
0
jun-
10
a go-
10
Índice de Producción Industrial de China
Nivel Variación Anual
Fuente: Bloomberg.
-3
-1
1
3
5
7
9
11
Brasil México Perú Chile
Pronósticos de los Analistas para el Crecimiento del PIB
Mar-10 Jun-10 Sep-10 Proy. Dic-10 Proy.
Pronósticos de Analistas para las Economías
Latinoamericanas
Consumo de Petróleo (2009)
9,9%
22,3%
17,2%14,4%
36,3%
China EEUU Europa Otros OECD Resto del mundo
Consumo de Petróleo (proyección 2010)
10,4%
22,0%
16,6%14,2%
36,8%
China EEUU Europa Otros OECD Resto del mundo
Fuente: EIA.
Precios internacionales observados a 3 de septiembre de 2010
Fuente: Datastream
Trigo
0
200
400
600
800
1000
1200
1400S
ep-0
1
Mar
-02
Sep
-02
Mar
-03
Sep
-03
Mar
-04
Sep
-04
Mar
-05
Sep
-05
Mar
-06
Sep
-06
Mar
-07
Sep
-07
Mar
-08
Sep
-08
Mar
-09
Sep
-09
Mar
-10
Sep
-10
Wheat No.2,Soft Red Cts/Bu
Soya
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
Sep
-01
Mar
-02
Sep
-02
Mar
-03
Sep
-03
Mar
-04
Sep
-04
Mar
-05
Sep
-05
Mar
-06
Sep
-06
Mar
-07
Sep
-07
Mar
-08
Sep
-08
Mar
-09
Sep
-09
Mar
-10
Sep
-10
Soyabeans, No.1 Yellow C/Bushel
Maíz
0
200
400
600
800
Sep
-01
Mar
-02
Sep
-02
Mar
-03
Sep
-03
Mar
-04
Sep
-04
Mar
-05
Sep
-05
Mar
-06
Sep
-06
Mar
-07
Sep
-07
Mar
-08
Sep
-08
Mar
-09
Sep
-09
Mar
-10
Sep
-10
Corn No.2 Yellow Cents/Bushel
Aceite de Palma
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
Sep
-01
Mar
-02
Sep
-02
Mar
-03
Sep
-03
Mar
-04
Sep
-04
Mar
-05
Sep
-05
Mar
-06
Sep
-06
Mar
-07
Sep
-07
Mar
-08
Sep
-08
Mar
-09
Sep
-09
Mar
-10
Sep
-10
Palm Oil-Malaysian Rdam U$/MT
C. Tasas de interés y flujos de capitales
Inflación total - economías desarrolladas(Variación Anual)
-3%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
Jul-0
4
Ene-
05
Jul-0
5
Ene-
06
Jul-0
6
Ene-
07
Jul-0
7
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08
Jul-0
8
Ene-
09
Jul-0
9
Ene-
10
Jul-1
0
Japón Euro UK E.U
Inflación básica - economías desarrolladas(Variación Anual)
-2
-1
0
1
2
3
4
Jul-0
3
Ene-
04
Jul-0
4
Ene-
05
Jul-0
5
Ene-
06
Jul-0
6
Ene-
07
Jul-0
7
Ene-
08
Jul-0
8
Ene-
09
Jul-0
9
Ene-
10
Jul-1
0
Japón Euro UK EEUU
Fuente: Bloomberg.
Inflación en Latinoamérica
-4-202468
10N
ov-0
5Fe
b-06
May
-06
Ago
-06
Nov
-06
Feb-
07M
ay-0
7A
go-0
7N
ov-0
7Fe
b-08
May
-08
Ago
-08
Nov
-08
Feb-
09M
ay-0
9A
go-0
9N
ov-0
9Fe
b-10
May
-10
Ago
-10
Varia
ción
por
cent
ual
Colombia Brasil México Perú Chile
Fuente: Bloomberg.
País Nivel actual último cambio
Estados unidos 0.125 16 dic 08 (-87,5 pb)Canadá 0.75 20 jul 10 (+25 pb)Zona Euro 1.00 7 may 09 (-25 pb)Reino Unido 0.50 5 mar 09 (-50 pb)Australia 4.50 4 may 10(+25 pb)Japón 0.10 19 dic 08 (-20 pb)Brasil 10.75 21 jul 10 (+50 pb)México 4.50 17 jul 09 (-25 pb)Colombia 3.00 30 abr 10 (-50 pb)Perú 2.50 5 ago 10 (+50 pb)Chile 2.00 12 ago 10 (+50 pb)Suecia 0.75 2 sep 10 (+25 pb)República checa 0.75 6 may 10 (-25 pb)Hungría 5.25 26 abr 10 (-25 pb)Rusia 2.75 31 may 10 (-50 pb)India 5.75 27 jul 10 (+25 pb)China 5.31 22 dic 08 (-27 pb)
Fuente: Bloomberg.
Credit Default Swap (CDS) a 5 años en Latinoamérica
0
100
200
300
400
500
600
Sep
-08
Oct
-08
Nov
-08
Dic
-08
Ene
-09
Feb-
09M
ar-0
9A
br-0
9M
ay-0
9Ju
n-09
Jul-0
9A
go-0
9S
ep-0
9O
ct-0
9N
ov-0
9D
ic-0
9E
ne-1
0Fe
b-10
Mar
-10
Abr
-10
May
-10
Jun-
10Ju
l-10
Ago
-10
Sep
-10
(puntos básicos)
Brasil Chile Colombia México Perú
Fuente: Bloomberg.
Flujos de capital hacia las economías emergentes
-200
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
2005 2006 2007 2008 2009e 2010e 2011e 2012e
Miles de Millones de US$
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9Porcentaje
IED
Inv. Portafolio
Deuda Privada
Flujos como % del PIB (eje derecho)
Fuente: Banco Mundial.
Índices de tasa de cambio nominalMoneda local por dólar
(Enero 2009 = 100)
70
80
90
100
110
120
Ene
-09
Feb-
09M
ar-0
9A
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9M
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9Ju
n-09
Jul-0
9A
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ct-0
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9E
ne-1
0Fe
b-10
Mar
-10
Abr
-10
May
-10
Jun-
10Ju
l-10
Ago
-10
Sep
-10
Brasil Chile Colombia Mexico Perú
Índices de tasa de cambio real(Enero 2000= 100)
708090
100110120130140150160170180
Jul-0
0
Jul-0
1
Jul-0
2
Jul-0
3
Jul-0
4
Jul-0
5
Jul-0
6
Jul-0
7
Jul-0
8
Jul-0
9
Jul-1
0
Brasil Chile Mexico Perú Colombia
Fuente: Bloomberg.
2. Comercio Exterior y 2. Comercio Exterior y Balanza de PagosBalanza de Pagos
Exportaciones e Exportaciones e Importaciones a Importaciones a
JulioJulio
Crecimientos en dólares y en volúmenes de las Exportaciones
Exportaciones según CIIUValores Kilogramos Valores Kilogramos
TOTAL -23,5 -4,1 8,8 0,8 I. SECTOR AGROPECUARIO 8,3 18,2 -23,3 -27,9 II. SECTOR MINERO -17,3 6,7 29,6 2,3 III. SECTOR INDUSTRIAL -31,2 -19,6 -3,5 -3,6
Sector Industrial sin Principales Productos* -29,4 6,0 -21,7 -1,2
Variación Porcentual Anual - Julio 2010 / Julio 20092009 2010
Fuente: DANE.
Exportaciones de los principales productos
Principales productos = 66,6% del total exportado en julio.
Exportaciones principales productosValores Kilogramos Valores Kilogramos
Total principales productos -25,5 3,3 32,9 4,5Café -23,7 -34,6 -2,2 -18,5Carbón -0,7 -0,3 -10,6 -7,8
Ferroníquel -47,7 -8,4 34,4 -11,1
Petróleo, derivados -32,2 15,4 58,5 37,2
2009 2010Variación Porcentual Anual - Julio 2010 / Julio 2009
Fuente: DANE.
Exportaciones totales
Nivel en junio = US$3,058 m. - Var. % anual de junio = 11.7%Nivel en julio = US$ 3,154 m. - Var % anual de julio = 8.8%
-40,0
-20,0
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
0
1.000
2.000
3.000
4.000
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Jul-0
9
Sep-
09
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-09
Ene-
10
Mar
-10
May
-10
Jul-1
0
(Var. % anual)(Mill de USD)
Exportaciones Totales(Mensual)
Fuente: DANE.
Exportaciones principales productos
Nivel en junio = US$2,332 m. - Var. % anual de junio = 33.7%Nivel en julio = US$ 2,371 m. - Var % anual de julio = 29.8%
Fuente: DANE.
-60,0
-40,0
-20,0
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
140,0
160,0
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
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Jul-0
9
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09
Nov
-09
Ene-
10
Mar
-10
May
-10
Jul-1
0
(Var. % anual)(Mill de USD)
Exportaciones Principales Productos(Café, carbón, ferroníquel, oro, petróleo y derivados)
(Mensual)
Exportaciones por sectores según clasificación CIIU
Sector AgropecuarioJunio = 0.8%Julio = -23.3%
Sector MineroJunio = 24.8%Julio = 29.6%
-50,0
-40,0
-30,0
-20,0
-10,0
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
0
50
100
150
200
250
300
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09
Mar
-09
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-09
Jul-0
9
Sep-
09
Nov-
09
Ene-
10
Mar
-10
May
-10
Jul-1
0
(Var. % anual)(Mill de USD)
Exportaciones - Sector Agropecuario(Mensual)
-60,0
-10,0
40,0
90,0
140,0
190,0
240,0
0
400
800
1.200
1.600
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Mar
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Jul-0
7
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Jul-0
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-10
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-10
Jul-1
0
(Var. % anual)(Mill de USD)
Exportaciones - Sector Minero (Mensual)
Fuente: DANE.
Exportaciones por sectores según clasificación CIIU
Nivel en junio = US$12 m. - Var. % anual de junio = -79.7%Nivel en julio = US$16 m. - Var % anual de julio = -62.7%
Fuente: DANE.
-200,0
0,0
200,0
400,0
600,0
800,0
1000,0
1200,0
0
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30
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50
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Jul-1
0
(Var. % anual)(Mill de USD)
Exportaciones Mineras sin carbón, ni petróleo(Mensual)
Exportaciones por sectores
Sector Industrial totalJunio = 1.9%Julio = -3.5%
Sector industrial sin P.P. (No incluye, café, refinados de petróleo, ferroníquel y oro)
Junio = -19.7%Julio = -21.7%
-40,0
-20,0
0,0
20,0
40,0
60,0
0
400
800
1.200
1.600
2.000
2.400
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Jul-1
0
(Var. % anual)(Mill de USD)
Exportaciones - Sector Industrial(Mensual)
-50,0
-30,0
-10,0
10,0
30,0
50,0
0
500
1.000
1.500
2.000
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Mar
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Jul-1
0
(Var. % anual)(Mill de USD)
Exportaciones Industriales sin principales productos(Mensual)
Fuente: DANE.
Exportaciones industriales sin principales productos por destino
USA Industriales sin PPJunio = 3.1%Julio = -5.3%
Venezuela Industriales sin PPJunio = -77.3%Julio = -74.3%
-90,0
-40,0
10,0
60,0
110,0
160,0
0
100
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300
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500
600
700
800En
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-10
May
-10
Jul-1
0
(Var. % anual)(Mill de USD)
Venezuela - Exportaciones industriales sin principales(Mensual)
-50,0
-30,0
-10,0
10,0
30,0
50,0
0
50
100
150
200
250
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Mar
-09
May
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Jul-0
9
Sep-
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10
Mar
-10
May
-10
Jul-1
0
(Var. % anual)(Mill de USD)
USA - Exportaciones Industriales sin principales(Mensual)
Fuente: DANE.
80
100
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Ago-
09
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-09
Dic-
09
Feb-
10
Abr-1
0
Jun-
10(Indice Dic 2007 = 100)
Importaciones de Estados Unidos de algunos bienes agrícolas e industriales*
Todos los países Desde Colombia
* Considera banano, flores, alimentos y bebidas, confecciones y textiles.Fuente: Estados Unidos, USITC
Fuente: USITC.
Exportaciones industriales sin principales productos por destino
Ecuador Industriales sin PPJunio = 36.8%Julio = 21.7%
Resto sin USA, Venezuela ni EcuadorIndustriales sin PP
Junio = 15.2%Julio = 0.8%
-40,0
-20,0
0,0
20,0
40,0
60,0
0
50
100
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0
(Var. % anual)(Mill de USD)
Ecuador - Exportaciones industriales sin principales(Mensual)
-40,0
-30,0
-20,0
-10,0
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
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Mar
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Jul-1
0
(Var. % anual)(Mill de USD)
Exportaciones Industriales sin principales productos a Resto (Sin USA, Venezuela y Ecuador)
(Mensual)
Fuente: DANE.
Crecimientos en dólares y en volúmenes de las Importaciones Totales (CIF) – Según CUODE
Nivel en junio = US$3,120 m. - Var. % anual en junio = 25.1%Nivel en julio = US$3,438 m. - Var. % anual en julio = 8.2%
Importaciones CIFClasificación CUODE Valores Ton Valores Ton
Bienes de Consumo -10,7 -9,4 29,4 8,0Bienes de Intermedios -19,5 29,7 18,9 1,3Bienes de Capital 9,2 -24,8 -11,6 -1,0Bienes no clasificados -38,0 -18,5 3,5 -15,5
Total -7,8 17,4 8,2 1,6
2009 2010Variación Porcentual Anual - Julio 2010 / Julio 2009
Fuente: DANE.
Importaciones (CIF)
Importaciones TotalesJunio = 25.5%Julio = 8.2%
Bienes de CapitalJunio = 15.5%Julio = -11.6%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
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30%
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1.000,0
1.500,0
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3.500,0
4.000,0
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(Var. % anual)(Millones de USD)
Importaciones Totales(Mensual)
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
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0,0
200,0
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Jul-1
0
(Var. % anual)(Millones de USD)
Importaciones de Bienes de Capital(Mensual)
Fuente: DANE.
Importaciones de Materias PrimasJunio = 28.5%Julio = 18.9%
Bienes de ConsumoJunio = 37.4%Julio = 29.4%
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
0,0
200,0
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1.000,0
1.200,0
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1.800,0
2.000,0
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0
(Var. % anual)(Millones de USD)
Importaciones de Materias Primas(Mensual)
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
0,0
100,0
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400,0
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0
(Var. % anual)(Millones de USD)
Importaciones Bienes de Consumo(Mensual)
Fuente: DANE.
Bienes de Capital para agriculturaJunio = 10.5%Julio = -54.1%
Bienes de capital para industriaJunio = 26.5%Julio = 9.0%
Importaciones de bienes de capital por sectores
-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
0,0
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0
(Var. % anual)(Millones de USD)
Importaciones de Bienes de Capital para Agricultura(Mensual)
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
0,0
100,0
200,0
300,0
400,0
500,0
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700,0
800,0
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Mar
-10
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-10
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0
(Var. % anual)(Millones de USD)
Importaciones de Bienes de Capital para Industria(Mensual)
Fuente: DANE.
Bienes de Capital para Equipo de Transporte Junio = -9.0%Julio = -33.4%
Importaciones de bienes de capital por sectores
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
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300,0
400,0
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600,0
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-08
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09
Mar
-09
May
-09
Jul-0
9
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09
Nov
-09
Ene-
10
Mar
-10
May
-10
Jul-1
0
(Var. % anual)(Millones de USD)
Importaciones de Bienes de Capital Equipo de Tranporte(Mensual)
Fuente: DANE.
Remesas a JulioRemesas a Julio
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
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Jul-
09
Sep
-09
No
v-0
9
Ene
-10
Mar
-10
May
-10
Jul-
10
Variación anual (%)(Millones de USD)
Ingresos por remesas de trabajadores
Fuente: Banco de la República.
Cuenta de CapitalCuenta de Capital
Cifras en millones de dólares
Trim I2010
Trim II2010
Julio y Agosto de
2010
Reintegros Netos de Capital (A+B) 2.266 2.964 2.087
A. Reintegros Netos de Capital Privado 1.440 1.201 1.121 Préstamo neto -144 -267 264 Inversión extranjera directa neta en Colombia 2.097 2.229 1.839
Extranjera en Colombia 2.167 2.367 1.912 Colombiana en el exterior -70 -138 -73
Inversión extranjera de portafolio neta -490 -267 -189 Extranjera en Colombia* 2 325 367 Colombiana en el exterior** -492 -592 -556
Cuentas corrientes netas -22 -494 -794
B. Reintegros Netos de Capital Oficial*** 826 1.763 965
*/ Incluye las operaciones de los fondos de inversión a través de cuentas corrientes netas
**/ Incluye las operaciones de los fondos de pensiones a través de cuentas corrientes netas
***/ Incluye las compras o ventas de divisas de la DGCPTN en el mercado cambiario. No incluye las operaciones de la DGCPTN a través
de sus cuentas de depósito en moneda extranjera en el Banco de la República
Flujos de CapitalBalanza Cambiaria
Deuda Externa del Deuda Externa del Sector Privado Sector Privado
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul
Desembolsos de préstamos en moneda extranjera - 2010 (No incluye arrendamiento financiero y credito comercial)
IMC 2010 Entidades financieras Extranjeras
(Millones de USD)
Incluye desembolsos por parte de intermediarios del mercado cambiario y de entidades financieras del exterior
Fuente: Banco de la República.
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul
Desembolsos M/E sector real 2010Participación % según plazos
Resto 4 y 6 meses 2 y 3 meses 0 y 1 meses
Fuente: Banco de la República.
II. Demanda Interna y II. Demanda Interna y CrecimientoCrecimiento
Informe de InflaciInforme de InflacióónnAgosto de 2010Agosto de 2010
CENSO DE EDIFICACIONES – DANE
*Indicador agregado: (Obras en proceso + obras terminadas) – obras paralizadas
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
0 000
2 000
4 000
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18 000
jun-
97di
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09di
c-09
jun-
10
Mill
es d
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etro
s cua
drad
os
Indicador agregado* - Censo de edificaciones
Nivel del indicador Crecimiento anual del indicadorCrecimiento anual del PIB de edificaciones
Fuente: DANE.
LICENCIAS DE CONSTRUCCIÓN – DANE
Acumulado 12 meses
-50%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
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4500
5000
5500
IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Mile
s de
met
ros
cuad
rado
s
Area aprobada según licencias de construcción
Area aprobada Crecimiento anual
Fuente: DANE.
INDICADOR DE OBRAS CIVILES – DANE
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-40
-20
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20
40
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80
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I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Crec
imie
nto
anua
l (%
)
Indicador de obras civiles(desestacionalizado y crecimiento anual)
Nivel desestacionalizado Crecimiento anual
Fuente: DANE.
INDICADOR DE OBRAS CIVILES – DANE
0
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I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Indicador de obras civiles: Revisiones en NIVELES(series desestacionalizadas)
Serie publicada en 2010-II Serie publicada en 2010-I Pronóstico SGEE para 2010-II
Fuente: DANE, Banco de la República.
INDICADOR DE OBRAS CIVILES – DANE
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I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Cre
cim
ien
to a
nu
al (%
)
Carreteras, calles, caminos y puentes(desestacionalizado y crecimiento anual)
Construcciones para la minería Crecimiento anual
-80-60-40-20020406080100120140
0
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150
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I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Cre
cim
ien
to a
nu
al (%
)
Construcciones para la mineria(desestacionalizado y crecimiento anual)
Otras obras de ingeniería* Crecimiento anual
Fuente: DANE.
2. Indicadores de actividad económica del tercer
trimestre (con información a septiembre)
CONFIANZA DEL CONSUMIDOR – FEDESARROLLO
-12
-2
8
18
28
38
Aug
-03
Dec
-03
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04
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-04
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-05
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-05
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-06
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07
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-07
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-07
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-08
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-08
Apr-
09
Aug
-09
Dec
-09
Apr-
10
Aug
-10
Indicador de confianza del consumidor de Fedesarrollo
Fuente: Fedesarrollo.
CONFIANZA DEL CONSUMIDOR – FEDESARROLLO
-7
3
13
23
33
43
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-03
Feb
-04
Aug
-04
Feb
-05
Aug
-05
Feb
-06
Aug
-06
Feb
-07
Aug
-07
Feb
-08
Aug
-08
Feb
-09
Aug
-09
Feb
-10
Aug
-10
Indice de Expectativas de los Consumidores (IEC)
-19
-9
1
11
21
31
41
Aug
-03
Feb
-04
Aug
-04
Feb
-05
Aug
-05
Feb
-06
Aug
-06
Feb
-07
Aug
-07
Feb
-08
Aug
-08
Feb
-09
Aug
-09
Feb
-10
Aug
-10
Índice de condicioneseconómicas (ICE)
Fuente: Fedesarrollo.
VENTAS DE VEHÍCULOS - ECONOMETRÍA
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
3000
5000
7000
9000
11000
13000
15000
17000
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Aug
-00
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01Ju
n-01
Nov
-01
Apr-
02Se
p-02
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03Ju
l-03
Dec
-03
May
-04
Oct
-04
Mar
-05
Aug
-05
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n-06
Nov
-06
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07Se
p-07
Feb-
08Ju
l-08
Dec
-08
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-09
Oct
-09
Mar
-10
Aug
-10
Uni
dade
sVentas de automóviles, utilitarios y pick ups
(desestacionalizada)
Niveles Variación anual
Fuente: Econometría.
IMPUESTOS (IVA) – DIAN
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
6000
8000
10000
12000
14000
16000
18000
20000
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1
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9
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0
Mill
ones
de
peso
s co
nsta
ntes
IVA interno real(nivel desestacionalizado y crecimiento anual)
IVA_SA IVA_TC Crecimiento anual
Fuente: DIAN.
INDUSTRIA - ANDI
Junio: 5,8%
Julio: 4%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
jul-0
2
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4
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08
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09
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9
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10
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0
Producción industrial DANE vs. ANDI(crecimiento año corrido)
ANDI DANE
Fuente: ANDI, DANE.
INDUSTRIA - FEDESARROLLO
-20
-10
0
10
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0
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1
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4
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6
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7
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08
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09
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9
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0
Balance desestacionalizado de la pregunta de existencias
Balance_SA
Tendencia-80
-70
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
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00
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0
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1
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2
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3
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4
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6
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7
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8
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09
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9
jul-1
0
Balance desestacionalizado de la pregunta de volumen actual de pedidos
Balance_SATendencia
Pedidos Existencias (contra cíclica)
Fuente: Fedesarrollo.
INDUSTRIA - FEDESARROLLO
-10
0
10
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3
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4
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05
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oct-0
6
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7
abr-
08
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09
oct-0
9
jul-1
0
Expectativas desestacionalizadas de producción en tres meses
Balance_SATendencia
Fuente: Fedesarrollo.
INDUSTRIA - FEDESARROLLO
-25%
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
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-40
-30
-20
-10
0
10
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97
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00
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1
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4
abr-
05
ene-
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oct-
06
jul-0
7
abr-
08
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oct-
09
jul-1
0Índice de confianza industrial y crecimiento anual del
indice de producción industrial (IPI)
Indice de confianza industrialProducción industrial
Fuente: Fedesarrollo, DANE.
COMERCIO – FEDESARROLLO
Situación actual de la empresa Situación esperada en 6 meses de la empresa
-40-30-20-10
0102030405060
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9
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0
Situación económica actual de la empresa -comerciantes (desestacionalizada)
Balance_SA Tendencia
-10
0
10
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6
jul-0
7
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09
oct-0
9
jul-1
0
Situación económica esperada en los próximos seis meses de la empresa - comerciantes
(desestacionalizada)
Balance_SA Tendencia
Fuente: Fedesarrollo.
COMERCIO - FENALCO
-20
-10
0
10
20
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ago-
01
feb-
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09
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10
Balance situación de las ventas(Fenalco)
Balance Desestacionalizado Tendencia
Fuente: Fenalco.
ENCUESTA REGIONAL - BR
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
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09
abr-
09
jul-0
9
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09
ene-
10
abr-
10
jul-1
0
Percepción del crecimiento del volumen de ventas actual (encuesta regional BanRep)
TOTAL NACIONAL
Fuente: Banco de la República.
DEMANDA DE ENERGIA TOTAL – XM
Crecimiento anual Niveles
-8%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
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96fe
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09fe
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10
Crecimiento anual de la demanda de energía
Fuente: XM 30
32
34
36
38
40
42
44
46
48
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08fe
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09fe
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ago-
10
Cie
ntos
Demanda de energía total *(desestacionalizada, componente tendencial)
Fuente: XM.
La industria y el comercio al por menor en julio
Crecimiento anual del IPI
mensual
jul-09 -6.7%ago-09 -4.0%sep-09 -4.1%oct-09 -3.7%nov-09 1.7%dic-09 1.9%ene-10 1.4%feb-10 3.0%mar-10 6.5%abr-10 7.5%
may-10 7.7%jun-10 8.3%jul-10 0.2%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
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90
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110
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140
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8
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09
jul-0
9
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10
jul-1
0
Indice de producción industrial sin trilla de café(Serie desestacionalizada, componente tendencial y crecimiento anual)
Nivel desestacionalizado Tendencia Crecimiento anual
Índice de producción industrial – MMM (DANE)
Fuente: DANE.
Ejercicio de semáforos de la industria - HISTÓRICO
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2000 2001 2002 2003 2004Con X12 para el componente tendencial
Con Hodrick y Prescott para la tendencia
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-1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 Refinerias de petróleo1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Derivados del petróleo1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Caucho1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Plásticos1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Ceramica0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Vidrio1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 Minerales no metálicos1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Hierro y acero1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Metales no ferrosos1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 Productos metalicos1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Maquinaria no eléctrica1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 Maquinaria eléctrica1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Transporte
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Con Hodrick y Prescott para la tendencia2009 20102006 2007 2008
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-1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Confecciones1 1 0 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 0 -1 -1 0 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 Cuero
-1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 Calzado-1 0 1 1 0 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 0 -1 0 1 1 1 1 1 0 Madera1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 0 -1 0 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 0 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Muebles1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 Papel0 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 0 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 0 0 1 0 -1 -1 -1 -1 0 1 1 0 -1 -1 Imprentas0 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 Sustancias quimicas1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 0 -1 -1 0 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 0 -1 -1 Otros quimicos
-1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Refinerias de petróleo0 -1 -1 0 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 Derivados del petróleo1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Caucho1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 0 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 Plásticos1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Ceramica1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 0 0 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 0 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 Vidrio1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 0 -1 -1 Minerales no metálicos1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 Hierro y acero
-1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 Metales no ferrosos1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 0 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 Productos metalicos0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 Maquinaria no eléctrica1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 Maquinaria eléctrica1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Transporte
-1 -1 -1 -1 0 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 0 1 1 1 0 -1 -1 0 1 1 1 1 1 0 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 0 1 0 -1 0 1 1 1 1 1 0 -1 -1 Otras
Con X12 para el componente tendencial2007 2008 2009 20102006
Ejercicio de semáforos de la industria – JULIO de 2010
IndustriaTendencia Hodrick y Prescott
Componente tendencial
X12SGEE
Industria de alimentos 1 0 0Industria de bebidas -1 -1 -1Industria del tabaco -1 1 0Fabricación de textiles 1 1 0Fabricación de prendas de vestir, excepto calzado 1 1 1Industria del cuero y productos del cuero y pieles, exc calzado -1 -1 -1Fabricación de calzado y sus partes, excepto el de caucho o de plástico 1 1 1Industria de la madera y productos de madera y de corcho, excepto muebles -1 0 0Fabricación de muebles y accesorios, excepto los metálicos -1 1 1Fabricación de papel y productos de papel 1 1 0Imprentas, editoriales e industrias conexas -1 -1 -1Fabricación de sustancias químicas industriales 1 -1 0Fabricación de otros productos químicos 1 -1 0Refinerías de petróleo -1 1 0Fabricación de productos diversos derivados del petróleo y del carbón 1 1 1Fabricación de productos de caucho 1 1 1Fabricación de productos plásticos 1 -1 0Fabricación de objetos de barro, loza y porcelana 1 1 0Fabricación de vidrio y productos de vidrio 1 1 1Fabricación de otros productos minerales no metálicos 1 -1 0Industrias básicas de hierro y acero 1 -1 0Industrias básicas de metales no ferrosos 1 -1 -1Fabricación de productos metálicos, exceptuando maquinaria y equipo -1 -1 0Construcción de maquinaria, exceptuando la eléctrica 1 1 1Fabricación de maquinaria, aparatos, accesorios y suministros eléctricos 1 -1 -1Construcción de equipo y material de transporte 1 1 1Otras industrias manufactureras 1 -1 0
Ventas al por menor – MMCM (DANE)
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
100
110
120
130
140
150
160
170
180
ene-
02
jul-0
2
ene-
03
jul-0
3
ene-
04
jul-0
4
ene-
05
jul-0
5
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06
jul-0
6
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07
jul-0
7
ene-
08
jul-0
8
ene-
09
jul-0
9
ene-
10
jul-1
0
Comercio al por menor sin combustibles(Serie desestacionalizada, componente tendencial y crecimiento anual)
Nivel desestacionalizado Tendencia Crecimiento anual
Fuente: DANE.
3. Mercado Laboral
Mercado Laboral
Oferta de Trabajo
Demanda de Trabajo
Actividad Económica
Brecha de Empleo
Utilización de Capital
Brecha del Producto
Salarios
Inflación
A. Diagnóstico de la Coyuntura Actual
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19Ju
l-01
Ene-
02
Jul-0
2
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03
Jul-0
3
Ene-
04
Jul-0
4
Ene-
05
Jul-0
5
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06
Jul-0
6
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07
Jul-0
7
Ene-
08
Jul-0
8
Ene-
09
Jul-0
9
Ene-
10
Jul-1
0
Tasa de Desempleo(Desestacionalizada)
Total Nacional13 Áreas
Fuente: DANE (GEIH), cálculos del Banco de la República.
Fuente: DANE (GEIH), cálculos del Banco de la República.
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
Jul-0
2
Dic
-02
May
-03
Oct
-03
Mar
-04
Ago-
04
Ene-
05
Jun-
05
Nov
-05
Abr-
06
Sep-
06
Feb-
07
Jul-0
7
Dic
-07
May
-08
Oct
-08
Mar
-09
Ago-
09
Ene-
10
Jun-
10Tasa Global de Participación y Tasa de Ocupación
(Desestacionalizada, 13 áreas)
TGP
TO
Jefes de Hogar
Fuente: DANE (GEIH), cálculos del Banco de la República.
71
72
73
74
75
77
78
79
80
81
Jul-0
2
Dic
-02
May
-03
Oct
-03
Mar
-04
Ago-
04
Ene-
05
Jun-
05
Nov
-05
Abr-
06
Sep-
06
Feb-
07
Jul-0
7
Dic
-07
May
-08
Oct
-08
Mar
-09
Ago-
09
Ene-
10
Jun-
10
TGP y TO de Jefes de Hogar(Desestacionalizada, 13 áreas)
TGP
TO
Fuente: DANE (GEIH), cálculos del Banco de la República.
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
6,5
7,0
7,5
8,0
8,5
9,0Ju
l-03
Nov
-03
Mar
-04
Jul-0
4
Nov
-04
Mar
-05
Jul-0
5
Nov
-05
Mar
-06
Jul-0
6
Nov
-06
Mar
-07
Jul-0
7
Nov
-07
Mar
-08
Jul-0
8
Nov
-08
Mar
-09
Jul-0
9
Nov
-09
Mar
-10
Jul-1
0
Tasa de Desempleo Jefes de Hogar(Desestacionalizada)
Total Nacional13 Áreas
Regiones24 Principales Ciudades
según GEIH
Fuente: DANE (GEIH), cálculos del Banco de la República.
TGPMayo – Julio
2010
TOMayo – Julio
2010
Tasa de DesempleoMayo – Julio
2010
Fuente: DANE, BR.
Fuente: DANE (GEIH), cálculos del Banco de la República.
Variación de la TGP
Mayo – Julio2010 frente a 2009
Variación de la TO
Mayo – Julio2010 frente a 2009
Variación en la Tasa de
DesempleoMayo – Julio2010 frente a
2009
Fuente: DANE, BR.
Ramas de Actividad
AGRMININDS.P.CONCOMTRAI.FIN
A.INMSERV
2007 2008 2009 2010
Ejercicio de Semáforos para el Empleo
Regla: Verde si el componente tendencial crece por dos meses consecutivos
Amarillo si el componente tendencial cambia de signoRojo si el componente tendencial decrece por dos meses consecutivos
Fuente: DANE (GEIH), cálculos del Banco de la República.
B. Oferta de Trabajo¿Por qué está creciendo la oferta
de trabajo (TGP) y qué nos dice sobre la actividad económica?
Fuente: DANE (GEIH), cálculos del Banco de la República.
8,0
9,0
10,0
11,0
12,0
13,0
14,0
15,0
51,0
52,0
53,0
54,0
55,0
56,0
57,0
58,0
59,0
60,0
Jul-0
2
Ene-
03
Jul-0
3
Ene-
04
Jul-0
4
Ene-
05
Jul-0
5
Ene-
06
Jul-0
6
Ene-
07
Jul-0
7
Ene-
08
Jul-0
8
Ene-
09
Jul-0
9
Ene-
10
Jul-1
0Tasa de subempleo de jefes de hogar y TGP de No Jefes
(13 áreas, trimestre móvil desestacionalizado)
TGP distintos a jefes de hogar TS jefes de hogar
Fuente: DAS, cálculos del Banco de la República.
-20000
-18000
-16000
-14000
-12000
-10000
-8000
-6000
-4000
-2000
0
Ene-
05
Jun-
05
Nov
-05
Abr
-06
Sep-
06
Feb-
07
Jul-0
7
Dic
-07
May
-08
Oct
-08
Mar
-09
Ago
-09
Ene-
10
Jun-
10
Migración neta de colombianos*(Número de personas que entran menos personas que salen)
* Componente tendencial de las cifras de migración del DAS.
C. Demanda de Trabajo¿Qué nos dice el crecimiento de los
ocupados sobre la actividad económica?
Fuente: DANE (GEIH), cálculos del Banco de la República.
-8%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
16.000
16.500
17.000
17.500
18.000
18.500
19.000
19.500
Jul-0
7
Sep-
07
Nov
-07
Ene-
08
Mar
-08
May
-08
Jul-0
8
Sep-
08
Nov
-08
Ene-
09
Mar
-09
May
-09
Jul-0
9
Sep-
09
Nov
-09
Ene-
10
Mar
-10
May
-10
Jul-1
0
Ocupados en el Total Nacional(Trimestre móvil desestacionalizado)
Ocupados Variación Anual
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
7.800
8.000
8.200
8.400
8.600
8.800
9.000
9.200
9.400
Jul-0
7
Sep-
07
Nov
-07
Ene-
08
Mar
-08
May
-08
Jul-0
8
Sep-
08
Nov
-08
Ene-
09
Mar
-09
May
-09
Jul-0
9
Sep-
09
Nov
-09
Ene-
10
Mar
-10
May
-10
Jul-1
0
Ocupados en las 13 Áreas Metropolitanas(Trimestre móvil desestacionalizado)
Ocupados Variación Anual
Fuente: DANE (GEIH), cálculos del Banco de la República.
3.000
3.200
3.400
3.600
3.800
4.000
4.200
4.400
4.600
4.800
5.000
Jul-0
6
Nov
-06
Mar
-07
Jul-0
7
Nov
-07
Mar
-08
Jul-0
8
Nov
-08
Mar
-09
Jul-0
9
Nov
-09
Mar
-10
Jul-1
0
Empleo en Niveles Desestacionalizados(13 AREAS - promedio móvil de orden 3)
EMPLEO ASALARIADO
EMPLEO NO ASALARIADO
Fuente: DANE (GEIH), cálculos del Banco de la República.
33%
34%
35%
36%
37%
38%
39%
40%
22%
23%
24%
25%
26%
27%
28%
29%
30%
Jul-0
1
Ene-
02
Jul-0
2
Ene-
03
Jul-0
3
Ene-
04
Jul-0
4
Ene-
05
Jul-0
5
Ene-
06
Jul-0
6
Ene-
07
Jul-0
7
Ene-
08
Jul-0
8
Ene-
09
Jul-0
9
Ene-
10
Jul-1
0
Empleo no asalariado e Inactivos como proporción de la PET(13 áreas, trimestre móvil desestacionalizado)
Empleo no asalariadoInactivos totales
Fuente: DANE (GEIH), cálculos del Banco de la República.
25
35
45
55
65
75
85
95
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
Mar
-84
Mar
-85
Mar
-86
Mar
-87
Mar
-88
Mar
-89
Mar
-90
Mar
-91
Mar
-92
Mar
-93
Mar
-94
Mar
-95
Mar
-96
Mar
-97
Mar
-98
Mar
-99
Mar
-00
Mar
-01
Mar
-02
Mar
-03
Mar
-04
Mar
-05
Mar
-06
Mar
-07
Mar
-08
Mar
-09
Mar
-10
Empleo Asalariado en las 7 Áreas y PIB Urbano
Empleo Asalariado PIB Urbano
Miles de personas Billones de pesos de 2005
Fuente: Banco de la República.
-20
-10
0
10
20
30
40
50O
ct-0
5
Ene-
06
Abr-
06
Jul-0
6
Oct
-06
Ene-
07
Abr-
07
Jul-0
7
Oct
-07
Ene-
08
Abr-
08
Jul-0
8
Oct
-08
Ene-
09
Abr-
09
Jul-0
9
Oct
-09
Ene-
10
Abr-
10
Jul-1
0
Expectativas de Contratación según la Encuesta Mensual de Expectativas
Industria
Construcción
Comercio
¿El número de trabajadores de tiempo completo que su empresa espera emplear en los próximos
12 meses, comparado con el número actual será?
Fuente: DANE (MMM), cálculos del Banco de la República.
100
110
120
130
140
150
160
85
90
95
100
105
110
Jun-
05A
go-0
5O
ct-0
5D
ic-0
5Fe
b-06
Abr
-06
Jun-
06A
go-0
6O
ct-0
6D
ic-0
6Fe
b-07
Abr
-07
Jun-
07A
go-0
7O
ct-0
7D
ic-0
7Fe
b-08
Abr
-08
Jun-
08A
go-0
8O
ct-0
8D
ic-0
8Fe
b-09
Abr
-09
Jun-
09A
go-0
9O
ct-0
9D
ic-0
9Fe
b-10
Abr
-10
Jun-
10Empleo en la Industria y Producción Industrial
(Desestacionalizado)
Producción Industrial
Empleo en la Industria
Fuente: DANE (MMCM), cálculos del Banco de la República.
100
110
120
130
140
150
160
170
180
190
100
105
110
115
120
125
Jun-
05Ag
o-05
Oct
-05
Dic
-05
Feb-
06Ab
r-06
Jun-
06Ag
o-06
Oct
-06
Dic
-06
Feb-
07Ab
r-07
Jun-
07Ag
o-07
Oct
-07
Dic
-07
Feb-
08Ab
r-08
Jun-
08Ag
o-08
Oct
-08
Dic
-08
Feb-
09Ab
r-09
Jun-
09Ag
o-09
Oct
-09
Dic
-09
Feb-
10Ab
r-10
Jun-
10
Empleo en el Comercio y Ventas del Comercio(Desestacionalizado)
Ventas del Comercio
Empleo del Comercio
8
10
12
14
16
18
20
Mar
-01
Ago-
01
Ene-
02
Jun-
02
Nov
-02
Abr-
03
Sep-
03
Feb-
04
Jul-0
4
Dic
-04
May
-05
Oct
-05
Mar
-06
Ago-
06
Ene-
07
Jun-
07
Nov
-07
Abr-
08
Sep-
08
Feb-
09
Jul-0
9
Dic
-09
May
-10
Oct
-10Tasa de Desempleo de las 7 Ciudades vs. Pronóstico de la
Función de Producción
Tasa de Desempleo 7 Ciudades
Función de Producción en Promedio para 2010
Porcentaje
Fuente: DANE, Banco de la República.
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20%
1981
1983
1985
1987
1989
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
2015
Tasa de Desempleo y NAIRU
NAIRU S
DESEMPLEO
Fuente: DANE, Banco de la República.
4. Costos Salariales
2%
4%
6%
8%
10%A
go-0
5
Dic
-05
Abr
-06
Ago
-06
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-06
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-07
Ago
-07
Dic
-07
Abr
-08
Ago
-08
Dic
-08
Abr
-09
Ago
-09
Dic
-09
Abr
-10
Ago
-10
Indice de salarios nominales: Construcción Pesada y Vivienda (Variación Anual)
Construcción Pesada: EmpleadosConstrucción Pesada: ObrerosVivienda
Fuente: ICCP, ICCV - DANE Obreros: Maestro, obrero, oficial, inspector, topografo y cadenero. Empleados: Ingeniero director, ingeniero auxiliar, almacenista, contador, celador, mecanico y laboratorista.
0%
4%
8%
12%
16%
20%
Jun-
02
Dic
-02
Jun-
03
Dic
-03
Jun-
04
Dic
-04
Jun-
05
Dic
-05
Jun-
06
Dic
-06
Jun-
07
Dic
-07
Jun-
08
Dic
-08
Jun-
09
Dic
-09
Jun-
10Indice de salarios nominales: Industria y Comercio
(variación anual)
Industria
Comercio
Fuente: DANE (MMM y MMCM), Banco de la República.
5. Indicadores de Utilización de
Capacidad Instalada
Fuente: ANDI, cálculos del Banco de la República.
6567697173757779818385
Jul-9
2
Jul-9
4
Jul-9
6
Jul-9
8
Jul-0
0
Jul-0
2
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4
Jul-0
6
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8
Jul-1
0
Fuente: ANDI
Utilización de Capacidad Instalada - ANDI
|
70
72
74
76
78
80
82
84
86
Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec
UCI ANDI
2007 2008 2009 2010 Promedio
Fuente: Fedesarrollo, cálculos del Banco de la República.
626466687072747678
Jun-
84
Jun-
86
Jun-
88
Jun-
90
Jun-
92
Jun-
94
Jun-
96
Jun-
98
Jun-
00
Jun-
02
Jun-
04
Jun-
06
Jun-
08
Jun-
10
Fuente: Fedesarrollo
Utilización de Capacidad Instalada
Fuente: ANDI, cálculos del Banco de la República.
5
10
15
20
25
30
35
40
45
Jul-9
2
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4
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6
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8
Jul-0
0
Jul-0
2
Jul-0
4
Jul-0
6
Jul-0
8
Jul-1
0
% d
e re
spue
stas
Fuente: ANDI
Demanda como Problema de la Industria - ANDI
Fuente: Fedesarrollo, cálculos del Banco de la República.
-70
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
Jul-9
2
Jul-9
4
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8
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0
Jul-0
2
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4
Jul-0
6
Jul-0
8
Jul-1
0
Bal
ance
Fuente: Fedesarrollo
Capacidad instalada vs. Demanda esperada
-60
-55
-50
-45
-40
-35
-30
-25
-20
-15
-10
-5
Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec
Capacidad vs Dda Esperada - Fedesarrollo
2007 2008 2009 2010 Promedio
III. Sector FinancieroIII. Sector Financiero
Informe de InflaciInforme de InflacióónnAgosto de 2010Agosto de 2010
Agregados monetarios y depósitos (PSE)Promedios mensuales
0%
5%
10%
15%
20%
25%A
go-0
7
Nov
-07
Feb-
08
May
-08
Ago
-08
Nov
-08
Feb-
09
May
-09
Ago
-09
Nov
-09
Feb-
10
May
-10
Ago
-10
Varia
cion
es a
nual
es
M1 M3 PSE Base
Total depósitos y sus principales componentes Variación anual de promedios mensuales
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
Ago
-08
Nov
-08
Feb-
09
May
-09
Ago
-09
Nov
-09
Feb-
10
May
-10
Ago
-10
CTAS CTES CDT y Bonos (eje derecho) AHORROS PSE
Fuente: Superintendencia Financiera y Banco República
Saldo Ago-09 Dic-09 Mar-10 Jul-10$mm Mensual Anual
Base 37.613 0,1% 12,3% 15,3% 5,2% 8,2% 10,0%Efectivo 23.910 -1,5% 13,4% 8,5% 5,4% 5,5% 12,1%Reserva 13.703 3,0% 10,6% 29,1% 4,9% 13,3% 6,4%PSE 179.117 0,8% 6,1% 16,6% 8,6% 7,4% 6,0%Cta Cte 26.147 2,8% 16,6% 14,2% 11,5% 16,5% 17,9%Ahorros 71.381 0,1% 11,3% 15,2% 11,0% 19,9% 13,0%CDT y Bonos 72.771 1,0% -2,1% 18,9% 5,6% -5,4% -4,4% CDT 59.944 1,5% -4,9% 15,7% 1,1% -10,9% -8,9% Bonos 12.828 -0,9% 13,5% 41,1% 37,3% 32,9% 23,5%Fiduciarios 5.826 -3,2% 6,1% 20,1% 2,1% 9,9% 18,2%Otros 2.992 3,3% 19,2% -1,0% 14,1% 18,0% 12,3%M3 203.027 0,5% 6,9% 15,6% 8,2% 7,2% 6,7%PSE sin Fiduciarios 173.291 0,9% 6,1% 16,4% 8,8% 7,3% 5,6%M3 sin fiduciarios 197.201 0,6% 6,9% 15,5% 8,4% 7,1% 6,3%M1 50.057 0,7% 15,1% 11,4% 8,4% 10,9% 15,0%M1+Ahorros 121.437 0,3% 12,8% 13,6% 9,9% 16,1% 13,8%M2 181.381 0,7% 6,3% 14,4% 6,8% 5,5% 5,2%
Agregados monetarios y depósitosPromedios mensuales
Agosto 2010 Variación anualVariación
Fuente: Superintendencia Financiera y Banco República
Cartera Bruta con Leasing M/NVariación anual de promedios mensuales
0%
10%
20%
30%
Ago-07 Feb-08 Ago-08 Feb-09 Ago-09 Feb-10 Ago-10-10%
10%
30%
50%
70%
Total Cartera con leasing ajustada M.L. Hipotecaria Ajustada con leasing M.L.Comercial con leasing M.L Consumo con leasing M.L (derecho)Microcrédito con leasing M.L (Derecho)
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Banco República
Saldo Ago-09 Dic-09 Mar-10 jul-10$mm mensual anual
Total Crédito M/N 158.194 0,9% 6,6% 11,4% 4,3% 5,8% 5,4%Comercial 92.287 0,4% 2,5% 14,8% 3,4% 4,7% 1,4%consumo 43.971 1,5% 10,6% 1,6% 1,2% 3,7% 9,3%Microcrédito 3.979 1,2% 10,1% 57,3% 34,0% 18,7% 10,8%
Hipotec ajust. 17.957 1,6% 19,3% 11,8% 12,5% 15,1% 18,8%
Variación
Variación anual
Cartera en m/n total y por destinoDatos mensuales promedio
Agosto 2010
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Banco República
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Banco República
Desembolsos crédito comercial M/NVariación anual de promedio semanal de orden 4
-50%
-25%
0%
25%
50%
75%
100%
Dic-09 Ene-10 Feb-10 Mar-10 Abr-10 May-10 Jun-10 Jul-10 Ago-10
Ordinario Preferencial Tesorería Construcción
PRINCIPALES CUENTAS DEL BALANCE DE LOS ESTABLECIMIENTOS DE CRÉDITO*Miles de millones de pesos y porcentajes
ConceptoSeptiembre 10 ULTIMAS 4 SEM AÑO CORRIDO ANUAL
2010 ABS % ABS % ABS %
ACTIVO 186.040 2.051 1 13.906 8,1 13.923 8,1
1. Posición propia contado 1/ 1.454 -465 -24,1 381 30,6 -2.081 -55,02. Reserva Bancaria 14.192 474 3,5 437 3,2 1.701 13,63. Depósitos remunerados en BR 2 -0 -25,0 -745 -99,8 -1.344 -99,94. Cartera Bruta con Leasing M/L 154.925 2.224 1,5 10.477 7,3 12.059 8,4
Crédito tradicional 141.176 2.090 1,5 10.029 7,6 11.174 8,6Leasing Financiero 13.749 134 1,0 448 3,4 885 6,9
5. Inversiones 56.925 881 1,6 7.364 14,9 10.554 22,86. Otros Activos Netos (a - b + c) -41.458 -1.063 2,6 -4.007 10,7 -6.967 20,1 a. Operaciones repos, simult. (neto) 2/ -2.123 -480 29,2 -130 6,5 -1.098 107,0 b. Patrimonio 38.357 498 1,3 3.380 9,7 5.201 15,7 c. Otros -977 -85 9,4 -496 75,9 -668 119,2
PASIVO 186.040 2.051 1 13.906 8,1 13.923 8,1 1. Repos BR 7.198 1.948 37,1 6.757 --- 2.485 52,72. PSE con Fiduciarios 178.843 103 0,1 7.150 4,2 11.437 6,8 PSE sin Fiduciarios 172.838 22 0,0 5.189 3,1 10.871 6,7 Fiduciarios 6.005 81 1,4 1.961 48,5 566 10,4
OMAS de expansión 3/ 7.306 1.906 35,3 6.846 --- 2.533 53,1Depósitos Remunerados en BR 3/ 21 -4 -17,6 -809 -97,5 -2.178 -99,0
* No incluye FEN
1/ No incluye comisionistas de Bolsa. Las variaciones absolutas corresponden a las variaciones en dólares multiplicadas por la tasa de cambio promedio del periodo.
3/ Incluye entidades fiduciarias, Comisionistas de Bolsa, Compañías de Seguros, Fondos de Pensiones y Cesantías y otros auxiliares financieros que posean cuentas
de depósito en el Banco de la República. Incluye los depósitos de la ventanilla de Contracción
Nota: Los Fiduciarios corresponden a servicios bancarios de recaudo.
Fuente: Banco de la República y Superfinanciera de Colombia
2/ Corresponde a las posiciones activas en operaciones de mercado monetario y relacionadas (cuenta puc 12) menos posiciones pasivas en operaciones de mercado monetario y relacionadas (cuenta puc 22) menos repos con el Banco de la República
Agregado cartera M/E y endeudamiento externo del sector privado no financiero
Datos mensuales
11.000
12.000
13.000
14.000
15.000
16.000
17.000
18.000
Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09 Jul-09 Ene-10 Jul-10
(*) No incluye US$850 m de CEMEX
US$
Mill
-10,0%
0,0%
10,0%
20,0%
M/E y End Priv Var Anual
Total Crec. Anual
Dic-09 2.307 14.657 16.964 -1,6%Mar-10 2.446 14.242 16.688 0,5%Jun-10 2.982 14.453 17.434 11,6%Jul-10 3.362 14.616 17.978 14,9%
Ago-10 3.906Var Dic/09- Jun/10 675 -205 470
Var Dic/09- Jul/10 1.055 -41 1.014Var Dic/09-Ago/10 1.599
Cartera Moneda
Extranjera
Endeudamiento Directo Sector
Privado
Endeudamiento ExternoSaldo en US$ millones
Fuente: Superintendencia Financiera y Banco República
Tasas Nominales de Interés PasivasDatos semanales
3,0%
3,5%
4,0%
4,5%
5,0%
5,5%
6,0%
17-s
ep-0
9
17-o
ct-0
9
17-n
ov-0
9
17-d
ic-0
9
17-e
ne-1
0
17-fe
b-10
17-m
ar-1
0
17-a
br-1
0
17-m
ay-1
0
17-ju
n-10
17-ju
l-10
17-a
go-1
0
17-s
ep-1
0
Tasa
s de
Inte
rés
1,75%
2,00%
2,25%
2,50%
2,75%
3,00%
3,25%
CDT total DTF Ahorro(eje derecho)
Tasas de interés comercialessemanales
5,5%
6,5%
7,5%
8,5%
9,5%
10,5%
11,5%
12,5%
10-s
ep-0
9
10-o
ct-0
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10-f
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0
10-j
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0
10-a
go-1
0
10-s
ep-1
0
Preferencial Tesorería Ordinaria Construcción
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Banco República
Tasas de interés Hogaressemanales
21,0%
23,0%
25,0%
27,0%
29,0%
10-s
ep-0
9
10-o
ct-0
9
10-n
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9
10-d
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9
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b-10
10-m
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0
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ay-1
0
10-ju
n-10
10-ju
l-10
10-a
go-1
0
10-s
ep-1
0
Tarjeta Usura
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Banco República
Tasas de interés Hogaressemanales
17,0%
18,0%
19,0%
20,0%
21,0%
22,0%
23,0%
10-s
ep-0
9
10-o
ct-0
9
10-n
ov-0
9
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9
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0
10-m
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10-a
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10-m
ay-1
0
10-j
un-1
0
10-j
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0
10-a
go-1
0
10-s
ep-1
0
Con
sum
o
12,5%
13,0%
13,5%
14,0%
14,5%
15,0%
Consumo Aquisición (derecho)
PromedioReal Real
Var Var Var Vardic-08 dic-09 jul-10 ago-10 Men dic-08 dic-09 jul-10 ago-10 Men 1986-2010 2001-2010
Tasas de CaptaciónAhorro Ordinario 5,0 2,3 2,0 2,0 -0,02 -3,07 -0,1 -0,6 -0,5 -0,5 -0,07 -0,46 4,8CDT 10,5 4,3 3,8 3,8 -0,04 -6,71 5,1 1,4 1,4 1,3 -0,09 -3,88DTF 10,1 4,1 3,5 3,5 -0,02 -6,63 4,8 1,2 1,0 1,0 -0,08 -3,81 4,7 2,8
Tasas de ColocaciónTasa Colocación BR 17,7 9,9 9,4 9,2 -0,15 -8,50 12,0 6,8 6,8 6,6 -0,21 -5,45 12,2 9,7Consumo 25,6 20,4 17,9 17,6 -0,32 -8,02 19,5 17,0 15,1 14,7 -0,38 -4,79 20,1 1/ 19,3Ordinario 17,7 10,6 9,9 9,8 -0,06 -7,86 12,0 7,5 7,3 7,1 -0,12 -4,83 12,2 1/ 11,2Hipotecaria 17,5 14,0 12,9 12,9 -0,03 -4,55 11,8 10,8 10,2 10,2 -0,09 -1,60Preferencial 16,0 7,6 6,8 6,7 -0,14 -9,37 10,4 4,6 4,3 4,1 -0,20 -6,34 7,8 1/ 6,3Tarjeta 31,0 25,5 22,1 21,9 -0,12 -9,02 24,6 21,9 19,1 19,0 -0,19 -5,64Tesorería 15,7 7,0 6,1 6,1 0,03 -9,52 10,0 4,0 3,6 3,5 -0,03 -6,50 6,9 1/ 5,3
TIB 9,43 3,29 3,03 3,02 -0,01 -6,41 4,11 0,37 0,57 0,50 -0,07 -3,61 2,7 2/ 2,0
Subasta de Expansión 9,85 3,50 3,00 3,00 0,00 -6,85 4,51 0,57 0,54 0,48 -0,06 -4,03 4,6 3/ 2,1
Tasa Usura 31,53 25,92 22,41 22,41 0,00 -9,12 25,14 22,36 19,48 19,41 -0,07 -5,72 22,9
1/ Promedio 1998-20082/ Promedio 1989-20083/ Promedio 1995-2008
NOMINALES
dic-08 a jul-10
dic-08 a jul-10
TASAS DE INTERÉS PROMEDIO MENSUALREALES (IPC sin alimentos)
Promedio
Fuente: Superintendencia Financiera y Banco República
Fuente: Bolsa de Valores de Colombia y Banco República
IGBC
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
21-s
ep-0
8
21-d
ic-0
8
21-m
ar-0
9
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9
21-s
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9
21-d
ic-0
9
21-m
ar-1
0
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0
21-s
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0
Julio
3/0
1= 1
000
Tasas de interés TES cero cupon
3,0%
6,0%
9,0%
12,0%
15,0%
17-j
ul-0
8
17-s
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8
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8
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9
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9
17-n
ov-0
9
17-e
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17-m
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0
17-m
ay-1
0
17-j
ul-1
0
17-s
ep-1
0
1 año 5 años 10 años 15 años
jul-10 ago-10 Var pb 17-sep-10mes Prom
Un año 4,00% 4,03% 3 3,94% -10Cinco años 7,20% 6,91% -29 6,76% -15
Diez años 8,20% 7,74% -46 7,79% 4Quince años 7,94% 7,56% -38 7,80% 24
Var mes corrido pb
TES tasas cero cupon promedio
IV. PreciosIV. Precios
Informe de InflaciInforme de InflacióónnAgosto de 2010Agosto de 2010
1. Inflación
Ago 10 = 2.31%
Jul 10 = 2.24%
Jun 10 = 2.25%
May 10 = 2.07%
Abr 10 = 1.98%
Fuente: DANE, Banco de la República
Indicadores de inflación al consumidorA agosto de 2010Descripción Ponderación Participación Participación
Dic-09 Mar-10 Jun-10 Jul-10 Ago-10 porcentual porcentualen la aceleración del mes en la aceleración año corrido
Total 100,00 2,00 1,84 2,25 2,24 2,31 100,00 100,00 Sin alimentos 71,79 2,91 2,43 2,53 2,45 2,51 63,35 -90,75
Transables 26,00 1,36 0,27 -0,52 -0,77 -0,77 0,88 -177,99 No transables 30,52 4,41 3,78 3,82 3,78 3,69 -36,43 -65,77 Regulados 15,26 2,58 3,37 5,11 5,23 5,69 98,90 153,01
- - Alimentos 28,21 -0,31 0,34 1,52 1,71 1,80 36,65 190,75
Perecederos 3,88 -7,03 0,48 5,31 6,10 6,24 3,81 162,21 Procesados 16,26 -1,19 -1,46 -0,79 -0,60 -0,52 18,69 36,04 Comidas fuera del hogar 8,07 4,69 3,82 4,27 4,21 4,33 14,15 -7,50
Indicadores de inflación básicaSin Alimentos 2,91 2,43 2,53 2,45 2,51 Núcleo 20 3,74 3,20 3,08 3,02 2,97 IPC sin alim. Perecederos, ni comb. ni serv. pubs. 2,68 2,27 2,25 2,23 2,25 Inflación sin alimentos ni regulados 3,00 2,17 1,84 1,70 1,66 Inflación Básica Réplica USA 3,20 2,62 2,18 2,02 2,06
Promedio primeros 3 indicadores 3,11 2,63 2,62 2,57 2,58 Promedio todos los indicadores 3,11 2,54 2,37 2,28 2,29
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
Crecimiento anual
La inflación básica
Promedio de 3
Ago 10 = 2.58%
Jul 10 = 2.57%
Jun 10 = 2.62%
May 10 = 2.66%
Promedio de 5
Ago 10 = 2.29%
Jul 10= 2.28%
Jun 10 = 2.37%
May 10 = 2.44%
Indicadores de Inflación Básica
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
Ago
-05
Nov
-05
Feb-
06
May
-06
Ago
-06
Nov
-06
Feb-
07
May
-07
Ago
-07
Nov
-07
Feb-
08
May
-08
Ago
-08
Nov
-08
Feb-
09
May
-09
Ago
-09
Nov
-09
Feb-
10
May
-10
Ago
-10
Promedio de 3 Promedio de 5
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
Indicadores de Inflación Básica
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
Ago
-05
Nov
-05
Feb-
06
May
-06
Ago
-06
Nov
-06
Feb-
07
May
-07
Ago
-07
Nov
-07
Feb-
08
May
-08
Ago
-08
Nov
-08
Feb-
09
May
-09
Ago
-09
Nov
-09
Feb-
10
May
-10
Ago
-10
Sin alimentosNúcleo 20Sin alimentos primarios, combustibles y Ss. Ps.Sin Alimentos ni ReguladosBásica replica USA
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
Transables y No Transables
Inflación anual de Transables y No Transables
-1,0
1,0
3,0
5,0
7,0
9,0
11,0
Ago
-05
Dic
-05
Abr
-06
Ago
-06
Dic
-06
Abr
-07
Ago
-07
Dic
-07
Abr
-08
Ago
-08
Dic
-08
Abr
-09
Ago
-09
Dic
-09
Abr
-10
Ago
-10
Total Transables No transablesFuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
Inflación Total:
Inflación sin alimentos. Inflación Transable y No Transable sin alimentos
-1,0
0,01,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,07,0
8,0
Ago
-05
Nov
-05
Feb-
06
May
-06
Ago
-06
Nov
-06
Feb-
07
May
-07
Ago
-07
Nov
-07
Feb-
08
May
-08
Ago
-08
Nov
-08
Feb-
09
May
-09
Ago
-09
Nov
-09
Feb-
10
May
-10
Ago
-10
Sin alimentos Transable sin alimentos No Transabe sin alimentos
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
|
Inflación sin alimentos ni regulados
Transables
Ago 10 = -0.77%
Jul 10 = -0.77%
Jun 10 = -0.52%
May 10 = -0,46%
No transables
Ago 10= 3.69%
Jul 10 = 3.78%
Jun 10 = 3.82%
May 10 = 3.95%
Inflación anual Transables y No Transablessin alimentos ni regulados
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
Ago
-05
Dic
-05
Abr
-06
Ago
-06
Dic
-06
Abr
-07
Ago
-07
Dic
-07
Abr
-08
Ago
-08
Dic
-08
Abr
-09
Ago
-09
Dic
-09
Abr
-10
Ago
-10
Sin alimentos ni regulados Transables No transables
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
Tipo de Cambio e Inflación sinar Transables
-35
-25
-15
-5
5
15
25
35
Ago
-05
Dic
-05
Abr
-06
Ago
-06
Dic
-06
Abr
-07
Ago
-07
Dic
-07
Abr
-08
Ago
-08
Dic
-08
Abr
-09
Ago
-09
Dic
-09
Abr
-10
Ago
-10
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
Variación anual TRM TransablesFuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
No transables sin alimentos ni regulados.
Inflación anual No transables
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
Ago
-05
Dic
-05
Abr
-06
Ago
-06
Dic
-06
Abr
-07
Ago
-07
Dic
-07
Abr
-08
Ago
-08
Dic
-08
Abr
-09
Ago
-09
Dic
-09
Abr
-10
Ago
-10
ARRIENDOS ALTA INDEXACIÓN BAJA INDEXACIÓN
Fuente:DANE.
Regulados y Alimentos
Inflación Anual al Consumidor
0,02,0
4,06,0
8,010,0
12,014,0
16,0
Ago
-05
Dic
-05
Abr
-06
Ago
-06
Dic
-06
Abr
-07
Ago
-07
Dic
-07
Abr
-08
Ago
-08
Dic
-08
Abr
-09
Ago
-09
Dic
-09
Abr
-10
Ago
-10
Sin alimentos ni regulados Alimentos y regulados.
Fuente:DANE.
Regulados
Ago 10 = 5.69%
Jul 10 = 5.23%
Jun 10 = 5.11%
May 10 = 4.61%
Inflación de regulados
Inflación anual de Regulados
-8,0-5,0-2,01,04,07,0
10,013,016,019,0
Ago-
05
Nov-
05
Feb-
06
May
-06
Ago-
06
Nov-
06
Feb-
07
May
-07
Ago-
07
Nov-
07
Feb-
08
May
-08
Ago-
08
Nov-
08
Feb-
09
May
-09
Ago-
09
Nov-
09
Feb-
10
May
-10
Ago-
10
Regulados Servicios publicosCombustible Transporte
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
Ago 10 = 1.80%
Jul 10= 1.71%
Jun 10 = 1.52%
May 10 = 0.99%
Abr 10 = 0.93%
Total alimentos
Inflación anual Alimentos
-1,0
1,0
3,0
5,0
7,0
9,0
11,0
13,0
15,0
Ago
-05
Nov
-05
Feb-
06
May
-06
Ago
-06
Nov
-06
Feb-
07
May
-07
Ago
-07
Nov
-07
Feb-
08
May
-08
Ago
-08
Nov
-08
Feb-
09
May
-09
Ago
-09
Nov
-09
Feb-
10
May
-10
Ago
-10
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
Alimentos perecederos, procesados y c.f.h.
Inflación de Alimentos
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
Ago
-05
Nov
-05
Feb-
06
May
-06
Ago
-06
Nov
-06
Feb-
07
May
-07
Ago
-07
Nov
-07
Feb-
08
May
-08
Ago
-08
Nov
-08
Feb-
09
May
-09
Ago
-09
Nov
-09
Feb-
10
May
-10
Ago
-10 -15
-10-505101520253035
Procesados Comida fuera del Hogar Perecederos
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
Clasificación por ramas de actividad económica
Inflación anual al consumidor %Clasificación por rama de actividad
-10,0-7,0-4,0-1,02,05,08,0
11,014,017,0
Ago
-05
Nov
-05
Feb-
06
May
-06
Ago
-06
Nov
-06
Feb-
07
May
-07
Ago
-07
Nov
-07
Feb-
08
May
-08
Ago
-08
Nov
-08
Feb-
09
May
-09
Ago
-09
Nov
-09
Feb-
10
May
-10
Ago
-10
Agropecuario (27,3%) Industria (23,7%)Servicios (46,1%) Combustibles (2,9%)
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
2. Costos No Salariales
80
90
100
110
120
-6%-4%-2%0%2%4%6%8%
10%12%14%16%
Ago
-04
Dic
-04
Abr
-05
Ago
-05
Dic
-05
Abr
-06
Ago
-06
Dic
-06
Abr
-07
Ago
-07
Dic
-07
Abr
-08
Ago
-08
Dic
-08
Abr
-09
Ago
-09
Dic
-09
Abr
-10
Ago
-10
IPP Total
Índice (eje derecho) Variación anual
(variación porcentual (índice dic-06 = 100)
Fuente: DANE.
IPP Total
Agos = 2,0%Julio = 1,8%Junio = 2,1%Mayo = 1,3%
-20%
-16%
-12%
-8%
-4%
0%
4%
8%
12%
16%
Ago
-04
Dic
-04
Abr
-05
Ago
-05
Dic
-05
Abr
-06
Ago
-06
Dic
-06
Abr
-07
Ago
-07
Dic
-07
Abr
-08
Ago
-08
Dic
-08
Abr
-09
Ago
-09
Dic
-09
Abr
-10
Ago
-10
IPP por Procedencia
Producidos y Consumidos Importados (eje derecho)
(var. porcentual anual)
Fuente: DANE.
IPP Importado
Agos = -1,9%Julio = -1,8%Junio = -0,9%Mayo = -2,3%
IPP Nacional
Agos = 2,9%Julio = 2,7%Junio = 2,9%Mayo = 2,2%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
Ago
-04
Dic
-04
Ab
r-0
5
Ago
-05
Dic
-05
Ab
r-0
6
Ago
-06
Dic
-06
Ab
r-0
7
Ago
-07
Dic
-07
Ab
r-0
8
Ago
-08
Dic
-08
Ab
r-0
9
Ago
-09
Dic
-09
Ab
r-1
0
Ago
-10
IPP PyC por Ramas de Actividad
Agropecuario Industria Minas y Canteras (eje derecho)
(var. porcentual (var. porcentual anual)
Fuente: DANE, cálculos del Banco de la República.
Agropecuario
Agos = 6,6%Julio = 6,6%Junio = 6,5%
Industria
Agos = 1,5%Julio = 1,5%Junio = 2,0%
Minería
Agos = 7,2%Julio = 3,6%Junio = 1,9%
IPP Importado
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
Ago
-04
Nov
-04
Feb-
05
May
-05
Ago
-05
Nov
-05
Feb-
06
May
-06
Ago
-06
Nov
-06
Feb-
07
May
-07
Ago
-07
Nov
-07
Feb-
08
May
-08
Ago
-08
Nov
-08
Feb-
09
May
-09
Ago
-09
Nov
-09
Feb-
10
May
-10
Ago
-10
IPP Implícito en Dólares
En pesos Depreciación anual En dolares
(var. porcentual anual)
Fuente: DANE, cálculos del Banco de la República.
Fuente: DANE, cálculos del Banco de la República (X12).
Análisis series desestacionalizadas
80
85
90
95
100
105
110
115
Ago
-04
Dic
-04
Abr
-05
Ago
-05
Dic
-05
Abr
-06
Ago
-06
Dic
-06
Abr
-07
Ago
-07
Dic
-07
Abr
-08
Ago
-08
Dic
-08
Abr
-09
Ago
-09
Dic
-09
Abr
-10
Ago
-10
IPP TotalDesestacionalizado
Var. Mensual
Agos = -0,3%Julio = -0,4%Junio = 0,2%Mayo = 0,7%
Fuente: DANE, cálculos del Banco de la República (X12).
80
85
90
95
100
105
110
115
120
Ago
-04
Dic
-04
Abr
-05
Ago
-05
Dic
-05
Abr
-06
Ago
-06
Dic
-06
Abr
-07
Ago
-07
Dic
-07
Abr
-08
Ago
-08
Dic
-08
Abr
-09
Ago
-09
Dic
-09
Abr
-10
Ago
-10
IPP Producidos y ConsumidosDesestacionalizado
Var. Mensual
Agos = 0,0%Julio = 0,0%Junio = 0,1%Mayo = 0,3%
Fuente: DANE, cálculos del Banco de la República (X12).
60
80
100
120
140
160
180
Ago
/200
4
Nov
/200
4
Feb/
2005
May
/200
5
Ago
/200
5
Nov
/200
5
Feb/
2006
May
/200
6
Ago
/200
6
Nov
/200
6
Feb/
2007
May
/200
7
Ago
/200
7
Nov
/200
7
Feb/
2008
May
/200
8
Ago
/200
8
Nov
/200
8
Feb/
2009
May
/200
9
Ago
/200
9
Nov
/200
9
Feb/
2010
May
/201
0
Ago
/201
0IPP de Producidos y Consumidos: Minería
Desestacionalizado(Índice Dic/2006 = 100)
Fuente: DANE, cálculos del Banco de la República (X12).
90
95
100
105
110
115
120
125
130
Ago
/200
6
Oct
/200
6
Dic
/200
6
Feb/
2007
Abr
/200
7
Jun/
2007
Ago
/200
7
Oct
/200
7
Dic
/200
7
Feb/
2008
Abr
/200
8
Jun/
2008
Ago
/200
8
Oct
/200
8
Dic
/200
8
Feb/
2009
Abr
/200
9
Jun/
2009
Ago
/200
9
Oct
/200
9
Dic
/200
9
Feb/
2010
Abr
/201
0
Jun/
2010
Ago
/201
0
IPP de Producidos y Consumidos: Industria y Agropecuario Desestacionalizados
INDUSTRIA
AGRICULTURA
(Índice Dic/2006 = 100)
3. Expectativas de Inflación
Pronóstico de inflación anualbancos y comisionistas de bolsa
2,02,53,03,54,04,55,05,56,06,57,07,58,0
Sep-
05No
v-05
Ene-
06M
ar-0
6M
ay-0
6Ju
l-06
Sep-
06No
v-06
Ene-
07M
ar-0
7M
ay-0
7Ju
l-07
Sep-
07No
v-07
Ene-
08M
ar-0
8M
ay-0
8Ju
l-08
Sep-
08No
v-08
Ene-
09M
ar-0
9M
ay-0
9Ju
l-09
Sep-
09No
v-09
Ene-
10M
ar-1
0M
ay-1
0Ju
l-10
Sep-
10
porc
enta
je
A dic. de cada año Doce meses adelante
Fuente: Banco de la República.
Pronóstico de inflación anual sin alimentosbancos y comisionistas de bolsa
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
Dic
-08
Feb-
09
Abr
-09
Jun-
09
Ago
-09
Oct
-09
Dic
-09
Feb-
10
Abr
-10
Jun-
10
Ago
-10
porc
enta
je
A dic. de cada año Doce meses adelante
Fuente: Banco de la República.
Pronóstico de inflación anual de alimentosbancos y comisionistas de bolsa
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
Dic
-08
Feb-
09
Abr
-09
Jun-
09
Ago
-09
Oct
-09
Dic
-09
Feb-
10
Abr
-10
Jun-
10
Ago
-10
porc
enta
je
A dic. de cada año Doce meses adelante
Fuente: Banco de la República.
Break-Even Inflation a 1, 5 y 10 Años - Promedio Mensual (*)
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
ago-
04no
v-04
feb-
05m
ay-0
5ag
o-05
nov-
05fe
b-06
may
-06
ago-
06no
v-06
feb-
07m
ay-0
7ag
o-07
nov-
07fe
b-08
may
-08
ago-
08no
v-08
feb-
09m
ay-0
9ag
o-09
nov-
09fe
b-10
may
-10
ago-
10
(*)Datos hasta junio 9
1 año 5 años 10 años Encuesta a 12 meses
Fuente: Banco República
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