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Situación de la economía Latinoamericana 2015
Bogotá D.C., 22 de enero de 2015
Dirección Económica de FELABAN
Crecimiento del PIB 1980-2015
(%)
Fuente: World Economic Outlook, 20 de enero de 2015 Fondo Monetario Internacional
-6
-4
-2
0
2
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6
8
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2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Global Z.Euro Emergentes Latinoamerica
-3,00 -2,00 -1,00 0,00 1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 7,00
Rusia
Japón
Alemania
Latinoamérica
Sur África
Reino Unido
Oriente Medio
Global
Estados Unidos
Mercados Emergentes
África Sub-Saharán
India
China
-3,00
0,6
1,3
1,3
2,1
2,7
3,3
3,5
3,6
4,3
4,9
6,3
6,8
Pronósticos de crecimiento económico para 2015
(%)
Fuente: World Economic Outlook, 20 de enero de 2015 Fondo Monetario Internacional
Estados Unidos y China por la supremacía económica global
Fuente: Fondo Monetario Internacional
-4,00
-2,00
0,00
2,00
4,00
6,00
8,00
10,00
12,00
14,00
16,00
18,00
0
5000
10000
15000
20000
25000
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12
20
14
PIB China Estados Miles de millones USD
PIB China Estados Tasas % anuales de crecimiento
ChinaChina
Estados Unidos
Estados Unidos
Promedio=9.75%
Promedio=2.77%
América Latina participa en la economía mundial acorde con su tasa histórica
Fuente: Fondo Monetario Internacional, cálculos propios
% de participación de la economía latinoamericana en la
producción global
8,4
7,0
6,5
5,5
5,1
5,45,7
7,3
6,7
5,15,2
6,66,8
8,0
7,4
5,0
5,5
6,0
6,5
7,0
7,5
8,0
8,5
9,0
19
80
19
82
19
84
19
86
19
88
19
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19
94
19
96
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00
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02
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04
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20
14
Composición de la economía mundial en 2014 %
PIB USD M.M Participación %
PIB Global 77.608.736 100,0
Economías Avanzadas 47.083.949 60,7
G7 35.679.527 46,0
Mercados Emergentes 30.524.787 39,3
Commonwealth 2.735.293 3,5
Asia Emergente 14.888.545 19,2
Europa Emergente 1.958.123 2,5
Latinoamerica 5.732.503 7,4
Africa Central 3.536.076 4,6
Oriente Medio 3.264.234 4,2
Sub-Saharan Africa 1.674.247 2,2
Pronósticos de crecimiento económico para 2015 y 2014 calculados por diversas instituciones
(%)2014 2015
FMI (30 octubre 2014) 1,3 2,2
FMI (20 Enero 2015) 1,2 1,3
BANCO MUNDIAL 0,8 1,7
CEPAL 1,1 2,2
OECD 1,4 2,5
Economist Intelligence Unit 1,4 2,4
Naciones Unidas 1,3 2,4
BBVA 0,9 1,8
Goldman Sachs 1,0 1,5
Citibank 0,9 1,6
Morgan Stanley 0,9 1,4
Fuente: Informes de las entidades
0,4
-0,4
2,2
6,1
4,9
5,8 5,7
4,6
-1,2
6,2
4,3
2,7 2,8
1,1
2,20
-2
-1
0
1
2
3
4
5
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7
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Crecimiento del PIB % en América Latina 2001-2015p
Fuente: Comisión Económica para América Latina
-1,6 -1,3
2,31,4
2,1 2,3 2,1
-2,6
3,11,7
0,3 0,7
-1,1
0,8 2,7
3,4
3,3
4,34,8
3,4
0,9
4,6
3,9
3,4 2,2 1,4
-4
-2
0
2
4
6
8
10
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Inversión Exportaciones Consumo
Contribución al crecimiento económico por componentes de la demanda agregada del PIB para América Latina
Fuente: Comisión Económica para América Latina
Fuente: The Economist
El entorno cambió drásticamente….
Fuente: Reserva Federal de los Estados Unidos
El entorno cambió drásticamente….Tasa % de los fondos federales de la FED 1954-2015
0
5
10
15
20
25
01/0
7/1
954
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7/1
990
01/0
7/1
994
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7/1
998
01/0
7/2
002
01/0
7/2
006
01/0
7/2
010
01/0
7/2
01
4
50,5
23,2
6,8
3,9
2,4
-1,5
-2,2
-2,6
-4,9
-5,9
-11,5
-16,7
-17,5
-17,6
-19,5
-22,3
-28,8
-31,7
-40,0
-45,9
-48,3
-48,5
-60,0 -40,0 -20,0 0,0 20,0 40,0 60,0
Café
Ganado vivo
Níquel
Zinc
Aluminio
Oro
Trigo (Kansas City)
Trigo (Chicago)
Cerdos
Maíz
Azúcar
Harina de Soja
Cobre
Aceite de Soja
Plata
Soja
Algodón
Gas Natural
Diesel
Petróleo Crudo U.S.
Crudo Brent
Gasolina
Fuente: Bloomberg
El entorno cambió drásticamente….(% de variación de los precios de algunos productos básicos durante el año 2014)
350.000
450.000
550.000
650.000
750.000
850.000
950.000
1.050.000
1.150.000
1.250.000
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Exportaciones vs importaciones A. LatinaMiles de millones de USD
Fuente: Comisión Económica para América Latina
Flujos de Inversión Extranjera DirectaMiles de millones de USD
57.681
33.224
100.909
83.009
157.548
122.226
-
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
140.000
160.000
180.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
El sector externo muestra cambios de tendencia….
Exportaciones
Importaciones
21,6
12,0
13,9
8,04,2
30,8
9,5
Unión Europea
Estados Unidos
América Latina
Caribe (centrosfinancieros)
Africa
Asia en Desarrollo
Europa del Este
Participación % anual de la IED en el 2013
El sector externo muestra cambios de tendencia….
Fuente: Comisión Económica para América Latina
Balance en cuenta corriente América Latina % del PIB
1,4
0,2
-0,9
-0,6
-1,3 -1,4
-1,8
-2,6-2,4
-3
-2,5
-2
-1,5
-1
-0,5
0
0,5
1
1,5
2
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
-1
0,1
-5
-2,8
-1,6
-2,4-2,7
1,4
2,2
-1
-0,20,1
-3
-0,6 -0,8
-6
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Balance Global fiscal
Balance primario
El resultado fiscal de la región ha perdido grados de libertad para actuar de forma contracíclica(balance fiscal global y primario de las economías de América Latina como
% del PIB)
2,767,24
12,58
28,7923,4
47,1643,71
38,14
19,34
46,20
34,05
45,28
19,91
65,40
91,60
123,33126,66
0
20
40
60
80
100
120
140
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Hoy la región es más activa en los mercados financieros internacionales
Emisiones de deuda latinoamericana en los mercados financieros internacionales
(USD miles de millones)
FuenteCEPAL, Latinfinance, Merryll Linch, Ishares.com, Morgan Stanley
780,000
880,000
980,000
1.080,000
1.180,000
1.280,000
1.380,000
1.480,000
1.580,000
1.680,000
ene.19,
2011
mar.19,
2011
may.19,
2011
jul.19,
2011
sep.19,
2011
nov.19,
2011
ene.19,
2012
mar.19,
2012
may.19,
2012
jul.19,
2012
sep.19,
2012
nov.19,
2012
ene.19,
2013
mar.19,
2013
may.19,
2013
jul.19,
2013
sep.19,
2013
nov.19,
2013
ene.19,
2014
mar.19,
2014
may.19,
2014
jul.19,
2014
sep.19,
2014
nov.19,
2014
ene.19,
2015
La rentabilidad de los activos financieros de la región ha venido perdiendo fuerza
(MSCI Emerging Markets MSCI Latam)
Fuente: Morgan Stanley Capital Index
Mercados emergentes
Latinoamérica
La devaluación de los tipos de cambio ha venido acompañando la volatilidad de las variables financieras…
Fuente: Paccific Commerce, Bloomberg, bancos centrales, cálculos propios,
Tipos de cambio Brasil, Perú, Colombia, Chile Agosto 2014-Enero 2015(moneda local por dólar de Estados Unidos)
2,7
2,7
2,8
2,8
2,9
2,9
3,0
3,0
3,1
2,10
2,20
2,30
2,40
2,50
2,60
2,70
2,80
11
/08
/20
14
18
/08
/20
14
25
/08
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14
02
/09
/20
14
09
/09
/20
14
16
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14
23
/09
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14
30
/09
/20
14
07
/10
/20
14
15
/10
/20
14
22
/10
/20
14
29
/10
/20
14
05
/11
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14
13
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14
20
/11
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14
27
/11
/20
14
04
/12
/20
14
11
/12
/20
14
18
/12
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14
29
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14
06
/01
/20
15
13
/01
/20
15
20
/01
/20
15
BRL PEN
Brasil
Perú
Colombia
Chile
1.900,0
2.000,0
2.100,0
2.200,0
2.300,0
2.400,0
2.500,0
570,0
580,0
590,0
600,0
610,0
620,0
630,0
640,0
CLP COP
La devaluación de los tipos de cambio ha venido acompañando la volatilidad de las variables financieras…
Fuente: Paccific Commerce, Bloomberg, bancos centrales, cálculos propios,
12,1
16,3
20,9
4,9
10,6
7,2
-
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
Brasil Chile Colombia Honduras Mexico Panama Peru
Devaluaciones anuales % de algunas monedas al 19 de enero de 2015
La inflación, en general controlada permite generar grados de libertad a la política monetaria
Fuente: Institutos Nacionales de Estadística
-0,4 0,5 1,3 1,5 2,6 3,22 3,66 4,08 4,6 6,41
32
63,6
-10
0
10
20
30
40
50
60
70
Zon
a Eu
ro
Ingl
ater
ra
Esta
do
s U
nid
os
Ch
ina
Pan
amá
Pe
rú
Co
lom
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Mé
xico
Ch
ile
Bra
sil
Arg
en
tin
a
Ve
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zue
la
-17
27
3
-7
7
10
11
8
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6
6
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4
19
10
10
-2
74
-40 -20 - 20 40 60 80
ARGENTINA
BOLIVIA
BRASIL
CHILE
COLOMBIA
COSTA RICA
ECUADOR
EL SALVADOR
GUATEMALA
HONDURAS
MEXICO
NICARAGUA
PANAMA
PARAGUAY
PERU
REPUBLICA DOMINICANA
URUGUAY
VENEZUELA
Crecimiento anual del crédito %
-5
21
-2
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8
3
8
1
17
14
5
14
9
20
12
9
4
39
-10 - 10 20 30 40 50
ARGENTINA
BOLIVIA
BRASIL
CHILE
COLOMBIA
COSTA RICA
ECUADOR
EL SALVADOR
GUATEMALA
HONDURAS
MEXICO
NICARAGUA
PANAMA
PARAGUAY
PERU
REPUBLICA DOMINICANA
URUGUAY
VENEZUELA
Crecimiento anual del patrimonio %
Una breve mirada al sector bancario de la región
Fuente: FELABAN
ROE %
Una breve mirada al sector bancario de la región
Fuente: FELABAN
32,08
17,55 19,73
18,32
13,31
9,37 10,75 10,37
16,19 13,27
10,58
20,46
13,81
27,73
18,65
27,60
13,96
20,54
-
5,00
10,00
15,00
20,00
25,00
30,00
35,00
Situación de la economía Latinoamericana 2015
Bogotá D.C., 22 de enero de 2015
Dirección Económica de FELABAN
