Prólogo I

Prólogo

Careciendo de cualidades que puedan asemejarse a las evidenciadas por el Dr. Lluís Cuatrecasas en subrillante trayectoria empresarial y universitaria, cabe pues imputar sólo a la indulgencia del autor elencargo - a saber, el honor - de prologar esta obra. Debo por ello llevar a término esta tarea de formaconcisa haciéndole partícipe, amigo lector, de mi modesta opinión, colegida después de aplicar, ytambién explicar, reiteradas veces la metodologia desarrollada en el presente volumen.

Este libro no versa sólo sobre técnicas previsionales, de control y de análisis “ex post” de la gestióneconómica y financiera a corto y largo plazo, sino que abraza además un buen número de temascomplementarios, elegidos cuidadosamente, que el autor considera de conocimiento indispensable paradisponer de una correcta formación en esta área. Nos encontramos, pues, ante un manual de gestiónempresarial muy completo y original, que se me antoja como de incuestionable interés para responsablesde pequeñas y medianas empresas.

Fundamento la afirmación anterior en el hecho de que el texto recoge minuciosamente tanto nuevasconcepciones, de introducción más tardía en el área financiera, tales como la gestión de flujos de cajao “Cash-management”, como aportaciones sobre las últimas tendencias que se manifiestan en la cienciaempresarial, cuya formalización teórica es muy incipiente y cuya formulación no suele abundar aún eneste tipo de publicaciones. Me refiero a las interesantes y singulares contribuciones teóricas queCuatrecasas integra en los capítulos dedicados a los procedimientos desarrollados recientemente carauna mayor flexibilidad de la gestión, surgidos como respuesta frente a un entorno empresarial cada vezmás cambiante; en concreto, la gestión basada en las actividades (A.B.M.) y los nuevos indicadores noestrictamente económicos de gestión.

Pero más destacable es, a mi entender, la evidente pero no explicitada voluntad del autor de editartrabajos que no se alejen de la pràctica empresarial actual, sin renunciar a un ápice del rigor científicopor el que se le conoce y aprecia. Así, en esta obra se ve compendiada la experiencia obtenida en suespléndida carrera docente como catedrático en la Universidad, así como las incontables reflexiones queacumuló en su larga etapa de empresario y, que actualiza constantemente como asesor de grandescompañias.

Cabe citar, para poner un ejemplo de ello, el enfoque utilizado por Lluís Cuatrecasas al abordar laexplicación de un instrumento tan utilizado como los ratios. A diferencia de la mayoria de la literaturasobre este aspecto, él complementa la exposición teórica con la concreción que tan necesaria resulta para

II Gestión, diagnóstico y control económico-financiero de la empresa

la gestión empresarial diaria. El autor alcanza esta solución al estructurar los ratios en forma depirámide, cuya interconexión está tan bien diseñada que permite llevar a cabo de forma muy sencilla unrápido diagnóstico de cualquier empresa.

Con esta misma filosofía de aunar la experiencia docente con la profesional el autor ha puesto unaatención especial en la idoneidad del temario de este libro. Muy a menudo publicaciones similaresreciben la acusación de resultar demasiado “académicas” porque centran su análisis en un nivel deabstracción tan elevado que hacen inviable la aplicación directa de su contenido a una situación real.

Esta crítica no es válida en este caso, porque el grado de detalle que se utiliza convierte al presentevolumen en un tratado eminentemente práctico y útil. Basta, para confirmar esta aseveración, fijarse sóloen el capítulo destinado a analizar los puntos críticos de la empresa y en concreto en el cálculo delcapital mínimo necesario para el correcto funcionamiento de una empresa o bien en el apartado referidoa los márgenes de oscilación de los costes para una facturación prefijada.

Como colofón a esta misma idea, debo reseñar que el contenido de este libro se ha concretado en unaplicación informática integrada, sumamente flexible, pensada para que se pueda adaptar fácilmente ala especificidad de cada empresa en particular. No por ello son necesarios para la correcta utilizaciónde dicha aplicación conocimientos informáticos profundos. Concebido como instrumento de gestión paragerentes de empresa se ha implementado en varios de los lenguajes y programas informáticos básicosde uso más generalizado. He podido comprobar de manera fehaciente que, gracias a su gran facilidadde empleo, trabajan habitualmente con ella responsables de pequeñas y medianas empresas establecidasen sectores productivos tan diversos como el metalúrgico, el textil o el de la construcción

En fin nos encontramos ante de una obra que participa de las virtudes, refrendadas en sus numerososescritos anteriores, a las que nos tiene felizmente acostumbrados el Dr. Lluís Cuatrecasas: un escrupulosorigor metodológico, una envidiable claridad en la exposición de los diferentes temas y materias queintegran su contenido, junto a la originalidad en el planteamiento y al interés y a la actualidad deltemario.

Joan Sardà FerrerEconomista

Índice III

Índice

1 La empresa, objetivos y funciones

1.1 Funciones de la empresa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21.2 Actividades funcionales de la empresa y factores condicionantes . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4

2 La actividad económica de la empresa y su desarrollo

2.1 La actividad productiva de la empresa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112.1.1 La producción y su optimización económica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112.1.2 Los factores de la producción económica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12

2.2 La determinación económica de la producción . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132.3 La productividad. Clases y leyes que la rigen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16

2.3.1 Elasticidad de la productividad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 182.3.2 La Ley de la productividad marginal decreciente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 202.3.3 La técnica de producción, sus cambios y la productividad . . . . . . . . . . . . . . 21

2.4 La mejora de la productividad y la organización de la empresa . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23

3 Los costes de la producción en la empresa

3.1 Costes, gastos y cargas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 273.2 Niveles de coste y evaluación del resultado económico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 283.3 Clasificación de los conceptos de coste de la actividad económica de la empresa . . . . . 293.4 Relación entre conceptos de productividad y coste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 313.5 Relación entre las curvas de productividad y coste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 333.6 Los costes de la producción económica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35

3.6.1 Análisis del coste unitario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 373.7 Casos especiales de producción y evaluación de sus costes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39

3.7.1 Producción conjunta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 393.7.2 Producción interrelacionada . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41

3.8 La función de los costes de la producción y la curva de oferta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 423.9 Los costes y la oferta de la empresa a largo plazo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44

Gestión, diagnóstico y control económico-financiero de la empresaIV

4 Planificación y optimización de la actividad económica de la empresa a corto plazo

4.1 La rentabilidad y su determinación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 474.2 Tratamiento y optimización de costes y márgenes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50

4.2.1 Sistema del Direct Costing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 534.2.2 Sistema del Full Costing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 544.2.3 Caso de existencia de costes semidirectos al utilizar el Direct Costing . . . . . 55

4.3 Optimización conjunta de toda actividad económica de la empresa . . . . . . . . . . . . . . . 564.4 Optimización de la actividad económica para una producción conjunta . . . . . . . . . . . . 59

5 Planificación y optimización de la actividad económica de la empresa a largo plazo

5.1 Análisis global de la evolución de las magnitudes económicas de la empresa a largo plazo66

6 La estructura de la empresa y su valoración a largo plazo

6.1 La valoración económica y su variación en el tiempo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 716.1.1 El interés simple . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 726.1.2 El interés compuesto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 726.1.3 Conceptos de anualidad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 736.1.4 El interés compuesto para períodos inferiores a un año . . . . . . . . . . . . . . . 756.1.5 El interés continuo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76

6.2 La amortización. Fórmulas para calcularla con o sin interés compuesto . . . . . . . . . . . . 776.2.1 Métodos no financieros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 776.2.2 Métodos financieros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79

6.3 La actividad económica de la empresa a largo plazo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 796.3.1 La duración o vida de los equipamientos industriales y su optimización . . . 806.3.2 Análisis de los costes de la producción . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83

6.4 Planteamiento general de la duración óptima de los equipos y su renovación . . . . . . . . 876.5 Determinación de la duración óptima para las distintas estrategias . . . . . . . . . . . . . . . 90

6.5.1 Alternativas que no suponen renovación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 906.5.2 Alternativas correspondientes a producción sin plazo prefijado . . . . . . . . . 926.5.3 Alternativas correspondientes a producción con plazo prefijado . . . . . . . . . 92

6.6 Optimización económica del árbol de decisión completo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 946.7 Interrelación entre la vida física y la técnica de un equipo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 97

6.7.1 Determinación analítica de la sustitución de un equipo . . . . . . . . . . . . . . . 101

7 La inversión en la empresa

7.1 Eficiencia técnica y eficiencia económica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1057.2 La inversión . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 106

7.2.1 Rentabilidad de las inversiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1097.2.2 Análisis comparativo de los métodos de cálculo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1167.2.3 La inflación en los cálculos de rentabilidad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118

Índice V

7.2.4 Alternativas de inversión . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1197.2.5 El riesgo en la evaluación de las inversiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1237.2.6 Caso: consideración del riesgo en la inversión . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127

8 El control económico de la empresa

8.1 Elementos y desarrollo de la contabilidad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1328.2 La cuenta, funciones y manejo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1338.3 Elaboración de la contabilidad sobre cuentas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1348.4 Cuentas de movimiento y especulativas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1348.5 Principios básicos del método de partida doble . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1358.6 Los libros y su contribución a la elaboración de la contabilidad . . . . . . . . . . . . . . . . . . 136

8.6.1 Clasificación cronológica de los hechos: el libro Diario . . . . . . . . . . . . . . . 1368.6.2 Clasificación sistemática: el libro Mayor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1378.6.3 Síntesis periódica patrimonial de resultados: libro de inventarios y balances1378.6.4 La tesorería generada: el Cash Flow . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1418.6.5 Cuentas especiales del balance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 141

8.7 El nuevo plan general de contabilidad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1428.7.1 Los principios contables del P.G.C. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1448.7.2 El cuadro de cuentas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1458.7.3 Estructura y criterios del Plan General de Contabilidad . . . . . . . . . . . . . . . 149

8.8 Amortización contable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1628.9 Saneamiento del activo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1638.10 Expresión contable de la explotación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1648.11 Contabilidad analítica de explotación o contabilidad de costes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1648.12 El beneficio: su evaluación a partir de la contabilidad y su significado . . . . . . . . . . . . . 170

9 Gestión económico-financiera de la empresa

9.1 Planteamiento general de la gestión económico-financiera . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 175

10 Gestión económico-financiera previsional: los presupuestos

10.1 Cálculo del capital necesario para el funcionamiento de una empresa . . . . . . . . . . . . . 17710.2 Elaboración de los presupuestos de explotación y financiero de la empresa . . . . . . . . . 17710.3 Análisis de la rentabilidad y punto muerto previstos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 184

10.3.1 Análisis gráfico de B y F y sus variaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18510.3.2 Márgenes de incremento de costes a facturación dada . . . . . . . . . . . . . . . . 185

10.4 El presupuesto financiero de la empresa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18810.4.1 Objetivos y previsiones estimativas para el próximo ejercicio . . . . . . . . . . . 18910.4.2 Cuenta de resultados presupuestaria para el próximo ejercicio . . . . . . . . . . 19010.4.3 Presupuesto financiero . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19110.4.4 Balace previsional: preparación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 191

Gestión, diagnóstico y control económico-financiero de la empresaVI

10.5 Síntesis de los presupuestos y su integración . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19310.6 Planificación económico-financiera a corto plazo desglosada por meses . . . . . . . . . . . 19410.7 Planificación económico financiera a largo plazo desglosada por años . . . . . . . . . . . . . 197

11 Control de la gestión en curso

11.1 Control contable de la evolución de la empresa y desviaciones sobre el presupuesto . . . 20111.2 Control contable de la evolución de la empresa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20411.3 Gestión y control financiero . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 212

11.3.1 Planificación financiera . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21211.3.2 Disponibilidades de financiación por descuento bancario . . . . . . . . . . . . . . 21411.3.3 Cálculo y comparación de costes de financiación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 214

12 Gestión económico-financiera de la empresa: análisis de resultados

12.1 Cuenta de pérdidas y ganancias analítica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21712.2 Análisis gráfico del balance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21812.3 Pirámide de ratios económico-financieros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22112.4 Diagrama dinámico de magnitudes y ratios de la estructura económico-financiera . . . 22412.5 Cuadro de financiación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 227

13 La financiación de la actividad de la empresa

13.1 La estructura financiera de la empresa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22913.2 Capital necesario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23013.3 Política financiera equilibrada . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23213.4 Equilibrio entre financiación propia y ajena . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23313.5 El plan financiero . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23613.6 Objetivos de la empresa y política de financiación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 239

13.6.1 Planificación de la financiación con equilibrio y expansión . . . . . . . . . . . . 24013.7 Planificación financiera y análisis de origen y aplicación de fondos . . . . . . . . . . . . . . . 24113.8 La autofinanciación. Efecto multiplicador y coste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24613.9 El crédito utilizado por la empresa y su coste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24913.10 Un tipo de financiación especial: el arrendamiento financiero o leasing . . . . . . . . . . . . 25313.11 El fondo de maniobra y la política financiera equilibrada de la empresa . . . . . . . . . . . 25613.12 El aspecto tangible de la política financiera: la tesorería . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 258

14 Alternativas y caracterización del capital y financiación de las sociedades

14.1 El Capital y las acciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26114.2 Las obligaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26214.3 Elección de la forma de la empresa a adoptar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26214.4 El Capital de las sociedades y su variación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 263

Índice VII

14.5 Capitales ajenos a la empresa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26914.6 El crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 270

14.6.1 Crédito comercial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27014.6.2 Crédito bancario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27014.6.3 Créditos de entidades oficiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 271

14.7 Créditos y préstamos. Características . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27114.7.1 Posición financiera y capacidad de devolución del préstamo . . . . . . . . . . . 27214.7.2 Cálculo del coste efectivo de un préstamo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27214.7.3 El Leasing: Cálculo del coste real . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27414.7.4 Comparación del coste del leasing con la de un préstamo normal . . . . . . . 276

14.8 Títulos de renta fija. Las obligaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27714.9 Uniones financieras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27814.10 Introducción a la bolsa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27914.11 La ratio PER . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 281

14.11.1 La bolsa como mercado de valores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28214.12 Ampliaciones de capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 282

15 El Cash management

15.1 Los factores del Cash management . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28615.2 Los elementos de gestión en el Cash management . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 288

15.2.1 Volumen monetario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28815.2.2 Tiempo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28915.2.3 Coste y rentabilidad financiera . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 290

15.3 La gestión de cobros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29115.3.1 Inversiones y costes de cada etapa del proceso de cobro . . . . . . . . . . . . . . . 29215.3.2 Los descuentos por anticipo del cobro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29315.3.3 La rentabilidad financiera . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29315.3.4 Elementos del sistema de cobros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29415.3.5 La gestión de los impagos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 301

15.4 La gestión de los pagos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30215.4.1 Inversiones y costes de cada etapa del proceso de pago . . . . . . . . . . . . . . . . 30415.4.2 Los descuentos por anticipo del pago . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30515.4.3 La rentabilidad financiera . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30615.4.4 Elementos del sistema de pagos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 307

15.5 Gestión y control de los saldos resultantes de cobros y pagos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31115.5.1 La financiación de las necesidades de tesorería . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 311

15.6 Las relaciones entre el departamento de tesorería de una empresa y las entidades financieras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 313

15.7 La auditoría del Cash management . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 317

16. La Gestión basada en la flexibilidad

16.1 La evolución de los sistemas de gestión de la actividad empresarial y su producción . . 319

Gestión, diagnóstico y control económico-financiero de la empresaVIII

16.2 Just in Time (JIT) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32516.3 Los nuevos instrumentos de gestión para el entorno de los sistemas de producción . . . 32716.4 Los sistemas de gestión y control de la empresa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32916.5 La determinación del coste por medio de la asignación por actividades . . . . . . . . . . . . 335

17 Los nuevos indicadores de gestión

17.1 Características de los indicadores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35017.2 Implantación y utilización de los indicadores de gestión. Benchmarking . . . . . . . . . . . 35117.3 La utilización de indicadores financieros y operativos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35317.4 La integración de los indicadores financieros y los no financieros u operativos . . . . . . 35517.5 La eficiencia empresarial y los indicadores de gestión . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35717.6 La gestión por indicadores y los sistemas de gestión basados en las actividades (ABM) 364

Apéndice I. Tablas financieras a interés compuesto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 367

Apéndice II. Tablas financieras a interés compuesto de una suma de valores Actualizados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 395

Bibliografía . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 401