Martín Simonetta, 2012

Las cuentas de un hogar, una empresa, un gobierno

Tres situaciones posiblesIngreso mayor que gasto: Superávit

Ingreso igual que gasto: Equilibrio

Gasto mayor que ingreso: Déficit

¿De dónde provienen los recursos de una persona?Fuentes de Financiamiento

Salario (si es empleado) o ganancia (si es empresario)

Puede vender sus bienes (las “joyas de la abuela”)

Puede pedir prestado (bancos, amigos, familia, etc.)

¿Cómo se financian los gobiernos?

1. Impuestos / Ingresos tributarios2. Endeudamiento / Préstamos3. Venta de activos (Ej. Venta de empresas

públicas)4. Emisión monetaria: los gobiernos a través del

curso forzoso pueden obligar a sus ciudadanos a usar la moneda que ellos mismos imprimen.

Fuentes de Financiamiento del Sector Público

– Impuestos– Emisión monetaria / Impuesto inflacionario (1983-

1991): Hiperinflación de 1989– Venta de activos (1991-1995): Ingresos por 23 billones

de dólares (50% del presupuesto nacional). Privatizaciones sin mercados abiertos.

– Endeudamiento (1995-2001): El gobierno abusó de esta “gran tarjeta de crédito”.

¿En qué gasta un gobierno?Seguridad (Ej. Policía)Justicia (Ej. Jueces)Defensa (Ej. Fuerzas armadas)Educación (Ej. Escuelas públicas, subsidios a

escuelas privadas, universidad)Salud Ayuda socialPrevisión social (Jubilaciones)Etc.

Durante los 90, el Gasto Público Creció

mucho más que el Producto Bruto

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1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

19

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=1

00

GDP 149,31

Public Spending 190,76

Fuente: Jorge Ávila

Milton Friedman:4 Tipos de Gasto

Naturaleza del Gasto Público

Dinero de TercerosGastado en Terceros (supuestamente)

Naturaleza del Gasto Público

Dinero de TercerosGastado en Terceros (supuestamente)

El Estado gasta dinero de otros,

en terceros.

(no importa ni cuánto gasta,

ni en qué gasta)

En Argentina, 3 niveles de gobierno,(ergo, de gasto público)

NacionalProvincialMunicipal

Principales Impuestos Nacionales de la Argentina

GananciasIVA: 21%Bienes personalesImpuestos a las importacionesImpuestos a las exportacionesImpuesto al chequeImpuestos al trabajo

Principales Impuestos Nacionales y Provinciales

La curva de (Arthur) Laffer

Impuestos

Federalismo FiscalArgentina: País formalmente federal pero

realmente centralista.Coparticipación Federal de Impuestos.

II) Endeudamiento

El tentador endeudamiento: Efecto “tarjeta de crédito”

Disfruto hoy, pago mañana.

En 10 años, la Deuda Pública se Duplicó

40000

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U$S

mill

ions

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001

132.143 M

63.686 M

Ingresos por PrivatizacionesTotal Income (Mill. USD)

Federal PrivatizationsPetroleum and Gas 7,594Electricity 3,908Communications 2,982Gas 2,950Transport 756Petrochemical 438Banks and Financial Services 394Others 399Total Federal 19,421

Provincial PrivatizationsElectricity 2,085Petroleum and Gas 1,703Others 639Total Provincial 4,427TOTAL 23,848

Privatización Sin Desregulación

Sector New Market StructureGas GAS DEL ESTADO – privatized, vertically divided into several

production companiesTelecommunications ENTEL – privatized in 1990, two companies, Telecom and

Telefónica, North and South regional monopolies until 2000.Electricity SEGBA – privatized, vertically divided into generation, transport and

distribution.Water and Sewage AGUAS ARGENTINAS – legal monopoly, 35-year concession.

Railroads FERROCARRILES ARGENTINOS – privatized, divided into threesegments: cargo, urban passengers, and long distance passengers.

Oil YPF – privatized, legal and logistic advantages over its competitors.Long-term liabilities transferred to government and exempted fromincome tax for five years.

Postal Services ENCOTESA - 30-year concession in September 1997.

Emisión monetaria e inflaciónLa emisión de moneda del gobierno sin un

correlato de incremento de respaldo incrementa artificialmente la oferta monetaria.

Si no aumenta en la misma medida la demanda de bienes, mayor emisión genera inflación, es decir aumento generalizado de precios que es, en realidad, pérdida de valor de la moneda.

La emisión monetaria es como agregar agua a la leche, que pierde su capacidad nutritiva por unidad. O como adulterar nafta a partir del uso de solventes (más baratos que la nafta).

La emisión monetaria es la única fuente de financiamiento que tienen los

gobiernos y no podría tener un privado

Fuente: IARAF en base a datos Mecon.

Fuente: IARAF