Economía Abierta

Aun cuando nunca abandonemos nuestra ciudad, participamos activamente en la economía mundial.Ejemplo Cuando vamos a los supermercados podemos elegir entre las manzanas chilenas o las uvas producidas en Francia, o cuando hacemos un deposito en nuestro banco local, este puede prestar esos fondos a nuestros vecinos.

Los flujos internacionales de capitales i bienes

La clave entre las economías abiertas y cerradas se halla en una economía abierta es el gasto del país en un año determinado no tiene por que ser igual a su producción de bienes y servicios. Un país puede gastar mas de lo que

produce pidiendo prestado a otros países o puede gastar menos de lo que produce y prestar la diferencia a otros países.

El papel de las exportaciones netas.- En una economía cerrada, toda la producción se vende en el propio país y el gasto se divide entre tres: C, I y compras del estado G. En una economía abierta, parte de la producción se vende en el propio país y parte se exporta para venderla en el extranjero. Y el gasto en bienes y servicios producidos en una economía abierta Y se puede dividirse en cuatro componentes.

C = Consumo de bienes y servicios interiores.I = Inversión en bienes y servicios interiores.G = Compras de bienes y servicios por parte del estado.EX = exportaciones de bienes y servicios interiores.

La suma del gasto interior en bienes y servicios extranjeros (C + I + G) es el gasto en importaciones (IM) por consiguiente la podemos expresar la contabilidad nacional en:

Y = C + I + G + EX – IMComo el gasto en importaciones se incluye en el gasto interior (C + I + G) y como los bienes y servicios importados del extranjero no forman parte de la producción de un país, esta ecuación resta el gasto en importaciones. Definiendo las exportaciones netas (EN = EX – IM).

Y = C + I + G + XN

Los flujos internacionales de capitales y la balanza comercial.- En una economía abierta al igual que la cerrada, los mercados financieros y los bienes están estrechamente relacionados entre si.

Y = C + I + G + XN

Recordemos que Y – C – G es el ahorro nacional, S, que es la suma del ahorro privado, Y – T – C , mas el ahorro público, T – G, donde T representa el impuesto. Por lo tanto:

S = I + XNRestando I de la ecuación podremos tener la identidad de la contabilidad Nacional de la siguiente manera.

S – I = XN

El primer miembro es la diferencia entre el ahorro interior y la inversión interior S – I , que la llamaremos salida neta de capital. La salida neta de capital es igual a la cantidad que están prestando los residentes nacionales a otros países menos la cantidad que están prestándonos los extranjeros. Si la salida neta es positiva, nuestro ahorro es superior a nuestra inversión y estamos prestando la diferencia a los extranjeros. Si es negativa, nuestra economía esta experimentando una entrada de capital: nuestra inversión es superior a nuestro ahorro y estamos financiando esta inversión adicional pidiendo prestamos a otros países. Por lo tanto, la salida neta de capital refleja el flujo internacional de fondos para financiar la acumulación de capital.

Salida neta de capital = Balanza comercial S – I = XN

Si S – I y XN tiene un valor positivo tenemos un superávit comercial. En este caso somos prestamistas netos en los mercados financieros mundiales y estamos exportando mas bienes de los que importamos.Si S- I y XN tienen un valor negativo, tenemos un déficit comercial. En este caso, somos prestatarios netos en los mercados financieros mundiales y estamos importando mas bienes de los que exportamos.Si S – I y XN son exactamente cero decimos que el comercio esta equilibrada porque el valor de las importaciones es igual al valor de las exportaciones.

Los movimientos internacionales de bienes y de capital: En el cuadro siguiente muestra los tres resultados que puede obtener una economía abierta.

Superávit comercial Comercio Equilibrado Déficit Comercial

Exportaciones > Importaciones Exportaciones = Importaciones Exportaciones < Importaciones

Exportaciones Netas > 0 Exportaciones Netas = 0 Exportaciones Netas < 0

Y > C + I + G Y = C + I + G Y < C + I + G

Ahorro > Inversión Ahorro = Inversión Ahorro < Inversión

Salida Neta de Capital > 0 Salida Neta de Capital = 0 Salida Neta de Capital < 0

El ahorro y la inversión en una pequeña economía abierta.- hasta ahora no hemos hecho mas que ordenar las identidades contables. Es decir, hemos definido algunas de la variables que miden las transacciones en una economía abierta y hemos mostrado las relaciones que existen entre ellas y que se desprende de nuestras definiciones.

La movilidad del capital y el tipo de interés mundial.- En seguida presentaremos un modelo de los movimientos internacionales y de bienes. Dado su balanza comercial es igual a la salida neta de capital, la cual es, a su vez igual al ahorro menos la inversión, nuestro modelo centra la atención en el ahorro y la inversión.El tipo de interés real no equilibra el ahorro y la inversión en este modelo, ¿Qué determina el tipo de interés real? Consideremos un sencillo caso de una pequeña economía abierta en la movilidad del capital es perfecta. Por pequeña, se quiere decir que esta economía constituye una pequeña parte del mercado mundial y por lo tanto, solo puede ejercer por si misma una influencia insignificante en el tipo de interés mundial.Debido a este supuesto de movilidad perfecta del capital, el tipo de interés de nuestra pequeña economía abierta r, debe ser igual al tipo de interés mundial r*, que es el tipo de interés real vigente en los mercados financieros mundiales.

r = r*Los residentes de la pequeña economía abierta nunca necesitan pedir prestamos a un tipo de interés superior a r* ya que siempre pueden conseguir un préstamo a r* en el extranjero.

El modelo

Para elaborar el modelo de la pequeña economía abierta, partimos de tres supuestos.La producción de la economía: Y = Y = F(K, L)El consumo: C = C(Y – T)La inversión: I = I(r)Ahora podemos volver a la identidad contable y expresarla de la manera siguiente:XN = (Y – C – G) – IXN = S – ILa condición según la cual el tipo de interés debe ser igual al tipo de interés mundial se tiene que:XN = [Y – C(Y – T) - G] – I (r*)XN = S - I(r*)Esta ecuación indica que la balanza comercial XN depende de las variables que determinan el ahorro, S, la inversión, I. Como el ahorro depende de la política fiscal y la inversión depende del tipo de interés real mundial r*, la balanza comercial también depende de estas variables.

Inversión ahorro.- El ahorro e inversión en una economía abierta. En una economía cerrada, el tipo de interés real se ajusta para equilibrar el ahorro y la inversión. En una pequeña economía abierta, el tipo de interés se determina en los mercados financieros mundiales. La diferencia entre el ahorro y la inversión determina la balanza comercial. En esta figura tenemos un superávit comercial, porque al tipo de interés mundial el ahorro es superávit a la inversión.

0

Tipo

de

inte

rés

real

I, SInversión , ahorro

S

I(r)

r*

Tipo de interés si la economía estaría cerrada

Tipo de interés mundial

XN

Superávit comercial

Como influye la política económica en la balanza comercial.- Supongamos que la economía comienza teniendo un comercio equilibrado. Es decir, al tipo de interés mundial la Inversión I, es igual al ahorro S, y las exportaciones netas XN, son iguales a cero Utilicemos nuestro modelo para predecir los efectos de las medidas económicas en el interior y en el extranjero.

La política fiscal en el interior.- Veamos que ocurre con la pequeña economía abierta si el gobierno aumenta el gasto interior elevando las compras del estado. El aumento de G reduce el ahorro nacional, porque S = Y – C – G. Si el tipo de interés real mundial no varia, la inversión tampoco lo hace. Por lo tanto el ahorro es menor que la inversión, por lo que ahora una parte de la inversión debe financiarse pidiendo préstamo en el extranjero. Dado que XN = S – I, la disminución de S implica una disminución de XN, ahora la economía incurre en un déficit fiscal.

Una expansión fiscal en el interior en una pequeña economía abierta. Un aumento de las compras del estado o una reducción de los impuestos reduce el ahorro nacional, por lo tanto, desplaza la curva de ahorro hacia la izquierda de S1 a S2. el resultado es un déficit comercial.

0

Tipo

de

inte

rés

real

I, SInversión , ahorro

S1

I(r)

r*

1.- esta economía comienza teniendo un comercio equilibrado

2.- Pero cuando una expansión fiscal reduce el ahorro

XN

3.- Se registra un déficit fiscal

S2

La política fiscal en el extranjero.- En una pequeña economía abierta cuando los gobiernos extranjeros aumentan sus compras del estado. Si estos países representan una pequeña parte de la economía mundial, su cambio de política fiscal apenas influye en otros países. Pero si representa una parte importante de la economía mundial. La reducción del ahorro mundial provoca una subida del tipo de interés mundial.La subida del tipo de interés mundial eleva el coste de los prestamos y por lo tanto, reduce la inversión en nuestra pequeña economía abierta. Como no ha variado nuestro ahorro interior, ahora el ahorro S, es superior a la inversión I, la reducción de I también debe aumentar XN. Por consiguiente, la reducción del ahorro en el extranjero provoca un superávit comercial en nuestro país.

Una expansión fiscal en el extranjero en una pequeña economía abierta. Una expansión fiscal en una economía extranjera suficientemente grande para influir en el ahorro y la inversión mundiales eleva el tipo de interés mundial de r*1 a r*2. la subida del tipo de interés mundial reduce la inversión en esta pequeña economía abierta y provoca un superávit comercial.

0

Tipo

de

inte

rés

real

I, SInversión , ahorro

S

I(r)

r*1

1.- Una subida del tipo de interés mundial.

2.- Reduce la inversión y provoca un superávit comercial

XN

r

r*2

Desplazamientos de la demanda de inversión.- Ahora veamos que pasa en nuestra pequeña economía abierta si su curva de inversión se desplaza hacia afuera, es decir , si la demanda de bienes de inversión a todos los tipos de interés aumenta. Este desplazamientos se producirá. Ejemplo si el gobierno modificara la legislación fiscal para fomentar la inversión concediendo una deducción fiscal por inversión.

Un desplazamiento de la curva de inversión en una pequeña economía abierta. Un desplazamiento de la curva de inversión hacia afuera de I(r)1 a I(r)2 eleva la cantidad de inversión al tipo de interés mundial r*. Como consecuencia, ahora la inversión es superior al ahorro, lo cual significa que la economía esta endeudándose e incurriendo en un déficit comercial.

0

Tipo

de

inte

rés

real

I, SInversión , ahorro

S

I(r)1

r*1

2.- provoca un déficit fiscal

1.- Un incremento de la demanda de inversión

XN

r

I(r)2

Evaluación de la política económica.- En nuestro modelo de la economía abierta indica que el flujo de bienes y servicios medido por medio de la balanza comercial esta inextricablemente relacionado con el flujo internacional de fondos para la acumulación de capital. La salida neta de capital es la diferencia entre el ahorro interior y la inversión interior. Por consiguiente, la influencia de la política económica en la balanza comercial siempre puede averiguarse examinando su influencia en el ahorro y en la inversión. Las medidas que aumentan la inversión o reducen el ahorro tienden a provocar un déficit comercial y las que reducen la inversión o aumentan el ahorro tienen a provocar un superávit comercial.Sin embargo, los déficit comerciales no siempre son un reflejo de males económicos. Cuando las economías rurales pobres se transforman en economías industriales modernas, a veces financian sus elevados niveles de inversión con prestamos extranjeros.

Casos prácticos:1.- El déficit comercial de estados Unidos2.- ¿Por que no entra capital en los países pobres?