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Inversores de cartera extranjera Facilitando el acceso a la India Guía para FPIs Edición 2016

LA BOLSA DE VALORES MÁS RÁPIDA DEL MUNDO CON UNA VELOCIDAD DE 6 MICROSEGUNDOS

Una iniciativa de BSE y de ICCL

ÍNDICE Nº de pág.

1 Prefacio de Shri Rajeev Kumar Agarwal, Miembro a tiempo completo, SEBI 3

2 Prefacio de Shri Pravin Garg, IAS, secretario adjunto, Ministerio de Finanzas, Gobierno de India 4

3 Nota de Shri Ashishkumar Chauhan, MD y CEO, BSE 5

4 Introducción 6

5 Marco normativo

• Ministro de Finanzas (MoF), Gobierno de la India

• Consejo de Bolsa y Valores de la India (SEBI) • Banco de la Reserva de la India (RBI) • Departamento Tributario, Gobierno de la India

7

6 Bienvenida a los Inversores de cartera extranjera (FPIs)

• Puntos destacados de las normas de FPI

8

7 Un acceso más fácil

• Cinco pasos para comenzar a operar • Flujos de liquidaciones de compra/venta, Bonos y SLBs (Efectivo residual, derivados, bonos, SLB)

9

8 Rincón de los intermediarios 18

9 Costes 18

10 BSE 19

11 Indian Clearing Corporation Limited (ICCL) 21

12 Negociación, liquidación, gestión de riesgos 22

13 Estructura tributaria (Recopilada por Ernst & Young, LLP India) 24

14 Abreviaturas 28

15 Aviso legal 29

16 Contacto 30

El manual está disponible en inglés, alemán, árabe, francés, japonés, chino tradicional y chino simplificado

INTRODUCCIÓN

India sigue siendo un destino de gran atractivo para los inversores globales. Gracias a la nueva estabilidad política, las empresas internacionales están explorando mayores oportunidades. Además, la apertura de la Inversión extranjera directa (FDI), junto con la introducción de las nuevas normas de Inversión de cartera extranjera (FPI), convierten a la India en un destino más accesible entre los mercados.

Las normas de FPI (2014) han facilitado de forma considerable las reglas de entrada para que los FPIs puedan acceder a los mercados de capital indios, cada vez mayores, desde que el SEBI introdujo dichas normas el 7 de enero de 2014 y tras su entrada en vigor el 1 de junio de 2014. Más de 1000 nuevos FPIs se registraron en el SEBI desde junio de 2014 hasta agosto de 2015 y supusieron un incremento del 12 % en el número de FPIs/FIIs registrados en el SEBI.

Animar la afluencia extranjera al mercado secundario siempre ha recibido una particular importancia debido al carácter especial de este grupo de inversores. Con las nuevas normas del SEBI sobre FPIs, BSE-ICCL ha considerado necesario incrementar sus esfuerzos para atraer a esta categoría de inversores.

BSE - ICCL ha participado en varias iniciativas relacionadas con la FPI durante el año pasado, y muchas de ellas han sido pioneras:

• La asociación estratégica con Deutsche Воrsё AG (DBAG) para llevar las ofertas de BSE hasta los FPIs de EE.UU., Europa y Asia-Pacífico

• La organización de la primera campaña itinerante "Simplificando India" en Nueva York en septiembre de 2014, a la que asistieron los directores del Ministerio de Finanzas, M. S. Sahoo del Comité Sahoo para la Revisión de los FCCBs y las acciones ordinarias, Ashishkumar Chauhan, MD y CEO de BSE, KPMG y BNY Mellon

• La firma de un MOU de gestión colateral con BNY Mellon y con Clearstream ayudará a los FPIs a presentar como garantía los títulos soberanos con calificación AAA. Esto reducirá considerablemente el coste de la negociación y facilitará el proceso de inversión

• La organización de la primera teleconferencia global para FPIs en el Union Budget 2015. Entre los participantes figuraron prestigiosos economistas, empresas tributarias líderes, Ashishkumar Chauhan, MD y CEO de BSE y directivos sénior de la bolsa

• La organización de un workshop de FPI nacional sobre inversión de FPIs. Más de 680 participantes, entre los que hubo corredores de bolsa, gestores de patrimonio, banqueros, agentes, consultores tributarios, fondos de inversión y despachos jurídicos procedentes de varios segmentos visitaron el workshop

Sabemos que los FPIs que no están presentes en la India actualmente podrían beneficiarse de la información sobre el proceso de acceso e inversión de los mercados de capital indios. BSE - ICCL presenta la primera guía de acceso a la India, un sencillo documento que ofrece una amplia visión sobre el acceso a los mercados de capital de la India.

Esta sencilla guía ofrece un resumen sobre el papel de organismos reguladores, las ofertas de BSE - ICCL, los intermediarios principales y sus ofertas y la información tributaria más relevante.

MARCO NORMATIVO Organismos reguladores

Ministro de Finanzas (MoF), Gobierno de la India

El MoF es principal responsable político en materia de, inter alia, impuestos, legislación financiera y mercados de capital. El MoF emprende numerosas iniciativas para facilitar la inversión de agentes extranjeros en la India. Estas iniciativas incluyen la simplificación y clarificación de las normas tributarias, el límite compuesto para inversiones de FII + FDI y el incremento de los límites de inversión extranjera en varios sectores, entre otros.

Enlace web: http://finmin.nic.in/

Consejo de Bolsa y Valores de la India (SEBI)

El Consejo de Bolsa y Valores de la India (SEBI) es la autoridad reguladora establecida según el Acto normativo SEBI de 1992 y es el principal organismo regulador de los mercados de capital. Los FPIs deben registrarse en el SEBI para poder participar en los mercados de valores de la India.

Enlace web: www.sebi.gov.in

Banco de la Reserva de la India (RBI)

El Banco de la Reserva de la India (RBI) se rige por el Acto normativo del Banco de la Reserva de la India de 1934. Es el organismo responsable de llevar a cabo políticas monetarias y crediticias, emitir moneda, prestar servicios bancarios al gobierno, regular el sistema bancario, gestionar la bolsa extranjera y regular los sistemas de pagos y liquidaciones, al tiempo que trabaja en el desarrollo de los mercados financieros de la India. El RBI regula los mercados y sistemas financieros mediante distintas legislaciones. Regula los mercados de bolsa extranjeros mediante el Acto normativo de Administración de Bolsa Extranjera de 1999.

Enlace web: www.rbi.gov.in

Departamento Tributario, Gobierno de la India

El Comité Central de Impuestos Directos (CBDT) es el principal organismo de administración de impuestos que opera en el Departamento de Ingresos del Ministerio de Finanzas y administra los impuestos directos de la India. Este departamento también es responsable de aplicar los convenios para evitar la doble tributación.

Enlace web: http://www.incometaxindia.gov.in

RECIBIENDO A LOS FPIs Según las normas de FPI del SEBI de 2014, los Inversores Institucionales Extranjeros (FIIs), las subcuentas y los Inversores Extranjeros Cualificados (QFI) se reúnen en una sola categoría, llamada FPIs. La norma número 21 de las Normas de FPI ofrece una lista de valores a los que los FPIs pueden acceder para invertir en ellos. Esta pionera regulación abre la puerta a importantes cambios positivos en el acceso a los mercados de capital indios por parte de inversores extranjeros.

Algunos de los puntos más relevantes son:

• La introducción de una categorización de los inversores basada en los riesgos • La simplificación de los requisitos de documentación en todas las categorías con un requisitos mínimos para las

categorías I y II • La reducción de las tarifas de registro • La simplificación de las normas KYC por parte del SEBI y el RBI • La agilización del registro a través de Participantes depositarios designados (DDPs) • La ampliación de los límites de inversión para categorías de inversores específicas

Aspectos principales de las normas de FPI

Datos

Categoría I

Categoría II

Categoría III

Criterios de elegibilidad

Inversores extranjeros de gobierno y relacionados con gobiernos

Organizaciones / Agencias internacionales / Multilaterales

Instituciones debidamente reguladas / Personas/ fondos extrapresupuestarios;

Fondos extrapresupuestarios no regulados debidamente cuyo gestor de inversión está debidamente regulado;

Fondos universitarios y fondos de pensiones; Fondos relacionados con la universidad ya

registrados en el SEBI como FII / subcuentas

Todos los demás FPIs que no pueden optar a ser incluidos en la Categoría I y II, como trusts, Family Offices, particulares u organismos corporativos

Tarifas del SEBI

NIL

3000 dólares EE.UU.

300 dólares EE.UU.

(Por bloque de 3 años)

LÍMITES DE INVERSIÓN PARA PFIs por instrumento de patrimonio, derivados de renta, derivados de divisas, valores gubernamentales e instrumentos de deuda. Póngase en contacto con un DDP para obtener los últimos límites.

Si desea obtener datos completos sobre las leyes que rigen sobre los Inversores de cartera extranjera (FPIs), consulte los Actos / Normativas /Guías / Circulares, etc. de: SEBI- http://www.sebi.gov.in/sebiweb/home/list/1/3/0/0/Regulations RBI- https://www.rbi.org.in/Scripts/NotificationUser.aspx

ENLACE A PREGUNTAS MÁS FRECUENTES

El SEBI ha publicado una lista detallada de preguntas más frecuentes sobre FPI con el objetivo de asesorar a los participantes del mercado sobre las normas del SEBI (Inversores de cartera extranjera) de 2014 ("las Normas"). http://www.sebi.gov.in/cms/sebi_data/attachdocs/1416889450959.pdf

UN ACCESO MÁS FÁCIL Acceder al mercado e invertir por la ruta de FPI: un proceso de 5 pasos

La facilidad del proceso de acceso se muestra como un proceso de 5 pasos. Cabe señalar que si se completa toda la documentación y todos los formalismos, un FPI es apto para registrarse en un plazo de entre 15 y 20 días. El sencillo proceso de cinco pasos (algunos procesos pueden comenzar de forma simultánea) es el siguiente. Póngase en contacto con su Participante depositario designado (DDP) / Consultor tributario para obtener más detalles.

Sólo 5 pasos para comenzar a operar...

Paso 1: Obtener los registros tributarios

Cita con consultor tributario Enviar formulario de solicitud y documentación de soporte

Paso 2: Registrarse como Inversor de cartera extranjera (FPI)

Paso 3: Abrir cuentas bancarias en la India

Paso 4: Abrir una cuenta depositaria y obtener código CP

Paso 5: Abrir una cuenta de negociación con un corredor

Comience a invertir en la India mediante Remesas de valores desde cuentas bancarias extranjeras a la cuenta abierta en la India Pedidos con Miembro negociador (Corredores)

Nota: los pasos 3, 4 y 5 pueden realizarse de forma simultánea

Cita con un DDP (agente) Presentar el formulario "A" y el formulario KYC junto con documentación de soporte a su DDP

Enviar formulario de solicitud y documentación de soporte

Enviar formulario de solicitud y documentación de soporte El DDP abre una cuenta DP y obtiene el código CP dela bolsa

El DDP puede ayudarle a abrir la cuenta bancaria

Escoger el Miembro negociador (Corredor) Enviar formulario de solicitud y documentación de soporte

Flujo de transacciones de FPI de alto nivel: Compra de acciones

Paso Actividad Quién Día* 1 Solicitud para presentar pedido de compra Cliente T-1/T 2 Pedido presentado en la plataforma de negociación de BSE TM/Corredor T 3 Pedido ejecutado en la plataforma de negociación de BSE BSE T 4 Detalles del pedido ejecutado enviados a Clearing Corporation (ICCL) para su liquidación BSE T 5 Detalles de pedidos ejecutados notificados al cliente TM/Corredor T 6 Iniciar remesa de fondos Cliente T 7 El banco del cliente remite los fondos (en FC) al banco del agente (DDP) Banco del cliente T 8 El agente (DDP) notifica la remesa de fondos Cliente T 9 Los detalles de la transacción y la nota del contrato se reenvían al agente (DDP) TM/Corredor T 10 La instrucción de la transacción se envía al agente (DDP) Cliente T/T+1 11 Las transacciones están disponibles para que el agente (DDP) las confirme ICCL T/T+1

12 Transacciones confirmadas por Clearing Corporation (ICCL) Agente (DDP) T+1

13 El banco de liquidación del agente recibe la instrucción de transferir los fondos a Clearing Corporation (ICCL)

Agente (DDP) T+1

14 El banco de liquidación del agente confirma la recepción de los fondos a de Clearing Corporation (ICCL) Banco de liquidación T+1

15 Clearing Corporation (ICCL) transfiere los valores al DP del agente (DDP) ICCL T+2 16 Los detalles de la transacción se envían al consultor tributario Agente (DDP) T/T+1/Т+2

* Los días mencionados son orientativos. Para obtener detalles sobre los días y los plazos exactos, póngase en contacto con su agente (DDP) / Miembro negociador (Corredor)

TM - Miembro negociador

Flujo de transacciones de FPI de alto nivel:

12. Agente (DDP) confirma transacción a Compensación Corporation

11. Las transacciones están disponibles para que los agentes las confirmen

15. Clearing Corporation envía valores al Agente/ DDP

4. Detalles del pedido ejecutado enviados a Clearing Corporation para su liquidación ** Consulte las Notas de orientación en la página 16

16. El banco de liquidación de Clearing Corporation confirma la recepción de los fondos por parte del Miembro compensador

16. El agente (DDP) envía los detalles de la transacción al consultor tributario

Banco de liquidación

Consultor tributario

Banco del agente /DDP

Banco extranjero de FPI

Banco en el país del FPI

7. Fondos en USD remitidosal banco en laIndia

10. Instrucciones de la transacción al agente /DDP

5. Detalles de pedido ejecutado notificados

9. Cambiar detalles y Contrato Nota Comercio

Miembro

FPI

6. Instrucción de remesa al banquero en lajurisdicción local

1. Presenta el pedido de

compra

3. Pedido ejecutado en la plataforma de negociación de BSE

2. Pedido presentado en la plataforma de negociación de BSE

Flujo de transacciones de FPI de alto nivel: Venta de acciones

Paso Actividad Quién Día* 1 Solicitud para presentar pedido de venta Cliente T-1/T 2 Pedido presentado en la plataforma de negociación de BSE Corredor T 3 Pedido ejecutado en la plataforma de negociación de BSE BSE T 4 Detalles de los pedidos ejecutados enviados a Clearing Corporation (ICCL) para su liquidación BSE T 5 Detalles de pedidos ejecutados notificados al cliente Corredor T 6 La instrucción de la transacción para presentar los valores se envía al agente (DDP) Cliente T/T+1 7 Los detalles de la transacción y la nota del contrato se reenvían al agente (DDP) Corredor T 8 Los detalles de la transacción se envían al consultor tributario Agente (DDP) T 9 Las transacciones están disponibles para que el agente (DDP) las confirme ICCL T/T+1 10 Transacciones confirmadas por Clearing Corporation (ICCL) Agente (DDP) T+1 11 Valores transferidos a Clearing Corporation (ICCL) Agente (DDP) T+2

12 Clearing Corporation (ICCL) transfiere los fondos al banco de liquidación del agente (DDP) ICCL T+2

13 Los fondos se transfieren a la cuenta bancaria del cliente Agente (DDP) T+2 14 El consultor tributario presenta los cálculos de impuestos Consultor tributario T+2 15 Instrucción al agente / DDP de repatriar los fondos Cliente T+2

16

El agente (DDP) indica al banco que:

a - Pague los impuestos aplicables b- Repatrie los fondos (netos de impuestos) al banco del cliente

Agente (DDP) T+2/T+3

17 El banco del cliente notifica al cliente la recepción de los fondos Banco del cliente T+3/T+4

Flujo de transacciones de FPI de alto nivel: Venta de acciones




12. Clearing Corporation transfiere los fondos a la cuenta bancaria del agente (DDP)

Consulte las Notas de orientación en la página 16

4. Detalles del pedido ejecutado enviados a Clearing Corporation para su liquidación

11. El agente (DDP) envía los valores a Clearing Corporation

10. Agente (DDP) confirma transacción a Clearing Corporation

8. Agente (DDP) envía los detalles de la transacción al consultor tributario

14. El consultor tributario presenta los cálculos de impuestos

16. Fondos en divisaextranjera repatriados al bancodel cliente (netos)

Banco del agente /DDP

9. Transacciones disponibles para que el agente (DDP) las confirme

7. Cambiar detalles y Contrato Nota



Comercio Miembro


6. Instrucciones al agente (DDP) para la entrega de acciones

17. El banco del cliente notifica al cliente larecepción de los fondos Banco extranjero

de FPI FPI

1. Presenta el pedido de venta


Paso Actividad Quién Día* 1 Instrucción de remesa al banquero en la jurisdicción local Cliente T-1/T 2 FPI informa la remesa de fondos Cliente T-1/T

3 Fondos con denominación extranjera remitidos al banco en la India Banco extranjero de

FPI T-1/T

4 Solicitud para presentar pedido de compra Cliente T-1/T 5 Pedido presentado en la plataforma de negociación de BSE TM /CM T 6 Pedido ejecutado en la plataforma de negociación de BSE BSE T 7 Detalles de pedidos ejecutados notificados al cliente TM /CM T

8 Detalles de las transacciones ejecutadas enviados a Clearing Corporation (ICCL) para su liquidación

BSE T

9 Las transacciones están disponibles para que el Miembro compensador las confirme ICCL T 10 Transacciones confirmadas por Clearing Corporation (ICCL) CM T 11 El banco de FPI en la India recibe la orden de presentar garantías TM /CM T 12 Garantía presentada con el banco de liquidación Banco de FPI en la India T 13 El banco de liquidación confirma la recepción de la garantía a Clearing Corporation (ICCL) Banco de liquidación T/T+1 14 Los detalles de la transacción se envían al consultor tributario en la liquidación final TM /CM T+1/T+2

TM-Trading Member (Miembro negociador)

CM-Clearing Member (Miembro compensador)


Flujo de transacciones de FPI de alto nivel: Derivados largos (Compra)

** Consulte las Notas de orientación en la página 168. Detalles del pedido ejecutado enviados a Clearing Corporation para suliquidación


6. Pedido ejecutado en la plataforma de negociaciónde BSE

9. Transaccionesdisponibles para que los Miembros compensadores las confirmen

10. Miembro de liquidación confirma transacción a Clearing Corporation



13. Banco de liquidación confirma a Clearing Corporation la recepción de la garantía por parte del Miembro compensador 14. El Miembro

compensador envía los detalles de la transacción al consultor tributario

11. Instrucciones para

t

Banco extranjero de FPI

Miembro negociador / compensador

2. FPI informa al Miembro negociador de

las remesas

1. Instrucción de remesa al banquero en la jurisdicción local Banco del FPI

en la India

12. Transferencia de los fondos al banco de liquidación para presentar garantías


FPI

7. Detalles de pedidos ejecutados

notificados al cliente

4. Presenta pedido de compra

Nota: En la ilustración anterior el Miembro negociador también compensa. En situaciones en las que la compensación se realiza por parte del Miembro negociador a otraentidad, a usted se le solicitará que se ponga en contacto con su Miembro negociador para organizar el proceso. Gestión del margen diario: Los márgenes se calcularán para las posiciones ocupadas diariamente y se ajustarán frente a la garantía. En caso de que la garantía no sea suficiente para cubrir los márgenes requeridos, el cliente deberá aportar los fondos.

Flujo de transacciones de FPI de alto nivel: Derivados largos (Compra)

3. Fondos en divisa extranjera remitidos al banco en la India

Flujo de transacciones de FPI de alto nivel: Derivados corto (Venta)

Nota: En la ilustración anterior el Miembro negociador también compensa. En situaciones en las que la liquidación se realiza por parte del Miembro negociador a otra entidad, a usted se le solicitará que se ponga en contacto con su Miembro negociador para organizar el proceso.

Flujo de transacciones de FPI de alto nivel: Derivados corto (Venta)

Paso Actividad Quién Día*

1 Solicitud para presentar pedido de venta FPI T-1/T

2 Pedido presentado en la plataforma de negociación de BSE TM /CM T

3 Pedido ejecutado en la plataforma de negociación de BSE BSE T

4 Detalles de transacción ejecutada notificados al cliente TM /CM T

5 El consultor tributario recibe los detalles de las transacciones TM /CM T

6 Detalles de las transacciones ejecutadas enviados a Clearing Corporation (ICCL) para su liquidación BSE T

7 Los detalles de la transacción están disponibles para que el Miembro compensador los confirme ICCL T

8 Transacción confirmada TM /CM T

9 Instrucciones para transferir el importe liquidado a TM / CM ICCL T+1

10 El banco de liquidación transfiere los fondos a la cuenta bancaria del TM / CM ICCL T+1

11 El FPI indica las instrucciones para la repatriación FPI T+1

12 El consultor tributario presenta los cálculos de impuestos Consultor tributario T+1

13 El TM / CM ordena a su banco que: a: transfiera los fondos a la cuenta bancaria del cliente b: pague los impuestos aplicables c: repatrie los fondos (netos de impuestos) al banco del cliente en el extranjero

CM T+1

14 Los fondos denominados en divisa extranjera se repatrian al banco del FPI Banco de FPI en la India T+2/T+3

15 El banco del FPI notifica al cliente la recepción de los fondos Banco del FPI en el extranjero T+3/T+4

TM-Trading Member (Miembro negociador) CM-Clearing Member (Miembro compensador) * Los días mencionados son orientativos. Para obtener detalles sobre los días y los plazos exactos, póngase en contacto con su agente (DDP) / Miembro negociador (Corredor)

FPIBanco

extranjero de FPI

Miembro negociador / compensador


Banco de liquidaciónBanco del FPI

en la India

10. Transferencia de los fondos a la cuenta bancaria del cliente

13. Instrucción de repatriar los fondos (netos de impuestos)

12. El consultor tributario presenta los cálculos de impuestos

5. El Miembro compensador envía los detalles de la transacción al consultor tributario

8.El Miembro compensador confirma la transacción a Clearing Corporation

7. Transacciones disponibles para que los Miembros compensadores las confirmen



6. Detalles del pedido ejecutado enviados a Clearing Corporation para suliquidación

** Consulte las Notas de orientación en la página 16

9. Instrucción de pago

14. Fondos en divisa extranjera repatriados

Banco en el país del FPI 15. El banquero de la jurisdicción local confirma la recepción de los fondos

11. El FPI ordena al Miembro negociador que repatrie los fondos

4. Detalles de pedidos ejecutados notificados al cliente

1. Presenta el pedido de venta

Flujo de transacciones de FPI de alto nivel: Compra de bonos corporativos (Plataforma de informes de bolsa)

Paso Actividad Quién Día*

1 Solicitud para presentar pedido de compra Cliente T 2 Transacción negociada informada en BSE Corredor de bolsa T 3 Confirmación de transacción recibida BSE T 4 La transacción se envía a ICCL para la liquidación BSE T 5 Detalles de la transacción notificados al cliente Corredor de bolsa T 6 Instrucciones de la transacción al agente Cliente T 7 Instrucción de remesa al banquero en la jurisdicción local del cliente Cliente T/T+1/T+2 8 Fondos remitidos al banco en la India Banco del cliente T/T+1/T+2 9 El cliente informa al agente de las remesas Cliente T/T+1/T+2 10 Los detalles de la transacción y la nota del contrato se reenvían al agente Corredor de bolsa T/T+1/T+2 11 Las transacciones están disponibles para que los agentes las confirmen ICCL T/T+1/T+2 12 El agente confirma la transacción a ICCL Agente T/T+1/T+2 13 El agente transfiere los fondos mediante RBI RTGS Agente T/T+1/T+2 14 Confirmación de recepción de fondos a través del sistema RBI RTGS ICCL RTGS T/T+1/T+2 15 ICCL envía los valores al agente ICCL T/T+1/T+2

16 El agente envía los detalles de la transacción a CPA Agente Т/T+1/T+2


Flujo de transacciones de FPI de alto nivel: Compra de bonos corporativos (Plataforma de informes de bolsa)

14. Confirmación de fondos recibidos a través del sistema RBI

CPA15. ICCL envía los valores al agente

16. El agente envía los detalles de la transacción al CPA

ICCL RTGS Cuenta con

RBI

BANCO DEL FPI EN

EL EXTRANJERO

8. Fondos en USD remitidos al banco en la India

AGENTE BANCO

12. El agente confirma la transacción a ICCL


4. La transacción seenvía a ICCL para laliquidación

** Consulte las Notas de orientación en la página 162. La transacción negociada con el vendedor se informa en la bolsa

3.Transacción Confirmación recibida

STOCK CORREDOR

10. Detalles de la transacción y nota de contrato

6. Instrucciones de la transacción al agente

Banco en el país del FPI 7. Instrucción de remesa al banquero enla jurisdicción local

FPI

5.

Detalles

de

transacción

notificados

1. Presenta pedido de compra

Flujo de transacciones de FPI de alto nivel: venta de bonos corporativos (Plataforma de informes de bolsa) *

Paso Actividad Quién Día* 1 Solicitud para presentar pedido de venta Cliente T 2 Transacción negociada informada en BSE Corredor de bolsa T 3 Confirmación de transacción recibida BSE T 4 La transacción se envía a ICCL para la liquidación BSE T 5 Detalles de la transacción notificados al cliente Corredor de bolsa T 6 Instrucciones de la transacción al agente para enviar valores Cliente T 7 Los detalles de la transacción y la nota del contrato se reenvían al agente Corredor de bolsa T 8 El agente envía los detalles de las transacciones al CPA Agente T/T+1 9 Las transacciones están disponibles para que los agentes las confirmen ICCL T 10 El agente confirma la transacción a ICCL Agente T/T+1 /Т+2 11 El agente envía los valores al agente de ICCL T/T+1 /Т+2 12 ICCL envía instrucciones para transferir los fondos a la cuenta bancaria del agente ICCL T/T+1 /Т+2 13 Fondos transferidos a la cuenta bancaria del agente RBI RTGS T/T+1 /Т+2 14 El CPA presenta el cálculo de los impuestos CPA T/T+1 /Т+2 15 El cliente informa al agente para repatriar los fondos Cliente T+1 /T+2 /T+3 16 Fondos repatriados al banco del cliente Agente Т+2 /T+3 17 El banco del cliente notifica al cliente la recepción de los fondos Banco del cliente T+2 /T+3


2. La transacción negociada con el comprador se informa en la bolsa

4. La transacción se envía a ICCL para la liquidación

Flujo de transacciones de FPI de alto nivel: venta de bonos corporativos (Plataforma de informes de bolsa)


11. El agente envía los valores a ICCL


14. El CPA presenta el cálculo de impuestos

12. ICCL envía instrucciones para transferir los fondos a la cuenta bancaria del agente

ICCL RTGS Cuenta con

RBI


BANCO DEL FPI EN

EL EXTRANJERO

16. Fondos repatriados al banco del cliente (netos)

BANCO AGENTE

10. El agente confirma la transacción a Clearing Corporation


3.Transacción Confirmación recibida

STOCK CORREDOR


6. Instrucciones de la transacción al agente paraenviar Valores

5. Detalles de transacción notificados

17. El banco del cliente notifica al cliente larecepción de los fondos

Pedido de venta

CPA

FPI

Flujo de transacciones de FPI de alto nivel: préstamo de valores

Paso Actividad Quién Día* 1 Solicitud para presentar pedido de préstamo Cliente T-1/T 2 Pedido presentado Corredor de bolsa T 3 Pedido ejecutado ICCL T 4 Detalles de pedidos ejecutados notificados a ICCL para su liquidación BSE T 5 Detalles de pedidos ejecutados notificados al cliente Corredor de bolsa T 6 El cliente envía instrucciones de la transacción al agente Cliente T/T+1 7 El Corredor de bolsa envía los detalles de la transacción y la nota de contrato al agente Corredor de bolsa T/T+1 8 Los detalles de la transacción se envían al CPA (consultor tributario) Agente T/T+1 9 Las transacciones están disponibles para que los agentes las confirmen ICCL T+1 10 El agente confirma la transacción a ICCL Agente T+1 11 El agente envía los valores a ICCL Agente T+1 12 ICCL transfiere los fondos a la cuenta bancaria del agente ICCL T+1 13 Fondos transferidos a la cuenta bancaria del cliente Banco de liquidación T+1 14 El CPA (consultor tributario) presenta los cálculos de impuestos CPA T+1 /T+2 15 Instrucciones del cliente para repatriar los fondos Cliente T+1 16 Fondos (netos de impuestos) remitidos al banco del cliente en el extranjero Agente T+2 /T+3 17 El banco del cliente en el extranjero confirma la recepción de fondos al cliente Banco del cliente T+3 /T+4

2. Pedido presentado

Flujo de transacciones de FPI de alto nivel: préstamo de valores

FPI

STOCK CORREDOR

AGENTE / DDP

BANCO DEL FPI

EN EL

EXTRANJERO

BANCO DE LIQUIDACIÓN

CPA

Fase II El prestatario devuelve los valores prestados a ICCL, quepor su parte los devuelve al agente. El agente transfiere los valores a la cuenta del cliente.


* Los agentes también pueden presentar pedidos para sus clientes en la plataforma de SLB

4. Detalles del pedido ejecutado enviados a ICCL para su liquidación

11. El agente envía los valores a ICCL


14. El CPA presenta el cálculo de impuestos

12. ICCL transfiere el pago de fondos (comisiones de préstamo) a la cuenta bancaria del agente


16. Fondos en USD repatriados al banco del cliente (netos)

Fase I

17. El banco del cliente notifica al cliente larecepción de los fondos

6. Instrucciones de la transacción al agente para la entrega de acciones



10. El agente confirma la transacción a ICCL

3. Pedido ejecutado


1. Presenta pedido de préstamo

* Los días mencionados son orientativos. Para obtener detalles sobre los días y los plazos exactos, póngase en contacto con su agente (DDP)/ Miembro negociador (Corredor)

Notas orientativas respecto a la tabla del flujo de transacciones

• India es un mercado prefinanciado que requiere que el inversor establezca los fondos antes de invertir

• Los mercados financieros indios están regulados por el RBI y el SEBI. Estos organismos reguladores prescriben las normas, regulaciones y restricciones sobre la negociación, la posesión, el informe, etc. de valores. Póngase en contacto con su agente (DDP)/Miembro negociador (Corredor) para obtener detalles sobre las normas aplicables a la categoría de cliente

• Los procesos de transacción de derivados también incluyen la gestión de riesgos que no se muestra en los flujos de transacciones anteriores

• Los detalles sobre valores que pueden ser aceptados como garantía para la gestión de colaterales de derivados le serán aportados por parte del miembro negociador y compensador

• Para las posiciones de derivados, el cliente puede optar por garantía o por pay-in/pay-out diario del déficit/ exceso de Margen

• Para liquidaciones de derivados y procesos de vencimiento, póngase en contacto con su miembro negociador/compensador

• Las obligaciones tributarias serán calculadas y notificadas por un consultor tributario nombrado por el FPI. El agente garantizará que las obligaciones tributarias se cumplan en su debido momento. El consultor tributario aportará más detalles sobre la aplicación de los impuestos

RINCÓN DE LOS INTERMEDIARIOS

Para facilitar la comprensión del papel del os intermediarios, presentamos una lista de varios intermediarios y unresumen de sus ofertas. Para una mayor comodidad, también enumeramos los miembros de BSE, DDPs,consultores tributarios principales y principales bancos disponibles para los FPI. El siguiente diagrama le ayudaráa comprender cuáles son los intermediarios y sus papeles.

Intermediarios RO / SROs relacionados con los FPIs

COSTES Los FPIs suelen incurrir en los siguientes costes. Se recomienda a los FPIs que comprueben con sus proveedores deservicios e intermediarios los detalles de los costes.

Nº

Costes

Por pagar a

Comentarios

Pre Transacción 1 Impuesto renta: Gasto de gestión de

Número de cuenta permanente (PAN) Consultor tributario

==

2 Comisiones de gestión de registro de FPI Agente / DDP Entre inversor y agente / DDP

3 Registro de FPI Tarifas del SEBI Según normativa SEBI: Cat. I, II, III. Reunido por el agente / DDP.

Transacción (Compra/ Venta) 4 Comisiones de Corredor de negociación Corredores Incluye comisiones de facturación del

SEBI, impuesto de timbre, impuesto del servicio y el impuesto típicamente exclusivo de la transacción de valores

Post Transacción 5 Conservación y transacción Agente / DDP == 6 Cargos en divisa Bancos Las liquidaciones son en divisa local (INR)

Cumplimiento 7 Impuestos sobre la renta Departamento

de impuestos

==

8 Servicios tributarios incluyendo los servicios de presentación de la renta anual


==

BSE

ICCL

SEBI/ RBI

Banking

Agente (DDP)

FPI

Legal

Depositario

Consultores tributarios

Requisitos país de origen/ Gestores de patrimonio

Nota: R0= Organismos reguladores: SEBI y RBI SRO = Organismos autorreguladores: BSE, ICCL, Depositario

Correduría e investigación

Fundada en 1875, BSE (anteriormente llamado Bombay Stock Exchange Ltd.) es la primera bolsa de Asia. BSE es actualmente la bolsa más rápida del mundo con un tiempo medio de respuesta de 6 microsegundos.

Durante los últimos 140 años, BSE ha facilitado el crecimiento de la economía india ofreciéndose como una eficazformación de capital y como una plataforma de creación de patrimonio. BSE es una entidad corporatizada ydesmutualizada con una amplia base accionarial que cuenta con dos bolsas globales líderes, Deutsche Borse ySingapore Exchange, como socios estratégicos.

BSE Group

BSE GROUP

Cambiar

100% 100%

CCP CDP Otro Inversiones

49% BOISL

4.99% CSE

30% HAS

16.66% NPEX

CDSL

Depositario

Mantenimiento

de registros CVL

CIRL - Insurance

ICCL

Compensación

Liquidación

Gestión de riesgos

100% 54,2%

BSE Investments Ltd.

Inversiones estratégicas

SERVICIOS

100% 100% 100% 50%

BSE Sammaan

CSR Limited

Actividades CSR

Institución BSE

Certificación

de formación

BFSI

BSE SL

Tecnologías

del mercado

IT Service MT

Techinfra

BSE

Acciones/SLB Derivados

de renta Derivados de

divisas Derivados de

tasas de interés fondos

de inversión/ETFs SME

(BSE Hi-Tech)

Deuda corporativa

Catálogo

Datos

OFS

Subastas de límite de

Deuda de FPI

G-sec

50% JV con SPDJI

Índice de negocio

BSE

Clasificación mundial

Nº Tema Clasificación mundial 1 Número de compañías listadas Primero

2 Capitalización del mercado Décimo

3 Número de contratos de opciones de índice Quinto

4 Número de transacciones en acciones residuales Undécimo

5 Número de contratos de opciones de divisa Primero 6 Número de contratos de futuros de divisa Tercero

* Fuente: Federación Mundial de Bolsas (WFE) en junio de 2015

Mercados primarios Mercado secundarioÍndices globales

Comercio en rupias futuros denominados

ETFs

✔ Más de 40 fondos cotizados ✔ ETFs aceptados como garantía frente a la cotización

Enlace web: http://www.bseindia.com/#products

Productos de BSE

Mercados primarios ETFs

✔ Valores del gobierno y deuda corporativa ✔ Productos estructurados

✔ Instrumentos de deuda titulizados ✔ Acciones preferentes bonificables no convertibles

Enlace web: http://www.bseindia.com/#products

✔ Acciones

✔ Derivados de renta

✔ Derivados de divisas

✔ Derivados de tasa de interés

✔ ETFs ✔ Deuda, bonos corporativos

y valores gubernamentales.

✔ Fondos de inversión (cerrados)

✔ SME / Hi-tech

✔ Préstamo y emprésito de valores

✔ IPOs / FPOs y transacciones de derechos

✔ Programa de colocación institucional (IPP) ✔ Reverse Book Building (RBBS)

✔ Poner en venta (OFS)

✔ Fondos de inversión (abiertos)

✔ Instrumentos de deuda titulizados ✔ Productos estructurados ✔ Subastas de FII ✔ G-Sec

Mercados primarios

Mercado secundario

Índices globales Comercio en rupias

futuros denominados

ETFs

Mercado de deuda Productos

✔ Hang Seng

✔ FTSE/ JSE Top 40

✔ MICEX

✔ Ibovespa

INDIAN CLEARING CORPORATION LIMITED (ICCL) Indian Clearing Corporation Limited (“ICCL”) lleva a cabo las funciones de compensación, liquidación, gestión de garantías y gestión de riesgos para varias ofertas de BSE. ICCL liquida las transacciones informadas en el segmento de deuda corporativa india y en el segmento de fondos de inversión ("STAR MF) de BSE y compensa y liquida las transacciones ejecutadas en el resto de segmentos de BSE, incluyendo el efectivo residual, derivados de renta, BSE SME, Puesta en venta, préstamo y emprésito de valores, segmento de deuda, futuros de tasa de interés y el segmento de derivados de divisas. ICCL tiene un valor de aproximadamente 5.000 millones de INR (72 millones de dólares aproximadamente). ICCL compensa y liquida numerosas clases de activos, como efectivo residual, derivados de renta, derivados de divisa, derivados de tasa de interés, obligaciones, ETFs, fondos de inversión y SLB.

Enlace web: www.icclindia.com

Características fundamentales: • ICCL posee el estatus de Contraparte Central Calificada (QCCP) concedido por el Consejo de Bolsa y Valores de

la India (SEBI)

• ICCL es la primera corporación de compensación de la India que publica su autoevaluación de los principios CPMI-IOSCO de infraestructuras de mercados financieros en su página web para garantizar una comprensión clara y una evaluación de los riesgos asociados a ICCL

• ICCL es la única corporación de compensación de la India que posee una calificación AAA concedida por dos agencias de calificación, India Ratings Ltd. (filial india de Fitch Ratings] y Care Ratings Ltd

• ICCL tiene contratado un seguro de 3.708 millones de INR (57 millones de USD aproximadamente) aplicable a todos los segmentos. El objetivo de esta póliza es proteger a ICCL en caso de incumplimiento de pagos por una contraparte y añadir un colchón de capital adicional al valor de ICCL y conseguir que los recursos de los miembros no infractores sean todavía más seguros

NEGOCIACIÓN, LIQUIDACIÓN Y GESTIÓN DE RIESGOS Comercio

Un cliente FPI hace un pedido a través de un Miembro negociador (Corredor) en la Bolsa. La liquidación se lleva a cabo mediante un Miembro compensador / agente (DDP). El segmento de efectivo de la india sigue el ciclo de liquidación T+2. Los valores se conservan de forma desmaterializada y segregada. Todas las liquidaciones se realizan mediante Clearing Corporation (ICCL), minimizando de este modo los riesgos de liquidación (fondos / valores) para los FPIs.

La negociación en BSE está disponible a través de numerosos sistemas online y se lleva a cabo de lunes a viernes (excepto festividades públicas) entre las 9:15 y las 15:30 para efectivo residual / derivados de renta y entre las 9:15 y las 17:00 para los derivados de divisas.

Liquidación

Las transacciones realizadas en los valores del segmento de efectivo residual de BSE se liquidan a través de ICCL en un plazo de T+2. El ciclo de liquidación T+2 significa que la liquidación final de las transacciones realizadas en el día T (día de la transacción) se harán efectivas en un plazo de dos días hábiles (excepto sábados, domingos y otros días festivos) después del día de la transacción.

Márgenes

Segmento

Margen inicial/

Margen de Valor en riesgo ('VAR')

Margen de valor de mercado ('MTM')

Margen de pérdida extremo ('ELM')/

Margen de exposición

Márgenes cruzados

Calendarios Propagación

Margen

Asignación Margen

(opciones)

Prima

Margen (opciones)

Efectivo residual ― ― ― Derivados de renta

Derivados de divisas

―

Gestión de riesgos

• Fondo de garantía de liquidación central ('SGF central'): ICCL ha creado un SGF central capaz de cumplir con las obligaciones de liquidación

• Test de esfuerzo: ICCL lleva a cabo pruebas de esfuerzo para evaluar idoneidad de los acuerdos de liquidez y de los márgenes

• Responsabilidad limitada: Responsabilidad limitada para los miembros no infractores sujeta a una tasa máxima de 1 millón de INR (15.000 USD aprox.)

• Recuperación y resolución: 1.000 millones de INR (15 millones de USD aprox.) se mantienen de forma separada para cubrir costes operativos durante 1 año, costes legales, costes regulatorios y otras responsabilidades

• La política sobre composición y contribuciones aportadas al SGF central, la política de inversión para el SGF central y la cascada de incumplimiento de pagos para cada segmento junto con el número de recursos está disponible en cada capa de la cascada de incumplimiento de pagos

Fondo de garantía de liquidación central Según las guías actuales:

• La contribución de ICCL al SGF central debe ser de al menos un 50 % • La contribución de la bolsa al SGF central debe ser de al menos un 25% • La contribución primaria del Miembro compensador al SGF central debe ser de más de un 25%

En la actualidad, ICCL ha decidido no reunir ninguna contribución de Miembros compensadores al SGF central. Por lo tanto, la participación de ICCL es de un 75 % aproximadamente.

Cascada de incumplimiento de pagos

La cascada de incumplimiento de pagos ofrece la jerarquía en la que los fondos se reparten en caso de incumplimiento de pagos por parte de los Miembros compensadores. ICCL mantiene una cascada de incumplimiento de pagos dedicada a cada segmento, delimitando de forma eficaz cada segmento de ICCL respecto a los incumplimientos de pagos en otros segmentos.

Características

• Responsabilidad limitada: Responsabilidad limitada para los miembros no infractores sujeta a una tasa máxima de 1 millón de INR.

• Exposición respecto a CCP: ICCL ha decidido mantener la contribución de los Miembros compensadores al fondo de incumplimiento de pagos como "Nil"

• Seguro: ICCL tiene contratado un seguro único de 3.708 millones de INR (57 millones de USD aproximadamente) aplicable a todos los segmentos

ICCL tiene contratado un seguro de 3.708 millones � (~57 millones de USD)

Fondos del miembro infractor (incluyendo la contribución primaria del miembro infractor al SGF

central y los fondos excedentes del infractor en otros segmentos)

Seguro

Recursos CC (igual al 5 % del MRC del segmento)

SGF central del segmento en orden: i. penalizaciones, ii. contribución CC (al menos un 2 5% del MRC del segmento) iii. SGD central

restante: Contribución CC, contribución de bolsa y contribución primaria de miembros no infractores al SGF central prorrateadas

Proporción de los recursos CC restantes [excluida la contribución CC al SGF central de otros segmentos y 1.000 millones � (~15 millones

USD)] equivalentes a la proporción del MRC del segmento respecto a la suma de los MRCs de todos los segmentos

Contribución CC /SE a los SGFs de otros segmentos (tras cumplir las obligaciones de estos segmentos) y recursos CC restantes en la medida de

lo posible

Contribución adicional tapada por miembros no infractores al segmento [ 1 millón � (~15000 USD) entre segmentos]

Cualquier pérdida restante será cubierta mediante recorte prorrateado de pagos

El Cuerpo mínimo requerido ("MRC") de un mes es el fondo de incumplimiento de pagos mínimo dependiendo de la prueba de esfuerzo diaria

ESTRUCTURA TRIBUTARIA A Marco tributario: un resumen

В Impuesto bajo las provisiones del Acto normativo de impuestos de ingresos de 1961 (Acto IT)

C Impuesto bajo las provisiones del Convenio para evitar la doble tributación (DTAA)

D Administración de impuestos

Nombramiento de un consultor tributario

Antes de llevar a cabo actividades en la India y de operacionalizar el efectivo y las cuentas de custodia, el FPI deberá obtener un número de registro de impuestos de ingresos, llamado PAN (Número de Cuenta Permanente). El consultor tributario ayudará al FPI a obtener el PAN.

Los consultores tributarios también ofrecen importantes servicios como el mantenimiento de los detalles de la transacción sobre la inversión del FPI en la India, la expedición de cartas periódicas para facilitar la repatriación de fondos del FPI (a través del DDP/ Banco local), la presentación del impuesto sobre la renta anual, etc.

A. Marco tributario

Las leyes indias ofrecen un marco tributario concesional especial para las inversiones hechas por los FPIs en la India. Generalmente, los FPIs suelen tener los siguientes tipos de ingresos durante un ejercicio económico1 procedentes de la inversión en valores: • Dividendo • Interés • Ganancias de capital sobre la transferencia de valores

B. Impuesto bajo las provisiones del Acto IT

Dividendo Los ingresos obtenidos mediante las declaraciones de dividendos y las distribuciones desde una empresa india están exentos de impuestos para el receptor bajo las provisiones del Acto IT. No obstante, la compañía india que paga el dividendo estará sujeta a un impuesto de distribución de dividendos (DDT) a una tasa del 15 % (más el recargo aplicable2 y el impuesto de educación). El DDT debe contabilizarse ingresando el dividendo a pagar3.

Interés Una tasa de impuesto concesional del 5 % (más el recargo aplicable4 y el impuesto de educación) se provee sobre el ingreso de los intereses obtenidos por un FPI de: • Inversión en valores gubernamentales; o • Inversión en bonos denominados en rupias de una empresa india (mientras la tasa de interés no exceda la tasa notificada por el Gobierno central como se menciona más arriba). Esto se aplica respecto al interés recibido antes del 1 de julio de 2017

La tasa notificada por el gobierno central para bonos denominados en rupias expedidos:

Fecha de expedición de los bonos Tasa máxima Antes del 1 de julio de 2010 5 % sobre la tasa base del SBI con fecha del 1 de julio de 2010

Después del 1 de julio de 2010 5 % sobre la tasa base del SBI en la fecha de expedición

1El ejercicio económico en la India va desde el 1 de abril hasta el 31 de marzo del año natural siguiente Recargo a una tasa del 12 % (sobre la tasa del impuesto básico) más impuesto de educación a una tasa del 3%(sobre la base de la tasa del impuesto más el recargo) 3La tasa efectiva del DDT siguiendo el mecanismo de ingreso sería del 20,358 % 4 En el caso de contribuyentes corporativos, se aplicaría un recargo del 2 % (en el que los ingresos sujetos a impuestos totales exceden los 10 millones de INR pero no los 100 millones) o de 5 % (en el que los ingresos sujetos a impuestos totales exceden los 100 millones de INR)] más un impuesto de educación del 3 % sobre el impuesto de ingresos y el recargo. En el caso de los contribuyentes no corporativos, se aplicaría un recargo del 12 % (en el que los ingresos sujetos a impuestos totales exceden los 10 millones de INR) más un impuesto de educación del 3 % sobre el impuesto de ingresos y el recargo. No obstante, en el caso de los contribuyentes no corporativos (que no sean empresas de participación), se aplicaría un recargo del 15 % (en el que los ingresos sujetos a impuestos totales exceden los 10 millones de INR) más un impuesto de educación del 3 % sobre el impuesto de ingresos y el recargo.

Los intereses ganados de otros valores (incluyendo bonos denominados en rupias de una empresa india en la que la tasa de interés supere la tasa notificada por el gobierno central) estarán sujetos a un impuesto del 20 % (más el recargo aplicable4 y el impuesto de educación). Ganancias de capital Caracterización del ingreso Los ingresos obtenidos por un FPI de la venta de valores indios se caracterizarán como 'ganancias de capital' siguiendo una enmienda reciente en la definición del activo de capital del Acto IT. La enmienda estipula que un activo de capital deberá incluir los valores de un FPI (de conformidad con las regulaciones de FPI). Impuestos de las ganancias de capital El impuesto de las ganancias de capital de un FPI sobre la transferencia de valores indios depende de: - el tipo de valor transferido - el periodo durante el cual ha estado en posesión de los valores antes de su transferencia - donde se paga el impuesto de transacción de valores (STT)

Las ganancias/ pérdidas se clasifican a corto o largo plazo dependiendo del periodo de tenencia mencionado más arriba:

Nº Fuente del ingreso Periodo de tenencia Tipo de ganancia/ pérdida 1

Ganancias/ pérdidas de capital ocasionadas por la transferencia de las acciones/ unidades enumeradas de un fondo de inversión basado en acciones / otros valores enumerados

12 meses o menos antes de la fecha de venta

Corto plazo

Más de 12 meses antes de la fecha de venta

Largo plazo

2

Ganancias/ pérdidas de capital ocasionadas por la transferencia de valores distintos de los mencionados más arriba

36 meses o menos antes de la fecha de venta

Corto plazo

Más de 36 meses antes de la fecha de venta

Largo plazo

Las tasas de impuestos clave4 aplicables según el Acto IT para los ingresos obtenidos de loa valores con efecto a partir del 1 de abril de 2015 son las siguientes5:

Tipo de ingresos

FPIs corporativos

FPIs no corporativos (distintos de las

empresas de participación)6

Los ingresos totales exceden los 10 millones

de INR pero no los 100 millones de INR

Los ingresos totales exceden los 100 millones

de INR

Los ingresos totales exceden los 10 millones de INR

Las ganancias de capital6 sobre la transferencia de las acciones enumeradas / fondos de inversión basados en acciones sobre el mercado (STT pagado)

Largo plazo Nil

Nil

Nil

Corto plazo

15,759%

16,223%

17,768%

Ganancias de capital sobre la transferencia de valores de deuda (incluidos los fondos de inversión de deuda)

Largo plazo

10,506%

10,815%

11,845%

Corto plazo

31,518%

32,445%

35,535%

Venta de los derivados enumerados (futuros y opciones enumerados)

Corto plazo

31,518%

32,445%

35,535%

Otros ingresos =

42,024%

43,260%

35,535%

5 Las tasas de impuestos pueden enmendarse en los siguientes Union Budgets del gobierno de la India. Por tanto, póngase en contacto con su CONSULTOR TRIBUTARIO para conocer las tasas de impuestos aplicables más recientes.

6Compensación inter-se de ganancias y pérdidas permitidas sujetas a reglas, acarreo de pérdidas permitido hasta 8 años

Las tasas de impuestos mencionadas están sujetas a rescate bajo el Convenio para evitar la doble tributación (DTAA), según sea necesario (tratado más adelante en esta sección).

STT Los valores objeto de transacción en una bolsa reconocida de la India están sujetas a un STT de la siguiente manera:

Transacción

Tasas

A pagar por

Compra y venta de acciones en la bolsa 0,100%

Comprador / Vendedor

Venta/ amortización de participaciones de un fondo de inversión de acciones 0,001%

Vendedor

Venta de una opción de valor en la bolsa en la que la opción no se ejercita 0,050%7

Vendedor

Venta de una opción de valor en la que la opción se ejercita en la bolsa 0,125%8

Comprador

Venta de un futuro de valores en la bolsa 0,010%

Vendedor

7 El STT se calcula sobre la cantidad de la prima de opción 8 El STT se calcula sobre el precio de liquidación 9Se ha propuesto incrementar el impuesto de servicio efectivo hasta un 15 %, que comprendería la tasa de servicio a una tasa del 14 % más el

impuesto Swachh Bharat del 0,5 % más un nuevo impuesto Krishi Kalyan del 0,5 % (en vigor desde el 1 de junio de 2016

En la transacción de valores de deuda / participaciones de fondos de inversión de deuda no se paga ningún STT. Impuesto de servicio La comisión cobrada por los corredores de bolsa a los FPIs está sujeta al IVA (Impuesto de servicio) a una tasa del 14 %9 y la declara el corredor de bolsa.

C. Impuesto bajo las provisiones del DTAA Allí donde el gobierno de la India ha firmado un acuerdo con el gobierno de cualquier otro país para evitar la doble tributación (DTAA), en el caso de los contribuyentes a los que se aplica este acuerdo las provisiones del DTAA, más beneficiosas, regirán por encima de las provisiones del Acto IT. Por ejemplo, el DTAA firmado por el gobierno de la India con países como Singapur eximen las ganancias procedentes de la transferencia de valores en la India (sujeto al cumplimiento de las condiciones prescritas por el DTAA India-Singapur). Para poder disponer de las provisiones del DTAA, el FPI deberá obtener un certificado de residencia fiscal (TRC) que confirme su residencia fiscal bajo el DTAA expedido por las autoridades tributarias de su país de origen y llevar a cabo una declaración (en el Modelo 10F) cuando el TRC no contenga los datos prescritos.

Actualización: Protocolo para el DTAA India-Mauricio El 10 de mayo de 2016 India firmó un Protocolo con Mauricio para reconocer el DTAA India-Mauricio existente. Según este Protocolo, India obtiene derechos tributarios sobre las ganancias procedentes de la enajenación de acciones adquiridas a partir del 1 de abril de 2017 por una compañía residente en India con efecto a partir del ejercicio 2017-18, además de protección para la inversión en acciones adquiridas antes del 1 de abril de 2017. Respecto a las ganancias de capital obtenidas durante el periodo de transición del 1 de abril de 2017 al 31 de marzo de 2019, la tasa del impuesto se limitará al 50 % de la tasa de impuestos local de la India, sujeto al cumplimiento de las condiciones del Artículo de Limitación de Beneficios. Las provisiones del Protocolo todavía deben ser ratificadas por el GOI.

El Protocolo del DTAA India-Mauricio también tendrá influencia sobre el DTAA India-Singapur, dando como resultado la eliminación de la exención de ganancias de capital sobre acciones a partir del 1 de abril de 2017.

Normas generales contra la invasión (GAAR) La India tiene unas provisiones de las GAAR que forman parte del Acto IT. Las GAAR rigen sobre cualquier acuerdo cuyo objetivo principal sea obtener beneficios tributarios. Las GAAR, según se prevé en el Acto IT, pueden anular un DTAA.

Las provisiones de las GAAR se harán efectivas el 1 de abril de 2017 (las inversiones existentes hasta el 31 de marzo de 2017 quedarán protegidas).

D. Administración de impuestos Para obtener un PAN, es necesario rellenar una solicitud en el Modelo 49AA para las autoridades indias y presentar una prueba documental de la identidad y la dirección del solicitante.

Retención de impuestos

Las ganancias de capital a pagar a un FPI no están sujetas a retención de impuestos. El FPI deberá declarar los impuestos antes de remitir o adelantar trimestralmente sus obligaciones tributarias, si esta fecha es anterior, según el impuesto de ganancias de capital calculado por el consultor tributario. La persona responsable del pago de cualquier otro importe sujeto a impuestos a un FPI (que no proceda de ganancias de capital) deberá retener el impuesto según la tasa de impuesto aplicable.

Pago de impuesto sobre la renta obtenida en la India El contribuyente deberá calcular la responsabilidad tributaria de un ejercicio y declarar la misma mediante 'impuesto adelantado' en las fechas prescritas (mencionadas más arriba):

Fecha límite de pago de impuestos Importe de responsabilidad tributaria a declarar por el contribuyente

15 de junio 15%

15 de septiembre 45%

15 de diciembre 75%

15 de marzo 100%

El retraso/ prórroga en el depósito del adelantamiento de impuestos conllevará la aplicación de intereses.

Presentación del impuesto sobre la renta anual Los ingresos de un FPI en la India deben ser notificados en un informe sobre la renta anual presentado con el CBDT según el siguiente calendario:

Contribuyente

Fecha de presentación

Contribuyente no corporativo

Antes del 31 de julio del ejercicio siguiente*

Contribuyente corporativo

Antes del 30 de septiembre del ejercicio siguiente*

* Extensible al 30 de noviembre del ejercicio siguiente cuando las provisiones de los precios de transferencia se apliquen al contribuyente.

La información anterior es orientativa. Si necesita información específica, le recomendamos que consulte las implicaciones tributarias procedentes de su inversión en la India con su consultor tributario.

ABREVIATURAS

Nº

Acrónimo

Forma plena

1. INR Rupia india 2. BRICS Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica 3. BSE Bombay Stock Exchange Ltd. 4. CBDT Comité Central de Impuestos Directos 5. CP Participante apoderado

6. CPMI-IOSCO Comité de Pagos e Infraestructura del Mercado -Organización Internacional de Comisiones de Valores

7. DDP Participante depositario designado 8. DDT Impuesto de distribución de dividendos 9. DMA Acceso directo al mercado 10. DTAA Convenios para evitar la doble tributación 11. ELM Margen de pérdida extremo 12. ETF Fondo cotizado de bolsa 13. FDI Inversión directa extranjera 14. Fll Inversores institucionales extranjeros 15. FPI Inversor de cartera extranjera 16. FPO Seguir Oferta Pública 17. FTSE Financial Times Stock Exchange 18. ICCL Indian Clearing Corporation Ltd. 19. IPO Oferta pública inicial 20. IPP Programa de colocación institucional 21. IT Act Acto de impuestos sobre la renta 22. ITP Plataforma de Negociación Institucional 23. KYC Conocer al cliente 24. MICEX Moscow Interbank Currency Exchange 25. MoF Ministerio de Finanzas 26. MRC Cuerpo mínimo requerido 27. MTM Valor de mercado 28. OFS Poner en venta 29. PAN Número de cuenta permanente 30. QCCP Contraparte Central Calificada 31. QFI Inversores extranjeros calificados 32. RBI Banco de la Reserva de la India 33. RO Organismos reguladores 34. SBI Banco Estatal de la India 35. SEBI Consejo de Bolsa y Valores de la India 36. SGF Fondo de garantía de liquidación 37. SLB Préstamo y emprésito de valores 38. SME Pequeña y mediana empresa 39. SRO Organismos autorreguladores 40. STP Procesamiento directo 41. STT Impuesto de transacción de valores 42. TRC Certificado de residencia fiscal 43. VAR Valor en riesgo 44. WFE Federación Mundial de Bolsas

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Madhvi Ghregrat +91 22-2272 8958

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Jefe de regulaciones, ICCL

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