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Informe Anual de Estabilidad Financiera 2017...2020/07/07 · 11 Y también aumentó la confianza...
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1
INFORME ANUAL DE
ESTABILIDAD FINANCIERA
2019
7 de julio de 2020
Conferencia de prensa virtual
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Contexto• La crisis financiera mundial (2008-2009) hizo
manifiesta la necesidad de reforzar los marcos de política macroprudencial mediante el desarrollo de herramientas de análisis y mecanismos de información más robustos.
• “…el actual marco de estabilidad financiera incluye los informes de estabilidad financiera, publicados por los bancos centrales de muchos países de todo el mundo, con el objetivo de limitar la inestabilidad financiera al señalar los principales riesgos y vulnerabilidades a formuladores de políticas, participantes del mercado y público en general.”
Fuente: Čihák, Muñoz, Teh Sharifuddin, Tintchev (2012). Informes de Estabilidad Financiera: ¿cuál es su utilidad?
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• Hacia finales del 2016 se creó la Comisión de
Estabilidad Financiera (CEF) con el objetivo de
buscar una mejor coordinación de la Política
Macroprudencial en Costa Rica, dicha Comisión está
conformada por:
• El presidente(a) del Banco Central de Costa Rica (BCCR),
• El presidente(a) del Consejo Nacional de Supervisión del Sistema
Financiero (CONASSIF) y
• El Ministro(a) de Hacienda (MH).
• En el 2019 la CEF acordó la publicación del Informe de
Estabilidad Financiera y de las pruebas de tensión.
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Contexto
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Propósito
del IEF
• Atender mandatos de ley:
– En Costa Rica: artículo 2 de Ley Orgánica del Banco
Central de Costa Rica (Ley 7558)
• Análisis y seguimiento del sistema financiero con
enfoque global y prospectivo.
• Generar insumos a las autoridades para la toma
de decisiones de política macroprudencial.
• Mejorar la información, comunicación y
transparencia con el público.
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5
¿Qué es el Informe de Estabilidad Financiera?
• IEF: un análisis integral del sistema financiero costarricense.
• Estructura:
– Análisis del entorno macroeconómico
– Evolución reciente y principales exposiciones y riesgos para la estabilidad del sistema
financiero
• Riesgos individuales y sistémicos (liquidez, mercado, crédito, contagio)
• Dimensiones temporal (evolución) y transversal (interconexiones)
– Resistencia y solidez ante choques → pruebas de tensión (BCCR y Sugef)
– Acciones de política
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¿Qué busca
comunicar? • Exposiciones del sistema que podrían activarse
ante diferentes escenarios.
• Análisis prospectivo de riesgos que enfrenta el
sistema financiero.
• Posibles canales de transmisión de los choques.
• Resultado general de las pruebas de tensión.
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Escenarios Exposiciones Riesgos
Enfoque de análisis:
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Periodo de análisis para IEF 2019
• Análisis macroprudencial: periodo
enero a diciembre del 2019.
• Pruebas de tensión: 2018 y 2019.
• Por tanto, en el informe no se
incluyen los hechos recientes
asociados con la propagación de
COVID-19.
• Sin embargo, el Banco Central y el
resto de las autoridades
financieras están dando
seguimiento continuo y evaluando
las implicaciones de la pandemia
sobre el sistema financiero.
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8
INFORME ANUAL DE
ESTABILIDAD FINANCIERA 2019
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Entorno macroeconómico del 2019
• Desaceleración global sincronizada
• Bancos centrales relajaron sus políticas
monetarias
• Economía costarricense afectada por
factores externos e internos
• BCCR adoptó activamente una política
monetaria expansiva
• Actividad con señales de mejora en el
segundo semestre
• Persistencia de altas tasas de
desempleo
• Expectativas de consumidores y
empresas comprometidas
• Bajo nivel de consumo, gasto en
inversión y demanda de crédito
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Sistema financiero recuperó condiciones de estabilidad
Mejores condiciones de liquidez
Ajuste curvas de rendimiento y en
margen soberano
Menor presión en tasas de interés
Estabilidad en mercado cambiario
Índice de Tensión Financiera
Fuente: BCCR, Bloomberg, Bolsa Nacional de Costa Rica, PIPCA, SINPE y cálculo propio
2019
ITF:
Estandariza por medio de
metodología de componentes
principales los datos históricos de
21 variables de precios, de cuatro
mercados: liquidez, deuda
soberana, cambiario y deuda
bancaria.
-2
-1
0
1
2
3
dic
.-13
mar.
-14
jun.-
14
sep.-
14
dic
.-14
mar.
-15
jun.-
15
sep.-
15
dic
.-15
mar.
-16
jun.-
16
sep.-
16
dic
.-16
mar.
-17
jun.-
17
sep.-
17
dic
.-17
mar.
-18
jun.-
18
sep.-
18
dic
.-18
mar.
-19
jun.-
19
sep.-
19
dic
.-19
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11
Y también aumentó la confianza de sus participantes
0 20 40 60 80 100
II-2019
I-2019
II-2018
I-2018
II-2017
I-2017
II-2016
II-2015
A mayor índice mayor confianza en el SFN, en una escala de cero a cien.
• Revelaron mayor preferencia que en el
pasado por inversiones en colones, a
mediano y largo plazo.
• Mejoró percepción sobre indicadores de
desempeño del SFN.
• Mejoró percepción sobre las acciones de
política monetaria, financiera y fiscal.
• Mayor preocupación se centró en el riesgo
de crédito, así como en la sostenibilidad
fiscal.
Fuente: BCCR.
Índice nivel de confianza según la Encuestade Estabilidad Financiera
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Condiciones en mercados de liquidez mejoraron,
especialmente en colones
Mapa de calor de riesgo de liquidez
Fuente: Banco Central de Costa Rica
j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d
Liquidez total
Garantías
Liquidez en colones
Liquidez en dólares
2019Mensual (promedio diario)
2017 2018
Uso garantías disponibles para créditos en el MIL
Excedentes o faltantes de encaje mínimo legal (ambas monedas)
Concentración Repos 1 días (ambas monedas)
Variación acumulada del activo neto de los fondos MD (ambas monedas)
Brecha tasa MIL CRC – TPM
Tasa MIL $
Posición neta del BCCR en el MIL
Disponibilidad de divisas (posición neta diaria en ventanilla +
Cambios diarios en la PNME )
El mapa de liquidez corresponde a un índice; sus valores están en una escala de 0 a 1.
Va
ria
ble
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icad
or:
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13
También mejoraron los indicadores de liquidez y fondeo del SBN
Fuente: BCCR con datos de Sugef.
SBN: Indicador de Cobertura de Liquidez, moneda nacional y extranjera
SBN: Financiamiento de fuentes estables
0
50
100
150
200
250
MN ME
Dic. 2018 Dic. 2019
55,9
40
45
50
55
60
dic
.-14
may.-
15
oct.-1
5
mar.
-16
ago.-
16
ene.-
17
jun.-
17
nov.-
17
abr.
-18
sep.-
18
feb.-
19
jul.-1
9
dic
.-19
Porc
en
taje
Fuente: BCCR con datos de Sugef.
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14
246210
109 103
0
50
100
150
200
250
300
MN ME
Indicador de Cobertura de Liquidezporcentajes
Pre-choque Post-choque
109 114100 104
0
25
50
75
100
125
MN ME
Indicador de Financiamiento Neto Estableporcentajes
Pre-choque Post-choque
Y su resistencia a choques adversos de liquidez fue adecuada
Fuente: BCCR con datos de Sugef.
Liquidez
Refinanciamiento
Posterior al choque, el SBN mantiene indicador por encima del 100%
Entidades muestran mejoría en sus activos líquidos respecto al 2018
Incremento en morosidad afecta el indicador de refinanciamiento
SBN logra mantener unaposición adecuada derefinanciamiento posterioral choque
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15
Las condiciones de riesgo de mercado también mejoraron
Mapa de calor de riesgo de mercado
Fuente: Banco Central de Costa Rica.
Margen de rendimiento 10 años (CR25 vs US10)
Margen de rendimiento 30 años (CR44 vs US30)
Margen rendimiento de los fondos MD Púb-Priv (ambas monedas)
Margen de rendimiento CP-MP y CP-LP (ambas monedas)
Coeficiente de variación del TC
Rendimientos ponderados de captaciones del SBN < 1 año
Rendimiento deuda soberana CP, MP y LP (local, 2 monedas)
Rendimiento 10 y 30 años deuda externa (dólares)Va
ria
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s d
el i
nd
icad
or:
j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d
Colones
Dólares Locales
Dólares Internacionales
Colones
Dólares Locales
Dólares Internacionales
TC Variablidad
Mensual Pond.2017 2018
Tasa
de
inte
rés
Mar
gen
2019
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Y el SBN mostró resistencia para absorber choques adversos
de riesgo de mercado
13,4 13,512,9 12,9
8
10
12
14
2018 2019
Pre-choque
Post-choque
Minusvalías en inversiones (riesgo valoración) y mayor costo de financiamiento (riesgo
reprecio) por alza en tasas de interés y TC
Se simulan
escenarios
adversos en tasas
de interés y tipo de
cambio
(similar a crisis
2008-09), con un
horizonte de un
año y basado en
cifras de balances
del SBN a
diciembre 2018.
Fuente: BCCR con datos de Sugef.
Indicador de Suficiencia Patrimonial (en porcentajes)
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Sin embargo, la exposición al riesgo de crédito aumentó (mora)
Fuente: BCCR con datos de Sugef.Fuente: BCCR con datos de Sugef.
Bancos: Mora ampliada por moneda
11,22
0
2
4
6
8
10
12
dic
.-0
8
dic
.-0
9
dic
.-1
0
dic
.-1
1
dic
.-1
2
dic
.-1
3
dic
.-1
4
dic
.-1
5
dic
.-1
6
dic
.-1
7
dic
.-1
8
dic
.-1
9
Moneda nacional
Moneda extranjera 8,6
0
2
4
6
8
10
12
12/2
00
8
12/2
00
9
12/2
01
0
12/2
01
1
12/2
01
2
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3
12/2
01
4
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01
5
12/2
01
6
12/2
01
7
12/2
01
8
12/2
01
9
Cooperativas: Mora ampliada (colones)
Factores: bajo crecimiento, alto desempleo, deudores con capacidad de pago limitada por alto nivel de
endeudamiento
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Aunque su resistencia a choques adversos en el riesgo de
crédito fue aceptable
13,4 13,512,9 12,7
8
10
12
14
2018 2019
Pre-choque
Post-choque
Resultados favorables tanto en las pruebas de tensión Top Down (BCCR) como en las pruebas
de tensión Bottom Up (SUGEF)Fuente: BCCR con datos de Sugef.
Indicador de Suficiencia Patrimonial (en porcentajes)
Se simulan
escenarios
adversos en PIB,
tasas de interés y
tipo de cambio
(similar a crisis
2008-09), con un
horizonte de un año
y con cifras de
balances del SBN a
diciembre 2018
.
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Objetivos de la prueba: Objetivos de la prueba:
• Evaluar la capacidad de las entidades de realizar un
ejercicio prospectivo sobre su solvencia y su capacidad
de resistencia frente a distintos escenarios.
• Solicitar medidas microprudenciales.
• Identificar vulnerabilidades y amenazas a la estabilidad
financiera (riesgo sistémico)
• Sugerir medidas macroprudenciales.
Cobertura para riesgo de crédito: Cobertura para riesgo de crédito:
• 16 entidades (92% de activos supervisados). Incluye
bancos (púb. y priv.), cooperativas y mutuales.
• Considera a todas las entidades del SBN y el grupo de
las cooperativas más grandes
Dinámica de la prueba: Dinámica de la prueba:
• Diseñada por la SUGEF y ejecutada por las entidades
con sus modelos.
• SUGEF valora y contrasta resultados (cuan. y cual.) con
su propio modelo.
• Diseñada y ejecutada por el BCCR.
Pruebas de tensión BUST (SUGEF)
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SUGEF BCCR
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Generalidades del BUST (SUGEF)
20
Objetivos Alcance
• Evaluar la capacidad de resistencia de las
entidades financieras a dos escenarios,
uno base, con elevada probabilidad de
ocurrencia, y otro adverso, con una baja
probabilidad de ocurrencia pero plausible,
con un fuerte deterioro económico y
financiero.
• Conocer el grado de avance en la
capacidad de las entidades para
desarrollar sus propios modelos de
medición del riesgo de crédito, así como
en dicha modelización.
• Participan las 16 entidades más grandes
del sistema financiero costarricense, cuyo
nivel de activos supera los 400 mil millones
de colones. Estas entidades cubren el 92%
de los activos del sistema.
• La muestra representa todos los
sectores, como bancos, mutuales y
cooperativas.
• Horizonte de la prueba: 3 años
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Metodología del BUST (SUGEF)
21
Reducción de la TPM (250 punto base, de 5,25 a 2,75)
Enfoque ascendente
Entidades calculan sus propios parámetros de Probabilidades de incumplimiento(PDs), pérdida dado el incumplimiento (LGDs) y exposición en el momento delincumplimiento (EADs) con sus modelos internos.
Pérdida esperada
Se calcula la PE para cada uno de los 8 segmentos BUST y se agrega la PE para cada entidad. Segmentos: Consumo, tarjetas, vivienda MN, vivienda ME, empresarial MN, empresarial MEG y MENG, personal empresarial.
Modelo SUGEF
SUGEF desarrolla su propio modelo para contrastar resultados en un proceso decontrol de calidad, calcula y proyecta PDs, y Tasas de Cura propias. Asimismo,áreas de supervisión revisan proyecciones financieras de las entidades.
Suficiencia Patrimonial
Se comparan las PEs de cada entidad participante con las provisiones existentes y las utilidades proyectadas. El resultado se suma o se resta del capital. Los APR crecen según supuesto de crecimiento de cartera y se obtiene la SP.
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22
Resultados – BUST 2019
• En la prueba de tensión BUST 2019, se
evidencia capacidad de resistencia del
sistema financiero para enfrentar un
impacto económico-financiero negativo
y plausible, en un horizonte temporal
de 3 años.
• El BUST 2019 refleja un avance en la
capacidad de modelización del riesgo
de crédito de las entidades
participantes, con oportunidades de
mejora en aspectos como calidad de
datos, capacidad predictiva de
algunos modelos, monitoreo de bienes
adjudicados y mejoras en el cálculo de
recuperación de activos y
proyecciones financieras.
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Resultados – BUST 2019
23
Reducción de la TPM (250 punto base, de 5,25 a 2,75)SFN - AgregadoSuficiencia P.
2018
BUST
Esc. Adverso
SUGEF
Esc. Adverso
Promedio simple 14.5% 13.0% 13.3%
Delta en puntos base -151 -122
Promedio ponderado 13.9% 13.3% 13.3%
Delta en puntos base -51 -53
Resultados de Suficiencia Patrimonial 2021 - Pruebas BUST
El BUST 2019 se realiza con corte de datos a diciembre del 2018. Se
proyecta la Suficiencia Patrimonial al 2021.
![Page 24: Informe Anual de Estabilidad Financiera 2017...2020/07/07 · 11 Y también aumentó la confianza de sus participantes 0 20 40 60 80 100 II-2019 I-2019 II-2018 I-2018 II-2017 I-2017](https://reader035.fdocuments.mx/reader035/viewer/2022071107/5fe1ab9faed988304b60e37d/html5/thumbnails/24.jpg)
24
MEDIDAS DE POLÍTICA
MONETARIA Y FINANCIERA
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• Política monetaria expansiva y contra-cíclica (BCCR)
• Reducción en la tasa de política monetaria (en 250 pb: de 5,25% a 2,75%)
• Reducción en EML en colones (de 15% a 12%)
• Política financiera (Sugef, Conassif):
• Modificación al indicador capacidad de pago histórica 3
• Modificación a umbrales de indicador de mora regulatoria
• Reducción de tasas de estimaciones contra-cíclicas
• Flexibilización en operaciones crediticias especiales
En el 2019 se implementaron diversas medidas de apoyo
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• Se fortaleció significativamente la red de seguridad financiera:
• Ley de supervisión consolidada (primera línea de defensa).
• BCCR: mecanismo de apoyo de liquidez de última instancia (segunda línea
de defensa).
• En febrero del 2020 fue aprobada la “Ley de creación del fondo de garantía
de depósitos y de mecanismos de resolución de los intermediarios
financieros” (tercera y cuarta línea de defensa).
• Se adecuó gobernanza del Comité de Estabilidad Financiera para atender de
manera más oportuna y efectiva situaciones de tensión.
Y se aprobaron importantes reformas para fortalecer el sistema financiero
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Medidas de política monetaria y financiera ante la pandemia
• Provisión calibrada y oportuna de liquidez al sistema financiero para
asegurar flujo de recursos al sector privado y estabilidad financiera:
Reducción de la Tasa de Política Monetaria (TPM), a mínimo histórico de0,75% (a partir del 18 de junio).
Reducción de encaje mínimo legal en colones, a mediados del 2019,aumentó disponibilidad de liquidez del sistema financiero.
Participación del BCCR para inyección de liquidez en los mercados denegociación (MIL, recompras y secundario); autorización para compra títulosdel MH en mercado secundario.
Participación de los fondos de pensión e inversión en MIL.
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Tasas de interés del Sistema Financiero (SFN)Porcentajes
Transmisión de ajustes a la baja de la TPM
se refleja en tasas en colones del SFN
28
5,25
1,25
7,57
4,45
6,20
3,90
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9 TPM TPN TBP
13,44
11,18
10
11
12
13
14
15
16
17
Tasas pasivas Tasas activas
1/ Información al 10 de junio de 2020.
Fuente: Banco Central de Costa Rica
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Medidas de política monetaria y financiera ante la pandemia
• Provisión calibrada y oportuna de liquidez al sistema financiero, para
asegurar flujo de recursos al sector privado y estabilidad financiera:
Medidas prudenciales (Conassif y Sugef) para:
Facilitar prórrogas, readecuaciones o refinanciamientos de préstamos.
Ampliar espacio regulatorio para el otorgamiento de crédito (ej: provisones
contra-cíclicas, análisis de capacidad de pago, plazo para estimaciones
por bienes recibidos en dación en pago)
![Page 30: Informe Anual de Estabilidad Financiera 2017...2020/07/07 · 11 Y también aumentó la confianza de sus participantes 0 20 40 60 80 100 II-2019 I-2019 II-2018 I-2018 II-2017 I-2017](https://reader035.fdocuments.mx/reader035/viewer/2022071107/5fe1ab9faed988304b60e37d/html5/thumbnails/30.jpg)
Intermediarios regulados (IR): prórrogas y readecuaciones crediticias
30
Fuente: BCCR con datos de Sugef.
Mill
ones d
e c
olo
nes
-
500 000
1 000 000
1 500 000
2 000 000
2 500 000
3 000 000
3 500 000
4 000 000
4 500 000
ene.-20 feb.-20 mar.-20 abr.-20 may.-20
Prórrogas
Readecuaciones
Cantidad Operaciones Monto millones ₡ Equivalente millones $ % Crédito Total
Prórrogas 803.368 4.606.225 8.007 20,5%
Readecuaciones 592.097 3.461.996 6.018 15,4%
Total 1.395.465 8.068.221 14.025 35,9%
Prórrogas y readecuaciones: Mar-May 2020
![Page 31: Informe Anual de Estabilidad Financiera 2017...2020/07/07 · 11 Y también aumentó la confianza de sus participantes 0 20 40 60 80 100 II-2019 I-2019 II-2018 I-2018 II-2017 I-2017](https://reader035.fdocuments.mx/reader035/viewer/2022071107/5fe1ab9faed988304b60e37d/html5/thumbnails/31.jpg)
310,0% 10,0% 20,0% 30,0% 40,0% 50,0% 60,0% 70,0% 80,0%
Electricidad, telecom. y agua
Otras
Actividad financiera y bursátil
Actividades inmob., empr. y alquiler
Otras actividades del sector privado NF
Comercio
Agricultura, ganadería y conexas
Total
Industria
Construcción y vivienda
Consumo
Servicios
Enseñanza
Pesca y acuacultura
Transporte
Hotel y restaurante
Prórrogas
Readecuaciones
IR: prórrogas y readecuaciones como % del crédito, según actividad (Marzo - Mayo 2020)
Fuente: BCCR con datos de Sugef.
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Retos de corto plazo en el contexto de la pandemia
• Sistema bancario sigue contando con condiciones favorables de liquidez,
pero enfrenta eventuales presiones de liquidez, de calces de plazos y de
riesgo de crédito.
• Empresas y hogares continúan necesitando apoyo en sus flujos de caja.
• Para enfrentar esta situación:
• BCCR está considerando una facilidad especial de apoyo financiero (línea
de crédito a intermediarios financieros en condiciones favorables).
• Conassif cuenta con plan de mitigación de varias etapas en proceso de
implementación.
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INFORME ANUAL DE
ESTABILIDAD FINANCIERA
2019
7 de julio de 2020
Conferencia de prensa virtual