Presentación de PowerPoint - RFDrfd.org.ec/repo/charla-magistral-mauricio-pozo.pdf · 2015-I...

Material elaborado por: Fernando Mier

SECTOR REAL

SECTOR REAL

1,1%

4,0% 4,1%

2,7%

8,2%

5,3%

4,4%

2,2%

6,4%

0,6%

3,5%

7,9%

5,6%5,0%

3,8%

0,1%

-1,2%

2,4%

1,4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

PROMEDIO ANUAL 2000 - 2006

Tasa de 4,3%

PROMEDIO ANUAL 2007 - 2018

Tasa de 3,1%

Fuentes: BCE

Elaboración: MULTIENLACE

Ecuador – Variación del PIB anual2000 – 2018 (En % var. Anual)

SECTOR REAL

Fuentes: BCE, FMI, CEPAL y Banco Mundial


Ecuador – Previsiones de crecimiento del PIB 2017 - 2021* (En % var. Anual)

2,4%

1,4%

0,2%

-0,5%

0,2%

1,6%

0,40%

-0,7%

-0,3% -0,4%

0,0%

0,6%0,8%

-1%

-1%

0%

1%

1%

2%

2%

3%

3%

20

17

20

18

20

19

20

20

20

21

BCE FMI CEPAL BM Multienlace

SECTOR REAL

Fuentes: BCE


Ecuador – Variación del PIB trimestralI trim. 2015 – 2019 (En % var. Anual y trimestral)

4,2%

0,2%

-1,4%

-2,5%

-3,4%

-1,2% -1,0%

0,8%

1,7%2,1%

2,9% 2,8%

1,8%1,4% 1,5%

0,8% 0,6%

0,2%

-1,6%

-0,3%

-0,9% -0,7%

0,7%

-0,1%0,2%

1,1%0,8% 0,7%

-0,8%

0,7% 0,8%

0,1%

-1,0%

-4,0%

-3,0%

-2,0%

-1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

20

15

.I

20

15

.II

20

15

.III

20

15

.IV

20

16

.I

20

16

.II

20

16

.III

20

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.IV

20

17

.I

20

17

.II

20

17

.III

20

17

.IV

20

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.I

20

18

.II

20

18

.III

20

18

.IV

20

19

.I

% Var. Anual PIB % Var. Trim. PIB

SECTOR REAL

Fuentes: BCE


Consumo de los hogares vs. Consumo del gobierno

I Trim. 2015 – 2019 (En % var. anual)

4,8%

0,6%

-1,9% -3,6%

-5,1%

-3,5%

-1,5%

0,5%

3,1%3,8%

3,6%

4,4%

2,6%

3,3%

2,7%2,1%

1,0%

10,3%

2,4%

1,5%

-4,8%

-1,4%

-0,1%

-1,4%

2,3%

2,2%1,7%

4,4%

4,6%

1,4%

3,9%

2,3%

4,0%

0,3%

-6,0%

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

2015-I 2015-II 2015-III 2015-IV 2016-I 2016-II 2016-III 2016-IV 2017-I 2017-II 2017-III 2017-IV 2018-I 2018-II 2018-III 2018-IV 2019-I

%var. anual Consumo de los hogares %var. anual Gasto Gobierno

SECTOR REAL

Fuentes: BCE


Inversión total = pública + privada

I trim. 2015 – 2019 (En % var. Anual y trimestral)

3,5%

-4,1%

-10,8%

-12,8% -13,1%

-9,7%

-6,8%-5,4%

1,3%

5,3%

7,0% 7,7%

4,2%2,7%

1,6%

0,0%

-2,3%-2,7%

-5,9%

-3,3%

-1,5%-3,0%

-2,2%

-0,2% 0,0%

3,8%

1,6% 1,4%0,6% 0,5% 0,2% 0,3%

-1,0%

-1,8%

-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

20

15

-I

20

15

-II

20

15

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20

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20

16

-I

20

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-I

20

17

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20

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20

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-I

20

18

-II

20

18

-III

20

18

-IV

20

19

-I

%var. anual Inversión total %var. Trim. Inversión total

SECTOR REAL

Fuentes: BCE


Participación de Ecuador en la economía de América Latina y el Caribe

1,45%

98,55%

Ecuador Resto de América Latina y el Caribe

24,03%

7,38%

68,59%

Estados Unidos Latinoamérica y el Caribe

Resto del mundo

Participación de América Latina y el Caribe en la economía mundial

2018

SECTOR REAL

Fuentes: INEC


Inflación mensual y anualJun. 2017 – 2019 (En % var. del IPC)

0,16 0,110,28

-0,03-0,09

-0,22-0,20-0,09-0,14

-0,21

-0,78

-1,01

-0,71-0,57

-0,32

0,230,33 0,35

0,27

0,54

0,16

-0,12

0,19

0,37

0,61

-0,58

-0,27

-0,04

-0,80

-0,60

-0,40

-0,20

0,00

0,20

0,40

0,60

jun

-17

jul-

17

ago

-17

sep

-17

oct

-17

no

v-1

7

dic

-17

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18

feb

-18

mar

-18

abr-

18

may

-18

jun

-18

jul-

18

ago

-18

sep

-18

oct

-18

no

v-1

8

dic

-18

ene-

19

feb

-19

mar

-19

abr-

19

may

-19

jun

-19

-1,2

-1

-0,8

-0,6

-0,4

-0,2

0

0,2

0,4

0,6

0,8

Variación anual % Variación mensual % (eje der)

SECTOR REAL

Fuentes: INEC


Mercado Laboral - EcuadorDic 2007; Junio 2018 y 2019 (En % PEA)

43,2%38,9%

37,9%

5,0% 4,1% 4,4%

23,7% 26,5% 26,4%

18,2%19,4% 20,3%

8,8%

10,5% 10,4%

dic-07 jun-18 jun-19

Empleo adecuado/pleno % Desempleo % Otro empleo no pleno % Subempleo % Empleo No remunerado %

SECTOR REAL

Fuentes: INEC


Pobreza por ingresos- EcuadorDic 2007; Junio 2018 y 2019 (En %)

64,4

54,9

49,9

44,642,2

37,6 36,7 35,1 36,032,8

28,6 27,3 25,622,5 23,3 22,9 21,5 23,2 24,5 25,5

0

10

20

30

40

50

60

70

2000 2001 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 jun-18 jun-19

Entre 2000 y 2006 la tasa de pobreza nacional

por ingresos cayó en 26,8 p.p.

Entre 2007 y 2018 la tasa de pobreza nacional

por ingresos cayó en 13,5 p.p.

SECTOR FISCAL

21

,2%

20

,2%

21

,6%

20

,3%

20

,5%

21

,4%

21

,2%

24

,1%

35

,2%

33

,0%

34

,7% 3

9,2

%

40

,5% 43

,7%

43

,6%

39

,0%

37

,7%

36

,6%

37

,1%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

35,0%

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45,0%

50,0%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

SECTOR FISCAL

Fuentes: Ministerio de Finanzas y BCE


Gasto del Sector Público Consolidado / PIB2000 –2018 (En %)

Gasto total promedio / PIB21%


17

,6%

16

,6%

16

,7%

15

,4%

15

,0%

15

,0%

15

,0%

16

,9%

23

,3%

22

,7%

22

,5%

23

,1%

24

,3% 27

,2%

26

,3%

24

,3%

24

,1%

23

,3%

22

,3%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

SECTOR FISCAL



Gasto del Gobierno Central / PIB2000 –2018 (En %)



SECTOR FISCAL



Balance Fiscal Sector Público Consolidado vs. Gobierno Central

2000 – 2018 (En USD millones)

23

7

8 20

0

32

4

68

3

26

6 1

.33

5

1.3

24

34

7

-2.2

32

-94

5 -10

0

-82

4

-4.3

48

-5.3

14

-5.0

91

-7.3

13

-5.4

68

-1.3

00

19

-22

2

-18

5

-23

9

-31

9

-18

1

-11

6

-13

7

-54

5

-2.6

35 -1

.23

8

-1.2

36

-1.7

17

-5.4

62

-6.4

13

-3.8

05

-5.5

48

-6.1

40

-3.9

21

-8.000

-7.000

-6.000

-5.000

-4.000

-3.000

-2.000

-1.000

-

1.000

2.000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Resultado Sector Público Consolidado Resultado PGE

SECTOR FISCAL

Fuentes:

Ministerio de Finanzas

Elaboración:

MULTIENLACE

Presupuesto del Gobierno

Central

2019 (En USD millones)

Concepto2019

Inicial Codificado Ene-Jun TOTAL INGRESOS 26.610 26.659 9.973

Ingresos Tributarios 15.224 15.224 7.633

Renta 4.140 4.140 2.621

IVA 6.798 6.798 3.108

ICE 1.004 1.004 452

Arancelarios 1.581 1.581 701

Salida de divisas 1.110 1.110 466

Otros 591 591 285

Ingresos Petroleros 2.601 2.530 812

Ingreso petrolero efectivo (Marg. Sob, Ot) 1.781 1.781 374

Ingresos no Tributarios 3.583 3.733 1.136

OTRAS CONCESIONES 1.000 1.000 0

Transferencias Corrientes 4.771 4.842 236

Vta. Anticipada Derivados de Petróleo 70 70 60

Otros Ingresos, Autogestión 196 137 68

TOTAL GASTOS 30.226 30.392 10.806

Gasto Corriente 22.916 23.045 8.549

Sueldos 9.385 9.380 4.363

Bienes y Servicios 6.545 6.525 1040

Transferencias Ctes. 3.434 3.506 1.356

Iess 40 % pensiones y otros 1.448 1.447 392

ISSFA 425 425 209

ISSPOL 121 122 49

Bono Desarrollo Humano 700 701 336

GADs, competencias tránsito, riego, etc. 159 159 57

Otras, becas, empresas,etc. 581 652 313

Intereses 3365 3401 1708

Internos 971 1007 524

Externos 2.394 2.394 1.184

Otros Corrientes 187 233 82

Gasto Capital 7.310 7.347 2.257

Gobiernos autónomos (GADS) 3.394 3.397 1.563

Bonos Jubilados (Educación y Salud) 350 49 38

Plan Casa para Todos 531 5 0

PAI y otros 3.035 3.896 656

Resultado Primario -251 -332 875

Resultado Total -3.616 -3.733 -833

SECTOR FISCAL

Fuentes: Ministerio de Finanzas


Necesidades de financiamiento

2019 (En USD millones)

DETALLE Ene-Jun /2019A. NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO 8.084

1. Déficit 8752. Amortizaciones Internas 5893. Amortizaciones Externas 2.0564. CETES* 2.3455. Deuda Flotante* 1.7816. Amortización Venta Anticipada Petróleo 438

B. FINANCIAMIENTO 9.0711. Desembolsos externos multilaterales (proyectos) 22712. CETES** 2.2493. Desembolsos internos 6184. Deuda Flotante** 1.6085. Bonos Soberanos 2029 2.1256. Venta anticipada de petróleo 200

C. BRECHA FINANCIERA (A-B) -987*Saldo al 30 de abril 2019**Saldo al 31 de mayo 2019

SECTOR FISCAL

*Al año 2019 se aplica el nuevo método de cálculo de deuda pública, propuesto por el Ministerio de Finanzas.

Fuentes: Ministerio de Finanzas


Deuda Pública (Interna y Externa)

2000 – May. 2019* (En USD millones y % del PIB)

35.6

96

39.0

81

13.7

34

16.6

37

61.8

18 77,3%

57,9%

49,6%44,7%

39,8%35,0%

28,8%27,2%22,0%

16,4%19,2%18,4%

21,2%24,0%

32,2%32,2%

38,2%

44,6%45,6%51,1%

56,6%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%

70,0%

80,0%

90,0%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019* 2019*

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

Externa Interna Deuda+otras obligaciones Total deuda pública / PIB

Mayo 2019USD 55.718 millones

*Según el Ministerio de Finanzas, al cierre de mayo 2019 se registraron USD 7.451 millones por concepto de contingentes, valor que si se produjera un fallo

contrario a los intereses del país, por aquellos litigios con empresas internacionales, dicha relación aumentaría al 63,5%.

SECTOR FISCAL

Fuentes: Datos Macro


Comparativo regional – Deuda pública / PIB

2018 (En %)

24,9%

25,6%

26,8%

39,7%

45,6%

67,1%

70,0%

86,3%

87,9%

0,0% 20,0% 40,0% 60,0% 80,0% 100,0%

Bolivia

Chile

Perú

Colombia

Ecuador

El Salvador

Uruguay

Argentina

Brasil

SECTOR FISCAL

Fuentes: SRI


Recaudación por tipo de impuesto

Ene – Jun 2018 – 2019 (En USD millones y %)

DETALLERecaudación

Variación % AnualEne-Jun 2018 Ene-Jun 2019

TOTAL EFECTIVO 7.096,0 7.229,1 1,9%

TOTAL NETO 6.964,9 7.044,2 1,1%

Devoluciones 131,0 184,9 41,1%

Impuesto a la Renta Recaudado 2.626,3 2.823,3 7,5%

Impuesto al Valor Agregado 3.279,0 3.387,9 3,3%

IVA de Operaciones Internas 2.350,3 2.495,8 6,2%

IVA de Importaciones 928,7 892,1 -3,9%

Impuesto a los Consumos Especiales 503,0 456,6 -9,2%

ICE de Operaciones Internas 375,4 334,9 -10,8%

ICE de Importaciones 127,6 121,7 -4,7%

Impuesto a los Vehículos Motorizados 123,8 125,1 1,0%

Impuesto a la Salida de Divisas 584,3 565,2 -3,3%

Imp. Activos en el exterior 15,9 17,7 11,2%

RISE 13,1 11,9 -9,6%

Impuesto Ambiental Contaminación Vehicular 65,1 67,3 3,3%

Regalías, patentes y utilidades de conservación minera 28,1 43,6 55,3%

SECTOR EXTERNO

-30

2

-96

9

-32

17

8 53

2

1.4

49

-1.500

-1.000

-500

0

500

1.000

1.500

2.000

2001 2002 2003 2004 2005 2006

SECTOR EXTERNO

Fuentes: BCE Elaboración: MULTIENLACE

Balanza Comercial(En millones de USD)

1.4141.081

-234

-1.979

-830-441

-1.075-723

-2.130

1.247

89

-515

-2.500

-2.000

-1.500

-1.000

-500

0

500

1.000

1.500

2.000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

2001 – 2006

2007 – 2018

Promedio anual USD

143 millones

Promedio anual USD

-341 millones

3.520 3.764

3.258 3.354

2.226 2.163

ENE-MAY 2018 ENE-MAY 2019

Petroleras Tradicionales No Tradicionales

23%

36%

41%

9.005 9.281

SECTOR EXTERNO

Fuentes: BCE


Exportaciones Totales

Enero – Mayo 2018 y 2019

(En millones de USD FOB y %)

1.991 1.981

1.678 1.841

3.010 3.015

2.101 2.355

ENE-MAY 2018 ENE-MAY 2019

Bienes de consumo Combustibles y lubricantes

Materias primas Bienes de capital

9.2318.807

26%

33%

20%

21%

Importaciones Totales

Enero – Mayo 2018 y 2019

(En millones de USD FOB y %)

SECTOR EXTERNO

Fuentes: BCE


Remesas2011-2019 (En millones de USD y %)

2.6

72

2.4

67

2.4

50

2.4

62

2.3

78

2.6

02

2.8

40

3.0

31

715

736

3,1%

-7,7%

-0,7%

0,5%

-3,4%

9,4% 9,2%

6,7%

-10,0%

-8,0%

-6,0%

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

20

18

20

18-I

20

19-I

Remesas Tasa variación Anual

56%26%

6%

3%1%

8% ESTADOS UNIDOS

ESPAÑA

ITALIA

MÉXICO

CHILE

OTROS PAÍSES

Principales países de donde se envían las remesas

Entre 2016 y 2019 (En %)

166

114

121

23

Quito

Azogues

Cuenca

Guayaquil

22Ambato

Ciudades beneficiarias de remesas

2019-I (En millones USD)

83

7

49

3

27

1

19

4

1.0

57

30

8

16

5

64

4

56

8

72

7

77

2

1.3

22

76

7

61

8

1.4

01

2,3%

1,2%

0,6%0,4%

1,7%

0,5%

0,2%

0,8%0,6%

0,8% 0,8%

1,3%

0,8%0,6%

1,3%

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

2,0%

2,5%

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

1.600

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

IED IED / PIB

SECTOR EXTERNO

Fuentes: BCE


Inversión Extranjera Directa2004- I trim. 2019 (En millones de USD y % del PIB)

I trim.2018

I trim. 2019

USD 331,6 millones

USD 132,9 millones

Tasa variación anual -60%

SECTOR EXTERNO

Fuentes: BCE


Inversión Extranjera Directa – Comparativo países2016-2018 (En millones de USD)

13.850 14.013

11.010

6.560 6.7696.175

767 6181.401

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000

2016 2017 2018

COLOMBIA PERÚ ECUADOR

567

796

174

134

402

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1.000

jul-1

7

ago-

17

sep-

17

oct-

17

nov-

17

dic-

17

ene-

18

feb-

18

mar

-18

abr-

18

may

-18

jun-

18

jul-1

8

ago-

18

sep-

18

oct-

18

nov-

18

dic-

18

ene-

19

feb-

19

mar

-19

abr-

19

may

-19

jun-

19

jul-1

9

Ecuador Argentina Colombia Perú Latinoamérica

SECTOR EXTERNO

*Datos actualizados hasta el 10 de julio 2019

Fuentes: BCE


Riesgo País – Comparativo paísesJulio 2017 – 2019* (En puntos básicos)

SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO

Nota: Saldo en Reservas Internacionales hasta el 05 de julio de 2019

Fuentes: BCE


Evolutivo Reservas Internacionales

Julio 2015 – 2019 (En millones de USD)

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

Julio

Sep

tiem

bre

No

viem

bre

Ener

o

Mar

zo

May

o

Julio

Sep

tiem

bre

No

viem

bre

Ener

o

Mar

zo

May

o

Julio

Sep

tiem

bre

No

viem

bre

Ener

o

Mar

zo

May

o

Julio

Sep

tiem

bre

No

viem

bre

Ener

o

Mar

zo

May

o

Julio

2015 2016 2017 2018 2019

USD

4.1

62

USD

4.7

72


Fuentes: BCE


Cobertura Reservas Bancarias vs Reservas InternacionalesJulio 2015 – 2019 (En porcentajes)

55%

75%

66%

86%78% 80%

92%84%

115%

93%110%

114% 113%

126%

133% 136%

40,0%

60,0%

80,0%

100,0%

120,0%

140,0%

160,0%

180,0%

31-d

ic-1

8

04-e

ne-1

9

11-e

ne-1

9

31-e

ne-1

9

08-f

eb-1

9

15-f

eb-1

9

22-f

eb-1

9

28-f

eb-1

9

01-m

ar-1

9

08-m

ar-1

9

15-m

ar-1

9

22-m

ar-1

9

29-m

ar-1

9

31-m

ar-1

9

05-a

br-1

9

12-a

br-1

9

18-a

br-1

9

26-a

br-1

9

30-a

br-1

9

02-m

ay-1

9

10-m

ay-1

9

17-m

ay-1

9

23-m

ay-1

9

23-m

ay-1

9

07-ju

n-19

14-ju

n-19

21-ju

n-19

28-ju

n-19

30-ju

n-19

05-ju

l-19

Cobertura reservas bancarias totales vs Reservas internacionales (%)

Cobertura reservas bancarias privadas vs Reservas Internacionales(%)



SISTEMA DE BALANCES

BANCO CENTRAL DEL ECUADOR

Al 31 de diciembre 2007 (En millones de USD)

Reservas internacionales Dueños de la RI

1. Posición neta de divisas 2.762,81. Emisión monetaria 71,4

1.1 Caja en divisas 121,82. Reservas bancarias 692,2

1.2 Depósitos netos exterior 1.060,93. SPNF 3.197,6

1.3 Inversiones, depósitos plazo 1.580,1 Tesoro Nacional 725,3

2. Oro 704,3 Entidades Gob. Central 821,5

3. DEGs 24,6 IESS 855,8

4. Posición FMI 27,1 Gobiernos seccionales 447,7

5. Posicón ALADI 2,2 Empresas públicas 347,2

TOTAL RILD 3.520,8

DIFERENCIA -440,4

TOTAL 3.961,2 TOTAL DUEÑOS RI 3.961,2

POSICIÓN NETA DE DIVISAS 2.762,8EMISIÓN MONETARIA 71,4

RESERVAS BANCARIAS 692,2

TOTAL 2.762,8 TOTAL 763,6

SALDO POSICIÓN DIVISAS 1.999,2

SALDO POSICIÓN DIVISAS (negativo) 1.999,2SPNF 3.197,6

FALTANTE ATENDER SPNF 1.198,5Tesoro Nacional 725,3

TOTAL SIN RESPALDO 3.197,6Entidades Gob. Central 821,5

IESS 855,8

Gob. Seccionales 347,2

Empresas públicas 347,2

SISTEMA DE BALANCES

BANCO CENTRAL DEL ECUADOR

Al 05 de julio 2019 (En millones de USD)

Reservas internacionales Dueños de la RI

1. Posición neta de divisas 3.169,21. Emisión monetaria 80,8

1.1 Caja en divisas 426,62. Reservas bancarias 4.520,4

1.2 Depósitos netos exterior 218,43. SPNF 6.544,6

1.3 Inversiones, depósitos plazo 2.524,2 Tesoro Nacional 1.097,2

2. Oro 950,7 Entidades Gob. Central 1.672,9

3. DEGs 1,3 IESS 572,6

4. Posición FMI 39,5 Gobiernos seccionales 1.433,4

5. Posicón ALADI 0,0 Empresas públicas 1.768,5

6. Posición SUCRE 0,9

TOTAL RILD 4.161,6

DIFERENCIA -6.984,2

TOTAL 11.145,8 TOTAL DUEÑOS RI 11.145,8

POSICIÓN NETA DE DIVISAS 3.169,2EMISIÓN MONETARIA 80,8

RESERVAS BANCARIAS 4.520,4

TOTAL 3.169,2 TOTAL 4.601,2

SALDO POSICIÓN DIVISAS -1.432,1

SALDO POSICIÓN DIVISAS (Deficitario) 1.432,1SPNF 6.544,6

FALTANTE ATENDER SPNF 6.544,6Tesoro Nacional 1.097,2

TOTAL SIN RESPALDO 7.976,7Entidades Gob. Central 1.672,9

IESS 572,6

Gob. Seccionales 1.433,4

Empresas públicas 1.768,5

Fuente: BCE


Fuente: BCE


Nota: Cooperativas incluye datos del S1 y S2.

Fuentes: SB y SEPS


Principales cuentas – Banca privada y CooperativasMayo 2018-2019 (En millones de USD)

may-18 may-19 may-18 may-19

ACTIVOS 38.782 41.311 10.599 11.996

PASIVOS 34.504 36.613 9.078 10.196

PATRIMONIO 4.072 4.456 1.458 1.727

INGRESOS 1.805 2.031 555 669

GASTOS 1.599 1.788 492 597

UTILIDAD 206 243 64 73

B. PRIVADA COOPERATIVASINSTITUCIONES

FINANCIERAS


Fuentes: SB y SEPS


Cartera y Depósitos – Banca Privada y Cooperativas

BANCA PRIVADA

COOPERATIVAS

MAYO 2018 MAYO 2019

CARTERAMayo 2018-2019 (En millones de USD)

DEPÓSITOSMayo 2018-2019 (En millones de USD)

USD26.033

millones

USD 7.553millones

USD 28.171 millones

USD28.341

millones

USD 29.454 millones

USD 9.274millones

USD 8.262 millones

USD 9.158millones

MAYO 2018 MAYO 2019


Indicadores Cooperativas Segmento 1

Fuentes: SB y SEPS / Elaboración: MULTIENLACE

Indicadores financieros– Banca privada y CooperativasMayo 2018-2019 (En porcentajes)

11,9%

12,8%

11,3%

10,9%

10,0%

10,5%

11,0%

11,5%

12,0%

12,5%

13,0%


B. PRIVADA COOPERATIVAS

ROE ROA


1,27%1,42%

1,57% 1,55%

0,00%

0,20%

0,40%

0,60%

0,80%

1,00%

1,20%

1,40%

1,60%

1,80%



Indicadores Cooperativas Segmento 1

Fuentes: SB y SEPS / Elaboración: MULTIENLACE

Indicadores financieros– Banca privada y CooperativasMayo 2018-2019 (En porcentajes)

FONDOS DISPONIBLES/ TOTAL

DEPÓSITOS CORTO PLAZO

ACTIVOS PRODUCTIVOS

/ PASIVOS CON COSTO

MOROSIDAD

23,9% 25,0%22,7%

20,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%



3,2% 3,1%

4,0%3,7%

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%2,0%

2,5%

3,0%

3,5%4,0%

4,5%



137,2% 135,5%

113,7% 114,6%

0,0%

20,0%

40,0%

60,0%

80,0%

100,0%

120,0%

140,0%

160,0%




Incluye Cooperativas S1 y S2

Fuentes: SEPS/ Elaboración: MULTIENLACE

Cartera y Depósitos - CooperativasDiciembre 2017 – Mayo 2019 (En millones de USD y T.V.A.)

6.717

8.131 9.274

21%

31%

23%

15%17%19%21%23%25%27%29%31%33%

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

dic

-17

ene-

18

feb

-18

mar

-18

abr-

18

may

-18

jun

-18

jul-

18

ago

-18

sep

-18

oct

-18

no

v-1

8

dic

-18

ene-

19

feb

-19

mar

-19

abr-

19

may

-19

Cartera de créditos Cooperativas T.V.A.

7.5458.511 9.158

21%

18,9%

10,8%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000d

ic-1

7

ene-

18

feb

-18

mar

-18

abr-

18

may

-18

jun

-18

jul-

18

ago

-18

sep

-18

oct

-18

no

v-1

8

dic

-18

ene-

19

feb

-19

mar

-19

abr-

19

may

-19

Depósitos Cooperativas T.V.A.

CARTERA DE

CRÉDITO

DEPÓSITOS


Fuentes: SB/ Elaboración: MULTIENLACE

Cartera y Depósitos – Banca Privada

Mayo 2017 – Mayo 2019 (En millones de USD y T.V.A.)

CARTERA DE

CRÉDITO

DEPÓSITOS26.293

27.63528.460

29.172 29.454

12,2%

7,8%3,2%

3,9%

0,0%2,0%4,0%6,0%8,0%10,0%12,0%14,0%16,0%

24.000

25.000

26.000

27.000

28.000

29.000

30.000

may

-17

jun-

17

jul-1

7

ago-

17

sep-

17

oct-

17

nov-

17

dic-

17

ene-

18

feb-

18

mar

-18

abr-

18

may

-18

jun-

18

jul-1

8

ago-

18

sep-

18

oct-

18

nov-

18

dic-

18

ene-

19

feb-

19

mar

-19

abr-

19

may

-19

Depósitos T.V.A depósitos totales

21.25624.352

26.329 27.325 28.171

21,7%

23,9%

15,7%11,6%

8,2%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

may

-17

jun-

17

jul-1

7

ago-

17

sep-

17

oct-

17

nov-

17

dic-

17

ene-

18

feb-

18

mar

-18

abr-

18

may

-18

jun-

18

jul-1

8

ago-

18

sep-

18

oct-

18

nov-

18

dic-

18

ene-

19

feb-

19

mar

-19

abr-

19

may

-19

Cartera bruta T.V.A cartera bruta total


Incluye Cooperativas S1 y S2

Fuentes: SB, BCE y SEPS / Elaboración: MULTIENLACE

Banca Privada y Cooperativas

PROFUNDIZACIÓN FINANCIERA2015 – mayo 2019 (En porcentajes)

52,3%59,9%

64,7% 68,2% 69,7%

2015 2016 2017 2018 MAY-19

87,5%

81,4%

86,7%

95,1%97,0%

2015 2016 2017 2018 MAY-19

INTERMEDIACIÓN FINANCIERA2015 - mayo 2019 (En porcentajes)

(TOTAL DE DEPÓSITOS +

CARTERA) / PIB

CARTERA / DEPÓSITOS


Fuentes: BCE

/ Elaboración: MULTIENLACE

TASAS DE INTERÉS ACTIVAS MÁXIMAS REFERENCIALES

Junio 2013-2019 (En porcentajes)

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

30,00%

35,00%

jun-

13

sep-

13

dic-

13

mar

-14

jun-

14

sep-

14

dic-

14

mar

-15

jun-

15

sep-

15

dic-

15

mar

-16

jun-

16

sep-

16

dic-

16

mar

-17

jun-

17

sep-

17

dic-

17

mar

-18

jun-

18

sep-

18

dic-

18

mar

-19

jun-

19

Productivo Corporativo

Productivo Empresarial

Productivo PYMES

Consumo

Vivienda

Microcrédito minorista

Microcrédito acum. simple

Microcrédito acum. ampliada

Consumo Ordinario

Consumo Prioritario

Inmobiliario

Vivienda de Interes Publico

Tasa Máxima % anual

Productivo Agrícola y Ganadero 8,53%

Microcrédito Agrícola y Ganadero 20,97%

Relevante:Desde febrero 2019, se emitió la resolución 496-2019-F,

donde la Junta de Política y Regulación Monetaria y

Financiera creó los segmentos de cartera Productivo

Agrícola y Ganadero y Microcrédito Agrícola y

Ganadero aplicable a todo el Sistema Financiero Nacional.


*Datos hasta el término de junio 2019

Fuentes: BCE/ Elaboración: MULTIENLACE

TASAS DE INTERÉS PASIVAS EFECTIVAS DE DEPÓSITOS A PLAZO

2015-2018/ Junio 2019 (En porcentajes)

4,88

3,04 3,16 3,78

4,12

6,63 6,20

5,53 5,72

5,83

2,50

3,50

4,50

5,50

6,50

7,50

2015 2016 2017 2018 2019*

TOTAL BANCOS PRIVADOS TOTAL COOPERATIVAS

PLAZO 30-60

DÍAS

5,99 5,68 6,03 6,49 6,83

9,65 9,37 9,16 9,34 9,50

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

2015 2016 2017 2018 2019*

TOTAL BANCOS PRIVADOS TOTAL COOPERATIVAS

PLAZO+360

DÍAS


ACUERDO CON EL FMI

ACUERDO FMI

Acuerdo con los Multilaterales

150

280

379

1.717

1.744

1.800

4.209

0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000

AGENCIA FRANCESA DE DESARROLLO (AFD)

FONDO LATINOAMERICANO DE RESERVAS (FLAR)

BANCO EUROPEO DE INVERSIONES (BEI)

BANCO INTERAMERICANO DE DESARROLLO (BID)

BANCO MUNDIAL

BANCO DE DESARROLLO DE AMÉRICA LATINA (CAF)

FONDO MONETARIO INTERNACIONAL (FMI)

TOTAL

10.279

*Tradicionalmente estos recursos del FMI al BCE se destinaban a fortalecer las reservas

internacionales. Sin embargo, en este acuerdo estos fondos podrían también ser utilizados para

necesidades fiscales. La recuperación de reservas internacionales se producirá por la acumulación de

depósitos del sector público en el BCE, como resultado de la austeridad del Programa Económico.

** Los recursos son dirigidos a proyectos sociales y de infraestructura, pero también para libre

disponibilidad en el presupuesto

Fuentes: BCE


ACUERDO FMI

1 • Restaurar la prudencia en la política fiscal.

3

5

• Reforzar la resiliencia del sistema financiero.

• Promover la prosperidad compartida y proteger a los

pobres y vulnerables.

2 • Fortalecimiento del marco institucional del BCE.

4

6

• Apoyo a la creación de empleo, competitividad y el

crecimiento.

• Promover la transparencia y el buen gobierno.

Principales aspectos

Carta de intención Ecuador - FMI

Fuente: MEF.

Elaboración: Multienlace

ACUERDO FMI

Plan fiscal del gobierno

METAS

Déficit

primario no

petrolero

(incluyendo

subsidios)

2021

-0,3%

PIB

2019

-5,3%

PIB Medidas de ingreso y gasto

1. Incrementar los ingresos tributarios entre

1% y 1,5% del PIB;

2. Simplificar el sistema tributario, volverlo

más amigable, eliminar ciertos beneficios

y exenciones;

3. Eliminar el ISD una vez que la economía

logre estabilizarse, evitando así la salida

de divisas.

4. Racionalizar los salarios públicos que

desde 2007 crecieron en 78%, ahora en

promedio son el doble frente al sector

privado.

METAS

Peso de la

deuda / PIB 2021

40%

2019

49%

Fuente: MEF.


ACUERDO FMI

Plan fiscal del gobierno

Barreras del Gobierno Nacional

• Costo político medidas económicas;

• Apoyo de los otros poderes del Estado,

especialmente en la Asamblea Nacional

Principales inquietudes del sector privado

Sector laboral-Ganar mayor competitividad

Sector tributario- Aumento de la carga tributaria-

Consumo privado-Posible

incremento del IVA al 15%-

Acceso financiero-Manejo de las tasas de interés

Reformas necesarias por parte del

Gobierno Nacional

• Una reforma laboral

• Una reforma tributaria

Fuente: MEF.


ACUERDO FMIPrimera revisión Técnica

Fuente: FMI


• En junio 2019, el FMI anunció que terminó satisfactoriamente laprimera revisión del acuerdo firmado con el Gobierno ecuatoriano.

• De acuerdo al informe, el Ecuador cumplió con la mayoría de las metaspropuestas.

• La aprobación de esta primera revisión permite a las autoridades aacceder a un nuevo desembolso de USD 251,14 millones.

Metas fiscales Meta propuesta Valor a marzo Estado

Déficit en Balance Primario no petrolero del Sector Público No Financiero, incluye subsidio petrolero

-712 -115 Cumplido

Gasto de asistencia social del Gobierno Central 175 183 Cumplido

Metas indicativas

Balance General del Sector Público No Financiero 277 148 No cumplido

Metas monetarias

Posición Neta en Reservas 1.823 2.388 Cumplido

Criterios de desempeño continuosTecho para cambios en pagos de atrasos externos 0 0 Cumplido

Techo para financiamiento del SPNF con recursos del BCE 0 120 No cumplido

ACUERDO FMI

Metas no cumplidas

Balance General del SPNF Financiamiento directo del BCE al SPNF

• Al final de Marzo 2019, el Balance Primario NoPetrolero del SPNF sí cumplió su meta, reflejandoun déficit de USD 115 millones vs. un requeridode USD 712 millones.

• El menor gasto en bienes y servicios, así como lareducción en el gasto de capital, fueron lasprincipales razones.

• No obstante, una contracción en los ingresos deempresas petroleras, debido a una menorproducción, hizo que el Balance General noalcanzara la meta.

• Dado que esta meta es solo indicativa, no afectóen la aprobación general del programa.

• Este criterio fue quebrantado debido a larenovación de una deuda previamentecontratada, proceso denominado “roll over” dedeuda.

• La renovación de estos pasivos se debió a uncalendario de pago pre especificado en la Ley deDesarrollo Productivo.

• La acción fue ejecutada de manera automática porTesorería, por un monto de USD 120 millones enmarzo 2019.

• Como correctivo, el Gobierno se ha comprometidoa revertir el traspaso y rembolsar el dinero.

• Adicionalmente se compromete modificar elcalendario y evitar otros dos pagos programadosen octubre 2019 y marzo 2020.

ACUERDO FMIProyecciones FMI

USD Millones y porcentajesVariable 2018 2019 2020 2021

Sector Real (% var. anual, a menos que se indique lo contrario)PIB Real 1,4 -0,5 0,2 1,6

Demanda Doméstica (contribución al crecimiento) 2,8 -2,9 -0,9 1,1Demanda Externa (contribución al crecimiento) -1,4 2,4 1,1 0,5

Inflación al final del período 0,3 0,6 1,4 1,5PIB Nominal (USD millones) 108.398 107.778 109.020 112.238PIB per cápita 6.368 6.241 6.226 6.321Precio barril petróleo ecuatoriano (USD) 60,4 52,0 51,9 51,1Producción de petróleo (millones de barriles) 188,8 194,0 194,0 201,6

Sistema Monetario y Bancario (% PIB, a menos que se indique lo contrario)Reservas Internacionales brutas (USD millones)* 2.158 4.679 8.446 11.947Pasivos 4,6 3,4 5,0 7,6Crédito al sector privado 14,9 7,3 6,6 9,4

Sector Externo (% var. anual, a menos que se indique lo contrario)Exportaciones 13,1 1,6 2,2 2,3

Petroleras 27,3 -7,2 -3,0 1,9No petroleras 4,9 7,3 4,9 2,2

Importaciones 13,4 -5,2 -0,8 1,7Finanzas Públicas (% PIB, a menos que se indique lo contrario)

Balance global -1,2 -0,3 3,2 2,8Balance no petrolero -1,9 -1,0 0,9 1,4Balance no petrolero (incluído subsidio a combustibles) -4,9 -2,9 -1,0 0,1Inversión bruta 26,0 24,5 24,4 24,4

Privado** 18,8 18,2 18,2 18,8Público 7,2 6,3 6,2 5,6

* Excluye artículos no líquidos y gravados, incluidos en la medida de las autoridades del país** Incluye inventariosFuente: MEF.

CONCLUSIONES• El período 2018-2021, será un período de transición económica y política;

• El acuerdo alcanzado con los multilaterales ha generado un shock de confianza en los mercados internacionales;

• El riesgo país ha dejado de incrementarse, mostrando en los últimos meses una tendencia a la baja que ha permitido queeste indicador incluso caiga por debajo de los 600 puntos básicos;

• Mayor probabilidad de corrección del déficit fiscal, permitiría fortalecer las reservas internacionales;

• El gobierno ha planteado al FMI políticas económicas y financieras con metas de desarrollo al 2021, que se estima van en ladirección correcta;

• El país ha empezado a recibir desembolsos de los organismos multilaterales en el marco del acuerdo alcanzado hace mesesatrás, sin embargo se estima que sus efectos positivos en la condición económica serán visibles a finales del 2020.

• Las recientes medidas económicas:

• Dirección correcta;

• El programa económico ya tiene mejor cobertura e incorpora metas sociales;

• La situación fiscal se fortalecería;

• Se estima que el nivel de endeudamiento público disminuya en el mediano y largo plazo;

• Debilidad política para futuras decisiones económicas (fragmentación en la Asamblea Nacional);

• Algunas preocupaciones en torno al programa económico con el FMI rondan en torno a que la implementación no será fácil,debido a razones como:

• El reto del Gobierno de incrementar el nivel de las reservas internacionales podría presentar serias dificultades;

• Otro riesgo estaría asociado a contener la salida de capitales, considerando el déficit que presentó la CuentaCorriente de la Balanza de Pagos en 2018 (USD 1.358 millones).

• La necesidad del mercado es incrementar el consumo privado, aumentar el crédito y promover mayores exportacionesno tradicionales.

• La Carta de Intención no menciona acciones concretas entorno a la débil situación económica futura que proyecta elIESS.

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