Informe Anual 2005 - Fabricato · 2016-03-29 · Estados Financieros 17 Certificación del...

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Informe Anual 2005

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CONTENIDO Junta Directiva, Revisoría Fiscal y Dirección 4 Informe de la Junta Directiva y la Presidencia 5 Estados Financieros 17 Certificación del Representante Legal y del Contador de la Compañía 19 Balance General 20 Estado de Resultados 22 Estado de Cambios en el Patrimonio 23 Estado de Cambios en la Situación Financiera 24 Estado de Flujos de Efectivo 26 Notas a los Estados Financieros 28 Indicadores Financieros 67 Estados Financieros Reexpresados 69 Informe del Revisor Fiscal 77 Estados Financieros Consolidados 83 Certificación del Representante Legal y del Contador de la Compañía 85 Balance General 86 Estado de Resultados 88 Estado de Cambios en el Patrimonio 89 Estado de Cambios en la Situación Financiera 90 Estado de Flujos de Efectivo 92 Notas a los Estados Financieros 94 Estados Financieros Consolidados Reexpresados 135 Informe del Revisor Fiscal 143 Informe Social 149

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JUNTA DIRECTIVA

PRINCIPAL DORIAN ECHEVERRY QUINTERO

DIRECCIÓN

LUIS MARIANO SANÍN ECHEVERRI PRESIDENTE

FELIPE RESTREPO MORENO, SECRETARIO GENERAL

SUPLENTE JORGE NELSON ORTÍZ CHICA

REVISORÍA FISCAL

PRINCIPALES

FERNANDO OJALVO PRIETO LUIS FERNANDO OCHOA ACEVEDO

SOL BEATRIZ ARANGO MESA RODRIGO VELÁSQUEZ URIBE JUAN FELIPE POSADA MORENO

SUPLENTES

LUCIA MARGARITA GONZÁLEZ G. CARLOS HORACIO YUSTY CALERO CARLOS E. RESTREPO SANTAMARÌA

LUZ GLORIA CASTAÑO MUÑOZ JUAN CARLOS MORA URIBE

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Informe Junta Directiva y Presidencia

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INFORME DE LA JUNTA DIRECTIVA Y LA PRESIDENCIA

Señores Accionistas: La Junta Directiva y la Presidencia de Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. tenemos el gusto de presentarles el informe de la gestión realizada y de los resultados alcanzados en el año 2005. ENTORNO ECONÓMICO La economía colombiana mostró indicadores de evidente recuperación. La confianza en las condiciones del país generó un impulso que se ha reflejado en el crecimiento del producto interno bruto, del orden del 5%; en la reducción del déficit fiscal, alcanzando el equilibrio entre ingresos y egresos, situación que no se presentaba desde 1994; en la rebaja de la tasa de desempleo al 10.4%; en el control de la inflación, con un crecimiento del 4.85% en el año; y en la estabilidad de las tasas de interés en niveles inferiores al 7% anual. Sobresale también el excelente dinamismo del comercio exterior. Sin embargo, continuando con la tendencia que se inició en el año 2003, el peso colombiano presentó el índice de revaluación más alto frente al dólar en la historia reciente del país. En efecto, según las cifras publicadas por el Banco de la República, el promedio anual de la tasa de cambio pasó de $2.626,22 en 2004 a $2.320,77 en 2005, lo que equivale a una revaluación del 11.6%. Esta situación afectó el desarrollo de los negocios en el sector textil y de la confección, no solo porque deterioró la competitividad de las exportaciones, sino, sobre todo, porque facilitó el ingreso a bajos precios de mercancías importadas, tanto legales como ilegales, que compiten en forma desigual con nuestros productos en el mercado nacional. Tal como ha ocurrido durante más de quince años consecutivos, en 2005 el aumento del IPC de vestuario fue muy inferior al del IPC general. Así, mientras el índice de precios al consumidor creció el 4.85%, el de vestuario subió el 0.59%, muy por debajo de los demás rubros que componen la canasta. En los últimos 10 años el índice del vestuario ha crecido solo el 29% de lo que ha aumentado el índice general. La terminación del Acuerdo Multifibras, que significó la eliminación de las cuotas de importación a partir del 31 de diciembre de 2004, trajo consigo una reorganización del comercio mundial de textiles y confecciones que afectó en forma negativa los negocios de exportación a los Estados Unidos y a la Comunidad Europea, zonas que fueron inundadas con mercancías asiáticas. En nuestro caso, las ventas a comercializadoras internacionales que tenían contratos con clientes norteamericanos se redujeron sustancialmente. Las negociaciones del tratado de libre comercio entre los Estados Unidos y los países andinos, Colombia, Ecuador y Perú, mantuvieron la atención del país durante todo el año. Aunque el acuerdo logrado aún debe pasar por la aprobación de los Congresos y por el control de la Corte Constitucional, su aplicación sería retroactiva al 1° de enero de 2007, dando así continuidad, para el caso de textiles y confecciones, a las preferencias arancelarias vigentes con el ATPDEA.

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DESEMPEÑO DE LA EMPRESA Además de las labores propias de la operación, durante el año 2005 ocurrieron algunos eventos de importancia que merecen destacarse: Capitalización: El acontecimiento más importante del año 2005 en el campo financiero fue la capitalización de acreencias reestructuradas en los acuerdos de Ley 550. Al acercarse el vencimiento del plazo previsto para convertir las deudas en acciones al 50% del valor intrínseco, el 7 de noviembre de 2005, se presentó un movimiento inusualmente alto por parte de los acreedores. Mientras en los cuatro primeros años de vigencia de los acuerdos, hasta el 31 de diciembre de 2004, las capitalizaciones acumuladas habían alcanzado los $55.169 millones, en el año 2005, principalmente en los meses de octubre y noviembre, se convirtieron en acciones deudas por $84.822 millones, para un total acumulado de $139.991 millones. El efecto de esta importante reducción de los pasivos en el futuro de la Compañía fue captado por el mercado de valores, dando como resultado un fuerte crecimiento del precio de la acción, que permitió a algunos de los acreedores recuperar con creces el valor de sus deudas. Fibratolima: Desde mayo de 2004 Fabricato Tejicóndor operó esta planta textil con sede en Ibagué por medio de un contrato de transformación de materia prima, o maquila, que le permitió utilizar la capacidad total de la planta, sus máquinas y su personal, a cambio de una remuneración. Esta operación significó para la Compañía ampliar su capacidad de producción en más de un 10%, con ventajas importantes en las líneas de productos que eran fortalezas de Fibratolima, como son los driles y las telas para uniformes militares. En el mes de diciembre de 2005, dentro del proceso de liquidación obligatoria de Fibratolima, la Superintendencia de Sociedades adjudicó a Textiles Fabricato Tejicóndor la totalidad de los bienes ofrecidos en la tercera subasta pública, por la suma de $10.661 millones. Entre ellos se encuentra toda la maquinaria y los equipos auxiliares, repuestos y accesorios, y algunos bienes inmuebles diferentes a la planta de producción. Con respecto a las instalaciones industriales, se llegó a un acuerdo con el fideicomiso propietario de los inmuebles para tomarlos en arrendamiento por dos años, prorrogables por igual período. En esta nueva condición de propietaria y arrendataria, la Compañía puede optimizar la producción en sus distintas plantas, con evidentes reducciones de costos y mejoras en la calidad, al poder trasladar, reparar o descontinuar maquinaria sin las restricciones que le imponía el contrato de maquila. Además se garantiza el empleo de cerca de 800 personas en Ibagué, que es una de las ciudades con mayor índice de desempleo en Colombia. Ampliación y modernización: La Compañía prosiguió con el desarrollo del plan de reconversión industrial iniciado a finales de 2001. El año pasado se terminó de adquirir la maquinaria para la planta de tejido de punto de Riotex. Se compraron cinco máquinas teñidoras de tela - de las cuales tres ya están en operación - y una abridora cortadora. Con estas inversiones la planta es autosuficiente en sus procesos, lo que hace innecesaria la contratación de servicios con terceros, y por su alto grado de modernización, se logra un mayor control de la calidad y del cumplimiento en las entregas. En enero de 2006 se negociaron tres telares circulares adicionales para ampliar la capacidad de tejeduría.

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Para la planta de preteñidos de Pantex se adquirieron 24 telares y una urdidora, 60 husos de envoltura para hilo teñido, y 144 husos de reenconado. Finalmente, para la línea de índigo se adquirieron 10 equipos para la elaboración de hilos con efecto flamé y multicount. Las inversiones en activos fijos acumuladas en los últimos cuatro años alcanzan la suma de US$40.8 millones. A esta cifra debe agregarse la compra de los bienes a Fibratolima, en su gran mayoría correspondiente a maquinaria y equipo, por el equivalente a US$4.7 millones. En total, las inversiones acumuladas en maquinaria, equipos y obras civiles ascienden a US$45.5 millones, financiadas en su totalidad con recursos propios. Además, la Compañía ha realizado un gran esfuerzo en la formación de capital de trabajo, que en gran parte se origina en el aumento de la cartera y los inventarios. Desde finales del año 2000, a partir de la firma de los acuerdos de reestructuración, el capital de trabajo neto ha crecido en más de US$47 millones. Comercia: Desde su creación en 1980, Comercia ha prestado a su matriz Fabricato Tejicóndor un valioso servicio en la financiación de los clientes y en el suministro de recursos de capital de trabajo. En diciembre de 2005 se recibió una oferta de Bancolombia para adquirir la totalidad de las acciones que Fabricato Tejicóndor posee en Comercia, en forma directa y a través de sus filiales, por la suma de $43.620 millones. Después de conocer una opinión de equidad emitida por la firma SBI, banca de inversión independiente, la Junta Directiva, en el mes de febrero de 2006, autorizó la venta de Comercia a Bancolombia por el valor ofrecido. Los recursos provenientes de esta operación se destinarán en su totalidad a fortalecer la capacidad productiva de la Compañía, mediante la ampliación y modernización de maquinaria. Tista Uribe: La sociedad “Subproductos de Textiles Tista Uribe S.A.”, actualmente en liquidación obligatoria, fue durante varias décadas nuestro principal cliente de excedentes industriales. Desde finales de diciembre, mediante un contrato de arrendamiento, Fabricato Tejicóndor está operando la planta situada en el municipio de Rionegro, transformando y agregando valor a sus subproductos textiles, con evidentes ventajas en la organización del mercado de este tipo de bienes. Certificación ISO: La Compañía viene impulsando desde hace cuatro años un gran cambio cultural con la puesta en marcha del Sistema de Gestión de la Calidad en los procesos de producción, que nos permitirá lograr, antes del próximo mes de junio, la certificación de las plantas de acabados de Fabri-uno y Pantex en la norma internacional NTC ISO 9001/2000. Esperamos extender esta certificación a las plantas de Riotex y Barbosa en el término de un año. TIM: Hacia finales de 2004 la Compañía inició la unificación de todos los sistemas de información de las diversas plantas. Luego de evaluar varias alternativas, se adquirió el software especializado en textiles “Textile Information Manufacturing” – TIM, el cual, una vez implementado permitirá tener un completo control de los procesos industriales y de ventas, y dará acceso a información ágil y oportuna para optimizar los procesos y los costos en todos

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los niveles. Durante el año 2005 se trabajó en la recopilación y el rediseño de los procedimientos desde la tela cruda hasta el despacho de la mercancía. Esta etapa se pondrá en marcha y culminará en 2006. Para el 2007 se contempla la implementación del TIM en los procesos de hilandería, tejeduría, compras y almacenes. La inversión total prevista en este proyecto asciende a US$1.5 millones. PRODUCCIÓN Durante el año 2005 la Vicepresidencia de Producción continuó sus esfuerzos en el proceso de mejoramiento de la productividad, la calidad, el rediseño y la modernización de algunos procesos. El consumo de algodón fue de 34.332 toneladas, similar al registrado en el año anterior. Esta cifra equivale al 32% del consumo de la fibra en Colombia. La producción en hilandería de anillo fue de 16.996 toneladas, y en rotores de 16.640 toneladas, para un total de 33.636 toneladas de hilo. Los indicadores de eficiencia en hilados mejoraron de 93.1% a 94.2% en anillo, y de 87.5% a 89.3% en rotores, lo que significa un aumento de 549 toneladas por año. La producción de tela en tejido plano fue de 86.6 millones de metros lineales, y en tejido de punto de 15.9 millones de metros lineales. El índice de productividad laboral en telares de tejido plano, medida en horas-hombre para insertar 100 kilómetros de trama, mejoró en un 4.6%, al pasar de 9.2 a 8.8 horas-hombre. En las plantas de acabados, incluyendo la línea de No Tejidos, la producción subió de 101.3 a 107.3 millones de metros lineales, con una variación del 6%. La calidad del producto terminado mejoró, al pasar el nivel de imperfecta del 10.4% al 9.0%. El consumo total de energía en todas las plantas ascendió a 220 millones de kilovatios-hora, cifra similar a la de 2004. VENTAS Y PRODUCTO En el año 2005 el volumen total de ventas en metros lineales creció en un 7.3%, al pasar de 103.7 millones a 111.3 millones. Sin embargo, el valor de las ventas en pesos apenas presentó un crecimiento del 0.3%. Esto significa que nuestros precios se redujeron en promedio un 7%, lo cual se compensó con un mayor volumen para mantener la cifra de ventas netas en un nivel similar al del año anterior. Las ventas nacionales en pesos crecieron solo el 2.4%, mientras los metros vendidos aumentaron un 7.2%. La revaluación del peso y la competencia de las importaciones legales e ilegales, forzaron rebajas importantes de precios, sobre todo en la línea de índigos. Para enfrentar la competencia externa fue necesario aumentar los esfuerzos en la actualización de productos y en la reducción de costos. Se destacan los nuevos diseños en las telas preteñidas con hilos finos, en los índigos con urdimbres de hilos flameados de anillo, y en el tejido de punto en general, aprovechando las ventajas de los nuevos equipos instalados para esas líneas. Además se ha continuado con

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los programas de capacitación para los vendedores de nuestros clientes, la participación en ferias nacionales e internacionales, y la cooperación con los confeccionistas. A pesar de las dificultades generadas por la revaluación del peso colombiano, el mercado externo presentó en el 2005 un buen dinamismo. Según los documentos de exportación, las ventas directas al exterior tuvieron un incremento en dólares del 14.8% con respecto al año anterior, al pasar de US$37.9 millones a US$43.5 millones. Las ventas a Venezuela, el principal destino de nuestras exportaciones, con un 41% del total, disminuyeron un 2%, al pasar de US$18.3 millones a US$17.9 millones. Ecuador tuvo un crecimiento del 68%, de US$9.6 millones en 2004 a US$16.2 millones el año pasado, representando un 37% de las exportaciones directas totales. Por su parte, las ventas a México se redujeron en un 28%, al pasar de US$4.3 millones a US$3.1 millones, mientras que Perú presentó un aumento del 87%, alcanzando un total de US$3.0 millones en 2005. En estos cuatro países se concentró el 92% de las exportaciones directas. Por otra parte, las ventas al exterior a través de las Comercializadoras Internacionales, cuyo principal destino son los Estados Unidos, pasaron de US$15.9 millones a US$11.1 millones. Este efecto se debe fundamentalmente a la supresión de las cuotas de importación de productos chinos al mercado norteamericano. El total de las exportaciones directas e indirectas en dólares llegó a US$54.6 millones, un 1.6% más que los US$53.7 millones alcanzados en el año anterior. ASPECTOS FINANCIEROS Durante el ejercicio, como lo exige la Ley 550 de 1999, la Compañía atendió cumplidamente sus obligaciones corrientes con la DIAN, las entidades de seguridad social, los proveedores y, en general, con todas sus acreencias no incluidas en los acuerdos de reestructuración. Desde el mes de noviembre de 2002, pasados los dos años de gracia previstos, se vienen cancelando oportunamente las cuotas de las obligaciones reestructuradas con las entidades oficiales y de seguridad social. Además, en noviembre de 2005 se inició el pago de intereses sobre las obligaciones reestructuradas con las entidades financieras y los proveedores. Hasta el 31 de diciembre 2005 se han cancelado acreencias de Ley 550 por $91.280 millones entre capital e intereses. RESULTADOS Las ventas netas de la Compañía ascendieron a $544.034 millones, cifra apenas superior en un 0.3% a los $542.157 millones registrados en 2004. Las ventas en el mercado nacional fueron de $413.334 millones, frente a $403.479 millones en el año anterior, es decir, un 2.4% más. Las exportaciones, tanto directas como indirectas, alcanzaron los $130.700 millones, equivalentes al 24% de las ventas totales, con una reducción del 5.8% frente a los $138.678 millones vendidos en el año 2004. El valor de la contribución marginal aumentó en un 9.2% al pasar de $169.417 millones a $185.016 millones, y la utilidad operacional subió de $31.282 millones a $37.768 millones, es decir, un 20.7%.

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El EBITDA, que refleja la generación de efectivo en la operación industrial, alcanzó en el año 2005 $64.679 millones, un 11.9% de las ventas netas, frente a $61.368 millones en el 2004, el 11.3% de las ventas. Es importante destacar que la Compañía deprecia su maquinaria a una tasa del 15% anual, considerando los tres turnos que se trabajan en los diferentes procesos. El cargo por depreciación en el año 2005 ascendió a $33.568 millones, un 4.8% menos que en el período anterior. Los resultados del ejercicio 2005 se vieron favorecidos en $13.379 millones de utilidad en la venta de activos fijos, proveniente en su mayor parte de la venta de las instalaciones donde operó la planta de Texmeralda en Sibaté, Cundinamarca. Sin embargo, también fue necesario registrar una provisión para impuesto diferido por $9.605 millones. En el año 2004 los resultados se habían beneficiado en $4.747 millones por el cambio de normatividad en el cálculo de los intereses con la DIAN, y perjudicado en $1.475 millones por concepto de provisión para impuesto diferido. La utilidad neta del ejercicio fue de $32.101 millones, que frente a los $23.856 millones obtenidos en 2004, representa un aumento del 34.6%.

BALANCE GENERAL El activo total ascendió a $954.212 millones, contra $931.185 millones al cierre del año anterior. El activo corriente, representado principalmente por los inventarios y la cartera, ascendió a $366.418 millones, contra $326.586 millones en 2004. El pasivo total, luego de la capitalización de acreencias y de los abonos a obligaciones reestructuradas, se redujo en $107.319 millones, un 25%, al pasar de $430.035 millones a $322.716 millones. El índice de liquidez (activo corriente sobre pasivo corriente) arrojó una cifra destacada, 3.8, mejorando incluso el 3.6 de un año atrás. El patrimonio de los accionistas aumentó en $130.346 millones, pasando de $501.150 millones a $631.496 millones, un 26% más, siendo las cifras más representativas las utilidades del ejercicio por $32.101 millones, y el incremento de $84.822 millones en el capital y la prima en colocación de acciones, producto de la capitalización de acreencias reestructuradas. El índice de propiedad pasó del 53.8% al 66.2%, y el valor intrínseco de la acción de $86.54 a $81.47. A pesar del crecimiento del patrimonio, este indicador disminuyó como consecuencia del mayor número de acciones en circulación, resultante de la capitalización de acreencias al 50% de su valor intrínseco. FILIALES A continuación presentamos un resumen de las principales actividades de las filiales de Textiles Fabricato Tejicóndor S.A.

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COMERCIA – COMPAÑÍA DE FINANCIAMIENTO COMERCIAL El valor de sus activos se incrementó un 3% al pasar de $174.502 millones a $179.461 millones. La cifra más representativa es la cartera de créditos que registró un crecimiento del 2% cerrando el año con un saldo de $152.813 millones. Los desembolsos de crédito en las distintas líneas alcanzaron la cifra de $522.268 millones, de los cuales $499.419 millones, es decir, el 96%, corresponden a créditos de corto plazo. La estrategia de crecimiento de Comercia se basa en la diversificación del riesgo por sectores económicos y por clientes, buscando que su participación en el total de la cartera no supere el 20% y el 2%, respectivamente. Se ha impulsado la colocación de recursos en las pequeñas y medianas empresas, que requieren atención personalizada, apoyo tecnológico y costos competitivos. La mayor fuente de financiación es la emisión de Certificados de Depósito a Término (CDTs) que, al cierre del año, alcanzó un saldo de $131.846 millones, con un crecimiento del 5.3% frente al ejercicio anterior. Comercia contaba al terminar el año 2005 con 5.745 ahorradores, con un alto índice de renovación de sus títulos, lo que indica la percepción de Comercia como una entidad solvente, ágil y bien administrada. La utilidad neta en el año 2005 alcanzó los $2.469 millones, muy similar a la del año anterior, mientras que el indicador de solvencia terminó en el 14.5%, cumpliendo ampliamente con el mínimo establecido por la Superintendencia Financiera, que es del 9%, y superando el promedio del sistema financiero que fue del 13.6%. FABRISEDAS Esta filial, cuya planta está localizada en Yumbo, Valle del Cauca, se dedica a la producción y comercialización de paños para vestuario, telas decorativas para muebles y cortinería, y telas para tapicería de la industria automotriz y de aviación. Su principal materia prima es la lana, tanto pura como en mezclas con poliéster. Con miras a la obtención de sinergias claves en la actividad textil, durante 2005 se adelantaron conversaciones tendientes a la integración de Fabrisedas con Textiles Omnes de Pereira. Ya en febrero de 2006 se llegó a un acuerdo final, consistente en que Textiles Omnes aporta a Fabrisedas maquinaria y equipo avaluados en $5.630 millones a cambio de una participación accionaria del 26% en esta última sociedad. Tenemos el convencimiento de que esta operación será benéfica para nuestra filial, por lo que significa en cuanto a economías de escala, ampliación del mercado y mejoras en el proceso productivo. FILIALES Y ASOCIADAS COMERCIALES Las sociedades filiales y asociadas nacionales dedicadas exclusivamente a la actividad comercial presentaron en 2005 ventas agregadas similares a las del año anterior.

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COMERCIALIZADORAS EN EL EXTERIOR Las filiales de Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. en Venezuela, Ecuador y México siguen siendo un canal fundamental para las exportaciones. Las siguientes son las cifras de ventas de las tres filiales, expresadas en miles de dólares:

NUESTRO PERSONAL El 19 de marzo de 2005 la Compañía firmó con su sindicato mayoritario una nueva convención colectiva, con vigencia de tres años. Las negociaciones, desarrolladas en un ambiente de diálogo y armonía, concluyeron con un acuerdo digno para las partes en cuanto a los aumentos salariales. Además contempla incrementos importantes en el fondo de vivienda, en las primas de antigüedad y jubilaciones, y en los demás auxilios y beneficios extralegales, con lo cual se asegura la persistencia del buen clima laboral que ha caracterizado nuestras relaciones de trabajo. En los programas de inducción, entrenamiento, reentrenamiento y actualización, participaron 5.889 trabajadores, para un total de 180.000 horas de capacitación en el año, con un crecimiento del 13% frente al año 2004. Se avanzó de manera significativa en la certificación de las competencias laborales, lográndose la certificación de 715 operarios en el año, un 21% más que en el año anterior, completando un total de 2.004 trabajadores homologados en su oficio, lo cual se refleja en los indicadores de calidad, productividad y seguridad en el trabajo. En efecto, los accidentes del personal vinculado se redujeron en un 10%, y los días de trabajo perdidos por accidentalidad bajaron en un 34%, cifra significativa si se tiene en cuenta que en el año 2004 ya se había reducido en un 14% frente al 2003. Estos resultados se han obtenido mediante la creación de una cultura de la prevención, intensificada en el año 2005 a través de la formación de líderes de seguridad, de los programas de capacitación en el riesgo ocupacional, del establecimiento de estándares en los trabajos de alto riesgo y señalización de áreas críticas, entre otras medidas. Para reforzar el crecimiento personal y familiar, se trabajó en planes de integración a través de cursos, jornadas culturales y recreativas y conocimiento del proceso textil. En el Informe Social que hace parte del material entregado a los accionistas se puede observar en detalle la labor de la Compañía por el progreso y el bienestar de sus trabajadores, sus familias y la comunidad en general.

Fabritexca Venezuela

Fabridor Ecuador

Fabriméxico México

Total

2004 18.598 4.387 3.259 26.244

2005 17.675 4.967 4.208 26.850

Variación -5% 13% 29% 2%

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PROPIEDAD INTELECTUAL Fabricato Tejicóndor da cabal cumplimiento a las normas sobre propiedad intelectual y derechos de autor en todos los aspectos y, concretamente, en lo relativo a marcas y a los programas de informática utilizados por ella, ya sea porque los haya desarrollado internamente o porque haya adquirido las respectivas licencias de uso.

PERSPECTIVAS Vemos para el año 2006 condiciones similares a las del año anterior en cuanto a la tasa de cambio y a las importaciones de textiles y confecciones, y percibimos una mejoría en el control del contrabando, gracias a las medidas que ha adoptado el Gobierno en este aspecto. En cuanto a los costos, observamos con preocupación el incremento en los precios del algodón, cercano al 10%, y tememos que, como ha ocurrido en otras ocasiones, no pueda ser compensado con mayores precios de venta. AGRADECIMIENTOS Para nuestros clientes, proveedores, accionistas, trabajadores y entidades oficiales, nuestro reconocimiento por el apoyo recibido durante el año 2005. FERNANDO OJALVO PRIETO LUIS FERNANDO OCHOA ACEVEDO SOL BEATRIZ ARANGO MESA RODRIGO VELÁSQUEZ URIBE JUAN FELIPE POSADA MORENO LUIS MARIANO SANÍN ECHEVERRI Presidente Medellín, 22 de febrero de 2006

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Estados Financieros

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CERTIFICACIÓN DEL REPRESENTANTE LEGAL Y CONTADOR DE LA COMPAÑÍA

A los señores Accionistas de Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. Los suscritos representante legal y contador de la Compañía Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. certificamos que los estados financieros de la Compañía, al 31 de diciembre de 2005 y 2004, han sido fielmente tomados de los libros y que antes de ser puestos a su disposición y de terceros hemos verificado las siguientes afirmaciones contenidas en ellos:

a) Los activos y pasivos, incluidos en los estados financieros de la Compañía, existen y las transacciones incluidas en dichos estados se han realizado en el año correspondiente.

b) Todos los hechos económicos realizados por la Compañía han sido reconocidos en los estados financieros.

c) Los activos representan derechos obtenidos y los pasivos representan obligaciones a cargo de la Compañía.

d) Todos los elementos han sido reconocidos por sus valores apropiados, de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, para instituciones vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia.

e) Todos los hechos económicos que afectan la Compañía han sido correctamente clasificados, descritos y revelados en los estados financieros.

Lo anterior para efectos de dar cumplimento al artículo 37 de la Ley 222 de 1995. Para constancia se firma la presente certificación a los 21 días del mes de febrero de 2006.

LUIS MARIANO SANIN ECHEVERRI Representante Legal

ALBERTO ESCOBAR BRAN Contador General

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TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004

(Expresado en millones de pesos colombianos)

A C T I V O NOTAS 2005 2004

ACTIVO CORRIENTE Disponible 13,303 2,395 Inversiones temporales 5 14,491 9,801 Deudores Clientes 137,578 124,186 Anticipos de impuestos y contribuciones o saldo a favor 12 17,987 24,282 Vinculados económicos 4 3,322 3,229 Cuentas por cobrar a trabajadores 1,941 1,311 Deudores varios 14,845 1,029 Anticipos y avances 3,898 5,258 Ingresos por cobrar 2,093 919

181,664 160,214 Menos: Provisión de cuentas por cobrar a clientes (8,682) (10,202)

172,982 150,012 Inventarios Productos terminados 50,191 47,699 Productos en proceso 63,028 68,956 Materias primas 15,226 16,250 Materiales, repuestos y accesorios 14,610 13,176 Inventarios en tránsito 16,669 8,243 Provisión inventarios (1,996) (2,074)

157,728 152,250 Derechos fiduciarios 5,957 9,567 Gastos pagados por anticipado 1,957 2,561 TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE 366,418 326,586

ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones 6 71,817 82,832 Deudores Cuentas por cobrar a vinculados económicos 4 8,308 6,955 Cuentas por cobrar a trabajadores 2,498 2,404 Reclamaciones y préstamos a particulares 3,302 2,814 Clientes 1,832 2,700 15,940 14,873

Propiedades, planta y equipo, neto 8 138,354 147,116 Intangibles 7 29,209 27,979 Cargos diferidos 3,784 5,480 Otros activos 6,323 7,270 Valorizaciones 9 322,367 319,049

TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE 587,794 604,598

TOTAL DEL ACTIVO 954,212 931,185

Cuentas de orden deudoras 22 962,559 1,029,878

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PASIVO Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS NOTAS 2005 2004

PASIVO CORRIENTE Obligaciones financieras 10 267 5,922

Proveedores 26,123 22,729

Cuentas por pagar Costos y gastos por pagar 11 20,475 15,922 Retención en la fuente 962 1,099 Impuesto a las ventas retenido - 50 Retenciones y aportes de nómina 3,479 3,118 Anticipos y avances recibidos 3,281 29

28,197 20,218 Impuestos, gravámenes y tasas 12 14,379 12,458 Obligaciones laborales 13 25,551 27,227 Pasivos estimados y provisiones 2,325 2,183

TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE 96,842 90,737

PASIVO NO CORRIENTE Obligaciones financieras 10 20,872 74,368 Proveedores 4,182 5,030 Costos y gastos por pagar 11 32,597 79,828 Impuestos, gravámenes y tasas 12 43,632 58,355 Cuentas por pagar a compañías vinculadas 4 5,864 5,864 Obligaciones laborales 13 92,749 96,017 Retenciones y aportes de nómina 7,198 9,611 Impuesto de renta diferido 12 16,635 8,803 Pasivos estimados y provisiones 2,145 1,422 TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE 225,874 339,298

TOTAL DEL PASIVO 322,716 430,035

PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS Capital social 14 31,006 23,164 Superávit de capital 15 163,013 85,508 Reservas 16 36,261 29,261 Revalorización del patrimonio 17 94,691 85,111 Resultados de ejercicios anteriores (47,943) (64,799) Resultados del ejercicio 32,101 23,856 Superávit por valorizaciones 9 322,367 319,049 TOTAL DEL PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS 631,496 501,150

TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS 954,212 931,185

Cuentas de orden acreedoras 22 962,559 1,029,878

Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros

LUIS MARIANO SANIN ECHEVERRI Representante Legal (Ver certificación adjunta)

ALBERTO ESCOBAR BRAN Contador General Tarjeta Profesional N°14075-T (Ver certificación adjunta)

DORIAN ECHEVERRY QUINTERO Revisora Fiscal Tarjeta Profesional N° 23868-T (Ver informe adjunto)

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TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A. ESTADO DE RESULTADOS POR EL PERÍODO COMPRENDIDO ENTRE EL 1 DE ENERO Y EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004


NOTAS 2005 2004

Ventas netas 19 544,034 542,157 Costo de ventas (424,478) (431,676) Depreciación (32,712) (34,515) Utilidad bruta 86,844 75,966

Gastos operacionales De administración 20 (21,081) (19,700) De ventas 20 (27,995) (24,984)

(49,076) (44,684)

Utilidad operacional 37,768 31,282

Ingresos no operacionales Diferencia en cambio 823 2,979 Financieros 3,332 2,696 Utilidad en venta de propiedad, planta y equipo e inversiones 13,379 426 Ingresos diversos 21 9,682 18,262

27,216 24,363

Gastos no operacionales Diferencia en cambio (3,367) (13,039) Financieros (11,423) (13,569) Método de participación 6 (1,782) (30) Pensiones de jubilación 13 (11,757) (12,078) Gastos diversos 21 (6,365) (7,714)

(34,694) (46,430)

Corrección monetaria 18 11,416 16,116

Utilidad antes de provisión para impuesto sobre la renta y complementarios 41,706 25,331 Provisión de impuesto sobre la renta 12 (9,605) (1,475)

UTILIDAD NETA 32,101 23,856

Utilidad neta por acción (expresada en pesos colombianos) 5.22 4.30





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TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

Por el período terminado el 31 de diciembre de 2005 y 2004 (Expresado en millones de pesos colombianos)

Capital Superávit Reservas Revalorización Déficit Superávit por Total

social de capital Legal Depreciación flexible

Estatutaria Total del patrimonio acumulado valorizaciones

Saldos al 31 de diciembre de 2003 21,717 80,903 10,378 2,500 5,031 17,909 76,499 (53,447) 308,870 452,451

Emisión de 361.693.386 acciones a $41.62* cada acción, cuyo valor nominal es $4* 1,447 13,606 15,053

Aumento de la revalorización del patrimonio 8,612 8,612

Aumento en el superávit por valorizaciones 10,179 10,179

Superávit por método de participación (9,001) (9,001)

Utilidad neta del año 2004 23,856 23,856

Reserva para depreciación fiscal 11,352 11,352 (11,352) -


Emisión de 1.960.407.822 acciones a $43.27* cada acción, cuyo valor nominal es $4* 7,842 76,980 84,822

Aumento de la revalorización del patrimonio 9,580 9,580

Aumento en el superávit por valorizaciones 3,318 3,318

Superávit por método de participación 525 525

Utilidad neta del año 2005 32,101 32,101

Reserva para depreciación fiscal 7,000 7,000 (7,000) -


*Expresados en pesos colombianos





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TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A. ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA


Por el año terminado el 31 de diciembre de 2005 2004

Los recursos fueron provistos por (utilizados en):

Utilidad neta 32,101 23,856 Más (menos) cargos (créditos) a operaciones que no afectan el capital de trabajo: Depreciación de propiedad, planta y equipo 33,568 35,250 Corrección monetaria (3,792) (8,026) Recuperación de amortización de pensiones de jubilación (2,700) (2,525) Provisión para protección de inversiones permanentes 1,420 442 Recuperación de provisión para inversiones (3,194) - Provisión de otros activos 65 - Recuperación de provisión para protección de activos fijos (295) (124) Utilidad neta en la venta y retiro de propiedades, planta y equipo (13,379) (322) Retiro de intangibles 366 - Impuesto de renta diferido débito 1,696 417 Impuesto de renta diferido crédito 7,832 1,058 Amortización de intangibles - 21 Participación en compañías subordinadas 1,782 30 Diferencia en cambio por inversiones 690 2,744 Capital de trabajo provisto por las operaciones 56,160 52,821

Recursos generados por: Aumento de la prima en colocación de acciones 76,980 13,606 Dividendos recibidos de compañías subordinadas 2,185 1,594 Aumento del capital social 7,842 1,447 Disminución de inversiones permanentes por reclasificación al activo corriente 14,037 - Aumento de pasivos estimados y provisiones 723 - Producto de la venta de inversiones - 1,050 Retiro de propiedades, planta y equipo 3,015 - Disminución por venta de otros activos 14,563 502

TOTAL RECURSOS GENERADOS 119,345 18,199

Los recursos fueron utilizados en:

Adquisición de propiedades, planta y equipo (20,424) (17,497) Disminución en costos y gastos por pagar a largo plazo (47,231) (14,676) Disminución de obligaciones financieras no corrientes (53,496) (12,675) Disminución de obligaciones fiscales no corrientes (14,723) (9,965) Aumento en deudores no corrientes (1,067) (4,281) Aumento de inversiones permanentes (777) (2,795) Aumento de otros activos (231) (390) Disminución en retenciones y aportes de nómina no corrientes (2,413) (2,025) Disminución en proveedores no corrientes (848) (474) Disminución de pasivos estimados y provisiones - (201) Aumento de activos diferidos no corrientes - (1) Disminución en obligaciones laborales no corrientes (568) - TOTAL RECURSOS UTILIZADOS (141,778) (64,980)

Aumento en el capital de trabajo 33,727 6,040

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TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A. ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA (Continuación)


Por el año terminado el 31 de diciembre de

Análisis de cambios en el capital de trabajo 2005 2004

Aumento (disminución) en el activo corriente:

Disponible 10,908 (1,504) Inversiones temporales 4,690 (28,208)

Deudores 22,970 (4,953) Derechos fiduciarios (3,610) 4,437

Inventarios 5,478 17,033 Diferidos (604) 574

39,832 (12,621)

(Aumento) disminución en el pasivo corriente:

Obligaciones financieras 5,655 (3,110) Cuentas por pagar (7,979) 14,216

Obligaciones laborales 1,676 1,622 Impuestos, gravámenes y tasas (1,921) (285)

Proveedores (3,394) 6,304 Pasivos estimados y provisiones (142) (86)

(6,105) 18,661

Aumento en el capital de trabajo 33,727 6,040





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TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (Expresado en millones de pesos colombianos)

2005 2004

Flujos de fondos de las actividades de operación

Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto provisto por las actividades de operación

Depreciación de propiedad, planta y equipo 33,568 35,250 Corrección monetaria (11,416) (16,116) Recuperación de amortización de pensiones de jubilación (2,700) (2,525) Recuperación de provisión para protección de deudores, neto (1,520) (5,897) Recuperación de provisión de inversiones (3,194) - Provisión para protección de inversiones permanentes 1,420 442 (Recuperación) provisión de inventarios (78) 392 Recuperación de provisión para activos fijos (295) (124) Provisión otros activos 65 - Impuesto de renta diferido débito 1,696 417 Impuesto de renta diferido crédito 7,832 1,058 Utilidad neta en la venta y retiro de propiedades, planta y equipo (13,379) (322) Retiro de propiedades, planta y equipo 3,015 - Amortización de intangibles - 21 Participación en subordinadas 1,782 30 Diferencia en cambio por inversiones 690 2,744 Retiro de intangibles 366 - Cambio en activos y pasivos de operación Deudores (22,517) 6,569 Inventarios 2,224 (9,335) Derechos fiduciarios 3,610 (4,437) Activos diferidos 604 (575) Inversiones temporales (4,690) - Cuentas por pagar (41,665) (30,917) Obligaciones laborales (2,244) (1,622) Impuestos, gravámenes y tasas (12,802) (9,680) Pasivos estimados y provisiones 865 (115) Proveedores 2,546 (6,778)

Efectivo neto utilizado en las actividades de operación (24,116) (17,664) Flujos de fondos de las actividades de inversión Aumento de propiedades, planta y equipo (20,424) (17,497) Aumento de inversiones (777) 25,413 Disminución de inversiones por reclasificación al activo corriente 14,037 - Producto de la venta de inversiones - 1,050 Producto de la venta de propiedades, planta y equipo 14,563 502 Disminución de inversiones por dividendos recibidos de subordinadas 2,185 1,594 Aumento de otros activos (231) (390) Efectivo neto provisto por las actividades de inversión 9,353 10,672


Utilidad neta 32,101 23,856

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TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (Continuación)


2005 2004

Flujos de fondos de las actividades de financiación

Disminución de obligaciones financieras (59,151) (9,565)

Aumento de la prima en colocación de acciones 76,980 13,606

Aumento del capital social 7,842 1,447

Efectivo neto provisto por las actividades de financiación 25,671 5,488

Aumento (disminución) neto del efectivo 10,908 (1,504)

Efectivo neto al principio del año 2,395 3,899

Efectivo neto al final del año 13,303 2,395





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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004

(Cifras expresadas en millones de pesos colombianos y miles de dólares estadounidenses)

NOTA 1 ENTIDAD Y OBJETO SOCIAL La sociedad TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A., fue establecida de acuerdo con las leyes colombianas el 26 de febrero de 1920. El objeto social comprende, entre otros, la fabricación y mercadeo de material textil, de confección y de tela no tejida; la producción, venta y fabricación de maquinaria, repuestos y elementos y accesorios para la industria textil y de la confección; la inversión de fondos en acciones, cuotas o partes de interés social; el aporte en sociedades, entidades o corporaciones de índole comercial. Su domicilio principal se encuentra en la ciudad de Medellín. El término de duración de la sociedad expira el 26 de febrero de 2049. Ley de intervención económica Antes de la fusión entre Fabricato S.A. y Tejicóndor S.A. efectuada el 8 de agosto de 2002, las compañías se encontraban bajo el amparo de la Ley 550 de 1999. Ambas compañías suscribieron acuerdos similares con sus acreedores el 7 de noviembre de 2000. Las acreencias se cancelarán según lo establecido en cada uno de ellos, los cuales contemplan, entre otros, los siguientes aspectos: Solución de pagos: Para efectos de la solución de pagos, los acreedores de la Compañía se dividieron en tres grupos, los cuales quedaron conformados así: El primer grupo por los pasivos laborales; el segundo por la Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales “DIAN”, entidades de seguridad social, el Sena, Municipios de Medellín, Bello y Sibaté, Empresas Públicas de Medellín (para Tejicóndor S.A.); y el tercer grupo por las entidades financieras, proveedores y otros pasivos.

a) Pasivos laborales: Se pagarán con el debido cumplimiento de los requisitos legales, considerando el pago de los gastos y de las inversiones prioritarias para el funcionamiento de la empresa.

b) A la Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales “DIAN”, al Instituto de los Seguros Sociales “ISS”, a las entidades del estado y a los demás acreedores de esta categoría, se les pagará de acuerdo con las siguientes condiciones:

Plazo: 10 años Período de gracia: Dos años para capital e intereses

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Tasa de interés: Los intereses causados con anterioridad al 6 de marzo de 2000, se liquidaron a la tasa vigente en esa fecha, de acuerdo con lo establecido en los documentos que soportan cada obligación. Durante los tres primeros años de vigencia la tasa de interés pactada será el DTF efectivo anual, certificado por el Banco de la República, para el mes inmediatamente anterior a aquel en el cual se firmó el acuerdo; entre el cuarto y sexto año se tomará el DTF efectivo anual, incrementando dicha tasa en un 6%. Entre el séptimo y el noveno año se reconocerán intereses tomando el DTF efectivo anual incrementado en un 15% y para el décimo año dicha tasa será incrementada en un 30%. Sin embargo, en virtud de lo dispuesto en el Parágrafo primero del Artículo 3º del Decreto 2249 de 2000, y siempre que los demás acreedores acuerden una tasa de interés más favorable para la deudora que las anotadas anteriormente, la tasa de interés de plazo para las obligaciones de la Compañía con la DIAN será la más alta entre: a) La tasa efectiva más alta pactada para cualquier acreedor y b) La tasa en términos efectivos, equivalente al IPC para los doce (12) meses inmediatamente anteriores a la fecha en que se realice el respectivo pago. En todo caso la tasa de interés efectiva de las obligaciones fiscales no podrá ser inferior a la tasa de interés efectiva más alta reconocida a cualquier otro acreedor. Amortización: A partir del 15 de noviembre de 2002 y hasta el 15 de noviembre de 2010, se inició el pago de acuerdo con el cronograma establecido en los acuerdos de reestructuración. A los demás acreedores de esta categoría se les cancelará en la misma proporción con la que se le pague a la DIAN.

c) Obligaciones financieras, proveedores y otros pasivos.

Se acordaron dos alternativas a elección de cada acreedor, así:

Primera alternativa:

Plazo: Veinte años Amortización: El capital se pagará en 10 cuotas iguales al final de cada uno de los años comprendidos entre el décimo primero y el vigésimo de la vigencia del acuerdo. Intereses causados: Para el caso de las obligaciones en moneda nacional, los intereses causados antes de la vigencia del acuerdo, durante su negociación y los que se causen durante los cinco primeros años de vigencia del mismo, se acumularán y se documentarán en un pagaré que se pagará sin intereses en quince cuotas iguales al final de los años comprendidos entre el 6º y 20º año del acuerdo. Para el caso de intereses de obligaciones en moneda extranjera se suscribirá un pagaré en moneda nacional a la tasa de cambio vigente al momento de la suscripción del respectivo pagaré. Los intereses que se causen a partir del año sexto se pagarán por trimestre anticipado.

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Tasa de interés: A partir de marzo 6 de 2000, para las obligaciones en pesos, se reconocerán intereses liquidados trimestralmente a una tasa equivalente al 50% de la DTF nominal trimestre anticipado, certificada por la Superintendencia Financiera, vigente al inicio de cada trimestre. Para las obligaciones en dólares y otras monedas, diferentes al peso colombiano, se reconocerá la devaluación pero no se causarán intereses a partir de marzo 6 de 2000. Para los intereses con fecha anterior a marzo 6 de 2000 se respetará la tasa pactada en cada pagaré o instrumento de deuda.

Segunda alternativa:

La deuda se fracciona en dos: 1. El 40% del capital en pagaré 2. El 60% del capital con instrumentos especiales de deuda

Condiciones de los pagarés:

Plazo: Doce años

Período de gracia: Siete años a capital y cinco a intereses. Amortización: El capital se pagará en cinco cuotas iguales al final de cada uno de los años comprendidos entre el octavo y el décimo segundo de la vigencia del acuerdo. Intereses causados: Los causados antes de la vigencia del acuerdo se recogerán en un pagaré (sin intereses) el 31 de diciembre de 2000 y se pagarán en veintiséis cuotas semestrales iguales, iniciando el primer pago el treinta de junio del año sexto y así sucesivamente. Para el caso de intereses de obligaciones en moneda extranjera se suscribirá un pagaré en moneda nacional a la tasa de cambio vigente al momento de la suscripción del respectivo pagaré. Los intereses que se causen durante el período de gracia se acumularán y se recogerán en un pagaré y se cancelarán sin intereses en catorce cuotas semestrales iguales, iniciando el primer pago el treinta de junio del año sexto y así sucesivamente. Los intereses causados a partir del año sexto se pagarán en catorce cuotas semestrales iguales, iniciando el primer pago el treinta de junio del año sexto y así sucesivamente. Tasa de interés : A partir de marzo 6 de 2000, para las obligaciones en pesos, se reconocerán intereses liquidados trimestralmente a una tasa equivalente a la DTF nominal trimestre anticipado, certificada por la Superintendencia Financiera, vigente al inicio de cada trimestre. Para las obligaciones en dólares y otras monedas diferentes al peso se reconocerá la tasa Libor. Para los intereses causados con fecha anterior a marzo 6 de 2000 se mantendrá la tasa pactada originalmente en cada pagaré o instrumento de deuda.

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Condiciones de los títulos especiales de deuda: Plazo: 23 años a partir de la suscripción Monto de la suscripción: Equivale al 60% del principal de las acreencias de las instituciones financieras, proveedores y de otros acreedores al 6 de marzo de 2000. Valor de la redención: Equivale al doble del valor de la suscripción Intereses: Durante los primeros 20 años de vigencia del acuerdo, los instrumentos especiales de deuda no devengarán intereses. A partir del primer día del año 21, sobre la porción no convertible en acciones, o sea, durante los 3 años del plazo, los instrumentos especiales de deuda devengarán intereses a una tasa equivalente a la DTF + 3 puntos porcentuales, pagaderos por semestre vencido, sobre el valor de la redención, o sea, el doble del valor de la suscripción. Los intereses causados antes de la iniciación de la negociación del acuerdo se documentarán en un pagaré que se pagará sin intereses en quince cuotas anuales iguales entre los años sexto y veinte del acuerdo. Características de los instrumentos especiales de deuda: Los instrumentos especiales de deuda cuya expedición prevee este acuerdo, tendrán las siguientes características. Serán convertibles en acciones Serán libremente negociables por endoso Fecha de emisión y suscripción: Se emiten y suscriben en la fecha de entrada en vigencia del acuerdo. Amortización: Se pagarán totalmente al cabo de los 23 años de plazo por su valor de redención, o sea, por el doble de su valor de suscripción, mediante cuotas iguales al finalizar los años 21, 22 y 23. Convertibilidad: Son convertibles en acciones ordinarias de la deudora en cualquier momento durante los primeros 20 años del plazo. Precio de conversión: Durante los primeros 5 años del acuerdo será equivalente al 50% del valor intrínseco de la acción. Durante los años subsiguientes será el equivalente al 100% del valor intrínseco de la acción. En ambos casos, de acuerdo con los estados financieros, según balance aprobado por la Asamblea General de Accionistas anterior a la fecha de conversión. Previa aceptación escrita de los acreedores, los instrumentos especiales de deuda a que se refiere este acuerdo podrán sustituirse por bonos de riesgo cuando estos sean reglamentados. Estos bonos de riesgo tendrán condiciones financieras iguales a los de los instrumentos especiales de deuda.

Durante el año 2005 se capitalizaron $84,822 millones equivalentes a 1.960.407.822 acciones. Desde la iniciación del acuerdo se han capitalizado $139,991 millones equivalentes

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a 3.368.905.474 acciones. El Comité de Vigilancia, de acuerdo con los privilegios de pago de Ley, podrá autorizar el pago de acreencias hasta por dos millones de pesos, o las que superen dicho valor, cuando el beneficiario renuncie al pago del excedente. El saldo de los pasivos que se encuentran incluidos en el acuerdo al 31 de diciembre de 2005

2005 2004

Obligaciones financieras (Nota 10) 19,879 73,298

Bonos y papeles comerciales (Nota 10) 1,082 1,157

Impuestos y contribuciones (Nota 12) 54,247 67,194

Retenciones y aportes a entidades de seguridad social 9,585 11,612

Cuentas por pagar a proveedores 4,182 5,030

Dividendos por pagar (Nota 11) 450 450

Compañía subordinada (Textiles del Río S.A.) (Nota 4) 5,864 5,864

95,289 164,605

Intereses (Nota 11) 45,812 89,858

Total capital e intereses por pagar (1) 141,101 254,463

Menos:

Porción corriente de capital 16,764 14,525

Porción corriente de intereses del acuerdo 13,665 10,479

Total porción no corriente de capital e intereses 110,672 229,459

Millones de pesos

(1) Incluye, para entidades no oficiales, $11,323 millones (2004 - $23,810 millones) de capital y $2,403 millones (2004 - $7,106 millones) de intereses de la alternativa uno y $19,508 millones (2004 - $61,275 millones) de capital y $1,447 millones (2004 - $26,723 millones) de intereses de la alternativa dos.

Incluye además, obligaciones con acuerdo de reestructuración de compañías absorbidas, así: Tejicóndor S.A. $24,846 millones (2004 - $49,422 millones), Textiles Texmeralda S.A. $750 millones (2004 - $1,095 millones) y Textiles Panamericanos S.A. $191 millones (2004 - $698 millones) e intereses de estas tres compañías por $10,659 millones (2004 - $28,301 millones).

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comprendía lo siguiente: El vencimiento del capital por años para el pago de dichos pasivos se presenta a continuación: Comité de Vigilancia: Con representación de cada grupo de acreedores se conformó un Comité de Vigilancia, que en ningún momento adquiere el carácter de administrador o coadministrador, ya que sus funciones se derivan exclusivamente de su condición de representante de los acreedores. Hasta la fecha la Compañía ha cumplido con todos los términos del acuerdo. NOTA 2 BASES DE PRESENTACIÓN Y PRINCIPALES POLÍTICAS Y PRÁCTICAS CONTABLES Para la preparación de sus estados financieros la Compañía, por disposición legal, debe observar principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, establecidos por la Superintendencia Financiera de Colombia, antes Superintendencia de Valores, y por otras normas legales, dichos principios pueden diferir en algunos aspectos, de los establecidos por otros organismos de control del estado. A continuación se describen las principales políticas y prácticas que la Compañía ha adoptado en concordancia con lo anterior: Ajustes por inflación Mediante el uso de índices generales de pecios al consumidor – IPC o Porcentajes de Ajuste de Año Gravable – PAAG, desde el 1 de enero de 1992 la Compañía actualiza monetariamente en forma mensual los activos y pasivos no monetarios y el patrimonio de los accionistas con excepción de las cuentas de valorizaciones en el activo y en el patrimonio y de las cuentas de resultado. Los ajustes respectivos se llevan a la cuenta de corrección monetaria del estado de resultados. El Porcentaje de Ajuste del Año Gravable – PAAG del año 2005 fue de 5.16% (2004 – 5.92%).

2005 2004

Millones de pesos

2005 - 14,525

2006 16,764 16,352

2007 17,286 17,632

2008 18,618 13,027

2009 22,382 23,391

2010 6,669 12,440

2011 1,310 8,330

2012 y siguientes 12,260 58,908

95,289 164,605

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Conversión de transacciones y saldos en moneda extranjera Las transacciones en moneda extranjera se contabilizan a las tasas de cambio aplicables que estén vigentes en sus respectivas fechas. Al cierre de cada ejercicio, los saldos de disponible, inversiones y los saldos por cobrar y por pagar se ajustan a la tasa de cambio representativa del mercado certificada por la Superintendencia Financiera de Colombia, antes Superintendencia Bancaria. En lo relativo a saldos de disponible, inversiones y cuentas por cobrar, las diferencias en cambio se llevan a resultados como ingresos financieros. En lo relativo a cuentas por pagar sólo se llevan a resultados, como gastos financieros, las diferencias en cambio que no sean imputables a costos de adquisición de activos. Son imputables a costos de adquisición de activos las diferencias en cambio ocurridas mientras dichos activos estén en construcción o instalación y hasta que se encuentren en condiciones de utilización. Efectivo y equivalentes de efectivo Para propósitos de preparación del estado de flujos de efectivo, el efectivo en caja y bancos y las inversiones negociables de alta liquidez con vencimiento inferior a tres meses son considerados como efectivo y equivalentes de efectivo. Los estados de flujo de efectivo que se acompañan fueron preparados usando el método directo, el cual incluye la conciliación de la utilidad neta del año con el efectivo provisto por las actividades operacionales. Clasificación de activos y pasivos Los activos y pasivos se clasifican de acuerdo con el uso a que se destinan o según su grado de realización, disponibilidad, exigibilidad o liquidación, en términos de tiempo y valores. Para el efecto, se entiende como activos corrientes aquellas sumas que serán realizables o estarán disponibles en un plazo no mayor a un año y como pasivos corrientes, aquellas sumas que serán exigibles o liquidables también en un plazo no mayor a un año. Inversiones Las disposiciones de la Superintendencia Financiera de Colombia, antes Superintendencia de Valores requieren que las inversiones que posee la compañía se clasifiquen y contabilicen de la siguiente manera:

1. Inversiones negociables: Son aquellas que se encuentren representadas en títulos o documentos de fácil enajenación sobre los que la Compañía tiene el serio propósito de realizar el derecho económico en un lapso no superior a 3 años calendario. Pueden ser de renta fija o renta variable. Estas inversiones se registran inicialmente al costo y mensualmente se ajustan a su valor de realización con cargo o abono a resultados, según el caso.

El valor de realización es determinado para cada tipo de inversión con base en su valor de mercado en bolsa o a falta de este con base a la tasa interés de retorno de cada título calculado al momento de la compra.

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2. Inversiones permanentes: Son aquellas respecto de las cuales la Compañía tiene el serio propósito de mantenerlas hasta la fecha de vencimiento de su plazo o de maduración o redención, cuando su plazo es superior a 3 años o no tienen vencimiento. Estas inversiones se contabilizan y valúan en forma prospectiva de la siguiente manera: Inversiones permanentes de no controlantes: Son aquellas inversiones en acciones o participaciones de capital de renta variable, en entidades donde no se tenga el control. Se contabilizan al costo más el correspondiente ajuste por inflación. De acuerdo con las normas emitidas por la Superintendencia Financiera de Colombia, antes Superintendencia de Valores, el valor de realización de los títulos calificados como de alta o media bursatilidad que cotizan en bolsa se determina con base en los promedios de cotización en la bolsa de valores en el último mes, de acuerdo con ciertos parámetros establecidos por ese despacho. El valor de realización, de los títulos de baja o mínima bursátilidad, se determina con base en los últimos estados financieros divulgados por el emisor del título (valor intrínseco).

Si el valor de realización de las inversiones (valor en bolsa o intrínseco, según corresponda) es menor que el costo ajustado, la diferencia se registra como desvalorización y como menor valor del patrimonio, en la cuenta de superávit por valorizaciones, excepto cuando el patrimonio de las Compañías en las cuales se tiene inversiones es negativo, en cuyo caso se afecta los resultados del período. Cualquier exceso del valor de mercado o del valor estimado al cierre del ejercicio es contabilizado separadamente como valorización, con abono a la cuenta patrimonial de superávit por valorizaciones Inversiones permanentes de controlantes: Son aquellas inversiones en compañías subordinadas, en las cuales se posee, en forma directa o indirecta, más del 50% del capital social o se ejerza control sobre ellas. Se contabilizan bajo el método de participación patrimonial, aplicado en forma prospectiva a partir del 1 de enero de 1994, excepto cuando se adquieran y mantengan exclusivamente con la intención de enajenarse en un futuro inmediato, en cuyo caso se deben considerar como inversiones negociables. Bajo el método de participación la Compañía registra su inversión en otra sociedad, que se constituirá en su subordinada, inicialmente se contabilizan el costo de adquisición y luego se realizan los ajustes por inflación correspondientes. Además, las variaciones patrimoniales de dichas sociedades subordinadas se registran, según se indica a continuación:

Los cambios ocurridos durante el período serán reconocidos por la Matriz aumentando o disminuyendo el costo de la inversión, así: Los que provengan de la utilidad o pérdida neta del ejercicio, afectarán el estado de resultados de la Matriz.

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Las variaciones patrimoniales diferentes a los resultados del ejercicio, disminuidos en el valor de los ajustes por inflación que se aplicó a la inversión durante el período, son registradas con cargo o abono en el superávit de capital por método de participación de la Matriz.

Una vez registrado el método de participación, si el valor intrínseco de la inversión es menor que el valor en libros, se registra una provisión con cargo a resultados. Cualquier exceso del valor intrínseco sobre el valor en libros de la inversión al cierre del ejercicio, es contabilizado separadamente como valorizaciones de activos, con abono a la cuenta patrimonial de superávit por valorizaciones.

La distribución en efectivo de las utilidades de estas compañías, obtenidas con posterioridad al 31 de diciembre de 1993, se registran como un menor valor de la inversión.

Provisión para deudas de difícil cobro La provisión para deudas de difícil cobro se revisa y actualiza periódicamente, con base en análisis de edades de saldos y evaluaciones de la recuperabilidad de las cuentas individuales efectuadas por la administración. Periódicamente las sumas que son consideradas incobrables se cargan a la provisión. Inventarios Los inventarios se contabilizan al costo más el correspondiente ajuste por inflación y al cierre del período son reducidos a su valor de mercado si éste es menor. El costo se determina con base en el método promedio ponderado. Al cierre de cada período se determinan las provisiones para inventarios obsoletos y de lento movimiento con base en análisis de la gerencia. Propiedades, planta y equipo y depreciación, neto Se considera propiedades, planta y equipo todo recurso tangible controlado por la Compañía, empleado dentro del giro ordinario de su actividad para la producción de otros bienes o para la prestación de servicios destinados al consumo propio o de terceros; y cuya contribución en la generación de ingresos excede de un año calendario. Se contabilizan bajo el método del costo ajustado por inflación, dicho costo incluye el valor de todas las erogaciones necesarias para su puesta en marcha o funcionamiento, tales como, gastos de financiación, ingeniería, impuestos e intereses, diferencias en cambio sobre pasivos en moneda extranjera incurridos para su adquisición hasta que se encuentren en condiciones de utilización. Las ventas y retiros de tales activos se descargan al costo neto ajustado respectivo y las diferencias entre el precio de venta y el costo neto ajustado se llevan a resultados. La depreciación se calcula sobre el costo ajustado por inflación, por el método de línea recta, con base en la vida útil probable de los activos a las tasas anuales del 5% para

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construcciones y edificaciones, 10% para maquinaria y equipo, 10% para equipo de oficina, y 20% tanto para equipo de transporte como para equipo de computación y comunicación. El valor residual considerado para el cálculo de la depreciación es cero. En razón de la utilización de la capacidad instalada de la planta en los tres turnos de producción, la compañía incrementó la depreciación de la maquinaria de producción en un 50%. Las reparaciones y el mantenimiento de estos activos se cargan a resultados, en tanto que las mejoras y adiciones se agregan al costo de los mismos. Derechos fiduciarios Representan los derechos derivados de bienes entregados en fiducia mercantil, que dan al fideicomitente o beneficiario la posibilidad de ejercerlos de acuerdo con el acto constitutivo o la Ley. Cargos diferidos Los activos diferidos incluyen gastos pagados por anticipado, tales como intereses, seguros y otros, que se amortizan con base en presunciones sobre períodos beneficiados, después de ser ajustados por inflación cuando corresponda. Impuesto diferido Se debe contabilizar como impuesto diferido por cobrar o por pagar el efecto de las diferencias temporales que impliquen el pago de un mayor o menor valor del impuesto de renta, en el año corriente, calculado a tasas a las que se espera realizar el beneficio, siempre que exista una expectativa razonable que tales diferencias se revertirán. El impuesto diferido se amortiza en los períodos en los cuales se reviertan las diferencias temporales que lo originaron. Valorizaciones y superávit por valorizaciones El valor comercial de las propiedades, planta y equipo y de las inversiones permanentes poseídas al final del período es reconocido en los estados financieros sobre bases técnicas apropiadas. Las valorizaciones de activos, que forman parte del patrimonio, incluyen:

a) Excesos de avalúos técnicos de bienes raíces, practicados por firmas especializadas e independientes, elaborados en octubre de 2004 y en diciembre de 2005, sobre su costo neto ajustado por inflación según libros.

b) Excesos de avalúos técnicos de maquinaria y equipo, practicados en diciembre de 2005 por personas idóneas no vinculadas a la Compañía, sobre su costo neto ajustado por inflación según libros.

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c) Excesos del valor comercial del equipo de transporte establecido con base en los valores asegurados para cada vehículo.

d) Excesos o defectos entre el valor de realización de las inversiones y el costo neto ajustado por inflación según libros, de acuerdo con lo establecido por la Circular Conjunta 006 y 011 del 18 de agosto de 2005 de la Superintendencia Financiera de Colombia, antes Superintendencia de Valores, y la Superintendencia de Sociedades.

e) Excesos del valor de realización de los derechos fiduciarios sobre su costo neto ajustado por inflación según libros.

Por regla general, de acuerdo con las normas vigentes, las propiedades, planta y equipo se valúan cada 3 años. Durante el lapso que transcurra entre un avalúo y otro, para efectos de revelación en los estados financieros, el valor de realización más reciente se presenta ajustado por inflación. Obligaciones financieras Corresponden a obligaciones contraídas por la Compañía, mediante la obtención de recursos provenientes de establecimientos de crédito o de otras instituciones financieras del país o del exterior. Cuentas y documentos por pagar Representan obligaciones a cargo de la Compañía, originadas en bienes o servicios recibidos. Se registran por separado en orden a su importancia y materialidad. Obligaciones laborales Las obligaciones laborales se ajustan al final de cada período con base en las disposiciones legales y los convenios laborales vigentes. El Instituto de Seguros Sociales (ISS) y otros fondos de pensiones reciben contribuciones de la Compañía y de sus empleados para aumentar el pasivo por pensiones de jubilación de los trabajadores contratados. Adicionalmente, los ajustes anuales del pasivo por pensiones de jubilación, directamente a cargo de la Compañía que corresponden esencialmente a personal antiguo, se hacen con base en estudios actuariales ceñidos a normas legales o contractuales, sin inversión específica de fondos. Impuestos, gravámenes y tasas Representa el valor de los gravámenes de carácter general y obligatorio a favor del Estado y a cargo de la Compañía, determinados con base en las liquidaciones privadas sobre las respectivas bases impositivas generadas en el correspondiente período fiscal. Comprende, entre otros, los impuestos de renta y complementarios, impuesto a las ventas retenido e impuesto sobre las ventas y de industria y comercio.

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Reconocimiento de ingresos, costos y gastos Los ingresos provenientes de ventas se reconocen cuando el producto es despachado; los provenientes de arrendamiento se reconocen en el mes en que se causan y los provenientes de servicios durante el período contractual o cuando se prestan los servicios. Los costos y gastos se registran con base en causación. Utilidad neta por acción La utilidad neta por acción se calcula con base en el promedio ponderado de las acciones suscritas en circulación durante cada año, que fue de 6.144.727.130 y 5.550.567.388 para los años 2005 y 2004, respectivamente. Estimaciones contables

Para la preparación de los estados financieros, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados, la administración requiere hacer ciertas estimaciones que afectan los montos de los activos, pasivos, ingresos, costos y gastos reportados durante cada período y el resultado final puede diferir de estas estimaciones. Cuentas de orden deudoras y acreedoras

Se registran bajo cuentas de orden los compromisos pendientes de formalización y los derechos o responsabilidades contingentes, tales como las garantías otorgadas, los créditos documentarios sin utilizar, los valores recibidos en custodia o garantía y los contratos suscritos para la compra de materias primas, propiedades y equipo. Por otra parte, se utilizan cuentas de orden denominadas fiscales para registrar diferencias entre datos contables y datos para efectos tributarios. Las cuentas de orden de naturaleza no monetaria se ajustan por inflación con abono o cargo a una cuenta de orden recíproca; las cuentas de orden fiscales se ajustan por inflación con cargo o abono a una cuenta de corrección monetaria fiscal que aparece también en cuentas de orden fiscales. Criterio de materialidad El reconocimiento y presentación de los hechos económicos se realiza de acuerdo con su importancia relativa. Un hecho económico es importante cuando debido a su naturaleza o cuantía, su conocimiento o desconocimiento, teniendo en cuenta las circunstancias que lo rodean, puede alterar significativamente las decisiones económicas de los usuarios de la información. Al preparar los estados financieros, la materialidad, para propósitos de revelación, se determinó aplicando un 5% al activo corriente y no corriente, al pasivo corriente y no corriente, al patrimonio, a los resultados del ejercicio y a cada cuenta a nivel de mayor general individualmente considerada. Reexpresión de los estados financieros de 2004 Los estados financieros del año 2004, por regla general todos y cada uno de los valores que los componen fueron reexpresados a pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2005, mediante la aplicación del PAAG del año 2005 (5.16%), de tal manera que el valor de la reexpresión se aumenta en el mismo rubro que lo genera.

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Se excluye de lo anterior, el patrimonio dado que respecto del mismo se presenta como circunstancia especial, de una parte, la existencia de una norma legal que obliga a mantener dentro de los registros contables sus rubros a valor histórico, y de otra, la obligación de ajustar por inflación su valor en un rubro específico que acumula el monto del ajuste de las partidas que lo componen. Por tales razones, utilizando el PAAG correspondiente para su reexpresión, el monto de éste se revela como mayor valor de la cuenta revalorización del patrimonio, exceptuando de la base de cálculo de la reexpresión, tanto el superávit por valorizaciones como los resultados del ejercicio, dado que el superávit por valorizaciones se debe ajustar por el PAAG, pero acumulando dentro del mismo rubro el valor de su reexpresión; y en relación con los resultados del ejercicio, el valor reexpresado de éstos será el que se obtenga de la reexpresión del estado de resultados. La reexpresión de los estados financieros no afectan la situación financiera de la Compañía, sólo afecta la comparabilidad de sus estados financieros al eliminar los efectos de la inflación en las comparaciones que se efectúen. La reexpresión no implica la realización de registro contable alguno. Los efectos de la reexpresión de los estados financieros del año 2004 fueron los siguientes:

NOTA 3 TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA Las normas básicas existentes permiten la libre negociación de divisas extranjeras, a través de los bancos y demás instituciones financieras a tasas libres de cambio. No obstante, la mayoría de las transacciones en moneda extranjera todavía requieren aprobación oficial. Las operaciones y saldos en moneda extranjera se convierten a la tasa de cambio representativa del mercado certificada por la Superintendencia Financiera de Colombia, antes Superintendencia Bancaria, la cual fue utilizada para la preparación de los estados financieros al 31 de diciembre de 2005 y 2004. La tasa de cambio representativa del mercado, al 31 de diciembre de 2005, fue de $2,284.22 (2004 - $2,389.75) pesos colombianos por US$1. Adicionalmente, los saldos en otras monedas extranjeras se convirtieron previamente a dólares estadounidenses. La Compañía tenía los siguientes activos y pasivos en moneda extranjera, contabilizados por su equivalente en pesos al 31 de diciembre:

Millones de pesos

Valor en libros

Valor reexpresado

Activo 931,185 979,234 48,049

Pasivo 430,035 452,225 22,190

Patrimonio 501,150 527,009 25,859

Resultados 23,856 25,087 1,231

Efecto reexpresión

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2005 2004 Equivalente Equivalente Miles de en millones US$ de pesos US$ de pesos

Activos corrientes Bancos 520 1,189 833 1,990 Inversiones temporales - - 2,500 5,974 Clientes 22,243 50,807 17,948 42,891 Anticipos 242 552 1,407 3,363

23,005 52,548 22,688 54,218 Activos no corrientes Inversiones 6,738 15,391 6,773 16,185

29,743 67,939 29,461 70,403

Pasivos corrientes Proveedores 3,526 8,053 2,955 7,063 Acreedores varios 62 141 84 200 3,588 8,194 3,039 7,263 Pasivos no corrientes Proveedores 884 2,020 884 2,113 Obligaciones financieras - - 5,813 13,893 Acreedores varios 1,660 3,793 2,075 4,959

2,544 5,813 8,772 20,965 6,132 14,007 11,811 28,228

Posición monetaria neta activa 23,611 53,932 17,650 42,175

Miles de en millones

Las diferencias en cambio incurridas fueron registradas en las siguientes cuentas:

2005 2004

Deudores 2,145 7,248 Inventarios - 104 Inversiones 799 4,537 Propiedades, planta y equipo - 12 Pasivos (823) (3,095) Otros 423 1,254 Valor del gasto cargado a resultados 2,544 10,061

Millones de pesos

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NOTA 4 OPERACIONES CON COMPAÑÍAS VINCULADAS Los saldos con las compañías vinculadas al 31 de diciembre comprendían:

El saldo por cobrar de deudores por concepto de ventas de mercancía al 31 de diciembre incluía $59,504 millones (2004 - $56,561 millones) con compañías vinculadas, presentado en el balance en la cuenta de clientes.

(1) Cifra incluida en el acuerdo de reestructuración Ley 550 de 1999, (Nota 1) sobre los

cuales se han causado $1,506 millones por concepto de intereses (2004 - $1,306 millones).

(2) Incluido en el balance dentro del saldo proveedores.

Las principales transacciones con compañías vinculadas, al 31 de diciembre, fueron:

2005 2004

Deudores corrientes Fabrisedas S.A. 3,006 2,253 Comercial Nueva América S.A. 206 959 Comercial Gilberto Restrepo Ltda. 3 17 Textilera Cúcuta Ltda. 86 - Diconal S.A. 21 -

Total 3,322 3,229

Deudores no corrientes Textiles del Río S.A. 6,666 5,714 Comercial Nueva América S.A. 1,330 939 Diversificación Industrial de San Pedro S.A 312 302 Total 8,308 6,955

Millones de pesos

2005 2004 Millones de pesos

Cuentas por pagar corrientes Comercia S.A. Compañía de Financiamiento Comercial 139 65 Comercial Nueva América S.A. 9 4 Total (2) 148 69

Cuentas por pagar no corrientes Textiles del Río S.A. (1) 5,864 5,864

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No se presentaron transacciones con accionistas cuya participación superara el 10% del capital suscrito de la Compañía, ni transacciones por otros conceptos a excepción de los pagos inherentes a la vinculación directa a los miembros de la Junta Directiva o administradores. NOTA 5 INVERSIONES TEMPORALES Las inversiones temporales, al 31 de diciembre, comprendían lo siguiente:

NOTA 6 INVERSIONES PERMANENTES

Las inversiones permanentes, al 31 de diciembre, comprendían lo siguiente:


Ventas de mercancías 111,154 109,422 Servicios de producción y arrendamientos 13,960 16,902 Descuentos por pronto pago 5,163 5,564 Ingreso por intereses 1,960 1,193 Gasto por intereses 259 341

2005 2004 Costo Valoriz. Costo Valoriz.

Participativas de renta variable de controlantes 68,583 8,152 82,768 2,201

Participativas de renta variable de no controlantes 23,021 (1,380) 22,996 338

Total inversiones permanentes 91,604 6,772 105,764 2,539

Menos: Provisión 19,787 22,932

71,817 6,772 82,832 2,539

Millones de pesos

Tasa de interés

anual % 2005 2004 2005 Millones de pesos

Inversión en renta variable 14,038 - Inversión en moneda extranjera (2004 - US$2,500) - - 5,974 Depósitos a la vista 4.0 431 3,692

C.D.T. y Cert (1) - 22 135

14,491 9,801 (1) Para el año 2005 solamente Cert

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A - PARTICIPATIVAS DE RENTA VARIABLE DE CONTROLANTES

Al 31 de diciembre estas inversiones, con las cuales se registró método de participación, comprendían lo siguiente:

(1) Corresponden $7,312 millones (2004 - $6,912 millones) a Fabritexca C.A., $2,653 millones (2004 – $3,057 millones) a Fabridor S.A., $11 millones (2004 - $11 millones) a Divisa S.A., $8,158 millones (2004 - $8,159 millones) a Fabrisedas S.A., (1) $2 millones Fabricato de México S.A. de C.V., $4 millones a Textiles Espiral S.A., y en 2004 $3,212 a Comercia S.A.

(2) En 2005, la Compañía no efectuó método de participación con Comercia S.A., debido a que dicha inversión se

estima realizar durante el primer semestre de 2006. Sobre esta inversión, se recibió una propuesta de Bancolombia S.A., por $43,620 millones para la adquisición de las acciones que la Compañía posee en forma directa o indirecta en esa filial. La Junta Directiva autorizó al Presidente para efectuar la operación. Igualmente, El Comité de Vigilancia autorizó la venta de la participación en Comercia S.A. y la DIAN expresó que no ejerce el derecho de veto previsto en la ley 550/99. En todo caso, la operación estará sujeta a la obtención de los permisos y autorizaciones requeridos por la Ley.

(3) Durante 2005 la Compañía no efectuó método de participación con Riotex S.A., ya que dicha filial se

encuentra en acuerdo de reestructuración (Ley 550 de 1999). (4) Durante 2004 y 2005, no se efectuó método de participación con Fabrimexico S.A.de C.V., debido a que

dicha filial posee patrimonio negativo.

Millones de pesos

Número de % 2005 2004

acciones Costo Valorización Costo Valorización

(desvaloriz.) (desvaloriz.)

Textiles del Río S.A. (3) 11,772,262 6.00 22,696 7,477 21,580 1,922

Raturbay Textiles Ltda. 450,000 50.00 566 102 - -

Comercia S.A. Compañía de Financiamiento Comercial (2)

7,695,563 94.58 - - 16,792 -

Diversificación Industrial de San Pedro S.A.

498,462 52.50 107 - 101 -

Fabricato de México S.A. de C.V. (4) 1,800 75.00 - - - -

Fabricato Textiles C.A. Fabritexca 643,009 100.00 7,385 - 7,183 -

Fabricato del Ecuador S.A. Fabridor 1,724,998 99.97 3,625 - 4,279 -

Textiles Prisma S.A. 37,046,204 94.80 2,946 4 3,347 4

Comercial Nueva América S.A. 1,292,661 94.01 4,735 23 4,289 23

Comercial Gilberto Restrepo Ltda. 56,054,690 56.05 1,189 73 1,174 73

Textiles del Centro S.A. 427,905 78.48 1,315 20 1,284 20

Pirámide Textil S.A. 51,229 70.18 867 88 947 88

Texinco S.A. 4,948,053 89.63 1,373 37 1,235 37

Textiles América Ltda. 750,000 77.96 620 34 730 34

Fabrisedas S.A. 6,259,386 79.16 19,841 - 19,827 -

Textiles Los Colores Ltda. 7,750,000 50.00 812 294 - -

Textiles Espiral S.A. 1,000,000 50.00 506 - - -

68,583 8,152 82,768 2,201

18,140 21,351

50,443 8,152 61,417 2,201

Menos: Provisión para inversiones (1)

45

El domicilio social de las compañías vinculadas es el siguiente:

El objeto social principal de las compañías vinculadas con las cuales se calculó el método de participación es como sigue, (a excepción de Riotex S.A. y Comercia S.A.):

Textiles del Río S.A. “Riotex” Rionegro, Antioquia Raturbay Textiles Ltda.. Bucaramanga Comercia S.A. Compañía de Financiamiento Comercial Medellín Diversificación Industrial de San Pedro S.A. “Divisa” San Pedro, Antioquia Fabricato de México S.A. de C.V. México D.F., México Fabricato Textiles C.A. “Fabritexca” Caracas, Venezuela Fabricato del Ecuador S.A. “Fabridor” Quito, Ecuador Textiles Prisma S.A. Medellín Comercial Nueva América S.A. Medellín Comercial Gilberto Restrepo Ltda.. Medellín Textiles del Centro S.A. Ibagué Pirámide Textil S.A. Medellín Texinco S.A. Medellín Textiles América Ltda. Cali Fabrisedas S.A. Cali Textiles Los Colores Ltda.. Bogotá Textiles Espiral S.A. Medellín

Diversificación Industrial de San Pedro S.A. “Divisa”

Fabricación y mercadeo de materiales textiles, de confecciones y de implementos deportivos.

Fabricato del Ecuador S.A. “Fabridor”, Fabricato Textiles C.A. “Fabritexca” y Fabricato de México S.A. de C.V.

Importación, exportación, comercialización, representación, distribución, promoción y diseño de todo tipo de telas y sus derivados.

Textiles Prisma S.A. Producción y comercialización de telas de tejido de punto.

Comercial Nueva América S.A., Textiles del Centro S.A., Pirámide Textil S.A., Texinco S.A., Textiles América Ltda., Textiles del Centro S.A. y Comercial Gilberto Restrepo Ltda., Raturbay Textiles Ltda., Textiles Los Colores Ltda., Textiles Espiral S.A.

Compra y venta de mercancías nacionales y extranjeras.

Fabrisedas S.A. Fabricación y venta de tejidos de lana y/o de mezclas con fibras sintéticas.

Textiles del Río S.A. “Riotex”

Fabricación y mercadeo de textiles, confecciones y de telas no tejidas, y arriendo total o parcial de sus bienes.

Comercia S.A. Compañía de Financiamiento Comercial (año 2004)

Intermediación financiera captando recursos del público con destino a realizar operaciones de crédito.

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Las cifras que se presentan a continuación fueron tomadas de los estados financieros de las compañías vinculadas a diciembre 31, certificados y dictaminados con sujeción a lo prescrito por las normas legales vigentes.

Millones de pesos Activos Pasivos Patrimonio Resultado

Neto

Textiles del Río S.A. 45,772 13,943 31,829 62 Comercia S.A. Compañía de Financiamiento Comercial 179,461 151,371 28,090 2,468 Diversificación Industrial de San Pedro S.A. 550 367 183 22 Fabricato de México S.A. de C.V. 12,245 13,039 (794) 375 Fabricato Textiles C.A. "Fabritexca" 17,219 17,147 72 673 Fabricato de Ecuador S.A. "Fabridor" 12,934 10,804 2,130 (197) Textiles Prisma S.A. 7,780 4,672 3,108 (592) Comercial Nueva América S.A. 8,695 3,633 5,062 (298) Comercial Gilberto Restrepo Ltda. 5,671 3,420 2,251 (149) Textiles del Centro S.A. 3,201 1,499 1,702 (53) Pirámide Textil S.A. 6,475 5,114 1,361 (190) Texinco S.A. 5,506 3,934 1,572 80 Textiles América Ltda. 3,737 2,899 838 (190) Fabrisedas S.A. 31,539 16,780 14,759 (1,188) Raturbay Textiles Ltda. 2,791 1,456 1,335 48 Textiles Los Colores Ltda. 3,711 1,500 2,211 (217) Textiles Espiral S.A. 1,448 434 1,014 8

348,735 252,012 96,723 662

Millones de pesos 2004

Activos Pasivos Patrimonio Resultado Neto

Textiles del Río S.A. 38,647 13,765 24,882 357 Comercia S.A. Compañía de Financiamiento Comercial 174,503 147,330 27,173 2,443 Diversificación Industrial de San Pedro S.A. 524 352 172 (24) Fabricato de México S.A. de C.V. 11,491 12,600 (1,109) 255 Fabricato Textiles C.A. "Fabritexca" 15,735 15,464 271 1,710 Fabricato de Ecuador S.A. "Fabridor" 12,115 9,681 2,434 (892) Textiles Prisma S.A. 9,984 6,448 3,536 9 Comercial Nueva América S.A. 8,262 3,672 4,590 (363) Comercial Gilberto Restrepo Ltda. 5,733 3,509 2,224 (481) Textiles del Centro S.A. 3,250 1,588 1,662 (25) Pirámide Textil S.A. 7,437 5,963 1,474 (455) Texinco S.A. 5,022 3,603 1,419 159 Textiles América Ltda. 3,837 2,859 978 (425) Fabrisedas S.A. 32,556 17,814 14,742 (1,087)

329,096 244,648 84,449 1,181

2005

47

Descomposición del patrimonio de las inversiones en controladas con las cuales se aplicó método de participación a diciembre 31 de 2005.

Descomposición del patrimonio de las inversiones en controladas con las cuales se aplicó método de participación a diciembre 31 de 2004.

Durante el año 2005, la Compañía registró dividendos recibidos de Comercia S.A. de $2,185 millones (2004 - $1,594 millones).

Capital Superávit Reservas Revalorización Resultados Resultado Superávit Total de de de ejercicios del por capital patrimonio anteriores ejercicio valorización

Raturbay Textiles Ltda. 900 - 13 179 194 48 - 1,335 Diversificación Industrial de San Pedro S.A.

95 - - (86) (226) 22 378 183

Fabricato de México S.A. de C.V. Fabriméxico

391 - 14 - (1,574) 375 - (794)

Fabricato Textiles C.A. Fabritexca 8,680 - - - (9,281) 673 - 72 Fabricato del Ecuador S.A. Fabridor 5,100 - 1 - (2,774) (197) - 2,130 Textiles Prisma S.A. 703 232 173 3,057 (502) (592) 37 3,108 Comercial Nueva América S.A. 1,375 233 20 3,653 (685) (298) 764 5,062 Comercial Gilberto Restrepo Ltda. 1,000 - 595 1,299 (501) (149) 7 2,251 Textiles del Centro S.A. 545 - 38 1,562 (390) (53) - 1,702 Pirámide Textil S.A. 750 350 74 1,119 (743) (190) - 1,360 Texinco S.A. 800 198 2 695 (203) 80 - 1,572 Textiles América Ltda. 962 - - 540 (474) (190) - 838 Fabrisedas S.A. 3,954 4,754 - 8,308 (11,985) (1,188) 10,916 14,759 Textiles Los Colores Ltda. 1,550 - 207 314 357 (217) - 2,211 Textiles Espiral S.A. 1,000 - - 6 - 8 - 1,014

27,805 5,767 1,137 20,646 (28,787) (1,868) 12,102 36,802

Millones de pesos

Capital Superávit Reservas Revalorización Resultados Resultado Superávit Total de de de ejercicios del por capital patrimonio anteriores ejercicio valorización

Textiles del Río S.A. 1,242 180 - 2,695 (2,655) 358 23,062 24,882 Comercia S.A. Compañía de Financiamiento Comercial 15,399 2,900 6,431 - - 2,443 - 27,173 Diversificación Industrial de San Pedro S.A. 95 - - (76) (202) (24) 379 172 Fabricato de México S.A. de C.V. Fabriméxico 679 - 14 - (1,547) (255) - (1,109)

Fabricato Textiles C.A. Fabritexca 9,081 - - - (10,520) 1,710 - 271 Fabricato del Ecuador S.A. Fabridor 5,336 - 1 (919) (1,092) (892) - 2,434 Textiles Prisma S.A. 703 232 173 2,876 (510) 9 53 3,536 Comercial Nueva América S.A. 1,375 226 20 3,427 (318) (367) 227 4,590 Comercial Gilberto Restrepo Ltda. 1,000 - 595 1,179 (19) (481) (50) 2,224 Textiles del Centro S.A. 545 - 38 1,469 (365) (25) - 1,662 Pirámide Textil S.A. 750 350 74 1,043 (288) (455) - 1,474 Texinco S.A. 800 198 2 621 (361) 159 - 1,419 Textiles América Ltda. 962 - - 490 (50) (424) - 978 Fabrisedas S.A. 3,954 4,754 - 8,061 (10,899) (1,086) 9,958 14,742

41,921 8,840 7,348 20,866 (28,826) 670 33,629 84,448

Millones de pesos

48

El efecto de la aplicación del método de participación de la Compañía en sus subordinadas durante el año es como sigue:

Las anteriores compañías tienen como actividad económica la manufactura de diferentes productos textiles, con excepción de:

2005 2004

Disminución en los activos (1,257) (9,031) (Aumento) disminución en el patrimonio (525) 9,001 Disminución en resultados 1,782 30

Millones de pesos

Millones de pesos 2005 2004 Número de % Costo Valorización Costo Valorización

acciones (desvalorización) (desvalorización) (Nota 9) (Nota 9)

Enka de Colombia S.A. 109,240,812 1.84 11,827 (5,177) 11,246 (4,171)

Textiles El Espinal S.A. 20,366,920 24.52 4,954 5,518 4,710 5,561 Promotora Nacional de Zonas Francas S.A. 63,940,688 16.77 1,657 (1,172) 1,576 (1,206)

Fábrica de Textiles del Tolima S.A. 166,514 11.10 1,116 (202) 1,061 296 Tablemac S.A. 10,893,547 0.06 834 (636) 793 (591) Almacenes Paguemenos S.A. 262,261 2.33 878 - 835 - Promotora de Manufacturas para Exportación S.A. 1,200,000 7.45 525 (408) 499 (382) Centro de Exposiciones y Convenciones de Medellín 250,000 0.44 151 (3) 144 5 Industrial Hullera S.A. 1,411,051 21.79 85 - 81 - Promotora de Hoteles Medellín S.A. 354,655 1.26 75 616 71 571 Raturbay Textiles Ltda. (1) - - 511 110 Textiles Los Colores Ltda. (1) - - 861 293 Setas Colombianas S.A. 191,151 0.02 96 (62) 91 (57) Orival S.A. (en liquidación) 1,221,186,825 70.30 380 - 361 - Confecciones Toval S.A. 16,333,560 3.08 18 (18) 17 (17) Otras menores 425 164 139 (75)

23,021 (1,380) 22,996 338 1,647 1,581

21,374 (1,380) 21,415 338

Menos: Provisión para inversiones

B - PARTICIPATIVAS DE RENTA VARIABLE DE NO CONTROLANTES Al 31 de diciembre estas inversiones comprendían lo siguiente:

(1) Para el año 2005 estas inversiones fueron valuadas por método de participación

49

Compañía Objeto social

Promotora Nacional de Zonas Francas S.A. Administradora de Zonas Francas Promotora de Manufacturas Exportación S.A. Comercializadora Industrial Hullera S.A. Explotadora de carbón Promotora de Hoteles Medellín S.A. Servicios Centro de Exposiciones y Convenciones de Med. S.A. Servicios Textiles los Colores Ltda. Comercial Raturbay Textiles Ltda. Comercial Setas Colombianas S.A. Explotación, cultivo y comercialización

de champiñones. Tablemac S.A. Explotación de la industria de madera.

NOTA 7 INTANGIBLES Al 31 de diciembre el saldo de los activos intangibles estaba conformado por bienes entregados en fideicomiso a entidades financieras y bienes recibidos en arrendamiento financiero (leasing), así:

(1) Los derechos fiduciarios, al 31 de diciembre, están conformados por las siguientes acciones:

(*) Se garantizan obligaciones financieras hasta por el 70% del valor del patrimonio autónomo. (**) La Compañía participa en el 63% del patrimonio autónomo, con el cual se garantizan

obligaciones financieras hasta por el 70% de su valor.


Comercia S.A. 11,092 10,732 Enka de Colombia S.A. 288 300 11,380 11,032


No corrientes Derechos fiduciarios (1) 29,209 27,979

29,209 27,979

2005 Millones de pesos Número de Costo Provisión Desvalorización Costo Provisión Desvalorización

acciones

Enka de Colombia S.A. (*) 154,059,736 16,680 - (7,301) 15,859 - (5,882)

Comercia S.A. (**) 6,868,409 15,762 (3,233) - 14,986 (2,866) -

32,442 (3,233) (7,301) 30,845 (2,866) (5,882)

2004

Al 31 de diciembre existían inversiones con restricciones o gravámenes garantizando obligaciones financieras, así:

50

NOTA 8 - PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, NETO Al 31 de diciembre las propiedades, planta y equipo, neto, de propiedad plena, comprendían lo siguiente:

(1) Con base en disposiciones fiscales, la Compañía depreció una parte de la maquinaria y equipo por el método de reducción de saldos, para efectos tributarios, generando un mayor valor de la depreciación fiscal acumulada, al 31 de diciembre de 2005, de $47,500 millones (2004 - $22,365 millones). La Compañía registró el correspondiente impuesto diferido de $16,635 millones (2004 - $8,803 millones) en relación con esta diferencia temporal y está obligada a mantener la reserva establecida por el Artículo 130 del Estatuto Tributario.

Millones de pesos

Costo Depreciación Valor de Valorización acumulada realización

Maquinaria y equipo 513,779 (466,579) 287,528 240,328 Construcciones, terrenos y edificaciones 54,534 (18,253) 117,235 80,954 Equipo de computación y comunicación 9,299 (8,218) 1,669 588 Equipo de oficina 4,068 (3,299) 769 - Equipo de transporte 4,883 (4,050) 1,352 519 Maquinaria y equipo en montaje 4,540 - 4,540 - Equipo en tránsito 1,471 - 1,471 -

592,574 (500,399) 414,564 322,389 Provisión (1,321)

Depreciación diferida (1) 47,500

591,253 (452,899) 414,564 322,389 Millones de pesos 2004 Costo Depreciación Valor de Valorización acumulada realización

Maquinaria y equipo 473,864 (391,999) 329,827 247,962 Construcciones, terrenos y edificaciones 53,626 (15,166) 98,134 59,673 Equipo de computación y comunicación 8,703 (7,365) 1,925 587 Equipo de oficina 4,080 (3,339) 741 - Equipo de transporte 4,398 (3,352) 1,450 404 Maquinaria y equipo en montaje 2,398 - 2,398 - Construcciones en curso 41 - 41 - Equipo en tránsito 477 - 477 -

547,587 (421,221) 434,992 308,626 Provisión (1,615)

Depreciación diferida (1) 22,365

545,972 (398,856) 434,992 308,626

2005

51

El cargo a resultados por la depreciación del año ascendió a $33,568 millones (2004 - $35,250 millones). Durante 2005, la Compañía participó en la diligencia de venta en subasta pública, efectuada por la Superintendencia de Sociedades, y adquirió los activos de Fibratolima S.A. “en liquidación obligatoria”, por $10,661 millones, los cuales están incluidos en cada una de las cuentas de propiedad, planta y equipo. Esta transacción fue aprobada por la Junta Directiva de la Compañía. Desde el mes de mayo de 2004, la Compañía venía beneficiándose con la explotación de la planta productiva de dicha compañía, bajo la modalidad de un contrato de maquila. Al 31 de diciembre existían propiedades, planta y equipo con restricciones o gravámenes garantizando obligaciones financieras y con la DIAN, así:

(1) Incluye desvalorizaciones por $7,777 millones (2004 - $6,499 millones) relacionadas con inversiones permanentes de no controlantes, las que fueron registradas sin afectar los resultados de la Compañía, de acuerdo con lo previsto en la Circular Conjunta 006 y 011 del 18 de agosto de 2005 emitida por la Superintendencia Financiera de Colombia, antes Superintendencia de Valores, y la Superintendencia de Sociedades.

(2) Corresponde al exceso sobre el costo neto en libros de otros activos, que incluyen construcciones y edificaciones no operativos.

(3) Corresponde a la desvalorización de la inversión en Enka de Colombia S.A., registrada en

intangibles.

NOTA 9 VALORIZACIONES Y SUPERAVIT POR VALORIZACIONES Al 31 de diciembre las valorizaciones y el superávit por valorizaciones correspondían a:

Tipo de 2005 2004 obligación Millones de pesos

Maquinaria y equipo Fiscal 58,860 149,182 Construcciones, terrenos y edificaciones Financiera 76,895 89,174 Maquinaria y equipo Financiera 16,875 16,892

152,630 255,248

2005 2004 Notas

Valorización de propiedades, planta y equipo 322,389 308,626 Valorización de otros activos (2) 507 13,766 Valorización de inversiones, neto (1) 6 6,772 2,539 Desvalorización derechos fiduciarios (3) 7 (7,301) (5,882) 322,367 319,049

Millones de pesos

52

NOTA 10 OBLIGACIONES FINANCIERAS Y BONOS Las obligaciones financieras y bonos, al 31 de diciembre, comprendían:

(1) Incluido en el acuerdo de reestructuración Ley 550 de 1999. (Nota 1).

2005 2004

Pagarés (1) 19,879 73,298 Bonos y papeles comerciales (1) 1,082 1,157 Compañías de financiamiento comercial - 5,400 Sobregiros bancarios 178 435 21,139 80,290 Menos: Porción no corriente 20,872 74,368 Porción corriente 267 5,922

Millones de pesos

(1) Se encuentran incluidos en el acuerdo de reestructuración de deudas, según la Ley 550 de 1999. (Véase Nota 1).

NOTA 11 COSTOS Y GASTOS POR PAGAR Los costos y gastos por pagar, al 31 de diciembre, comprendían:

2005 2004

Intereses en moneda nacional, Ley 550 de 1999 (1) 45,687 88,495 Intereses en moneda extranjera, Ley 550 de 1999, incluye US$62 (2004 incluye US$84) (1) 125 1,363 Intereses moneda nacional - 29 Dividendos por pagar, Ley 550 de 1999 (1) 450 450 Cuentas por pagar a contratistas 1,816 1,117 Otros costos y gastos por pagar 4,994 4,296

53,072 95,750 Menos: Porción no corriente 32,597 79,828 Porción corriente 20,475 15,922

Millones de pesos

53

NOTA 12 IMPUESTOS, GRAVÁMENES Y TASAS - ANTICIPOS DE IMPUESTOS Y CONTRIBUCIONES O SALDOS A FAVOR Los impuestos, gravámenes y tasas, al 31 de diciembre, comprendían: Anticipos de impuestos y contribuciones: Corresponde a saldos a favor por los siguientes conceptos:

(1) Amparado en el acuerdo de reestructuración de deudas, según la Ley 550 de 1999.

(2) Incluye $653 (2004 - $786) amparados en el acuerdo de reestructuración de deudas, según la Ley 550 de 1999. Las disposiciones vigentes aplicables a la Compañía estipulan que:

a) Las rentas fiscales se gravan a la tarifa del 35%. A partir del año 2003 y hasta el 2006, dichas normas establecieron una sobretasa a cargo de los contribuyentes obligados a declarar el impuesto sobre la renta y complementarios, equivalente al 10% del impuesto neto de renta determinado en cada uno de estos años.

b) Las pérdidas fiscales generadas, a partir del año 2003, podrán ser compensadas con las

2005 2004

Industria y Comercio y otros 859 2,468

Retención en la fuente 9,944 10,218

Saldo a favor IVA 7,184 11,597

17,987 24,282

Millones de pesos

2005 2004

Impuesto sobre las ventas por pagar (1) 52,616 63,653 Impuesto de renta por corrección de años anteriores 95 - Impuesto de valorización, Ley 550 de 1999 (1) 122 1,697 Impuesto de industria y comercio, Ley 550 de 1999 (1) 856 1,058 Impuesto a la propiedad raíz (2) 653 809 IVA Plan Vallejo por los años 2002 y 2003 3,669 3,596

58,011 70,813 Menos: Porción no corriente 43,632 58,355 Porción corriente 14,379 12,458

Millones de pesos

Impuestos, gravámenes y tasas por pagar:

54

rentas líquidas ordinarias de los ocho años siguientes, sin exceder anualmente el 25% del valor de la pérdida, sin perjuicio de la renta presuntiva del ejercicio. Las pérdidas fiscales generadas hasta el año 2002 pueden ser compensadas con las rentas líquidas ordinarias de los cinco años siguientes, sin la limitación mencionada. En todos los casos las pérdidas fiscales generadas se ajustan por inflación. Al 31 de diciembre de 2005, no quedan saldos pendientes por amortizar.

c) La base para determinar el impuesto sobre la renta del año no puede ser inferior al 6% de su patrimonio líquido en el último día del ejercicio gravable inmediatamente anterior, excepto para las compañías amparadas por la ley 550 de 1999, las cuales quedan exoneradas por ocho años contados desde la fecha de celebración del acuerdo.

d) Los excesos de renta presuntiva sobre la renta ordinaria obtenidos hasta el año 2000 pueden ser deducidos dentro de los cinco años siguientes; para los generados en 2001 y 2002 el tiempo se reduce a tres años. Los excesos de renta presuntiva sobre la renta ordinaria obtenidos a partir de 2003 sólo pueden ser compensados con la renta líquida ordinaria, dentro de los cinco años siguientes. En todos los casos los excesos de renta presuntiva sobre la renta ordinaria se ajustan por inflación. Al 31 de diciembre de 2005 no se posee excesos de renta presuntiva sobre renta ordinaria.

e) A partir del año 2004 los contribuyentes del impuesto de renta que hubieren celebrado operaciones con vinculados económicos o partes relacionadas del exterior y/o con residentes en países considerados paraísos fiscales, están obligados a determinar para efectos del impuesto de renta y complementarios sus ingresos ordinarios y extraordinarios, sus costos y deducciones, y sus activos y pasivos, considerando para estas operaciones los precios y márgenes de utilidad denominados de mercado.

A la fecha, la administración de la Compañía y sus asesores han terminado el estudio respectivo para 2004, el cual no requirió efectuar ajustes a los estados financieros. Para 2005 como resultado del avance en el estudio de precios de transferencia para las operaciones de ese año, la administración de la Compañía y sus asesores consideran que no se requerirán provisiones adicionales significativas como resultado del mismo.

f) Las declaraciones de renta de los años 2003, 2004 y 2005 están sujetas a revisión y aceptación por parte de las autoridades fiscales. Los directivos de la Compañía y sus asesores legales consideran que las provisiones contabilizadas son suficientes para atender cualquier pasivo adicional que se pueda establecer con respecto a tales años.

g) De acuerdo con el artículo 292 del Estatuto Tributario, la Compañía no esta obligada a declarar y pagar el impuesto al patrimonio por los años 2004, 2005 y 2006, por tener suscrito un acuerdo de reestructuración Ley 550 de 1999.

h) A continuación, se detalla la conciliación entre la utilidad antes de impuesto sobre la renta y la renta líquida gravable así como la determinación del impuesto sobre la renta por el año terminado al 31 de diciembre:

55

(1) Incluye provisión de cartera contable. (2) Incluye amortización de pensiones, ajuste por diferencia en cambio en inversiones del

exterior y provisión de cartera fiscal. (3) Incluido dentro de anticipos de impuestos y contribuciones, en balance.

2005 2004

Utilidad antes de impuestos 41,706 25,331

Más: Provisiones no deducibles 3,544 7,187

Intereses presuntos 815 343

Gravamen a los movimientos financieros 1,005 794

Otros gastos no deducibles (1) 6,467 9,915

Menos: Ingresos no constitutivos de renta ni

ganancia ocasional 4,709 6,621

Deducción por pérdidas fiscales de años anteriores - 106

Diferencia entre corrección monetaria contable y fiscal 3,248 4,249

Diferencia entre depreciación fiscal y contable 22,441 14,246

Recuperación de provisiones no deducibles 1,645 7,742

Ingreso por venta de activos fijos con reajuste fiscal 12,678 147

Ingresos de ejercicios anteriores 860 194

Deducción especial (30%) por compra de bienes

de capital 4,644 4,105

Otros (2) 3,111 6,160

Renta líquida gravable 201 -

Tasa impositiva 35% 35%

Provisión impuesto de renta antes de la sobretasa 70 -

Sobretasa (10%) 7 -

Provisión para impuesto sobre la renta (3) 77 -

Efecto impositivo de diferencias temporales, neto 9,528 1,475

Impuesto cargado a resultados 9,605 1,475

Millones de pesos

56

i) La conciliación entre el patrimonio contable y el patrimonio fiscal es la siguiente:

j) La conciliación entre la corrección monetaria contable y la corrección monetaria fiscal a 31 de diciembre es la siguiente:

k) Impuesto diferido El impuesto diferido está originado por las diferencias temporales por transacciones que afectan en períodos diferentes la utilidad comercial y la utilidad para propósitos fiscales. La reversión de las diferencias temporales en los períodos subsiguientes generarán un menor gasto por impuestos. Estas diferencias corresponden al tratamiento contable y fiscal dado a las pensiones de jubilación y a la depreciación de activos fijos, tal como se detalla a continuación:

2005 2004

Patrimonio contable 631,496 501,150 Más: Provisión para protección de activos 35,853 38,232 Reajustes fiscales de propiedades, planta y equipo 40,123 38,130 Impuesto diferido, neto 12,851 3,325 Mayor valor fiscal de inversiones 37,074 32,566 Provisiones para contingencias 4,470 3,605 Diferencia en el pasivo por cálculo actuarial 2,589 7,008 Otros cargos diferidos fiscales 293 -

133,253 122,866 Menos: Mayor depreciación acumulada fiscal 47,500 22,365 Valorizaciones 322,367 319,049

369,867 341,414

Patrimonio líquido fiscal 394,882 282,602

Millones de pesos

2005 2004

Corrección monetaria contable 11,416 16,116 Más: Diferencia neta en el ajuste por inflación de las propiedades, planta y equipo 164 1,105 Diferencia en el ajuste por inflación de las inversiones permanentes 1,727 1,257 Menos: Diferencia en el ajuste por inflación del patrimonio 5,139 6,611 Corrección monetaria fiscal 8,168 11,867

Millones de pesos

57

(1) El valor de las obligaciones de la Compañía por este concepto ha sido determinado con base en estudios actuariales actualizados mediante el Decreto 2783 de 2001. La tasa de interés técnico utilizada para el cómputo del valor actual del pasivo es equivalente al 4.8%; y la tasa utilizada para los futuros incrementos de salarios y pensiones, es equivalente al promedio ponderado de tres, dos y una vez las tasas de inflación de los tres años anteriores, respectivamente.

El número de personas incluidas en el cálculo actuarial a diciembre 31 fue de 2.909 (2004 - 3.058).


Débito Saldo inicial 5,480 5,897 Provisión pensiones de jubilación y otros (1,696) (417) Saldo final 3,784 5,480

Crédito Saldo inicial 8,803 7,745 Depreciación por reducción de saldos 7,832 1,058 Saldo final 16,635 8,803

NOTA 13 OBLIGACIONES LABORALES El saldo de las obligaciones laborales, al 31 de diciembre, comprendía lo siguiente:

2005 2004

Pensiones por pagar (1) 106,126 108,826 Cesantías consolidadas 6,787 8,628 Prestaciones extralegales 1,690 1,707 Intereses a las cesantías por pagar 839 1,041 Vacaciones consolidadas 1,692 1,684 Salarios por pagar 1,166 1,358

118,300 123,244 Menos: Porción no corriente de pensiones por pagar 91,626 94,223 Porción no corriente de cesantías consolidadas 1,123 1,794 Total porción no corriente 92,749 96,017 Total porción corriente 25,551 27,227

Millones de pesos

58

El movimiento de las cuentas de pasivo por pensiones de jubilación y pensiones por amortizar durante el año fue el siguiente:

Al 31 de diciembre la Compañía registró las siguientes operaciones con cargo a resultados, respecto a pensiones de jubilación:

NOTA 14 CAPITAL SOCIAL El capital de la Compañía, se detalla a continuación:

2005 2004

Cálculo actuarial al 31 de diciembre del año actual 106,126 108,826

Cálculo actuarial al 31 de diciembre del año anterior 108,826 111,351

Disminución en la obligación según cálculo

actuarial del año (2,700) (2,525)

Recuperación del año 2,700 2,525

Saldo por amortizar al 31 de diciembre del año - -

Millones de pesos

2005 2004

Pagos efectuados durante el año 14,457 14,603

Recuperación del año (2,700) (2,525)

11,757 12,078

Millones de pesos

2005 2004

Capital autorizado

13.500.000.000, de valor nominal de $4 54,000 54,000

pesos colombianos, cada una.

Capital por suscribir

5.748.597.006 acciones (2004 - 7.709.004.828). 22,994 30,836

Capital suscrito y pagado

7.751.402.994 acciones (2004 – 5.790.995.172). 31,006 23,164

Millones de pesos

59

NOTA 15 SUPERAVIT DE CAPITAL El saldo de superávit de capital, al 31 de diciembre, comprende:

NOTA 16 RESERVAS

El saldo de reservas al 31 de diciembre comprende:

Reserva legal: La Compañía está obligada a apropiar, como reserva legal, el 10% de sus ganancias netas

anuales, hasta que el saldo de la reserva sea equivalente al 50% del capital suscrito, siempre

que la Compañía no presente pérdidas acumuladas por amortizar. La reserva legal no es

distribuible antes de la liquidación de la Compañía y debe utilizarse para absorber o reducir

pérdidas. Son de libre disposición por la Asamblea de Accionistas las apropiaciones hechas en

exceso del 50% antes mencionado.

Reserva para depreciación flexible:

Esta reserva se constituye para obtener deducciones tributarias por depreciación en exceso de

depreciaciones contabilizadas, según disposiciones legales (Artículo 130 del Estatuto

Tributario), en la medida en que las depreciaciones fiscales excedan las contables, se debe

constituir una reserva del 70% de dichos excesos.

2005 2004

Prima en colocación de acciones 151,545 74,564 Superávit por método de participación 11,468 10,944

163,013 85,508

Millones de pesos

2005 2004

Reserva legal 10,378 10,378 Reserva por disposiciones fiscales 20,852 13,852 Reserva para futuras capitalizaciones 1,884 1,884 Reserva a disposición del máximo organo social 2,181 2,181 Otras 966 966

36,261 29,261

Millones de pesos

60

NOTA 17 REVALORIZACIÓN DEL PATRIMONIO Se abonan a esta cuenta, con cargo a resultados, los ajustes por inflación de las cuentas del patrimonio, excepto el superávit por valorizaciones y la utilidad del ejercicio. De acuerdo con normas vigentes, este saldo no podrá distribuirse como utilidad hasta que se liquide la Compañía o se capitalice. Esta capitalización representa para los accionistas un ingreso no constitutivo de renta ni de ganancia ocasional. NOTA 18 CORRECCIÓN MONETARIA El movimiento de la corrección monetaria por el año comprendía:

NOTA 19 VENTAS NETAS Las ventas netas en el año comprendían:

2005 2004

Inventarios 7,624 8,090 Inversiones permanentes 4,603 5,557 Propiedades, planta y equipo y otros activos, neto 7,173 9,261 Intangibles 1,596 1,820 Revalorización del patrimonio (9,580) (8,612)

11,416 16,116

Millones de pesos

2005 2004

Ventas brutas nacionales 598,532 564,212

Ventas brutas exportaciones conjuntas 31,948 42,625

Ventas brutas exportaciones directas 102,428 100,968

Devoluciones, rebajas y descuentos (188,874) (165,648)

544,034 542,157

Millones de pesos

61

NOTA 20 GASTOS OPERACIONALES DE ADMINISTRACIÓN Y VENTAS Los gastos operacionales de administración y ventas, comprendían:

2005 2004

Gastos de administración Salarios y prestaciones sociales 9,936 10,023 Servicios 4,988 4,001 Provisión de inversiones permanentes 1,420 2,204 Depreciación 734 675 Honorarios 1,337 571 Contribuciones y afiliaciones 494 402 Seguros 544 348 Mantenimiento y reparación 398 316 Provisión para protección de otros activos 65 173 Arrendamientos 232 157 Gastos de viaje 119 105 Gastos legales 30 38 Otros 784 687

21,081 19,700

Gastos de ventas Salarios y prestaciones sociales 7,408 7,205 Fletes y acarreos 4,936 5,845 Impuestos 3,932 2,612 Servicios 2,933 2,501 Gastos de exportación 3,469 1,671 Comisiones 1,417 1,295 Seguros 630 470 Gastos de viaje 444 453 Provisión para inventarios - 392 Provisión para deudores 645 691 Mantenimiento y reparación 198 317 Muestras y productos propios 314 288 Envases y empaques 268 257 Honorarios 238 199 Gastos legales 174 99 Depreciación y amortización 123 81 Arrendamientos 70 23 Otros 796 585

27,995 24,984

Millones de pesos

62

NOTA 21 INGRESOS Y GASTOS DIVERSOS Los ingresos y gastos diversos, comprendían lo siguiente:

2005 2004

Ingresos diversos

Recuperación de provisión de deudores 2,165 5,897

Recuperación de costos y gastos 312 7,314

Recuperación provisión activos fijos 295 294

Recuperación de provisión sobre inversiones permanentes 3,194 1,551

Indemnizaciones de compañías aseguradoras 481 1,125

Aprovechamientos 833 873

Arrendamientos 1,146 722

Ingresos de ejercicios anteriores 926 225

Otras ventas 162 180

Otros 168 81

9,682 18,262

Gastos diversos

Provisión para otros costos y gastos 1,456 2,707

Indemnización por incumplimiento 193 1,214

Gravámen a los movimientos financieros 1,005 794

Costos y gastos de ejercicios anteriores 1,620 619

Pérdida en venta y retiro de otros activos - 615

Impuestos asumidos 110 445

Costo de otras ventas 250 287

Multas y sanciones 211 32

Costas de procesos judiciales 105 9

Retiro por obsolencia de inventarios 490 295

Otros 925 697

6,365 7,714

Millones de pesos

63

NOTA 22 CUENTAS DE ORDEN

2005 2004 Millones de pesos Derechos contingentes Maquinaria industrial pignorada (Nota 8) 73,735 166,074 Construcciones y edificaciones pignoradas (Nota 8) 76,895 89,174 Inventario dado en garantía 20,645 24,095 Inversiones en fideicomiso de garantía (Nota 7) 32,442 30,846 Inversiones pignoradas (Nota 6) 11,380 11,032 Otros 451 -

215,548 321,220

Responsabilidades contingentes Garantías personales Plan Vallejo 36,134 36,134 Compra de mercancía en consignación 1,630 1,442

37,764 37,576

Acreedoras de control Ajuste por inflación del patrimonio 94,691 32,868

94,691 32,868

Deudoras de control Ajuste por inflación activos 131,709 131,709 Propiedad, planta y equipo totalmente depreciado 187,663 148,679 Capitalización de la revalorización del patrimonio 31,009 29,483 Activos castigados (cartera) 20,450 19,158 Cartera en fideicomiso de garantía 1,854 5,464 Otras cuentas deudoras 2,009 2,002

374,694 336,495

Cuentas de orden fiscales Diferencias patrimoniales 236,614 324,528 Reajustes fiscales de activos fijos - 38,130 Reajustes fiscales de inversiones - 32,566 Diferencia en gastos - 5,236 Diferencia en pasivos - (19,417) Diferencia en corrección monetaria 3,240 (4,249) Diferencia en ingresos - (14,477) Otros 8 (60,598)

239,862 301,719

Total cuentas de orden 962,559 1,029,878

64

NOTA 23 CONTINGENCIAS Demandas laborales Existen demandas laborales, por concepto de pensiones de jubilación, horas dominicales y despidos sin justa causa. Los asesores legales y la administración consideran que de estas demandas no se derivarán pasivos de importancia, adicionales a los registrados contablemente. Industrial Hullera S.A. Esta compañía fue declarada en liquidación mediante Auto 410-7777 del 9 de noviembre de 1997 de la Superintendencia de Sociedades.

Los accionistas de Industrial Hullera S.A. en el momento de la liquidación eran:

Mediante Resolución 0661-1333 del 24 de septiembre de 1999, la Superintendencia Financiera de Colombia, antes Superintendencia de Valores, y la Superintendencia de Sociedades declaró matrices de Industrial Hullera S.A. a Coltejer S.A., Fabricato S.A. (hoy Textiles Fabricato Tejicóndor S.A.) y Cementos el Cairo S.A. En fallo emitido el 27 de marzo de 2003, el Consejo de Estado confirmó la legalidad de la resolución de las Superintendencias que declaró a Coltejer S.A., Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. y Cementos el Cairo S.A., matrices de Industrial Hullera S.A. Contra esta sentencia se interpuso oportunamente el recurso de súplica. Se presume que como matrices de Industrial Hullera S.A. en liquidación, Coltejer S.A., Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. y Cementos el Cairo S.A., responden subsidiariamente en el pago de sus obligaciones si la situación de liquidación obligatoria de Industrial Hullera S.A. se produjo por causa o con ocasión de las actuaciones de Coltejer S.A., Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. y Cementos el Cairo S.A. en virtud de la subordinación y en contra de los

Accionista Número de acciones

Porcentaje de participación

Compañía Colombiana de Tejidos S.A. “Coltejer” 2.427.691 37.49

Cementos el Cairo S.A. 2.426.469 37.48

Fábrica de Hilados y Tejidos del Hato S.A. “Fabricato” (hoy Textiles Fabricato Tejicóndor S.A.)

727.119 11.23

Textiles Panamericanos S.A. “Pantex” (compañía fusionada con Textiles Fabricato Tejicóndor S.A.)

683.932 10.56

Otros 209.500 3.24

65

intereses de Industrial Hullera S.A.. Se entiende que, de probarse en juicio, esta responsabilidad subsidiaria es proporcional a la participación accionaria de las tres compañías: Coltejer S.A. el 37.5% Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. 21.8% y Cementos el Cairo S.A. 37.5%.

Actualmente se tramitan dos procesos civiles contra Coltejer S.A., Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. y Cementos el Cairo S.A. con los que se pretende demostrar la responsabilidad subsidiaria:

Uno, instaurado por Industrial Hullera S.A. En el 2004 este proceso fue fallado en primera instancia en contra de las tres compañías. En segunda instancia el Tribunal Superior de Antioquia revocó la sentencia por falta de la legitimación en la causa de Industrial Hullera S.A. para pedir la declaración judicial de responsabilidad subsidiaria de las tres compañías. En la actualidad está en trámite el recurso de casación interpuesto por Industrial Hullera S.A..

El otro proceso, entablado por la Asociación de Pensionados de Industrial Hullera S.A. está en primera instancia en la etapa probatoria.

En el año 2002, jubilados de Industrial Hullera S.A. entablaron varias acciones de tutela contra Coltejer S.A., Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. y Cementos el Cairo S.A. con el fin de obtener el pago de las mesadas pensionales a cargo de Industrial Hullera S.A. En todas las tutelas hubo fallos favorables a las tres compañías matrices. Sin embargo, tres de las tutelas fueron objeto de revisión por parte de la Corte Constitucional que en sentencia de julio 31 de 2003, ordenó al liquidador de Industrial Hullera S.A. “En liquidación obligatoria”, pagar las mesadas adeudadas a sus pensionados y las que se causen en el futuro, y si Industrial Hullera S.A. carece de recursos suficientes, Coltejer S.A., Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. y Cementos el Cairo S.A. deberán ponerlos a disposición del liquidador en proporción a su participación accionaria, en calidad de préstamo. Lo anterior en forma transitoria hasta que la justicia ordinaria decida los dos procesos en curso. El liquidador de Industrial Hullera S.A. “En liquidación obligatoria”, carece de recursos para pagar las pensiones adeudadas a sus pensionados y las que se causen en el futuro. Según la participación accionaria en Industrial Hullera S.A., a Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. le corresponde poner a disposición del liquidador el 21.8% de las pensiones adeudadas y de cada mesada futura; al 31 de diciembre de 2005, la Compañía ha puesto a disposición del liquidador de Industrial Hullera S.A. $2,279 millones (2004 - $1,942 millones). Mediante la resolución número 730 del 31 de agosto de 2005, la Superintendencia Financiera de Colombia, antes Superintendencia de Valores, ordenó a la Compañía registrar una provisión por $2,892 millones por la contingencia relacionada con el litigio ordinario en el que se discute la responsabilidad subsidiaria de Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. por los pasivos de Industrial Hullera S.A. Dicha provisión se deberá contabilizar por partes iguales ($722.9 millones por año) durante los años 2005, 2006, 2007 y 2008. Para 2005 se registró con cargo a resultados, la suma de $722.9 millones.

66

Cinsa S.A.

Durante el año 2003 se liquidó la sociedad Comercializadora Internacional Fabricato S.A. “Cinsa”. A la fecha de la liquidación, existían dos procesos de nulidad y restablecimiento del derecho ante el Tribunal Administrativo de Cundinamarca contra Resoluciones expedidas por la DIAN en que se sancionaba a CINSA por infracción cambiaria. El estado de dichos procesos es el siguiente:

De lo anterior, en caso de fallos adversos se puede derivar una responsabilidad para Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. como accionista que fue de CINSA, con una participación del 90%.

Proceso Estado

Solicitud de nulidad de la Resolución 771/96 de la DIAN que estableció una multa por $245 millones.

Culminación con fallo en segunda instancia del Consejo de Estado que redujo la multa de $245 millones a $117 millones por caducidad parcial de la acción sancionatoria.

Solicitud de nulidad de la Resolución 695/95 de la DIAN que estableció una multa por $733 millones.

Para fallo de primera instancia en el Tribunal Administrativo de Cundinamarca.

67

INDICADORES FINANCIEROS:

(*) Valor expresado en millones de pesos colombianos

La razón corriente de la Compañía a diciembre 31 indica que por cada peso exigible, se cuenta con $3,8 (2004 - $3,6) para cubrir obligaciones a corto plazo.

La rotación de cartera del año 2005 es 4.0 (2004 – 4.4) veces, lo que significa que en promedio la cartera se recupera en 90 días (2004 - 82 días). La rotación de inventarios, indica que durante el año rotaron 2.7 veces (2004 – 3.1 veces); esto quiere decir que en promedio el inventario permaneció 133 días (2004 - 118 días) en poder de la Compañía, antes de ser vendido.

El endeudamiento total de la Compañía en 2005 fue del 34% (2004 - 46%), lo que significa que el índice de propiedad se recuperó en 12 puntos en el año 2005.

1. ÍNDICES DE LIQUIDEZ 2005 2004

Razón corriente 3.8 3.6

Capital de trabajo neto (*) 269,576 235,849 Prueba ácida de inventarios 2.15 1.92

2. ÍNDICES DE ACTIVIDAD 2005 2004

Rotación de cartera (veces) 4.0 4.4

Días de cartera 90 82

Rotación de inventario (veces) 2.7 3.1

Días de inventario 133 118

3. ÍNDICES DE ENDEUDAMIENTO 2005 2004

Endeudamiento 34% 46%

Propiedad 66% 54%

68

Los índices de rentabilidad señalan la proporción del ingreso incorporable al capital, así: Los índices de margen de utilidad indican que por cada $100 de ingresos de operación, la Compañía genera $16 (2004 - $15) de margen de utilidad bruta, $7 (2004 - $6) de margen operacional y $5 (2004 - $5) de margen de utilidad neta. La rentabilidad del patrimonio indica que por cada $100 que los accionistas tienen en la Compañía, ésta les generó una utilidad de $5 (2004 - $5), de igual forma la rentabilidad del activo indica que por cada $100 invertidos en los activos del negocio, la Compañía generó una utilidad de $3 (2004 - $3).

4. ÍNDICES DE RENTABILIDAD 2005 2004

Margen de utilidad bruta 16% 15%

Margen de utilidad operacional 7% 6%

Margen de utilidad neta 6% 5%

Rentabilidad del patrimonio 5% 5%

Rendimiento del activo total 3% 3%

5. VALOR INTRÍNSECO (PESOS) 2005 2004 81.47 86.54

69

Estados FinancierosReexpresados

70

TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004


ACTIVO 2005 2004 2004 reexpresado

ACTIVO CORRIENTE Disponible 13,303 2,395 2,519 Inversiones temporales 14,491 9,801 10,306 Deudores Clientes 137,578 124,186 130,594 Anticipos de impuestos y contribuciones o saldo a favor 17,987 24,282 25,535 Vinculados económicos 3,322 3,229 3,395 Cuentas por cobrar a trabajadores 1,941 1,311 1,379 Deudores varios 14,845 1,029 1,082 Anticipos y avances 3,898 5,258 5,530 Ingresos por cobrar 2,093 919 967

181,664 160,214 168,482 Menos: Provisión de cuentas por cobrar a clientes (8,682) (10,202) (10,729)

172,982 150,012 157,753 Inventarios Productos terminados 50,191 47,699 50,160 Productos en proceso 63,028 68,956 72,514 Materias primas 15,226 16,250 17,088 Materiales, repuestos y accesorios 14,610 13,176 13,856 Inventarios en tránsito 16,669 8,243 8,669 Provisión inventarios (1,996) (2,074) (2,181)

157,728 152,250 160,106 Derechos fiduciarios 5,957 9,567 10,061 Gastos pagados por anticipado 1,957 2,561 2,693 TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE 366,418 326,586 343,438

ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones 71,817 82,832 87,106 Deudores Cuentas por cobrar a vinculados económicos 8,308 6,955 7,314 Cuentas por cobrar a trabajadores 2,498 2,404 2,528 Reclamaciones y préstamos a particulares 3,302 2,814 2,959 Clientes 1,832 2,700 2,840 15,940 14,873 15,641

Propiedades, planta y equipo, neto 138,354 147,116 154,707 Intangibles 29,209 27,979 29,422 Cargos diferidos 3,784 5,480 5,763 Otros activos 6,323 7,270 7,645 Valorizaciones 322,367 319,049 335,512

TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE 587,794 604,598 635,796

TOTAL DEL ACTIVO 954,212 931,185 979,234

Cuentas de orden deudoras 962,559 1,029,878 1,083,020

71

PASIVOS Y PATRIMONIO DE LOS 2005 2004 2004

ACCIONISTAS reexpresado PASIVO CORRIENTE Obligaciones financieras 267 5,922 6,228

Proveedores 26,123 22,729 23,902

Cuentas por pagar Costos y gastos por pagar 20,475 15,922 16,744 Retención en la fuente 962 1,099 1,156 Impuesto a las ventas retenido - 50 53 Retenciones y aportes de nómina 3,479 3,118 3,279 Anticipos y avances recibidos 3,281 29 30

28,197 20,218 21,261 Impuestos, gravámenes y tasas 14,379 12,458 13,101 Obligaciones laborales 25,551 27,227 28,632 Pasivos estimados y provisiones 2,325 2,183 2,295

TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE 96,842 90,737 95,419

PASIVO NO CORRIENTE Obligaciones financieras 20,872 74,368 78,205 Proveedores 4,182 5,030 5,289 Costos y gastos por pagar 32,597 79,828 83,948 Impuestos, gravámenes y tasas 43,632 58,355 61,366 Cuentas por pagar a compañías vinculadas 5,864 5,864 6,166 Obligaciones laborales 92,749 96,017 100,972 Retenciones y aportes de nómina 7,198 9,611 10,107 Impuesto de renta diferido 16,635 8,803 9,257 Pasivos estimados y provisiones 2,145 1,422 1,496 TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE 225,874 339,298 356,806

TOTAL DEL PASIVO 322,716 430,035 452,225

PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS Capital social 31,006 23,164 23,164 Superávit de capital 163,013 85,508 85,508 Reservas 36,261 29,261 29,261 Revalorización del patrimonio 94,691 85,111 96,619 Resultados de ejercicios anteriores (47,943) (64,799) (68,142) Resultados del ejercicio 32,101 23,856 25,087 Superávit por valorizaciones 322,367 319,049 335,512 TOTAL DEL PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS 631,496 501,150 527,009

TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS 954,212 931,185 979,234

Cuentas de orden acreedoras 962,559 1,029,878 1,083,020





72

TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A. ESTADO DE RESULTADOS POR EL PERÍODO COMPRENDIDO

ENTRE EL 1 DE ENERO Y EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004 (Expresado en millones de pesos colombianos)

2005 2004 2004 reexpresado

Ventas netas 544,034 542,157 570,132 Costo de ventas (424,478) (431,676) (453,950) Depreciación (32,712) (34,515) (36,296) Utilidad bruta 86,844 75,966 79,886

Gastos operacionales De administración (21,081) (19,700) (20,716) De ventas (27,995) (24,984) (26,273)

(49,076) (44,684) (46,989)

Utilidad operacional 37,768 31,282 32,897

Ingresos no operacionales Diferencia en cambio 823 2,979 3,132 Financieros 3,332 2,696 2,836

13,379 426 448 Ingresos diversos 9,682 18,262 19,204

27,216 24,363 25,620

Gastos no operacionales Diferencia en cambio (3,367) (13,039) (13,712) Financieros (11,423) (13,569) (14,269) Método de participación (1,782) (30) (32) Pensiones de jubilación (11,757) (12,078) (12,701) Gastos diversos (6,365) (7,714) (8,112)

(34,694) (46,430) (48,826)

Corrección monetaria 11,416 16,116 16,947

Utilidad antes de provisión para impuesto sobre la renta y complementarios 41,706 25,331 26,638

Provisión de impuesto sobre la renta (9,605) (1,475) (1,551)

UTILIDAD NETA 32,101 23,856 25,087

Utilidad neta por acción (expresada en pesos colombianos) 5.22 4.30 4.52


Utilidad en venta de propiedad, planta y equipo e inversiones




73

TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A. ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA


Por el año terminado el 31 de diciembre de 2005 2004 2004 reexpresado

Los recursos fueron provistos por (utilizados en):

Utilidad neta 32,101 23,856 25,087 Más (menos) cargos (créditos) a operaciones que no afectan el capital de trabajo: Depreciación de propiedad, planta y equipo 33,568 35,250 37,069 Corrección monetaria (3,792) (8,026) (8,440) Recuperación de amortización de pensiones de jubilación (2,700) (2,525) (2,655) Provisión para protección de inversiones permanentes 1,420 442 465 Recuperación de provisión para inversiones (3,194) - - Provisión de otros activos 65 - - Recuperación de provisión para protección de activos fijos (295) (124) (130) Utilidad neta en la venta y retiro de propiedades, planta y equipo (13,379) (322) (339) Retiro de intangibles 366 - - Impuesto de renta diferido débito 1,696 417 439 Impuesto de renta diferido crédito 7,832 1,058 1,113 Amortización de intangibles - 21 22 Participación en compañías subordinadas 1,782 30 31 Diferencia en cambio por inversiones 690 2,744 2,885 Capital de trabajo provisto por las operaciones 56,160 52,821 55,547 Recursos generados por:

Aumento de la prima en colocación de acciones 76,980 13,606 14,308 Dividendos recibidos de compañías subordinadas 2,185 1,594 1,676 Aumento del capital social 7,842 1,447 1,522 Disminución de inversiones permanentes por reclasificación al activo corriente 14,037 - - Aumento de pasivos estimados y provisiones 723 - - Producto de la venta de inversiones - 1,050 1,104 Retiro de propiedades, planta y equipo 3,015 - - Disminución por venta de otros activos 14,563 502 528

TOTAL RECURSOS GENERADOS 119,345 18,199 19,138

Los recursos fueron utilizados en:

Adquisición de propiedades, planta y equipo (20,424) (17,497) (18,400) Disminución en costos y gastos por pagar a largo plazo (47,231) (14,676) (15,433) Disminución de obligaciones financieras no corrientes (53,496) (12,675) (13,329) Disminución de obligaciones fiscales no corrientes (14,723) (9,965) (10,479) Aumento en deudores no corrientes (1,067) (4,281) (4,502) Aumento de inversiones permanentes (777) (2,795) (2,939) Aumento de otros activos (231) (390) (410) Disminución en retenciones y aportes de nómina no corrientes (2,413) (2,025) (2,130) Disminución en proveedores no corrientes (848) (474) (499) Disminución de pasivos estimados y provisiones - (201) (211) Aumento de activos diferidos no corrientes - (1) (1) Disminución en obligaciones laborales no corrientes (568) - - TOTAL RECURSOS UTILIZADOS (141,778) (64,980) (68,333)

Aumento en el capital de trabajo 33,727 6,040 6,352

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TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A. ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA (Continuación)


Análisis de cambios en el capital de trabajo Por el año terminado el 31 de diciembre de


Aumento (disminución) en el activo corriente:

Disponible 10,908 (1,504) (1,581) Inversiones temporales 4,690 (28,208) (29,664) Deudores 22,970 (4,953) (5,209) Derechos fiduciarios (3,610) 4,437 4,666 Inventarios 5,478 17,033 17,912 Diferidos (604) 574 604

39,832 (12,621) (13,272)

(Aumento) disminución en el pasivo corriente:

Obligaciones financieras 5,655 (3,110) (3,270) Cuentas por pagar (7,979) 14,216 14,949 Obligaciones laborales 1,676 1,622 1,706 Impuestos, gravámenes y tasas (1,921) (285) (300) Proveedores (3,394) 6,304 6,629 Pasivos estimados y provisiones (142) (86) (90)

(6,105) 18,661 19,624

Aumento en el capital de trabajo 33,727 6,040 6,352





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TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (Expresado en millones de pesos colombianos)

Por el año terminado el 31 de diciembre de 2005 2004 2004 reexpresado

Flujos de fondos de las actividades de operación Utilidad neta 32,101 23,856 25,087 Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto provisto por las actividades de operación Depreciación de propiedad, planta y equipo 33,568 35,250 37,069 Corrección monetaria (11,416) (16,116) (16,947) Recuperación de amortización de pensiones de jubilación (2,700) (2,525) (2,655) Recuperación de provisión para protección de deudores, neto (1,520) (5,897) (6,201) Recuperación de provisión de inversiones (3,194) - - Provisión para protección de inversiones permanentes 1,420 442 465 (Recuperación) provisión de inventarios (78) 392 412 Recuperación de provisión para activos fijos (295) (124) (130) Provisión otros activos 65 - - Impuesto de renta diferido débito 1,696 417 439 Impuesto de renta diferido crédito 7,832 1,058 1,113 Utilidad neta en la venta y retiro de propiedades, planta y equipo (13,379) (322) (339) Retiro de propiedades, planta y equipo 3,015 - - Amortización de intangibles - 21 22 Participación en subordinadas 1,782 30 31 Diferencia en cambio por inversiones 690 2,744 2,885 Retiro de intangibles 366 - - Cambio en activos y pasivos de operación Deudores (22,517) 6,569 6,908 Inventarios 2,224 (9,335) (9,817) Derechos fiduciarios 3,610 (4,437) (4,666) Activos diferidos 604 (575) (605) Inversiones temporales (4,690) - - Cuentas por pagar (41,665) (30,917) (32,512) Obligaciones laborales (2,244) (1,622) (1,706) Impuestos, gravámenes y tasas (12,802) (9,680) (10,179) Pasivos estimados y provisiones 865 (115) (121) Proveedores 2,546 (6,778) (7,128)

Efectivo neto utilizado en las actividades de operación (24,116) (17,664) (18,575) Flujos de fondos de las actividades de inversión Aumento de propiedades, planta y equipo (20,424) (17,497) (18,400) Aumento de inversiones (777) 25,413 26,725 Disminución de inversiones por reclasificación al activo corriente 14,037 - - Producto de la venta de inversiones - 1,050 1,104 Producto de la venta de propiedades, planta y equipo 14,563 502 528 Disminución de inversiones por dividendos recibidos de subordinadas 2,185 1,594 1,676 Aumento de otros activos

(231) (390) (410)

Efectivo neto provisto por las actividades de inversión 9,353 10,672 11,223

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TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (Continuación)

(Expresado en millones de pesos colombianos) Por el año terminado el 31 de diciembre de


Flujos de fondos de las actividades de financiación Disminución de obligaciones financieras (59,151) (9,565) (10,059) Aumento de la prima en colocación de acciones 76,980 13,606 14,308 Aumento del capital social 7,842 1,447 1,522 Efectivo neto provisto por las actividades de financiación 25,671 5,488 5,771 Aumento (disminución) neto del efectivo 10,908 (1,504) (1,581) Efectivo neto al principio del año 2,395 3,899 4,100 Efectivo neto al final del año 13,303 2,395 2,519




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Informe del Revisor Fiscal

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INFORME DEL REVISOR FISCAL A los señores Accionistas de Textiles Fabricato Tejicóndor S. A. 21 de febrero de 2006

1. He auditado el balance general de Textiles Fabricato Tejicóndor S. A. al 31 de

diciembre de 2005 y el correspondiente estado de resultados, de cambios en el patrimonio de los accionistas, de cambios en la situación financiera y de flujos de efectivo del año terminado en esa fecha. Dichos estados financieros, que se acompañan, son responsabilidad de la administración de la Compañía, ya que reflejan su gestión; entre mis funciones se encuentra la de auditarlos y expresar una opinión sobre los mismos. Como se menciona en las Notas 2 y 9 a los estados financieros, las valorizaciones de propiedades, planta y equipo, presentadas en el balance general al 31 de diciembre de 2005, por $322,896 millones, están basadas en avalúos técnicos hechos por peritos independientes a la Compañía, cuyos informes me fueron suministrados; consecuentemente, la opinión que expreso en este informe, en lo que atañe a las valorizaciones de dichos activos, está basada en los informes de los mencionados peritos. Los estados financieros de 2004 fueron auditados por otro contador público, quien en informe de fecha 21 de febrero de 2005 expresó una opinión con salvedades sobre los mismos por limitación en el alcance de su trabajo debido a que la Compañía no había culminado el estudio de precios de transferencia necesario para determinar adecuadamente la provisión para impuesto sobre la renta y por lo tanto no le había sido posible cuantificar su efecto sobre los resultados de ese año.

2. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones de revisoría fiscal y

llevé a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas. Estas normas requieren que planee y efectúe la auditoría para cerciorarme que los estados financieros reflejan razonablemente la situación financiera y los resultados de las operaciones del ejercicio. Una auditoría de estados financieros implica, entre otras cosas, hacer un examen con base en pruebas selectivas de la evidencia que respalda las cifras y las revelaciones en los estados financieros, y evaluar los principios de contabilidad utilizados, las estimaciones contables hechas por la administración, y la presentación de los estados financieros en conjunto. Considero que mi auditoría provee una base razonable para la opinión sobre los estados financieros que expreso en el párrafo siguiente.

PricewaterhouseCoopers Ltda. Carrera 43 A No. 14-27 Piso 9 Apartado 81164 Envigado Conmutador: 266 29 33 Fax: 266 29 93 Medellín, Colombia

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A los señores Accionistas de Textiles Fabricato Tejicóndor S. A. 21 de febrero de 2006

3. En mi opinión, basada en mi auditoría y en los informes de los peritos mencionados en el párrafo inicial, los citados estados financieros auditados por mí, que fueron fielmente tomados de los libros, presentan razonablemente la situación financiera de Textiles Fabricato Tejicóndor S. A. al 31 de diciembre de 2005 y el resultado de sus operaciones, los cambios en su situación financiera y sus flujos de efectivo del año terminado en esa fecha, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia para instituciones controladas por la Superintendencia Financiera, según se indica en la Nota 2 a los estados financieros, aplicados sobre una base uniforme con la del año anterior.

4. Como se describe en la Nota 1 a los estados financieros, el 7 de noviembre de 2000 la

Compañía formalizó un acuerdo de reestructuración con sus acreedores internos y externos, bajo los lineamientos establecidos en la Ley 550, con el propósito de corregir sus deficiencias de capital de trabajo y lograr un mejoramiento de los resultados financieros negativos que se venían presentado durante los últimos años. Hasta la fecha de este informe no tengo evidencia de que la Compañía haya incumplido con lo pactado en el acuerdo de reestructuración económica mencionado.

5. Mi auditoría fue realizada con el propósito de emitir una opinión sobre los estados

financieros básicos tomados en conjunto. La información adicional bajo el título de “Estados Financieros Reexpresados” se presenta para propósitos de análisis adicional y no es parte requerida de los estados financieros básicos. Dicha información ha sido sometida a los procedimientos de auditoría aplicados en la auditoría de los estados financieros básicos y, en mi opinión, está presentada razonablemente en todo aspecto sustancial relativo a los estados financieros básicos tomados en conjunto.

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A los señores Accionistas de Textiles Fabricato Tejicóndor S. A. 21 de febrero de 2006

6. Con base en el desarrollo de mis demás labores de revisoría fiscal, conceptúo también que durante el año 2005 la contabilidad de la Compañía se llevó de conformidad con las normas legales y la técnica contable; las operaciones registradas en los libros y los actos de los administradores se ajustaron a los estatutos y a las decisiones de la Asamblea de Accionistas y de la Junta Directiva; la correspondencia, los comprobantes de las cuentas y los libros de actas y de registro de acciones se llevaron y conservaron debidamente; se observaron medidas adecuadas de control interno y de conservación y custodia de los bienes de la Compañía y de terceros en su poder; se dió cumplimiento a las normas establecidas en la Circular Externa 010 de 2005, mediante la cual la Superintendencia Financiera estableció la obligación de implementar mecanismos para la prevención y lavado de activos provenientes de actividades ilícitas a través del mercado de valores; se liquidaron en forma correcta y se pagaron en forma oportuna los aportes al sistema de seguridad social integral; y existe la debida concordancia entre la información contable incluida en el informe de gestión de los administradores y la incluida en los estados financieros adjuntos.

Dorian Echeverry Quintero Revisora Fiscal Tarjeta Profesional No. 23868-T

Informe Anual 2005 - Fabricato · 2016-03-29 · Estados Financieros 17 Certificación del...

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