FABRICATO S.A

BALANCE GENERAL (Cifras en Millones de Pesos)

AÑO 2011 AÑO 2012 AÑO 2013 JUNIO DE 2014

DISPONIBLE $ 16,703.90 $ 32,678.03 $ 6,648.49 $ 1,573.69

INVERSIONES TEMPORALES $ 793.35 $ 1,524.53 $ 58.40 $ 2,490.87

DEUDORES $ 238,731.69 $ 158,252.05 $ 108,589.11 $ 97,791.30

Clientes $ 101,998.90 $ 77,057.03 $ 67,257.42 $ 76,684.81

Cuentas Corrientes Comerciales $ 0.00 $ 0.00

Casa matriz $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00

Vinculados economicos $ 123,443.73 $ 95,079.65 $ 90,515.11 $ 62,768.02

Directores $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00

Socios y accionistas $ 0.98 $ 0.98 $ 0.98 $ 0.98

Aportes por cobrar .00 $ 0.00 $ 0.00

Anticipos y avances $ 3,281.74 $ 2,573.75

Deudas dificil cobro .00 $ 0.00 $ 0.00

Otros deudores $ 22,468.81 $ 9,784.03 $ 8,216.24 $ 15,466.79

Provisiones deudores -$ 9,180.74 -$ 23,669.65 -$ 60,682.38 -$ 59,703.04

INVENTARIO .00 $ 0.00 $ 81,680.25 $ 100,912.16

Materias primas $ 33,304.21 $ 27,237.09 $ 9,632.21 $ 7,997.89

Productos en proceso $ 81,532.65 $ 53,171.50 $ 31,327.75 $ 33,749.73

Productos terminados $ 69,801.26 $ 60,419.39 $ 38,820.83 $ 51,197.31

Materiales repuestos y accesor $ 9,735.84 $ 7,958.83 $ 5,168.93 $ 5,051.92

Inventarios en transito $ 7,868.39 $ 11,871.13 $ 6,134.93 $ 7,498.11

Otros inventarios $ 183.45 $ 125.39 $ 102.53 $ 98.89

Provisiones inventarios -$ 4,568.95 -$ 10,939.83 -$ 9,506.93 -$ 4,681.69

PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO $ 0.00 $ 0.00

INTANGIBLES 1600 $ 0.00 $ 4,894.57

DIFERIDOS $ 9,516.59 $ 6,598.57 $ 8,985.09 $ 9,044.32

OTROS ACTIVOS $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00

TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 463,602.39 $ 348,896.68 $ 205,961.34 $ 216,706.92

INVERSIONES A LARGO PLAZO $ 67,709.10 $ 55,034.35 $ 45,443.54 $ 43,499.32

BALANCE GENERAL

DEUDORES A LARGO PLAZO $ 22,619.92 $ 22,763.88 $ 8,888.41 $ 6,846.59

INVENTARIO LARGO PLAZO $ 197,856.85 $ 149,843.50 $ 0.00 $ 0.00

PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO $ 97,520.50 $ 106,809.54 $ 85,260.50 $ 77,867.58

Costo Propiedad Planta y Equipo $ 587,352.12 $ 559,115.76 $ 519,346.81 $ 502,299.14

Depreciacion acumulada -$ 519,402.77 -$ 473,352.82 -$ 448,680.24 -$ 439,025.49

Depreciacion diferida $ 29,571.16 $ 21,046.60 $ 14,593.93 $ 14,593.93

INTANGIBLES $ 17,451.30 $ 23,542.15 $ 17,442.05 $ 17,442.05

DIFERIDOS $ 16,092.10 $ 26,508.64 $ 15,953.54 $ 11,946.29

OTROS ACTIVOS $ 7,666.70 $ 7,397.58 $ 7,343.33 $ 6,044.65

TOTAL VALORIZACIONES $ 517,728.15 $ 515,685.40 $ 583,380.59 $ 584,714.72

Valoriz. de inversiones $ 2,456.84 -$ 21,235.04 -$ 21,145.96 -$ 13,475.48

Valoriz. de propied planta y $ 489,495.45 $ 510,407.22 $ 574,035.52 $ 567,699.17

Valoriz. otros activos $ 25,775.87 $ 26,513.22 $ 30,491.03 $ 30,491.03

TOTAL ACTIVO LARGO PLAZO $ 746,787.78 $ 757,741.54 $ 763,711.96 $ 748,361.20

TOTAL ACTIVO $ 1,210,390.16 $ 1,106,638.22 $ 969,673.30 $ 965,068.12

DEUDORES CONTROL $ 621,830.35 $ 583,107.30 $ 533,462.53 $ 533,445.77

RESPONSABILIDADES CONTINGENTES $ 38,816.69 $ 2,361.10 $ 9,149.39 -$ 10,080.16

OTRAS CUENTAS ORDEN DEUDORAS $ 717,998.74 $ 715,293.89 $ 885,811.59 $ 885,811.59

ORDEN ACREEDORAS $ 123,630.57 $ 116,547.59 $ 116,547.59 $ 116,547.59

OBLIGACIONES FINANCIERAS $ 87,006.50 $ 63,845.22 $ 32,735.29 $ 24,675.75

Obligaciones moneda legal $ 87,006.50 $ 35,485.24 $ 11,268.67 $ 20,032.88

Obligaciones moneda extranjera $ 0.00 $ 28,359.99 $ 21,466.62 $ 4,642.87

PROVEEDORES $ 46,769.78 $ 59,600.25 $ 40,403.28 $ 41,448.09

CUENTAS POR PAGAR $ 15,917.58 $ 15,026.09 $ 10,027.01 $ 16,544.48

A casa matriz $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00

A companias vinculadas $ 39.86 $ 0.00 $ 0.11 $ 3,657.66

A contratistas $ 609.91 $ 570.86 $ 0.00 $ 117.26

Deudas con socios y accionista $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00

Dividendos y participaciones $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00

Iva Retenido $ 615.31 $ 192.60 $ 37.15 $ 125.05

Impuesto de Ind. y Comercio $ 0.48 $ 2.39 $ 1.36 $ 0.19

Otras cuentas por pagar $ 14,652.01 $ 14,260.24 $ 9,988.39 $ 12,644.32

IMPUESTOS GRAVAMENES $ 0.00 $ 4,732.79 $ 6,737.63 $ 7,076.33

OBLIGACIONES LABORALES $ 10,493.86 $ 10,980.73 $ 6,449.34 $ 4,457.36

PASIVOS ESTIMADOS $ 20,152.83 $ 28,740.88 $ 23,191.33 $ 30,825.40

DIFERIDOS $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00

OTROS PASIVOS $ 14,946.55 $ 3,785.11 $ 5,938.68 $ 9,467.12

BONOS Y PAPELES COMERCIALES $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00

TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 195,287.10 $ 186,711.08 $ 125,482.55 $ 134,494.52

OBLIGACIONES FINANCIERAS $ 16,311.46 $ 18,448.21 $ 5,886.64 $ 4,321.90

Obligaciones moneda legal $ 16,311.46 $ 17,429.71 $ 5,886.64 $ 4,321.90

Obligaciones moneda extranjera $ 0.00 $ 1,018.50 $ 0.00 $ 0.00

PROVEEDORES $ 5,892.42 $ 16,520.03 $ 12,284.88 $ 11,953.82

CUENTAS POR PAGAR $ 666.17 $ 592.31 $ 571.51 $ 567.32

IMPUESTOS $ 574.74 $ 0.00 $ 0.00

OBLIGACIONES LABORALES $ 1,547.93 $ 93,421.97 $ 2,242.21 $ 2,242.21

PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONE $ 93,249.12 $ 7,924.83 $ 94,575.05 $ 94,954.96

DIFERIDOS $ 11,405.76 $ 0.00 $ 6,114.96 $ 6,114.96

OTROS PASIVOS $ 0.00 $ 338.80 $ 0.00 $ 0.00

BONOS Y PAPELES COMERCIALES $ 603.60 $ 0.00 $ 296.45 $ 296.45

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE $ 129,676.47 $ 137,820.88 $ 121,971.69 $ 120,451.62

TOTAL PASIVO $ 324,963.57 $ 324,531.96 $ 247,454.24 $ 254,946.14

CAPITAL SOCIA $ 36,753.11 $ 36,807.39 $ 36,807.39 $ 36,807.39

SUPERAVIT DE CAPITAL $ 225,708.75 $ 217,750.14 $ 217,028.28 $ 216,429.23

Prima en colocacion de accione $ 206,630.06 $ 207,194.47 $ 207,194.47 $ 207,194.47

Otras $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00

Metodo de Participacion $ 19,078.69 $ 10,555.67 $ 9,833.81 $ 9,234.76

RESERVAS $ 97,895.85 $ 97,895.85 $ 97,895.85 $ 97,895.85

Obligatorias $ 56,299.39 $ 56,299.39 $ 56,299.39 $ 56,299.39

Reservas Estatutarias $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00

Reservas Ocasionales $ 41,596.46 $ 41,596.46 $ 41,596.46 $ 41,596.46

Otras reservas $ 41,596.46 $ 41,596.46 $ 41,596.46 $ 41,596.46

REVALORIZACION DEL PATRIMONIO $ 107,250.35 $ 107,250.35 $ 107,250.35 $ 107,250.35

DIVIDENDOS DECRETADOS EN ACCIO $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00

RESULTADOS DEL EJERCICIO -$ 5,635.52 -$ 93,373.25 -$ 126,860.54 -$ 12,832.15

RESULTADOS EJERCICIOS ANTERIOR -$ 94,274.10 -$ 99,909.62 -$ 193,282.87 -$ 320,143.41

SUPERAVIT POR VALORIZACIONES $ 517,728.15 $ 515,685.40 $ 583,380.59 $ 584,714.72

TOTAL PATRIMONIO $ 885,426.59 $ 782,106.26 $ 722,219.06 $ 710,121.98

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 1,210,390.16 $ 1,106,638.22 $ 969,673.30 $ 965,068.12

DEUDORAS CONTROL POR CONTRA $ 621,830.35 $ 583,107.30 $ 533,462.53 $ 533,445.77

RESPONSABILIDADES POR CONTRA $ 38,816.69 $ 2,361.10 $ 9,149.39 -$ 10,080.16

OTRAS ORDEN ACREEDORAS $ 717,998.74 $ 715,293.89 $ 885,811.59 $ 885,811.59

ESTADO DE RESULTADOS (Cifras en Millones de Pesos)

AÑO 2011 AÑO 2012 AÑO 2013 JUNIO DE 2014

Ingresos Operacionales $ 639,694.99 $ 545,538.97 $ 436,217.89 $ 182,459.81

Ventas y/o Prest Servicios Nacionales $ 463,117.25 $ 403,068.50 $ 344,547.25 $ 144,686.96

Ventas y/o Prest Servicios Extranjeros $ 176,577.73 $ 142,470.47 $ 91,670.64 $ 37,772.85

Otros Ingresos Operacionales $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00

Menos Costo de Ventas $ 554,269.49 $ 517,957.25 $ 416,251.55 $ 162,168.45

Costos de Ventas y Prest Servicios $ 554,269.49 $ 517,957.25 $ 416,251.55 $ 162,168.45

UTILIDAD BRUTA $ 85,425.50 $ 27,581.72 $ 19,966.34 $ 20,291.35

Menos Gastos Operacionales $ 68,050.52 $ 79,011.29 $ 97,792.22 $ 18,550.69

Gastos de Administracion $ 23,885.82 $ 41,342.17 $ 67,024.10 $ 8,571.72

Gastos de Ventas $ 44,164.70 $ 37,669.11 $ 30,768.12 $ 9,978.97

UTILIDAD OPERACIONAL $ 17,374.98 -$ 51,429.57 -$ 77,825.87 $ 1,740.66

Ingresos no Operacionales $ 54,270.92 $ 51,089.35 $ 33,228.29 $ 18,636.62

Otras Ventas $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00

Financieros $ 33,230.88 $ 24,378.41 $ 18,971.88 $ 12,455.86

Dividendos y Participaciones $ 147.63 $ 147.48 $ 219.87 $ 0.81

Otros Ingresos no Operacionales $ 20,892.41 $ 26,563.45 $ 14,036.53 $ 6,179.95

Menos Gastos no Operacionales $ 75,009.96 $ 92,488.63 $ 81,217.12 $ 31,109.43

Financieros $ 44,085.44 $ 46,317.98 $ 27,587.05 $ 16,700.43

Otros Gastos no Operacionales $ 30,924.52 $ 46,170.66 $ 53,630.08 $ 14,409.00

Correccion Monetaria $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS -$ 3,364.07 -$ 92,828.85 -$ 125,814.71 -$ 10,732.15

Menos Impuestos de Renta y $ 2,271.45 $ 544.40 $ 1,045.83 $ 2,100.00

GANANCIAS Y PERDIDAS -$ 5,635.52 -$ 93,373.25 -$ 126,860.54 -$ 12,832.15

COLTEJER S.A

BALANCE GENERAL (Cifras en Millones de pesos)

AÑO 2011 AÑO 2012 AÑO 2013

DISPONIBLE 171.68 64.04 131.35

INVERSIONES TEMPORALES 273.72 4.68 3.4

DEUDORES 47195.56 28111.31 48626.83

Clientes 34138.35 10476.61 22654.75

Cuentas Corrientes Comerciales 0

Casa matriz 0 0 0

Vinculados economicos 0 0 0

Directores 0 0 0

Socios y accionistas 0 0 0

Aportes por cobrar 0

Anticipos y avances 910.14

Deudas dificil cobro 1711.8 976.87 1377.32

Otros deudores 13458.35 18869.03 25346.84

Provisiones deudores -2112.93 -2211.2 -1662.22

INVENTARIO 62696.95 64023.25 53835.95

Materias primas 9102.91 5367.93 2412.1

Productos en proceso 25157.08 17751.44 21927.76

Productos terminados 27342.79 40821.56 29389.84

Materiales repuestos y accesor 0.77 143.29 224.58

Inventarios en transito 1258.56 1536.6 1855.19

Otros inventarios 175.47 20.68 315.81

Provisiones inventarios -340.64 -1618.25 -2289.32

PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 0

INTANGIBLES 1600 12024.15 16941.79 65665.57

DIFERIDOS 394.09 240.87 231.13

OTROS ACTIVOS 475.03 572.98 594.51

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 123231.19 109958.93 169088.75

INVERSIONES A LARGO PLAZO 498.72 776.69 1046.71

DEUDORES A LARGO PLAZO 34479.44 20442.12 5528.23

INVENTARIO LARGO PLAZO 0 0 0

PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO 113038.16 136305.49 128308.36

Costo Propiedad Planta y Equipo 548061.31 569945.3 559498.99

Depreciacion acumulada -435023.15 -433639.81 -431190.63

Depreciacion diferida 0 0 0

INTANGIBLES 15050.51 20757.79 25038.24

DIFERIDOS 0 0 0

OTROS ACTIVOS 1616.86 1616.86 1616.86

TOTAL VALORIZACIONES 318289.3 324987.27 460440.84

Valoriz. de inversiones 16725.94 27270.81 93357.96

Valoriz. de propied planta y 298175.11 294757.81 364515.53

Valoriz. otros activos 3388.25 2958.65 2567.36

TOTAL ACTIVO LARGO PLAZO 482972.99 504886.21 621979.25

TOTAL ACTIVO 606204.18 614845.14 791068

DEUDORES CONTROL 120540.39 133066.67 140400.46

RESPONSABILIDADES CONTINGENTES 136533.63 125384.81 104748.59

OTRAS CUENTAS ORDEN DEUDORAS 1393469.86 1424691.18 1594192.7

ORDEN ACREEDORAS 125127.87 125127.87 125127.87

OBLIGACIONES FINANCIERAS 49679.69 34988.92 37546.88

Obligaciones moneda legal 49679.69 34988.92 37546.88

Obligaciones moneda extranjera 0 0 0

PROVEEDORES 45491.06 45274.1 69660.89

CUENTAS POR PAGAR 3082.73 3497.88 4300.78

A casa matriz 0 0 0

A companias vinculadas 0 0 0

A contratistas 0 0 0

Deudas con socios y accionista 0 0 0

Dividendos y participaciones 0 0 0

Iva Retenido 101.86 86.99 39.06

Impuesto de Ind. y Comercio 0.96 1.88 32.02

Otras cuentas por pagar 2979.91 3409.01 4229.7

IMPUESTOS GRAVAMENES 13447.9 11780.8 26436.36

OBLIGACIONES LABORALES 5092.87 4354.8 4531.47

PASIVOS ESTIMADOS 3044.6 3377.22 4063.59

DIFERIDOS 0 0 54.95

OTROS PASIVOS 5.18 5.18 5.18

BONOS Y PAPELES COMERCIALES 0 0 0

TOTAL PASIVO CORRIENTE 119844.03 103278.9 146600.09

OBLIGACIONES FINANCIERAS 18490.76 12033.06 5623.6

Obligaciones moneda legal 18490.76 12033.06 5623.6

Obligaciones moneda extranjera 0 0 0

PROVEEDORES 0 0 0

CUENTAS POR PAGAR 0 0 0

IMPUESTOS 4656.86 2014.29 447.73

OBLIGACIONES LABORALES 8133.68 7130.38 5926.35

PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONE 7099.78 6444.31 6935.21

DIFERIDOS 0 0 0

OTROS PASIVOS 71730.32 3038.75 0

BONOS Y PAPELES COMERCIALES 0 0 0

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 110111.4 30660.78 18932.89

TOTAL PASIVO 229955.43 133939.68 165532.98

CAPITAL SOCIA 496125.48 647204.27 689471.88

SUPERAVIT DE CAPITAL 233043.77 233043.77 233043.77

Prima en colocacion de accione 233043.77 233043.77 233043.77

Otras 0 0 0

Metodo de Participacion 0 0 0

RESERVAS 19984.39 19807.08 19807.08

Obligatorias 6085.51 6085.51 6085.51

Reservas Estatutarias 0 0 0

Reservas Ocasionales 13898.88 13721.57 13721.57

Otras reservas 13898.88 13721.57 13721.57

REVALORIZACION DEL PATRIMONIO 125127.87 125127.87 125127.87

DIVIDENDOS DECRETADOS EN ACCIO 0 0 0

RESULTADOS DEL EJERCICIO -3205.77 -52942.74 -33091.63

RESULTADOS EJERCICIOS ANTERIOR -813116.29 -816322.06 -869264.8

SUPERAVIT POR VALORIZACIONES 318289.3 324987.27 460440.84

TOTAL PATRIMONIO 376248.75 480905.46 625535.02

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 606204.18 614845.14 791068

DEUDORAS CONTROL POR CONTRA 120540.39 133066.67 140400.46

RESPONSABILIDADES POR CONTRA 136533.63 125384.81 104748.59

OTRAS ORDEN ACREEDORAS 1393469.86 1424691.18 1594192.7

ESTADO DE RESULTADOS

AÑO 2011 AÑO 2012 AÑO 2013

Ingresos Operacionales 254933 217624 223318

Ventas y/o Prest Servicios Nacionales 188006.81 167183.08 192360.62

Ventas y/o Prest Servicios Extranjeros 66926.46 50440.71 30957.11

Otros Ingresos Operacionales 0 0 0

Menos Costo de Ventas 238110.17 216902.33 207389.15

Costos de Ventas y Prest Servicios 238110.17 216902.33 207389.15

UTILIDAD BRUTA 16823.09 721.47 15928.58

Menos Gastos Operacionales 22989.57 24314.02 23190.51

Gastos de Administracion 9731.18 10607.72 8422.38

Gastos de Ventas 13258.39 13706.3 14768.13

UTILIDAD OPERACIONAL -6166.48 -23592.55 -7261.93

Ingresos no Operacionales 37893.07 4087.42 3944.4

Otras Ventas 0 0 0

Financieros 838.19 838.85 1154.98

Dividendos y Participaciones 298.56 329.81 222.52

Otros Ingresos no Operacionales 36756.32 2918.76 2566.9

Menos Gastos no Operacionales 33937.06 32627.67 28002.49

Financieros 28221.86 28960.68 22932.82

Otros Gastos no Operacionales 5715.2 3666.99 5069.67

Correccion Monetaria 0 0 0

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS -2210.47 -52132.79 -31320.02

Menos Impuestos de Renta y 995.3 809.95 1771.61

GANANCIAS Y PERDIDAS -3205.77 -52942.74 -33091.63

JUNIO DE 2014

714.48

3.41

65785.89

23581.86

0

0

9.42

0

0

0

624.07

1542.39

41823.8

-1795.64

50254.82

3065.64

21758.72

23732.2

238.05

2125.96

1534.49

-2200.25

0

50032.12

1075.48

594.51

168460.71

1324.81

5593.84

0

124076.93

557890.11

-433813.18

0

25513.85

0

1616.86

443974.1

76891.21

364515.53

2567.36

602100.39

770561.1

141239.41

115877.88

1624212.03

125127.87

41836.98

41836.98

0

52563.63

6614.89

0

31.24

0

0

0

54.11

18.29

6511.26

34128.41

2203.8

5598.25

54.95

2735.61

0

145736.52

4237.3

4237.3

0

0

0

266.98

5336.94

6721.21

0

0

0

16562.43

162298.95

700000

233043.77

233043.77

0

0

19807.08

6085.51

0

13721.57

13721.57

125127.87

0

-11334.25

-902356.43

443974.1

608262.15

770561.1

141239.41

115877.88

1624212.03

JUNIO DE 2014

124577

109455.85

15120.91

0

112021.33

112021.33

12555.43

10441.56

3665.24

6776.32

2113.87

5592.57

1647.86

681.24

4.97

3258.51

18150.82

13887.42

4263.39

0

-10444.37

889.88

-11334.25

2011 2012 2013 2014EBITDA FABRICATO 56462.73 -23784.4 -54246.85 25378.91EBITDA COLTEJER -5772.39 -23351.68 -7030.8 3189.35

Margen Ebitda FABRICATO 8.83% -4.36% -12.44% 13.91%Margen Ebitda COLTEJER -2.26% -10.73% -3.15% 2.56%

Primero es necesario empezar resaltando que el calculo del EBITDA se hizo teniendo en cuenta la Utilidad Operativa+Diferidos+Depreciación del período puesto que estos rubros no constituyen salidas reales de efectivo. Los Ebitda negativos históricos son negativos en gran parte por culpa de la utilidad operativa negativa de los diferentes ejercicios, es decir, la empresa en esos períodos con ebitda negativo no estaba siendo rentable por su operatividad. Analizando Fabricato se que que el se han presentado flutaciones, durante el 2011 se tuvo un margen ebitda positivo, sin embargo en el 2012 y 2013 se han visto resultados negativos por cuenta del costo de ventas y los elevados gastos operativos que reducen el ebitda aunque en 2014 se observa un buen margen ebitda de 13,91% después de una racha de no rentabilidad. Por su parte COLTEJER, posee ebitdas negativos todos los años, excepto el último año. Un ebitda negativo no es buena señal, en el 2011 la proporción de ventas que eran ebitda fue de 2,26% (negativo), luego este porcentaje se incrementó con un impacto negativo, es decir, a la compañía le fue peor y en el 2013 empieza a mostrar signos de recuperación llegando a un margen ebitda de 2,56% en el último año. Dada la volatilidad de las medidas resulta completo optar por quién esta mejor y quién no pero yo diría que está mejor FABRICATO pues muestra un mejor margen ebitda en el último año (aunque solo es hasta el primer semestre) sin embargo sin más información esta aseveración puede resultar imprecisa.

Primero es necesario empezar resaltando que el calculo del EBITDA se hizo teniendo en cuenta la Utilidad Operativa+Diferidos+Depreciación del período puesto que estos rubros no constituyen salidas reales de efectivo. Los Ebitda negativos históricos son negativos en gran parte por culpa de la utilidad operativa negativa de los diferentes ejercicios, es decir, la empresa en esos períodos con ebitda negativo no estaba siendo rentable por su operatividad. Analizando Fabricato se que que el se han presentado flutaciones, durante el 2011 se tuvo un margen ebitda positivo, sin embargo en el 2012 y 2013 se han visto resultados negativos por cuenta del costo de ventas y los elevados gastos operativos que reducen el ebitda aunque en 2014 se observa un buen margen ebitda de 13,91% después de una racha de no rentabilidad. Por su parte COLTEJER, posee ebitdas negativos todos los años, excepto el último año. Un ebitda negativo no es buena señal, en el 2011 la proporción de ventas que eran ebitda fue de 2,26% (negativo), luego este porcentaje se incrementó con un impacto negativo, es decir, a la compañía le fue peor y en el 2013 empieza a mostrar signos de recuperación llegando a un margen ebitda de 2,56% en el último año. Dada la volatilidad de las medidas resulta completo optar por quién esta mejor y quién no pero yo diría que está mejor FABRICATO pues muestra un mejor margen ebitda en el último año (aunque solo es hasta el primer semestre) sin embargo sin más información esta aseveración puede resultar imprecisa.

Estimado

Ventas % FABRICATO2012-2011 2013-2012 2014-2013-14.719% -20.039% -16.345%

En definitiva fabricato no está creciendo, si hacemos un análisis horizontal sobre sus ventas se visualiza que por el contrario sus ventas se contraen con cada año que pasa lo cual no es bueno para ninguna compañía. A fabricato le conviene crecer en el sentido de que debe aprovechar las nuevas tendencias que hoy en día se encuentran en el mercado y pese a los inconvenientes que tuvo en el pasado por cuenta del caso interbolsa y además por las bajas en el sector textil colombiano, hoy la industria textil puede ser renovada innovando. Ahora en un sentido estrictcamente financiero es necesario comprender que en épocas de crecimiento conviente hacerlo y no perder poder de mercado esto al margen de crecer ganando menos dinero, así la empresa crecería de forma desordenada fragmentando los margenes. Al incrementar los gastos se le sumaría una posible reducción de los precios y por tanto una disminición en los margenes de contribución, eso en definitiva hace que el ebitda de la empresa caida mientras se vende más, es decir, ganaría menos porcentaje de rentabilidad pero se gana más dinero en términos ideales pero como en algún momento el crecimiento va a dejar de seral mismo ritmo, una vez cuando se crece la empresa, se crecen los gastos fijos y ante una eventual caída de las ventas si no se reacciona de manera rápida automáticamente se puede ir a la pérdida lo que es un riesgo bastante elevado. Actualmente fabricato se encuentra en una desaceleración fuerte, le conviene crecer y le conviene hacerlo ya pues de lo contrario tenderá a desaparecer.

En definitiva fabricato no está creciendo, si hacemos un análisis horizontal sobre sus ventas se visualiza que por el contrario sus ventas se contraen con cada año que pasa lo cual no es bueno para ninguna compañía. A fabricato le conviene crecer en el sentido de que debe aprovechar las nuevas tendencias que hoy en día se encuentran en el mercado y pese a los inconvenientes que tuvo en el pasado por cuenta del caso interbolsa y además por las bajas en el sector textil colombiano, hoy la industria textil puede ser renovada innovando. Ahora en un sentido estrictcamente financiero es necesario comprender que en épocas de crecimiento conviente hacerlo y no perder poder de mercado esto al margen de crecer ganando menos dinero, así la empresa crecería de forma desordenada fragmentando los margenes. Al incrementar los gastos se le sumaría una posible reducción de los precios y por tanto una disminición en los margenes de contribución, eso en definitiva hace que el ebitda de la empresa caida mientras se vende más, es decir, ganaría menos porcentaje de rentabilidad pero se gana más dinero en términos ideales pero como en algún momento el crecimiento va a dejar de seral mismo ritmo, una vez cuando se crece la empresa, se crecen los gastos fijos y ante una eventual caída de las ventas si no se reacciona de manera rápida automáticamente se puede ir a la pérdida lo que es un riesgo bastante elevado. Actualmente fabricato se encuentra en una desaceleración fuerte, le conviene crecer y le conviene hacerlo ya pues de lo contrario tenderá a desaparecer.

Exiten diferentes maneras de calcular el EVA