CASO PRCTICO X (Revisin de los presupuestos) LaempresaPIT,S.A.presentaa31dediciembrede20X0lospresupuestos correspondientes a los prximos tres ejercicios, que se detallan a continuacin: AUTOFINANCIACIN CONCEPTO20X120X220X3 Ventas20.73322.10123.546 Cargas fijas-1.800-1.800-1.800 Amortizacin tcnica-712-682-655 Consumo m.p.-14.045-13.547-14.155 Otras cargas variables-404-629-670 Coste de la Produccin-16.961-16.658-17.280 Variacin de existencias de P.T.201 Coste de las Ventas-16.958-16.658-17.280 RESULTADO DE EXPLOTACIN3.7745.4436.266 Cargas financieras financiacin leasing-400-340-274 Cargas financieras prstamos l/p antiguo-100-90-80 Cargas financieras prstamos l/p nuevo-100-100-100 Cargas financieras descuento de efectos-441-510-543 Gastos formalizacin y mantenimiento pliza-1-1-1 RESULTADO FINANCIERO-1.042-1.041-998 RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS2.7324.4025.268 Impuesto sobre sociedades-820-1.321-1.580 RESULTADO DE OPERACIONES CONTIN.1.9133.0813.687 RESULTADO DEL PERIODO1.9133.0813.687 Dividendos547547547 Reservas1.3652.5343.140 AUTOFINANCIACIN PREVISTA2.0773.2163.795 Tomado de: LPEZ GORDO, M.G., TORRE MARTNEZ, J.M. y LPEZ GORDO. J.F.: Programacin Presupuestaria: Diapositivas y Casos Prcticos.2009.CUADRO VARIACIN FM CONCEPTO20X020X1APLIC.ORG.20X2APLIC.ORG.20X3APLIC.ORG. Existencias m.p.1.1001301.08714101410 Existencias p.t.15172017001710 Clientes1.2001.202201.2827901.366840 Efectos comerciales a cobrar3.040003.040000000 Efectos comerciales descontados3004.8104.51005.12731705.4633350 Tesorera objetivo20220750221140235140 Gastos anticipados3005182180553340589360 Proveedores1.6005.01003.4105.23802285.4740235 Remuneraciones pendientes de pago100100001000010000 O.S.S.A.40400040004000 H.P. Acreedora por retenciones10100010001000 H.P. Acreedora por I.V.A.50510176025103027 Impuesto sobre Sociedades a pagar7598200601.32105011.5800260 TOTAL4.7387.599 445754 471521 VARIACIN FONDO MANIOBRA PRIMARIO02.861 0308 051 Inversiones Financieras Temporales1.020001.020000000 Intereses anticipados04040043304630 Deudas por efectos descontados3004.81004.5105.12703175.4630335 Intereses c/p de deudas100100009010080100 Prstamos c/p012501251250012500 Proveedores de inmovilizado c/p01.16001.1601.1600001.1600 Efectos comerciales pagar c/p06600660726066799073 Dividendos a pagar1.00054745305470054700 TOTAL4937.475 13383 1.173408 VARIACIN FONDO MANIOBRA SECUNDARIO06.982 0371 7650 Tomado de: LPEZ GORDO, M.G., TORRE MARTNEZ, J.M. y LPEZ GORDO. J.F.: Programacin Presupuestaria: Diapositivas y Casos Prcticos.2009.PRESUPUESTO DE CAPITAL CONCEPTO20X120X220X3 Presupuesto parcial de inversinInversiones primariasInversin en inmovilizado material3.00000 Inversin en inmovilizado material leasing4.00000 Variacin fondo de maniobra primario-2.861-308-51 Inversiones secundariasInversiones Financieras Permanentes1.02000 Variacin fondo de maniobra secundario-6.982-371765 Amortizaciones financierasEfectos a pagar l/p (leasing) 726799 prstamo l/p125125125 TOTAL APLICACIONES-1.6981721.638 Presupuesto parcial de financiacinAutofinanciacin2.0773.2163.795 Financiacin propia (ampliacin capital)2.00000 Financiacin ajena:Efectos a pagar l/p (leasing)2.403 Proveedores inmovilizado l/p (leasing)33700 Prstamo a l/p nuevo1.00000 Proveedores de inmovilizado l/p1.160-1.1600 TOTAL ORGENES8.9772.0563.795 SUPERVIT/DFICIT DEL PERODO10.6761.8842.157 SUPERVIT/DFICIT ACUMULADO10.67612.56014.717 Tomado de: LPEZ GORDO, M.G., TORRE MARTNEZ, J.M. y LPEZ GORDO. J.F.: Programacin Presupuestaria: Diapositivas y Casos Prcticos.2009.PRESUPUESTO DE TESORERA CONCEPTO20X120X220X3 Saldo inicial de tesorera20210.88312.781 Flujos tesorera operaciones corrientesCobros por ventas27.08725.55827.229 Pagos por compras-11.621-15.487-16.185 Pagos por resto de cargas variables-721-769-819 Pagos por cargas fijas-1.800-1.800-1.800 Pago por I.V.A.-503-1.078-1.203 Pago Impuesto sobre Sociedades-759-820-1.321 TESORERA OPERACIONES EXPLOTACIN11.6835.6045.901 Flujos tesorera otras actividades de explotacinPago intereses crdito l/p antiguo-100-100-90 Pago intereses crdito l/p nuevo-100-100-100 Pago intereses pliza de crdito-1-1-1 Pago intereses descuento-481-513-546 TESORERA OTRAS ACTIVIDAD. EXPLOTACIN-682-714-737 TESORERA PROCEDENTE DE LAS OPERACIONES 11.0014.8905.164 Flujos tesorera operaciones de capitalCobro prstamo nuevo1.00000 Cobro por ampliacin de capital2.00000 Pago inversin inmovilizado material-1.160-1.160-1.160 Pago cuota leasing-1.160-1.160-1.160 Pago amortizacin financiera prstamo l/p0-125-125 Pago dividendos-1.000-547-547 TESORERA OPERACIONES DE CAPITAL-320-2.992-2.992 TESORERA DEL PERODO10.88312.78114.952 Tesorera objetivo207221235 SUPERVIT/DFICIT DE TESORERA10.67612.56014.717 SE PIDE: 1) Realice los comentarios que considere oportunos acerca de la viabilidad de los presupuestos presentados. 2)Alavistadelsupervitobtenido,laempresaseplantealaposibilidadde revisar los presupuestos, materializando los excedentes previstos de tesorera en bonos con vencimiento a cinco aos, con las siguientes condiciones: a)A31/12/20X1,adquirirenelmercado585bonosde20u.m. nominales, al 90%. b)A31/12/20X2,adquirirenelmercado150bonosde20u.m. nominales, al 100%.c)A31/12/20X3,adquirirenelmercado150bonosde20u.m. nominales, al 105%. Tomado de: LPEZ GORDO, M.G., TORRE MARTNEZ, J.M. y LPEZ GORDO. J.F.: Programacin Presupuestaria: Diapositivas y Casos Prcticos.2009.Estosttulosdevenganuncupnanualpostpagabledel10%.Losgastosdelas operacionesanteriores,acargodePIT,S.A.,seestimanenel1%sobreel nominal. La empresa espera mantener estas inversiones hasta su vencimiento. Eltipodeintersefectivoyloscuadrosfinancierosquerecogenelcoste amortizado de los bonos, son los siguientes: BONO X1TAE12,5295%FechaPagoCobros Inter. Deven

Saldo Amort.

Saldo pendientede amortizar (Balance) 31/12/20X110.647 10.647 31/12/20X2 1.1701.334-16410.811 31/12/20X3 1.1701.355-18510.996 31/12/20X4 1.1701.378-20811.203 31/12/20X5 1.1701.404-23411.437 31/12/20X6 12.8701.43311.4370 BONO X2TAE9,7380%FechaPagoCobros Inter. Deven

Saldo Amort.

Saldo pendienteDe amortizar (Balance) 31/12/20X23.030 3.030 31/12/20X3 30029553.025 31/12/20X4 30029553.020 31/12/20X5 30029463.014 31/12/20X6 30029373.007 31/12/20X7 3.3002933.0070 BONO X3TAE8,4783%FechaPagoCobros Inter. Deven

Saldo Amort.

Saldo pendientede amortizar (Balance) 31/12/20X33.180 3.180 31/12/20X4 300270303.150 31/12/20X5 300267333.117 31/12/20X6 300264363.081 31/12/20X7 300261393.042 31/12/20X8 3.3002583.0420 Tomado de: LPEZ GORDO, M.G., TORRE MARTNEZ, J.M. y LPEZ GORDO. J.F.: Programacin Presupuestaria: Diapositivas y Casos Prcticos.2009.3) Razone cmo afectar esta operacin a los distintos documentos previsionales presentadosyelaborelosnuevospresupuestosdecapitalytesoreraquese obtendran de proceder de esta forma, en cada uno de los perodos que abarca el plan financiero. 4) Considera usted oportuno realizar la mencionada revisin? Tomado de: LPEZ GORDO, M.G., TORRE MARTNEZ, J.M. y LPEZ GORDO. J.F.: Programacin Presupuestaria: Diapositivas y Casos Prcticos.2009.