cash cost

Nueva visin de costeo: All in Sustaning Cost, Growth y el

Cash Cost

MBA CPC Oswaldo Rondn Nieto Glencore

Organizado por: Apoyo Estratgico:


Lo que no se puede medir, no se puede gestionar La Minera: Una industria de costos, siempre se ha preocupado y focalizado en medir los costos de operacin. Para ello, se ha buscado estndares para su preparacin y divulgacin En el planeamiento estratgico de las empresas mineras, uno de los princiaples objetivos de corto o largo plazo, es el control de los costos medidos con ciertos estndares de la industria o internos. Existe la necesidad de estandarizar la presentacion y divulgaciones de costos en la industria para el mercado , inversionistas y entidades reguladoras o supervisoras. La consultora del Reino Unido - Brook Hunt introdujo desde 1996 una gua para estandarizar la presesentacin y divulgaciones de los costos de la industria El World Gold Council (Consejo Mundial del Oro) con el propsito de mejorar la informacin de costos, emite en Junio 2013 una guia sobre: All-in Sustaining Cost and All-in Costs

Introduccin :


Cash cost

Los cash costs son todos aquellos costos que se incurren en efectivo, cuando la produccin se est llevando a cabo, menos los ingresos por la venta de subproductos.

El factor clave para medir la rentabilidad y viabilidad de un negocio minero a nivel mundial es el Cash cost o costo efectivo operativo

El Cash cost es el indicador que mide el costo de producir una tonelada/libra/onza de un producto minero

El Cash cost incluye incluyen los costos directos de mina, costos de molienda y concentracin, fletes por transporte del concentrado, gastos generales y de administracin, costos de venta, entre otros

Usualmente, bajos niveles de Cash cost estn asociados a minas con altas leyes de mineral o minas de tajo abierto

Bajo nivel de Cash cost se traduce en mayores retornos


Costos Directos:

Proceso Mina Beneficio de Minerales Fundicin / Refinera Gastos Generales y Administ. Transporte de concentrados o metales Impuestos al proceso minero Gastos de comercializacin (Crdito Sub-Productos)

C1 C2 C3

Costos Directos C1

+ Depreciacin & Amortizacin

Costos C2 +

Costos Indirectos: Costos corporativos

Investigacin& Exploracin

Regalas o impuestos Costos extraordinarios

Intereses

Cash Cost: Metodologa Brook Hunt


El total Cash Cost es la suma de los costos directos e indirectos y cargos por intereses.

El costo total (Fully Allocated Cost) es la suma del total cash cost, depreciacin y los costos que no representan salidas de efectivo

El Cash cost C1 es el indicador de la posicin competitiva de corto plazo El Cash cost C3 es el indicador de posicin competitiva de mediano plazo

Cash Cost: Metodologa Brook Hunt


Gestin de costos basada en la cadena de valor y eficiencia operacional


Cash cost como Benchmarking en el mercado


Cash Cost All-in sustaining cost All-in cost

Adoptado en 1996 uno de los primeros intentos para estandarizar el reporte de

costos. Esencialmente, el costos directo de

minera y de vender una onza de oro Los Gastos diferidos de desbroce fueron

impulsados en el 2002 para estandarizar el costo de desperdicio por desbroce de

minas de tajo abierto

All-in sustaining costs son una extensin de cash cost existente e incorpora costos relacionados a sostener el

actual nivel de la produccin. Estos incluyen costos adicionales que reflejan los costos

variables de producir oro a lo largo del ciclo de vida de una mina

All-in sustaining cost and All-in cost

The World Gold Council (Consejo Mundial del Oro) emiti en junio 2013, una gua para la medicin de los costos sobre la base de All-in sustaining costs and All-in costs que debera proveer mejor claridad y transparencia. Histricamente las empresas mineras productoras de oro han reportado sus costos en base al Cash cost, subestimando el costo de produccin relacionado a la sostenibilidad.



El sustaining cost es el costo en que se incurre para sostener y mantener vigente los activos a una capacidad productiva adecuada y niveles constantes de productividad, sin aumentar la vida til de los activos, las ganancias futuras, o mejoras en la recuperacin o ley del mineral. El sustaining cost incluye los costos necesarios para mejorar / aumentar la confiabilidad de los activos, su cumplimiento con las normas de proteccin del medio ambiente, seguridad y de buen gobierno. El all-in cost incluye todos los costos adicionales para reflejar los costos variables de produccin durante la vida til de la mina


Los costos con enfoque en los procesos mineros (mine on site) han sido aceptados y divulgados para evaluar la eficiencia operativa. Sin embargo el cash cost por si solo no captura muchos de los costos para mantener la sostenibilidad de largo plazo de la operaciones mineras. Las inversiones de capital para sostener las operaciones actuales y expansin o crecimiento, no son incluidos dentro de las divulgaciones de costos, las cuales a menudo quedan a discrecin de las empresas mineras. Las inversiones de capital relacionadas al crecimiento o expansin de la vida de mima, aumento de produccin, o mejora de la infraestructura pueden ser diferidas para priorizar el cash, pero no eliminadas sin poner en riesgo la sostenibilidad, productividad y costos.



Los stakeholders piden ahora ahondar en la divulgaciones sobre sustaining and all in costs , para mejorar el entendimiento de la posicin de las empresas mineras para la viabilidad y sostenibilidad de largo plazo sobre bases comparables Porque la necesidad de AISC : Incremento de la informacin requerida por los Stakeholders Necesidad de identificar operaciones marginales Compaas quieren defender su alta performance



Gua del WGC para estandarizar el AISC

Costos de operacin en Mina (On-Site) Estado de ResultadosGastos administrativos en Mina (On-Site) Estado de ResultadosImpuestos a las produccin y regalas Estado de ResultadosGanancias y prdidas sobre cobertura de costos operativos Estado de ResultadosCostos de comunidades relacionados a las operaciones actuales Estado de ResultadosCostos de fundicin, refinera y transporte Estado de ResultadosCosto del stock-piles / Inventario castigado Estado de ResultadosCosto operacional de desbroce (stripping cost) Estado de Resultados

( Crdito por Sub-Productos) Estado de Resultados

MAS:Gastos administrativos y generales - Corporativos Estado de ResultadosRecuperacin & remediacin y Depreciation & Amortizacin (operativo) Estado de ResultadosGastos de exploracin (Sustaining) Estado de ResultadosInversiones de capital - Exploraciones (Sustaining) Flujo de EfectivoInversiones de capital - PPE (Sustaining) Flujo de EfectivoCosto de Stripping y Costo de desarrollo (Sustaining) Flujo de Efectivo

Concepto de costo Estado Financiero

Sub total Costo Operativo ajustado

All in sustaining costs


No se incluye: i) Impuesto a la renta ; ii) Capital de trabajo, iii) Gastos financieros, iv) Costos de combinacin de negocios ; y v) tems para normalizar ganancias (deterioro)

Gua del WGC para estandarizar el AISC

MAS:Costo de comunidades no relacionados a las operaciones actuales Estado de ResultadosCosto de permisos y licencias no relacionados a las operaciones actuales Estado de ResultadosCostos de pasivos y remediaciones no relacionados a operaciones actuales Estado de ResultadosCostos de exploraciones & estudios - (Growth - Non Sustaining) Estado de ResultadosInversiones de capital - Exploraciones (Growth - Non Sustaining) Flujo de EfectivoInversiones de capital - PPE (Growth - Non Sustaining) Flujo de EfectivoCosto de Stripping y Desarrollo (Growth - Non Sustaining) Flujo de Efectivo

All in costs

Concepto de costo Estado Financiero

All in sustaining costs


Comparacin entre Cash cost y AISC

Elementos del costo Cash Cost AISC Costo directo de produccin Costos administrativos y regulatorios (On site) Regalas e impuestos a la produccin Fundicin refinera y transporte Menos: Crdito por Sub-productos

Gastos generales y de Administracin Corporativos

Recuperacin y remediacin Exploracin (Sustaining) Desbroce y desarrollo (Sustaining) Inversiones de Capital (Sustaining


Complejidad en definir y diferenciar entre sustaining y non-sustaining capital expenditure (inversiones de capital calificadas o no como de sostenimiento) EL WGC define en la gua de AISC: Non Sustaining Capital Cost son los costos incurridos en nuevas operaciones y los

costos relacionados a proyectos mayores con respecto a las operaciones existentes donde estos proyectos brindaran incremento de produccin (Growth and expansionary capital expenditure)

Sustaining Capital Expenditure: Todos los otros costos de capital relativos a las operaciones existentes son considerados como sustaining

rea gris en AISC: Que se entiende por sustaining cost and growth cost ?


Costo de Desarrollo: Costos de desarrollo de minas subterrneas o desbroce en tajo abierto, en zonas dentro del permetro de operaciones existentes se tratan como sustaining cost extiendan o no vida til de la mina. Costos de Exploracin Costos de exploracin que extienden la vida de la mina, pueden no ser tratados como de crecimiento Las Compaas tienden a capitalizar estos costos cuando se tiene la viabilidad econmica (antes gasto) Gastos Generales y de Administracin Si bien estos gastos son de sustaining cost , parte de ellos se puede asignar a growth cost Asignacin discrecional de los gastos administrativos corporativos

rea gris: Los gastos de desarrollo , gastos de exploracin y los gastos administrativos

Organizado por: Apoyo Estratgico: *Per GEO ** Estimates exclude Sibanye Gold

Source: Company Report

Reporte de costos basado en AISC


Gold Fields Q3 2014 Guidance Update Attributable gold equivalent production for the quarter is expected to be approximately 559,000 ounces at All-in Sustaining Costs (AISC) of US$1,074/oz and All-in Costs (AIC) of US$1,096/oz.



Apuntes finales:

Es el ASIC un nuevo concepto revolucionario ? No completamente Algunos analistas venan usando este concepto para derivar sus precios de largo

plazo Muchas empresas ya reportaban informacin para calcular el AISC Gold Fields vena usando el concepto Notional Cash Expenditure

Sin embargo su aporte es presentar una visin y forma universal para su uso

Necesidad de mostrar reales retornos mediante una mejor visibilidad en el costo de la produccin, ha forzado a la industria del oro a moverse del Cash cost por onza al AISC por onza. Sera interesante ver como responde el resto de la industria.

No se descarta el Cash Cost como herramienta de medicin, presentacin y divulgacin de costos. Se complementan segn la perspectiva que se miren los costos


Apuntes finales

Complejidad en diferenciar entre inversiones de capital Sustaining y Non-Sustaining. No aborda la naturaleza discrecional de determinados gastos de capital.

Necesidad que todos los grupos involucrados (industria ,analistas, WGC) compren el uso y definiciones del AISC

AISC da un visin de largo plazo al incorporar el concepto de inversiones de capital (capital expenditure)

AISC proporciona claridad a los gobiernos, podra ayudar a la presin difusa para mayores regalas e impuestos.


MUCHAS GRACIAS POR SU ATENCIN

Nmero de diapositiva 1Nmero de diapositiva 2Nmero de diapositiva 3Nmero de diapositiva 4Nmero de diapositiva 5Nmero de diapositiva 6Nmero de diapositiva 7Nmero de diapositiva 8Nmero de diapositiva 9Nmero de diapositiva 10Nmero de diapositiva 11Nmero de diapositiva 12Nmero de diapositiva 13Nmero de diapositiva 14Nmero de diapositiva 15Nmero de diapositiva 16Nmero de diapositiva 17Nmero de diapositiva 18Nmero de diapositiva 19Nmero de diapositiva 20Nmero de diapositiva 21Nmero de diapositiva 22

cash cost

Documents

Transcript of cash cost