Cap4b_bn

8/8/2019 Cap4b_bn

1/77

1

Mishelle Segu ITAM, 2007 Economa II

Ingreso Nacional y Sistema de Cuentas

Nacionales

n Los sistemas de CN describen la actividad

econmica que genera el ingreso del pas y

su relacin con la produccin y el gasto. Deesta manera, mediante el SCN se expresan

las caractersticas generales, las relaciones

entre las variables de estructura y la

magnitud de las transacciones globales dela economa nacional

8/8/2019 Cap4b_bn

2/77

2


n La CN se rene en 4 cuentas consolidadas:

1. Gasto y PIB2. Ingreso Nacional y su Asignacin

3. Acumulacin y Financiamiento de Capital

4. Transacciones con el Exterior

8/8/2019 Cap4b_bn

3/77

3


Resumen CN

Javier Beristain, La Medicin del Producto InternoBruto, ITAM, 1995.

n Produccin y Gastos

1. Valor de la Produccin Bruta

VPB PIBPM + CI2. Producto Interno Bruto a precios de mercado

PIBPM C + G + I + Inv + X M3. Oferta AgregadaOA PIBPM + M

8/8/2019 Cap4b_bn

4/77

4


14. Demanda Agregada

n DA C + G + I + Inv + X5. Equilibrio macroeconmico

n OA DA

6. Producto Interno Neto a precios demercado

n PINPM

PIBPM

D

7. Inversin Fija Netan IFN I D

8/8/2019 Cap4b_bn

5/77

5


n Ingreso Nacional

8. Producto Interno Bruto a costo de factores

n PIBCF PIBPM II + S9. Producto Interno Neto a costo de factores

n PINCF PIBCF D

10. Ingreso Nacionaln IN PINCF + TF11. Producto Nacional Neto a costo de factores

n IN PNNCF

12. Ingreso Personaln IP PNNCF + Tr13. Ingreso Personal Disponible

n IPD IP ID

8/8/2019 Cap4b_bn

6/77

6


n Balances Sectoriales

14. Ahorro del Sector Privadon A IPD C15. Balance del Gobierno

n T G II + ID S Tr G16. Balance Externo

n AE M X TF17. Financiamiento de la Inversin

n I + Inv A + D + ( T G ) + ( M X TF)

8/8/2019 Cap4b_bn

7/77

7


Diagrama de definiciones del PIB

8/8/2019 Cap4b_bn

8/77

8


Acumulaciones y financiamiento de capital

n De las cuentas nacionales obtenemos la siguienteecuacin:

I = (S+ D) + (T - G) + (M - X) TF

n Para ms detalle de cmo llegamos a estaecuacin, ver las copias de las notasIntroduccin a la Macroeconoma

n Donde:

n

I es la formacin bruta de capital fijon S+D son fuentes de recursos para la inversin

privada

n T - G es el resultado de la cuenta pblica

n M - X TF es la cuenta que refleja al sector externo

8/8/2019 Cap4b_bn

9/77

9


n Si T < G el gobierno presentar un dficit

n Si T > G el gobierno presentar un supervit, ese ahorro

gubernamental puede utilizarse para favorecer lainversin.

n Si M TF > X la cuenta tendr un dficit, por lo que elresto del mundo nos estar prestando capital.

n Si M TF < X Mxico estar prestando al resto delmundo y la cuenta ser superavitaria

n Cabe mencionar que invertir en el corto plazo es un gasto,un elemento de la demanda agregada, mientras que en ellargo plazo la inversin crea recursos adicionales queaumentan la capacidad productiva generando ofertaagregada.

8/8/2019 Cap4b_bn

10/77

10


Sector externo

n A travs de su estudio se obtendr informacinacerca del monto del ahorro externo quecomplementa al nacional para la formacin de

capital. Se presentarn dos estados:n El de Transacciones Corrientes con el Exterior,

que es la cuarta gran cuenta consolidada del Sistemade Cuentas Nacionales de Mxico (las otras sonGasto y PIB; Ingreso Nacional y su Asignacin, y;

Acumulacin y Financiamiento de Capital)n La Balanza de Pagos, que con una metodologa

diferente registra todas las operaciones con el restodel mundo, y no solo las corrientes

8/8/2019 Cap4b_bn

11/77

11


Cuenta de Transacciones Corrientes con el

Exteriorn Presenta los ingresos de moneda extranjera

por exportaciones y los pagos y otras

transferencias recibidas en el extranjero yenviados a Mxico por factores de la

produccin propiedad de mexicanos.

8/8/2019 Cap4b_bn

12/77

12


n Cuando los pagos hechos al extranjero son por

cantidad mayor que los ingresos, se tiene un

dficit en la cuenta de transacciones corrientes.Este dfict puede cubrirse de tres maneras:

n con prstamos del resto del mundo

n con inversiones extraneras

n con uso de reservas de divisas

n Cuando se tiene un supervit, este sirve para:

n acumular reservas

n amortizar prstamos o prestar

n invertir en el resto del mundo

8/8/2019 Cap4b_bn

13/77

13


n La cuenta de Transacciones Corrientes con

el Exterior del Sistema de CuentasNacionales se relaciona estrechamente con

el otro gran estado financiero que recoge

las operaciones y transacciones realizadas

entre la economa nacional y el resto delmundo

8/8/2019 Cap4b_bn

14/77

14


Balanza de Pagos

n Esta es la Balanza de Pagos que tiene tres

cuentas principales y una auxiliar:

n Las cuentas principales son:n Cuenta Corriente

n Cuenta de Capital

n Cuenta de Resultados

8/8/2019 Cap4b_bn

15/77

15


n La cuenta auxiliar se llama Errores y

Omisiones, y su nombre indicaprecisamente lo que es. Es normal que en

las operaciones con el resto del mundo no

puedan registrarse, con la precisin debida,

todas las transacciones.

8/8/2019 Cap4b_bn

16/77

16


Cuenta Corriente

n Incluye todas las transacciones por venta ycompra de mercancas y servicios y por pagospor el uso de factores de produccin

domiciliados en el resto del mundo.1. Ingresos. Los rubros principales son:

n Exportaciones de mercancas.

n Ingresos por transacciones fronterizas (o ventas enciudades fronterizas a residentes de otros pases).

n Servicios por transformacin (maquila)

n Pago a mexicanos en el extranjero

n Turismo

8/8/2019 Cap4b_bn

17/77

17


2. Egresos. Los rubros principales son:

n Importaciones de mercancas.

n Intereses pagados.

n Transacciones fronterizas (compras en E.U. demexicanos residentes en la frontera).

n Utilidades y pagos a otros factores de la produccin

(otros servicios).n Transporte, fletes y seguros

n Pago a factores extranjeros en Mxico

n Turismo

n La Cuenta Corriente generalmente ha presentadodficit; es decir, los egresos han sido mayoresque los ingresos.

8/8/2019 Cap4b_bn

18/77

18


n Conviene analizar la Cuenta Corriente

haciendo algunas subdivisiones yagrupaciones. La primera subdivisin es la

Balanza comercial que agrupa a las

exportaciones menos las importaciones de

mercancasn La Balanza Comercial puede desagregarse

en:

n

Bienes de Consumon Bienes Intermedios

n Bienes de Capital

8/8/2019 Cap4b_bn

19/77

19


n Las otras subdivisiones son:

n

Balanza Turstican Transacciones Fronterizas

n Pagos por el uso de Factores del Resto del

Mundo

8/8/2019 Cap4b_bn

20/77

20


Cuenta de capital

n Incluye los movimientos de capital (financiero)entre la economa nacional y el resto del mundo

n Ingresos

n Disposiciones de crdito y colocaciones de deuda,pblica y privada, en el resto del mundo

n Inversin extranjera directa

n Egresos

n Amortizacin de la deuda externa. En la Cuenta deCapital no se incluyen los pagos de intereses;tampoco se incluyen los pagos de utilidades a lainversin extranjera directa. Ambos estn en lacuenta corriente.

n Inversin mexicana en el extranjero

8/8/2019 Cap4b_bn

21/77

21


n La Cuenta de Capital se subdivide en:

n Pblica

n Privada

n Adems pueden agruparse los rubros en losde CP (hasta un ao) y los de LP

8/8/2019 Cap4b_bn

22/77

22


Cuenta de Resultados

n La tercera cuenta principal de la Balanza de Pagos es

la de Resultados o Reservas del Banco Central

n En efecto, los movimientos superavitarios y

deficitarios de las cuentas Corriente y de Capital queno llegaran a compensarse entre s provocan

variaciones de las reservas de moneda extranjera en

poder del Banco Central

n A esas reservas de moneda extranjera, acumuladasen el tiempo, pueden agregarse oro y plata, que son

mercancas aceptadas tradicionalmente en pago de

operaciones internacionales.

8/8/2019 Cap4b_bn

23/77

23


Cuenta de Errores y Omisiones

n Esta es una cuenta auxiliar

n Es normal que las operaciones con el resto

del mundo no puedan registrarse conprecisin, y para ello existe esta cuenta, ya

que la BALANZA DE PAGOS

SIEMPRE TIENE QUE ESTAR

SALDADA

8/8/2019 Cap4b_bn

24/77

24


n En resumen:

Variacin de la Reserva=Resultados de laCC+Resultado de la CK+CR+EyO

8/8/2019 Cap4b_bn

25/77

25


Balances sectoriales

n El estudio de las cuentas de acumulacin y

financiamiento del capital, del sector pblico y del

sector externo puede resumirse con la presentacin de

los balances sectoriales, como sigue:Sector Privado: Ahorrador neto

[Inversin fija bruta+Inversin en Inventarios] < [Ahorro

de la economa domstica+Depreciacin+Ahorro de

Empresas]

8/8/2019 Cap4b_bn

26/77

26


Sector Pblico: Desahorrador neto

[Inversin fija bruta+Inversin en Inventarios] > [Ahorrogubernamental+Depreciacin+Ahorro de Empresas]

Sector Domstico (Privado y Pblico): Desahorrador neto

[Ahorro neto del sector privado] > [Dficit Neto del sectorpblico]

8/8/2019 Cap4b_bn

27/77

27


n Por lo tanto, el Ahorro Externo Neto cubre

la diferencia entre a inversin total y elahorro domstico

n Recordemos que el Ahorro Externo Neto se

define como X-M+-TR

8/8/2019 Cap4b_bn

28/77

28


El modelo de Solow

n El siguiente resumen es de las

presentaciones de Mankiw, que ustedes

tienen el Comunidad bajo Materiales delDepartamente

8/8/2019 Cap4b_bn

29/77

29


The Solow Model

n due to Robert Solow,won Nobel Prize for contributions tothe study of economic growth

n

a major paradigm:n widely used in policy making

n benchmark against which mostrecent growth theories are compared

n looks at the determinants of economicgrowth and the standard of living in thelong run

8/8/2019 Cap4b_bn

30/77

30


The production function

n In aggregate terms: Y = F(K,L )

n Define: y = Y/L = output per worker

k=K/L = capital per worker

n Assume constant returns to scale:zY = F(zK,zL ) for anyz> 0

n Pickz= 1/L. Then

Y/L = F(K/L , 1)y = F(k, 1)

y = f(k) wheref(k) = F(k, 1)

8/8/2019 Cap4b_bn

31/77

31


The production functionOutput perworker, y

Capital perworker, k

f(k)

Note: this production functionexhibits diminishing MPK.

1MPK =f(k +1) f(k)

8/8/2019 Cap4b_bn

32/77

32


The national income identity

n Y= C+I

n In per worker terms:

y = c + i

where c = C/L and i=I/L

8/8/2019 Cap4b_bn

33/77

33


The consumption function

ns = the saving rate,

the fraction of income that is saved

(s is an exogenous parameter)

Note: s is the only lowercase variablethat is not equal to

its uppercase version divided byL

n

Consumption function: c = (1s)y(per worker)

8/8/2019 Cap4b_bn

34/77

34


Saving and investment

n saving (per worker) = y c

= y (1s)y

= sy

n National income identity is y = c + i

Rearrange to get: i =y c =sy

(investment = saving, like in chap. 3!)

n Using the results above,

i = sy =sf(k)

8/8/2019 Cap4b_bn

35/77

35


Output, consumption, and investment

Output perworker, y


f(k)

sf(k)

k1

y1

i1

c1

8/8/2019 Cap4b_bn

36/77

36


Depreciation

Depreciationper worker, k


k

= the rate of depreciation

= the fraction of the capital stockthat wears out each period

1

8/8/2019 Cap4b_bn

37/77

37


Capital accumulation

The basic idea:

Investment makes

the capital stock bigger,

depreciation makes it smaller.

8/8/2019 Cap4b_bn

38/77

38


Capital accumulation

Change in capital stock = investment depreciation

k = i k

Since i = sf(k) , this becomes:

k = s f(k) k

8/8/2019 Cap4b_bn

39/77

39


The equation of motion for k

n the Solow models central equation

nDetermines behavior of capital over time

nwhich, in turn, determines behavior of

all of the other endogenous variables

because they all depend on k. E.g.,

income per person: y = f(k)

consump. per person: c = (1s)f(k)

k = s f(k) k

8/8/2019 Cap4b_bn

40/77

40


The steady state

If investment is just enough to cover depreciation

[sf(k) =k],

then capital per worker will remain constant:

k = 0.

This constant value, denoted k*

, is called thesteady statecapital stock.

k = s f(k) k

8/8/2019 Cap4b_bn

41/77

41


The steady state

Investmentand

depreciation

Capital per

worker, k

sf(k)

k

k*

8/8/2019 Cap4b_bn

42/77

42


Moving toward the steady state

Investmentand

depreciation

Capital per

worker, k

sf(k)

k

k*

k = sf (k) k

depreciation

k

k1

investment

8/8/2019 Cap4b_bn

43/77

43



Investmentand

depreciation

Capital per

worker, k

sf(k)

k

k*k1

k = sf (k) k

k

8/8/2019 Cap4b_bn

44/77

44



Investmentand

depreciation

Capital per

worker, k

sf(k)

k

k*k1

k = sf (k) k

k

k2

8/8/2019 Cap4b_bn

45/77

45



Investmentand

depreciation

Capital per

worker, k

sf(k)

k

k*

k = sf (k) k

k2

investment

depreciation

k

8/8/2019 Cap4b_bn

46/77

46



Investmentand

depreciation

Capital per

worker, k

sf(k)

k

k*

k = sf (k) k

k

k2

8/8/2019 Cap4b_bn

47/77

47



Investmentand

depreciation

Capital per

worker, k

sf(k)

k

k*

k = sf (k) k

k2

k

k3

8/8/2019 Cap4b_bn

48/77

48



Investmentand

depreciation

Capital per

worker, k

sf(k)

k

k*

k = sf (k) k

k3

Summary:As long as k < k*,

investment will exceed

depreciation,

and k will continue to

grow toward k*.

8/8/2019 Cap4b_bn

49/77

49


A numerical example

Production function (aggregate):

= = = 1/2 1 /2( , )F K L K L K L

= =

1 /21 / 2 1 /2Y K L K

L L L

= = 1 /2( )y f k k

To derive the per-worker production function,

divide through by L:

Then substitute y = Y/L and k = K/L to get

8/8/2019 Cap4b_bn

50/77

50


A numerical example, cont.

Assume:

n

s = 0.3n = 0.1

n initial value ofk= 4.0

8/8/2019 Cap4b_bn

51/77

51


Approaching the Steady State:

A Numerical Example

Year k y c i k

1 4.000 2.000 1.400 0.600 0.400

2 4.200 2.049 1.435 0.615 0.420

3 4.395 2.096 1.467 0.629 0.440

Assumptions: ; 0.3; 0.1; initial 4.0y k s k = = = =

8/8/2019 Cap4b_bn

52/77

52


Approaching the Steady State:

A Numerical Example

Year k y c i k Dk

1 4.000 2.000 1.400 0.600 0.400 0.200

2 4.200 2.049 1.435 0.615 0.420 0.195

3 4.395 2.096 1.467 0.629 0.440 0.189

4 4.584 2.141 1.499 0.642 0.458 0.184

10 5.602 2.367 1.657 0.710 0.560 0.150

25 7.351 2.706 1.894 0.812 0.732 0.080

100 8.962 2.994 2.096 0.898 0.896 0.002

9.000 3.000 2.100 0.900 0.900 0.000

Assumptions: ; 0.3; 0.1; initial 4.0y k s k = = = =

8/8/2019 Cap4b_bn

53/77

53


Exercise: solve for the steady state

Continue to assume

s = 0.3, = 0.1, and y = k1/2

Use the equation of motionk = s f(k) k

to solve for the steady-state values of

k, y, and c.

8/8/2019 Cap4b_bn

54/77

54


Solution to exercise:

0 def. of steady statek =

and * * 3y k= =

( *) * eq'n of motion with 0s f k k k = =

0.3 * 0.1 * using assumed valuesk k=

*3 *

*

kk

k= =

Solve to get: * 9k =Finally, * (1 ) * 0.7 3 2.1c s y= = =

8/8/2019 Cap4b_bn

55/77

55


An increase in the saving rate

Investmentand

depreciation

k

dk

s1 f(k)

*k1

An increase in the saving rate raises investmentcausing the capital stock to grow toward a new steady state:

s2

f(k)

*k2

8/8/2019 Cap4b_bn

56/77

56


Prediction:

n Highers higher k*.

n And sincey =f(k) ,

higher k* highery*.

n Thus, the Solow model predicts that countries

with higher rates of saving and investment

will have higher levels of capital and income

per worker in the long run.

5

8/8/2019 Cap4b_bn

57/77

57


Egypt

Chad

Pakistan

Indonesia

Zimbabwe

KenyaIndia

CameroonUganda

Mexico

IvoryCoast

Brazil

Peru

U.K.

U.S.

Canada

FranceIsrael

GermanyDenmark

ItalySingapore

Japan

Finland

100,000

10,000

1,000

100

Income per

person in 1992(logarithmic scale)

0 5 10 15

Investment as percentage of output(average 1960 1992)

20 25 30 35 40

International Evidence on Investment Ratesand Income per Person

58

8/8/2019 Cap4b_bn

58/77

58


The Golden Rule Capital Stock

the Golden Rule level of capital,

the steady state value ofk

that maximizes consumption.

*goldk =

To find it, first express c*

in terms ofk*

:c* = y* i*

= f(k*) i*

= f(k*) k*

In general:

i = k + k

In the steady state:i* = k*

because k = 0.

59

8/8/2019 Cap4b_bn

59/77

59


Then, graph

f(k*) and k*,

and look for thepoint where the

gap between

them is biggest.

The Golden Rule Capital Stocksteady stateoutput anddepreciation

steady-statecapital per

worker, k*

f(k*)

k*

*

goldk

*

goldc

* *

gold goldi k=* *( )gold goldy f k=

60

8/8/2019 Cap4b_bn

60/77

60


The Golden Rule Capital Stock

c*=f(k*) k*

is biggest where

the slope of the

production func.

equals

the slope of the

depreciation line:

steady-statecapital per

worker, k*

f(k*)

k*

*

goldk

*

goldc

MPK =

61Th i i h

8/8/2019 Cap4b_bn

61/77

61


The transition to theGolden Rule Steady State

n The economy does NOT have a tendency to

move toward the Golden Rule steady state.

n

Achieving the Golden Rule requires thatpolicymakers adjusts.

n This adjustment leads to a new steady state

with higher consumption.

n But what happens to consumptionduring the transition to the Golden Rule?

62

8/8/2019 Cap4b_bn

62/77

62


Starting with too much capital

then increasing

c* requires a

fall ins.In the transition

to the

Golden Rule,

consumption ishigher at all

points in time.

* *If goldk k>

timet0

c

i

y

63

8/8/2019 Cap4b_bn

63/77

63


Starting with too little capital

then increasing c*

requires an

increase ins.

Future generations

enjoy higher

consumption,

but the current one

experiences

an initial drop

in consumption.

* *If goldk k

Cap4b_bn

Documents

Transcript of Cap4b_bn