Anlisis e interpretacin del estado financiero de la empresa de estructuras metlicas " Paco Cabrera"1. Introduccin.El trabajo presenta parte del anlisis e interpretacin del estado financiero de la Empresa de Estructuras Metlicas "Paco Cabrera", Las unas, ubicada en el Camino del !riente "m. #$, durante los a%os 1&&', 1&&& ( #))).Por medio de un estudio cuidadoso de los estados financieros es posible *ue al+,n usuario e-terno ointerno conconocimiento de contabilidad pueda comprender la situacin financiera de la Empresa.Los estados financieros son los medios a tra./s de los cuales se trasmite a la +erencia ( a los usuarios e-ternos interesados la situacin real de la empresa para *ue ten+a una idea concisa de la rentabilidad ( la situacin financiera real del ne+ocio. Los estados financieros son el resultado final del proceso contable.Los dos estados financieros ms ampliamente utili0ados son el 1ALA2CE 3E2E4AL ( el E5A6! 6E 4E57LA6!5. Loscuales fueron la base para el desarrollo de este trabajo.El balance +eneral nos muestra la fuer0a financiera de la compa%8a, al mostrar lo *ue esta posee ( lo *ue debe 9asta cierta fec9a: este puede ser considerado como un cuadro instantneo, (a *ue reporta la posicin financiera al final del a%o.El estado de resultado se utili0a para resumir los resultados operati.os de un ne+ocio, asociando los in+resos +anados durante un periodo con los +astos incurridos para obtener dic9os in+resos.E-isten t/cnicas de anlisis para interpretar un reporte financiero;1. Cambio en peso ( porcentaje.#. endencias.inancieros de la Empresa de Estructuras Metlicas"Paco Cabrera", Las unas, para as8 proponer soluciones en los indicadores *ue as8 lo re*uieran.#. 6esarrollo.Caracteri0acin de la empresa.La Empresa de Estructuras Metlicas "Paco Cabrera" de Las unas, con denominacin comercial ME72A5, subordinada al +rupo corporati.o 1" ? CEI, fue fundada en el a%o 1&') con domicilio le+al en Camino !riente "m. #$ , Las unas, caracteri0ada como la de ma(or capacidad de su tipo en el pa8s, con tecnolo+8a 5o.i/tica ( Espa%ola. 5u capacidad de pro(ecto es de #) ))) toneladas de estructuras ( @# ))) de perfiles.5u estructura +eneral esta concebida de la si+uiente manera; 6ireccin: 5ubdireccin /cnica: 5ubdireccin de Econom8a, de Contabilidad ( 4ecursos Aumanos: 5ubdireccin Comercial ( 5ubdireccin de Produccin *ue esta diri+e a su .e0 al 6pto. de Pro+ramacin, Control ( 6esarrollo, al Befe del aller de 3r,as, Befe del aller de Estructura ( Befe del aller de Perfil en >r8o. 6ebido al Perfeccionamiento Empresarial el cual esta siendo aplicando en la Empresa esta estructura puede cambiar.ME72A5 actualmente cuenta con un total de C== trabajadores D1)= mujeres ( E=) 9ombresF orientados todos a la satisfaccin de las necesidades de los clientes en cuanto al dise%o, fabricacin ( comerciali0acin de las estructuras metlicas, e*uipos, tan*ues, produccin de perfiles conformados en fr8os ( los ser.icios. Poseen un +rupo importante de consumidores a los cuales se les brinda producciones ( facilidades de pa+os encaminada a satisfacer sus e-pectati.as entre los *ue estn; CIMEG ACI2!G E2572A 72EA C71AL5E EMP4E5A CH4IC!5 CIE3! 6E AIILALa calidad de las producciones, la e-clusi.idad de la produccin de al+unos surtidos constitu(en las premisas para abrir su 9ori0onte en el mercado cubano industrial, constructi.o, tur8stico, a+r8cola (social, as8 como, en el mercado internacional especialmente los pa8ses del caribe: esto se lo+ra +racias a los principales pro.eedores los cuales se mantienen buena relacin mercantil entre ellos estn; ACI2!G 5E4IICI!5 MEALE5 ACI2!G I23E2IE4IA C71A MEALE5 E2572A >ILIAL MEALE5 AA1A2A 3A5E5 I26754IALE5 5E4IIL!3 E5PAJALas principales acti.idades *ue se reali0an en la Empresa son de Corte, Conformado ( 5oldadura.6entro de las producciones principales se pueden citar; "ioscos para tiendas ( correos, an*ues, ubos, 59ell 6ecK, Purlins, Caballete, Lou.ers, Aireadores Estructuras para la construccin de pla0as, como la de 5antia+o de Cuba ( para la erminal A/rea n,mero < del Aeropuerto "Bos/ Mart8", para Casa de abacos, etc. En estos momentos s/ esta trabajando en la fabricacin de los +aseoductos de la ermoel/ctrica de 5antia+o de Cuba ( en la construccin de las .i+as ( accesorios para la construccin del Aeropuerto de Ca(o Coco en Cie+o de A.ila.inanciera. La Carta Ejecuti.a da una amplia .isin de los ne+ocios de la compa%8a ( la +estin financieraLa rese%a de los ne+ocios resume recientes desarrollos, tendencias ( objeti.os de la compa%8a.La rese%a financiera es donde la ejecucin del ne+ocio es cuantificado en dlares. Esta es la seccin *ue intentamos aclarar.La re.isin financiera tiene dos partes principales; Primera; 6iscusin ( Anlisis, 5e+unda; Estados>inancieros Auditados. 7na tercera parte podr incluir informacin suplementaria de los estados financieros.En la discusin ( anlisis, la direccin e-plica los cambios de resultados de operaciones a tra./s de los a%os. Esta e-plicacin es presentada fundamentalmente en un formato narrati.o con cuadros ( +rficos destacando las comparaciones. Los resultados de las operaciones son num/ricamente reco+idos ( presentados en los Estados >inancieros.Los componentes principales de los estados financieros son; el 1alance 3eneral, el estado de 3anancias o P/rdidas, Estado de Cambio en el Patrimonio de los Accionistas, Estado del flujo de Caja ( 2otas aclaratorias de los Estados >inancieros. El 1alance 3eneral nos muestra la fuer0a financiera de la compa%8a, al mostrar lo *ue /sta posee ( lo *ue debe en cierta fec9a. El 1alance 3eneral puede ser considerado como un cuadro instantneo, (a *ue reporta la posicin financiera al final del a%o. 5in embar+o el estado de +anancia o p/rdida es como una pel8cula cinemato+rfica,(a *ue reporta como la compa%8a actu durante el alto ( muestra si las operaciones tienen resultados de +anancias o p/rdidas. Los estados de cambios en el patrimonio de los accionistas concilian la acti.idad en la seccin del patrimonio del 1alance 3eneral de a%o en a%o. Los cambios comunes en el Patrimonio resultan de las p/rdidas o +anancias, di.idendos o emisiones de .alores. Los estados de flujo de caja reportan los mo.imientos de efecti.o 9ec9os por la compa%8a en el a%o. Las notas aclaratorias de los estados financieros suministran informacin ms detallada del 1alance 3eneral ( el estado de 3anancia o P/rdida.Este folleto enfocar la ilustracin de estados >inancieros bsicos ( sus notas aclaratorias en reportes anuales de acuerdo con la prctica actual. ambi/n incluir ejemplos de m/todos financieros utili0ados por in.ersionistas para anali0ar mejor los estados >inancieros.LMu/ muestra e-actamente el 1alance 3eneralNA fin de anali0ar las cuentas en el balance +eneral, los in.ersionistas toman ciertas relaciones de los estados financieros como +u8a. 7na de sus preocupaciones es si el ne+ocio podr pa+ar sus deudas cuando estas lle+uen a su fec9a de .encimiento. ambi/n es de inter/s la rotacin del in.entario de la empresa ( el monto de los acti.os respaldando .alores corporati.os Dbonos, acciones preferidas ( acciones comunesF: junto a la relati.a me0cla de estos .alores.Capital de rabajo 2eto.Al+o importante de conocer del 1alance 3eneral es el Capital de rabajo 2eto o Acti.os Corrientes 2etos, llamado +eneralmente >ondo de Maniobra o Capital de rabajo. Esta es la diferencia entre el total de los acti.os corrientes ( el total de los pasi.os corrientes. 7sted recordara *ue los pasi.os corrientes son deudas +eneralmente pa+aderas dentro de un a%o desde la fec9a del 1alance 3eneral. La fuente de la cual pa+amos esas deudas es del acti.o corriente. 6e esta forma el capital de trabajo representa el monto *ue *ueda libre ( limpio despu/s *ue todas las deudas corrientes son li*uidadas. la e-presin a continuacin muestra como se calcula el Capital de rabajo 2eto.Acti.os corrientesDOFPasi.os corrientesCapital de rabajo7n in.ersionista conser.ador, debe in.ertir solamente en empresas *ue manten+an montos suficiente de capital de trabajo o fondo de maniobra.La 9abilidad de la Empresa de sufra+ar las deudas, ampliar .ol,menes ( apro.ec9ar las .entajas de oportunidades, es frecuentemente determinado por su capital de trabajo. Adems, (a *ue usted *uiere *ue su compa%8a cre0ca, el capital de trabajo de este periodo debe ser ma(or *ue el del a%o anterior.7tili0ando una de las t/cnicas anteriores DtendenciasF las cuales e-presan los cambios en las partidas o cuentas resumen de un a%o base con relacin a los a%os si+uientes se e-presan como porcentajes de tendencias, reali0amos el anlisis del estado financiero de la empresa.ConceptosActi.os CirculantesPasi.os CirculantesCapital de rabajo 2etoConceptosActi.os CirculantesPasi.os CirculantesCapital de rabajo 2etoIndice de Li*uide0. 4elacin Circulante.LCul es el monto idneo del capital de trabajoN. Los analistas plantean distintos m/todos para ju0+ar si la empresa tiene una proporcin slida en el capital de trabajo. La relacin circulante, *uetambi/n se denomina 8ndice de sol.encia, ra0n corriente o ra0n del capital de trabajo, es de ms utilidad *ue el total de efecti.os del capital de trabajo. La primera prueba dif8cil para una empresa industrial es relacionar los acti.os corrientes con el total de los pasi.os corrientes. La relacin circulante de # ; 1 es +eneralmente considerada adecuada. Esto *uiere decir *ue por cada P1 de pasi.os corrientes, debe 9aber P # en acti.os corrientes.Por cada P1 de pasi.os corrientes 9a( P4C en acti.os corrientes para respaldarlo.3eneralmente las Empresas *ue tienen un pe*ue%o in.entario ( fcilmente cobrables las cuentas por cobrar pueden operar de forma se+ura con una relacin circulante menor en comparacin con a*uellas empresas *ue tienen una ma(or proporcin de sus acti.os corrientes en in.entarios ( .entas de sus productos a cr/ditos.ConceptosActi.os CirculantesPasi.os Circulantes4elacin CirculanteConceptosActi.os CirculantesPasi.os Circulantes4elacin CirculanteCuan li*uido son los acti.os de rpida reali0acin.!tra forma de probar las suficiencias del acti.o circulante es mediante el indicador; Acti.os de 4pida 4eali0acin, los cuales como su nombre indica son los *ue pueden con.ertirse en l8*uidos rpidamente ( sir.en para respaldar una emer+encia en caso de necesidad. Los cuales estn constituidos por los acti.o corrientes *ue rpidamente son con.ertidos en efecti.os. Estos e-clu(en los in.entarios de mercanc8as debido a *ue tales in.entarios toda.8a no se 9an .endido ( no estn con.ertido en efecti.o.Acti.os de 4pida 4eali0acin Q.Acti.os Corrientes ? In.entarios ? 3astos AnticipadosConceptosActi.os CirculantesDOF In.entariosDOF3astos AnticipadosActi.os de 4pida 4.Acti.os de 4pida 4eali0acin 2eto Q Acti.os de 4pida 4eali0acin ? Pasi.os CorrientesLos acti.os de rpida reali0acin netos son determinados al tomar los acti.os de rpida reali0acin ( sustraerles el total de pasi.os corrientes. 7na compa%8a industrial slida debe mostrar un e-ceso ra0onable de acti.os de rpida reali0acin sobre pasi.os corrientes. Esto nos da una prueba importante ( ri+urosa de la 9abilidad de la compa%8a para pa+ar sus deudas.ConceptosActi.os de 4pida 4.DOFPasi.os CirculantesActi.os de 4pida 4. 2etoPrueba del Acido D4elacin de Acti.os de 4pida 4eali0acinF.La relacin de acti.os de rpida reali0acin se determina di.idiendo los acti.os de rpida reali0acin entre pasi.os corrientes.Por cada 1P de Pasi.os Corrientes, 9a( P4A;ConceptosActi.os de 4pida 4.Pasi.os Circulantes4elacin de Acti.os de 4pida 4eali0acinConceptosActi.os de 4pida 4.Pasi.os Circulantes4elacin de Acti.os de 4pida 4eali0acin4elacin de Endeudamiento.Cierto ni.el de deuda es aceptable, pero muc9a deuda es se%al peli+rosa para los in.ersionista, este indicador se utili0a para conocer si la empresa esta usando e-cesi.amente las deudas para propsitos financieros, la relacin de endeudamiento se calcula mediante la e-presin;Este indicador nos muestra *ue la empresa esta usando P 4E de Pasi.os por cada P 1 del Patrimonio de los Accionistas del ne+ocio. 2ormalmente las empresas usan 4E 1;1 para mantener la deuda a un ni.el menor *ue el ni.el de in.ersin. Las compa%8as financieras ( de ser.icios pueden operar con ms se+uridad con relaciones ms altas.Conceptosotal de Pasi.osotal del Patrimonio4elacin de EndeudamientoConceptosotal de Pasi.osotal del Patrimonio4elacin de Endeudamiento4otacin del In.entario.LMu/ .olumen debe tener el in.entario de una empresaN.Eso depende de la combinacin de muc9os factores. El in.entario es +rande o pe*ue%o en dependencia del tipo de ne+ocio ( la temporada del a%o.La rotacin del in.entario es de 4I .eces, ( si+nifica las .eces *ue las mercanc8as son compradas ( .endidas al a%o como promedio.ConceptosIentas 2etasIn.entarios4otacin del In.entarioConceptosIentas 2etasIn.entarios4otacin del In.entarioIalor Acti.o 2eto por 1ono DPr/stamoF.Para formular esta cifra conser.adoramente, los acti.o intan+ibles son sustra8dos como si ellos no tu.ieran .alor de li*uidacin. Los pasi.os corrientes son considerados pa+ados.otal de Acti.osDOF Intan+iblesotal de Acti.os an+ibles DOF Pasi.os CorrientesConceptosotal de Acti.osDOF Intan+iblesQotal de Acti.os an+iblesDOF Pasi.os CorrientesQ A. . 2. 6. P. P. 6. . 11onos - Ialor de P 1)))Ialor Acti.o 2eto - 1onos de P 1)))=. Anlisis de los Estados de 3anancia ( P/rdidas.A9ora lle+amos al factor decisi.o de muc9os in.ersionistas en potencia; El estado de +anancias ( p/rdidas. Ellos muestran cuanto la corporacin +an o perdi durante el a%o.Mientras *ue el 1alance 3eneral muestra la solide0 fundamental de la empresa al reflejar la posicin financiera en una fec9a determinada, los estados de p/rdidas o +anancias pueden ser de ma(or inter/s a in.ersionistas, (a *ue muestra el re+istro de sus acti.idades operati.as durante el a%o. 5ir.e de +u8a inapreciable al anticipar como la compa%8a se comportar en el futuro. La cifra dada en un solo a%o no lo es todo.Antes de in.ertir en una Compa%8a, se debe conocer el mar+en operati.o de +anancia ( como 9a .ariado durante los a%os.Mar+en de !peracin.Esto muestra *ue por cada P1 de .enta M! Dcenta.osF permanece como +anancia bruta. Esta cifra es ms si+nificante si se compara con la reser.a de +anancia del a%o pasado.Este .alor tambi/n se puede comparar con otras Empresas de la misma rama.Conceptos3anancia de !peracionesIentas 2etasMar+en de !peraciones RConceptos3anancia de !peracionesIentas 2etasMar+en de !peraciones RLos analistas tambi/n usan frecuentemente el por ciento de costos de operaciones para el mismo propsito. El por ciento es el complemento del mar+en de +anancia.Cantidad RIentas 2etas 1)) RDOF Costos de !peracionesQ In+reso de !peraciones P M! RConceptosIentas 2etasDOFCosto de !peracionesIn+reso de !peracionesMar+en de !peraciones RPorcentaje 2eto de 3anancia.Sl por ciento neto de +anancia es otra +u8a para indicar cuan satisfactoria 9an sido las acti.idades del a%o.Esto si+nifica *ue en ese a%o por cada P1 de productos .endidos, se lo+raron finalmente 32 centa.os de +anancia para la Empresa.Al comparar este .alor con la misma Empresa ( otras a tra./s de los a%os, se puede ju0+ar mejor los pro+resos en la +anancia.El mar+en de porcentaje de +anancia, porcentaje neto de +anancia, como todos a*uellos e-aminados en cone-iones con el balance +eneral, brinda una informacin +eneral acerca de la Empresa ( a(uda a ju0+ar sus perspecti.as para el futuro. odas estas comparaciones tienen si+nificacin a lar+o pla0o, (a *ue ellas alertan acerca de las condiciones econmicas fundamentalesde la Empresa.ConceptosIn+reso 2etoIentasPorcentaje 2eto de 3anancia RConceptosIn+reso 2etoIentasPorcentaje 2eto de 3anancia RInterpretacin de los resultados.Para la interpretacin de los resultados se utili0an distintas 9erramientas de anlisis./cnicas de anlisis; Cambio en peso ( porcentaje. endencias. Porcentajes componentes. 4atios.5on pocas las cifras de un estado financiero *ue puedan considerarse altamente si+nificati.as por s8 misma. Lo importante es su relacin con otras cantidades, o el .alor ( direccin de los cambios desde su fec9a anterior DtendenciasF. Es esta la t/cnica *ue utili0amos para el anlisis de los resultados.E. 1alance 3eneral.1. Capital de rabajo 2eto.#. El capital de trabajo sinti un aumento en el && con respecto al a%o anterior D1&&'F,e un < R, dato interesante pues la empresa muestra confian0a para sufra+ar las deudas del a%o, no siendo as8 en el a%o #))) donde disminu(o tambi/n en un < R comparado con el a%o base D1&&'F, e.idenciando una p/rdida de li*uide0: por lo *ue actualmente la empresa muestra poca confiabilidad para pa+ar deudas a posibles in.ersionistas. Esto se puede corroborar mediante elE5A6! 6E 4E57LA6! en el E5A6! 6E !4I3E2 T APLICACIU2 6E >!26!5, solamente el saldo al final del a%o #))) de los in.entarios fue de P E E1' =C#.@#, el de las cuentaspor cobrara corto pla0o fue de P & 1EE E#).&1.Como se obser.a en al a%o 1&&' el cual tomamos como base la empresa por cada peso de pasi.ocirculante contaba con 1.@C pesos de acti.os circulantes para 9acer frente a las deudas mas emer+entes, aplicando la t/cnica de tendencia, en el &' se toma 1)) R , (a en el && disminu(e 9asta un R , el cual lle+o a '& R en el a%o #))): lo *ue muestra *ue la empresa 9a perdido li*uide0. Como se puede apreciar estecomportamiento se debe a *ue aun cuando el acti.o circulante aumenta al pasar los a%os , el pasi.o circulante tambi/n aumenta en el periodo.