VOLUMENES Y PRECIOS SUJETOS A DISPONIBILIDAD 19 de mayo de 2014

Emisor ISIN Cupón Rating Vencimiento Precio ex-cupón TIR TIR Call Nominal mínimo Saldo disponible

Deuda Soberana (EUR)Ucrania (UKRAIN) XS0232329879 4,950% Caa3/CCC 13-oct-15 92,95% 10,60% 50.000 EURRusia (RUSSIA) XS0971722342 3,625% Baa1/BBB- 16-sep-20 102,92% 3,10% 100.000 EURDeuda Soberana (USD)Bonos y Obligaciones XS0895794658 4,000% Baa2/BBB- 06-mar-18 107,97% 1,80% 500.000 USD + 1.000 Treasury (USA) US912828UN88 2,000% Aaa/AA+ 15-feb-23 97,66% 2,30% 1.000 USDHungria (REPHUN) US445545AH91 5,375% Ba1/BB 15-feb-23 106,42% 4,48% 2.000 USDRumania (ROMANI) US77586TAC09 4,375% Baa3/BB+ 22-ago-23 103,82% 3,88% 2.000 USDDeuda ComunidadesGeneralitat Valencia (VALMUN) XS0223792085 3,250% Ba2/BB- 06-jul-15 1.000 EUR Generalitat Valencia (VALMUN) XS0440350816 4,375% Ba2/BB- 16-jul-15 104,16% 0,72% 1.000 EUR 50.000Generalitat Catalunya (GENCAT) ES0000095861 3,875% Ba2/BB 15-sep-15 1.000 EUR Comunidad de Madrid (MADRID) ES0000101255 4,110% Baa3/BBB- 23-jun-16 1.000 EUR Generalitat Valencia (VALMUN) XS0273564434 4,000% Ba2/BB- 02-nov-16 106,24% 1,38% 50.000 EUR 50.000Comunidad de Madrid (MADRID) ES0000101545 5,750% Baa3/BBB- 01-feb-18 115,77% 1,35% 1.000 EUR 500.000Generalitat Catalunya (GENCAT) ES0000095929 4,750% Ba2/BB 04-jun-18 110,55% 2,00% 1.000 EUR 200.000Comunidad de Madrid (MADRID) ES0000101586 2,875% Baa3/BBB- 06-abr-19 105,40% 1,70% 1.000 EUR 250.000Gobierno Vasco (BASQUE) ES0000106437 4,150% NA/BBB+ 28-oct-19 1.000 EUR Generalitat Catalunya (GENCAT) ES00000950E9 4,950% Ba2/BB 11-feb-20 111,78% 2,70% 1.000 EUR 150.000Comunidad de Madrid (MADRID) ES0000101396 4,688% Baa3/BBB- 12-mar-20 114,41% 2,03% 1.000 EUR 200.000Generalitat Valencia (VALMUN) XS0495166141 4,900% B1/BB- 17-mar-20 1.000 EUR Generalitat Valencia (VALMUN) XS0495166141 4,900% B1/BB- 17-mar-20 1.000 EUR Universidad de Valencia (UNIVAL) ES0282102005 6,600% Ba2/NR 15-dic-22 113,16% 4,69% 6.010,12 EUR 300.000Junta Castilla-León (CASTIL) ES0001351396 4,000% Baa3/NA 30-abr-24 106,27% 3,25% 1.000 EUR 500.000Comunidad de Madrid (MADRID) ES0000101263 4,300% Baa3/BBB- 15-sep-26 106,80% 3,60% 1.000 EUR 1.000.000Generalitat Catalunya (GENCAT) ES000095853 4,690% Ba2/BB 28-oct-34 101,42% 4,58% 1.000 EUR ConsultarBonos GarantizadosICO XS0582801865 5,125% Baa2/BBB- 25-ene-16 107,66% 0,53% 1.000 EURCORES ES0224261018 4,500% Baa3/BBB- 23-abr-18 111,75% 1,40% 100.000 EURICO XS0900792473 4,000% Baa2/BBB- 30-abr-18 110,67% 1,21% 1.000 EURICO XS0883537143 4,750% Baa2/BBB- 30-abr-20 116,12% 1,86% 1.000 EURParpublica (PARPUB) Portugal XS0230315748 3,567% Ba3/B 22-sep-20 102,27% 3,16% 1.000 EURICO XS0599993622 6,000% Baa2/BBB- 08-mar-21 123,92% 2,17% 1.000 EUR FADE ES0378641023 5,900% Baa2/BBB- 17-mar-21 123,25% 2,19% 100.000 EURCédulas / CoveredBanco Popular (POPSM) ES0413790173 4,125% Baa1/NA 30-mar-17 108,32% 1,14% 100.000 EURBBVA (BBVASM) ES0413211782 3,500% A1/NA 05-dic-17 100.000 EUR Banco Sabadell (SABSM) ES0413860323 3,375% A3/NA 23-ene-18 107,95% 1,15% 100.000 EUR Cajas Rurales Unidas (CAJARU) ES0422714024 3,750% NA/BBB- 22-nov-18 107,85% 1,91% 100.000 EUR Renta Fija Privada (EUR)Abengoa (ABGSM) XS0469316458 9,625% B2/B 25-feb-15 106,44% 1,13% 50.000 EUR Obrascon Huarte (OBRAS) XS0503993627 7,375% Ba3/NA 28-abr-15 106,05% 0,86% 50.000 EUR Banco Popular (POPSM) XS0875105909 4,000% Ba3/NA 17-jul-15 103,35% 1,06% 100.000 EURAbengoa (ABGSM) XS0498817542 8,500% B2/B 31-mar-16 110,38% 2,72% 50.000 EUR Air France-KLM (AFFP) FR0010814459 6,750% NA/NA 27-oct-16 111,48% 1,87% 50.000 EURElectricidad Portugal (PORTEL) XS0215828913 4,375% Ba2/BB 24-mar-17 107,82% 1,53% 50.000 EUR + 1.000EDP Finance (ELEPOR) XS0831842645 5,750% Ba1/BB+ 21-sep-17 113,19% 1,65% 100.000 EURArcelorMittal (MTNA) XS0559641146 4,625% Ba1/BB+ 17-nov-17 113,10% 1,95% 50.000 EUR + 1.000ArcelorMittal (MTNA) XS0559641146 4,625% Ba1/BB+ 17-nov-17 113,10% 1,95% 50.000 EUR + 1.000Banco Espirito Santo (BESPL) PTBENJOM0015 4,750% Ba3/BB- 15-ene-18 107,54% 2,55% 100.000 EUR

Abengoa (ABGSM) XS0882237729 8,875% B2/B 05-feb-18 115,06% 4,41% 100.000 EUR + 1.000 Obrascon Huarte (OBRAS) XS0606094208 8,750% Ba3/NA 15-3-18 (call 15) 110,70% 5,59% 0,90% 100.000 EUR+1.000 CIRSA XS0506591519 8,750% B3/B+ 15-5-18 (multicall) 105,62% 7,10% -8,02% 50.000 EUR + 1.000COPASA ES0376156008 7,500% NA/NA 19-dic-18 101,61% 7,06% 100.000 EURPeugeot (PEUGOT) FR0011567940 6,500% B1/B+ 18-ene-19 115,47% 2,89% 1.000 EURBanco Espirito Santo (BESPL) PTBENKOM0012 4,000% Ba3/BB- 21-ene-19 104,25% 3,00% 100.000 EURTecnocom (TECSM) ES0347582001 6,500% NA/NA 8-4-19 (call 17) 101,20% 6,20% 7,07% 100.000 EURPortaventura (PORTAV) XS0982712365 7,250% B3/B- 01/12/2020 (call 16) 107,20% 5,90% 5,51% 100.000 EUR+1.000Almirall (ALMSM) XS1048307570 4,625% Ba3/BB- 1-4-21 (multicall) 104,87% 3,81% 3,59% 100.000 EUR+1.000Grupo Antolin (ANTOLN) XS1046537665 4,750% Ba3/NA 1-4-21 (multicall) 103,00% 4,24% 4,41% 100.000 EUR+1.000Grupo Isolux Corsan (ISOLUX) XS1046702293 6,625% NA/B 15-4-21 (multicall) 102,73% 6,13% 6,62% 100.000 EUR+1.000Finmeccanica (FNCIM) XS0999654873 4,500% Ba1/BB+ 19-ene-21 104,25% 3,76% 100.000 EUR + 1.000Fiat (FIAT) XS1048568452 4,750% B2/BB- 22-mar-21 104,10% 4,05% 100.000 EUR + 1.000Abengoa (ABGSM) XS1048657800 6,000% B2/B 31-mar-21 104,42% 5,22% 100.000 EUR + 1.000Russian Railways (RURAIL) XS0919581982 3,3744% Baa1/BBB 20-may-21 96,72% 3,92% 100.000 EUR + 1.000Telecom Italia (TITIM) XS0486101024 5,250% Ba1/BB+ 10-feb-22 109,85% 3,75% 50.000 EURObrascon Huarte (OBRAS) XS1043961439 4,750% Ba3/NA 15-03-22 (call 03-18) 103,10% 4,27% 4,43% 100.000 EUR+1.000 Portugal Telecom (PORTEL) XS0221854200 4,500% Ba2/BB 16-jun-25 104,71% 3,96% 50.000 EUR + 1.000Telecom Italia (TITIM) XS0161100515 7,750% Ba1/BB+ 24-ene-33 128,92% 5,27% 1.000 EURPeugeot (PEUGOT) FR0010014845 6,000% B1/B+ 19-sep-33 107,78% 5,34% 1.000 EURRenta Fija Privada (USD) Vencimiento / Call Diferencial Instituto Credito Oficial (ICO) XS0274980431 5,000% Baa2/BBB- 14-nov-16 109,67% 1,03% 1.000 USD Instituto Credito Oficial (ICO) XS0294794705 5,000% Baa2/BBB- 10-abr-17 110,72% 1,19% 1.000 USD Abengoa Finance (ABGSM) USE0002VAC84 8,875% B2/B 01-nov-17 114,95% 4,16% 150.000 USD + 1.000 Telecom Italia (TITIM) US87927VAU26 6,999% Ba1/BB+ 04-jun-18 116,39% 2,68% 2.000 USD Petrobras (PETBRA) US71647NAB55 3,000% Baa1/BBB- 15-ene-19 99,00% 3,23% 2.000 USD + 1.000Petrobras (PETBRA) US71645WAP68 5,750% Baa1/BBB- 20-ene-20 108,00% 4,15% 2.000 USD + 1.000Petrobras (PETBRA) US71645WAP68 5,750% Baa1/BBB- 20-ene-20 108,00% 4,15% 2.000 USD + 1.000Telefónica (TELEFO) ÚS87938WAM55 5,134% Baa2/BBB 27-abr-20 112,69% 2,79% 75.000 USD + 1.000 ArcelorMittal (MTNA) US03938LAQ77 5,250% Ba1/BB+ 05-ago-20 108,06% 4,25% 2.000 USD + 1.000Petroleos Brasileños (PETBRA) US71645WAR25 5,375% Baa1/BBB- 27-ene-21 104,75% 4,54% 2.000 USD + 1.000 Telefónica (TELEFO) US87938WAP86 5,462% Baa2/BBB 16-feb-21 114,65% 3,04% 1.000 USDArcelorMittal (MTNA) US03938LAU89 5,500% Ba1/BB+ 01-mar-21 108,75% 4,48% 2.000 USD + 1.000Peugeot (PEUGOT) USF0819HE459 5,750% Ba1/BB 04-abr-21 109,66% 4,12% 2.000 USD + 1.000Alcoa (AA) US013817AV33 5,400% Ba1/BBB- 15-abr-21 107,08% 4,20% 2.000 USDPetroleos de Venezuela (PDVSA) USP7807HAM71 12,750% B+ Fitch 17-feb-22 96,51% 13,48% 1.000 USDGeneral Motors (GM) USU3821PAB86 4,875% Ba1/BB+ 02-oct-23 106,50% 4,03% 2.000 USD + 1.000Petroleos Mejicanos (PEMEX) US71654QBH48 4,875% Baa1/BBB+ 18-ene-24 106,91% 4,00% 10.000 USD + 1.000Telecom Italia (TITIM) US87927VAF58 6,375% Ba1/BB+ 15-nov-33 104,10% 6,01% 1.000 USD Renta Fija Privada (Otras divisas) Vencimiento / Call Diferencial Gene.Catalunya (Div:Franco Suizo) CH0105004060 2,125% Ba2/BB 01-oct-14 100,38% 1,04% 100.000 CHF 200.000ICO (Divisa:Dólar Canadiense) CA45777YAD37 4,530% Baa2/BBB- 17-mar-16 105,26% 1,58% 10.000 CAD RCI Banque (Dólar Australiano) XS0841812851 6,000% Baa3/BBB 18-oct-16 104,43% 4,02% 2.000 AUDMorgan Stanley (Dólar Australiano)) XS0819243097 7,375% Baa2/A- 22-feb-18 111,20% 4,09% 1.000 AUDABN Am. Bank (Dólar Neozelandes) XS1003346829 6,000% A2/NA 17-jun-19 102,57% 5,40% 2.000 NZDBNP Paribas (Dólar Neozelandes) XS0997467344 5,875% A1/A+ 04-dic-19 103,30% 5,16% 2.000 NZDICO (Divisa:Dólar Canadiense) CA45777YAC53 5,000% Baa2/BBB- 31-mar-20 111,39% 2,87% 10.000 CAD General Electric (Dólar Australiano)) AU3CB0213098 5,250% A1/AA+ 04-sep-20 105,71% 4,20% 10.000 AUDRenta Fija Flotante Vencimiento / CallICO XS0453097205 Euribor 3m Baa2/BBB- 15-oct-15 50.000 EUR CAM (SABSM) XS0268160768 Euribor 3m B1/NR 29/09/2016 (06-14) 97,70% 2,21% 23,59% 50k/ Eur3m+0.90% Subordinados Vencimiento / CallCajas Rurales Unidas (CAJARU) ES0215316029 flotante trimestral NA/NA 23-11-15 (08/14) 95,75% 4,10% 100kEUR/ Eurib+0.90% Commerzbank (CMZB) DE000CB83CE3 6,375% anual Ba2/BB+ 22-mar-19 116,46% 2,69% 1.000 EUR Commerzbank (CMZB) DE000CB83CE3 6,375% anual Ba2/BB+ 22-mar-19 116,46% 2,69% 1.000 EUR

Intesa SanPaolo (ISPIM) XS0452166324 5% anual Ba1/BBB- 23-sep-19 111,54% 2,65% 50.000 EURBanco Espirito Santo (ESF) XS0458566071 6,875% anual B3/NA 21-oct-19 108,36% 5,06% 100.000 EUR Eur + 6.05%Banco Popular (POPSM) ES0213790001 5,702% anual al 14 B2/CCC 22-12-19 (12/14) 50kEUR/ Eurib+3,60% Banco Sabadell (SABSM) ES0213860051 6,25% anual B1/B- 26-abr-20 113,52% 3,67% 50.000 EUR Commerzbank (CMZB) DE000CB83CF0 7,75% anual Ba2/BB+ 16-mar-21 124,73% 3,59% 100.000 EUR CaixaBank (CABKSM) XS0989061345 5% anual Ba2/BB+ 14-11-23 (11/18) 109,32% 3,69% 2,76% 100.000 EURBanco Espirito Santo (BESPL) PTBEQJOM0012 7,125% anual B2/B 28-11-23 (11/18) 109,85% 5,63% 4,65% 100.000 EUR Eur + 6.05%Preferentes / Perpetuos (EUR) Fecha Call Credit Agricole (ACAFP) NL0000113868 6% trimestral NA/BBB 30-jul-14 1.000 EUR Santander (SANTAN) XS0202774245 5,75% trim. Ba2/BB 08-jul-14 1.000 EUR Banesto (SANTAN) DE000A0DE4Q4 5,5% semestral Ba2/BB 05-nov-14 1.000 EURBritish Airways (IAGLN) GB0056794497 6,75% trimestral B3/B 12-ago-14 25,15 6,71% 25 EUR BBVA (BBVASM) XS0457228137 8,5% anual Ba3/BB- 21-oct-14 50.000 EUR BNP Paribas (BNP) FR0010239319 4,875% anual Ba1/BBB 17-oct-14 101,40% 4,79% 1,36% 1.000 EURBPCE (BPCEGP) FR0010814558 9,25% anual Ba2/BBB- 22-abr-15 107,00% 8,61% 1,51% 1.000 EURDeutsche Bank (DB) DE000A1ALVC5 9,500% anual Ba2/BBB- 31-mar-15 106,49% 8,88% 1,79% 1.000 EUR Royal Bk. Of Scotland (RBS) XS0323734961 7,0916% anual B2/BB 29-sep-17 50kEUR/Eurib+2.33%Groupama (CCAMA) FR0010533414 6,298% anual BB- Fitch 22-oct-17 101,48% 3,40% 5,79% 50k/ Eur3m+2.60%Deustche Bank (DB) DE000A0TU305 8,000% anual BBB-/NR 15-may-18 115,25% 6,84% 3,80% 1.000 EUR Societe Generale (SOCGEN) XS0449487619 9,375% anual Ba2/BBB- 04-sep-19 124,25% 7,47% 4,16% 50.000 EUR Estructurados (CMS, Steepeners, …) Fecha Call Deutsche Bank (DB) DE000A0DTY34 4,692% anual Ba2/BBB- 28-ene-15 1k/ 4*(10a-2a) Min. 3.5% BES Finance (BESPL) XS0210172721 5,724% anual Ba3/BB- 07-feb-35 97,50% 1k/ 4*(10a-2a) Min. 3% Subordinados (USD) Vencimiento / CallBBVA Bancomer (BBVASM) USP16259AB20 6,50% semestral Baa2/NA 10-mar-21 150.000 USD + 1.000 BBVA (BBVASM) US055291AC24 7% semestral Baa3/BB+ 01-dic-25 100.000 USD Perpetuos Corporativos (EUR) Fecha Call Perpetuos Corporativos (EUR) Fecha Call Iberdrola (IBESM) XS0808632763 5,75% anual Baa3/BB+ 27-feb-18 110,00% 5,02% 2,91% 100kEUR/Eurib+4.81%Veolia Environment (VIEFP) FR0011391820 4,45% anual Baa3/BBB- 16-abr-18 103,86% 4,20% 3,38% 100kEUR/Eurib+3.60% Telefónica (TELEFO) XS0972570351 6,50% anual Ba1/BB+ 18-sep-18 111,10% 5,29% 3,67% 100.000 EURTelefónica (TELEFO) XS0972588643 7,625% anual Ba1/BB+ 18-sep-21 117,37% 5,98% 4,75% 100k/Fijo a variableElectricite de France (EDF) FR0011401751 5,375% anual A3/BBB+ 29-ene-25 111,22% 4,81% 4,06% 100kEUR/Eurib+3.79% Preferentes / Perpetuos (USD) Fecha callBPCE (BPCEGP) FR0010279208 6,75% trimestral Ba2/BBB- 27-jul-14 2.000 USDCredit Agricole (ACAFP) XS0161441000 7% trimestral Ba2/BBB 30-jul-14 1.000 USD Societe Generale (SOCGEN) XS0454569863 8,75% semestral Ba2/BBB- 07-abr-15 106,27% 8,20% 1,50% 2.000 USD JP Morgan Chase (JPM) US48126E7500 5,50% trimestral Ba1/BBB 01-sep-17 23,20 5,95% 7,97% 25 USDWells Fargo (WFC) US9497467475 5,20% trimestral Baa3/BBB+ 15-sep-17 23,30 5,65% 7,88% 25 USDWells Fargo (WFC) US9497467210 5,125% trimestral Baa3/NA 15-dic-17 23,35 5,55% 7,55% 25 USDCitigroup © US1729673665 5,80% trimestral Ba3/BB+ 22-abr-18 24,30 6,00% 6,76% 25 USDUS Bancorp (USB) US9029737916 5,15% trimestral Baa1/BBB+ 15-jul-18 23,00 5,64% 7,56% 25 USDPerpetuos Corporativos (USD) Fecha callElectricite de France (EDF) USF2893TAF33 5,25% semestral A3/BBB+ 29-ene-23 104,23% 5,56% 4,65% 100kEUR/Eurib+3.709% Preferentes/Perps. (Otras divisas) Fecha callSantander (Div:Libra Esterlina) XS0441528949 11,30% anual Ba3/BB 27-jul-14 50k /Libor 3m+7.66% BBVA ( Div:Libra Esterlina) XS0457234291 9,10% anual B1/BB- 21-oct-14 50k /Libor 3m+5.70% Nuevos perpetuos (Co-Co) Fecha callBanco Popular (POPSM) XS0979444402 11,50% trim. NA/NA 10-oct-18 119,02% 9,35% 6,48% 100k/Fijo a variableBanco Santander (SANTAN) XS1043535092 6,25% trim. Ba2/NA 12-mar-19 102,78% 6,03% 5,59% 100k/Fijo a variableSociete Generale (SOCGEN) XS0867620725 6,75% semestral Ba3/NA 07-abr-21 103,65% 6,24% 6,09% 100k/Fijo a variableCredit Agricole (ACAFP) XS1055037177 6,5% trimestral NR/BB+ 23-jun-21 105,00% 5,81% 5,63% 100k/Fijo a variable ConvertiblesFCC (FCCSM) XS0457172913 6,5% semianual NA/NA 30-oct-14 100,26% 50.000 EUR FCC (FCCSM) XS0457172913 6,5% semianual NA/NA 30-oct-14 100,26% 50.000 EUR

Sacyr Vallehermoso (VLHM) XS0614142825 6,5% trim. NA/NA 01-may-16 102,47% 5,15% 50.000 EUR Banco Sabadell (SABSM) ES0313860597 5% NA/NA 28-oct-17 100,02% 4,98% 1.000 EUR Consultar

Mesa Renta Fija Madrid | GVC Gaesco S.V., S.A. - Vi llanueva 11 - 28001 Madrid | Tel.: +34 91 575 56 56 - Fax: +34 91 576 29 37Aviso LegalEste documento, así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaborados por GVC Gaesco Valores, Sociedad de Valores, S.A. (en adelante "GVC Gaesco Valores"), con la finalidad de proporcionar a los receptores del mismo, información general a la fecha de emisión del informe y están sujetas a cambio sin previo aviso. GVC Gaesco Valores no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. El contenido del presente documento se basa en informaciones que se estiman disponibles para el público, obtenidas de fuentes que se consideran fiables, pero dichas informaciones no han sido objeto de verificación independiente por GVC Gaesco Valores por lo que no se ofrece ninguna garantía, expresa o implícita, en cuanto a su precisión, integridad o corrección. GVC Gaesco Valores no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida, directa o indirecta, que pudiera resultar del uso de este documento o de su contenido.

GVC Gaesco Valores o cualquier otra entidad del Grupo GVC Gaesco, así como sus respectivos directores o empleados, pueden tener una posición en cualquiera de los valores o instrumentos a los que se refiere el presente documento, directa o indirectamente, o en cualesquiera otros relacionados con los mismos; pueden negociar con dichos valores o instrumentos, por cuenta propia o ajena, proporcionar servicios de asesoramiento u otros servicios al emisor de dichos valores o instrumentos, a empresas relacionadas con los mismos o a sus accionistas, directivos o empleados y pueden tener intereses o llevar a cabo cualesquiera transacciones en dichos valores o instrumentos o inversiones relacionadas con los mismos, con carácter previo o posterior a la publicación del presente informe, en la medida permitida por la ley aplicable.