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MERCADO MERCADO FINANCIEROFINANCIERO
BOLSA DE VALORESBOLSA DE VALORESMERCADO DE DINEROMERCADO DE DINERO
TASAS DE INTERÉSTASAS DE INTERÉS
Lic. Renán Herrera Z.
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EL SISTEMA FINANCIERO EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANOMEXICANO
IMPORTANCIA DEL IMPORTANCIA DEL
SISTEMA FINANCIERO AL SISTEMA FINANCIERO AL
SECTOR ECONÓMICOSECTOR ECONÓMICO
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MERCADO
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¿QUÉ ES UN MERCADO?
Es un mecanismo mediante el cual los compradores y los vendedores pueden determinar los precios e intercambiar bienes y servicios.
Cualquier conjunto de transacciones o acuerdos de negocios entre compradores y vendedores.
El término mercado también designa el lugar donde se compran y venden bienes, y para referirse a la demanda potencial o estimada.
El mercado surge desde el momento en que se unan grupos de vendedores y compradores, y permite que se articule el mecanismo de la oferta y la demanda.
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PRINCIPIOS DEL MERCADO
Los primeros mercados de la historia funcionaban mediante el trueque.
Tras la aparición del dinero se empezaron a desarrollar códigos de comercio que, en última instancia dieron lugar a las modernas empresas nacionales e internacionales.
A medida que la producción aumentaba, las comunicaciones y los intermediarios empezaban a desempeñar un papel más importante en los mercados.
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ECONOMÍA DE
MERCADO
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ECONOMÍA DE MERCADO
Es un mecanismo que coordina individuos, actividades, y a las empresas por medio de un sistema de precios.
Es también un mecanismo de comunicación que sirve para reunir los conocimientos y las actividades de miles de millones de personas diferentes.
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ECONOMÍA DE MERCADO
En una economía de mercado no existe ningún individuo u organización responsable de la producción, consumo, distribución y fijación de precios.
El mercado debe concebirse como un mecanismo mediante el cual los compradores y vendedores pueden determinar los precios e intercambiar bienes o servicios.
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ECONOMÍA DE MERCADO
En un sistema de mercado todo tiene un precio, que es el valor del bien expresado en dinero. Los precios representan los términos en que las personas y las empresas intercambian voluntariamente las diferentes mercancías.
Por medio de los precios podemos darnos cuenta de la oferta y la demanda, por ejemplo:
Si los consumidores desean obtener una mejor cantidad de un bien, envían señales a los productores de que deben aumentar la oferta.
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ECONOMÍA DE MERCADOEn cambio si la existencia de un solo bien es excesiva los productores bajan sus precios para que se pueda comprar esa mercancía.
Los precios coordinan las decisiones de los productores y de los consumidores.
Su subida tiende a reducir las compras de los consumidores y fomenta la producción.
Su disminución fomenta el consumo y reduce los incentivos para producir.
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EQUILIBRIO DE
MERCADO
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EQUILIBRIO DE MERCADO Es el equilibrio entre los diferentes
compradores y vendedores.
El mercado encuentra su precio de equilibrio al satisfacer simultáneamente los deseos de los compradores y los vendedores. Es decir:
Existe un equilibrio cuando los precios a Existe un equilibrio cuando los precios a los que los compradores desean adquirir los que los compradores desean adquirir un bien es exactamente igual a los un bien es exactamente igual a los precios que los vendedores desean precios que los vendedores desean vender dicho bien.vender dicho bien.
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FUERZAS DE
MERCADO
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FUERZAS DEL MERCADO
Se entiende por fuerzas del mercado a la influencia que ejercen los mercados en una economía concreta. Dependen de la oferta y la demanda.
En una economía de mercado pura las fuerzas de éste no tienen limitación alguna. Sin embargo, en todos los países, los gobiernos limitan la actuación del libre mercado en mayor o menor medida, por lo que distorsiona el efecto de estas fuerzas al aplicar su política económica.
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FUERZAS DEL MERCADO
En los antiguos regímenes comunistas el sistema de
planificación central no permitía que éstas fuerzas operaran
en la economía.
En otros países los gobiernos han ido intentando con
frecuencia y por distintas razones, limitar el funcionamiento de
la oferta, la demanda y sus recursos, concediendo
subvenciones a las empresas que no pueden sobrevivir o
soportar las presiones financieras de las grandes
multinacionales en condiciones de libre mercado o imponiendo
también aranceles o cuotas de importación.
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FUERZAS DEL MERCADO
Esto sucedió en casi todos lo países
latinoamericanos, sobre todo en
Argentina, Brasil y México, los de
mayor desarrollo industrial. Sin
embargo, se tiende a liberalizar cada
vez más los mercados, en los antiguos
países comunistas se ha producido un
cambio ante la economía de mercado,
pero también se han dado estas
transformaciones en otras partes del
mundo, desde Latinoamérica hasta
Sudáfrica.
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FUERZAS DEL MERCADO
El programa de unión económica y
monetaria de la Unión Europea tiene
como objetivo lograr un mercado libre
en donde las fuerzas operen con
libertad. Sin embargo, este principio
no se aplica al sector agrícola de la
UE, controlado por la Política Agraria
Común (PAC).
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FUERZAS DEL MERCADO
Las fuerzas del mercado son distintas dependiendo del mercado en cuestión, y surgen a partir del poder de cada individuo para actuar en el mismo.
Las fuerzas del mercado dependen de esta forma, de la riqueza o ingreso personal, los gustos de los consumidores, la legislación y la imposición.
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FUERZAS DEL MERCADOPor ejemplo, la legislación relativa
a la seguridad del producto puede elevar sus costos (y por tanto el precio) por encima de lo que los consumidores están dispuestos a pagar. La diferencia es en las tasas de impuesto sobre las bebidas alcohólicas y los cigarros que pretenden reducir el consumo encareciendo en forma artificial este tipo de productos.
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ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO EN MÉXICO
Comisión Nacional de Seguros y Fianzas
Secretaría de Hacienda y Crédito Público
Banco de México
Comisión Nacional Bancaria y de Valores
Instituciones deBanca de Crédito
Organizaciones Bursátiles
Instituciones Financieras no
Bancarias
Aseguradoras
AfianzadorasInstituciones de Banca
Comercial
Instituciones deBanca de Desarrollo
Organizacionesauxiliares
Casas de cambioArrendadoras
AlmacenadorasUniones de Crédito
Bolsa Mexicana deValores, casas de bolsa, sociedades de Inversión
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AUTORIDADES REGULADORAS
Secretaría de HaciendaY Crédito Público
Banco de
México
Comisión Nacional para la Defensa de los
Usuarios de ServiciosFinancieros
Institución deProtección al Ahorro
Bancario
Subsecretaría de Hacienda y Crédito
Público
Dirección de Banca y Ahorro
Dirección de Banca y Desarrollo
Dirección de Seguros y Valores.
Comisión Nacional Bancaria y de Valores
Comisión Nacional de Seguros y Fianzas
Comisión Nacional del Sistema del Ahorro
Para el Retiro
Organismos Descentralizados
Organismos desconcentrados de la S.H.C.P
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Autoridades reguladores del SFM
Autoridades reguladorasAutoridades reguladoras
•Dirección de banca y ahorroDirección de banca y ahorro•Dirección de banca y desarrolloDirección de banca y desarrollo•Dirección de Seguros y ValoresDirección de Seguros y Valores
Organismos descentralizadosOrganismos descentralizados
Organismos desconcentrados de la SHCPOrganismos desconcentrados de la SHCP
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MERCADOS FINANCIEROS MERCADOS FINANCIEROS (Economías de mercado)(Economías de mercado)
Mercado de valores Mercado de capitales
Mercado accionario o mercado bursátil
Bolsa Mexicana de Valores (BMV)
IPC*
Características:
Mayor riesgo Renta variable Largo plazo (principalmente mayor a 1 año) Menor liquidez Montos grandes para Inversiones
Mercado de dinero (mercado de deuda)
Bonos gubernamentales Pagares bancarios
Tasa de interés
CETES 28d. (Pasivo) TIIE 28d. (Activo)
Renta fija Menor riesgo Corto plazo (principalmente) (menor a 1 año) Mayor liquidez Montos menores para Inversiones
Mercado cambiario
Compra-venta de divisas (dólares) Relación de cambio de moneda nacional por moneda nacional por moneda extranjera (peso por dólar)
Mercado de metales
Certificado de plata (Ceplatas) Centenario, onza troy
*IPC (Índice de precios y cotizaciones): Indica como se comporta la bolsa*TIIE (Tasa de interés interbancaria de equilibrio)
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SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
Conjunto de instituciones públicas o privadas, instrumentos (activos financieros) y mercados financieros, donde se va a canalizar el ahorro a la inversión.
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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
La principal función del sistema financiero es contribuir a que el sistema productivo opere con eficiencia; así, hace disponibles los recursos necesarios para la producción y el consumo, a través de la intermediación financiera.
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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
Objetivos de la intermediación financiera: Captar el dinero fraccionado de la economía. Otorgar crédito a quien lo requiere. Es una buena opción para los inversores que ceden éstos recursos
a cambio de un premio o rendimiento.
Elementos que conforman el sistema financiero son: Instrumentos o activos financieros (cuentas corrientes, swaps,
fondos de inversión, derivados, inversiones a plazo fijo, etcétera). Intermediarios financieros. Mercados financieros.
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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
INSTRUMENTOS O ACTIVOS FINANCIEROS.- títulos emitidos por las unidades económicas de gasto deficitarias, pueden ser :
Reales (bienes físicos).
Financieros (pasivos de otras unidades): estos tienen como características, grado de liquidez, el riesgo y su rentabilidad.
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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
INTERMEDIARIOS FINANCIEROS.- entidades especializadas, cuyo objetivo es el poner en contacto a los ahorradores con los demandantes de dinero.
Por esta actividad, el intermediario recibe un premio vía cobro de comisiones:
TASA ACTIVA – TASA PASIVA = MARGEN BRUTO DE INTERMEDIACION
MARGEN NETO DE INTERMEDIACION = MBI – GASTOS DE ADMISTRACION
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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
Los intermediarios financieros pueden ser de muy diversos tipos; en general se dividen en:
Entidades de crédito (bancos, unidades de crédito, sofoles, etc.)
Entidades no de crédito (aseguradoras, fondos de pensiones y sociedades y agencias de valores)
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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
MERCADOS FINANCIEROS.- mecanismo o lugar a través del cual,
se intercambian los activos financieros y se determinan sus precios.
Es el lugar donde se ven reflejadas las utilidades y pérdidas de las
operaciones en el sistema.
Las funciones de los mercados financieros son las siguientes:
Poner en contacto los agentes que en él intervienen.
Fijar de modo adecuado los precios de los instrumentos financieros.
Proporcionar liquidez a los activos.
Reducir los plazos y los costos de intermediación.
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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
Los mercados financieros se pueden clasificar de acuerdo a:
Según la fase de negociación del activo: un activo puede negociarse, es un activo puede negociarse, es decir, comprarse o venderse. Esta negociación atraviesa dos fases: la primera en decir, comprarse o venderse. Esta negociación atraviesa dos fases: la primera en donde el activo se negocia recién emitido (mercado primario) y una segunda fase donde el activo se negocia recién emitido (mercado primario) y una segunda fase en donde el activo se negocia sucesivamente (mercado secundario). en donde el activo se negocia sucesivamente (mercado secundario).
Según su estructura o grado de formalización: un activo financiero un activo financiero puede negociarse en unas condiciones u otras, y bajo un conjunto de normas y puede negociarse en unas condiciones u otras, y bajo un conjunto de normas y supervisión de organismos; mercados organizados y mercados no organizados supervisión de organismos; mercados organizados y mercados no organizados (OTC Over The Counter).(OTC Over The Counter).
Según la característica de sus activos: activos mas líquidos y menos activos mas líquidos y menos líquidos; con vencimiento más largo o más corto.líquidos; con vencimiento más largo o más corto.
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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
Los tipos de mercados financieros son:
Mercado de dinero.
Mercado de capitales.
Mercado de divisas.
Mercado de derivados.
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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
El financiamiento de las actividades productivas y del consumo se lleva a cabo mediante dos formas generales:
1.- Aumentos de capital social o emisión de deuda.
2.-Contratación de créditos a través del sistema financiero.
La conjunción de ambos intereses, de emisores de instrumentos La conjunción de ambos intereses, de emisores de instrumentos de deuda y de capital y de inversionistas, se lleva a cabo en los de deuda y de capital y de inversionistas, se lleva a cabo en los mercados financieros a través de los intermediarios.mercados financieros a través de los intermediarios.
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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
Aumentos de capital: emisión de acciones o títulos
que representan el capital social de la empresa, cuyo
respaldo se basa en el acta constitutiva de la
empresa y sus respectivos aumentos de capital.
Emisión de deuda: emisión de obligaciones, bonos
y certificados de participación amortizable
respaldados por un acto de emisión en la que se
establecen términos y condiciones, así como
derecho y obligaciones.
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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
Contratación de créditos: financiamiento que obtienen las
personas, empresas, corporaciones, gobiernos, etc., los cuales se
documentan a través de títulos o créditos que pueden contar con
contrato o sin él; el monto, plazo y costo se pactan de acuerdo a la
fuente de recursos y se establecen en título y/o contrato respectivo.
Título de crédito: son los documentos que representan las
operaciones de crédito, representan el hecho de que alguien emita
un documento como medio de financiamiento y que otro lo adquiere
como forma de inversión.
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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
Después del financiamiento otorgado por los proveedores, el financiamiento bancario es la fuente más importante que apoya las actividades productivas y de consumo, aunque existen otras fuentes más importantes como es el factoraje, almacenadora y fideicomisos.
Grupo financiero: conjunto de instituciones privadas destinadas a otorgar operaciones de crédito y servicios.
Las más representativas son:
Banca comercial y de inversión, factoraje, almacenadora, Banca comercial y de inversión, factoraje, almacenadora,
arrendadora, casa de cambio, seguros, fianzas, afore y fondos arrendadora, casa de cambio, seguros, fianzas, afore y fondos
de pensiones.de pensiones.
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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
En México existen a la fecha pocos grupos financieros, derivados de las fusiones y adquisiciones de los bancos.
Los más importantes son:
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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
Confía
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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
Bancomer
Promex
Unión
Probursa
Oriente
Cremí
Obrero
Bancomer
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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
Atlantico
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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
Mexicano
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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
Bancen
Banpaís
Banoro
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BOLSA
MEXICANA
DE VALORES
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BOLSA MEXICANA DE VALORES
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¿QUÉ ES LA BMV?
La Bolsa Mexicana de Valores
(BMV) es una institución privada,
constituida legalmente como sociedad
anónima de capital variable, que
opera por concesión de la Secretaría
de Hacienda y Crédito Público, con
apego a la Ley de Mercado de
Valores. Sus accionistas son
exclusivamente las casas de bolsa
autorizadas, las cuales poseen una
acción cada una.
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¿QUÉ ES LA BMV?
El objeto de la BMV es
proporcionar la infraestructura
y los servicios necesarios
para la realización eficaz de
los procesos de emisión,
colocación e intercambio de
valores y títulos inscritos en el
Registro Nacional de Valores
e Intermediarios, y otros
instrumentos financieros.
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¿QUÉ ES LA BMV?
Las empresas que requieren recursos (dinero) para financiar su operación o proyectos de expansión, pueden hacerlo a través del Mercado de Valores organizado, mediante la emisión de valores (acciones, obligaciones, papel comercial, etc.) que son puestos a disposición de los inversionistas (colocados) e intercambiados (comprados y vendidos) en la BMV, en el mercado de libre competencia y con igualdad de oportunidades para todos sus participantes.
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INSTITUCIONES RELACIONADAS CON LA BMV
Instituciones reguladoras.
En virtud que la BMV es una de las entidades responsables de supervisar y vigilar el adecuado cumplimiento de una parte importante de las disposiciones en materia bursátil, es considerada como institución reguladora. Como tal, debe cuidar particularmente la integridad del mercado y promover normas estrictas de autorregulación.
En sentido riguroso, las entidades que cumplen la función reguladora del mercado de valores organizado son:
La SHCP, la CNBV y el Banco de México (Banxico).
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INSTITUCIONES RELACIONADAS CON LA BMV
CNBV, Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
Órgano de la SHCP , con autonomía técnica y facultades ejecutivas que regula la operación de las bolsas de valores, el desempeño de los intermediarios bursátiles y el depósito central de valores.
La CNVB puede ordenar la suspensión de la cotización de valores o intervenir administrativamente a los intermediarios que no mantengan prácticas sanas de mercado. Es la entidad responsable de mantener el Registro Nacional de Valores e Intermediarios, en el que se inscriben los intermediarios bursátiles y todo valor negociado en la BMV.
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INSTITUCIONES DE SOPORTE
AMIB, Asociación Mexicana de
Intermediarios Bursátiles
Representa a los intermediarios bursátiles, en
particular ante las autoridades reguladoras.
Su objetivo es el de promover el desarrollo
saludable de las tareas de intermediación y la
adopción de medidas de autorregulación, al
tiempo que defiende los intereses de sus
asociados y del mercado de valores en general.
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INSTITUCIONES DE SOPORTE
S.D. Indeval, Instituto Central para el Depósito de
Valores.
Sirve de custodia de todos los valores que se negocian en
la BMV y se encarga de realizar su administración,
compensación, liquidación y transferencia, sin que sea
necesario su desplazamiento físico.
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CLASIFICACIÓN
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CLASIFICACIÓN
De acuerdo a sus características.Mercado de capitales.Mercado de deuda.Mercado de metales.Mercado de divisas.
De cuerdo a su fase de negociación.Mercado primario.Mercado secundario.
Según el rendimiento ofrecido.
Renta fija.
Renta variable.
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CLASIFICACIÓN
De acuerdo a sus características.
Mercado de capitales
En él se colocan y negocian, valores cuyo objeto es
satisfacer las necesidades de capitales de las empresas
para la realización de proyectos de largo plazo.
Ejemplos de tales instrumentos son las acciones. En este
mercado también se negocian instrumentos derivados de
los anteriores como son los warrants.
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CLASIFICACIÓN
Mercado deuda
Es aquel en el que se emiten y negocian valores cuyo objeto
es satisfacer las necesidades financieras de corto, mediano
y largo plazos. En este mercado se negocian instrumentos
tales como papel comercial en el ámbito de las empresas
privadas, aceptaciones bancarias y pagarés bursátiles en el
ámbito de la banca comercial, y Cetes, Ajustabonos,
Udibonos y Bondes en el ámbito del Gobierno Federal.
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CLASIFICACIÓN
Mercado de metales
En él se negocian certificados de plata, mejor conocidos como
Ceteplatas.
Mercado de divisas
En él se negocian dólares estadounidenses en las modalidades de
“liquidación mismo día”, “24 horas” y “48 horas”.
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CLASIFICACIÓN
De acuerdo a su fase de negociación
Mercado primario
Es aquel que se relaciona con la oferta pública o colocación inicial
de títulos entre el público inversionista, previa autorización de la
CNBV y de la BMV. Su función, y de ahí su importancia, radica
en que aporta recursos frescos a las emisoras.
En este mercado, el emisor y la casa de bolsa (intermediario
colocador) establecen el precio al cual deberá hacerse la oferta
pública de los valores a colocar.
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CLASIFICACIÓN
Mercado secundario
Es el que se origina inmediatamente después de haberse hecho
la oferta pública, mediante la libre compra-venta entre
intermediarios e inversionistas de los valores inscritos en la
BMV.
La BMV es la sede del mercado de valores organizado en
México, y como tal, no compra ni vende valores, y tampoco
interviene en la fijación de precios.
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BIBLIOGRAFÍA
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Samuelson, Paul;Nordhaus, William. MACROECONOMÍA CON APLICACIONES A MÉXICO. Decimoquinta edición. 1996. Mc Graw Hill.
Noriega Ureña, Fernando A. MACROECONOMÍA PARA EL DESARROLLO. Primera edición. 2001; Mc Graw Hill, UNAM.
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ECONOMÍA GLOBAL; segunda edición 2002; editorial Pearson-Preentice Hall.
Vargas Sánchez Gustavo; INTRODUCCIÓN A LA TEORÍA ECONÓMICA. “Aplicaciones a la Economía Mexicana, primera edición 2002. Editorial Prentice Hall.
Ramírez Solano Ernesto; MONEDA, BANCA Y MERCADOS FINANCIEROS “Instituciones e instrumentos en países en desarrollo”, primera edición 2001. Editorial Prentice Hall.
Parkin Michael; ECONOMÍA, sexta edición, 2004; editorial Pearson-Addison Wesley.
Krugman P.R, Obstfeld M.; ECONOMÍA INTERNACIONAL, TEORÍA Y POLÍTICA; quinta edición; 2001; editorial Addison Wesley.
Etkin Jorge; POLÍTICA, GOBIERNO Y GERENCIA DE LAS ORGANIZACIONES. Edición 2000; editorial Prentice Hall.
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HEMEROGRAFÍA
Información básica para la toma de decisiones, CEESP. Ejecutivos de Finanzas. Instituto Mexicano de Ejecutivos de
Finanzas, A.C. Periódico El Financiero. Periódico EL Economista. Expansión. Mundo Ejecutivo. América Economía. Actividad Económica. Centro de Estudios Económicos del Sector
Privado A.C. Economía Hoy. Examen de la Situación Económica de México. Banco de México. El Inversionista Mexicano. Mexican Financial Advisory. Boletín del FMI. Fondo Monetario Internacional.
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SITIOS DE CONSULTA EN INTERNET
Banco de México www.banxico.org.mx INEGI www.inegi.gob.mx SHCP www.shcp.gob.mx Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas , A.C. www.imef.org.mx El Financiero www.elfinanciero.com.mx Diario Oficial de la Federación www.cpware.com/dof.html Centro de Estudios Económicos del Sector Privado www.cce.org.mx Infosel www.infosel.com Presidencia de la República www.presidencia.gob.mx Comisión Nacional de los Salarios Mínimos www.conasami.gob.mx Secretaria del Trabajo y Previsión Social www.stps.gob.mx Secretaria de Economía www.se.gob.mx www.scotiabankinverlat.com.mx www.banamex.com.mx www.bancomer.com.mx