COMITÉ DE INVERSIONES Y RIESGOS

COMITÉ DE

INVERSIONES Y RIESGOSFecha: 28 de enero de 2020

Información con corte a diciembre 2019

CONTEXTO

MACROECONÓMICO / ENTORNO

TASA BANREP: INALTERADA PIB: 3,2% NO CAMBIOS

IPC: (0,26 vs 0,30) – (3,80 vs 3,18)

DTF(90 días): 4,62% – CDT(360): 5,46%

WTI y BRENT: Precios con tendencia bajista

USD/COP: 3.347,86 – Rango 3.300 – 3.500

MACROECONÓMICO / ENTORNO

INFORME DE

PORTAFOLIO

71% DE LAS INVERSIONES

No. EMISOR TIPO CLASE MONTO

1 COTRAFA COOPERATIVA FINANCIERA PROPIO CDT $ 1.571.970.703

2 COOPERATIVA FINANCIERA DE ANTIOQUIA PROPIO CDT $ 1.547.488.613

3 P.A. ESTRATEGIAS INMOBILIARIAS - PEIS APT CDT $ 1.298.844.791

4 CEMENTOS ARGOS S.A. PROPIO FONDO INMOB. $ 1.116.144.100

5 BANCOLOMBIA PROPIO / APT CDT/ACCIONES $ 1.094.181.600

6 BBVA COLOMBIA S.A. PROPIO BONO IPC $ 1.087.190.000

7 CODENSA S.A. E.S.P. PROPIO BONO IPC $ 1.032.750.000

8 CONFIAR COOPERATIVA FINANCIERA PROPIO CDT $ 841.955.744

9 CARTERA COLECTIVA LIQUIDEZ BTG PROPIO / APT FIC $ 776.001.624

10 FIC BTG CREDITO C12 APT APT FIC $ 763.590.936

$ 11.130.118.110

EMISORES DICIEMBRE 2019

RENTA FIJA

RENTA FIJAINFORME DE

PORTAFOLIO

EMISOR MONTO

BANCOLOMBIA $1.057.450.000

BBVA COLOMBIA S.A. $1.087.190.000

CEMENTOS ARGOS S.A. $1.103.610.000

CODENSA S.A. E.S.P. $1.032.750.000

ECOPETROL $555.710.000

CDT FINDETER IBR $500.635.000

TOTAL $5.337.345.000

NEGOCIABLE

EMISOR MONTO

COTRAFA COOPERATIVA FINANCIERA $1.571.970.703

COOPERATIVA FINANCIERA CFA $1.547.488.613

CONFIAR COOPERATIVA FINANCIERA $841.955.744

BANCO FINANDINA $604.170.773

CREDIFINANCIERA S.A.C.F $545.416.538

TOTAL $5.111.002.371

VENCIMIENTO

RENTA FIJAINFORME DE

PORTAFOLIO

EMISOR RENT % ea

BONO ORD. BBVA IPC BASE 365 9,48%

BONOS ORD. CEMENTOS ARGOS BASE 365 IPC 7,65%

CDT COTRAFA FS BASE 365 7,50%

BONO CODENSA IPC 2014 7,49%

CDT CREDIFINANCIERA 7,21%

CDT CONFIAR BASE 360 TASA FIJA 7,10%

CDT COOP FINAN. DE ANTIOQUIA BASE 360 TF 7,00%

BONOS ORDINARIOS BANCO FINANDINA 6,84%

CDT COTRAFA FS BASE 365 6,80%

BONO ECOPETROL IPC 6,58%

CDT BCO. BANCOLOMBIA IPC BASE 360 5,61%

CDT FINDETER IBR+1.38% MV 23/072021 0,37%

RENTA FIJA

RENTA VARIABLE

EMISOR MONTO

PFGRUPSURA $295.842.100

PAZRIO $128.760.000

GEB $56.738.760

PBBANCOLDE $54.899.191

PFBCOLOM $36.731.600

PFAVAL $28.274.360

GRUPOSURA $24.106.000

CNEC $20.475.520

NUTRESA $15.443.200

CEMARGOS $12.534.100

CELSIA $11.946.690

TOTAL $685.751.521

ACCIONES

EMISOR MONTO

P.A. ESTRATEGIAS INMOBILIARIAS - PEIS $1.298.844.791

TITULARIZADORA COLOMBIANA S.A. HITOS $416.096.223

FIDEICOMISO MOBIL OIKOS-CLL.90 $30.992.940

TOTAL $1.745.933.954

FONDOS INMOBILIARIOS

RENTA VARIABLE

Fondos Colectivos

de Inversión

EMISOR MONTO

CARTERA COLECTIVA LIQUIDEZ BTG $776.001.624

FIC BTG CREDITO C12 APT $763.590.936

FIC BTG DEUDA PRIVADA APT $762.542.859

INVERTIR CON ASESORES $191.979.395

FIC BTG ACCIONES COL APT $98.451.693

FIC BTG RENTA FIJA INTERNAL APT $76.060.244

FIC BTG ACCIONES INTERNAL APT $58.774.126

TOTAL $2.727.400.876

FONDOS COLECTIVOS DE INVERSIÓN

Fondos Colectivos

de Inversión

EMISOR POSICIÓN PROM RENT $ RENT %

ALIANZA CXC 2.032.973.007,34 114.886.881,36 6,7%

BTG LIQUIDEZ 1.248.393.880,14 41.948.181,14 4,3%

ALIANZA 165.019.476,52 6.310.872,64 4,5%

ADCAP ACREEDORES 183.240.115,37 6.534.696,68 3,6%

ADCAP LIQUIDEZ 696.811.541,31 19.399.366,24 3,4%

FIC BTG LIQUIDEZ APT 859.242.999,40 4.208.667,00 3,8%

BTG FIC ACC INTERNAL APT 60.079.398,72 26.845,00- -0,3%

BTG FIC RF INTERNAL APT 79.033.399,03 2.278.753,00- -19,9%

BTG FIC ACCIONES APT 95.475.995,21 2.835.622,00 24,9%

BTG FIC DEUDPRIVADA APT 758.789.650,76 5.068.184,00 5,2%

BTG FIC CREDITO APT 759.769.804,65 6.589.448,00 6,8%

TOTAL $ 6.938.829.268 $ 205.476.321

Fondos Colectivos

de Inversión

PRÉSTAMOS A

AFILIADOS

INFORME DE

PORTAFOLIO

EMPRESANo.

PréstamosMontos % Monto

Préstamos

PréstamosMontos

Promedio

DIF No.

PréstamosDIF Monto

EQUIDAD 139 $704.484.800 91,95% 87,42% 127 $699.751.000 83,66% 74,71% 9,45% 0,68%

COOTRAFA 4 $8.400.000 1,10% 2,52% 26 $85.310.252 10,20% 15,29% -84,62% -90,15%

COTRAFA SOCIAL 15 $35.350.000 4,61% 9,43% 11 $28.145.000 3,36% 6,47% 36,36% 25,60%

CODELCAUCA 1 $17.900.000 2,34% 0,63% 6 $23.200.000 2,77% 3,53% -83,33% -22,84%

TOTAL 159 $766.134.800 100% 100% 170 $836.406.252 100% 100% -6% -8%

2019 2018

PRÉSTAMOS A

AFILIADOS

INFORME DE

PORTAFOLIO

RENTABILDAD DEL

ACTIVO

TIPO INV MONTO % PART % RENT NOV 2019

RENTA FIJA $ 10.439.705.065 58,14% 1,02%

FIC $ 3.460.121.077 19,27% 4,84%

RENTA VARIABLE $ 2.205.833.705 12,29% -11,03%

PRÉSTAMOS $ 846.565.044 4,71% 12,16%

REPO $ 1.002.744.608 5,58% 5.40%

$ 18.485.591.739

TIPO INV MONTO % PART % RENT DIC 2019

RENTA FIJA $ 10.525.618.177 64,38% 7,07%

FIC $ 2.737.780.198 16,75% 3,69%

RENTA VARIABLE $ 2.223.147.475 13,60% 33,64%

PRÉSTAMOS $ 861.706.080 5,27% 11,79%

$ 16.348.251.930

RENTABILDAD DEL

ACTIVO

RF $ 780.803.991,91

RV -$ 135.670.399,97

FIC´s y CTA AHORRO $ 213.225.366,72

RU $ 225.875.570,06

PRESTAMOS $ 95.959.501,00

REPO $ 5.397.083,30

RECUPERACIONES $ 34.379.459,06

TOTAL $ 1.219.970.572,08

ACTIVO PROMEDIO $ 19.447.777.446,11

RENT % EA 6,27%

Qué tanto RIESGO estamos

asumiendo?

Máxima Pérdida Esperada en diciembre 2019

RENTA FIJA 61.247.305,46

RENTA VARIABLE 51.402.861,78

FCI 8.413.424,09

TOTAL 121.063.591,33

DICIEMBRE DE 2019

asumiendo?

VaR SFC (Anexo

VaR Ácido: 7%

Máxima Pérdida Esperada en Enero 2020

POSICIÓN ANEXO 2 VaR Acido

RENTA FIJA $ 5.337.345.000 $ 84.100.441 $ 266.867.250

RENTA VARIABLE $ 685.751.521 $ 8.829.750 $ 61.717.637

FCI $ 2.919.380.271 $ 941.662 $ 145.969.014

TOTAL $ 8.942.476.792 $ 83.888.161 $ 474.553.900

0,94% 5,31%

DICIEMBRE de 2019

Máxima Pérdida ENERO 2020

asumiendo?ABC

VR. REPORTADO

FORMATO 351

CONCEPTO VALOR

TOTAL ABC DICIEMBRE 2019 17.944.606.146,11

ACCIONES 685.751.520,83

BOCEAS 0,00

TOTAL ACCIONES, BOCEAS 685.751.520,83

TOTAL ACCIONES Y BOCEAS (max 20%) 4%

FIC's 2.727.400.876,18

CDT's 6.064.916.597,77

BONOS 4.383.430.772,82

CUENTAS BANCARIAS y CAJA 1.475.466.379,24

TOTAL RENTA FIJA 14.651.214.626,02

CUENTAS BANCARIAS y CAJA (10%) 1.475.466.379,24

VR. EMITIDOS NACION, DEPTOS,

MUNICIPIOS, BCO REPUBLICA 0,00

asumiendo?

TITULARIZACIONES (10%) 1.745.933.954,27

REPOS Max 30% 0,00

PRESTAMOS AFILIADOS (45%) 861.706.044,00

PORTAFOLIO NOVIEMBRE 2019 17.944.606.145,12

TOTAL ABC DICIEMBRE 2019 17.944.606.146,11$

20% por emisor 3.588.921.229,22$

5% para CDT emisor 897.230.307,31$

JUNTA DIRECTIVA28 de ENE 2019

CIFRAS CON CIERRE DE DIC 2019

APROBACIONES

ESTADOS FINANCIEROSNota DICIEMBRE 2019 NOVIEMBRE 2019

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE % %

Efectivo y equivalentes en efectivo Nota 1 3.439.276.320$ 18,6% 3.134.762.731$ 16,8%

Operaciones del Mercado Monetario -$ 0,0% 1.002.744.608$ 5,4%

Inversiones - Instrumentos de patrimonio y deuda 12.616.440.848$ 68,3% 12.019.197.349$ 64,5%

Cuentas por cobrar - neto Nota 2 409.280.736$ 2,2% 460.667.042$ 2,5%

Préstamos a afiliados Nota 3 355.891.494$ 1,9% 305.217.942$ 1,6%

Pagos por anticipado Nota 4 9.081.064$ 0,0% 12.658.301$ 0,1%

Anticipos de impuestos Nota 5 6.675.551$ 0,0% 6.093.425$ 0,0%

Anticipos a proveedores y funcionarios Nota 6 859.611$ 0,0% 14.750$ 0,0%

Deudores varios Nota 7 4.544.967$ 0,0% 4.199.709$ 0,0%

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 16.842.050.590$ 91,1% 16.945.555.856$ 91,0%

ACTIVO NO CORRIENTEInversiones - Instrumentos de deuda Nota 2 1.027.182.935$ 5,6% 1.015.396.774$ 5,4%

Préstamos a afiliados Nota 4 505.814.550$ 2,7% 541.347.102$ 2,9%

Propiedades de Inversión - neto 93.492.240$ 0,5% 92.137.280$ 0,5%

Propiedad, planta y equipo - neto 8.791.236$ 0,0% 36.986.921$ 0,2%

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 1.635.280.960$ 8,9% 1.685.868.077$ 9,0%

TOTAL ACTIVO 18.477.331.550,88$ 100,0% 18.631.423.933$ 100,0%

ESTADOS FINANCIEROSNota DICIEMBRE 2019 NOVIEMBRE 2019

PASIVO PASIVO CORRIENTE Aportes de los afiliados 18.522.459.611$ 100,2% 18.617.887.123$ 99,9%

Cuentas por pagar Nota 8 21.188.916$ 0,1% 30.698.933$ 0,2%

Aportes por devolver - afiliados retirados Nota 9 310.867.629$ 1,7% 424.578.129$ 2,3%

Otros pasivos - Fondo de Perseverancia Nota 10 132.387.117$ 0,7% 116.102.762$ 0,6%

Pasivos por impuestos Nota 11 25.654.000$ 0,1% 26.246.420$ 0,1%

Pasivos por Beneficios a empleados Nota 12 27.860.531$ 0,2% 37.319.052$ 0,2%

Acreedores Varios Nota 13 16.609.894$ 0,1% 19.476.520$ 0,1%

TOTAL PASIVO CORRIENTE 19.057.027.698$ 103,1% 19.272.308.939$ 103,4%

PASIVO NO CORRIENTE Pasivos por Beneficios a empleados Nota 12 8.751.709$ 0,0% 9.196.728$ 0,0%

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 8.751.709$ 0,0% 9.196.728$ 0,0%

TOTAL PASIVO 19.065.779.407$ 103,2% 19.281.505.667$ 103,5%

TOTAL ACTIVOS MENOS PASIVOS (588.447.856)$ -3,2% (650.081.733)$ -3,5%

OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO 'Otro resultado Integral (ORI) Nota 15 43.464.183$ 0,2% 42.366.298$ 0,2%

Pérdida de ejercicios anteriores (573.205.355)$ (573.205.355)$

'Resultado del ejercicio (58.706.684,47)$ -0,3% (119.242.676)$ -0,6%

Pérdidas acumuladas ejercicios anteriores -$ 0,0% -$ 0,0%

TOTAL OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO (588.447.856)$ -3,2% (650.081.733)$ -3,5%

ESTADOS FINANCIEROS

INGRESOS Nota DICIEMBRE 2019 % NOVIEMBRE 2019

INGRESOSDE ACTIVIDADES ORDINARIAS Ingresos por Inversiones en Renta Variable Nota 15 28.524.328$ 21,6% 136.312$

Ingresos por Inversiones en Renta Fija 61.247.305$ 46,3% 8.680.480$

Rendimientos Financieros 12.162.047$ 9,2% 15.129.871$

Ingreso por Redención de Unidades y diversos 18.199.164$ 13,8% 23.275.792$

Intereses préstamos afiliados 8.385.114$ 6,3% 8.186.801$

128.517.958$ 97,2% 55.409.256$

OTROS INGRESOS Recuperaciones 2.011.556$ 1,5% 1.476.504$

Diversos 384.218$ 0,3% 523$

3.750.734$ 2,8% 1.477.026$

132.268.692$ 100,0% 56.886.282$

TOTAL INGRESOS ACTIVIDADES ORDINARIAS

TOTAL OTROS INGRESOS

TOTAL INGRESOS

ESTADOS FINANCIEROS

INGRESOS Nota 2019 2018

INGRESOSDE ACTIVIDADES ORDINARIAS Ingresos por Inversiones en Renta Variable 392.470.081$ 173.971.720$

Ingresos por Inversiones en Renta Fija 780.803.992$ 1.007.246.336$

Rendimientos Financieros 213.225.367$ 145.590.118$

Ingreso por Redención de Unidades y diversos 225.875.570$ 70.917.534$

Intereses préstamos afiliados 95.959.501$ 71.749.905$

1.713.731.594$ 1.469.475.613$

OTROS INGRESOS Recuperaciones 32.374.031$ 80.968.980$

Diversos 650.468$ 443.506$

34.379.459$ 81.412.486$

1.748.111.053$ 1.550.888.099$

TOTAL INGRESOS ACTIVIDADES ORDINARIAS

TOTAL OTROS INGRESOS

TOTAL INGRESOS

ESTADOS FINANCIEROSINGRESOS Nota 2019 2018

GASTOSGASTOS Por valoración y pérdida en venta de inversiones 528.140.481$ 862.447.334$

GA Beneficios a empleados 696.937.613$ 707.916.939$

GA Honorarios 164.141.117$ 206.656.179$

GA Arrendamientos 57.393.015$ 60.377.017$

Redención de Unidades 13.900$ 6.358.222$

Seguros 59.039.196$ 91.953.609$

Administración Portafolio 2.049.294$ -$

Serv icios 66.522.474$ 74.537.994$

Publicidad , promoción e incentivos 25.482.496$ 58.917.816$

Mantenimiento equipos y software 39.903.858$ 38.111.440$

Gravamen al movimiento financiero (GMF) y gastos bancarios 33.887.101$ 36.399.435$

GA Adecuaciones e Instalaciones 4.390.830$ 1.016.685$

Depreciación de Propiedad, planta y equipo 19.219.143$ 19.251.234$

Baja en activos - Propiedad, planta y Equipo 27.919.271$ 267.500$

Impuesto de Industria y Comercio 12.647.020$ 11.224.100$

Contribuciones 15.130.181$ 14.851.381$

GA Gastos de Asamblea 1.234.450$ 1.353.790$

GA Gastos de Viaje 13.034.521$ 19.408.851$

Riesgo operativo 56.000$ -$

GA Consulta centrales de riesgo -$ 1.162.605$

Intereses Acreedores 6.396.713$ 8.863.130$

GA Diversos 33.279.064$ 36.286.626$

1.806.817.738$ 2.284.461.088$

1.278.677.257$ 1.422.013.754$

(58.706.684,47)$ (733.572.989)$

TOTAL GASTOS

RESULTADO DEL PERIODO

APROBACIÓN VALOR DE UNIDAD CIERRE DE DICIEMBRE DE 2019

VALOR NETO

APORTES DE LOS AFILIADOS 18.522.459.610,78$

RESERVA PARA ESTABILIZACION DE RENDIMIENTOS -$

CAMBIOS EN EL VALOR RANOZABLE INV. BAJA (10.796.110,43)$

AJUSTE IMPLEMENTACIÓN POR PRIMERA VEZ 54.260.293,62$

PÉRDIDA DE EJERCICIO ANTERIOR (573.205.354,69)$

RESULTADO DEL EJERCICIO ACTUAL (58.706.684)$

AJUSTE POR CONVERGENCIA -$

TOTAL VALOR NETO 17.934.011.754,810$

UNIDADES DE SOCIOS 84.654.788,01

UNIDADES POR CONSOLIDAR 3.035.437,49

UNIDADES POR RESERVA ESTABILIZACION RENDIMIENTOS 0,00

TOTAL UNIDADES 87.690.225,50

VALOR DE UNIDAD 204,51551646

DETALLE

INFORMES GERENCIA

DIC 2019

INFORME AFILIADOS

Ene - Dic 2018 2019 Variación PR 2018 PR 2019 Var

AFILIACIONES 413 338 -18% 34 28 -75

RV 383 427 11% 32 36 44

RD 313 319 2% 26 27 6

INFORME AFILIADOS

TOP EMPRESA AFILIADOS %W %W AFIL TOP APOR

1 EQUIDAD SEGUROS 503 24,61% 24,61% 1

2 FINANCIERA COMULTRASAN 492 24,07% 48,68% 3

3 MULTIACTIVA COOMULTRASAN 290 14,19% 62,87% 7

4 FINANCIERA COTRAFA 289 14,14% 77,01% 2

5 COOPANTEX 91 4,45% 81,46% 6

6 COTRAFA SOCIAL 57 2,79% 84,25% 8

7 FUN UNV JUAN N CORPAS 45 2,20% 86,45% 4

8 MEDIMAS EPS S.A.S. 28 1,37% 87,82% 5

9 ESIMED S.A. 23 1,13% 88,94% 9

10 EFECTIVA SAS 19 0,93% 89,87% 13

TOTAL 1.837 89,87%

TOP EMPRESA AFILIADOS %W %W AFIL TOP AFIL

1 EQUIDAD SEGUROS $ 6.049.920.762,86 34% 34% 1

2 FINANCIERA COTRAFA $ 2.952.342.854,65 16% 50% 4

3 FINANCIERA COMULTRASAN $ 2.427.743.393,90 14% 64% 2

4 FUN UNV JUAN N CORPAS $ 959.811.106,10 5% 69% 7

5 MEDIMAS EPS S.A.S. $ 634.992.220,67 4% 73% 8

6 COOPANTEX $ 604.371.085,69 3% 76% 5

7 MULTIACTIVA COOMULTRASAN $ 578.572.924,27 3% 79% 3

8 COTRAFA SOCIAL $ 514.942.036,59 3% 82% 6

9 ESIMED S.A. $ 246.961.475,60 1% 84% 9

10 HEON HEALTH ON LINE S.A $ 229.830.984,53 1% 85% 20

TOTAL $ 15.199.488.844,86 85%

ESTADOS FINANCIEROS

CONCEPTO pr Dic 2019 Eje Dic 2019 PR vs EJE PR vs EJE W% W acum %

Beneficios a empleados 722.075.278 $ 696.937.613 -$ 25.137.665 -3,48% 54,50% 54,5%

Honorarios 214.922.426 $ 164.141.117 -$ 50.781.309 -23,63% 12,84% 67,3%

Servicios 76.947.654 $ 66.522.474 -$ 10.425.180 -13,55% 5,20% 72,5%

Seguros 91.953.609 $ 59.039.196 -$ 32.914.413 -35,79% 4,62% 77,2%

Arrendamientos 62.188.328 $ 57.393.015 -$ 4.795.313 -7,71% 4,49% 81,6%

Mantenimiento equipos y software 39.445.340 $ 39.903.858 $ 458.518 1,16% 3,12% 84,8%

Gravamen al movimiento financiero (GMF) y gastos bancarios 36.945.427 $ 33.887.101 -$ 3.058.326 -8,28% 2,65% 87,4%

Diversos 37.556.658 $ 33.279.064 -$ 4.277.595 -11,39% 2,60% 90,0%

Baja en activos - Propiedad, planta y Equipo 276.863 27.919.271 $ 27.642.409 9984,16% 2,18% 92,2%

Publicidad , promoción e incentivos 60.979.940 $ 25.482.496 -$ 35.497.443 -58,21% 1,99% 94,2%

Depreciación de Propiedad, planta y equipo 19.925.027 $ 19.219.143 -$ 705.884 -3,54% 1,50% 95,7%

Contribuciones 15.371.179 $ 15.130.181 -$ 240.998 -1,57% 1,18% 96,9%

Gastos de Viaje 30.000.000 $ 13.034.521 -$ 16.965.479 -56,55% 1,02% 97,9%

Impuesto de Industria y Comercio 14.591.330 $ 12.647.020 -$ 1.944.310 -13,33% 0,99% 98,9%

Intereses Acreedores 9.173.340 $ 6.396.713 -$ 2.776.627 -30,27% 0,50% 99,4%

Adecuaciones e Instalaciones 5.000.000 $ 4.390.830 -$ 609.170 -12,18% 0,34% 99,7%

Administración Portafolio - 2.049.294 $ 2.049.294 0,00% 0,16% 99,9%

Gastos de Asamblea 4.000.000 $ 1.234.450 -$ 2.765.550 -69,14% 0,10% 100,0%

Riesgo Operativo 56.000 56.000 - 0,00% 100,0%

Redención de Unidades 6.580.760 $ 13.900 -$ 6.566.860 -99,79% 0,00% 100,0%

Deterioro de Activos 1.000.000 - -$ 1.000.000 -100,00% 0,00% 100,0%

TOTAL $ 1.447.933.158 $ 1.278.677.257 -$ 169.255.901 -11,69% 100,00%

ESTADOS FINANCIEROSCONCEPTO Eje 2018 Eje Dic 2018 Dic18 vs Dic19 $ Pr vs Eje 19 $ Eje18 vs Eje19

Beneficios a empleados $ 707.916.939 $ 707.916.939 -1,55% -$ 25.137.665 -$ 10.979.326

Honorarios $ 206.656.179 $ 206.656.179 -20,57% -$ 50.781.309 -$ 42.515.062

Servicios $ 74.561.680 $ 74.561.680 -10,78% -$ 10.425.180 -$ 8.039.206

Seguros $ 91.953.609 $ 91.953.609 -35,79% -$ 32.914.413 -$ 32.914.413

Arrendamientos $ 60.377.017 $ 60.377.017 -4,94% -$ 4.795.313 -$ 2.984.002

Mantenimiento equipos y software $ 38.111.440 $ 38.111.440 4,70% $ 458.518 $ 1.792.418

Gravamen al movimiento financiero (GMF) y gastos bancarios $ 36.399.435 $ 36.399.435 -6,90% -$ 3.058.326 -$ 2.512.334

Diversos $ 36.286.626 $ 36.286.626 -8,29% -$ 4.277.595 -$ 3.007.563

Baja en activos - Propiedad, planta y Equipo $ 267.500 $ 267.500 10337,11% $ 27.642.409 $ 27.651.771

Publicidad , promoción e incentivos $ 58.917.816 $ 58.917.816 -56,75% -$ 35.497.443 -$ 33.435.320

Depreciación de Propiedad, planta y equipo $ 19.251.234 $ 19.251.234 -0,17% -$ 705.884 -$ 32.091

Contribuciones $ 14.851.381 $ 14.851.381 1,88% -$ 240.998 $ 278.800

Gastos de Viaje $ 19.408.851 $ 19.408.851 -32,84% -$ 16.965.479 -$ 6.374.330

Impuesto de Industria y Comercio $ 11.224.100 $ 11.224.100 12,68% -$ 1.944.310 $ 1.422.920

Intereses Acreedores $ 8.863.130 $ 8.863.130 -27,83% -$ 2.776.627 -$ 2.466.417

Adecuaciones e Instalaciones $ 1.016.685 $ 1.016.685 331,88% -$ 609.170 $ 3.374.145

Administración Portafolio $ 27.099.200 $ 27.099.200 -100,00% $ 2.049.294 -$ 25.049.906

Gastos de Asamblea $ 1.353.790 $ 1.353.790 -8,82% -$ 2.765.550 -$ 119.340

Riesgo Operativo -100% $ 56.000 $ 56.000

Redención de Unidades $ 6.358.222 $ 6.358.222 -99,78% -$ 6.566.860 -$ 6.344.322

Deterioro de Activos $ 0 $ 0 100,00% -$ 1.000.000 $ 0

TOTAL $ 1.420.874.835 $ 1.420.874.835 -10,01% -$ 169.255.901 -$ 142.197.578

COMITÉ DE INVERSIONES Y RIESGOS

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