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2012
“ANALISIS DE LA
ECONOMIA BOLIVIANA”
2011 – 2013Por: Lic. Alexander Humner Cadena Isnado
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Dedicación:
A mi padre Edmundo cadena, que con su templanza me enseña que ganar es el
resultado de un trabajo bien hecho, a mi madre Mary Isnado que con su espíritu
de lucha me da el aliento de que la derrota no es una opción gracias…..!!!
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INDICE TEMATICO
PARTE I:
DIAGNOSTICO DE LA SITUACION ACTUAL ECONO MICA DE BOLIVIA (2011 - mayo 2012)
RESUMEN…………………………………………………………………………………………………………………………
1. PRODUCTO INTERNO BRUTO……………………………………………………………………………………………..
1.1. PIB por tipo de actividades…………………………………………………………………..
2. SECTOR EXTERNO………………………………………………………………………………………………………..
2.1. Balanza De Pagos……………………………………………………………………………..
2.1.1 Cuenta Corriente……………………………………………………………………………..
2.1.1.1. Balanza Comercial…………………………………………………………………………
2.1.1.1.1. Exportaciones………………………………………………………………………..
2.1.1.1.2. Importaciones……………………………………………………………………….
2.1.1.1.2.1. Evolución de las importaciones por rubro……………………………………………
2.1.1.1.2.2. Importaciones según país de origen…………………………………………………
2.1.2. Cuenta Financiera Y De Capital………………………………………………………
2.1.2.1. Reseras internacionales netas mayo 2012……………………………………………………
Costos de oportunidad: ……………………………………………………………….
Costos de esterilización: ……………………………………………………………..
Costos de balance: ……………………………………………………………………
Costos por falta de incentivos: ………………………………………………………..
2.1.2.2. Deuda Pública Interna y externa mayo 2012……………………………………………
3. SECTOR FISCAL………………………………………………………………………………
4. SECTOR FINANCIERO…………………………………………………………………………
4.1. Depósitos y cartera y cartera mayo 2012………………………………………………………
4.2. Tasas de referencia mayo 2012…………………………………………………………….
4.3. Emisión monetaria y liquidez total mayo 2012………………………………………………
5. OTROS INDICADORES………………………………………………………………………..
5.1. Inflación a 12meses e inflación acumulada mayo 2012………………………………………
5.1.1. Variación del índice de precios al consumidor……………………………………………
5.2. Tipos De Cambio……………………………………………………………………………
5.2.1. Evolución del tipo de cambio nominal en Bolivia mayo 2012………………………………
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PARTE II:
“PERSPECTIVAS DE LA ECON OMIA BOLIVIANA” (2012 – 2013)
1. PROYECCIÓN DE LOS PRINCIPALES INDICADORES ECONÓMICOS DE BOLIVIA………………………
1.1. Proyección del PIB 2013 – 2014 ………………………………………………………
1.1.1. Efectos. …………………………………………………………………………………
1.1.2. Previsión ante declive económico………………………………………………………….
1.2. Proyecciones del sector externo 2013 – 2014 ……………………………………………
1.3. Proyecciones del Ahorro – Inversión 2013 – 2014 …………………………………….…
1.4. Proyecciones del Sector Financiero 2013 - 2014 …………………………………………
1.5. Proyecciones de la tasa de inflación 2013 – 2014…………………………………………
PARTE III:
ANALISIS DE LOS IMPACTO S DE LA CRISIS DE EUROPEA PARA BOLIVIA.
1. LA CRISIS MUNDIAL…………………………………………………………………….
1.1. Tasa de desempleo de estados unidos………………………………………………
1.2. Producción industrial de países emergentes………………………………………
1.3. Inflación en estados unidos y europa……………………………………………… 1.4. Efectos de la crisis mundial en latinoamerica por países 2012
1.5. Crisis mundial
1.6. Como afectara en Latinoamérica
1. Impacto en la economía boliviana………………………………………………………
1.1. remesas del extranjero………………………………………………………
1.2. Impacto directo a bolivianos (remesas) ………………………………………………
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES FINALES………………………………………………………
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1 ERA.PARTE
DIAGNOSTICO DE LA SITUACION ACTUAL ECONOMICA DE
BOLIVIA (2011 - mayo 2012)
RESUMEN
La economía mundial se está desacelerando, no solo por los conflictos en las
economías de países avanzados, sino también por el recalentamiento en los
mercados emergentes. Una consecuencia de estas tensiones es la repercusión a la
baja en los precios de las materias primas, que si bien siguen por encima del
promedio histórico, han empezado a mostrar signos de desaceleración.
Bolivia, al igual que el resto de la región, se ha beneficiado del extraordinario
incremento de precios de las materias primas, lo que se ha traducido en un
contexto macroeconómico altamente positivo, sin embargo aun en este
extraordinario entorno económico, el desempeño de la economía nacional en
2011, se ha mantenido muy cerca del promedio histórico, con un crecimiento del
PIB que al tercer trimestre del presente año llegaba al 3,75%. Esto hace prever
que el crecimiento del año podría estar en el orden del 4.5 a 4.7%. Si se observa la
composición del PIB por tipo de gasto queda claro que el consumo de los hogares
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ha sido el mayor determinante del crecimiento de la economía en la primera parte
de 2011. En lo que respecta a nuestras exportaciones, estas muestran una
concentración tanto en productos (gas y minerales) como en mercados. En
cuanto a la situación fiscal, más del 31% del PGE depende directamente de las
fluctuaciones de los precios de materias primas, a lo que se debe agregar la fuerte
disociación que se tiene entre la inversión pública y privada, lo que ha llevado a
que los extraordinarios volúmenes de inversión pública no tengan los efectos
esperados sobre las tasas de crecimiento. Por otro lado, el fuerte crecimiento de
las importaciones de combustibles y lubricantes se ha constituido en uno de los
principales problemas para el sector público. Por otro lado, el tipo de cambio real
en 2011 ha tenido un continuo proceso de apreciación, que ha pasado de 2,3% enmayo a 3,5% en agosto. Esto implica que los precios de los bienes bolivianos se
han encarecido en agosto un promedio de 3,5% con respecto a agosto del año
2010. Finalmente, la política cambiaria ha mostrado serios problemas de
inconsistencia dinámica, se ha incentivado las importaciones, lo que ha derivado
en el incremento de la inflación por importaciones.
1. PRODUCTO INTERNO BRUTO
En el 2011 la actividad económica de Bolivia se mantuvo en la misma tendencia
creciente de hace 4 años registrando una expansión de 5,1% lograda
principalmente por la capacidad de gasto de la demanda interna, mayormente por
la importante incidencia del consumo de hogares y de la inversión pública y
privada, que a su vez se explican por el incremento del ingreso nacional
disponible en estos últimos cinco años, todo provocado por la nacionalización y
los efectos multiplicadores tanto de las transferencias condicionadas como de la
inversión pública.
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Fuente: elaboración propia en base a datos INE.
* 2013; proyección según BCB.
El desempeño económico esperado para Bolivia en el presente año es de 5.0% del
PIB, y una inflación cercana a 4.9%. El crecimiento del PIB estará influenciado por
el crecimiento del sector de hidrocarburos con los mayores volúmenes de
producción y ventas de gas natural a argentina. Adicionalmente, también un
mayor dinamismo del consumo privado y gubernamental.
5.3. PIB por tipo de actividades
Analizando los aportes por actividad del PIB real 2011 fue inducida
principalmente por los incrementos de importación asociado obviamente a la
fuerte demanda interna de los hogares como lo fue por la inversión, y esteaumento fue en mayor proporción en bienes de capital y materias primas.
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1
2
3
4
5
6
2009 2010 2011 2012 2013
3.44.1
5.1 5 5
Grafico 1: Crecimiento del PIB real
%
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Fuente: elaboración propia en base a datos informe de ministerio de economía y
finanzas.
Por otro lado otra actividad que se destaca son la de Transporte y
comunicaciones, los servicios financieros que presenta las incidencias mas
significatias de 0,7 y 0,6 %. Como se puede apreciar en el grafico; por otra parte la
industria manufacturera que represento el 16,5% del producto, en su
participación n el 2011 presento una expansión de 3,0% y una incidencia de
0,5% en lo que respecta al crecimiento del PIB impulsado también por la
industria de alimentos con un aporte de 1,6%en el incremento total de laindustria.
El favorable aporte de la industria agropecuaria en esta gestión hizo posible que
nos aprovisionemos de insumos para el crecimientos de la industria de alimentos;
de hecho la elevada zafra de caña de azúcar permitio n incremento de 6,7% de la
0
0.1
0.2
0.3
0.4
0.5
0.6
0.7
0.7
0.6
0.5 0.5
0.4 0.4
0.3 0.3
0.2 0.2
0.1
Participacion De Sectores En El PIB
Real (expresado en %)
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producción industrial de azúcar. Un sector relevante y que le da solidez al
crecimiento del pib real son las exportaciones de gas natural y la actividad del
petróleo crudo dado que crecio en 7,4% incidiendo en 0.4% en el crecimiento del
PIB atribuyéndole mayormente a la producción de gas natural cuyo destino es el
mercado externo.
6. SECTOR EXTERNO
Las cuentas externas como también los indicadores del sector continuaron
mostrando solidez en el 2011 con el 2012 dado que mostraron resultados
superavitarios tanto en la balanza comercial, y por ende en la balanza de pagos;
esto explicado por los fuertes y continuos flujos de IED y los altos niveles de
reservas internacionales que en el mes de mayo de 2012 ascendieron a 12422
millones de dólares. Que comparado con las reservas del 2011 se vio
incrementado en un 16%.
6.1. Balanza De Pagos
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El saldo de la balanza de pagos que registramos en la gestión 2011 continuo
positiva con un superávit de 2160,0 millones de dólares que comparado con
gestión 2010 ascendió en el doble de proporción os mismo se explica por los
altos volúmenes de superávit logrados en la balanza comercial.
Cuadro 1: balanza de pagos de Bolivia (2010 – 2011)
Gestion 2010 2011
Balanza De Pagos 923 2160Cuenta Corriente 968,6 537,2
Saldo Comercial 1010,7 667,7
Servicios -263,4 -321,9
Renta 860,1 -985,8
Tranferencias Corrientes 1081,4 1177,2
Cuenta De Capital Y Financiera 916,9 1528,4
Tranferencias De Capital -7,2 5,9
Inversion Extranjera
Direra 671,8 858,9
Inversion De Cartera 90,1 156
Otro Capital 162,1 507,5
Errores Y Omisioes -962,5 94,4Financiamiento -923 -2160
Fuente: elaboración propia en base a datos BCB; INE
2.1.1 Cuenta Corriente
La cuenta corriente de la balanza de pagos anoto un saldo positivo de 537,2
millones que presento un 2,2% del PIB real; mayormente atribuido a las
transferencias privadas y también por el superávit comercial positivo.
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Fuente: elaboración propia en base a datos BCB; INE
El principal factor que elevo las transferencias unilaterales fueron la remesas de
trabajadores que laboran en el extranjero el cual ascendió a 1012,3 millones de
dólares en la gestión 2011 superior en un 7,8% de lo logrado en la gestión 2010
las cuales un 44,2% provinieron de emigrantes de España. Se estima que dichas
remesas para el 2012 se verán reducidas en casi el 50% de lo previsto en la
anterior gestión.
6.1.1.1. Balanza Comercial
En la gestión enero- 2011 la balanza comercial alcanzo un superávit de 137
millones de dólares y termino con alrededor de 200 millones de dólares; el
desempeño de las exportaciones se atribuyó a los elevador precios de productos
básicos de exportación; por otro lado el aumento de la importación se debió a
mayores compras de materias `primas, productos intermedios y bienes de capital
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1200
2006 2007 2008 2009 2010 2011 May-
12
remesas 569 1020 1097 1023 939 1012 305
e x p r e s a d o e n m i l l o n e s d e $
Grafico 3: Remesas del extranjero
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que representaron un 77,3% del total de importaciones; destinados
principalmente a la industria y la agricultura1.
Fuente: elaboración propia en base a BCB; INE
En términos de balanza comercial, se puede ver que si bien se mantiene el
superávit comercial, el margen del mismo se está reduciendo con respecto a 2010.
Los datos del primer semestre de 2011 muestran claramente como el crecimiento
de las importaciones es más alto que el de las exportaciones, factor al que hay que
agregar la creciente participación de las materias primas (gas y minerales) sobre
el total de las exportaciones.
En este sentido, la tendencia preocupante de la concentración de las
exportaciones en bienes primarios se ha acentuado sobre todo a partir de
principios de 2006, llegando al cuarto trimestre de 2011 a representar el 82.9%
del total de las exportaciones. En este periodo, los hidrocarburos (gas)
representan por si solos el 44.5% del total de las exportaciones, mientras que los
minerales están en el orden del 38.4% de las misma.
1MEMORIA DE LA ECONOMIA BOLIVIANA 2011 pag 60-62
60137
293
477699
870
417
562 577
0
200
400
600
800
1000
Jan-10 Jan-11 Jan-12
Grafico 4: Balance Comercial
Expresado En MMDS Abril 2012
saldo comercial
exportaciones totales
importaciones
totales
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Esta dependencia de los ingresos provenientes de los commodites puede
repercutir negativamente en la estabilidad de las cuentas fiscales hacia el 2012,
sobre todo si se considera la volatilidad de los precios de estos bienes en los
últimos dos trimestres de 2011.
6.1.1.1.1. Exportaciones
La gestión 2011 las exportaciones se lograron en un ambiente que estaba
caracterizado por dos enfoques del contexto externo: la crisis internacional y la
alta volatilidad de precios internacionales sobre todo de los bienes básicos.
Grafico 5:
Fuente: elaboración propia en base a datos BCB; INE
Las exportaciones a abril de 2012 con respecto a similar periodo en 2011
mostraron un crecimiento de 25%. Esto debido a una mejora en los términos
de intercambio de los principales productos que exporta Bolivia como
minerales, gas natural y oleaginosas.
Como se puede aprecia rn el grafico siguiente el precio del barril del petróleo WTI
en mayo de 2012 promedió los USD 94.5, mostrando una leve disminución con
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respecto al mes anterior de 8,5%. Los precios de los minerales mostraron una
reducción promedio de 5% en el mes de mayo. Las principales causa de este
decrecimiento pueden estar explicadas por el repunte del dólar y los temores de
una menor actividad económica de Europa. El precio de gas natural Henry Hub
tiene ya un claro desacoplamiento con el petróleo debido a las nuevas tecnologías
de extracción de este insumo a través del shale gas.
Grafico 6: PRECIOS INTERNACIONALES DE LAS PRINCIPALES
EXPORTACIONES DE BOLIVIA
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Fuente: elaboración propia en base a BCB; INE
Los precios de los alimentos en el mes de mayo tuvieron cierta estabilidad y no
hubo incrementos significativos. Aunque cabe recalcar que el precio de la soya
tendió a incrementarse en los últimos meses. Por lo mismo represento el principal
producto de exportación en el 2011: en esta gestión las ventas de estos productos
registraron un aumento de 18,4% en valor de 548,2 millones millones de
dólares; como resultado de la mayor producción en la campaña de verano de
2011 se anotaron volúmenes superiores a la gestión 2010 al finalizar la gestión
las ventas de este producto ascendió a 1287,6 millones de TN. Según país de
destino el 40% del valor exportado de soya fue dirigido a Venezuela y a Colombia
el 28%.
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Por otro lado las exportaciones de estaño metalico, plata metalica y oro metalico
cuyas ventas se incrementaron en 34%,157% y 181% entre 2010 y 2011
principalmente por los mayores precios internacionales de estos productos en la
industria manufacturera.
En las exportaciones a Brasil, además del gas natural, destaca el estaño metalico
por 34,4 millones de dólares; mineral de zinc por 24,9 millones frijoles por 14,9
millones de dolares.
6.1.1.1.2. Importaciones
Uno de los factores que se ha mencionado como explicación de esta reducción en
el volumen del superávit comercial es sin duda alguna la tendencia que ha tenido
el tipo de cambio en los últimos años y sobre todo en 2011, más aun si se toman
en cuenta las políticas cambiarias de nuestros principales socios comerciales.
Grafico 7:
Fuente: elaboración propia en base a BCB; INE
analizado el grafico de abajo podeos evidenciar que el aumento del volumen y el
valor de las importaciones en 40% cada año comparando el mes enero del 2012
con la gestión del 2010; dichos aumentos suceden gracias al aumento en el precio
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de la materia prima y de los comodities. Por tanto la evolución de la importación
en la gestión 2011 fue sosteniblemente creciente como se observa de junio a
diciembre por la alza de los precios.
6.1.1.1.2.1. Evolución de las importaciones por rubro
Las importaciones tuvieron un crecimiento de 3% impulsadas por la subida de
precio del petróleo y bienes de capital; las compras de materias primas y
productos intermedios alcanzaron 3745,8 millones de dólares de los cuales el
56% fueron dirigidos a la industria y agricultura; el 27,4% correspondió a la
compra de combustible y lubricantes como también productos conexos. El 12% amateriales de construcción y el restante 4,5% a partes accesorios de equipo de
transporte, en términos de volumen la importación de estos productos
ascendieron a 27,7% en relación a la gestión previa.2011 como se puede apreciar
en el siguiente grafico.
Grafico 8: Evolución De Las Importaciones Por Rubro
Fuente: elaboración propia en base a BCB; INE.
Finalmente, un elemento importante a recalcar de las importaciones en 2011, es
la caída de las importaciones de bienes de capital y suministros industriales en
11,9 y 5,1 puntos porcentuales respectivamente. Esto evidentemente está
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relacionado a la pérdida de competitividad cambiaria, así como a un contexto
institucional en el que las inversiones se ven desalentadas. Hay que hacer notar
que la caída de la participación de los suministros industriales sobre el total de las
importaciones se percibe desde mediados de 2008, acentuándose en 2011. En
conjunto, las importaciones en 2011 superaron los 6139 millones de dólares, lo
que representa un crecimiento de 13,8% respecto de 2010. Sin embargo, si se
considera que las exportaciones en 2011 están en el orden de los 7511 millones
de dólares, el superávit en balanza comercial es de 1372 millones de dólares, lo
que comparado con el superávit de 2010 representa una caída del 12%.
Si se observa el tipo de cambio real2
, en 2011 se puede ver que ha habido uncontinuo proceso de apreciación (expresada en la tabla con signo negativo), que
ha pasado de 2,3% en mayo a 3,5% en agosto. Esto implica que los precios de los
bienes bolivianos se han encarecido en agosto un promedio de 3,5% con respecto
a agosto del año 2010.
6.1.1.1.2.2. Importaciones según país de origen
Y el origen de las importaciones se detalla en el siguiente cuadro; siendo Brasil y
argentina los países a los que bolivia compro mas bienes sobre todo de capital y
productos agrícolas. Y se presenta un incremento en la importación de bienes de
Brasil de un 38% en la gestión 2011 con respecto al 2010 y de la argentina de
36%.
Cuadro 2: PAISES ORIGEN DE IMPORTACIONES BOLIVIANAS
(Expresado en MMDS)
2 A diferencia del tipo de cambio nominal, que refleja el precio de una moneda en función de otra, el tipo de cambio real
toma en cuenta los niveles de precios (inflación) de nuestros socios comerciales. Lo que otorga una medida de la
competitividad de los bienes producidos en nuestra economía con relación a los producidos por nuestros socios
comerciales.
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PAISES ORIGEN
DE IMPORTACION 2010 2011 variacion
absoluta (%)
TOTAL 5393 7673 2279 42,30%
Brasil 1001 1387 386 38,6
Arentina 700 957 258 36,9
China 537 946 410 76,3
Estados Unidos 713 865 152 21,3
Japon 317 588 272 85,7
Venezuela 299 525 226 75,8
Resto De Paises 1828 2404 576 31,5
Fuente: elaboración propia en base a BCB; INE
La situación es mucho más preocupante si se observan los datos por socio
comercial, ya que los niveles de apreciación real alcanzan cifras de 8,6% con
respecto a Argentina (que en mayo llegaba solo al 7,4%), 7,1% con respecto a
Perú y 7.3 y 6.3% con relación a Ecuador y Colombia respectivamente .
Los países con los que se registra un ganancia de competitividad cambiaria son
Brasil, aunque entre mayo y agosto de 2011 el margen se ha ido reduciendo
considerablemente, a lo que hay que agregar que el principal flujo comercial con
este país está en torno al gas, por lo que el efecto positivo que se podría tener a
raíz de esta posición cambiaria, se ve diluido por la estructura comercial que se
tiene con el mismo. Con Paraguay y Uruguay la situación es similar, debido sobre
todo al bajo flujo comercial que se tiene con esos países.
Con respecto al resto de las regiones del mundo se puede observar una situación
similar, ya que con Norte América (cuyo principal socio comercial es Estados
Unidos), la apreciación real está en el orden del 4%, mientras que para la Zona
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Euro se ha registrado una depreciación real (mejoras en los precios relativos de
nuestros bienes), aunque esta brecha, al igual que con Brasil, se ha reducido
considerablemente entre mayo y agosto de 2011. Hay que hacer notar que la
pérdida de competitividad cambiaria con Estados Unidos está en el orden del
8,2%, país que absorbe en promedio el 13,8% del flujo comercial con Bolivia, lo
que lo convierte en el segundo socio comercial más importante para el país.
6.1.2. Cuenta Financiera Y De Capital
Analizando la cuenta de capital y financiera de la gestión 2011 apreciamos que
hubo superávit mayor en 66,7% al de 2010 atribuido por los incrementados flujosde inversión extranjera dircta como también de la inversión en cartera. En efecto
en 2011 la IDE neta alcanzo 858milones de $ que representa un 27% mayor al de
la gestión 2010
6.1.2.1. Inversión extranjera directa neta
Fuente: datos del BCB
En 2011 las reservas internacionales netas registraron un incremento de
2288,9millones de dólares en relación al 2010 el cual se explica principalmente
por las exportaciones de YPFB, otra explicación son los elevados desembolsos de
2007 2008 2009 2010 2011
inversion extranjera directa
neta362 508 426 672 859
0
200
400
600
800
1000
e x p r e s a d o e n $
Grafico 9: Inversion Extranjera Directa Neta
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deuda externa, remesas y la mayor valoración internacional de metal preciado
oro. Las reservas internacionales alcanzaron un monto cercano a los USD 12.5 mil
millones. La principal fuente de ingresos de divisas deviene de las exportaciones
de gas natural.
6.1.2.2. Reseras internacionales netas mayo 2012
Grafico 10:
Fuente: elaboración propia en base a BCB; INE
Dada el entorno de crisis financiera internacional que se sucedió en la gestión
2011, se noto que el BC deversifico las inversiones de las reservas internaciones
incursionando en los dólares canadienses y australianos, asi mismo para poder
asegurar la liquidez de dichas reservas se redujo lo asignado al sector de la banca
boliviana distribuyendo a sectores de gobierno y otras entidades; y como
resultado de la gestiion 2011 generaron ingresos de 79,6 millones; que
erepresento un rendimiento de 0,75%mayor ala gestoin 2010; y como se aprecia
en el grafico la tendencia para el final de este año 2012 se prevee un incremento
similar de 0,7%; y en relación al PIB real se registro en buen ratio de 49,6%.
Una de las consecuencias del flujo de divisas también se ha reflejado en el
extraordinario incremento de las Reservas Internacionales Netas, que en mayo
2012 el nivel de reservas internacionales asciende 124422 millones de dolares.
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Como porcentaje del PIB, las RIN están en el orden del 57%9, lo que es el
porcentaje más alto de la región y uno de los más grandes del mundo. En este
punto se debe aclarar que si bien las RIN constituyen una reserva para afrontar
posibles cambios en los términos de intercambio, lo que significa que en el corto
plazo, los beneficios de tener reservas altas son mayores que los costos, sin
embargo la situación en el largo plazo plantea algunos problemas:
Costos de oportunidad:
Con la rápida acumulación de reservas, han surgido tentaciones para que
diversos actores quieran usarlas e invertirlas en infraestructura u otro tipo
de gastos. Utilizar las reservas implica que hay que pagar por ellas enmoneda local, lo que puede llevar a problemas inflacionarios. De aquí, que
el concepto de nivel óptimo de reservas debería empezar a considerarse en
la política monetaria.
Costos de esterilización:
La esterilización es un proceso que el BCB lleva a cabo para controlar la
inflación (ofreciendo deuda a través de bonos para retirar circulante). Si la
tasa de interés doméstica es mayor a la tasa a la que se invierten las
reservas, el costo es evidente. La esterilización influye también en el tipo
de cambio real, distorsionando un ajuste en la cuenta corriente de la
balanza de pagos.
Costos de balance:
Tal como está sucediendo, al aumentar las reservas, es de esperarse que la
moneda local se aprecie. Esto significa que al reportarse las reservas en
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moneda local, el valor será menor, creando un problema en el estado de
cuenta del banco central. Otro problema asociado está en la apreciación
constante del boliviano, lo que resta competitividad a las exportaciones.
Costos por falta de incentivos:
El alto nivel de reservas pueden crear un falso sentimiento de resolución
definitiva a los problemas económicos del país, lo que repercute en que las
reformas para incrementar la competitividad se van posponiendo.
6.1.2.3. Deuda Pública Interna y externa mayo 2012
Por otro lado como resultado del crecimiento estable de las RIN provoca que losniveles de la deuda interna se mantengan estables como también regulo la
estabilidad del tipo de cambio, y la tendencia de la deuda interna a favor de BCB
en 2010 y2011 han ido disminuyendo los niveles y para mayo de 2012 se aprecia
una tendencia disminuir; esto debido a las operaciones de mercado abierto que se
ha generado y que ha permitido la inyección de dinero a la economía hasta mayo
de 2012. Grafico 11:
Fuente: elaboración propia en base a datos BCB; INE
Sin embargo, la deuda pública externa e interna del SPNF creció a un mayor ritmo.
7. SECTOR FISCAL
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Las políticas fiscales austeras aplicadas desde el 2006 ha continuado hasta la
presente gestión por lo cual se logró en el 2011 otro año de superávit que alcanzo
el 0,8% del producto, tras este significativo aumento de las cuentas fiscales
ayudaron en gran proporción los ingresos tributarios del mercado interno que
aumento en 27% como también ayudo el control del gasto corriente y el gasto de
capital controlando la sostenibilidad del endeudamiento publico
ejecución de ingresos y gastos fiscales (2010 - 2011) expresado
en millones de Bs.
2010 2011
presupuesto ejecución presupuesto ejecución
ingresos totales 105964 115713 119471 133699
ingresos
corrientes 60821 95625 76434 113369
ingresos de
capital 2139 4907 2401 6898
fuentes
financieras 43004 15180 40636 13432
gastos totales 105965 111166 119471 131432
gastos corrientes 59971 78078 69453 91225
gastos de capital 17936 15908 25002 18681
uso de fondos 28057 17180 25016 21320
Fuente: elaboración en base a datos del informe 2011 del ministerio de economía
y finanzas
En el 2011 el presupuesto general del estado se registró una cifra de 119741,5 Bs
que representa superioridad de un 13% en relación al gestión 2010. Los objetivos
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propuestos en el presupuesto fueron: garantizar la estabilidad macroeconómica y
avanzar a la industrialización de los recursos naturales.
Como se aprecia en el cuadro el presupuesto se ve incrementado por recursos
obtenidos a operaciones de empresas públicas de 34% y 20,7% por los ingresos
tributarios tras la prevención del crecimiento del PIB de 4,5%. Entre los recursos
los ingreos corrientes fueron los que se registró parámetros amplios y de mayor
importancia fueron los tributarios cuyas ejecuciones se llegó a un 148,7%; debido
a la dinámica de la demanda interna y las medidas de políticas fiscales.
Por otro lado la ejecución de los gastos fiscales en el 2011 registro una ejecución
del 131225,6 millones de Bs, que represento u aumento de 109,8% con respectoal 2010
8. SECTOR FINANCIERO
La economía de Bolivia ha estado presentado un proceso de bolivianizacion el
mismo es resultado de la aplicación de un conjunto de políticas fiscales,
monetarias y financieras todo con el propósito de fortalecer el pero boliviano
como medio de pago, también como depósito de valor. Dicho proceso que viene
sucediendo desde el 2007 es importante dado que a través del mismo las
autoridades económicas financieras del país pueden aplicar políticas anti cíclicas
de manera oportuna y efectiva.
Esta ruta de gestión monetaria que tiene el gobierno logró que por primera vez en
la historia los ratio de bolivianizacion del sistema financiero bordearan el 70% de
las transacciones y las operaciones del panorama económico de Bolivia. En efecto
el porcentaje de depósitos denominado en moneda local alcanzo a 63% y en
cartera a70%. La fuerte re monetización del 2011 se debió a la profundización
emprendida por el gobierno nacional desde 2006.
8.1. Depósitos y cartera y cartera mayo 2012
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El sector bancario y no bancario mostró una tendencia positiva en los depósitos y
cartera. Los depósitos aumentaron en 26% en comparación al año anterior, y la
cartera también se incrementó en 21% en similar periodo. En los últimos meses
se muestra una aceleración en el crecimiento de los depósitos.
Grafico 12:
Fuente: elaboración propia en base a datos BCB; INE
En 2011 los depósitos del público en el sistema financiero alcanzaron alrededor
de 10805,4 millones de $ con un incremento de 18,9%, el comportamiento
creciente en las captaciones fue resultado del aumento de os ingresos y
obviamente de la capacidad de ahorro de las familias, debido al mayor dinamismo
de la economía, los incrementos salariales el crecimiento de las remesas de
trabajadores del exterior. Por otro lado los niveles en cartera en el sistema
financiero mostraron un elevado dinamismo en 2011 explicado por el crecimiento
de la economía, y a los enfoques a movilizar las colocaciones y la capacidad de
otorgar créditos de parte de las entidades financieras.
8.2. Tasas de referencia mayo 2012
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Por otro lado si bien las tasas de interés pasivas han estado aumentando hasta
mayo 2012 las TRE en los últimos meses ha mostrado una volatilidad que a largo
plazo representaría una trampa para los prestatarios en Bolivia, por lo mismo este
hecho podría recaer en un aumento en los niveles de mora, y por otro lado
afectaría que los deposito tanto en bolivianos y dólares tiendan a disminuir en los
próximo año.
Grafico 13:
Fuente: elaboración propia en base a datos BCB; INE
Y basándonos en el presente grafico la TRE en moneda extranjera ha sufrido una
disminución relevante en su parámetro de 0,8% en diciembre del 2011 ha 0,3 a
mayo del presente año 2012; esto explicado al solido proceso de bolivianizacion
resultado de las políticas austeras monetarias y financieras del gobierno lo cual
puede significar un incentivo a los créditos en dólares los que podría incrementar
dichos niveles al terminar la presente gestión 2012
8.3. Emisión monetaria y liquidez total mayo 2012
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Como se observa en el grafico presente desde noviembre 2010 hasta mayo 2012
los niveles de la emisión monetaria se vio que siguió una tendencia creciente;
esto explicado por el crecimiento de la economía, y por el aumento de las
actividades comerciales de las familias. Los niveles de liquidez fueron creciendo
en 15% en mayo 2012 en relación a enero del 2011 lo cual fue provocado por las
emisiones monetarias que fueron creciente desde el 2008.
Grafico 14:
Fuente: elaboración propia en base a BCB; INE
9. OTROS INDICADORES
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Para el 2010 lo que anuncia el Banco Central de Bolivia parece ser que después de
un periodo de alta inflación y luego de una fuerte desinflación, los precios se
estabilizarían.
Según el Informe de Política Monetaria, la economía boliviana tendería a una
inflación en torno al 4%, lo que según la autoridad monetaria sería su tasa de
mediano a largo plazo. Independientemente del número que se obtenga, la señal
es que el país estaría con bajos niveles de inflación y lo que se esperaría, por tanto,
sería que la meta de crecimiento del PIB que estima el BCB entre 4,5 a 5,5% se
logre alcanzar. Para el país esto sería tener una buena combinación
macroeconómica: baja inflación y buen crecimiento de la economía.
9.1. Inflación a 12meses e inflación acumulada mayo 2012
Grafico 15:
Fuente: elaboración propia en base a datos BCB; INE
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La tasa de inflación está adecuadamente controlada. A noviembre de 2011 la
misma llegó a 6,38% por lo que es previsible que para fin de año no supere el 7%.
Esto contrasta de sobremanera con algunas previsiones que preveían que para fin
de año llegue a 15% o 20%. Aspecto resaltable frente a un entorno caracterizado
por incrementos sustanciales de precios internacionales de alimentos
(acompañada de especulación a principios de año).
A septiembre la variación acumulada del índice de precios al consumidor es de
2,9%
La inflación mensual de mayo 2012 alcanzó un valor de 0.4% y la inflación de 12
meses alcanza 4.5%.
Evidentemente la política de apreciación cambiaria llevada adelante en Bolivia, se
ha justificado en función de tres elementos básicos: i) el flujo de divisas hacia el
país, ii) la necesidad de “bolivianizar” la economía y iii) como herramienta de
control de inflación. En este contexto se puede decir que los primeros dos
objetivos se han logrado con relativo éxito, sin embargo, el tercero (control de la
inflación) podría haber tenido un “efecto rebote”, si se considera que la
importación de alimentos y bienes de consumo ha crecido considerablemente,
apoyada en gran medida por la política cambiara actual, lo que ha incidido al alza
en los indicadores de inflación.
Una mirada global de la inflación nos dice que en Bolivia la inflación está
fuertemente relacionada a un exceso de demanda. En esta situación, el productor
se percata que puede fijar un mayor precio por el producto empujando los precios
hacia arriba. El incremento en la demanda puede atribuirse a políticas públicas
destinadas al impulso del consumo, incremento en los ingresos provenientes defuentes externas, ya sea por mejoras en los términos de intercambio, lo que se
traduce en ingresos por exportaciones o por transferencias del resto del mundo
como las remesas de los inmigrantes3.
3 (Espinoza Yañez, 2011)
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Los datos hasta octubre de 2011 muestran una inflación acumulada de 6,2%, lo
que hace prever que la inflación para 2011 va a estar entre 7.5 y 8.0% 4. Este
incremento en la inflación esta explicado en gran medida por los incrementos en
los precios de los rubros de Alcohol y tabaco, Salud, Artículos para el hogar y
Restaurantes y hoteles.
9.1.1. Variación del índice de precios al consumidor
Cuadro 3:
Fuente: elaboración propia en base a BCB; INE
Por otro lado, el costo del transporte se ha incrementado considerablemente
(13,7%) en la ciudad de Santa Cruz con respecto a 2010, evidentemente este
incremento esta explicado por los efectos del gasolinazo de finales de 2010. Los
4 (Espinoza Yañez, 2011)
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artículos para el hogar y los servicios de hotelería y restaurantes tienen un
comportamiento similar cuando se observan los datos de forma acumulada y con
respecto a 2010, este comportamiento implica un crecimiento de 8,5% en
promedio, cifra que resulta más alta para la ciudad de La Paz.
Finalmente, la inflación en los servicios de salud, debe llamar la atención, ya que si
bien un incremento en los precios de estos servicios evidencia un mayor consumo
de los mismos, es relativamente alta si se toma en cuenta el bajo consumo de los
hogares bolivianos en este tipo de bienes.
9.2.
Tipos De Cambio
El tipo de cambio entre el Dólar Americano y la moneda nacional en Bolivia
permaneció inalterado en los últimos meses en 6,96 Bs / $ americano. Las
relaciones de la moneda americana en comparación con otras divisas se tiene que
en el caso del Euro, el dólar se fue apreciando en el último mes.
La política monetaria llevada adelante por el Banco Central de Bolivia (BCB) se ha
centrado en 2011 en el control de la inflación, apoyada sobre todo en el manejo
del tipo de cambio nominal. En este contexto, la revaluación de la moneda llevada
adelante BCB ha estado apoyada en la necesidad de controlar el flujo de divisas
hacia el país, además de fomentar la bolivianización de la economía.
Evidentemente la dirección de la política cambiaria está apoyada en la teoría
económica ya que el tipo de cambio nominal se había convertido en un anclaje
para el valor del dinero nacional, de tal forma que evitaba el manejo discrecional
de la misma y por lo tanto permitía el logro del objetivo principal que era la
estabilidad de precios.
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9.2.1. Evolución del tipo de cambio nominal en Bolivia mayo 2012
Grafico 16:
Fuente: elaboración propia en base a BCB; INE
La afirmación anterior, plantea entonces, una crítica sustancial al actual manejo
de la política monetaria, ya que como se ha mostrado, la inflación subyacente en
2011 ha estado en niveles similares a los del IPC (debido a la compensación por
rubros como el transporte, hoteles y restaurantes y alcohol y tabaco, a lo que hay
que agregar la estructura tarifaria de la energía eléctrica y el precio subsidiado de
los carburantes). De hecho, la política cambiaria ha mostrado serios problemas de
inconsistencia dinámica, ya que a medida que el tipo de cambio se ha ido
revaluado, se ha incentivado las importaciones, lo que ha derivado en el
incremento de la inflación por importaciones.
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2DA. PARTE
“PERSPECTIVAS DE LA ECONOMIA BOLIVIANA”
(2012 – 2013)
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2. PROYECCIÓN DE LOS PRINCIPALES INDICADORES ECONÓMICOS DE
BOLIVIA
ESCENARIO OPTIMISTA
Para la simulación del escenario optimista se consideraron los siguientes
supuestos5:
El gasto corriente del gobierno mantendrá su proporción respecto al PIB
de acuerdo al promedio del período 2009 - 2010, es decir, el gasto
corriente del sector público corresponderá al 8% por ciento del PIB. Lainversión pública, crecerá a la tasa de crecimiento del PIB.
La inversión extranjera directa, alcanzará para el último año de la
simulación un nivel cercano al obtenido en el año 1995. Es decir, mostrará
un crecimiento promedio anual de 15 por ciento para los años simulados.
El volumen de exportaciones de hidrocarburos aumentará de manera
moderada a través de la firma de nuevos contratos de exportación de gas
natural a la República Argentina. Esto último de acuerdo a la viabilidad de
futuros contratos internacionales y a la seguridad jurídica mostrada por el
país.
De esta manera, el superávit del sector público se irá reduciendo
paulatinamente, de un 0,8 por ciento a un déficit de 1.51 por ciento en el
año 2012. Esta reducción del déficit se realiza en función a una mayor
disciplina fiscal y mejor asignación de recursos a través de un crecimiento
moderado del sector público, que se asume tienen un comportamiento pro-
cíclico con el PIB.
5Instituto de investigaciónes socioeconomias proyección de la economía 2014 pag. 25
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El tipo de cambio real de Brasil y Estados Unidos son tomados como
variables exógenas. Para el caso específico del Tipo de Cambio Real de la
Argentina, se supone que mantendrá la tendencia mostrada en los últimos
2 años.
2.1. Proyección del PIB 2013 – 2014
Dentro del escenario optimista, se observa que el Producto Interno Bruto de
Bolivia crecería durante los próximos 2 años a una tasa promedio de 4% por
ciento, cerca de medio punto porcentual por encima de la tendencia de largoplazo.
Grafico 17:
Fuente: elaboración propia en base a BCB; INE
En un comunicado emitido este miércoles, el Banco Mundial (BM) presentó la
perspectiva económica de la región, en la que se muestra una tendencia
generalizada de caída en el crecimiento del Producto Interno Bruto. En el caso, de
0
1
2
3
4
5
6
2009 2010 2011 2012 2013 2014
% 3.4 4.1 5.1 4.1 3.8 3.5
e x p r e s a o e n %
Crecimiento Del PIB Real
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Bolivia, el crecimiento anual bajará al 4,1 para el 2012 y al 3,8 por ciento para el
2013.
El Banco Mundial destaca que los ingresos de países como Venezuela, Ecuador,
Bolivia y Argentina, se beneficiaron del elevado valor alcanzado por las materias
primas, pero advierte de que "las perspectivas podrían ser vulnerables a las
importantes disminuciones que podrían acompañar a una fuerte reducción del
crecimiento mundial".
Los países en desarrollo deben prepararse ante los riesgos de desaceleración
económica, ya que la crisis de la deuda de la zona del euro y el frágil crecimiento
de diversas economías emergentes están oscureciendo el panorama a nivel
general, advirtió el Banco Mundial en la última edición del informe Perspectivas
económicas.
1.1.1. Efectos.
Respecto al criterio del BM, existe el riesgo de que Bolivia sea afectada por la
compra de menores volúmenes de gas natural y minerales. Ademas “La economía
mundial está entrando en un ciclo contractivo, pocos se van a animar a invertir y
esto va a afectar las tasas de crecimiento”,
“los bajos niveles de inversión pueden ser un anticipo de una tendencia de mayor
durabilidad ante la recesión que se avizora en Europa, la cual, repercutirá en la
economía del país6”.
1.1.2. Previsión ante declive económico
Preparar planes de contingencia para enfrentar los efectos inmediatos y a largo
plazo de una desaceleración económica. Además si los ingresos por las
6 Roberto Laserna, presidente de la Fundación Milenio
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exportaciones son menores, afectarían el presupuesto del gobierno, los
departamentos, municipios y las universidades, por la reducción del IDH.
2.2. Proyecciones del sector externo 2013 – 2014
Análisis del desarrollo del comercio exterior de Bolivia es un factor fundamental
para poder identificar las potencialidades y la evolución de las exportaciones,
importaciones cuenta corriente y sus efectos conexos a través de las variaciones
del tipo de cambio real, en función al diseño de políticas económicas que ayuden a
dinamizar estos sectores.
Las exportaciones muestran una evolución conjunta con la tasa de crecimiento del
PIB a lo largo de los 2 años de proyección. En la se observa que las exportaciones
en el año 2013 alcanzarían el 32.5 por ciento del PIB, es decir, las exportaciones
mostrarían un crecimiento promedio anual igual a 3.0 por ciento en la próxima
gestion.
Grafico 18:
Fuente: elaboración propia en base a BCB; INE
2012 2013 2014
% exportacionde en el PIB 32.48 32.39 32.3
% de las importacion en el
PIB28.23 28 27.77
2526
27282930313233
E X P R E S A D O E N %
Exportaciones E Importaciones En %
En El Pib
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39
Podemos apreciar que la exportaciones siguen no siguen una tendencia sino que
se se estable mostrando un superativ continuo en la balanza comercialhas tel año
2014, esto gracias que hsat la presente gestión el precio de las materias primas ha
sufrido un alza continua, por otro lado las importaciones se ven mermadas de
28% a 27% reducción que no es sustancial, explicada por el encarecimientos de
los bienes de capital que se han estado aquiriendo hasta la presente gestión.
En la misma gráfica, al analizar las importaciones, se observa que éstas
representan en promedio un 28.5 por ciento del PIB a lo largo de los 2 años
proyectados. De la misma manera, al analizar el tipo de cambio real, no existen
cambios importantes que puedan afectar a las exportaciones o a lasimportaciones.
2.3. Proyecciones del Ahorro – Inversión 2013 – 2014
El ahorro nacional total como porcentaje del PIB mostraría una tendencia
positiva. El ahorro nacional en el año 2012 mostraría un nivel correspondiente al
13,5 por ciento del PIB, para luego revelar una menor participación en el Producto
Interno Bruto, alcanzando en el año 2014 una participación de 12.89 por ciento
del PIB.
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40
Grafico 19:
Fuente: elaboración propia en base a BCB; INE
Los aumentos de la inversión nominal no parecen reflejarse en un cambio en la
estructura productiva. En ese sentido, el shock positivo ocasionado por la
dinamización del sector hidrocarburos se constituiría en un shock de demanda
que no introduciría los incentivos necesarios para fomentar mejoras tecnológicas
en los demás sectores productivos y, por ende, no generaría cambios en la
estructura de la oferta agregada. De esta manera, en el momento en el que las
inversiones del sector hidrocarburos lleguen al máximo, se observaría
disminuciones de la formación bruta de capital a partir del año 2013.
2012 2013 2014
el ahorro como % del PIB 13.59 13.23 12.89
12.4
12.6
12.8
13
13.2
13.4
13.6
13.8
e x p r e s a d o e n %
d e l P I B r e a l
El Ahorro Como % Del PIB
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Grafico 20:
Fuente: elaboración propia en base a BCB; INE
2.4. Proyecciones del Sector Financiero 2013 - 2014
En este punto se presentan los efectos sobre el sistema financiero que se
producirían en el escenario optimista. Si bien, la teoría económica predice una
determinada relación entre la tasa de inflación y las tasas de interés nominal y
real, en Bolivia se debe analizar cuidadosamente esta relación dado el alto grado
de dolarización existente en la economía.
Es importante explicar que en Bolivia existen tasas de interés pasivas
diferenciadas por tipo de moneda en la cual se realizan los depósitos, es decir, las
tasas de interés pasivas nominales se identifican sobre depósitos en moneda
nacional, en moneda nacional con mantenimiento de valor y en moneda
extranjera. Por otro lado, las tasas de interés activas, en una mayor proporción
están asociadas a créditos bancarios en moneda extranjera. Dada esta explicación,
2012 2013 2014
formacion bruta de
capital como %de pib12.1 11.9 11.7
11.5
11.6
11.7
11.8
11.9
12
12.1
12.2
e x p r e s a d o e n %
d e l P I B r e a l
Formacion Bruta De Capital Como%De Pib
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el análisis de tasas de interés se realizará sobre aquellas transacciones financieras
realizadas en moneda extranjera, i.e. dólares americanos.
Grafico 21:
Fuente: elaboración propia en base a BCB; INE
El siguiente grafico muestra la evolución de las tasas de interés activas y pasivas
reales proyectadas. Los resultados muestran que en el primer año de la
simulación existiría un importante ajuste de la economía a través de las tasas de
interés reales. En los años siguientes de la simulación, se observa que existiría un
ajuste gradual de las tasas de interés especialmente la tasa de interés activa real,
de manera que el spread disminuiría hasta el año 2014 alcanzando un diferencial
de 3 puntos porcentuales. El comportamiento de ambas tasas de interés es
homogéneo y los aumentos como disminuciones de las mismas se reflejan en
aumentos y disminuciones de la demanda por depósitos realizada por el público,
así como la demanda por créditos por parte de los inversionistas.
2012 2013 2014
activas 8.71 8.52 8.07
pasivas 2.75 2.89 3.09
spread 5.96 5.63 4.98
0
2
4
6
8
10
e x
p r e s a d o e n %
Tasas De Interes Real En Moneda
Extranjera
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2.5. Proyecciones de la tasa de inflación 2013 – 2014
Grafico 22:
Fuente: elaboración propia en base a BCB; INE
2012 2013 2013
tasa de inflacion 4.67 5.12 5.58
4.2
4.4
4.6
4.8
5
5.2
5.4
5.6
5.8
e x p r e s a d
o e n %
Tasa De Inflacion
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3. ERA PARTE
ANALISIS DE LOS IMPACTOS DE LA CRISIS DE EUROPEA
PARA BOLIVIA.
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2. LA CRISIS MUNDIAL
Este estancamiento de las economías avanzadas está acentuado por la débil
recuperación de la demanda privada, aun cuando el estímulo fiscal que se ha dado
ha alcanzado niveles extraordinarios (factor que ha desencadenado los problemas
en los balances fiscales actuales), los precios de los energéticos y la ralentización
de la economía europea. Este panorama, donde se observa una fuerte necesidad
de ajustes fiscales junto con el elevado grado de apalancamiento de los hogares y
el legado de la crisis fruto del auge inmobiliario, que ha reducido la disponibilidad
del crédito bancario, hacen suponer que los desequilibrios que enfrentan estas
economías tienden a ampliarse más que a reducirse7.
2.1. Tasa de desempleo de estados unidos
El mercado Laboral en EE.UU. permaneció inalterado con respecto al mes pasado,
la tasa de desempleo alcanzó el 8,2%; aunque la tasa de desempleo de los
hispanos en EE.UU. sufrió un leve incremento lo cual podría disminuir al flujo de
remesas hacia América Latina. El dato desalentador permanece en Europa que
muestra todavía elevados niveles de desempleo y con una tendencia a la alza.
Grafico 23:
Fuente: observatorio de la económia mundial y bolivia
7 (Fondo Monetario Internacional, 2011)
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Está claro que la recesión de Estados Unidos y la desaceleración de la Zona Euro,
afectaran negativamente al ciclo actual. Por un lado, los fondos de inversión en el
mercado monetario de Estados Unidos, que muestran una baja exposición directa
a los países de la periferia europea, tienen una exposición considerablemente más
alta a los países del núcleo de la Zona del Euro, lo que podría profundizar aun más
la lenta recuperación de esta región. Esto repercute directamente en los niveles de
demanda por exportaciones chinas y por lo tanto en la demanda de este país por
materias primas8).
2.2. Producción industrial de países emergentes
La producción industrial en Japón y EE.UU. evidenció una leve mejoría en el
último mes, aunque la misma ha sido opacada por los temores de la economía
europea, especialmente, ahora que España pidió ayuda a la Unión Europea para
inyectar liquidez a sus bancos comerciales; y además crecen las posibilidades de
que Grecia abandone el bloque europeo.
Grafico 24:
Fuente: observatorio de la económia mundial y bolivia
8 (Fondo Monetario Internacional, 2011
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La política monetaria de la FED y los bancos centrales permanece anticíclica y
expansiva. Por el lado de la inflación, se observa una desaceleración tanto en
EE.UU. como en Europa, en los cuatro primeros meses del presente año. Por su
parte, Brasil y China también muestran una disminución en la inflación.
2.3. Inflación en estados unidos y europa
Grafico 25:
Fuente: observatorio de la económia mundial y bolivia
7/16/2019 108767217 Analisis de La Economia Boliviana 2012
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2.4. Crisis mundial
2.4.1. Como afectara en Latinoamérica9?
Grafico 26:
En 2012, disminue el optimismo. Dado que el 92% de las empresas españolas con
presencia en latinoamerica afirma que la crisis financiera mundial va afectar
negativamente a las economías emergentes de la región.
Sin embrago, en 2011 el 69% consideraba que solo iba afectar colateralmente.
9 2012: Panorama de Inversión Española en Latinoamérica business school
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2.5. Efectos de la crisis mundial en latinoamerica por países 201210
Grafico 27:
Según las empresas españolas, los países que mas se verán afectados son los que
cuentan con mayor inversio; Brasil y mexico, aunque también se verán afectados
en menor dedida argentina y caribe.
3. Impacto en la economía boliviana
La crisis económica de España afectará a la economía boliviana. La alta tasa de
desempleo afecta a los migrantes bolivianos y por ende, al envío de remesas.
Aumento del desempleo; otro de los problemas por los que está atravesando el
país hispano, es el aumento del desempleo que alcanzó a cifras históricas.
10 2012: Panorama de Inversión Española en Latinoamérica business school
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El desempleo en España subió durante el pasado año un 7,86% con respecto a
2010, por lo que hay 4,42 millones de personas sin trabajo. Esto último es el que
más preocupa a la comunidad boliviana que vive en España, pues significará la
disminución del requerimiento de la mano de obra, así como la disminución de las
remesas que se envían al territorio boliviano.
“Se ha incrementado el desempleo en España y el nuevo gobierno que fue
posesionado está queriendo tomar algún tipo de medidas. Esto provocará que
muchos bolivianos que viven en España retornen a nuestro país, porque las
condiciones de empleo no se están dando como estaban esperando11”.
3.1. remesas del extranjero
Fuente: observatorio de la económia mundial y bolivia
Interpretación del aumento de remesas en la gestión 2011. Con relación alaumento de las remesas en esta gestión del 2011 en un 9,2 por ciento, esto se
explica en el hecho que muchos compatriotas en España están entrando en un
proceso de descapitalización.
11 Carlos Schlink
0
200
400600
800
1000
1200
2006 2007 2008 2009 2010 2011 May-
12
remesas 569 1020 1097 1023 939 1012 305
e x p r e s a d o e n m i l l o n e s d e $
Grafico 28: Remesas del extranjero
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"Como ya no tienen empleo están empezado a enviar sus ahorros que tenían
depositados en cuentas dentro de España”. Por la misma razón los inmigrantes
bolivianes trabajan entre 12 y 16 horas en diferentes trabajos eventuales para
tratar de compensar la pérdida de sus fuentes de empleo o la reducción de
sueldos.
La crisis europea golpea de afecta a Bolivia porque tiene un efecto negativo en el
envío de las remesas de trabajadores bolivianos. Tal el caso de enero de 2012 que,
en relación al mismo mes el 2011 experimentó un decrecimiento de 9,4%.
Las remesas llegaron principalmente a Santa Cruz (39,7%), Cochabamba (30,1%),
La Paz (16,2%) y al resto del país (14%). España, con un 46,8% y Estados Unidos
con 20,1% son los puntos desde donde se envían más dinero12.
3.2. Impacto directo a bolivianos (remesas)
Existen tres impactos directos que puede provocar la crisis de España:
el primero que los inmigrantes bolivianos van a tener que regresar
a nuestro país por las condiciones existentes en Europa.el segundo, la reducción de las remesas para esta gestión; y por
último, la baja inversión de España en el territorio boliviano.
“En febrero pasado, la embajadora de Bolivia en España, aseguró que cada semana
un m promedio de 60 bolivianos retornan al país como consecuencia de la crisis
financiera global de Europa13”.
12 El Banco Central de Bolivia
13 Ana Flores, analista de Visiones Alternativa
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CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES FINALES
En 2011 la economía boliviana tuvo un excelente desempeño pese a un entorno
internacional que no fue favorable. En efecto, mientras que en Europa y Estados
Unidos la crisis recrudece el nuevo modelo económico boliviano muestra que las
previsiones adoptadas en años anteriores han permitido contar con un aparato
productivo fuerte que es capaz de resistir los embates de la crisis mundial.
La economía boliviana ha logrado un círculo virtuoso. A diferencia de lo que
alguna gente cree las finanzas públicas no dependen en gran medida de losingresos por exportaciones. El aporte mas del IDH al tesoro general de la nación
que equivale al 6% de los respetivos recursos que usa, el 69% aproximadamente
proviene de la renta interna
El aporte del Impuesto Directo a los Hidrocarburos al Tesoro General de la Nación
(TGN) equivale a 6% de los recursos que usa, el 69% proviene de renta interna.
Así aún cuando se registren buenos indicadores económicos como un robusto
crecimiento económico, superávits gemelos, bajo desempleo y reducción de la
pobreza; por dentro existirían problemas de baja productividad, informalidad del
empleo, precariedad de los ingresos fiscales y un largo etcétera cuyo fin no es otro
que demostrar normalmente nuestra economía va ien pero en realidad nos va
mal.
Los indicadores macroeconómicos son agregados del desempeño
microeconómico. Es poco probable que una economía con buen desempeñomacro tenga en su interior a empresas y hogares al borde de la ruina.
Por toro lado esto equivale a pensar que en medio de esta gran crisi europea y la
de estados unidos a los hogares des va ir muy bien
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Lo que parece confundir a este tipo de análisis son los problemas estructurales.
Estos tienen larga data y no se solucionan en 6 años de gobierno. Es cierto que
persiste la informalidad y la precariedad del empleo (aunque ampliamente
reducidos), sin embargo, se coincidirá en que sin una macroeconomía sólida es,
prácticamente, imposible combatir estos males.
En tal sentido los resultados de 2011 muestran que se avanza en la senda
correcta.
Por otro lado la presente crisis internacional de los países emergentes ha afectado
las exportaciones bolivianas, por lo tanto la estrategia de gobierno debereestructurar por lo cual doy las principales recomendaciones para el 2012 son:
La preservación de la estabilidad macroeconómica, a través de la
aplicación de medidas de prudencia fiscal y/o mecanismos de
amortiguación en el caso de fluctuaciones de los ingresos fiscales (como
fondos de estabilización por ejemplo), que pueden ayudar también al
control de la inflación.
Mayor incidencia en el desarrollo de mercados regionales. El boom de los
precios de las materias primas ha tenido un efecto importante en los
niveles de consumo de la región, lo que ofrece una oportunidad de
desarrollo para el comercio intra-regional, a través de mercados comunes
y tratados comerciales.
Evidentemente el incremento del gasto corriente, entre los que resalta la
subvención a los hidrocarburos se constituye en uno de los principales problemas
para la estabilidad fiscal, por lo que se hace necesaria la evaluación de algún
mecanismo de nivelación de precios, de forma gradual y que permita a los
diversos actores de la economía ajustar sus balances. Mecanismos basados en
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transferencias a grupos focalizados, junto con incentivos a la producción pueden
resultar bastante útiles.
Por otro lado, la política monetaria ha empezado a mostrar problemas de
inconsistencia temporal, sobre todo cuando se observa la composición de
los principales determinantes de la inflación en 2011, que en gran medida
resultan en inflación importada. Por lo tanto en 2012 se hace necesaria una
revisión de la actual tendencia revaluacionista del tipo de cambio, sobre
todo si se considera que nuestros principales socios comerciales han
anunciado devaluaciones en sus tipos de cambio. Evidentemente la
revaluación del boliviano responde también a los flujos de divisas que elpaís ha estado recibiendo, sin embargo, en comparación con el resto de la
región Bolivia ha recibido un pequeña parte de la inversión extranjera
directa. Lo anterior quiere decir también que el contexto para las
inversiones aun no es el propicio. En este sentido, una de las principales
recomendaciones para el 2012 está en el tratamiento de un marco
regulatorio claro, que a la vez que atraiga capitales extranjeros, facilite
también la canalización de los recursos nacionales hacia la actividad
productiva.
Otro elemento que resalta en 2012, si se toma en cuenta la alta
disponibilidad de recursos (que implica también altos niveles de inversión
pública y privada) es el bajo nivel de crecimiento de la economía. Esto
podría explicarse a partir de la falta de coordinación que existe entre los
proyectos de inversión pública y privada. Mecanismos que faciliten este
acoplamiento podrían derivar en mayores tasas de crecimiento. Por otro
lado, se debe tomar en cuenta que las restricciones energéticas también se
constituyen en cuellos de botella para el desarrollo económico, por lo que
la implementación de un plan de corto plazo, a través de medidas que
fomenten la eficiencia en el consumo así como programas que permitan el
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cambio masivo de equipamiento obsoleto en los hogares e industrias (a
través de reducciones arancelarias por ejemplo) podrían paliar el déficit.
Finalmente y a raíz de los anuncios sobre el uso de las RIN, se debe hacer
hincapié en la necesidad de establecer el nivel óptimo de reservas, así
como también, una evaluación más clara sobre el verdadero nivel de
disponibilidad de las misma