UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
ESCUELA DE AUDITORÍA
MICROECONOMÍA I
DOCENTE TITULAR: Lic. Jorge Luis Díaz Castillo
DOCENTE AUXILIAR: Lic.
SALÓN: 215
EDIFICIO: S-3
TRABAJO DE INVESTIGACIÓN
INFORME: TASA DE INTERÉS
Guatemala, 26 de agosto de 2014.
No. CARNÉ APELLIDOS/NOMBRES
1 2010-12841 Ajcot Toc, Glenda Teresa
2 2011-11261 Xolix Calanche, Luis Alberto
USAC-CCEE. ESCUELA DE AUDITORIA MICROECONOMÍA
ii
ÍNDICE
Introducción............................................................................................................ii
1. Definición del Tasa de interés.....................................................................4
2. Los tipos de interés como instrumento de la política monetaria..................4
3. Tasa de Interés Líder en Política Monetaria................................................5
4. Las tasas de interés en el Sistema Bancario.............................................5
4.1 Tasa de interés activa......................................................................5
4.2 Tasa de interés pasiva.....................................................................5
4.3 Tasa de interés preferencial............................................................6
5. Clasificación según su carácter (tipos de interés)......................................6
5.1 Tasa de interés fijo........................................................................ ..6
5.2 Tasa de Interés Variable..................................................................6
6. Clasificación en función de la Tasa de Inflación....................................... .7
6.1 Nominales........................................................................................7
6.2 Reales.............................................................................................7
7. Tasa de interés en el Mercado (Tipo de interés).......................................8
7.1. Tasa de Interés Simple...................................................................8
7.2. Tasa de Interés Compuesto............................................................9
8. Aspectos macroeconómicos de los tipos de interés..................................9
9. Comportamiento de la tasa de interés en moneda local.............................9
10. Tasa de Interés y su vinculación con la carrera de Auditoria....................14
11. Perspectivas para Guatemala de la Tasa de Interés................................15
Conclusiones.......................................................................................................
Recomendaciones...............................................................................................
Bibliografia..........................................................................................................
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iii
INTRODUCCIÓN
En la preparación académica y profesional es de suma importancia tener
conocimiento pleno del comportamiento de las tasas de interés, ya sean estos a
nivel microeconómico o macroeconómico y en especial, a nivel nacional e
internacional debido al fuerte influjo del capital globalizado y sus correspondientes
secuelas económicas en los distintos tópicos nacionales; servicios, banca,
industria y sector agrícola. Por consiguientes se efectuó la presente investigación
y a guisa de informe se presenta impresa para su correspondiente ponderación.
Dada la importancia de definir un marco teórico en la cual se desarrolla la
investigación, se parte del desarrollo de la definición de tasa de interés y
consecutivamente se aborda el tema desde una perspectiva de política monetaria,
y con el fin de afianzarlo se profundiza en los tipos de tasa de interés manejados
en el sistema bancarios (por extensión sistema financiero): activa, pasiva y
preferencial.
Se establece dos clasificaciones más de la tasa de interés, observables en la
realidad económica, un tipo de interés que obedece al carácter del mismo: fijo y
variable. El otro que esta orientado al efecto inflacionario y con respecto al futuro
beneficio-costo que representan las tasas de interés Nominal y Real. De igual
forma se hace referencia a las formas que adquiere en el mercado de capitales;
interés simple e interés compuesto.
Los aspectos económicos a nivel micro y macroeconómicos, son tratados con
igual importancia debido a su esencial contribución en la ampliación del
crecimiento económico. Por ultimo es imprescindible la vinculación del tema de
investigación con respecto a la carrera de Contaduría Publica y Auditoría. Con el
fervor deseo de cumplir los objetivos establecidos para la investigación se
proporciona el listado bibliográfico para los usuarios y/o lector, pueda realizar
cualquier consulta posterior.
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4
1. DEFINICIÓN: TASA DE INTERÉS
Es un porcentaje que se traduce en un monto de dinero, mediante el cual se paga
por el uso del dinero. Es un monto de dinero que normalmente corresponde a
un porcentaje de la operación de dinero que se esté realizando.
Si se trata de un depósito, la tasa de interés expresa el pago que recibe la persona
o empresa que deposita el dinero por poner esa cantidad a disposición del otro. Si
se trata de un crédito, la tasa de interés es el monto que el deudor deberá pagar a
quien le presta, por el uso de ese dinero. Por ejemplo, se realiza un préstamo
bancario en algún banco, con un monto de Q150, 000.00 a una tasa de interés
anual de 15%, este porcentaje constituye la tasa de interés y el resultado de
aplicar del importe es el interés (costo del dinero prestado), se debe tener cuidado
al momento de establecer la tasa de interés y el interés en si ya que tienden a
tergiversarse.
2. TASA DE INTERÉS DESDE COMO INSTRUMENTO DE LA POLÍTICA
MONETARIA
Desde el punto de vista de la política monetaria del Estado, una tasa de interés
alta incentiva el ahorro y una tasa de interés baja incentiva el consumo. De ahí la
intervención estatal sobre los tipos de interés a fin de fomentar ya sea el ahorro o
la expansión, de acuerdo a objetivos macroeconómicos generales.1
Dado lo anterior, las tasas de interés "reales", al público quedan fijadas por:
La tasa de interés fijada por el banco central de cada país para préstamos (del
Estado) a los otros bancos o para los préstamos entre los bancos (la
tasa interbancaria). Esta tasa corresponde a la política macroeconómica del
1 http://es.wikipedia.org/wiki/Tasa_de_inter%C3%A9s
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5
país (generalmente es fijada a fin de promover el crecimiento económico y la
estabilidad financiera).
La situación en los mercados de acciones de un país determinado. Si los
precios de las acciones están subiendo, la demanda por dinero (a fin de
comprar tales acciones) aumenta, y con ello, la tasa de interés.
La relación a la "inversión similar" que el banco habría realizado con el Estado
de no haber prestado ese dinero a un privado. Por ejemplo, las tasas fijas de
hipotecas están referenciadas con los bonos del Tesoro a 30 años.
3. TASA DE INTERES DE POLÍTICA MONETARIA
Tasa de interés definida por la Junta Monetaria por ser ésta la que más influencia
ejerce sobre el comportamiento de la inflación. Corresponde a la tasa de interés
de colocación de depósitos a plazo aplicada por el Banco de Guatemala en sus
operaciones de estabilización monetaria a 7 días. Por consiguiente la Tasa de
interés líder en Política Monetaria, el Banguat, establece la una tasa de 5, como la
mas alta para el primer trimestre del año 2014, 4.75 y 4.5 para el segundo y tercer
trimestre, respectivamente.2
4. TASA DE INTERÉS EN EL SISTEMA BANCARIO
En el contexto de la banca se trabaja con tasas de interés distintas:
4.1. Tasa de interés activa: Es el porcentaje que las instituciones
bancarias, de acuerdo con las condiciones de mercado y las disposiciones
del banco central, cobran por los diferentes tipos de servicios de crédito a los
usuarios de los mismos. Son activas porque son recursos a favor de la
banca.
4.2. Tasa de interés pasiva: Es el porcentaje que paga una institución
bancaria a quien deposita dinero mediante cualquiera de los instrumentos
que para tal efecto existen.
2 http://www.banguat.gob.gt/variables/paso2.asp
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6
4.3. Tasa de interés preferencial: Es un porcentaje inferior al "normal" o
general (que puede ser incluso inferior al costo de fondeo establecido de
acuerdo a las políticas del Gobierno) que se cobra a los préstamos
destinados a actividades específicas que se desea promover ya sea por el
gobierno o una institución financiera. Por ejemplo: crédito regional selectivo,
crédito a pequeños comerciantes, crédito a ejidatarios, crédito a nuevos
clientes, crédito a miembros de alguna sociedad o asociación, etc.
5. CLASIFICACIÓN SEGÚN SU CARÁCTER (Tipos de interés)
Dentro de esta clasificación se encuentran dos tipos de interés, lo cual detallamos
como sigue:
5.1. TASA DE INTERÉS FIJO
En economía y finanzas es la tasa de interés fija acordada en el contrato que
establece la rentabilidad de los ahorros o el costo de un crédito o hipoteca.
Se expresa generalmente como un porcentaje. “...La aplicación de interés
fijo supone que el interés se calcula aplicando un tipo único o estable (un
mismo porcentaje sobre el capital) durante todo lo que dura el préstamo o el
depósito. A diferencia del interés variable, la tasa de interés fijo no se
modifica a lo largo del tiempo”.3
5.2. TASA DE INTERÉS VARIABLE
En la aplicación de interés variable el tipo de interés (el porcentaje sobre el
capital aplicado) va cambiando a lo largo del tiempo. El tipo de interés
variable que se aplica en cada periodo de tiempo consta de dos cifras o tipos
y es el resultado de la suma de ambos: un índice o tipo de interés de
referencia y un porcentaje o margen diferencial.
Por último, cabe destacar que la tasa de interés considerada como
preferencial consiste en un porcentaje más bajo respecto al general que se suele
cobrar por los préstamos que se conceden para la realización de ciertas
actividades específicas.
3 http://es.wikipedia.org/wiki/Inter%C3%A9s_fijo
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7
6. CLASIFICACIÓN EN FUNCIÓN DE LA TASA DE INFLACIÓN
Los tipos de interés que se modulan en función de la tasa de inflación son:
6.1. El tipo de interés nominal, engloba el crecimiento de los precios
(tasa de inflación). En la actualidad, el tipo de interés nominal (nominal
interest rate, en inglés) es el tanto por ciento en concepto de interés
acordado entre el acreedor y el tomador de un préstamo, y que el tomador
debe agregar al devolver el capital. El tipo de interés nominal engloba la tasa
de inflación y el tipo de interés real.4
6.2. Tasa de interés Real, “...La tasa de interés real es la tasa de interés
activa ajustada por inflación según el deflactor del PIB”.5 El tipo de interés
real (real interest rate, en inglés) es la diferencia entre el tipo de interés
nominal y la inflación, permite calcular las ganancias, ya que el aumento de
la inflación hay que descontarlos de la ganancia en intereses. Es una pérdida
de valor que hay que contar como si fuera un gasto.
La tasa de interés real mide el poder adquisitivo de los ingresos por
intereses, es decir, tiene en cuenta la inflación y se calcula mediante el ajuste
del tipo de interés nominal según la tasa de inflación.
Ejemplo: Si se depositan en un banco a plazo fijo, Q1,200.00 durante un
periodo de 12 meses y se reciben Q120.00 de intereses por ese dinero al
final del periodo pactado, el saldo será de Q1,120.00. Si ese fuera el caso, el
tipo de interés nominal ascendería al 10% anual. Si la inflación ese año ha
sido del 10%, los Q1,200.00, que hay en la cuenta al final del año tienen
exactamente el mismo poder adquisitivo que los Q1,200.00 del año anterior,
en este caso el tipo de interés real sería cero.
4 http://www.oroyfinanzas.com/2013/03/diferencia -tipo-interes-nominal-real/
5 http://datos.bancomundial.org/indicador/FR.INR.RINR
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7. TASA DE INTERES EN EL MERCADO
El mercado, en el que se negocian valores tales como bonos, acciones, futuros,
etc., por efecto de la oferta y la demanda, fija para cada clase de activos un tipo de
interés que depende de factores tales como:
Las expectativas existentes sobre la tasa de inflación.
El riesgo asociado al tipo de activo: los inversores exigen un tipo de interés
mayor como contrapartida por asumir mayores riesgos.
La preferencia por la liquidez: cuanto menos líquido sea el activo, mayor
compensación exigirán los inversores. Por este motivo los inversores
suelen exigir retribuciones mayores por inversiones a mayor plazo.
En este listado de personajes influyentes en el campo del interés no se puede
tampoco pasar por alto la figura del economista británico John Maynard Keynes y
del estadounidense Milton Friedman. Y es que ambos expertos se consideran que
son los que han inspirado e influido a la economía actual.
Así, el primero ha propiciado que incluso dentro de la rama de la macroeconomía
exista un área denominada economía Keynesiana. Mientras, el segundo, destacó
por recibir el Premio Nobel de Economía por sus estudios e investigaciones sobre
la política de la estabilización y el análisis de consumo.6
7.1. Tasa de Interés Simple
El interés de tipo simple agrupa a los intereses que surgen de una
determinada inversión gracias al capital inicial. Cabe resaltar que los
intereses derivados del capital en un cierto periodo no se acumulan al mismo
para producir los intereses que corresponden al siguiente periodo. Esto
supone que el interés simple generado por el capital invertido se mantendrá
idéntico en todos los periodos de la inversión mientras no varíe la tasa ni el
plazo.
6 Definición de tasa de interés - Qué es, Significado y Concepto http://definicion.de/tasa-de-
interes/#ixzz3BO2AqnMe
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7.2. Tasa de Interés Compuesto
El interés compuesto, en cambio, permite que los intereses obtenidos tras el
final del periodo de inversión no se retiren, sino que se reinvierten y se
añaden al capital principal.
8. ASPECTOS MACRO Y MICROECONOMICOS DE LOS TIPOS DE
INTERÉS
La macroeconomía se interesa por la influencia de los tipos de interés en otras
variables de la economía, en particular con:
La producción y el desempleo
El dinero y la inflación
Desde un enfoque microeconómico se interesa por la influencia del los tipos de
interés en cuanto al financiamiento, inversión y rentabilidad del capital, en
Consonancia con:
Emisión de Bonos u obligaciones
Tasa de interés por Préstamos bancarios
Tasa Intereses pactados en documentos de Créditos
9. COMPORTAMIENTO DE LA TASA DE INTERÉS EN MONEDA LOCAL
A Continuación se presenta un cuadro que muestra el comportamiento que ha
tenido la tasa de interés en moneda local durante más de una década del año
actual (2014). Revela las variaciones o comportamiento del año 2002 al 2014. Con
en un enfoque al tipo de interés bancario.
Mes Activa
Total Pasiva Total
Depósitos a Plazo Dep. de ahorro
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10
Jul-2014 13.87 5.46 7.36 1.69
Jun-2014 13.84 5.50 7.36 1.79
May-2014 13.83 5.51 7.37 1.71
Abr-2014 13.81 5.50 7.38 1.73
Mar-2014 13.80 5.50 7.40 1.70
Feb-2014 13.81 5.49 7.37 1.72
Ene-2014 13.78 5.49 7.38 1.72
Dic-2013 13.70 5.46 7.37 1.68
Nov-2013 13.68 5.50 7.40 1.71
Oct-2013 13.66 5.47 7.41 1.71
Sep-2013 13.63 5.50 7.41 1.68
Ago-2013 13.62 5.47 7.41 1.69
Jul-2013 13.62 5.45 7.42 1.66
Jun-2013 13.62 5.46 7.42 1.66
May-2013 13.59 5.44 7.43 1.66
Abr-2013 13.53 5.45 7.43 1.67
Mar-2013 13.50 5.46 7.43 1.71
Feb-2013 13.50 5.45 7.43 1.74
Ene-2013 13.52 5.42 7.41 1.73
Dic-2012 13.47 5.38 7.40 1.71
Nov-2012 13.55 5.41 7.41 1.72
Oct-2012 13.59 5.40 7.40 1.79
Sep-2012 13.52 5.38 7.40 1.76
Ago-2012 13.49 5.34 7.37 1.78
Jul-2012 13.51 5.34 7.36 1.78
Jun-2012 13.46 5.32 7.33 1.78
May-2012 13.43 5.25 7.28 1.80
Abr-2012 13.41 5.23 7.28 1.80
Mar-2012 13.39 5.21 7.28 1.78
Feb-2012 13.49 5.20 7.29 1.77
Ene-2012 13.56 5.20 7.29 1.75
Dic-2011 13.51 5.19 7.27 1.75
Nov-2011 13.55 5.25 7.30 1.77
Oct-2011 13.53 5.24 7.31 1.77
Sep-2011 13.51 5.24 7.31 1.77
Ago-2011 13.45 5.25 7.33 1.77
USAC-CCEE. ESCUELA DE AUDITORIA MICROECONOMÍA
11
Jul-2011 13.37 5.24 7.35 1.76
Jun-2011 13.39 5.26 7.36 1.77
May-2011 13.37 5.28 7.39 1.78
Abr-2011 13.44 5.27 7.41 1.77
Mar-2011 13.37 5.30 7.43 1.77
Feb-2011 13.37 5.33 7.46 1.77
Ene-2011 13.28 5.35 7.48 1.78
Dic-2010 13.25 5.34 7.52 1.73
Nov-2010 13.21 5.40 7.53 1.76
Oct-2010 13.21 5.41 7.56 1.75
Sep-2010 13.27 5.42 7.58 1.77
Ago-2010 13.27 5.42 7.61 1.75
Jul-2010 13.29 5.44 7.64 1.72
Jun-2010 13.36 5.50 7.69 1.65
May-2010 13.36 5.53 7.75 1.65
Abr-2010 13.42 5.58 7.79 1.67
Mar-2010 13.48 5.62 7.83 1.68
Feb-2010 13.50 5.62 7.87 1.67
Ene-2010 13.52 5.62 7.88 1.69
Dic-2009 13.57 5.61 7.89 1.69
Nov-2009 13.68 5.65 7.90 1.65
Oct-2009 13.93 5.66 7.93 1.65
Sep-2009 13.98 5.66 7.93 1.65
Ago-2009 13.95 5.66 7.97 1.65
Jul-2009 13.89 5.68 8.00 1.64
Jun-2009 13.82 5.73 8.03 1.74
May-2009 13.88 5.69 8.00 1.71
Abr-2009 13.85 5.64 7.98 1.72
Mar-2009 13.83 5.60 7.94 1.77
Feb-2009 13.95 5.55 7.92 1.73
Ene-2009 13.91 5.50 7.87 1.71
Dic-2008 13.84 5.47 7.83 1.72
Nov-2008 13.79 5.45 7.77 1.66
Oct-2008 13.76 5.42 7.72 1.69
Sep-2008 13.67 5.34 7.66 1.60
Ago-2008 13.57 5.28 7.60 1.62
USAC-CCEE. ESCUELA DE AUDITORIA MICROECONOMÍA
12
Jul-2008 13.48 5.22 7.55 1.60
Jun-2008 13.40 5.13 7.45 1.61
May-2008 13.33 5.05 7.39 1.58
Abr-2008 13.23 5.00 7.34 1.61
Mar-2008 13.07 4.98 7.32 1.63
Feb-2008 12.78 4.94 7.30 1.63
Ene-2008 12.74 4.94 7.27 1.64
Dic-2007 12.89 4.91 7.28 1.56
Nov-2007 12.89 4.94 7.28 1.57
Oct-2007 12.84 4.91 7.24 1.56
Sep-2007 12.80 4.92 7.24 1.65
Ago-2007 12.63 4.91 7.22 1.66
Jul-2007 12.77 4.90 7.21 1.68
Jun-2007 12.77 4.92 7.19 1.69
May-2007 12.76 4.91 7.19 1.68
Abr-2007 12.81 4.91 7.17 1.67
Mar-2007 12.89 4.92 7.15 1.71
Feb-2007 12.98 4.92 7.12 1.74
Ene-2007 12.96 4.85 7.12 1.80
Dic-2006 12.88 4.84 7.11 1.77
Nov-2006 12.88 4.84 7.11 1.75
Oct-2006 12.91 4.81 7.10 1.74
Sep-2006 12.70 4.72 7.08 1.71
Ago-2006 12.69 4.70 7.08 1.72
Jul-2006 12.69 4.69 7.06 1.71
Jun-2006 12.72 4.70 7.03 1.72
May-2006 12.72 4.70 7.03 1.71
Abr-2006 12.74 4.69 7.00 1.72
Mar-2006 12.76 4.65 6.97 1.70
Feb-2006 12.74 4.65 6.97 1.72
Ene-2006 12.72 4.62 6.94 1.73
Dic-2005 12.67 4.62 6.94 1.69
Nov-2005 12.78 4.64 6.94 1.70
Oct-2005 12.72 4.58 6.92 1.66
Sep-2005 12.78 4.60 6.92 1.70
Ago-2005 12.88 4.58 6.90 1.70
USAC-CCEE. ESCUELA DE AUDITORIA MICROECONOMÍA
13
Jul-2005 12.90 4.58 6.91 1.72
Jun-2005 13.02 4.62 6.92 1.77
May-2005 13.04 4.59 6.91 1.71
Abr-2005 13.07 4.57 6.91 1.69
Mar-2005 13.49 4.53 6.86 1.74
Feb-2005 13.52 4.58 6.91 1.73
Ene-2005 13.52 4.56 6.89 1.74
Dic-2004 13.50 4.54 6.86 1.77
Nov-2004 13.56 4.54 6.84 1.80
Oct-2004 13.75 4.52 6.83 1.75
Sep-2004 13.76 4.47 6.79 1.78
Ago-2004 13.83 4.47 6.74 1.80
Jul-2004 13.79 4.42 6.68 1.76
Jun-2004 13.89 4.44 6.66 1.72
May-2004 13.93 4.46 6.69 1.77
Abr-2004 13.97 4.41 6.65 1.73
Mar-2004 13.89 4.39 6.67 1.74
Feb-2004 13.93 4.43 6.66 1.80
Ene-2004 14.00 4.48 6.67 1.82
Dic-2003 14.11 4.52 6.70 1.84
Nov-2003 14.24 4.60 6.76 1.85
Oct-2003 14.39 4.65 6.83 1.94
Sep-2003 14.47 4.75 6.91 1.93
Ago-2003 14.64 4.86 7.04 1.96
Jul-2003 14.72 4.99 7.22 2.01
Jun-2003 15.10 5.22 7.49 2.12
May-2003 15.12 5.32 7.57 2.10
Abr-2003 15.49 5.58 7.98 2.26
Mar-2003 15.61 5.84 8.31 2.25
Feb-2003 15.84 6.12 8.71 2.38
Ene-2003 16.01 6.31 8.99 2.54
Dic-2002 16.20 6.91 9.62 2.87
Nov-2002 16.34 7.08 9.73 2.90
Oct-2002 16.41 7.13 9.82 2.89
Sep-2002 16.49 7.20 9.86 2.96
Ago-2002 16.55 7.31 10.01 3.08
USAC-CCEE. ESCUELA DE AUDITORIA MICROECONOMÍA
14
Jul-2002 16.75 7.48 10.16 3.15
Jun-2002 16.88 7.63 10.39 3.33
May-2002 17.11 7.75 10.61 3.34
Abr-2002 17.21 7.86 10.81 3.44
Mar-2002 17.22 8.01 10.98 3.55
Feb-2002 17.50 8.19 11.11 3.91
Ene-2002 17.71 8.40 11.18 4.20
Dic-2001 17.90 8.46 11.32 4.12
Nov-2001 18.11 8.58 11.06 4.19
Oct-2001 18.34 8.84 11.41 4.11
Sep-2001 18.65 8.97 11.63 4.37
Ago-2001 18.88 9.06 12.14 4.40
Jul-2001 19.21 9.44 12.82 4.40
Jun-2001 19.03 9.81 13.43 4.61
May-2001 19.23 10.12 13.90 4.75
Abr-2001 19.42 10.44 14.34 5.12
Mar-2001 19.58 10.58 14.65 5.12
Feb-2001 19.88 10.82 15.15 5.34
Ene-2001 19.92 10.82 15.21 5.38
Fuente: COPADES: Consultores para el desarrollo S.A 7
La tabla anterior muestra claramente el comportamiento de la tasa de interés,
tanto activa como pasiva, así como al tipo de operación; depósito a plazo fijo y
depósito de ahorro.
10. TASA DE INTERÉS Y SU VINCULACIÓN CON LA CARRERA DE
AUDITORIA.
7 http://www.copades.com/pub/es/detalletasasdeinteres.html
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15
En la formación académico profesional, es imprescindible que el auditor tenga
pleno conocimiento de las tasas de interés, tanto a nivel microeconómico como
macroeconómico.
En sus funciones de Gerente, asesor, consultor financiero, su campo de acción
esta orientada a tener domino, pericia y habilidad en cuanto a la interpretación de
las oportunidades internas y externas de financiamiento y en el mejor de los caso
en la inversión de capitales. Con ello la capacidad de establecer ventajas y
desventajas, beneficios y costos que representa utilizar recursos propios o ajenos
para emprender determinado proyecto y obtener una rentabilidad adecuada.
11. PERSPECTIVAS PARA GUATEMALA DE LA TASA DE INTERÉS
La actividad económica ha mostrado un ritmo de expansión moderado y las
condiciones del mercado laboral han mejorado en los últimos meses; sin embargo,
la tasa de desempleo sigue elevada. Los riesgos a la baja para las perspectivas
de la economía y el mercado laboral han disminuido desde el segundo semestre
de 2012; no obstante, si el endurecimiento de las condiciones financieras persiste,
podría desacelerar el ritmo de recuperación de la actividad económica y del
mercado laboral.
La tasa de interés de política ha permanecido en niveles bajos (0.50%). Las
medidas no convencionales de política monetaria continuarán, debido a que no se
prevén presiones inflacionarias relevantes.
Mientras que en el ámbito fiscal, persisten los planes de consolidación fiscal, en
un contexto de bajo crecimiento económico.
Algunos analistas consideran necesario un ajuste fiscal diferenciado en el
marco de un plan que no castigue sustancialmente el crecimiento económico.
Sin embargo, se necesita cierta flexibilidad para llevar a cabo mayores
reformas estructurales o para recapitalizar al sector bancario.
USAC-CCEE. ESCUELA DE AUDITORIA MICROECONOMÍA
16
En el largo plazo, las autoridades deberán buscar que el riesgo fiscal sea
compartido por todos los integrantes de la Zona.
EN EL ESCENARIO INTERNACIONAL: ALGUNAS CONSIDERACIONES.
La actividad económica mundial para 2013 continúa reflejando un crecimiento a
tres velocidades, sustentado por el dinamismo en las economías emergentes,
principalmente de Asia, la recuperación de algunas economías avanzadas y una
prolongada recesión en algunas economías de la Zona del Euro (principalmente
en la periferia), ante sus problemas de deuda y de desempleo.
El comercio mundial crecería en 2014 producto de mayores niveles de
actividad económica.
La inflación continuaría baja en las economías avanzadas, aunque podría
acelerarse en las economías emergentes
En América Latina el crecimiento se ha desacelerado, aunque, en general,
se esperaría una aceleración en 2014.
PRINCIPALES CONSIDERACIONES ACERCADEL ENTORNO INTERNO
Para 2014 se estima un crecimiento económico de entre 3.3% y 3.9%, sustentado
en la mejora en el crecimiento mundial, particularmente de los Estados Unidos de
América, y en el dinamismo previsto de la demanda interna
El crecimiento en 2014 tanto de las exportaciones como de las importaciones sería
mayor.
El Ministerio de Finanzas Públicas anticipa un déficit fiscal de 2.3% para 2014.
La política monetaria se mantendría vigilante a fin de lograr el objetivo de inflación
de mediano plazo (4.0% +/- 1 punto porcentual).
USAC-CCEE. ESCUELA DE AUDITORIA MICROECONOMÍA
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BIBLIOGRAFÍA
1. http://es.wikipedia.org/wiki/Tasa_de_inter%C3%A9s
2. http://www.bancafacil.cl/bancafacil/servlet/Contenido?indice=1.2&idPublicac
ion=1500000000000026&idCategoria=4
3. http://www.banguat.gob.gt/Publica/conferencias/cbanguat404.pdf
4. http://www.copades.com/pub/es/detalletasasdeinteres.html
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