Milton Von HesseDirector de Videnza Consultores
Evolución reciente y perspectivas del sector vivienda y construcción
05 de julio de 2018
Agenda
2
1. Evolución reciente del sector vivienda y construcción
2. Perspectivas del sector
1. Evolución reciente del sector vivienda y construcción
PBI total vs PBI construcción
Período 2000-2017
4
PBI real total y del sector construcción, 2000 - 2017
(variación porcentual real)
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
PBI total PBI construcción
El PBI del sector construcción ha seguido un comportamiento procíclico durante los años analizados y viene recuperándose desde su caída en 2015.
Fuente: BCRP. Elaboración: Videnza Consultores.
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
PBI total PBI construcción
PBI total vs PBI construcción
Ene 16 – Abr 18
5
PBI total vs PBI construcción, Ene 16 – Abr 18
(variación porcentual anualizada)
El sector construcción tuvo un crecimiento negativo entre junio de 2016 y mayo de 2017. Desde junio de 2017 ha sido uno de los principales motores de crecimiento del PBI total.
Fuente: BCRP. Elaboración: Videnza Consultores.
Inversión pública y privada
Trimestral
6
La participación del sector construcción en la inversión total es de 14.2% en promedio anual (2011-2017).
Inversión privada vs Inversión pública, 2015 – 2018
(variación porcentual anualizada)
Fuente: BCRP. Elaboración: Videnza Consultores.
La inversión pública tiene un comportamiento similar a la inversión privada, pero en los meses cercanos al cambio de gobierno hubo cambios importantes.
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
T11
5
T21
5
T31
5
T41
5
T11
6
T21
6
T31
6
T41
6
T11
7
T21
7
T31
7
T41
7
T11
8
Inversión privada Inversión pública
Indicadores del sector construcción
Producción de materiales de construcción
7
Producción de materiales de construcción
(variación porcentual anualizada)
La producción de cemento y barras de construcción tuvo un crecimiento positivo hasta diciembre de 2017.
Fuente: BCRP y MVCS . Elaboración: Videnza Consultores.
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
Ene1
6
Feb
16
Mar
16
Ab
r16
May
16
Jun
16
Jul1
6
Ago
16
Sep
16
Oct
16
No
v16
Dic
16
Ene1
7
Feb
17
Mar
17
Ab
r17
May
17
Jun
17
Jul1
7
Ago
17
Sep
17
Oct
17
No
v17
Dic
17
Ene1
8
Feb
18
Mar
18
Ab
r18
Producción de cemento Producción de barras de construcción
Evolución del número de viviendas
Fondo Mivivienda
8
Créditos desembolsados por el Fondo Mivivienda, 1999 – 2017
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
(a) Número de créditos (b) Monto (milones de soles)
Fuente: Fondo MiVivienda. Elaboración: Videnza Consultores.
Tanto el número de créditos como el monto desembolsado por el Fondo Mivivienda han venido disminuyendo desde su pico en 2013.
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
Evolución del número de viviendas
9
Fuente: MVCS. Elaboración: Videnza Consultores.
(a) Número de bonos (b) Monto (millones de soles)
Créditos desembolsados por el Fondo MiVivienda, Ene 2017 – Abr 18
Fondo Mivivienda
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1 000
Nuevo Crédito MiVivienda
Financiamiento Complementario Techo Propio
0
20
40
60
80
100
120
140
Nuevo Crédito MiVivienda
Financiamiento Complementario Techo Propio
Evolución del número de viviendas
Techo propio
10
Bonos desembolsados por Techo Propio, 2003 – 2017
Fuente: MVCS. Elaboración: Videnza Consultores.
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
200
3
200
4
200
5
200
6
200
7
200
8
200
9
201
0
201
1
201
2
201
3
201
4
201
5
201
6
201
7
(a) Número de bonos (b) Monto (millones de soles)
El número de bonos y el monto desembolsado por Techo Propio han venido disminuyendo desde su pico en 2015.
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1,000
200
3
200
4
200
5
200
6
200
7
200
8
200
9
201
0
201
1
201
2
201
3
201
4
201
5
201
6
201
7
Evolución del número de viviendas
Techo propio
11
Fuente: MVCS. Elaboración: Videnza Consultores.
(a) Número de bonos (b) Monto (millones de soles)
-
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
Adquisición de Vivienda Nueva
Construcción en Sitio Propio
0
20
40
60
80
100
120
Adquisición de Vivienda Nueva
Construcción en Sitio Propio
Bonos desembolsados por Techo Propio, Ene 2017 – Abr 18
A favor
En contra
Proyecciones
2. Perspectivas del sector
3.1. A favor
a. Crecimiento económico mundial
I. Factores externos
13
País / continente 2018 2019 2020 2021
Mundo 3.9 3.9 3.8 3.8
EEUU 2.6 2.5 2.0 2.0
Zona Euro 2.3 1.9 1.8 1.7
China 6.6 6.3 6.2 6.0
Socios comerciales 3.6 3.4 3.3 3.3
Proyecciones de crecimiento económico mundial
Fuente: Marco Macroeconómico Multianual 2018-2021
A favor
b. Aumento de los precios de minerales
I. Factores externos
14
Fuente: BCRP. Elaboración: Videnza Consultores.
Precios de minerales de exportación, Ene 16 – Feb 18
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
0
50
100
150
200
250
300
Ene1
6
Feb
16
Mar
16
Ab
r16
May
16
Jun
16
Jul1
6
Ago
16
Sep
16
Oct
16
No
v16
Dic
16
Ene1
7
Feb
17
Mar
17
Ab
r17
May
17
Jun
17
Jul1
7
Ago
17
Sep
17
Oct
17
No
v17
Dic
17
Ene1
8
Feb
18
Mar
18
Ab
r18
Dó
lare
s (o
ro)
Dó
lare
s (c
ob
re, z
inc
y p
lata
)
Cobre (¢US$ por libras) Zinc (¢US$ por libras) Plata Refinada (US$ por onzas troy) Oro (US$ por onzas troy)
A favor
b. Aumento de los precios de minerales
I. Factores externos
15
Proyección de los precios de los minerales
Commodity 2017 2018 2019 2020 2021
Oro (US$/oz.tr.) 1,257 1,315 1,320 1,325 1,325
Cobre (US$/lb.) 280 310 315 315 315
Plomo (US$/lb.) 105 109 107 110 110
Zinc (US$/lb.) 131 148 136 130 130
Fuente: Marco Macroeconómico Multianual 2018-2021
A favor
I. Factores externos
16
Proyecto Millones de dólares
A partir de 2018:
Quellaveco 4,882
Pampa de Pongo 2,500
Toromocho 1,300
Mina Justa 1,348
A partir de 2019 – 2021:
Pukaqaqa 706
Ampliación Lagunas Norte 640
Corani 585
Magistral 480
Total 12,441
Fuente: Marco Macroeconómico Multianual 2018-2021
c. Proyectos mineros
Existe una cartera de proyectos importantes que se encuentra en etapa de obras preliminares y gestión de financiamiento y permisos, por un monto mayor a USD 10 mil millones
A favor
a. Reconstrucción
II. Reconstrucción y Panamericanos
17
El Plan Integral de Reconstrucción con Cambios tiene una cartera de inversión de S/ 23 338 millones en un período de 3 años
Información a agosto de 2017.
Fuente: Marco Macroeconómico Multianual 2018-2021.
A favor
b. Panamericanos
II. Reconstrucción y Panamericanos
18
Fuente: Macro Macroeconómico Multianual 2018-2021.
Proyectos de infraestructura deportiva de los Juegos Panamericanos 2019
Total en proyectos de infraestructura deportiva: 1 960 millones de soles
A favor
III. Promoción de la vivienda
19
Indicadores Número de viviendas Monto (millones de S/)
Créditos Fondo Mi Vivienda 10,000 1,335
Bono Familiar Habitacional (Techo propio) 32,000 793
Solución habitacional (reconstrucción) 28,500 647
Total 70,500 2,775
En el año 2018 se construirán 70,500 viviendas.
Reducción de la tasa de interés de los créditos hipotecarios de 10.5% a 6.99% con nuevo Crédito Mivivienda verde.
MVCS estima que los créditos hipotecarios crecerán 7.5% en el año 2018.
Fuente: MVCS
En contra
4 de mayo de 2018: Decreto de Urgencia N° 005-2018
“Establecen medidas de eficiencia del gasto público para el impulso económico”
I. Ajuste fiscal
20
Fuente: El Comercio.
Fuente: La República
En contra
II. Confrontación política entre el Ejecutivo y el Congreso
21
En contra
Baja aprobación presidencial (De acuerdo a Ipsos bajó de 52 a 37%)
Gobierno sin base partidaria
Economía en piloto automático
III. Nivel de confianza
22
En contra
Año electoral
Protestas (peajes, ISC) influyeron en las decisiones del Ejecutivo
La huelga magisterial es un riesgo
IV. Conflictos sociales
23
35
40
45
50
55
60
65
En contra
V. Expectativas del sector privado
24
Índice de expectativas de la economía a 3 meses, Ene 16 – May 18
Fuente: BCRP. Elaboración: Videnza Consultores.
En abril y mayo mejoraron las expectativos del sector privado.
25
Proyecciones de crecimiento del PBI
Fuente: Marco Macroeconómico Multianual 2018-2021
Proyecciones del PBI
(variación porcentual real)
Concepto 2017 2018 2019 2020 2021
Producto Bruto Interno 2.5 3.6 4.3 4.5 5.0
Demanda Interna 1.6 3.8 4.5 4.6 5.1
Consumo Privado 2.5 2.9 3.8 4.0 4.2
Consumo Público 1.0 4.6 2.0 2.0 2.0
Inversion Privada 0.3 4.5 7.2 7.5 8.0
Inversion Pública -2.3 17.5 9.0 6.0 5.0
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