LOS PLANES Y FONDOS DE LOS PLANES Y FONDOS DE PENSIONESPENSIONES
La experiencia españolaLa experiencia española
Por Camilo Pieschacón V.Por Camilo Pieschacón V.
Factores Críticos de la Previsión Factores Críticos de la Previsión Social EspañolaSocial Española
Aspectos DemográficosAspectos Demográficos
Tasas de Fertilidad / UE-15Tasas de Fertilidad / UE-15
ESP
ITA
GRE
AUS
ALE
UE-15
POR
SUE
HOL
BEL
LUX
GBR
FRA
FIN
DIN
IRL
Esperanza de Vida en EspañaEsperanza de Vida en EspañaEsperanza de Vida en EspañaEsperanza de Vida en España
España - UETasas de Crecimiento Demográfico
España - UETasas de Crecimiento Demográfico
Porcentaje Personas Mayores
Declive
Población
Total y
Laboral
Declive
Población
Total y
Laboral
Pirámides DemográficasPirámides Demográficas
Pirámide Demográfica EspañolaPirámide Demográfica Española
Tasas Españolas de Dependencia
Factores Críticos Estado de BienestarFactores Críticos Estado de BienestarFactores Críticos Estado de BienestarFactores Críticos Estado de Bienestar
Resumen de Tendencias
Nupcialidad
Fertilidad
Natalidad
Mortalidad
Morbilidad
Nupcialidad
Fertilidad
Natalidad
Mortalidad
Morbilidad
Dependencia
Tasa sustitución
Relación cotizantes /
Pensionistas
Expectativas jubilación
Dependencia
Tasa sustitución
Relación cotizantes /
Pensionistas
Expectativas jubilación
Conclusión:Conclusión:A mayor productividad menor reproductividad A mayor productividad menor reproductividad
= mayor vulnerabilidad= mayor vulnerabilidad
Conclusión:Conclusión:A mayor productividad menor reproductividad A mayor productividad menor reproductividad
= mayor vulnerabilidad= mayor vulnerabilidad
Factores Críticos de la Previsión Factores Críticos de la Previsión Social españolaSocial española
Prestaciones y CostosPrestaciones y Costos
Tasas de Sustitución de la Seguridad Social
Tasas de Sustitución de la Seguridad Social
Múltiplo del Salario
Medio 1993
Tasas Superiores a la de Países más Prósperos
Tasas Superiores a la de Países más Prósperos
Múltiplo del Salario
Medio 1993
Tasa de Sustitución de la Seguridad Social
1
1,5
2
2,5
1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 2000 2005 2010 2015 2020 2025
Factores Críticos Previsión Social España
Factores Críticos Previsión Social España
Relación cotizantes / pensionistas
Tasas de retorno de la seguridad social
PAÍSES TASA RETORNO PENSIÓN/
PRODUCTIVIDAD
ALEMANIA 2,04% 38,6%
AUSTRIA 3,02% 42,5%
BÉLGICA 3,79% 32,1%
ESPAÑA 4,03% 66,3%
FINLANDIA 3,0% 41,2%
FRANCIA 3,32% 30,7%
GRECIA 2,70% 35,7%
ITALIA 1,95% 36,9%
PORTUGAL 3,23% 48,5%
SUECIA 4,94% 34,9%
BélgicaFranciaAlemaniaItaliaJapónHolandaPortugalEspañaSueciaSuizaR. UnidoEE.UU.
Tasas Cotización Seguridad Socialen % Salario Bruto
Tasas Cotización Seguridad Socialen % Salario Bruto
12,58,5
14,015,8
5,510,213,516,0
6,44,06,57,1
16,419,818,629,616,514,513,928,319,8
8,413,912,4
1967 1995
Tasas Cotización Seguridad SocialTasas Cotización Seguridad Social
Factores Críticos de la Previsión Factores Críticos de la Previsión Social españolaSocial española
Grado de DesarrolloGrado de Desarrollo
de la Previsión Complementariade la Previsión Complementaria
Sistemas Complementarios de Pensiones
Seguros de jubilaciónSeguros de jubilación
Planes y Fondos de PensionesPlanes y Fondos de Pensiones
Marco Legal
LEY 30/1995 de
Ordenación y
Supervisión de los
Seguros Privados
LEY 8/1987 de
planes y fondos de
pensiones,
modificada en 1995
SEGUROS PLANES Y FONDOS
Principios Básicos de los Planes y Fondos de Pensiones Ley 8/87
Capitalización individual No discriminación Irrevocabilidad aportaciones Atribución de derechos Titularidad de los partícipes Integración en un fondo de pensiones Iliquidez total
Prohibición absoluta de fondos internos - Prohibición absoluta de fondos internos -
externalizaciónexternalización
Protección de los intereses de los Protección de los intereses de los
trabajadores – directiva 80/987 UEtrabajadores – directiva 80/987 UE
Liberación obligación subsidiaria del estadoLiberación obligación subsidiaria del estado
Principios Básicos de los Planes y Fondos de Pensiones Ley 3/95
Elementos Contractuales
POLIZA DE POLIZA DE SEGUROS:SEGUROS:
Cond. GeneralesCond. Generales
Cond. EspecialesCond. Especiales
Cond. ParticularesCond. Particulares
SuplementosSuplementos
PLAN DE PENSIONESPLAN DE PENSIONES
Normas de funcionamiento, Normas de funcionamiento, etc.etc.
FONDO DE PENSIONESFONDO DE PENSIONES
Normas de funcionamientoNormas de funcionamiento
SEGUROS PLANES Y FONDOS
Características de los Planes y Fondos de Pensiones
MODALIDADES DE LOS PLANES DE PENSIONES
SEGÚN EL PROMOTOR
Empleo; empresas, corporaciones, sociedadesEmpleo; empresas, corporaciones, sociedades
Asociado; sindicatos, gremios asociacionesAsociado; sindicatos, gremios asociaciones
Individual; entidades financieras: cajas bancos, Individual; entidades financieras: cajas bancos, aseguradoras, mutualidades aseguradoras, mutualidades
Prestación definidaPrestación definida
Aportación definidaAportación definida
MixtosMixtos
Características de los Planes y Fondos de Pensiones
MODALIDADES DE LOS PLANES DE PENSIONES
SEGÚN LAS PRESTACIONES
Elementos Personales
TOMADOR:TOMADOR:EmpresaEmpresa
ASEGURADO:ASEGURADO:TrabajadorTrabajador
BENEFICIARIO:BENEFICIARIO:Trabajador/ FamiliaresTrabajador/ Familiares
PROMOTORESPROMOTORES
Empresas en el Sistema Empresas en el Sistema EmpleoEmpleo
Instituciones financieras en Instituciones financieras en el Sistema Individualel Sistema Individual
PARTÍCIPES PARTÍCIPES
Sujetos constituyentes de Sujetos constituyentes de las prestacioneslas prestaciones
BENEFICIARIOS:BENEFICIARIOS: Partícipes y familiaresPartícipes y familiares
SEGUROS PLANES Y FONDOS
Entidades Intervinientes
ASEGURADORAASEGURADORA
Cía. Seguros de Vida, Cía. Seguros de Vida,
MutualidadMutualidad
Previsión Social,Previsión Social,
etc.etc.
ENTIDAD GESTORA:ENTIDAD GESTORA:
Bancos y Cajas de AhorroBancos y Cajas de Ahorro
ENTIDAD ENTIDAD DEPOSITARIA:DEPOSITARIA:
Bancos y Cajas de AhorroBancos y Cajas de Ahorro
SEGUROS PLANES Y FONDOS
Prestaciones del Sistema Complementario
JUBILACIÓNJUBILACIÓN FALLECIMIENTOFALLECIMIENTO INVALIDEZINVALIDEZ Capitales y/o Rentas Capitales y/o Rentas
Temporales y/o Temporales y/o VitaliciasVitalicias
JUBILACIÓN JUBILACIÓN FALLECIMIENTOFALLECIMIENTO INVALIDEZ INVALIDEZ
Capitales y/o Rentas Capitales y/o Rentas Temporales y/o VitaliciasTemporales y/o Vitalicias
SEGUROS PLANES Y FONDOS
Modelos de Tributación
Modelo Aportaciones Rendtos. Prestaciones Países UE
Optimo E E T 11
Aceptable T E
E 2
Regular T T E
Insuficiente E T T 3
Negativo T T T
ESPAÑA Planes P. Cap. Renta
E E
E E
e T
Seg.P. Cap. Renta
T T
E E
t t
Tratamiento Fiscal de las Aportaciones
Deducible para la empresa si es imputado al trabajador
No deducible para la empresa si no es imputado al trabajador
Deducible para la Deducible para la empresa/ no imputable empresa/ no imputable para el trabajador para el trabajador
10% deducción 10% deducción adicional para la adicional para la empresa para salarios empresa para salarios hasta € 27.000 anuales,hasta € 27.000 anuales,
> € 27 mil proporcional> € 27 mil proporcional
SEGUROS PLANES Y FONDOS
LÍMITES FISCALES APORTACIONES ANUALES
Tratamiento Fiscal de las Aportaciones
€ € 7.212,15 hasta 51 años de edad7.212,15 hasta 51 años de edad
€ € 1.202,02 adicionales por cada año de edad a partir 1.202,02 adicionales por cada año de edad a partir
52 años – Máximo € 22.838,46 52 años – Máximo € 22.838,46
Hasta el doble caso contratación simultánea empleo + Hasta el doble caso contratación simultánea empleo +
individualindividual
€ € 15.025,30 planes a favor minusválidos15.025,30 planes a favor minusválidos
Características de los Planes y Fondos y de Pensiones
COMISIONES DE CONTROL
PLAN DE PENSIONES FONDO DE PENSIONES
PromotoresPromotores
PartícipesPartícipes
BeneficiariosBeneficiarios
Composición paritaria Composición paritaria promotorpromotor
Individuales : defensor del Individuales : defensor del partícipepartícipe
Representantes de las Representantes de las
comisiones de control de comisiones de control de
los planes adscritoslos planes adscritos
Fondos uniplan la misma Fondos uniplan la misma
comisión comisión
Selección actuario y proponer modificaciones
Supervisión plan y aprobación plan reequilibrio
Representación legal y ante gestora
Supervisión, vigilancia gestora
Aprobación nuevos planes
Representación fondo
Sustitución gestora
Suspensión actos gestora
Características de los Planes y Fondos y de Pensiones
FUNCIONES COMISIONES DE CONTROL
PLAN DE PENSIONES FONDO DE PENSIONES
Régimen de Inversiones de los Régimen de Inversiones de los Fondos de PensionesFondos de Pensiones
• Mínimo un 75% de los activos en:Mínimo un 75% de los activos en: * * Activos financieros contratados en mercados reguladosActivos financieros contratados en mercados regulados
* Depósitos bancarios * Depósitos bancarios * Hipotecas* Hipotecas * Inmuebles* Inmuebles
• Criterios de diversificación, congruencia de Criterios de diversificación, congruencia de plazos, seguridad, rentabilidad plazos, seguridad, rentabilidad
• Posibles normas reglamentarias sobre Posibles normas reglamentarias sobre diversificación diversificación
PLANES Y FONDOS DE PENSIONES
Resultados ObtenidosResultados Obtenidos
Pensiones Complementarias 2º Pilar
Es
pa
ña
- E
str
uc
tura
Pre
vis
ión
So
cia
l
Co
mp
lem
en
tari
a
Es
pa
ña
- E
str
uc
tura
Pre
vis
ión
So
cia
l
Co
mp
lem
en
tari
a
27,8%
72,2%
F.Pensiones Mutualidades Seguros Vida
EspañaPrevisión Social Individual
EspañaPrevisión Social Individual
55,9% 11,0%
33,0%
Promotores de Planes de Pensiones Individuales
13,3%
2,8%28,1%
55,8%
BANCOS CAJAS DE AHORRO ASEGURADORAS OTROS
Promotores de Fondos de Pensiones
16,7%
26,6%29,9%
26,8%
CAJAS DE AHORRO BANCOS ASEGURADORAS OTROS
Estructura del Patrimonio de los Estructura del Patrimonio de los Fondos de PensionesFondos de Pensiones
Empleo42%
Asociado2%
Individual56%
31/12/1990
3.214.471 € 44.171.976 €
31/03/2002
Empleo59%
Asociado3%
Individual38%
Estructura de los Partícipes de los Estructura de los Partícipes de los Fondos de PensionesFondos de Pensiones
Individual84%
Asociado3%
Empleo13%
Individual88%
Asociado2%Empleo
10%
31/12/1990628.045
31/03/20025.890.297
Estructura Planes Sistema Empleo
78%
2%
20%
SECTOR SERVICIOS SECTOR PRIMARIO SECTOR INDUSTRIAL
Patrimonio Planes de EmpleoSegún Modalidad
41%
50%
9%
Aportación definida Mixtos Prestación definida
Prestaciones según Forma de Pago
65%
13%
22%
RENTA VITALICIA RENTA TEMPORAL CAPITAL
Planes y Fondos de Pensiones
Ahorro Familiar e Institucional
Activos de los Seguros de Vida y Fondos de Pensiones en % PIB - Año 1999
Activos de los Seguros de Vida y Fondos de Pensiones en % PIB - Año 1999
País Seguro de Vida Fondos Pensiones Total
Gran Bretaña 99,4 94,6 194,0
Suecia 71,8 42,3 114,1
Dinamarca 71,1 48,2 119,3
Suiza 70,9 143,9 214,8
Holanda 58,9 26,8 85,7
Francia 50,2 5,2 55,4
Portugal 15,1 10,1 25,6
Italia 14,1 6,4 20,5
ESPAÑA 5,8 6,4 12,2
Activos Inversores Institucionales (en % de PIB)
Activos Inversores Institucionales (en % de PIB)
España Tendencias del Ahorro
España Tendencias del Ahorro
Capitalización del Bienestar Social
Planes y Fondos de Pensiones
Problemática Actual y Conclusiones
Legislación demasiado rígida e intervencionista
Exiguo desarrollo del Sistema Empleo por:
Mayoría empleados Comisiones de Control
Sindicalización de los Fondos de Pensiones
Sistema monoproducto por discriminación tributaria seguro de pensiones
Imposibilidad reconocimiento antigüedad en la empresa
Problemática Problemática
Imputabilidad fiscal aportaciones empresa
Límites fiscales en función de las aportaciones y no de las prestaciones
Inicial discriminación tributaria personas mayores
Fuerte competencia en el mercado y reducción de márgenes
Fricciones Banca vs. Aseguradoras de Vida
Problemática Problemática
Fuerte competencia en el mercado y reducción de márgenes
Procesos de Concentración, Fusiones y Formación de Conglomerados Financieros
Polarización del seguro de vida hacia las banco-aseguradoras: cuota de mercado > 65%
Problemática Problemática
Mutación del Estado de Bienestar hacia la Sociedad de Bienestar
Mayor vulnerabilidad sistema español de Seguridad Social por: Tasa más alta de sustitución
Mayor tasa de cotización y peor distribución
Mayor Esperanza de Vida
Conclusiones Conclusiones
Tasa de fertilidad excesivamente baja
Mayor envejecimiento relativo
Excesivo peso del sistema de reparto
Exiguo desarrollo Previsión Social Complementaria
Monoproducto, rígida, mínima complement. Equivocado concepto de salario diferido Excesiva orientación hacia ahorro financiero No reconocimiento fiscal servicios pasados
Conclusiones Conclusiones
Corrección rigideces y enfoque Ley 8/87
Ahorro familiar constituye instrumento más
idóneo para consolidar Sociedad de Bienestar
Situación coyuntural propicia para fomentar el
ahorro-previsión
Necesidad de lograr una mayor simetría
tributaria en los productos de ahorro familiar en
función de la estructura de plazos
Conclusiones Conclusiones
COLOFÓN
“Una Pensión es un Asunto muy serio”
Jane Austen
“O hacemos niños o hacemos ahorros” REPARTO v.s. CAPITALIZACIÓN
Jean-Baptiste Say
27,8%
72,2%
F.Pensiones Mutualidades Seguros Vida
EspañaPrevisión Social Individual
EspañaPrevisión Social Individual
55,9% 11,0%
33,0%
Estructura del Patrimonio de los Estructura del Patrimonio de los Fondos de PensionesFondos de Pensiones
Empleo42%
Asociado2%
Individual56%
31/12/1990
3.214.471 € 44.171.976 €
31/03/2002
Empleo59%
Asociado3%
Individual38%
Promotores de Fondos de Pensiones
16,7%
26,6%29,9%
26,8%
CAJAS DE AHORRO BANCOS ASEGURADORAS OTROS
Estructura de los Partícipes de los Estructura de los Partícipes de los Fondos de PensionesFondos de Pensiones
Individual84%
Asociado3%
Empleo13%
Individual88%
Asociado2%Empleo
10%
31/12/1990628.045
31/03/20025.890.297
Estructura Planes Sistema Empleo
78%
2%
20%
SECTOR SERVICIOS SECTOR PRIMARIO SECTOR INDUSTRIAL
Patrimonio Planes de EmpleoSegún Modalidad
41%
50%
9%
Aportación definida Mixtos Prestación definida
Promotores de Planes de Pensiones Individuales
13,3%
2,8%28,1%
55,8%
BANCOS CAJAS DE AHORRO ASEGURADORAS OTROS