Instituto Tecnológico Hotelero de la Asociación de Hoteles de Turismo de la República Argentina
AÑO 2016
Informe Anual Económico
Resumen Ejecutivo
Índice
Contexto Internacional: USA, China, Brasil y países limítrofes
1
Argentina: Variables micro y macro económi-cas y de impacto turístico
2
Variables de impacto turístico
6
Rentabilidad Hotelera: Principales variables que afectan al sector
7
Tendencias y Proyeccio-nes 2017
11
USA
Pese a que se observan indicios en el
tercer trimestre que apuntan a que la
disminución de la inversión registra
una desaceleración, la economía sigue
avanzando a dos velocidades con una
sólida actividad de consumo y una
inversión moderada. En sentido estric-
to, los fundamentales económicos se
acercan a niveles coherentes con las
proyecciones de balance de la Fed. A
pesar de las preocupaciones sobre la
duración del ciclo actual y un rápido
deterioro de la situación tras las elec-
ciones, los analistas esperan un creci-
miento moderado hasta 2020 en me-
dio de crecientes dificultades estructu-
rales.
Contexto Internacional: USA, China, Brasil y países limítrofes
El 2016 comienza a cerrarse y
la rentabilidad hotelera conti-
núa herida. Las variables de
la economía real muestran
por un lado una mejora en la
competitividad cambiaria en
relación a 2015 debido a la
devaluación, la implementa-
ción de la devolución del IVA
y la paridad cambiaria conve-
niente en relación a algunos
países limítrofes durante el
año; por el otro, una inflación
mayor al 40%, una caída en el
poder de compra y consumo,
aumento de las tarifas energé-
ticas, y recesión a nivel gene-
ral. A la coyuntura local se
suma la crisis de Brasil y la
incertidumbre económica y
política de Estados Unidos
promedio, los costos fijos
tendrán un peso importante a
partir de una mayor inciden-
cia de los costos laborales e
impositivos y los servicios
energéticos, por lo tanto la
rentabilidad del sector conti-
nuará muy debajo de lo que el
empresario hotelero espera.
que afecta al mundo. En este
contexto es difícil ser opti-
mistas sobre una recupera-
ción del sector, al menos para
el primer trimestre del 2017.
La temporada estival que
viene será compleja en térmi-
nos de ocupación y tarifa
China
Es la segunda potencia económica del
mundo, el primer exportador y posee
las reservas de cambio más elevadas.
La crisis financiera de 2008 golpeó
fuerte al país, que pagó con la caída
del 20% de sus exportaciones. Cuando
Xi Xinping asumió, en 2013, intentó
revertir esta realidad y aplicar un nue-
vo modelo, apuntando a la eficiencia y
la eficacia, pero todo indica que no ha
tenido éxito: como consecuencia de la
desaceleración económica mundial y la
disminución del comercio, el creci-
miento chino se desaceleró a menos
de 7% en 2015. Se estima que el creci-
miento del PIB será positivo pero
menor en 2016 (6,6%, su nivel más
bajo en 25 años) e indicará una des-
aceleración más marcada respecto de
años anteriores.
Entre los problemas que marcan la
economía china actualmente se en-
cuentran la alta dependencia de las
exportaciones, la caída de la producti-
vidad, el exagerado monto que destina
el gobierno a obras de infraestructura,
las inversiones que se realizan en em-
presas públicas poco eficientes, la
devaluación del Yuan y la crisis de las
principales bolsas de valores del país.
Brasil
La recesión Brasilera continúa profun-
dizándose. Se espera terminar el año
con un retroceso del 3,2 o 3,5 %. El
año pasado los analistas locales creían
que la crisis económica era un proble-
2 INFORME ANUAL ECONÓMICO
ma de credibilidad de los agentes y
veían en la austeridad fiscal una solu-
ción mágica. La situación se agravó a
comienzos de 2016 y entonces se
pensó bastaría el impeachment a la
presidente para que la crisis política
fuera superada, volviera la credibili-
dad y los proyectos productivos fue-
ran retomados. Eso no ocurrió. El
desempleo continuó aumentando
durante el año y la capacidad produc-
tiva industrial no se ha modificado.
Chile
En el mes de agosto de 2016, el Índi-
ce Mensual de Actividad Económica
desestacionalizado aumentó en 0,4%
(y el índice no minero lo hizo en
0,6%) respecto al mes anterior, luego
de que en junio se estancara y en julio
lo hiciera a un magro 0,1%. Se aleja
así la perspectiva de una recesión. Por
otra parte el PIB había acumulado
una variación de 1,9% en la primera
mitad del año (el PIB chileno creció
2,3% en el año 2015 y 1,9% en 2014).
El gobierno redujo en julio la proyec-
ción de crecimiento del PIB para
2016 a 1,75%, es decir, Chile creció
en 2016 a una tasa menor a la espera-
da.
Por otra parte el peso chileno en lo
que va de 2016 se ha devaluado en -
4,1% (con un promedio enero-
septiembre de 682 pesos) respecto al
valor promedio del dólar en 2015. En
2015 ya se había devaluado en un
-9,0%.
Argentina: Variables micro y macro económicas y de impacto turístico
En esta sección sumaremos variables que afectan directa o indirectamente a las decisiones de hoteleros y pasajeros.
Variables económicas y sociales
Fuente: Elaboración
propia en base a datos
del BCRA.
El mundo casi en su totalidad ha
ingresado en un momento de in-
certidumbre y cautela. El triunfo
de Trump, el Brexit, la baja tasa
de crecimiento de China y la rece-
sión general de Europa y este Bra-
sil post impeachment en plena
crisis económica y política son
factores claves que impactan di-
rectamente en el volumen de turis-
mo emisivo que generan y por lo
tanto afecta negativamente nues-
tro receptivo. En este contexto, los
porcentajes de ocupación del sec-
tor hotelero argentino difícilmente
finalicen el año con una suba in-
teresante a partir del turismo inter-
nacional, más allá de la devalua-
ción acumulada y las acciones que
se vienen haciendo para mejorar
en términos de competitividad.
Variable Último Valor En relación con Valor anterior
Fuente / Observaciones
Crecimiento GDP -3.4 ↓
INDEC. Cuentas Nacionales. 2do Trim 2016. Variación porcentual del GDP en valores constan-
tes base 2004 respecto a igual período del año anterior.
Tasa de Desempleo 8.5 ↓ INDEC. EPH. 3er Trim. 2016. Se deduce del
informe que en el 1er Trim la tasa fue de 9.25, en el 2do Trim. 9.5.
Tasa de Inflación anual 44,7% ↑ IPC CABA. En oct 2016 aumentó 2,9% y acu-mula 36,6% en los primeros 10 meses del año.
Tasa de Interés 26,92% ↓ International Financial Statistics (IFS). Obtenido
del FMI.
Balanza Comercial 361 M USD ↓ es.tradingeconomics.com / Sep. 2016
Deuda / GDP 48,4 ↓ es.tradingeconomics.com /Año 2015
Tipo de Cambio al Dólar 15.95 ↑ BCRA. Dólar mayorista al 7/12/2016.
Salario Mínimo AR$ 7560 ↑ Casa Rosada. Consejo del Salario. Para Enero
2017 se prevé AR$ 8060 totalizando un aumento para el año 2016 de 33%
Aumento Promedio Sueldos 30% ↑ Informe de Junio 2016
Producción Industrial -2.6% ↓ INDEC. EMI Octubre 2016. Variación % respec-
to del mismo mes del año anterior
Tabla 1. Principales Indicadores Económicos para Argentina.
Fuente: Trading Economics, IMF, Banco Mundial, INDEC
Tipo de cambio
parte del BCRA durante el 2016 ha
sido consistente con el régimen de
“flotación sucia” anunciado por el
gobierno. Estos es, un régimen de
tipo de cambio flexible, con interven-
ciones solo ocasionales que tengan
como objetivo administrar el perfil de
la hoja de balance del BCRA, así co-
El tipo de cambio de referencia del
peso/dólar estadounidense llegó en
noviembre a 15.6 (dólar mayorista,
BCRA), aunque el promedio para el
mes fue de 15,23. Durante el período
enero – noviembre de 2016 este indi-
cador registra una tendencia a la suba.
El dólar se mantuvo oscilante entre
los valores 13.07 y 15.92 durante ese
período. El alza acumulada del tipo
de cambio de referencia al 18 de no-
viembre de 2016 es de 57% en rela-
ción al día previo a la unificación
cambiaria del 17 de diciembre de
2015. Si tomamos el tipo de cambio
al 7 de diciembre de 2016, fecha en
que fue presentado el presente traba-
jo, el alza acumulada alcanza el 65%.
La compra y venta de divisas por
En el segundo trimestre del año el
PIB mostró una contracción de 3,4%
interanual, acumulando para el primer
semestre una baja de 1,7%. En la
medición desestacionalizada se obser-
va una caída de 2,1% con respecto al
primer trimestre, con lo que se suman
tres trimestres consecutivos de caídas.
Todos los componentes de la deman-
da global exhibieron variaciones ne-
gativas con respecto a igual período
de 2015, destacándose la caída de la
inversión, asociada al mal desempeño
en el sector de la construcción. Vale
destacar también el cambio de ten-
dencia registrado por las exportacio-
nes, que en el primer trimestre habían
anotado un crecimiento del 12,8%
interanual.
En cuanto al comportamiento por
sectores, la industria y el agro (dos de
los sectores más importantes en tér-
minos de participación en el PIB)
mostraron una contracción, al igual
que sucedió con la construcción.
También se destaca la merma del
sector de comercio y reparaciones,
por su importante peso en el produc-
to.
Suponiendo que en el tercer trimestre
el PIB muestre una variación nula
con respecto al segundo, y que en el
cuarto trimestre se registre un creci-
miento del 1%, el 2016 cerraría con
una caída interanual del PIB de 1,5%,
en línea con lo previsto en el Proyec-
to de ley de Presupuesto Nacional
2017.
Por otra parte, de acuerdo al Estima-
dor Mensual Industrial, la producción
manufacturera mostró su octava caída
consecutiva en septiembre, acumulan-
do una baja de 4,6% interanual en los
primeros nueve meses del año. Esto
responde a una serie de factores que
afectan a las distintas ramas de la
industria local.
Por un lado, la caída que viene mos-
trando el nivel de actividad en Brasil
desde mediados de 2014 significa una
merma en la demanda de productos
argentinos. Debe tenerse en cuenta
que Brasil fue el destino de 40% de
las exportaciones de manufacturas de
origen industrial en 2015, cifra que
asciende al 78% si se considera pun-
tualmente a la industria automotriz.
Esto explica la fuerte caída que mues-
tra el sector en lo que va del año, a
pesar de la recuperación observada en
las ventas internas.
Fuente: Elaboración
propia en base a datos
de INDEC.
Gráfico 1. Evolución del
Estimador Mensual Indus-
trial. Variaciones interanuales.
Grafico 2. Evolución del tipo de
cambio nominal mensual
mo prevenir fluctuaciones que la di-
rección del BCRA considere injustifi-
cadas. Aparentemente el BCRA pre-
tende continuar con este régimen
durante el 2017.
3 2016
Inflación
ma de fijación de tasas de referencia
(que se venía haciendo con LEBACs)
con el objetivo de separar el manejo
de agregados monetarios de la reduc-
ción de expectativas de inflación. En
esta dirección, el BCRA busca una
baja sistemática y sostenible de la tasa
Al analizar la variación porcentual del
IPC - INDEC por rubros en octubre
respecto del mes de septiembre de
2016 se observa el impacto del aumen-
to en la tarifa del gas: el rubro Vivien-
da y servicios básicos se incrementó
un 10,7%, constituyendo el incremen-
to más alto en los precios por rubro.
Se observa también que los alimentos
siguen en aumento sostenido, aunque
en una tendencia levemente decrecien-
te.
Cabe mencionar que desde el 26 sep-
tiembre de este año en adelante, el
BCRA buscará llevar adelante un pro-
grama de “metas de inflación” anuales
con mecanismos de corrección ante
desvíos respecto de la meta, que será
presentado junto al cambio en la for-
Gráfico 4. Variación porcentual oct-
sep 2016 según rubro
Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
El aumento en el IPC en octubre
respecto del mes anterior (2,4% se-
gún INDEC; 2,9 % según Dirección
de Estadística de CABA) refleja esta
situación. La inflación acumulada en
En agosto los índices de precios de la
ciudad de Buenos Aires y del INDEC
reflejaron una importante desacelera-
ción con respecto a julio, llegando
incluso a registrarse un escenario de
deflación en el caso del índice publi-
cado por la Dirección de Estadística
de CABA. Esto se debió principal-
mente a la confirmación del fallo que
anuló los aumentos de tarifas de gas
para usuarios residenciales dispuestos
a fines de marzo de este año.
El pasado 6 de octubre, el ENAR-
GAS, mediante las Resoluciones N°
4044/2016 y N°4046/2016, dispuso
los nuevos cuadros tarifarios para las
empresas del área de cobertura de la
lo que va del año según el IPC publi-
cado por la Dirección de Estadística
de CABA es 44,7%.*
Gráfico 3. Evolución de IPC según
fuente de información
(*) Se ha tomado la de CABA para el acumulado porque la inflación de INDEC comenzó a medirse con una nueva metodología a partir de abril 2016. De ensamblar ambas metodologías el acumulado de INDEC hoy sería 38,6%.
de inflación, de modo que ésta alcance
5% anual al cabo de los próximos
cuatro años. En este marco, el Banco
Central ha establecido el corredor de
pases activos y pasivos, así como las
tasas de las letras del Banco Central
(LEBAC), y principalmente las LE-
Gráfico 5. IPC Rubro Alimentos y bebidas.
Variación porcentual respecto del mes anterior
4 INFORME ANUAL ECONÓMICO
Tomando como indicador el Índice de
Salarios del INDEC, se observó para
el período diciembre de 2015 – junio
de 2016 un aumento del 16,42% en el
sector privado y un aumento del
15,62% en el sector público. En ese
primer semestre el incremento en el
IPC publicado por la Dirección de
Estadística de CABA fue del 29,2%.
Esto implica una caída del salario real
del 10% en el sector privado y del
11% en el sector público.
En el gráfico se observa que en el mes
de marzo de 2016 el aumento salarial
otorgado al sector público más que
BAC a 35 días, como los principales
instrumentos de política monetaria. A
comienzos del mes de marzo, el
BCRA elevó la tasa de interés de las
LEBAC a 35 días de 31,15% a 38%.
Meses después comenzó una disminu-
ción de tasas, alcanzando ésta 27,25%
a mediados de Septiembre 2016, lo
que muestra una señal de que el
BCRA pareciera tener controlada la
inflación.
compensa el aumento de precios. Un
mes después el aumento salarial en el
sector privado prácticamente iguala el
aumento de precios. Aún así, y como
se mencionó anteriormente, la pérdida
de poder adquisitivo durante todo el
primer semestre de 2016 es mayor en
el sector público.
Por su parte en el mes de agosto, la
remuneración promedio del sector
privado fue de $ 19.575 (bruto) según
datos del Centro de Estudios para el
Desarrollo Nacional ATENEA (en
base a datos del Ministerio de Traba-
jo). Este dato que refleja una suba del
36% en el año (agosto 2015 – agosto
2016). Sin embargo tomando la varia-
ción interanual, los precios aumenta-
ron en ese período un 43.5% según el
IPC publicado por la Dirección de
Estadística de CABA. Esto implica
una caída del 5% del salario real.
Esta situación se refleja en la evolu-
ción del consumo: según la dirección
Nacional de Cuentas Nacionales
(INDEC) el consumo privado mostró
una caída en el segundo trimestre de
2016 en relación al mismo período de
2015 del -0.1% mientras que el consu-
mo público cayó un 2%.
Gráfico 6. Salario real.
Variaciones intermensuales
La economía real argentina finalizará el año con sus principales variables en situación crítica. Una in-
flación que supera el 40%, los salarios reales deteriorados, el PBI, la producción industrial y el consu-
mo decreciendo a partir de la pérdida de poder adquisitivo. En este contexto, el Turismo Interno, prin-
cipal motor de la actividad turística nacional, se ha resentido notablemente, lo que deriva en caídas de
ocupación y pérdida de rentabilidad en casi todos los hoteles del país, por la dificultad de ajustar las
tarifas al incremento de costos. En cuanto a la devaluación acumulada del 57%, sirvió para acortar el
atraso de años anteriores, pero resulta insuficiente para revertir la situación actual del sector hotelero.
5 2016
Actualización de Sueldos, Poder de Compra y Consumo
Encuesta de Ocupación Hote-
lera | INDEC | Último dato
disponible: septiembre 2016
Las pernoctaciones en establecimien-
tos hoteleros y para hoteleros se esti-
maron en 3,5 millones para septiem-
bre de 2016, 5,5% menor que el mis-
mo mes del año anterior. Las pernoc-
taciones de viajeros residentes y no
residentes disminuyeron 6,1% y 3,0%,
respectivamente.
El total de viajeros hospedados fue
1,6 millones, y disminuyó 2,6% con
respecto al mismo mes del año ante-
rior. La cantidad de viajeros residen-
tes bajó 3,2% y los no residentes
mantuvieron los mismos niveles que
el año anterior. Los 1,3 millones de
viajeros residentes representaron el
Variables de impacto turístico
82,2% del total de viajeros hospeda-
dos.
En el gráfico se observa que si bien se
revirtió la tendencia negativa de la
primera parte del año a partir de ju-
nio, el aumento en la cantidad de
viajeros hospedados fue muy baja y
luego la tendencia volvió a ser negati-
va. Estos datos son consistentes con
la caída del consumo interno en todos
los sectores del país.
Grafico 7. Viajeros hospedados. Varia-
ción interanual en porcentaje. Enero –
septiembre de 2016
Encuesta Turismo Internacio-
nal | INDEC | Último dato
disponible: septiembre 2016
En el mes de septiembre de 2016, se
estimó un total de 176,1 mil llegadas
de turistas no residentes, cifra que
representó un aumento interanual de
0,6%. Las salidas al exterior de turis-
tas residentes alcanzaron 271,5 mil, lo
que representó un aumento de 7,9%
con respecto al mismo mes del año
anterior. El saldo de los turistas inter-
nacionales resultó negativo en 95,4
mil, como consecuencia del menor
flujo de llegadas de turistas no resi-
dentes respecto a las salidas al exte-
rior de turistas residentes.
Los turistas no residentes arribados a
Ezeiza y Aeroparque Jorge Newbery
provinieron principalmente de Brasil
(31,6%) y países del Resto de Améri-
ca (19,5%).
Se observa una tendencia negativa del
turismo receptivo del país chileno,
con una caída del orden del 13,4%
entre el tercer trimestre de 2016 y el
mismo período del año anterior, se-
guido por el resto de América con
una caída del 7,7%. Respecto del tu-
rismo receptivo del país Brasilero se
observa una leve suba del orden del
0,6% para dicho período.
Al considerar el período enero - sep-
tiembre de 2016 se observa que el
saldo de turistas internacionales se ha
mantenido negativo y aproximada-
mente contante a lo largo de todo el
período. A su vez los ingresos genera-
dos por el turismo receptivo y regis-
trado en la cuenta “Viajes” de la Ba-
lanza de pagos no alcanzaron a com-
pensar los egresos por el gasto en el
exterior de los turistas residentes en
los primeros dos trimestres del año,
lo que implicó un déficit en dicha
cuenta (Fuente: INDEC).
Gráfico 8. Evolución del turismo
emisivo y receptivo. Enero – septiem-
bre de 2016
6 INFORME ANUAL ECONÓMICO
Rentabilidad Hotelera: Principales variables que afectan al sector
En este apartado analizaremos que
sucedió en el año con las principales
variables que están afectando la renta-
bilidad del sector.
Competitividad Cambiaria
Con la eliminación de los controles
cambiaros a fines de 2015 el Tipo de
Cambio Real Multilateral se depreció
a principios de 2016, mostrando una
leve mejora en la competitividad. Sin
embargo luego se mantuvo aproxima-
damente constante a niveles similares
a la segunda mitad de 2013. De hecho
ITCRM fluctuó durante el 2016 entre
los valores 86,9 y 100,5, estando el
último registro en 89,8.
Por otra parte el ITCR Bilateral con
Brasil refleja una depreciación mayor
con respecto al Real. Esto se debe en
parte a la apreciación en el último año
del Real respecto del dólar.
En octubre, el tipo de cambio real
sufrió una leve apreciación explicado
por una depreciación en términos
nominales del peso del 0,4% y una
inflación del 2,4%.
Trump, Brasil y escenario in-
ternacional
La victoria de Donald Trump en Es-
tados Unidos trajo consigo una nueva
amenaza. Como consecuencia del
fortalecimiento del dólar frente al
resto de las monedas, el peso se apre-
ció frente al real un 4.1%, es decir
que la moneda del país vecino se de-
valúo con más fuerza que el peso.
Por lo tanto este primer impacto ob-
servado no resulta positivo para el
sector, a pesar de que los hoteleros
argentinos decidieron absorber costos
y aumentaron sus tarifas menos que
la inflación (incremento de tarifas del
En términos netos la balanza turística del 2016 dejará un saldo negativo, por un lado por la baja en el turismo
receptivo, afectada por el contexto internacional, y por otro lado por la elección de los argentinos a la hora de
vacacionar, que, aún con un dólar más alto que en 2015 continúan eligiendo destinos regionales o internaciona-
les. El motivo principal es tiene que ver con el encarecimiento relativo en comparación con Brasil, Chile y otros
destinos internacionales. Es importante aclarar que en muchos casos los tickets aéreos para viajes durante el
2016 fueron adquiridos antes de la devaluación de diciembre de 2015.
20% versus más del 40% de infla-
ción), no somos lo suficientemente
competitivos, tal es así, que una fami-
lia puede obtener un paquete para
veranear en Brasil o en Chile por un
valor similar al de la costa atlántica.
Por eso, Río de Janeiro y Santiago de
Chile están entre los destinos más
elegidos.
Otro factor no menor que afecta este
análisis tiene que ver con los medios
de comunicación, donde en un con-
texto complejo como el actual, lejos
de fomentar el turismo interno, gene-
ra expectativas que potencian el im-
pacto negativo de la economía real.
Por lo tanto más allá de los ajustes en
términos de tarifas, resulta necesario
pensar un plan de comunicación es-
tratégica que favorezca al sector hote-
lero cuyo principal segmento sea el
turismo interno.
Gráfico 9. Evolución de los índices ITCRM y ITCRB Brasil. Prome-
dios mensuales. Enero 2014 a octubre de 2016
Relació n de Móneda Nóviembre 2015 Nóviembre 2016 Variació n
Pesós Argentinós 9.66 15.95 + 65%
Reales 3.86 3.34 -13%
Pesó Chilenó 710.62 675.6 - 5%
Tabla 3. Relación Dólar con Monedas Regionales
La devaluación acumulada del
65% del peso argentino frente a la
apreciación de monedas vecinas
como el real o el peso chileno nos
hace más competitivos en térmi-
nos cambiarios. Es decir que de-
beríamos ser más baratos para el
resto del mundo, y el mundo en-
carecerse en términos relativos
para los argentinos que piensan
viajar al exterior. Sin embargo la
devaluación no resultó suficiente
para compensar los problemas de
la economía real, como la infla-
ción, el incremento de costos y la
caída del poder de compra. La
verdadera competitividad cam-
biaria se dará si se logra minimi-
zar el impacto en precios de una
futura devaluación del tipo de
cambio.
7 2016
Servicio Incremento
Electricidad Pendiente de resólució n judicial.
Gas
Hasta un ma ximó del 500% segu n el tipó de
usuarió y su cónsumó (Resólució n 4044/2016
del ENERGAS) a partir del 7 de Octubre de 2016.
Agua
La resólució n SSRH 62/16 de la Subsecretarí a de
Recursós Hí dricós establece un aumentó cón im-
pactó en la factura de hasta el 316% y una baja
en subsidiós gradual (en primera instancia al
50% y luego al 25%). Este aumento esta operati-
vó, salvó en La Matanza pór una medida cautelar
presentada de ófició.
Tarifas energéticas
Si bien estamos aún a la espera de
definiciones de la tarifa eléctrica,
la realidad actual muestra que
estamos en lo que meses atrás era
planteado como un escenario pesi-
mista. Los elevados incrementos
en las tarifas energéticas podrían
afectar la rentabilidad del sector
entre un 5% y un 15% en relación a
los ingresos, principalmente para
aquellos hoteles que trabajan con
turismo interno y por lo tanto no
pueden ajustar sus tarifas en pe-
sos. En este contexto, los más
afectados del sector deberán opti-
mizar la estructura de costos para
subsistir.
Costos laborales
Los costos laborales han sido siempre
una de las variables que más inciden
en el estado de resultados de un hotel,
y en la coyuntura económica actual
este impacto es aún más fuerte. Esto
sucede ya que más allá de la caída del
salario real observada durante el año,
producto de un incremento de suel-
dos menor al incremento de precios,
como hoteleros debemos observar los
costos en relación a nuestros ingre-
sos.
Debido a las dificultades ya men-
cionadas que enfrenta el sector
para ajustar sus tarifas acorde a la
inflación, principalmente aquellos
hoteles que fijan sus tarifas en
pesos, se estima que el incremento
de tarifas se ubica en el orden del
20%, mientras que los sueldos
subieron en promedio un 30%. De
ser así estaríamos hablando de
una pérdida de rentabilidad por
costos laborales de un 3,5%
Presión Impositiva
Uno de los indicadores a seguir para
analizar este tema es el indicador ela-
borado por el Banco Mundial, llama-
do “Tasa impositiva total”. Dicho
indicador se calcula en base a la canti-
dad total de impuestos, en la que se
suma cinco tipos diferentes de contri-
buciones que se pagan tras deduccio-
nes y exenciones. Estos impuestos
son Ganancias; contribuciones socia-
les y laborales a cargo del empleador;
impuestos sobre transmisiones patri-
moniales; impuestos sobre el volu-
men de negocios, y otros pequeños
impuestos. Es decir que se contem-
plan gravámenes que recaen sobre el
empleador y no el empleado.
Según este indicador Argentina
encabezó en 2015 el ranking de
presión tributaria con una tasa
impositiva total del 137,3%. En el
gráfico se observa que este indica-
dor creció abruptamente en el año
2013 y en lo que va del año 2016
ha descendido al 106%, nivel leve-
mente inferior al registrado antes
del 2013.
Reintegro de IVA a turistas extranjeros
Como señal clara de apoyo al sector y
gracias al espacio de diálogo y trabajo
conjunto público-privado, el Go-
bierno reglamentó la ley que fija la
devolución del IVA a extranjeros, con
el objetivo de alentar el turismo re-
ceptivo, que continúa en caída. En el
Día Mundial del Turismo, el presi-
dente Mauricio Macri firmó el decre-
to que reglamenta una ley aprobada
en 2001, pero que nunca había entra-
do en vigencia, para reintegrar el 21%
del IVA en forma inmediata a los
visitantes del exterior en hotelería.
Según el Ministerio de Turismo de la
Nación, la medida podría generar casi
120.000 nuevas llegadas de turistas
extranjeros por año, ingresos por
gasto turístico por u$s 90 millones
anuales y más de 8000 puestos de
trabajo.
Se estima que el IVA en hoteles co-
brado a visitantes extranjeros recau-
daba unos $ 600 millones al año, cifra
que se espera recuperar y superar al
alentar la llegada de más turistas forá-
neos, atraídos por un menor costo de
alojamiento. Además, el reintegro del
IVA promueve la bancarización y
transparencia de las transacciones, ya
que sólo se devolverá el IVA con
facturación electrónica y con el pago
con tarjeta emitida en el exterior o la
liquidación de divisas. La medida
abarcará a toda la cadena de comer-
cialización, tanto para quienes com-
pren en forma directa al hotel, como
a través de agencias de viaje.
8 INFORME ANUAL ECONÓMICO
Tanto desde el sector público co-
mo desde el privado se ha celebra-
do la medida, ya que además de
ser un avance en términos de com-
petitividad, expresa también la
profesionalización que el sector
turismo viene atravesando, su im-
portancia como actividad econó-
mica y la sinergia que genera el
trabajo conjunto público-privado.
Si bien la coyuntura internacional
es incierta y no tendrá efecto in-
mediato, esta medida, junto con
otros beneficios impositivos que
podrían surgir, sin duda ilusiona
de cara al futuro.
Gráfico 10. Tasa impositiva total (en %). Período 2005-2016.
¿Cuál es el estado de otras pro-
puestas de cambio tributario plan-
teadas por el Sector?
Aplicar alícuota reducida de IVA
para turismo interno. No se im-
plementó.
Eliminación de cargos impositi-
vos en operaciones con tarjetas y
cuentas bancarias (débito y crédi-
to). No se implementó.
Reducción de alícuotas de reten-
ciones y percepciones, y facilitar la
obtención de los certificados de
no retención cuando corresponda
otorgarlos. Aún no se implemen-
tó.
Permitir el cómputo del 100% del
Impuesto a los Débitos y Créditos
Bancarios en el Impuesto a las
Ganancias. Supuestamente es
aplicable desde este año, previa
acreditación ante la AFIP como
pequeña o mediana empresa
(tienen porcentajes diferentes de
cómputo). Sin embargo, operati-
vamente, todavía no puede hacer-
se nada.
Deducción de los gastos de turis-
mo interno en el impuesto a las
ganancias de las personas físicas
residentes en Argentina. No se
implementó.
Competencia Desleal
Sin dudas Airbnb ha llegado para
quedarse. En diferentes oportunida-
des empresarios turísticos de todo el
país se pusieron en alerta ante el
avance de la plataforma global para
alquilar viviendas particulares y habi-
taciones en todo el mundo y que ya
cuenta con más de 12.000 alojamien-
tos en Argentina. Los operadores
locales dicen estar en desventaja con-
tra el alquiler de casas y habitaciones
particulares a través de Airbnb y otras
plataformas y piden al Estado que
regule ese tipo de hospedajes. Este
fenómeno crece a pasos agiganta-
dos. Entre 2014 y 2015, la oferta de
alquileres en el país aumentó 50 por
ciento. La salida del cepo cambia-
rio aceleró el proceso: como el servi-
cio se factura en dólares (la compañía
cobra en el exterior y transfiere el
efectivo al propietario), un argentino
debía pagar un 35% de impuesto a
cuenta de Ganancias hasta el año
pasado para contratar vía Airbnb
dentro del país. Durante este año, Las
entidades locales se comprometieron
a "hacer respetar los derechos de los
consumidores, los derechos de los
trabajadores ante el incremento del
trabajo ilegal que la situación provo-
ca, evitar la evasión impositiva e im-
pedir el deterioro de la imagen de los
destinos entre otros". El uso de
Airbnb se extiende cada vez más den-
tro del país, básicamente porque el
trato directo entre el inquilino y el
oferente del hospedaje permite abara-
tar costos.
En este sentido, en noviembre de este
año el estado de Nueva York aprobó
una ley que prohíbe el alquiler de
departamentos por menos de un mes
con multas de hasta USD 7500. El
estado de Nueva York es uno de los
mercados más jugosos para
Airbnb, con más de 46.000 personas
que ofrecen alquileres en internet.
La aprobación de la ley "recompensa
a un interés especial -la industria ho-
9 2016
telera de precios desorbitados- e
ignora las voces de decenas de miles
de neoyorquinos", denunció Josh
Meltzer, jefe del departamento de
política pública de Nueva York
de Airbnb. Por otro lado la senadora
estatal Liz Krueger, que defendió la
enmienda comentó: "Hoy es un gran
día para inquilinos, ancianos, y cual-
quiera que valore el disfrute tranqui-
lo y seguro de sus hogares y barrios.
Es también una inmensa victoria
para los neoyorquinos de a pie sobre
los intereses de una corporación de
30.000 millones de dólares".
Dado que este análisis se ha comen-
zado en el 3er trimestre de 2016 no
contamos con comparativas inter-
anuales pero si podemos observar
que la tendencia de los precios es
relativamente estable y sólo en algu-
nos destinos aislados el aumento es
más significativo, impulsado por la
estacionalidad como ser Mar de las
Pampas o Pinamar – Cariló.
Por otro lado, si se comparan las
tarifas medias de Aribnb con las de
Trivago para los meses disponibles
se observa que salvo en casos aisla-
dos donde el precio promedio de
Trivago se ve muy afectado por la
amplitud de precios (alta influencia
de hoteles con precios bajos del esti-
lo Hostel o B&B) los valores de la
hotelería formal son más altos que
los de Aribnb.
Analizando la última encuesta reali-
zada donde se consultaba por el por-
centaje de reservas en relación al año
anterior se observan las siguientes
tendencias (se mostrará la informa-
ción completa en el informe men-
sual)
Sólo el 15% del total observa un
aumento proporcional en cantidad
de reservas comparado con el 2015.
Estos números son coherentes con
la realidad presentada en este infor-
me, donde se espera una temporada
austera y con números ajustados. En
cuanto a la tarifa en USD, para di-
ciembre, sólo un 16.67% vio su tarifa
Gráfico 11. Evolución de precios promedio Airbnb Octubre a Enero 2017 – por filial
Gráfico 12. Trivago vs. Airbnb – Diferencia de precios a favor de Trivago, promedio
Datos Aumentó Disminuyó Se mantuvo
% reservas Diciembre 15,15% 34,85% 50,00%
% reservas Enero1 9,09% 54,55% 33,33%
% reservas Febrero2 12,12% 51,52% 30,30%
1 Sin datos 3.03%
2 Sin datos 6.06%
1 Sin datos 3.03% | 2 Sin datos 6.06%
en USD aumentada y un 42.42% la
vio disminuida. Para enero, los valo-
res son más parejos: 21.21% muestra
precios en USD más altos, 37.88%
los ve disminuidos y el 33% encuen-
tra que los mismos se han mantenido.
Estos mismos valores se repiten para
febrero, siendo acorde a una tarifa de
temporada ya con precios post deva-
luación en ambos casos.
Tabla 3. Porcentaje de reservas v.a. 2015
10 INFORME ANUAL ECONÓMICO
Según un informe de LatinFocus la economía argentina en 2017 se verá así:
Tendencias y Proyecciones 2017
cabe esperar un mayor dinamismo en
el sector fabril, que además sigue ate-
nazado por un tipo de cambio depri-
mido.
El agro será uno de los pilares del
2017, ya que contará con más dólares
frescos gracias a su mayor apuesta al
trigo y al maíz. La energía hará punta
en materia de inversiones. El blan-
queo y la obra pública dinamizarán a
la construcción. No hay apuestas
firmes hasta ahora sobre en qué mo-
mento el consumo se enganchará a
este tren.
El mundo
Este año ha habido algunos avances
interesantes que posiblemente perdu-
ren y marquen lo que vendrá el próxi-
mo año.
En Japón se dio la primera aper-
tura del mundo de un Hotel de
Robots, que incluye un portero
eléctrico para transportar equipaje
y el reconocimiento facial para
abrir la puerta de las habitaciones.
El segmento de viajes Bleisure
está en auge, con hoteles que bus-
can explotar este nicho de merca-
do emergente que da lugar a un
nuevo viajero de negocios.
Consolidación de los Millenials:
muchos hoteles han tenido que
adaptar sus estrategias de marke-
ting a este segmento para garanti-
zar que no se pierda una oportu-
nidad que puede ser importante y
valiosa.
Este año se vio un número mayor
que el anterior de viajeros chinos
que hacen viajes al extranjero,
aunque la mayoría aun lo hace
dentro de Asia.
Navegación y Reservas Mobile:
están en alza y sin señales de dete-
nerse en el corto plazo.
Las agencias de viajes online
(OTAs) crecen cada vez con más
fuerza, pero las reservas directas
todavía se consideran una priori-
dad fundamental para los hoteles.
11 2016
Tres meses atrás, los analistas tenían
la percepción de que después del se-
gundo trimestre del año, período en
el que la actividad recibió un duro
golpe por el salto inflacionario de las
tarifas y las inundaciones que frena-
ron al campo y a la construcción, la
recuperación iba a tener un curso casi
asegurado. Esa hipótesis se disolvió.
Septiembre y octubre mostraron que
la caída no se detuvo y que el repunte
se dará, pero desde un piso más bajo.
La inflación comenzó a desacelerarse,
es cierto, pero el consumo no mejoró
de la misma forma. Brasil tampoco
muestra una mejor perspectiva. Eco-
nomistas de sus principales bancos le
adjudican al 2017 un crecimiento de
apenas 1%, lo que implica que el me-
jor pronóstico para el principal socio
del Mercosur es que siga el estanca-
miento.
Para la Argentina, eso equivale a rati-
ficar que el año entrante la economía
continuará operando a dos velocida-
des. La industria está atada a la de-
manda del país vecino, con lo cual no
Variable Valor
Crecimiento PBI 3.2%
Inflación 20.6%
Dólar $17.99 pesos
Exportaciones USD 60.900 M
Crecimiento Inversión 8.5%
Desempleo 8.5%
Piedras 383 1º piso - CP (1070)
Buenos Aires
Argentina
Teléfono: +54 11 5219 0686
www.ithargentina.com.ar
El 2016 comienza a cerrarse y los nú-
meros de los hoteles no parecen haber
mejorado en cuanto a rentabilidad. Las
variables de la economía real resumen
por un lado una mejora en la competi-
tividad cambiaria en relación a 2015
debido a la devaluación, la implemen-
tación de la devolución del IVA y la
paridad cambiaria conveniente en rela-
ción a algunos países limítrofes duran-
te el año; por el otro, una inflación
mayor al 40%, una caída en el poder
de compra y consumo, aumento de las
tarifas energéticas, tanto para consu-
midores como para empresarios, y
recesión económica a nivel general. A
la coyuntura local se suma la crisis de
Brasil y la incertidumbre económica y
política de Estados Unidos que afecta
al mundo. En este contexto es difícil
ser optimistas sobre una recuperación
del sector, al menos para el primer
trimestre del 2017.
La temporada estival que viene será
compleja en términos de ocupación y
tarifa promedio, los costos fijos ten-
drán un peso importante a partir de
una mayor incidencia sobre los ingre-
sos de los costos laborales e impositi-
vos y los servicios energéticos, por lo
tanto la rentabilidad del sector conti-
nuará muy por debajo de lo que el
empresario hotelero espera.
El apoyo del sector público será clave
para recuperar una competitividad
real, a partir del control de la inflación,
principalemente para minimizar el
impacto en precios ante futuros ajus-
tes en el tipo de cambio nominal. El
sector privado deberá asumir la misma
responsabilidad en relación a los bene-
ficios impositivos, y aprovechar los
mismos para ganar competitividad,
principalmente a nivel internacional.
Líneas de acción para el 2017
Estrechar lazos y trabajar en conjunto
con el Sector Público será fundamen-
tal para mejorar la rentabilidad hotele-
ra a nivel nacional y para garantizar el
desarrollo sustentable del turismo. Los
temas centrales a tener en cuenta son:
Competitividad:
Incentivos fiscales para fomentar
el Turismo Interno, principal mo-
tor de la actividad turística
Implementación y seguimiento de
12 2016
Conclusión
exención de IVA para turistas ex-
tranjeros
Energía:
A corto plazo es importante reali-
zar un seguimiento sobre aumen-
tos de tarifas energéticas, y ajustar
de estructura de costos para evitar
que tengan una incidencia excesiva
sobre rentabilidad
A largo plazo será estratégico in-
vertir y fomentar la utilización de
energías renovables
Presión Impositiva y Costos Labo-
rales: Urge la necesidad de una refor-
ma del sistema tributario y laboral, que
permita mejorar la rentabilidad y de
esta forma atraer nuevas inversiones
que fomenten el desarrollo y la genera-
ción de empleo en un sector que por
naturaleza es intensivo en mano de
obra.
Competencia Desleal: Sería conve-
niente realizar estudios de mercado,
por filial, para identificar a las platafor-
mas y propietarios que comercializan
alojamiento de manera informal, y de
esta facilitar la tarea de las autoridades
a la hora de establecer e implementar
sanciones.
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