1
INFORMACION PARA INVERSIONISTAS
Junio 2020
• Esta presentación es estrictamente confidencial y sólo se proporciona para fines informativos, y no ha sido revisada ni autorizada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores(CNBV). No puede ser duplicada o redistribuida a ninguna otra persona, y no puede ser publicada para ningún propósito. Al recibir esta presentación, usted queda sujeto a estaobligación de confidencialidad.
• Este material de presentación sobre Corpovael S.A.B. De C.V. (CADU) a partir de la fecha de presentación consiste en información pública de la Compañía y de las industrias en lasque participa. Es información en forma resumida y no pretende ser completa. No se pretende que sirva de asesoramiento a inversores potenciales y no constituye la base parauna decisión informada de inversión. Si la Compañía decide iniciar en cualquier momento una oferta de valores, toda decisión de invertir en dicha oferta de suscripción oadquisición de valores de la Compañía deberá basarse íntegramente en la información contenida en el Prospecto de Colocación que será publicado por la Compañía en relacióncon tal oferta y no en el contenido aquí presentado.
• Esta presentación no constituye ni forma parte de ninguna oferta para la venta o solicitud de ninguna oferta de compra de valores en los Estados Unidos o en otra país, nitampoco forma la base o se basa completa o parcialmente de cualquier contrato o compromiso de compra de acciones. Los valores no podrán ser ofrecidos o vendidos en losEstados Unidos sin disponer de registro o exención de registro bajo la Ley de Valores de 1933 de los Estados Unidos. Esta presentación se realiza únicamente a inversionistas que,por su asistencia a esta presentación, representan que son “Compradores Institucionales Calificados" de conformidad con la Ley de 1933. CADU no ha tenido ni tiene intención deregistrar ningún valor o ofrecer valores al público en los Estados Unidos. Cualquier decisión de compra de acciones en cualquier oferta debe hacerse únicamente partiendo de lainformación contenida en el Prospecto de Colocación a registrarse en la CNBV o en cualquier aviso de oferta que se publique oportunamente en relación con dicha oferta. Paratales fines, no se puede confiar en la información contenida en este documento o en su integridad. Toda la información contenida en esta presentación está sujeta a verificación,corrección, finalización y cambio sin previo aviso. Ninguna representación o garantía, expresa o implícita, se da o será dada en cuanto a la exactitud, integridad o imparcialidad dela información o opiniones contenidas en este documento y cualquier confianza que usted deposite en ellos será bajo su propio riesgo. Además, ninguna responsabilidad,obligación o cargo (sea directa o indirecta, contractual, extracontractual o de otro tipo) es o será aceptada por la Compañía, cualquier coordinador global, bookrunner, gerente ocualquier otra persona en relación con tal información u opiniones o cualquier otro asunto relacionado con este documento o su contenido o que surja en relación con él.
• La Compañía obtuvo ciertos datos de mercado y del sector y otra información estadística utilizada en esta presentación a partir de investigaciones, encuestas o estudios realizadospor terceros, publicaciones independientes del sector o generales y otras fuentes independientes publicadas. Si bien la Compañía considera que cada una de estas fuentes esconfiable, están sujetas a supuestos y responsabilidades e implican juicios y estimaciones. La Compañía no ha verificado de manera independiente dichos datos, y tampoco, demanera directa o través de sus afiliadas, asesores o ejecutivos, ofrece garantía ni declaración en cuanto a la exactitud ni fiabilidad de esta información. Del mismo modo, aunquela Compañía considera que su investigación interna es confiable, no ha sido verificada por ninguna fuente independiente.
• Esta presentación puede incluir declaraciones a futuro. Todas las declaraciones que no sean declaraciones de hechos históricos incluidas en esta presentación, incluyendo, sinlimitación, aquellas referentes a nuestros recursos prospectivos, recursos contingentes, posición financiera, estrategia de negocios, planes de la administración y objetivos ooperaciones futuras son declaraciones a futuro. Estas declaraciones a futuro implican riesgos, incertidumbres y otros factores conocidos y desconocidos que podrían hacer quenuestros recursos, reservas, resultados, desempeño o logros reales sean materialmente diferentes de los expresados o implícitos en estas declaraciones a futuro. Estasdeclaraciones a futuro se basan en numerosas suposiciones con respecto a nuestras operaciones y estrategias actuales y futuras del negocio y al ambiente en el cual esperamosoperar en el futuro. Las declaraciones a futuro se refieren únicamente a la fecha de esta presentación y expresamente renunciamos a cualquier obligación o compromiso deliberar cualquier actualización o revisión de las declaraciones a futuro de esta presentación, cualquier cambio en nuestras expectativas o cualquier cambio en los eventos,condiciones o circunstancias en que se basan estas declaraciones a futuras.
• Al asistir a esta presentación o aceptar ver cualquiera de los materiales aquí presentados, usted acepta estar sujeto a la clausula anterior.
AVISO LEGAL
34,843 39,903 44,191 47,879 50,119 52,714
11,96715,166
18,46722,203
25,37428,279
6,090
6,7647,466
7,4667,466
7,4668141
282369
acum 2014 2015 2016 2017 2018 2019
CANCUN PLAYA DEL CARMEN JALISCO AGUASCALIENTES GUANAJUATO ESTADO DE MEXICO CIUDAD DE MEXICO OTROS
ANTECEDENTES
CADU Inmobiliaria, S.A. de C.V. es una empresa desarrolladora de vivienda, constituida a finales de 2001 en la Ciudad deAguascalientes. En los últimos años ha logrado expandirse, consolidándose desde 2008 como el primer lugar en escrituración devivienda ante INFONAVIT en el Estado de Quintana Roo, donde de enero a junio de 2019 (información mas reciente) tuvo el 36.3% departicipación de mercado mediante créditos otorgados por Infonavit. Esta participación fue de 28.9% en Benito Juárez (Cancún) y de50.4% en Solidaridad (Playa del Carmen)
Actualmente tiene desarrollos en Cancún, Playa del Carmen, Tulum y Valle de México. Las Oficinas Corporativas de la empresa seubican en la Ciudad de Cancún, Quintana Roo.
Desde su fundación CADU y desarrolladoras del grupo han escriturado más de 100.000 viviendas en 6 estados y cuenta con reserva territorial para desarrollar mas de 30,000 hogares.
58,293
68,838
79,18889,378
97,231104,631
EVENTOS HISTORICOS IMPORTANTES
(1) La calificación resultó menor a las anteriores por ser una emisión sin garantía de terceros.
Fuente: CADU
2001
Inicio de venta de
viviendas en
Aguascalientes
2002
2003
Inicio de
operaciones en
Jalisco
Inicia operaciones
en Quintana Roo
2004
CADU Inicia
proceso de
institucionalización
Constitución de Corpovael, para
consolidar todas las empresas
Primer Consejo de
Administración con consejeros
independientes
Adopción de Código de Mejores
Prácticas Corporativas
2006
2007
Inicia proceso de
calificación corporativa
Calificación BB+ en
2010
2009
2014
Primera emisión de
Certificados Bursátiles por
Ps $300 millones en la
BMV con garantía NAFIN
por el 48%
Calificación A+ Fitch
Inicia escrituración de
vivienda en
Guanajuato y Estado
de México
Tercera emisión de Certificados
Bursátiles por Ps $400 millones
Calificación A- Fitch y HR(1)
Por segundo año consecutivo
obtiene el reconocimiento de
Las Mejores Empresas
Mexicanas
OPI de acciones en la
BMV.
2012
20152013
Constitución
CORPOVAEL
S.A. DE C.V.
Segunda emisión de
Certificados Bursátiles por
Ps $300 millones con
garantía de la SHF por el
50%
Calificación A+ Fitch
Premio a una de Las
Mejores Empresas
Mexicanas
Inversiones en
Terrenos e inicio
de desarrollos
con recursos OPI
Escrituración
Vivienda Media
en Cancún y
Valle de México
con precio
promedio de
venta de $1.8
mdp
2016
Inicio del desarrollo
Residencial
“ALLURE” en
Cancún
2017
2018
Cuarta emisión de
CEBURES por $500
millones
Calificación A- Verum
y HR
(quirografarios)
Quinta emisión de
CEBURES por $500
millones
Calificación A- Verum
y HR
(quirografarios)
+ 100,000 viviendas
2019
Primer Informe
Sustentabilidad
Segundo Informe
Sustentabilidad
Integración vertical / Proceso orientado a la rentabilidad
(1)CONOCER = Consejo Nacional de Normalización y Certificación de Competencias Laborales; INFONAVIT = Instituto del Fondo Nacional de la Vivienda para los
Trabajadores. Fuente: CADU
Urbanización
Edificación
Comercialización
+ de 100,000 viviendas en 6 estados desde el 2001
Enfoque en construcción y venta de vivienda de interés social y media, con
alta flexibilidad en su mezcla de ventas por tipo de vivienda acorde con
condiciones de mercado y las fuentes de financiamiento en el mercado,
buscando la mayor rentabilidad
Consolidación geográfica, principalmente en los Estados de Jalisco,
Quintana Roo y Valle de México
Posición financiera conservadora buscando generación de flujo libre de efectivo, manteniendo niveles de rentabilidad:
• Ingresos de Ps. $4,304 mm a 2019, con un crecimiento compuesto anual de 10.7% desde el 2009
• 7,416 viviendas vendidas en 2019, con un crecimiento compuesto anual de 3.2% desde el 2009 (de 2015 a la fecha sustituyendo
viviendas de menor precio por viviendas de mayor precio)
• ROE promedio 2009 - 2014 superior al 28.0%. ROE 2015 (post-IPO) = 13.3%. ROE 2T20 = 5.2%
• Deuda neta / EBITDA de 4.6x a Junio 2020
Probada experiencia en urbanización y construcción de vivienda de interés
social y media
• Empresas urbanizadoras facturan a las empresas desarrolladoras
• Empresas edificadoras facturan a las empresas desarrolladoras
• Empresas desarrolladoras venden a clientes
Altos estándares de selección de terrenos y desarrollos
• Las empresas desarrolladoras adquieren los terrenos, tramitan y obtienen
los permisos
Sistema de comercialización altamente especializado con una gran
base de vendedores certificados por CONOCER1 y reconocidos por el
INFONAVIT(1)
INT
EG
RA
CIÓ
N V
ER
TIC
AL
TO
TA
L
Adquisición de
terrenos
Empresas
Edificadoras
Empresas
Urbanizadoras
7 empresas
6 empresas
Empresas
Desarrolladoras
10 empresas
CORPOVAEL S.A.B. DE C.V.
Tenedora de Acciones
$333
$258 $246 $257 $262 $274$303 $317 $332
$396
$528$552
$605
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2T20udm
$277 $211 $240 $257 $262 $271 $299 $312 $313 $326 $376 $398 $410
$685 $655$614 $603 $612 $590
$1,810 $1,878 $2,223$2,417 $2,148
$3,260
$15,407
$13,994$15,029
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2T20 udm
Interes Social Media Media-Res Residencial
PRODUCTOS
Nota: Las circunstancias y tendencias de mercado, llevaron a CADU a suspender el desarrollo y venta de vivienda media en los años 2011 y 2012. Los créditos otorgados por
las instituciones financieras para la adquisición de este tipo de vivienda disminuyeron significativamente.
Precio promedio de vivienda
Precio promedio ponderado
Producto Precio de venta Fuente de financiamiento
Vivienda de interés social
Hasta Ps $ 1,000,000
Financiada principalmente por INFONAVIT a trabajadores asalariados que están comprando su primera casa.
Vivienda mediaEntre Ps $ 1,000,001 y Ps $ 2,500,000
Financiada principalmente por el FOVISSSTE , INFONAVIT, e Instituciones Financieras
Vivienda Media-ResidencialEntre Ps $ 2,500,001 y Ps $ 5,000,000
Financiada principalmente por banca comercial
Vivienda Residencial Mayor a $5,000,001 Financiada por la banca comercial y por los clientes
Nota: A partir de junio de 2020, y tomando en cuanta las condiciones actuales de mercado y las características de sus desarrollos, CADU decidió cambiar la tipología de productos anterior
(interés social hasta $500,000 media desde $500,001 a $2,500,000 y residencial mayor a $2,500,001), por la nueva tipología que se indica en el cuadro superior.
$273$182
$56 $0 $0 $57 $93 $146$242
$862
$1,370$1,273
$1,153
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2T20udm
*
Source: CADU, CONAVI
Segmento Vivienda Media
middle level
Residential
middle level
Residential
Source: CADU, CONAVI
44%
32%
29%
33%38%
44% 45%43%
46%43%
VIVIENDA MEDIA Y RESIDENCIAL
Evolución de Ingresos de vivienda Media
Barras = Ingresos por viviendas escrituradas ($mdp) segmentos medio y residencial
Línea = Participación de la Banca Comercial en los créditos a la vivienda
Vivienda Residencial
“ALLURE” y “BLUME” desarrollos residenciales en Cancún.
54 unid.
82 unid. 63 unid. 72 unid. 170 unid.
81 unid. 34 unid. 38 unid.
Deptos y Casas desde 92m2 a 250m2 y precios de $1.8 a $3 mdp.
288 unid.
45%
29 hectáreas de reserva en Cancún (1,967 viv), 63 hectáreas en
Playa del Carmen (6,000 viv) y 20 hectáreas en Tulum para un
total de aprox. ~ 8,000 viviendas de segmento medio y residencial
Hay 2 proyectos en proceso en el Valle de México y se cuenta con reserva de 14
hectáreas para aprox. ~ 827 unid. En Jalisco la empresa cuenta con 3 has para un
total de aprox. ~ 1,890 unidades.
29%
49%
* Las cifras del 2020 incluyen el impacto del COVID-19
RESERVA TERRITORIAL (A JUNIO 2020)
Fuente: CADU
La política de CADU es mantener 4 años
de reserva territorial:
Reserva a Junio 2020 para construcción de
35,000 viviendas aprox.
Superficie: 520 hectáreas
Balance Metros 2 unidades unidades
jun-20 proceso reserva
Terrenos Q. Roo $1,223,928 3,863,728 6,091 25,415
Terrenos CDMX $527,745 135,896 250 577
Terrenos Jalisco $66,604 32,412 1,890
Terrenos Queretaro $114,854 620,000 5,580
Terrenos otros estados/proyectos $75,385 278,759 2,200
Lotes comerciales $169,992 278,108
TOTAL $2,178,508 5,208,903 6,341 35,662
Terrenos Q. Roo56%
Terrenos CDMX
24%
Terrenos
Jalisco3%
Terrenos Queretaro
5%
Terrenos
otros estados/proy
ectos
4%
Lotes comerciales
8%
$ BALANCE
Terrenos Q. Roo74%
Terrenos CDMX
3%
Terrenos Jalisco
1%
Terrenos Queretaro
12%
Terrenos otros
estados/proyectos5%
Lotes comerciales
5%
SUPERFICIE
$ miles de pesos
Los $2,178,508,000 son a costo de adquisición
$1,230$304
$1,252 $1,550
$2,687$3,222 $3,418$623
$735
$905$1,042
$1,111
$1,083 $741
2014 2015 2016 2017 2018 2019 jun-20
Net Debt Ebitda
1,2883,225 3,521 4,039 4,609 4,837 4,9482,0622,285 2,815 3,597
4,774 5,175 5,260
3,350
5,5106,336
7,636
9,38310,012 10,208
2014 2015 2016 2017 2018 2019 jun 2020
CAPITAL PASIVO ACTIVO
Fuente: CADU
Apalancamiento
1.6x 0.7x 0.8x 0.9x 1.0x 1.1x 1.1x
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
3.5
0 0.5 1 1.5 2 2.5
IPO
Deuda Total (a junio 2020) = MXN $3,930 mm
Cobertura de Intereses y ApalancamientoA Junio 2020
Deuda Neta / EBITDA
Co
bert
ura
de In
tere
ses
Deuda Neta / Ebitda
2.0x 0.4x 1.4x 1.5x 2.4x 2.97x 4.6x
IPO
Balance Solido Deuda
BALANCE Y RAZONES DE APALANCAMIENTO
Pasivo Total / Capital Contable
Cob. Int = 2.05x
DN = Ebitda = 4.61x
año actual hasta 1 año hasta 2 añoshasta 3 añoshasta 4 años total %
PUENTES $81 $315 $1,375 $369 $2,141 54.5%
CAP. TRAB. $291 $163 $131 $150 $735 18.7%
INFRA. $68 $68 1.7%
CEBURES $86 $171 $371 $357 $986 25.1%
TOTAL $372 $564 $1,678 $890 $426 $3,930 100.0%
% total 9.5% 14.4% 42.7% 22.7% 10.8% 100.0%
* Las cifras del 2020 incluyen el impacto del COVID-19
*
*
*
26.3%
13.3%16.7%
18.5% 18.0%
11.4%
5.2%
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2T 2020udm
339
430
587
746 830
552
258
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2T 2020udm
623 735
905
1,042 1,111 1,083
741
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2T 2020udm
3,189 3,523
4,022 4,507 4,626
4,304
3,352
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2T 2020udm
Fuente: CADU
Ut. Neta (Ps$ mm) y Margen Neto Rentabilidad (ROE1))
14%22% 10%
TACC:
+6.2%
% Tasa de crecimiento anual
20% 23% 23% 24%
% margen EBITDA
21%
TACC:
+10.3%
IPO
12%
% margen Neto
18%11% 12% 15% 17% 13%
Ingresos (Ps $ mm) EBITDA (Ps $ mm) y margen EBITDA
PRINCIPALES INDICADORES
1) ROE : utilidad neta UDM / Capital Contable
3% 25%
8%
TACC:
+11.7%
-7% 22%
* Las cifras del 2020 incluyen el impacto del COVID-19
* *
* *
En 2020, CADU publicó su tercer Reporte anual deSustentabilidad, desglosando su desempeño en materia de:
Gobierno Corporativo
Responsabilidad Social
Cuidado al Medio Ambiente
CADU trabaja para consolidarse como uno de los líderes del sector vivienda, en cuanto a prácticasambientales, a través del desarrollo de prototipos de vivienda sustentables, que cuentan conecotecnologías orientadas a la optimización del consumo de:
Agua Energía Eléctrica Gas
Contribuyendo con ello a la disminución de emisiones
de CO2
SUSTENTABILIDAD
En este respecto, desde 2013 los desarrollos de CADU se han apegado a programas de avanzadacomo ECOCASA, que cuenta con certificaciones DEEVi y SAAVi, las cuales han permitido ahorro deagua y bajar emisiones de CO2 a la atmosfera.
Desde 2013 CADU ha sido la empresa con
el mayor número de viviendas con
ECOCASA en México
20,753* viviendas
históricas conECOCASA
* Viviendas construidas con ECOCASA al Julio de 2020
SUSTENTABILIDAD
COMPARATIVO SECTOR 6M20
Fuente: Informes Trimestrales / BMV Y PAGINAS WEB EMPRESAS
$1,227$1,444
$2,443
$3,264
$4,450
$2,151
CADU VINTE ARA JAVER RUBA Prom.
Ind. 4
BMV
Ingresos Vivienda (mdp)
$1,282$1,506
$2,539
$3,274
$4,518
$2,204
CADU VINTE ARA JAVER RUBA Prom.
Ind. 4
BMV
Ingresos Totales (mdp)
$200
$275 $276
$397
$594
$299
CADU VINTE ARA JAVER RUBA Prom.
Ind. 4
BMV
EBITDA (mdp)
-43%
-32%
-9%
-4%
11%
CADU ARA VINTE JAVER RUBA
Crecimiento en Ingresos de Vivienda
-43%
-31%
-9%
-4%
11%
CADU ARA VINTE JAVER RUBA
Crecimiento en Ingresos Totales
-63%
-49%
-20%
2%7%
CADU ARA VINTE RUBA JAVER
Crecimiento en EBITDA
1,714 1,806
3,162
4,550
6,577
3,454
CADU VINTE ARA RUBA JAVER Prom.
Ind. 4
BMV
Unidades Vendidas
$496
$716$773 $800
$978
$695
JAVER CADU ARA VINTE RUBA Prom.
Ind. 4
BMV
Precio Promedio Vivienda (miles)
-56%
-35%
-9%-6%
4%
CADU ARA JAVER VINTE RUBA
Crecimiento en Unidades Vendidas
-3%
6% 6% 6%
29%
VINTE ARA JAVER RUBA CADU
Crecimiento en Precio Prom. Vivienda
$34
$111
$159 $165
$376
$151
JAVER CADU VINTE ARA RUBA Prom.
Ind. 3
BMV
Utilidad Neta (mdp)
-73%
-54%
-29%-27%
4%
CADU ARA JAVER VINTE RUBA
Crecimiento en Utilidad Neta* Estas cifras de los 6M20 incluyen el impacto del COVID-19
Fuente: Informes Trimestrales / BMV Y PAGINAS WEB EMPRESAS
COMPARATIVO SECTOR 6M20
72.2%72.5%
73.1%
74.5%
75.4%
72.9%
VINTE JAVER CADU ARA RUBA Prom.
Ind. 4
BMV
Costo de Ventas / Ventas
11.9%13.7%
15.8%17.2%
18.2%
16.0%
RUBA VINTE CADU JAVER ARA Prom.
Ind. 4
BMV
Gastos / Ventas
1.0%
6.5%
8.3% 8.7%
10.6%
8.9%
JAVER ARA RUBA CADU VINTE Prom.
Ind. 3
BMV
Ut. Neta / Ventas
24.6%
25.5%
26.9%27.5%
27.8%
27.1%
RUBA ARA CADU JAVER VINTE Prom.
Ind. 4
BMV
Ut. Bruta / Ventas
7.5%
10.4%11.1%
12.8%14.1%
11.2%
ARA JAVER CADU RUBA VINTE Prom.
Ind. 4
BMV
Ut. Operación / Ventas
10.9%12.1%
13.2%
15.6%
18.2%
14.5%
ARA JAVER RUBA CADU VINTE Prom.
Ind. 4
BMV
EBITDA / Ventas
* Estas cifras de los 6M20 incluyen el impacto del COVID-19
Fuente: Elaborado con Informes Trimestrales / BMV Y PAGINAS WEB EMPRESAS
COMPARATIVO INDUSTRIA (a junio 2020)
ROE = Ut. Neta UDM junio 2020 / Capital Contable al 30 junio 2020
0.510.67
1.061.26
3.44
1.69
ARA RUBA CADU VINTE JAVER Prom.
Ind. 4
BMV
Pasivo Total / Capital Contable
1.57
3.113.41 3.58
5.30
3.68
RUBA ARA JAVER VINTE CADU Prom.
Ind. 4
BMV
Deuda Total / EBITDA
-0.59
0.11
2.77 2.88
4.61
2.34
ARA RUBA VINTE JAVER CADU Prom.
Ind. 4
BMV
Deuda Neta / EBITDA
-$64
-$14
$9
$305
331
VINTE CADU RUBA JAVER ARA
Flujo Libre de Efectivo de la Firma (mdp)
-0.3%
3.8%
5.2%
11.2%
12.7%
6.0%
JAVER ARA CADU RUBA VINTE Prom.
Ind. 4
BMV
ROE (ut. neta 12m / CC)
* Estas cifras a Junio 2020 incluyen el impacto del COVID-19
COMPARATIVO SECTOR A JUNIO 2020
Fuente: Informes Trimestrales / BMV Y PAGINAS WEB EMPRESAS
17
2831
3941
RUBA ARA VINTE JAVER CADU
Días de Cartera
383
523
10101089
1183
JAVER RUBA VINTE ARA CADU
Días de Inventario (incluye RT)
28 30
8792
115
CADU ARA VINTE JAVER RUBA
Días de Proveedores
326426
955
10871178
JAVER RUBA VINTE ARA CADU
Ciclo del Capital de Trabajo (Inc. RT)
4
17
ARA VINTE RUBA JAVER CADU
Días de Anticipo de Clientes
* Estas cifras a Junio 2020 incluyen el impacto del COVID-19
3.8
7.6 7.8
9.8
7.6
ARA JAVER CADU VINTE Prom. Pond.
4 BMV
VE / EBITDA
0.3
0.5
1.5
2.3
1.3
ARA CADU VINTE JAVER Prom. Pond.
4 BMV
P / VL
6.8
9.8
12.3
10.1
ARA CADU VINTE Prom. Pond. 3
BMV
P / U
$2,339
$3,498
$4,617
$5,657
CADU ARA JAVER VINTE
Capitalizacion de Mercado (millones)
Fuente: Informes Trimestrales / BMV Y PAGINAS WEB EMPRESAS
COMPARATIVO SECTOR A JUNIO 2020
EV/EBITDA = Valor de la Empresa / Ebitda udm P/VL = Precio / Valor en libros P/U = Precio / Utilidad Neta
NOTA: Los múltiplos y la Capitalización de Mercado se calcula con precios al 24 julio 2020
NOTA: Los múltiplos VE/EBITDA y P/U se calculan con cifras conocidas de los últimos doce meses a junio 2020.
* Estos múltiplos incluyen el impacto del COVID-19
Nota: *Se refiere al traslape entre componentes, por lo que fue restadoFuente: Módulo de Condiciones Socioeconómicas 2014 (INEGI) e INFONAVIT, CONAPO (proyecciones de la población 2005-2050)
SECTOR VIVIENDA EN MEXICO
Demanda de viviendas sustentada por tres factores Existen 9.4 millones de hogares en rezago habitacional
Evolución del Bono demográfico
Usos secundarios (i.e. inversión, renta o vacaciones)
Formación de nuevos hogares
Rezago habitacional (i.e. condiciones de vida debajo del
estándar)1
3
2
1,500 1,000 500 0 500 1,000 1,500
0
20
40
60
80
100
20
30
e
Edad
Edad 30-59 = 50 millones
1,500 1,000 500 0 500 1,000 1,500
0
20
40
60
80
100
20
10
Edad 30-59 = 39 millones
Edad
CADU Mercado ObjetivoMujeresHombresCADU Mercado ObjetivoMujeresHombres
8.8 8.9 9.5 8.9 8.9 9.0 9.7 8.9 9.2 9.4
37.0 36.4 37.233.7 33.5
31.1 30.928.3
32.9 34.2
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
rezago ampliado % rezago vs hogares
78,693 82,070 87,698 92,642 99,591 100,045
101,815 103,930 106,199 108,313 111,035 111,79635,526 35,948 37,027 38,120 39,519 40,18677,795 79,140 84,342 90,389 96,994 101,13560,440 61,883 63,512 65,355 67,684 68,769
2019E 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E
<2.6 UMA 2.6-4 UMA 4-5 UMA 5-10 UMA >10 UMA
40 49 52 51 50 47 51 57 54 33 43 41 37274 307 333 362 412 453 513 563 623 688 746 820 910123 137 145 144 139 146 139 140 154 177 189
204217
533586 641 709
783858
9381,012
1,0981,192
1,3011,392
1,440
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
SHF Banca Com Fovissste Infonavit
SECTOR VIVIENDA EN MEXICO
Fuente: CNBV, INFONAVIT ,FOVISSSTE y FHIPO * VSM= Veces el Salario Mínimo Mensual
El mercado ha presentado un crecimiento sostenido Créditos del INFONAVIT con enfoque a bajos recursos
La originación se encuentra concentrada enNuevo León, Jalisco y Estado de México
Demanda potencial de derechohabientes del INFONAVIT
Créditos hipotecarios (Ps miles de millones)
Miles de créditos INFONAVIT para adquisición vivienda ( Meta 2020)Miles de derechohabientes (a Diciembre 2019)
* UMA= Unidad de Medida y Actualización
Originación de crédito hipotecario (hipotecas) en UMA
354,270 362,971 378,778 394,819 414,823 421,931
40 49 52 51 50 47 51 57 54 33 43 41 37274 307 333 362 412 453 513 563 623 688 746 820 910123 137 145 144 139 146 139 140 154 177 189
204217
533586 641 709
783858
9381,012
1,0981,192
1,3011,392
1,440
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
SHF Banca Com Fovissste Infonavit
970 1079 11711266
13841504
1641
17721929
20902279
24572604
7
26
32
8
3
18
6
21
4
20
21
3
1
3
9
MichoacánMéxicoJalisco
HidalgoGuerrero
GuanajuatoDurango
Cd. de MexicoColima
CoahuilaChihuahua
ChiapasCampeche
Baja California SurBaja CaliforniaAguascalientes
3
8
13
2
18
3
12
10
8
15
11
9
1
47
2
3
ZacatecasYucatán
VeracruzTlaxcala
TamaulipasTabascoSonoraSinaloa
San Luis PotosíQuintana Roo
QuerétaroPueblaOaxaca
Nuevo LeónNayarit
Morelos
125,553
593,471 700,202
1,451,022
QUINTANA ROO JALISCO EDOMEX CDMX
163
35
137
2019
44%
54%
44%
32%29%
33%
38%
44% 45%43%
46%43%
45%49%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Fuente: BBVA Research – Situación inmobiliaria,, Banco de México, CNBV, CONAVI, AHM, ABM
Subprime crisis
Fuente: CONAVI (SNIIV), Banco de México.
12.2%
12.8%12.8%
12.3%12.5%
12.1%
10.9%10.8%
10.2%
10.7%10.8%
10.6%10.4%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Tasa de interes de creditos hipotecarios promedio(incluye Bancos y Sofoles)
Monto de crédito para vivienda por organismo(Total en miles de millones; base 2018, hasta 2018 - incluye subsidios y cofinanciamiento)
358 344 286 293 279 271 283 308 311 313 312 320
SECTOR VIVIENDA EN MEXICO
En los últimos años, el incremento en la participación del sector privado ha diversificado las fuentes de créditos
Participación de la banca comercial (y sofoles) en los créditos a la vivienda Principales jugadores de crédito al 2018 por financiamiento (Ps $ mm)
◼ Banca comercial ha incrementado su dinamismo
en los créditos hipotecarios en México
◼ Banca Co-participan de manera activa con el
INFONAVIT y FOVISSSTE
◼ Mercado concentrado en pocos bancos sumando
+ del ~ 80% del mercado hipotecario (bancos
privados)
◼ La calidad de sus portafolios permaneció
saludable durante la crisis financiera
INFONAVIT
FOVISSSTE
Banca Comercial
y Sofoles
335
195152
93 84 92 103 124 137 133 144 134 144 163
3342
63 52 43 3940 44 45 44 36 34
35
130149
130 157 145 129 119127 134 125 142 142 137
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Banca Comercial y Sofoles Fovissste Infonavit
335
PRESUPUESTO FEDERAL SUBSIDIOS
Subsidios CONAVI (millones de pesos)
$3,746$4,895 $4,873
$5,795$5,170
$7,374 $7,812
$11,494 $10,996
$8,908
$4,618$5,695
$1,240
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Housing Subsidies CONAVI (mxn millions)
Top Related