Julio 2013
Evolución, Perspectivas y
Retos de la Economía Nacional
Cesar Peñaranda C.
Director Ejecutivo del IEDEP
Panorama Mundial.-
Perspectivas de la economía mundial
Temas críticos pendientes
Panorama Nacional.-
“Drivers” del Crecimiento Económico
¿A qué tasa crece el PBI?
¿Cómo se ve al Perú en el 2021?
Relevancia de la Productividad
Reflexión Final
ÍNDICE TEMÁTICO
Panorama Mundial: Perspectivas de la economía mundial
Panorama Mundial
Economías Desarrolladas
BRIC Brasil Rusia India China México Chile Colombia
Perú Socios comercial.
EUA Zona Euro Japón Alemania
Economías en Desarrollo
2.2 1.7 2.7 -0.6 -0.6 0.9 1.9 2.0 1.2 0.9 0.3 1.3
PBI (Var %) 2012 2013* 2014*
Cta. Cte. (% PBI) 2012 2013* 2014*
6.0 6.6 7.0 0.9 2.5 3.2 3.4 2.5 3.3 3.2 5.6 6.3 7.8 7.8 7.7 3.9 2.9 3.2 5.6 4.3 4.6 4.0 4.3 4.4 6.3 5.5 5.7 2.7 2.7 3.3
Fuente: Banco Mundial, Global Macro Monitor, FMI, LatinFocus Consensus Forecast Elaboración: IEDEP-CCL
-3.0 -2.7 -2.7 -0.6 -0.6 -0.6 1.0 0.6 0.4 7.0 6.9 6.8
- - - -2.4 -3.4 -3.4 3.7 2.7 1.8 -4.8 -4.7 -4.4 2.4 2.4 1.6 -0.8 -0.9 -0.5 -3.5 -4.0 -3.6 -2.8 -3.0 -2.3 -3.6 -4.5 -4.4 - - -
* Proyectado
Deuda Pública (% PBI) 2012 2013* 2014*
107 108 109 93 89 87 238 245 245 82 80 78
- - - 69 67 66 11 10 12 67 66 67 23 21 20 44 44 44 11 11 11 33 32 31 20 19 18 - - -
Desempleo (% PEA) 2012 2013* 2014*
8.3 7.9 7.5 12.7 12.9 12.9 4.4 4.1 4.1 5.5 5.7 5.6
- - - 5.5 6.0 6.5 6.0 5.5 5.5 - - - 4.1 4.1 4.1 4.8 4.8 4.6 6.5 6.5 6.6 10.4 10.3 10.1 6.8 6.7 6.7 - - -
PBI (Var %) 2012 2013* 2014*
Deuda Pública (% PBI) 2012 2013* 2014*
Cta. Cte. (% PBI) 2012 2013* 2014*
Desempleo (% PEA) 2012 2013* 2014*
Panorama Mundial: Temas críticos pendientes
Evolución e impacto de la expansión cuantitativa - QE
*Datos a Abril del 2013 MBS: Mortgage-backed securities o títulos respaldados por hipotecas FED: Reserva Federal de los EEUU, BOE: Banco de Inglaterra, ECB: Banco Central Europeo, BOJ: Banco de Japón
Expansión Cuantitativa Monetaria (QE) de los principales Bancos Centrales 2008-2013* (Miles de Mills de US$)
QE por Banco Central 2008-2013* (%)
Monto total de activos: US$ 7,363 miles de millones
Fuente: FED, BBVA Elaboración: IEDEP-CCL
28.9%
Evolución de los principales indicadores financieros
Fuente: FED, BCRP, Credicorp Elaboración: IEDEP-CCL
EE.UU.: tasas del
Tesoro a 10 años (%)
Tendencia del Dólar Estadounidense (Índice 2008=100)
*
* Tipo de cambio del dólar americano (US$) frente a una canasta ponderada de monedas de los principales socios comerciales de los EE.UU. Un alza de este índice indicaría apreciación del US$.
El sector privado podría enfrentar un alto costo financiero
Perú: Bonos y deuda externa total privada y pública de mediano y largo plazo (% del PBI)
Elaboración: IEDEP-CCL Fuente: BCRP
Al primer trimestre del 2013, las obligaciones externas del sector
privado representan el 13% del PBI, nivel similar a lo alcanzado por el sector público.
Desaceleración del Comercio Mundial
Volumen de Exportaciones Mundiales (Var% Ene-Abr)
53% 47% 6%
Economías Avanzadas
Economías Emergentes
América Latina
Fuente: CPB World Trade Monitor, BCRP, UNCTAD Elaboración: IEDEP-CCL
*Corresponde al período Ene-May
Estructura de las Exportaciones Mundiales (%)
0.24%
PERÚ
En los últimos veinte años los mercados emergentes aumentaron su importancia en la economía mundial
Fuente: FMI, The Economist, Latin Focus, Banco Mundial
Elaboración: IEDEP-CCL
Estructura del PBI* Mundial (%)
* Medido en US$ de Paridad de Poder de Compra
Participación en el PBI Mundial
1980
0.45
1990
0.30
2000
0.30
2010
0.37 %
2016/P
0.41
2.19 3.88 7.14 13.61 18.04
¿Continuarán los mercados emergentes
incrementando su relevancia en la
economía mundial?
?
2013/P
0.38
15.27 P/ 2013 y 2016: Proyectado
Panorama Nacional: “Drivers” del crecimiento
3.0
0.2
5.04.0
5.0
6.87.7
8.99.8
0.9
8.8
6.9
6.3 5.5
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
2000 01 02 03 04 05 06 07 08 09 2010 11 12 13*
Inversión privada Exportaciones Bs y Ss PBI Demanda Interna
“Drivers” del crecimiento del Perú en el periodo 2000-2013
Contribución de los principales componentes del gasto al crecimiento del PBI (en p.p)
Inversión privada crece a mayor ritmo que las exportaciones reales
Se desaceleran la inversión privada y las
exportaciones
Exportaciones reales por encima de la inversión privada
Fuente: INEI, MEF, BCRP Elaboración: IEDEP-CCL
* Proyectado
3.0
0.2
5.04.0
5.0
6.87.7
8.99.8
0.9
8.8
6.9
6.3 5.5
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
2000 01 02 03 04 05 06 07 08 09 2010 11 12 13*
Inversión privada Exportaciones Bs y Ss PBI Demanda Interna
“Drivers” del crecimiento del Perú en el periodo 2000-2013
Contribución de los principales componentes del gasto al crecimiento del PBI (en p.p)
Inversión privada crece a mayor ritmo que las exportaciones reales
Se desaceleran la inversión privada y las
exportaciones
Exportaciones reales por encima de la inversión privada
Fuente: INEI, MEF, BCRP Elaboración: IEDEP-CCL
* Proyectado
3.0
0.2
5.04.0
5.0
6.87.7
8.99.8
0.9
8.8
6.9
6.3 5.5
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
2000 01 02 03 04 05 06 07 08 09 2010 11 12 13*
Inversión privada Exportaciones Bs y Ss PBI Demanda Interna
“Drivers” del crecimiento del Perú en el periodo 2000-2013
Contribución de los principales componentes del gasto al crecimiento del PBI (en p.p)
Inversión privada crece a mayor ritmo que las exportaciones reales
Se desaceleran la inversión privada y las
exportaciones
Exportaciones reales por encima de la inversión privada
Fuente: INEI, MEF, BCRP Elaboración: IEDEP-CCL
* Proyectado
Inversiones privadas: 21.4% del PBI.
Consumo privado: 61.6% del PBI.
Inversión y consumo privado: 83% del PBI.
Deficiente ejecución presupuestal
Ejecución del Presupuesto al 1er Sem 2013 Proyectos de Inversión (% avance)
Transporte y Comunicaciones
Desarrollo e inclusión social
Judicial
Energía y minas
Economía y Finanzas
Vivienda y Saneamiento
Educación
Interior
Salud
Infraestructura y mantenimiento
Asistencia Social
Infraestructura y equipamiento
Electricidad rural
MEF, SUNAT, SMV, OSCE
Salud colectiva e individual
Saneamiento, vivienda y desarrollo urbano
Educación básica, superior
y técnica
Orden interno
41.1%
35.2%
22.8%
23.4%
19.4%
24.9%
18.8%
31.6%
20.5%
Sector Función Ejecución
Grado de Ejecución del Presupuesto de Inversión del Gobierno Nacional
Fuente: MEF, BCRP Elaboración: IEDEP-CCL
Las exportaciones vienen registrando resultados negativos
Las exportaciones de bienes muestran una tendencia claramente decreciente. En los últimos 12 meses (Jun 2012-May 2013) las exportaciones, en términos de valor, han registrado una caída de 8.3%.
Fuente: Sunat-Aduanas, MEF, BCRP Elaboración: IEDEP-CCL
Preocupante caída de los precios y, en especial, de los volúmenes de las exportaciones. El volumen de los productos tradicionales disminuyeron en mayor proporción que los productos no tradicionales.
Exportaciones 2013 (Var% Ene-May) Exportaciones de Bienes
(Var% anual)
Var % acum.
-11.6%
Var % acum.
-6.9%
Sectores no primarios marcan la pauta del crecimiento
PBI Construcción, Comercio y Servicios (Var % anual)
Elaboración: IEDEP-CCL
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
E11 Fb Mz
Ab
My Jn Jl Ag St Oc
Nv
Dc
E12 Fb Mz
Ab
My Jn Jl Ag St Oc
Nv
Dc
E13 Fb Mz
Ab
6,1
16,0
10,0
17,3
Servicios
Construcción
Comercio
6,8
7,7
Fuente: INEI, MEF, BCRP
0
2
4
6
8
10
12
14
16
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
E11 Fb Mz
Ab
My Jn Jl Ag St Oc
Nv
Dc
E12 Fb Mz
Ab
My Jn Jl Ag St Oc
Nv
Dc
E13 Fb Mz
Ab
-0,3
1,2
Manufactura
Minería
2.2
14.8
PBI Manufactura y Minería (Var % anual)
Estructura del PBI* (%)
100
Sectores no primarios
Sectores primarios = + + DM e Imp.
= 74.6 15.7 9.7 + +
*Sectores no primarios: Construcción, comercio, electricidad y agua, otros servicios y manufactura no primaria. Sectores primarios: Agropecuario, pesca, minería e hidrocarburos y manufactura primaria.
La actividad manufacturera no primaria registra un crecimiento casi nulo (0.3%).
Tendencia decreciente de la recaudación tributaria
Ingresos Tributarios del Gobierno Central (contribución en puntos porcentuales)
Elaboración: IEDEP-CCL
Fuente: SUNAT
Recaudación del Impuesto a la Renta de 3era Categoría (Var % real)
El IR y el IGV explican el 35 y 23%, respectivamente, de la recaudación total.
15%
Comercio Agropecuario Minería Servicios Manufactura
* Enero - Mayo
2013* 2012*
16% 1%
2013* 2012*
0.9% 24%
2013* 2012*
16% 17%
2013* 2012*
18% 38%
2013* 2012*
42%
Tributos Internos por Sectores (%)
Panorama Nacional: ¿A qué tasa crece el PBI?
Los sectores que aumentan su ponderación son los que tienen mayores dificultades en su dinámica de crecimiento y, por el contrario, los sectores que impulsan el PBI global tienen menor ponderación. De esta manera, la producción nacional estaría creciendo por debajo de los resultados oficiales si se utiliza los ponderados del año base 2007.
¿A qué tasa crece realmente el PBI?
Aporte sectorial en pp. al PBI Global, según estructura de ponderado: 1994 y 2007
Resultados del PBI 2013 (estimado)
Comparativo de ponderados sectoriales según año base (%)
PBI Ene-Abr 2013: Base 1994: 6.2% Base 2007: 5.5%
Demanda Interna 2013: Base 1994: 6.5% Base 2007: 6.0% Fuente: INEI,
MEF, BCRP Elaboración: IEDEP-CCL
Panorama Nacional ¿Cómo se ve al Perú en el 2021?
¿Cuántos años necesita el Perú para lograr la meta de país del primer mundo?
2025
9 años
20 años
8.4%
Objetivo Riesgo
24,000 -
20,000 -
16,000 -
12,000 -
8,000 -
PBI pc 2012: US$ 10,719
Meta = US$ 21,500 per cápita en PPP 2032 2021
3.9% 6.0%
Fuente: FMI, BCRP, INEI. PNUD Elaboración: IEDEP-CCL
2.0% 11.8% Con un ritmo de crecimiento de 8.4% anual, el 2021 la pobreza se situaría en:
Con un ritmo de crecimiento de 6.0% anual, el 2021 la pobreza se situaría en:
PBI per cápita Perú en US$ PPP bajo distintos escenarios de crecimiento económico
Índice de Desarrollo Humano 2012
IDH
0.741
0.905
IDH-D*
0.561
0.807
(*) IDH ajustado por desigualdad.
Países de Desarrollo Humano muy alto
Productividad
Productividad, principal impulsor de la competitividad de un país
Productividad Total de Factores (PTF)
Aumentar la eficiencia con que son utilizados los factores fundamentales del proceso productivo: Trabajo y Capital.
Impulsar el crecimiento económico dinámico y sostenido.
1
2
Permite
“Contribución que hacen a la eficiencia productiva los elementos que intervienen directa o indirectamente
en el proceso productivo”
Fuente: César Peñaranda - "Agenda Económica para el Cambio“
PRODUCTIVIDAD Política de Estado
Agenda Integral en pro de la Productividad
Fuente: César Peñaranda - "Agenda Económica para el Cambio“
Tecnología e Innovación
5 Infraestructura Física de Calidad
7
Institucionalidad
1
Apertura al Comercio e IED
2
Reformas Estructurales
3
Capital Humano
4
Descentralización
6
Relevancia de la Productividad
Fuente: César Peñaranda - "Agenda Económica para el Cambio“
1,7 1,90,9 1,0 1,5
1,42,2
2,6 2,4 1,9
2,8
-0,6
-4,5
0,62,4
1961-1970 1971-1980 1981-1990 1991-2000 2001-2012
Productividad
Trabajo
Capital
5,9
3,5
-1,0
4,0
5,8
Aporte de la Productividad al Crecimiento del PBI (pp.)
1980-1990: Década perdida
Entre el 2001 y 2012 la productividad explicó el 41.4% del crecimiento del PBI.
5.9
3.5
-1.0
4.0
5.8
Tasa de
crecimiento
real del PBI
Crecimiento alto y sostenido asegura reducir la pobreza de manera irreversible
PBI per cápita e incidencia de la Pobreza 1986-2010
Crecimiento mínimo del PBI para que la tasa de pobreza total no aumente
3.6 Elasticidad
Pobreza-PBI 1.1
Crecimiento mínimo (en p.p) de la tasa de pobreza cuando no hay crecimiento del PBI
Fuente: Banco Mundial, Global Macro Monitor, FMI, LatinFocus Consensus Forecast * 5.7: PBI 2009-2012
Tasa de Pobreza 2004-2016 (%)
PBI = 7.7% x año
Pobreza = -5.3 pp x año
PBI = 5.7% x año
Pobreza = -2.6 p.p x año
Elaboración: IEDEP-CCL
Reflexión Final
REFLEXIÓN FINAL
Tres factores deben priorizarse para enfrentar la coyuntura con visión de mediano y largo plazo (2021)
Ma
nte
ne
r e
sta
bilid
ad
m
ac
roe
co
nó
mic
a
• Política monetaria/cambiaria (BCRP)
• Política fiscal (MEF)
• Sintonía fina BCRP/MEF
Re
tom
ar
la d
iná
mic
a d
e la
s
inve
rsio
ne
s
•▲Productividad
•▲Empleo / Ingresos
•▼Pobreza
Ap
os
tar
po
r la
pro
du
cti
vid
ad
•▼Costos reales
•▲Competitividad
•▲Rentabilidad de inversiones
•▲Exportaciones
•▲Inclusión (▼pobreza ▼desigualdad)
Julio 2013
Cesar Peñaranda C.
Director Ejecutivo del IEDEP
Evolución, Perspectivas y
Retos de la Economía Nacional
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