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Aseguradora Ancn, S.A.(Entidad 100% subsidiaria de Ancon InvestmentCorporation)
Estados financieros por el ao terminado el
31 de diciembre de 2011 e Informe de los
Auditores Independientes del 27 de marzo
de 2012
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Aseguradora Ancn, S.A.(Entidad 100% subsidiaria de Ancon Investment Corporation)
Informe de los Auditores Independientes y Estados Financieros 2011
Tabla de contenido
Informe de los Auditores Independientes
Balance general
Estado de resultados
Estado de cambios en el patrimonio
Estado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros
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INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
Seores
Aseguradora Ancn, S.A.
Accionista y Junta Directiva
Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Aseguradora Ancn, S.A. (la Empresa), que comprenden el balance
general al 31 de diciembre de 2011, el estado de resultados, el estado de cambios en el patrimonio y el estado de flujos de
efectivo por el ao terminado en esa fecha, as como un resumen de las principales polticas contables y otra informacin
explicativa.
Responsabilidad de la Administracin por los Estados Financieros
La Administracin es responsable por la preparacin y presentacin razonable de estos estados financieros de conformidad
con requerimientos contables propios de la industria de seguros en la Repblica de Panam, establecidas por la
Superintendencia de Seguros y Reaseguros de Panam para propsitos de supervisin y por el control interno que la
administracin determine sea necesaria para permitir la preparacin de los estados financieros, de manera que stos no
incluyan errores significativos ya sea por fraudes o errores.
Responsabilidad del Auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros basados en nuestra auditora.
Nuestro examen fue practicado de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditora. Estas normas requieren quecumplamos con requisitos ticos y que planifiquemos y realicemos la auditora con el propsito de obtener un razonable
grado de seguridad de que los estados financieros no incluyen errores significativos.
Una auditora comprende aplicar procedimientos para obtener evidencias sobre los montos y las revelaciones expuestas en
los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo su evaluacin del
riesgo de que los estados financieros incluyan errores significativos originados por fraudes o errores. Al realizar esta
evaluacin de riesgo, el auditor considera el control interno relevante sobre la preparacin y presentacin razonable de los
estados financieros, a fin de disear los procedimientos de auditora que sean apropiados en las circunstancias, pero no con
el propsito de expresar una opinin sobre la efectividad del control interno de la entidad. Asimismo, una auditora
comprende evaluar la apropiada aplicacin de las polticas contables y la razonabilidad de las estimaciones contables
efectuadas por la Administracin, as como la presentacin general de los estados financieros.
Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionar una base paranuestra opinin de auditora.
Opinin
En nuestra opinin, los estados financieros presentan razonablemente en todos sus aspectos importantes la situacin
financiera de Aseguradora Ancn, S.A. al 31 de diciembre de 2011, y sus resultados de sus operaciones y flujos de
efectivo por el ao terminado en esa fecha, de conformidad con los requerimientos contables de la Superintendencia de
Seguros y Reaseguros de Panam para propsitos de supervisin, como se describen en la Nota No.2 de estos estados
financieros.
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Asuntos de nfasis
La Empresa prepara sus estados financieros en base a requerimientos contables propios de la industria de seguros en la
Repblica de Panam, los cuales podran diferir en ciertos aspectos de las Normas Internacionales de Informacin Financiera y
prcticas de otras jurisdicciones. Por lo tanto, los estados financieros que se acompaan no tienen como propsito presentar la
posicin financiera, resultados de operacin y flujos de efectivo de la Empresa de conformidad con las Normas Internacionales
de Informacin Financiera y prcticas generalmente aceptadas en pases y jurisdicciones diferentes a los de la Repblica de
Panam.
Como se menciona en la Nota No.2.3, la Administracin reconoce las inversiones en subsidiarias al costo de adquisicin. .
Esta presentacin ha sido efectuada por requerimiento de la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de Panam para
medir el desempeo econmico de la Empresa e informacin estadstica de la industria.
Este informe est destinado solamente para la informacin y utilizacin de la Junta Directiva y la Administracin de la
Empresa y para cumplir con las regulaciones establecidas por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de Panam y no
debe ser utilizado por ninguna otra persona que las partes aqu especificadas.
27 de abril de 2012
Panam, Repblica de Panam
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Aseguradora Ancon, S.A.
Balance general31 de diciembre de 2011
(En balboas)
Activos Notas 2011 2010
Inversiones:
Efectivo y depsitos a la vista 5 5,676,682 3,955,864
Depsitos a plazo 5 5,969,175 5,675,000
11,645,857 9,630,864
Inversiones en valores 6 4,137,905 4,263,462
15,783,762 13,894,326
Primas y cuentas por cobrar:
Primas por cobrar, neta 7 16,106,990 14,474,905
Reaseguros por cobrar 1,602,748 107,622
Coaseguros por cobrar 291,224 172,007
Intereses acumulados por cobrar 75,057 110,809
Otras cuentas por cobrar 4,8 1,105,654 2,151,221
19,181,673 17,016,564
Inversin en subsidiaria, al costo 4,9 11,500,000 -
Inmueble, mobiliario y equipo, neto 10 6,929,671 5,628,816
Otros activos 4,11,14 2,379,603 2,457,534
Impuesto sobre la renta diferido 22 250,512 200,864
Total de activos 56,025,221 39,198,104
( (Contina)
(Entidad 100% subsidiaria de Ancon Investment Corporation)
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Balance general
31 de diciembre de 2011
(En balboas)
Pasivos y patrimonio Notas 2011 2010
Reservas:
Matemtica 353,050 330,324
Tcnica sobre primas 6,980,551 4,342,055
Para siniestro en trmite, estimado, neta 12 5,250,363 4,413,195
Para fondos de previsin por desviaciones estadsticas 13 1,767,433 1,476,667
Para riesgos catastrficos y/o de contingencias 13 1,767,433 1,476,667
16,118,830 12,038,908
Cuentas por pagar reaseguradores, neto 4 11,175,408 11,984,952
Otros pasivos:
Impuestos sobre primas por pagar 1,003,261 1,015,858
Comisiones por pagar 2,342,042 2,377,911
Provisin para prestaciones laborales 14 67,753 142,881
Coaseguros por pagar 303,401 112,663
Acreedores varios 8,15 2,216,952 1,335,780
17,108,817 16,970,045
Total de pasivos 33,227,647 29,008,953
Patrimonio :
Acciones comunes 16 17,200,000 5,700,000
Ganancia no realizada sobre inversiones 6 88,935 101,614
Utilidades no distribuidas:
Apropiadas 13 1,397,162 1,149,523
Disponibles 4,111,477 3,238,014
Total de patrimonio 22,797,574 10,189,151
Total de pasivos 56,025,221 39,198,104
Las notas son parte integral de estos estados financieros. (Concluye)
(Entidad 100% subsidiaria de Ancon Investment Corporation)
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Notas 2011 2010
Primas emitidas, netas de cancelaciones 17 64,019,523 63,547,299
Reaseguros cedidos 4, 17 (34,940,928) (44,066,439)
Total de primas retenidas 29,078,595 19,480,860
Aumento (disminucin) en reservas matemtica y tcnica sobre primas (2,661,222) 243,626
Total de primas devengadas 26,417,373 19,724,486
Ingresos devengados de inversiones 276,703 530,794Intereses ganados en depsitos a plazo 230,531 157,468
Utilidad (prdida) en asociada 4 - 48,477Ingresos financieros 26,122 36,519Otros ingresos, (egresos) neto 74,401 103,989
Ingresos netos 27,025,130 20,601,733
Gastos de adquisicin, beneficios de plizas y siniestros:
Comisiones, netas 4,20 1,468,701 49,395
Impuesto sobre prima 516,841 372,960
Gastos por administracin 702,687 347,627Reaseguros de exceso de prdida 743,173 853,679
Siniestros incurridos, netos 4 14,990,890 11,605,285
Reservas para riesgos catastroficos y de previsin para
desviaciones estadisticas 13 581,532 376,937
Provisin (reversi de provisin) para cuentas malas 7 367,772 (378,952)
Gastos generales y administrativos 4,8,19 6,415,337 6,099,303
Total de gastos de adquisicin, beneficios de
plizas y siniestros 25,786,933 19,326,234
Utilidad antes del impuesto sobre la renta 1,238,197 1,275,499
Impuesto sobre la renta 22 (117,095) 61,148
Utilidad neta del ao 1,121,102 1,336,647
Las notas son parte integral de estos estados financieros.
Estado de resultados
(En balboas)
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(Entidad 100% subsidiaria de Ancon Investment Corporation)
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Ganancia
no realizada Utilidades Utilidades
Acciones sobre no distribuidas no distribuidas Total de
comunes inversiones apropiadas disponibles patrimonio
Saldo al 31 de diciembre de 2009 4,800,000 67,538 894,423 2,156,467 7,918,428
Utilidad neta del ao - - - 1,336,647 1,336,647
Aporte adicional de accionista 900,000 - - - 900,000
Incremento de las reservas legales - - 255,100 (255,100) -
Variacin en el valor razonable de las inversiones - 34,076 - - 34,076
Saldo al 31 de diciembre de 2010 5,700,000 101,614 1,149,523 3,238,014 10,189,151
Utilidad neta del ao 1,121,102 1,121,102
Aporte adicional de accionista 11,500,000 11,500,000
Incremento de las reservas legales 247,639 (247,639) -
Variacin en el valor razonable de las inversiones - (12,679) - - (12,679)
Saldo al 31 de diciembre de 2011 17,200,000 88,935 1,397,162 4,111,477 22,797,574
Las notas son parte integral de estos estados financieros.
Estado de cambios en el patrimonio
Por el ao terminado el 31 de diciembre de 2011
(En balboas)
(Entidad 100% subsidiaria de Ancon Investment Corporation)
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(En balboas)
Notas 2011 2010
Flujos de efectivo de las actividades de operacin:
Utilidad neta del ao 1,121,102 1,336,647
Conciliacin de la utilidad neta y el efectivo neto provisto por las
actividades de operacin
Impuesto sobre la renta reconocido en el estado de resultado 117,095 (61,148)
Depreciacin y amortizacin 10 411,898 385,110
Provisin (reversin de provisin) para primas por cobrar 7 367,772 (378,952)
Utilidad por venta de asociada - (48,477)
Aumento en las reservas matemtica y tcnicas sobre primas 2,661,222 (243,626)
Aumento en la reserva para siniestros en trmite , estimada neta 837,168 818,976
Aumento en provisin de previsin para desviaciones
estadsticas y riesgos catastrficos y/o contingencias 13 581,532 376,937
Flujos de efectivo de operaciones antes de movimiento en el capital
de trabajo
(Aumento) disminucin en primas por cobrar (1,999,857) 1,026,807
(Aumento) disminucin en coaseguros por cobrar (119,217) 89,777
Disminucin (aumento) en intereses por cobrar y otras cuentas por cobrar 1,081,319 (1,812,373)
(Disminucin) aumento en otros activos 77,931 (145,153)
(Disminucin) aumento en las cuentas con los reaseguradores , neto (2,304,670) 782,757
(Disminucin) aumento en impuesto sobre primas por pagar (12,597) 188,122
Aumento en impuesto sobre la renta diferido (49,648) (200,864)
Aumento (disminucin) en coaseguros por pagar 190,738 (257,862)
Aumento en comisiones por pagar (35,869) (224,502)
Aumento (disminucin) en provisin para prestaciones laborales y otros pasivos 801,829 (467,778)
Efectivo neto provisto por las actividades de operacin 3,727,749 1,164,398
Flujos de efectivo de las actividades de inversin:
Aumento en depsitos a plazo (294,175) (1,981,833)
Adquisicin de subsidiaria 9 (11,500,000) (944,000)
Redencin de bonos - 4,501,393Adquisicin de activos fijos 10 (1,712,754) (396,874)
Adelanto a compras de activo fijo - (201,779)
Efectivo neto (utilizado en) proveniente de las actividades de inversin (13,506,929) 976,907
(Contina)
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Estado de flujos de efectivo
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Por el ao terminado el 31 de diciembre de 2011
(En balboas)
(Entidad 100% subsidiaria de Ancon Investment Corporation)
Estado de flujos de efectivo
Notas 2011 2010
Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento:
Disminucin en cuentas por pagar compaa afiliada - (735,594)
Producto de capital pagado 11,500,000 900,000
Pago a deuda a largo plazo - (197,720)
Efectivo neto proveniente de (utilizado en) las actividades de financiamiento 11,500,000 (33,314)
Aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo 1,720,819 2,107,991
Efectivo y equivalentes de efectivo, al inicio del ao 3,955,864 1,847,873
Efectivo y equivalentes de efectivo, al final del ao 5 5,676,682 3,955,864
Las notas son parte integral de estos estados financieros. (Concluye)
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Notas a los estados financierosPor el ao terminado el 31 de diciembre de 2011(En balboas)
1. Informacin general
Aseguradora Ancn, S.A. (la Empresa) fue constituida en Panam el 3 de octubre de 1990 para dedicarseprincipalmente al negocio de seguros en los ramos generales, ramos personales y fianza.
Aseguradora Ancn, S.A. es una entidad 100% poseda por Ancn Investment Corporation y la ltima entidadcontroladora es Nacalui, N.V., la cual est constituida en Antillas Neerlandesas.
El 8 de noviembre de 2011 Aseguradora Ancn, S.A. complet la compra de National Insurance, compaa que se
encontraba en proceso de liquidacin. A travs de la compra, Aseguradora Ancn adquiri la cartera de clientes, 48% de
participacin en la compaa de vida, y el edificio ubicado en la Avenida Muoz Rivera en Hato Rey adems espropietaria de Multinacional de Seguros Puerto Rico.
Las operaciones de seguros y reaseguros en Panam estn reguladas por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros dePanam, mediante la Ley de Seguros No.59 de 29 de julio de 1996 y la Ley de Reaseguros No.63 del 19 de septiembrede 1996.
Las oficinas administrativas de la Empresa estn ubicadas en Avenida Samuel Lewis y Cl.54 Obarrio, Torre AFRA.
La Empresa realiza transacciones significativas con partes relacionadas, las cuales son sustancialmente autorizadas ydirigidas por su Casa Matriz.
2. Polticas de contabilidad significativas
Los estados financieros han sido preparados de acuerdo a prcticas contables propias de la industria de seguros. Los
registros se llevan en balboas y los estados financieros estn expresados en esta moneda. El balboa, unidad monetaria de
la Repblica de Panam, est a la par y es de libre cambio con el dlar de los Estados Unidos de Amrica. La Repblica
de Panam no emite papel moneda y en su lugar utiliza el dlar americano como moneda de curso legal.
2.1 Activos financieros
Las inversiones son reconocidas a la fecha de liquidacin, siendo esta la fecha en que el activo es entregado a la entidad,
y son inicialmente medidos a su valor razonable, ms los costos de la transaccin.
La Empresa clasifica los activos financieros en las siguientes categoras: inversiones en valores mantenidas hasta su
vencimiento, inversiones disponibles para la venta y primas y documentos por cobrar. La Administracin determina la
clasificacin de la inversin en el reconocimiento inicial.
El valor razonable de las inversiones que cotizan en mercados activos es basado en los precios de oferta actual. Las
acciones de capital cuyos valores razonables no pueden ser medidos de manera fiable, son reconocidas a su costo menos
el deterioro.
Los activos financieros significativos existentes al 31 de diciembre de 2011, han sido clasificados en las siguientes
categoras:
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2.1.1 Inversiones en valores mantenidas hasta el vencimiento
Las inversiones en valores mantenidas hasta el vencimiento son activos financieros no derivativos cuyos cobros son de
cuanta fija o determinable y cuyos vencimientos son fijos, y adems la Administracin de la Empresa tiene tanto la intencin
efectiva como la capacidad de conservarlos hasta su vencimiento. Los valores mantenidos hasta su vencimiento, consisten en
instrumentos de deuda que se presentan sobre la base de costo amortizado usando el mtodo de inters efectivo.
2.1.2 Activos financieros disponibles para la venta
Las inversiones en valores disponibles para la venta son aquellas que tienen la intencin de mantenerlas por un perodo
indefinido de tiempo, y que pueden ser vendidas en respuesta de necesidades de liquidez, cambios en tasas de intereses,
cambio en tasas o precios de acciones.
Las inversiones en valores disponibles para la venta se miden al valor razonable y los cambios en valor son directamente
reconocidos en la cuenta de patrimonio hasta que se haya dispuesto de la inversin o sea determinado un deterioro; a partir
de ese momento, la ganancia o prdida acumulada previamente reconocida en el patrimonio es incluida en la utilidad o
prdida neta del perodo.
Los dividendos sobre los instrumentos de capital disponible para la venta son reconocidos en el estado de resultados
cuando el derecho de la entidad de recibir pago est establecido.
2.1.3 Primas y documentos por cobrar
Las primas y documentos por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no cotizanen un mercado activo.
Las primas y cuentas por cobrar asegurados se presentan a su valor pendiente de cobro, segn los Artculos 40 y 41 de la Ley
59 de 1996 emitida por la Repblica de Panam, menos las provisiones para posibles primas incobrables, estimadas.
El Artculo 41 de la Ley 59 indica:
a) Que la vigencia de las plizas, morosidad, cancelacin y dems trminos y condiciones especiales, quedan sujetosal contrato de seguros entre la Empresa aseguradora y el asegurado y, en su defecto, a las normas que rigen la
materia en el Cdigo de Comercio.
b) Que el aviso de cancelacin de la pliza por morosidad en el pago de la prima debe enviarse al asegurado por
escrito a la direccin indicada en la pliza, con una anticipacin de 10 das hbiles. Si el aviso no es enviado, elcontrato seguir vigente y se aplicar lo que al respecto dispone el Artculo 998 del Cdigo de Comercio.
La Empresa tiene la poltica que despus de 90 das de vencida la prima se inicia el proceso de cancelacin de la pliza, el
cual termina con la notificacin del cliente. Una vez cancelada la pliza, la prima no devengada se anula contra los
resultados del perodo.
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2.1.4 Deterioro de activos financieros
Primas y otras cuentas por cobrar
Al final de cada perodo sobre el que se informa, los importes en libros de las primas cuentas por cobrar se revisan para
determinar si existe alguna evidencia objetiva de que no vayan a ser recuperables. Si es as, se reconoce inmediatamente
en el estado de resultados una prdida por deterioro del valor. La prdida por deterioro es efectuada sobre el 100% del
riesgo de crdito. En la medicin de la prdida por deterioro la Administracin calcula el riesgo de crdito tomando en
consideracin la exposicin de las cuentas por cobrar neta de la participacin del reasegurador, las primas no devengadas
y los impuestos relacionados.
2.2 Pasivos financieros2.2.1 Cuentas por pagar reaseguradores
En el curso normal del negocio, la Empresa busca limitar su exposicin a la prdida sobre cada uno de los asegurados y
recuperar una porcin de beneficios pagados por medio de cesin de reaseguros a otras entidades aseguradoras o
reaseguradoras bajo contratos de reaseguros y exceso de coberturas, as como contratos de coaseguros.
Las cuentas por pagar reasegurador no devengan especficamente intereses y se registran a su valor nominal.
Conforme a lo establecido en el contrato bouquet, las primas son reportadas al reasegurador conforme se cobran. Las
cuentas por pagar a reaseguradores reportadas en el balance general representan los montos reportados al reasegurador
ms la reserva por la participacin en las primas por cobrar del contrato bouquet.
Los siniestros son reportados al reasegurador y acreditados en los estados de cuenta cuando son pagados, con excepcin
de aquellos que superen el monto mnimo de aviso de siniestros incluidos en los contratos de reaseguro.
2.3 Inversin en subsidiaria
La Empresa posee el 100% de las acciones emitidas por Multinational Insurance Company. Esta inversin se presenta al
costo en los estados financieros y no en forma consolidada, por requerimiento de la Administracin, para analizar el
comportamiento separado de cada aseguradora y para su presentacin ante la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de
Panam, para lo cual requiere la emisin de un estado financiero individual de la Empresa.
Las acciones de Multinational Insurance Company, no estn registradas ni cotizan en bolsa de valores.
2.4 Propiedad, mobiliario, equipo y mejoras al local arrendado
La propiedad, mobiliario y equipo adquiridos para el uso en la produccin o el suministro de bienes o servicios, o con fines
administrativos, se presentan en el balance general al costo de adquisicin o costo de produccin menos su depreciacin
acumulada y las prdidas por deterioro que hayan experimentado.
Las sustituciones o renovaciones de elementos completos que aumentan la vida til del bien objeto, o su capacidad
econmica, se contabilizan como mayor importe del mobiliario y equipo, con el consiguiente retiro contable de los
elementos sustituidos o renovados.
Los gastos peridicos de mantenimiento, conservacin y reparacin se imputan a resultados, siguiendo el principio de
devengado, como costo del perodo en que se incurren.
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Notas a los estados financieros
Por el ao terminado el 31 de diciembre de 2011(En balboas)
La depreciacin es cargada para ser disminuida del costo de los activos, excluyendo el terreno, sobre la vida de servicio
estimada de los bienes relacionados, utilizando el mtodo de lnea recta con base a las siguientes tasas de depreciacin,
determinadas en funcin de los aos de la vida til estimada, como promedio, de los diferentes elementos:
Porcentaje
anual Vida til
Propiedad y mejoras
Mejoras a la propiedad arrendada
2.5%
10%
40 aos
10 aos
Equipo de procesamiento de datos 20 a 33% 3 a 5 aos
Equipo de oficina 10% 10 aosEquipo rodante 20% 5 aos
Muebles y enseres 10 a 20% 5 a 10 aos
La ganancia o prdida que se genera de la disposicin o retiro de un activo es determinada como la diferencia entre el
ingreso producto de la venta y el valor en libros del activo y es reconocida en el estado de resultados.
2.5 Deterioro del valor de los activos no financieros
Los valores segn libros de los activos no financieros de la Empresa, son revisados a la fecha del balance para determinar
si hay indicativos de deterioro. Si dicho indicativo existe, el valor recuperable del activo es estimado. Se reconoce una
prdida por deterioro cuando el valor neto en libros del activo excede su valor de recuperacin.
Al 31 de diciembre de 2011, la Administracin no ha determinado deterioro.
2.6 Reserva tcnica sobre primasLa Empresa ha establecido, con cargo a resultado de operaciones, la reserva tcnica sobre primas de acuerdo al artculo
27 de la ley 59 de 1996 y del artculo 29 de la ley 63 de 1996, conformada de la siguiente manera:
- Para los seguros de ramos generales, incendio y lneas aisladas, martimo, casco, automvil, responsabilidad civil,robo, hurto, vidrio, mortuorio, aviacin, coberturas diversas y fianzas generales, el treinta y cinco por ciento (35%)de la prima retenida en los doce (12) meses anteriores a la fecha de valuacin.
- Para los seguros de colectivo de vida, colectivo de crdito de desgravamen hipotecario, accidentes personales ysalud, estipula una tasa no menor del diez por ciento (10%) de las primas netas de cancelacin retenidas en los doce(12) meses anteriores a la fecha de valuacin.
2.7 Reserva para siniestros en trmiteLa Empresa reconoce el cien por ciento (100%) de la reserva para siniestros incurridos, netos de la participacin del
reasegurador pendientes de liquidar o pagar al finalizar el ao fiscal. Los siniestros son reportados al reasegurador y
acreditados en los estados de cuenta cuando son pagados, con excepcin de aquellos que superen el monto mnimo de aviso
de siniestros incluidos en los contratos de reaseguro. Adicionalmente, la Empresa establece una reserva de siniestros
incurridos no reportados, la cual es calculada por un actuario independiente, utilizando como base de estimacin el Mtodo
de Tringulos Modificado, que consiste en el anlisis del comportamiento de los siniestros mediante la utilizacin de los
datos histricos.
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2.7.1 Reserva para siniestros reportados
La reserva para siniestros en trmite es establecida por el cien por ciento (100%) de las obligaciones por reclamos pendientesde liquidar o pagar al finalizar el ao fiscal, avisados o por avisar, ms los gastos estimados que le correspondan. La reservase ajusta para reconocer la participacin de los reaseguradores en el evento.
2.7.2 Reserva de reclamos incurridos pero no reportadosLos pasivos por reclamos incurridos pero no reportados son estimados utilizando el mtodo global y estadstico de Link-Ratio (tringulo modificado utilizando informacin estadstica de los reclamos pagados histricos cuando se dispone deinformacin histrica, complementado con el estudio de loss ratio). La reserva de reclamos incurridos pero no reportados
son efectuadas aplicando los factores de IBNR sobre prima neta retenida. Un estudio actuarial conocido como Tringulo,que toma en consideracin el resultado de tendencias en la severidad y frecuencia de los reclamos es efectuado coninformacin estadstica local. Los resultados de ese estudio son calculados por actuarios independientes. Cualquier ajusteque surja posterior a un estudio o revisin, es aplicado a la operacin corriente.
2.8 Reservas para fondos de previsin para desviaciones estadsticas y para riesgos catastrficosLa reserva para el fondo de previsin para desviaciones estadsticas, de acuerdo a la Ley 59 de 1996, artculo 27, numeral 5,no debe ser menor del uno por ciento (1%) y hasta un dos y medio por ciento (2 1/2%) de las primas netas retenidas de todoslos ramos. La Empresa ha establecido reserva por el uno por ciento (1%) de las primas netas retenidas de todos los ramoscon cargo a resultados de operaciones.
La Ley No. 59 de 1996, en el artculo 27, numeral 6, establece una reserva para riesgos catastrficos y/o de contingencia nomenor de uno por ciento (1%) y hasta un dos y medio por ciento (2 1/2%) para todos los ramos, calculada en base a las
primas netas retenidas correspondientes. La Empresa ha establecido reserva por el uno por ciento (1%) de las primas netasretenidas para todos los ramos con cargo a resultados de operaciones.
2.9 ReasegurosEn el curso normal del negocio, la Empresa busca limitar su exposicin a la prdida sobre cada uno de los asegurados y pararecuperar una porcin de beneficios pagados por cesin de reaseguros a otras entidades aseguradoras o reaseguradoras bajoexceso de cobertura y contratos de coaseguros.
La Empresa reconoce el cien por ciento (100%) de la reserva para siniestros incurridos, netos de la participacin del
reasegurador pendientes de liquidar o pagar al finalizar el ao fiscal. Los siniestros son reportados al reasegurador y
acreditados en los estados de cuenta cuando son pagados, con excepcin de aquellos que superen el monto mnimo de aviso
de siniestros incluidos en los contratos de reaseguro.
2.10 Prestaciones laboralesEl Cdigo de Trabajo establece en la legislacin laboral panamea el reconocimiento de una prima de antigedad deservicios. Para tal fin, la Empresa ha establecido una provisin, la cual se calcula sobre la base de una semana de salario
por cada ao de trabajo, o lo que es igual a 1.92% sobre los salarios pagados en el ao.
La Ley 44 del 12 de agosto de 1995 establece, a partir de la vigencia de la ley, la obligacin de los empleadores a
constituir un fondo de cesanta para pagar a los empleados la prima de antigedad y la indemnizacin por despido
injustificado que establece el Cdigo de Trabajo. Este fondo deber constituirse con base a la cuota parte relativa a la
prima de antigedad y el 5% de la cuota parte mensual de la indemnizacin.
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2.11 Reserva legalLa reserva legal se establece con base al 20% de las utilidades anuales antes del impuesto sobre la renta, hasta constituir
un fondo de B/.2,000,000; despus de constituido este monto se destinar un 10% de las utilidades anuales antes del
impuesto sobre la renta.
2.12 Reconocimiento del ingreso y gastos de segurosEl ingreso de seguros representa la prima suscrita menos la reserva tcnica de prima. El ingreso por suscripcin se
registra cuando la pliza de seguro es emitida. Consecuentemente con la emisin de la pliza y el ingreso por
suscripcin, la Empresa reconoce como ingresos o gastos las comisiones ganadas en reaseguros cedidos, los honorariospagados a corredores y los impuestos pagados sobre primas.
2.13 Efectivo y equivalentes de efectivoPara propsitos del estado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo incluye montos en depsitos con
instituciones financieras con vencimiento original de 90 das o menos.
2.14 Impuesto sobre la rentaEl gasto de impuesto sobre la renta representa la suma del impuesto corriente y los activos y pasivos por impuesto diferido.
2.14.1 Impuesto corriente
El impuesto corriente a pagar se basa en la renta gravable del ao. La renta gravable del perodo difiere de la ganancia
reportada en el estado de resultados, debido a los efectos que producen aquellas partidas reconocidas como gravables/no
gravables y deducibles/no deducibles. El pasivo en concepto de impuesto corriente se calcula utilizando la tasa vigente a la
fecha del estado del balance general.
2.14.2 Impuesto diferido
El impuesto diferido se reconoce sobre las diferencias que existan entre el importe en libros de un activo o pasivo, en el
balance general y la correspondiente base fiscal usada en el clculo de la utilidad gravable. Un pasivo por impuesto
sobre la renta diferido se reconoce para todas las diferencias temporales. Se reconoce un impuesto diferido activo, hasta
el grado en que resulte probable que habr ganancias fiscales futuras contra las cuales se pueda cargar dicha diferencia
temporal deducible.
El valor en libros del activo por impuesto diferido se revisa a la fecha del balance general y se reduce por el monto parael cual no habr disponible suficiente utilidad gravable que permita utilizar el beneficio en parte o en su totalidad.
Activos y pasivos por impuestos diferidos se miden conforme a las tasas que se esperan aplicar en el perodo en que lospasivos o el activo sea realizado, basado en impuestos (y leyes fiscales) que hayan aprobado, o sustancialmentepromulgado a finales del perodo. La medicin de los pasivos por impuestos diferidos y activos refleja las consecuenciasfiscales que se derivaran de la forma en que la Empresa espera, al final del perodo, recuperar o pagar el importe enlibros de sus activos y pasivos.
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3. Fuentes claves para la estimacin de incertidumbre
En los estados financieros correspondientes al ao terminado el 31 de diciembre de 2011, se han utilizado estimaciones
realizadas por la Alta Direccin de la Empresa, ratificada posteriormente por sus administradores, para cuantificar
algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ella. Bsicamente estas
estimaciones se refieren a:
Procedimiento judicial y/o reclamaciones en curso
Beneficios futuros de plizas y gastos
Estas estimaciones se realizaron con la informacin disponible al 31 de diciembre de 2011 sobre los hechos analizados y
es posible que acontecimientos futuros obliguen a modificarlas (aumentar o disminuir) en los prximos aos.
4. Saldos y transacciones entre partes relacionadas
Ciertas partes relacionadas, principalmente Casa Matriz, mantienen transacciones con la Empresa en el curso normal delnegocio.
A continuacin se presenta un resumen de los saldos y transacciones entre partes relacionadas:
2011 2010
En balance
Cuentas por cobrar 100,533 -
Inversin en subsidiaria, al costo 11,500,000 -
Otros activos - adelantos a compras de inmuebles 1,400,000 1,400,000
Reaseguro por pagar (8,707,217) (6,232,938)
En resultados
Reaseguros cedidos (33,026,797) (24,575,066)
Comisiones, netas
Comisin de reaseguro cedido durante el ao 942,692 2,119,661
Comisin contingente - 797,077
Siniestros incurridos, netos 1,117,437 3,592,469
Participacin en la provisin para posibles primas incobrables - 247,349
Participacin de los gastos por administracin - 250,827
Utilidad (prdida) en asociada - 48,477
La Empresa mantena contrato de reaseguro con parte relacionada el cual fue cancelado en enero de 2011. Producto deeste contrato, durante el ao 2010 la Empresa reconoci ingresos por comisin contingente por monto B/.797,077. Enadicin, en el ao 2011, la Empresa y la parte relacionada suscribieron un finiquito con el cual la Empresa recibi elmonto de B/.1,117,437 para compensar la reserva de pasivos vigentes, reportados y no reportados, relacionados a losriesgos cubiertos por el contrato de reaseguro.
En septiembre 2010, la Empresa vendi su participacin en la asociada Promotora Torre Aseguradora Ancn, S.A., a una
compaa afiliada, generando una utilidad de B/.48,477, los fondos productos de esa transaccin fueron recibidos en
efectivo y se presenta en el balance general como una inversin en depsito a plazo.
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Beneficios personal clave de la Administracin
2011 2010
Salarios 43,354 38,370
Seguro Social, seguro educativo y riesgo profesional 10,175 8,577
Gasto de representacin 43,354 34,969
Bonos 15,693 3,300
Otros beneficios 8,160 6,000
Total 120,736 91,216
5. Efectivo y equivalentes de efectivo
Los saldos del efectivo y equivalentes de efectivo, comprenden efectivo y depsito a corto plazo, mantenidos por la
Empresa para la funcin de tesorera.
El detalle de efectivo y equivalentes de efectivo al 31 de diciembre es como sigue:
2011 2010
Efectivo en caja 15.600 3.600
Efectivo en banco 5.661.082 3.952.264
Depsitos a plazo 5.969.175 5.675.000
11.645.857 9.630.864
Depsitos con vencimiento mayores a tres meses (5.969.175) (5.675.000)
Efectivo y equivalentes de efectivo segn el estado de flujos de efectivo 5.676.682 3.955.864
Los vencimientos remanentes de los depsitos a plazo fijo al 31 de diciembre es como sigue:
2011 2010
Entre 30 y 90 das 700,500 -
Entre 91 y 180 das 5,268,675 5,675,000
5,969,175 5,675,000
Los depsitos a plazo fijo devengan una tasa de inters promedio de 4.10% (2010: 3.80%).
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6. Inversiones en valores
El valor segn libros de las inversiones en valores y su valor razonable aproximado se presenta a continuacin:
Al 31 de diciembre, las inversiones en valores se detallan a continuacin:
2011 2010
Inversiones disponibles para la venta 1,375,434 1,039,896
Inversiones mantenidas hasta su vencimiento 2,762,471 3,223,566
4,137,905 4,263,462
Los valores disponibles para la venta se detallan a continuacin:
Valor Valor Valor Valor
razonable nominal razonable nominal
Valores cotizados en bolsa, a su valor razonable 1,313,883 1,224,948 978,345 876,730
Valores no cotizados en bolsa, al costo de adquisicin 61,551 61,551 61,551 61,551
1,375,434 1,286,499 1,039,896 938,281
2011 2010
Los valores razonables utilizados para los valores cotizados en bolsa fueron obtenidos de la Bolsa de Valores de Panam
y de precios suministrados por los custodios de las inversiones.
Para las inversiones en acciones no cotizadas en bolsa, para los cuales no existe un valor de mercado independiente y el
valor de mercado no pueda ser medido con fiabilidad, el valor de dichas inversiones se presenta al costo de adquisicin,
menos cualquier deterioro.
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Empresa llev al patrimonio prdida no realizada en inversiones como resultado
de las valuaciones de los valores disponibles para la venta, que se detallan como sigue:
2011 2010
Ganancia no realizada sobre inversiones:
Al inicio del ao 101,614 67,538
Variacin durante el ao (12,679) 34,076
Al final del ao 88,935 101,614
Valores mantenidos hasta su vencimiento
Estos valores consisten en instrumentos de deuda. La Empresa compra estos valores con la intencin y la posibilidad de
mantenerlos hasta su vencimiento.
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Los valores mantenidos hasta su vencimiento se detallan como sigue:
Valor Valor
razonable razonable
Valores comerciales negociables 230,000 230,000 540,000 540,000
Bonos privados 1,250,217 1,562,283 1,387,624 1,412,522
Bonos estatales 1,589,200 970,188 893,861 1,271,044
Total de valores mantenidos hasta su vencimiento 3,069,417 2,762,471 2,821,485 3,223,566
2011 2010
Costo
amortizado
Costo
amortizado
Las tasas de inters promedio que devengaron los valores mantenidos hasta su vencimiento en el 2011 y 2010 fueron de
6.28% y 6.09%, respectivamente.El movimiento de las inversiones se resume a continuacin:
2011 2010
Saldo al 1 de enero 4,263,462 7,738,301
Adiciones 250,000 944,000
Ventas y redenciones (362,878) (4,452,916)
Variacin del valor de mercado (12,679) 34,077
Saldo al 31 de diciembre 4,137,905 4,263,462
7. Primas y documentos por cobrar
La Empresa ha identificado como primas por cobrar a ms de noventa das, la suma de B/.3,185,820 y B/.3,399,988,
respectivamente, para los cuales se ha constituido provisin por B/.785,867 y B/.418,095 al 31 de diciembre de 2011 y
2010, respectivamente.
Las operaciones registradas en la provisin para posibles cuentas incobrables por los aos terminados el 31 de diciembre
de 2011 y 2010, se presentan a continuacin:
2011 2010
Saldo al comienzo del ao 418,095 797,047
Incremento (disminucin) a la provisin cargados a gastos 367,772 (378,952)
Saldo al final del ao 785,867 418,095
La Administracin considera adecuado el saldo de la provisin para posibles prdidas en primas por cobrar, basada en su
evaluacin de la potencialidad de cobro de la cartera y la exposicin de la Empresa. Esta evaluacin conlleva
estimaciones importantes que son susceptibles a cambios.
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8. Otras cuentas por cobrar
Al 31 de diciembre de 2011, el rubro de otras cuentas por cobrar incluye el monto de B/.1,100,160 por cuentas por cobrar al
Ministerio de Obras Pblicas (MOP) relacionadas a subrogacin de contrato de fianza.
Al 31 de diciembre de 2010, el rubro de otras cuentas por cobrar mantiene saldo por B/.2,073,020 que corresponden a
subrogacin de contrato de fianza y de los cuales al 31 de marzo de 2011 se haban recuperados montos por B/.1,717,976.
En adicin, la Administracin ha establecido una reserva para siniestro por B/.1,784,397, neta de la participacin de los
reaseguradores de B/.1,427,518 para hacer frente a los costos de terminacin de la obra y/o recuperacin de la cuenta.
9. Inversin en subsidiaria, al costo
Con fecha 8 de noviembre de 2011, La Empresa adquiri el 100% de las acciones de Multinational Insurance Company unaentidad establecida en Puerto Rico que se dedica al negocio de seguros de daos. Multinacional Insurance Company es a suvz accionista del 48.81% de las acciones de National Life Insurance Company una compaa establecida en Puerto Ricoque se dedica al negocio de seguros de vida.
A continuacin se detalla informacin financiera no auditada de la subsidiaria al 31 de diciembre de 2011:
Activos Pasivos Capital Ingresos Utilidad
Multinacional de Seguros, S.A. 20,671,809 9,193,913 11,477,895 1,583,805 16,558
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10. Inmueble, mobiliario, equipo y mejoras al local arrendado
El detalle del inmueble, mobiliario, equipo y mejoras al local arrendado del balance general, se presenta a continuacin:
Propiedad y Activos en Mobiliario Equipo de Equipo Programa
Total mejoras construccin y enseres oficina rodante cmputo
Costo:
Costo de adquisicin al comienzo
del ao 8,354,921 5,072,985 289,250 591,652 656,368 73,359 1,671,307
Adiciones 1,712,754 506,271 1,130,491 23,515 24,853 10,536 17,088
Reclasificacin - - 30,424 (30,424) - - -
Al 31 de diciembre de 2011 10,067,674 5,579,256 1,450,165 584,743 681,221 83,895 1,688,395
Depreciacin y amortizacin
acumuladas al comienzo del ao 2,726,105 935,575 - 411,962 620,369 15,825 742,374
Adiciones 411,898 149,113 - 49,734 51,811 27,714 133,526
Depreciacin acumulada
al 31 de diciembre de 2011 3,138,003 1,084,688 - 461,696 672,180 43,539 875,900
Valor neto en libros al 31 de
diciembre de 2011 6,929,671 4,494,568 1,450,165 123,047 9,041 40,356 812,495
Valor neto en libros al 31 de
diciembre de 2010 5,628,816 4,137,410 289,250 179,690 35,999 57,534 928,933
Al 31 de diciembre de 2011, el rubro de propiedad y mejoras corresponde a las fincas que posee la compaa, con valor enlibros de B/.3,958,839 (2010: B/.4,101,367), las cuales tenan un valor razonable de B/.6,845,000 (2010: B/.6,845,000) y ha
sido determinado conforme a avalos efectuados por empresas de avalos independientes.
11. Otros activos
A continuacin se presenta un detalle de otros activos al 31 de diciembre:
2011 2010
Activos obtenidos por intercambio (publicidad, bonos en mercanca) - 38,227
Bienes recibidos en dacin de pago 241,816 241,816
Inmuebles disponibles para la venta 87,678 87,678
Depsitos en garanta 12,002 12,163
Fondo de cesanta 190,346 162,339Adelanto a compra de inmueble 1,400,000 1,601,779
Otros 447,761 313,532
Total 2,379,603 2,457,534
El contrato para la compra del apartamento PH Las Olas en la Torre No. 2 del Proyecto Vista Mar Beach & Golf Resort,
cuyo valor en libros al 31 de diciembre 2010, era de B/.241,816 fue cedido por un cliente como cancelacin de deuda a
favor de la Empresa. Este tiene una garanta de fianza solidaria personal del cliente al cierre de diciembre de 2011.
Los otros activos mantienen adelanto a compra de inmueble por un monto de B/.1,400,000 los cuales representa el abono
inicial de las nuevas oficinas administrativas de la Empresa tal y como se describe en la nota 21.2.
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12. Reserva para siniestros en trmite, estimada neta
La Empresa estima que las provisiones para siniestros y gastos relacionados al 31 de diciembre de 2011 y 2010, son
suficientes para cubrir los costos finales de los siniestros y los reclamos incurridos a esas fechas. Las reservas por estas
obligaciones pendientes se constituyen al 100% de dichas obligaciones y son basadas necesariamente en estimados, los
cuales varan de acuerdo a los pagos e indemnizaciones reales. Al 31 de diciembre, dichas cuentas se detallan as:
2011 2010
Reserva para siniestros incrurridos y reportadas 7,710,439 14,137,268Reserva para siniestros incurridos no reportados (IBNR) 151,022 -
Menos monto recuperables de reaseguradores (2,611,098) (9,724,073)
Reserva para siniestro en trmite, estimado neta 5,250,363 4,413,195
13. Reservas legales
En cumplimiento con la legislacin para empresas de seguros y de reaseguros en Panam, la Empresa ha destinado los
siguientes montos para los fondos de reserva legal y de previsin para desviaciones estadsticas y riesgos catastrficos
y/o contingencias:
Reserva legal - seguro directo
2011 2010
Saldo al inicio del ao 1,149,523 894,423
Apropiacin del ao - 20% de la utilidad del ao 247,639 255,100
Saldo al final del ao 1,397,162 1,149,523
Reserva para desviacin estadstica y riesgos catastrficos y/o contingencias
A partir de la vigencia de la Ley 59 de 1996, la reserva de previsin para desviaciones estadsticas es constituida como
pasivo. La reserva existente hasta el 31 de diciembre de 1995, creada de acuerdo a la ley de seguros anterior, semantiene como una reserva patrimonial con base en la ley anterior.
El uso de las reservas legales de seguros y reaseguros y de previsin para desviaciones estadsticas slo podr ser
autorizado por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de Panam.
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Notas a los estados financierosPor el ao terminado el 31 de diciembre de 2011(En balboas)
El movimiento de las reservas incluidas en el pasivo fue el siguiente:
2011 2010 2011 2010
Saldo al incio del ao 1,476,667 1,294,539 1,476,667 1,281,859
Adiciones 290,766 182,128 290,766 194,808
Saldo al final del ao 1,767,433 1,476,667 1,767,433 1,476,667
Reserva para previsin de
desviaciones estadsticas
Reserva para riesgos
catastrficos y/o
14. Provisin para prestaciones laborales
A continuacin el movimiento de la provisin para prestaciones laborales:
2011 2010
Saldo al inicio del ao 142,881 140,828
Gastos del ao 82,985 51,505
Pagos efectuados durante el ao (158,113) (49,452)
Saldo al final del ao 67,753 142,881
La Empresa mantena fondos para prima de antigedad depositados en un fondo de fideicomiso con un agente fiduciario por
B/.162,340 y B/.137,346 al 31 de diciembre de 2011 y 2010, respectivamente, el cual se presenta en el rubro de otros activos
del balance general.
15. Acreedores varios
Los acreedores varios en el balance general se detallan a continuacin:
2011 2010
Impuestos de transferencia de bienes muebles y servicios 4,196 3,192
Vacaciones, dcimo tercer mes y otras prestaciones 255,290 305,605
Depsitos recibidos en garanta - colateral fianza 362,843 436,113
Reserva para litigios 20,000 20,000
Impuesto sobre la renta por pagar 38,772 32,720
Cuentas por pagar - retencin en subrogacin de contratos 1,093,757 -
Gastos acumulados por pagar y otros pasivos 442,094 538,150
Total 2,216,952 1,335,780
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16. Acciones comunes
El capital social de la Empresa est compuesto por 25,000,000 (2010: 5,000,000) acciones comunes con un valor nominal
de B/.1.00, de las cuales 11,800,000 (2010: 2,300,000) acciones se encuentran emitidas y en circulacin. Al 31 de diciembre
de 2011, la Empresa mantiene un capital pagado en exceso de B/.3,400,000 (2010: B/.3,400,000).
El capital de las empresas de seguros y reaseguros en Panam est reglamentado por las Leyes Nos. 59 de 29 de julio de
1996 y 63 del 19 de septiembre de 1996, que establecen en su Artculo 16 (Ley 59) y 27 (Ley 63) que para operar en la
Repblica de Panam las Empresas de seguros debern tener un capital pagado o asignado mnimo de B/.2,000,000 y
B/.1,000,000, respectivamente. El capital de la Empresa cumple con lo dispuesto en el Artculo 16 de la Ley 59 y el Artculo
27 de la Ley 63.
17. Primas netas
El detalle de las primas netas retenidas se presenta a continuacin
Ramo:
Primas emitidas
netas de
cancelaciones
Primas cedidas
en reaseguro
Primas netas
retenidas
Primas emitidas
netas de
cancelaciones
Primas cedidas en
reaseguro
Primas netas
retenidas
Colectivo y accidentes 2,706,343 1,406,754 1,299,589 3,134,930 2,101,076 1,033,854
Incendio y combinado hogar 5,868,124 4,733,312 1,134,812 5,416,613 4,421,273 995,340
Auto 13,061,119 - 13,061,119 12,767,695 6,384,093 6,383,602
Carga 1,772,593 67,255 1,705,338 1,613,564 64,048 1,549,516
Diversos 5,855,222 4,783,281 1,071,941 4,200,352 3,180,717 1,019,635
Tcnicos 839,798 738,484 101,314 909,455 788,047 121,408
Fianzas 23,925,179 22,865,625 1,059,554 27,876,104 26,794,476 1,081,628
Salud y vida individual 9,991,145 346,217 9,644,928 7,628,586 332,709 7,295,877
64,019,523 34,940,928 29,078,595 63,547,299 44,066,439 19,480,860
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18. Balance de reservas e inversiones
Segn el rgimen regulatorio el 75% de las reservas exigidas en los Artculos 27, 28 y 31 de la Ley 59 de 1996 y en los Artculos 28 y 29
de la Ley 63 de 1996, debern invertirse en el pas y el 25% restante podr invertirse fuera del pas. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la
Empresa mantiene el siguiente balance de reservas e inversiones.2011 2010
Reservas:
Artculo 27 de la Ley 59 de 1996:
Reserva matemtica 353,050 330,324
Reserva tcnica sobre primas, seguros directos 6,980,551 4,342,055
Reserva para siniestros en trmite, estimado, neta 5,250,563 4,413,195
Reserva para riesgos catastrficos y/o contingencias 1,767,433 1,476,667
Reserva para fondos de previsin para desviacionesestadsticas 1,767,433 1,476,667
Artculo 28 de la ley 59 de 1996:
Reserva legal sobre seguros directos 1,397,162 1,141,523
Artculo 31 de la ley 59 de 1996:
A- 50% del exceso de capital
Capital en acciones B/.3,000,000 - Capital mnimo 7,100,000 1,350,000
B- 50% de las reservas libres y facultativas
Utilidades disponibles 2,055,739 1,619,007
Artculo 28 de la Ley 63 de 1996:
Un cuarto de uno por ciento (0.25%) del incremento de las primas
suscritas cada ao, en relacin con el ao anterior 669 669
Total 26,672,600 16,150,107
Inversiones:
Artculo 29:
Bienes races urbano para el funcionamiento de la Empresa,asegurado contra incendio, hasta por el monto que est libre
de gravmenes 7,343,000 7,343,000
Depsitos en efectivo en bancos locales 9,607,883 6,802,505
Acciones en empresas privadas locales:
Empresa General de Inversiones, S.A. 140,125 129,250
HSBC Seguros, S.A. 300,000 300,000
Grupo Mundial Tenedora, S.A. 147,750 147,750
Banco General, S.A. 360,000 360,000
Multistrategy Fixed Income Funds 148,667 -
MHC Holding 49,037 -
BBVA International 143,506 41,345
1,289,085 978,345
Treinta y cinco por ciento (35%) de las primas netas retenidas por cobrar
a la fecha de valuacin para los seguros de ramos generales excepto carga
martima que se aplica en diez por ciento (10%) colectivo de vida, colectivo
de crdito, desgravamen hipotecario, accidentes personales y saludlotes de terreno destinados a la construccin de bienes races urbanos
de renta o para el funcionamiento de las compaa, asegurado contra incedio 2,147,628 1,274,075
2,147,628 1,274,075
Bonos estatales 4,200 4,200
Bonos empresas privadas 1,147,967 1,069,935
Valores comerciales negociables 230,000 540,000
Otras inversiones - extranjeras (25% de la reserva exigida) 6,362,178 1,206,311
Sub-total 7,744,345 2,820,446
Total de inversiones 28,131,941 19,218,371
Total de inversiones realizadas en exceso del monto requerido (1,459,341) (3,068,264)
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19. Gastos generales y administrativos
El detalle de gastos generales y administrativos por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, se presenta acontinuacin:
2011 2010
Gastos de salarios y beneficios empleados:
Salarios y otras retribuciones 3,196,219 2,503,266
Plizas de vida y salud para empleados 98,919 78,680
Prestaciones sociales 345,034 340,065Prestaciones laborales 300,324 421,649
Participacin en utilidades 75,000 92,811
Sub-total 4,015,496 3,436,471
Otros gastos:
Publicidad, propaganda y relaciones pblicas 386,394 466,034
Depreciacin 411,898 385,110
Servicios pblicos 270,083 276,209
Honorarios profesionales 252,237 278,857
Reparacin y mantenimiento 240,681 237,399
Papelera y tiles de oficina 79,713 111,107
Gastos y viajes de transporte 7,059 113,211
Alquileres 109,047 153,724Entrenamiento de personal 20,288 20,288
Impuestos 96,576 94,910
Cuotas y suscripciones 38,927 26,073
Seguros 17,614 16,111
Otros 469,324 483,799
Sub-total 2,399,841 2,662,832
Total 6,415,337 6,099,303
20. Comisiones, netas
El detalle de las comisiones netas se muestra a continuacin:
2011 2010
Honorarios profesionales agentes y corredores 6,419,850 6,410,989
Comisin de reaseguro (4,607,125) (5,564,517)
Comisin contingente de reaseguro (344,024) (797,077)
Total 1,468,701 49,395
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21. Compromisos y contingencias
21.1 Litigios y reclamaciones
La Empresa est sujeta a litigios y reclamos originados en el curso normal de sus operaciones. La Administracin, despus
de consultar a sus asesores legales y evaluar la evidencia disponible a la fecha del balance general sobre probabilidades y
montos de prdida, ha establecido provisin para litigios por la suma de B/.70,198 (2010: B/.321,485).
A la fecha de los estados financieros, las contingencias ms importantes estn relacionadas a:
Con fecha 27 de octubre de 2008, Sonex Realty, S.A. presento demanda de contrato de Aseguradora Ancn, S.A., por unmonto de B/.2,500,000, por la prdida de mercanca ocurrida en el incendio del 30 de octubre de 2007 en France Field,
Coln. Al 31 de diciembre de 2010, el Juzgado Segundo Circuito Civil de Coln haba dispuesto practicar pruebas y contra
pruebas entre el 3 de enero y 5 de febrero de 2011, caso ganado por Aseguradora Ancn, S.A. en Primera instancia. Sonex
apel, anunciaron prueba de segunda instancia, por su parte Aseguradora Ancn, S.A. apel y sustent la condena en costas e
intereses, e igualmente consign el monto de la condena el 19 de diciembre de 2011. Al 31 de diciembre de 2011, la
apelacin est por resolver, Aseguradora Ancn, S.A. sealar los trminos para sustentar y oponerse.
21.2 Compromiso para compra de activosLa Empresa ha firmado contrato promesa de compra venta para la compra de inmueble destinado a sus nuevas oficinas,
los cuales constan de seis mil diecisis metros cuadrados (6,016) y cuyo valor total ha sido pactado en B/.17,861,000. Al
31 de diciembre de 2011, la Empresa ha efectuado adelanto a la compra del inmueble por B/.1,400,000 (2010:
B/.1,400,000), as como ha efectuado anticipo para diseo y equipamiento de estas por B/.1,410,988 (2010: B/.201,779).
22. Impuesto sobre la renta
Las declaraciones del impuesto sobre la renta de la Empresa est sujeta a revisin por las autoridades fiscales por los
ltimos tres aos, inclusive el ao terminado el 31 de diciembre de 2011. Adems, los registros de la Empresa estn
sujetos a revisin por las autoridades fiscales en cuanto al cumplimiento del impuesto de timbres, I.T.B.M.S., de primas
emitidas y el de primas brutas pagadas.
De acuerdo a la legislacin fiscal panamea vigente, las compaas estn exentas del pago de impuesto sobre la renta en
concepto de ganancias provenientes de fuente extranjera. Tambin estn exentos del pago de impuesto sobre la renta, los
intereses ganados sobre depsitos a plazo en bancos locales, los intereses ganados sobre valores del Estado Panameo e
inversiones en ttulos-valores emitidos a travs de la Bolsa de Valores de Panam.
A partir del 1 de enero de 2011, con la entrada en vigencia de la Ley No. 8 de 15 de marzo de 2010, el Artculo 699 delCdigo Fiscal indica que las personas jurdicas deben pagar el impuesto sobre la renta calculado sobre la que resulte
mayor entre: (1) la renta neta gravable calculada por el mtodo tradicional establecido en el Ttulo I del Libro Cuarto del
Cdigo Fiscal, o (2) la renta neta gravable que resulte de aplicar al total de ingresos gravables el cuatro punto sesenta y
siete por ciento (4.67%).
Para el ao terminado el 31 de diciembre, la Empresa est obligada a realizar ambos clculos del impuesto sobre la renta,
tanto el clculo de acuerdo con el mtodo tradicional, como el clculo alternativo del impuesto sobre la renta (CAIR).
Segn Resolucin 201-3729 del 22 de marzo de 2012, la Direccin General de Ingresos (DGI) resolvi conceder a la
Empresa autorizacin para que determine su impuesto sobre la renta utilizando el mtodo tradicional para los perodos
fiscales 2010, 2011, 2012 y 2013.
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El impuesto sobre la renta durante los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, se detalla a continuacin:
2011 2010
Impuesto sobre la renta corriente, estimado 166,743 172,068
Ajuste por impuesto de ejercicios anteriores - (32,352)
Impuesto sobre la renta diferido (49,648) (200,864)
Total de impuesto sobre la renta 117,095 (61,148)
A continuacin la conciliacin de la utilidad y el impuesto sobre la renta mtodo tradicional:
2011 2010
Utilidad del ao 1,238,197 1,275,499
Gastos de impuesto sobre la renta calculados al 30% 371,459 382,650
Efecto de los ingresos no gravables (218,375) (253,372)
Efecto de los gastos no deducibles 13,659 42,790
Gastos de impuesto sobre la renta reconocidos en utilidad o prdida 166,743 172,068
El 15 de marzo de 2010 se aprob una reforma fiscal que incluye una reduccin de la tasa de impuesto sobre la renta
corriente para entidades jurdicas y para personas naturales; as como incluye un incremento en el impuesto de valor
agregado (ITBMS). La reforma fiscal reduce la tasa de impuesto sobre la renta a las personas jurdicas desde el 30% al
25% progresivamente. En lo que respecta a la Empresa, la tasa impositiva ser de 30% hasta el 31 de diciembre de 2011,
27.5% a partir del 1 de enero de 2012 y 25% a partir del 1 de enero de 2014.
La conciliacin del impuesto diferido del perodo anterior con el actual es como sigue:
2011 2010
Impuesto diferido activo, al inicio del ao 200,864 -
Ms:Provisin para primas por cobrar 110,332 125,429
Otras reservas (60,684) 75,435
Impuesto diferido activo, al final del ao 250,512 200,864
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23. Riesgo de liquidez y solvencia
2.3.1 Riesgo de liquidez
La liquidez hace referencia a la necesidad de mantener los recursos lquidos necesarios para cumplir con las obligaciones yreclamos que se originan en su operacin diaria. Por lo que podra existir el riesgo de que el efectivo no est disponible paraliquidar cuando sea requerido. La Empresa administra este riesgo colocando lmites mnimos en la porcin de los activosque se vencen, para que estn disponibles para pagar estos pasivos.
La Empresa mantiene su margen de liquidez establecido por las entidades reguladoras; a continuacin describimos unresumen de sus normativas:
Margen de liquidez: Este mide la relacin entre los recursos lquidos reales de la Empresa y los mnimos requeridos. Losmnimos requeridos representan: la suma de las reservas de retencin para siniestros en trmite, las reservas para primas nodevengadas, 50% de las reservas legales, el 20% del margen mnimo de solvencia estatutario y la diferencia entre las reservasmatemticas y los prstamos por cobrar (concedidos sobre plizas de vida). Los recursos lquidos reales de la Aseguradorason el efectivo y equivalentes netos de sobregiros.
En el siguiente cuadro se puede observar el estado de liquidez de la Empresa:
Indice de liquidez 2011 2010
Liquidez mnima requerida 9,465,092 7,622,122
Liquidez actual 14,657,745 11,907,169
Excedente sobre requerido 5,192,653 4,285,047
Razn de liquidez 1.56 1.5623.2 Riesgo de solvencia
Conforme al Artculo No. 44 de la Ley No. 59 del 29 de julio de 1996, misma que regula la industria de seguros, lascompaas de seguros debern acreditar su solvencia de acuerdo a la frmula de clculo aprobada por laSuperintendencia de Seguros y Reaseguros de Panam.
En el siguiente cuadro se puede observar el estado de solvencia al 31 de diciembre:
2011 2010
Margen de solvencia mnimo requerida 8,790,672 4,859,174
Margen de solvencia al 31 de diciembre 15,202,964 11,294,730
Excedente 6,412,292 6,435,556
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24. Eventos posteriores
La Empresa ha evaluado los eventos posteriores al 31 de diciembre de 2010 para valorar la necesidad de posiblereconocimiento o revelacin en los estados financieros adjuntos. Tales eventos fueron evaluados hasta el 27 de abril de2011, la fecha en que estos estados financieros estaban disponibles para emitirse. Con base en esta evaluacin, excepto porlo que se detalla en el prrafo siguiente, se determin que no se produjeron acontecimientos posteriores que requieren elreconocimiento o revelacin en los estados financieros.
25. Aprobacin de estados financieros
Los estados financieros para el ao terminado el 31 de diciembre de 2011 fueron aprobados por la Junta Directiva yautorizados para su emisin el 27 de abril de 2012.
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