FIDUCIARIAS
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Calificación Inicial
ENTIDADES DESCENTRALIZADAS
E.S.E. HOSPITAL PIO X
Acta Comité Técnico No. 359
Fecha: 1 de septiembre de 2017
Fuentes:
Consolidador de Hacienda e Información Pública - CHIP
Ministerio de Salud y
Protección Social
ESE Hospital Pio X
Miembros Comité Técnico:
Javier Alfredo Pinto Tabini
Iván Darío Romero Barrios
Javier Bernardo Cadena Lozano
Contactos:
Ana María Guevara Vargas
Johely Lorena López Areniz
Luis Fernando Guevara O.
PBX: (571) 5 26 5977
Bogotá D.C
CALIFICACIÓN INICIAL
CAPACIDAD DE PAGO DE LARGO PLAZO BB- (Doble B Menos)
El Comité técnico de Calificación de Value and Risk Rating S.A.,
Sociedad Calificadora de Valores, decidió asignar a la E.S.E. Hospital
Pio X la calificación BB- (Doble B Menos) a la Capacidad de Pago de
Largo Plazo.
La calificación BB- (Doble B Menos) aunque no representa un grado de
inversión, sugiere que existe menor probabilidad de cumplimiento con
respecto a emisiones o entidades calificadas en mejores categorías. En esta categoría la capacidad de pago de intereses y capital es moderada y existe
un nivel de incertidumbre que podría afectar el cumplimiento de las
obligaciones. Cabe anotar que, para las categorías de riesgo entre AA y B,
Value and Risk Rating S.A. utilizará la nomenclatura (+) y (-) para otorgar una mayor graduación del riesgo relativo.
NOTA: La presente calificación se otorga dando en cumplimiento al Decreto 610 de 5 de abril de 2002, emitido por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público, en la cual se establece la obligación de las empresas descentralizadas de tener vigente en todo momento una calificación de su capacidad de pago para gestionar endeudamiento externo u operaciones de crédito público interno o externo con plazo superior a un año.
EXPOSICIÓN DE MOTIVOS DE LA CALIFICACIÓN
La calificación otorgada a la E.S.E. Hospital Pio X, se sustenta en lo siguiente:
Posicionamiento. El Hospital Pio X fue creado en 2001 como una
Empresa Social del Estado (ESE), entidad pública, descentralizada, de orden municipal, que goza de patrimonio propio, personería jurídica y
autonomía administrativa. Además, es una IPS de primer nivel de
atención, que presta servicios de salud de baja complejidad a la
población del municipio de La Tebaida, en el departamento de Quindío. Igualmente, suscribe contratos con el Departamento, con el
fin de ejecutar el Plan de Intervenciones Colectivas tanto
departamental como municipal, aspectos que favorecen su
posicionamiento y estructura financiera. Durante el 2016, el Hospital atendió a 44.249 pacientes, los cuales por tipo de régimen se
concentran en el subsidiado (74,74%), seguido del contributivo
(17,67%) y otros (7,59%).
Es preciso mencionar que de acuerdo con las condiciones de mercado,
de equilibrio y viabilidad financiera, contempladas en la Resolución 1755 de 2017 del Ministerio de Salud y Protección Social, para la
vigencia de 2017, el Hospital Pio X se encuentra clasificado como una
ESE de riesgo bajo.
De otra parte, y teniendo en cuenta las problemáticas evidenciadas por
la junta directiva, la actual administración logró disminuir los tiempos
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de espera en urgencias, subsanar el desabastecimiento en el área de
farmacia y formalizar acuerdos con la empresa de empleos temporales
para cumplir con el pago por los servicios prestados. En opinión de la Calificadora, es importante establecer estrategias que propendan por
mejorar continuamente la prestación de los servicios, aspectos que se
verán traducidos en ingresos crecientes y que a su vez, contribuirán en
su sostenibilidad financiera en el largo plazo.
Niveles de ejecución presupuestal. Para la vigencia 2016, el presupuesto del Hospital Pio X ascendió a $6.515 millones, de los cuales ejecutó el 85,2% de los ingresos, impulsado por la venta de
servicios de salud al régimen subsidiado, rubro que representa el
66,55% del agregado de ingresos. Por su parte, en gastos
comprometió el 99,48%, cuya apropiación está determinada en un 84,41% por los de funcionamiento. Dicha situación conllevó a un
déficit presupuestal de $930 millones, nivel que resulta superior al
promedio observado en el último cuatrienio (-$297 millones).
Para 2017, el presupuesto asignado ascendió a $6.395 millones, de los
cuales en el segundo trimestre, logró recaudar el 38,98% y comprometer el 50,41% de los gastos. Value and Risk evidencia
resultados presupuestales deficitarios desde 2013, como resultado de
demoras en los pagos por parte de las EPS y de la coyuntura del sector
de salud pública en el país. En este sentido, uno de los principales desafíos que enfrenta el Hospital es establecer mecanismos tendientes
a incrementar el recaudo, con el propósito de dar cumplimiento a las
obligaciones de la operación diaria del negocio, así como a los
proyectos de inversión establecidos para mejorar la calidad y cobertura de los servicios.
Evolución de los ingresos. Históricamente el Hospital Pio X ha
registrado ingresos operacionales volátiles, particularmente por el impacto negativo en el margen neto de contratación de servicios de
salud1 pactado con las EPS, aunque compensado por su posición
privilegiada, al ser la única IPS pública que presta los servicios
urgencias en la zona de influencia.
Al cierre de 2016, los ingresos operacionales netos de devoluciones y del margen en la contratación totalizaron $5.726 millones (+3,09%),
gracias al fortalecimiento del proceso de registro y radicación de
cuentas contables mediante la parametrización de un nuevo software,
aspecto que se vio traducido en mayores niveles de facturación. Es de anotar que los servicios ambulatorios se han constituido como la
principal fuente de ingresos del Hospital, seguido de urgencias,
hospitalización, y servicios de apoyo diagnóstico y terapéutico cuya
contribución fue del 32,82%, 12,72% y 8,79%, respectivamente.
Para junio de 2017, los ingresos operacionales alcanzaron los $2.282 millones. Si bien se observa una dinámica favorable en el último año,
derivada de mejoras en procesos operativos, en opinión de la
Calificadora, la evolución de los ingresos estará determinada por la
1 Corresponde a la diferencia entre el valor del contrato de capitación y el valor de los
servicios prestados.
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capacidad de la entidad para atender la creciente demanda sin afectar
los niveles de calidad en la prestación de servicios de salud, así como
por la negociación de mejores tarifas en los contratos de capitación celebrados con las EPS. Lo anterior, en la medida en que dichos
contratos generen un margen neto de contratación positivo, que le
permita al Hospital Pio X registrar ingresos operacionales crecientes y
sostenibles en el mediano plazo.
Niveles de rentabilidad. Teniendo en cuenta la dificultad en la consecución de contratos rentables, así como el impacto que significa
la obligación del Hospital Pio X de brindar a cualquier usuario la
atención inicial de urgencias, los márgenes de rentabilidad han sido
reducidos y en ocasiones, negativos.
Se destaca la positiva dinámica de los ingresos y las políticas de eficiencia en costos adoptada por la actual administración que han
permitido a que pesar de registrarse incrementos en los gastos
operativos (por el ajuste en la contabilización de los costos y gastos),
a diciembre de 2016, el Hospital registró un margen Ebitda de 6,38% y una utilidad operacional de $138 millones, nivel que contrasta con
la pérdida operativa observada en 2015 (-$67 millones). Lo anterior,
aunado a otros ingresos2 y gastos3, conllevó a resultados netos
positivos por $197 millones. De esta forma, los indicadores de rentabilidad ROE4 y ROA5 aumentaron en 16,71 p.p. y 11,78 p.p.
hasta ubicarse en su orden en 2,82% y 2,21%.
Al mes de junio de 2017, los costos operacionales ascendieron a
$1.134 millones (-24,70%) y los gastos administrativos a $713
millones (-15,84%), situación que contribuyó a que la entidad obtuviera utilidades operativas y netas en su orden de $116 millones y
$106 millones, inferiores a las registradas en el mismo periodo del
año anterior (en 45,56% y 51,26% respectivamente). Sobre el
particular, en opinión de Value and Risk, es fundamental que el Hospital Pio X fortalezca y estabilice su estructura financiera
mediante un estricto control de los costos y gastos en cada unidad de
servicio, y por tanto, cuente con los recursos suficientes para cubrir
sus necesidades tanto de inversión como de funcionamiento.
Nivel de endeudamiento. Durante el periodo 2012-2015, el Hospital ha registrado bajos niveles de endeudamiento, toda vez que la relación
de Pasivo / Activo se ha ubicado en promedio en 20,37% y al cierre
de 2016, lo hizo en 21,77%. Al cierre de 2016, el pasivo totalizó
$1.941 millones, 60,11% conformado por cuentas por pagar, 26,63% por pasivo estimado para contingencias y la diferencia, por otros
pasivos operacionales. Es de mencionar que el 32,56% de las cuentas
por pagar presenta mora superior a 120 días, debido a las dificultades
de liquidez que ha afrontado el Hospital durante los últimos años por cuenta de la demora en la recuperación en la cartera con las EPS.
2 Principalmente de excedentes de aportes patronales. 3 Por pérdida en retiro de activos. 4 Utilidad Neta / Patrimonio. 5 Utilidad Neta / Activo.
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Actualmente, el Hospital Pio X no registra pasivo financiero. Sin
embargo, con el fin de financiar gastos de funcionamiento, proyecta
contratar un crédito con Findeter por $1.300 millones a un plazo de cuatro años, uno de gracia y a una tasa indexada al DTF, para lo cual
pignorará los recursos de la venta de servicios del régimen subsidiado
del periodo 2018-2021. Lo anterior, en virtud del artículo 4 del
Decreto 1681 de 2015, por medio del cual el Gobierno Nacional autorizó el otorgamiento de créditos a empresas del sector salud, para
obtener liquidez y sanear pasivos.
Al considerar dicho crédito, la Calificadora estima que la relación de
endeudamiento aumente a 31,72% y que en los próximos cinco años,
no supere el 35%. Value and Risk evidencia que el Hospital ha presentado problemas de liquidez, que han conllevado a
incumplimientos con los pagos a proveedores y acreedores, aspecto
que refleja la actual crisis del sistema de salud, así como la necesidad
de contratar créditos de largo plazo.
Cuentas por cobrar. Entre 2015 y 2016, la cartera bruta por servicios de salud creció en 30,38% hasta ubicarse en $1.627 millones, los
cuales se encuentran concentrados en el régimen subsidiado (44,35%)
y en el contributivo (36,82%). Igualmente, se evidencian bajos niveles
de atomización, teniendo en cuenta que los cinco principales deudores representan el 66,16% y el principal (Cafesalud)6 el 35,77% del total.
Dichos aspectos dan cuenta que el Hospital Pio X se ha visto expuesta
a la actual crisis sector salud pública que enfrenta el país, situación en
la que predomina los incrementos de cartera, y por tal motivo, un impacto tanto en los niveles de inversión en capital de trabajo como
en el flujo de caja.
Es de anotar que la entidad cuenta con un manual de cartera, en el
cual se ha establecido procesos mensuales de seguimiento y
recuperación. A pesar de la gestión de recaudo, se observa un deterioro en la calidad de la cartera, toda vez que el 34,39% presenta
mora superior a un año. No obstante, se resalta que en el último año,
el Hospital logró el reconocimiento de cuentas por cobrar a la EPS
Caprecom y pago parcial de la misma, la liquidación y pago de contratos bajo la modalidad de capitación de vigencias 2008 a 2011
con la EPS Cafesalud, así como la liquidación y pago de contratos
bajo la modalidad de capitación y evento de vigencia 2015 con la EPS
Asmet Salud.
La Calificadora estará atenta a que la depuración y conciliación de la cartera, así como el cumplimiento de los acuerdos de pago y de las
actas de compromisos por parte de las diferentes EPS y demás
entidades deudoras, contribuyan con la liquidez del Hospital para
hacer frente a sus proyectos y al servicio de la deuda proyectado.
Flujo de caja y liquidez. Durante el periodo 2012:2015, el Hospital Pio X ha mantenido niveles promedio de Ebitda de $658 millones. Al
6 Fue adquirida por el Consorcio Prestasalud el cual grupa cerca de 180 IPS de todos los
niveles de complejidad y a partir del 1 de agosto de 2017, Medimás EPS es la nueva
operadora de salud que reemplazó Cafesalud.
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cierre de 2016, el Ebitda ascendió a $365 millones, el cual le permitió
cubrir las inversiones en capital de trabajo, especialmente impulsadas
por el deterioro de la cartera, lo que se ha traducido en el incremento en el ciclo de pago a proveedores. Lo anterior, contribuyó para que la
Entidad generara un flujo de caja operacional positivo, aunque no
suficiente para atender las inversiones en activos fijos.
La Calificadora evidencia históricamente que los niveles de
generación de flujo de caja operacional, libre y neto, han sido volátiles. Dicha situación, ha impactado negativamente los niveles de
disponible y además, pone en evidencia las dificultades de liquidez
generadas por las demoras en los pagos por parte de las EPS.
Adicionalmente, estará atenta a que la exposición al riesgo de liquidez, se mitigue parcialmente con los recursos que el Hospital
estima recibir por los acuerdos de pago firmados y con la contratación
de la nueva deuda, de forma tal que le permita contar con la liquidez
necesaria para hacer frente a la operación diaria del negocio.
Capacidad de pago y perspectivas futuras. Con el fin de determinar la capacidad de pago del Hospital Pio X, Value and Risk elaboró
escenarios de estrés en el que se tensionaron algunas variables como
el crecimiento de los ingresos, el aumento de costos y gastos,
crecimientos moderados en la generación de Ebitda, la deuda pretendida ($1.300 millones) y demás necesidades de financiación.
De acuerdo con dichos escenarios se pudo determinar que los niveles
de cobertura de Ebitda sobre el servicio de la deuda no serían
superiores a dos veces y que la relación pasivo financiero sobre
Ebitda en promedio se ubicaría en seis veces, aspectos que limitan la capacidad de pago. En opinión de la Calificadora, las demoras en los
recaudos de los servicios prestados tanto en el Hospital Pio X como a
nivel generalizado en las entidades del sector salud, han generado
presiones permanentes sobre los niveles de liquidez y han conllevado a necesidades de financiación adicionales para hacer frente a la
operatividad del negocio, factores que son consistentes con la
calificación asignada y que reflejan el riesgo evidenciado en el sector.
Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
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Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
Contingencias. De acuerdo con la información suministrada, a junio
de 2017, el Hospital Pio X cuenta con 25 procesos judiciales en contra con pretensiones valoradas en $5.341 millones y cuyas provisiones
representan el 9,56% del total. Es de anotar que la mayoría de los
procesos son acciones de reparación y restablecimiento del derecho
por casos ocurridos con pacientes. En opinión de Value and Risk, en caso que dichos procesos se materializaran de forma adversa, la
capacidad de pago del Hospital podría impactarse de manera
importante, más aun al tener en cuenta los niveles de patrimonio y de
utilidad neta registrados en los últimos años. Sin embargo, dicho impacto podría mitigarse parcialmente, toda vez que el Hospital
cuenta con pólizas de garantía que cubren entre el 80% y 90% de las
pretensiones.
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La prestación de los servicios de salud en
Colombia opera bajo el marco de la Ley 100 de
1993, la cual definió los lineamientos del Sistema General de Seguridad Social en Salud. Está
integrado por tres entes principales: el Estado, los
aseguradores y los prestadores.
El Estado, por medio del Ministerio de Salud y
Protección Social, la Comisión de Regulación en Salud y la Superintendencia Nacional de Salud, es
responsable de la dirección, vigilancia y control
del Sistema. Por su parte, los aseguradores, que
incluyen las Entidades Promotoras de Salud (EPS) y Administradoras de Riesgos Laborales (ARL),
actúan como intermediarios y administradores de
los recursos entregados por el Estado y los
contribuyentes.
Finalmente, como prestadores, las Instituciones Prestadoras de Servicios de Salud (IPS), dentro de
las cuales están tanto empresas privadas como
Empresas Sociales del Estado (ESE), tienen como
función la prestación directa del servicio a los usuarios. Estos se clasifican según el nivel de
complejidad, el cual depende del portafolio de
servicios, la capacidad instalada, la tecnología, el
personal dispuesto a entregar el servicio, entre otros.
De otra parte, la Ley definió dos regímenes, el
contributivo y el subsidiado, a los cuales la
población debe vincularse de acuerdo a su
situación socioeconómica. Sin embargo, existen personas no vinculadas que están catalogadas
como Población Pobre No Asegurada (PPNA),
quienes son atendidos mediante el desarrollo de
contratos de prestación de servicios entre los entes territoriales y las ESE (subsidio a la oferta).
Vale la pena mencionar que el sector enfrenta un
alto número de procesos judiciales, como
consecuencia del incumplimiento en los pagos por
parte de las EPS, la omisión de atención a los usuarios y la baja calidad de los servicios
prestados. Al respecto, las entidades prestadoras
de servicios manejan un largo proceso de recaudo
de cartera que las obliga a comprometer mayores recursos con el fin de no interrumpir la atención a
los pacientes, lo cual se ve traducido en una
limitación en su capacidad de operación.
Si bien en 2013, los Ministerios de Salud y
Protección Social y de Hacienda y Crédito Público
tramitaron ante el Congreso una reforma a la salud, en búsqueda de mejorar la calidad y
continuidad del servicio y reducir el impacto de la
intermediación financiera, aún persisten los
problemas en la situación financiera de los hospitales y en la calidad de los servicios
prestados. Es de anotar que el Ministerio de Salud
y Protección Social en conjunto con la
Superintendencia Nacional de Salud, establecieron un plan de choque que contempla una serie de
medidas encaminadas a aliviar dichos aspectos del
sector de la salud.
La ESE Hospital Pio X fue creada en 2001 como
una entidad pública, descentralizada, de orden
municipal, con patrimonio propio, personería jurídica y autonomía administrativa.
La estructura organizacional está en cabeza de la
junta directiva, la cual está conformada por cinco
miembros7, quienes se encargan de aprobar las
políticas y las propuestas de la Gerencia General del Hospital. Adicionalmente, la estructura
administrativa está conformada por 131
funcionarios, distribuidos en personal temporal
(72,52%), de planta (16,03%) y contratistas (11,45%).
De otro lado, el Hospital Pio X tiene
implementado el Modelo Estándar de Control
Interno (MECI) con un grado de madurez del
77,95%, lo cual indica un nivel “satisfactorio”, y a su vez, cuenta con un Sistema de Control Interno
basado en los principios de autocontrol,
autogestión y autorregulación.
Además, mantiene la certificación de calidad
NTCGP 1000:2009, un plan anticorrupción, un plan de auditoría interna, un programa de
mejoramiento de la calidad en salud (PAMEC) y
un mapa de riesgos por proceso, aspectos que en
su conjunto contribuyen al desarrollo de su objeto social.
7 El Alcalde del municipio de La Tebaida, el Secretario de
Salud, la subgerente administrativa y la enfermera jefe del
Hospital, y un representante de los usuarios.
ANTECEDENTES Y CALIDAD DE LA
ADMINISTRACIÓN
CARACTERÍSTICAS DEL SECTOR
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Es de anotar que en el informe de la Contraloría
General del Quindío de la vigencia 2015, se
evidencian observaciones administrativas relacionadas con la gestión fiscal, financiera,
contractual y ambiental. Si bien el plan de
mejoramiento registra un avance del 94,8%, la
Calificadora estará atenta a que el Hospital Pio X implemente la totalidad de las acciones
correctivas, de tal forma que se subsanen las
oportunidades de mejora planteadas, y
particularmente, aquellas que se refieren a la depuración y saneamiento contable.
El Hospital Pio X es una IPS de primer nivel de
atención, que presta servicios de salud de baja
complejidad a la población del municipio de La
Tebaida (Quindío). Actualmente, el Hospital ofrece los servicios de promoción y prevención,
consulta ambulatoria de medicina general,
odontología, urgencias, hospitalización,
dispensación de medicamentos, laboratorio clínico, traslado de pacientes y ejecución de
programas de salud pública. Además, dispone de
un centro de investigaciones acreditado por el
Instituto Nacional de Vigilancia de Medicamentos y Alimentos (Invima).
Durante el 2016, el Hospital atendió a 44.249
pacientes, lo que significa una cobertura del
102,53% en la zona de influencia8. La mayoría de
la población atendida por el Hospital Pio X corresponde al régimen subsidiado (74,74%),
seguido del contributivo (17,67%), vinculado
(3,22%) y otros (4,36%).
Es de anotar que los usuarios que atiende del
régimen subsidiado, pertenecen a EPS como Cafesalud (52,40%), Asmet Salud (35,30%) y
Nueva EPS (6,86%), con las cuales el Hospital ha
suscrito contratos mediante la modalidad de
capitación y por evento.
Es preciso mencionar que el Hospital mantiene contratos de prestación de servicios con el
Departamento, para la atención de Población
Pobre No Afiliada y ejecutar el Plan de Intervenciones Colectivas tanto departamental
8 Según las estimaciones del DANE, en 2016, el Municipio de
La Tebaida registró 43.159 habitantes.
como municipal, aspectos que contribuyen en su
posicionamiento y estructura financiera.
De acuerdo con las condiciones de mercado, de
equilibrio y viabilidad financiera, contempladas en la Resolución 1755 de 2017 del Ministerio de
Salud y Protección Social, para la vigencia de
2017, el Hospital Pio X se encuentra clasificado
como una ESE de riesgo bajo.
Fortalezas
Única IPS de baja complejidad en el
Municipio. Número creciente de usuarios.
Nivel satisfactorio en la implementación del
MECI.
Cuenta con certificaciones de calidad vigentes.
Renovación continua a los convenios
interadministrativos con los entes territoriales
para la ejecutar el Plan de Intervenciones Colectivas.
Bajos niveles de endeudamiento.
Fortalecimiento continuo a las herramientas
tecnológicas.
Retos
Culminar el plan de mejoramiento, con el objeto de subsanar las observaciones
administrativas planteadas por la Contraloría.
Establecer estrategias que propendan por
mejorar continuamente la prestación de los servicios.
Lograr revertir los resultados presupuestales
deficitarios observados desde 2013.
Lograr ingresos operacionales crecientes y sostenibles.
Establecer mecanismos tendientes a
incrementar el recaudo.
Negociar mejores tarifas en los contratos de capitación celebrados con las EPS.
Mantener políticas de eficiencias tanto en
costos como en gastos, sin afectar los niveles
de calidad en la prestación de servicios. Fortalecer y estabilizar la estructura
financiera.
Continuar con la depuración y conciliación de
la cartera.
POSICIONAMIENTO EN EL MERCADO
FORTALEZAS Y RETOS
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Calificación Inicial
ENTIDADES DESCENTRALIZADAS
Contar con los recursos líquidos suficientes
para cubrir sus necesidades tanto de inversión
como de funcionamiento. Establecer acciones que permitan mitigar la
exposición al riesgo político, con el objeto de
garantizar la continuidad de los proyectos a
largo plazo. Fortalecer los mecanismos de defensa
judicial, con el fin de limitar el impacto
financiero de las contingencias.
Presupuesto: Para 2016, el presupuesto asignado
al Hospital Pio X totalizó $6.515 millones, de los cuales logró recaudar el 85,2%, principalmente
por servicios de salud, en el que predomina el
régimen subsidiado, toda vez que representa el
66,55% en el agregado de ingresos y cuya ejecución se situó en 93,49%.
Por su parte, la entidad comprometió en gastos el
99,48%, apropiación similar respecto al promedio
del último cuatrienio (98,07%) e impulsados en un
84,41% por los de funcionamiento.
De esta manera, al cierre de 2016, la entidad presentó un déficit presupuestal de $930 millones,
superior al promedio registrado en los últimos
cuatro años (-$297 millones). La Calificadora
evidencia resultados presupuestales deficitarios desde 2013, por cuenta de un menor recaudo
como resultado de demoras en los pagos por parte
de las administradoras de régimen subsidiado.
Fuente: E.S.E. Hospital Pio X
Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
Para 2017, el presupuesto inicialmente asignado
ascendió a $6.395 millones, lo que significó un
crecimiento interanual del 17,68%. Para el
segundo trimestre logró ejecutar el 38,98% de los ingresos y el 50,41% de los gastos.
Ingresos: El Hospital percibe ingresos por la
venta de servicios de salud, estipulados en
contratos firmados con EPS, bajo la modalidad de capitación y de evento, así como por la
celebración de convenios interadministrativos con
entes territoriales.
Entre 2015 y 2016, los ingresos operacionales9 del
Hospital Pio X crecieron en 3,09% y alcanzaron los $5.726 millones, por cuenta del
fortalecimiento del proceso de registro y
radicación de cuentas contables mediante la
parametrización de un nuevo software, aspecto que favoreció los niveles de facturación. Si bien se
observa una dinámica favorable en el último año,
derivada de mejoras en procesos operativos, Value
and Risk considera que los ingresos operacionales han sido volátiles a través del tiempo,
particularmente por el impacto negativo en el
margen neto de contratación pactado con las EPS.
Vale la pena mencionar que los servicios
ambulatorios han sido los más representativos históricamente y para 2016, aportaron el 45,67%
al total de los ingresos. Le siguen los generados
por urgencias (32,82%), hospitalización (12,72%)
y servicios de apoyo diagnóstico y terapéutico (8,79%).
A junio de 2017, los ingresos operacionales
ascendieron a $2.282 millones. Al respecto, el
Hospital estima que dicho rubro mantenga una
senda creciente al cierre de 2017, teniendo en cuenta que el Hospital Pio X es la única IPS que
presta los servicios urgencias en la zona de
influencia. No obstante, la Calificadora considera
que el aumento de los ingresos por la prestación de servicios de salud estará determinado por su
capacidad para atender la creciente demanda sin
afectar los niveles de calidad.
Rentabilidad: Al cierre de diciembre 2016, los
costos operacionales disminuyeron 5,06% y totalizaron $3.600 millones, dado el recorte de
personal indirecto por cuenta de la decisión de la
nueva administración para lograr eficiencias y de
esta manera, contrarrestar la coyuntura del sector de salud.
Por su parte, los gastos administrativos alcanzaron
los $1.760 millones con un crecimiento del
9 Corresponden a servicios de salud netos de devoluciones y
del margen en la contratación de servicios.
SITUACIÓN FINANCIERA
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Calificación Inicial
ENTIDADES DESCENTRALIZADAS
79,25% frente al año anterior, situación que se
atribuye a la modificación en el proceso de
registro contable de los conceptos de gastos y costos.
A pesar del incremento en los gastos operativos,
se destaca que la favorable dinámica de los
ingresos y costos, permitió que el Hospital
registrara una utilidad operacional por $138 millones, el cual se ubica en mejor posición frente
a la pérdida operativa observada en 2015 (-$67
millones). Lo anterior, sumado a otros ingresos
producto de certificados laborales, historias clínicas, venta de reciclaje y excedentes de aportes
patronales, así como a los gastos no operacionales
por pérdida en retiro de activos, al cierre de 2016,
el Hospital Pio X obtuvo resultados netos positivos por $197 millones, nivel que se compara
favorablemente respecto al promedio registrado en
el último cuatrienio (-$123 millones). De esta
manera, los indicadores de rentabilidad ROE y ROA se situaron en su orden en 2,82% y 2,21%,
mientras que el margen Ebitda lo hizo en 6,38%.
Fuente: E.S.E. Hospital Pio X
Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
Para el segundo trimestre de 2017, los costos operacionales se ubicaron en $1.134 millones y
los gastos administrativos en $713 millones,
mientras que las utilidades operacionales y netas
ascendieron a $116 millones y $106 millones, respectivamente.
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Calificación Inicial
ENTIDADES DESCENTRALIZADAS
BALANCE GENERAL E.S.E. HOSPITAL PIO X DE 2012 A JUNIO DE 2017 (CIFRAS EN MILES DE PESOS)
BALANCE 2012 2013 2014 2015 jun-16 2016 jun-17
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTEDISPONIBLE 464.126 208.868 47.147 1.508 417.235 142.248 96.208
INVERSIONES 4.059 1.218 1.218 1.218 1.218 1.218 1.218
CUENTAS POR COBRAR NETAS 2.962.976 667.786 175.897 1.259.536 941.635 1.806.221 1.434.108
SERVICIOS DE SALUD 2.550.791 983.164 910.563 1.247.889 929.858 1.627.011 1.646.697
AVANCES Y ANTICIPOS ENTREGADOS - 77.376 8.000 - - - -
ANTICIPOS O SALDOS A FAVOR POR IMPUESTOS Y CONTRIBUCIONES 1.250 1.250 - - - - -
RECURSOS ENTREGADOS EN ADMINISTRACIÓN - - 164.879 173.400 173.400 162.608 -
OTROS DEUDORES 529.935 38.894 3.018 - 129 16.602 -
DEUDAS DE DIFÍCIL RECAUDO (SERVICIOS DE SALUD) 142.415 207.309 - - - - -
PROVISIÓN PARA DEUDORES (CR) (261.415) (640.207) (910.563) (161.753) (161.752) - (212.589)
INVENTARIOS NETO 223.420 208.631 202.662 108.052 287.600 172.411 674.885
OTROS ACTIVOS 50.656 72.666 116.209 66.535 100.074 24.777 107.175
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 3.705.237 1.159.169 543.133 1.436.849 1.747.762 2.146.875 2.313.594
ACTIVO NO CORRIENTEPROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO NETO 3.125.843 2.951.838 4.562.876 4.026.282 4.031.432 6.725.851 6.752.698
OTROS ACTIVOS 80.119 88.618 42.021 41.392 27.505 45.355 219.374
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 3.205.962 3.040.456 4.604.897 4.067.674 4.058.937 6.771.206 6.972.072
TOTAL ACTIVO 6.911.199 4.199.625 5.148.030 5.504.523 5.806.699 8.918.081 9.285.667
PASIVO
PASIVO OPERACIONALCUENTAS POR PAGAR 1.120.647 375.648 538.637 754.312 1.003.181 1.166.974 1.140.791
ADQUISICIÓN DE BIENES Y SERVICIOS NACIONALES 9.976 208.105 488.140 719.541 844.397 976.851 1.023.336
ACREEDORES 117.340 60.540 50.497 34.771 108.516 82.694 -
RETENCIÓN EN LA FUENTE E IMPUESTO DE TIMBRE 8.816 - - - 4.798 5.070 3.908
DEPÓSITOS RECIBIDOS EN GARANTÍA 984.515 107.003 - - - 102.359 -
CRÉDITOS JUDICIALES - - - - 45.470 - 50.862
OTRAS CUENTAS POR PAGAR - - - - - - 62.685
OBLIGACIONES LABORALES Y DE SEGURIDAD SOCIAL INTEGRAL 140.434 272.280 177.458 265.481 305.251 249.592 278.220
PASIVOS ESTIMADOS - - - - 570.335 - 510.441
OTROS PASIVOS 8.037 7.378 131.131 - 57.226 7.662 6.687
TOTAL PASIVO OPERACIONAL 1.269.118 655.306 847.226 1.019.793 1.935.993 1.424.228 1.936.139
PASIVO FINANCIEROCORTO PLAZO - - - - - - -
LARGO PLAZO - - - - - - -
TOTAL PASIVO FINANCIERO - - - - - - -
PASIVO NO CORRIENTEPASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES - - - 688.697 - 517.023 -
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE - - - 688.697 - 517.023 -
TOTAL PASIVO 1.269.118 655.306 847.226 1.708.490 1.935.993 1.941.251 1.936.139
PATRIMONIOCAPITAL SUSCRITO Y PAGADO - - - - - - -
CAPITAL FISCAL 691.838 25.430 3.572.222 4.323.038 3.653.753 6.779.934 7.243.780
RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES 4.043.251 3.336.671 - - - - -
RESULTADOS DEL EJERCICIO 63.878 (756.876) 728.582 (527.005) 216.953 196.896 105.747
SUPERÁVIT POR DONACIÓN 328.080 424.060 - - - - -
SUPERÁVIT POR VALORIZACIÓN 55.217 55.217 - - - - -
PATRIMONIO INSTITUCIONAL INCORPORADO 505.286 505.286 - - - - -
EFECTO DEL SANEAMIENTO CONTABLE (45.469) (45.469) - - - - -
TOTAL PATRIMONIO 5.642.081 3.544.319 4.300.804 3.796.033 3.870.706 6.976.830 7.349.528
PASIVO + PATRIMONIO 6.911.199 4.199.625 5.148.030 5.504.523 5.806.699 8.918.081 9.285.667
12
www.vriskr.com E.S.E. Hospital Pio X – Septiembre de 2017
Calificación Inicial
ENTIDADES DESCENTRALIZADAS
ESTADO DE RESULTADOS E.S.E. HOSPITAL PIO X DE 2012 A JUNIO DE 2017 ESTADO DE RESULTADOS (P&G) 2012 2013 2014 2015 jun-16 2016 jun-17
INGRESOS OPERACIONALES 4.526.448 5.220.901 6.155.466 5.554.304 2.570.206 5.725.916 2.281.806
COSTOS DE VENTAS 1.490.928 2.613.912 1.765.245 3.792.008 1.506.414 3.600.251 1.134.346
UTILIDAD BRUTA 3.035.520 2.606.989 4.390.221 1.762.296 1.063.792 2.125.665 1.147.460
GASTOS ADMINISTRACIÓN 2.129.002 2.629.129 3.422.649 982.107 847.161 1.760.379 712.951
PROVISIONES 364.894 - 43.006 688.697 - - 318.733
DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES 67.051 138.915 65.310 158.294 - 226.977 -
UTILIDAD OPERACIONAL 474.573 (161.055) 859.256 (66.802) 216.631 138.309 115.776
INGRESOS FINANCIEROS 6.337 681 - - 403 2.485 1.437
GASTOS FINANCIEROS 29.587 19.231 - - 74 1.051 2.379
OTROS INGRESOS 39.137 242.188 245.539 104.956 2.648 146.320 172
OTROS GASTOS 424.852 44.963 374.514 13.386 2.642 86.709 9.259
AJUSTES DE EJERCICIOS ANTERIORES (1.730) (774.496) (1.699) (551.773) (13) (2.458) -
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 63.878 (756.876) 728.582 (527.005) 216.953 196.896 105.747
UTILIDAD NETA 63.878 (756.876) 728.582 (527.005) 216.953 196.896 105.747
PRINCIPALES INDICADORES E.S.E. HOSPITAL PIO X DE 2012 A JUNIO DE 2017 INDICADORES 2012 2013 2014 2015 jun-16 2016 jun-17
ENDEUDAMIENTO Y LIQUIDEZ
ENDEUDAMIENTO TOTAL 18,36% 15,60% 16,46% 31,04% 33,34% 21,77% 20,85%
PASIVO FINANCIERO/TOTAL ACTIVOS 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
PASIVO FINANCIERO/TOTAL PASIVO 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
PASIVO FINANCIERO C.P/TOTAL PASIVO FINANCIERO N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A.
PASIVO FINANCIERO/PATRIMONIO 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
RAZÓN CORRIENTE 2,92 1,77 0,64 1,41 0,90 1,51 1,19
EBITDA 906.518 -22.140 967.572 780.189 216.631 365.286 434.509
% CRECIMIENTO EBITDA 86,79% -102,44% -4470,24% -19,37% -53,18% 100,58%
FLUJO DE CAJA OPERATIVO -501.178 2.552.198 1.762.473 -585.318 1.213.958 181.981 600.660
FLUJO DE CAJA LIBRE SIN FINANCIACIÓN -1.027.462 2.001.518 -41.554 -664.320 1.208.801 -5.693 564.727
COSTO PONDERADO FINANCIACIÓN N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A.
ACTIVIDAD Y EFICIENCIA
CRECIMIENTO DE INGRESOS -11,36% 15,34% 17,90% -9,77% 3,09% -11,22%
ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR COMERCIAL (DÍAS) 193 38 0 70 54 102 113
ROTACIÓN OTRAS CUENTAS POR COBRAR (DÍAS) 42 3 0 0 0 1 0
ROTACIÓN DE INVENTARIOS (DÍAS) 54 29 41 10 34 17 107
ROTACIÓN DE PROVEEDORES (DÍAS) 31 37 110 72 114 106 162
CICLO DE CAJA (DÍAS) 259 32 -68 9 -26 15 58
CAPITAL DE TRABAJO 2.436.119 503.863 -304.093 417.056 -188.231 722.647 377.455
CRECIMIENTO GASTOS OPERACIONALES 79,76% 23,49% 30,18% -71,31% 79,25% -15,84%
ROTACIÓN DE ACTIVOS 65,49% 124,32% 119,57% 100,90% 44,26% 64,21% 24,57%
RENTABILIDAD
MARGEN BRUTO 67,06% 49,93% 71,32% 31,73% 41,39% 37,12% 50,29%
MARGEN OPERACIONAL 10,48% -3,08% 13,96% -1,20% 8,43% 2,42% 5,07%
MARGEN NETO 1,41% -14,50% 11,84% -9,49% 8,44% 3,44% 4,63%
ROA 0,92% -18,02% 14,15% -9,57% 7,61% 2,21% 2,29%
ROE 1,13% -21,35% 16,94% -13,88% 11,52% 2,82% 2,90%
EBITDA/INGRESOS 20,03% -0,42% 15,72% 14,05% 8,43% 6,38% 19,04%
EBITDA/ACTIVO 13,12% -0,53% 18,79% 14,17% 3,73% 4,10% 4,68%
COBERTURAS
UT. OPERACIONAL/ GASTO FINANCIERO 16,04 -8,37 N.A. N.A. 2.927,45 131,60 48,67
EBITDA/ GASTO FINANCIERO 30,64 -1,15 N.A. N.A. 2.927,45 347,56 182,64
EBITDA/SERVICIO DE LA DEUDA 30,64 -1,15 N.A. N.A. 2.927,45 347,56 182,64
EBITDA/SALDO DE LA DEUDA (Eje derecho) N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A.
FLUJO OPERATIVO/GASTO FINANCIERO -16,94 132,71 N.A. N.A. 16.404,84 173,15 252,48
FCL/GASTOS FINANCIERO -34,73 104,08 N.A. N.A. 16.335,15 -5,42 237,38
FCO/SERVICIO DE LA DEUDA -16,94 132,71 N.A. N.A. 16.404,84 173,15 252,48
FLUJO OPERATIVO/CAPEX -3,61 -95,98 1,05 1,54 235,72 0,74 22,37
PASIVO FINANCIERO/EBITDA 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
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