Vicepresidencia de Desarrollo Económico y Competitividad Imelda Restrepo
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COYUNTURA ECONÓMICA
Octubre 2017
Índice
1. Proyecciones 2017 y 2018 2. Industria Manufacturera 3. Comercio al por menor 4. Demanda de Energía 5. Construcción 6. Índice de Confianza del Consumidor 7. Comercio Exterior 8. Inflación 9. Tasas de interés 10. Cartera 11. Mercado Cambiario 12. Deuda Externa 13. Mercado Laboral 14. Situación Internacional 15. Informe especial: Competitividad
1. Proyecciones 2017 y 2018
Para el 2017 la ANDI estima un crecimiento económico
alrededor del 1,7% y calcula que para el segundo
semestre se mantendrá la leve recuperación que ya
empezó a observarse en los primeros meses de este
período. Algunos aspectos que contribuirán en este
relativo mejor desempeño son, la reducción de las tasas
de interés del Banco de la República; la moderación de la
inflación; el crecimiento de las exportaciones, en
particular de las no minero energéticas; así como una
mejoría en las expectativas
Para el próximo año pronosticamos un crecimiento, que
de no ocurrir nada extraordinario, estará de nuevo por
debajo del crecimiento potencial de la economía
colombiana. Nos enfrentamos entonces a una coyuntura
de incertidumbre y con grandes retos en materia de
competitividad, donde el país descendió 5 posiciones en
la última medición del Índice Global de Competitividad
del Foro Económico Mundial.
Asimismo, prevemos que la inflación, para este año, se
sitúe ligeramente por encima del rango meta del Banco
de la República, con una tasa del orden del 4,2%. Este
cálculo lo obtuvimos conservando el comportamiento
que han venido teniendo los diferentes grupos del IPC en
los últimos años y considerando de todas formas su
evolución reciente. Para el próximo año, estimamos que
la inflación se situará dentro del rango meta de inflación.
Para el cierre del 2017, se espera un mejor segundo
semestre en la manufactura de tal manera que esta
actividad pase de cifras negativas a cifras positivas. Sin
embargo, se prevé un crecimiento moderado alrededor
del 1%. Para el próximo año, a medida que la economía
se va recuperando y las exportaciones mantengan su
dinámica, se prevé un mejor comportamiento industrial.
2. Industria Manufacturera
De acuerdo con el DANE, en los primeros ocho meses del
año la producción manufacturera disminuyó -0,7% y las
ventas totales -0,9% comparado con igual período de
2016. En el año inmediatamente anterior, estas tasas
eran 4,7% y 5,4% respectivamente. Si excluimos el
subsector de refinación de petróleo, las variaciones de la
industria son de -2,0% y -2,5% respectivamente.
Según los resultados de la Encuesta de Opinión Industrial
Conjunta – EOIC para el periodo enero-agosto 2017,
comparado con el mismo período de 2016, la producción
creció 0,1% y las ventas totales crecieron 0,4%.
Excluyendo el subsector de refinación de petróleo, las
variaciones de la industria son de -0,4% para producción
y -0,6% para ventas.
En agosto de 2017 el indicador de uso de la capacidad
instalada se situó en 77,6%, cifra superior al promedio
histórico (76,2%), pero levemente inferior al registrado
en el mismo mes de 2016 (77,9%). Excluyendo la
actividad de refinación de petróleo, el promedio de la
industria fue 75,3%.
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El clima de los negocios muestra un panorama complejo,
deteriorándose con respecto a los resultados de los años
anteriores. Es así como el 52% de los encuestados
considera la situación de su empresa como buena. Este
resultado es significativamente inferior al promedio de
los últimos años y a la cifra de agosto de 2016 (69,8%).
Las mejores expectativas para el futuro inmediato, por su
parte, son reportadas por el 35% de las empresas,
inferior al reportado un año atrás (38,4%).
Los principales obstáculos que enfrentaron los
empresarios en el desarrollo normal de su actividad
fueron la falta de demanda, seguido por el costo y
suministro de materias primas, las estrategias agresivas
en precios y comercialización, la incertidumbre tributaria
y la tasa de cambio.
Cabe destacar que en comparación con otros países,
encontramos que el comportamiento de la industria
colombiana está muy por debajo de las economías
desarrolladas e incluso inferior a otras economías de la
región.
País Año 2016 Enero-Agosto 2017
País dic-16 ago-17
CHINA 6,0 6,7
JAPÓN* -0,5 5,1
TURQUÍA 1,4 4,9
PORTUGAL -1,2 4,5
MÉXICO* 3,4 3,7
UNIÓN EUROPEA 1,7 3,0
ALEMANIA 1,3 2,8
ITALIA 2,1 2,6
EUROZONA 1,6 2,6
REINO UNIDO 0,8 2,4
ESPAÑA 2,7 2,2
URUGUAY* -1,0 1,9
FRANCIA 0,3 1,7
PERÚ* -1,4 1,5
ESTADOS UNIDOS -0,0 1,2
BRASIL -6,0 0,8
COLOMBIA (EOIC) 3,5 0,1
CHILE -0,7 0,0
IRLANDA 0,5 -3,8
Fuente: Departamentos de Estadística de los diferentes países
* Datos a julio 2017
CRECIMIENTO INDUSTRIA MANUFACTURERA
PORCENTAJE
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3. Comercio al por menor
De acuerdo con el DANE, el comercio formal al por menor
presentó una variación en ventas reales de -1,2% para el
mes de agosto, excluyendo el comercio de combustibles
la variación fue de -0,8% comparado con igual mes de
2016.
Para este periodo, cinco líneas de mercancía aportaron
positivamente a la variación, entre las más destacadas
estuvieron: alimentos y bebidas no alcohólicas (4,3%),
electrodomésticos, muebles, equipo de informática y
telecomunicaciones (4,0%), Bebidas alcohólicas,
cigarros, cigarrillos y productos del tabaco (7,8)
Diez líneas de mercancía contribuyeron de forma
negativa, entre ellas estuvieron: Repuestos, partes,
accesorios y lubricantes para vehículos (-8,6%),
Combustibles para vehículos automotores (-3,4%) y
Vehículos automotores y motocicletas (-3,5%).
En cuanto a las variaciones de año corrido, las ventas
reales han observado valores negativos desde enero del
presente año. En los primeros ocho meses del año la
contracción real fue de -0,4% con respecto a igual
período de 2016.
4. Demanda de Energía
Según el informe mensual de demanda de energía de XM
se reportó para el mes de septiembre una variación anual
de 1,6 % en la demanda total comparado con el mismo
período de 2016.
La demanda de energía en el mercado regulado tuvo un
crecimiento de 0,9% y la no regulada una disminución de
-0,9% en iguales fechas.
5. Construcción
En el mes de agosto se licenciaron en total 2.079.792
metros cuadrados para la construcción, representando
una disminución de -3,5% comparado con el mismo mes
de 2016. En lo corrido del año, se licenciaron 14.988.567
metros cuadrados y la variación con respecto al mismo
periodo del año anterior es de -3,4%.
Part. 2016 Ene-Agosto/17 ago-17
Total comercio 1,2 -0,4 -1,2
Total comercio sin combustibles 1,7 -0,5 -0,8
Bebidas alcohólicas, cigarros, cigarrillos y tabaco 1,6 5,8 3,7 7,8
Alimentos y bebidas no alcohólicas 21,8 2,2 3,5 4,3
Electrodomésticos, muebles, equipo de informática10,7 5,0 4,9 4,0
Productos para el aseo del hogar 2,6 3,1 -0,1 2,3
Otras mercancias 3,1 0,0 3,3 0,8
Textiles y prendas de vestir 5,8 3,8 -1,5 -1,3
Combustibles para vehículos automotores 15,4 -0,7 -0,1 -3,4
Productos farmacéuticos y medicinales 4,0 0,9 -3,4 -3,4
Vehículos automotores y motocicletas 12,1 -0,9 -2,0 -3,5
Aseo personal, cosméticos y perfumería. 5,0 -4,2 -4,7 -4,9
Ferretería, vidrios y pinturas 3,2 -1,6 -7,5 -5,5
Utensilios de uso doméstico 1,7 -2,2 -3,3 -6,0
Libros, papelería, periódicos, revistas, utiles escolares 1,0 3,5 -3,0 -6,2
Calzado y artículos de cuero 2,0 -4,0 -8,5 -7,5
Repuestos y accesorios para vehículos 10,0 3,7 -6,6 -8,6
FUENTE: DANE. Ventas al por menor
Variacion Real
VARIACION VENTAS AL POR MENOR
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En cuanto a las estadísticas de cemento gris, el DANE
reportó, para el periodo enero-agosto 2017, una
variación de -1,7% en producción y -1,3% en los
despachos. Ambas variables han presentado tasas
negativas desde mediados del año anterior.
6. Índice de Confianza del Consumidor
Según las estadísticas de Fedesarrollo, el índice de
confianza del consumidor ha mantenido una tendencia
de recuperación, después de alcanzar un mínimo
histórico en enero de 2017. En el mes de septiembre el
disminuyó -10,3%, exponiendo niveles por debajo de los
que se presentaron en el mismo mes de 2016, pero
superior a los registrados en el mes de agosto de 2017.
El componente de expectativas del consumidor registro
un balance entre las respuestas favorables y
desfavorables de -7,7%, representando una mejoría con
respecto al mes inmediatamente anterior de 7,3 pps. Por
otro lado, el componente de las condiciones económicas
actuales presentó un balance negativo de -14,1%, un
aumento de 3,2 pps respecto a agosto.
7. Comercio Exterior
Continuando con la tendencia positiva que ha llevado las
exportaciones desde principio del año, para el periodo
enero – agosto estas crecieron 19,5% y dentro de ellas,
las industriales aumentaron 14,5%.
En el caso de las exportaciones industriales, las mayores
contribuciones se explican por refinación de petróleo,
productos de café, y metales preciosos.
Por su parte las importaciones crecieron 5,7%, donde los
bienes de capital aumentan 9,9%.
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En la balanza comercial se mantiene la situación
deficitaria al registrarse un déficit de US$5.783 millones
para enero-agosto de 2017. Para el mismo periodo del
año anterior se registró un déficit de $8.028 millones.
8. Inflación
En el mes de septiembre el índice de precios al
consumidor se situó en términos anuales en 3,97%, muy
por debajo del 7,27% registrado en igual mes del 2016.
Para lo corrido del año la variación fue de 3,49%.
El descenso de los precios del sector agropecuario sigue
siendo un gran determinante del buen desempeño de la
inflación, presentando para el mes de septiembre 2017
disminuciones anuales de -0,58%, mientras que para el
mismo mes del año anterior presentó un aumento de
13,21%.
La inflación anual sin alimentos, pese a que también ha
mostrado una tendencia descendente, se mantiene por
encima del rango meta del Banco de la República. Al mes
de septiembre el IPC sin alimentos creció 4,7% anual
inferior al 5,9% registrado en agosto de 2016 y 5,1% en
diciembre de igual año.
Export FOB Import FOB Balanza Comercial
2017 2017 2016 2017
ALADI 5.817 5.699 -771 119
Ecuador 879 459 209 420
Perú 686 413 224 273
Brasil 878 1.446 -706 -568
Chile 653 438 -11 215
México 801 2.228 -1.555 -1.427
Panamá 1.418 13 1.136 1.405
Venezuela 216 129 385 87
Estados Unidos 6.879 7.976 -712 -1.096
Unión Europea 3.483 4.349 -564 -865
Alemania 304 1.127 -735 -823
España 676 617 208 59
Francia 124 670 -476 -546
Países Bajos 860 198 730 662
Japón 332 791 -405 -459
China 1.247 5.366 -4.496 -4.119
Turquía 888 152 285 735
Corea 302 532 -376 -230
Resto de países 3.428 2.442 166 987
Total 23.611 29.394 -8.028 -5.783
Fuente: DANE
BALANZA COMERCIAL POR PAISES (Enero-Agosto Millones US$)
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Por su parte, el índice de precios del productor presento
variaciones anuales de 1,19% para el mes de septiembre
y -0,38% para los primeros nueve meses del año.
9. Tasas de interés
En la reunión del 29 de septiembre de la junta directiva
del Banco de la República decidió mantener la tasa de
interés de intervención en 5,25%. Algunos aspectos que
llevaron a esta decisión fueron: una aceleración en la
inflación en el mes de agosto (3,87%), la demanda
externa sigue débil pero se ha recuperado, se espera que
el crecimiento económico para el tercer trimestre sea
bajo pero superior al reportado para la primera mitad del
año.
Las reducciones de las tasas de interés lentamente se han
venido trasladando a las tasas de los créditos. Según el
Banco de la República, para el mes de septiembre de
2017, la tasa promedio de colocación se situó en 12,69%,
por debajo del mes anterior (13,27%) y diciembre 2016
(14,45%).
Por línea de créditos, los últimos datos publicados por la
Superintendencia Financiera, muestran que para el mes
de agosto, la tasa de interés sobre los créditos de
consumo se situó en 18,91%, en las tarjetas de crédito en
30,81%, microcrédito en 36,58% y créditos ordinarios en
12,39%. Estas tasas son inferiores a las presentadas en
diciembre 2016, época en la cual la tasa para los créditos
de consumo era de 19,39%, para las tarjetas de crédito
de 31,23%, para los microcréditos de 37,72% y para los
créditos ordinarios de 14,07%.
10. Cartera
De acuerdo con la Superintendencia Financiera el saldo
de la cartera bruta en agosto de 2017 ascendió a 422.8
billones de pesos, con una variación anual de 6.0%,
presentándose un preocupante aumento del indicador
de calidad de la cartera en el último año (4.4%).
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Por tipo de crédito, la cartera de consumo crece 11.5%
anual, seguido de la hipotecaria 11.3%, el microcrédito
8.4% y la comercial 2.3%.
11. Mercado Cambiario
Desde mediados del 2015, la tasa de cambio
representativa del mercado (TRM) se ha ubicado
alrededor de los $3.000 pesos colombianos por dólar.
Para el 20 de octubre, la TRM se ubicó en $2.921,92, con
una devaluación anual de 0,27%
El promedio de lo corrido del mes de octubre es de
$2.925,06 y lo corrido del año sobre días calendario con
cifras al 20 de octubre es $2.938,60.
12. Deuda Externa
Al cierre de julio de 2017, la deuda externa total ascendió
a US$121,618 millones (39,1% del PIB), de los cuales
US$71,007 millones son deuda pública (22,8% del PIB) y
US$50,611 millones son deuda privada (16,3% del PIB).
En los últimos doce meses la deuda externa total
aumentó 4,6%, especialmente por la deuda externa
privada que creció 9,3% mientras la deuda externa
pública aumentó 1,4%.
13. Mercado Laboral
Los resultados de los indicadores laborales para el mes
de septiembre muestran un aumento de 0,7% en la tasa
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de desempleo con respecto al mismo mes de 2016,
situándose finalmente en 9,2%.
El resultado para las 13 ciudades aumento 1,3%
comparado con el mismo mes del año anterior, su tasa
fue de 10,5%.
Por actividad económica encontramos que, en el
trimestre julio - septiembre de 2017, frente al año
anterior, hubo un aumento de 237.000 nuevos puestos
de trabajo.
Las actividades que más contribuyeron fueron
agropecuario (176.000), actividades inmobiliarias y
servicios a las empresas (133.000), servicios (51.000),
electricidad, gas y agua (27.000), industria
manufacturera (6.000) y transporte (5.000). Por otro
lado, se presentaron reducciones de empleo en minería
(-2.000), construcción (-14.000), intermediación
financiera (-16.000) y comercio, hoteles y restaurantes (-
138.000).
Por posición ocupacional, hubo un aumento en el
número de empleados particulares (8.000), lo que podría
interpretarse como una mayor generación de puestos de
trabajo de mayor calidad. De otro lado, los trabajadores
por cuenta propia aumentaron (95.000). Esta categoría
sigue siendo la de mayor participación en el total de los
ocupados (42,9%), seguidos por los empleados
particulares (38,5%).
Para el trimestre móvil junio-agosto 2017, la proporción
de ocupados informales para las 13 ciudades fue de
47,7% y para las 23 ciudades fue de 48,8%. Para el mismo
periodo de 2016, estas variaciones se situaban en 47,4%
y 48,5%, respectivamente.
Las ciudades que presentaron mayor informalidad
fueron Cúcuta (71%), Sincelejo (64,9%) y Florencia
(63,5%). Las ciudades con menor informalidad fueron
Bogotá (42,4%), Medellín (42,5%) y Manizales (43,1%).
Participación %
Número %
Ocupados Total Nacional 22.092 22.329 237 1,1 100,0
Agropecuario 3.609 3.784 176 4,9 16,9
Actividades Inmobiliarias y Servicios
a las empresas1.716 1.848 133 7,7 8,3
Servicios, comunales, sociales y
personales4.338 4.389 51 1,2 19,7
Electricidad Gas y Agua 93 120 27 28,7 0,5
Industria manufacturera 2.494 2.500 6 0,2 11,2
Transporte, almacenamiento y
comunicaciones1.754 1.759 5 0,3 7,9
Minería 215 214 -2 -0,9 1,0
Construcción 1.373 1.359 -14 -1,0 6,1
Intermediación financiera 323 307 -16 -5,0 1,4
Comercio, hoteles y restaurantes 6.174 6.042 -132 -2,1 27,1
MERCADO LABORAL SEGÚN RAMAS DE ACTIVIDAD - TRIMESTRE (Julio - Septiembre 2017)
FUENTE: DANE, Encuesta Integrada de Hogares
Variación2016 2017
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14. Situación Internacional
Outlook Octubre de 2017 - FMI
En el Outlook de octubre, el Fondo Monetario
Internacional pronostica un alza de 0,1% el
crecimiento mundial para el 2017 (3,6%) y 2018
(3,7%), comparando con las proyecciones publicadas
en julio. Se evidencia una recuperación con respecto
al año pasado, cuando la economía mundial creció
(3,2%) a la tasa más baja desde la crisis financiera.
Para América Latina y el Caribe se espera un mejor
crecimiento con respecto a lo pronosticado a
mediados de este año. Se aumentó la proyección de
1,0% a 1,2% para el 2017.
En el caso colombiano, por el contrario, se redujo la
proyección en 0,3% para quedar así en un tasa de
1,7% para este año. La decisión principal
corresponde a que el país se encuentra en medio de
un ajuste continuo debido a menores ingresos. Para
el 2018 el pronóstico pasó de 3,0% a 2,8%.
15. Informe especial - Competitividad
En el recién publicado Índice de Competitividad Global
del Foro Económico Mundial 2017-2018, vemos que
Suiza, Estados Unidos y Singapur siguen liderando el
Índice situándose en los primeros 3 puestos. Países
asiáticos tales como Corea y China mantienen altas
posiciones con el puesto 26 y 27 respectivamente, con un
avance de una posición en la economía china. India por
su parte, cae 1 posición ubicándose en la 40. Colombia,
cae 5 posiciones, ubicándose en la posición 66, y
continúa mejor ubicada en el ranking que Perú, Uruguay,
Brasil, Argentina, Ecuador, Paraguay y Venezuela. Se
debe resaltar la mejora de Argentina en el ranking, con
un ascenso de 12 posiciones, alcanzando la 92. Sin
embargo, Chile y México siguen en puestos superiores en
el indicador, manteniendo la misma posición del año
anterior.
Cuidades Jun - Agos 16 Jun - Agos 17
Cúcuta A.M. 67,6 71,0
Villavicencio 55,2 57,7
Bucaramanga A.M. 54,5 55,4
Barranquilla A.M. 54,8 55,2
Cartagena 55,0 55,2
Ibagué 58,3 54,5
Pereira A.M. 51,4 50,0
Cali A.M. 49,0 48,0
Manizales A.M. 43,3 43,1
Medellín A.M. 43,3 42,5
Bogotá 41,7 42,4
Proporción de informalidad
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Dentro del ranking general, este indicador mide 12
pilares fundamentales. En el caso de Colombia, las
mejoras en el reporte de este año se evidencian en el
resultado del pilar de salud y educación primaria (avanzó
2 posiciones), en educación superior y capacitación,
debido principalmente a mejoras en la calidad del
sistema educativo, y en el pilar de innovación en el que
mejoramos 6 posiciones alcanzando la 73. Dentro de este
último, cabe destacar el avance de 12 puestos en el gasto
de las compañías en I+D, que si bien es un gran logro, aún
queda mucho por mejorar, ya que el puesto que ocupa
este indicador es el 89.
La caída de 5 posiciones que tuvo Colombia, es explicada
en primer lugar por un deterioro en el entorno
macroeconómico con una caída de 9 posiciones. Dentro
de este pilar, vemos una desmejora significativa en el
balance presupuestario del gobierno y la inflación anual,
que descendieron 17 y 12 posiciones respectivamente.
Asimismo, la eficiencia del mercado laboral también tuvo
un retroceso de 7 posiciones. La flexibilidad en la
determinación del salario, la cooperación en las
relaciones entre la mano de obra y el empleador y el
efecto del esquema tributario sobre los incentivos para
trabajar, son algunos de los indicadores que muestran
mayores retrocesos.
Igualmente, se presentó una caída de 5 posiciones en el
pilar de instituciones, pasando del puesto 112 al 117. Los
indicadores de eficiencia del gobierno se deterioraron
afectando este indicador, así como la transparencia en
las políticas del gobierno que cayó 8 posiciones. Además,
los recientes escándalos de corrupción también
explicaron su deterioro.
En el informe se destacan los factores más problemáticos
para hacer negocios en el país. La corrupción ocupa el
primer puesto, seguido de la tasa de impuestos, la
burocracia, la oferta de infraestructura inadecuada, la
inestabilidad política, las regulaciones laborales
restrictivas y la regulación tributaria.
PaísPuesto
2016-2017
Puesto
2017-2018Cambio
Número de Países 138 países 137 países -1
Suiza 1 1 0
Estados Unidos 3 2 1
Singapur 2 3 -1
Países bajos 4 4 0
Alemania 5 5 0
Corea 26 26 0
China 28 27 1
India 39 40 -10
Chile 33 33 0
México 51 51 0
Colombia 61 66 -5
Perú 67 72 -5
Uruguay 73 76 -3
Brasil 81 80 1
Argentina 104 92 12
Ecuador 91 97 -6
Paraguay 117 112 5
Venezuela 130 127 3
Fuente: Foro Económico Mundial
INDICADORES DE COMPETITIVIDAD
Reporte Global de Competitividad
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