1/ Con información al cierre del jueves 12 de septiembre de 2019
Dirección de Análisis Económico y Bursátil 1
13 de septiembre, 2019
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Apertura de Hoy:
Las principales bolsas en el mundo suben a máximos de seis semanas, ya que los inversionistas se animan ante señales de avance en las negocia-ciones comerciales entre China y EUA, así como por la nueva ronda de estímulos monetarios por parte del Banco Central Europeo.
En el capítulo de la guerra comercial, las dos partes han realizado gestos conciliadores antes de las conversaciones, bajando la temperatura del con-flicto. Después de que ayer tanto Washington como Pekín retrasaran la aplicación de algunos aranceles previamente anunciados, algunos medios informativos han apuntado la posibilidad de un pacto preliminar o de menor alcance como vía para romper el bloqueo negociador. Aunque el presiden-te Trump aseguró que prefiere un acuerdo completo, no descartó la posibilidad de un pacto provisional. El acuerdo preliminar supondría retrasar algu-nos aranceles a cambio de compras de productos agrícolas (clave para la base electoral de Trump) y cesiones de Pekín en asuntos como propiedad intelectual.
Adicionalmente, hoy China informó que excluirá algunos productos agrícolas de aranceles adicionales sobre bienes estadounidenses, incluyendo la soja y el cerdo. Antes del anuncio de exenciones de gravámenes adicionales, las empresas chinas compraron al menos 10 embarques con soja desde EUA, las más significativas adquisiciones del país desde junio.
Funcionarios de menor rango ambos países se reunirán la próxima semana en Washington antes de las negociaciones de autoridades de alto rango programadas para inicios de octubre.
En materia económica, las ventas al menudeo de EUA subieron 0.4% en agosto, superando las expectativas del mercado (0.2% esperado). Las ven-tas estuvieron apoyadas por adquisiciones de automóviles y compras en línea (0.0% excluyendo automóviles). Excluyendo ventas de alimentos, auto-móviles, materiales de construcción y estaciones de gasolina, el aumento fue de 0.3%.
En México, como parte de la operación de pago y refinanciamiento de su deuda, Pemex colocó con éxito 7,500 millones de dólares en el mercado internacional, la cual fue bien recibida por los mercados ya que la demanda fue de 5.1 veces el monto emitido. Los plazos de los instrumentos fueron a 7,10 y 30 años, con tasas de interés de 6.5%, 6.85% y 7.7%, respectivamente. Estos recursos serán destinados para el refinanciamiento de los pasi-vos de la petrolera. Para el inversionista financiero, las tasas de interés ofrecidas en los bonos fueron muy atractivas dado el nivel de riesgo percibido, que es el soberano del país y no necesariamente el de Pemex.
Por otro lado, de acuerdo al IMSS, en agosto se crearon 36.6 mil empleos formales, una caída de 68% en comparación con el mismo mes el año pa-sado. Con ello, en el periodo enero-agosto la creación formal de empleo acumula 342 mil 645 puestos, 46.9% menor al mismo periodo del año pasa-do. En términos mensuales y acumulados, se trata de la menor generación de trabajos desde 2009, el año de la gran crisis económica mundial. A tasa anual, el crecimiento durante agosto fue de 1.8%, el peor aumento porcentual desde febrero de 2010 (1.3%).
Por último, el riesgo país medido por los CDS de 5 años se ubica en su menor nivel desde febrero de 2018. Esta mejora se explica por elementos externos como las reducciones de tasas de interés en bonos de mediano y largo plazo y las menores tensiones comerciales entre EUA y China, así como elementos internos, entre los que destacan los acuerdos de la CFE con las empresas privadas para los gasoductos y que en el Paquete Econó-mico para el 2020 se respetan los fundamentales de las finanzas públicas (superávit primario y estabilidad en los niveles de deuda como porcentaje del PIB).
El peso mexicano mantiene su tendencia de apreciación de los últimos días e inicia la jornada en niveles alrededor de $19.40 spot (por momentos de la madrugada en $19.35). Las últimas señales de alivio en las tensiones comerciales entre Washington y Pekín antes de una nueva ronda de negocia-ciones, así como los anuncios de estímulos monetarios en Europa y la posibilidad de que la FED haga lo propio la semana pasada, son los factores detrás de esta mejora la cotización de la moneda.
Por el resto del día, el tipo de cambio podría fluctuar entre los $19.32 y $19.50 spot (el euro entre $1.105 y $1.112).
HoraPaís /
ZonaIndicador Periodo
Información
Reportada
Estimación
Consenso
Bloomberg
Dato
Anterior
13-sep. 7:30 EUA Ventas al menudeo (Var. % mensual) Ago 0.40 0.20 0.70
13-sep. 9:00 EUA Sentimiento del Consumidor (Univ. Michigan, prelim., ptos.) Sep 90.80 89.80
16-sep. 7:30 EUA Índice Manufacturero Nueva York (Empire, puntos) Sep 4.00 4.80
17-sep. 4:00 Alem Confianza del Inversionista (Zew, Situación Actual) Sep -13.50
17-sep. 4:00 Alem Confianza del Inversionista (Zew, Percepción Económica) Sep -38.00 -44.10
17-sep. 8:15 EUA Producción Industrial (Var % mensual) Ago 0.20 -0.20
18-sep. 4:00 Euro Inflación (Var % anual) Ago 1.00 1.00
18-sep. 7:30 EUA Permisos de construcción (miles) Ago -0.20 8.40
18-sep. 7:30 EUA Inicios de construcción de casas (miles) Ago 1250.00 1191.00
18-sep. 9:30 EUA Cambio en Inventarios de petróleo (millones de barriles) 13-sep -6.91
19-sep. 13:00 EUA Decisión de Política Monetaria (Tasa de Interés FED) Sep 2.00 2.25
19-sep. 7:30 EUA Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles) 14-sep 204.00
19-sep. 9:00 EUA Indicador Adelantado (Leading Indicators, %) Ago 0.10 0.50
19-sep. 9:00 EUA Ventas de casas usadas (millones) Ago 5.39 5.42
19-sep. 18:30 Japón Inflación (Var % anual) Ago 0.30 0.50
Calendario de Indicadores Económicos (del 13 al 20 de septiembre de 2019)
Nota: Las cifras económicas de EUA son desestacionalizadas.
En gris (sombreado) aparecen los indicadores que podrían tener mayor impacto sobre los mercados financieros
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Tipo de Cambio Spot en un año (pesos por dólar)
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Tipo de Cambio Spot en un año (dólares por euro)
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Promedio móvil 100 días
Promedio móvil 23 días1.09
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Promedio móvil 23 días
Promedio móvil 100 días
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19.45
19.50
19.55
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19.65
19.70
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MERCADO DE DIVISAS
Diaria 1 MesEn el
año
En 12
meses
Pesos por divisa
Dólar Fix 19.43 -0.6 -0.8 -1.1 2.0 19.65
Dólar Spot EUA 19.43 -0.4 -0.9 -1.1 2.2 19.65
Euro Spot 21.50 0.1 -2.2 -4.6 -2.8 22.52
Libra Spot 23.96 -0.4 1.2 -4.4 -3.4 25.07
Dólar Canadiense Spot 14.71 -0.5 -0.7 2.1 0.5 14.41
Yen Spot 0.18 -0.6 -3.2 0.6 5.3 0.18
Franco Suizo Spot 19.62 -0.2 -3.0 -1.9 0.2 20.00
Dólar por Euro 1.1065 0.5 -1.3 -3.5 -4.8 1.1467
Yen por dólar 108.10 0.3 2.7 -1.4 -2.8 109.69
Forwards tipo de cambio 1 m. 3 m. 6 m. 12 m.
pesos/usd 19.53 19.72 20.00 20.53
Nota: Signo ( +) = depreciación de la moneda. Signo( - )= apreciación de la moneda.
Spot: operaciones al mayoreo a la venta. Fuente: Bloomberg.
Cierre
Variación %Cierre
2018
Var % diaria Var % en el año
Rublo ruso -1.09 -6.58
Rupia indonesa -0.47 -2.75
Yen japonés 0.26 -1.45
Peso mexicano -0.42 -1.13
Nuevo dólar taiwanés -0.39 1.62
Rand sudafricano -0.53 1.76
Rupia hindú -0.74 1.96
Peso chileno -0.77 2.28
Dólar australiano -0.06 2.60
Yuan chino -0.51 2.92
Libra esterlina -0.07 3.29
Peso colombiano -0.29 3.43
Euro -0.50 3.51
Real brasileño -0.12 4.70
Zloty polaco -0.55 4.89
Won coreano -0.35 6.81
Peso argentino -0.10 48.98
Evolución de monedas vs. dólar estadounidense
Monedas ordenadas por rendimiento acumulado en el año.
Fuente Bloomberg Fuente Bloomberg
Fuente Bloomberg Fuente Bloomberg
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TASAS DE INTERÉS NACIONALES ( %)
prom. cierre
Tasas Nacionales
Tasa Objetivo Banxico 8.000 8.000 8.221 7.64 8.25
Fondeo Bancario* 8.040 8.000 8.259 7.69 8.30
Cetes 28 días 7.720 7.720 7.999 7.63 8.06
Cetes 91 días 7.730 7.730 8.115 7.84 8.30
Cetes 182 días 7.620 7.620 8.163 7.98 8.59
Cetes 364 días 7.390 7.390 8.106 8.06 8.67
TIIE 28 8.207 8.210 8.486 8.00 8.59
TIIE 91 8.121 8.133 8.481 8.06 8.64
Bonos de tasa fija (subasta primaria)
3 años 7.12 7.37 7.83 7.81 8.87
5 años 6.84 7.33 7.71 7.91 8.79
10 años 7.08 7.53 7.96 7.93 9.11
20 años 7.51 7.69 8.26 8.14 9.59
30 años 7.52 8.09 8.28 8.11 9.12
UDIS (pesos) 6.28 6.28 6.26 6.05 6.23
Udibonos 30 años 3.53 3.58 3.98 3.93 4.60
UMS 2029 (dolares) 3.42 3.41 3.96
Instrumentos IPAB (sobretasa)
BPA´s 1 año 1\ 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25
BPAT´s 5 años 2\ 0.37 0.38 0.36 0.36 0.37
BPA 182 7 años 3\ 0.14 0.14 0.14 0.14 0.07
BONOS GUBERNAMENTALES, mercado secundario (%)
prom. cierre
MBONO Sep-2022 6.96 6.98 7.71 7.83 8.50
MBONO Dic-2024 6.99 6.99 7.72 7.93 8.64
MBONO Jun-2027 7.14 7.16 7.84 7.93 8.65
MBONO May-2031 7.28 7.29 7.99 8.02 8.75
MBONO Nov-2038 7.54 7.56 8.22 8.12 8.88
1\ Cupón aplicable al rendimiento en el mercado primario de Cetes a 28 días.
2\ Cupón aplicable al rendimiento en el mercado primario de Cetes a 91 días.
3\ Cupón aplicable al rendimiento en el mercado primario de Cetes a 182 días.
Tasa
actual
Tasa
anterior
Prom.
2019
2018
Tasa
actual
Tasa
anterior
Prom.
2019
2018
RIESGO PAÍS (medido por spread de CDS* soberano, puntos base)
Cierre Prom.
Colombia 78 81 78 162 158 114
México 99 100 99 163 155 121
Brasil 119 124 119 290 207 208
Francia 20 20 20 40 38 24
Italia 127 139 127 290 208 185
España 38 40 35 92 80 62
Irlanda 30 32 27 43 42 30
Portugal 40 43 37 107 89 89
*Credit Default Sw ap de deuda soberana a 5 años. Fuente: Bloomberg
2018Maximo
en 12
meses
Valor
actual
Valor
Previo
Minimo
en 12
meses
TASAS DE INTERÉS EN EU ( %)
prom. cierre
Fondos Federales E.U. 2.25 2.25 2.46 1.91 2.50
T-Bill 3 meses 1.92 1.93 2.25 1.95 2.47
5 años 1.63 1.59 2.10 2.74 2.51
10 años 1.77 1.74 2.29 2.91 2.68
30 años 2.26 2.22 2.72 3.11 3.01
Libor 3 meses 2.13 2.13 2.49 2.30 2.80
Libor 12 meses 2.01 1.97 2.55 2.76 3.01
Tasa PRIME 5.25 5.25 5.46 4.90 5.50
Tasa
actual
Tasa
anterior
Prom.
2019
2018
MERCADO DE BONOS A 10 AÑOS (%)
EUA 1.77 1.74 2.68 México 7.19 7.20 8.66
Zona Euro -0.52 -0.56 0.24 Chile 2.71 2.62 4.79
Japon -0.21 -0.20 0.00 Brasil 7.32 7.32 9.24
Reino Unido 0.67 0.64 1.28 Portugal 0.24 0.27 1.72
Italia 0.87 0.97 2.74 Grecia 1.55 1.66 4.40
España 0.221 0.255 1.42 China 3.09 3.06 3.31
Fuente: Bloomberg y ABM. Mercado Secundario
Cierre 2018Actual PrevioCierre
2018Actual Previo
DiariaAcum en
2018Prom. Cierre
Índice General de Commodities* 0.2 3.8 1,182.30 1,210.9 1,262.2 1,139
WTI (usd/barril) (1.1) 21.4 55.12 57.1 64.9 45.4
Mezcla Mexicana (usd/barril) (2.3) 22.7 54.82 57.6 62.1 44.7
Oro (usd/onza troy) 0.1 16.9 1,499.27 1,354 1,269 1,281.8
Plata (usd/onza troy) (0.1) 16.8 18.10 15.7 15.7 15.5
Cobre (usd/kg) 1.1 (0.2) 262.55 274.3 292.8 263.4
Indice Agricola 1.5 (3.4) 1,208.2 1,254.4 1,283.2 1,251
Maiz (usd/bushel) 3.5 4.1 3.57 3.7 3.4 3.4
*Indice compuesto por precios de 26 commodities de energeticos, metales y agropecuarios. Fuente: Bloomberg,
USDA, UBS Investment Bank.
Variación %Precio
actual
Prom.
2019
2018
1,000
1,100
1,200
1,300
1,400
1,500
1,600
1,700
1,800
1,900
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e.-
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WTI (usd/barril) EJE IZQ. Oro (usd/onza troy) EJE DER.
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Acciones con principales ganancias y pérdidas en el año Acciones con principales ganancias y pérdidas en el día
IPyC (Unidades) S&P´s 500 (Unidades)
/1
diaria 1 Mes En el añoEn 12
meses
IPyC (Mex) 42,670.41 -0.18 7.07 2.47 -13.37 70.15 2.08 16.00 7.20
Dow Jones (EU) 27,182.45 0.17 4.92 16.53 4.55 69.79 4.08 18.15 11.59
S&P 500 (EU) 3,009.57 0.29 4.36 20.05 4.18 68.19 3.43 19.71 13.32
Bovespa (Brasil) ######## 0.89 2.41 18.76 38.93 64.61 2.17 16.40 8.63
Dax (Alemania) 12,410.25 0.41 6.26 17.53 3.14 76.91 1.61 20.74 8.20
FTSE 100 (Reino Unido) 7,344.67 0.09 1.63 9.16 0.43 61.99 1.73 17.88 8.91
CAC40 (Francia) 5,642.86 0.44 6.26 19.28 5.83 70.84 1.67 19.44 10.13
Nikkei 225 (Japón) 21,759.61 0.75 6.38 8.72 -4.65 81.03 1.65 15.44 8.58
SSE Composite (China) 3,031.24 0.75 8.36 21.55 12.83 77.04 1.52 14.69 11.98
Fuente: Bloomberg. *Indice de Fortaleza Relativa (Relative Strength Index) que oscila en una escala entre 0 y 100.
Una lectura entre 70 y 80 alerta sobre una condicion de sobrecompra que implicaria que se aproxima a una correccion a la baja.
Lecturas entre 30 y 20 se consideran condiciones de sobreventa y alertan de una inminente correccion al alza.
Índice
(Unidades)
Variación %: RSI del
Precio*
(9 dias)
MERCADOS ACCIONARIOS
Precio /
Valor en
Libros
Precio /
Utilidades
Valor de la
Empresa /
EBITDA 12
meses
38,500
39,000
39,500
40,000
40,500
41,000
41,500
42,000
42,500
43,000
43,500
44,000
44,500
45,000
45,500
46,000
46,500
47,000
47,500
48,000
48,500
49,000
49,500
50,000
50,500
Promedio móvil 23 días
Promedio móvil 100 días
2,340
2,370
2,400
2,430
2,460
2,490
2,520
2,550
2,580
2,610
2,640
2,670
2,700
2,730
2,760
2,790
2,820
2,850
2,880
2,910
2,940
2,970
3,000
3,030
Promedio móvil 23 días
Promedio móvil 100 días
-2.7
-1.6
-1.6
-1.5
-1.2
1.9
2.7
2.7
3.2
3.2
GFNORTEO
BIMBOA
KOFUBL
GFINBURO
CEMEXCPO
GMEXICOB
LIVEPOLC
WALMEX
LALAB
GRUMAB
-27.4
-26.3
-21.2
-21.2
-14.4
18.4
23.1
27.4
47.6
51.9
ALFAA
TLEVICPO
ORBIA
CEMEXCPO
LIVEPOLC
WALMEX
OMAB
KIMBERA
ELEKTRA
LABB
1/ Con información al cierre del jueves 12 de septiembre de 2019
Dirección de Análisis Económico y Bursátil 5
13 de septiembre, 2019
/1
Actualización reciente
5.
Mensual Acum. AnualAnual
(Jul '19)Mensual Acum. Anual
Anual
(Jul '19)
INPC -0.02 0.63 3.16 3.78
Subyacente 0.20 2.18 3.78 3.82 No Subyacente -0.70 -3.82 1.28 3.64
Mercancias 0.30 2.19 3.76 3.85 Agropecuarios -1.50 -2.17 2.78 6.33
Servicios 0.09 2.16 3.79 3.79 Energét. Y Tarif. Gob. -0.10 -5.02 0.20 1.73
Fuente: INEGI.
INFLACIÓN EN AGOSTO DE 2019 (var. %)
Por actividades Por componentes
II-19 I-19Ene-jun
20192018 2017 I-19 IV-18 III-18 2018 2017
-0.8 1.2 0.2 2.0 2.0 Consumo Privado 1.1 1.4 2.2 2.2 3.0
Gasto Gubernamental -0.8 0.3 1.0 1.4 0.1
Primarias 1.4 5.7 3.4 2.4 3.4 Inversión Privada -0.9 -2.2 0.4 0.6 -1.5
Secundarias -3.0 -0.6 -1.8 0.2 -0.6 Exportaciones 2.0 3.9 8.6 5.7 3.8
Terciarias 0.0 1.8 0.9 2.8 3.0 Importaciones 1.7 5.6 6.4 6.2 6.5Fuente: INEGI. Base 2013.
PIB
PRODUCTO INTERNO BRUTO (var. % real anual)
jul.-19 jun.-19ene-jul
20192018 may.-19
ene-jun
20192018
IGAE 0.2 1.9 Total de Trabajadores (miles)** -14.24 3.98 289.3 660.9
2.8 2.8 Permantenes (miles) 33.97 40.70 278.0 554.2
-2.8 -2.1 -1.9 0.1 Eventuales Urbanos (miles) -15.01 -36.86 68.4 89.0
1.2 0.8 1.0 1.5 may-19 abr-19 2018 2017
Actividades Terciarias 1.0 2.7 Tasa de desempleo 3.50% 3.50% 3.35% 3.13%
1.7 2.4 **Trabajadores Permanentes y Eventuales Urbanos afiliados en el IMSS.
Fuente: INEGI. Desestacionalizados. Fuente: IMSS.
jun.-19
ACTIVIDAD ECONÓMICA y EMPLEO (mensual)
Creación/pérdida neta de empleos
Actividades Primarias
Actividad Industrial
Ind. Manufactureras
Ventas al menudeo
Variación % real anual
jul.-19 jun.-19ene-jul
20192018 jul.-19 jun.-19
ene-jul
20192018
Exportaciones 7.0 1.2 4.3 10.1 Importaciones 2.0 -7.8 0.5 10.4
Petroleras -14.1 -20.4 -10.1 29.0 Consumo -0.7 -7.1 -2.2 10.1
No Petroleras 8.6 2.8 5.2 8.9 Bienes Intermedios 5.0 -6.2 2.0 10.3
Manufactureras 7.9 2.9 5.4 9.1 Bienes de Capital -16.5 -21.2 -7.5 11.9
Automotriz 12.6 4.4 7.1 12.2 Balanza Comercial (md) -1,117 2,561 2,029 -13,159
2018* 2017 2016 may-19 abr.-19 2018 2017
11.4 12.2 8.9 Reservas Internacionales 176.9 176.7 174.6 172.8
3.6 8.6 10.8
17.84 31.234 30.37
Fuente: INEGI y Banco de México.
Inversión Estranjera Directa (mmd)
Variación % anual Saldo a fin de periodo (mmd)
SECTOR EXTERNO
Variación % anual Variación % anual
Ingresos por Remesas (var %)
Ingresos por Turismo Internacional (var%)
2019 2020 2T. '19 1T. '19 4T. '18 2018
PIB 1/ 2.1 3.1 2.2 2.5
PIB México (var. % real anual) 0.50 1.70 ago 19 jul 19 dic 18 dic 17
Inflación (var. % anual) 3.45 3.80 Precios al consumidor2/
0.1 0.3 -0.1 0.1
Cetes 28 (cierre) 8.12 7.50 Precios al consumidor 3/ 1.7 1.8 1.9 2.1
Tipo de Cambio (pesos por dólar, cierre) 19.60 20.00 Producción industrial 2/ -0.2 0.1 0.4
PIB Estados Unidos (var. % real anual) 2.50 2.00 Producción industrial 3/ 0.5 3.5 4.0
Nota: Series desestacionalizadas. Tasa de desempleo (%) 3.7 3.7 3.9 4.1
1/ Variación % trimestral, anualizada. 2/ Variación % mensual. 3/ Variación anual. Empleo generado (miles) 130 164 227 175
4/ Michigan Consumer Confidence Sentiment. ago-19 jul-19 2018 2017
Fuente: Bureau of Economic Analysis, Bloomberg Confianza del consumidor4 /
89.8 98.4 98.3 95.9
EXPECTATIVAS ECONÓMICAS CIBanco INDICADORES ECONÓMICOS DE ESTADOS UNIDOS
1/ Con información al cierre del jueves 12 de septiembre de 2019
Dirección de Análisis Económico y Bursátil 6
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1103 1103 Ext. 5699
Jesús Antonio Díaz Garduño
Analista Junior
1103 1103 Ext. 5609
Jorge Gordillo Arias Director de Análisis Económico y Bursátil [email protected]
1103 1103 Ext. 5693
Información Importante:
El presente documento y correo electrónico es elaborado para todo tipo de cliente y sólo tiene propósitos informativos. Considera comentarios, decla-raciones, información histórica y estimaciones económicas y financieras que reflejan sólo la opinión de la Dirección de Análisis Económico de CIBan-co S.A. de C.V. y CI Casa de Bolsa.
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