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Informe Semanal 25 de enero 2016
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BCE: “poder, predisposición y determinación para actuar”, con marzo como cita
BCE que cumplió con la visión más negativa esperada desde los precios insistiendo
en el mensaje de «puerta abierta» (y próxima en el tiempo) a más relajación
monetaria
• Draghi fue todo lo claro que en este punto podía ser: “Es necesario
revisar y posiblemente reconsiderar las medidas en marzo”; “La
situación es significativamente diferente a la de diciembre”. Y, no menos
importante, mensaje que contó con el apoyo unánime del Consejo.
• Cambio en las expectativas de mercado. Según una encuesta de
Bloomberg previa a la comparecencia no se esperaba nada en
enero, mientras en marzo un 45% de los encuestados respaldaban más
medidas. Ese 45%, tras el mensaje del BCE, subiría de forma marcada.
• Más allá de la política monetaria, Draghi salió aclarando las dudas
recientes sobre la banca italiana. Vemos valor en los bonos de bancos
italianos, muy castigados, con impulso desde las reformas
(recientemente la del Senado), planes de creación de un «banco malo» y
menor tensión política que en otros periféricos.
• Draghi reconoce que el QE funciona, por ejemplo en el mundo del
crédito. Últimos datos al alza, encuestas que apuntan a sólida demanda,
aunque las condiciones crediticias habrían dejado de mejorar para
algunos segmentos (crédito al consumo e hipotecario). Apoyo para
crecimiento europeo.
• Sobre las perspectivas macro, reconocimiento del impacto negativo del
menor crecimiento mundial. Impacto que llega ya a las encuestas
europeas, que hasta ahora habían aguantado la desaceleración de sus
comparables mundiales (EE UU, China,…) y en las lecturas. Es difícil de
justificar que Europa se mantenga al margen de la tendencia global...
• En suma, positiva intervención verbal…¿Suficiente para un largo
rebote? No, pero demuestra/recuerda que los bancos centrales siguen
ahí, y son conscientes y flexibles a los cambios en el entorno. Próxima
semana citas con la FED y el BOJ.
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PMI Manufacturero
ITALIA ALEMANIA FRANCIA
ESPAÑA EUROPA
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
Escenario Global
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Seguimos atentos a la renta fija corporativa
Comienzo de año con ventas en el crédito tanto americano como europeo, especialmente intensas en el mundo High Yield, muy correlacionado con la renta
variable. High Yield que ya descuenta en Europa niveles de quiebras del 7%, muy por encima de la tasa de default actual (3%) y esperable. Mercado afectado por
los conocidos problemas de liquidez (concentración en el secundario muy similar a la de los últimos 3 meses), pero más intensos con volatilidad al alza.
Primarios corporativos «frenados», particularmente en High Yield, aunque también en grado de inversión europeo (las emisiones «a la espera»· se estiman en
unos 20.000 mill. de euros en el año). Es clave seguir las señales desde estos mercados para ver si la caída del crudo, a través del crédito pudieran acabar
contaminando al ciclo global.
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PRIMARIOS CORPORATIVOS HIGH YIELD 2015
Fuente: Bloomberg, elaboración propia(*) primarios corporativos en euros y HY, sin limporte mínimo de emisión
Escenario Global
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Turno ahora de la FED
Atentos al mensaje de la Reserva Federal, con una reunión de enero siempre descartada para subida de tipos y una de marzo «abierta», pero para la que
las probabilidades de subida se han recortado drásticamente (del 50% al 20%). ¿Habrá alusión a la estabilidad internacional? Los datos, más débiles en las
últimas semanas (con la excepción del empleo) y los más bajos precios conocidos (0,13% MoM en diciembre vs. 0,17% de media 2015), poco presionan.
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EVOLUCIÓN MENSUAL DE PRECIOS(tasa IPC subyacente MoM%)
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Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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SORPRESAS MACRO USA
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
Escenario Global
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Y del BoJ
Sin la importancia de la FED, pero con peso, vendrá la reunión del BOJ el próximo
29 de enero, ¿qué podemos esperar?
• BOJ que ya ha ido adelantando su decepción con las subidas salariales
sugeridas. Además, presión adicional desde el yen que ha cotizado al alza
por efecto refugio. Algunos analistas apuntan a un posible recorte de las
previsiones de precios, o un aplazamiento de los objetivos, aunque sería
el tercero en menos de 1 año…. Abril empieza a sonar como un posible
momento para aumentar estímulo monetario mientras Kuroda insiste
en el mensaje «estilo Draghi»: «se hará lo necesario para alcanzar el
objetivo de precios» y no ve problemas de liquidez en el mercado de
renta fija.
• Otros bancos centrales también a la espera de la FED. En la semana, el
Banco de Canadá mantuvo tipos (0,5%), esperado, pese a las dudas
crecientes ante la debilidad del precio del crudo. Y el de Brasil también
(14,25%), con dos disidentes que apoyaban subidas del +0,5% y un
mercado posicionado para tipos al alza (+25 p.b.): el nuevo recorte en las
previsiones de crecimiento y la presión política «pesan», ¿pérdida de
credibilidad/autonomía? Además, en Reino Unido, mensajes de Carney
(BOE) cauto sobre la economía global y sin prisas para subidas de tipos:
«aún no es momento de subir tipos». BOE que ha contado en la semana
con referencias laborales en Reino Unido no concluyentes para una
decisión de tipos (fortaleza en la creación del empleo, con paro en el
5,1% y a la baja, pero subida salarial a menos).
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SORPRESAS MACRO
Japón
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
Escenario Global
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Intensa semana macro en China
Semana en la que los bancos centrales han sido junto al crudo los protagonistas, sólo los datos chinos destacaban. PIB próximo a lo esperado: 6,8% YoY vs.
6,9% YoY est. y ant. Sector terciario que pierde algo de brío, junto a un secundario más estable. Lento cambio de modelo y cuarto trimestre de menor
crecimiento. Producción industrial en diciembre que sigue a la baja (5,9% YoY vs. 6,2% ant. y 6% est.) y desde el consumo, ventas al por menor también con
crecimientos menores (11,1% YoY vs. 11,2% ant. y 11,3% est.). Sesgo ligerísimamente negativo de las cifras, pero sin sorpresa ni en dirección ni en
intensidad. Según Bernanke, «el Banco Central Chino no está siendo tan transparente como habitualmente», mientras Draghi defiende a las autoridades
monetarias chinas: «han actuado responsablemente y están controlando los acontecimientos».
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PIB chino: gestionando la desaceleración económica
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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despega con menos
fuerza que la debilidad vivida en el
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Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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CHINA: ventas al por menor
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
Escenario Global
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Renta Variable
El sector tecnológico europeo sigue presentando buen aspecto
• El sector tecnológico europeo, que está compuesto por valores como
SAP, Nokia, Alcatel, Atos, Cap Gemini o Ingenico, presenta ya
valoraciones que están en 20x beneficios vencidos, que si bien puede
suponer cifras muy altas, lo cierto es que son medias históricas..
Todo ello, siendo uno de los escasos ejemplos de sector con
revisiones todavía positivas.
• Estamos pues, ante uno de los ejemplos de sector resistente a un
empeoramiento de las condiciones de mercado y cuyas necesidades
de financiación son mínimas en caso de que la facilidad de acceso al
crédito se restringiera.
• Como podemos observar el consenso espera crecimientos del 10%
en ventas y márgenes que continúan expandiéndose
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El sector tecnológico europeo sigue presentando buen aspecto. Incorporamos Dialog Semiconductors
• Se trata de la primera compañía marcadamente dependiente del
mercado chino que incluimos. La razón tiene que ver con la
exageradamente atractiva valoración que ha alcanzado tras haber
intentado hacer una adquisición finalmente no exitosa y tras los
comentarios de Apple sobre una menor producción.
• Tras haber cotizado a EV/Ebitda 10x , ahora lo hace a 4x. Crece a
ritmos del 40% en ventas, expandiendo sus márgenes. Siendo un
proveedor premium de semioonductores, no parece lógico que
pierda fuelle al nivel que lo ha hecho su valoración.
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Rev Beneficios
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El sector tecnológico europeo sigue presentando buen aspecto. Incorporamos Dialog Semiconductors
• Siendo un valor volátil, lo que hace es complementar a Cap Gemini
y Atos, más centrados en consultoría y software. Por ello se trata de
una opción de complemento más que aislada
• Técnicamente el valor nos da una opción de compra cómoda, con
stop muy ceñido en caso de que el mercado entre en una espiral de
venta a celerada.
Renta Variable
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Fondos de inversión
Fondos preparados para las caídas
Monetarios
• Ha sido la única categoría que ha protegido la cartera en las caídas.
• Los retornos que ofrecen ahora mismo, solo son justificable en un época de
inflación 0. Algunos en terreno ligeramente negativo debido a las comisiones de
gestión, caso del Aviva Corto Plazo.
• El Mutuafondo se ha beneficiado del mayor peso a periféricos (20% en España,
10% Italia..). Es un escalón de riesgo superior, pero con una caída máxima en el
año de 0,14%, consigue cumplir su misión de protección.
RF Alternativa
• El fondo de Threadneedle ha padecido el evento de Novo Banco, que le ha
provocado un impacto negativo en el NAV del 0,9%. Tiene una exposición neta a
crédito del 50% de lo que el 27% es HY.
• El Candriam Credit Opps ha sido el que mejor ha conseguido aguantar las
embestidas en el HY de las últimas semanas. Han sido más flexibles para reducir
la sensibilidad al crédito, en noviembre era del 2% y del 1,8% en diciembre
(medido sobre un cambio de 100 pb en la curva de spread). También han
reducido la duración, de 1,54 a 1,45. Aun con todo, la exposición neta al HY tras
reducirse un 8%, se queda en el 71%.
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Fondos de inversión
Fondos preparados para las caídas
Mixtos Conservadores
• El Pareturn Cartersio Income se ha comportado peor debido a la mayor
exposición al crédito y estar más centrado en Europa (100%). Nivel actual de RV
16% y exposición a HY 17%.
• El Nordea Stable Return es el que mejor se ha comportado en las caídas del
último mes, a pesar de tener un 33% en RV. El hecho de estar más expuesto a
US (60%) le ha beneficiado.
• El DWS Alpha Renten ha reducido exposición y actualmente tiene un 11% en RV
y no tiene exposición a HY. Es el que tiene hoy por hoy la posición más
defensiva, pero ha sido así en los últimos 3 meses. Está centrado en Europa con
un 70%.
Mixtos Flexibles
• El Carmignac Patrimoine con un 2,4% es el que se encuentra en niveles de RV
más bajo actualmente. Han rebajado drásticamente el riesgo. En HY tienen 15%.
• El DWS Kaldemorgen está al 35% en RV con un 12% en HY. Ha tenido un
comportamiento muy similar al M&G Dynamic Allocation, puesto que aunque
tiene el de M&G tiene mayor peso a RV (45%), lo compensa con una menor
exposición a HY 12%.
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Fondos de inversión
Market Neutral
• Eliminamos la beta del mercado europeo para jugar la dispersión entre
compañías y sectores.
• La principal diferencia entre los dos fondos está en las posiciones cortas, el JB se
pone corto de compañías y el DNCA Miuri se pone corto de índices. El JB
Absolute Return es un market neutral más puro, menos flexible en beta.
¿Aprovecharse de las caídas?
• Las épocas de alta volatilidad han sido épocas provechosas para los CTAs.
• El GAM Star Keynes Quant Strat se basa en explotar con modelos cuantitativos
oportunidades basándose en fundamentos Keynesianos económicos y principios
del Behavioural Finance. Invierte en 50 mercados y realiza apuestas con
diferentes horizontes temporales.
• El MAN AHL Trend es un fondo seguidor de tendencia 100% cuantitativo que
opera en más de 300 mercados y donde no hay espacio para la discrecionalidad
en la operativa
• ¿Y los fondos de volatilidad? Los fondos de volatilidad solo se benefician en los
momentos de modificación fuerte en los niveles de volatilidad (niveles altos de
vega), siendo un coste de oportunidad el resto del tiempo. En cambio los CTAs a
pesar de funcionar especialmente bien en épocas de volatilidad, aguantan mejor
el tipo en épocas sin volatilidad. Esto se ha visto reflejado en el marketing de las
propias casas, que han dejado de hablar de ellos y han caída fuertemente en
patrimonio. Los de Amundi por ejemplo pasaron de 3.000 millones de USD a
1.000.
Fondos preparados para las caídas
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Entradas y Salidas de Listas Recomendadas
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Listas Recomendadas: Entradas y Salidas
ENTRADAS SALIDAS
SANTANDER (R.V. España) ACERINOX (R.V. España)
SANTANDER (R.V. Europa) UNICREDIT (R.V. Europa)
SANTANDER (R.V. Global) ERICSSON (R.V. Europa)
TOTAL (R.V. Global) UNICREDIT (R.V. Global)
ERICSSON (R.V. Global)
LIBERBANK (R.V. Europa)
Semana 2 Acumulación del mes
Enero
RENTA
VARIABLE
RENTA FIJA
FONDOS
ETPS
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Información de mercado
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Tabla de Mercados
País ÍndiceÚltimo
Var. 1 semana
(%)Var. 1 mes (%)
Var. 1 año
(%)Var. 2016 (%) DVD (%) PBV Price/EBITDA 2014 Hoy Est.2015 Est,2016
España Ibex 35 8689,6 1,71 -7,7 -17,3 -9,0 4,7% 1,2 6,0 21,6 16,6 12,6 11,0
EE.UU. Dow Jones 16018,9 -2,20 -8,0 -10,1 -8,1 2,9% 2,7 8,1 16,0 14,3 14,3 12,9
EE.UU. S&P 500 1894,5 -1,42 -7,1 -8,2 -7,3 2,4% 2,6 9,6 18,3 16,9 15,5 13,7
EE.UU. Nasdaq Comp. 4559,4 -1,20 -8,8 -4,0 -8,9 1,3% 3,3 12,5 36,2 27,9 18,8 15,9
Europa Euro Stoxx 50 3014,0 2,08 -6,2 -9,3 -7,8 4,1% 1,4 6,4 22,3 19,8 12,9 11,6
Reino Unido FT 100 5881,7 1,34 -3,3 -13,5 -5,8 4,6% 1,7 8,9 18,8 26,3 14,7 12,7
Francia CAC 40 4325,7 2,74 -5,3 -5,0 -6,7 4,0% 1,3 7,3 25,6 19,5 13,6 12,3
Alemania Dax 9746,3 2,11 -7,1 -6,6 -9,3 3,4% 1,5 5,4 17,2 20,6 12,0 10,8
Japón Nikkei 225 16958,5 -1,10 -10,2 -2,1 -10,9 1,9% 1,5 6,8 21,1 17,9 16,5 14,9
EE.UU.
Large Cap MSCI Large Cap 1226,7 -2,82 -8,3 -9,1 -8,5
Small Cap MSCI Small Cap 424,1 -1,25 -11,5 -15,7 -11,7
Growth MSCI Growth 2882,0 -2,48 -8,1 -5,4 -8,9 Sector ÚltimoVar. 1 semana
(%)
Var. 1 mes
(%)Var. 1 año (%) Var. 2016 (%)
Value MSCI Value 1855,4 -3,15 -7,5 -12,4 -8,7 Bancos 153,54 -3,48 -14,70 -20,53 -15,93
Europa Seguros 251,33 -2,61 -10,37 -7,24 -11,99
Large Cap MSCI Large Cap 787,9 -0,28 -7,7 -12,0 -10,0 Utilities 282,63 -0,28 -3,90 -12,40 -6,99
Small Cap MSCI Small Cap 339,7 -4,04 -8,8 3,2 -11,1 Telecomunicaciones 321,08 -0,47 -4,28 -7,67 -7,50
Growth MSCI Growth 2084,1 -1,82 -5,6 -0,1 -7,9 Petróleo 232,73 -0,38 -8,81 -22,06 -11,28
Value MSCI Value 1847,6 -3,53 -7,6 -16,2 -10,0 Alimentación 605,58 0,60 -3,44 1,88 -6,00
Minoristas 308,71 0,06 -6,68 -8,64 -8,30
Emergentes MSCI EM Local 39766,0 -3,78 -10,2 -19,2 -10,6 B.C. Duraderos 700,45 0,61 -4,65 3,57 -7,32
Emerg. Asia MSCI EM Asia 590,5 -3,86 -10,6 -19,8 -10,9 Industrial 385,52 -0,15 -8,14 -10,96 -10,08
China MSCI China 49,5 -5,89 -16,7 -27,7 -16,7 R. Básicos 206,11 3,30 -12,71 -46,22 -15,84
India MXIN INDEX 902,3 -2,69 -6,4 -16,0 -8,5
Emerg. LatAm MSCI EM LatAm 54150,9 -2,68 -8,5 -17,6 -8,6
Brasil BOVESPA 38149,7 -1,09 -12,2 -22,8 -12,0
Mexico MXMX INDEX 4687,8 -1,06 -12,1 -26,2 -10,9
Emerg. Europa Este MSCI EM E. Este 221,6 -2,87 -6,2 -10,2 -8,0
Rusia MICEX INDEX 1718,0 6,82 -0,3 3,1 -2,5 Datos Actualizados a viernes 22 enero 2016 a las 17:26 Fuente: Bloomberg
SECTORIAL EUROPEO (Stoxx 600)
MERCADOS DE RENTA VARIABLE RATIOS FUNDAMENTALES
PER
17
Tabla de Mercados
2013 2014 2015 2016e 2013 2014 2015 2016e
Mundo 2,2% 2,4% 3,0% 3,3% Mundo 2,5% 2,1% 3,1% 3,2%
EE.UU. 2,2% 2,4% 2,4% 2,4% EE.UU. 1,5% 1,6% 0,1% 1,6%
Zona Euro -0,4% 0,8% 1,5% 1,6% Zona Euro 1,3% 0,4% 0,0% 0,8%
España -1,2% 1,3% 3,2% 2,7% España 1,5% -0,2% -0,6% 0,7%
Reino Unido 1,7% 2,7% 2,2% 2,2% Reino Unido 2,8% 1,5% 0,0% 1,1%
Japón 1,5% 0,0% 0,6% 1,0% Japón 0,4% 2,7% 0,8% 0,8%
Asia ex-Japón 6,3% 6,3% 5,9% 5,9% Asia ex-Japón 3,7% 2,8% 1,6% 2,3%
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Petróleo Brent 31,0 28,9 36,1 48,5 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Oro 1099,6 1088,9 1072,5 1302,1 Euribor 12 m 0,04 0,05 0,06 0,28
Índice CRB 162,4 163,1 172,0 218,3 3 años 0,10 0,13 0,24 0,42
Aluminio 1482,0 1482,5 1513,0 1867,0 10 años 1,74 1,75 1,79 1,41
Cobre 4430,0 4415,5 4738,0 5771,0 30 años 2,94 2,92 2,92 2,61
Estaño 13630,0 13350,0 14650,0 19370,0
Zinc 1507,0 1511,0 1533,0 2140,0
Maiz 367,8 358,0 366,3 383,8 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Trigo 475,8 468,8 471,8 566,5 Euro 0,05 0,05 0,05 0,05
Soja 879,3 882,3 885,5 972,5 EEUU 0,50 0,50 0,50 0,25
Arroz 11,1 10,9 11,1 11,6
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año España 1,74 1,75 1,79 1,41
Euro/Dólar 1,08 1,09 1,10 1,14 Alemania 0,48 0,54 0,60 0,45
Dólar/Yen 118,43 116,98 121,07 118,49 EE.UU. 2,07 2,03 2,24 1,86
Euro/Libra 0,76 0,77 0,74 0,76
Emergentes (frente al Dólar)Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Yuan Chino 6,58 6,58 6,48 6,21 Itraxx Main 126,0 -4,0 6,4 36,5
Real Brasileño 4,11 4,05 3,99 2,57 Hivol 186,1 1,1 13,9 47,7
Peso mexicano 18,46 18,26 17,19 14,63 X-over 415,7 -2,7 8,6 11,3
Rublo Ruso 78,30 77,70 71,26 64,18 Financial 95,9 - - #N/A N/A
Datos Actualizados a viernes 22 enero 2016 a las 17:26 Fuente: Bloomberg
Tipos de Interés a 10 años
Diferenciales Renta fija corporativa
MATERIAS PRIMAS
DIVISAS
IPC
DATOS MACRO
MERCADOS DE RENTA FIJA
PIB
Tipos de Interés en España
Tipos de Intervención
18
Calendario Macroeconómico
Lunes 25
EneroZona Dato Estimado Anterior
0:50 Japón Exportaciones (Anual) (Dic) -3,30%
0:50 Japón Balanza comercial (Dic) -380B
10:00 Alemania Expectativas empresariales de Alemania (Ene) 104,7
10:00 Alemania Situación actual de Alemania (Ene) 112,8
10:00 Alemania Índice Ifo de confianza empresarial en Alemania (Ene) 108,7
12:00 Reino Unido Índice CBI de tendencias industriales (Ene) -7
Martes 26
EneroZona Dato Estimado Anterior
15:00 Estados Unidos Precios de Vivienda S&P/Case-Shiller 20 no destacionalizado (Anual) (Nov) 5,50%
15:45 Estados Unidos PMI de servicios (Ene) 54,3
16:00 Estados Unidos Confianza del consumidor de The Conference Board (Ene) 97 96,5
Miércoles 27
EneroZona Dato Estimado Anterior
8:00 Reino Unido Índice Nationwide de precios de la vivienda (Mensual) (Ene) 0,80%
8:00 Reino Unido Índice Nationwide de precios de la vivienda (Anual) (Ene) 4,50%
8:00 Alemania Índice Gfk de clima de consumo en Alemania (Feb) 9,4
16:00 Estados Unidos Ventas de viviendas nuevas (Dic) 490K
16:00 Estados Unidos Ventas de viviendas nuevas (Mensual) (Dic) 4,30%
18:00 Francia Demandantes de empleo en Francia (Dic)
Jueves 28
EneroZona Dato Estimado Anterior
0:50 Japón Ventas minoristas (Anual) (Dic) -1,00%
10:30 Reino Unido PIB (Anual) (4T) 2,10%
10:30 Reino Unido PIB (Trimestral) (4T) 0,40%
14:00 Alemania IPC de Alemania (Mensual) (Ene) -0,10%
14:30 Estados Unidos Pedidos de bienes duraderos (subyacente) (Mensual) (Dic) -0,30%
14:30 Estados Unidos Pedidos de bienes duraderos (Mensual) (Dic) -1,00%
16:00 Estados Unidos Venta de viviendas pendientes (Mensual) (Dic) -0,90%
19
Calendario Macroeconómico
Viernes 29
EneroZona Dato Estimado Anterior
0:30 Japón Gasto de los hogares (Mensual) (Dic) -2,20%
0:30 Japón Gasto de los hogares (Anual) (Dic) -2,90%
0:30 Japón Número de candidaturas por puesto de trabajo (Dic) 1,25
0:30 Japón IPC subyacente (Anual) (Dic) 0,10%
0:30 Japón IPC subyacente de Tokio (Anual) (Ene) 0,10%
0:50 Japón Producción industrial (Mensual) (Dic) -0,90%
7:30 Francia PIB de Francia (Trimestral) (4T) 0,30%
8:45 Francia Gasto del consumidor de Francia (Mensual) (Dic) -1,10%
9:00 España PIB de España (Trimestral) (4T) 0,80%
9:00 España IPC armonizado de España (Anual) (Ene) -0,10%
11:00 Zona Euro IPC en la zona euro (Anual) (Ene) 0,20%
14:30 Estados Unidos Índice de costes laborales (Trimestral) (4T) 0,60% 0,60%
14:30 Estados Unidos PIB (Trimestral) (4T) 1,30% 2,00%
14:30 Estados Unidos Balanza comercial de bienes (Dic) -60,50B
15:45 Estados Unidos PMI de Chicago (Ene) 42,9
15:55 Estados Unidos Expectativas del consumidor de la Universidad de Michigan (Ene) 85,7
15:55 Estados Unidos Confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (Ene) 93,5 93,3
20
Resultados
Lunes 25 Enero Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos Halliburton Co Q4 2015 0,241
Estados Unidos McDonald's Corp Q4 2015 1232
Estados Unidos DR Horton Inc Q1 2016 0,415
Estados Unidos Kimberly-Clark Corp Q4 2015 1427
Estados Unidos Zions Bancorporation Q4 2015 0,413
Martes 26 Enero Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos Corning Inc Q4 2015 0,318
Estados Unidos EI du Pont de Nemours & Co Q4 2015 0,266
Estados Unidos Procter & Gamble Co/The Q2 2016 0,98
Estados Unidos Lockheed Martin Corp Q4 2015 2,94
Estados Unidos Waters Corp Q4 2015 1951
Estados Unidos Prologis Inc Q4 2015 0,618
Estados Unidos Coach Inc Q2 2016 0,664
Estados Unidos Danaher Corp Q4 2015 1268
Estados Unidos Johnson & Johnson Q4 2015 1419
Estados Unidos Dover Corp Q4 2015 0,748
Estados Unidos WW Grainger Inc Q4 2015 2224
Estados Unidos 3M Co Q4 2015 1622
Estados Unidos Parker-Hannifin Corp Q2 2016 1176
Estados Unidos Stryker Corp Q4 2015 1552
Estados Unidos Chubb Ltd Q4 2015 2289
Estados Unidos Capital One Financial Corp Q4 2015 1618
Estados Unidos CA Inc Q3 2016 0,578
Estados Unidos AT&T Inc Q4 2015 0,633
Estados Unidos Total System Services Inc Q4 2015 0,605
Estados Unidos Apple Inc Q1 2016 3237
Estados Unidos Navient Corp Q4 2015 0,484
Estados Unidos Affiliated Managers Group Inc Q4 2015 3604
Alemania Siemens AG Q1 2016 1,44
21
Resultados
Miércoles 27
EneroCompañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos Boeing Co/The Q4 2015 2099
Estados Unidos General Dynamics Corp Q4 2015 2376
Estados Unidos Progressive Corp/The Q4 2015 0,467
Estados Unidos Textron Inc Q4 2015 0,828
Estados Unidos United Technologies Corp Q4 2015 1523
Estados Unidos Biogen Inc Q4 2015 4069
Estados Unidos State Street Corp Q4 2015 1182
Estados Unidos Rockwell Automation Inc Q1 2016 1334
Estados Unidos Anthem Inc Q4 2015 1191
Estados Unidos EMC Corp/MA Q4 2015 0,649
Estados Unidos St Jude Medical Inc Q4 2015 1,01
Estados Unidos Illinois Tool Works Inc Q4 2015 1206
Estados Unidos Norfolk Southern Corp Q4 2015 1271
Estados Unidos McKesson Corp Q3 2016 3155
Estados Unidos Citrix Systems Inc Q4 2015 1191
Estados Unidos Texas Instruments Inc Q4 2015 0,693
Estados Unidos Varian Medical Systems Inc Q1 2016 0,922
Estados Unidos Lam Research Corp Q2 2016 1433
Estados Unidos QUALCOMM Inc Q1 2016 0,901
Estados Unidos Vertex Pharmaceuticals Inc Q4 2015 0,154
Estados Unidos Tractor Supply Co Q4 2015 0,828
Estados Unidos SanDisk Corp Q4 2015 0,904
Estados Unidos SL Green Realty Corp Q4 2015 1601
Estados Unidos United Rentals Inc Q4 2015 2343
Estados Unidos Crown Castle International Corp Q4 2015 1,11
Estados Unidos eBay Inc Q4 2015 0,497
Estados Unidos Juniper Networks Inc Q4 2015 0,591
Estados Unidos Ameriprise Financial Inc Q4 2015 2346
22
Resultados
Miércoles 27
EneroCompañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos Facebook Inc Q4 2015 0,677
Estados Unidos Discover Financial Services Q4 2015 1,3
Estados Unidos PayPal Holdings Inc Q4 2015 0,343
Estados Unidos American Electric Power Co Inc Q4 2015 0,525
España Banco Santander SA Y 2015 0,486
Jueves 28 Enero Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos Abbott Laboratories Q4 2015 0,611
Estados Unidos Airgas Inc Q3 2016 1,18
Estados Unidos Ball Corp Q4 2015 0,748
Estados Unidos Bristol-Myers Squibb Co Q4 2015 0,279
Estados Unidos Harley-Davidson Inc Q4 2015 0,204
Estados Unidos Hershey Co/The Q4 2015 1052
Estados Unidos Johnson Controls Inc Q1 2016 0,815
Estados Unidos Eli Lilly & Co Q4 2015 0,783
Estados Unidos Northrop Grumman Corp Q4 2015 2008
Estados Unidos Nucor Corp Q4 2015 0,266
Estados Unidos PulteGroup Inc Q4 2015 0,494
Estados Unidos Raytheon Co Q4 2015 1811
Estados Unidos Stanley Black & Decker Inc Q4 2015 1765
Estados Unidos Thermo Fisher Scientific Inc Q4 2015 2108
Estados Unidos McCormick & Co Inc/MD Q4 2015 1172
Estados Unidos Celgene Corp Q4 2015 1249
Estados Unidos AutoNation Inc Q4 2015 1064
Estados Unidos T Rowe Price Group Inc Q4 2015 1107
Estados Unidos Quest Diagnostics Inc Q4 2015 1186
Estados Unidos Valero Energy Corp Q4 2015 1405
Estados Unidos Alliance Data Systems Corp Q4 2015 4104
Estados Unidos Time Warner Cable Inc Q4 2015 1775
Estados Unidos Xcel Energy Inc Q4 2015 0,427
23
Resultados
Jueves 28 Enero Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos HCA Holdings Inc Q4 2015 1,51
Estados Unidos Ford Motor Co Q4 2015 0,482
Estados Unidos Altria Group Inc Q4 2015 0,679
Estados Unidos Sherwin-Williams Co/The Q4 2015 1869
Estados Unidos Invesco Ltd Q4 2015 0,603
Estados Unidos Nasdaq Inc Q4 2015 0,881
Estados Unidos Under Armour Inc Q4 2015 0,466
Estados Unidos Caterpillar Inc Q4 2015 0,69
Estados Unidos NextEra Energy Inc Q4 2015 1095
Estados Unidos Zimmer Biomet Holdings Inc Q4 2015 2042
Estados Unidos Harman International Industries Inc Q2 2016 1725
Estados Unidos Eastman Chemical Co Q4 2015 1549
Estados Unidos CR Bard Inc Q4 2015 2413
Estados Unidos Western Digital Corp Q2 2016 1553
Estados Unidos Amgen Inc Q4 2015 2286
Estados Unidos KLA-Tencor Corp Q2 2016 0,859
Estados Unidos Microsoft Corp Q2 2016 0,709
Estados Unidos Skyworks Solutions Inc Q1 2016 1575
Estados Unidos Electronic Arts Inc Q3 2016 1811
Estados Unidos Amazon.com Inc Q4 2015 1547
Estados Unidos Visa Inc Q1 2016 0,679
Estados Unidos WestRock Co Q1 2016 0,62
Estados Unidos Robert Half International Inc Q4 2015 0,699
Estados Unidos Royal Caribbean Cruises Ltd Q4 2015 0,914
Estados Unidos Cameron International Corp Q4 2015 0,714
Estados Unidos L-3 Communications Holdings Inc Q4 2015 1988
Estados Unidos Broadcom Corp Q4 2015 0,711
Estados Unidos Hanesbrands Inc Q4 2015 0,459
Estados Unidos Mead Johnson Nutrition Co Q4 2015 0,727
Reino Unido Diageo PLC S1 2016 0,53
Alemania Deutsche Bank AG Y 2015 4232
24
Resultados
Viernes 29 Enero Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos Air Products & Chemicals Inc Q1 2016 1708
Estados Unidos Honeywell International Inc Q4 2015 1584
Estados Unidos American Airlines Group Inc Q4 2015 1974
Estados Unidos Chevron Corp Q4 2015 0,48
Estados Unidos Colgate-Palmolive Co Q4 2015 0,723
Estados Unidos Newell Rubbermaid Inc Q4 2015 0,564
Estados Unidos Praxair Inc Q4 2015 1465
Estados Unidos Tyco International Plc Q1 2016 0,405
Estados Unidos PACCAR Inc Q4 2015 1028
Estados Unidos Simon Property Group Inc Q4 2015 2377
Estados Unidos Seagate Technology PLC Q2 2016 0,72
Estados Unidos AbbVie Inc Q4 2015 1121
Estados Unidos Whirlpool Corp Q4 2015 3,91
Estados Unidos Xerox Corp Q4 2015 0,283
Estados Unidos MasterCard Inc Q4 2015 0,697
Estados Unidos Phillips 66 Q4 2015 1343
Estados Unidos Baxalta Inc Q4 2015 0,556
Reino Unido Sky PLC S1 2016 0,287
España Banco de Sabadell SA Y 2015 0,13
España Banco Popular Espanol SA Y 2015 0,151
España CaixaBank SA Y 2015 0,21
25
Dividendos
Lunes 25 Enero Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos Clorox Co/The 0,77 USD Trimestral
Estados Unidos ADT Corp/The 0,22 USD Trimestral
Martes 26 Enero Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos Lennar Corp 0,04 USD Trimestral
Estados Unidos Lennar Corp 0,04 USD Trimestral
Miércoles 27 Enero Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos Bank of America Corp 0,25556 USD Trimestral
Estados Unidos Pentair PLC 0,33 USD Trimestral
Estados Unidos Morgan Stanley 0,15 USD Trimestral
Estados Unidos Verizon Communications Inc 0,36875 USD Trimestral
Estados Unidos Cabot Oil & Gas Corp 0,02 USD Trimestral
Estados Unidos ConAgra Foods Inc 0,25 USD Trimestral
Estados Unidos Unum Group 0,185 USD Trimestral
Estados Unidos Ford Motor Co 0,15 USD Trimestral
Estados Unidos Ford Motor Co 0,25 USD Trimestral
Estados Unidos Ford Motor Co 0,15 USD Trimestral
Estados Unidos Ford Motor Co 0,25 USD Trimestral
Estados Unidos Fastenal Co 0,3 USD Trimestral
Alemania Siemens AG 3,5 EUR Anual
26
Dividendos
Jueves 28 Enero Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos Bank of America Corp 0,25556 USD Trimestral
Estados Unidos Aon PLC 0,3 USD Trimestral
Estados Unidos Pinnacle West Capital Corp 0,625 USD Trimestral
Estados Unidos Citigroup Inc 0,05 USD Trimestral
Estados Unidos Realty Income Corp 0,1985 USD Mensual
Estados Unidos Realty Income Corp 0,138021 USD Mensual
Estados Unidos JPMorgan Chase & Co 0,340625 USD Trimestral
Estados Unidos JPMorgan Chase & Co 0,41875 USD Trimestral
Estados Unidos JPMorgan Chase & Co 0,34375 USD Trimestral
Estados Unidos JPMorgan Chase & Co 0,39375 USD Trimestral
Estados Unidos JPMorgan Chase & Co 0,382825 USD Trimestral
Estados Unidos JPMorgan Chase & Co 0,38125 USD Trimestral
Estados Unidos JPMorgan Chase & Co 0,384375 USD Trimestral
Estados Unidos NRG Energy Inc 0,145 USD Trimestral
Estados Unidos American Tower Corp 1,3125 USD Trimestral
Estados Unidos American Tower Corp 1,375 USD Trimestral
Estados Unidos Vornado Realty Trust 0,63 USD Trimestral
Estados Unidos Goodyear Tire & Rubber Co/The 0,07 USD Trimestral
Estados Unidos Prudential Financial Inc 0,053542 USD Mensual
Estados Unidos Kinder Morgan Inc/DE 0,125 USD Trimestral
Estados Unidos Affiliated Managers Group Inc 0,398438 USD Trimestral
Estados Unidos Signet Jewelers Ltd 0,22 USD Trimestral
Estados Unidos Paychex Inc 0,42 USD Trimestral
España Amadeus IT Holding SA 0,34 EUR Semestral
Viernes 29 Enero Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos Bank of New York Mellon Corp/The 0,17 USD Trimestral
Estados Unidos Citigroup Inc 0,429688 USD Trimestral
Estados Unidos Hasbro Inc 0,46 USD Trimestral
Estados Unidos AES Corp/VA 0,11 USD Trimestral
27
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