7/23/2019 5.-Dinero y Politica Monetaria
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POLITICA MONETARIA
DOCENTEADRIAN COAYLA M.ADRIAN COAYLA M.
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DINERO
Es dinero cualquier cosa que se pueda desempear
como medio de cambio. Con una condicinindispensable que es la aceptabilidad general para la
liquidacin de deudas. (NewLyn, 19!".
#lgo que es ampliamente utili$ado para reali$arpagos y contabili$ar cr%ditos y d%bitos. (&a'ies, 199!"
Es la cantidad de acti'os que pueden utili$arse
)cilmente para reali$ar transacciones. (*an+iw, ---"
Como cualquier medio de pago generalmente
aceptado y que adem)s sir'e como unidad de cuenta y
d%posito de 'alor. (Escolano, 199"
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FUNCIONES DEL DINERO
Depsito de valorDepsito de valor/ el dinero es un bien quemantiene el 'alor a lo largo del tiempo. 0na
orma de mantener rique$a y reali$ar pagos
uturos.
Unidad de cuentaUnidad de cuenta/ el dinero es la unidad en
la que se miden los precios de los bienes y
ser'icios.
Medio de cambioMedio de cambio/ el dinero es lo que se
utili$a para comprar bienes y ser'icios.
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TIPOS DE DINERO
&NE23 LE4#L 3 5&0C#23&NE23 LE4#L 3 5&0C#23/ aquel dinero que
no tiene ning6n 'alor intr7nseco y su circulacin es
conerida por el Estado mediante decreto (sancin
legal".
&NE23 8#NC#23&NE23 8#NC#23/ est) constituido por losdepsitos a la 'ista (son acti'os inancieros para sus
titulares y pasi'os para el sistema bancario"
mantenidos por el p6blico en las entidades del sistema
bancario.
&NE23 *E2C#NC#&NE23 *E2C#NC#/ es aquel que tiene un 'alor
intr7nseco sino uera utili$ado como dinero (p. E. 3ro,
plata, etc.".
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CREACION DE DINERO
Creacin primaria de dineroCreacin primaria de dinero es lo que seconoce como las operaciones mediante las
cuales un 8anco Emisor coloca dinero a
disposicin de los dierentes sectores de la
econom7a comprando di'isas, otorgandocr%ditos a los bancos y al gobierno, compra de
t7tulos de deuda:.
Creacin secundaria de dineroCreacin secundaria de dinero el dineroprimario emitido por el banco central se puede
multiplicar en la econom7a a tra'%s de los
cr%ditos bancarios.
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MONEDA Y BANCA
C3NCE;
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LOS BANCOS COMERCIALES
=on instituciones inancieras a las=on instituciones inancieras a las
que la autoridad monetaria (8ancoque la autoridad monetaria (8anco
Central> en nuestro caso elCentral> en nuestro caso el BancoBanco
de la Repblicade la Repblica" les permite" les permite
aceptar depsitos y a la 'e$aceptar depsitos y a la 'e$otorgar cr%ditos a sus clientes.otorgar cr%ditos a sus clientes.
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FUNCIONES DE LOS BANCOS
COMERCIALES
?MediadoraMediadora entre los a@orradores y losprestatarios> acilita la inanciacin de la
econom7a.? Creacin de dineroCreacin de dinero en la medida que
pueden eApandir sus depsitos a la
'ista.? SeguridadSeguridad protege de p%rdidas y
sustracciones, los ingresos en eecti'o
de los agentes econmicos
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EL BANCO CENTRAL:
FUNCIONES
1. 2egular la moneda
. Emitir la moneda legal
B. #dministrar las reser'asinternacionales
!. Los cambios de di'isas y el
cr%dito. 8anquero de bancos
D. #gente iscal del gobierno
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LOS AGREGADOS MONETARIOS
#."#." LA BASE MOE!AR"ALA BASE MOE!AR"A se
conoce tambi%n como dinerodinero
primario o dinero de alto poderprimario o dinero de alto poder. =edeine como la suma del eecti'o en
poder del p6blico (billetes y
monedas uera de los bancos" y enlos bancos en orma de reser'as
bancarias.
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Los depsitos #ue $anLos depsitos #ue $an
recibido los bancos% & #ue norecibido los bancos% & #ue no$an prestado% se llaman$an prestado% se llaman
reser'as.reser'as. Algunas seAlgunas se
encuentran en las ca'asencuentran en las ca'as
(uertes de las sucursales(uertes de las sucursales
bancarias% pero la ma&or)a sebancarias% pero la ma&or)a seencuentran en el bancoencuentran en el banco
central*central*
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8."8." LA O+ER!A MOE!AR"ALA O+ER!A MOE!AR"Aes la suma del dinero legal en
manos del p6blico (e(ectivo"
m)s los depsitos a la 'ista,
que constituye el dinero
bancario mo'ili$able mediantec@eques..
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Los depsitos a la 'istaLos depsitos a la 'ista son
(ondos #ue tiene la gente en
sus cuentas corrientes #ue
pueden (acilitar unatransaccin**
Eecti'oEecti'o%% comprende la suma
de billetes & las monedas encirculacin**
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LOS COMPONENTES DE LA
CANTIDAD DE DINERO
1.1.*1*1((o(erta monetaria,o(erta monetaria, eecti'o eecti'o
F cuentas corrientesF cuentas corrientes
.. ** *1 F cuentas de a@orros *1 F cuentas de a@orros
y depsitos a pla$osy depsitos a pla$os
B.B. *B*B * F bonos * F bonos
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8#=E *3NE
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POLITICA MONETARIA
Los economistas anglosaGonesLos economistas anglosaGones
deinen la pol7tica monetaria dedeinen la pol7tica monetaria de
la siguiente manera/la siguiente manera/ como unacomo una
accin #ue se ocupa de laaccin #ue se ocupa de la
o(erta monetaria & de los tiposo(erta monetaria & de los tiposde inter-s*de inter-s* .Sevilla /imene0%.Sevilla /imene0%
1223% p 41,1223% p 41,
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La accin de las autoridades monetariasLa accin de las autoridades monetarias
(8anco de la 2ep6blica" dirigida a controlar(8anco de la 2ep6blica" dirigida a controlar
las 'ariaciones en la cantidad total dellas 'ariaciones en la cantidad total del
dinero o de cr%dito, en los tipos de inter%s edinero o de cr%dito, en los tipos de inter%s e
incluso en el tipo de cambio, con el in deincluso en el tipo de cambio, con el in de
colaborar con los dem)s instrumentos de lacolaborar con los dem)s instrumentos de lapol7tica econmica al control de la inlacin,pol7tica econmica al control de la inlacin,
a la reduccin del desempleo a laa la reduccin del desempleo a la
consecucin de una mayor tasa deconsecucin de una mayor tasa decrecimiento de la produccin real o renta yHocrecimiento de la produccin real o renta yHo
a la meGora en el saldo de la balan$a dea la meGora en el saldo de la balan$a de
pagospagos
.+ern5nde0 D)a0% 1226,
.+ern5nde0 D)a0% 1226,..
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OBJETIVOS ULTIMOS DE LA
POLITICA MONETARIA
?Ele'ada tasa de crecimiento de laEle'ada tasa de crecimiento de la
econom7aeconom7a
? ;lena utili$acin de los recursos;lena utili$acin de los recursos
producti'osproducti'os
?Estabilidad de los preciosEstabilidad de los precios
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INSTRUMENTOS DE LA POLITICA
MONETARIA
LAS OPERACIONES DE MERCADO
ABIERTO (OMAS)
TASA DE REDESCUENTO O
DESCUENTO
ENCAJE LEGAL O REQUISITO DE
ENCAJE
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OPERACIONES DE MERCADO
ABIERTO
Consisten en la compra o 'enta de
ondos p6blicos por parte delbanco central, que dota de liquide$
al sistema inanciero o lo retira
seg6n las necesidades de laeconom7a.
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TASA DE REDESCUENTO O
DESCUENTO
2epresenta el costo tipo detipo de
inter!"inter!"que un banco comercial
u otras entidades inancieras
deben pagar por el uso de
recursos en pr%stamo del banco
central, con el in de cubrir una
situacin de iliquide$
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ENCAJE LEGAL O RE#UISITO DE
ENCAJE
La eAigencia legal a las entidades
inancieras de mantener unas
re!er$%!re!er$%! rente a sus depsitos, yasea en dinero legal o en depsitos en
el banco central. Estas reser'as
pueden cumplir di'ersos ines/solvencia% li#uide0 & control
monetario.
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EFECTIVIDAD DE LA POLITICA
MONETARIA
1*1* La Estabilidad de la Demanda por DineroLa Estabilidad de la Demanda por Dinero//
para transacciones, pre'encin ypara transacciones, pre'encin y
especulacin.especulacin.
4*4* Las E7pectativasLas E7pectativas/ ConGunto de creencias y/ ConGunto de creencias y
actitudes de los agentes econmicosactitudes de los agentes econmicos
respecto de posibles e'entos uturos, losrespecto de posibles e'entos uturos, los
cuales inluencian y determinan sucuales inluencian y determinan su
comportamiento en el presente.comportamiento en el presente.
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.1 EApectati'as #daptati'as.1 EApectati'as #daptati'as//
Los indi'iduos toman susLos indi'iduos toman susdecisiones pensando que eldecisiones pensando que el
uturo ser) como el pasado,uturo ser) como el pasado,
adaptando gradualmente susadaptando gradualmente sus
eApectati'as de acuerdo a loseApectati'as de acuerdo a los
errores de prediccin cometidoserrores de prediccin cometidosen el pasado.en el pasado.
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. EApectati'as 2acionales. EApectati'as 2acionales/ Es la/ Es la
@iptesis en que los indi'iduos@iptesis en que los indi'iduos@acen pronsticos o estimaciones@acen pronsticos o estimaciones
de 'ariables econmicosde 'ariables econmicos
desconocidas, tales como ladesconocidas, tales como la'ariacin del ni'le general de'ariacin del ni'le general de
precios, de la meGor maneraprecios, de la meGor manera
posible, utili$ando toda laposible, utili$ando toda lainormacin actualmenteinormacin actualmente
disponible.disponible.
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?En&%'e (e)%(En&%'e (e)%(?Oper%&ione! de *er&%doOper%&ione! de *er&%do
%+ierto%+ierto?T%!% de rede!&,entoT%!% de rede!&,ento
?Tipo de inter!Tipo de inter!?B%!e *onet%ri%B%!e *onet%ri%
?Tipo de inter!Tipo de inter!?O-ert% *onet%ri%O-ert% *onet%ri%?CrditoCrdito?Tipo de &%*+ioTipo de &%*+io
?P(eno e*p(eoP(eno e*p(eo?Cre&i*iento e&on.*i&oCre&i*iento e&on.*i&o?E!t%+i(id%d de pre&io!E!t%+i(id%d de pre&io!?E!t%+i(id%d e/tern%E!t%+i(id%d e/tern%
OBJETIVOS
ULTIMOS
OBJETIVO
INTERMEDIO
VARIABLE
OPERATIVA
INSTRUMENTOS
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INFLACION
=e deine como un aumento del ni'el
general de precios. Este @ec@o debe
reunir dos caracter7sticas/
?El aumento sea sostenido.
? &isminucin del poder adquisiti'odel dinero.
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LA ESTABILIDAD DE LOS
PRECIOSEs uno de los obGeti'os
b)sicos de todogobierno. I representa la
alta de 'ariaciones
importantes en losprecios de una
econom7a.
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LA MEDICION DE LA
INFLACION
Los indicadores m)s utili$ados son/
?El 7ndice de precios al consumidor(;C".?El 7ndice de precios al por mayor
o productor (;* o ;;".?El delactor del ;8.
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TIPOS DE INFLACION
1.1. nlacin moderada.nlacin moderada.
.. nlacin galopante.nlacin galopante.
B.B. Jiperinlacin.Jiperinlacin.
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LOS EFECTOS DE LA
INFLACION
? =obre la distribucin de larenta y rique$a.? =obre la produccin y la
eiciencia econmica.
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TEORIAS SOBRE LAS
CAUSAS DE LA INFLACION
?La inlacin de demanda.La inlacin de demanda.?La inlacin de costos.La inlacin de costos.?La inlacin estructural.La inlacin estructural.
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El IPC, a diferencia del DEFLACTOR, mide la variacin de precios a
travs del tiempo, de unconjunto fijo de cantidades de bienes y servicios
consumidos ( sean roducidos en e! a"s o imortados# se$%n una
encuesta efectuada, entre los hoares particulares! En funcin de la
siuiente ponderacin intervienen en el c"lculo del #ndice de precios$
IN&ICE &E PRECIO' AL CON'MI&OR (IPC#
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AlimentosAlimentos (29.5%)(29.5%)
CerealesCereales
%&!'()*%&!'()*+ortalias -+ortalias -
lechuas frescaslechuas frescas
%&!&.)*%&!&.)*
Frutas frescasFrutas frescas%&!/')*%&!/')*
Tu0rculosTu0rculos%&!/')*%&!/')*
1roductos de1roductos de1anader#a1anader#a
%&!2.)*%&!2.)*
Cereales yCereales ypanaderapanadera
(3.25)(3.25)
TubrculoTubrculos ys y
pltanospltanos(1.76)(1.76)
FrutasFrutas
(1.27)(1.27)
Hortal!asHortal!asyyle"u#bresle"u#bres
(1.$%)(1.$%)
1l"tanos1l"tanos%3!'&)*%3!'&)*
+ortalias -+ortalias -lechuas secas -lechuas secas -
enlatadasenlatadas
%3!./)*%3!./)*
Frutas enFrutas enconservaconserva
%3!3&)*%3!3&)*
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Continuacin... AlimentosContinuacin... Alimentos (29.5%)(29.5%)
CarnesCarnes
%'!24)*%'!24)*
+uevos+uevos
%3!.2)*%3!.2)*
1escado fresco,1escado fresco,
conelado,conelado,salado, enlatadosalado, enlatado
%3!52)*%3!52)*
Derivados de laDerivados de lacarnecarne
%3!5/)*%3!5/)*
Carnes yCarnes yder&adosder&ados
(6.11)(6.11)
'escado y'escado yotras deotras de#ar#ar (.61)(.61)
cteos*cteos*"rasas y"rasas y+ue&os+ue&os
(,.56)(,.56)
Otras de marOtras de mar%3!&')*%3!&')*
Leche -Leche -
derivadosderivados
%6!34)*%6!34)*
Aceites - rasasAceites - rasas
%3!.&)*%3!.&)*
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En --B la inlacin de precios al consumidor ue de
012341 !9 puntos b)sicos por encima del l7mite superior
del rango:meta que se @ab7a iGado entre K y DK
?Los items que m)s presionaron la inlacin estu'ieron
relacionados con aumentos en los precios controlados y
los c@oques transitorios de oerta