2º Trimestre de 20092º Trimestre de 2009
Agosto/09 Agosto/09 –– Diretoria EconômicoDiretoria Econômico--Financeira e de Relações com InvestidoresFinanceira e de Relações com InvestidoresAgosto/09 Agosto/09 –– Diretoria EconômicoDiretoria Econômico--Financeira e de Relações com InvestidoresFinanceira e de Relações com Investidores
Esta apresentação pode conter considerações futurasreferentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultadosoperacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento daSabesp. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-seexclusivamente nas expectativas da administração da Sabesp emrelação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para
Aviso
relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais parafinanciar o plano de negócios da Companhia. Tais consideraçõesfuturas dependem, substancialmente, de mudanças nas condiçõesde mercado, regras governamentais, do desempenho do setor e daeconomia brasileira, entre outros fatores, além dos riscosapresentados nos documentos de divulgação arquivados pelaSabesp e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
A Companhia1
Nossa Operação2
Agenda
Nossa Operação2
3 Nossa Performance Financeira
� Uma das maiores prestadoras de serviços de água e esgoto do mundo com base no número de clientes
� Fornecemos água para 23,2 milhões de pessoas, e prestamos serviços de esgoto para 19,3 milhões de habitantes
� Vendemos água tratada no atacado para 6 municípios (3,3 milhões de pessoas)
Principais Indicadores Operacionais (1)Visão geral sobre a Companhia
(1) Data base 30/06/2009
(2) Esgoto tratado como percentual do esgoto coletado
Uma das maiores companhias de água e esgoto do mundo...
Água Esgoto
Ligações (milhões) 7,0 5,4
Cobertura (%) 100 79
Tratamento (%) 100 72(²)
Volume faturado (milhões m³) 957,2 681,9
Rede (mil km) 63,2 42,3
municípios (3,3 milhões de pessoas)
� Monopólio natural, baixo risco de crédito
� Atendemos a Cidade de São Paulo e outros 364 dos 645 municípios do Estado
� Nossa área de atuação cobre cerca de 60% da população urbana do Estado
� A Região Metropolitana de São Paulo* – RMSP é responsável por 75,5% das nossas receitas de vendas e serviços prestados
(2) Esgoto tratado como percentual do esgoto coletado
São PauloSistemas Regionais
RMSP*A Região Metropolitana que consideramos nesta estimativa inclui 8municípios fora da área legal da Região Metropolitana de São Paulo erepresenta os municípios servidos pela Diretoria Metropolitana daCompanhia.
4
� Somos uma sociedade de economia mista, com o controle exercido pelo Estado de São Paulo e uma participação significativa de capital privado
� A regulamentação atual estabelece que o Estado de São Paulo deve possuir no mínimo 51% das ações com direito a voto da Sabesp
� Em 2004, o Estado de São Paulo realizou uma oferta pública para alienar sua participação excedente do controle, remanescendo com 50,3% do capital
� Estamos inseridos no Novo Mercado e NYSE, adotamos as melhores práticas de governança corporativa. Desde janeiro de 2008 fazemos parte do Índice de Sustentabilidade da BM&FBovespa – ISE
...com alto nível de Governança Corporativa.
Sustentabilidade da BM&FBovespa – ISE
� 100% de ações ordinárias
(¹) junho 2009
Controle Acionário(¹)
5
A Companhia1
Nossa Operação2
Agenda
Nossa Operação2
3 Nossa Performance Financeira
6
Volume faturado de água por categoria Volume faturado de esgoto por categoria
Base diversificada de consumidores
73%
8%2%2%
15%
<1%
Comercial
Residencial
Água de Reuso
Industrial
Público
Atacado82%
10%
3%
3%2%
Residencial
Comercial
Público
Industrial
Atacado
54%
27%
9%
10%
< 1%
51%
20%
5%
16%
8%
Receita de água por categoria Receita de esgoto por categoria
� Mais de 70% do volume e da receita de água originam-se das categorias residencial, comercial e industrial
Residencial
Comercial
Industrial
Público
Atacado
Comercial
Industrial
Público
Atacado
Residencial
� Mais de 80% do volume e da receita de esgoto originam-se das categorias residencial, comercial e industrial
7
� A RMSP representa 72% do volume de água faturada� Flexibilidade operacional para garantir continuidade de atendimento à demanda� Atual disponibilidade hídrica de 71,7 m³/s� Capacidade de produção de água tratada de 67,7 m³/s com previsão de
ampliação em mais 8,6 m³/s até o final de 2013� 8 sistemas de produção, 20 reservatórios de água bruta, 192 reservatórios de
água tratada
Produção Média de Água (65,2 m³/s)* Sistemas de Distribuição – RMSP
Sistema Integrado de Água Metropolitano
Importância relativa de cada sistema produtor
SUZANOSÃO PAULO
V.GDE.PAUL.
ITAPEVI
COTIA
R. daGraça
R. P. Beicht
EMBU
JANDIRA
R.Billings
S.B.DOCAMPOS. LOURENÇO
DA SERRA
ITAP. DASERRA
JUQUITIBA
T.DASERRA
S. C.DO SUL
DIADEMA.STO.ANDRÉ
R.PIRESR. GDE.SERRA
FERRAZVASC.
POÁBARUERI
S. DOPARNAÍBA
SUZANO
MOGI DAS CRUZESITAQUA
OSASCO
P. B. JESUSCAJAMAR
MAIRIPORÃ
ARUJÁ
STA. ISABELF. DAROCHA
GUARAREMA
BIRITIBAMIRIM
SALESÓPOLIS
F. MORATO
CAIEIRAS
R. Juqueri
R.Taiaçupeba
R.JundiaíR.Biritiba
Mirim
R.Paraitinga
R.P. Nova
R. R. doCampo
Barr. doFrança
R. ÁguasClaras
R. Juquitiba
GUARULHOS
R.Guarapiranga
R.Guarapiranga
CARAPI-CUÍBA.
EMBUGUAÇU
MAUÁ
*Produção Média de Água de 12 meses, até junho/2009
Importância relativa de cada sistema produtor
47.3%
20.5%
16.5%
7.0%5.5%
1.5% 1.4% 0.2%
Cantareira GuarapirangaAlto Tietê Rio ClaroRio Grande Alto CotiaBaixo Cotia Ribeirão da Estiva
8
Municípios Atendidos� Atendemos 365 municípios, a maioria com contrato de concessão
� Das 178 concessões vencidas até 2008, 125 foram mantidas com novos contratos
� Adicionalmente, 35 concessões que venceriam após 2008 já foram contratadas (incluindo 12 municípios que não tinham contrato formal)
� Os municípios com concessão vencida e não renovada continuam sendo atendidos com contratos de curto prazo
� Atendemos 32 municípios sem contrato formal que representam 65,9% de nossas receitas, incluindo o Município de São Paulo. Todos os ativos nesses municípios são de propriedade da Sabesp
Vencimentos de Concessões
9
68
22
41
5
37
10.7%
1.5%2.7%
1.1%
5.4%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
0
25
50
75
Até 2008 2009 2010 2011 Após 2012
% da receita
Nº
de c
once
ssõe
s ve
ncen
do
� O objetivo final é a assinatura de um contrato metropolitano com a município de São Paulo, porém servindo também como referência para a região metropolitana
� Diretriz geral – responsabilidade partilhada
� Em junho de 2009 a Câmara Municipal de São Paulo aprovou a lei que determina os termos mínimos aceitáveis, bem como autoriza o prefeito (poder executivo) a assinar um contrato de programa de 30 anos com a Sabesp
� Os termos mínimos aceitáveis são:
Contratualização com São Paulo
Avanço na negociação do Contrato de Programa com São Paulo
� Os termos mínimos aceitáveis são:� A Sabesp deverá comprovar que investiu, no mínimo, 13% da receita bruta anual (líquido de
Cofins e Pasep) resultante dos serviços prestados no município, em programas de saneamentoe meio ambiente, de acordo com o interesse municipal – equivalente a aproximadamente R$500 milhões/ano
� A cidade receberá 7,5% da receita bruta (líquido de Cofins e Pasep) resultante dos serviçosfornecidos no município
� A receita procedente dos 7,5% será depositada em um Fundo Municipal de SaneamentoAmbiental e Infra estrutura
� O contrato será automaticamente rescindido, caso a Sabesp seja privatizada
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Marco Regulatório
� Obrigatoriedade de criar uma Agência Reguladora – Municipal ou Estadual
� Define o Contrato de Programa como a base contratual a ser utililzada entre a Sabesp e o município� Contrato de Programa é uma modalidade de contrato de concessão baseada na Lei dos Consórcios Públicos
11.107/05
� Dispensa a necessidade de licitação
� Definição do prazo limite para estabelecer contrato formal – até 2010
� Esclarecimento das condições de pagamento dos contratos assinados antes a lei – até 4 anos
� Um Convênio de Cooperação entre o Estado e o município é necessário para tornar efetivo o Contrato de Programa e delegar a regulação para a Agência Reguladora Estadual
Lei Federal 11.445/07 � Entrou em vigor em março de 2007
Contrato de Programa e delegar a regulação para a Agência Reguladora Estadual
� Ampliação do escopo dos serviços de saneamento: abastecimento de água potável, esgotamento sanitário, limpeza urbana e manejo de resíduos sólidos, drenagem e manejo de águas pluviais urbanas
� Discussão Central: Os serviços de saneamento são de interesse local ou comum?
� Continua na esfera federal a discussão sobre a titularidade dos serviços de saneamento em Regiões Metropolitanas � A Lei 11.445/07 não esclarece a questão
� Discussão Central: os serviços de saneamento são de interesse local ou comum
� Duas ações estão sendo apreciadas no Supremo Tribunal Federal (STF)� Estado do Rio de Janeiro x Niteroi – 4 votos � Estado da Bahia x Salvador – 4 votos
Discussão sobre o poder de concessão
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� Até 2007, reajustamos nossas tarifas anualmente através de uma fórmula que considera custos gerenciáveis pelo IPCA e que repassa todo o aumento de custos não-gerenciáveis
� A partir de 2008 o reajuste passou a ser definido pela ARSESP
� Em 2008 e 2009 a ARSESP preservou a fórmula de reajuste aplicada pela Sabesp desde 2003
Cálculo do Índice de Reajuste Anual
Parte A Parte B
Reajuste Anual das Tarifas vs. Inflação (%)
Reajuste Tarifário Anual
Parte A Parte B
7,7%
16,6%
6,8% 6,6%
4,0% 3,7%
6,4%4,5%
8,2%
18,9%
6,8%9,0%
6,7%
4,1% 5,1% 4,4%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Inflação (IPCA) Aumento de Tarifa
Inflação (IPCA) X
Custos Gerenciáveis
Reajuste definidopela ARSESP
Reajustes de acordo com a fórmula
12
Repasse integral dos
custos não gerenciáveis
Inclui:
� Energia elétrica
� Material de tratamento
� Impostos
� Custos de utilização dos recursos hídricos
� Atividades de regulação, incluindo as seguintes responsabilidades:� Serviços� Estrutura tarifária e reajuste
� Fiscalização� Controle� O planejamento é uma atribuição de quem tem a concessão
Agência Reguladora de Saneamento e Energia do Estado de São Paulo - ARSESP
Atribuições da ARSESP
13
�Nova metodologia que será implementada em 2011 considera:
� Retorno regulatório – WACC
� Remuneração da base de ativos existentes
� Índices de produtividade serão considerados no cálculo
Proposta de metodologia tarifária publicada em julho/09
Evolução das ligações de água (milhões) Ligações projetadas de água ( em ‘000s)
� Acompanhar o crescimento vegetativo da população adicionando 1.570 mil ligações de água até 2018
Evolução das operações – água e esgoto
� Coleta: de 79% em 2008 para 90% até 2018
� Tratamento de 72% em 2008 para 90% até 2018
Ligações projetadas de esgoto (mil)Evolução das ligações de esgoto (milhões)
14
� Atender novos municípios (16 milhões de pessoas – população urbana incluindo o atacado)
� Desde dezembro 2007 a Sabesp está autorizada à:� Estabelecer subsidiárias bem como, participar em outras empresas relacionada ao seu
objeto social no Brasil e no exterior.� O leque de serviços que podem ser prestados pela Sabesp podem ser ampliados para:
� Serviços de drenagem e manejo de águas pluviais urbanas� Manejo de resíduos sólidos e limpeza urbana� Operar sistemas de produção, armazenamento, conservação e comercialização de
Oportunidades de expansão
Novos contratos – Novos Negócios
� Operar sistemas de produção, armazenamento, conservação e comercialização deenergia para uso próprio ou de terceiros
� Novas iniciativas:� Em julho de 2008, foi constituída a primeira parceria com o setor privado (SPE), para
tratamento de esgoto no município de Mogi-Mirim� Acordos de cooperação com 5 empresas estaduais de saneamento� Acordos Internacionais:
� Instituto Costarricence de Acueductos y Alcantarillados (AyA) – Costa Rica� Acordo de cooperação com Agbar - Sociedad General Aguas de Barcelona - para o
intercâmbio de conhecimento e mapeamento de oportunidades de negócios para asoperações conjuntas
� Licitação internacional:� IIDAAN – Panamá – Contrato de 3 anos por US$ 8,8 milhões para implantar um
programa de redução de perdas de água e melhoria da gestão
15
Atacado para o varejo
Oportunidades de expansão
� Fornecer água diretamente para municípios que hoje são atendidos no atacado –população de 3.3 milhões
� Acesso direto aos clientes
� Vender água diretamente ao consumidor final
� Oferecer coleta e tratamento de esgoto� Oferecer coleta e tratamento de esgoto
� Melhoria na cobrança e acesso direto ao consumidor
� Utilização do Contas a Receber para aquisições
� Novas iniciativas:
� Diadema: Em dez/08 foi firmado protocolo de intenções entre a Sabesp e oMunicípio para operar os serviços de saneamento
� Guarulhos: Assinado contrato para tratamento de 20% dos esgotos domunicípio
16
Meta de Perdas de Água (%)
Melhoria de Eficiência - Programa de Redução de Perdas
Ações para Redução de Perdas
30.0
31.0
32.0
33.0
34.0
35.0
Jun/09: 26,9%Perdas físicas
� Agilidade e qualidade no reparo de vazamentos
� Controle de pressão na rede de distribuição com VRPs
� Manutenção preventiva dos hidrômetros instalados, incluindo os de instalação recente
� Melhoria da qualidade dos materiais
24.0
25.0
26.0
27.0
28.0
29.0
30.0
Meta em dezembro de 2018: 14,0%
Estão previstos R$ 912 milhões no Plano deInvestimento 2009-2013 para o Programa deRedução de Perdas de Água
Meta em dezembro de 2013: 20,0%
� Melhoria da qualidade dos materiais
� Pesquisa de vazamentos não visíveis em áreas críticas
� Troca seletiva de redes e canais
Perdas não físicas
� Troca de hidrômetros ineficientes
� Expansão das equipes envolvidas em ação antifraude
� Prevenção de fraudes
� Controle de ligações inativas
17
214213 254 228 231
1,6511,751 1,753 1,748 1,726
1500
2000
R$
milh
ões
Plano de Investimentos no total de R$ 8,6 bilhões para 2009 a 2013, composto por:
Plano de Investimentos
577 590 664 653 668
860 948 835 867 827
0
500
1000
2009 2010 2011 2012 2013
R$
milh
ões
Água Esgoto Outros
18
Recursos LivresR$ 2,5 bi
28,9% ContratadoR$ 1,9 bi
22,4%FinanciamentosR$ 4,6 bi
Plano de Investimentos - Financiamento
Recursos PrópriosR$ 4 bilhões = 46,5%
Recursos de TerceirosR$ 4,6 bilhões = 53,5%
CEF R$ 1,3 biBNDES R$ 105 miJBIC R$ 150 miBID R$ 318 miOutros R$ 15 miR$ 3,5 bi
Contrapartida Financiamento
SABESPR$ 1,5 bi
17,6%
Em contratação
1,6 bi18,8%
Em negociaçãoR$ 1,0 bi
12,3%
R$ 4,6 bi53,5% Outros R$ 15 mi
BNDES R$ 533 mi
BID R$ 640 mi
BIRD R$ 115 mi
JBIC R$ 317 mi
CEF / BNDES BID / JBIC
Total Investimentos Financiados
- Valor Total = R$ 6,1 bi- Valor Financiado = R$ 4,6 bi- Contrapartida = R$ 1,5 bi- Alavancagem = 75%
R$ 3,5 bi
41,1%
19
� Sólida estrutura de capital e qualidade de perfil de crédito� Dívida total / capitalização abaixo de 50%� Sabesp reduziu a alavancagem da sua dívida de 3,6x em 2004 para 2,1x em jun/09
� Acesso aos mercados de capitais doméstico e internacional e agências multilaterais� 60% da dívida total é com bancos públicos e agências multilaterais� 70% da dívida em moeda externa é com agências multilaterais
Dívida por Contrato Dívida por moeda
Acesso a financiamentos de longo prazo e baixo custo
34%
30%
9%
3%
21%
3%
70%
30%Moeda Externa
Moeda Local
Mercado de Capitais Local
CEF e BB
Outros
Mercado de Capitais Externo
Agência Gov. Local
Agência Gov. Externa
20
� A dívida denominada em dólar é de longo prazo e de baixo custo (agências multilaterais) Atualmente o rating da SABESP pela S&P é A+(bra) (doméstico) e BB- (internacional)
Perfil de vencimento da dívida
Ano 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020+
Dívida Local 1.149 857 922 509 548 198 78 35 35 36 38 93
Dívida Externa 53 71 129 141 141 141 141 414 136 90 78 432
Total 1.203 928 1.052 650 689 339 219 449 171 126 115 525
R$ milhões
21
A Companhia1
Nossa Operação2
Agenda
Nossa Operação2
3 Nossa Performance Financeira
22
Receita Líquida (R$ milhões) Lucro Bruto (R$ milhões)
Resultados consistentes
LAJIDA (R$ milhões) Lucro Líquido (R$ milhões)
23
(Em R$ milhões)
2004 2005 2006 2007 2008 1S09
Receita líquida (R$) 4.397,1 4.953,4 5.527,3 5.970,8 6.351,7 3.277,0
LAJIDA (R$) 1.927,0 2.285,6 2.446,0 2.699,0 2.840,3 1.290,4
Margem LAJIDA (%) 43,8 46,1 44,3 45,2 44,7 39,4
Lucro líquido (R$) 513,1 865,6 778,9 1.055,3 1.008,1 720,9
Margem líquida (%) 11,7 17,5 14,1 17,7 15,9 22,0
Ativo total (R$) 16.783,8 17.431,1 17.999,9 18.659,9 20.523,0 20.762,0
Dívida total (R$) 7.050,7 6.664,2 6.326,7 5.685,2 6.865,1 6.465,2
Dívida de curto prazo (R$) 1.496,8 759,0 852,5 742,1 1.448,9 1.614,3
Destaques Financeiros
Dívida de curto prazo (R$) 1.496,8 759,0 852,5 742,1 1.448,9 1.614,3
Dívida de longo prazo (R$) 5.553,8 5.905,2 5.474,2 4.943,1 5.416,2 4.850,9
Dívida em moeda estrangeira (R$) 2.680,9 1.575,9 1.472,2 1.242,3 2.281,0 1.967,2
Patrimônio líquido (R$) 7.951,6 8.482,5 9.018,5 9.780,5 10.492,4 11.074,3
Dívida total/Capitalização (%) 47,0 44,0 41,2 36,8 39,6 36,9
Investimentos (R$) 601,0 678,2 904,9 921,1 1.708,0 671,7
Dividendos declarados(R$/1000 ações) 5,4 12,2 9,5 1,32* 1,30* 0,61*
Pay Out (%) 29,8 40,2 34,7 28,5 29,4 19,3
Dividend Yield (%) 3,4 7,8 3,2 3,2 4,7 2,1
Ações existentes - 227.836.623
* lucro por açãoLegislação Societária
24
Entrada de Recursos vs. Amortizações (R$ milhões)
Nossa estrutura de capital tem
permanecido consistente com a
evolução de nossa geração operacional
de caixa e nossa capitalização
911
1,153
706
222
1,050
8461,018
1,290
1,022
735 630803
2004 2005 2006 2007 2008 1S09
Medida histórica de alavancagem
6,945 6,3845,999
5,2206,242 5,780
7,952 8,483 9,0189,784 10,492 11,074
0.9 x 0.8 x0.7 x
0.5 x 0.6 x0.5 x
2004 2005 2006 2007 2008 1S09Dív. Liq Patrimônio Líquido Dív. Liq/PL
25
Dívida Líquida vs. LAJIDA* (R$ milhões) Dívida Líquida vs. PL (R$ milhões)
* LAJIDA – últimos 12 meses
Ingresso de recursos Amortização
6,9456,384
5,999
5,220
6,2425,780
1,927 2,286 2,446
2,6992,840
2,725
3.60x
2.80x2.45x
1.93x 2.10x 2.12x
2004 2005 2006 2007 2008 1S09Dív. Liq. LAJIDA Dív. Liq./LAJIDA
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Contatos RI
Mario Azevedo de Arruda Sampaio Angela Beatriz [email protected] [email protected](11) 3388 8664 (11) 3388 8793
26
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