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RECOMENDACIONES PARA MEJORAR EL DESEMPEÑO DEL MERCADO DE VALORES EN COSTA RICA
Patricia Rodríguez H.Gerente General Improsa Valores
Abril 2014
1. Barreras de Entrada
2. Profundidad del M de Valores
Corredores de Bolsa TransaccionalesY NO Relacionales
1. Barreras de Entrada
2. Profundidad del Mk de Valores
3. Sofisticación del Servicio:
Corredores de Bolsa TransaccionalesY NO Relacionales
Cursos de FUNDEVAL (BNV)Para Formación de Nuevos
Corredores de Bolsa
4. Reflexiones
Enfoque en Tres Temas Principales y Algunas Reflexiones…
• Mk de valores rígido:• Resta Flexibilidad• Oportunidades y bondades
desaprovechadas• Poco Dinamismo
Primer Tema: Barreras de Entrada
Barreras de Entrada
Mercado Dinero Organizado por el BCCR
Mercado de Bonos o Papel ComercialLlegan pero….
EMISORES (OFERENTES)
INVERSIONISTAS (DEMANDANTES)
- Trámites complejos y largos… que lo hacen caro
- Falta de conocimiento “Rocket Science”
- Los aleja de las oportunidades
Des i
ncen
tivo
- - Limitaciones de dónde y en qué invertir- - El mercado no se desarrolle de manera oportuna- - Mk poco evolucionado o sofisticado hace
Fugar capitales
Recomendación para las Barreras de Entrada
Trámites complejos y largos que lo hacen tan caro Des i
ncentivo
• Amigables con el Emisor• Guía de orientación concreta• Flexibilidad• Mayor dinamismo
• Mayores oportunidades a empresas pequeñas que se interesen mk de valores
• CAMBOLSA más proactiva en desarrollar el mercado
• Reglamentación más dinámica y comunicativa para simplificar los procesos
Segundo Tema: Profundidad del Mercado de Valores
Trámites complejos y largos que lo hacen tan caro Des i
ncentivo
Tienen limitaciones de dónde y en que invertir
Menos Puestos de Bolsa
Menor Cantidad de Emisores
Concentración de Instrumentos
Segundo Tema: El Mercado de Valores Costarricense no se ha Desarrollado en todas sus Etapas
Mercado Internacional vrs el Costarricense• Promueven la
diversidad
• Nuestro mercado promueve el bajo riesgo
Mercado de Valores de CR• Promover y
Satisfacer los Ideales de Consumo de los Inversionistas
• Vincular al Cliente en una Gestión Relacional
Hoy tenemos únicamente:. Mk Bonos. Mk Accionesnulo• Banca de
Inversión en desarrollo
• Mk Derivados mínimo
¿Integración del Mercado Centroamericano?
Recomendación Profundidad del Mercado de Valores
Trámites complejos y largos que lo hacen tan caro Des i
ncentivo
Tienen limitaciones de dónde y en que invertir
• Incentivar Nuevos Emisores y Nuevas Emisiones
• Invertir en Educación Financiera y Bursátil
• CAMBOLSA con más pro actividad y liderazgo
• Mayor soporte a iniciativas que ha tenido la BNV como MAPA y proyectos en general de Ángeles Inversores
Trámites complejos y largos que lo hacen tan caro Des i
ncentivo
Históricamente Corredores de Bolsa enfocados en las transacciones
Necesidad de mayor compromiso con el mercado de valores (confianza y credibilidad)
Filosofía de negocios transaccional y No relacional es nociva para el largo plazo
Tercer Tema: Poca Sofisticación de los Corredores de Bolsa1. Corredores de Bolsa Transaccionales y No Relacionales
Trámites complejos y largos que lo hacen tan caro Des i
ncentivo
Tienen limitaciones de dónde y en que invertir
Cobrar por lo que se SABE (Asesoría) y NO por lo que se HACE (Trading)
Evolucionar de las transacciones a las relaciones y vinculación
Asesoría sofisticada
Migrar a disciplinas de gestión y prácticas de buen gobierno que se respeten
Recomendaciones: Poca Sofisticación de los Corredores de Bolsa1. Corredores de Bolsa Transaccionales y No Relacionales
Trámites complejos y largos que lo hacen tan caro Des i
ncentivo
Tienen limitaciones de dónde y en que invertir
Educación: marco teórico
Capacidad de Análisis
Ética
Tercer Tema: Poca Sofisticación de los Corredores de Bolsa 2. Cursos Impartidos por FUNDEVAL (BNV)
Trámites complejos y largos que lo hacen tan caro Des i
ncentivo
Tienen limitaciones de dónde y en que invertir
Cambiar Modelo de enseñanza por formadores de Asesores y no Vendedores
Ética: Fomentar el que se respete el mejor interés para el Inversionista
Cursos Proactivos y más dinámicos
Recomendaciones: Poca Sofisticación de los Corredores de Bolsa 2. Cursos Impartidos por FUNDEVAL (BNV)
Trámites complejos y largos que lo hacen tan caro Des i
ncentivo
Tienen limitaciones de dónde y en que invertir
La Historia dicta que el que mejor se adapta … es el que sobrevive
Mercado de Valores debe ser un ser viviente, que pueda evolucionar..
Cambios de Paradigma
Algunas Reflexiones…
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RECOMENDACIONES PARA MEJORAR EL DESEMPEÑO DEL MERCADO DE VALORES EN COSTA RICA
Patricia Rodríguez H.Grupo Financiero Improsa
Abril 2014
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