Visión sobre los mercados de capitales

Una mirada sobre América Latina

Elvira María SchamannPresentación en el CPCECABA

Mayo de 2013

Desarrollo sobre los siguientes puntos

- El contexto regional- Flujos de inversión bursátil en renta

variable y renta fija- Diversificación en productos y mercados- El acceso a los mercados- Procesos de integración bursátil

Tasa de crecimiento del PBI 2013 est.Mundo 3,30%Lat. Am. y Caribe 3,40%Zona del euro -0,30%Estados Unidos 1,90%Japón 1,60%China 8,00%

Fuente: FMI y WFE

Variación % 2000-2010 2000-2012 2010-2012América Latina 740,11% 585,05% -18,46%Resto del Mundo 70,30% 69,96% -0,20%

Capitalización Bursátil

PBI

Variación % 2000-2012 2010-2012Lat. Am. y Caribe 168,11% 16,81%Resto del Mundo 120,63% 12,82%

Capitalización Bursátil por Región

Fuente: WFE

Capitalización Bursátil Variación % 2000 2010 2012 2000-2010 2000-2012 2010-2012América Latina 488.318,72 4.102.414,77 3.345.238,81 740,11% 585,05% -18,46%Asia Pacífico 4.955.234,80 17.503.013,30 16.928.859,90 253,22% 241,64% -3,28%EAME 9.648.696,00 15.254.887,60 14.447.480,80 58,10% 49,74% -5,29%EEUU y Canada 16.054.085,60 19.453.884,40 20.730.171,90 21,18% 29,13% 6,56%Total 31.146.335,12 56.314.200,07 55.451.751,41 80,81% 78,04% -1,53%

Riesgo País

Ingresos de IED

Fuente: CEPAL

Capitalización Bursátil Doméstica

Capitalización Bursátil Doméstica 2000 2010 2012Argentina 45.839,30 63.909,79 34.254,75Brasil 225.528,00 1.644.640,38 1.227.447,02Chile 68.499,04 341.798,88 313.325,27Colombia 6.965,00 208.501,74 262.101,26Mexico 125.678,65 454.345,26 525.056,68Perú 10.511,06 103.347,48 102.616,70Total 483.021,05 2.816.543,54 2.464.801,68

Fuente: FIAB

Valor de mercado de los valores de RF

Fuente: FIAB

Argentina Brasil

Chile Perú

Valor de mercado de los valores de Rf por sector

2000 2010 2012

Público Privado Público Privado Público Privado

Argentina 54.561,98 5.618,10 106.429,48 2.801,01 103.745,86 3.685,53

Brasil 339,25 3.430,17 7.938,85 78.707,69 4.537,48 48.777,09

Chile 11.666,89 13.338,78 7.860,60 305.822,60 7.225,80 298.694,30

Perú 0,00 2.262,16 10.186,11 6.115,42 12.581,28 6.829,77

Total 66.568,11 24.649,21 132.415,04 393.446,72 128.090,42 357.986,70

Nuevas Emisiones de Acciones

Fuente: FIAB

Nuevas Emisiones de Acciones 2000 2010 2012Brasil 5.776,36 84.668,11 11.807,38Mexico 2.815,20 20.595,59 8.761,98Chile 1.408,11 3.279,76 5.776,22Argentina 236,51 305,10 263,07Otros 1.546,80 470,96 2.190,90

Nuevas Emisiones de Bonos

Fuente: FIAB

Nuevas Emisiones de Bonos 2000 2010 2012Argentina 24.742,80 17.878,27 18.473,48Brasil 4.767,60 10.342,93 6.429,73Chile 3.037,70 4.793,80 3.918,54Mexico 1.644,10 19.776,65 17.701,62Perú 759,20 2.660,99 3.015,45Total 34.951,40 55.462,64 49.538,81

Productos y Mercados

Productos y mercados Acciones Valores Renta Fija Valores de Derivados Pymes ETFs Valores S. Público Corporativos Corto Plazo InternacionalesArgentina* x x x x x x xBolivia x x x x x Brasil x x x x x x x xSantiago -CH x x x x x x Colombia x x x x x xCosta Rica x x x x xEcuador** x x x x El Salvador x x x x xMéxico x x x x x x x xPanamá x x x x xParaguay x x x x xPerú x x x x x x xRep. Domin. x x x Uruguay*** x x x x xVenezuela**** x x x

* Incluye Bolsa de Comercio y Mercado de Valores de Buenos Aires; Bolsa, MerRos y MerFox -Rosario; y, MaTba** Incluye Bolsas de Guayaquil y Quito***Bolsa de Valores de Montevideo**** Bolsa de Valores de Caracas

Fuente: FIAB

Diversificación de Mercados e Instrumentos en mercados latinoamericanos

BM&FBOVESPA - Mercados habilitados

Acciones Nuevo Mercado - Nivel 1 y Nivel 2 y Mercado general366 sociedades listadas (incluye 11 extranjeras)

Bovespa Mais (Pymes)

Renta Fija Emisores privados (debentures, títulos inmobiliarios, títulos de agronegocios, commercial papers, letras financieras, FIDC)280 Emisiones (93% sector privado)

Tesoro Directo (T. públicos por Internet)

Derivados Opciones sobre acciones e ETFs; opciones y futuros sobre índices, bonos y tipo de cambio; opciones y futuros sobre commodities

Mercado OTC organizado 99 emisoras

Fondos de Inversión 83 Fondos

ETFs 15

Otros títulos POPs y BDRs;

Mercado de Carbono Créditos de carbono en remates vía web

Commodities Oro y dólar a la vistaFuente: FIAB

Fuente: BM&FBOVESPA

Diversificación de Mercados e Instrumentos en mercados latinoamericanos

Bolsa de Comercio de Santiago - Mercados habilitados

Acciones 303 sociedades listadas (inc. 80 X)

Intermediación Financiera No seriados a menos 1 año

Renta Fija Seriados a más 1 año – 141 emisiones (94% sector privado)

Mercado de Valores Extranjeros

Certificado de Depósito de Valores - CDVs

ETFs 105

Fondos de Inversión 118 Fondos

Instrumentos Monetarios Oro, plata y dólares

Fuente: FIAB

Diversificación de Mercados e Instrumentos en mercados latinoamericanos

Bolsa Mexicana de Valores - Mercados habilitados

Mercado de Capitales Acciones : 139 sociedades, incluye 5 extranjeras

FIBRAS (Fideicomisos inmobiliarios)

Mercado de Deuda Valores emitidos por el gobierno

Corto plazo (letras de cambio, commercial papers, certificados bursátiles)

Mediano plazo (pagarés 1 a 7 años)

Largo plazo (obligaciones, certificados de participación inmobiliaria, fideicomisos)

MexDer Derivados sobre acciones, ETFs, índices, bonos y tipo de cambio.

Mercado Global 800 valores internacionales

ETFs/ TRACs 455 ETFs/ 12 mexicanos (TRACs))

Fondos de Inversión 641 Fondos

Fuente: FIAB

Acceso al mercado

Bolsa de Comercio de Santiago

Fuente: BCS

Bolsa de Comercio de Santiago

Fuente: BCS

Integración

Integración de mercadosDiversidad de alternativas y experiencias internacionales

• Con libro de órdenes único o no• Con listing en varios mercados o sólo en uno • Con valores directos o valores representativos• Mayor facilidad en mercados de derivados (son contratos)

Experiencia CME con Brasil y México (derivados)

Experiencia MILA para acciones (inició el 30 de mayo de 2011)

Experiencia Brasil-Chile para derivados (en curso)

Integración Nacional

Integración NacionalBVC - Estructura

2001

Bolsa de Valores de Colombia

MEC(2002)

• Fiduciarias• Pensiones• Seguros• Entidades Públicas• Bancos• Comisionistas

Derivex(2009)

Renta Fija Mercado Acciones Mercado Derivados

Integración RegionalPerú/Colombia/Chile - MILA

Integración RegionalPerú/Colombia/Chile - Esquema

SAB Per

Invers. Peruano

Emisores Chilenos

Plataforma Integradora de Posiciones y ÓrdenesPERU - CHILE – COLOMBIA

SCB Col

Invers. Colombiano

CB Ch

Invers. Chileno

Plataforma Local

Emisores Peruanos

Plataforma Local

Plataforma Local

Emisores Colombianos

Fuente: BVL

2626

Alianzas con Bolsas Internacionales-Alianza estratégica con el Grupo CME-Asia: MoU y discusiones con las bolsas de HKEx y Shanghái-Latam: MoU con la bolsa de Chile y Colombia y discusiones con Perú- BRICS – Cross listing de contractos futuros de

Índices entre las bolsas de Brasil, Rusia, India, Hong Kong y África del Sud

Estrategia Internacional: Presencia y Exposición Global

BM&FBOVESPA

Fuente: BM&FBOVESPA

Fuente: BM&FBOVESPA

BM&FBOVESPA

En síntesis-Importancia creciente de la región, función de ciclos commodities y tasas de interés commodities y tasas de interés en mercados internacionales-Bolsas ofrecen amplias alternativas amplias alternativas en mercados y productos para financiamiento empresas y carteras de inversión-En el centro del modelo de negocios y de los modelo de negocios y de los proyectos en curso proyectos en curso en las bolsas latinoamericanas:

Tecnología Acceso Integración

MUCHAS GRACIAS

Elvira María SchamannMayo de 2013