Ventas de casas usadas (millones) Nov 5.32 5.20 5.22 ......por el mercado financiero, por lo que la...

1/ Con información al cierre del miércoles 19 de diciembre de 2018

Dirección de Análisis Económico y Bursátil 1

20 de diciembre, 2018

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Apertura de Hoy:

Continúa la oleada de ventas en las principales bolsas en el mundo que operan con caídas generalizadas asimilando aun los comentarios de la

FED después de su reunión de política monetaria.

Ayer, la Reserva Federal de EUA (FED) decidió aumentar su tasa de fondeo en 25 puntos base (a 2.50%). La decisión ya estaba descontada por el mercado financiero, por lo que la principal atención se dio al comunicado de prensa y a las estimaciones de la FED sobre la economía, inflación y posibles niveles de la tasa para 2019 y 2020.

Confirmando lo esperado por el mercado la FED bajo expectativas de crecimiento económico para 2019 y con ello las posibles de alzas de tasas para el próximo año (ahora esperan dos aumentos de 25pb de las tres que se esperaban antes). Esto generó alivio a los activos financie-ros de mayor riesgo incluyendo bolsas y monedas emergentes. Sin embargo, minutos después el presidente de la FED en conferencia de prensa reactivó los temores de los mercados al decir que a pesar de señales de desaceleración económica buscarán seguir retirando liquidez o corrigiendo su balance así como cuando sea posible continuar normalizando las tasas de interés, lo que significa que aún no es el fin del ciclo de alza de tasas. Esto provocó que las bolsas de valores en el mundo de observar importantes ganancias se revirtieran a pérdidas al cierre de ayer y al inicio de hoy.

Por otra parte, el senado de EUA aprobó un proyecto de gasto temporal anoche para mantener al gobierno financiado hasta febrero, en un intento de posponer la confrontación con el Presidente Donald Trump sobre el financiamiento para el muro fronterizo. Hoy la Cámara de Repre-sentantes está lista para votar sobre el proyecto y se espera que sea aprobada. Trump aún no ha hecho mención alguna sobre el asunto o si firmará dicho acuerdo, en caso de no hacerlo los departamentos de gobierno se quedarían sin fondos para el día viernes.

En materia económica, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo registraron un alza por primera vez en tres semanas. El dato aumen-to en ocho mil a las 214 mil solicitudes (vs. 215 esperadas) mostrando aún un mercado laboral sólido.

En un comunicado la Secretaria de Hacienda informó que una gran mayoría de los tenedores de bonos del aeropuerto de Texcoco (alrededor de 70% según fuentes cercanas de Bloomberg) aceptaron las condiciones de recompra de sus papeles por $1,800 millones de dólares. Para no caer en un default y evitar demandas por la cancelación de la construcción la SHCP lanzó dicha oferta y además propuso cambios en las garantías de los contratos.

La aceptación de los bonistas era un paso clave en los planes del gobierno para cancelar la obra en Texcoco y seguir con el proyecto de Santa Lucia. Las nuevas condiciones incluían pagar 100 dólares por cada 100 invertidos más un estímulo de 10 dólares a quien vendiera sus bonos o a quien no vendiera pero aceptara cambiar las condiciones del trato. Esta es una muy buena noticia para los mercados locales ya que había temores de demandas de tenedores que generaran mayores gastos para el gobierno y presiones al presupuesto.

Las ventas el menudeo en México, aumentaron 2.1% a tasa anual desestacionalizada (3.0% en términos reales) durante en el mes de octubre.

Las noticia sobre los tenedores junto con el debilitamiento del dólar frente a la mayoría de las monedas, tienen al peso mexicano cotizando en niveles cercanos a $19.90 spot, una apreciación de poco más de 20 centavos respecto al cierre de ayer. Esto mejora la perspectiva del tipo de cambio para el cierre de año e inicios de 2019.

Por el resto del día el tipo de cambio podría fluctuar entre los $19.79 y $20.0 por dólar spot (el euro entre $1.140 y 1.149).

HoraPaís /

ZonaIndicador Periodo

Información

Reportada

Estimación

Consenso

Bloomberg

Dato

Anterior

17-dic. 4:00 Euro Inflación (Var % anual, final) Nov 2.00 2.00 2.00

17-dic. 7:30 EUA Índice Manufacturero Nueva York (Empire, puntos) Dic 10.90 20.00 23.30

18-dic. 3:00 Alem Índice de Clima de Negocios (IFO, puntos) Dic 101.00 101.70 102.00

18-dic. 7:30 EUA Inicios de construcción de casas (miles) Nov 1256.00 1228.00 1228.00

18-dic. 7:30 EUA Permisos de construcción (miles) Nov 1328 1260.00 1263.00

19-dic. 9:00 EUA Ventas de casas usadas (millones) Nov 5.32 5.20 5.22

19-dic. 9:30 EUA Cambio en Inventarios de petróleo (millones de barriles) 14-dic -0.50 -3.25 -1.21

19-dic. 13:00 EUA Decisión de Política Monetaria (Tasa de Interés FED) Dic 2.50 2.50 2.25

19-dic. 22:30 Japón Índice de actividad industrial ( Var % mensual) Oct 1.90 2.00 -0.90

20-dic. 7:30 EUA Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles) 15-dic 214 215 206

20-dic. 8:00 Mex Ventas al menudeo (Var % anual) Oct 3.00 3.90 4.10

20-dic. 9:00 EUA Indicador Adelantado (Leading Indicators, %) Nov 0.00 0.10

20-dic. 13:00 Mex Decisión de Política Monetaria (Tasa de Fondeo Banxico) Dic 8.25 8.00

20-dic. 17:30 Japón Inflación (Var % anual) Nov 0.80 1.40

21-dic. 7:30 EUA PIB real (Var % trimestral, anualizada, revisión final) 3-Trim 3.50 3.50

21-dic. 7:30 EUA Órdenes de bienes duraderos (Var % mensual) Nov 1.60 -4.30

21-dic. 8:00 Mex Inflación (Var % quincenal) 15-dic 0.33 0.33

21-dic. 8:00 Mex Inflación (Var % quincenal, anual) 15-dic 4.78 4.87

21-dic. 8:00 Mex Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE, Var % anual) Oct 2.19 2.09

21-dic. 9:00 Euro Confianza del Consumidor (anual) Dic -4.30 -3.90

21-dic. 9:00 EUA Ingreso personal (Var % mensual) Nov 0.30 0.50

21-dic. 9:00 EUA Gasto personal (Var % mensual) Nov 0.30 0.60

21-dic. 9:00 EUA Sentimiento del Consumidor (Univ. Michigan, final, ptos.) Dic 97.50 97.50

Calendario de Indicadores Económicos (del 17 al 21 de diciembre de 2018)

Nota: Las cifras económicas de EUA son desestacionalizadas.

En gris (sombreado) aparecen los indicadores que podrían tener mayor impacto sobre los mercados financieros




Tipo de Cambio Spot en un año (pesos por dólar)

Pesos por dólar en un mes

Tipo de Cambio Spot en un año (dólares por euro)

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MERCADO DE DIVISAS

Diaria 1 MesEn el

año

En 12

meses

Pesos por divisa

Dólar Fix 20.03 -0.5 -0.6 1.9 4.4 19.66

Dólar Spot EUA 20.12 0.2 -1.3 2.3 4.7 19.66

Euro Spot 22.89 0.3 -1.9 -3.1 0.6 23.61

Libra Spot 25.37 -0.1 -3.1 -4.5 -1.4 26.57

Dólar Canadiense Spot 14.92 0.1 -3.5 -4.6 0.0 15.64

Yen Spot 0.18 0.6 -1.1 2.3 5.3 0.18

Franco Suizo Spot 20.22 0.0 -1.4 0.1 3.8 20.20

Dólar por Euro 1.1376 0.1 -0.7 -5.2 -3.9 1.2005

Yen por dólar 112.48 0.0 -0.1 -0.2 -0.4 112.69

Forwards tipo de cambio 1 m. 3 m. 6 m. 12 m.

pesos/usd 20.19 20.38 20.70 21.35

Nota: Signo ( +) = depreciación de la moneda. Signo( - )= apreciación de la moneda.

Spot: operaciones al mayoreo a la venta. Fuente: Bloomberg.

Cierre

Variación %Cierre

2017

Var % diaria Var % en el año

Yen japonés -0.04 -0.19

Peso mexicano 0.18 2.32

Nuevo dólar taiwanés -0.12 3.61

Euro -0.13 5.24

Won coreano -0.58 5.25

Yuan chino -0.06 5.91

Rupia indonesa -0.43 6.52

Libra esterlina 0.23 6.68

Peso colombiano 0.44 7.84

Zloty polaco -0.08 8.18

Dólar australiano 1.00 8.96

Rupia hindú -0.06 10.22

Peso chileno -0.12 11.77

Rand sudafricano 0.27 16.21

Rublo ruso 0.01 16.88

Real brasileño -0.33 17.62

Peso argentino 0.25 106.02

Evolución de monedas vs. dólar estadounidense

Monedas ordenadas por rendimiento acumulado en el año.

Fuente Bloomberg Fuente Bloomberg

Fuente Bloomberg Fuente Bloomberg




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TASAS DE INTERÉS NACIONALES ( %)

prom. cierre

Tasas Nacionales

Tasa Objetivo Banxico 8.000 8.000 7.627 6.68 7.25

Fondeo Bancario* 8.010 8.010 7.674 6.71 7.35

Cetes 28 días 8.000 7.970 7.608 6.69 7.22

Cetes 91 días 8.270 8.320 7.823 6.89 7.36

Cetes 182 días 8.570 8.540 7.953 7.02 7.53

Cetes 364 días 8.670 8.490 8.065 7.10 7.33

TIIE 28 8.370 8.365 7.984 7.0601 7.6311

TIIE 91 8.475 8.470 8.042 7.1277 7.6650

Bonos de tasa fija (subasta primaria)

3 años 7.91 7.96 7.64 6.99 7.17

5 años 8.57 7.76 7.73 7.04 7.75

10 años 8.17 7.83 7.76 7.20 7.53

20 años 8.50 8.15 7.96 7.48 7.52

30 años 8.81 8.18 7.99 7.51 7.62

UDIS (pesos) 6.21 6.20 6.05 5.76 5.93

Udibonos 30 años 4.60 4.17 3.93 3.72 3.73

UMS 2021 (dolares) 3.60 3.66 3.25 2.30 2.31

Instrumentos IPAB (sobretasa)

BPA´s 1 año 1\ 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25

BPAT´s 5 años 2\ 0.37 0.38 0.36 0.36 0.37

BPA 182 7 años 3\ 0.14 0.14 0.14 0.14 0.07

BONOS GUBERNAMENTALES, mercado secundario (%)

prom. cierre

MBONO Sep-2022 8.57 8.62 7.81 6.94 7.47

MBONO Dic-2024 8.64 8.69 7.81 7.08 7.60

MBONO Jun-2027 8.69 8.75 7.91 7.18 7.65

MBONO May-2031 8.83 8.90 8.00 7.35 7.72

MBONO Nov-2038 8.96 9.05 8.09 7.50 7.78

Tasa

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2018

2017

1\ Cupón aplicable al rendimiento en el mercado primario de Cetes a 28 días.



Tasa

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RIESGO PAÍS (medido por spread de CDS* soberano, puntos base)

Cierre Prom.

Colombia 137 134 89 150 105 129

México 142 139 95 163 106 143

Brasil 204 200 142 311 162 276

Francia 37 37 15 38 17 33

Italia 209 220 85 290 117 145

España 81 82 36 95 56 80

Irlanda 42 42 21 43 25 53

Portugal 89 92 62 142 81 240

*Credit Default Sw ap de deuda soberana a 5 años. Fuente: Bloomberg

2017Maximo

en 12

meses

Valor

actual

Valor

Previo

Minimo

en 12

meses

TASAS DE INTERÉS EN EU ( %)

prom. cierre

Fondos Federales E.U. 2.50 2.25 1.89 1.10 1.50

T-Bill 3 meses 2.38 2.38 1.93 0.94 1.45

5 años 2.62 2.65 2.75 1.91 2.21

10 años 2.75 2.82 2.91 2.33 2.41

30 años 2.98 3.07 3.11 2.89 2.74

Libor 3 meses 2.79 2.80 2.29 1.26 1.69

Libor 12 meses 3.06 3.10 2.75 1.79 2.11

Tasa PRIME 5.25 5.25 4.89 4.10 4.50

Tasa

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2018

2017

MERCADO DE BONOS A 10 AÑOS (%)

EU 2.75 2.82 2.41 México 8.71 8.77 7.66

Zona Euro 0.24 0.24 0.43 Chile 4.61 4.62 4.54

Japon 0.04 0.03 0.05 Brasil 9.72 9.65 10.26

Reino Unido 1.27 1.28 1.19 Portugal 1.65 1.64 1.94

Italia 2.77 2.94 2.02 Grecia 4.30 4.38 4.12

España 1.378 1.378 1.57 China 3.36 3.38 3.90

Fuente: Bloomberg y ABM. Mercado Secundario

Cierre 2017Actual PrevioCierre

2017Actual Previo

DiariaAcum en

2018Prom. Cierre

Índice General de Commodities* 0.8 (8.5) 1,165.83 1,265.2 1,167.7 1,274

WTI (usd/barril) 2.1 (21.9) 47.20 65.5 50.9 60.4

Mezcla Mexicana (usd/barril) (5.6) (14.7) 47.93 62.4 46.4 56.2

Oro (usd/onza troy) (0.5) (4.6) 1,243.05 1,269 1,258 1,302.6

Plata (usd/onza troy) (0.3) (13.8) 14.60 15.7 17.1 16.9

Cobre (usd/kg) 1.9 (17.5) 272.15 293.5 280.8 330.1

Indice Agricola (0.2) (1.1) 1,272.7 1,283.8 1,315.4 1,286

Maiz (usd/bushel) (0.8) 9.4 3.50 3.4 3.3 3.2

*Indice compuesto por precios de 26 commodities de energeticos, metales y agropecuarios. Fuente: Bloomberg,

USDA, UBS Investment Bank.

Variación %Precio

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WTI (usd/barril) EJE IZQ. Oro (usd/onza troy) EJE DER.




Acciones con principales ganancias y pérdidas en el año Acciones con principales ganancias y pérdidas en el día

IPyC (Unidades) S&P´s 500 (Unidades)

/1

diaria 1 Mes En el añoEn 12

meses

IPyC (Mex) 41,388.28 1.15 -2.20 -16.14 -14.49 42.40 2.11 18.10 7.68

Dow Jones (EU) 23,323.66 -1.49 -6.77 -5.65 -5.78 29.66 3.63 15.56 10.49

S&P 500 (EU) 2,506.96 -1.54 -6.83 -6.23 -6.51 25.56 3.01 17.10 11.94

Bovespa (Brasil) 85,673.52 -1.08 -2.53 12.14 17.88 43.87 1.83 19.06 8.47

Dax (Alemania) 10,766.21 0.24 -4.25 -16.65 -18.54 34.67 1.50 11.78 6.64

FTSE 100 (Reino Unido) 6,765.94 0.96 -3.36 -11.99 -10.31 33.40 1.59 15.36 8.60

CAC40 (Francia) 4,777.45 0.49 -4.17 -10.07 -11.25 34.03 1.46 14.75 9.31

Nikkei 225 (Japón) 20,987.92 -0.60 -2.76 -7.81 -8.32 35.77 1.61 14.53 8.34

SSE Composite (China) 2,549.56 -1.05 -3.64 -22.91 -22.45 35.71 1.33 11.96 9.72

Fuente: Bloomberg. *Indice de Fortaleza Relativa (Relative Strength Index) que oscila en una escala entre 0 y 100.

Una lectura entre 70 y 80 alerta sobre una condicion de sobrecompra que implicaria que se aproxima a una correccion a la baja.

Lecturas entre 30 y 20 se consideran condiciones de sobreventa y alertan de una inminente correccion al alza.

Índice

(Unidades)

Variación %: RSI del

Precio*

(9 dias)

MERCADOS ACCIONARIOS

Precio /

Valor en

Libros

Precio /

Utilidades

Valor de la

Empresa /

EBITDA 12

meses

39,000

39,500

40,000

40,500

41,000

41,500

42,000

42,500

43,000

43,500

44,000

44,500

45,000

45,500

46,000

46,500

47,000

47,500

48,000

48,500

49,000

49,500

50,000

50,500

51,000

51,500

dic.-17 ene.-18 feb.-18 mar.-18 abr.-18 may.-18 jun.-18 jul.-18 ago.-18 sep.-18 oct.-18 nov.-18 dic.-18



2,500

2,520

2,540

2,560

2,580

2,600

2,620

2,640

2,660

2,680

2,700

2,720

2,740

2,760

2,780

2,800

2,820

2,840

2,860

2,880

2,900

2,920

2,940

dic.-17 ene.-18 feb.-18 mar.-18 abr.-18 may.-18 jun.-18 jul.-18 ago.-18 sep.-18 oct.-18 nov.-18 dic.-18



-3.1

-1.6

-1.1

-0.9

-0.4

3.1

3.3

4.1

4.5

5.8

TLEVICPO

GMEXICOB

MEXCHEM

ALFAA

BSMXB

GFNORTEO

KIMBERA

OMAB

GENTERA

GAPB

-42.1

-41.6

-41.2

-33.5

-31.2

2.6

3.1

9.2

19.4

25.9

PE&OLES

LABB

GMEXICOB

CEMEXCPO

TLEVICPO

ALFAA

MEXCHEM

GCC

MEGACPO

ELEKTRA




/1

Actualización reciente

5.

Mensual Acum. AnualAnual

(Oct '18)Mensual Acum. Anual

Anual

(Oct '18)

INPC 0.85 4.10 4.72 4.90

Subyacente 0.25 3.20 3.63 3.73 No Subyacente 2.66 6.91 8.07 8.50

Mercancias 0.26 3.57 3.90 3.98 Agropecuarios 3.48 2.91 4.78 2.43

Servicios 0.24 2.85 3.37 3.48 Energét. Y Tarif. Gob. 2.09 9.59 10.30 12.62

Fuente: INEGI.

INFLACIÓN EN NOVIEMBRE DE 2018 (var. %)

Por actividades Por componentes

III-18 II-18Ene-sep

18IV-17 2017 2016 II-18 I-18

Ene-jun

182017 2016

2.5 2.6 2.1 1.5 2.0 2.9 Consumo Privado 3.0 2.6 2.8 3.0 3.7

Gasto Gubernamental 2.9 1.1 2.0 0.1 2.4

Primarias 2.2 1.8 2.2 4.3 3.4 3.5 Inversión Privada 3.9 1.4 2.7 -1.5 1.1

Secundarias 1.1 1.3 0.5 -1.0 -0.6 0.4 Exportaciones 8.3 2.2 5.3 3.8 3.5

Terciarias 3.2 3.3 2.8 2.4 3.0 3.9 Importaciones 7.9 5.9 6.9 6.5 2.9Fuente: INEGI. Base 2013.

PIB

PRODUCTO INTERNO BRUTO (var. % real anual)

sep.-18 ago.-18ene-sep

20182017 oct.-18

ene-oct

20182017

IGAE 3.2 1.7 2.1 2.0 Total de Trabajadores (miles)** 20,356 163.2 937.7 801.8

1.4 1.1 2.9 3.4 Permantenes (miles) 17,409 127.6 733.3 644.6

2.5 0.2 0.5 -0.4 Eventuales Urbanos (miles) 2,750 31.9 241.1 135.2

3.9 1.8 1.7 3.1 sep-18 ago-18 2017 2016

Actividades Terciarias 3.5 2.5 2.8 3.2 Tasa de desempleo 3.60% 3.47% 3.13% 3.37%

5.3 3.5 2.7 1.7 **Trabajadores Permanentes y Eventuales Urbanos afiliados en el IMSS.

Fuente: INEGI. Desestacionalizados. Fuente: IMSS.

oct.-18

ACTIVIDAD ECONÓMICA y EMPLEO (mensual)

Creación/pérdida neta de empleos

Actividades Primarias

Actividad Industrial

Ind. Manufactureras

Ventas al menudeo

Variación % real anual

oct.-18 sep.-18ene-oct

20182017 oct.-18 sep.-18

ene-oct

20182017

Exportaciones 12.6 11.9 11.5 9.5 Importaciones 13.7 6.4 11.6 8.6

Petroleras 17.7 43.8 40.0 25.5 Consumo 13.2 1.8 12.9 10.4

No Petroleras 12.3 10.0 9.8 8.7 Bienes Intermedios 13.1 7.0 11.1 9.0

Manufactureras 13.2 10.5 9.9 8.5 Bienes de Capital 18.6 9.1 14.2 3.2

Automotriz 14.5 17.8 13.5 11.8 Balanza Comercial (md) -2,935 -194 -13,159 -10,875

2018* 2017 2016 oct.-18 sep.-18 2017 2016

11.4 12.2 8.9 Reservas Internacionales 173.6 173.6 172.8 173.5

3.6 8.6 10.8

17.84 31.234 30.37

Fuente: INEGI y Banco de México.

Inversión Estranjera Directa (mmd)

Variación % anual Saldo a fin de periodo (mmd)

SECTOR EXTERNO

Variación % anual Variación % anual

Ingresos por Remesas (var %)

Ingresos por Turismo Internacional (var%)

2017 2018 2T. '18 1T. '18 4T. '17 2017

PIB 1/ 4.2 2.2 2.9 2.5

PIB México (var. % real anual) 2.00 2.10 nov 18 oct 18 dic 17 dic 16

Inflación (var. % anual) 6.77 4.55 Precios al consumidor2/

0.3 0.1 0.3

Cetes 28 (cierre) 7.25 8.25 Precios al consumidor 3/ 2.5 2.1 2.1

Tipo de Cambio (pesos por dólar, cierre) 19.66 20.30 Producción industrial 2/ 0.1 0.4 0.8

PIB Estados Unidos (var. % real anual) 2.50 2.50 Producción industrial 3/ 4.1 4.0 0.8

Nota: Series desestacionalizadas. Tasa de desempleo (%) 3.7 3.7 4.1 4.7

1/ Variación % trimestral, anualizada. 2/ Variación % mensual. 3/ Variación anual. Empleo generado (miles) 155 237 175 155

4/ Michigan Consumer Confidence Sentiment. nov 18 oct 18 2017 2016

Fuente: Bureau of Economic Analysis, Bloomberg Confianza del consumidor4 /

97.5 98.6 95.9 98.2

EXPECTATIVAS ECONÓMICAS CIBanco INDICADORES ECONÓMICOS DE ESTADOS UNIDOS



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