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7/25/2019 VAN-TIR-BC-PR
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TECNICAS DE EVALUACIONDE PROYECTOS
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Tcnicas de Evaluacin deProyectos
Existen diversos para poder evaluar una inversin pero !ada uno de ellostiene li"ita!iones # no se puede a!eptar o re!$a%ar el pro#e!to a trav&s de la
utili%a!in de un solo "&todo de evalua!in'(Ra%n por la !ual se utili%ar)")s de un "&todo de evalua!in' se !onsideran !uatro indi!adores derenta*ilidad+
Valor A!tual Neto ,VAN-'Tasa Interna de Retorno o Rendi"iento ,TIR-'Rela!in .ene/i!io Costo ,.0C-'Periodo de Re!upero'
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Valor A!tual Neto ,VAN-
El VAN !onsiste en !o"prar el valor a!tual de las entradas de los /lu1os de e/e!tivo!on el valor a!tual de los /lu1os de salida de e/e!tivo se !onsidera !o"o un indi!adorde la renta*ilidad por2ue utila%a una ta%a de rendi"iento re2uerida a trav&s de la!ual trae $a!ia el presente los /lu1os de e/e!tivo /uturos # lo !o"pra !on el valor
presente de la inversin
InversinTRR
FEN
TRR
FE
TRR
FE
TRR
FE
TRR
FEVPN
n)1(....
)1(
4
)1(
3
)1(
2
)1(
14321
+
+
+
+
+
+
+
+
+
=
VPN 3 Valor Presente Neto4EI 3 4lu1os de E/e!tivo del 56789 $asta N Periodos E!on"i!osTRR 3 Tasa de Rendi"iento Re2uerida O Tasa de Des!uento
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CRITERIO DE ACEPTACI:N+Se a!epta el pro#e!to si el valor a!tual de los in;resos "enos el valor a!tual de lose;resos es "a#or o i;ual a !ero'( E1e"plo+ supon;a"os 2ue una e"presa tiene lossi;uientes /lu1os de e/e!tivo+
AOS 4LU 5=='===
5 78'876
6 7?'97=
7 7?'79?
8 76'65?
En!ontra"os el VPN utili%ando una tasa de des!uento del 56@ anual e/e!tiva+
000.100)12.01(
219.32
)12.01(
399,39
)12.01(
530,34
)12.01(
432,34
+
+
+
+
+
+
+
=VPN
VPN = 30.742 + 31.513 + 28.015 + 20.475 - 100.000
VPN =10.745
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Tasa Interna de Retorno ,TIR-
Es la tasa de des!uento 2ue i;uala el valor presente de los /lu1os de e/e!tivos netosesperados !on el valor del /lu1o de e/e!tivo ini!ial o el /lu1o de inversin'
nTRR
FEN
TIR
FE
TIR
FE
TIR
FE
TIR
FEInversin
)1(.....
)1(
4
)1(
3
)1(
2
)1(
14321
++
+
+
+
+
+
+
=
CRITERIO DE ACEPTACI:N
Se a!epta el pro#e!to si la tasa interna de retorno es "a#o o i;ual a la tasa deredi"iendo re2uerida'( Para poder en!ontrar la TIR de "anera "anual se de*ee"plear la t&!ni!a de la interpola!in de lo !ontrario se $ar) a trav&s de la/un!in /inan!iera !orrespondiente en Ex!el'
Cal!ula la tasa interna de retorno en el e1e"plo anterior+
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Rela!iones .ene/i!io(CostoAl i;ual 2ue los "&todos anteriores el indi!ador de RELACIONES .ENE4ICIOCOSTO trata de a!tuali%ar tanto la inversin !o"o los /lu1os de !a1a #a 2ue se!onsidera la inversin en el "o"ento !ero'
.C3 4A0INVERSI:N
CRITERIO DE ACEPTACI:NEste de*e de ser 5 o "a#or a 5 para poder a!eptar el pro#e!to' En!ontrar el *ene/i!io0 !osto dele1e"plo anterior+
000.100/)12.01(
219.32
)12.01(
399.39
)12.01(
530.39
)12.01(
432.34
+
+
+
+
+
+
+
=BC
.C 3 55=89 0 5=='===
.C 3 5'5=89
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Periodo de Re!uperoEl periodo 2ue se 2uiere para 2ue los /lu1os de e/e!tivo a!u"ulados esperados delpro#e!to de inversin i;ualen el /lu1o de e/e!tivo ini!ial'( e1e"plo + !al!ular elperiodo de re!upero del !aso anterior+
ABo
s
4lu1o de
E/e!tivo
4lu1o de E/e!tivo
a!u"ulado= >,5=='===- ,.-
5 78'876 78'876
6 7?'97= 7'?6 ,C-
7 7?'79? ,D- 557'765
8 7?'65? 589'98=
4ORULAPR 3 A ,. F C- 0DPR 3 6 , 5=='=== F7?6 - 0 7?79?PR 3 6 aBos "eses 6G dHas
