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    DEDICATORIAEl presente trabajo est dedicado a:Dios, ya que gracias a l tenemos esos padres maravillosos, que nosapoyan en nuestras derrotas y celebran nuestros triunfos.Nuestros padres; a quienes les debemos todo lo que tenemos en esta

    vida.Nuestro profesor, quien es nuestro gua en el aprendizaje.

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    NDICE

    DEDICATORIAINTRODUCCINCAPTULO I ASPECTOS GENERALESa. Accin ordinariab. Accin preferentePARMETROSa. Tamaob. Liquidezc. Solvenciad. Gestine. Rentabilidad

    f. Flujo de cajaNDICES UTILIZADOS EN LA BOLSA DE VALORES DE LIMAa) ndice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL)b) ndice Nacional de Capitalizacin (INCA)c) ndice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL)CAPTULO II VALUACIN DE ACCIONES1. FRECUENCIA DE NEGOCIACIN2. CAPITALIZACIN BURSTIL3. VALOR DE LAS ACCIONES

    4.

    UTILIDAD POR ACCIN (UPA)5. DIVIDENDOS POR ACCIN6. COBERTURA DE DIVIDENDOS Y RATIO DE UTILIDADES PAGADO

    COMO DIVIDENDOS (PLAY-OUT RATIO)7. RATIOS DE RENTABILIDAD DE LAS ACCIONES8. RATIO PRICE EARNINGS RATIO (PER)9. RATIO DE COTIZACIN SOBRE VALOR CONTABLE (C/CV)10. PRECIO VALOR CONTABLE11. DIVIDENDOSCAPTULO IIIPROCESO ANALTICO PARA DETERMINAR EL VALOR DE UNA ACCIN A. ANLISIS ECONMICO - SECTORIAL

    1) Anlisis de la economa2) Anlisis del sector3) Anlisis del commodity

    B. ANLISIS FUNDAMENTALISTA1) Informacin cualitativa

    a) PGINA WEB DE LA EMPRESAb) MEMORIASc) CLASIFICADORAS DE RIESGOd) ANLISIS HORIZONTALe) ANLISIS VERTICAL

    145555666666

    67788999

    1011

    1214

    15161718192023

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    f) ANLISIS CON RATIOS FINANCIEROSg) OTROS INDICADORES

    C. ANLISIS TCNICOa) PRINCIPIOS DEL ANLISIS TCNICOb) TIPO DE TENDENCIASc) SOPORTES Y RESISTENCIAS

    CAPTULO IVCASO DE ESTUDIOLUZ DEL SUR S.A.A ANLISIS

    I. La empresaII. Anlisis econmico

    III. Anlisis fundamentalistaIV. Anlisis tcnico V. Perspectivas

    CONCLUSINBIBLIOGRAFA ANEXOS

    373838384143464646484848505152535455

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    CAPTULO I ASPECTOS GENERALES

    Un activo financiero de renta variable, es un contrato que promete entregar alinversor unos flujos de caja indeterminados en el futuro. El ms conocido deellos es la accin, que es un ttulo valor que representa una parte proporcional,o alcuota, del capital social de una sociedad annima. Su vida es indefinida ysu posesin concede, entre otros, los siguientes derechos:

    c. Accin ordinaria: El derecho a opinar y votar en la Junta General de Accionistas, el derecho residual de recibir dividendos, el derecho preferentede suscripcin de acciones y el derecho proporcional a la liquidacin delpatrimonio empresarial.

    d. Accin preferente: Adems de los derechos de una accin ordinaria,posee alguno adicional como la preferencia a la hora de cobrar dividendos.Estos suelen ser fijos y acumulables en caso de que no se paguen (slo sepagarn si hay beneficios, pudiendo darse el caso de que estos accionistasprivilegiados cobren y los ordinarios no).

    Un inversor en acciones normalmente busca alguno de los siguientes objetivos:

    Controlar la gestin de una empresa: Para ellos deber adquirir unnmero importante de las mismas que le permitan controlar o influir en lagestin de la empresa. Si posee la mitad ms una de las acciones conderecho a voto controlar la gestin.

    Invertir: El rendimiento que espera obtener se basa en dos partes:

    a) El rendimiento sobre dividendos; es decir, la cantidad de dinero querecibir a travs de los dividendos en relacin al costo de la accin.

    b) El rendimiento sobre las ganancias de capital, que es la relacin que hay

    entre la diferencia entre el precio de venta y el de compra de la accinen relacin a ste ltimo (por supuesto, este rendimiento puede sernegativo si hay prdidas de capital).

    Especular: El especulador se basa slo en el rendimiento sobre lasganancias de capital y su horizonte temporal es a corto plazo, puesto quebusca adquirir la accin y venderla, poco despus, a un precio superior.

    Arbitraje: Consiste en adquirir una accin en un mercado de valores a unprecio y venderla simultneamente en otro distinto a un precio superior. Elarbitraje se encarga de que existan precios similares del mismo activo enmercados diferentes.

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    Las empresas que cotizan en bolsa son valoradas por el mercado burstil;mientras que las empresas que no cotizan encuentran de todos modos su valorinfluido en gran medida por ese mismo mercado.

    PARMETROS

    Los parmetros o razones ms comunes que se aplican para analizar lasituacin financiera de las empresas burstiles son:

    a. Tamao

    Se debern presentar los principales rubros del Estado de SituacinFinanciera y del Estado de Resultados, cuyos importes nos permitendimensionar el tamao de cada empresa dentro del sector al que pertenece.

    b. Liquidez

    Es la capacidad de pago de una empresa de sus obligaciones a corto plazo.

    c. Solvencia

    Se refiere a la capacidad de pago que tiene la empresa para cancelar susobligaciones a largo plazo; es decir, la sostenibilidad econmica que tiene alo largo del tiempo (principio de empresa en marcha).

    d. Rentabilidad Se refiere al rendimiento obtenido sobre la inversin de los accionistas.

    e. Gestin

    Engloba una serie de indicadores sobre la eficiencia de operacin oadministracin de una empresa.

    f. Flujo de caja

    Considera a la empresa como una organizacin generadora de fondos, enconsecuencia debe ser valorada como un activo financiero que posee unvalor presente bajo determinadas condiciones.

    A travs de la valuacin se estima el valor que adquiere un activo debido a lainteraccin entre compradores y vendedores en los mercados financieros.

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    e) ndice Nacional de Capitalizacin (INCA)

    Es un ndice burstil conformado por las 20 acciones ms lquidas que listanen la Bolsa de Valores de Lima.

    f) ndice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL)

    Es un ndice compuesto por las 15 acciones ms lquidas y de mayorvolumen de negociacin en la BVL. Son las 15 primeras acciones quecomponen el ndice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL).

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    CAPTULO II VALUACIN DE ACCIONES

    Comencemos realizando una clasificacin de los distintos mtodos devaloracin:

    Frecuencia de negociacin. Capitalizacin burstil. Valor de las acciones: nominal, contables y de bolsa. Utilidad por accin (UPA). Dividendos por accin (DPA). Cobertura de dividendos y pay-out ratio (porcentaje delas utilidades que se distribuyen como dividendos). Rentabilidad por utilidad. Rentabilidad de dividendos. Ratio de precio sobre utilidades. Ratio de cotizacin sobre valor contable. Precio/Valor contable. Dividendos.

    1. FRECUENCIA DE NEGOCIACIN

    Indica la liquidez de la accin en la bolsa de valores, esto quiere decir conqu tanta frecuencia se ha negociado en un periodo de tiempo.

    FRMULA:

    DONDE:

    FN : Frecuencia de negociacin

    Por ejemplo, una accin muy lquida en nuestra BVL es VOLCABC1, sidurante un mes se negoci todos los das (22 ruedas) tendr una frecuenciade negociacin del 100%.

    Mientras que una accin del tipo GLORIA si se ha negociado en ese mismoperiodo de un mes, slo 11 das, tendr una frecuencia de negociacin del50%, indicando que no es una accin muy lquida.

    Rentabilidad delas acciones

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    2. CAPITALIZACIN BURSTIL

    El valor de una empresa se refiere a la capitalizacin burstil o al valorcombinado de las acciones comunes. Para calcular el resultado decapitalizacin burstil de una empresa hay que multiplicar el nmero deacciones de sta por su cotizacin.

    FRMULA:

    Reemplazando:

    Interpretacin: S/. 4,626,038,024 es el valor total de las accionescotizadas en la Bolsa de Valores de Lima.

    Extracto de las Notas a los Estados Financieros.

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    3. VALOR DE LAS ACCIONES

    Hay 486,951,371 acciones emitidas por LUZ DEL SUR S.A.A. para lo cual seconsideran los siguientes valores:

    Valor nominal de c/a S/. 0.68 Valor contable de c/a S/. 2.91 Valor en bolsa de c/a S/. 9.50

    a. Valor Nominal

    El valor nominal es en su mayor parte una cifra terica, pero, cuando seaplica al nmero de las 486,951,371 acciones emitidas, da el valor paralas S/. 331,127 acciones emitidas. Si se emiten nuevas acciones, tendrneste mismo valor nominal aunque el precio de salida este muy porencima del mismo, probablemente cerca del actual precio del mercado.Digamos que si las nuevas acciones se ofertan a un precio de S/. 1.50 yhay un sobreprecio de S/. 0.82 sobre el valor nominal. Este sobrepreciorecibe el nombre de prima de emisin, y forma parte del capitaladicional.

    b. Valor contable

    Conocido tambin como valor en libros o valor de respaldo.

    Este valor se calcula tomando el total de los recursos propios de1,414,977 y dividindolo por el nmero de acciones emitidas,486,951,371.

    FRMULA:

    DONDE:V c

    Pt

    : Valor contable

    : Patrimonio

    Reemplazando:

    Interpretacin: S/. 2.91 es e