Valor Presente Neto (VPN)El Valor Presente Neto (VPN) o también

conocido como Valor Actual Neto (VAN) es actualmente uno de los

métodos de análisis mas utilizado y sencillo para  evaluar proyectos de inversión a largo plazo.

El objetivo del Valor Presente Neto es determinar si una inversión es redituable, es decir, si vamos a obtener una ganancia o una pérdida.

El valor presente neto depende de las siguientes variables.

Inversión inicial previa. Inversiones durante la

operación. Flujos netos de efectivo. Tasa de descuento. Número de periodos que dure

el proyecto.

Ejemplo:Usando datos de Bennett Company, la empresa tiene un costo de capital del 10%, y se presentan a continuación:

PROYECTO

DESEMBOLSO

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

A $42,000 $14,000

$14,000 $14,000 $14,000 $14,000

B $45,000 $28,000

$12,000 $10,000 $10,000 $10,000

Tasa Interna de Rendimiento (TIR)

Técnica compleja de capital; tasa de descuento que iguala el VPN de una oportunidad de inversión a 0 dólares (debido a que el valor presente de la entradas de efectivo es igual a la inversión inicial).

Es la tasa de rendimiento anual compuesta que la empresa ganará si invierte en el proyecto y recibe las entradas de efectivo esperadas.

Matemáticamente, la TIR es el valor de “i” en la ecuación del VPN.

TIRCriterios de decisión:Si la TIR es mayor que el costo de

capital, aceptar el proyecto.Si la TIR es menor que el costo de

capital, rechazar el proyecto.

Si comparamos las TIR de los proyectos A y B, con el costo de capital del 10% de Bennett Company, observamos que ambos proyectos son aceptables porque:

TIRA =19.9% > 10% del costo de capital.TIRB = 21.7% > 10% del costo de capital.

Si comparamos las TIR de ambos proyectos el proyecto B sobre el proyecto A.

La técnica de decisión de la TIR recomendaría el proyecto B.