Tributación y finanzas públicas: Impacto de la crisis y perspectivas 2010
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Tributación y finanzas públicas: Impacto de la crisis y perspectivas
2010 Luis Alberto Arias Minaya
INDE CONSULTORESNoviembre 2009
A partir del 2008 la economía mundial ingresó a un periodo de desaceleración económica
Fuente: FMI-World Economic Outlook
Lo que afectó también al PBI de nuestros principales socios comerciales
Fuente: FMI-World Economic Outlook
América Latina sufrió fuertemente el impacto de la crisis mundial
Tasa de crecimiento del PBI: Variación en puntos porcentuales - año 2009versus año pico (2007 ó 2008)
Fuente: FMI-World Economic Outlook Elaboración: INDE CONSULTORES
A pesar de ello, la economía peruana será una de las siete economías que crecerá ligeramente
Fuente: FMI-World Economic Outlook. Perú - CCL
América Latina: Tasas de crecimiento del PBI - 2009
La desaceleración económica produjo una disminución del impuesto a la renta y del IGV importaciones
Fuente: 2000 – 2008 BCRP / 2009 INDE CONSULTORES
… y en consecuencia la presión tributaria ha disminuído Asimismo, los ingresos no tributarios también han caído
Fuente: 2000 – 2008 BCRP / 2009 INDE CONSULTORES
Por otro lado el gobierno aplicó política fiscal expansiva para amortiguar impacto de la recesión mundial
Fuente: BCRP
La expansión del gasto junto con la caída de ingresos ha provocado déficit del sector público en el 2009
Fuente: BCRP
Si bien gran parte del déficit se financió con el ahorro de años anteriores, el ratio deuda / PBI se ha incrementado ligeramente
Fuente: BCRP
A partir del segundo semestre del 2009 se observa una incipiente recuperación que se extenderá al 2010
Fuente: FMI-World Economic Outlook
Lo que no será suficiente para reducir las tasas de desempleo de las economías desarrolladas
Fuente: FMI-World Economic Outlook
En el Perú, se observa un crecimiento del PBI en sectores vinculados al PEE, no así en sectores vinculados al gasto privado
Fuente: BCRP
Asimismo, dos indicadores líderes de actividad económica global (no sectorial) muestran estancamiento al mes de
setiembre
Elaboración: INDE CONSULTORESFuente: MINEM y BCRP
Por ello, para el año 2010 los analistas estiman una tasa de crecimiento del PBI entre 3.3% y 5.8%
4.7
Elaboración: INDE CONSULTORESFuente: Diversos bancos de inversión y consultoras
Es decir, se espera que la recuperación del PBI sería lenta y no alcanzaría los niveles pre-crisis
Fuente: FMI-World Economic Outlook
Una buena noticia: Los precios de los metales luego de desplomarse, se han recuperado significativamente
El precio del cobre aumentó 112%respecto del mínimo alcanzado endic. 2008
El precio del oro superó la barrerade los US $ 1,000, y aumentó 43%respecto del mínimo alcanzado en
nov. 2008.
Fuente: BCRP Elaboración: INDE CONSULTORES
Una buena noticia: Los precios de los metales luego de desplomarse, se han recuperado significativamente
El precio del zinc aumentó 97%respecto del mínimo alcanzado en
dic. 2008
El precio del plomo aumentó 137%respecto del mínimo alcanzado endic. 2008
Fuente: BCRP Elaboración: INDE CONSULTORES
Otra buena noticia: Las utilidades de las empresas se recuperan, aunque lentamente (aumentaron 6% en el tercer
trimestre del 2009)
Fuente: CONASEV Elaboración: INDE CONSULTORES
En el sector primario se recuperan luego de desplomarse en el cuarto trimestre del 2008
Fuente: CONASEV Elaboración: INDE CONSULTORES
Las utilidades del sector financiero se mantuvieron sólidas durante la crisis
Fuente: CONASEV Elaboración: INDE CONSULTORES
Las utilidades del sector otros también se recuperan aunque los indicadores del último trimestre muestran cierto
estancamiento
Fuente: CONASEV Elaboración: INDE CONSULTORES
Las consecuencias para las finanzas públicas serían las siguientes
• La presión tributaria se recuperaría gradualmente, quizás 0.5% del PBI, en el 2010, por el efecto rebote de los precios de los metales, y algo menos en el 2011.
• Debido a la reducción de transferencias a los gobiernos regionales y locales, y a las elecciones de nuevas autoridades regionales y locales; en los próximos dos años, el gasto público se mantendría o crecería ligeramente respecto a los niveles del año 2009.
• El déficit del sector público se reduciría 0.5% del PBI en el 2010 y se mantendría en el 2011.
• El ratio deuda / PBI se mantendría alrededor de 25%, con dificultades para disminuir.
En el aspecto tributario
• Como se ha dicho, la presión tributaria se recuperaría en el 2010, impulsada por las rentas del sector minero.
• El IGV interno aumentaría ligeramente, en línea con la recuperación gradual de la actividad económica.
• El IGV a las importaciones no crecería o crecería levemente, por mayores importaciones de insumos, pero probablemente las recuperación de las importaciones de bienes de capital tardaría algo mas.
• La política tributaria permanecería básicamente inalterable, con excepción de la introducción del impuesto a la renta a las ganancias de capital en la bolsa.
• Finalmente, la SUNAT continuaría impulsando las fiscalizaciones y la cobranza de la deuda.