Trabajo 8 (2016

7/25/2019 Trabajo 8 (2016

1/7

UNIVERSIDAD TCNICA DE MACHALAUNIDAD ACADMICA DE CIENCIAS EMPRESARIALES

ESCUELA DE ADMINISTRACIN

CARRERA DE MARKETING

_____________________________________________________________________________Nombres: Rafael Sanan o . Curso: 9no Nivel. Paralelo: A Seccin: Nocturna Carrera de Marketin

NOMBRE:Rafael D. Sanango M. FECHA:04/07/2016ASIGNATURA:Administracin Financiera II CURSO: 9no Nivel ADOCENTE: Lic. Mnica Alexandra Nugra Betancourth

TEMA: Investigacin. TAREA:8

CONCEPTO DEL VAN Y TIR.

VALOR ACTIVO NETO (VAN)

Es decir se defiere como la diferencia de la sumatoria de los beneficios

actualizados y los costos actualizados a una tasa de inters fija

predeterminada.

Formula del VAN.

El valor actual neto de un proyecto de inversin esta dado por la diferencia del

valor actual de los beneficios y el valor actual de la inversin, es desir:

VAN = NABANP

Criterios de aceptacin o rechazo:

Dado que la frmula del VAN es una diferencia de flujos, se generan tres

posibilidades resultados: que el VAN sea mayor, igual o menor que 0. En

consecuencia los siguientes dos criterios guan las decisiones de aceptacin o

rechazo de proyecto: Acotaciones sobre evaluacin de proyectos de inversin.

a) si el VAN es 0 o positivo, el proyecto debe aceptarse. b) Si el VAN es

negativo, el proyecto debe rechazarse. Con todos los proyectos aceptados seintegra una cartera o portafolio de inversin en la cual los proyectos se

clasifican porgrupos homogneos enfuncin a la actividad o giro de los

mismos. De acuerdo con el criterio del VAN, los proyectos de inversin tendrn

una prioridad que ser funcin directa del valor numrico del indicador; es

decir, a mayor actual neto, mayor prioridad tendr el proyecto o idea de

inversin.

VENTAJAS DEL VAN
http://www.monografias.com/trabajos11/grupo/grupo.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos7/mafu/mafu.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos7/mafu/mafu.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos11/grupo/grupo.shtml

7/25/2019 Trabajo 8 (2016

2/7





Posibilita de una manera simple y exacta el valor neto del proyecto para el

horizonte delplaneamiento. Para la aplicacin de frmulas y la tasa dedescuento que reflejan el costo de oportunidad del capital permite: aceptar,

postergar, o desechar un proyecto segn resultado. Es un indicador

deseleccin para proyectos mutuamente excluyentes. Forma criterios para

determinar la alterativa ptima de inversin.

DESVENTAJAS DEL VAN

Su aplicacin presenta dificultad para determinar adecuadamente la tasa de

actualizacin, elemento que juega un nivel importante en los resultados para

determinarla tasa de actualizacin. La inversin es rentable solo si el valor

actual del flujo deingresos es mayor que el valor actual del flujo del costo,

cuando estos se actualizan haciendo uso de latasa de inters pertinente para

el inversionista. o sea la inversin es rentable solo si la cantidad de dinero es

menor que la cantidad de dinero que debo tener hoy para obtener un flujo de

ingresos comparables al que genera el proyecto en cuestin.

EJEMPLO DE LOS NDICES DE RENTABILIDAD Un proyecto de inversin

requiere para su implementacin un desembolso inicial de $ 345, el cual

generara un flujo de efectivo (beneficios) creciente durante los prximos 5 aos

que tiene de vida til:

Ao 1; $ 100 Ao

2; $ 150 Ao

3, $ 200 Ao

4, $ 210

5 $ 220.

El promotor interesado en el proyecto empleara sus recursos financieros para

echar andar el proyecto y considera que estos tiene un costo de oportunidad

del 27% anual. cul ser el VAN de este proyecto? Como se interpreta el
http://www.monografias.com/trabajos7/plane/plane.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos5/selpe/selpe.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos7/cofi/cofi.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos7/tain/tain.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos7/tain/tain.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos7/cofi/cofi.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos5/selpe/selpe.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos7/plane/plane.shtml

7/25/2019 Trabajo 8 (2016

3/7





resultado obtenido. El VAN de esta alternativa de inversin es $71.6, y dado

que es positivo el proyecto en cuestin deber aceptarse. Si la tasa de

descuento asumida (27%) es una tasa nominal y no incluye el premio por elriesgo asumido, entonces el resultado de $ 71.6 es el premio que el proyecto

ofrece por el riesgo asumido.

TASA INTERNA DE RENDIMIENTO (TIR)

Llamada tambin "Tasa Financiera de Rendimiento o "Tasa de Rendimiento

Real" o "Tasa de Retorno Efectiva" o "Eficiencia Marginal del Capital" o

"Rentabilidad Media de un Proyecto". Consiste en encontrar un tipo de inters

mediante el cual se consiga igualar el valor actual neto previsto. A diferencia

del VAN, cuyos resultados estn expresados en trminos absolutos, y desde la

relacin de B/C cuyos resultados estn expresados en cntimos por cada sol

invertido. La TIR expresa la rentabilidad en trminos porcentuales.

Criterios de aceptacin o rechazo de proyectos:

La TIR, al igual que los indicadores anteriores (VAN y B/C) tiene dos criterios a

seguir para aceptar o rechazar propuestas de inversin: a) Si la TIR es mayor o

igual que la TREMA el proyecto se acepta. b) Si la TIR es menor que la
http://www.monografias.com/trabajos11/veref/veref.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos11/veref/veref.shtml

7/25/2019 Trabajo 8 (2016

4/7





TREMA el proyecto se rechaza. El clculomanual de la TIR se puede realizar

bsicamente de dos formas: analticamente o porensayo y error.

Calculo de la TIR por aproximaciones sucesivas: Como podr

apreciarse, en la medida que el horizonte de plantacin del proyecto

tiende a ser mayor a dos aos la ecuacin para encontrar la TIR se

vuelve aproximadamente imposible de resolver manualmente,

requirindose de alguna calculadoraelectrnica programada o de

unacomputadorapersonal con un paquete financiero que permita

realizar los clculos.

Para obviar tal dificultad y sacrificando la exactitud queelmtodo analtico proporciona, se ha diseado unalgoritmo de solucindenominado de ensayo y error el cual se aplicara al caso anterior.

Elprocedimiento del algoritmo de ensayo y error es el siguiente:

Se determina una primera aproximacin a la TIR mediante:

La suma de beneficios generados durante el horizonte: 200.
http://www.monografias.com/trabajos13/mapro/mapro.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos14/nociones-basicas/nociones-basicas.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos5/electro/electro.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos15/computadoras/computadoras.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos11/fuper/fuper.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos11/metods/metods.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos15/algoritmos/algoritmos.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos13/mapro/mapro.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos13/mapro/mapro.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos15/algoritmos/algoritmos.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos11/metods/metods.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos11/fuper/fuper.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos15/computadoras/computadoras.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos5/electro/electro.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos14/nociones-basicas/nociones-basicas.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos13/mapro/mapro.shtml

7/25/2019 Trabajo 8 (2016

5/7





As, esta fase se repite har encontrar un VAN positivo. En este caso se

vuelves a calcular el VAN con una tasa inferior en 10 puntos o sea: 46%, el

nuevo VAN es posito: 4.62, segn puede comprobarse en la tabla.

Se determina la tasa interna de rendimiento mediante el uso de la siguiente

formula:

7/25/2019 Trabajo 8 (2016

6/7





Dnde:

= Tasa que genera el VAN positivo ms cercano a cero (en este caso 46%)

= Tasa que genera el VAN negativo ms cercano a cero (en este caso 56%)

VAN1 = VAN positivo ms pequeo (en este caso 4.62) VAN2

= VAN negativo ms pequeo (en este caso -6.31) ABS

= Significa el valor absoluto del VAN, esto es, sin tener en cuenta el signo

negativo, as ABS (-6.31)

= 6.31.

Aplicando las formula al caso que nos ocupa, se tiene que una TIR aproximada

de 50.23%.

Como puede advertirse la TIR encontrada por este mtodo es muy parecida a

la que se obtuvo a la aplicar el mtodo analtico (50%).

7/25/2019 Trabajo 8 (2016

7/7

Trabajo 8 (2016

Documents

Transcript of Trabajo 8 (2016