Resumen Cap 5 "Biografía de la Física" de Gamow- by Carlos J Flores Saracho
Tomás Flores J.
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Tomás Flores J. Tomás Flores J.
Julio 2007Julio 2007
Dólar barato: ¿Por cuánto Dólar barato: ¿Por cuánto tiempo más?tiempo más?
Chile: Se mantiene la prudencia Chile: Se mantiene la prudencia macro, pero aumenta el deterioro macro, pero aumenta el deterioro
micro.micro. El mundo, cinco años sin parangón.El mundo, cinco años sin parangón.
Latinoamérica, más lento que otros, Latinoamérica, más lento que otros, pero muy bien para su historia pero muy bien para su historia reciente.reciente.
Chile, la demanda se dinamiza.Chile, la demanda se dinamiza.
El mundo, cinco años sin parangónEl mundo, cinco años sin parangón
Los últimos cinco años.Los últimos cinco años.
Estados Unidos se desacelera. Estados Unidos se desacelera.
El resto del mundo sigue dinámico.El resto del mundo sigue dinámico.
Más signos de menor capacidad Más signos de menor capacidad disponible.disponible.
¿La bonanza continuará?¿La bonanza continuará?
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1999
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p
Evolución del PIB MundialEvolución del PIB Mundial (%)(%)
Fuente : FMI Fuente : FMI
Los últimos cinco añosLos últimos cinco añosEl mundo, cinco años sin parangónEl mundo, cinco años sin parangón
Estados Unidos se desaceleraEstados Unidos se desacelera
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PIB TrimestralPIB Trimestral
Var.% Trim./Trim. anualizadosVar.% Trim./Trim. anualizados
Var.% trimestralVar.% trimestral
1,91,9
0,70,7
El mundo, cinco años sin parangónEl mundo, cinco años sin parangón
El resto del mundo sigue dinámicoEl resto del mundo sigue dinámicoEl mundo, cinco años sin parangónEl mundo, cinco años sin parangón
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05I II III IV 06I II III IV 07I
JapónJapón
ChinaChina
U.EU.E
Tasa de Crecimiento TrimestralTasa de Crecimiento Trimestral(Var.% 12 meses)(Var.% 12 meses)
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2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Tasa de Inflación Tasa de Inflación (Var.% 12 meses)(Var.% 12 meses)
U.EU.E
CHINACHINA
E.E.U.UE.E.U.U
JAPÓNJAPÓN
Fuente: FMI
proyeccionesproyecciones
Más signos de menor capacidad disponibleMás signos de menor capacidad disponible
El mundo, cinco años sin parangónEl mundo, cinco años sin parangón
Precios de los CommoditiesPrecios de los Commodities20032003 20042004 20052005 20062006 HoyHoy
MetalesMetalesOro (London) $/ozOro (London) $/oz.. 364364 409409 445445 604604 648648Plata (New York) Plata (New York) $/oz$/oz..
4,924,92 6,696,69 7,347,34 11,611,6 12,4012,40
Cobre (LME) $/lbCobre (LME) $/lb.. 0,810,81 1,301,30 1,671,67 3,063,06 3,583,58PetróleoPetróleoUK Brent spot $/brlUK Brent spot $/brl.. 28,728,7 38,138,1 54,454,4 65,265,2 75,6275,62MisceláneosMisceláneosCafé (ICCO) $/lb,Café (ICCO) $/lb, 0,510,51 0,680,68 1,011,01 1,041,04 1,051,05Trigo (2 soft Chi) Trigo (2 soft Chi) $/bu$/bu
3,413,41 3,363,36 3,013,01 3,593,59 5,355,35
Soya (US$/tnSoya (US$/tn..)) 237237 332332 262262 235235 287287Celulosa (US$/TmCelulosa (US$/Tm..)) 525525 617617 611611 674674 797797Tasa de Interés Tasa de Interés FED*FED* 1,131,13 1,1,3434 3,193,19 4,964,96 5,255,25
*Promedios . Fuente: BLM, ICCO, FOEX. *Promedios . Fuente: BLM, ICCO, FOEX.
Más sigue de menos capacidad disponibleMás sigue de menos capacidad disponibleEl mundo, cinco años sin parangónEl mundo, cinco años sin parangón
¿La bonanza continuará?¿La bonanza continuará?
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Tasa de Crecimiento Mundial Tasa de Crecimiento Mundial ( % )( % )
Fuente: Fuente: Angus Maddison , The world economy , 1950-2001 OECD. Angus Maddison , The world economy , 1950-2001 OECD.
El mundo, cinco años sin parangónEl mundo, cinco años sin parangón
-20,0
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1870
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R. Unido
Japón
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Promedio de ocho países1
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2002
R. UnidoJapónE.E.U.UPromedio de ocho países1
Tasas de interés reales a largo plazoTasas de interés reales a largo plazo( promedio móviles de 3 años )( promedio móviles de 3 años )
¿La bonanza continuará?¿La bonanza continuará?
1 incluye Alemania, Australia, Canadá, Estados Unidos, Francia Italia, Japón y el Reino Unido. Fuente: FMI1 incluye Alemania, Australia, Canadá, Estados Unidos, Francia Italia, Japón y el Reino Unido. Fuente: FMI
Años 1870-1936Años 1870-1936 Años 1950-2005Años 1950-2005
El mundo, cinco años sin parangónEl mundo, cinco años sin parangón
¿La bonanza continuará?¿La bonanza continuará?
Fuente: World Economic Outlook, Abr. 2007, JPMorgan y LYD.Fuente: World Economic Outlook, Abr. 2007, JPMorgan y LYD.
% EconomíaMundial
(PPC 2006) 2005 2006e 2007p 2005 2006e 2007p 2005 2006e 2007p
TOTAL G7 39,8% 2,3 2,9 2,5 2,3 2,3 1,9 -2,4 -2,3 -1,9
Estados Unidos 19,1% 3,2 3,3 2,3 3,4 3,2 2,5 -6,4 -6,1 -5,7
Japón 6,3% 1,9 2,2 2,8 -0,3 0,2 -0,1 3,6 3,9 4,6
Alemania 3,9% 0,9 3,0 3,0 1,9 1,8 1,6 4,6 5,1 4,6
Francia 2,9% 1,2 2,2 2,0 1,9 1,9 1,5 -1,6 -1,5 -0,8
Italia 2,7% 0,1 1,9 2,1 2,2 2,2 1,9 -1,6 -2,4 -2,0
R.Unido 3,2% 1,9 2,8 2,9 2,1 2,3 2,4 -2,4 -3,7 -3,3
Canadá 1,7% 2,9 2,8 2,6 2,2 2,0 2,6 2,3 1,6 2,4
China 10,4 10,7 10,8 1,8 1,5 3,0 3,0 9,4 9,4Mundo 4,9 5,4 4,9
PIBVar.%
Cuenta Corriente% PIB
InflaciónVar.%
El mundo, cinco años sin parangónEl mundo, cinco años sin parangón
Economía MundialEconomía Mundial
Latinoamérica, más lento que Latinoamérica, más lento que otros,otros,pero muy bien para su historia pero muy bien para su historia reciente.reciente. Un buen crecimiento.Un buen crecimiento.
Los commodities siguen apoyando, Los commodities siguen apoyando, pero hoy se crece por demanda interna.pero hoy se crece por demanda interna.
Más prudente que en el pasado.Más prudente que en el pasado.
Las políticas difieren y los resultados a Las políticas difieren y los resultados a futuro futuro también lo harán.también lo harán.
Los Commodities siguen apoyando pero Los Commodities siguen apoyando pero crecen crecen
por demanda internapor demanda interna
Latinoamérica, más lento que otros, pero muy bien Latinoamérica, más lento que otros, pero muy bien para su historia reciente.para su historia reciente.
% exportaciones por país (2005) % exportaciones por país (2005) CommoditiesCommodities PetróleoPetróleo Metales Metales AgriculturaAgricultura
América LatinaAmérica Latina 41,041,0 18,018,0 11,011,0 12,012,0ArgentinaArgentina 61,061,0 17,017,0 2,02,0 42,042,0BrasilBrasil 52,052,0 8,08,0 1 1 18,018,0 26,026,0MéxicoMéxico 19,019,0 15,015,0 1,01,0 3,03,0ChileChile 75,075,0 0,00,0 56,056,0 19,019,0ColombiaColombia 57,057,0 26,026,0 16,016,0 15,015,0EcuadorEcuador 77,077,0 58,058,0 0,00,0 19,019,0PerúPerú 75,075,0 9,09,0 56,056,0 10,010,0VenezuelaVenezuela 90,090,0 87,087,0 3,03,0 0,00,0
Fuente: JPMorgan.Fuente: JPMorgan.
Términos de intercambio Términos de intercambio acumulados del 2003 al 2006acumulados del 2003 al 2006
Balanza Comercial Balanza Comercial América LatinaAmérica Latina
Balanza Comercial
Balanza Comercial con Términos de intercambio
2002
Billones US$Porcentaje
Fuente: JPMorganFuente: JPMorgan
Los Commodities siguen apoyando pero Los Commodities siguen apoyando pero crecen crecen
por demanda internapor demanda interna
Latinoamérica, más lento que otros, pero muy bien Latinoamérica, más lento que otros, pero muy bien para su historia reciente.para su historia reciente.
Fuente: FMIFuente: FMI
Los Commodities siguen apoyando pero Los Commodities siguen apoyando pero crecen crecen
por demanda internapor demanda interna
Latinoamérica, más lento que otros, pero muy bien para su Latinoamérica, más lento que otros, pero muy bien para su historia reciente.historia reciente.
Más prudente que en el pasadoMás prudente que en el pasado
Latinoamérica, más lento que otros, pero muy bien para su Latinoamérica, más lento que otros, pero muy bien para su historia reciente.historia reciente.
Fuente : JPMorgan, IMF, LyD.Fuente : JPMorgan, IMF, LyD.
2005 2006e 2007p 2005 2006e 2007p 2005 2006e 2007pL.A (7) 4,5 5,5 4,8 6,5 5,2 5,4 1,9 1,9 0,8Argentina (B3/B+) 9,2 8,5 7,0 12,3 9,8 8,0 3,0 3,8 3,0Brasil (Ba2/BB+) 2,3 3,7 4,4 5,7 3,1 4,1 1,8 1,3 1,1Chile (A2/A) 5,7 4,0 5,8 3,7 2,6 4,0 1,1 3,6 3,8Colombia (Ba2/BB+) 5,2 6,8 6,0 4,9 4,5 5,9 -1,5 -1,8 -2,7México (Baa1/BBB) 2,8 4,8 2,8 3,3 4,1 4,0 -0,6 -0,2 -1,7Perú (Ba3/BB+) 6,4 7,8 7,0 1,5 1,1 1,2 1,3 2,2 1,2Venezuela (B2/BB-) 10,3 10,3 7,0 14,4 17,0 20,0 18,4 14,9 5,4
Cuenta CorrientePIB(Var.%)
Inflation(% Dic/Dic) (% PIB)
América LatinaAmérica Latina
Ecuador, Bolivia y Venezuela. Ecuador, Bolivia y Venezuela. Entorno muy negativo.Entorno muy negativo.
Argentina. Argentina. Decisiones imprevistas que impiden Decisiones imprevistas que impiden proyecciones proyecciones de largo plazo.de largo plazo.
Resto de los países. Resto de los países. Ambiente menos propicio que en Asia y Ambiente menos propicio que en Asia y países países de alto crecimiento.de alto crecimiento.
En general baja inversión y poco aumento En general baja inversión y poco aumento de la productividad total de factores.de la productividad total de factores.
Las políticas difieren y los resultados Las políticas difieren y los resultados a futuro también lo harána futuro también lo harán
Latinoamérica, más lento que otros, pero muy bien para su Latinoamérica, más lento que otros, pero muy bien para su historia reciente.historia reciente.
Chile, la demanda se Chile, la demanda se dinamizadinamiza
No perdamos la perspectiva.No perdamos la perspectiva.
Las cifras de hoy.Las cifras de hoy.
La dinámica de las políticas públicas no La dinámica de las políticas públicas no mejora.mejora.
Chile, la demanda se dinamizaChile, la demanda se dinamiza
No perderán la perspectivaNo perderán la perspectiva
00
5050
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250250
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1943
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1967
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1971
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1975
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1979
1983
1983
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1995
1995
1999
1999
2003
2003
Fuente : Jose de GregorioFuente : Jose de Gregorio
Precio del Cobre Precio del Cobre (cUS$/lb; US$2005)(cUS$/lb; US$2005)
19971997 20062006Participación Laboral (Participación Laboral (%%)) 54,254,2 54,854,8 Fuerza de TrabajoFuerza de Trabajo 5.625,45.625,4 6.802,86.802,8 Población de 15 años y masPoblación de 15 años y mas 10.377,910.377,9 12.421,612.421,6
Tasa de Desocupación (Tasa de Desocupación (%%)) 6,16,1 7,87,8Programas de Empleo de Programas de Empleo de EmergenciasEmergencias 1,51,5
9,39,3
Participación laboralParticipación laboral
Chile, la demanda se dinamizaChile, la demanda se dinamiza
InversiónInversiónChile, la demanda se dinamizaChile, la demanda se dinamiza
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
35,0%
40,0%
1985
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1987
1988
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e
Pesos Corrientes Pesos Constantes *
Nota: Nota: * Entre 1985 y 1995 matriz 1986* Entre 1985 y 1995 matriz 1986. . Entre 1992-2002 matriz 1996. Entre 1992-2002 matriz 1996. Entre el 2003-2006 matriz 2003.Entre el 2003-2006 matriz 2003.
Las cifras de hoyLas cifras de hoyChile, la demanda se dinamizaChile, la demanda se dinamiza
0,01,02,03,04,05,06,07,08,09,0
10,0
E04 M M J S N
E05 M M J S N
E06 M M J S N
E07 M M
IMACECIMACEC:: Var.% 12 meses Var.% 12 meses
-6,0-4,0-2,00,02,04,06,08,0
10,012,014,016,0
E04 M M J S N
E05 M M J S N
E06 M M J S N
E07 M M
Producción
Ventas
SOFOFASOFOFA::Var.% 12 mesesVar.% 12 meses
Incremento Incremento neto en el empleoneto en el empleo(miles de personas)(miles de personas)
050
100150200250300350
2005 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
2006 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
2007 2 3 4 5
80,0100,0120,0140,0160,0180,0200,0220,0240,0260,0280,0300,0320,0340,0360,0380,0400,0
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
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2000
2001
2002
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2006
VIII Región Resto
Evolución del PIBEvolución del PIB(Base 100=1985)(Base 100=1985)
Prom. 85-0Prom. 85-066 = = 3,93,9
Prom. 85-0Prom. 85-066 = = 6,26,2
-8,0
-4,0
0,0
4,0
8,0
I 99 III
I 00 III
I 01 III
I 02 III
I 03 III
I 04 III
I 05 III
I 06 III
I 07
INACER VIII RegiónINACER VIII Región(Var.% Trimestral)(Var.% Trimestral)
VIII RegiónVIII Región
PaísPaís 5,85,8
3,03,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
I II III IV V VI VII
VIII IX X XI XII
RM
May-06
May-07
CHILE:Tasa de DesocupaciónCHILE:Tasa de Desocupación(Como % de la Fuerza de Trabajo) (Como % de la Fuerza de Trabajo)
15,012,6
6,8 7,36,68,1 7,9
9,7
0,02,04,06,08,0
10,012,014,016,0
VIII Región Chillán Concepción Talcahuano Lota Coronel LosAngeles
Otros
-2,0
0,0
2,0
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6,0
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10,0
12,0I II III IV V VI VII
VIII IX X XI XII
RM
Empleo por RegiónEmpleo por Región% trimestre equivalente% trimestre equivalente
CHILE: Empleo VIII RegiónCHILE: Empleo VIII RegiónComposición % en Composición % en TTrim.rim. Abril Abril--Mayo Mayo 20020077
1815 15
8 7 6
1
31
0
5
10
15
20
25
30
Serv
. Per
s.
Com
.
Agr
ic.
Ind.
Tran
sp.
Con
st.
Serv
. Fin
.
Otro
s
Las cifras de hoyLas cifras de hoyChile, la demanda se dinamizaChile, la demanda se dinamiza
Tasa de Interés Reales Instrumentos del Banco Tasa de Interés Reales Instrumentos del Banco Central (%)Central (%)
Nota : Tasas de interés anualizada sobre la variación de la UF de las licitaciones del Banco Central de Chile, y la TPM es en pesos.
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
02 S N
03 E M M J S N
04 E M M J S N
05 E
M M J S N06
E M M J S N
07 E
M M
BCU 5 Años BCU 10 Años TPM
J
Las cifras de hoyLas cifras de hoy
Chile, la demanda se dinamizaChile, la demanda se dinamiza
Tipo de CambioTipo de Cambio($/1US$)($/1US$)
350
400
450
500
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600
650
700
750
800
00 E M S
01 E M S
02 E M S
03
E M S
04 E M S
05 E M S
E06 M S
E07 M
J(9)
522,16522,16
Proyecciones Economía ChilenaProyecciones Economía Chilena
Sector Real Sector Real 20032003 20042004 2005e2005e 2006p2006p 2007p2007p
PIBPIB 3,93,9 6,06,0 5,75,7 4,04,0 5,85,8Demanda InternaDemanda Interna 4,94,9 7,57,5 11,011,0 6,06,0 6,46,4 Consumo de FamiliasConsumo de Familias 4,24,2 7,07,0 7,97,9 7,17,1 6,76,7 Consumo de Consumo de GobiernoGobierno 2,42,4 6,16,1 5,35,3 3,63,6 6,16,1
InversiónInversión 5,75,7 9,99,9 21,921,9 4,04,0 7,27,2ExportacionesExportaciones 6,56,5 11,711,7 3,53,5 4,24,2 5,05,0ImportacionesImportaciones 9,79,7 16,916,9 17,717,7 9,49,4 8,28,2
PIB ( MPIB ( M..Mills US$)Mills US$) 7474 9696 119119 146146 151151
(Var(Var..% )% )
PreciosPrecios 20032003 20042004 20052005 2006e2006e 2007p2007pVar.%Var.%
IPC Dic/DicIPC Dic/Dic 1,11,1 2,42,4 3,73,7 2,2,66 4,04,0IPC promedio añoIPC promedio año 2,82,8 1,11,1 3,13,1 3,3,44 3,13,1
Mercado del TrabajoMercado del TrabajoMiles de PersonasMiles de Personas
Fuerza de TrabajoFuerza de Trabajo 6.3996.399 6.6086.608 6.7986.798 6.6.803803 6.6.928928 OcupadosOcupados 5.7885.788 5.9465.946 6.1706.170 6.6.272272 6.6.467467 DesocupadosDesocupados 610610 661661 628628 535311 461461Tasa de Desocupación Tasa de Desocupación Prom.añoProm.año
9,59,5%% 10,010,0%% 9,29,2%% 7,87,8%% 6,76,7%%
Tasa de DesocupaciónTasa de DesocupaciónOct-Dic.Oct-Dic.
8,58,5%% 8,9%8,9% 77,9%,9% 6,06,0%% 5,45,4%%
Proyecciones Economía ChilenaProyecciones Economía Chilena
* Proyectado en base a los Mercados Futuros
Cuentas ExternasCuentas Externas 20032003 20042004 20052005 2006e2006e 2007p2007p
Cuenta Corriente Cuenta Corriente -779-779 2.0752.075 1.3151.315 5.2565.256 5.8005.800 Balanza ComercialBalanza Comercial 33..723723 99..585585 10.80510.805 21.29121.291 24.07424.074 ExportacionesExportaciones 2121..664664 3232..520520 4141..297297 58.11658.116 65.71065.710 CobreCobre 77..815815 1414..722722 1818..873873 32.33232.332 33.90033.900 RestoResto 1313..849849 1717..798798 22.42422.424 25.78425.784 31.81031.810 ImportacionesImportaciones 1717..941941 2222..935935 3030..492492 35.90335.903 41.63641.636
Cuenta Corriente (% PIB)Cuenta Corriente (% PIB) -1,1-1,1 2,22,2 1,11,1 3,63,6 3,83,8Precio Cobre*Precio Cobre* 8181 130130 167167 305305 309309Precio PetróleoPrecio Petróleo 2727 4040 5656 6666 6565Tipo de Cambio Nominal Tipo de Cambio Nominal 691691 610610 560560 530530 536536Tipo de Cambio Real Tipo de Cambio Real (1986=100)(1986=100)
104104 9999 9955 9191 9393
(Mills. US$)(Mills. US$)
Proyecciones Economía ChilenaProyecciones Economía Chilena
La dinámica de las políticas públicas no mejoraLa dinámica de las políticas públicas no mejoraChile, la demanda se dinamizaChile, la demanda se dinamiza
El sello de la coalición de Gobierno El sello de la coalición de Gobierno se mantiene y se deteriora la micro.se mantiene y se deteriora la micro.
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