Solucionari Tema 4

7/24/2019 Solucionari Tema 4

http://slidepdf.com/reader/full/solucionari-tema-4 1/35

52 SOLUCIONARI DEL LLIBRE DE L’ALUMNE04

j Unitat 4. Els estats financers

Activitats

1. Digues quina informació donen de manera global els comp-tes anuals.

Els comptes anuals ens donen informació sobre la situació eco-nomicofinancera de l’empresa; és a dir, de la situació patrimoni-al, financera i dels resultats de l’empresa.

2. Si ets un empresari d’una microempresa, quins documentsanuals hauràs de presentar?

Els models per a pimes del balanç, del compte de pèrdues iguanys, l’estat de canvis en el patrimoni net i la memòria.

3. Què són els fons propis?Són les aportacions dels propietaris (capital) i els beneficisgenerats que no s’han distribuït.

4. Fes el balanç de situació d’una empresa que facilita, al finalde l’exercici econòmic, el balanç de comprovació següent:

Atenció: la taula ha estat corregida, ja que la del llibre del’alumne no és correcta; la taula correcta és la que reproduïm acontinuació

Núm. CompteSaldodeutor

Saldocreditor

102216218

281

300400430472475

477

570572

600

640624700

CapitalMobiliariElementsde transport

Am. ac. d’elementsde transport

MercaderiesProveïdorsClientsHP, IVA suportatHP, creditora perconc. fisc.

HP, IVAtransferit

CaixaBancsi institucions decrèdit

Compres demercaderies

Sous i salarisTransportsVendes demercaderies

1000

2000

8001200

430500

600

2000

35005000

500

5500

400

1500

1000

700

8000

TOTAL 17100 17100

Actiu Patrimoni net i passiu

A) ACTIU NO CORRENT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2600

II. Immobilitzat material . . . . . . . . . . . . 2 600

Elements de transport. . . . . 2000

Mobiliari . . . . . . . . . . . . . . 1 000

Amortització acumuladad’elements de transport . . (400 )

B) ACTIU CORRENT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2000

I. Existències . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 000

Mercaderies . . . . . . . . . . . . 2 000

II. Deutors comercials . . . . . . . . . . . . . . 1 700 . . . 1700

Clients . . . . . . . . . . . . . . . 1 200

Hisenda Pública,IVA suportat. . . . . . . . . . 500

VI. Efectiu i altres actius líquids . . . . . . 2 600 . . . 2600

Caixa . . . . . . . . . . . . . . . . 600

Bancs i institucionsde crèdit . . . . . . . . . . . . 2 000

A) PATRIMONI NET . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5700

I. Capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 500

Capital social . . . . . . . . . . . . . 5 500

VII. Resultat de l’exercici . . . . . . . . . . . . . . 200

Resultat de l’exercici . . . . . . . . 200

C) PASSIU CORRENT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3200

IV. Creditors comercials . . . . . . . . . . . . . . . 3 200

Proveïdors . . . . . . . . . . . . . . . 1 500

Hisenda Pública creditora . . . . 1 000

Hisenda Pública,IVA transferit . . . . . . . . . . . 700

TOTAL ACTIU (A 1 B) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 900 TOTAL PATRIMONI NET I PASSIU (A 1 B 1 C). . . . . . . 8 900

Fan saber, però, que falta fer les correccions de les existèn-

cies i donen com a informació que les existències finals demercaderies tenen un valor de 2000.



53ECONOMIA DE L’EMPRESA 2 04

5. Fes el balanç de situació següent:

(100) Capital social 12000

(210) Terrenys i béns naturals 4000(211) Construccions 10000

(31) Primeres matèries 3800

(35) Productes acabats 3480

(112) Reserva legal 1720

(113) Reserves voluntàries 4000

(401) Proveïdors, efectes comercialsque cal pagar 2900

(213) Maquinària 6 700

(2811) Amortització acumuladade construccions 3880

(430) Clients 5 468(572) Bancs i institucions de crèdit 952

(170) Deutes a llarg termini amb entitatsde crèdit 4484

(400) Proveïdors 3 816

(540) Inversions financeres temporals en capital 400

(475) Hisenda Pública, creditora per conceptesfiscals 700

(129) Resultat de l’exercici 1300

6. Defineix el concepte actiu no corrent .

És el conjunt d’actius que estan a l’empresa durant un períodesuperior al d’un exercici econòmic. Són elements que constituei-xen una inversió permanent de l’empresa. Inclou l’immobilitzatintangible, l’immobilitzat material, les inversions immobiliàriesi les inversions financeres a llarg termini.

7. Digues quina és la informació que proporciona el balanç desituació.

El balanç de situació ens mostra el patrimoni de l’empresa enun moment determinat; és a dir, tots els béns, els drets i lesobligacions d’aquesta.




Terrenys . . . . . . . . . . . . . . 4 000

Construccions . . . . . . . . . .10000

Maquinària . . . . . . . . . . . . 6 700

Amortització acumuladade construccions. . . . . . .(3880)

B) ACTIU CORRENT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14100

I. Existències . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 280Primeres matèries. . . . . . . . 3800

Productes acabats. . . . . . . . 3480

II. Deutors comercials . . . . . . . . . . . . . . 5 468

Clients. . . . . . . . . . . . . . . . 5 468

IV. Inversions financeres a curt termini 400

Inversions financeresa curt termini . . . . . . . . 400

VI. Efectiu i altres actius líquids . . . . . . 952

Bancs i institucions

de crèdit . . . . . . . . . . . . 952

A) PATRIMONI NET . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .19020

I. Capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 000

Capital social . . . . . . . . . . . . 12000

III. Reserves . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 720

Reserva legal . . . . . . . . . . . . 1 720

Reserves voluntàries . . . . . . . 4000

VII. Resultat de l’exercici. . . . . . . . . . . . . . 1 300

Resultat de l’exercici . . . . . . . 1300

B) PASSIU NO CORRENT. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4484

II. Deutes a llarg termini . . . . . . . . . . . . . . 4 484

Deutes a llarg terminiamb entitats de crèdit. . . . . 4484

C) PASSIU CORRENT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7416


Proveïdors . . . . . . . . . . . . . . . 3 816

Proveïdors efectes a pagar . . . . 2 900

Hisenda Pública creditora . . . . 700

TOTAL ACTIU (A 1 B) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30 920 TOTAL PATRIMONI NET I PASSIU (A 1 B 1 C). . . . . . . 30920

8. Explica la finalitat del compte de pèrdues i guanys.

El compte de pèrdues i guanys és un compte anual que ensproporciona informació sobre l’origen de les despeses i els in-gressos de les empreses, i ens informa del resultat de l’empresa,és a dir, si ha tingut beneficis o bé pèrdues.

9. Fes el compte de pèrdues i guanys amb les dades següents:

j Compres totals de mercaderies A per 3000€ i encara deudiners per valor de 800€.

j Compres totals de mercaderies B per 1800€ dels qualsdeu 500€.




j Les vendes totals de l’exercici han pujat a 8000 €; encaraté factures pendents de cobrar per 2000€.

j Ha pagat sous per 4000€.

j Va demanar un préstec al principi d’any de 1000€ que hade tornar després de dos anys. Aquest any ha pagat 50 €d’interessos.

j Ha pagat rebuts de l’aigua i electricitat per 150€.

j Ha amortitzat el 10% de la maquinària, que li va costar3000€ (aquest és el tercer any que la té i sempre haamortitzat el mateix).

j Va comprar mobiliari per 1000€, dels quals encara deu300€. Aquest any n’amortitzarà el 5%.

j Les existències finals de les mercaderies A són de 500€ iles del tipus B, de 400€. Al començament només hi havia

al magatzem mercaderies B per valor de 100€.j El seu capital és de 2000€.

j Al banc té 400€, i en efectiu, 100€.

j Es va vendre la maquinària a final d’any (un cop fetal’amortització d’aquest any) per 3 000€.

Compte de pèrdues i guanys:

10. Explica la finalitat que té la memòria.

La memòria és un document de caràcter explicatiu que té coma finalitat ampliar, completar i comentar la informació que con-tenen el balanç i el compte de pèrdues i guanys. Per tant, ésnecessària per entendre millor l’empresa en el seu conjunt.

11. Digues com es poden repartir els beneficis en una societat.

Els beneficis en una societat es poden repartir: en reserves (ésa dir, reinvertint), en dividends entre els accionistes o compen-sant pèrdues anteriors.

Activitats finals

1. Digues quan una empresa pot aplicar el Pla General de Comp-tabilitat per a pimes.

(Deure) Haver

1. Import net de la xifra de negocis . . . . . . . . 8000

Vendes de mercaderies . . . . . . 8000

4. Aprovisionaments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (4000)Compres mercaderies A . . . . . (3000)

Variació d’existències A . . . . . 500

Compres mercaderies B . . . . . (1800)

Variació d’existències B . . . . . 300

6. Despeses de personal . . . . . . . . . . . . . . . . . (4000)

Sous i salaris . . . . . . . . . . . . (4000)

7. Altres despeses d’explotació . . . . . . . . . . . . (150)

Subministraments . . . . . . . . . (150)

8. Amortització de l’immobilitzat . . . . . . . . . . (350)Amortització de l’immobilitzat

material . . . . . . . . . . . . . . (350)

11. Deteriorament i resultat per alienacióde l’immobilitzat . . . . . . . . . . . . . . . . . . 900

Beneficis procedents del’immobilitzat material . . . . 900

A) RESULTAT D’EXPLOTACIÓ(1 1 2 1 3 1 4 1 5 1 6 1 7 1 8 1 9 1 10 1 11) 400

16. Deteriorament i resultat per alienaciód’instruments financers . . . . . . . . . . . . . (50)

Interessos de deutes . . . . . . . (50)

B) RESULTAT FINANCER (12 1 13 1 14 1 15 1 16) (50)

C) RESULTAT ABANS D’IMPOSTOS (A 1 B) 350

17. Impostos sobre beneficis . . . . . . . . . . . . . . (105)

D) RESULTAT DE L’EXERCICI (C 1 17) 245

PGC ActiuVolumde negoci

Nombre detreballadors

PGC pimesPGC Micro-empreses

, 2 850000€, 1 000000€

, 5 700000€, 2 000000€

,5 50,5 10

2. Digues què posaries en el balanç de situació en l’apartatDeutors comercials i altres comptes per cobrar.

Hi anotaria els crèdits amb compradors de mercaderies i altresbéns del grup d’existències i en general tots els deutors de l’em-presa, a més del capital social escripturat, pendent de desem-borsament, l’import del qual ha estat exigit pels accionistes opartícips.

3. Explica què són els resultats d’explotació d’una empresa.

Són els ingressos i les despeses que són producte de l’activitata la qual es dedica l’empresa.

4. Comenta com s’obté el resultat financer en un exercici

econòmic.El resultat financer s’obté de la diferència entre els ingressos i lesdespeses financeres; és a dir, entre els ingressos que ha obtingutl’empresa en fer inversions financeres i les despeses que s’hangenerat a causa del finançament aliè per part de l’empresa.

5. Explica si totes les empreses tenen l’obligació de presentarla memòria.

Igual que passa amb els altres comptes anuals, les empresesestan obligades a presentar la memòria.

6. Digues què s’ha d’incloure en l’apartat Creditors comercials ialtres comptes que cal pagar del balanç de situació.

S’hi inclouen els crèdits que financen les empreses a curt termi-ni, com els crèdits concedits per subministradors de mercade-ries, els deutes amb Hisenda Pública, etc., i els préstecs i altresdeutes el venciment dels quals no excedeix el termini d’un any.




7. La Bombeta és una societat anònima l’activitat principalde la qual és la venda de bombetes halògenes. S’ha fet uninventari general dels seus béns amb data 31 de desembre

de 2012. La descripció dels elements patrimonials i la valo-ració de l’empresa són les següents:

Un edifici valorat en 11000€

Saldos a favor de l’empresa en comptes corrents bancaris,1000€

Bombetes destinades a la venda, 2320€

Mobiliari, 300€

Ordinadors, 300€

Valor efectiu de les accions de l’empresa en el moment de laconstitució, 1000€

Inversions de caràcter permanent en accions d’altres empre-ses, 800€

Beneficis no distribuïts dels últims anys, 8140€

Diners a compte per part d’un client, 2000€

Drets de cobrament sobre compradors de mercaderies,5000€

Maquinària, 710€

Diners a la caixa de l’empresa, 630€

Programes informàtics, 790€

Lletres de canvi pendents de cobrament, 1000€

Obligacions de pagament amb proveïdors de mercaderies,3000€

Efectes comercials per cobrar pendents, 400€

S’ha entregat a un proveïdor diners a compte d’un subminis-trament, 250€

Deutes amb un banc per un préstec a sis anys, 5000€

Amortització acumulada de maquinària, 5 360€Fes-ne el balanç de situació amb data 31 de desembre de2012.



I. Immobilitzat intangible . . . . . . . . . . . 790

Aplicacions informàtiques . . 790


Construccions . . . . . . . . . .11000

Mobiliari . . . . . . . . . . . . . . 300

Equips per a processosd’informació . . . . . . . . . . 300

Maquinària . . . . . . . . . . . . 710

Amortització acumuladade maquinària . . . . . . . .(5360)

V. Inversions financeres a llarg termini . 800

Inversions financerespermanents . . . . . . . . . . 800

B) ACTIU CORRENT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10600

I. Existències . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 320Mercaderies . . . . . . . . . . . . 2 320


Clients . . . . . . . . . . . . . . . 5 000

Clients efectescomercials a cobrar . . . . . 1400

Acompte proveïdors . . . . . . 250

VI. Efectiu i altres actius líquids . . . . . . 1 630

Caixa . . . . . . . . . . . . . . . . 630

Bancs i institucions

de crèdit . . . . . . . . . . . . 1 000

A) PATRIMONI NET . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9140

I. Capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 000

Capital social . . . . . . . . . . . . . 1 000

III. Reserves. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 140

Reserva legal . . . . . . . . . . . . . 8 140


II. Deutes a llarg termini. . . . . . . . . . . . . . 5 000

Deutes a llarg terminiamb entitats de crèdit. . . . . 5000

C) PASSIU CORRENT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5000


Proveïdors . . . . . . . . . . . . . . . 3 000

Acompte de clients . . . . . . . . . 2000





8. L’empresa R. X., SA presenta el 31 de desembre de 2013 el balanç de saldos següent. Fes-ne el compte de pèrdues i guanys itambé el balanç de situació de l’any 2013:

Núm. Compte Saldodeutor

Saldocreditor

100112213210

2813

300401

430572

600

640664

700

610

608

170

681

Capital socialReserva legalMaquinàriaTerrenys i béns

naturalsAmortització

acumulada demaquinària

MercaderiesProveïdors, efectes

que cal pagarClientsBancs i inst. de crèd.

c/c vista, eurosCompres de

mercaderiesSous i salarisInteressos per

descompte d’efectesVendes de

mercaderiesVariació d’existències

de mercaderies

Devolucions decompres ioperacions similars

Deutes a ll/t ambentitats de crèdit

Amortitzacióde l’immobilitzatmaterial

5600

12000

10000

18400

7200

232006240

1040

560

127303200

1680

20400

32400

3000

5200

5630

TOTAL 84240 84240

(Deure) Haver

1. Import net de la xifra de negocis . . . . . . . 32400


4. Aprovisionaments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (15000)

Compres mercaderies . . . . . . (23 200)

Variació d’existències . . . . . . 3000

Devolucions de compres . . . . . 5200

6. Despeses de personal . . . . . . . . . . . . . . . . (6240)

Sous i salaris . . . . . . . . . . . . (6240)

8. Amortització de l’immobilitzat . . . . . . . . . (560)

Amortitzacióde l’immobilitzat material . . (560)

A) RESULTAT D’EXPLOTACIÓ (1 1 2 1 3 1 4 1 5 1

1 6 1 7 1 8 1 9 1 10 1 11) 10 600

13. Despeses financeres . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(1040)Interessos per descompte

d’efectes . . . . . . . . . . . . . . (1 040)

B) RESULTAT FINANCER (12 1 13 1 14 1 15 1 16) (1 040)

C) RESULTAT ABANS D’IMPOSTOS (A 1 B) 9 560

17. Impostos sobre beneficis . . . . . . . . . . . . . . (2868)

D) RESULTAT DE L’EXERCICI (C 1 17) 6 692




II. Immobilitzat material . . . . . . . . . . . . 15 920T e r r en y s . . . . . . . . . . . . . . 1 2 0 00Maquinària . . . . . . . . . . . . 5 600Amortització acumulada

de maquinària . . . . . . . .(1680)

B) ACTIU CORRENT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35600

I. Existències . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 000Mercaderies . . . . . . . . . . . . 10000

II. Deutors comercials . . . . . . . . . . . . . . 18 400C l i e n t s . . . . . . . . . . . . . . . . 1 8 4 0 0

VI. Efectiu i altres actius líquids. . . . . . . 7 200Bancs i institucions

de crèdit. . . . . . . . . . . . . 7 200

A) PATRIMONI NET . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .22622

I. Capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 730Capital social . . . . . . . . . . . . . 12730

III. Reserves. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 200Reserva legal . . . . . . . . . . . . . 3 200

VII. Resultat de l’exercici. . . . . . . . . . . . . . 6 692Resultat de l’exercici. . . . . . . 6692


II. Deutes a llarg termini . . . . . . . . . . . . . . 5 630Deutes a llarg termini

amb entitats de crèdit. . . . . 5630

C) PASSIU CORRENT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .23268


P r o v e ï d o r s . . . . . . . . . . . . . . . 2 0 4 0 0Hisenda Pública, creditora . . . . 2868





9. L’empresa Comercial del Suro, SA proporciona la informaciósegüent en euros i demana que se li faci el compte de pèr-dues i guanys i el balanç de situació:

Vendes de mercaderies 300

Compres de mercaderies 178

Consum d’energia 15

Elements de transport 160

Amortització acumulada d’elements de transport 64

Despeses d’amortització 14

Efectes per cobrar 10

Clients 17

Préstec a llarg termini 43

Deutes que cal tornar en dos anys 4

Hisenda Pública, creditora per conceptes fiscals 15

Proveïdors 15

Sous i salaris 45

Despeses financeres 12

Mercaderies 32

Diners al banc 58

Aportacions dels socis 85

Reserves 15

(Deure) Haver



4. Aprovisionaments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (178)

Compres mercaderies . . . . . . (178)


Sous i salaris . . . . . . . . . . . . (45)


Subministraments . . . . . . . . (15)

8. Amortització de l’immobilitzat . . . . . . . . . (48)

Amortització d’elementsde transport . . . . . . . . . . . (14)


13. Despeses financeres . . . . . . . . . . . . . . . . . . (12)

Interessos de deutes . . . . . . . (12)



17. Impostos sobre beneficis . . . . . . . . . . . . . . (10,80)

D) RESULTAT DE L’EXERCICI (C 1 17) 25,20



A) ACTIU NO CORRENT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 96

II. Immobilitzat material . . . . . . . . . . . . . . 96

Elements de transport. . . . . 160

Amortització acumuladad’elements de transport . . (64)

B) ACTIU CORRENT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117

I. Existències . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32

Mercaderies . . . . . . . . . . . . 32

II. Deutors comercials . . . . . . . . . . . . . . . . 27

Clients . . . . . . . . . . . . . . . 17

Clients efectes comercialsa cobrar . . . . . . . . . . . . . 10

VI. Efectiu i altres actius líquids . . . . . . . . 58

Bancs i institucionsde crèdit . . . . . . . . . . . . 58

A) PATRIMONI NET . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125,20

I. Capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85

Capital social . . . . . . . . . . . . . 85

III. Reserves . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15

Reserva legal . . . . . . . . . . . . . 15

VII. Resultat de l’exercici. . . . . . . . . . . . . . 25,20Resultat de l’exercici. . . . . . . 25,20

B) PASSIU NO CORRENT. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47

II. Deutes a llarg termini . . . . . . . . . . . . . . 47

Préstecs a llarg termini . . . . . . 43

Deutes a llarg terminiamb entitats de crèdit . . . . . 4

C) PASSIU CORRENT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40,80

IV. Creditors comercials . . . . . . . . . . . . . . . 40,80

Proveïdors . . . . . . . . . . . . . . . 15

Hisenda Pública, creditora . . . . 25,80

TOTAL ACTIU (A 1 B) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 213 TOTAL PATRIMONI NET I PASSIU (A 1 B 1 C). . . . . . . 213




10. De la comptabilitat del primer any d’una empresa esdedueixen els pagaments següents, efectuats en el decursd’aquest primer any:

Comissions a venedors 139200

Compra d’accions d’una cooperativade consum 40000

Compra de maquinària 325000

Compra de matèries primeres 235000

Compra de mobiliari 112000

Impostos 28000

Lloguers 137500

Material d’oficina 75000

Personal 185500Telèfon 57500

També se sap que ha quedat a deure les quantitats següentspels mateixos conceptes esmentats abans, concretament:

Comissions a venedors 65000

Compra de maquinària 175000

Compra de matèries primeres 60000

Compra de mobiliari 25000

Lloguers 12500

Personal 4500

De la mateixa manera, se sap que ha registrat els cobramentssegüents:

Aportació al capital social 350000

Interessos bancaris 75000

Crèdit a tres anys 120000

Vendes 900000

També se sap que ha deixat de cobrar l’import següent pelconcepte de:

Vendes 150000

Per tant, al final de l’any té un saldo als bancs de 110300€.El valor de les existències de què disposa l’empresa al finalde l’exercici és d’un total de 29500€.

Fes-ne el compte de pèrdues i guanys i el balanç de situa-ció.

(Deure) Haver



4. Aprovisionaments . . . . . . . . . . . . . . . . . . (340500)

Compres mercaderies . . . . . . . (295000)

Variació d’existències. . . . . . . 29 500

Compres d’altresaprovisionaments . . . . . . . (75000)


Sous i salaris . . . . . . . . . . . . (190 000)

7. Altres despeses d’explotació . . . . . . . . . . . (439700)Subministraments . . . . . . . . . (57500)

Arrendaments . . . . . . . . . . . . (150000)

Serveis de professionalsindependents . . . . . . . . . . (204200)

Altres tributs . . . . . . . . . . . . (28 000)

A) RESULTAT D’EXPLOTACIÓ (1 1 2 1 3 1 4 1 5 1

1 6 1 7 1 8 1 9 1 10 1 11) 79800

12. Ingressos financers . . . . . . . . . . . . . . . . . 75000

Altres ingressos financers . . . 75000

B) RESULTAT FINANCER (12 1 13 1 14 1 15 1 16) 75000C) RESULTAT ABANS D’IMPOSTOS (A 1 B) 154800

17. Impostos sobre beneficis . . . . . . . . . . . . . (46440)

D) RESULTAT DE L’EXERCICI (C 1 17) 108360





Balanç de situació:


A) ACTIU NO CORRENT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 677000

II. Immobilitzat material . . . . . . . . . . . 630 700Mobiliari . . . . . . . . . . . . 500 000Maquinària . . . . . . . . . . 137 000

V. Inversions financeresa llarg termini . . . . . . . . . . . . . . . 40 000

Valors de renda fixa . . . . 40000

B) ACTIU CORRENT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 289800

I. Existències . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29 500Matèries primeres . . . . . . 29500

II. Deutors comercials . . . . . . . . . . . . . 150 000Clients . . . . . . . . . . . . . 150 000

VI. Efectiu i altres actius líquids . . . . . . 110 300Bancs i institucions

de crèdit . . . . . . . . . . 110 300

A) PATRIMONI NET . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 458360

I. Capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 350000Capital social . . . . . . . . . . . . 350000

VII. Resultat de l’exercici. . . . . . . . . . . . . 1 0 8 3 6 0Resultat de l’exercici. . . . . . 108 360

B) PASSIU NO CORRENT. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 320000II. Deutes a llarg termini . . . . . . . . . . . . . 3 2 0 0 0 0

Proveïdors de l’immobilitzata llarg termini . . . . . . . . . 200000

Deutes a llarg terminiamb entitats de crèdit . . . . 120 000

C) PASSIU CORRENT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 188440

IV. Creditors comercials . . . . . . . . . . . . . . 1 8 8 4 4 0Creditors per prestacions

de serveis. . . . . . . . . . . . . 77 500Remuneracions pendents

de pagament . . . . . . . . . . 4 500Proveïdors . . . . . . . . . . . . . . 60 000Hisenda Pública, creditora

per conceptes fiscals . . . . . 46440


11. L’empresa Z, SA presenta la informació següent de la sevacomptabilitat, en euros:

Mobiliari 1 800Proveïdors 500Elements de transport 2 000Proveïdors, efectes per pagar 800Construccions 8 000

Hisenda Pública, creditora per conceptesfiscals 300

Mercaderies 9 000Amortització acum. de construccions 1 500

Clients, efectes per cobrar 500Clients 800Maquinària 15 000Banc 1 000Capital ?

Fes-ne el balanç de situació.




Mobiliari . . . . . . . . . . . . . . 1 800Elements de transport. . . . . 2000Construccions . . . . . . . . . . 8000Amortització acumulada

de construccions. . . . . . .(1500)Maquinària . . . . . . . . . . . . 15000

B) ACTIU CORRENT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11300


II. Deutors comercials . . . . . . . . . . . . . . 1 300Clients . . . . . . . . . . . . . . . 800Clients, efectes c/cobrar . . . 500



A) PATRIMONI NET . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .35000

I. Capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35 000

Capital social . . . . . . . . . . . . . 35000C) PASSIU CORRENT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1600

IV. Creditors comercials . . . . . . . . . . . . . . . 1 600Proveïdors . . . . . . . . . . . . . . . 500Proveïdors efectes

comercials per pagar . . . . . . 800Hisenda Pública, creditora

per conceptes fiscals . . . . . . 300





12. Ordena el balanç de situació de la informació següent:

(570) Caixa 1000

(572) Bancs i institucions de crèdit 2500(300) Mercaderies 4000

(216) Mobiliari 8000

(281) Amortització acumuladade mobiliari 480

(2816) Aplicacions informàtiques 1200

(2806) Amortització acumuladad’aplicacions informàtiques 200

(430) Clients 1000

(102) Capital 1500

(170) Deutes a ll/t amb entitats de crèdit 12000(401) Proveïdors 300

(476) Organismes de la Seguretat Social,creditors 700

(475) Hisenda Pública, creditoraper conceptes fiscals 500

(129) Resultat de l’exercici 2020



I. Immobilitzat intangible . . . . . . . . . . . 1 000

Aplicacions informàtiques . . 1 200

Amortització acumulada d’aplicacionsinformàtiques . . . . . . . . . (200)


Mobiliari . . . . . . . . . . . . . . 8 000

Amortització acumuladade mobiliari . . . . . . . . . . (480)

B) ACTIU CORRENT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8500



Clients . . . . . . . . . . . . . . . 1 000


Caixa . . . . . . . . . . . . . . . . 1 000


A) PATRIMONI NET . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3520

I. Capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 500

Capital social . . . . . . . . . . . . . 1 500

IV. Resultat de l’exercici . . . . . . . . . . . . . . 2 020

Resultat de l’exercici. . . . . . . . 2020

B) PASSIU NO CORRENT. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .12000


Deutes a llarg terminiamb entitats de crèdit . . . . . 12000

C) PASSIU CORRENT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1500

IV. Creditors comercials . . . . . . . . . . . . . . . 1 500Proveïdors . . . . . . . . . . . . . . . 300

Hisenda Pública, creditoraper conceptes fiscals . . . . . . 500

Organismes SS creditora . . . . . 700


Comprova el teu nivell

1. Les existències formen part de:

a) Del passiu no corrent c ) De l’actiu corrent

b) De l’actiu no corrent d ) Del passiu corrent

Resposta correcta: c ).

2. Quin d’aquests comptes forma part de l’actiu corrent?

a) Elements de transport

b) Clients

c) Proveïdorsd ) Resultat de l’exercici

Resposta correcta: b).

3. El compte Crèdit a curt termini amb empreses del grup ésun compte:

a) D’actiub) De passiuc ) Tant pot ser un compte d’actiu com de passiud ) No existeix

Resposta correcta: a).

4. En el compte de pèrdues i guanys hi anotem:

a) Només comptes de despeses.b) Només comptes d’ingressos.c ) Comptes de despeses i comptes d’ingressos.d ) Comptes de despeses i comptes d’ingressos i el capital.





5. El resultat d’abans d’impostos:

a) És el mateix que el resultat d’explotació.

b) És la suma del resultat financer i del d’explotació.c ) És el resultat de l’exercici.

d ) Cap resposta no és correcta.


6. En el compte de pèrdues i guanys, els comptes s’agrupen:

a) Segons la naturalesa que representen.

b) De més gran a més petit segons la codificació que tenen.

c ) De més a menys liquiditat.

d ) Cap resposta no és correcta.


7. El compte de pèrdues i guanys ens mostra la informaciósegüent: resultat d’explotació 7000€, resultat financer250€. Quin és el resultat abans d’impostos?

a) 7250€ c ) 725€

b) 6750€ d ) 8020€


8. Amb les dades de l’exercici anterior, quin seria l’import del’impost sobre el benefici si considerem un tipus impositiudel 30%?

a) 2175€ c ) 1417,50€

b) 2025€ d ) 1560€


9. Una empresa mostra els saldos comptables següents delselements patrimonials (en euros): maquinària 5000, pro-veïdors 2100, capital social 7000, bancs 1900, clients

2500, equips informàtics 1400, préstec a llarg termini1700. Assenyala’n la resposta correcta:

a) El net patrimonial és de 7000€ i el passiu corrent és de1700€.

b) L’actiu no corrent és de 5000€ i el passiu corrent és de2100€.

c ) L’actiu corrent és de 4400 € i el net patrimonial és de7000€.

d ) L’actiu no corrent és de 6400€ i el passiu no corrent de8700€.


10. Els elements d’ingressos i despeses d’una empresa mos-tren els saldos comptables següents (en euros): compres demercaderies 7000, despeses de personal 1 500, ingressosper interessos d’un compte bancari 350, amortització del’immobilitzat material 250, vendes de mercaderies 14000,interessos de deutes 150, consum d’aigua i electr icitat 160.Si considerem un tipus impositiu del 30% de l’impost debeneficis, assenyala’n la resposta correcta:

a) El resultat d’explotació és 14000€ i el resultat de l’exer-cici és 3700€.

b) El resultat d’explotació és 5090€ i el resultat de l’exer-cici és 3703€.

c ) El resultat d’explotació és 5090€ i el resultat financerés 350€.

d ) El resultat d’explotació és 8910€ i el resultat financerés 200€.


Prepara les PAU

1. Una empresa presenta els saldos següents en els seus comptes valorats en euros:

Mercaderies, 9000 Creditors per prestacions de serveis, 1000

Caixa, 2500 Bancs c/c, 8500

Mobiliari, 5400 Proveïdors, 5000Reserves legals, 20000 Clients, 6000

Elements de transport, 33000 Deutors, 5000

Proveïdors d’immobilitzat a llarg termini, 7000 Deutes amb entitats de crèdit a curt termini, 4000

Construccions, 54000 Proveïdors, efectes comercials que cal pagar, 3400

Propietat industrial, 25000 Deutes a llarg termini, 8000

Es demana:

a) Determina el net patrimonial de l’empresa. (0,5 punt)

b) Indica quin és el valor de l’actiu no corrent, l’actiucorrent i el passiu corrent. (0,5 punt)

c ) Presenta el model abreujat del balanç de situació per apimes. (1 punt)

a) El net patrimonial és 120000€

b

) L’actiu no corrent és 117400€L’actiu corrent és 31000€

El passiu corrent és 13400€




2. Amb la informació següent:

Vendes, 300; Compres, 178; Subministraments, 15; Ele-ments de transport, 160; Amortització acumulada del’immobilitzat material, 64; Despeses d’amortització, 14;Efectes per cobrar, 10; Clients, 17; Préstecs a llarg termini,43; Deutes que cal tornar en dos anys, 4; Hisenda Pública,creditora per conceptes fiscals, 15; Proveïdors, 15; Sous isalaris, 45; Despeses financeres, 12; Mercaderies, 32; Dinersal banc, 58; Aportacions dels socis, 30; Reserves, 15; Bene-fici per la venda d’un terreny, 25; Variació d’existències

(existències finals més grans que les inicials), 30.a) Fes el compte de pèrdues i guanys. (1 punt)

b) Digues quin és el resultat d’explotació d’aquestaempresa. (0,5 punt)

c ) Digues quins són els resultats financers, com també elresultat abans d’impostos de l’exercici. (0,5 punt)

c )


A) ACTIU NO CORRENT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117400

I. Immobilitzat intangible. . . . . . . . . . . 2 5 0 0 0

Propietat industrial . . . . . . 25000

II. Immobilitzat material . . . . . . . . . . . . 9 2 4 0 0

Mobiliari . . . . . . . . . . . . . . 5 400

Elements de transport . . . . . 33000

Construccions . . . . . . . . . .54000

B) ACTIU CORRENT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31000

I. Existències . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9000

Mercaderies . . . . . . . . . . . . 9 000

II. Deutors comercials . . . . . . . . . . . . . . 11000

Clients . . . . . . . . . . . . . . . 6 000

Deutors . . . . . . . . . . . . . . . 5 000


Caixa . . . . . . . . . . . . . . . . 2 500


A) PATRIMONI NET . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 120000

I. Capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100 000

Capital social . . . . . . . . . . . . . 100000

III. Reserves . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20 000

Reserves legals . . . . . . . . . . . . 20000

B) PASSIU NO CORRENT. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15000


Proveïdors d’immobilitzata llarg termini . . . . . . . . . . 7000

Deutes a llarg terminiamb entitats de crèdit . . . . 8 000

C) PASSIU CORRENT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13400


Creditors per prestacionsde serveis. . . . . . . . . . . . . . 1 000

Proveïdors . . . . . . . . . . . . . . . 5 000

Deutes amb entitats decrèdit a curt termini . . . . . . 4000

Proveïdors efectescomercials per pagar . . . . . . 3400


(Deure) Haver

1. Import net de la xifra de negocis . . . . . . . . 300


2. Variació d’existències de productes acabatsi en curs de fabricació . . . . . . . . . . . . . . 30

Variació d’existències. . . . . . . 30

4. Aprovisionaments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (178)Compres mercaderies . . . . . . . (178)

6. Despeses de personal . . . . . . . . . . . . . . . . . (45)

Sous i salaris . . . . . . . . . . . . (45)


Subministraments . . . . . . . . . (15)

8. Amortització de l’immobilitzat . . . . . . . . . . (14)

Amortització del’immobilitzat material . . . . (14)

11. Deteriorament i resultat per alienació

de l’immobilitzat . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25

Beneficis procedents del’immobilitzat material . . . . 25

a)





13. Despeses financeres . . . . . . . . . . . . . . . . . . (12)

Despeses financeres . . . . . . . . (12)



17. Impostos sobre beneficis . . . . . . . . . . . . . . (27,30)

D) RESULTAT DE L’EXERCICI (C 1 17) 63,70

b) El resultat d’explotació és 103.

c ) El resultat financer són pèrdues de 12 i el resultat abansd’impostos 91.

3. Explica què s’anota en un balanç de situació i en el comptede pèrdues i guanys. (1 punt)

El balanç de situació és un estat comptable on s’anota de formaordenada la situació patrimonial de l’empresa en un momentdeterminat.

El compte de pèrdues i guanys és un estat comptable que pro-porciona una important informació sobre l’origen de les despesesi els ingressos de les empreses; a més, determina els diferentsresultats comptables, sobretot ens informa del resultat final del’exercici.

4. Explica què són:

a) Els resultats financers. (1 punt)b) El resultat d’explotació. (1 punt)

a) Són els que obtenim per la diferència entre els ingressos iles despeses financeres; és a dir, els ingressos que ha obtin-gut l’empresa en fer inversions financeres i les despesesque s’han generat a causa del finançament aliè per part del’empresa.

b) S’obté amb la diferència dels ingressos i les despeses que sónproducte de l’activitat a la qual es dedica l’empresa, així comels resultats de l’alienació dels immobilitzats.

5. En les qüestions següents, tria l’única resposta que consi-deris vàlida. Les respostes correctes sumen (0,5 punt) i lesincorrectes resten (0,25 punts).

1. Quan una empresa té pèrdues:

a) Les despeses d’explotació són més grans que els in-gressos d’explotació.

b) El resultat financer és negatiu.

c ) El resultat financer és més petit que el resultat d’ex-

plotació.d ) No s’ha de pagar l’impost de societats.

2. En un balanç de situació:

a) L’actiu menys el passiu corrent és igual al passiu nocorrent.

b) El passiu no corrent forma part del patrimoni net.

c ) L’actiu sempre ha de ser igual al passiu més el patri-moni net.

d ) L’actiu corrent menys el passiu corrent és igual al’actiu no corrent.

3. Una empresa ven i els clients li fan una devolució de lesvendes; en el compte de pèrdues i guanys, on anotariesaquest compte?

a) Com que per a mi és una despesa, el compte l’afegiriaamb els aprovisionaments.

b) El posaria a Altres despeses d’explotació.

c ) El posaria a l’import net de la xifra de negoci res-tant-lo.

d ) No el posaria, és a dir, restaria la quantitat directa-ment de les vendes.

4. Una empresa té un balanç de situació amb les dadessegüents: actiu no corrent 10000€, actiu corrent 7000€,passiu no corrent 6500€, passiu corrent 4000€ i capital3500€. Quin serà el seu patrimoni net?

a) 3 000 €

b) 6 000 €

c ) 3 500 €

d ) 6500€

1. Resposta correcta: d ).

2. Resposta correcta: c ).3. Resposta correcta: c ).





j Unitat 5. L’anàlisi dels estatsfinancers de l’empresa I.

Anàlisi patrimoniali anàlisi financera

Activitats

1. Comenta la situació d’una empresa en la qual no hi hagiequilibri financer.

Una situació d’absència d’equilibri financer podria ser aquella enquè una empresa mostra un excessiu finançament aliè, de mane-ra que genera un endeutament molt elevat que fa difícil tornarels préstecs i els crèdits en els terminis i les condicions acor-dades amb els creditors (bancs, proveïdors, organismes públics,

etc.). Aquesta situació pot provocar la suspensió de pagamentsi, fins i tot, la fallida de l’empresa.

2. Posa exemples d’elements de l’estructura econòmica i del’estructura financera del balanç.

Alguns exemples d’elements de l’estructura financera del balançsón:

j Capital social.

j Deutes amb proveïdors.

j Reserves.

j Préstecs bancaris.

I alguns exemples d’elements de l’estructura econòmica del ba-lanç són:

j Deutes dels cl ients.

j Existències de mercaderies.

j Saldos dels comptes bancaris.

j Maquinària.

2011 2012

ImmobilitzatExistènciesRealitzableDisponibleRecursos propis

Passiu no correntPassiu corrent

36002000150010003900

15002700

39001700260012004300

20003100

3. Aplica les tècniques d’anàlisi de balanços (percentatges, variacions i representació gràfica) que coneguis per al balanç següentper dos anys consecutius:

Actiu 2011 % 2012 % var. € var. %

ImmobilitzatExistènciesRealitzableDisponible

36002000150010008100

44251912

100

39001700260012009400

41182813

100

30023001100

200

8215

7320

Patrimoni net i passiu 2011 % 2012 % var. € var. %

Recursos propisPassiu no correntPassiu corrent

3900150027008100

481933

100

4300200031009400

462133

100

400500400

103315

ActiuActiu Patrimoni net i passiuPatrimoni net i passiu

20122011

Immobilitzat 41%Immobilitzat 44% Recursos propis 46%Recursos propis 48%

Passiu no corrent 21%Passiu no corrent 19%

Passiu corrent 33%Passiu corrent 33%

Existències 18%Existències 25%

Realitzable 28%Realitzable 19%

Disponible 13%Disponible 12%




5. Classifica de manera funcional els comptes següents, que pertanyen al balanç d’una empresa, i calcula el fons de maniobra.Comenta’n els resultats:


MobiliariMaquinàriaEdificisAA Maquinària

AA MobiliariPrimeres matèriesProducte acabatEnvasosAccions de cotització oficialDeteriorament per depreciació d’existènciesClientsDeutorsBancsCaixa

45007500700

1800

90020001500720890

(750)2700800700

1000

Capital socialReserves legalsReserves voluntàriesObligacions

Resultat de l’exerciciProveïdorsProveïdors, efectes comercials que cal pagarCreditors per prestació de serveisPréstecs a ll/t

7000200018001000

146014001700700

2500

19560 19560

Actiu € % Patrimoni net i passiu € %


10000347043901700

19560

51,1221,5718,618,69

100

Recursos propis


1226035003800

19560

62,6817,8919,43

100

FM 5 AC 2 PC 5 (3470 1 4390 1 1 700) 2 (3 800) 5 5 760 €

Aquesta empresa presenta un fons de maniobra aparentment gran; per tant, la seva situació patrimonial és equilibrada.

6. Fes una anàlisi patrimonial i financera de l’evolució d’una empresa d’acord amb el seu balanç:

Actiu 2011 2012 Patrimoni net i passiu 2011 2012EdificisMaquinàriaMobiliariAA MaquinàriaAA MobiliariMercaderiesEnvasosProductes acabatsPrimeres matèriesClientsProvisió insolvències tràfic

BancsCaixa

7500250010001500

500750

420013508000 (800)

700

1000

18000700012002200600600

20001700600---200

100

Capital socialReserves legalsResultat de l’exerciciPréstecs a ll/tProveïdorsEfectes comercials que cal pagarCreditors per prestació de serveisHisenda Pública, creditora

170001200200800

2000500020001000

1400014001500640052507000800250

29200 36600 29200 36600

4. Explica el significat econòmic d’un fons de maniobra negatiu.

Un fons de maniobra negatiu implica que l’actiu corrent és in-

ferior al passiu corrent; és a dir, que una part del passiu corrent(obligacions de pagament a curt termini) està finançant l’actiufix (inversions a llarg termini). També es pot observar d’unaaltra manera: el patrimoni net i el passiu són insuficients per

finançar l’actiu no corrent. Sense altres informacions, això potser negatiu per a l’empresa, ja que pot significar l’aparició de

risc de suspensió de pagaments. Hi ha empreses, però, que tot itenir un fons de maniobra negatiu tenen una situació financeranormal i equilibrada. Tot això, per tant, depèn del tipus d’acti-vitat econòmica.




Ràtios 2011 2012

Tresoreria 0,89 0,068

Liquiditat 2,02 0,99

Garantia 2,70 1,86

Disponibilitat 0,17 0,02

Autonomia 1,70 0,86

Qualitat deute 0,93 0,68

Actiu 2011 % 2012 % var. € var. %

Immobilitzat

ExistènciesRealitzableDisponible

9000

1130072001700

29200

30,82

38,7024,665,82

100

23400

12300600300

36600

63,93

33,611,640,82

100

14400

10002660021400

7400

160

8,85291,67282,3


Recursos propis


18400800

1000029200

63,012,74

34,25100

169006400

1330036600

46,1717,4936,34

100

21500560033007400

28,275,6833

FM 10200 2100

L’evolució de la situació patrimonial i financera és molt nega-tiva, ja que es passa a un fons de maniobra negatiu i el valord’algunes ràtios significatives no és bo: els valors de les ràtios detresoreria i de liquiditat són justos, quan el 2011 les ràtios pre-sentaven dades molt positives.

Activitats finals

1. Explica les diferències entre els diferents tipus d’anàlisisd’estats comptables.

La principal diferència és l’objecte de l’anàlisi. L’anàlisi patri-monial estudia les relacions entre les masses patrimonials delbalanç; l’anàlisi financera estudia la solvència i la liquiditat del’empresa, i l’anàlisi econòmica estudia els resultats econòmics

de l’empresa i la seva rendibilitat.

2. Posa un exemple d’una empresa que presenti un balanç ambrisc manifest de fallida.

FM 5 AC 2 PC 5 (2000 1 3 000 1 1500) 2 11300 5 24800

Tresoreria 0,39

Liquiditat 0,57

Garantia 1,01

Disponibilitat 0,14

Autonomia 0,009

Qualitat deute 0,99

El fons de maniobra dóna negatiu i les ràtios més significativesdonen resultats molt dolents (tresoreria, liquiditat i garantia),per la qual cosa la situació patrimonial i financera de l’empresaés molt dolenta, amb uns recursos propis molt petits, potserfruit de la compensació de pèrdues acumulades.

3. Quines mesures proposaries per lluitar contra una situació desuspensió de pagaments d’una empresa?

Les mesures possibles per sortir d’una suspensió de pagamentssón:

j Renegociar el deute amb els creditors, ampliar el termini depagament, i a més, relacionar-ho amb la política de liquiditat

de l’empresa, respecte als terminis de cobrament dels clientsi a la utilització de fonts alternatives de finançament alièmés flexibles (descompte comercial), per aconseguir global-ment més liquiditat de l’actiu corrent.

Actiu Patrimoni neti passiu


5000200030001500

Recursos propisPassiu no correntPassiu corrent

100100

11300

11500 11500




j Augmentar el finançament propi mitjançant una ampliació decapital i, així, compensar els deutes que no es poden pagar.

4. Comenta per quina raó es defineix el fons de maniobra comel capital circulant, és a dir, com la part permanent de l’actiucorrent.

El fons de maniobra s’anomena també capital circulant, ja quetot i ser una part de l’actiu corrent, es pot dir que és no corrent,o sigui, de l’estructura fixa de l’empresa, perquè es tracta de sal-dos que són permanents a l’empresa: estoc mínim d’existències,saldo mitjà de clients o saldo mitjà de comptes de tresoreria,que es manté per a desemborsaments imprevistos.

5. Fixa’t en els balanços de dues empreses diferents: unaempresa industrial fabricant de maquinària metal·lúrgica iuna cadena de supermercats.

Balanç empresa 1Actiu P.N. i passiu

Immobilitzat

Existències

Realitzable

Disponible

75000

12000

9000

5000

Recursos propis

Passiu no corrent

Passiu corrent

37000

48000

16000

101000 101000

Balanç empresa 2

Actiu P.N. i passiu

ImmobilitzatExistències

Realitzable

Disponible

3900020000

11000

5000

Recursos propisExigible a ll/t

Exigible a c/t

250002000

48000

75000 75000

A partir d’aquesta informació, fes un estudi patrimonial deles dues empreses i, per mitjà de l’estudi del fons de manio-bra, determina quin balanç correspon a cada una.

Empresa 1 Empresa 2

FM 10000 212000

Si s’observen i s’avaluen els resultats, es pot afirmar que l’em-presa industrial és la 1, ja que presenta un fons de maniobrapositiu (10000€), i de considerable importància respecte delpatrimoni net i el passiu no corrent (12%). A més, l’actiu nocorrent és molt important (74 %), ja que necessita moltes inver-sions permanents per a la seva activitat.

De la mateixa manera, la xarxa de supermercats és l’empresa 2, ja que té un fons de maniobra negatiu (212000€) i una estruc-tura patrimonial que ho permet: el finançament amb els pro-veïdors és molt important, les inversions permanents no sóntan quantioses i la importància de les existències sobre l’actiués més rellevant.

6. Una empresa presenta un balanç amb la situació següent:

Actiu 2010 2011


4000750

19001500

62501125

8751250

8150 9500

Actiu 2010 % 2011 % var. € var. %

Immobilitzat

Existències

Realitzable

Disponible

4000

750

1900

1500

8150

49,08

9,20

23,31

18,40

100

6250

1125

875

1250

9500

65,79

11,84

9,21

13,16

100

2250

375

21025

2250

1350

56,25

50,00

253,95

216,67


Recursos propis


4100

30001050

8150

50,31

36,8112,88

100

4375

13753750

9500

46,05

14,4739,47

100

275

216252700

1350

6,71

254,17357,14

Patrimoni net i passiu 2010 2011

Recursos propisPassiu no corrent

Passiu corrent

410030001050

437513753750

8150 9500

a) Calcula el fons de maniobra.

b) Tot seguit, comenta la situació patrimonial.

c ) Quins problemes presenta aquesta empresa?

d ) Com els resoldries?




7. Determina quin efecte tindria cada una de les operacions empresarials següents sobre el fons de maniobra. Comenta i justificales teves respostes.

j Liquidar totalment un deute amb un proveïdor j Fer una ampliació de capital per ampliar instal·lacions

j Comprar mercaderies a crèdit j Adquirir maquinària amb un préstec a ll/t

j Dotar l’amortització acumulada de l’immobilitzat j Fer una venda (a preu de cost)

j Augmentar les existències amb crèdits a c/t j Vendre un edifici de l’empresa

j Descomptar una lletra de canvi en un banc j Fer una venda (amb benefici)

Cal analitzar cada operació amb els comptes afectats i determinar com afecta els grups patrimonials amb els quals es calcula el fons demaniobra (actiu fix, actiu circulant, passiu fix i passiu circulant). Per exemple:

j Si es liquida totalment un deute amb un proveïdor, disminueix el passiu circulant (proveïdors) i disminueix l’actiu circulant (bancso caixa) en el mateix import; per tant, el fons de maniobra es manté.

j Quan es fa una venda amb benefici, augmenta l’actiu circulant (clients o caixa i bancs, segons si la venda es fa a crèdit o al comptat)i augmenta el passiu fix (pèrdues i guanys) en l’import del benefici de la venda. Aquest és l’augment del fons de maniobra.

Disminueix Es manté Augmenta

Liquidar totalment un deute amb un proveïdor

Comprar mercaderies a crèdit

Dotar l’amortització acumulada de l’immobilitzat

Augmentar les existències amb crèdits a c/t

Descomptar una lletra de canvi en un banc

Fer una ampliació de capital

Adquirir maquinària amb un préstec a ll/t

Fer una venda (al preu de cost)

Vendre un edifici de l’empresa

Fer una venda (amb benefici)

2010 2011

FM 3100 2500

Aquesta empresa ha evolucionat negativament a nivell patri-monial, ja que el fons de maniobra ha passat de ser positiu anegatiu, amb una reducció del 116%. Això pot ser una mostrade l’empitjorament de la solvència de l’empresa, ja que està ambun risc manifest de suspensió de pagaments.

8. Una empresa presenta la informació següent:

Actiu 2009 2010 2011

Immobilitzat

Existències

RealitzableDisponible

3500

630

490700

3600

650

450850

3700

700

500900

5320 5550 5800

P.N. i passiu 2009 2010 2011

Recursos propis

Passiu no corrent

Passiu corrent

100

2840

2380

2500

950

2100

2500

1700

1600

5320 5550 5800

Encara que no ho demana l’activitat, si calculem l’evolució deles principals ràtios financeres es confirma la informació ante-rior, ja que l’evolució és molt negativa el 2011.

2010 2011

Tresoreria

Liquiditat

Garantia

3,23

3,95

2,01

0,56

0,87

1,85




Comenta com ha evolucionat la situació patrimonial d’aquesta empresa, calculant el fons de maniobra per a cada any.

Actiu 2009 % 2010 % 2011 %

Immobilitzat

Existències

Realitzable

Disponible

3500

630

490

700

5320

65,79

11,84

9,21

13,16

100

3600

650

450

850

5550

64,86

11,71

8,11

15,32

100

3700

700

500

900

5800

63,79

12,07

8,62

15,52

100

Patrimoni net i passiu 2009 % 2010 % 2011 %

Recursos propis

Passiu no corrent

Passiu corrent

100

2840

23805320

1,88

53,38

44,74100

2500

950

21005550

45,05

17,12

37,84100

2500

1700

16005800

43,10

29,31

27,59100

9. Observa el balanç d’una empresa per a dos anys consecutius i analitza’n la situació patrimonial i financera calculant el fons demaniobra i les ràtios estudiades en aquesta unitat.

2010 2011

Recursos propis

Existències

Disponible

Passiu no corrent

Immobilitzat

Realitzable

Passiu corrent

900

295

220

40

750

175

500

910

275

150

390

800

350

275

2009 2010 2011

FM 2560 2150 500

Aquesta empresa presenta una evolució molt positiva, ja que ha passat de tenir un fons de maniobra negatiu i de gran quantitat a te-nir-lo positiu amb una situació patrimonial equilibrada, fruit d’un procés de millora caracteritzat per l’increment del finançament propi,reduint considerablement l’endeutament.

Actiu 2010 % 2011 % var. € var. %

Immobilitzat

Existències

Realitzable

Disponible

750

295

175

220

1440

52,08

20,49

12,15

15,28

100

800

275

350

150

1575

50,79

17,46

22,22

9,52

100

50

220

175

270

135

6,67

26,78

100

231,82


Recursos propis

Passiu no corrent

Passiu corrent

FM

900

40

5001440

190

62,50

2,78

34,72100

910

390

2751575

500

57,78

24,76

17,46100

10

350

2225135

1,11

875

245




2010 2011

Fons maniobra 190 500

ràtios

Tresoreria

Liquiditat

Garantia

Disponibilitat

Autonomia

Qualitat deute

0,79

1,38

2,67

0,44

1,67

0,93

1,818

2,818

2,368

0,545

1,368

0,414

En estudiar el balanç, s’observa que globalment hi ha hagut una evolució positiva. El fons de maniobra per als dos anys és correcte iha millorat molt (increment del 163 %). Pel que fa a l’estructura econòmica, es poden remarcar dos fets: primer, la lleugera disminucióde les existències, que pot ser fruit d’una política de reducció d’estocs; i segon, el gran increment del realitzable, possiblement a con-

seqüència d’un increment de les vendes o d’una política d’ampliació del crèdit als clients.En l’estructura financera no s’han registrat canvis significatius, llevat del creixement de la importància del finançament aliè.

10. Analitza l’evolució de la situació patrimonial i financera de l’empresa següent:

Actiu 2010 2011

Caixa

Bancs

Mercaderies

Envasos

Provisió per depreciació d’existències

ClientsEfectes comercials per cobrar

Deutors

Mobiliari

Terrenys

Edificis

Elements de transport

AA Mobiliari

AA Edificis

AA Elements de transport

135

500

2300

400

(50)

12304320

800

900

2500

10000

850

150

2000

200

200

700

500

700

(150)

50003600

400

1000

4000

20000

2000

250

3400

350

21535 33950

Patrimoni net i passiu 2010 2011

Proveïdors

Préstecs a c/t

Efectes comercials que cal pagar

Hisenda Pública, creditora

Creditors per prestació de serveis

ObligacionsPréstecs a ll/t

Capital social

Reserves legals

Reserves voluntàries

Resultat de l’exercici

2970

200

2265

120

280

2103500

10000

400

90

1500

7000

800

3000

200

300

2504000

14000

700

200

3500

21535 33950

Actiu 2010 % 2011 % var. € var. %

Immobilitzat

Existències

Realitzable

Disponible

11900

2650

6350

635

21535

55,26

12,31

29,49

2,95

100

23000

1050

9000

900

33950

67,75

3,09

26,51

2,65

100

11100

21600

2650

265

12415

93,28

260,38

41,73

41,73


Recursos propis


11990

37105835

21535

55,68

17,2327,10

100

18400

425011300

33950

54,20

12,5233,28

100

6410

5405465

12415

53,46

14,5693,66




2010 2011

Fons maniobra 3800 2350

ràtios

Tresoreria

Liquiditat

Garantia

Disponibilitat

Autonomia

Qualitat deute

1,20

1,65

2,26

0,11

1,26

0,61

0,876

0,969

2,183

0,080

1,183

0,727

11. Comenta la situació financera de l’empresa de l’exercici ante-rior i proposa canvis per millorar-ne la situació a curt termini.

La situació ha empitjorat en general, començant pel fons de ma-niobra, que ha passat d’un valor correcte a un valor negatiu. Laresta d’indicadors financers també mostra l’empitjorament de lasituació financera de l’empresa, ja que el valor de les principalsràtios comença a estar a la zona crítica, especialment el valor deles ràtios de tresoreria i liquiditat.

L’empresa hauria de reduir la importància del seu exigible a curttermini, ja que no en té assegurat el pagament, amb la qual cosas’hauria de replantejar la política creditícia a curt termini, rene-gociant les condicions de finançament amb proveïdors i deutors.

12. Quins canvis proposaries a una empresa per millorar la sevaràtio de liquiditat?

Per millorar la ràtio de liquiditat (L5

AC / PC) d’una empresacaldria incidir sobre l’estructura del finançament a curt termini,reclassificar els deutes a curt termini; és a dir, reclassificar-lospassant-ne una part a llarg termini, i reduir el termini de cobra-ment als clients.

13. Explica per què és necessària una bona planificació de la tre-soreria de l’empresa.

La planificació de la tresoreria consisteix a fer plans i previsionsde manera adequada i eficaç sobre els pagaments i els cobra-ments que l’empresa haurà de fer durant un període determinat.És necessaria per tenir una estimació aproximada dels fons detresoreria que s’han de mantenir durant tot el període i aixíreaccionar ràpidament davant els imprevistos.

14. Aplica totes les tècniques de l’anàlisi financera estudiadesen aquesta unitat al balanç següent:

Actiu Any n Any n+1


93901800

6002980

11800925675

370014770 17100

P.N. i passiu Any n Any n+1

Recursos propis


8437

30003333

10000

42002900

14770 17100

Ràtios Any n Any n 1 1

Tresoreria 1,07 1,5

Liquiditat 1,61 1,82

Garantia 2,33 2,4

Disponibilitat 0,89 1,27

Autonomia 1,33 1,4

Qualitat deute 0,53 0,4

15. Comenta la relació que hi ha entre planificar la tresoreriade l’empresa i els valors òptims de les ràtios de liquiditat, detresoreria i de solvència.

Observant les ràtios de tresoreria i liquiditat, es pot comprovar

si la planificació de la tresoreria de l’empresa ha assolit els seusobjectius de liquiditat i de solvència a curt termini.

La ràtio de garantia també pot ser una mostra de l’aplicaciócorrecta d’aquest política; no obstant això, té més en comptel’objectiu de solvència de l’empresa a l larg termini.

16. Explica per què la definició del flux de caixa econò-mic (beneficis més amortitzacions) té relació ambl’autofinançament de l’empresa.

El flux de caixa econòmic permet avaluar la capacitat d’autofi-nançament de l’empresa, ja que aquest és el finançament que

pot obtenir l’empresa reinvertint l’excedent de l’activitat enla pròpia activitat, i aquest excedent de recursos generats perl’empresa és precisament el flux de caixa econòmic.

17. Quines són les ràtios que mesuren la possibilitat de suspen-sió de pagaments o de fallida en l’empresa?

Fonamentalment són les ràtios financeres bàsiques: tresoreria,liquiditat i garantia.

18. Quines millores proposaries en la situació financera d’unaempresa que presenta el balanç següent?

Actiu P.N. i passiu

Immobilitzat

Existències

Clients

Bancs

Caixa

80000

33000

26000

8000

7000

Capital

Reserves

Préstecs a ll/t

Proveïdors

Creditors

60000

27000

24000

33000

10000154000 154000

La situació global d’aquesta empresa és bona, encara que espodrien millorar alguns aspectes que no són molt significatius:

primer, es podria millorar la qualitat del deute, ampliant el ter-mini de pagament; i segon, l’autonomia financera, que és exces-siva, utilitzant més les possibilitats dinamitzadores que aportal’endeutament amb finançament aliè.




Ràtios

Tresoreria 0,95

Liquiditat 1,72

Garantia 2,30

Disponibilitat 0,35

Autonomia 1,30

Qualitat del deute 0,64

19. Calcula les ràtios financeres del balanç de l’empresa següentper a quatre anys i comenta’n l’evolució:

2008 2009 2010 2011

Immobilitzat

Existències

Realitzable

Disponible

Passiu no corrent

Recursos propis

Passiu corrent

700

500

625

225

500

1100

450

750

450

800

300

575

1125

600

900

625

1000

400

780

345

1800

1100

85

1700

200

925

225

1935

2008 2009 2010 2011

Tresoreria

Liquiditat

Garantia

DisponibilitatAutonomia

Qualitat del deute

1,89

3

2,16

0,51,16

0,47

1,83

2,58

1,96

0,50,96

0,51

0,77

1,13

1,13

0,220,13

0,70

0,98

1,03

1,08

0,100,08

0,68

20. Observa el balanç següent d’una empresa i emplena elsimports que són buits, però considerant dues situacions: pri-mera, que el fons de maniobra sigui 7000€, i segona, quela ràtio de liquiditat sigui 1,25. Comenta els resultats obtin-guts.


Actiu no corrent

Actiu corrent

70000

35000

Patrimoni net

Passiu no corrent

Passiu corrent

36000

41500

28000

En la primera situació cal que el passiu corrent sigui 28000€ i elpatrimoni net sigui 36000€.

FM 5 AC 2 PC7000 5 35000 2 PCPC 5 35000 2 7 000 5 28000

FM 5 PN + PnC 2 AnC7000 5 PN + 41500 2 70500PN 5 7000 + 70500 2 41500 5 36000

En la segona situació també ens dóna el mateix resultat.L 5 AC / PC1,25 5 35000 / PCPC 5 35000 / 1,25 5 28000

El patrimoni net es pot determinar deduint que l’actiu total és105 500 (70 500 + 35 000) i per diferència el patrimoni netés 36 000 (105 500 – 41 500 – 28 000). Així doncs, es calcula

de la manera següent:Actiu 5 AnC + AC105500 5 70500 1 35000Passiu 5 PN 1 PnC + PC105500 5 PN 1 41500 1 28000PN 5 105500 2 41500 2 28000 5 36000

Això ens mostra que el fons de maniobra i la ràtio de liquiditatsón dos indicadors que mesuren el mateix però amb diferentforma de càlcul. Per aquesta raó, a la ràtio de liquiditat a vega-des també se la coneix com a ràtio de fons de maniobra.


1. El fons de maniobra es calcula com la diferència entre:a) Actiu corrent i passiu no corrent.b) Passiu no corrent i actiu no corrent.c ) Actiu corrent i passiu corrent.d ) Actiu no corrent i actiu corrent.Resposta correcta: a).

2. El fons de maniobra també es calcula fent:a) Patrimoni net menys actiu no corrent.b) Patrimoni net més passiu no corrent menys actiu corrent.c ) Patrimoni net més passiu no corrent menys actiu no cor-

rent.d ) Patrimoni net menys actiu corrent.Resposta correcta: c ).

3. Si una empresa té un actiu corrent de 50000€, un patri-moni net de 35000€ i un passiu corrent de 43000€, quin ésl’import del fons de maniobra?a) 15000€ c ) No es pot calcular b) 7 000 € d ) 12 000€Resposta correcta: b).

4. Si una empresa es troba en risc de suspensió de pagaments,

quines mesures proposaries?a) Renegociar el deute amb els creditors i analitzar les cau-ses d’aquesta situació.

b) Ampliar el capital.c ) Declarar-se en fallida i tancar l’empresa.d ) Reduir el capital.Resposta correcta: a).

5. Una empresa presenta un fons de maniobra de 25000€, elseu patrimoni net és de 10000€, el passiu corrent és de15000 € i l’actiu és de 75000€. Quina resposta és correcta?a) El passiu no corrent és 40000€.b) L’actiu no corrent és 25000€.c ) L’actiu corrent és 40000€.d ) L’actiu corrent és 25 000€.Resposta correcta: c ).




6. En el cas d’una empresa que estigui en una situació patrimo-nial d’estabilitat financera normal, quina de les afirmacionssegüents és correcta?a) El fons de maniobra és positiu.b) El passiu no corrent és excessiu.c ) El fons de maniobra és negatiu.d ) El passiu corrent és insuficient.Resposta correcta: a).

7. La ràtio que estudia la solvència immediata de l’empresa ésla de:a) Tresoreria. c ) Disponibilitat.b) Liquiditat. d ) Qualitat del deute.Resposta correcta: a).

8. La ràtio de garantia estudia:

a) La solvència a curt termini.b) L’autonomia financera.

c ) La solvència a llarg termini.d ) La liquiditat a curt termini.Resposta correcta: c ).

9. Si volem estudiar el grau de dependència financera respectedel finançament extern, ho farem amb la ràtio de:a) Autonomia financera. c ) Qualitat del deute.b) Solvència a llarg termini. d ) Liquiditat.Resposta correcta: a).

10. Si la ràtio de liquiditat de dues empreses, A i B, és d’1,17 i0,35, respectivament, quina de les dues empreses corre mésrisc de suspensió de pagaments?a) L’empresa A.b) L’empresa B.c ) No es pot mesurar amb aquesta ràtio.

d ) Cap de les dues empreses.Resposta correcta: b).

Prepara les PAU

1. Una empresa dedicada a la distribució de components per a la indústria tèxtil disposa al final de l’exercici econòmic del següentpatrimoni valorat en euros:j Una furgoneta per a transport: 20000j Les aportacions dels socis: 30000j Drets de cobrament per la venda de materials: 7500j Deute amb la Seguretat Social: 7000j Diners en efectiu: 2500j Deute amb el banc per retornar en 10 mesos: 10000j Reserves: 5000j L’immobilitzat material té un fons amortitzat de 32 500j Al magatzem hi ha materials per valor de 18000

j Deutes per compres de materials: 12000j Un ordinador valorat en 1500j Un préstec amb el banc a tornar en tres anys: 43500j Un saldo en un compte corrent: 12500j Un local en què realitza la seva activitat: 120000

j Un deute amb proveïdors d’immobilitzat a retornar en5 anys: 30000j Lletres acceptades per clients: 3000j Lletres acceptades als proveïdors a pagar en 6 mesos:

15000Amb aquestes dades es demana:

a) Confeccionar el balanç de l’empresa classificat per masses patrimonials. (1 punt)


Immobilitzat

Construccions

Equips informàticsElements de transport

Amortització acumulada de l’immobilitzat

Existències

Mercaderies

Realitzable

Clients

Clients, efectes comercials per cobrar

Disponible

Bancs i institucions de crèdit

Caixa

120000

150020000

(32500)

18000

7500

3000

12500

2500

109000

18000

10500

15000

Recursos propis

Capital social

Reserves

Exigible a llarg termini

Deutes a ll/t amb entitats de crèdit

Proveïdors d’immobilitzat a ll/t

Exigible a curt termini

Proveïdors

Proveïdors, efectes comercial que cal pagar

Deutes a c/t amb entitats de crèdit

Organismes Seguretat Social, creditors

30000

5000

43500

30000

12000

15000

10000

7000

35000

73500

44000

TOTAL ACTIU 152500 TOTAL PATRIMONI NET I PASSIU 152500




b) Calcular el fons de maniobra. (0,5 punt)Fons de maniobra 5 Actiu corrent 2 Passiu corrent

FM5

43 5002

440005 2

500c ) Interpretar el resultat i proposar millores, si cal. (0,5punt)El fons de maniobra és negatiu perquè l’actiu corrent és in-ferior al passiu corrent. Això vol dir que l’empresa pot tenirproblemes financers a curt termini, ja que no té capacitat perpagar aquests deutes. Si aquesta diferència no és molt gran,l’empresa podria renegociar els seus deutes amb proveïdors icreditors per ampliar els terminis de pagament a curt termini.

2. Estudiem el cas d’una empresa que es troba en una situaciófinancera incorrecta, ja que té un fons de maniobra negatiude 990 €. El director financer estudia les següents alternati-ves de què disposa per millorar la seva situació:a) Utilitzar un préstec a pagar en cinc anys de 1600 € boni-

ficat sense interessos a pagar, que prové d’un programaoficial d’ajudes a les empreses amb dificultats. L’importd’aquest finançament el destinaria a liquidar deutes javençuts amb proveïdors per valor de 725 €, i la part res-tant s’utilitzarà per millorar la disponibilitat ingressant-ho en un compte corrent.

b) Obtenir un avançament de 18 mesos del pagament dedeutes amb Hisenda per impostos pendents per valorde 400€. El cost d’aquesta operació és del 7% del deute.

a) Obtenir 1700 € de la venda d’unes instal·lacions indus-trials que no intervenen significativament en l’activitatde l’empresa. L’immobilitzat estava comptabilitzat per

1400 €. Els ingressos de la venda es distribuiran ambun cobrament en efectiu del 40%, un cobrament a noumesos del 30% i la resta es cobraria als 18 mesos.

Es demana:1) Analitzar com es modifica el balanç de l’empresa en

cadascuna de les tres opcions anteriors. (0,75 punts)2) Alguna de les opcions implica canvis en el compte de

resultats? Si és així, quantificar l’import. (0,5 punt)3) Estudiar com cadascuna de les opcions contribueix a

millorar la situació financera de l’empresa. Determinaquina és la millor opció raonant-ho convenientment.(0,75 punts)

1) Per veure com canvia el balanç de l’empresa en cadascuna deles opcions, s’ha d’observar com varien les masses patrimo-

nials: actiu no corrent, actiu corrent, patrimoni net, passiuno corrent i passiu corrent. A la taula del peu es mostren elsincrements i els decrements que suposa cada opció.

2) Com ja s’ha comentat anteriorment, les opcions b i c im-pliquen canvis en el resultat de l’empresa, però de diferentsigne:

– pèrdues de 28 a la b pel recàrrec financer que s’ha depagar per ajornar el deute amb Hisenda.

– guanys de 300 a la c per la plusvàlua generada per vendreper 1700 un immoble valorat en 1400.

3) Per determinar quina opció contribueix a millorar la si-tuació financera de l’empresa es pot estudiar quin efectetenen sobre el fons de maniobra.

Com que la situació inicial és d’un fons de maniobra nega-tiu, seguidament es mostrarà com cada opció el modifica.

Utilitzarem ambdues formes de calcular el fons de manio-bra per comprovar que el resultat és el mateix.

FM 5 Actiu corrent 2 Passiu corrent

FM 5 (Patrimoni net 1 Passiu no corrent)2 Actiu no corrent

FM 5 2 990

El resultat del fons de maniobra en cada cas s’obté afegintl’efecte sobre les masses patrimonials que componen el seucàlcul. Observem per exemple com evoluciona amb l’opció a:

FM’a5 2

9901

8752

(2

725 )5

610FM’a 5 2 990 1 1600 2 0 5 610

Opció Actiu no corrent Actiu corrent Patrimoni net Passiu no corrent Passiu corrent

a 0 1 875 (Bancs) 0 1 1600 (Préstecs a ll/t) 2 725 (Proveïdors)

b 0 2 28 (Pagamentrecàrrec financer)

2 28 (Pèrdues) 1 400 (Deutes a ll/t) 2 400 (Hisenda Públicacreditora)

c 2 1400 (Immobilitzatmaterial)

1 510 (Deutors a ll/t)

1 510 (Deutors)

1 680 (Bancs)

1 300 (Guanys) 0 0

Aclariments sobre els càlculs:

i) l’opció b implica un recàrrec financer (7% · 400 = 28) que se suposa que espaga immediatament i que té un efecte negatiu sobre el resultat de l’exercici(pèrdues de 28).ii) l’opció c implica l’alienació d’un element d’immobilitzat a un preu superior

al valor comptable; això suposa un efecte positiu sobre el resultat de l’exercici

(guanys de 300).iii) a l’opció c també cal indicar la forma de cobrament de la venda d’aquestimmoble: cobrament en efectiu (40% · 1700 = 680), deutes a cobrar a c/t(30% · 1700 = 510) i deutes a cobrar a ll/t (30% · 1700 = 510).

Opció Actiu corrent Passiu corrent Resultat FM

a 1 875 2 725 610

b 2 28 2 400 2 618

c 1 1 190 0 200

Opció Patrimoni net Passiuno corrent

Actiuno corrent

ResultatFM

a 0 11600 0 610

b 2 28 2 400 0 2 618

c 1 300 2 1 400

1 500

200




D’aquesta forma es comprova que la millor opció és la a, ja que permet passar a una situació de fons de maniobrapositiu ( FM=610), millor que l’opció c, que també permet

assolir una situació financera òptima (FM= 200). L’opció bés la pitjor de forma comparativa, ja que encara que per-met reduir aproximadament un 50% el fons de maniobranegatiu, el situa en el pitjor lloc (FM= - 618).

3. Amb la informació següent:

Una empresa presenta un balanç format per un actiu correntde 20000€, un actiu no corrent de 50000€, un passiucorrent de 17000 € i un passiu no corrent de 18000€. Cal-cula totes les ràtios que puguis amb la informació disponi-ble i comenta els resultats. (2 punts)

Liquiditat 1,11

Garantia 2Endeutament 0,5

Estructura del deute 0,48

El resultat de l’anàlisi amb les ràtios és força satisfactori, ja quetotes les ràtios estan dins dels resultats que orientativament esconsideren com a correctes.

4. Contesta les qüestions següents relacionades amb l’anàlisipatrimonial i financera d’una empresa:

a) Explica el significat del fons de maniobra i com es cal-cula. (0,5 punt)

b) Què és millor per a l’empresa: fons de maniobra positiuo negatiu? Raona la resposta. (0,5 punt)

c ) Observa les dades de l’empresa següent:


Maquinària

Elements detransport

Mercaderies

Clients

Bancs

Caixa

24000

14000

4500

7000

2500

500

Capital social

Reserves

Préstec a ll/t

Proveïdors

Deutes a c/t

35000

2500

9500

3500

2000

52500 52500

Calcula el fons de maniobra i fes una valoració. (1 punt)

a) El fons de maniobra mostra els fons de l’actiu corrent queestan finançats amb recursos permanents del patrimoni net idel passiu no corrent. Són els recursos permanents que per-meten que funcioni el cicle d’explotació de l’empresa.

Es calcula de dues formes equivalents:

FM 5 AC 2 PC o FM 5 PN 1 PnC 2 AC

b) De forma general un fons de maniobra positiu ens mostra

una situació d’equilibri financer, encara que hi ha empreses

que poden funcionar perfectament amb un fons de maniobranegatiu ja que el seu cicle d’explotació els ho permet. Jasabem que cada empresa o sector econòmic presenta particu-

laritats característiques que fan que el valor òptim d’aquestindicador o d’altres de caràcter financer sigui molt variable.

c ) FM 5 AC 2 PC 5 (4500 1 7000 1 2500 1 500) 2 (35001 2000) 5 14500 2 5 500 5 9000€

En aquest cas es pot suposar que l’empresa presenta unasituació d’equilibri patrimonial, ja que el fons de maniobraés positiu i força elevat. Caldria tenir més informació sobreel sector econòmic i l’activitat de l’empresa per ajustar més elcomentari.


1. La ràtio que relaciona l’actiu total i el passiu total és lade:

a) Liquiditat.

b) Garantia.

c ) Estructura del deute.

d ) Tresoreria.

2. Un valor de 2,7 de la ràtio de garantia (o solvència) mos-tra una situació de:

a) Molta solvència a llarg termini.

b) Molta solvència immediata.c ) Dependència del finançament extern.

d ) Un fons de maniobra molt petit.

3. Si el fons de maniobra d’una empresa és negatiu, aixòimplica que:

a) El passiu corrent és més petit que l’actiu corrent.

b) El passiu corrent és més gran que l’actiu corrent.

c ) El patrimoni net és insuficient.

d ) El passiu no corrent és més petit que l’actiu corrent.

4. Una empresa té un passiu corrent de 16000€, un actiucorrent de 36000 € i un patrimoni net de 70000€. Quinés el valor de la ràtio de liquiditat?

a) 0,44

b) 4,38

c ) 1,25

d ) 2,25

1. Resposta correcta: b).

2. Resposta correcta: a).






2010 % 2011 % var. %

Ingressos d’explotació

Vendes

87500

87500

100 99000

99000

100 13,14

2 Despeses d’explotació

Compres de mercaderies

Lloguers

Amortitzacions

Sous i salarisServeis de professionals

Seguretat Social a càrrec de l’empresa

Transports

262145

25100

3050

1170

28700655

670

2800

71,02 271325

27000

3200

1400

35000725

1100

2900

72,05 14,77

5 Beneficis abans interessos i impostos (BAII) 25355 28,98 27675 27,95 9,15

2 Despeses financeres

Interessos de deutes

21225

1225

1,40 21900

1900

1,92 55,10

5 Beneficis abans impostos (BAI) 24130 27,58 25775 26,04 6,82

2 Impost sobre beneficis 27239 8,27 27732,5 7,81 6,82

5 Benefici net (BN) 16891 19,30 18042,50 18,22 6,82

c ) d ) En primer lloc s’observa que el benefici de l’empresa ha mi-llorat en un 6,82 %. Caldria conèixer l’evolució de l’empresaen els darrers anys i les dades de les empreses del sector perpoder-ne fer comparacions més acurades. També s’observaque el resultat d’explotació ha augmentat un 9,55%, con-siderant aquest fet com la principal aportació a la millorageneral dels beneficis de l’empresa. Ha estat notable la pu- jada de les despeses financeres (55,10 %), la qual cosa noha tingut una gran repercussió ja que la importància relativade les despeses financeres sobre el total no és molt impor-tant (1,40% al 2010 i 1,92% al 2011). També s’observa que

l’estructura dels elements del resultat no ha variat gaire, jaque els percentatges d’importància relativa no han canviatla seva importància de forma rellevant.

2010 2011

Despesesd’explotació

72,05%

Despesesd’explotació

71,02%

Benefici net19,30%

Benefici net18,22%

Vendes100%

Impost beneficis8,27% 7,81%

Despeses financeres1,40% 1,92%

j Unitat 6. L’anàlisi dels estatsfinancers de l’empresa II.

Anàlisi econòmica

Activitats

1. Amb la informació que es proporciona tot seguit sobre l’acti-vitat d’una empresa:

a) Confecciona l’esquema de treball del compte de resultatsde l’empresa.

b) Calcula’n els percentatges i les variacions observades.

c ) Representa’n gràficament els resultats d’una manera com-parativa.

d ) Comenta’n els resultats.

a) i b)

2010 2011

Compres de mercaderiesVendesLloguersAmortitzacionsSous i salarisInteressos de deutesImpost sobre el beneficiServeis de professionalsSeguretat Social a càrrec de l’empresaTransports

251008750030501170

2870012257239

655670

2800

270009900032001400

3500019007732,5725

11002900




2010 % 2011 % variació var. %


Vendes

2 Ràpels sobre vendes

9400

10500

21100

100 11550

13250

21700

100 2150 22,87



Lloguers

AmortitzacionsSous i salaris

Subministraments

Transports

25820

2750

350

7001400

280

340

64,44 26870

3250

450

8601600

280

430

59,48

28,14

3,90

7,4513,85

2,42

3,72

1050 18,04

5 Beneficis (BAII) 3580 38,09 4680 40,52 1100 30,73



280

280

2,98 2350

350

3,03 70 25,00

5 Beneficis abans impostos (BAI) 3300 35,11 4330 37,49 1030 31,21

2 Impost sobre beneficis 990 10,53 21299 11,25 309 31,21

5 Benefici net (BN) 2310 24,57 3031 26,24 721 31,21

2010 2011

Compres de mercaderiesVendesLloguersAmortitzacionsSous i salarisInteressos de deutesSubministramentsRàpels sobre vendesTransportsActiuRecursos propis

275010500

350700

1400280280

1100340

2120014200

325013250

450860

1600350280

1700430

3120015100

Se suposa un tipus impositiu de l’impost de societats del 30%.

2010 2011

Actiu

Recursos propis

21200

14200

31200

15100

Rendibilitat econòmica 16,89% 15,00%

Rendibilitat financera 16,27% 20,07%

S’observa que la rendibilitat econòmica ha disminuït en 1,89 punts, però, en canvi, la rendibilitat financera ha millorat en més de3 punts. Això s’explica pel fet que, encara que els beneficis abans d’interessos i impostos (BAII) han millorat en un 30,73 %, l’actiu hacrescut en un 47 %, o sigui, ha estat molt superior i ha absorbit la millora dels beneficis. En canvi, com que el creixement dels recursospropis ha estat del 6,34%, molt per sota del creixement del benefici net (31,21%), la rendibilitat financera ha millorat notablement.

En general l’empresa hauria de millorar l’eficiència productiva de les seves inversions, ja que amb un actiu bastant més gran l’empresaha empitjorat la seva rendibilitat econòmica.

2. Calcula les rendibilitats de l’exemple següent, comenta’n la solució i explica què proposes per millorar-les.




Activitats finals

1. Fixa’t en les dades següents. Tenint en compte quel’impost sobre el benefici és del 30%, completa elcompte de resultats d’aquesta empresa i analitza’nl’estructura i la composició.

2010 2011

Ingressos d’explotació 57000 87000

2 Despeses d’explotació 29780 49200

5 Benefici abans d’interessos i impostos (BAII)

2 Despeses financeres 2700 5100

5 Benefici abans d’impostos (BAI)

2 Impost sobre el benefici

5 Benefici net (BN)

Actiu 165000 190000

Recursos propis 72000 100000

2010 % 2011 % var. %

Ingressos d’explotació 57500 100 87000 100 52,63

2 Despeses d’explotació 229780 52,25 249200 56,55 65,21

5 Beneficis abans interessos i impostos (BAII) 27220 47,75 37800 43,45 38,87

2 Despeses financeres 22700 4,74 25100 5,86 88,89


2 Impost sobre beneficis 27356 12,91 29810 11,28 33,36

5 Benefici net (BN) 17164 30,11 22890 26,31 33,36

2. La rendibilitat econòmica d’una empresa és del 12,5%. Siles vendes han estat de 165000 € i l’actiu de l’empresa és de275000 €, calcula’n els beneficis (BAII), el marge i la rota-

ció.BAII 5 RE ? Actiu 5 0,125 ? 275000 5 34375

BAII 34375Marge 5——— 5———— 5 0,208

Vendes 165 000

Vendes 165 000Rotació 5 ———— 5———— 5 0,6

Actiu 275000

3. Com canviaria la resposta anterior si les vendes fossin de235000 € i la rotació de 0,4?

Vendes 235000Actiu 5 ————— 5 ————— 5 587500Rotació 0,4

BAII 5 Actiu ? RE 5 587500 ? 0,125 5 73437,5

4. Una empresa ha tingut uns beneficis abans d’interessos iimpostos (BAII) de 35000€ en un exercici econòmic. Sabentque la rotació de l’actiu ha estat de 0,5 i que les vendes han

estat de 250000€, calcula el marge, l’actiu i la rendibilitateconòmica.

BAII 35000Marge 5 ———— 5 ———— 5 0,14

Vendes 250 000

VendesRotació 5 ————

Actiu

Vendes 250 000 Actiu 5 ———— 5 ———— 5 500000€

Rotació 0,5

BAII 35000RE 5 ———— 5 ———— 5 0,07 (7%)

Actiu 500000




5. Fixa’t en la informació següent d’una empresa pel que faals seus resultats per a dos exercicis consecutius:

a) Fes l’esquema de treball del compte de resultats.b) Aplica-hi les tècniques treballades en la unitat (per-

centatges, variacions i representació gràfica) per com-parar -ne i analitzar -ne els resultats i l’evolució.

c ) Analitza les rendibilitats i els seus components desa-gregats.

d ) Què proposes per millorar les rendibilitats?

2009 2010

Compres de matèries primeresVendesLloguersAmortitzacionsSous i salarisSeguretat Social a càrrec de l'empresaInteressos de deutesImpost sobre el beneficiSubministramentsServeis de professionals independentsTransportsActiu

Recursos propis

1650006750003600028000

100000280002200065400320002700019000

990000

375000

1780007650003800035000

120000350001900075900290003700021000

1020000

425000

2009 % 2010 % var. %


Vendes

675000

675000

100 765000

765000

100 13,33



Lloguers

Amortitzacions

Sous i salaris

Seguretat Social empresaSubministraments

Serveis de professionals independents

Transports

2435000

165000

36000

28000

100000

2800032000

27000

19000

64,44 2493000

178000

38000

35000

120000

3500029000

37000

21000

64,44 13,33

5 Benefici abans interessos i impostos (BAII) 240000 35,56 272000 35,55 13,33

Ingressos financers



222000

22000

3,26 219000

19000

2,48 213,64


2

Impost sobre beneficis 2

76000 11,26 2

88000 11,50 15,795 Benefici net (BN) 142000 21,04 165000 21,57 16,20

Rendibilitat econòmica

Marge

Rotació

24,24%

0,35

0,68

26,66%

0,35

0,75

Rendibilitat financera

Palanquejament

Marge

Rotació

37,87%

2,64

0,21

0,68

38,82 %

2,4

0,22

0,68

Observant les dades es pot afirmar que l’empresa presenta unes rendibilitats econòmiques i financeres bones, ja que els percentatges sónbastant alts, encara que aquesta afirmació s’hauria d’acompanyar d’una comparació amb les dades mitjanes de les empreses del sector,per fer una anàlisi més acurada de les dades.




6. Una empresa presenta la informació següent, en euros, respecte ados exercicis consecutius:

a) Fes l’esquema de treball del compte de resultats suposant queel tipus impositiu de l’impost sobre el benefici és del 30%.

b) Comenta l’evolució dels resultats de l’empresa utilitzant lestècniques treballades en la unitat (percentatges, variacions irepresentació gràfica).

c ) Analitza la rendibilitat de l’empresa, els components i l’evolu-ció.

2010 2011


Variació d'existències(EF . EI)

Subministraments


Sous i salaris

Seguretat Social a càrrecde l'empresa

Amortitzacions

Transports

Descomptes sobre vendes

Lloguers d'instal·lacions

Vendes de mercaderies

Actiu

Recursos propis

85000

2700

2900

3800

18000

9600

6800

7500

5200

9900

275000

825000

350000

94000

3100

2500

5200

25000

9000

7500

8700

6200

12000

345000

995000

425000a)

2010 % 2011 % var. %


Vendes

2Descompte sobre vendes

269800

275000

25200

100 338800

345000

26200

100 25,57



Variació d’existències

Lloguers

AmortitzacionsSous i salaris

Seguretat Social empresa

Subministraments

Transports

2142400

85000

2700

9900

680018000

9600

2900

7500

52,78 2161800

94000

3100

12000

750025000

9000

2500

8700

47,76 13,62

5 Benefici abans interessos i impostos (BAII) 127400 47,22 177000 52,24 38,93

Ingressos financers



23800

3800

1,41 25200

5200

1,53 36,84


2 Impost sobre beneficis 237080 13,74 251540 15,21 39,00

5 Benefici net (BN) 86520 32,07 120260 35,50 39,00


Marge

Rotació

15,44%0,470,33

17,79%0,520,34


Palanquejament

Marge

Rotació

24,72%2,350,320,33

28,30%2,340,350,34

L’evolució més notable ha estat l’increment de la rendibilitat econòmica causada fonamentalment pel fort creixement dels beneficisabans d’impostos i interessos (BAII). Això mateix també ha provocat una millora en la rendibilitat financera, que en els dos exercicisés molt més alta que la rendibilitat econòmica, ja que s’experimenta l’efecte positiu de l’endeutament de l’empresa (efecte palan-quejament), que ha comportat que els socis aprofitessin una bona rendibilitat econòmica per obtenir més beneficis nets.




7. Explica per què es calcula la rendibilitat econòmica i lafinancera de manera diferenciada. Quan interessa estudiarun tipus de rendibilitat més que no pas l’altre?

Interessa més estudiar la rendibilitat econòmica quan es vol teniruna estimació del rendiment de les inversions de l’empresa; encanvi, la rendibilitat financera s’utilitza sovint per saber la rendi-bilitat obtinguda pels socis d’una empresa en relació amb el seucapital aportat.

8. Fes un esquema amb totes les estratègies que cal seguir permillorar la rendibilitat econòmica d’una empresa. Posa’nexemples il·lustratius.Resposta oberta.

9. Fes el mateix que en l’exercici anterior però per a la rendibi-litat financera.

Resposta oberta.

10. Si el palanquejament d’una empresa és d’1,87, els recursospropis són de 57000 €, les vendes han estat de 27000 €i el marge del 22%, quina en serà la rendibilitat finan-cera? Disgrega’n tots els components, tenint en compte quel’impost sobre el benefici és del 30%.

Actiu 5 Palanquejament ? Recursos propis 5

5 1,87 ? 57000 5 106590

Vendes 27000Rotació 5 ———— 5 ———— 5 0,253

Actiu 106590

BN 5 Marge ? Vendes 5 0,22 ? 27000 5 5 940

BN 5 940RF 5 ——————— 5 ———— 5 10,42%Recursos propis 57000

11. Si haguessis de comprar accions d’una empresa, en quintipus de rendibilitat et fixaries més? Raona la teva resposta.Com a inversor/ra que vol maximitzar els seus rendiments, ob-servaria la rendibilitat financera.

12. Una empresa té com a únic element del patrimoni net ipassiu 750000 € de capital. Té previst obtenir un beneficiabans d’interessos i d’impostos de 150000 €, però per acon-seguir-ho ha de fer una inversió que li permeti tenir el doblede patrimoni net i passiu. Per finançar l’operació se li pre-senten tres alternatives:a) Ampliar el capital.b) Obtenir un préstec bancari al 8%.c ) Aconseguir-ne la meitat amb una ampliació de capital i la

resta amb una emissió d’obligacions amb un interès del 9%.Determina quina serà la millor alternativa de finançament icomenta la teva resposta relacionant ambdós tipus de rendi-bilitats. L’impost sobre el benefici és del 30%.

(150000 2 750000 ? 0,08) ? (1 2 0,30)b) RF 5 ——————————————————— 5 0,084

750000

(150000 2 375000 ? 0,09) ? (1 2 0,30)c ) RF 5———————————————————— 5 0,0723

(750000 1 375000)

13. Si una empresa té una rendibilitat financera del 9,75% iuna rendibilitat econòmica del 7%, com l’afectarà el fetd’incrementar el seu endeutament amb un préstec bancari

a llarg termini que té un interès del 8,25%? I si fos del6,25%?En el primer cas, l’efecte palanquejament serà negatiu (RE , CFA).En el segon, positiu (RE . CFA).

14. Una empresa presenta una rendibilitat econòmica del 12,75%.A més a més, en coneixem altres dades: actiu, 15000€; recur-sos propis, 6000€, i vendes, 1800€. Se sap que el cost delfinançament aliè ha estat del 10%, suposant que el tipusimpositiu de l’impost sobre el benefici és del 30%.a) Calcula quina n’ha estat la rendibilitat financera, expli-

cant totes les operacions realitzades.b) Calcula i explica tots els components de la rendibilitat

financera.Exigible 5 Actiu 2 Recursos propis 5

5 15000 2 6000 5 9 000

Interessos 5 Exigible? CFA 5 9 000 ? 0,1 5 900

BAII 5 Actiu? RE 5 15000 ? 0,1275 5 1 912,5

BAI 5 BAII 2 Interessos 5 1912,5 2 900 5 1 012,5

IS 5 BAI ? 0,30 5 1 012,5 ? 0,30 5 303,75

BN 5 BAI 2 IS 5 1012,5 2 303,75 5 708,75

Marge

Rotació

Palanquejament

0,39

0,12

2,5

Rendibilitat financera 11,81%

15. Amb la mateixa informació de l’exercici anterior, calcula’n larendibilitat financera si se suposa que el cost del finançamentaliè ha estat del 14%, i analitza’n també els components.

Marge

Rotació

Palanquejament

0,25

0,12

2,5

Rendibilitat financera 7,61%

16. Explica què és l’efecte palanquejament. Després, observantles dades dels exercicis 14 i 15, determina quin ha estat

l’efecte palanquejament per a cada una de les situacions.L’efecte palanquejament té lloc quan un augment de l’endeu-tament de l’empresa permet un increment de la rendibilitatfinancera. Es diu que és positiu si la rendibilitat econòmicaés superior al cost mitjà del finançament aliè; en cas contrari,l’efecte palanquejament és negatiu.

Exercici RE CFAEfectepalanquejament

14 12,75% 10% positiu

15 12,75% 14% negatiu

17. Una empresa ha tingut un resultat d’explotació de 25400€,unes vendes de 298000€ i un BAI de 15200€. Si l’actiude l’empresa és de 340000€ i els recursos propis són190000€:




a) Calcula’n la rendibilitat econòmica i financera, i comentael resultat.

b) Calcula el cost del finançament aliè.c ) Creus que a l’empresa l’interessa endeutar-se per millorar

la rendibilitat financera? Comenta-ho.

a) S’ha aplicat un tipus impositiu del 30%.

2010

Ingressos d’explotació 298000

2 Despeses d’explotació 2272600

5 Beneficis abans interessosi impostos (BAII)

25400

2 Despeses financeres 210200

5 Beneficis abans impostos (BAI) 15 200

2 Impost sobre beneficis 24560

5 Benefici net (BN) 10640

Actiu

Recursos propis

340000

190000


Marge

Rotació

7,47%

0,085

0,876


PalanquejamentMarge

Rotació

5,6%

1,7890,036

0,876

Despeses financeres 10200b) CFA 5 —————————— 5 ————— = 0,068 (6,8%)

Passiu 150000

c ) Sabem que l’endeutament permet millorar la rendibilitat fi-nancera de l’empresa sempre que l’efecte palanquejament si-gui positiu, és a dir, si la rendibilitat econòmica és superioral cost mitjà del finançament aliè.

Tenint en compte que la rendibilitat econòmica és 7,47% ique el cost mitjà del finançament és 6,8%, a l’empresa l’in-

teressarà endeutar-se, ja que per cada 100 euros que s’inver-teixin finançats amb endeutament, l’actiu proporcionarà 7,47euros, dels quals 6,8 es dedicaran a remunerar el cost delfinançament. La diferència pot semblar que no sigui gaire,però en sectors amb marges de benefici molt reduïts, pot serrellevant.

CFA = 0,068 < rF = 0,0747 efecte palanquejament positiu

18. Una empresa presenta la informació comptable següent:Despeses de personal, 140000; import net de la xifra denegocis, 350000; consums d’explotació, 190000; despesesfinanceres, 4500; actiu no corrent, 75000; actiu corrent,30000, i passiu, 60000.

Calcula’n la rendibilitat econòmica i la rendibilitat financera.Interpreta també el resultat del palanquejament i explica laseva relació amb l’efecte palanquejament. Considerem quel’impost sobre el benefici és del 30%.

2011


Vendes

350000

350000


Consums d’explotacióDespeses de personal

2330000

190000140000

5 Beneficis abans interessosi impostos (BAII)

20000


Interessos de deutes24500

4500

5 Beneficis abans impostos (BAI) 15500

2 Impost sobre beneficis 24650

5 Benefici net (BN) 10850

Actiu

Recursos propis

105000

45000


Marge

Rotació

19,05%

0,057

3,33


Palanquejament

Marge

Rotació

24,11%

2,33

0,031

3,33

Si calculem el cost mitjà del finançament aliè:

4500CFA 5 ———— ? 100 5 7,5 %

60000

Es pot comprovar que és inferior a la rendibilitat econòmica(19,05%), és a dir, un increment de l’endeutament pot tenir unefecte positiu sobre la rendibilitat financera.

2010 2011

Vendes

Ingressos financersLloguer d'edificis

Impostos diversos

Despeses extraordinàries

Transports


Amortitzacions

Sous i salaris

Ràpels sobre vendes

Seguretat Social a càrrec de l'empresa

Ingressos extraordinaris

Actiu

Recursos propis

4750

150425

195

165

200

220

300

725

475

280

140

95000

40000

6950

175510

210

25

245

150

310

840

50

295

150

120000

60000




19. Amb les dades de dos exercicis econòmics d’una empresa, fes un estudi dels resultats i de les rendibilitats, incloent-hi un comentari dels resultats i de la seva evolució.

2010 2011


Vendes

Ingressos extraordinaris

2Ràpels sobre vendes

4415

4750

140

2475

7050

6950

150

250


Sous i salaris

Seguretat Social empresa

Amortitzacions

Transports

Lloguers

Impostos diversos

Despeses extraordinàries

22290

725

280

300

200

425

195

165

22435

840

295

310

245

510

210

25

5 Benefici abans interessos i impostos (BAII) 2 125 4 615

Ingressos financers



2150

2220

220

175

2150

150

5 Beneficis abans impostos (BAI) 2055 4640

2 Impost sobre beneficis 2616,50 21392

5 Benefici net (BN) 1438,50 3248

2010 2011


Marge

Rotació

2,24%

0,48

0,04

3,85%

0,65

0,059


Marge

Rotació

Palanquejament

3,60%

0,33

0,046

2,375

5,41%

0,46

0,059

2

Hi hagut una millora dels resultats, amb un fort increment del benefici, fruit, fonamentalment, de l’increment de les vendes. Això hapermès incrementar l’excedent empresarial i s’ha reflectit en una millor rendibilitat econòmica (per la millora del marge sobre vendes ide la rotació) i una millor rendibilitat financera (per la mateixa raó, malgrat l’empitjorament relatiu del palanquejament).

20. Una empresa té una rendibilitat econòmica del 17%, unarendibilitat financera del 14%, un passiu de 280000€ iunes despeses financeres de 14000€. Què podries dir sobrel’efecte palanquejament?

Si calculem el cost mitjà del finançament aliè:

14000CFA 5 ———— ? 100 5 5%

280000

Es pot comprovar que és inferior a la rendibilitat econòmica(17%), és a dir, un increment de l’endeutament pot tenir unefecte positiu sobre la rendibilitat financera.

21. La societat La Guilla, SA es dedica a la fabricació de joguinesde fusta i de l’exercici econòmic que ara ha tancat s’extreula següent informació: la xifra de vendes és de 70000€ il’actiu ha estat de 350000 €. Si el palanquejament ha sigut1,75 i el benefici net de 28000 €, es demana: (a) recursos

propis; (b) rotació; (c ) marge; (d ) rendibilitat financera;(e) si amb el mateix nivell de marge i de rotació, el palan-quejament ha estat de 2,5, quin efecte ha tingut sobre larendibilitat financera?

Actiua) Palanquejament 5 ———————

Recursos propis

350000 Recursos propis 5 ———— 5 200000€

1,75

Vendes 70000b) Rotació 5 ———— 5 ———— 5 0,2

Actiu 350000

BN 28000c ) Marge 5 ———— 5 ———— 5 0,4

Vendes 70000

BN 28000d ) RF 5 ——————— 5 ———— 5 0,14 (14%)

Recursos propis 200000

e) RF 5 Marge ? Rotació ? Palanquejament 5

5 0,4 ? 0,2 ? 2,5 5 0,2 (20%)

La millora del palanquejament implica que l’empresa ha pogutrealitzar més inversions amb el mateix nivell de recursos propis;és a dir, amb un increment de l’endeutament s’ha pogut millorarla rendibilitat financera, que passa del 14% al 20%.





1. Què és la rendibilitat?

a) És el nivell de beneficis que pot aconseguir l’empresa.

b) És la mesura relativa dels beneficis de l’empresa.

c ) És la relació entre els beneficis de l’empresa i el graud’endeutament.

d ) És la mesura absoluta dels beneficis de l’empresa.


2. La rendibilitat financera és:

a) El quocient entre el benefici net i les inversions.

b) La relació entre el benefici net i els recursos propis.

c ) La relació entre el BAII i el valor total de l’actiu de l’em-presa.

d ) El quocient entre el BAII i els recursos propis.


3. La rendibilitat econòmica estudia:

a) El rendiment de les aportacions dels socis.

b) La capacitat de generar recursos propis.

c ) El rendiment de l’actiu de l’empresa.

d ) La capacitat d’invertir de l’empresa.


4. El palanquejament és:

a) El quocient entre l’actiu i els recursos propis.

b) La relació entre els recursos propis i l’endeutament.

c ) El quocient entre el benefici net i les vendes.

d ) La relació entre les vendes i l’actiu.


5. El marge es calcula com el quocient entre el benefici net iles vendes:

a) És cert en el cas de l’estudi de la rendibilitat financera.

b) Fals.c ) També s’observa en l’estudi de la rendibilitat econòmica.

d ) La a) i la c ) són correctes.


6. L’efecte palanquejament es defineix com:

a) La manera com canvia la rendibilitat econòmica en incre-mentar els recursos propis.

b) L’efecte que té l’endeutament sobre el benefici net del’empresa.

c ) L’efecte que tenen les vendes sobre la rendibilitat finan-cera.

d ) La manera com canvia la rendibilitat econòmica en re-duir els recursos propis.


7. La rotació es defineix com:

a) El benefici net amb relació a les vendes.

b) L’actiu amb relació als recursos propis.c ) Les vendes amb relació a l’actiu.

d ) El benefici net amb relació a l’actiu.


8. Un increment de la rotació provoca una millora de la rendibi-litat financera:

a) No, provoca una baixada de la rendibilitat econòmica.

b) Sí, sempre que no en baixin ni el marge ni el palanqueja-ment.

c ) No, provoca una baixada de la rendibilitat financera.

d ) Sí, només en el cas que el palanquejament no canviï.Resposta correcta: b).

9. L’efecte palanquejament permet incrementar la rendibilitatfinancera si:

a) La rendibilitat econòmica és superior a la rotació.

b) La rendibilitat econòmica és inferior al marge.

c ) La rendibilitat econòmica és superior al cost del finança-ment aliè.

d ) La rendibilitat econòmica és inferior al cost del finança-ment aliè.

Resposta correcta: c ).10. Si l’efecte palanquejament és negatiu, això significa que un

increment de l’endeutament:

a) Empitjora la rendibilitat financera.

b) Empitjora la rendibilitat econòmica.

c ) Millora la rendibilitat financera.

d ) Millora la rendibilitat econòmica.


Prepara les PAU1. Coneixem les dades econòmiques següents d’una empresa

(en euros):

Actiu no corrent 80000

Actiu corrent 15000

Passiu no corrent 12000

Passiu corrent 8000

Ingressos per vendes 100000

Despeses de l’explotació 65000

Despeses financeres 3 000

Impost de societats 10000




Amb aquesta informació es demana:

a) Calcular la rendibilitat econòmica i la rendibilitat finan-cera de l’empresa. (1 punt)

b) Comentar el significat i la diferència entre els dos indica-dors. (1 punt)

a) En primer lloc cal processar les dades de l’exercici i formularde manera abreujada el balanç de situació i el compte depèrdues i guanys:

Balanç de situació


Actiu no corrent. . 80000Actiu corrent . . . 15000

Recursos propis . . 75000Passiu no corrent 12000Passiu corrent. . . 8000

Total. . . . . . . . . . 95000 Total. . . . . . . . . . 95 000

Hem deduït el total de l’actiu sumant l’actiu no corrent il’actiu corrent. També hem calculat l’import dels recursospropis com la diferència entre el patrimoni net i passiu il’exigible:

Actiu 5 80 000 1 15000 5 95 000

Recursos propis 5 95 000 2 (12000 1 8 000) 5 75000

Compte de pèrdues i guanys

Ingressos d’explotació. . . . . . . . . . . . . . . . . 100000

2 Despeses d’explotació . . . . . . . . . . . . . . . 265000

5 Beneficis abans interessosi impostos (BAII) . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35000

2 Despeses financeres . . . . . . . . . . . . . . . . 23000

5 Beneficis abans impostos (BAI). . . . . . . . 32000

2 Impost sobre beneficis . . . . . . . . . . . . . . 210000

5 Benefici net (BN) . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22000

BAII 35000Rendibilitat econòmica 5——— 5——— 5 0,37 (37%)

Actiu 95 000Rendibilitat financera 5

BN 220005 ———————— 5 ———— 5 0,29 (29%)

Recursos propis 75000

b) La rendibilitat econòmica determina el rendiment dels actiusde l’empresa sense tenir en compte com es finança l’empresani l’impost de societats.

En canvi la rendibilitat financera determina el rendimentque obtenen els socis de l’empresa (propietaris), ja que no-més té en compte el resultat de l’exercici o benefici net.

Cada indicador serveix per estudiar un aspecte diferent dels

resultats de l’empresa: mentre la rendibilitat econòmica ésuna mesura de l’eficiència econòmica de l’empresa, la rendi-bilitat financera és l’indicador que més interessa als socis,preocupats pel rendiment de les seves inversions.

2. El resultat de l’explotació d’una empresa va ser de 25400 €.Les vendes durant el mateix període van ser de 298000€ i elseu actiu era de 340000€. Si sabem que els recursos propis

eren de 190000€ i el benefici net de 15200€.a) Quina és la rendibilitat econòmica? (1 punt)

b) Quina és la rendibilitat financera? (1 punt)

BAII 25400a) Rendibilitat econòmica 5 ——— 5 ———— 5 0,075 (7,5%)

Actiu 340 000

BN 15200b) Rendibilitat financera 5 —— 5 ————— 5 0,08 (8%)

RP 190000

3. Considerem el cas d’una empresa que presenta una rendibili-tat econòmica del 7%.

a) Explica què és el palanquejament. (1 punt)b) En aquestes condicions, quan l’efecte palanquejament

serà positiu? (1 punt)

a) El palanquejament és el nivell d’inversions que l’empresaha pogut assolir en relació amb els recursos propis. D’unaaltra manera implica el potencial que té l’endeutament del’empresa per generar inversions.

b) L’efecte palanquejament serà positiu sempre que la rendibi-litat econòmica sigui superior al cost del finançament aliè;és a dir, si a partir d’aquest moment l’empresa vol invertiren l’actiu (ampliant per exemple la capacitat productiva)i ho finança amb un préstec bancari al 5%, la rendibilitat

financera de l’empresa creixerà, sempre que es mantingui lamateixa rendibilitat econòmica.

4. Considerem ara el cas d’una empresa que presenta una rendi-bilitat financera del 17%.

a) Quin va ser el benefici net obtingut si els recursos propissón de 35000€? (1 punt)

b) Quina va ser la rendibilitat de les vendes o marge si lesvendes han estat de 70000 €? (1 punt)

a)Benefici net

Rendibilitat financera 5 ————————

Recursos propisBN

0,17 5 ————35000

BN 5 0,17 ? 35000 5 5 950 euros

b) Com que el marge és m = BN/V

5950m 5 ———— 5 0,085 (8,5%)

70000


1. Si la rotació de l’actiu s’incrementa, què passa amb larendibilitat econòmica?

a) Augmentarà sempre que el marge es mantingui.




b) No té efectes sobre la rendibilitat econòmica.

c ) Disminuirà sempre que el marge es mantingui.

d ) Augmentarà sempre que el marge disminueixi.2. Si la rendibilitat econòmica és inferior al cost del

finançament aliè, com serà l’efecte palanquejament?

a) Positiu.

b) Negatiu.

c ) No té efecte.

d ) Negatiu si el finançament és a llarg termini.

3. Si una empresa té una rendibilitat financera del 7,25%,els recursos propis són de 150000€, les vendes han estatde 70000€ i l’actiu és de 350000€, quina de les respos-

tes següents és correcta?a) El palanquejament és 2,5.

b) La rotació és 0,25.

c ) El benefici net són 10875€.

d ) La rendibilitat de les vendes és 4075€.4. Suposa que el tipus impositiu de l’impost de societats

passa del 30% al 25%. Té efecte sobre la rendibilitat?

a) Sí, pujarà la rendibilitat econòmica.

b) Sí, pujarà la rendibilitat financera.

c ) No, la fiscalitat és neutra respecte a la rendibilitat.

d ) No, ja que la rendibilitat de les vendes no canvia.

1. Resposta correcta: a).


3. Resposta correcta:c

).4. Resposta correcta: b).

Solucionari Tema 4

Documents

Transcript of Solucionari Tema 4