Situación Asturias 2018 - BBVA Research · 2019. 5. 10. · BBVA Research – Situación Asturias...

BBVA Research – Situación Asturias 2018 / 1

Oviedo, 13 Noviembre 2018

Situación Asturias 2018


Mensajes clave

Se mantiene el entorno global positivo, aunque el crecimiento se está

moderando en las economías emergentes y en la eurozona, incluida España

En Asturias, el crecimiento del PIB estará alrededor del 2,5% y 2,6% en

2018 y 2019 respectivamente. Ello permitiría reducir la tasa de paro hasta

el 11,1%.

La ralentización del crecimiento se debe a la menor contribución de las exportaciones, tanto de bienes

como de servicios, y a un avance contenido del consumo

La recuperación seguirá, apoyada por un entorno externo todavía favorable, políticas expansivas

(fiscal y monetaria), además de la aceleración de sectores alternativos como el de la construcción

La incertidumbre sobre la política económica se mantiene en niveles elevados.

Es necesario avanzar en medidas que reduzcan la vulnerabilidad de la economía española ante

entornos menos favorables


01 Situación Global

y de España 4T18


Moderación del crecimiento mundial

Crecimiento del PIB mundial (Previsiones basadas en BBVA-GAIN, % t/t)

Fuente: BBVA Research

Ligera moderación del crecimiento

global hacia tasas ligeramente por

debajo del 1% t/t en 2S18

Los datos de actividad son sólidos

pero han perdido impulso; seguramente

el aumento del proteccionismo

pesa sobre la confianza, el comercio

y la inversión

Más allá de la volatilidad, el comercio

mundial ha mejorado y se estabiliza

tras la desaceleración de principios

de año

IC 20% IC 40% IC 60%

Estimación crecimiento Media período

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

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7

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dic

.-1

8


El aumento del precio del petróleo presiona

la inflación al alza

Revisión al alza del precio del petróleo e inflación (%)


El incremento responde a una

reducción de la oferta. El precio se

mantendrá relativamente estable en

2018 y 2019

Mayor inflación en la zona euro, aunque

por debajo del objetivo, mientras que

la inflación subyacente aumentará

gradualmente desde niveles muy bajos

En EE.UU. el impacto será menor,

pero la inflación se mantendrá por

encima del objetivo en 2018-19

Se refuerza la estrategia de salida

de la Fed y el BCE

-2

0

2

4

6

8

10

2018 2019

Brent

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

2018 2019 2018 2019

Inflación

zona euro

Inflación

EE.UU.

Abril 2018 Julio 2018


Política monetaria sigue normalizándose y será

divergente entre la Fed y el BCE a partir de 2019

Fin del QE (diciembre de 2018)

Reinversión total al menos

hasta diciembre de 2020

Repago de TLTROs a partir

de junio de 2020

Continúa la reducción del

balance (450mM de dólares

en 2018)

Más subidas de tipos en

2019, pero se finaliza el

ciclo (tipo de interés natural)

Expectativas ancladas de

tipos bajos por un período

prolongado. No se

esperan subidas hasta

septiembre de 2019

Balance Tipos de interés

0,75

1,5 2,25

0,25

3,25 3

2016 2017 2018 2019 2020

0% 0% 0%

0,25%

0,75%

2016 2017 2018 2019 2020

Tipo referencia (fdp) Previsión (fdp)



La revisión a la baja del crecimiento en las economías emergentes

explica la moderación esperada del crecimiento global en 2019

2,8 2,8

EE.UU.

2018 2019

2,0 1,7

Eurozona

2018 2019

2018 2019

2,8 1,0

Turquía

6,5 6,0

China

2018 2019

2018 2019

1,9 2,0

México

2018 2019

0,9 1,8

Latam

Mundo

2018 2019

3,7 3,6


Sube

Se mantiene

Baja

3,0


Las salidas de flujos de las economías emergentes son persistentes,

pero estamos lejos de un episodio típico de sudden-stop

Flujos de cartera a economías emergentes (% sobre total activos, datos mensuales)

Acumulación de flujos en los últimos 5 trimestres (% sobre total de activos enero 2017)


Total EM

mar-17 / jun-19

14,6%

2,1%

16,7%

Salidas

Entradas

-5%

-4%

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

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9

Tapper

tantrum China Episodio

actual

Elecciones

en EE.UU.


-1,2

-1,0

-0,8

-0,6

-0,4

-0,2

0,0

Mundo China EE.UU. Europa

EE.UU. y China han anunciado mayores aranceles,

aunque con un efecto estimado en el PIB mundial limitado

Efecto en el crecimiento del PIB de subidas de

aranceles de EE.UU. y de la respuesta de otros países (2018-20, pp)

El impacto sobre el crecimiento

de las medidas aprobadas hasta ahora

a través del canal comercial podría ser

limitado, pero los efectos indirectos

serían considerables, especialmente

para China y las economías

emergentes

La firma del USMCA, a falta de

su aprobación, reduce la incertidumbre

con México y Canadá

En Europa, el aumento de aranceles

a los automóviles se encuentra de

momento congelado, aunque volverá

a negociarse a partir de noviembre

Aprobado canal confianza / financiero

Aprobado canal comercial

Tarifas 25% Todas las importaciones de China

Subida aranceles aprobada: EE.UU. (25% a acero, 10% a aluminio, 25% a importaciones chinas por valor de

50.000 millones de dólares y 10% por valor de 200.000 millones); China (25% a importaciones de EE.UU. por

valor de 50.000 millones de dólares y 10% a 60.000 millones).



La incertidumbre política en Italia debilita al euro

y amplía las primas de riesgo periféricas

Fuente: BBVA Research a partir de Bloomberg

Prima de riesgo de España, Italia y Portugal (pb)

La reaparición del riesgo en

la periferia está ligada, sobre todo,

a la incertidumbre política en Italia,

que ralentiza el avance en

la integración europea

Aunque la prima de riesgo italiana se

amplió significativamente, el contagio

al resto de países periféricos

fue moderado…

…lo que no impidió un efecto refugio

en bonos alemanes y estadounidenses,

y una depreciación fuerte del euro

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-18

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18

oct-

18

España Itàlia Portugal


Riesgos globales: El proteccionismo y la salida de la Fed siguen siendo

los más relevantes, pero aumenta la incertidumbre política en Europa

CHINA

Proteccionismo: al alza (nuevos aranceles y represalias) con impacto

sobre las políticas domésticas (estabilidad financiera, reformas)

Alto endeudamiento: más contenido a corto plazo, pero mayor a

medio plazo (deuda privada continúa en aumento)

EE. UU.

Salida de la Fed: subidas de tipos superiores a lo esperado

• Impacto diferencial sobre mercados emergentes

Proteccionismo: al alza y concentrado en China

Recesión económica: baja probabilidad, pero al alza

Señales de inestabilidad financiera en algunos activos

EUROZONA

Riesgo político: al alza, liderado por tensiones en Italia y brexit

Proteccionismo: más contenido. Foco en el sector automovilístico

Salida del BCE: bajo

EE.UU.

EZ

CHINA

Pro

bab

ilid

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en

el c

ort

o p

lazo

Severidad

Las tensiones en economías emergentes pueden amplificar

los impactos de los riesgos globales (efectos de “segunda ronda”

sobre el crecimiento mundial) Fuente: BBVA Research


02 Situación Asturias


Asturias: Revisión a la baja en las previsiones

de crecimiento del PIB


2017

3,5%

2018

2,5%

2019

2,6%

= -0,2pp


La afiliación sigue recuperándose, sobre todo

en Oviedo y Gijón

Asturias: Afiliación por comarcas* (1T08=100, CVEC)

El mercado laboral sigue su recuperación:

la afiliación a la Seguridad Social aumentó

un 1,2% a/a CVEC promedio hasta

septiembre

Tras crecer un 0,3% t/t promedio en

el primer semestre de 2018, los datos de

octubre apuntan a que la afiliación crece a

un ritmo menor en la segunda mitad del

año.

El crecimiento es mayor en las comarcas

de Gijón y, sobre todo, Oviedo que están

más cerca del nivel de afiliación pre-

crisis. Avilés crece a un ritmo similar a las

dos grandes ciudades, aunque en un nivel

inferior, mientras las comarcas menos

pobladas pierden dinamismo * Las comarcas de Oviedo y Gijón concentran el 71% de la afiliación regional; Avilés12,% y Caudal-Nalón-Oriente 10%

Fuente: BBVA Research a partir de datos municipales de la Seguridad Social

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8Oviedo GijónAvilés Eo-Navia y NarceaCaudal-Nalón-Oriente Asturias


El crecimiento económico se modera

Los datos económicos recientes

indican un menor crecimiento

del que se estimaba hace tres meses

La tendencia de desaceleración es

suave y no evidencia un avance

hacia un estancamiento

Si se confirman estas tendencias,

se mantendría un dinamismo

económico en Asturias menor que

la media española

Asturias y España: Crecimiento del PIB observado

y pronósticos utilizando el modelo MICA-BBVA (% t/t)

(e) Estimación.


-1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

1T

13

2T

13

3T

13

4T

13

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14

2T

14

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14

1T

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2T

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15

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18 (

e)

4T

18 (

e)

Asturias España


Asturias y España: Indicador Sintético de Consumo Regionalizado de (ISCR-BBVA) (%, a/a CVEC)

Fuente: BBVA Research a partir de DGT, CORES, Datacomex e INE- (e ) estimación con los datos disponibles

La absorción de la demanda embalsada durante la crisis, en

particular de bienes duraderos, va dejando de contribuir

favorablemente al crecimiento del consumo doméstico

El crecimiento del consumo en 2018 en Asturias

muestra algún síntoma de agotamiento en 3T18

y debería seguir en los próximos trimestres

¿Qué hay detrás de la desaceleración?

Factores estructurales: agotamiento de la demanda embalsada

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

2015 2016 2017 9M18 (e)

Asturias España


Asturias y España: Número de viajeros (Contribución al incremento en p,p, a/a )

Fuente: BBVA Research a partir de INE

El turismo continúa creciendo en

Asturias, pero lo hace a tasas más

moderadas a pesar de la aceleración

de viajeros extranjeros

Los viajeros residentes son más de

ocho de cada diez en la región y este

año se desaceleran, junto con

la demanda interna española

A la desaceleración del turismo de

residentes, se añade una moderación

de los precios reales hoteleros,

que evolucionan peor que en otras

comunidades cantábricas


Factores estructurales: Menor aportación del turismo

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

8

Promedio

2013-2016

2017 3T18 Promedio

2013-2016

2017 3T18

Asturias España

Residentes Extranjeros



Factores estructurales: menor aportación del turismo

España: Entradas de turistas en frontera

en Turquía y España (Variación a/a en miles de personas, ene-jul 18)

Fuente: BBVA Research a partir de Tukestat e INE

El redireccionamiento hacia otros

destinos se nota especialmente en

los turistas de origen europeo

La moderación en el crecimiento

del consumo no explica la caída

observada en los visitantes llegados

desde Alemania, Reino Unido y Francia

Turistas especialmente sensibles

al precio pueden continuar cambiando

su destino vacacional ante

el abaratamiento de algunas

monedas emergentes

394328

81

-398

-302

-109

-500

-400

-300

-200

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0

100

200

300

400

500

DesdeAlemania

DesdeReino Unido

DesdeFrancia

Turquía España


Asturias: Exportaciones de bienes y por sector (a/a, % y contribuciones sectoriales p.p., nominales)

Fuente: BBVA Research a partir de Datacomex

Tras la potente recuperación de 2017

las exportaciones se desaceleran, este

año, en particular en bienes de equipo

El aumento de exportaciones en 3T18

se debe a las semimanufacturas, con

un atípico mes de agosto en hierros y

aceros laminados.

La depreciación del euro, la

recuperación de la eurozona

y la reversión del precio del petróleo,

apoyarán la mejora de las

exportaciones; pero hay incertidumbres

relevantes


Factores que pueden ser temporales: Demanda externa

-8

-4

0

4

8

12

16

20

2016 2017 ene-ago 18 (a/a)

Mat.Primas y Pctos.Energéticos Semimanufacturas

Bienes de Equipo Resto

Total


Asturias: Visados no residenciales

e importaciones de bienes de capital (a/a, %)

Fuente: BBVA Research a partir de Ministerio de Fomento y Datacomex

La inversión da señales positivas en

Asturias: los visados no residenciales

aumentan en lo que va de 2018, frente

a las caídas de años anteriores

Las importaciones asturianas de bienes

de capital también se incrementan,

tras dos años de atonía

Las incertidumbres exteriores (tarifas

aduaneras, brexit ...) condicionaran

la mejora de la inversión y de

las exportaciones


Factores que pueden ser temporales: Demanda externa

-30

-20

-10

0

10

20

30

Asturias España Asturias España

Visados no residenciales Importaciones de bienes deequipo

Prom.2015-16 2017 acum. 2018*

El retraso en el

aumento de los tipos

de interés, junto a un

euro más depreciado,

facilitarían un mayor

aumento de las

exportaciones durante

los próximos meses

España: Impacto de la revisión a la baja del tipo de cambio del euro* (Desviación respecto a los niveles del escenario base en p.p.)

2018-2019: El tono de la política

económica será expansivo

* El escenario de BBVA Research contempla que la apreciacióno del euro-dòlar serà un 2,5% menor que la previamente estimada para el año 2018 (-

4,5% en el 2019).


PIB

Exportaciones

Tipos de cambio efectivo

nominales

2019

0,2

1,1

-1,5

0,1

0,7

-0,9

2018

BBVA Research - Situación Asturias 2018 / 21


Perfil de los hogares que financian su consumo*

El gasto de los hogares ha demostrado

una gran fortaleza. El aumento de

la demanda y la oferta de crédito

ha contribuido al repunte del consumo

El perfil del hogar que financia

su consumo está encabezado por

un hombre, entre 30 y 50 años,

español, que vive en pareja, ocupado

y residente en el litoral Mediterráneo

Fuente: BBVA Research a partir de BBVA Consumer Finance

*Para más información, véase Situación Consumo 1S18 disponible aquí: https://www.bbvaresearch.com/publicaciones/situacion-consumo-primer-semestre-2018/

Hombre

Residente en el

litoral Mediterráneo

Nacionalidad española

Entre 30 y 50 años

Ocupado

Vive en pareja

2017

2018-2019: El tono de la política económica será expansivo

https://www.bbvaresearch.com/publicaciones/situacion-consumo-primer-semestre-2018/











Perfil de los hogares que financian su consumo*

El repunte del crédito es

superior entre:

• las mujeres

• los menores de 30 años y

los mayores de 60

• los extranjeros

• los que viven en pareja

• los ocupados y los jubilados

• los residentes el centro y

sur de la península

Fuente: BBVA Research a partir de BBVA Consumer Finance

*Para más información, véase Situación Consumo 1S18 disponible aquí: https://www.bbvaresearch.com/publicaciones/situacion-consumo-primer-semestre-2018/

2017 Variación 2015-2017

Hombre

Residente en el

litoral Mediterráneo

Nacionalidad española

Entre 30 y 50 años

Ocupado

Vive en pareja

Mujeres

Residente en las CC. AA.

del centro y sur

Nacionalidad extranjera

Menores de 30

y mayores de 60 años

Ocupado o jubilado

Vive en pareja

2018-2019: El tono de la política económica será expansivo












Canales de impacto de cambios en

el gasto del sector público

Para alcanzar el objetivo del 0,4%

de déficit en 2018, el Gobierno de

Asturias tiene margen para aumentar el

gasto primario y cumplir el objetivo de

déficit

La región presenta un peso mayor en

afiliación del sector público y, sobre

todo, pensionistas mayor al conjunto de

España, por lo que la mejora de sueldos

públicos y, sobre todo, pensiones

le impactará en mayor medida

2018-2019: La política fiscal será expansiva

20,2 19,3

AST ESP

Afiliados Sector Público(%, 2017)

17,3

12,7

AST ESP

Pensionistas(% población, 2017)

0,70,6

AST ESP

Ajuste gasto primario

(p.p. de PIB, 2018)


Asturias y España:

Variables del mercado inmobiliario (%, a/a)

* Datos de viviendas y precios hasta 1S18 y afiliación hasta septiembre

Fuente: BBVA Research a partir de MFOM y Seguridad Social

La venta de viviendas se mantiene

dinámica en lo que va de 2018, por

encima del promedio nacional

Los precios de la vivienda empiezan a

recuperarse, aunque más lentamente

de lo observado a nivel nacional

El dinamismo del sector, en cualquier

caso, se acelera, como se observa en

la recuperación de la afiliación en el

sector

2018-2019: Se consolidará la recuperación

del sector de la vivienda

0

2

4

6

8

0

5

10

15

20

AST Esp AST Esp AST Esp

Venta de viviendas Precios de vivienda(eje dcha)

Afiliación enConstrucción

(eje dcha)

2016 2017 1S18


España y CC.AA.: Ventas de vivienda y visados (% del 2T18 respecto al máximo pre-crisis)

La recuperación en la construcción

se acelera, aunque a un ritmo

desigual entre regiones.

En todo caso, todas las CC. AA.

están todavía lejos de los niveles

máximos alcanzados durante el

anterior ciclo expansivo…

…sobre todo cuando se observa

el nivel de las variables relacionadas

con la oferta, como los visados

Fuente: BBVA Research a partir de MFOM e INE. Los visados son acumulados de 12 meses



AND

ARAAST

BAL

CAN

CNT

CYL

CLM

CAT

VAL

EXT

GAL

MAD

MUR

NAV

PVA

RIO

ESP

0

5

10

15

20

25

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35

30 40 50 60 70 80

Vis

ad

os e

n 2

T1

8re

specto

al m

áxim

o p

re-c

risis

(%

)

Ventas en 2T18 respecto a máximos pre-crisis (%)


El gasto de un hogar aumenta

en torno a un 20% cuando adquiere

una vivienda, con independencia

de los cambios que tengan lugar

en el tamaño de la unidad familiar,

los ingresos o la situación laboral

de sus miembros

El “efecto propiedad” alcanza

el 35% en el caso del mobiliario

y la línea blanca

La recuperación del sector inmobiliario

contribuirá al incremento de

las compras de muebles y

electrodomésticos

Efecto de la compra de vivienda sobre el consumo (%)

(*) Más información en el Recuadro 2 de la Revista Situación Consumo 2S17


Mobiliario

Línea blanca

Línea marrón

Automóviles

37,5

36,7

10,4

6,6 95% IC




2018-2019: Los vientos de cola se debilitan

en un entorno de mayor incertidumbre

Menor

crecimiento de

la UEM

Ya incluido en

el desempeño,

peor de lo

esperado, de

las exportaciones

de bienes durante

el primer semestre

de 2018

01

Precios

del petróleo

más elevados

Se prevé que

la mayor parte

del aumento refleje

restricciones de

oferta, lo que

debería generar

un impacto

negativo más fuerte

02

Proteccionismo

Por el momento, el

impacto directo en

España es

insignificante, pero

podría reducir

las expectativas de

inversión

03

Incertidumbre

política

La aprobación

de los PGE 2018

reduce la

incertidumbre

sobre la política

económica,

pero esta sigue

siendo alta

04

Globales Idiosincráticos

Desaceleración

del turismo

Se espera que

continúe, pero que

el impacto sea

limitado, mientras

el sector se

concentra en

segmentos de

mayor valor añadido

05


España: Impactos del cambio en las previsiones

del precio del petróleo (p.p. del PIB regional) Se asume que el 75% del impacto

está relacionado con restricciones de

oferta (OPEP, Irán, Venezuela, etc.).

El resto se explica por el aumento de

la demanda debido a la continuación

del fuerte crecimiento global

El impacto para Asturias podría

ser en torno a 0,8 p.p., algo mayor

al promedio nacional

Las comunidades más abiertas y con

una producción más intensiva en

energía, resultan más afectadas


AND

ARAAST

BAL

CAN

CANT

CAT

CLM

CYLEXT

GAL

MAD

MURNAV

PVA

RIO

VAL

ESP

-0,9

-0,8

-0,7

-0,6

-0,5

-0,4

0 10 20 30 40 50

Impacto

estim

ado e

n e

l P

IB (

2019,

p.p

.)

Exportaciones de bienes sobre PIB (2017, %)

Riesgos: Precio del petróleo


Riesgos: Mayor incertidumbre, por el auge del proteccionismo

España y CCAAs: exportación de productos que

pueden resultar afectados por la guerra comercial (2017, % del PIB) Las subidas arancelarias aprobadas

por EE.UU. tendrían un impacto directo

reducido en Asturias si se limitan a

acero, aluminio y automóviles

Sin embargo, Asturias está expuesta a

un deterioro de la confianza o de

las condiciones financieras que

el proteccionismo podría

acabar provocando

El brexit también representa un riesgo

para Asturias, tanto por su efecto sobre

las exportaciones, como por su efecto

sobre la confianza de los agentes

Fuente: BBVA Research a partir de Datacomex

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

ES

P

NA

V

CY

L

AR

A

PV

A

VA

L

GA

L

CA

T

CN

T

AS

T

EX

T

RIO

AN

D

CLM

MA

D

BA

L

MU

R

CA

N

Hierro y acero Automóvil Aluminio


Asturias: Afiliación a la Seguridad Social

en la construcción y en el turismo (Variación anual en miles de personas) En 2014-2017 el crecimiento de

los afiliados en el turismo alcanzó

las 3.300 personas en Asturias, un 21%

del total del empleo creado. En España

fueron 321.600 (17%)

Existen dudas sobre la capacidad de

otros sectores para poder compensar

la desaceleración que ya se observa

De cara al futuro, sectores como

la construcción todavía tienen un largo

camino por recorrer para reemplazar

al turismo como una fuente de creación

de empleo

Riesgos: Moderación del turismo e impacto en creación de empleo

(p) Previsión.

Fuente: BBVA Research a partir de Seguridad Social

-1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2014 2015 2016 2017 2018 (p)

Construcción Turismo (hostelería)


La incertidumbre aumentó en el 2T18. La aprobación de los PGE18 habría ayudado

a moderarla, pero aún quedan dudas sobre las medidas que se implementarán en el futuro

Fuente: BBVA Research a partir de GDELT

Riesgos: Incertidumbre respecto a la política económica

España: Indicador de incertidumbre de política económica (Datos normalizados)

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

jun

.-1

5

jul.-1

5

ag

o.-

15

se

p.-

15

oct.

-15

no

v.-

15

dic

.-1

5

en

e.-

16

feb

.-1

6

ma

r.-1

6

ab

r.-1

6

ma

y.-

16

jun

.-1

6

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6

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o.-

16

se

p.-

16

oct.

-16

no

v.-

16

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.-1

6

en

e.-

17

feb

.-1

7

ma

r.-1

7

ab

r.-1

7

ma

y.-

17

jun

.-1

7

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7

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o.-

17

se

p.-

17

oct.

-17

no

v.-

17

dic

.-1

7

en

e.-

18

feb

.-1

8

ma

r.-1

8

ab

r.-1

8

ma

y.-

18

jun

.-1

8

jul.-1

8

ag

o.-

18

se

p.-

18


Fuente: BBVA Research a partir de la Seguridad Social

Afiliación a la Seguridad Social en el sector privado (% a/a)

La desaceleración

de la ocupación es

más intensa en

Cataluña

Para establecer un

contrafactual utilizamos

una metodología control

sintético, a la Abadie y

Gardeazábal (2004)

El crecimiento de la ocupación es actualmente 1,4 p.p.

menor que en el contrafactual. Esto quiere decir que

Cataluña hoy tiene 30 mil afiliados menos que los que

tendría la región sintética equivalente (alrededor de

1% de la ocupación)


-6

-4

-2

0

2

4

6

feb-1

0

ag

o-1

0

feb-1

1

ag

o-1

1

feb-1

2

ag

o-1

2

feb-1

3

ag

o-1

3

feb-1

4

ag

o-1

4

feb-1

5

ag

o-1

5

feb-1

6

ag

o-1

6

feb-1

7

ag

o-1

7

feb-1

8

ag

o-1

8

Cataluña Región Sintética

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

ag

o-1

7

oct-

17

dic

-17

feb-1

8

ab

r-18

jun-1

8

ag

o-1

8


La incertidumbre aumentó en 2T18. La aprobación de los PGE18 habría ayudado a moderarla, pero persisten dudas sobre las medidas que se implementarán en el futuro

(p) Previsión.

Fuente: BBVA Research a partir de GDELT

Impacto de la incertidumbre de política económica en el crecimiento anual del PIB (%)

-0,3

-0,2

-0,1

0,0

2016 2017 2018 (p) 2019 (p)



(*) Promedio anual.


Se crearán unos 15 mil empleos entre el 3T18 y el final de 2019

La tasa de paro se ubicará aún 3,3 p.p. por encima del mínimo pre-crisis. Crear más y mejor empleo es un reto de primera magnitud

Resumen de previsiones con las principales magnitudes

PIB

2,5%

2018

2,6%

2019

Crecimiento del empleo (EPA)

-0,6%

2018

2,1%

2019

Tasa de paro*

13,5%

2018

11,1%

2019


Retos: Mejorar la calidad del mercado del trabajo

Asturias: Tasa de paro (promedio anual, %)

La tasa de paro bajará al 11,1% promedio en 2019, final del horizonte de previsión, por encima aún del mínimo precrisis,

cuando se situó por debajo del 8%

Se deberá avanzar en medidas que incrementen la productividad y mejoren

la calidad del empleo

(p) Previsión, promedio anual.


-

5

10

15

20

25

30

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 (p) 2019 (p)

Tasa paro promedio año Min expansión Max recesión Promedio (1980-2017)


Retos: Digitalización de la economía asturiana

La digitalización es clave para superar

algunas de las dificultades que

enfrentan las empresas asturianas,

como la falta de densidad

empresarial, o el acceso a nuevos

mercados exteriores

Aumentar el nivel de digitalización

de Asturias al nivel promedio de

España incrementaría la

productividad en la región un 2% y

hacerlo hasta el nivel de Madrid un

7% adicional


Productividad aparente del factor trabajo e índice BBVA de digitalización en 2016 (Miles de € y valor del índice)

AND

ARA

AST

BAL

CAN

CANT CYL

CLM

CAT

EXT

GAL

MAD

MUR

NAV

PV

RIO

ESP

45

50

55

60

65

70

0,56 0,58 0,60 0,62 0,64 0,66 0,68 0,70

Pro

du

ctivid

ad

Ap

are

nte

de

l L

(C

N)

en

2

01

6

Índice BBVA de Digitalización


Retos: Demografía

Desde comienzos de los años 80

Asturias muestra la tasa más baja de

crecimiento de la población entre las

CCAA españolas (A. de la Fuente,

capítulo 3).

La población asturiana que,

inicialmente tenía una estructura de

edades similar a la media nacional,

envejece más rápidamente y se va

alejando de la media del país.

Fuente: A. de la Fuente (2017)

Tasa de crecimiento de la población. Asturias en relación al resto de CCAA (%)

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

19

51

-55

19

56

-60

19

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19

66

-70

19

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19

76

-80

19

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-85

19

86

-90

19

91

-95

19

96

-200

0

20

01

-05

20

06

-10

20

11

-15

max min media Asturias


Mensajes clave

Se mantiene el entorno global positivo, aunque el crecimiento se está

moderando en las economías emergentes y en la eurozona, incluida España

En Asturias, el crecimiento del PIB estará alrededor del 2,5% y 2,6% en

2018 y 2019 respectivamente. Ello permitiría reducir la tasa de paro hasta

el 11,1%.

La ralentización del crecimiento se debe a la menor contribución de las exportaciones, tanto de bienes

como de servicios, y a un avance contenido del consumo

La recuperación seguirá, apoyada por un entorno externo todavía favorable, políticas expansivas

(fiscal y monetaria), además de la aceleración de sectores alternativos como el de la construcción

La incertidumbre sobre la política económica se mantiene en niveles elevados.

Es necesario avanzar en medidas que reduzcan la vulnerabilidad de la economía española ante

entornos menos favorables


Oviedo, 13 Noviembre 2018

Situación Asturias 2018


Efecto sobre el PIB per cápita de las previsiones

PIB, variables del mercado de trabajo, población y PIB per cápita en 2017

y crecimiento esperado en 2018-2019

Asturias superará este año el nivel de PIB per cápita de 2008, no así el absoluto. Al final del bienio, el empleo seguirá 12 p.p. por debajo del de 2008

Los retos estructurales siguen vigentes: tasa de empleo, productividad, mejora de capital humano, I+D,

avance de digitalización y participación laboral, además del reto demográfico


5,1

5,2

1,4

4,9

-2,6-3,6

0,06,3

5,2

70

80

90

100

110

Asturias España Asturias España Asturias España Asturias España Asturias España

PIB Ocupados Tasa de paro Población PIB pc

Nivel 2017 Variación acumulada 2017-2019

Nivel 2008= 100

-1,1

Situación Asturias 2018 - BBVA Research · 2019. 5. 10. · BBVA Research – Situación Asturias...

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